UBS KeyInvest Weekly Hits

UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 23.02.2017
Nur für Empfänger mit Wohnsitz in der Schweiz. Für UBS Marketing Zwecke.
Bitte berücksichtigen Sie die Risikohinweise am Ende des Dokuments.
UBS KeyInvest Weekly Hits
Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
01
Europäische Konsumaktien
Profiteure der globalen Kauflaune
03
Clariant
Hier stimmt die Chemie
Europäische Konsumaktien
Profiteure der globalen Kauflaune
Eine rückläufige Arbeitslosigkeit sorgt im Verbund mit allmählich steigenden Löhnen dafür, dass die Verbraucherausgaben sowohl in Europa
als auch den USA steigen. UBS CIO WM sieht in den europäischen Konsumgüterunternehmen die Hauptnutzniesser dieser Entwicklung. In einer
aktuellen Publikation kommen die Analysten daher zu dem Schluss, dass
die Anlage in ein über mehrere Vertreter des Sektors diversifiziertes
Portfolio aussichtsreich ist. Relativ einfach lässt sich eine solche Strategie
mit dem ETT (Symbol: ETGOO) auf den STOXXTM Europe 600 Personal &
Household Goods Total Return Index realisieren. Der ETT bildet den mit
35 namhaften Konsumgüteraktien bestückten Benchmark ohne Laufzeitbegrenzung ab. Dabei fallen keine Verwaltungsgebühren an.**
Am 7. Februar 2017 veröffentlichte das Staatssekretariat für Wirtschaft SECO die
Resultate der jüngsten Umfrage zum Verbrauchervertrauen in der Schweiz. Im
Januar landete der daraus errechnete Index der Konsumentenstimmung bei
-3 Punkten. Damit hat sich das viel beachtete Barometer gegenüber dem im
vergangenen Oktober festgestellten Wert von -13 Punkten deutlich erholt und ist
zudem über den langfristigen Durchschnitt (-9 Zähler) geklettert. Die Schweizer
beurteilen nicht nur die erwartete Wirtschaftsentwicklung positiver. Sie zeigen
zudem hinsichtlich der Entwicklung der Arbeitslosenzahl sowie der individuellen
Finanzlage eine erhöhte Zuversicht. «Damit beurteilen die Konsumenten die Aussichten erstmals in vielen Fragen ähnlich positiv wie kurz vor dem Frankenschock
Anfang 2015», stellt das Seco ein einer Medienmitteilung fest.
Das Stimmungsbild aus der Schweiz passt gut in den internationalen Kontext. In
weiten Teilen Europas sowie den USA bewegt sich das Verbrauchervertrauen auf
einem hohen Niveau. UBS CIO WM verweist darauf, dass die Arbeitslosenrate
diesseits wie jenseits des Atlantiks stetig gefallen ist. Gleichzeitig stellen die
Marktübersicht
Index
SMITM
SLITM
S&P 500TM
Euro STOXX 50TM
S&P TM BRIC 40
CMCITM Compos.
Gold (Feinunze)
Stand
8'585.85 Pkt.
1'361.89 Pkt.
2'362.82 Pkt.
3'339.27 Pkt.
3'296.53 Pkt.
899.44 Pkt.
1'237.44 USD
Woche1
1.2%
0.8%
0.6%
0.5%
1.5%
-1.1%
0.3%
Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im
Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
1
SMITM vs. VSMITM 1 Jahr
9.800
35
9.400
30
25
9.000
20
8.600
15
8.200
10
7.800
7.400
02/2016
5
SMI
04/2016
06/2016
08/2016
VSMI
10/2016
12/2016
0
02/2017
Der VSMI TM Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die
Volatilität der im SMI TM Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht
auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI TMMethodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon
„Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen
mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen
keine Aussage zu künftigen Wertentwicklungen treffen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 22.02.2017
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Analysten einen beginnenden Lohnanstieg fest. Darüber hinaus sorgte das Tiefzinsumfeld dafür, dass die mit Hypothekendarlehen oder Konsumkrediten einhergehenden Ausgaben gefallen sind. UBS CIO WM erwartet vor diesem Hintergrund
im laufenden Jahr eine beschleunigte Zunahme der globalen Konsumausgaben
um rund vier Prozent. Angetrieben wird das Wachstum hauptsächlich von den
Schwellen- und Entwicklungsländern. Während UBS CIO WM hier mit einem Plus
von sechs Prozent rechnet, liegt die Prognose für die Eurozone bei rund einem
Prozent. Für europäische Konsumaktien spricht den Experten zufolge nicht nur das
positive Marktumfeld. In die Hände spielt dem Sektor auch die jüngste Entwicklung an den Währungsmärkten. Während der Euro in Relation zum US-Dollar
2016 lange Zeit noch im Bereich von 1.12 Dollar handelte, ist er mittlerweile auf
weniger als 1.06 Dollar abgetaucht. Gerade für die in den USA stark vertretenen
Unternehmen sollte die Abwertung zu positiven Umrechnungseffekten führen.
Zahlreiche international agierende Konsumgüterkonzerne sind im STOXX TM Europe
600 Personal & Household Goods Total Return Index vertreten. Zu den Schwergewichten zählt Unilever. Der niederländische Konzern, in dessen Warenpalette
beispielsweise Knorr-Suppen, Rexona-Körperflegemittel oder Magnum-Eis zu
finden sind, erzielt mehr als die Hälfte seiner Umsätze in den Emerging Markets.
Vor wenigen Tagen legte Kraft Heinz eine 143 Milliarden US-Dollar schwere
Übernahmeofferte für Unilever vor. Nachdem die Europäer das Angebot prompt
ablehnten, wurde die Offerte vorerst wieder zurückgezogen.
ETT auf den STOXX TM Europe 600
Personal & Household Goods TR Index
ETGOO
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
BasiswertSTOXX TM Europe 600 Personal &
Household Goods Total Return Index
Bezugsverhältnis
1:1
Handelswährung
EUR
Verwaltungsgebühr
0.00% p.a.**
Partizipation
100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
EUR 1'570.00 / 1'579.00
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 22.02.2017
Chancen: Das kurzfristige auf und ab der Unilever-Aktie konnte den STOXX TM
Europe 600 Personal & Household Goods Index nicht von seinem laufenden
Aufwärtstrend abbringen. Der ETT (Symbol: ETGOO) bildet den diversifizierten
Benchmark ohne Laufzeitbegrenzung ab. Dabei kommen Anleger auch in den
Genuss von Dividendenzahlungen – anfallende Ausschüttungen werden direkt
in den Index reinvestiert. Wie bei den meisten ETT von UBS üblich, fallen für das
Tracker-Zertifikat keine laufenden Verwaltungsgebühren an.*,**
Risiken: Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Zudem
trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das
eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im
Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX TM Europe 600 Personal & Household Goods
TR Index vs. EURO STOXX TM 50 Index 5 Jahre*
Unilever (EUR) 5 Jahre*
50
220
45
180
40
35
140
100
30
STOXXEurope600Personal&HouseholdGoodsTRIndex
EUROSTOXX50Index
60
02/2012
02/2013
02/2014
02/2015
02/2016
02/2017
Unilever
25
20
02/2012
02/2013
02/2014
02/2015
02/2016
02/2017
In den vergangenen beiden Jahren trat der STOXX TM Europe 600 Personal
& Household Goods Index lange Zeit auf der Stelle. Mit den jüngsten Avancen konnte der Benchmark diese Seitwärtsbewegung nach oben auflösen.
Als am 17. Februar bekannt wurde, dass Kraft Heinz die Fusion mit Unilever
anstrebt, markierte die Aktie des niederländischen Konsumgüterkonzerns
ein Allzeithoch. Mittlerweile ist die Offerte aus den USA jedoch vom Tisch.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 22.02.2017
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
** Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Stand: 22.02.2017
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Clariant
Hier stimmt die Chemie
Im Rahmen der Erwartungen lagen die Jahreszahlen von Clariant. Bei
einem moderaten Umsatzwachstum konnte der Spezialchemiekonzern
den Überschuss 2016 prozentual zweistellig erhöhen. Für das laufende
Jahr stellt das Management eine weitere Umsatzsteigerung sowie die
Verbesserung der operativen Marge in Aussicht. Die Börse quittierte den
Jahresabschluss mit moderaten Kursgewinnen. Auf Sicht von drei Monaten steht für den Mid Cap nun ein Plus von knapp 19 Prozent zu Buche.
Sollte die Aktie nach dieser Rallye in eine Konsolidierungsphase übergehen, könnte der BLOC (Symbol: BCLNAU) seine Stärken ausspielen. Das
Produkt stellt eine Seitwärtsrendite von 4.9 Prozent p.a. in Aussicht.*
Mit 5.85 Milliarden Franken übertraf der Umsatz von Clariant in 2016 den Vorjahreswert um ein Prozent. Beim operativen Ergebnis (EBITDA vor Einmaleffekten) verbuchte das Unternehmen ein überproportionales Plus von vier Prozent
auf 887 Millionen Franken. Unterm Strich verdiente Clariant im vergangenen
Jahr 263 Millionen Franken – eine Steigerung um 16 Prozent gegenüber 2015.
Mit 646 Millionen Franken übertraf der operative Cashflow den Vorjahreswert
sogar um 29 Prozent. "Unser guter Geschäftsverlauf wurde in erster Linie durch
die kontinuierliche Verlagerung zu hochmargigen Spezialitäten, den Einfluss der
differenzierten Geschäftssteuerung im Bereich Plastics & Coatings sowie durch
gutes Kostenmanagement erreicht", sagt CEO Hariolf Kottmann laut einer am
16. Februar veröffentlichten Medienmitteilung. Mit Blick auf das laufende Jahr
verweist er auf ein weiterhin schwieriges Geschäftsumfeld. Neben schwankenden Rohstoffpreisen und Währungskursen würden dazu politische Unwägbarkeiten zählen. Gleichwohl möchte Clariant den Umsatz in lokalen Währung
gerechnet weiter steigern. Zudem peilt der Konzern unter anderem eine
Verbesserung der EBITDA-Marge vor Einmaleffekten an. Mittelfristig soll diese
Kennzahl 16 bis 19 Prozent erreichen. Damit würde sich Clariant nach eigenen
Angaben in der in der Spitzengruppe der Spezialchemie-Branche bewegen.
Chancen: Die Börsenperformance des Mid Caps kann sich schon jetzt sehen
lassen: Auf Sicht von drei Monaten verteuerte sich die Aktie um 18.8 Prozent.
Auf eine etwas langsamere Gangart des SMIMTM-Titels zielt der BLOC (Symbol:
BCLNAU) ab. Hier gilt es für Clariant, die Laufzeit bei 17 Franken oder höher
zu beenden. In diesem Fall würde das Produkt die Maximalrendite von 5.1
Prozent p.a. abwerfen. Geht dieses Kalkül nicht auf, kommt der Discount in
Höhe von 14.37 Prozent in Spiel. Solange der Basiswert dieses Polster nicht
aufbraucht, endet das strukturierte Produkt in den schwarzen Zahlen.
BLOC auf Clariant
BCLNAU
Symbol
SVSP Name
Discount-Zertifikat
SVSP Code
1200
Basiswert
Clariant
Bezugsverhältnis
1:1
Handelswährung
CHF
Cap
CHF 17.00
Discount
Seitwärtsrendite
14.37%
3.98% (4.94% p.a.)
Maximalrendite
5.08% p.a.
07.12.2017
Verfall
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
CHF 16.25/16.35
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 22.02.2017
Clariant 5 Jahre*
25
20
15
10
Clariant
5
02/2012
02/2013
02/2014
02/2015
Quelle: UBS AG, Bloomberg
02/2016
02/2017
Stand: 22.02.2017
Risiken: Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Schliesst Clariant
am Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt die Rückzahlung durch Lieferung der
Aktie. Sollte deren Kurs dann unter dem Kaufpreis des Produkts notieren, wäre
ein Verlust die Folge. Im Gegenzug für den günstigeren Einstiegskurs ist die
Gewinnchance begrenzt. Zudem trägt der Anleger bei Zertifikaten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des
Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere
UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter:
ubs.com/keyinvest.
220
200
180
160
140
120
100
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
80
07/2011
SMI 07/2012
07/2013
07/2014
Novar*s 07/2015
07/201
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