2015年3月期決算 決算説明会 2015年4月30日 CONTENTS 1 2015年3月期 決算 2 2016年3月期 業績予想 3 新経営方針 4 事業戦略 5 補足資料 2 1 2015年3月期 決算 1. 決算概要 2. セグメント別売上高 ／営業利益 3. 営業利益増減分析 3 1 2015年3月期 決算 1. 決算概要 連 2014年 3月期 売上高 営業利益 経常利益 当期純損益 1株当たり当期純損益（円） 為替（円/$) 国産ナフサ価格 （円／kℓ） (億円未満切捨て) 結 （ 前 期 比 ） 2015年 3月期 2,873 202 149 102 3,020 195 129 △653 29.37 100 67,300 △187.85 110 63,500 （億円） 増 減 金額 ＋147 △7 △20 △755 定性情報（前期比） （売上高） 3,020億円（5％増） 増収要因 ： 多結晶シリコン・電子工業用高純度薬品・医薬品原薬などの販売数量増、 苛性ソーダの販売価格是正、 新たに加わった連結子会社の営業開始による増収 （営業利益） 195億円（4％減） 増益要因 ： 石油化学製品の損益改善 減益要因 ： トクヤママレーシアの減価償却費増 4 ％ ＋5 △4 △14 - 1 2015年3月期 決算 1. 決算概要 連 結 （ 前 期 比 ） 2014年 3月期 売上高 営業利益 経常利益 当期純損益 1株当たり当期純損益（円） 為替（円/$) 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 2015年 3月期 2,873 202 149 102 3,020 195 129 △653 29.37 100 67,300 △187.85 110 63,500 （億円） 増 減 金額 ＋147 △7 △20 △755 定性情報（前期比） （経常利益） 129億円（14％減） 増益要因 ： 休止部門費の減少 減益要因 ： 支払利息の増加、トクヤママレーシアでの試作費用計上 （当期純損益） △653億円（赤字転落） 増益要因 ： 投資有価証券売却益の増加 減益要因 ： トクヤママレーシアの多結晶シリコン製造設備の減損損失計上 5 ％ ＋5 △4 △14 - 1 2015年3月期 決算 1. 決算概要 連 結（前期末比） 2014年 3月末 総資産 自己資本 自己資本比率 有利子負債 D/Eレシオ ネットD/Eレシオ* 1株当たり純資産（円） （億円） 2015年 3月末 増 減 5,763 2,296 39.9% 2,407 1.05 5,545 1,625 29.3% 2,831 1.74 △217 △670 △10.5ﾎﾟｲﾝﾄ ＋424 ＋0.69 0.74 1.03 ＋0.29 660.18 467.36 *ネットD/Eレシオ： （有利子負債－現預金・現金同等物・金銭信託）／自己資本 定性情報（前期末比） （総資産） 減少項目： トクヤママレーシアの多結晶シリコン製造設備の減損損失計上による有形固定資産の 減少 （自己資本） 減少項目： 減損損失計上に伴う利益剰余金の減少 （有利子負債） 増加項目： 長期借入金の増加 6 1 2015年3月期 決算 1. 決算概要 連 結 （2014年9月末比） 2014年 9月末 総資産 自己資本 自己資本比率 有利子負債 D/Eレシオ ネットD/Eレシオ* 1株当たり純資産（円） （億円） 2015年 3月末 増 減 5,526 1,483 26.8% 2,951 1.99 5,545 1,625 29.3% 2,831 1.74 ＋18 ＋142 ＋2.5ﾎﾟｲﾝﾄ △119 △0.25 1.25 1.03 △0.22 426.31 467.36 *ネットD/Eレシオ： （有利子負債－現預金・現金同等物・金銭信託）／自己資本 定性情報（2014年9月末比） （自己資本） 増加項目： 事業利益の計上、投資有価証券売却益（104億円）等による利益剰余金の増加 （有利子負債） 減少項目： 借入金の減少 7 1 2015年3月期 決算 2. セグメント別売上高／営業利益 （ 前 期 比 ） （億円） 2014年3月期 売上高 2015年3月期 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 864 22 919 50 ＋54 ＋6 ＋28 ＋126 特殊品 524 60 554 41 ＋29 ＋6 △19 △32 セメント 789 66 812 44 ＋22 ＋3 △22 △33 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 570 48 584 51 ＋13 ＋2 ＋2 ＋6 その他 472 41 514 60 ＋41 ＋9 ＋18 ＋45 計 3,222 240 3,385 248 ＋162 ＋5 ＋7 ＋3 セグメント間消去・ 全社費用 △349 △37 △364 △52 △15 - △15 - 連結決算 2,873 202 3,020 195 ＋147 ＋5 △7 △4 （注）各事業セグメントの売上高・営業利益にはセグメント間取引を含む 8 増 減 1 2015年3月期 決算 3. 営業利益増減分析 セグメント別 （ 前 期 比 ） （億円） 半導体関連製品販売数量増（＋） ﾄｸﾔﾏﾏﾚｰｼｱ償却負担増（－） △19 医薬品原薬等販売数量増（＋） 樹脂ｻｯｼ販売数量減（－） ＋28 202 △22 195 ＋3 ＋2 石化製品の損益改善（＋） 苛性ソーダの販売価格是正（＋） 14年3月期 9 化成品 特殊品 販売数量減（－） 物流コスト増（－） のれん償却費増（－） セメント 研究開発費増（－） その他要因（＋） ライフ アメニティー その他・ 全社費用 15年3月期 1 2015年3月期 決算 3. 営業利益増減分析 要因別 202 （ 前 期 比 ） （億円） 化成品（＋） 特殊品（―） ＋1 △6 化成品（＋） 特殊品（＋） セメント（－） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ（＋） △2 195 減価償却費増（－） 販管費の増加（－） 原燃料価格の下落（＋） その他（＋） 14年3月期 数量差 販売価格差 その他 15年3月期 （注）数量差＝（当期の販売数量－前年同期の販売数量）×（前年同期の販売単価－前年同期の変動費単価） 販売価格差＝（当期の販売単価－前年同期の販売単価）×当期の販売数量 その他は変動費単価差及び固定費差など 10 2 2016年3月期 業績予想 1. 今後の事業環境と取り組み 2. 業績予想の前提 3. 業績予想 4. セグメント別業績予想 5. 営業利益の増減 11 2 2016年3月期 業績予想 1. 今後の事業環境と取り組み 化成品 ◆原油、石炭など原燃料価格の急激な変動と販売価格への影響など、事業環境は依然不透明で 楽観できない状況が続くと予想 ・事業構造の再構築、徹底したコスト削減より収益確保に努める 特殊品 ◆半導体・太陽電池市場ともに需要は堅調な推移が見込まれるものの、多結晶シリコンは依然とし て供給過剰が解消せず厳しい事業環境が続くと予想 ・トクヤママレーシアで、太陽電池向け多結晶シリコンのフル生産体制の確立、徳山製造所では 半導体向けの最適生産体制の確立と高品質化対応を急ぐ セメント ◆人手不足による工事の遅れ等の影響が長引き、国内需要はおおむね横ばいで推移すると予想 ・製品出荷設備や輸送能力の増強によるコスト増が見込まれるものの、経費等の徹底した削減に より収益確保に努める ライフアメニティー ◆国内市場は景気回復の広がりと消費拡大が見込まれる一方、海外市場は特に新興国の景気下 振れが懸念される ・顧客のニーズに対応した新製品の開発に注力し、成長市場への拡販に取り組む 12 2 2016年3月期 業績予想 2. 業績予想の前提 15年3月期 上期実績 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 為 替 （円／＄） 13 15年3月期 下期実績 15年3月期 通期実績 16年3月期 通期予想 70,400 56,500 63,500 46,000 103 117 110 115 2 2016年3月期 業績予想 3. 業績予想 連結（予想の前期比） 2015年3月期 実績 2016年 3月期 予想 当期純利益 3,020 195 129 △653 3,120 210 140 80 1株当たり当期純利益（円） 為替（円/$) 国産ナフサ価格 （円／kℓ） △187.85 110 63,500 23.00 115 46,000 売上高 営業利益 経常利益 （億円） 増 減 金額 ％ ＋99 ＋14 ＋3 ＋8 ＋10 ＋733 ＋8 - 定性情報（前期比） （売上高） 増収要因： 多結晶シリコン、セメントの販売数量増 （経常利益） 増益要因： 営業利益の増加 （営業利益） 増益要因： 費用の削減 減益要因： トクヤママレーシアの減価償却費増 （当期純利益） 増益要因： 前期に計上した減損損失が当 期は発生しないことによる特別損益の改善 14 2 2016年3月期 業績予想 4. セグメント別業績予想 （予想の前期比） （億円） 2015年3月期実績 2016年3月期予想 売上高 売上高 営業利益 営業利益 増 減 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 919 50 870 60 △49 △5 ＋9 ＋19 特殊品 554 41 660 10 ＋105 ＋19 △31 △76 セメント 812 44 860 70 ＋47 ＋6 ＋25 ＋57 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 584 51 580 55 △4 △1 その他 514 60 560 40 ＋45 ＋9 △20 △34 3,385 248 3,530 235 ＋144 ＋4 △13 △5 セグメント間 消去・全社費用 △364 △52 △410 △25 △45 - ＋27 - 連結決算 3,020 195 3,120 210 ＋99 ＋3 ＋14 ＋8 計 （注）各事業セグメントの売上高・営業利益にはセグメント間取引を含む 15 ＋3 ＋7 2 2016年3月期 業績予想 4. セグメント別業績予想 特殊品 売上高 （億円） 528 524 60 営業利益 660 554 41 10 3 13/3 14/3 トクヤマ単体 トクヤママレーシア単体 16 15/3 売上高 営業利益 売上高 営業利益 16/3 （予想） 15/3 16/3（予想） 476 87 43 △43 552 85 129 △81 2 2016年3月期 業績予想 5. 営業利益の増減 （ 予 想の 前期比 ） （億円） セグメント別 原燃料価格の下落（＋） 販売価格の軟化（－） 全社の費用削減（＋） 195 販売数量増（＋） 全社の費用削減（＋） ＋7 ＋9 ＋3 △31 トクヤママレーシアの償却費増（－） 全社の費用削減（＋） 15年3月期 17 210 化成品 特殊品 ＋25 全社の費用削減（＋） 販売数量増（＋） 全社の費用削減（＋） セメント ライフ アメニティー その他・ 全社費用 16年3月期 予想 2 2016年3月期 業績予想 5. 営業利益の増減 （ 予 想の 前期比 ） （億円） 要因別 ＋84 △93 原燃料価格下落（＋） 費用削減（＋） 減価償却費増（△） 210 195 ＋23 化成品（＋） 特殊品（＋） セメント（＋） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ（＋） 15年3月期 18 数量差 化成品（△） 特殊品（△） 販売価格差 その他 （注）数量差＝（当期の販売数量－前年同期の販売数量）×（前年同期の販売単価－前年同期の変動費単価） 販売価格差＝（当期の販売単価－前年同期の販売単価）×当期の販売数量 その他は変動費単価差及び固定費差など 16年3月期 予想 3 新経営方針 1. 現状認識と課題 2. 経営方針 19 3 新経営方針 1. 現状認識と課題 現状認識 マレーシア第1期プラント（PS-1）の減損処理等により、857億円の特別損失を計上、 マレーシア第1期プラント（PS-1）の減損処理等により、860億円の特別損失を計上、 15年3月末の自己資本は1600億円、自己資本比率は28％台まで減少。依然事業環 15年3月末の自己資本は1625億円、自己資本比率は29％台まで減少。依然事業環 境が厳しい太陽電池市場において、マレーシア第2期プラントへの投資1300億円超の 境が厳しい太陽電池市場において、1300億円を投じたマレーシア第2期プラントの稼 回収を残している状況に鑑みれば、財務状態が盤石とは言えない 働が本格化していない状況に鑑みれば、財務状態は健全とは言えない 化成品、セメント、ライフアメニティーなどの既存事業は、これまでの合理化等の取り 組みに加え、円安や需要回復などの追い風もあり、収益は堅調に推移 喫緊の経営課題 財務基盤の立て直し 多結晶シリコン事業再構築（マレーシア黒字化） 既存事業の更なる収益力強化 20 3 新経営方針 2. 経営方針 （1）財務基盤の立て直し ①財務戦略 基本方針 当面は、自己資本回復、有利子負債の削減（返済原資となるフリーキャッシュ・フロー の確保）、格付（BBB）の維持を最優先に取り組む 施策 21 資産圧縮、 現金化 ・投資有価証券の売却 ・遊休資産・不動産の売却、流動化 ・非中核事業の見直し キャッシュアウト 抑制 ・投資・修繕費の削減（償却の７５％を目安とした厳選投資） ・支払利息の低減（有利子負債残高の削減） ・役員報酬カット、人件費カット ・東京本部・大阪支店の移転、規模縮小 ・費用削減（経費、購買費、物流費） キャッシュイン 増大 ・既存事業の収益力強化 ・既存事業の周辺領域における新製品の開発、拡大 3 新経営方針 2. 経営方針 （1）財務基盤の立て直し ②全社の費用削減（収益改善計画） 2014年度までの実績 2015年度以降の取り組み 経費・購買費・人件費等の緊急的な削減、 石炭等原燃料価格の下落により、14年3月期、 15年3月期度ともに計画を上回る実績 費用削減額（13年3月期対比） （億円） 83 人件費 18 修繕費 15 物流費 7 購買費 29 経費 12 14年3月期実績 22 ・人件費の緊急的削減 ・修繕費、経費、購買費等の削減継続 ・本社間接部門のスリム化 ・生産性の向上、構造改革により、恒久的な 費用削減を目指す 研究テーマ事業化中止に伴う 資産等の一括費用計上 （研究開発費△15） 74 人件費 13 修繕費 8 物流費 1 購買費 54 経費 △3 15年3月期実績 123 人件費 26 修繕費 8 物流費 0 購買費 71 経費 17 16年3月期計画 （注１）購買費、物流費は数量、為替による増減を除く （注２）費用削減額は削減対象となっている支出の13年3月期比減少額。この金額から在庫影響等を除いたものが損益への影響額となる 3 新経営方針 2. 経営方針 （1）財務基盤の立て直し （ 連 結 ） ③財務目標（自己資本、有利子負債、D/Eレシオ） 2018年3月期までにD/Eレシオ≦1.0を目指し自己資本の回復、有利子負債の削減を進める 自己資本 有利子負債 Ｎｅｔ D/Eレシオ D/Eレシオ 2,831 2,492 2,411 2,373 1.74 2,407 2,296 2,175 1,877 1,835 0.86 0.60 0.52 0.21 959 09/3 23 1.05 0.42 1,000 0.02 10/3 0.52 1,262 1,486 0.59 1.00 1.03 1,625 0.74 0.22 0.01 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 （計画） 17/3 （計画） 18/3 （計画） 3 新経営方針 2. 経営方針 （1）財務基盤の立て直し ④利益配分に関する基本方針及び当期・次期の配当 利益配分につきましては、株主の皆様への継続的な安定配当を基本とし、業績の推移 と中長期事業計画を勘案して実施しています。 2015年3月期の配当については、当期純損失計上による純資産の毀損に鑑み、 事業リスクを考慮した健全な財務体質への回復を優先すべきと判断し、 誠に遺憾ですが無配とさせていただきます。 次期の配当予想につきましても同様の理由から中間、期末とも無配とさせていただきま す。当社といたしましては、財務体質の早期回復、安定的な収益力の構築を図り、早期 に株主の皆様に復配できるよう努めてまいります。 株主、投資家の皆様には何卒ご理解とご支援を賜りますようお願い申し上げます。 2010.3 2011.3 2012.3 2013.3 2014.3 2015.3 2016.3予 中間配当金（円） 3.0 3.0 3.0 0.0 3.0 0.0 0.0 期末配当金（円） 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 0.0 0.0 配当性向（％） 25.5 21.4 22.3 － 20.4 － － （注） 2012年度及び2014年度の配当性向については、当期純損失であるため記載しておりません。 24 3 新経営方針 2. 経営方針 （2）多結晶シリコン事業再構築 トクヤママレーシアの黒字化、徳山製造所の最適生産体制の確立を急ぐ ～2014年度 P S 1 トクヤママレーシア ※ 製造能力：13,800ﾄﾝ/年 (太陽電池向け） ※PS-1の能力を除く P S 2 13年2月建設完了 14年9月減損処理 ※ ※休止中の能力を除く 25 2017年度 太陽電池向けでの事業性 および有効活用策の検討 12年2月建設開始 15年10月～定修 プロセス改良による 14年10月営業運転開 16年1月～フル生 更なるコストダウン 産体制確立 単月黒字化達成 始 14年1月建設完了 12年8月多結晶シリコン市 況低迷を受け減産開始 製造能力：6,200ﾄﾝ/年 (半導体向け） 2016年度 11年2月建設開始 09年4月増設完了 （→9,200ﾄﾝ/年） 徳山製造所 2015年度 13年3月減損処理 通期黒字化 達成 半導体向けグレードの需要に対応した 最適生産、安定供給（休止ラインの再稼働） 高品質化対応、コスト低減 3 新経営方針 2. 経営方針 （3）既存事業の更なる収益力強化 既存・新規事業の収益向上（収益改善計画） 2014年度までの実績 2015年度以降の取り組み 既存事業の構造改革推進、新規事業立ち 上げ 既存事業の構造改革継続・完遂、新規事業 の拡大、強みの強化・顕在化 26 化成品 化成品 ・液化水素事業立ち上げ ・塩ビ事業構造改革決定 ・ソーダ灰共同事業会社営業開始 ・酸化プロピレン製造能力増強 ・液化水素事業拡大検討 ・塩ビ樹脂千葉工場停止 ・ソーダ灰国内製造１社体制の確立 特殊品 特殊品 ・窒化アルミニウム製造能力増強 ・乾式シリカ高機能品拡充 ・新規放熱材料の製品化検討 ・現像液製造能力増強の検討 3 新経営方針 2. 経営方針 （3）既存事業の更なる収益力強化 既存・新規事業の収益向上（収益改善計画） 2014年度までの実績 2015年度以降の取り組み 既存事業の構造改革推進、新規事業立ち 上げ 既存事業の構造改革継続・完遂、新規事業 の拡大、強みの強化・顕在化 セメント セメント ・廃石膏ボードリサイクル事業立ち上げ ・クリンカ輸出インフラ強化 ・廃石膏ボードリサイクル事業拡大 ・インフラ補修・補強事業拡大 ライフアメニティー ・ジェネリック医薬品向け原薬の拡販 ・歯科器材の海外展開加速 ライフアメニティー ・紙おむつ向け微多孔質フィルムの拡販 ・フォトクロミック材料の販売数量増 ・ジェネリック医薬品向け原薬の生産体制整備 研究開発 ・既存事業・技術の強みを生かした新製品開発 27 3 新経営方針 2. 経営方針 18年3月期の新中期経営計画については、現在策定中。 100周年ビジョン 「挑戦と変革」 ・国際競争力の強化 営業利益 売上高 収益改善計画 （億円） 353 3,074 太陽電池向け 多結晶シリコン市況急落 3,009 2,731 227 164 2,897 2,823 28 10/3 195 202 137 11/3 3,020 3,120 2,586 210 3ヵ年計画 第2ステップ 「成長を加速する進化」 67 攻めるための更なる選択と集中 多結晶シリコン生産能力増強（徳山） マレーシアプラント起工 09/3 ・多結晶シリコン事業の再構築 ・既存・新規事業の収益向上 ・全社の収益改善 2,873 201 3ヵ年計画 第1ステップ 「テイク・オフ」 08/3 ・戦略的成長事業の強化 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 予想 17/3 計画 18/3 計画 3 新経営方針 2. 経営方針 まとめ 多結晶シリコン事業で毀損した純資産の増強を図るべく、財務基盤の立て直し を最優先課題に位置付け、経営改革を断行します。顧客起点に立ち既存事業 をベースに収益力の高い強い企業体になるために、業務のあり方・組織体制 を見直し、生産性・効率性を向上させ事業の拡大を図ります。 なお、収益目標を含めた2015年度からの新中期経営計画は現在策定中です。 次回2016年3月期第1四半期決算発表時に公表する予定です。 株主・投資家の皆様をはじめ、ステークホルダーの皆様方からの引き続きの ご支援とご協力を賜りますよう、お願い申し上げます。 29 4 事業戦略 1. 全社事業ポートフォリオ 2. 化成品セグメント 3. 特殊品セグメント 4. セメントセグメント 5. ライフアメニティーセグメント 30 4 事業戦略 1. 全社事業ポートフォリオ 既存事業の強化・再構築・入れ替えと周辺領域における新製品開発・事業拡大により、 事業環境の変動に対して強靭かつバランスのとれた事業ポートフォリオを構築する 世界市場で成長が見込まれる産業で、規模 の拡大や製品差別化により、事業・収益力 の強化を図る： 海外売上高比率 グルーバル・収益拡大型 -10.0% 多結晶シリコン、乾式シリカ、シェイパル ファインケミカル、微多孔質フィルム、医療診断シス テム、歯科材料、ガスセンサ、イオン交換膜 国内・安定収益型 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 営業利益率 主に国内で使用される素材、部材を扱う産業で、コスト削減や合理化等により、安定した収益力の確保を図る： セメント、資源環境、ソーダ・塩カル、クロルアルカリ・塩ビ、ポリオレフィンフィルム、樹脂サッシ 31 4 事業戦略 2. 化成品セグメント 基本方針 安定的な利益を計上し、全社の収益を下支えするとともに、事業ポートフォリオの見直し により更なる成長を目指す 施策 売上高 ＜ソーダ・塩カル事業＞ トクヤマ・セントラルソーダ設立によるソーダ灰 供給国内１社体制、安定販売体制の確立 ＜クロルアルカリ・塩ビ事業＞ 864 60 50 塩素誘導品の収益力強化（酸化プロピレン増 強、ＰＶＣ合理化、新製品開発など） 22 4 13/3 32 870 773 苛性ソーダの更なる原価低減を目指した自家発 電＋電解の競争力強化 水素有効利用の促進（液化水素、燃料代替） 919 営業利益 （億円） 14/3 15/3 16/3 （予想） 4 事業戦略 2. 化成品セグメント 事業再構築・競争力強化の取り組み 酸化プロピレン増強 （14年9月） 需要に対応した供給体制構築 酸化ﾌﾟﾛﾋﾟﾚﾝ ソーダ灰・塩カル事業統合 EDC VCM PVC 15年6月以降、国内のソーダ灰 生産はトクヤマ1社体制に Cl2 （塩素） 塩化物 徳山製造所 ｿｰﾀﾞ・電解ﾁｪｰﾝ 原塩 ソーダ灰・ 塩化カルシウム ｸﾛﾛﾒﾀﾝ （15年9月末） 競争力の高い徳山工場へ ＰＶＣ生産を集約 多結晶ｼﾘｺﾝ 電解 発電所 H2 （水素） 苛性ソーダ 水素の有効利用 自家発電＋電解の競争力強化 33 新第一塩ビ千葉工場を停止 液化水素事業の拡大検討 製造所の代替燃料として活用 4 事業戦略 3. 特殊品セグメント 基本方針 顧客や市況など市場環境の変化を的確にとらえた販売戦略・最適生産体制を推進する 施策 売上高 ＜多結晶シリコン（半導体向けグレード）事業＞ （億円） 既存ユーザーとの関係強化、取引拡大 徳山製造所における安定供給、高品質化対応 ＜多結晶シリコン（太陽電池向けグレード）事業＞ 660 60 524 528 トクヤママレーシアのフル稼働、コストダウン 品質・コスト競争力を武器にシェア拡大を図り、市 場におけるTOKUYAMAのプレゼンスを確立する ＜乾式シリカ事業＞ 高機能品の拡充、徳山化工との最適生産確立 ＜シェイパル（窒化アルミニウム）事業＞ 生産能力増強と「放熱」市場での事業拡大 34 営業利益 554 41 10 3 13/3 14/3 15/3 16/3 （予想） 4 事業戦略 3. 特殊品セグメント 多結晶シリコン事業（半導体向けグレード） 高機能化の進むスマートフォン向けを筆頭に、半導体市場は今後も年平均３－４％の 成長が期待される。 半導体の高性能化（微細化）進行で、原料である多結晶シリコンへの品質要求レベル も年々高まっている。 ・品質競争力のある徳山製造所の増産（休止ラインの再稼働）も視野に、需要に対応 した生産体制を確立する ・顧客のニーズを的確に把握し、迅速に対応することで、更なる品質向上を目指し、 顧客との関係強化・取引拡大を図る （10億US$） Logic 400 製品別半導体市場 Memory Opto Analog Sensors 多結晶シリコン市場（半導体向け） （トン） 30,000 Micro Discrete 25,000 300 20,000 200 15,000 10,000 100 5,000 多結晶シリコン 35 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 （注）WSTS公表データを基に当社作成 2012 2013 2014 2015 2016 （注）I当社予測 4 事業戦略 4. セメントセグメント 基本方針 事業環境の変化に対応した最適な製造・販売・物流体制の整備と海外事業及び 新規事業の育成・強化 施策 売上高 ＜セメント事業＞ 石炭削減・可燃系廃棄物受入増を軸とした原価 低減 クリンカ輸出体制の確立とトクヤマニューカレド ニアの安定操業 789 699 36 860 70 66 53 44 トクヤマエムテックによるインフラの補修・補強事 業の拡充 ＜資源環境事業＞ トクヤマ・チヨダジプサムによる廃石膏ボードリサ イクル事業の拡大（関東工場の建設開始） 812 営業利益 （億円） 13/3 14/3 15/3 16/3 （予想） 4 事業戦略 4. セメントセグメント インフラ補修・補強事業（トクヤマエムテック） 社会問題化しているインフラ再生に関する新しい技術ニーズに加え、東京オリンピック 開催に伴うインフラ整備案件増加が見込まれる ユーザーと密着した開発体制を構築するため、千葉県袖ヶ浦市の工場隣接地に、 首都圏セメント建材開発センター を設立、15年1月より稼働開始 耐震補強、橋脚、道路、港湾、トンネル、地盤改良の６分野の製品を重点的に開発し、 トクヤマエムテックのインフラ補修・補強事業拡大を図る 災害復旧費 更新費 ［兆円］ 維持管理費 インフラ維持管理・更新費の長期予測 12 10 災害復旧費 更新費 維持管理費 8 6 4 2 0 インフラの補修事例（老朽化した高架橋補修） 37 1965 75 80 90 2000 10 20 30 40 50 （注）国土交通省「国土交通白書2012」より当社作成 60 4 事業戦略 5. ライフアメニティーセグメント 基本方針 顧客起点の開発・製造・販売体制の確立・強化により、国内外の市場で優位な ポジションを獲得、事業の拡大を図り、人々の生活・健康（QOL）の改善に貢献する 施策 売上高 （億円） ＜NF事業（微多孔質フィルム）＞ 中国事業の収益拡大 ＜ファインケミカル事業＞ 眼鏡レンズ用フォトクロミック材料のシェア拡 大、ジェネリック医薬品向け原薬の拡販継続 ＜ポリオレフィンフィルム事業（サン・トックス）＞ 新規グレードの開発・拡販とコストダウン ＜ガスセンサ（フィガロ技研）＞ 新製品の市場投入、オートメーション化の推進 による収益拡大 ＜歯科器材（トクヤマデンタル）＞ 新製品の上市、海外展開の加速 38 営業利益 570 510 48 584 51 580 55 15/3 16/3 （予想） 29 13/3 14/3 4 事業戦略 5. ライフアメニティーセグメント ガスセンサ事業（フィガロ技研） 新製品（MEMS*タイプガスセンサ）の市場投入 モバイル機器や、環境モニター、監視ロボットなど 様々なM2M機器への応用できるセンサを開発 世界最小クラス 0.99mm×2.5mm×3.2mm 低消費電力 センサ（全品種）の販売計画 5ヵ年計画 （百万個） 販売数量（単位：百万個） 16.8 17.6 19.1 19.8 21.2 22.4 従来品210mWから15mWに低減 *MEMS: Micro Electro Mechanical Systems オートメーション化の推進 主力製品である電気化学式COセンサの製造ライン をオートメーション化した 品質の向上 低コスト化 大量生産 39 2014 2015 2016 2017 2018 2019 5 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 2. キャッシュ・フローの状況 3. 営業外損益の内訳 4. 特別損益の内訳 5. セグメント別売上高／営業利益 6. 主要指標 7. 業績推移 8. 主要原燃料価格推移 9. 設備投資額・減価償却費推移 10. 有利子負債残高推移 11. フリー・キャッシュフロー推移 12. 業績予想（上期・下期） 13. 主要グループ会社 14. 多結晶シリコン市場動向 15. 太陽電池市場動向 41 5 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 損 益 計 算 書 （億円） 増 減 2014年 3月期 売上高 売上原価 販管費 営業利益 営業外損益 経常利益 特別損益 税前当期純損益 法人税等 当期純損益 42 2015年 3月期 金額 ％ 2,873 3,020 ＋147 ＋5 2,069 600 2,189 636 ＋119 ＋35 ＋6 ＋6 202 195 △7 △4 △53 △66 △13 - 149 129 △20 △14 △20 △779 △758 - 129 △649 △779 - 27 3 △23 △87 102 △653 △755 - 5 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 2014年 3月末 2015年 3月末 （億円） 増 減 金額 ％ 5,763 5,545 △217 △4 流動資産 1,916 2,439 ＋523 ＋21 有形固定資産 3,231 2,533 △697 △28 無形固定資産 101 97 △3 △4 投資その他の資産 514 474 △40 △8 資産合計 2014年 3月末 2015年 3月末 増 減 金額 ％ 3,398 3,850 ＋452 ＋12 流動負債 992 1,172 ＋180 ＋15 固定負債 2,405 2,677 ＋272 ＋10 2,364 1,694 △670 △40 負債合計 純資産合計 43 貸 借 対 照 表 5 補足資料 2. キャッシュ・フローの状況 連 結 （億円） 2014年 3月期 2015年 3月期 営業活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ① 341 307 投資活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ② △644 △255 ﾌﾘｰ・ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ③（①＋②） △302 52 459 405 14 3 現金及び現金同等物の増減額⑥（③＋④＋⑤） 171 461 現金及び現金同等物の期首残高⑦ 524 699 4 0 699 1,161 財務活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ④ 現金及び現金同等物に係る換算差額⑤ 連結の範囲変更及び連結子会社の決算期変更に伴 う増減額⑧ 現金及び現金同等物の期末残高⑨（⑥＋⑦＋⑧） 44 5 補足資料 連 （ 前 3. 営業外損益の内訳 2014年 3月期 営 業 外 収 益 営 業 外 費 用 受取利息・配当金 期 2015年 3月期 結 比 ） 差損益 5 7 ＋1 その他 24 21 △3 計 30 28 △1 支払利息・社債利息 27 47 △20 その他 56 47 ＋8 計 83 94 △11 △53 △66 △13 営業外損益 （億円） 備 考 為替差益減 △4 借入関連費用 （前期に発生） ＋17 休止部門費減 ＋14 試作費用 △15 為替差損 △4 （注）差損益の表示は、利益を＋、損失を△としている 45 5 補足資料 4. 特別損益の内訳 連 （ 前 期 結 比 ） （億円） 2014年 3月期 2015年 3月期 特 別 利 益 6 105 特 別 損 失 27 884 特 別 損 益 △20 △779 差損益 備 考 ＋98 投資有価証券売却益 固定資産減損損失 △857 購入契約損失（引当含む） ＋100 △756 △109 △758 （注）差損益の表示は、利益を＋、損失を△としている 46 5 補足資料 5. セグメント別売上高／営業利益 化成品 増収増益 売上高 営業利益 （億円） 919 864 50 22 2014年3月期 47 （ 前 期 比 ） 定性情報 （苛性ソーダ） ・国内向け販売数量の増加 ・原料価格上昇に対応した価格是正 （ソーダ灰・塩化カルシウム） ・トクヤマ・セントラルソーダ営業開始による増収 （塩ビモノマー） ・国産ナフサ価格の下落による原料コストの減少 ・アジア市況の改善及び円安による損益改善 2015年3月期 （塩ビ樹脂） ・住宅着工数落ち込みによる販売数量減 ・原料価格上昇に対応した価格是正 5 補足資料 5. セグメント別売上高／営業利益 特殊品 増収減益 売上高 営業利益 （億円） 60 524 （ 前 期 比 ） 554 41 定性情報 （多結晶シリコン） ・半導体向けは、スマートフォンなど携帯端末の 需要の伸長を背景に販売数量増 ・太陽電池向けは、トクヤママレーシアからの 出荷開始により販売数量増 （乾式シリカ） ・半導体用研磨材向けを中心に販売数量増 2014年3月期 2015年3月期 （窒化アルミニウム） ・パワーデバイスやLED向けを中心に販売数量増 （電子工業用高純度薬品） ・半導体及び液晶製造向けに販売数量増 48 5 補足資料 5. セグメント別売上高／営業利益 セメント 増収減益 売上高 営業利益 （億円） 812 789 （ 前 期 比 ） 66 44 定性情報 （セメント） ・人手不足、天候不順による工事遅れの影響で 国内販売数量減 ・需要が堅調なアジア向けに輸出数量増 ・セメントタンカー新造等による物流コストの増加 ・広島トクヤマ生コン営業開始による増収 （資源環境事業） ・クリンカー生産量の減少に伴い廃棄物受入量減 2014年3月期 49 2015年3月期 5 補足資料 5. セグメント別売上高／営業利益 ライフアメニティー 増収増益 売上高 営業利益 （億円） 584 570 48 2014年3月期 50 51 2015年3月期 （ 前 期 比 ） 定性情報 （医薬品原薬） ・ジェネリック医薬品向けを中心に販売数量増 （プラスチックレンズ関連材料） ・フォトクロミック材料の販売数量増 （微多孔質フィルム） ・天津工場稼働開始により販売数量増 （ポリオレフィンフィルム） ・コンビニ向けを中心に販売数量増 ・原料価格上昇に対応した販売価格是正 （ガスセンサ） ・ガス警報器や空気清浄機用途を中心に 販売数量増 （医療診断システム） ・血液検査向けに販売数量増 ・コストダウンによる利益率改善 （樹脂サッシ） ・消費増税による需要の反動減で販売数量減 5 補足資料 6. 主要指標① 設備投資額 51 （ 前 期 比 ） 2014年3月期 2015年3月期 連結 連結 単体 単体 増 減 連結 単体 億円 610 51 253 83 △357 ＋32 減価償却実施額 億円 167 113 188 104 ＋21 △8 研究開発費 億円 87 64 101 78 ＋14 ＋14 金融収支 億円 △21 19 △40 36 △18 ＋17 5 補足資料 6. 主要指標② 有利子負債 期末人員 52 （前期末比） 2014年3月末 2015年3月末 連結 連結 単体 単体 増 減 連結 単体 億円 2,407 2,200 2,831 2,626 ＋424 ＋425 人 5,756 2,041 5,852 1,970 ＋96 △71 5 補足資料 6. 主要指標③ （予想の前期比） （億円） 53 2016年3月期 予想 2015年3月期 実績 連結 連結 単体 単体 増 減 連結 単体 設備投資額 189 100 253 83 △64 ＋16 減価償却費 222 110 188 104 ＋33 ＋6 研究開発費 95 70 101 78 △6 △8 5 補足資料 7. 業績推移 連 結 （ 通 期 ） 利益（億円） 売上高（億円） 4,000 1,000 3,500 3,000 2,927 3,074 3,009 2,731 2,897 2,823 2,500 3,020 2,873 3,120 750 2,586 2,000 1,500 1,000 500 500 347 316 184 353 227 303 164 203 188 0 153 74 202 201 195 137 67 173 97 93 115 149 102 129 210 250 140 80 0 32 △55 -500 -1,000 -250 -1,500 -2,000 売上高 営業利益 -2,500 経常利益 当期純利益 △379 -500 △653 -3,000 -750 07/3 54 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3予 5 補足資料 7. 業績推移 （ 四 半 期 ） 連結 （億円） 900 90.0 800 700 706 728 79477.6 712 800 726 55.7 47.0 500 46.9 50.1 60.0 52.7 50.0 36.6 31.0 40.0 300 30.0 200 20.0 100 10.0 0 0.0 2013.1Q 2013.2Q 2013.3Q 2013.4Q 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 売上高（左軸） 55 80.0 70.0 643 600 400 781 営業利益（右軸） 5 補足資料 7. 業績推移 （ 四 半 期 ） 化成品 （億円） 300 30.0 250 211 224 224 226 204 241 238 25.0 212 200 20.0 150 12.7 100 11.8 13.4 12.5 15.0 10.0 8.3 6.1 50 3.6 4.2 5.0 0 0.0 2013.1Q 2013.2Q 2013.3Q 2013.4Q 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 売上高（左軸） 56 営業利益（右軸） 5 補足資料 7. 業績推移 （ 四 半 期 ） 特殊品 （億円） 400 40.0 37.8 350 35.0 300 30.0 250 25.0 200 172 150 100 102 5.4 50 131 10.5 118 17.1 111 9.9 129 169 143 15.0 9.4 10.0 7.1 4.7 0 5.0 0.0 2013.1Q 2013.2Q 2013.3Q 2013.4Q 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 売上高（左軸） 営業利益（右軸） 57 20.0 5 補足資料 7. 業績推移 （ 四 半 期 ） セメント （億円） 250 200 150 25.0 191 217 19.9 208 19.0 216 193 193 208 20.0 173 13.3 14.7 14.4 15.0 13.1 9.1 100 7.3 50 5.0 0 0.0 2013.1Q 2013.2Q 2013.3Q 2013.4Q 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 売上高（左軸） 58 10.0 営業利益（右軸） 5 補足資料 7. 業績推移 （ 四 半 期 ） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ （億円） 200 20.0 17.7 164 150 125 145 13.3 134 160 140 13.9 11.9 10.2 100 137 146 15.0 15.0 10.7 10.0 7.3 50 5.0 0 0.0 2013.1Q 2013.2Q 2013.3Q 2013.4Q 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 売上高（左軸） 59 営業利益（右軸） 5 補足資料 8. 主要原燃料価格推移 豪州一般炭スポット価格 （＄／トン） 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 75000 70000 110 豪州一般炭 100 90 65000 80 60000 70 55000 50000 60 国産ナフサ 50 45000 40 2012年度 60 2013年度 2014年度 5 補足資料 9. 設備投資額・減価償却費推移 設備投資額（連結子会社） （億円） 設備投資額（単体） 減価償却費（連結） 975 1,000 900 776 800 700 610 600 525 500 48 200 636 370 400 300 816 226 376 96 265 358 314 232 225 25 181 214 229 559 284 111 169 167 100 0 61 253 222 189 188 88 201 274 477 154 133 139 159 51 83 100 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3予 5 補足資料 10. 有利子負債残高推移 （億円） 短期借入金 連 長期借入金 結 社債 D/Eレシオ 4,000 1.74 3,500 3,000 0.86 2,500 2,000 0.47 0.52 0.37 0.32 0.42 0 62 2,407 500 1,877 500 500 1,262 835 348 500 2,831 0.60 1,486 1,500 1,000 0.52 1.05 720 300 959 642 200 151 683 686 737 588 170 165 225 249 353 255 406 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 201 231 188 250 170 222 06/3 07/3 08/3 285 1,925 500 1,000 351 1,652 1,023 5 補足資料 11. フリー・キャッシュフロー推移 連 結 （億円） 600 476 400 424 342 341 307 270 293 220 200 370 170 116 52 0 △ 70 △ 200 △ 225 △ 140 △ 256 △ 306 △ 400 △ 364 △ 302 △ 255 △ 436 △ 514 △ 600 △ 576 △ 565 △ 606 △ 644 △ 800 △ 885 △ 1,000 07/3 08/3 09/3 10/3 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 63 11/3 投資ｷｬｼｭﾌﾛｰ 12/3 13/3 ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 14/3 15/3 5 補足資料 12. 業績予想（上期・下期） 連 結 （ 前 期 比 ） （億円） 2015年3月期 上期 下期 2016年3月期 予想 通期 上期 下期 通期 1,438 1,582 3,020 1,510 1,610 3,120 営業利益 105 89 195 85 125 210 経常利益 82 46 129 60 80 140 当期純損益 △805 151 △653 30 50 80 1株当たり純利益（円） △231.40 43.55 △187.85 8.62 14.38 23.00 103 117 110 115 115 115 70,400 56,500 63,500 46,000 46,000 46,000 売上高 為替（円/$) 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 64 5 補足資料 12. 業績予想（上期・下期） セ グ メ ン ト 別 （ 前 期 比 ） （億円） 2015年3月期 下期 上期 売上高 営業 利益 売上高 2016年3月期 予想 通期 営業 利益 売上高 下期 上期 営業 利益 売上高 営業 利益 売上高 通期 営業 利益 売上高 営業 利益 化成品 439 24 479 25 919 50 420 20 450 40 870 60 特殊品 241 27 313 14 554 41 310 0 350 10 660 10 セメント 386 22 425 22 812 44 420 30 440 40 860 70 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 300 25 283 25 584 51 290 25 290 30 580 55 その他 249 26 265 33 514 60 270 20 290 20 560 40 計 1,617 126 1,767 121 3,385 248 1,710 95 1,820 140 3,530 235 セグメント間 消去・ 全社費用 △179 △20 △185 △32 △364 △52 △200 △10 △210 △15 △410 △25 連結決算 1,438 105 1,582 89 3,020 195 1,510 85 1,610 125 3,120 210 （注）各事業セグメントの売上高・営業利益にはセグメント間取引を含む 65 5 補足資料 13. 主要グループ会社 会社名 66 事業内容 ① トクヤマ通商(株) セメント・生コンクリート、各種建設資材 の販売 ② 新第一塩ビ(株) ③ 資本金 (百万円) 出資比率 （％） 売上高（百万円） 14年3月期 15年3月期 95 100 24,102 22,396 塩化ビニル樹脂の製造販売 2,000 71 22,240 21,764 サン･トックス(株) プラスチックフィルムの製造販売 1,600 100 18,088 18,877 ④ (株)トクショウ 生コンクリート、各種建設資材の 販売 40 100 11,016 11,015 ⑤ 関西トクヤマ販売(株) 生コンクリート、各種建設資材の 販売 80 100 10,810 11,006 ⑥ (株)エイアンドティー(12月決算) 臨床診断分析機器、試薬及び 関連システムの販売 578 40 9,221 9,569 ⑦ (株)エクセルシャノン プラスチックサッシの製造販売 495 100 7,450 6,031 ⑧ 徳山化工（浙江）（有） 乾式シリカ、ＴＣＳ、ＳＴＣの 製造販売 377 100 4,994 5,763 ⑨ フィガロ技研(株) ガスセンサ素子及び応用製品の 製造販売 100 4,905 5,453 百万元 99 5 補足資料 14. 多結晶シリコン市場動向 多結晶シリコンの需給予測 供給能力／需要（トン） *当社予測 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 今後の見通し ＜半導体向け需要＞ タブレット、スマートフォン向けの需要拡大で年率 ３－４％程度の増加が見込まれる ＜太陽電池向け需要＞ 欧州では補助金削減等により太陽電池導入量 が大幅減となるものの、中国、日本、米国等で 積極的な導入政策による成長が予想され、 年率１０－１５％程度の需要拡大が見込まれる 200,000 100,000 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 需要（太陽電池） その他メーカーの供給能力 需要（半導体） 主要メーカーの供給能力 （注１）主要メーカーは、 IHSのTier1メーカー （注２） 需要は、IHSを基に、当社予測 67 ＜供給サイド＞ 当面供給能力過剰の状況が続く。コスト競争力 が生き残りのカギとなる 5 補足資料 100 14. 多結晶シリコン市場動向 80 60 太陽電池用多結晶シリコンのスポット価格推移 (US$/KG) 40 20 24 0 ( 2009/7/1 2010/7/1 2011/7/1 2012/7/1 2013/7/1 2014/7/1 22 20 18 16 14 2013/1/2 2013/4/2 2013/7/2 2013/10/2 2014/1/2 2014/4/2 2014/7/2 2014/10/2 2015/1/2 2015/4/2 出典：PV insights 68 5 補足資料 15. 太陽電池市場動向 地域別太陽電池導入量予測 単位：ＧＷ 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 欧州 アジア 北米 その他 （注）IHS Market Tracker (PV Integrated) Q1 2015のデータ等を 基に当社予測 69 各国の状況 ＜中国＞ 太陽光発電産業の健全な成長の為の政策を公表、 2017年までの累積導入目標を70GWに設定 2014年の導入実績は10.6GW 中国国家能源局は、2015年の太陽エネルギー導入目 標を15GWから17.8GWに上方修正 ＜日本＞ 2012年7月の現行固定価格買取制度の導入以降、太 陽光発電の導入量が急増 2014年の導入実績は8.6GW（ACベース） ＜米国＞ 様々な太陽光発電の普及政策が存在し、市場拡大を 後押ししている。特に、大規模太陽光発電市場では、州 レベルでの政策が市場を牽引 2014年の米国における導入量は単年で6.2GW、累積で 18.3GWに到達 ＜欧州＞ 政策による支援縮小等の影響により、2014年も太陽光 発電市場はやや縮小した。 2015年は4年ぶりに需要が 回復すると期待され、今後は緩やかな成長トレンドに移 行するとみられる。 本資料に関するご注意 本資料は情報提供を目的とするものであり、何らかの勧誘 を目的とするものではありません。 本資料は現時点で入手可能な情報に基づき作成したもので ありますが、不確実性を含んでおり、当社はその正確性・完 全性に関する責任を負いません。 本資料に記載されている見通しや目標数値等に全面的に 依存して投資判断を下すことによって生じるいかなる損失に 対しても、当社は責任を負いません。 70
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