wiiw FDI Report 2015: Ausländische Direktinvestitionen in Mittel

Wiener Institut für
Internationale
Wirtschaftsvergleiche
The Vienna Institute for
International Economic
Studies
www.wiiw.ac.at
wiiw FDI Report 2015
Ausländische Direktinvestitionen in
Mittel-, Ost- und Südosteuropa 2014-2015:
Aufschwung in den NMS, Einbruch in den GUS
Gábor Hunya
[email protected]
2
Globale FDI-Flüsse rückläufig, vor allem in die
entwickelten Ländern
Aktive FDI (Zuflüsse): weltweit leichter Rückgang in 2014
Zusammenhang mit der Wachstumsschwäche der Weltwirtschaft
Größte Empfänger sind China und USA, verlieren aber Anteile zu Gunsten von
Indien oder Chile
Größte Investoren sind die USA und China
EU Anteil an aktiven FDI sinkt von 27% (2011) auf 16% (2014);
an passiven FDI von 34% auf 18%
Emerging markets Anteil an aktiven FDI steigt von 25% (2011) auf 32% (2014)
an passiven von 43% auf 54%
Anzahl und Wert der Greenfield Projekte etwa gleich wie im Vorjahr
 wiiw
1
3
FDI in den MOSOEL im Jahr 2014
Neue EU-Mitgliedsländer bleiben Ziel für Erweiterungsinvestitionen
Kapitalflucht aus Russland – Netto-FDI stark negativ
Kommen die Chinesen? – langsam aber sicher
FDI Zuflüsse in die MOSOEL 2014 gegenüber 2013: NMS +44%,
SOE +1%, GUS: -61%
Erklärungsfaktoren:
-
Ende des Deleveraging
Stärkeres Wirtschaftswachstum in den NMS
Weniger repatriierte Gewinne
Ukraine-Konflikt
Greenfield-Ankündigungen weltweit rückläufig, besonders in den
MOSOEL
 wiiw
4
FDI Zuflüsse und Greenfield Investitionskapital
gehen zurück
in Mio. Euro, 2012-2014
70000
60000
50000
2012 Zuflüsse
2013 Zuflüsse
40000
2014 Zuflüsse
2012 Greenfield
30000
2013 Greenfield
2014 Greenfield
20000
10000
0
NMS-11
SOE-7
Quelle: wiiw FDI Database, http://www.fdimarkets.com.
GUS-5
 wiiw
2
5
FDI-Zuflüsse:
Erholung nur in HR, EE, CZ, HU, PL, Sl, BA
in Mio. Euro, 2012-2014
2012
2013
2014
RU 2012: 39353;
2013: 52107; 2014: 15770
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
BG HR CZ EE HU LV LT PL RO SK SI
AL BA XK MK ME RS TR
BY KZ MD RU UA
 wiiw
SI 2013: -108.
Quelle: wiiw FDI Database.
6
West–Ost Gefälle im Jahr 2014
Veränderung von FDI Zuflüssen zum Vorjahr in % – Balken, linke Achse
Zuflüsse in % der Bruttoanlageinvestitionen – Punkte, rechte Achse
100
50
80
40
60
30
40
20
20
10
0
0
-20
-10
-40
-20
-60
-30
-80
-40
-100
-50
HR* BA EE CZ PL HU ME MK TR RS KZ AL RO BG MD BY SK XK LV LT RU UA
FDI Zuflüsse: HR: 558.3; Zuflüsse in % der Bruttoanlageinvestionen: HR: 591.7; ME: 55.1.
 wiiw
Quelle: wiiw FDI Database.
3
7
Russland: Starke Kapitalflucht
FDI Zuflüsse und Abflüsse in Mio. Euro
FDI Zuflüsse
FDI Abflüsse
FDI Netto
60000
40000
20000
0
-20000
-40000
-60000
-80000
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
 wiiw
Quelle: wiiw FDI Database.
8
Anzahl der Greenfield-Projekte, 2012-2014:
Anstieg nur in AL, HU, KZ, LT, MK, Sl
2012
2013
2014
350
300
250
200
150
100
50
0
AL BA BG HR CZ EE HU KZ LV LT MK ME PL RO RU RS SK SI TR UA
Quelle: http://www.fdimarkets.com.
 wiiw
4
9
FDI – wenig Beitrag zu Gesamtinvestitionen
FDI-Zuflüsse in % der Bruttoanlageinvestitionen 2004-2014
NMS-11
SOE-7
GUS-5
30
25
20
15
10
5
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
 wiiw
Quelle: wiiw FDI Database und wiiw Annual Database.
10
BIP-Veränderung pro Kopf und FDI-Zuflüsse pro
Kopf, 2008-2014 in EUR: schwache Korrelation
4000
KZ
BIP pro Kopf (zu Wechselkursen)
3000
EE
LT
2000
BY
MK
1000
RU
SK
PL
TR
RO
BA
0
BG
LV
AL
ME
RS
UA
SI
HU
CZ
-1000
HR
-2000
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
Kumulierte FDI-Zuflüsse pro Kopf
Quelle: wiiw FDI Database und wiiw Annual Database.
 wiiw
5
11
FDI, Gesamtinvestitionen und Investitionspolitik
Investitionstätigkeit von Firmen niedrig
- Großkonzerne im Westen sitzen auf Reserven; KMUs im Osten tilgen
Kredite
- EU Investitionsquote nur19.5% des BIP in 2014 (22.5% in 2008)
FDI Zuflüsse in % der Bruttoanlageinvestitionen
- NMS: 12%; SOE: 10%; CIS: 7%
- Überdurchschnittlich in Estland, Polen, Albanien, Montenegro,
Serbien sowie in Kasachstan
Bevorzugte Industriestandorte (mit über 30% im FDI Bestand):
- Tschechien, Ungarn, Polen, Rumänien, Slowakei, Slowenien,
Mazedonien und Türkei
- Dienstleistungsstandorte: auch Bulgarien, Chance für Ukraine
Wirtschaftspolitik in den NMS begünstigt KMUs und nationale Konzerne
Investitionsförderung nicht nur für FDI – regional differenziert
 wiiw
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 wiiw
6
13
Anteil Österreichs in NMS nimmt leicht ab; in SOE
leichte Zunahme
FDI-Bestand nach Investorenländern 2008 und 2013
15.2
3.2
12.2
15.1
4.3
2.8
7.0
3.7
NMS-11
14.6
7.4
11.8
6.7
13.9
8.6
7.2
6.2
18.3
20.4
19.7
6.8
22.3
17.9
7.8
5.9
6.8
SOE-7
2.4
4.3
21.7
4.7
4.7
10.4
4.9
5.9
4.0
20.4
4.6
16.2
4.3
24.9
26.0
Österreich
Frankreich
Deutschland
Luxemburg
Niederlande
andere EU-15
NMS
USA
Zypern+Russland
Rest
Österreich
Frankreich
Deutschland
Luxemburg
Niederlande
andere EU-15
NMS
USA
Zypern+Russland
Rest
 wiiw
Quelle: wiiw FDI Database.
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Österreichs aktive Direktinvestitionen in die
MOSOEL verlieren an Bedeutung
70
60
50
Abflüsse insgesamt,
Mrd. EUR
40
Abflüsse in die
MOSOEL, Mrd. EUR
30
Anteil von MOSOEL, %
20
10
0
2006
2007
Quelle: OeNB.
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
 wiiw
7
15
Österreichische Greenfield Investitionen gehen
ebenfalls zurück
200
180
160
Anzahl der Projekte in
den MOSOEL
140
120
Anteil an der
Gesamtanzahl
100
80
Kapital in den
MOSOEL, Mrd. EUR
60
Anteil am
Gesamtkapital
40
20
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
 wiiw
Quelle: http://www.fdimarkets.com
16
Chinesische Greenfield Investitionen in den
MOSOEL, 2007-2014 steigend
50
45
40
Anzahl der Projekte
in den MOSOEL
35
30
Anteil an der
Gesamtanzahl
25
Kapital in den
MOSOEL Mrd. EUR
20
15
Anteil am
Gesamtkapital
10
5
0
2007
2008
2009
Quelle: http://www.fdimarkets.com.
2010
2011
2012
2013
2014
 wiiw
8
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Anteil von China und Hong Kong am FDI Bestand:
gering aber steigend
in %
2007
2013
RO
ME
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
BG
CZ
EE
HU
Quelle: wiiw FDI Database.
PL
RS
BY
KZ
RU
 wiiw
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Starke regionale Verflechtung unter Nachfolgestaaten
Intra-MOSOEL FDI Bestände
Pfeile: Anteil des Herkunftslandes
am eingehenden FDI Bestand
Kreise: Anteil der MOSOEL
am eingehenden FDI Bestand
Quelle: wiiw FDI Database.
 wiiw
9
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Neue Ausrichtung der Direktinvestitionsflüsse
Österreich hält 3. Stelle am FDI Bestand in den MOSOEL hinter den
Niederlanden und Deutschland
Österreichische aktive Direktinvestitionen sind weltweit rückläufig;
Anteil der MOSOEL fällt, jener von USA und Asien wächst
Chinesische Firmen investieren seit ein paar Jahren in den MOSOEL aber
starteten von Null. Hauptziele sind Kasachstan und Russland
FDI innerhalb der MOSOEL: abhängig von Geschichte und Geographie;
Expansion außer GUS, vor allem in Südosteuropa
 wiiw
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FDI-Prognose für 2015
Schwaches Wachstum der Weltwirtschaft bremst FDI
Wirtschaftserholung in der EU und NMS soll Direktinvestitionen beleben
BIP Prognosen wurden nach oben korrigiert (gute Quartalsdaten)
FDI Daten für das erste Quartal können diese Erwartung nicht bestätigen:
sowohl die FDI-Zuflüsse als auch die Greenfield Tätigkeit rückläufig
Die NMS bleiben wettbewerbsfähige Standorte für europäische Firmen
(near-shoring) – abhängig von Bildung, Technologie, Infrastruktur usw.
Kapitalabfluss aus Russland setzt sich aufgrund der Wirtschaftsflaute
und genereller Unsicherheit fort
Weitere Aussichten: konjunkturbedingt
wiiw-Pressekonferenz am 2. Juli 2015
 wiiw
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wiiw FDI Report Central, East and Southeast Europe
2015: Recovery in the NMS, Decline in the CIS
von Gábor Hunya (Konzept und Analyse)
und Monika Schwarzhappel (Datenbank und Layout)
138 Seiten inkl. 103 Tabellen und 13 Abbildungen
Verfügbar in Druckversion (EUR 70), PDF (EUR 65)
Bestellungen über die wiiw-Website www.wiiw.ac.at, per E-Mail
an [email protected], per Fax an +43 1 533 66 10-50
Präsentation abrufbar unter www.wiiw.ac.at > News,
ab 11. Juni 2015, 12:30 Uhr
wiiw FDI Database erreichbar über die wiiw-Website www.wiiw.ac.at
 wiiw
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Verwendete Ländercodes
AL
Albanien
ME
Montenegro
BA
Bosnien und Herzegowina
MK
Mazedonien
BG
Bulgarien
PL
Polen
BY
Belarus
RO
Rumänien
CZ
Tschechische Republik
RS
Serbien
EE
Estland
RU
Russland
HR
Kroatien
SI
Slowenien
HU
Ungarn
SK
Slowakei
KZ
Kasachstan
TR
Türkei
LT
Litauen
UA
Ukraine
LV
Lettland
XK
Kosovo
GUS
Gemeinschaft Unabhängiger Staaten
MOSOEL
Mittel-, ost- und südosteuropäische Länder
NMS
Neue Mitgliedstaaten
SOE
Südosteuropa
 wiiw
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