Für Marketingzwecke Margin Call – Close Out Prozess Lombardkredit Der Lombardkredit ist ein Wertschriftenkredit gegen Hinterlage und Verpfändung von verwertbaren Sicherheiten (Kapitalmarktanlagen wie Aktien, Obligationen, Fondsanteile usw.). Wertschriften unterliegen Kursschwankungen. Daher werden die Hinterlagen beim Lombardkredit nicht zu 100% belehnt. Die Bank berechnet eine Sicherheitsmarge. Die maximale Belehnungsgrenze der Hinterlage ergibt sich aus dem Marktwert abzüglich einer Sicherheitsmarge. Grundsätzlich hat Ihr Wertschriftendepot, mit dem der Lombardkredit besichert ist, breit diversifiziert zu sein. Das heisst, das Anlagevermögen wird auf diverse Wertpapiere, Länder, Branchen, Währungen und Anlageklassen verteilt, um das Risiko von Unterdeckungen zu vermindern. Typischerweise treten Unterdeckungen bei ungenügend diversifizierten Portfolios oder bei bereits anfänglich hoher Ausnutzung des Belehnungswerts schneller auf. Nachstehend werden die Massnahmen im Falle eines Wertverlusts Ihres Portfolios erläutert, welche UBS im Regelfall anwendet. UBS ist berechtigt, diese Massnahmen jederzeit anzupassen und im Einzelfall nach Ermessen davon abzuweichen. Wertverlust Ihres Portfolios Sie sind verpflichtet, jederzeit für ausreichende Deckung sämtlicher Kreditausstände besorgt zu sein. Stellt UBS eine Wertverminderung fest, versucht Ihr Kundenberater Sie zu kontaktieren und fordert Sie auf, zusätzliche Sicherheiten als Deckung einzubringen (Margin Call) oder andere risikomindernde Massnahmen zu ergreifen. Risikomindernde Massnahmen Barmittel einbringen, um entweder den Belehnungswert des Depots zu erhöhen oder den Kredit (teilweise) zurückzuzahlen In Absprache mit dem Kundenberater können weitere liquide Sicherheiten eingebracht werden (z.B. Wertschriftentransfer von Drittbank zu UBS) Bestens-Verkauf bestehender Sicherheiten und eventuell Kauf anderer Wertschriften mit einem höheren Belehnungswert Schliessen offener Handelsgeschäfte, welche zur Reduktion von Margenerfordernissen verwendet werden Beachten Sie, dass in der Bereinigungszeit weitere Marktverschlechterungen zu neuen Massnahmen führen können. Es ist wichtig, dass der Kundenberater Sie gut erreichen kann, um einen allfälligen Handlungsbedarf diskutieren zu können. Falls Sie der von UBS verlangten Kreditdeckung innert einer gesetzten Frist nicht nachkommen, kann UBS ohne weitere Avisierung die Liquidation (Close Out) einleiten. Beispiel: Folgende Grafik illustriert zwei verschiedene Stadien: 1 2 Maximale Belehnungsgrenze > Kreditbenützung: Die maximale Belehnungsgrenze liegt über dem Wert der Kreditbenützung. Die Sicherheitsmarge reicht aus, was dem OK-Status entspricht. Maximale Belehnungsgrenze < Kreditbenützung: Sinkt der Kurswert der hinterlegten Wertschriften so dass die Sicherheitsmarge nicht mehr ausreicht oder die Kreditbenützung höher ist als die Belehnungsgrenze, müssen sofort risikomindernde Massnahmen definiert und umgesetzt werden. Das Wichtigste auf einen Blick Beobachten Sie die Kursverläufe. Analysieren und besprechen Sie Ihr Portfolio regelmässig mit Ihrem Kundenberater, um allenfalls eine Reduktion des Kredites zu veranlassen. Nutzen Sie die Belehnungshöhen möglichst nicht bis zum Maximum aus. Die Bank ist berechtigt, zusätzliche Sicherheiten einzufordern oder bei Überschreitungen alle erforderlichen Massnahmen zu ergreifen. Abhängig von den Marktbewegungen kann Sie die Bank jederzeit auffordern, Hinterlagen nachzuliefern oder den Kredit teilweise oder ganz zurückzuzahlen. Die Bank kann die maximalen Belehnungswerte ändern, was zu einem Margin Call oder sogar Close Out führen kann. Grundsätzliche Risiken bei Lombardkrediten Risiken Hebeleffekt Mit dem Einsatz von Fremdkapital wird die Risiko-Rendite-Eigenschaft des Portfolios verändert. Durch Fremdkapitaleinsatz kann bei Eintreffen der Anlageerwartung auf dem Eigenkapital eine höhere Rendite realisiert werden. Diese höhere Eigenkapitalrendite geht mit einem erhöhten Anlagerisiko einher, da die Kosten für den Kredit (Zinskosten und Rückzahlung) fixiert sind. Dem sicheren Ausgabenposten steht die Unsicherheit über die erzielte Rendite der Anlage gegenüber. Dieser Hebeleffekt hat neben höheren Gewinnchancen auch höhere Verlustrisiken zur Folge. Dies kann im Extremfall dazu führen, dass nach einem Totalverlust des Eigenkapitals noch Rückzahlungspflichten aus dem Kredit erfüllt werden müssen. Unvorhersehbare Marktänderungen Wird ein Lombardkredit zu Anlagezwecken aufgenommen, steigt das Risiko auf dem Eigenkapital, da nicht garantiert ist, wie viel Rendite ein Investment tatsächlich abwirft. Je nach Marktsituation ist es möglich, dass die Fremdkapitalzinsen höher sind als die Erträge. Trifft dies zu, erzielen Sie einen negativen Hebeleffekt. Mindestdeckungserfordernisse Fällt der Wert Ihrer Sicherheiten unter eine bestimmte Grenze, können Sie von UBS zur Stellung zusätzlicher Sicherheiten (Nachschusspflicht) oder zur Rückzahlung einer Teilsumme oder des gesamten Kredits aufgefordert werden. Wenn die Nachschuss- oder Rückzahlung nicht fristgerecht erfüllt wird, kann UBS einen Teil oder alle zur Sicherung des Kredits verwendeten Anlagewerte liquidieren, basierend auf den vertraglichen Vereinbarungen. Liquiditätsengpässe Fehlen die Mittel für die fälligen Zinsraten oder die Rückzahlung des Kredits zum vereinbarten Termin, kann dies zum Verkauf oder Teilverkauf der verpfändeten Anlagen zu einem ungünstigen Zeitpunkt führen. Veränderung der Risiko-Rendite-Eigenschaft Die Aufnahme eines Lombardkredits erhöht das Risiko des Portfolios (v.a. bei starken Marktschwankungen). Währungs- und Zinsschwankungen Währungs- und Zinsschwankungen können den erwarteten Ertrag und den Wert der Anlage stark beeinflussen. Wenn die Kreditwährung mit der Währung der belehnten Sicherheiten und der Investitionen NICHT übereinstimmt, können sich Wechselkursschwankungen negativ auswirken und das Verlustpotenzial einer Anlagestrategie wird erhöht. Steuerliche Auswirkungen In der Schweiz unbeschränkt steuerpflichtige Privatpersonen können die Schulden sowie die Zinskosten bei der Ermittlung des steuerbaren Vermögens bzw. Einkommens grundsätzlich in Abzug bringen. Die Finanzierung von Wertschriftentransaktionen mittels eines Kredits gilt nach der Praxis der Steuerbehörden als eines von mehreren Kriterien für die Beurteilung, ob der entsprechende Steuerpflichtige als gewerbsmässiger Wertschriftenhändler qualifiziert. Eine Einstufung als gewerbsmässiger Wertschriftenhändler bewirkt, dass Kapitalgewinne, die ansonsten steuerfrei wären, als Einkommen versteuert werden müssen. Bei im Ausland ansässigen Personen bestimmen sich die steuerlichen Konsequenzen aufgrund des entsprechend anwendbaren ausländischen Steuerrechts. Diese Publikation dient ausschliesslich Marketing- und Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zur Aufnahme eines Lombardkredites und kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung für einen Lombardkredit dar. Weiter stellt diese Publikation keine Empfehlung, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen Produkten dar, ungeachtet davon, ob diese Produkte mit eigenen Mitteln oder finanziert durch Lombardkredit erworben werden sollen bzw. erworben worden sind. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. In jedem Fall wird dem Kunden geraten, von unabhängiger Seite die notwendige, auf die persönlichen Umstände abgestimmte Beratung über die mit einem Lombardkredit verbundenen steuerlichen Folgen einzuholen. Bevor Sie mit den aus dem Lombardkredit erhaltenen Mitteln Anlage- oder andere Produkte erwerben, sollten Sie eine entsprechende professionelle Beratung in Anspruch nehmen. Bitte beachten Sie, dass UBS sich das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte sowie Preise jederzeit ohne Vorankündigung zu ändern. Einzelne Dienstleistungen und Produkte sind rechtlichen Restriktionen unterworfen und können deshalb nicht uneingeschränkt weltweit angeboten werden. Die vollständige oder teilweise Reproduktion ohne Erlaubnis von UBS ist untersagt. © UBS 2016. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den geschützten Marken von UBS. Alle Rechte vorbehalten.
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