米国MLPマーケット・ウィークリー「米国・シェールMLP・高配当株ファンド」の投資先ファンドを運用するレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社からマーケット・レポートが届きましたのでご紹介いたします。当レポートで、パイプライン等のエネルギー関連資産を保有・運営する米国のMLP（共同投資事業の一形態）に関する情報提供を行います。 2016年10月26日 ≪先週の米国MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場概況≫ アレリアンMLP指数価格指数トータルリターン指数米国株（S&P500）予想配当利回りトータルリターン指数米国REIT 予想配当利回りトータルリターン指数予想配当利回り米10年国債利回り WTI 原油先物（ﾄﾞﾙ/ﾊﾞﾚﾙ）ヘンリーハブ天然ガス先物（ﾄﾞﾙ/百万 BTU） 2015年12月31日 289.76 1,103.67 8.53% 3,821.60 2.15% 14,650.51 3.83% 2.27% 37.04 2.34 2016年10月14日 309.58 1,255.05 7.29% 4,057.28 2.17% 15,821.05 4.33% 1.80% 50.35 3.29 2016年10月21日 313.82 1,272.21 7.19% 4,073.85 2.16% 15,918.02 4.22% 1.73% 50.85 2.99 前週比 1.4% 1.4% -0.10% 0.4% -0.01% 0.6% -0.11% -0.06% 1.0% -8.9% 年初来 8.3% 15.3% -1.34% 6.6% 0.01% 8.7% 0.39% -0.53% 37.3% 28.1% 前年比 -5.7% 2.3% -0.43% 8.4% 0.00% 9.3% 0.50% -0.29% 12.5% 24.5% （2012年末=100）トータルリターン指数（配当込み） MLP・S&P500・米国REITの配当利回りと長期金利 180 14% S&P500 160 12% 10% 140 米10年国債利回り MLP 8% 120 6% 米国REIT 100 米国REIT 4% 80 2% MLP 60 13/1/1 13/7/1 14/1/1 14/7/1 15/1/1 15/7/1 S&P500 16/1/1 0% 13/1/1 16/7/1 13/7/1 14/1/1 14/7/1 15/1/1 15/7/1 16/1/1 16/7/1 （作成）レッグ・メイソン・アセット・マネジメント（注）データ期間：2013年1月1日～2016年10月21日 MLP＝Alerian MLP Index、米国REIT＝FTSE NAREIT All Equity REITs Index ≪アレリアンMLP指数構成銘柄の週間騰落率ランキング（10月17日～10月21日）≫ 騰落率上位5銘柄業種時価総額（ 1 0 0 万ドル）週間騰落率 (％）騰落率下位5銘柄業種（ 1 0 0 万ドル）週間騰落率（％）時価総額 1 Antero Midstream Partners LP 集積・処理 5,354 7.9 Shell Midstream Partners LP 石油輸送 5,054 -2.9 2 Rice Midstream Partners LP 集積・処理 2,432 6.1 Dominion Midstream Partners LP 天然ガス輸送 1,872 -1.9 3 Western Gas Partners LP 集積・処理 8 511 8,511 5 7 TC Pipelines LP 5.7 天然ガス輸送 3 698 3,698 -1.8 18 4 Energy Transfer Partners LP 4.8 Enbridge Energy Partners LP 石油輸送 8,777 -1.4 5 Crestwood Equity Partners LP 4.8 Magellan Midstream Partners LP 石油輸送 16,038 -1.2 （作成）レッグ・メイソン・アセット・マネジメント天然ガス輸送集積・処理 19,375 1,471 （注）時価総額は2016年10月21日時点。 ≪先週の米国MLP市場の動き≫ 先週のアレリアンMLP指数（トータル・リターン）は前週末比1.4％の上昇となりました。原油価格は11月30日の石油輸出国機構（OPEC）総会向けた減産合意の期待感から引き続き安定的な推移が続いており先週末のWTI原油先物価格国機構（OPEC）総会へ向けた減産合意への期待感から引き続き安定的な推移が続いており、先週末のWTI原油先物価格は1バレル＝50.85ドルへ小幅上昇しました。資源価格の回復を背景にアレリアンMLP指数の年初来でのトータル・リターンは +15.3％と、米国株（+6.6％）および米国REIT（+8.7％）をアウトパフォームする傾向が続いています。先週は中流MLP21銘柄が2016年第3四半期の一株当たり配当を公表し、うち10銘柄が前期比で増配、11銘柄が据え置きの結果となりました。中流エネルギー・セクターの中でも増配銘柄と据え置き銘柄に二分される傾向にあり、今週以降も MLPの配当公表の行方が注目されます。また、MLPの配当公表の後には、第3四半期の業績公表が予定されており、増配や配当据え置きの背景となった業績動向や今後の業績見通し（ガイダンス）も市場の注目材料となりそうです。当資料は、レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社が作成した情報を基に受益者の皆様に提供する目的で日本アジア・アセット・マネジメントが作成した資料であり、投資の勧誘を目的としたものではありません。当資料中のいかなる事項も、将来の運用成果等を保証あるいは示唆するものではありませ 1 ん。投資した資産価値の増減は全て受益者の皆様に帰属します。投資信託をお申し込みの際は、「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 IT500021NT161025C 米国MLPマーケット・ウィークリー ≪先週の米国MLP関連ニュース≫ 【10月19日、社債発行】 NGL Energy Partners LP（NGL、石油輸送、時価総額20億ドル）は、7億ドルの社債発行（2023年満期、表面利率7.50％）を実施。【10月19日、契約見直し】 Williams Partners LP（WPZ、集積・処理、同225億ドル）とCrestwood Equity Partners LP （CEQP、集積・処理、同15億ドル）は、大手天然ガス生産企業Chesapeake Energy社との間で、ワイオミング州パウダー・リリバー盆地での天然ガス集積・処理サービスを20年間の固定手数料契約に簡素化する合意を結ぶ。同地域での天然ガ盆地天然集積処理サを年間固定手数料契約簡素化する合意を結ぶ。同地域天然スの増産を促し、上流事業と中流事業の双方の経済状況を改善するのが目的。【10月20日、パイプライン規制】米連邦エネルギー規制委員会（FERC）は、石油パイプライン料率算定式の変更の可能性に関して意見を公募。FERCはパイプライン収入がコストを一定割合上回った場合などに、料率に上限を課すことを検討。（作成）レッグ・メイソン・アセット・マネジメント（注）各MLPの時価総額は2016年10月21日時点。図1：主要な中・下流MLPの2016年第3四半期の配当動向（10月17～21日公表分）時価総額（10月21日）配当公表日 MLP銘柄名ティッカー一株当たり配当伸び率（ 2016年第3四半期）セクター 100 万ドル前年比前期比方向性 669 5 3% 5.3% 1 4% 1.4% 増配集積・処理 10,042 17.4% 3.2% 増配集積・処理 8,511 9.0% 1.8% 増配 4,710 16.7% 3.9% 増配集積・処理 11,956 0.0% 0.0% 据え置き SHLX 石油輸送 5,054 28.7% 5.5% 増配 Phillips 66 Partners LP PSXP 石油輸送 4,932 24.1% 5.1% 増配 Magellan Midstream Partners LP MMP 石油輸送 16,038 9.8% 2.1% 増配 EnLink Midstream Partners LP ENLK 集積・処理 6,279 0.0% 0.0% 据え置き 10 10月20日 TC Pipelines LP TCP 天然ガス輸送 3,698 5.6% 0.0% 据え置き 11 10月20日 NGL Energy Partners LP NGL 石油輸送 2,039 -39.1% 0.0% 据え置き 12 10月20日 Crestwood Equity Partners LP CEQP 集積・処理 1,471 -56.4% 0.0% 据え置き 13 10月20日 USA Compression Partners LP USAC 中流サービス 1,027 0.0% 0.0% 据え置き 14 10月20日 American Midstream Partners LP AMID 集積・処理集積処理 466 -12 12.7% 7% 0 0% 0.0% 据え置き 15 10月20日 Blueknight Energy Partners LP BKEP 石油貯蔵 223 0.0% 0.0% 据え置き 16 10月21日 Cheniere Energy Partners LP CQP 液化天然ガス 9,584 0.0% 0.0% 据え置き 17 10月21日 Rice Midstream Partners LP RMP 集積・処理 2,432 22.5% 6.0% 増配 18 10月21日 Holly Energy Partners LP HEP 石油輸送 1,980 7.2% 1.7% 増配 19 10月21日 Dominion Midstream Partners LP DM 天然ガス輸送 1,872 23.8% 5.1% 増配 20 10月21日 CSI Compressco LP CCLP 中流サービス 363 -24.9% 0.0% 据え置き 21 10月21日 JP Energy Partners LP JPEP 石油輸送 276 0.0% 0.0% 据え置き 1 10月17日 TransMontaigne Partners LP TLP 石油貯蔵 2 10月18日 Western Gas Equity Partners LP WGP 3 10月18日 Western Gas Partners LP WES 4 10月18日 Tesoro Logistics LP TLLP 石油輸送 5 10月19日 ONEOK Partners LP OKS 6 10月19日 Shell Midstream Partners LP 7 10月19日 8 10月20日 9 10月20日（作成）レッグ・メイソン・アセット・マネジメント当資料は、レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社が作成した情報を基に受益者の皆様に提供する目的で日本アジア・アセット・マネジメントが作成した資料であり、投資の勧誘を目的としたものではありません。当資料中のいかなる事項も、将来の運用成果等を保証あるいは示唆するものではありませ 2 ん。投資した資産価値の増減は全て受益者の皆様に帰属します。投資信託をお申し込みの際は、「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 IT500021NT161025C