Kapitalmarkt-Blitz

Kapitalmarkt-Blitz
Ausgabe Nr. 9, 24.11.2016 1)
Schulden-König
Sehr geehrte Partnerinnen und Partner,
Die hohe Vola an den Märkten läßt nach: einige Kapitalmarkt-Profis
waren offensichtlich auf dem falschen Fuß erwischt worden. Es gab
Handlungsdruck. Die Meinungsbildung an den Märkten in Sachen
Trump schreitet fort. Wie geht es weiter, was ist zu beachten, zu tun?!
• 20 Bill. $ US-Schulden; jetzt ist mehr Verschuldung angesagt
• Trumps Politik könnte die Inflation aus dem Tiefschlaf holen
Trump, der selbsternannte
“Schulden-König”*), legt los
Schulden, Wachstum rauf;
Inflation auch: 2,7% erwartet
• Aktien: Gewinne laufen lassen
Es braut sich was zusammen - Kopfschütteln ja, Aktivität besser !
Die Wahl des „Polit-Azubis“ (Bank Sarasin in der FAZ, 16.11.2016)
zum Präsident scheint von den Anlegern fürs Erste verdaut. Was nun?
Auf seiner Tagesordnung stehen jetzt folgende Ziele:
-
Große, schuldenfinanzierte Wachstumsprogramme. Wir erinnern
uns (siehe Roter Faden): zu hohe Schulden waren Auslöser für
die Krise seit 2007. Weil noch höhere Schulden damals (!) als
Lösungsweg ausgeschlossen schienen, mußten die Zentralbanken ran. Deren Pulver ist nun weitgehend verbraucht. Trump
sorgt dafür, dass die Schuldenpolitik wieder Vorrang hat.
-
In den USA herrscht fast Vollbeschäftigung. Billig-Löhner sollen
millionenfach das Land verlassen. Billig-Importe, z.B. Made in
China Bauteile von US-Produkten, verteuern sich durch Zölle.
Steuersenkungen bringen Bürgern mehr Geld aufs Konto. Die
Zinskosten steigen. Vor diesem Hintergrund wären Unternehmen
„dumm“, wenn sie - mit Blick auf ihre Gewinne - die Preise nicht
erhöhen. Inflationserwartung Deutschland und USA 2017: 2,7%.
Flexibilität bleibt Trumpf,
besonders bei Anleihen
Vermittler-Information,
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1)
Stabilitätsorientierte, vertrauensvolle Finanzpolitik? Ade! Die FED
dürfte bei ersten Erfolgs-Anzeichen ankündigen, die Zinsen mehr
oder weniger deutlich zu erhöhen. Wegen der hohen und weiter
steigenden Verschuldung scheint der Spielraum dafür aus heutiger
Sicht begrenzt. Sie würden sonst unbezahlbar. Ob eine höhere Inflationserwartung das ändert, bleibt abzuwarten. Den Rest der Welt
*):
wird das alles nicht unberührt lassen.
*):
rund 11.000.000 Treffer bei Google: Trump King of Debt
wir haben die Zählweise umgestellt. Jetzt nicht mehr pro Jahr.
.
BCA und Bank für Vermögen, Ihre starken Partner
Kapitalmarkt-Blitz
Ausgabe Nr. 9, 24.11.2016
• Aktuelle Anlageidee
Unverhofft – kommt oft. Deshalb JETZT aktiv werden!
• Zinsanstieg: die junge 2086er Österreich-Anleihe (siehe letzter Blitz)
schwankt vor diesem Hintergrund wie eine Aktie. Die WKN A188ER fiel vom
Dienstag 8.11. auf Montag, den 14.11. „unverhofft“ von 100€ auf 89€.
Je länger die Laufzeit, desto größer das Risiko!
• Inflation: ist sie hoch, „erleichtert“ sie der Politik die nominale Verschuldung.
Je höher die Inflation desto geringer leider der reale Zinsertrag und der
reale Wert der Schulden. Was nutzt ein 2%-Zins bei 3,5% Inflation?
• Hinsichtlich Zins- und Inflationsanstieg braucht die Rentenseite der Anlage
JETZT die maximale Flexibilität. Das Fondspektrum gibt viel her: Euro oder
global, selbst Unternehmensanleihen inflationsgesichert.
• Ist die Inflation erst da, ist es zu spät.
• Aktien an Bord nehmen. Es ist bekannt, dass die Rendite einer Aktienanlage
unter Inflation weniger leidet als die Rendite „normaler“ Festverzinslicher.
Angebot und Nachfrage bestimmen den Preis, die Inflation kann daher
„berücksichtigt werden“. Schließlich gibt es hier keine fixierte Rückzahlung.
• Handlungsmöglichkeiten
Alle (ggf. neue) Register ziehen – maximale Flexibilität sicherstellen
• Es gibt nur zwei Möglichkeiten bei Zinsanstieg und Inflation: Entweder weist
die bestehende Anlage die Flexibilität auf, beide Trends in Kurssteigerungen
umzusetzen – oder der (reale) Vermögenswert bleibt auf der Strecke.
• Bei Mischprodukten sollte es möglich sein, auch in inflationsindexierte
Anleihen, Aktien und Edelmetalle investieren zu können.
• Auf der Rentenseite sollte das Shorten zu den Handlungsalternativen
gehören. Dann profitiert die Anlage bei Kursrückgängen.
• Bei Aktienbeständen „die Gewinne laufen lassen“. In Schwächephasen eher
zukaufen. Fokus auf attraktiven Dividenden.
• Produkte im Fokus
FWW-Risikoklasse gemäß DIVA
Ausgesuchte Empfehlungen:
(Verlinkung der WKN für DIVA-Nutzer)
Story
Fonds (gegliedert nach Risikoklasse)
• Mit Schulden-König Trump zurück
•
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•
in die Siebziger?
1) Inflation 9%, Kupon 6%. Blöd!
2) Die Inflation wird nicht wie
damals über steigende Preise
an der Tanke kommen.
3) 2017 wird vllt. “Made in China”
und/oder “Made in USA” teurer
• Den Letzten beißen die Hunde“
Das war schon in den 70igern so !
• Breit gestreut und von Profis aktiv
gemanagt.
2
Fidelity Global Inflation Link. A0Q72R
2
BlackRock Global Infl. Linked A0RNAF
2
Schroder Glob. Infl. Linked Bd A0BLJB
2
Invesco Euro Inflat. Lkd Bd
796423
2
AllianzGI Euro Inflat. Lkd.
A1W7SF
• Carmignac Patrimoine 3
A0DPW0
• Pioneer Abs Ret Mult Strat.3 A0Q612
• AB Emerg. Mkts Multi-Asset 4 A1JCM7
• PI – Ausgewogen
• PI – Dynamisch
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