UBS KeyInvest Weekly Hits

UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 16.02.2017
Nur für Empfänger mit Wohnsitz in der Schweiz. Für UBS Marketing Zwecke.
Bitte berücksichtigen Sie die Risikohinweise am Ende des Dokuments.
UBS KeyInvest Weekly Hits
Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
01
Gold
Rücksetzer bieten Einstiegschance
03
Europäischer Gesundheitssektor
Couponjagd mit Favoriten-Trio
Gold
Rücksetzer bieten Einstiegschance
Donald Trumps unruhige erste Wochen im Weissen Haus, fallende Realzinsen sowie eine Abschwächung des US-Dollars – diese Faktoren sind
laut UBS CIO WM für den jüngsten Goldpreisanstieg verantwortlich. Seit
dem Jahreswechsel hat sich die Feinunze um 6.8 Prozent verteuert. Eine
laufzeitunbegrenzte Partizipation an dem Edelmetall ermöglicht der
ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly
Hedged Index. Während dieses Produkt auf Franken lautet und währungsgesichert ist, steht derselbe Basiswert auch über einen in US-Dollar
denominierten ETC (Symbol: TGCCIU) zur Verfügung. Interessante Konditionen bietet überdies ein Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol:
KAAOKU) auf die Minenbetreiber Agnico Eagle Mines, Barrick Gold und
Goldcorp. Der Seitwärtsrendite von 13.0 Prozent p.a steht selbst beim
Worst Performer ein Barriereabstand von 40.0 Prozent gegenüber.*
Knapp vier Wochen sind seit der Vereidigung von Donald Trump zum 45. USPräsidenten vergangen. Doch im Weissen Haus kehrt scheinbar keine Ruhe ein.
Anfang Woche trat der Nationale Sicherheitsberater Michael Flynn zurück. Ihm
wurden umstrittene Kontakte nach Moskau zum Verhängnis. Der eher hektische
Start der Trump-Administration sorgte laut UBS CIO WM unter Investoren für
Verunsicherung und schob den Goldpreis an. Für so manchen Anleger dürfte
zudem die politische Situation in Europa ein Argument für das als Krisenwährung
geltende Edelmetall darstellen. Schliesslich gelten die anstehenden Wahlen in
den Niederlanden und Frankreich als echte Bewährungsprobe für die Europäische
Union – ganz zu schweigen von der ungelösten Schuldenkrise in Griechenland.
Neben seinem Status als sicherer Hafen ist der Goldpreis eng an die Entwicklung
der Renditen gekoppelt. UBS CIO WM stellt hierzu fest, dass die Inflationserwartungen gestiegen sind und nun den Bewegungen der Nominalzinsen vorauslau-
Marktübersicht
Index
SMITM
SLITM
S&P 500TM
Euro STOXX 50TM
S&P TM BRIC 40
CMCITM Compos.
Gold (Feinunze)
Stand
8'486.27 Pkt.
1'351.05 Pkt.
2'349.25 Pkt.
3'323.71 Pkt.
3'247.13 Pkt.
909.86 Pkt.
1'233.70 USD
Woche1
1.3%
1.8%
2.4%
2.6%
2.7%
1.0%
-0.6%
Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im
Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
1
SMITM vs. VSMITM 1 Jahr
9.800
35
9.400
30
25
9.000
20
8.600
15
8.200
10
7.800
7.400
02/2016
5
SMI
04/2016
06/2016
08/2016
VSMI
10/2016
12/2016
0
02/2017
Der VSMI TM Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die
Volatilität der im SMI TM Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht
auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI TMMethodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon
„Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen
mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen
keine Aussage zu künftigen Wertentwicklungen treffen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 15.02.2017
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fen. Infolgedessen gaben die Realzinsen nach. Gleichwohl räumen die Analysten
ein, dass Gold aus technischer Sicht kurzfristig überbewertet ist. Insofern wäre die
Notierung anfällig, falls die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung in den USA
im März zunimmt. Alles in allem unterstreichen die Experten die Eigenschaft von
Gold als Absicherungsinstrument und stehen einer Positionierung positiv gegenüber. UBS CIO WM hat das Dreimonatsziel für Gold auf 1'300 US-Dollar/Feinunze
erhöht. Auf Sicht von zwölf Monaten gilt derselbe Richtwert. Kurzfristige Rückgänge sollten Anleger den Experten zufolge als Kaufchance nutzen.
Chancen: Möglich macht diese Strategie ein ETC (Symbol: CGCCIU) auf den
UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Bei diesem Basiswert erfolgt auf monatlicher Basis eine Neutralisierung von Wechselkursschwankungen des Schweizer Frankens in Relation zum US-Dollar. Dagegen lautet ein
ETC (Symbol: TGCCIU), der ebenfalls die innovative Gold-Benchmark abbildet,
auf US-Dollar. Wenig überraschend schob der jüngsten Goldpreisanstieg die
Aktienkurse im Minensektor an. Zu den bekanntesten Vertretern der Branche
zählen Agnico Eagle Mines, Barrick Gold und Goldcorp. Als Basiswerte eines
ER Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KAAOKU) bringt das Trio aktuell eine
Seitwärtsrendite von 13.0 Prozent p.a. mit. Diesen Ertrag wirft das Produkt zum
Laufzeitende ab, solange keine Aktie auf oder unter die Barriere fällt. Selbst
Worst Performer Agnico verfügt momentan über ein Polster von 40.0 Prozent.
Hinzu kommt die Chance auf eine vorzeitige Tilgung samt anteiliger Couponzahlung: Notieren sämtliche Basiswerte an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage auf oder über dem Strike, greift die Early Redemption Funktion.
Risiken: Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETC
kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer
der Basiswerte des ER Worst of Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf
oder unter dem jeweiligen Kick-In Level und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung
entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind
Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten
das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen
kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden
Sie unter ubs.com/keyinvest.
ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Gold
CHF Monthly Hedged TR Index
CGCCIU
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
UBS Bloomberg CMCI Gold
CHF Monthly Hedged TR ndex
Bezugsverhältnis
10:1
Handelswährung
CHF
Verwaltungsgebühr
0.38% p.a.
Partizipation
100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
CHF 79.00 / 79.65
 Termsheet
14.25% p.a. Early Redemption Worst of
Kick-In GOAL auf Agnico Eagle Mines /
Barrick Gold / Goldcorp
KAAOKU
Symbol
SVSP Name
Barrier Reverse
Convertible
SVSP Code
1230 (Auto-Callable)
Basiswerte
Agnico Eagle Mines, Barrick
Gold, Goldcorp
Handelswährung
USD
Coupon
14.25% p.a.
Seitwärtsrendite
Kick-In Level
(Abstand)
Kick-In Level
(Abstand)
Kick-In Level
(Abstand)
6.11% (13.01% p.a.)
Agnico: 29.66 USD
(39.98%)
Barrick Gold: 11.21 USD
(41.98%)
Goldcorp: 9.04 USD
(45.74%)
Verfall
03.08.2017
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
99.60% / 100.60%
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Goldpreis (USD je Feinunze) 5 Jahre*
Agnico Eagle Mines vs. Barrick Gold
vs. Goldcorp 5 Jahre*
1.900
250
1.700
200
1.500
150
1.300
100
50
1.100
Gold
900
02/2012
Stand: 15.02.2017
02/2013
02/2014
AgnicoEagleMines
02/2015
02/2016
02/2017
0
02/2012
02/2013
BarrickGold
02/2014
02/2015
Goldcorp
02/2016
02/2017
2016 brach der Goldpreis nach oben aus einem mehrjährigen Abwärtsrend
aus. Zwar gab die Notierung anschliessend noch einmal nach. Zu einer
Rückkehr in die langfristige Abwärtsbegung kam es allerdings nicht.
Per Saldo entwickelten sich die Kurse von Barrick Gold und Goldcorp auf
mittlere Sicht seitwärts. Dagegen drehte die Aktie des kanadischen Minenunternehmens Agnico Eagle Mines Anfang 2016 dynamisch nach oben.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 15.02.2017
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
Stand: 15.02.2017
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Europäischer Gesundheitssektor
Couponjagd mit Favoriten-Trio
Konstantes Gewinnwachstum, hohe Kapitalrenditen und steigende Dividenden zeichnen laut UBS CIO WM Europas Gesundheitssektor aus.
Während die Analysten die Branche als Ganzes mit "Neutral" einstufen,
finden sich mehrere Pharmaunternehmen auf der "Most Preferred"-Liste.
Dazu zählen mit Bayer, GlaxoSmithKline und Novartis die Basiswerte
des Early Redemption (ER) Kick-In GOALs (Symbol: KABTAU). Das Zeichnungsprodukt leistet einen garantierten Coupon von 8.00 Prozent p.a.,
während die Barrieren bei 69 Prozent der Anfangskurse fixiert werden.
8.00% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL auf
Bayer / GlaxoSmithKline / Novartis
KABTAU
Symbol
SVSP Name
Barrier Reverse
Convertible
SVSP Code
1230 (Auto-Callable)
Basiswerte
Bayer, GlaxoSmithKline, Novartis
Handelswährung
Der Triumph der Republikaner bei den jüngsten US-Wahlen befreite den Gesundheitssektor von einer Art Damoklesschwert. Schliesslich hatte die demokratische Bewerberin um das Weisse Haus, Hillary Clinton, Einschnitte bei den
Pharmapreisen angekündigt. Laut UBS CIO WM ist diese Debatte dennoch
nicht aus der Welt. Als weiteren Unsicherheitsfaktor nennen die Analysten die
stimulierende Fiskalpolitik sowie das Anziehen der Inflation. Ein solches Umfeld
treibt typischerweise die Gewinnschätzungen für zyklischen Aktien, während
das Momentum für den Healthcaresektor relativ ungünstig ist. Für den Wirtschaftszweig sprechen dagegen – neben den eingangs erwähnten Attributen –
die Bewertungen. Sie sind den Analysten zufolge unter die historischen Durchschnitte zurückgekommen. Was Einzelwertempfehlungen anbelangt, fokussiert
sich UBS CIO WM derzeit auf die grossen Pharmakonzerne, während die
Experten die die meisten europäischen Medtechtitel für überbewertet halten. Im
Pharmabereich erhalten Unternehmen den Vorzug, die sowohl hinsichtlich ihrer
Forschungspipeline als auch auf der Umsatzseite vergleichsweise geringe Risiken
mitbringen. Erfüllt werden diese Prämissen derzeit unter anderem von Bayer,
GlaxoSmithKline sowie Novartis – die drei Konzerne erhalten von den Analysten
innerhalb des europäischen Gesundheitssektors das Prädikat "Most Preferred".
Chancen: UBS bringt das Trio als Basiswerte eines ER Worst of Kick-In GOALs
(Symbol: KABTAU) zusammen. Halter des Renditeoptimierungsprodukts
können fest mit einer vierteljährlichen Couponzahlung in Höhe von 8.00 Prozent
p.a. rechnen. Unter folgender Voraussetzung steht der vollständigen Tilgung des
Nominals am Laufzeitende nichts im Wege: Keine der drei Aktien fällt auf oder
unter die Barriere bei 69 Prozent der Anfangskurse. Dank der Early Redemption
Funktion ist eine vorzeitige Rückzahlung inklusive anteiligem Coupon möglich.
Dazu müssen die Basiswerte an einem der alle drei Monate anstehenden Beobachtungstage geschlossen auf oder über dem Strike zu finden sein.
CHF (Quanto)
Coupon
8.00% p.a.
Strike Level
100,00%
Kick-In Level
69.00%
Finaler Verfall
01.03.2018
Emittentin
UBS AG, London
Emissionspreis
CHF 1'000
Zeichnung bis
01.03.2017, 15:00 Uhr
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 15.02.2017
Bayer vs. GlaxoSmithKline
vs. Novartis 5 Jahre*
300
250
200
150
100
Bayer
50
02/2012
02/2013
GlaxoSmithKline
02/2014
02/2015
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Novar4s
02/2016
02/2017
Stand: 15.02.2017
Risiken: Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der
Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In
Level und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann
die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus)
schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich Zudem
trägt der Anleger bei Zertifikaten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte
Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.
220
200
180
160
140
120
100
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
80
07/2011
SMI 07/2012
07/2013
07/2014
Novar*s 07/2015
07/201
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