UBS KeyInvest Weekly Hits

UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 24.11.2016
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Bitte berücksichtigen Sie die Risikohinweise am Ende des Dokuments.
UBS KeyInvest Weekly Hits
Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
01
Aktienmarkt China
Strukturelle Verschiebungen
03
Industriemetalle
Kupfer & Co. legen kräftig zu
Aktienmarkt China
Strukturelle Verschiebungen
UBS CIO WM rechnet weiterhin nicht mit einer harten Landung der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt. Vielmehr erwarten die Experten eine
geordnete Tempoverlangsamung in China. Mittlerweile ist der verhaltenere Wachstumsausblick den Experten zufolge am Aktienmarkt eingepreist. Neben der attraktiven Bewertung zählt UBS CIO WM das positive
Gewinnwachstum sowie eine anhaltende fiskalische und geldpolitische
Unterstützung als Argumente für Aktien aus dem Reich der Mitte auf.
Hinzu kommt die zunehmende Bedeutung der so genannten New Economy in der Zusammensetzung des MSCITM China Index. Nicht nur dieser
Länderbenchmark ist über einen ETT (Symbol: ETCHI) einfach und frei
von Verwaltungsgebühren investierbar. UBS bietet mit Hilfe eines weiteren ETTs (Symbol: ETTCN) auch die laufzeitungebrenzte Positionierung im
viel beachteten FTSETM China 50 Index an.**
Von Juli bis September 2016 verzeichnete China beim Bruttoinlandsprodukt (BIP)
ein Wachstum von 6.7 Prozent. Damit hielt das Reich der Mitte die bereits für die
ersten beiden Quartale des laufenden Jahres erzielte Expansionsrate. Zurückzuführen ist der stabile Konjunkturverlauf – 2015 lag das BIP-Wachstum bei 6.9 Prozent
– zum einen auf den boomenden Immobilienmarkt. Hinzu kommen hohe Staatsausgaben. Peking greift der weltweit zweitgrössten Volkswirtschaft mit Konjunkturhilfen kräftig unter die Arme. Gleichzeitig forciert die politische Führung den
Umbau von einer durch die Schwerindustrie geprägten Ökonomie in Richtung
High-Tech. Laut UBS CIO WM steuern Dienstleistungen in China mittlerweile mehr
als die Hälfte zum BIP bei – dieser Trend dürfte anhalten.
Den Experten zufolge zieht die angestossene Transformation sowohl Verlierer als
auch Gewinner nach sich. Investoren sollten den Fokus auf Unternehmen ausrichten, welche höhere Wachstumsraten bieten. Dazu zählen laut UBS CIO WM vor
Marktübersicht
Index
SMITM
SLITM
S&P 500TM
Euro STOXX 50TM
S&P TM BRIC 40
CMCITM Compos.
Gold (Feinunze)
Stand
7'752.24 Pkt.
1'231.88 Pkt.
2'204,72 Pkt.
3'032.14 Pkt.
2'957.89 Pkt.
860.01 Pkt.
1'188.32 USD
Woche1
-2.0%
-1.0%
1.3%
0.2%
1.3%
3.4%
-3.1%
Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im
Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche. Bitte beachten
Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Aussage zu
künftigen Wertentwicklungen treffen.
1
Quelle: Bloomberg, UBS AG Stand: 23.11.2016
SMITM vs. VSMITM 1 Jahr
9.800
35 9.400
30 25 9.000
20 8.600
15 8.200
10 7.800
5 SMI 7.400
11/2015
01/2016
03/2016
05/2016
VSMI 07/2016
09/2016
0 11/2016
Der VSMI TM Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die
Volatilität der im SMI TM Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht
auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI TMMethodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon
„Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen
mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen
keine Aussage zu künftigen Wertentwicklungen treffen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 23.11.2016
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allem dienstleistungsorientierte Branchen. Auch am Aktienmarkt hat die Bedeutung dieser Wirtschaftszweige zuletzt zugenommen. Grund: Ende Mai wurde die
Aufnahme von in den USA kotierten American Deposit Receipts (ADRs) chinesischer Unternehmen in den MSCITM China Index vollzogen. Diese Massnahme
führte laut UBS CIO WM dazu, dass der Anteil der Sektoren IT, Konsumgüter und
Healthcare von zuvor 22 Prozent auf jetzt mehr als 36 Prozent angestiegen ist. Die
Experten verweisen darauf, dass die Wirtschaftszweige der so genannten New
Economy 48.6 Prozent zum US-Leitindex S&P 500TM beisteuern. Daher hätten diese Sektoren im MSCITM China Index noch Luft nach oben. Allein diese strukturelle
Verschiebung kann die Erträge laut UBS CIO WM verbessern.
Darüber hinaus zeigt der MSCITM China Index nach Ansicht der Experten eine attraktive Bewertung. Sowohl das Kurs-Gewinn-Verhältnis (12 Monate, forward) als
auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis (trailing) bewegt sich unter dem langfristigen
historischen Durchschnitt. Trotz der gedämpften makroökonischen Aussichten
rechnen die Experten für 2016 mit einem Gewinnwachstum im niedrigen einstelligen Bereich. Alles in allem räumt UBS CIO WM dem Index auf Sicht von sechs bis
zwölf Monaten trotz der erhöhten Marktvolatilität weiteres Aufwärtspotenzial ein.
Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETCHI) können Anleger direkt auf das
dargelegte Szenario setzen. Das Produkt bildet den MSCITM China Index im
Bezugsverhältnis 1:1 und ohne Verwaltungsgebühren ab. Während dieser
Länderbenchmark mehr als 85 Prozent des Aktienuniversums im Reich der Mitte
abdeckt, ist der FTSETM China 50 Index auf die grössten und liquidesten ChinaAktien der Stock Exchange of Hong Kong (SEHK) fokussiert. Über einen weiteren ETT (Symbol: ETTCN) ist auch hier eine laufzeitunbegrenzte Positionierung
möglich, für die ebenfalls keine Verwaltungsgebühren anfallen.**
ETT auf den MSCITM China NTR Index
ETCHI
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
BasiswertMSCITM China Net
Total Return Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungUSD
Verwaltungsgebühr
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
USD 403.75/404.75
 Termsheet
ETT auf den FTSETM China 50 TR Index
ETTCN
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
BasiswertFTSE TM China 50
Total Return Index
Bezugsverhältnis10:1
HandelswährungHKD
Verwaltungsgebühr
Risiken: ETT sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim strukturierten Produkt. Für
CHF-Anleger ist bei den vorgestellten Produkten das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Produkte in USD respektive HKD gehandelt werden und
keine Währungssicherung besteht. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten
Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig
von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
MSCITM China Net Total Return Index 5 Jahre*
550
500
450
400
350
300
250
11/2011
11/2012
11/2013
11/2014
11/2015
11/2016
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
HKD 3'135.00/3'199.00
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 23.11.2016
FTSETM China 50 TR Index vs.
MSCITM Emerging Markets Index 5 Jahre*
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
80
11/2011
FTSE China TR Index MSCI Emerging Markets Net TR Index 11/2012
11/2013
11/2014
11/2015
11/2016
Die Zweifel an der chinesischen Wachstumsstory führten Anfang 2016 zu
einem regelrechten Ausverkauf bei Aktien aus dem Reich der Mitte. Mit der
Stabilisierung der Wirtschaft kehrte das Vertrauen der Investoren zurück.
Im Herbst 2014 startete der FTSE China 50 Index eine starke Aufwärtsbewegung. Sie verhalf dem Länderbenchmark zu der bis heute währenden
Outperformance gegenüber dem MSCITM Emerging Markets Index.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 23.11.2016
TM
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Stand: 23.11.2016
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Industriemetalle
Kupfer & Co. legen kräftig zu
Nachdem Donald Trump am 8. November 2016 zum US-Präsidenten gewählt wurde, haben sich Industriemetalle stark verteuert. Für Kupfer,
den wichtigsten Vertreter dieser Rohstoffgattung, steht seit dem Urnengang ein Plus von neun Prozent zu Buche. Hinter der Rallye verbirgt
sich die mit dem Machtwechsel in Washington einhergehende Hoffnung
auf umfangreiche Infrastrukturprogramme. Hinzu kommt eine robuste
Konjunkturentwicklung in China (siehe Seite 1). Mit einem ETC (Symbol:
CLPCI) auf den UBS Bloomberg CMCI Copper Index können Anleger ohne
Laufzeitbegrenzung auf weiter steigende Kupfer-Notierungen setzen.
Wer ein diversifiziertes Engagement im Spektrum der Industriemetalle
bevorzugt, findet im ETT (Symbol: CIMCI) auf den UBS Bloomberg CMCI
Industrial Metals Index die passende Anlagelösung.*
ETC auf den UBS Bloomberg CMCI
Copper CHF TR Index
CLPCI
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
UBS Bloomberg CMCI Copper
CHF Total Return Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungCHF
Verwaltungsgebühr
0.81% p.a.
Partizipation100%
Verfall
Open End
Emittentin
Bereits im Wahlkampf hatte Trump angekündigt, über einen Zeitraum von
zehn Jahren eine Billion US-Dollar in die US-Infrastruktur stecken zu wollen. Da
Kupfer gerade im Bausektor im grossen Stil zum Einsatz kommt, überrascht die
starke Preisreaktion auf den Wahlausgang nicht. Zumal die globale Nachfrage
nach dem roten Metall schon jetzt zunimmt. Laut aktuellen Zahlen der International Copper Study Group (ICSG) erreichte der Bedarf an veredeltem Kupfer von
Januar bis August 2016 weltweit knapp 15.6 Millionen Tonnen – ein Plus von
3.8 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Hauptverantwortlich für den
Anstieg ist China. Im Reich der Mitte dehnte sich die sichtbare Nachfrage um 7.5
Prozent aus. Die Kupferproduktion konnte nicht mit dem Bedarf Schritt halten,
weshalb der globale Markt in den ersten acht Monaten 2016 eine Unterversorgung von 91'000 Tonnen zeigte. Allerdings geht die ICSG davon aus, dass sich
Angebot und Nachfrage im Gesamtjahr nahezu die Waage halten. 2017 soll es
erstmals seit acht Jahren zu einem Überschuss kommen.
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
CHF 1'051.00/1'057.00
 Termsheet
ETC auf den UBS Bloomberg CMCI
Industrial Metals CHF TR Index
CIMCI
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
Basiswert
1300
UBS Bloomberg CMCI Industrial
Metals CHF Total Return Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungCHF
Verwaltungsgebühr
0.81% p.a.**
Partizipation100%
Chancen: Dem positiven Momentum beim Kupferpreis kann diese am 26.
Oktober und damit noch vor den US-Wahlen veröffentlichte Prognose keinen
Abbruch tun. Der UBS Bloomberg CMCI Copper Index klopft an einem langfristigen Abwärtstrend an. Mit dem ETC (Symbol: CLPCI) können Anleger auf
weiter steigende Notierungen setzen. Während dieser Basiswert ausschliesslich
Kupfer-Terminkontrakte umfasst, deckt der ETC (Symbol: CIMCI) auf den UBS
Bloomberg CMCI Industrial Metals Index das gesamte Segment der Industriemetalle ab. Neben Schwergewicht Kupfer sind in diesem Benchmark Aluminium, Nickel, Zink und Blei vertreten. Beide Indizes basieren auf der intelligenten
CMCI-Methodik. Dabei findet die gesamte Futures-Kurve Berücksichtigung, um
eine bessere Diversifikation über alle liquiden Maturitäten zu erreichen. Gleichzeitig greift ein ausgeklügelter Rollmechanismus, welcher negative Rolleffekte in
Contango-Situationen am Terminmarkt reduziert.
Risiken: Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative
Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETC. Der
Anleger trägt bei Zertifikaten zudem das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle
einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie
Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
CHF 696.00/701.00
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 23.11.2016
UBS Bloomberg CMCI Copper
CHF Total Return Index 5 Jahre*
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
11/2011
11/2012
11/2013
11/2014
Quelle: UBS AG, Bloomberg
11/2015
11/2016
Stand: 23.11.2016
220
200
180
160
140
120
100
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
80
07/2011
SMI 07/2012
07/2013
07/2014
Novar*s 07/2015
07/201
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