第13章 キャッシュフロー経営 ケース／日産ゴーン革命 この章で学ぶこと： ①キャッシュフローとは？ ②Ｃ/Ｆ計算書とは？ ③ＣＦＯとは？ １．キャッシュフロー＝現金純増 現金マイナス 現金プラス 現金マイナス 売上債権 仕入債務 売上債権 資金調達 （借入＋資本） 棚卸資産 現金プラス 仕入債務 棚卸資産 固定資産 必要運転資本 新しい資金需要 を満たす必要が ある 固定資産 資金調達 （借入＋資本） 当期純利益 減価償却費 現金純増 ２．営業ＣＦ＝儲けたカネ 粗 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー プラスＣＦ マイナスＣＦ 必要運転資本の増加額 当期純利益 減価償却費 営業ＣＦ 投資売却額 投資ＣＦ 設備投資・ 子会社投資 借入返済額 新規調達額 財務ＣＦ フリーＣＦ＝ 営業ＣＦ＋投資Ｃ Ｆ。 これが大きいほど、 成長余力がある。 期首現金 当期ＣＦ 期末現金 ３．Ｃ/Ｆ計算書とは B/S 流動資産 現金預金 合計 合計 固定負債 合計 固定資産 合計 自己資本 当期未処分利益 合計 資産合計 P/L 流動負債 負債･資本合計 売上高 売上原価 売上総利益 販管費 営業利益 営業外損益 経常利益 特別損益 営業ＣＦ 税引前当期純利益 税引前当期純利益 合計ａ 当期純利益 投資ＣＦ 合計ｂ 前期繰越利益 財務ＣＦ 合計ｃ 現金増減額 現金期首残高 現金期末残高 合計ａ＋ｂ＋ｃ 当期未処分利益 ４．マーチですら9年間放置の状態 経常損益と有形固定資産回転率 （億円） （回） 800 インタレスト・カバレッジ 有形固定資産回転率 デット・エクイティ・レシオ 9.00 4.00 90年代にホンダの後塵を 700 8.00 3.50 600 7.00 500 6.00 400 5.00 300 4.00 1.50 200 3.00 1.00 100 2.00 0.50 0 1.00 0.00 83 85 87 89 91 93 95 -100 (A) 日産 本田 トヨタ 日産 本田 2.50 2.00 97 1991 0.00 トヨタ 3.00 -0.50 (B) -1.00 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 ５．絶体絶命にルノーからの提携オファー （億円） ル ノ ー の 金 融 支 援 が な け れ ば ！ 1999年度 2000年度 2001年度 営業ＣＦ （利払前） （利払い） ＋2,920 （+4,314） （▲1,216） ＋732 （+2,178） （▲1,092） ＋2,222 （＋4,096） （▲1,049） 投資ＣＦ （新規投資） （資産売却） ▲1,804 （▲2,639） （＋2,012） ▲155 （▲2,065） （＋2,801） ▲5,243 （▲5,241） （＋2,120） 財務ＣＦ （借金返済） （新規借入） （増資） ▲3,180 （▲14,126） （＋5,092） （＋5,857） ▲2,630 （▲5,873） （＋2,982） （0） ＋2,809 （▲11,016） （＋9,403） （＋2,208） ＋4,907 ＋2,885 ＋2,796 現金残高
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