UBS KeyInvest Weekly Hits

UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 15.12.2016
Nur für Empfänger mit Wohnsitz in der Schweiz. Für UBS Marketing Zwecke.
Bitte berücksichtigen Sie die Risikohinweise am Ende des Dokuments.
UBS KeyInvest Weekly Hits
Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
01
Ausblick 2017
Zwei globale Top-Investments
03
Swiss Equal-Weight Index
Auf Outperformance-Kurs
Ausblick 2017
Zwei globale Top-Investments
Das sich zu Ende neigende Börsenjahr 2016 war von zahlreichen Unsicherheiten geprägt – und dies allen voran auf politischer Ebene. Der Brexit sowie die US-Wahlen hatten die Märkte fest im Griff. Auch 2017 sind
weitere Turbulenzen nicht auszuschliessen. Daher rät UBS CIO WM zur Diversifikation. "Wenn die Weltwirtschaft weniger global wird, müssen die
Anlegerportfolios umso globaler werden", lautet ihr Credo. Zu ihren Favoriten zählen die Experten US- sowie Schwellenländer-Aktien. Anleger
können sich mit entsprechenden Exchange Traded Trackers, kurz ETTs,
ganz einfach komplette Märkte ohne Verwaltungsgebühren ins Depot
holen. Mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500TM TR Index nehmen
Anleger an der Performance der 500 grössten, börsennotierten US-Konzerne teil. Der ETT (Symbol: ETEEM) auf den MSCI Emerging Markets Net
TR Index bietet dagegen Zugang zu Schwellenländern rund um den Globus. In beiden Fällen werden die Dividendenzahlungen berücksichtigt.**
Die Weltwirtschaft steht vor grossen Herausforderungen. Es ist vor allem der
zunehmende Hang zum Protektionismus unter den Wählern, wie der Brexit und
die Wahl Donald Trumps eindrucksvoll gezeigt haben, der für Unsicherheit sorgt.
Auch 2017 stehen mit den Wahlen in Deutschland und Frankreich wichtige Ereignisse diesbezüglich an. Die Notenbanken versuchen derweil das Wachstum mit
niedrigen Zinsen zu stimulieren. UBS CIO WM geht in ihrer Studie "Year Ahead
2017" davon aus, dass in den USA und Europa auch künftig eine lockere Geldpolitik verfolgt wird. Angesichts der politischen Unsicherheiten raten die Experten
Anlegern ihre Portfolios über Länder und Regionen hinweg zu diversifizieren.
Zu den zentralen Investmentideen von UBS CIO WM für 2017 zählen US-Aktien.
Die Wirtschaft sendet positive Signale aus. Zum Beispiel deuteten zuletzt die Frühindikatoren für den Fertigungs- und den Dienstleistungssektor auf eine stärkere
Marktübersicht
Index
SMITM
SLITM
S&P 500TM
Euro STOXX 50TM
S&P TM BRIC 40
CMCITM Compos.
Gold (Feinunze)
Stand
8'140.41 Pkt.
1'285.39 Pkt.
2'253.28 Pkt.
3'211.71 Pkt.
2'970.92 Pkt.
876.00 Pkt.
1'142.95 USD
Woche1
2.7%
0.5%
0.5%
2.2%
-0.3%
0.2%
-2.6%
Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im
Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
1
SMITM vs. VSMITM 1 Jahr
9.800
35
9.400
30
25
9.000
20
8.600
15
8.200
10
7.800
7.400
12/2015
5
SMI 02/2016
04/2016
06/2016
VSMI 08/2016
10/2016
0
12/2016
Der VSMI TM Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die
Volatilität der im SMI TM Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht
auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI TMMethodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon
„Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen
mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen
keine Aussage zu künftigen Wertentwicklungen treffen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 14.12.2016
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Aktivität hin. Dennoch ist die Bewertung nicht ausgereizt. Die Analysten prognostizieren für 2017, dass die Gewinne pro Aktie in den Vereinigten Staaten um 8
Prozent steigen werden. Dem gegenüber steht ein KGV, das zwar leicht über dem
Durchschnitt liegt, angesichts der niedrigen Inflation und des beständigen Wachstums aber gerechtfertigt erscheint. "Die Geschichte zeigt, dass die KGVs in der
Regel steigen, wenn die Zinssätze von niedrigen Niveaus aus anziehen", argumentieren die Experten. Sie erwarten 2017 zwei Zinsschritte durch das Fed.
Mit Blick auf das kommende Jahr werden auch die Aktien der Schwellenländer
als aussichtsreich eingestuft. Der Grund für die positive Beurteilung liegt ebenfalls
in den USA. UBS CIO WM rechnet damit, dass der US-Dollar an Wert verlieren
wird, wenn eine allmähliche Erhöhung der US-Zinssätze eingepreist wurde. Dies
wiederum kommt den Unternehmen in den Schwellenländern zu Gute, denn viele
von ihnen erwirtschaften ihre Umsätze in Lokalwährung, die Schulden werden
dagegen in US-Dollar bedient. Ein schwächerer Greenback würde die Kosten der
Schulden senken und den Unternehmensgewinnen einen positiven Impuls geben.
Chancen: Anleger können sich mit dem ETT (Symbol: ETEEM) auf den MSCI
Emerging Markets Net TR Index die globalen Schwellenländer mit nur einer
Transaktion ins Portfolio holen. Der Index besteht insgesamt aus 832 Mitglieder
aus 23 Regionen. Die Mehrheit davon stammt mit einem Indexanteil von 27.6
Prozent aus China. Die Top-5-Regionen werden durch Südkorea, Taiwan, Indien
und Brasilien komplettiert. Während dem Schwellenländer-Index noch ein Stück
auf sein Allzeithoch fehlen, ist der S&P 500TM Index bereits seit einiger Zeit auf
Rekordjagd.* An einer möglichen Fortsetzung der Klettertour nimmt der ETT
(Symbol: ETSPX) vollständig teil. Das Laufzeit unbegrenzte Produkt spiegelt
den Kursverlauf des Index vollständig wider. Während keine Verwaltungsgebühr
anfällt, werden in beiden vorgestellten ETTs die Dividendenzahlungen eingerechnet. Das komplette ETT-Angebot finden Sie unter www.ubs.com/ett.**
Risiken: Die vorgestellten Produkte haben keinen Kapitalschutz. Eine negative
Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Darüber hinaus trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko,
so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS
Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.
com/keyinvest.
ETT auf den S&P 500TM TR Index
Symbol ETSPX
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
S&P 500 TR Index
Bezugsverhältnis10:1
HandelswährungUSD
Verwaltungsgebühr
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld- / Briefkurs
USD 430.00 / 432.00
 Termsheet
ETT auf den MSCI Emerging Markets Net
TR Index
ETEEM
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
MSCI Emerging Markets
Net TR Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungUSD
Verwaltungsgebühr
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld- / Briefkurs
USD 378.00 / 383.50
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 14.12.2016
S&P 500TM TR Index vs. MSCI World Index
(5 Jahre)*
MSCI Emerging Markets Net TR Index vs. MSCI
World Index (5 Jahre)*
250
200
200
150
150
100
100
50
50
S&P 500 TR Index
0
12/2011
12/2012
12/2013
MSCI World
12/2014
MSCI Emerging Markets Index
12/2015
12/2016
0
12/2011
12/2012
12/2013
MSCI World
12/2014
12/2015
12/2016
Die Rekordjagd des S&P 500TM Index hält bereits seit längerem an. Auf Sicht
von fünf Jahren haben die US-Aktien dem MSCI Wolrd Index mit einer
Kursverdopplung den Rang abgelaufen.
Aktien aus den Emerging Markets waren in den vergangenen Jahren nicht
im Fokus. Zwar liegt der MSCI Emerging Markets seit Dezember 2011 leicht
im Plus, der MSCI World Index war aber deutlich schneller unterwegs.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 14.12.2016
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Stand: 14.12.2016
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Swiss Equal-Weight Index
Auf Outperformance-Kurs
Ein Blick auf den SMITM verrät, dass dieses Jahr mit den 20 Schweizer
Blue Chips nichts zu holen war. Der heimische Leitindex steht – vor allem
aufgrund der Underperformance der Pharma-Schwergewichte Novartis
und Roche – zur Zeit rund 7 Prozent im Minus. Die Betrachtung einer
etwas modifizierten Variante des SMITM zeigt das ganze Gegenteil. Die
Rede ist von dem Solactive Swiss Equal-Weight Index, der einen entscheidenden Vorteil aufweist: Die Indexmitglieder werden quartalsweise gleichgewichtet. Folglich wird eine Klumpenbildung wie beim klassischen SMITM vermieden. Diese clevere Anlagealternative steht aktuell
seit Jahresbeginn knapp 2 Prozent im Plus. Mit dem Open End PERLES
(Symbol: EQLCH) auf den Solactive Swiss Equal-Weight Index lässt sich
vollständig an dessen Entwicklung teilhaben.*
Open End PERLES auf Solactive Swiss
Equal-Weight Net Total Return Index
EQLCH
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
Solactive Swiss Equal-Weight
Net Total Return Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungCHF
Partizipation100%
Verwaltungsgebühr
Open End
Emittentin
Die beiden Pharmariesen Novartis und Roche, die zusammen derzeit auf eine
Indexkapitalisierung von knapp 36 Prozent kommen, haben den SMITM 2016
gehörig ausgebremst. Beide Titel gaben in etwa 17 Prozent im laufenden Jahr
an Wert ab. Diesen Nachteil einer Übergewichtung von Einzeltiteln schaltet der
Solactive Swiss Equal-Weight Index aufgrund einer regelmässigen Anpassung
aus. Dies hat nicht nur den Vorteil der Gleichgewichtung, auch ist der Solactive
Swiss Equal-Weight Index dadurch flexibler. So wurde beispielsweise bereits im
September 2015 Transocean durch Swiss Life ersetzt, während der SMITM, der
nur einmal im Jahr überprüft wird und auch keine Kappung vorsieht, erst im
März 2016 dementsprechend angepasst wurde.*
0.40% p.a.
Verfall
UBS AG, London
Geld- /Briefkurs
CHF 95.15 / 95.70
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 14.12.2016
Solactive Swiss Equal-Weight Net TR
Index vs. SMITM TR Index 1 Jahr*
110
Auch wenn es der heimische Aktienmarkt bei UBS CIO WM nicht auf die
Favoritenliste für 2017 geschafft hat, sehen die Experten insbesondere aufgrund einer hohen Dividendenrendite bei Schweizer Dividendentitel Chancen. Gemessen am SMITM beträgt diese über 3.5 Prozent. Zum Vergleich: Bei
CHF-Unternehmensobligationen liegen die Anleihenrenditen deutlich unter 1
Prozent. Aus Sicht der UBS-Strategen weisen heimische Unternehmen zudem
eine historisch niedrige Nettoverschuldung sowie eine robuste Rentabilität auf.
(Quelle: UBS, "Year Ahead 2017")
100
90
Solactive Swiss Equal-Weight Index
80
12/2015
04/2016
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Chancen: Anleger des Open End PELRES auf den Solactive Swiss Equal-Weight
Index (Symbol: EQLCH) kommen ebenfalls in den Genuss der Ausschüttungen. Die Dividenden der Mitglieder werden nämlich auf Netto-Basis in der
Performanceberechnung des Index berücksichtigt. Unter dem Strich spiegelt das
Zertifikat den Kursverlauf des Barometers – abzüglich einer Verwaltungsgebühr
von 0.40 Prozent p.a. – eins zu eins wider.
Risiken: Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Verliert der zugrundeliegende Index an Wert, kommt es beim Tracker-Zertifikat zu Verlusten. Der
Anleger trägt bei Zertifikaten zudem das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle
einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie
Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
SMI TR Index
08/2016
12/2016
Stand: 14.12.2016
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Verantwortlicher Chefredakteur
Robin Lemann
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