MMT Global Value Fonds Investition in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten Monatsbericht: Januar 2015 Die Ankündigung der Europäischen Zentralbank, mit Anleihekäufen die Liquiditätslage im Euroraum weiter verbessern zu wollen, führte zu steigenden Aktienkursen in Europa und einem schwächeren Euro. Der EuroStoxx gewann 6,9 %, der MSCI-Weltindex auf Euro-Basis um 4,7 %. Der MMT Global Value stieg um 2,2 % und erreichte einen weiteren Höchststand. Im Berichtszeitraum wurden Alleghany (Gewinn 35 %) und Wells Fargo (+ 110 %) verkauft, da diese ihren fairen Wert erreichten. Zugekauft wurden die Öl-Titel National Oilwell, Apache und WPX nach deren Kurskorrekturen um 40 – 60 %, wodurch der Anteil dieses Segmentes im Fonds auf 12 % anstieg. Neue Förderprojekte für Öl benötigen im weltweiten Durchschnitt inzwischen 80 – 85 Dollar je Fass um profitabel zu sein und damit gut 60 % mehr als der aktuelle Preis. Mittelfristig dürfte der Ölpreis diesen Stand wieder erreichen, was den Ölaktien großes Kurspotenzial eröffnet. Europäische Aktien können zwar weiter von der Liquidität getrieben werden, sind aber fundamental mit einem KGV von 14,4 und 1,5-fachem Buchwert im EuroStoxx keineswegs günstig. Zum Vergleich: Unsere zweitgrößte Fondsposition, der USVersicherer AIG, notiert mit einem KGV von 9 und 0,6-fachem Buchwert. Anlagephilosophie & Investmentkriterien Außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten Konzentriertes Portfolio Globales Investmentuniversum Value Team Felix Schleicher - Markus Walder Spezialisierung Disziplin & wertorientierte Unser Fokus auf Value-basierte Investment-strategien & Produkte bietet unseren Investoren einen klaren und nachhaltigen Mehrwert. Sowohl bei klassischen Anlagen in Aktien und Renten, als auch bei alternativen Anlagekonzepten basierend auf Optionsstrategien, sind alle Aktivitäten und Investmentprozesse durch einen wert-orientierten Anlagestil, dem sog. Value Investing, geprägt. Wertorientierte Anlagekonzepte gehören seit Jahrzehnten zu den nachhaltigsten und langfristig erfolgreichsten Strategien am Kapitalmarkt. Absolute Unterbewertungen Langfristige Anlagehorizonte Anlageziel Langfristig absolute Überrenditen (Alpha) bei unterdurchschnittlichem Risiko Partner Fondskategorie Global anlegender Aktienfonds mit Schwerpunkt internationale Blue Chips Auflegung 27. Mai 2008 / 8. Mai 2009 (institutionell) Erstausgabepreis pro Anteil 50 Euro / 1000 Euro (institutionell) Rücknahmepreis 67,25 Euro / 1817,67 Euro (institutionell) WKN/ISIN HAFX19 / LU0346639395; HAFX2A / LU0346639718 (institutionell) Ausgabeaufschlag max. 5% Performancegebühr: Anteilsklasse B 15% der Outperformance vs. 6% p.a.; High Water Mark Performancegebühr: Anteilsklasse C (institutionell) 20% der Outperformance vs. Bloomberg World Index €; High Water Mark Verwaltungsgebühren 1,8% p.a. / 1,0% p.a. (institutionell) Advisor Value Asset Management GmbH Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Tägliche Preisveröffentlichung www.hauck-aufhaeuser.lu Kontakt Value Asset Management GmbH Tel: +49 89 24 41 80 210 Fax:+49 89 24 41 80 229 Mail: [email protected] www.value-am.com MMT Global Value Fonds Investition in außergewöhnliche Unternehmerpersönlichkeiten Wertentwicklung Bewertung Portfolio vs. Benchmark (Angaben in %) seit Jahresbeginn 2015 (YTD) Gesamtjahr 2014 Gesamtjahr 2013 Gesamtjahr 2012 seit Auflage (27.05.08) MMT Global Value 2,20 % 15,38 % 31,48 % 12,57 % 34,50 % MSCI World net Div. € 4,76 % 19,58 % 21,20 % 12,54 % 77,89 % Quellen: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand 31-01-2015 Top 10 Holdings Kennzahlen/Ratio MMT Global Value MSCI World KGV 12,1 15,3 Kurs Buchwert 1,2 1,5 Nettomarge % ∅ 13,1 6,8 Verschuldung zu Aktiva ∅ 5,1 20,5 Wertentwicklung vs. MSCI World seit Auflage (27.05.08) Leucadia 6,1% AIG 5,5% Brookfield A.M. 5,0% Cheung Kong 4,3% Citigroup 3,9% Loews 3,9% Level 3 3,8% Apache 3,7% SBI Holdings 3,6% Goldman Sachs 3,6% MMT Global Value: 34,50% Classic Value Global: 93,31% Aktien Welt Index (€): 77,89% Aktien Europa Index: -10,46% Quelle: Bloomberg Kurspotential zum Fair Value* vs. NAV Gewichtung regional Fair Value* Kurspotential Kurs MMT GV *Fair Value: Theoretisches Erreichen der fairen Werte aller Fondsportfolio-Positionen basierend auf Berechnungen der VAM; Quelle: eigene Berechnungen Rechtliche Hinweise: Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Anlageberatung dar,sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmaledes Fonds. Alle Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt; teilweise unter Rückgrifauf Informationen Dritter. Einzelne Angaben können sich insbesondere durch Zeitablaufoder infolge von gesetzlichen Änderungen als nicht mehr zutrefend erweisen. Für dieRichtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität sämtlicher Angaben wird daher keine Gewährübernommen. Sofern Aussagen über Marktentwicklungen, Renditen, Kursgewinne odersonstige Vermögenszuwächse sowie Risikokennzifern getätigt werden, stellen dieselediglich Prognosen dar, für deren Eintritt wir keine Haftung übernehmen. Insbesonderesind frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen kein verlässlicher Indikatorfür die zukünftige Wertentwicklung. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind in denwesentlichen Anlegerinformationen und dem Verkaufsprospekt in Ergänzung mit demjeweils letzten geprüften Jahresbericht und zusätzlich jeweiligen Halbjahresbericht, fallsein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. DieseDokumente stellen die allein verbindliche Grundlage des Erwerbs dar. Soweit steuerlicheoder rechtliche Belange berührt werden, sollten diese vom Adressaten mit seinemSteuerberater bzw. Rechtsanwalt erörtert werden. Die vorgenannten Verkaufsunterlagenerhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form in den Geschäftsstellen der Hauck &Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Kaiserstraße 24, 60311 Frankfurt am Main bzw. 1c, rueGabriel Lippmann, L-5365 Munsbach oder der Hauck & Aufhäuser Investment GesellschaftS.A., 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach. Telefon +352 45 13 14 500, Fax +35245 13 14 519, E-Mail [email protected], Internet: www.haig.lu
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