UBS KeyInvest Weekly Hits

UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 29.09.2016
Nur für Empfänger mit Wohnsitz in der Schweiz. Für UBS Marketing Zwecke.
Bitte berücksichtigen Sie die Risikohinweise am Ende des Dokuments.
UBS KeyInvest Weekly Hits
Woche für Woche intelligente Anlagelösungen
01
USA
In guter Verfassung
03
Julius Bär
Auf Expansionskurs
USA
In guter Verfassung
In den USA steigt derzeit die Spannung: Rund 100 Million Zuschauer
verfolgten das erste TV-Duell der US-Präsidentschaftskandidaten Donald Trump und Hillary Clinton. Der Schlagabtausch endete mit einem
Punktsieg für die – von der Wall Street bevorzugte – Demokratin. Die
Kontrahenten steigen aber noch zwei weitere Male in den Ring. UBS
CIO WM Research ist derweil weiter positiv für US-Aktien gestimmt. So
bieten jene S&P 500TM-Unternehmen, die über Dividenden respektive
Aktienrückkäufe Geld an ihre Aktionäre ausschütten, Anlegern im Durchschnitt eine Gesamtrendite von 5 bis 6 Prozent. Aus Branchensicht zeigen
sich die Experten vor allem für die Technologiewerte zuversichtlich, die
ihrer Ansicht nach eine "ungewöhnlich niedrige Bewertung" aufweisen.
Gezielt in den Sektor investieren lässt sich mit dem ETT (Symbol: ETTES)
auf den S&P 500TM Information Technology TR Index umsetzen. Wer vollständig am Markt partizipieren möchte, kann dies mit dem ETT (Symbol:
ETSPX) auf den S&P 500TM TR Index umsetzen. Beide Produkte kommen
trotz Dividendenberücksichtigung ohne Verwaltungsgebühr aus.**
Das alles überlagernde Thema in den USA ist derzeit der Kampf um den Einzug
ins Weisse Haus. Nach einer ersten Umfrage des Senders CNN fanden 62
Prozent der Zuschauer, dass Clinton beim ersten TV-Duell einen überzeugenderen Eindruck gemacht habe. Damit ist die Wahl aber noch nicht gewonnen,
am 9. und 19. Oktober treffen die Kontrahenten erneut aufeinander, ehe am
8. November letztendlich der Urnengang stattfindet. (Quelle: Thomson Reuters, 27.09.2016) Losgelöst von der bevorstehenden Wahl steht UBS CIO WM
Research dem US-Aktienmarkt insbesondere aufgrund der hohen Kapitalrückführung an die Aktionäre positiv gegenüber. "US-Unternehmen sind aus unserer
Sicht insgesamt in guter Verfassung. Sie erwirtschaften einen hohen freien
Cashflow, halten beträchtliche Barmittel in ihren Bilanzen und profitieren wegen
Marktübersicht
Index
SMITM
SLITM
S&P 500TM
Euro STOXX 50TM
S&P TM BRIC 40
CMCITM Compos.
Gold (Feinunze)
Stand
8'220.07 Pkt.
1'245.57 Pkt.
2'171.37 Pkt.
2'991.11 Pkt.
3'145.06 Pkt.
827.70 Pkt.
1'321.54 USD
Woche1
-0.1%
0.1%
0.4%
0.3%
0.1%
1.0%
-1.0%
Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im
Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche. Bitte beachten
Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Aussage zu
künftigen Wertentwicklungen treffen.
1
Quelle: Bloomberg, UBS AG Stand: 28.09.2016
Marktsentiment in einer Kennzahl
Indikator
UBS DERI
Position2
 Long
UBS GEM DERI
 Long
Stand
0,36
0,48
UBS DERI gibt die Positionierung für die
RADA Strategie Zertifikate auf DAXTM, S&P
500TM Index und den Euro STOXX 50TM Index
vor. DERI steht für Dynamic Equity Risk Indicator. UBS GEM (Global Emerging Markets)
DERI ist für globale Aktien aus Schwellenländern konzipiert und gibt die Positionierung
für die UBS GEM RADA Strategie vor.
Weitere Informationen hierzu sowie zu
Chancen und Risiken finden Sie unter:
ubs.com/deri-ch
Positionsangabe erfolgt stets mit Verzögerung von
zwei Handelstagen.
2
Quelle: UBS AG Stand: 28.09.2016
UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 29.09.2016
Seite 2
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der niedrigen Zinssätze von niedrigen Finanzierungskosten", lautet das Fazit.
Daran dürfte sich so schnell auch nichts ändern. Da die Konjunkturerholung in
den USA nachhaltig ist, gehen die UBS-Experten davon aus, dass die Gewinne
weiter steigen und damit auch die Liquidität in den Konzernen. Geld, das an die
Aktionäre zurückfliessen kann. 2015 wurden nahezu 600 Milliarden US-Dollar
für Aktienrückkäufe ausgegeben. In diesem Jahr wird ein Wachstum im unteren
bis mittleren einstelligen Bereich erwartet. (Quelle: UBS CIO WM Research, "Gewinne aus Rückkäufen und Dividenden von US-Aktien", 19.09.2016)
ETT auf den S&P 500TM TR Index
Symbol ETSPX
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
S&P 500 TR Index
Bezugsverhältnis10:1
HandelswährungUSD
Verwaltungsgebühr
Mit Blick auf die Sektoren fallen derzeit die Tech-Titel durch eine Reihe von
Schlagzeilen auf. So trieben Übernahmegerüchte um Twitter die Aktie zuletzt
nach oben. Nägel mit Köpfen machte derweil Apple mit dem Kauf von Tuplejump, einer auf künstliche Intelligenz spezialisierten Softwarefirma. Microsoft
und Adobe vereinbarten dagegen eine Zusammenarbeit im Cloud-Bereich. Für
UBS CIO WM Research ist der Sektor derzeit mit einem KGV auf Höhe des USGesamtmarktes günstig bewertet. In den vergangenen 25 Jahren erzielte die
Branche einen durchschnittlichen Aufschlag von 22 Prozent. Das Gewinnwachstum des Sektors soll nach Schätzungen der UBS-Analysten den Markt in den
nächsten Jahren aufgrund langfristiger Wachstumstreiber wie Cloud-Computing
oder Cyber-Sicherheit überholen.* (Quelle: UBS CIO WM Research, "US-Technologie: Langfristiges Wachstum im Angebot", 19.09.2016)
Verfall
Open End
Emittentin
UBS AG, London
Geld- / Briefkurs
ETT auf den S&P 500TM Information Technology TR Index
ETTES
Symbol
SVSP Name
Tracker-Zertifikat
SVSP Code
1300
Basiswert
S&P 500 Information
Technology TR Index
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungUSD
Verwaltungsgebühr
Verfall
Open End
Emittentin
Risiken: Die vorgestellten Produkte haben keinen Kapitalschutz. Eine negative
Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Darüber hinaus trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko,
so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS
Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.
com/keyinvest.
UBS AG, London
2.200
2.000
1.800
1.600
1.400
1.200
S&P 500
09/2013
09/2014
09/2015
09/2016
Zwischen 2001 und Anfang 2015 ging es mit dem S&P 500TM Index stetig
nach oben. Diesem Trend folgte eine Konsolidierung, welche im laufenden
Jahr von den Bullen auf der Oberseite aufgelöst wurde.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
USD 942.50 / 944.00
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 28.09.2016
S&P 500TM Information Technology TR Index vs.
S&P 500TM TR Index 5 Jahre*
2.400
09/2012
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Geld- / Briefkurs
1.000
09/2011
USD 410.00 / 412.00
 Termsheet
Chancen: Im Vergleich zu vielen anderen Aktienmärkten glänzt die Wall Street
in 2016 mit Zuwächsen. Der S&P 500TM Index weist aktuell ein Plus von 5.6
Prozent auf. Noch besser lief es für die Tech-Titel, die um mehr als ein Zehntel
avancierten.* Mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500TM TR Index sowie
dem ETT (Symbol: ETTES) auf den S&P 500TM Information Technology TR Index
können Anleger zu 100 Prozent an der Entwicklung der beiden US-Indizes teilnehmen. Positiv: Die ausgeschütteten Dividenden der Mitglieder werden jeweils
vollständig berücksichtigt und eine Verwaltungsgebühr fällt nicht an.**
S&P 500TM Index 5 Jahre*
0.00% p.a.**
Partizipation100%
Stand: 28.09.2016
102,566561
110,158809
111,651426
107,050218
240
109,20757
108,724738
220
111,548664
111,650651
200
115,273101
116,406825
180
120,110957
121,703867
160
123,840211
125,080617
126,262067
140
126,421486
130,418391
120
130,777042
132,058181
100
132,149592
129,546753
127,58843980
130,705985 09/2011
125,862369
123,763781
117,628741
S&P 500
09/2012
S&P 500 Information Technology Index
09/2013
09/2014
09/2015
09/2016
Hand in Hand kletterten der S&P 500TM Information Technology Index und
der S&P 500TM TR Index in den vergangenen fünf Jahren aufwärts. Zuletzt
sind die Tech-Titel am Gesamtmarkt vorbeigezogen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Stand: 28.09.2016
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Seite 3
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Julius Bär
Auf Expansionskurs
Europäische Banken stehen derzeit eher unter Druck. Das tiefe Zinsniveau einerseits und die hohen Anforderungen der Behörden andererseits machen den Instituten zu schaffen. Allerdings sollte die Situation
differenziert betrachtet werden. Zum Beispiel steckt Julius Bär gerade inmitten einer interessanten Neuausrichtung. UBS CIO WM Research sieht
in dem SMITM-Titel sogar eine Kaufchance und gibt ein Zwölf-MonatsKursziel von 45 Franken aus. Die Aktie befindet sich seit Monaten in einer Seitwärtsphase. Der Kursverlauf zusammen mit der positiven Experteneinschätzung könnte für ein Bonus-Zertifikat sprechen. Der PERLES
Plus (Symbol: PBAEBU) ermöglicht nicht nur eine Seitwärtsrendite von
3.4 Prozent p.a. bei einem hohen Risikopuffer von 42 Prozent, das Produkt nimmt zudem an Kursgewinnen vollständig und unlimitiert teil.*
PERLES Plus auf Julius Bär
PBAEBU
Symbol
SVSP Name
Bonus-Zertifikat
SVSP Code
1320
Basiswert
Julius Bär
Bezugsverhältnis1:1
HandelswährungCHF
Strike Level
CHF 46.00
Kick-Out Level
CHF 23.00
(Abstand)(41.96%)
Seitwärtsrendite
8.36% (3.43% p.a.)
Verfalltag15.02.2019
Während viele Banken derzeit den Gürtel enger schnallen und über Stellenabbau nachdenken wie aktuell zum Beispiel die Commerzbank, geht Julius Bär in
die Vollen und möchte im Gesamtjahr rund 120 neue Kundenberater einstellen.
Dabei sollen auch Mitarbeiter von Konkurrenten abgeworben werden, denn in
der Regel wechselt ein Teil der Kunden mit ihrem Berater mit. So möchte der
Vermögensverwalter sein mittelfristiges Ziel eines jährlichen Wachstums des
Neugelds von 4 bis 6 Prozent erreichen. Zum Halbjahr lag dieses erst bei 3.7
Prozent. Dafür konnte Bär beim Gewinn überzeugen. Unter dem Strich verdiente
das Institut im ersten Semester eine Rekordsumme von 402 Millionen Franken,
4.7 Prozent mehr als vor einem Jahr. Um die Traditionsbank weiter auf Rentabilität zu trimmen, baut CEO Boris Collardi zudem die oberste Managementebene
um. "Die Anpassung der Frontorganisation wird die Basis für eine starke Wachstumsphase unserer Gruppe bilden", so der Chef. Einen rechtlichen Erfolg feierte
Bär zuletzt in Singapur. Dort wies ein Gericht eine Millionenklage in Zusammenhang mit Verlusten auf Wertpapier-Transaktionen in 2007 und 2008 ab.
Chancen: UBS CIO WM Research verleiht der Julius Bär-Aktie ein "Buy"-Rating
mit einem Zwölf-Monats-Kursziel von 45 Franken. Sollte der Blue Chip tatsächlich auf dieses Niveau klettern, würden Anleger des PERLES Plus (Symbol:
PBAEBU) vollständig davon profitieren. Auch Avancen darüber hinaus kommen
dem Bonus-Zertifikat ohne Begrenzung nach oben zugute. Für den Fall, dass
die Bär-Aktie während der Laufzeit auf der Stelle tritt, stellt das Produkt eine
Rendite von 3.4 Prozent p.a. in Aussicht. Wichtig für den Bonus-Mechanismus
ist, dass die Barriere bei 23 Franken während der Laufzeit unversehrt bleibt.
Emittentin
UBS AG, London
Geld-/Briefkurs
CHF 42.15 / 42.45
 Termsheet
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und
Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest
Quelle: UBS AG Stand: 28.09.2016
Julius Bär vs. SMITM Index 5 Jahre*
102,736158
111,23778
200
113,355033
112,833888
120,651454
119,674283
180
115,472319
117,45927
123,55049
160
125,244293
123,289918
122,214987
140
121,498355
118,045599
115,570046
120
117,361576
122,214987
117,198697
100
118,697079
114,983717
113,973937
115,37459280
114,332237 09/2011
112,475556
110,130306
100,65148
SMI
09/2012
09/2013
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Risiken: PERLES Plus sind nicht kapitalgeschützt. Wird die Barriere von der Julius
Bär-Aktie berührt oder unterschritten, geht der Anspruch auf eine Mindestrückzahlung zum Strike Level verloren und der Investor erhält am Laufzeitende den
Basiswert unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses geliefert. In diesem
Fall können Verluste entstehen, da der Anleger am Laufzeitende auch an einer
negativen Wertentwicklung in vollem Umfang teilnimmt. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte
Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
Julius Bär
09/2014
09/2015
09/2016
Stand: 28.09.2016
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Seite 4
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Robin Lemann
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