NUR ZUR INTERNEN VERWENDUNG Ausgabe September 2016 INVESTMENT PROFESSIONELL DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT „INVESTMENTAMPEL“ bis 06/2017 Aktien Regionen USA Eurozone 24% 24% Das ist d ie Investm entquot e gemesse n am Ge s a mtumsatz d er 100 erfolgre ic Vermöge hsten nsberate r 11 Argumente für die Investmentanlage Taktische und strategische Sicht der Deutsche AM 1 bis 3 Monate WENN ICH ES NICHT MACHE, MACHT ES EIN ANDERER Anpfiff zu einer kleinen fiktiven Analyse eines Fußballspiels rund um die 11 Kernargumente für das Kundengespräch im Investmentgeschäft! Deutschland Japan Schwellenländer Anleihen Staatsanleihen US-Staatsanleihen (10 J.) Bundesanleihen (10 J.) Schwellenländer 1. Das Sparbuch vernichtet real Kapital und die Kaufkraft Ihres Kunden Ziel der Geldanlage ist eine Geldvermehrung und nicht Geldvernichtung. Das wäre aber die bittere Konsequenz aus niedrigen Zinsen und steigenden Lebenshaltungskosten, wenn die Anleger in klassischen Geldanlagen wie Sparbuch u.ä. verharren. Raus aus der Kabine – rauf auf’s Spielfeld Wer nicht spielt, hat schon verloren! Wer auf Sparkonten anlegt, kann aktuell nicht gewinnen. Unternehmensanleihen US-Investmentgrade Realer Kaufkraftverlust US-Hochzinsanleihen EUR-Investmentgrade EUR-Hochzinsanleihen Währungen Euro vs. USD 8% Realzins 7% 6% 5% 4% Immobilien 3% Immobilien 2% 0,4% 1% 0,04% 0% Die taktische Sicht (1 bis 3 Monate) Aktienindizes: • Positiver Ausblick • Neutraler Ausblick • Negativer Ausblick Anleihen und Wechselkurs: • Die Anleiheart oder der Wechselkurs dürften sich positiv entwickeln • Wir erwarten einen Seitwärtstrend • Wir erwarten einen Kursrückgang in dem jeweiligen Anleihensegment oder beim Wechselkurs etaillierte Informationen hierzu finden Sie D unter „Märkte und Anlageklassen im Fokus“ -1% 12.92 12.95 12.98 12.01 Sparbuchzins (FMH-Index) 12.04 12.07 12.10 -0,36% 12.13 Inflationsrate 2. Fonds stehen für Flexibilität Fondsmanager beobachten die Kapitalmärkte – sie beschäftigen sich tagtäglich mit Trends, mit den diversen Anlagethemen und möglichen attraktiven Anlagewerten. Daten und Fakten werden ausgewertet und bewertet. Das funktioniert nur mit einem guten Team. Für den Anleger bedeutet das: Investmentfondsanteile können in beliebiger Höhe zu einem fairen Preis veräußert und so wieder zu Geld gemacht werden. So kann der Kunde entscheiden: Vermögensbildung oder Konsum – Geld anlegen oder verfügen. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 1 Bewegliche Spieler bevorzugt Der Trainer gibt die Mannschaftsaufstellung vor: die Mannschaft soll ein 4-4-2-System spielen. Im modernen Fußball gibt es immer viel Bewegung auf den Positionen. So kann der linke Verteidiger auch der beste Vorlagengeber sein. Und der Stürmer ist der erste Verteidiger im Falle des Ballverlusts. Flexibilität ist eben alles! 3. „Nicht alle Eier in einen Korb!“ Diesen Beweis erbrachte bereits der Nobelpreisträger Markowitz mit Bezug auf die optimale Anlagestrategie. Verdeutlichen Sie Ihrem Kunden, daß mit einer breiten Streuung des Kapitals das Risiko sinkt. Kursverluste einzelner Aktien kann der Fonds gut abfedern und sie wirken sich nur wenig auf die Performance des einzelnen Fonds oder der gesamten Anlagestrategie aus. Raus aus dem Heldenfußball! Eine komplette Mannschaft besteht aus Torwart, Abwehr, Mittelfeld und Sturm – und vereinigt verschiedene Talente: schnelle Spieler, „Kopfballungeheuer“, Freistoßspezialisten und viele andere mehr. Der Trainer hat die Herausforderung, diese Spieler und Talente zu einer bestmöglichen Mannschaft zu kombinieren. Denken Sie daran: Trotz eines verletzten Cristiano Ronaldo an der Seitenlinie ist Portugal Europameister geworden. Dieses Bild verfolgt ein guter Fondsmanager ebenso wie ein guter Vermögensberater: Streuung ist der maßgebliche Erfolgsfaktor der Kapitalanlage. Die richtige Mischung macht´s! 4. Fonds sind für jeden Geldbeutel geeignet Ihre Kunden haben häufig Bedenken hinsichtlich der Höhe des notwendigen Geldes- nach dem Motto: Fonds sind nur was für Reiche! Sie zeigen Ihrem Kunden auf, dass Fonds für jeden Geldbeutel geeignet sind. Wird auch nur ein kleiner monatlicher Betrag von 25 Euro in Fonds investiert – der Ball ist immerhin schon mal im Spiel. Eine gute Situation kann durch einen Einmalbetrag oder höhere Sparraten genutzt werden – das Spiel kann jederzeit offensiver gestaltet werden. Keine Lücke im Raum lassen Egal, ob die Mannschaft in der Kreisliga, der Landesliga oder der Bundesliga spielt. Um zu gewinnen muss jeder Spieler seinen Aktionsradius kennen und die sich ihm bietenden Chancen nutzen – egal ob Youngster oder altgedienter Profi. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 2 5. Fonds ermöglichen den Cost-Average-Effekt Wer in einem Umfeld von fallenden Kursen stetig Anteile erwirbt, wird die Anteile im Durchschnitt zu einem günstigeren Preis erwerben. Auch wenn der „Ball hin- und her gespielt wird“ und der Kunde mal teurer und mal billiger die Fondsanteile kauft, handelt es sich langfristig um die beste Strategie für eine gute Rendite. Im Fußball geht es hin und her Keine Mannschaft kann 100 Prozent Ballbesitz erreichen. Es wird immer wieder zu Ballverlusten kommen. Es geht aber darum, Ballverluste möglichst zu vermeiden oder schnell zu kompensieren und Torchancen zu entwickeln. 6. Fonds ist nicht gleich Fonds Das Anlageuniversum ist von Fonds zu Fonds unterschiedlich - Aktien-, Renten-, Immobilien-, Mischfonds die Vielfalt ist groß. Die Deutsche Vermögensberatung spielt konsequent in der Profiliga. Von der Auswahl der Investmentfonds, der Empfehlung der einzelnen Produkte und des umfassenden Anlagevorschlags unter Berücksichtigung der einzelnen Anlageklassen, von der strukturierten Vermögensanalyse bis zum abschlussorientierten Kundengespräch. Der Matchplan muss stimmen Einem Matchplan sollte immer eine detaillierte Analyse der anstehenden Aufgabe vorausgehen. Neben der Aufstellung sowie der Taktik beinhaltet ein guter Matchplan auch individuelle Analysen. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 3 7. Fonds sind im Trend Zeigen Sie Ihrem Kunden, wie sich in den letzten Jahren aufgrund von niedrigen Zinsen, der guten Wertentwicklung von Kapitalmarktanlagen und den mangelnden Alternativen die Investmentfonds an Bedeutung gewonnen haben. Trainer erkennen Talente und setzen Trends Der größte Unterschied zwischen Jogi Löw und einem gewöhnlichen Zuschauer ist die Art, wie sie sich ein Fußballspiel anschauen. Während manch ein Zuschauer mit seinem Auge stets dem Ball folgt, interessieren sich Trainer wie Jogi Löw auch für die Dinge, die abseits des Spielfelds passieren. „Fonds werden zu Anlegers Liebling“ Summe Publikumsfonds nach neuem Netto-Mittelaufkommen (über 71 Mrd Euro in 2015) 71.930,8 60000 40000 20.675,3 20000 19.928,6 0 -20000 31.601,5 21.086 in Millionen Euro in Millionen Euro 80000 Top 5 Fondskategorie nach neuem Netto-Mittelaufkommen 6.349 3.281 1.619 2012 2013 2014 2015 Rentenfonds Geldmarktfonds Aktienfonds -11.347,9 2011 Mischfonds 38.649 Offene Immobilienfonds Netto-Mittelaufkommen 8. F onds investieren in die alltäglichen Dinge des Lebens Fonds sind aus Bekanntem aufgebaut. Bieten Sie Ihrem Kunden noch eine Cola an, fragen Sie ihn, welche Werbebanner am Spielfeldrand zu sehen sind – adidas, Nestlé, Mc Donalds. Zeigen Sie Ihrem Kunden beispielhaft einmal die Wertentwicklung dieser Unternehmen. Sie zählen schon seit Jahren und Jahrzehnten zu den weltweit erfolgreichsten Unternehmen. Eine Investition in diese Unternehmen ist am besten über einen Aktien- oder Mischfonds möglich. Fußball ist auch Wirtschaftsfaktor und Konsum Wieviel Geld wird im Fußball umgesetzt? Welche Werbebotschaften werden dem Zuschauer präsentiert? Welche Marke hat für die Fans einen emotionalen Wert? Wie auch im Fußball profitieren Anleger von den großen Werten in einem Fonds. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 4 9. Fonds generieren attraktive Einnahmen für Sie als Vermögensberater Egal, ob Einmalanlage oder Sparplan. Sie haben eine stetige Verprovisionierung. Wenn Sie den „Ball im Spiel halten“, also die Anleger zum Investmentsparen motivieren, haben Sie nicht nur eine Abschlußprovision, sondern zusätzlich Provisionen aus dem Bestand und der Wiederanlage. Und: es gibt in der Regel nur sehr geringe Stornoquoten. Es gibt keinen Ersatz für Siege! Die Spieler kombinieren bis zum Tor und landen die entscheidenden Treffer. So wie die Spieler erfolgreich angestammte Positionen verlassen, so sollte auch ein Vermögensberater seine Optionen analysieren und um erfolgsversprechende Alternativen zum klassischen Geschäft erweitern. 10. Fonds machen das Allfinanz-Konzept erst rund! Vermögensberatung bedeutet ganzheitliche Beratung – Sie haben ein stabiles Finanzkonzept. Das unterscheidet Sie vom Versicherungsvertreter. Ihr Ansehen bei Kunden steigt erheblich. Sie gehen mit Ihrem Kunden nach einem fairen Spiel als Sieger vom Platz. Abpfiff Die Mannschaft geht als Sieger vom Feld. Und nicht nur das – sie kann auch erhobenen Hauptes nach vorne schauen: der nächste Gegner und die nächste Herausforderung können der Mannschaft nichts anhaben. 11. „Wenn ich es nicht mache, macht es ein anderer.“ Die 100 erfolgreichsten Vermögensberater haben eine Investmentquote von über 24 Prozent ihres Gesamtumsatzes. „Das eine bedingt das andere“ – zum Erfolg zählt zwingend auch das Investmentgeschäft! Wissenswertes: > E infaches Sparen führt wegen niedriger Zinsen und der Inflation zu einem negativen Realzins von aktuell -0,4 Prozent. Seit 2011 verringert sich so die Kaufkraft der Bundesbürger. Die Öffentlichkeit spricht sogar von einer „schleichenden Enteignung der Sparer“. > W ährend zehnjährige Bundesanleihen bei der Wiedervereinigung noch bei rund 9 Prozent rentierten, liegt die Rendite aktuell bei -0,07 Prozent. Der sog. sichere Zins ist verschwunden. Und mit ihm der Zinseszins. Wer sein Kapital erhalten möchte, muss mit einem Teil seiner Anlagen ins Risiko gehen. > N ach einer Analyse des Deutschen Aktieninstitutes DAI haben Anleger, die ihre Aktienanlage mindestens 13 Jahre lang halten, eine Verlustwahrscheinlichkeit von 0 Prozent! INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 5 MÄRKTE UND ANLAGEKLASSEN IM FOKUS Monatswert1 Wertentwicklung2 10.592,69 3.023,13 18.400,88 16.887,40 1.309,00 46,99 1,12 -1,40% -7,48% 5,60% -11,28% 23,33% 24,99% 3,15% DAX Euro Stoxx 50 Dow Jones Nikkei Gold ($) Brentöl ($) Euro ($) 1 VWD vom 31.08.2016 Prozentuale Veränderung seit Jahresanfang Jan. 2016 2 Aktueller Veränderung Wert ifo Geschäftsklimaindex Es gibt Leute, hochangesehene Investoren, die verdienen ihr Geld damit, immer vom nächsten Crash zu reden. Gründe finden diese Menschen immer genug: Der Brexit ist der Untergang der EU, China reißt die Weltwirtschaft in den Abgrund, die Zinspolitik von EZB und FED sind ein Nagel im Sarg des Kapitalismus. Und noch zahlreicher als die Gründe für den kommenden Crash sind die Zuhörer dieser Untergangspropheten. Wenn die Börse zusammenbricht, verlieren wir schließlich alle viel Geld, nicht wahr? Selbst wenn wir, wie viele deutsche Anleger, gar keine Aktien besitzen. Erinnern wir uns an die Finanzkrise und wie viel Geld uns das gekostet hat. Der Dax bricht ein. Jetzt. Wirklich 106,2 ZEW Konjunkturindex 0,5 GFK Konsumklimaindex 10,2 Inflation Deutschland 0,40% Arbeitslosenquote 6,10% 10.000 Punkte, ich hoffe ihr habt gelernt. 12.000 8.000 Punkte, das kann nur eine Blase sein. 10.000 Aktueller Veränderung Wert ISM Einkaufsmanagerindex (USA) BLEIBEN SIE EINFACH ENTSPANNT! Der Dax wird nicht weiter steigen. 6.000 4.000 Wir sind am Limit. 2.000 TopZinsPaket EZB Leitzins 10-jährige Bundesanleihe Umlaufrendite³ Aktuelle Rendite 0,15% 0,00% -0,07% -0,22% Durchschnittlicher Renditewert aller inländischen, bereits emittierten Anleihen erster Bonität. Die Umlaufrendite von Deutschland wird von der Deutschen Bundesbank ermittelt und spiegelt das Zinsniveau des Kapitalmarktes wider. 3 Wie lange wollen Sie den Pessimisten noch glauben? 5.000 Punkte. Ab jetzt geht´s bergab. 8.000 49,4 Zinsen Freut euch nicht, geht bald eh wieder runter. Der Dax wird nicht... 12.000 Punkte. Flieht, ihr Narren. 1988 Kein Mensch braucht Aktien. Hab´s euch doch gesagt... 2000 Hättet Ihr doch auf mich gehört... 2007 Ha! Genau wie ich es vorhergesagt hatte. Blase. Aus. Alles vorbei. 2011 Der Kapitalismus ist am Ende. 2015 Quer durch Europa sorgte die Entscheidung der Briten aus der EU auszusteigen für sehr viel Unruhe. Von dem heftigen Rückschlag direkt nach Bekanntwerden des Wahlergebnisses konnten sich die inter-nationalen Aktienmärkte mittlerweile zwar etwas erholen, zeigen aber weiterhin ein interessantes Einstiegsniveau. Die Aktien US-amerikanischer Unternehmen konnten, nach einem kurzem Schütteln, mittlerweile sogar schon wieder die Gewinnzone erreichen. Mal wieder zahlte es sich aus, auf Substanz zu setzen. Schnell wurde vielen Markteilnehmern klar, dass die Produkte der Unternehmen im DWS Top Dividende weltweit von Verbrauchern genutzt werden, egal ob GroßBritannien in der EU ist oder nicht. In wie weit sich das Konsumverhalten der Briten zukünftig verändert oder auch nicht, hier mag ja jeder seine eigene Meinung haben. Trotzdem ist es kaum vorstellbar, dass der Verbrauch beispielsweise von Rasierklingen von Procter & Gamble massiv zurückgehen wird. Welche Auswirkungen die Brexit-Entscheidung langfristig auf die Gesellschaft in Europa, die Unternehmen der unterschiedlichen Branchen und nicht zuletzt auf den Alltag Ihrer Kunden haben wird, lässt sich derzeit natürlich nur vermuten. Denken Sie nur daran, so schlimm wie es im ersten Eindruck erscheint, kommt es später meistens dann doch nicht. Mit etwas Abstand werden mehr und mehr Markteilnehmer zu der Erkenntnis kommen, dass auch diesmal die Welt wieder nicht untergeht. Der Anlagenotstand hat weiter Bestand. Sofern man auf Rendite Wert legt, kommt man um die Anlageklasse Aktie in den nächsten Jahren nun mal nicht herum. Wieviel Aktienanteil der Anleger letztlich im Portfolio hat, hängt natürlich von dem Nervenkostüm des jeweiligen Marktteilnehmers ab. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 6 MÄRKTE UND ANLAGEKLASSEN IM FOKUS DEUTSCHLAND (Aktienfonds) Die deutsche Wirtschaft scheint den ersten Schock des Brexit verdaut zu haben. Zwar fiel der ifo-Geschäftsklimaindex im August erneut leicht, konnte sich allerdings über 100 Punkten halten und signalisierte so weiterhin Zuversicht unter den deutschen Unternehmern. Warum auch nicht. Mit einem Wachstum im ersten Halbjahr von 1,4 Prozent und gut gefüllten Auftragsbüchern gibt es wenig Anlass, mürrisch in die Zukunft zu schauen. Betrachtet man zusätzlich die guten Unternehmensberichte im Verhältnis zu den fundamental betrachtet niedrigen Aktienkursen, gibt es wenig Gründe bei der Aktienanlage zu weit in die Ferne zu gehen. Mit einem KGV von knapp unter 12 bieten deutsche Unternehmen weiterhin ein gutes Einstiegsniveau. INTERNATIONALE RENTEN (Rentenfonds) Das Anlagesegment Renten bleibt weiterhin herausfordernd. Anleihen guter Bonität europäischer Emittenten weisen überwiegend eine negative Rendite aus. Fast 40 Prozent der ausstehenden Staatsanleihen der Industrieländer weisen negative Renditen aus. In Deutschland sind es derzeit sogar 80 Prozent. Um Rendite zu generieren, bleibt dem Anleger also nur Abstriche bei der Bonität der Schuldner zu machen oder beispielsweise auf Anleihen in Fremdwährungen auszuweichen. Während man in Deutschland für eine 1-jährige Anleihe eine Rendite von -0,6 Prozent in Kauf nehmen muss, kann man bei der gleichen Laufzeit in den USA immerhin ca. 0,6 Prozent erwirtschaften. Bei der Differenz von fast 120 Basispunkten ist sogar noch eine Absicherung des Währungsrisikos möglich und man bleibt am Ende immer noch positiv in der Rendite. Aus Renditegesichtspunkten wird die Anlageklasse sicherlich nicht der Renner in den nächsten Jahren sein, allerdings bieten sich dem Anleger kaum andere Möglichkeiten das Gesamtportfolio zu stabilisieren und zu diversifizieren. IMMOBILIEN (Immobilienfonds) Positive Zahlen vom Immobilienmarkt bestätigten die Einschätzung der vergangenen Monate. Im Umfeld der anhaltenden Niedrigzinsphase bleibt die Nachfrage nach Büroimmobilien in den Industrieländern weiterhin hoch. Sinkende Leerstandsraten und steigende Mietpreise weisen gerade in Europa deutlich auf eine anhaltende Erholung der Wirtschaft hin. So sank zum Beispiel die Leerstandsquote in Deutschland von 8,0 Prozent auf 6,8 Prozent während gleichzeitig die Mieten einen leichten Anstieg verzeichnen konnten. Eine ähnliche Entwicklung zeigten auch die amerikanischen Immobilienmärkte. Hier konnten die Mieten im Schnitt um 4,0 Prozent steigen. Gleichzeitig sank die Leerstandsquote um 50 Basispunkte. Bestärkt durch diese Entwicklung bleiben wir bei der Einschätzung, dass trotz der Veränderungen in der Verfügbarkeit durch den Gesetzgeber, Immobilienfonds ein wichtiger Bestandteil in der Vermögensstruktur der Anleger bleiben und zur Stabilität der gesamten Anlage beitragen werden. Fazit Im August konnte sich der DAX deutlich über der Grenze von 10.000 Punkten etablieren. Während die fundamentalen Werte sich schon seit geraumer Zeit positiv entwickelten, kommen nun auch wieder entspanntere Signale von der charttechnischen Seite. Dies dürfte sich positiv auf die Aktienquote unserer Anlagevorschläge auswirken. Der Immobilienanteil dürfte sich weiterhin mit einer Rendite von 2 Prozent bis 2,5 Prozent entwickeln und gleichzeitig weiterhin zur Senkung der Volatilität beitragen. Im Anlagesegment Renten hilft nur eine Verbreiterung des Anlageuniversums, dem wir mit der Beimischung des Defensiv-Mandats Rechnung getragen haben. Anleger, die sich wie in den Anlagevorschlägen empfohlen, breit über alle Anlageklassen positioniert haben, dürfen sich auf einen erfreulichen Herbst einstellen. INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 7 EMPFEHLUNGEN NACH ANLAGEZIELEN FÜR EINMALANLAGEN Einmalanlagen „Sicherheit“ Produkte der Risikoklassen 1 „Einkommen“ Produkte der Risikoklassen 1 – 2 Geldmarktfonds Immobilienfonds 40 % 100 % Renten-, Mischfonds 60 % „Balance“ Produkte der Risikoklassen 1 – 3 Aktienfonds „Wachstum“ Produkte der Risikoklassen 1 – 4 „Dynamik“ Produkte der Risikoklassen 1 – 5 10 % 10 % 25 % 30 % 50 % 20 % 60 % 15 % 80 % FÜR SPARPLÄNE Sparpläne „Sicherheit“ Produkte der Risikoklassen 1 „Einkommen“ Produkte der Risikoklassen 1 – 2 Geldmarktfonds Immobilienfonds 100 % 100 % Renten-, Mischfonds Aktienfonds „Balance“ Produkte der Risikoklassen 1 – 3 50 % 50 % „Wachstum“ Produkte der Risikoklassen 1 – 4 100 % „Dynamik“ Produkte der Risikoklassen 1 – 5 100 % INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 8 EMPFEHLUNGEN NACH ANLAGEZIELEN Alle Fondsempfehlungen sind in der Vermögensplanung hinterlegt und werden Ihnen bei der Erstellung eines Anlagevorschlags automatisch zum gewünschten Anlageziel passend angezeigt. Bei Abschluss eines VermögensSparplans sind nicht alle Produkte verfügbar. Kaufen Halten Verkaufen Basis-Empfehlungen Fondsname Aktienfonds DWS Top Dividende DWS Deutschland 984811 849096 DWS Vermögensbildungsfonds I 847652 Deutsche Concept Kaldemorgen DWSK01 DWS Vermögensmandat Dynamik DWS0NM DWS Zinseinkommen DWS037 DWS Vermögensmandat Defensiv DWS Vermögensmandat Balance DWS0NK DWS0NL Immobilienfonds grundbesitz global 980705 Geldmarktfonds DWS Rendite Optima Four Seasons A0F426 Alternative-Empfehlungen Fondsname Aktienfonds Deutsche Invest I Top Euroland 552517 DWS Global Growth 515244 Deutsche Invest I Emerging Markets Top Dividend DWS0S9 Vermögensmanagement: DWS TRC Deutschland DWS08N 069 – 2384 424 DWS TRC Top Dividende DWS08P PremiumMandat Dynamik A0LBPN Deutsche Multi Opportunities DWS12A DWS ESG Global-Gov Bonds LC 847408 PremiumMandat Defensiv A0LBPG PremiumMandat Balance A0LBPA Renten-, Mischfonds Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an die Abteilungen: Verkaufsförderung Investment: Ihr Direktionsbeauftragter Investment Weitere Informationen finden Sie in Ihrem Intranet. © Deutsche Vermögensberatung AG, Münchener Straße 1, D-60329 Frankfurt am Main Alle Rechte vorbehalten. Bei Zitaten wird um Quellenangabe „Deutsche Vermögensberatung“ gebeten. Die in dieser Veröffentlichung enthaltenen Informationen und zugrunde liegenden Daten beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten.Wir können jedoch für die Richtigkeit bzw. Genauigkeit der Angaben keine Gewähr übernehmen. Die Einschätzungen und Bewertungen entsprechen unserer bestmöglichen Beurteilung zum jeweiligen Zeitpunkt. Diese Einschätzungen können sich ohne Mitteilung hierüber ändern. Diese Publikation dient der Information. Für eine Anlageentscheidung, die aufgrund der zur Verfügung gestellten Informationen getroffen worden ist, übernehmen wir keine Haftung. Renten-, Mischfonds Kaufen Halten WKN WKN Verkaufen Für Investmentfonds der DVAG-Produktpalette, die nicht in dieser Ausgabe des INVESTMENT Professionell besprochen wurden, besteht derzeit kein Handlungsbedarf. Kaufen Halten Verkaufen Verkaufs-Empfehlungen Fondsname WKN Garantiefonds DWS FlexPension-Familie Siehe hierzu Top-Neuigkeit vom 14. April 2016 in Ihrem Intranet. DWS Megatrend Performance 2016 DWS0R7 DWS Garant Top Dividende 2018 DWS0RS INVESTMENT PROFESSIONELL SEPTEMBER 2016 9
© Copyright 2025 ExpyDoc