Geld & Recht Übersicht Crowdfinanzierung So funktioniert Crowdinvesting Beim Crowdinvesting trifft das jeweilige Portal als Vermittlungsplattform meist eine Vorauswahl von Investitionsangeboten. Damit ist aber weder eine rechtliche Prüfung der Offerten verbunden. Noch prüfen die Portale die Wirtschaftlichkeit der Angebote. Die müssen potentielle Anleger selbst prüfen und bewerten. Ausnahmen gelten für das curated Crowdinvesting. Hier werden die Projekte vom Portal auf Herz und Nieren geprüft. Oft beteiligt sich das Portal auch selbst daran. Das ist aber noch die Ausnahme. In allen übrigen Fällen soll durch die Schwarmfinanzierung selbst eine gewisse Kontrolle entstehen: Bei den meisten Angeboten ist eine Mindest-Fundingsumme vorgesehen. Wird die nicht erreicht, kommt die Investition nicht zustande. Bis zum Erreichen der Mindest-Fundingsumme wird das Geld daher vom Portal oder einem zwischengeschalteten Dienstleister treuhänderisch verwaltet und im Fall der NichtPlatzierung an die Anleger zurückerstattet. Vier Modelle im Vergleich Spendenbasiertes Crowdfunding (im Fachjargon: Donation-based Crowdfunding): Verbraucher spenden in einem bestimmten Zeitraum für ein konkretes Projekt Geld, ohne dafür eine Gegenleistung zu erhalten. Crowdfunding mit Gegenleistung (im Fachjargon: Reward-based Crowdfunding): Verbraucher geben neuen Unternehmen und/oder Projekten Geld und erhalten dafür im Gegenzug eine materielle oder immaterielle kreative oder eine symbolische Gegenleistung. Das kann der Prototyp eines neu entwickelten Produkts sein, das mit dem Geld finanziert wurde, oder ein kleines Geschenk als Dankeschön. Auch die Nennung des Namens im Abspann eines Films und dergleichen zählen dazu. Kreditbasiertes Crowdfunding (im Fachjargon: Crowdlending oder Lending-based Crowdfunding): Verbraucher/ Anleger leihen neuen Unternehmen/Projekten Geld und erhalten im Gegenzug das Versprechen, dass ihnen der Betrag mit oder ohne Zinsen zu- 86 ÖKO-TEST 8 | 2016 rückgezahlt wird. Die Tilgung erfolgt zu den vorab vereinbarten Konditionen. Bei seriösen Plattformen werden die Rückzahlungsfähigkeit der Kreditnehmer und die Ausfallwahrscheinlichkeit bewertet. Dabei gilt: je höher das Risiko, desto höher die Zinsen. Crowdinvesting (im Fachjargon: Equity-based Crowdfunding): Die Kapitalgeber erwerben mit ihrem Investment eine Beteiligung am Unternehmen, durch die sie am jährlichen Gewinn und an Wertsteigerungen des Unternehmens beteiligt sind – aber auch an etwaigen Verlusten. Folgende Anlageformen können dabei offeriert werden: Genossenschaftsanteile, stille Beteiligungen (meist atypische), Genussrechte, Aktien. Seit Einführung des Kleinanlegerschutzgesetzes dominieren allerdings partiarische Nachrangdarlehen mit fester und/oder erfolgsabhängiger Verzinsung. Die Haftung ist üblicherweise auf die Kapitaleinlage begrenzt. Die Prüfung von Seriosität und Wirtschaftlichkeit des Angebots obliegt allein dem Kapitalgeber. Übersicht Crowdinvesting Aescuvest Sitz der Plattform Frankfurt Gründung 2014 Anlageschwerpunkt Start-ups, Gesundheit Anlageform partiarische Nachrangdarlehen Mindestbeteiligung 50,00 € Vertragslaufzeit 36 bis 84 Monate Abwicklung Kosten für Start-UP/Projektpartner im Bespielfall Secupay verwaltet mit der Landesbank HessenThüringen treuhänderisch alle Einzahlungen 12 Prozent der Fundingsumme Kosten für Anleger keine Projektbeispiele Ello – Der Rollator mit elektrischem Antrieb Rendite-Komponenten Festzins plus umsatzabhängiger Bonuszins In Aussicht gestellte Rendite pro Jahr 4% Festzins plus 3% Umsatzbeteiligung für die Geschäftsjahre 2017 bis 2021 Anmerkungen 1) Anmerkungen: 1) Verlängerungsoption über die Laufzeit hinaus mit 4,5 % Umsatzbeteiligung. 2) Keine Mindestfundingschwelle, jeder Betrag wird investiert. 3) Zehn Prozent Vorfälligkeitsentschädigung bei vorzeitiger Rückzahlung des Darlehens. 4) Die Vergütung für Secupay beträgt 1,25 % des eingesammelten Kapitals bis 100.000 Euro, 0,4 % des darüber hinausgehenden Betrags bei Bergfürst Bettervest Companisto Conda CrowdPatent Deutsche Mikroinvest Econeers Berlin Frankfurt Berlin München/Wien Pullach Pulheim Dresden 2011 2013 2012 2013 2015 2012 2013 Start-ups, Immobilien Energieeffizienz Start-ups, Immobilien Start-ups, Mittelstand Patente Start-ups, Mittelstand Immobilien: Anleihen, partiarische Nachrang- partiarische Nachrang- Genussrechte, partiaGenussscheine; Unterdarlehen darlehen rische Darlehen nehmen: partiarische Nachrangdarlehen, Aktien 10,00 € 50,00 € 5,00 € 100,00 € stille Beteiligung stille Beteiligung, patiarische Nachrangdarlehen Energieeffizienz, grüne Technologie partiarische Nachrangdarlehen 100,00 € 250,00 € 250,00 € flexible Laufzeit 36 bis 120 Monate 120 Monate flexible Laufzeit 24 bis 60 Monate mind. 60 Monate über Treuhandkonto Landesbank Berlin über Treuhandkonto bei keine Angaben Secupay keine Angaben Abwicklung über den keine Angaben Zahlungsdienstleister Stripe Payments Europe über Treuhandkonto bei Secupay 3,5% der Fundingsumme plus 1,5% des gezeichneten Kapitals am Ende der Laufzeit plus Mehrwertsteuer 9,25% der Fundingsumme plus jährliche Handling-Fee (1% der Fundingsumme) 10% der Fundingsum- 11% der Fundingsumme plus Verwaltungs- me plus 1% pro Jahr kostenpauschale (im der Fundingsumme Beispielfall 2.000 € pro Jahr) 10% der Fundingsum- 8,55% der Funme pauschal plus dingsumme 5% der Einkünfte aus erfolgreicher Vermarktung 6% der Fundingsumme plus jährlich 0,8% der Fundingsumme plus Secupay-Kosten keine keine 10% des Gewinns (über keine Festzins hinaus) 15% der Fundingsumme keine Eatclever, ist der erste Lieferdienst für frisch zubereitetes, gesundes Essen Festzins plus gewinnabhängiger Bonuszins plus Beteiligung am Wertzuwachs nach Kündigung oder bei Exit Reinigungsvorrichtung für Solarmodule Selektion Einzelhandel, Mobile Solarcontainer Portfolio mit 13 Handel- für Djoliba in Mali simmobilien Immobilien: fester Zins jährliche Rückzahlung plus ggf. Gewinnbetei- eines Teils des Darleligung hens plus fester Zins 5,7% 7,25% 96 Monate Vestwerk The Son neue Maßstäbe für exklusiven Wohnraum keine Schick Medical, Schönheitspflege zur sichtbaren Linderung schwerer Hautprobleme Festzins (endfällig) plus Beteiligung am Verfeste Verzinsung, bei umsatzabhängiger kaufserlös der vermark- einigen Projekte zusätzBonuszins (endfällig) teten Patente lich erfolgsabhängiger Zins Sonneninvest 3 Festzins (endfällig) plus gewinnabhängiger Bonuszins (endfällig) plus Zusatzzins im 1. Jahr für Frühzeichner 1% Festzins pro Jahr Basiszinssatz 5,5% pro 30% vom Nettover(endfällig) plus gewinn- Jahr plus Bonuszins kaufserlös abhängiger Bonuszins, insgesamt bis zu 8% 7,5% 4% Festzins plus gewinnabhängiger Bonuszins, 1.5% Frühzeichnerbonus 2) 3) 4) 500.000 Euro und 0,3 % des eingesammelten Kapitals über 500.000 Euro. 5) Im Fall der Verwertung von Nachrangsicherheiten zugunsten der Anleger fallen 7.500 € Abwicklungskosten bei der Treuhänderin an. 6) Der Bonuszins bei vorzeitiger Kündigung beträgt einmalig ein Prozent. 7) Poo- ling der Investitionen in Special Purpose Vehicle ( Zweckgesellschaft) zwecks Risikostreuung. 8) Vierteljährliche Zinszahlung. 9) Laufzeit im Beispielfall neun Jahre. 10) Laufzeit im Beispielfall sieben Jahre. Stand: Juli 2016 Tests und deren Ergebnisse sind urheberrechtlich geschützt. Ohne schriftliche Genehmigung des Verlags dürfen keine Nachdrucke, Kopien, Mikrofilme oder Einspielungen in elektronische Medien angefertigt und/ oder verbreitet werden. ÖKO-TEST 8 | 2016 87 Geld & Recht Crowdfinanzierung Übersicht Crowdinvesting Exporo Sitz der Plattform Gründung FunderNation GreenRocket GreenVesting GreenXmoney Hamburg Bensheim-Auerbach Graz Usingen Neu Ulm 2014 2014 2013 2012 2014 Anlageschwerpunkt Immobilien Start-ups, KMU, Immobilien erneuerbare Energie erneuerbare Energie Anlageform partiarische Nachrangdarlehen partiarische Nachrangdarlehen Start-ups im Bereich Energie, Umwelt, Mobilität Genussrecht, partiarische Nachrangdarlehen partiarische Nachrangdarlehen Forderungskaufvertrag (Wattpapier) Mindestbeteiligung 500,00 € 100,00 € 250,00 € 100,00 € 500,00 € Vertragslaufzeit Projektabhängig 24 bis 60 Monate 96 bis 120 Monate 60 bis 120 Monate 48 bis 180 Monate Abwicklung über Treuhandkonto bei Abwicklung über über Treuhandkonto bei über Treuhandkonto bei Treuhandkonto bei der Secupay Crowdfundingkonto (im Secupay Secupay Volksbank Neu-Ulm Beispielfall Sparkasse Tauberfranken) Kosten für Start-UP/Projektpartner im Bespielfall 10.000 Euro für Rechtsund Steuerberatung sowie Emissionsunterlagen plus 1% Treuhänderkosten (Secupay), 8% plus jährlich 2% Fundingsumme für das Portal keine Kosten für Anleger Projektbeispiele Friedrichstraße in Koblenz-Altstadt Rendite-Komponenten endfälliger Festzins In Aussicht gestellte Rendite pro Jahr 6% Anmerkungen 5) 88 ÖKO-TEST 8 | 2016 8% der Fundingsumme 10% der Fundingsumme 2,25% der Fundingsum- 2% der Fundingsumme plus 2% für Investoplus jährlich 1,5% der me plus jährlich 1% der renkommunikation und Fundingsumme Fundingsumme Pooling keine keine 1,5% des Anlagebetrags (mindestens 20 €) plus 0,2% halbjährliche Verwaltungsgebühr auf (Rest)Investition Kneissel24 onlineshop Blue Power entwickelt Solardachanlage Hohen- Bioethanolanlage für Handwerks- und und vertreibt hocheffizi- mölsen Schwarze Pumpe Industriekunden ente Kleinwindturbinen für die Bereiche B2B und B2C erfolgsabhängige Ver- endfällig Festzins plus gestaffelter Festzins Festzins zinsung (abhängig vom Frühzeichnerbonus plus Jahresüberschuss) plus jährlicher gewinnabhänBeteiligung an der Stei- giger Bonuszins gerung des Unternehmeswertes bei Fälligkeit plus Exitzins bei vorzeitiger Rückzahlung das 5,06fache bis 3% für Frühzeichner, gestaffelter Festzins von Festzins je nach Anlage 12,48fache der Kapisonst 1% Festzins plus 3,5 bis 6% und Laufzeit bis zu 4,9% taleinsatzes gewinnabhängiger Bonuszins 4) keine iFunded Innovestment Katrim LeihDeinerUmweltGeld Seedmatch Unternehmerich Zinsland Berlin Berlin 2016 2011 München Frankfurt Dresden Starnberg Hamburg 2008 2011 2011 2014 2014 Start-Ups, wachstumsorientierte Unternehmen partiarische Nachrang- partiarische Nachrangdarlehen darlehen Unternehmen, Mittelstand Energie, umweltnahe Projekte Start-ups Mittelstand Immobilien 250,00 € 250,00 € 250,00 € 100,00 € 250,00 € 250,00 € 500,00 € 12 bis 48 Monate ab 84 Monate 24 bis 144 Monate 24 bis 144 Monate 48 bis 96 Monate Projektabhängig 18 bis 24 Monate über Treuhandkonto bei über Treuhandkonto bei keine Angaben Zahlungsdienstleister Secupay Lemon Way, Frankreich über Projekttreuhandkonto bei der Fidor Bank über Treuhandkonto bei über Treuhandkonto bei über Treuhandkonto bei Secupay Secupay Secupay 8,5% der Fundingsum- 5% der Fundingsumme keine Angabe me plus jährlich 1,5% plus einmalig 5.000 € der Fundingsumme plus 4.200 € jährlich 3% der Fundingsumme 15% der Fundingsumplus jährlich 1% der me plus jährlich 0,8% Fundingsumme Hand- der Fundingsumme ling-Fee (plus MwSt), Handling-Fee vorab in einer Summe fällig keine 5% der Gewinnauszah- keine lungen keine keine Sanierung von Fassade, Gemeinschaftsflächen und leerstehenden Wohnungen in Central Berlin Festzins plus Bonuszins bei vorzeitiger Kündigung All-In-One OutdoorSchlafsystem Bürgerenergiepark Eberswalde (Biogasanlage) variable, erfolgsabhän- Festzins gige Verzinsung Festzins Kartenmachen.de Klima 2.0° - Pellets für Die Alte Brauerei in (gedruckte Einladungs- ein grüneres Bayern Neustadt an der Donau, karten) Errichtung von 5 Baukörpern mit 27 Wohneinheiten Festzins plus einmaliger Festzins plus umsatz- fester Zins (endfällig) umsatzabhängiger abhängiger Bonuszins Bonuszins (endfällig) plus Frühstarterbonus 5% bis zu 12,8% 5,25% (Laufzeit 3 Jahre) 7% 8% plus endfällig Bonuszins bis 30% 3,5% Festzins plus 4,25% Bonuszins 6) 7) 8) 9) 4) 10) Immobilien partiarische Nachrang- partiarische Nachrang- partiarische Nachrang- partiarische Nachrang- partiarische Nachrangdarlehen darlehen darlehen darlehen darlehen Business Service Center Grünwald GmbH, Betrieb eines Büroservices 10,46% der Fundingsumme plus jährlich 0,5% der Fundingsumme Treuhandgebühr 10.258 € plus 2,5% der Fundingsumme plus jährlich 2% der Fundingsumme plus 0,5% der Fundingsumme für Abwicklung Darlehensrückzahlung 0,25% Erfolgsprovision keine nach Rückzahlung des Darlehens 7% ÖKO-TEST 8 | 2016 89 Geld & Recht Übersicht Crowdfinanzierung Übersicht Crowdlending Auxmoney Crosslend Funding Circle GiroMatch Kapilendo Lendico Sitz der Plattform Düsseldorf Berlin Berlin Frankfurt Berlin Berlin Partnerbank SWK Bank/Biw Bank Biw Bank keine Angabe Fidor Bank Fidor Bank Wirecard Am Markt seit März 2007 2014/2015 August 2010 März 2016 Januar 2015 2013 Kredite für Privatleute, Selbstständige 573,2 € Privatleute 5.700,0 € Selbstständige, Freibe- Privatleute mit ausrei- mittelständige Unterrufler, Unternehmen chender Bonität nehmen 1.900,0 € keine Angabe keine Angabe Privatleute, Selbstständige 650,0 € Finanzierte Projekte 80.797 keine Angabe 17.000 keine Angabe keine Angabe keine Angabe Guthaben auf Anlegerkonto erforderlich 2.500,00 € Konto bei Biw-Bank nein mit 250 € Mindestguthaben keine Angabe keine Angabe 5.000,00 € Mindestanlage für Anleger 25,00 € 25,00 € 100,00 € 200,00 € 100,00 € Sicherheiten Schuldverschreibung Kreditbetrag mindestens Abtretung der Forderungen, optional RKV 1.000,00 € 10.000,00 € persönliche Bürgschaft Abtretung von Lohnselbstschuldnerische und Gehaltsansprüchen Bürgschaft 10.000,00 € 2.500,00 € 30.000,00 € Privatkredite 25 €, Unternehmenskredite 100 € Abtretung der Forderung Privatpersonen 1.000 €, Unternehmen 10.000 € Kreditbetrag maximal 25.000,00 € 250.000,00 € 250.000,00 € 25.000,00 € 2.500.000,00 € Laufzeit 12 bis 60 Monate 6 bis 60 Monate 6 bis 60 Monate 12 bis 60 Monate 12 bis 60 Monate Privatpersonen 30.000 €, Unternehmen 150.000 € 6 bis 60 Monate Bonitätsstufen Auxmoney-Score, 8 Risikoklassen eigenes Score-System, optional Schufa, Creditreform, Arvato 8 Risikoklassen 6 Risikoklassen 5 Risikoklassen 5 Risikoklassen 5 Risikoklassen Vermitteltes Kreditvolumen in Mio. Euro Prüfung Bonität Nominalzinssätze Kredit Zusätzliche Provisionen für Kreditnehmer Kosten für Crowdinvestor/ Anleger Nettorendite Anleger Ausfallrisiko Anmerkungen eigenes Score-System, arbeitet mit länderspezifischen Auskunftsdateien zusammen durchschnittlich 9,65%, 1,99 % bis 13,46 % derzeit zwischen 4,35 % bis 16,30 % 2,95% des Kreditbe- 0,25% bis 5% des trages, Servicegebühr Kreditbetrag 2,50 € pro Monat eigenes Score-System, Prüfung durch PartSchufa, Creditreform nerbank, Meldung an etc. Schufa Creditreform, KFM eigenes Score-System, Deutsche Mittelstands Schufa, Creditreform AG 3,79 % bis 16,61 % 2,49 % bis 11,99 % 1% bis 4,5% des Kre- 0,25% bis 1,75% pro 1,9% bis 4,9% des ditbetrags Jahr des Kreditbetrags Kreditbetrags, Verwaltungsgebühr 0,75% pro Jahr des Kreditbetrags 1% der Anlagesumme 1% der Anlagesumme 1%-Punkt vom keine keine Anlegerzins bei jeder Rückzahlung 2,7 % bis 7,7 % je 0,22 %bis 14,03 % je 2,79 % bis 15,61 % je Portfolio 3 Jahre: 2,6 2,49 % bis 10,49 % je nach Risikoklasse nach Risikoklasse nach Risikoklasse % bis 7,8 %, Portfolio nach Risikoklasse 5 Jahre: 3 % bis 15 % 1 % bis 8 % 0,99 % bis 14 % 0,6 % bis 8 % keine Angaben 0 % bis 8 % 1) 2) Anmerkungen: 1) Risikostreuung durch Aufteilung des Anlagebetrags auf verschiedene Kredite (Notes). Finanzierte Projekte inklusive Kredite der mittlerweile übernommenen biw-Bank: 145.000. 2) Geschäftsstart Deutschland lt. Zentralem Kreditausschuss (ZKA) März 90 ÖKO-TEST 8 | 2016 2,99 % bis 4,1 % 3) 3,51 % bis 14,68 % 0,25% bis 4,5% des Kreditbetrags 1% jedes Rückzahlungsbetrags 2 % bis 6,99 % je nach Risikoklasse 1 % bis 10 % 4) 2014. 3) Deutschlandportfolio (Portfolio mit vielen unterschiedlichen Darlehensprojekten), zusätzlich Sicherungspool, Übernahme des Inkasso. 4) Keine Angaben zu finanzierten Projekten, nur zur Zahl der Anleger und/oder zum Kreditvolumen insgesamt
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