슬라이드 1

会社の状況
事業部状況
事業計画
投資ポイント
Appendix
会社の状況
• 会社の状況
• 会社の領域
• 成長過程
企業の現況
1. 会社現況
安全な事業ポートポリオを基盤でグローバル企業に踏躍する“奉信”
< 会社概要 >
•
•
•
•
1. 国内最高の鋳物とゴム・プラスチック機械の製造企業
代表理事 : 鄭寅鉉
設立日 : 1967年 12月 27日
従業員数 : 276名
本
社: 仁川市西區佳佐洞 530
▶
世界的名声の英国ミーハナイト社と技術提携
▶
国内最大南洞鋳物工場（敷地５０００坪保有）
2. 安定的事業ポートポリオ
< 重要事業部 >
▶
機械鋳物、産業機械、工作機械、減速機、海運事業
▶
異種産業領域で産業の変動性悪化影響
• 機械鋳物
• 産業機械, 工作機械, 減速機
• 海上運送事業
企業現況比較(’06)
機械事業部
売
818
790
242
790
(単位 : 億Ｗ)
海運事業部
63
営
74
純
上
益
-18
利
益
9
総
資
産
総
負
債
自
業
己
利
586
資
本
577
612
577
4
事業領域
1. 会社現況
機械鋳物事業部
機
械
鋳
物
 生産品目 : 工作機械, 産業機械等鋳物素材
 重要取引先 : YAMAZAKI MAZAK, MITSUBISHI重工業, HITACHI
SHIN NIPPON KOKI, KOBE STEEL, 韓国工作機械等
産
業
機
械
工
 生産品目 : ゴム・プラスチック機械(タイヤ製造設備) / 減速機
 生産能力
: MIXING MILL & CALENDER M/C 基準120台
 重要取引先 : YOKOHAMA GROUP, NAKATA Eng
 生産品目
機械事業部
作
機
械
: CNC MILLING M/C / RADIAL DRILLING M/C
SLOTTING M/C
 生産能力 : CNC MIXING M/C 외 150台
 重要取引先 : 日本OHTORI, G-NET 等
BANDO GROUP, 韓国タイヤ, クムホタイヤ
ネクセンタイヤ, POSCO, 東部製鋼
バ
ル
ク
 船舶現況
: 131隻 DWT / バルク船 5隻
 運送品目
: 鉄鋼石, 石炭, 穀類, 鉄鋼製品等
 航路
: World Wide
 重要取引先 : 三菱, Sinano, ポスコ
タ
 船舶状況
海運事業部
 運送品目
ン
カ
ー
: 41隻 DWT / タンカー船 5隻
: Benzene, Toluene, Sulfuric acid, DOP
Vegetable Oil, Methanol 等
 航路
: 極東 / 東南アジア
 重要取引先 : GSｶﾙﾃｯｸｽ, SK, ｲｰｽｰ化学, Shell, 住友等
5
成長過程
1. 会社現況
1936~1988.07
1988.08~2005
2006~
事業の踏躍
• 2006.03 大株主変更
• 2006.06 海上運送事業部事業開始
• 2007 以降グローバル機械生産業体に踏躍
事業成長期
事業安定期
• 1936.05
• 1978.06
• 1981.12
• 1988.05
•
•
•
•
•
•
•
•
•
1988.08
1988.11
1993.08
1994.10
1995.08
1996.09
1997.08
1998.02
2002.04
企業公開
輸出 500万ドル達成
商工資源部指定技術先進化中小企業選定
技術開発銀賞受賞 (商工資源部長官)
南洞鋳造工場竣工
ISO 9002 認証獲得(英国ロイド社)
（株）奉信に会社名変更
輸出有望中小企業選定（事業進行公団)
産業事業資源部専門企業に指定
鋳作所設立
金属工作機械素材専門業体指定
英国Meehanite Metal Co.,Ltd 技術提携(鋳造工法)
日本OOYA 工作機械(RADIAL DRILL M/C) 業務提携
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事業現況
• 機械鋳物事業部
• 機械事業部
• 海運事業部
機械鋳物事業部
２．事業現況
国内最高, 最大の機械類生産事業
産業成長に必要な基礎素材産業
 自動車用部品, 工作機械, 産業機械等産業成長と密接な
関連がある素材産業
 国内市場占有率一位
 重化学工業育成政策と共に成長
 世界的名声の高い Meehanite社(イギリス）鋳物工法導入
 基幹産業及び労働集約的産業の需要増加による設備投資
の影響
 鋳物強度、高材質, 高耐久性による高精密加工
 工作機械用精密鋳物 & 技術的難易度の高い船舶Engine
 購買選択基準の変化による価格重視から信用重視への変
化
< 売出高推移 >
 国内最大生産能力及最高設備の保有
 CNC 加工設備多数保有 → 付加価値製品の拡大
 高度な技術力を持つ日本, 米国等の先進国に輸出
< 代表製品 >
(単位 : 億ｳｫﾝ)
CAGR 8.4%
 工作機械部品
398
367
• Plano Miller, Machining Center,
Milling Boring, Lathe M/C等各種類工
作機械のBED, COLUMN, TABLE,
PALLET, HEADSTOCK 等の部品
• 組織緻密, 強度均一,加工性優秀
318
• 精密工作機械部品及び定盤等に使用
262
 産業機械部品
• Compressor Housing, Gear Case, 油
圧シリンダ, 射出機部品等
• 表面及び内部欠陥除去による組織均一
→ 信頼が出来る強度を持つ鋳物
2003
2004
2005
2006
8
機械事業部 – 工作機械
２．事業現況
設備投資拡大による工作機械需要増加
国内最高の工作機械製作会社への指向
 各種機械と構造物を作る機械の増加
 全国 7ヶ所の代理店運営による内需市場管理
 工作機械の前後装置製造による技術的要求の増加
 独自モデルで米国, 日本及びヨーロッパの市場攻略
 世界の産業発展を主導する精密機械, 電子, 新素材等先端
新技術開発による工作機械の増加
 日本 OHTORI & TAKEDA 工作機械会社と技術提携
 金属工作機械, 金属加工機械, 自動化機械の増加
 自動車, 一般機械等の内需回復及び設備投資の増加にて
工作機械の需要増加
< 売出額推移 >
 国内最高レベルの RADIAL & CNC MILLING M/C 生産
 独自開発 11号 CNC MILLING M/Cは国内最大 STROKE
を持つ
< 代表製品 >
(単位 : 億ｳｫﾝ)
RADIAL DRILLING M/C
CAGR -10.6%
94
• 日本 OOYA社と技術提携
84
• 日本 HAMADA製 JIS 1級 GEAR 採用
78
→ 高耐久性能
64
 CNC MILLING M/C
• 強力なPOWER & 同級最大 STROKE
• 広いSLIDE面 → 高い精密度維持
• MEEHANITE鋳鉄素材
2003
2004
2005
2006
→高耐久性能 & 強靭性能
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海運事業部 - BULK
2. 事業現況
BDI指数急落、反騰の変化が大きい
海運市況による弾力的船舶運営
 海運市況に変化が大きい
 安定的自社船の確保
 3大輸送品貨物（鉄鋼石, 石炭, 穀物）を主として輸送
 2003~2005年海運市況好況で飛躍的に成長
 2003~2005年 ¼期最大好況
 BULK市況変動性増加 → 砂船及び傭船比重弾力的な運
用によるRISK管理
 2005年 ¼期海運市況下落
 老朽したBULK船を新しい船に更新 → 非営業的損失最少
化, 運航効率性極大化, 新規顧客の開拓
 2006年 ¼期 BDI指数反騰
< 売出額推移 >
< Ocean Mate >
(単位 : 億ｳｫﾝ)
CAGR -42%
447
782
533
• Type of Ship :
:
• Built
:
• Breadth
:
• Depth
Bulk Carrier
1984.06.05
18.40M
15.40M
• Draft
: 10.86M
• DWT
: 45,016 Ton
• Net Tonnage : 12,589 Ton
11
2003
2004
2005
2006
10
海運事業部 – CHEMICAL TANKER
海運市況の変動でも市況維持強化
2. 事業現況
化学製品分野国内一位に向けTANKER船事業
 産業用基礎化学物質運搬
 2004年TANKER船事業進出
 世界景気悪化でも海運市況維持強化
 CHEMICAL TANKER船 5台保有 7台運営
 基幹産業維持の為に必要な海運市況の確保
 安全性の高い船による 100 種類の化学物運送
 TANK船二重船体規定適用による船舶価格上昇
 2007年 TANKER船 2台新製造及び追加中古船舶確保に
て事業拡大
 SUNWOO商船(母会社)と戦略的業務強化 : 営業及び運
航効率極大化
< Sun Flower >
< 売出額推移 >
(単位 : 億ｳｫﾝ)
CAGR 51%
139
92
77
• Type of Ship :
:
• Built
:
• Breadth
:
• Depth
Oil/Chemical Tanker
1990.11.28
• Draft
: 07.90M
18.40M
• DWT
: 9,141 Ton
09.80M
• Net Tonnage : 2,944 Ton
2003
2004
2005
2006
11
事業計画
• 事業戦略
• Vision
事業戦略
3. 事業計画
3. 成長戦略
 Global Mindの組織で変化 → 成長戦略推進
 老巧設備交換 & 新規設備増設 → 高精密機械の生産及び完成品の高品質化で
Global 機械需要対応
 R&D 投資拡大 → 高技術者の確保, 日本と技術提携の強化及び製品共同開発にて
高付加価値事業への進出
 横浜ゴム等海外取引先と提携拡大 → 国際BRAND化推進
 素材, 加工, 組立等垂直系列化 → 一貫生産体制にて高付加価値化
2. Cash Cow 拡大戦略
機械鋳物事業部
海運事業部
 大型輸出鋳物及び自社内供給物の効率性の強化
 施設の拡充と既存工場以外の国内及び海外工場の設
立推進
 国内最大の鋳物生産工場を活用して高付加価値鋳物
の生産拡大
 BULK船を弾力的に運営してRISK管理
 受益性が高いTANK船確保
 - 2007年 5,600 Ton 2台新造, 3~5傭船の確保
- SUNWOO商船と業務強化 : 運営船舶の拡大
1. 財務戦略
 自己資本及び時価総額拡大 → 活発な市場の取り引き拡大
 自社株売却による財源確保 / 不動産及び船舶を活用して低金利の資金調達
13
Vision
3. 事業計画
GLOBALな綜合機械生産事業として跳躍
積極的 IR
株主価値経営
高配当政策持続
GLOBAL MIND 確立
Global Standard
国際戦略的Partnership拡大
海外営業網拡充
Global Business 本格化
海外工場設立
R&D 投資拡大
企業成長の内的基盤確立
生産設備投資拡大
機械鋳物
工作機械
&
産業機械
海上運送
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投資ポイント
• 安定性
• 収益性
• 成長性
安定性
4. 投資ポイント
先導的地位
高い資産価値
 国内 M/S 1位の機械鋳物
 独占的な市場支配的なゴムプラスチック機械
 堅調成長推勢を見るケミカルタンカー
 土地帳簿価格 :
417億Ｗ
時価推定 :
720億Ｗ
 船舶帳簿価格 :
710億Ｗ
時価推定 : 1,000億Ｗ
自己資本/ 負債比率
234%
167%
600%
1367
58
均衡安定事業ポートポリオ
2004
137
2005
2006
安定的取引先
 安定的生産インフラ構築
 横浜の持分の参加
 素材から機械の完成品まで垂直系列化
 国内 : POSCO, SK, 韓国タイヤ等
 異種産業範囲の変動性影響減少
 海外 : 三菱, 日立, マザック, クーパー
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収益性
4. 投資ポイント
安定的利益基盤
事業拡張による利益規模拡大予想
 異種産業の範囲で均衡ある事業ポートポリオ
 安定的利益予想になるケミカルタンカー事業部の拡張
 正率法の場合船舶タンカー償却費急減
 TON制新設による大爆的な法人税節減予想
 高い企業信用等級 (BBB)に基礎資金調達費用の節減
 物流生産プロセス改善を通じて原価競争力の確保
成長性
外形拡大（売上拡大）
 船舶拡大を通じて大型化
 ケミカルタンカーも新造等持続的タンカー事業部拡大
 機械事業部世界化戦略による輸出のドライブ戦略
世界的機械生産業体指向
 海外戦略的パートナーシップの効果で工程の引き取り
先を拡大
 海外現地法人等工場設立等国際競争力の倍加
 R&D投資拡大を通じて技術の開発
 技術開発で高付加事業の領域の進出
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ご清聴有難うございました。

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