EU Indicators
欧州経済指標コメント：９月英国小売統計
発表日：2016年10月20日(木)
～ポンド安特需もそろそろ息切れ～
第一生命経済研究所 経済調査部
主席エコノミスト 田中 理
03-5221-4527
・ ９月の英国の小売売上数量（ガソリンスタンド含む）は前月比横這い。前月値が同▲0.2％→同横這い
に上方修正され、小売は横這い圏で推移している。内訳は、７月急伸の反動減が続く衣料品（７月：
同＋6.0％→８月：同▲3.1％→９月：同▲2.8％）や食料品（同＋0.7％→同＋0.7％→同▲0.2％）が
息切れしたものの、前月の落ち込みを取り戻した家庭用品店（同＋3.2％→同▲4.9％→同＋3.7％）や
好調が続く非店舗型小売店（同＋0.3％→同＋4.4％→同＋1.6％）の増勢持続がこれを相殺した。
・ ７月の急伸は、投票後のポンド安が夏季休暇時期と重なり、外国人観光客が増加したことや、例年対
比で温暖な天候など、幾つかの特殊要因が働いた。その後も目立った反動減に見舞われていないこと
からは、小売を取り巻く環境の底堅さが示唆される。ただ、２ヶ月連続で小売の伸びが止まったこと
で、今後は実質所得見合いの消費水準に落ち着いてくることが予想。先日発表の物価統計からも明ら
かな通り、ポンド安による輸入物価上昇と原材料価格の上昇で、商品価格にも徐々に値上げの動きが
広がっている。実質所得の目減りに伴い、来年に向けて消費活動のペースダウンは避けられない。
■英国：小売売上数量と消費者信頼感
（％）
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
12
■英国の小売売上数量と実質個人消費
小売売上数量（前年比、右）
20
消費者信頼感（左）
10
14
15
小売売上数量（左）
（％）
12
実質個人消費（右）
6
5
8
4
0
13
（％）
4
-10
0
-20
-4
-30
-8
-40
-12
3
2
1
0
-1
-2
12
16
注：小売売上数量はガソリンスタンドを除く、３ヶ月移動平均
出所：英統計局、ＧｆＫ
13
14
15
16
注：小売売上数量は３ヶ月移動平均、３ヶ月前比年率
個人消費は前期比年率　出所：英統計局
■英国の小売売上数量（季節調整済み、前期<月>比、％）
小売売上数量・合計
除くガソリンスタンド
食料品店
非食料品店
百貨店・スーパー
衣料品店
家庭用品店
その他
非店舗型小売
ガソリンスタンド
小売売上高・合計
2015
2016
2016
4Q
1Q
2Q
3Q
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
0.7
1.2
1.4
1.1
2.2 -0.4 -0.4
1.1
1.1 -0.9
2.0
0.0 -0.1
0.6
0.7
1.4
1.3
2.1 -0.2 -0.4
1.1
1.2 -0.7
2.0 -0.1
0.0
0.3
1.2
1.6
0.3
0.8
0.0
0.0 -0.4
1.1 -0.2
0.7
0.7 -0.2
0.4
0.1
1.0
1.4
3.2 -0.2 -1.2
2.4
0.6 -1.5
3.5 -1.7 -0.3
2.3
1.9
2.3
0.6
3.0 -0.9 -0.9
1.6
1.2 -2.6
3.5
0.9
0.1
-1.2
-2.5
-2.0
0.8
2.4 -1.3 -1.4
1.3
2.0 -1.4
6.0 -3.1 -2.8
2.3
0.9
0.3
-0.8
2.9
1.9 -4.1
0.6
2.5 -2.4
3.2 -4.9
3.7
-0.3
0.5
3.6
4.0
4.3 -0.2
0.7
5.1 -2.0 -0.3
1.8 -0.4 -0.7
3.2
1.9
1.9
5.6
3.2 -0.7
1.6
1.9
3.6
1.1
0.3
4.4
1.6
1.4
5.3
1.3
-0.1
3.1 -3.0
0.5
0.7
0.7 -1.7
1.8
0.9
0.0
0.0
0.2
0.7
0.7
2.0 -0.6 -0.8
0.9
1.1 -0.7
2.4 -0.4
0.1
注：四捨五入の関係で前月比の伸び率はプレスリリースと一致しない。　出所：英統計局
本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足る
と判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内
容は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。
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Economic Indicators 定例経済指標レポート

2016年10月20日（木）