13. Jahresforum Unternehmensbewertung

13. Jahresforum
Unternehmensbewertung
2. und 3. Juli 2015 | Frankfurt am Main
MODERATION
KEYNOTE
Prof. Dr. Dr. h.c.
Wolfgang Ballwieser
Ludwig-Maximilians-Universität
München
Guido Kerkhoff
CFO, ThyssenKrupp AG
Die Plattform
für Bewertungs
praktiker!
Mit freundlicher Unterstützung:
Veranstalter:
Begrüßung
REFERENTEN
Verlässliche Unternehmensbewertungen sind heute der Schlüssel zu wirtschaftlich
erfolgreichen Transaktionen. Ihre Erstellung ist in den letzten Jahren jedoch zunehmend
komplexer geworden. Die Vielzahl an nationalen und internationalen Regelungen und
der zunehmende Einfluss ökonomischer und politischer Aspekte werfen viele Anwendungsfragen auf. Die Flutung der Kapitalmärkte und die niedrigen Renditen von Staatsanleihen sind nur zwei Ereignisse, die aktuell erhebliche Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung haben.
Praktiker stehen daher täglich vor der Herausforderung, ihren Bewertungsrahmen und
die gängigen Abläufe hinterfragen und anpassen zu müssen. Gleichzeitig sind immer
mehr Unternehmensbewertungen in kürzester Zeit sachgerecht zu bewältigen – der
Effizienzdruck steigt.
Das 13. Jahresforum Unternehmensbewertung bietet Ihnen einen umfassenden
Überblick zu den aktuellen Fragestellungen und Entwicklungen. In zahlreichen
Vorträgen erfahren Sie,
- welche Chancen und Risiken die einzelnen Methoden je nach
Bewertungsanlass bieten,
- welche Folgen die aktuellen politischen Einflüsse auf die
Bewertungspraxis haben,
- wie sich Praktiker auf die geänderten ökonomischen Rahmenbedingungen
einstellen können.
Ein besonderer Fokus wird in diesem Jahr auf die Vereinbarkeit von Bewertungstheorie und Bewertungspraxis gelegt. Dazu stellen Vertreter aus Wissenschaft,
Unternehmenspraxis und Beratung ihre Sichtweise dar und diskutieren mit Ihnen
sinnvolle Problemlösungen.
Nutzen Sie das 13. Jahresforum Unternehmensbewertung als exklusive Austauschplattform und Impulsgeber für Ihre tägliche Arbeit.
Wir freuen uns, Sie auf dem Jahresforum begrüßen zu dürfen!
Rainer Bätz
Deloitte & Touche GmbH
Manfred Bögle
Deloitte & Touche GmbH
Dr. Thoralf Erb
RBS RoeverBroennerSusat GmbH & Co. KG
Dr. Gunter Franzke
Trinavis GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft,
Member Crowe Horwath International
Andreas Grün
PricewaterhouseCoopers AG WPG
Dr. Marc Hayn
Deloitte & Touche GmbH
Dr. Dominik Heiß
MAN Diesel & Turbo SE
Susann Ihlau
MAZARS GmbH
Prof. Dr. Martin Jonas
Warth & Klein Grant Thornton AG
Guido Kerkhoff (Keynote)
CFO, ThyssenKrupp AG
Prof. Dr. Leonhard Knoll
Universität Würzburg, Lehrstuhl für Bank und
Kreditwirtschaft
Dr. Torsten Kohl
Flick Gocke Schaumburg
Prof. Dr. Dr. h.c. Lutz Kruschwitz
Freie Universität Berlin
Wilfried Mannek
Finanzministerium des Landes NordrheinWestfalen
Dr. Matthias Popp
Ebner Stolz
Prof. Dr. Bernhard Schwetzler
HHL Leipzig Graduate School of Management
Prof. Dr. Bettina Thormann
Vizepräsidentin, Deutsche Prüfstelle für
Rechnungslegung DPR e.V.
Dr. Oliver Tinz
Volkswagen Financial Services AG
Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Ballwieser
Fakultät für Betriebswirtschaft
Ludwig-Maximilians-Universität München
Prof. Dr. Bernhard Schwetzler
Mitherausgeber CORPORATE FINANCE und Lehrstuhlinhaber des Lehrstuhls für Finanzmanagement und Banken,
HHL Leipzig Graduate School of Management
Stephan Waßmer
Commerzbank AG
Dr. Heike Wieland-Blöse
Warth & Klein Grant Thornton AG
Torsten Windels
Chefvolkswirt, NORD/LB
13. Jahresforum Unternehmensbewertung
2. und 3. Juli 2015 | Frankfurt am Main
Programm
1. Tag | 2. Juli 2015
Ab 8.30 Uhr Ausgabe der Tagungsunterlagen
9.15 Uhr Begrüßung durch Handelsblatt Fachmedien und CORPORATE FINANCE
Meryem Tas und Prof. Dr. Bernhard Schwetzler
9.30 Uhr – 10.00 Uhr
Eröffnungsvortrag
Aktuelle Probleme der Unternehmensbewertung
Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser
•Peers
•Marktrisikoprämie
•Insolvenzrisiko
10.00 Uhr – 10.30 Uhr
Das Enforcement der Goodwill-Bilanzierung
Prof. Dr. Bettina Thormann
•Bilanzkontrolle durch die Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung (DPR)
•Wesentliche Erkenntnisse aus 10 Jahren Enforcement der Goodwill-Bilanzierung
- Häufige Fehler im Bereich Geschäfts- oder Firmenwert und deren Ursachen
- Die erstmalige Bilanzierung des Geschäfts- oder Firmenwerts im Rahmen von Unternehmenserwerben
- Die Folgebewertung des Geschäfts- oder Firmenwerts im Rahmen des Impairment-Tests
10.30 Uhr – 10.45 Uhr
Im Dialog
Die Bedeutung der DPR als Überwachungsorgan für deutsche Unternehmen
Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser und Prof. Dr. Bettina Thormann
10.45 -11.15 Uhr Kaffeepause
11.15 Uhr – 12.15 Uhr
Kurzvortrag und Podiumsdiskussion
Die Bewertungspraxis im Verzug – Erosion der Risikoaufschläge als Folge gefluteter Kapitalmärkte?
Kurzvortrag: Dr. Gunter Franzke
• Verändert sich die Renditeerwartung von Investoren in reifen Volkswirtschaften nachhaltig?
• Sind Zeitreihen empirischer Daten aus zurückliegenden Dekaden noch aussagefähig?
Diskussionsteilnehmer: Prof. Dr. Bernhard Schwetzler, Dr. Gunter Franzke, Torsten Windels
12.15 Uhr – 13.15 Uhr Mittagessen
13.15 Uhr – 14.00 Uhr
Parallele Foren
Bitte wählen Sie bei der Anmeldung ein Forum aus.
Forum 1
Länderrisiken in der Praxis der Unternehmensbewertung
Susann Ihlau
• Aktuelle Bedeutung von Länderrisiken
• Überblick über praktische Probleme
• Lösungsansätze in der Theorie und in der Praxis
• Berücksichtigung von Länderrisiken in der Planungsrechnung
• Diskussion von aktuell in der Praxis angewandten Lösungsansätzen
Forum 2
Bewertungen in der Restrukturierung
Dr. Heike Wieland-Blöse
• Vorinsolvenzlich und im Insolvenzplanverfahren
• Empirie / Praxisbeispiele
14.00 Uhr – 14.15 Uhr
Zusammenfassung der Ergebnisse aus den Foren
Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser
14.15 Uhr – 15.00 Uhr Kurzvortrag und Podiumsdiskussion
Wissenschaft und Praxis – wie weit liegen Bewertungstheorie und Praxis wirklich auseinander?
Kurzvortrag: Prof. Dr. Lutz Kruschwitz;
• Damodaran: „I am no theorist“
• CAPM aus wissenschaftlicher und aus praktischer Sicht
• Konvexität – ein verkanntes Problem?
Diskussionsteilnehmer: Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser, Prof. Dr. Lutz Kruschwitz, Manfred Bögle, Dr. Oliver Tinz,
Prof. Dr. Martin Jonas
15.00 – 15.30 Uhr Kaffeepause
15.30 – 16.15 Uhr
Erkenntnisse aus der Due Diligence für die Bewertung
Rainer Bätz
16.15 Uhr – 17.00 Uhr
Unternehmensbewertung von Banken
Prof. Dr. Bernhard Schwetzler
• Ist das Ertragswertverfahren geeignet zur Bewertung von Banken?
• Basel III und Bankenbewertung: Führt die Verschärfung der Eigenmittelanforderungen zu einem Rückgang
der Unternehmenswerte von Banken?
• EVA- und DCF-Verfahren: Kann diese Verbindung auch für die Bewertung von Banken genutzt werden?
• Bank-Controlling-Konzepte und Unternehmensbewertungsmodelle von Banken
17.00 – 17.45 Uhr
Abschluss-Keynote
Erfahrungsbericht zu Problemfeldern bei Akquisitionen und Verkäufen einschließlich Finanzierungsund Bilanzierungsfragen bei Transaktionen
Guido Kerkhoff
Keynote
19.00 Uhr – 22.00 Uhr
Abendveranstaltung im Biergarten Le Jardin
2. Tag | 3. Juli 2015
9.00 Uhr – 9.15 Uhr
Begrüßung
Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser
9.15 Uhr – 10.00 Uhr
Deal or no Deal? Sorgfaltspflichten bei Unternehmenstransaktionen
Prof. Dr. Martin Jonas
• Rationale Entscheidungsfindung
• Erwartungswerte und Herdenverhalten
• Unternehmerische Entscheidungsfindung
• Angemessene Informationsgrundlage
10.00 Uhr – 10.45 Uhr
Unsicherheit und Risiko – Korrespondenzlücken zwischen Risikomanagement und Bewertungsansätzen
Prof. Dr. Leonhard Knoll
• Aspekte von Unsicherheit/Risiko und ihre Beachtung
• Zufallsvariable und Hebel als methodischer Zugang
• Unterschiedliche Schwerpunkte in Risikomanagement und Bewertung:
Break-even-Analyse vs. De levering/Relevering
• Funktionale und institutionelle Konsequenzen
Anschließende Diskussionsrunde mit Teilnehmern und Referenten
10.45 Uhr – 11.15 Uhr Kaffeepause
11.15 Uhr – 12.00 Uhr
Bewertung von Unternehmen in Emerging Markets
Dr. Thoralf Erb und Dr. Dominik Heiß
• Bewertung im Spannungsfeld unterschiedlicher Bewertungsadressaten
• Profane Probleme: Datenbeschaffung, Datenverlässlichkeit, Mentalitätsunterschiede
• Spezifische Herausforderungen mit großen Werthebeln: Wechselkurs-, Zins- und Inflationsannahmen,
Planungswährung, langfristige Wachstumsperspektive, Umgang mit Länderrisiken
• Ausblick: Auf einem Weg zu internationalen Konventionen für die Bewertung von Unternehmen in
Emerging Markets?
12.00 Uhr – 13.00 Uhr
Mittagspause
13.00 Uhr – 13.45 Uhr Parallele Foren
Bitte wählen Sie bei der Anmeldung ein Forum aus.
Forum 3
Fehlerhafte Unternehmensbewertungen
Dr. Torsten Kohl
• Abgrenzung Fehler / Ermessensentscheidung
• Konsequenzen fehlerhafter Bewertungen
• Heilmittel Fairness Opinion?
- Bindungswirkung
- Anforderungen an angemessene Informationsgrundlagen
Forum 4
Bewertung hochverschuldeter Unternehmen in der Krise
Dr. Marc Hayn
• Charakteristika dieser Unternehmen
• Bewertung von debt und equity vor der Restrukturierung
• Bewertung von debt und equity nach der Restrukturierung
13.45 Uhr – 13.50 Uhr Wechsel der Workshops
13.50 Uhr – 14.35 Uhr Parallele Foren
Bitte wählen Sie bei der Anmeldung ein Forum aus.
Forum 5
Erfolgsabhängige Kaufpreiskomponenten als Brücke im
Transaktionsprozess
Andreas Grün
• Relevanz des Mittelstands und die Herausforderung „Unternehmensnachfolge“
• Rahmenbedingungen im Transaktionsmarkt und Wert(e)verständnis
bei Käufer und Verkäufer
• Erfolgsabhängige Kaufpreiskomponenten als Bindeglied zwischen
Wert und Preis
• Pro’s und Con’s im Transaktionskontext
Forum 6
Bewertungsüberlegungen im Familien- und Erbrecht
Dr. Matthias Popp
• Aktualisierungsbedarf der IDW Stellungnahme HFA 2/1995
• Besonderheiten bei der Bewertung (Stichtag, Informationen,
Bewertungsmethode und übertragbare Ertragskraft)
• Überleitung zu Ausgleichsansprüchen (Finanzierung, Abfindungs klauseln, Geldentwertung)
• Kontroverse Diskussion über die Behandlung von Einkommensteuer
auf den Unternehmenswert und die Ausgleichsansprüche
14.35 Uhr – 15.00 Uhr
Kaffeepause
15.00 – 15.15 Uhr
Zusammenfassung der Ergebnisse aus den Foren
Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser
15.15 Uhr – 16.15 Uhr
Kurzvortrag und Podiumsdiskussion
Aktuelle Fragen zu steuerlichen Unternehmensbewertung
Kurzvortrag: Wilfried Mannek
• Bewertung in Sonderfällen
• Grenzen des vereinfachten Ertragswertverfahrens
• Kapitalisierungsfaktor und Wertniveau
• Bedeutung des vereinfachten Ertragswertverfahrens in der Praxis
Diskussionsteilnehmer: Prof. Dr. Wolfgang Ballwieser, Wilfried Mannek, Stephan Waßmer
Mit freundlicher Unterstützung der Premium-Sponsoren:
Warth & Klein Grant Thornton
bietet Unternehmen und privaten Vermögensinhabern umfassende Dienstleistungen in den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung,
Corporate Finance & Advisory Services und Private Finance . Wir sind mit 800 Mitarbeitern an zehn Standorten und als Teil des weltweiten
Netzwerks Grant Thornton in über 100 Ländern vertreten. Unsere Stärken: persönliche Betreuung, beste Beratung, hohe Professionalität.
Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Deloitte erbringt Dienstleistungen aus den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Consulting und Corporate Finance für Unternehmen und Institutionen aus allen Wirtschaftszweigen; Rechtsberatung wird in Deutschland von Deloitte Legal erbracht. Mit einem
weltweiten Netzwerk von Mitgliedsgesellschaften in mehr als 150 Ländern verbindet Deloitte herausragende Kompetenz mit erstklassigen
Leistungen und steht Kunden so bei der Bewältigung ihrer komplexen unternehmerischen Herausforderungen zur Seite.
13. Jahresforum Unternehmensbewertung
2. und 3. Juli 2015 | Le Méridien Parkhotel Frankfurt am Main
VERANSTALTUNGSORT
Le Méridien Parkhotel Frankfurt am Main
Wiesenhüttenplatz 28-38
60329 Frankfurt am Main
Fon 069 2 69 70
Handelsblatt Fachmedien GmbH | Bereich Veranstaltungen
Grafenberger Allee 293 | 40237 Düsseldorf
AGB
Anmeldung:
Die reguläre Gebühr für die Veranstaltung beträgt 1.795 €
zzgl. MwSt. bzw. 1.595 € bis zum 15.05.2015. Abonnenten
der Fachzeitschrift CORPORATE FINANCE (bitte Abonummer
angeben) erhalten 25% Rabatt auf die reguläre Teilnahmegebühr. Experten aus der Unternehmenspraxis (also keine
Berater wie z.B. WP, StB, RA, u.ä.) zahlen nur 990 € zzgl.
MwSt. Dieser Betrag enthält die Kosten für die Veranstaltung,
Veranstaltungsunterlagen, Mittagessen, Kaffeepausen sowie
Erfrischungsgetränke. Nach Eingang Ihrer Anmeldung erhalten
Sie eine Anmeldebestätigung und Rechnung, die Sie bitte
unter Angabe der Rechnungsnummer ohne Abzug innerhalb
von 14 Tagen überweisen.
ANMELDUNG
Stornierung:
Bei schriftlicher Stornierung bis 4 Wochen vor Veranstaltungsbeginn fallen 50 € Bearbeitungsgebühr p.P. an. Danach wird
die gesamte Teilnahmegebühr ohne Umsatzsteuerbelastung
fällig. Selbstverständlich ist eine Vertretung des angemeldeten Teilnehmers kostenfrei möglich. Storniert die Handelsblatt
Fachmedien GmbH eine Veranstaltung, wird die Teilnahmegebühr zurückerstattet. Weitere Ansprüche können nicht geltend
gemacht werden.
Per Fax: 0211 887-2860
Online:www.jahresforum-unternehmensbewertung.de
Ja, ich nehme am 13. Jahresforum Unternehmensbewertung am 2. und 3. Juli 2015 teil:
1.795 € zzgl. MwSt. | Frühbucherpreis bis zum 15.05.2015: 1.595 € zzgl. MwSt.
Vorteilspreis für Experten aus der Unternehmenspraxis*: 990 € zzgl. MwSt.
Vorteilspreis für Abonnenten der Zeitschrift CORPORATE FINANCE: 25% Rabatt auf die reguläre Teilnahmegebühr. Meine Abo-Nummer:
* Vorteilspreis gilt ausschließlich für Mitarbeiter aus Unternehmen, die nicht in der Beratungspraxis tätig sind (wie WP, StB, RA u.ä.).
Bitte wählen Sie Ihre Foren aus:
Tag 1 | 2. Juli 2015
Tag 2 | 3. Juli 2015
Forum 1 Forum 3 Forum 5 oder
oder
oder
Forum 2
Forum 4
Forum 6
Ja, ich nehme die Einladung zur Abendveranstaltung am 2. Juli 2015 im Veranstaltungshotel gerne an.
Weitere Informationen erhalte ich rechtzeitig vor der Veranstaltung.
Ich kann leider nicht teilnehmen, bestelle jedoch die Tagungsunterlagen für 295 € zzgl. MwSt. und 5 € Porto.
Jetzt sparen bei der Veranstaltungsgebühr!
Ich abonniere die Fachzeitschrift CORPORATE FINANCE zum Jahresvorzugspreis von 376 € zzgl. 12 €
Versandkosten und erhalte dadurch 25 % € Rabatt auf die reguläre Teilnahmegebühr.
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7000
Datum
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Widerrufsgarantie: Diese Bestellung wird erst wirksam, wenn nicht binnen 2 Wochen nach Absendung der Bestellung schriftlich bei der Handelsblatt
Fachmedien GmbH, Kundenservice, Grafenberger Allee 293, 40237 Düsseldorf widerrufen wird. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Absendung
des Widerrufs. Bei Widerruf der Abonnementbestellung wird der volle Veranstaltungspreis berechnet.
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PLZ, Ort
eMail
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Wir haben mit dem Veranstaltungshotel für Sie Sonderkonditionen vereinbart. Diese können Sie als Selbstzahler unter
dem Stichwort „Handelsblatt“ abrufen. Bitte beachten Sie,
dass Sonderkonditionen zeitlich begrenzt sind und i.d.R. bis
4 Wochen vor Veranstaltungsbeginn Gültigkeit haben.
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40237 Düsseldorf, Fon 0211 8872850, Fax 0211 8872860,
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BDSG) widersprechen.
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bestehendes Restguthaben kann für andere Veranstaltungen
eingesetzt werden. Eine Erstattung der Teilnahmegebühr ist
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Umsatzsteuerbelastung in Rechnung gestellt.
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