Anlageexperten sehen Zinswende erfolgt und rufen das Ende der

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26.01.2017
AnlageexpertensehenZinswendeerfolgtundrufendasEndeder
Globalisierungaus–AufzeichnungdesSaurenFondsmanager-Gipfel
2017jetztonline
Fondsmanager-Gipfel
©SaurenFonds-Servic eAG
Nahezu2.000GästevorOrtsowiezahlreicheBesucherdesLive-StreamsimInternetverfolgtendeninzwischen
langjährigetabliertenSaurenFondsmanager-GipfelbeimFonds-Kongress2017inMannheim.MitPeterE.Huber,
OlgerdEichler,Dr.BertFlossbachundKlausKaldemorgentrafensicherneutvierhochkarätigeFondsmanagerzur
gemeinsamenPodiumsdiskussion.DasinformativeExpertengesprächunterderModerationvon
DachfondsmanagerEckhardSaurenbotdenZuhörerninteressanteInformationenzudenAnlagemärktenundder
derzeitigenPositionierungderFondsmanager.
PeterE.HuberrechnetmitsteigenderInflationundsiehtdieZinswendeerfolgt
PeterE.HubereröffnetediePodiumsdiskussionmitseinerThese,dassdieZinseneinunhaltbaresNiveauerreicht
hatten.MitdemjüngstenZinsanstiegsiehterdieZinswendebereitserfolgt.JedochglaubtPeterE.Huberinsbesondere
inEuropanichtaneinenschnellenAnstiegderZinsen,dasichdieEuropäischeZentralbankdiesementgegen
stemmenwird.DerZinsanstiegseidabeiinsbesonderedaraufzurückzuführen,dassdieInflationalsThemazukünftig
stärkerindieAnlagemärktezurückkehrenwird,nachdemlangeZeitvorallemdisinflationäreTendenzengeherrscht
haben.InsofernsiehterdieRealzinsen,d.h.dieZinsennachAbzugderInflation,starkinsMinusgehenunderachtet
inflationsgeschützteAnleihenalsmöglicherweiseinteressanteAnlageindiesemMarktumfeld.
Dr.BertFlossbachsiehtaufgrundansteigenderInflationeineEnteignungderSparer
Dr.BertFlossbachstimmtePeterE.HuberinweitenTeilenzuundsiehtselbstauchnegativeRealzinsenanden
Anlagemärkten.AnlegerseieninsofernbeieinemZinsniveauvon0%einerEnteignungdurchInflationausgesetzt.
JedochglaubtDr.BertFlossbachanweiterhinkünstlichniedriggehalteneZinsen,dasichdieStaatenaufgrundder
derzeitigenVerschuldungsniveauskeinehöherenZinsenleistenkönnen.EinleichterAnstiegvondenderzeitniedrigen
Niveausseiinsofernmöglich,jedochgibtesausSichtvonDr.BertFlossbachweiterhinDruckinRichtunglängerfristig
niedrigerZinsen.
GrundsätzlichansteigendeZinsensiehtauchKlausKaldemorgen,wobeiereinenstärkerenZinsanstiegindenUSA
erwartetalsinEuropa.JedochwürdederZinsanstiegbewirken,dassAnlegerausgehendvondenderzeitniedrigen
NiveausnichtnurkeinGeldimAnleihenbereichverdienen,sonderninsbesonderebeilanglaufendenAnleihensogar
höhereVerlustemöglichsind.FüreinenFondsmanagersiehtKlausKaldemorgenindiesemUmfeldalseinzigrichtige
ReaktiondievollständigeAbsicherungdesZinsänderungsrisikos.DabeiistesausseinerSichtsogareineOptiondas
ZinsänderungsrisikoineinemgemischtenPortfolioausAnleihenundAktienzuübersichern,dainzwischen
beispielsweiseauchAktienteilseinZinsänderungsrisikoaufweisen.
OlgerdEichlersiehtAktienpositiv,gibtjedocheinenvorsichtigenAusblickfürstabileAktien
OlgerdEichlerkomplettiertedasMeinungsbilddervierAnlageexperteninHinblickaufgrundsätzlichansteigendeZinsen.
Erstelltejedochheraus,dasseingewissererwarteterZinsanstiegsogargesundsei,daereinZeichenfürdaspositive
WirtschaftsumfeldundeinenAnstiegderKonjunktursei.DiesseiauchpositivfürdieAktienmärkte.Jedochsiehterauch
amAktienmarktImplikationenausderZinswende,welchesichteilsbereitsimMarktgezeigthaben.SosindausSicht
vonOlgerdEichlerdieinderVergangenheiterfolgreichenstabilenAktienbeispielsweiseausdemKonsumwertebereich
indenletztensechsMonatenunterDruckgeraten,währendvorallemwertorientierteTitelvondenInvestorengesucht
wurden.InsbesonderezyklischeUnternehmensiehtOlgerdEichleralshistorischattraktivbewertetan,währendereinen
nachwievorvorsichtigenAusblickfürdefensive,stabileAktiengab,beideneneraufaktuellenBewertungsniveaus
wenigerRenditechancenfürdieZukunftsieht.
BertFlossbachgabzubedenken,dassnachdenKursanstiegenderjüngerenVergangenheitinzwischenauchgute
zyklischeTitelnichtmehrgünstigzubekommensindundsichinsoferndieBewertungsdiskrepanzzudenstabilenAktien
abgebauthabe.EineStrategie,diedaraufsetzt,defensiveWertezuverkaufenundzyklischeTitelzukaufen,istaus
seinerSichtinsofernzueinfach.
KlausKaldemorgensiehtdasEndederGlobalisierungalsRisikofürdieMärkte
ZumAusblickderAktienmärkteäußertesichKlausKaldemogeninsbesondereinHinblickaufdenamerikanischen
Aktienmarkteherskeptisch.AlsgroßesRisikosiehterhierdie„Aufkündigung“derGlobalisierungdurchDonaldTrump.
InsbesonderedieUSAhättenamstärkstenvonderGlobalisierungprofitiert,wasnunjedochzueinemGroßteil
zurückgedrehtwerdenkönnte.DieskönntedenkonjunkturellbedingtenZinsanstiegweiterverstärken.Wenngleich
KlausKaldemorgendurchauspositivfürdiekonjunkturelleEntwicklungindenUSAgestimmtist,siehtereinemögliche
LückezwischenderKonjunkturentwicklungundderEntwicklungderUnternehmensergebnisse.Dieskannausseiner
SichtaufgrundderpositivenErwartungenderMarktteilnehmerzuEnttäuschungenführen.
PeterE.HuberundOlgerdEichlerzeigtensichdagegeneherpositivfürdieAktienmärktegestimmt.SosiehtPeterE.
HubernachwievorvielPessimismusimMarktundinsofernkeinEndederAktienmarkthausse,dieausseinerSichterst
mitderEuphoriederMarktteilnehmerihrenHöhepunktfindet.OlgerdEichlersiehtmöglicheKorrekturenimAktienmarkt
alsKaufgelegenheitundglaubtaneineFortsetzungderpositivenAktienmarktentwicklung.
EckhardSaurenbedanktesichbeidenAnlageexpertenfürdiesehrklarenAussagenzurZinswende,demEndeder
GlobalisierungunddenChancenandenAnlagemärkten.„DiespannendeDiskussionhathochinteressanteEinblicke
eröffnetundfürBeraterundAnlegerneue,wertvolleInformationenzudenAnlagemärktengeboten“,fassteModerator
EckhardSaurendieinformativeDiskussionzusammen.
DerSaurenFondsmanager-Gipfel2017kannalsAufzeichnunginvollerLängeüberdieInternetseite
https://www.sauren.de/de/service/veranstaltungen/sauren-fondsmanager-gipfel/abgerufenwerden.
Pressekontakt:
DariaBreuer
E-Mail:[email protected]
Unternehmen
SAURENFonds-ServiceAG
ImMediaPark8(KölnTurm)
50670Köln
Internet:www.sauren.de
ÜberSAURENFonds-ServiceAG
DieSAUREN-GruppeistderführendeunabhängigeSpezialistfürqualitativeFondsanalysen,beidenenderManager
undseinepersönlichenFähigkeitenimMittelpunktstehen.VonEckhardSaurenimJahr1991alsbankenunabhängiger
SpezialanbieterfürseineneuartigeFondsanalysegegründet,hatsichdieSAUREN-Gruppemitihrereinzigartigen
personen¬bezogenenInvestmentphilosophieeinenfestenPlatzunterdenerfolgreichstenDachfonds-Managernin
Europaerobert.Diebereitsseitknapp25JahrenamMarkttätigeundaufunabhängigesInvestmentfonds-Research
spezialisierteSAUREN-GruppegiltalseinerderPioniereimDachfondsmanagementundhatdenpersonenbezogenen
Investmentansatzentscheidendgeprägt.SeitMärz1999wirddaslangjähriggesammelteKnow-howder
Fonds(manager)analysenundInvestmentideenimManagementderhauseigenenDachfondsumgesetzt.Saurenhat
mitdemersteninDeutschlandzugelassenenDachfondssowiedemerstenAbsolute-Return-Dachfondsimmerwieder
eineführendeRolleübernommen–undgehörtauchbeiden„ModernenMulti-Asset-Fonds“zudenVorreitern.Die
SAUREN-GruppeverwaltetperEndeSeptember2016einAnlagevolumeninHöhevonrunddreiMilliardenEuro.

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