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Analyse von Feri Eurorating
Wohnimmobilien: Blasengefahr in Australien,
Kanada, Norwegen und Schweden
An den Wohnimmobilienmärkten in Australien, Kanada, Norwegen und Schweden droht eine
Preisblase. In Deutschland wird hingegen keine Überhitzung des Wohnungsmarkts erwartet.
Das sind Ergebnisse einer Analyse von Feri Eurorating, für die Hauspreise, Mieten,
Einkommen, der Verschuldungsgrad privater Haushalte und die Wohnbautätigkeit in 20
Ländern untersucht wurden.
Unterstützt durch historisch niedrige Zinsen und moderates Wirtschaftswachstum wird der seit Ende
der Finanzkrise 2009 bestehende globale Hauspreisboom auf absehbare Zeit fortbestehen.
Preisblasen sind allerdings durch internationale Institutionen und nationale Regulierung
weitestgehend unter Kontrolle. Die Wohnimmobilienmärkte der Länder Australien, Kanada,
Norwegen und Schweden sollten jedoch auf diese Gefahr hin besonders aufmerksam beobachtet
werden. Das sind Ergebnisse einer aktuellen Analyse von Feri Eurorating, einem Unternehmen der
Scope-Gruppe. Im Rahmen der Analyse wurden Hauspreise, Mieten, Einkommen, der
Verschuldungsgrad privater Haushalte sowie die Wohnbautätigkeit von 20 Ländern untersucht.
Im Gegensatz zum deutschen Wohnungsmarkt verzeichnen insbesondere die Wohnungsmärkte in
Australien, Norwegen, Neuseeland, Schweden, Kanada, Großbritannien und Südafrika einen bereits
mindestens seit dem Jahr 2000 anhaltenden und von der Finanzkrise kaum tangierten Boom. Eine
Wohnungsmarktüberhitzung zeichnet sich allerdings im überwiegenden Teil der analysierten
Länder, darunter auch Deutschland, nicht unmittelbar ab. „In Deutschland nimmt die
Überhitzungsgefahr nach dem Ausgleich der realen Preisrückgänge zwischen 1995 und 2005 zwar
tendenziell zu, bleibt aber weiterhin begrenzt auf Metropolen und regionale Hot-Spots", sagt
Manfred Binsfeld, Teamleiter Immobilienmarktforschung bei Feri Eurorating Services.
Kumuliertes Hauspreiswachstum 2000-2009 und 2010-2016, in
Prozent
Australien, Kanada, Norwegen und Schweden sollten beobachtet
werden
Die Betrachtung der einzelnen potenziell für eine Überhitzung des Wohnungsmarkts
verantwortlichen Faktoren hat ergeben, dass sich die jüngsten Preisanstiege in Kanada, Australien,
Neuseeland, Norwegen und Schweden besonders stark vom langfristigen Trend abheben. Eine
Abkopplung der Preise von Mieten und Einkommen zeigt sich unterdessen in Kanada, Belgien,
Norwegen und Schweden. In Australien, der Schweiz, den Niederlanden und in Dänemark sind
private Haushalte überdurchschnittlich hoch verschuldet. Ein hohes Risiko für ein Überangebot an
Wohnungen besteht unter allen 20 untersuchten Ländern einzig in Australien.
Schematische Darstellung der Fundamentaldaten einzelner
Wohnungsmärkte
Deutscher Wohnungsmarkt stark differenziert
Der deutsche Wohnungsmarkt ist im internationalen Vergleich derzeit relativ wenig anfällig für eine
allgemeine Überhitzung. Allerdings sind die Gegensätze zwischen einzelnen regionalen
Wohnungsmärkten sowie zwischen Stadt und Land in Deutschland auch besonders stark ausgeprägt.
„Der Wohnungsmangel in Deutschland bezieht sich vor allem auf Mietwohnungen in Metropolen
und attraktiven Großstädten. In vielen kleineren Städten und im ländlichen Raum findet hingegen
nach wie vor ein realer Preisrückgang statt“, so Binsfeld.
Auch die einzelnen Wohnungsmärkte der deutschen Metropolen müssen Binsfeld zufolge sehr
differenziert betrachtet werden. Eine spekulativ-kreditfinanzierte Immobilienblase sei in den
deutschen Top 7-Städten nicht erkennbar. „In München kann man allerdings allmählich von einer
sich bildenden Überbewertung sprechen. Die Preise auf dem Berliner Wohnimmobilienmarkt sind
dagegen im Vergleich mit anderen Metropolen in Deutschland fair bewertet, auch wenn dort der
Abstand zu anderen Metropolen im Bewertungsniveau der Mietrenditen in den letzten Jahren
deutlich geschrumpft ist. Der Häusermarkt verdeutlicht die nach wie vor bestehenden Unterschiede.
Die Multiplikatoren für Mehrfamilienhäuser sind in Berlin aktuell mit 16 nur halb so hoch wie in
München“, sagt Binsfeld.
Dieser Artikel erschien am 05.12.2016 unter folgendem Link:
http://www.dieimmobilie.de/analyse-von-feri-eurorating-wohnimmobilien-blasengefahr-in-australien-kanada-norwe
gen-und-schweden-1480928131/
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