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11. bis 17. Juli 2016
8. Juli 2016
Die wichtigsten Ereignisse der kommenden Woche
Donnerstag: Kehrtwende für die Bank of England (BoE): Nach
dem Brexit-Votum wird die BoE statt der zuvor avisierten Leizinserhöhungen nun wohl noch länger expansiv bleiben. Höhere
Inflation (aufgrund der Pfund-Abwertung) und schwächeres
Wachstum (aufgrund hoher Unsicherheit über die zukünftige
Beziehung zur EU) prägen jetzt ihren Ausblick. Laut BoE-Chef
Carney plant die BoE Lockerungsmaßnahmen in diesem Sommer. Im Zuge dessen erwarten wir eine Leitzinssenkung von
0,50 % auf 0,25 %. Besser zu erläutern wäre dies beim Zinsentscheid im August mit turnusmäßigen neuen Prognosen und
einer Pressekonferenz. Allerdings könnte die BoE schon im Juli
aktiv werden.
UK: Leitzins
%
6
5
4
Prognose
3
2
1
0
Quelle: Bank of England, Prognose DekaBank
Freitag: Der Umstrukturierungsprozess der chinesischen Wirtschaft schreitet voran. Die Dienstleistungssektoren verzeichnen
solides Wirtschaftswachstum, während die Industrie unter dem
notwendigen Abbau von Überkapazitäten und der Schwäche
der Exportnachfrage leidet. Der private Konsum steuert einen
immer größeren Beitrag zum Bruttoinlandsprodukt bei, während
das Investitionswachstum nachlässt. Entgegen dem Ziel der
Regierung tut sich der Privatsektor allerdings mit Investitionen
schwer. Dies dürfte nicht zuletzt darauf zurückzuführen sein,
dass Banken staatliche Unternehmen bei der Kreditvergabe nach
wie vor bevorzugen. Die Umstrukturierung lastet auf der wirtschaftlichen Dynamik, weshalb das BruttoinlandsproduktsWachstum im zweiten Quartal erneut leicht auf 6,6 % gegenüber dem Vorjahr gesunken sein dürfte.
China: Bruttoinlandsprodukt
Freitag: Wann nimmt die US-Inflation Fahrt auf? Die Inflationsrate der US-Verbraucherpreise dürfte im März ihren Jahrestiefstand mit 0,9 % erreicht haben. Nur wenig höher erwarten
wir die Inflationsrate für Juni mit 1,2 %. Hauptgrund für diesen
schwachen Anstieg ist, dass die negativen energiepreisbedingten Basiseffekte bislang nur langsam wegfallen und im Juli sogar
wieder leicht zunehmen werden. Erst mit den Septemberzahlen
kann mit einem Inflationsschub gerechnet werden – es sei denn,
die Energiepreise sinken in diesem Zeitraum wieder deutlich.
Abgesehen von diesen einzelnen Schwankungen in der Inflationsrate ist der zugrundeliegende Inflationstrend nach oben
gerichtet. So wird die Inflationsrate in der engeren Abgrenzung
(ohne Lebensmittel und Energie) mit 2,2 % zum siebten Mal in
Folge oberhalb der 2 %-Grenze liegen.
USA: Verbraucherpreise
Makro Research:
Chefvolkswirt:
Leiter Volkswirtschaft:
Internet:
Impressum:
% gegenüber dem Vorjahr
10
8
6
4
2
0
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Quelle: NBS, Prognose DekaBank
% gegenüber dem Vorjahr
4
Prognose
3
2
1
0
-1
10
11
12
13
14
15
16
Verbraucherpreisindex
ohne Lebensmittel und Energie
Quelle: Bureau of Labor Statistics, Prognose DekaBank
Tel. (0 69) 71 47 – 28 49
Tel. (0 69) 71 47 – 23 81
Tel. (0 69) 71 47 – 28 46
Dr. Ulrich Kater
Dr. Holger Bahr
Prognose
https://www.deka.de/deka-gruppe/research
https://deka.de/deka-gruppe/impressum
Seite 1 von 4
E-Mail: [email protected]
E-Mail: [email protected]
E-Mail: [email protected]
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Mo, 11.07.
Euroland
ITA
USA
JPN
Di, 12.07.
Euroland
DEU
IRL
USA
JPN
Em. Mark.
CZE
IND
Zeit
Datum
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
Umfrage*
DekaBank
mom/qoq (yoy)
10:00 Industrieproduktion sb (atb) (Mai)
16:00 Labor Market Condition Index (LMCI) sb (Jun)
01:50 Auftragseingang Maschinen sb (nsb) (Mai)
0,5 (1,8)
-4,8
-11,0 (-8,2)
0,1
08:00
08:00
12:00
16:00
06:30
0,1 v (0,3 v)
0,1 v (0,2 v)
2,7 (9,2)
5788
1,4 (1,2)
0,1 (0,3)
0,1 (0,2)
09:00 Verbraucherpreise (Jun)
14:00 Verbraucherpreise nsb (Jun)
-0,2 (0,1)
(5,8)
0,1 (0,1)
0,1 (0,1)
11:00
08:45
10:00
09:00
10:30
14:30
20:00
16:00
06:30
06:30
Industrieproduktion sb (atb) (Mai)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, f)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, f)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, f)
BoE Kreditbedingungen u. Bankverbindlichkeiten
Einfuhrpreise nsb (Jun)
Fed Beige Book
BoC Zinsentscheid
Industrieproduktion sb (nsb) (Mai, f)
Kapazitätsauslastung sb (Mai)
1,1 (2,0)
0,2 v (0,3 v)
0,1 v (-0,3 v)
0,4 v (-0,9 v)
-0,7 (1,4)
0,2 (0,3)
(-0,3)
-1,2 (0,5)
0,2 (0,3)
0,1 (-0,3)
0,4 (-0,9)
1,4 (-5,0)
0,5 (4,7)
Ausfuhr/Einfuhr nsb (Jun)
Handelsbilanz Mrd USD nsb (Jun)
(-4,1) / (-0,4)
49,98
(-5,0) / (-6,2)
46,00
BoE Zinsentscheid + Minutes
Erzeugerpreise sb (nsb) (Jun)
Erzeugerpreise Kernrate sb (nsb) (Jun)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
0,50
0,4 (-0,1)
0,3 (1,2)
254
0,25
0,3 (0,0)
0,1 (1,0)
0,25
0,3 (0,0)
0,1 (1,0)
BoK Zinsentscheid
1,25
1,25
1,25
Handelsbilanzsaldo Mrd Euro sb (nsb) (Mai)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, f)
HVPI o. Energ. u. Nahr.-/Genussmittel nsb (Jun, f)
Einzelhandelsumsatz sb (Jun)
Einzelhandelsumsatz ex Auto sb (Jun)
Einzelhandelsumsatz ("BEA-Abgrenz.") sb (Jun)
Verbraucherpreise sb (nsb) (Jun)
Verbraucherpreise Kernrate sb (nsb) (Jun)
Empire State Produktionsindikator (Jul)
Industrieproduktion sb (Jun)
Kapazitätsauslastung sb (Jun)
Konsumklima Uni Michigan (Jul, v)
Lagerbestände sb (Mai)
28,0 (27,5)
0,2 v (0,1 v)
0,0 v (0,9 v)
0,5 (2,5)
0,4 (2,7)
0,4 (3,5)
0,2 (1,0)
0,2 (2,2)
6,01
-0,4 (-1,4)
74,9
93,5
0,1 (1,0)
0,2 (0,1)
(0,9)
0,1
0,4
0,4
0,2 (1,1)
0,2 (2,2)
5,00
0,2
75,1
93,5
0,1
0,2 (0,1)
0,0 (0,9)
-0,1 (2,4)
0,4 (2,7)
0,3 (3,6)
0,3 (1,2)
0,2 (2,2)
3,0
0,4 (-0,9)
75,2
92,0
0,0 (0,9)
1,1 (6,7)
(10,0)
(6,0)
1,5 (6,6)
(9,9)
(5,9)
1,6 (6,6)
(9,9)
(5,8)
Verbraucherpreise nsb (Jun, f)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, f)
BIP sb (nsb) (Q1)
BLS JOLTS-Daten, offene Stellen Tsd (Mai)
Dienstleistungssektorindex sb (Mai)
Kommentar
0,2
3,2 (-8,7)
0,1 (0,3)
0,1 (0,2)
Dienstleister und ansteigende
Benzinpreise heben den Index
-0,7
Mi, 13.07.
Euroland
FRA
ITA
ESP
UK
USA
CAN
JPN
Em. Mark.
CHN
k.A.
k.A.
0,50
0,50
-2,3 v (-0,1 v)
-1,0
0,50
Do, 14.07.
GBR
USA
Em. Mark.
KOR
13:00
14:30
14:30
14:30
k.A.
Konsequenz aus Brexit
Energiepreise schieben etwas
Fr, 15.07.
Euroland
USA
Em. Mark.
CHN
11:00
11:00
11:00
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
15:15
15:15
16:00
16:00
04:00 BIP sb (nsb) (Q2)
04:00 Einzelhandelsumsatz (Jun)
04:00 Industrieproduktion (Jun)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 2 von 4
Autoverkäufe belasten
weitere Bereiche,
VA unauffällige Umsatzentw.
Kernrate zum 7. Mal in
Folge oberh. d. 2%-Marke
Versorger schieben witterungsbedingt
Umstrukturierungsprozess lastet
auf der chinesischen Wirtschaft
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8. Juli 2016
Rückblick
Fr, 01.07.
USA
Bauausgaben sb (Mai)
ISM-Index verarbeitendes Gewerbe (Jun)
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
-2,0 r▼ (5,3 r▲) 0,6
51,3
51,3 r ▼
sentix-Konjunkturindex: Gesamtindex (Jul)
sentix-Konjunkturindex: Lage / Erwartungen (Jul)
Erzeugerpreise nsb (Mai)
9,9
9,8 / 10,0
-0,3 (-4,4)
5,0 r ▼
Einkaufsmanagerindex Gesamt sb (Jun, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, f)
Einzelhandelsumsatz sb (atb) (Mai)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun)
Auftragseingang Industrie sb (Mai)
RBA Zinsentscheid
52,8 v
52,4 v
0,2 r ▲ (1,4)
53,2 v
49,9 v
49,8
55,4
53,5
1,8 r (-1,9 r) ▼
1,75
Indikatoren/Ereignisse
Vorh. Wert
DekaBank
Tatsächliche Werte / Kommentar
0,8 (3,2)
51,5
-0,8 (2,8)
53,2
0,3 (-4,1)
5,0
7,0 / 3,0
0,5 (-3,9)
1,7
5,5 / -2,0
0,6 (-3,9)
52,8
52,4
0,4 (1,7)
53,2
49,9
50,2 r ▲
55,0
52,8 r ▲
-0,8
1,75
52,8
52,4
0,5
53,2
49,9
50,5
55,9
52,7
-0,5 (-0,5)
1,75
53,1 f (Vormonat: 53,1)
52,8 f (Vormonat: 53,3)
0,4 (1,6)
53,7 f (Vormonat: 55,2)
49,9 f (Vormonat: 51,6)
51,9
56,0
52,3
-1,0 (-1,2)
1,75
51,4
52,7
0,0 (-0,2)
-0,5 (1,0)
-0,50
-41,1
56,5
Leicht dovish
Mo, 04.07.
Euroland
Di, 05.07.
Euroland
DEU
FRA
ITA
ESP
GBR
USA
AUS
Em. Mark.
CHN
Caixin PMI Dienste sb (Jun)
51,2
Mi, 06.07.
Euroland
DEU
ESP
SWE
USA
Auftragseingang Industrie sb (nsb) (Mai)
Industrieproduktion sb (Mai)
Riksbank Zinsentscheid
Handelsbilanzsaldo Mrd USD sb (Mai)
ISM-Gesamtindex nicht-verarbeit. Gew. (Jun)
Fed Minutes vom 14./15. Juni 2016
Em. Mark.
POL
NBP Zinsentscheid
-1,9 r (-0,4 r) ▲
-0,1 r (2,6 r) ▼
-0,50
-37,4
52,9
1,0 r ▲ (0,9)
0,0 (2,2)
-0,50
-40,0
53,3 r ▼
0,7
1,50
1,50
1,50
-0,50
54,0
1,50
Do, 07.07.
Euroland
DEU
NLD
GBR
USA
Zusammenfassung der EZB-Sitzung vom 2.6.16
Nettoproduktion sb (atb) (Mai)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun)
Industrieproduktion sb (Mai)
ADP Report Beschäftigte Tsd sb (Jun)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
Em. Mark.
MEX
Verbraucherpreise nsb (Jun)
CHN
Devisenreserven Mrd USD
Ratsmeinung war optimistischer als Stabs-Projekt. (Rev. d. Bexit wahrscheinl.)
0,5 r (0,8 r) ▼
0,1 r ▲ (1,5) -0,5
-1,3 (-0,4)
0,2 (-0,2)
-0,5 (-0,1)
-0,5 (-0,2) -0,5 (-0,2)
2,1 r (2,2 r) ▲
-1,0 r (0,5 r) ▼ -0,8
-0,5 (1,4)
168 r ▼
160 r ▲
172
270 r ▲
269
254
-0,4 (2,6)
3191,7
0,2 (2,6)
3167,0 r ▲
0,2 (2,6)
3170,0
28,4 r ▼
0,1 / -0,3
1,2 (1,8 r ▼)
1,3 (2,8)
38
4,7
0,2 (2,5)
13,42
1625,8
24,6 r ▼
0,4 / 0,7 r ▲ 0,4 / n.v.
-0,5 r (0,9 r) ▼ -0,3
180
4,8
0,2 (2,7)
16,00 r ▼
1515,4
200
4,7
0,1 (2,6)
0,3 (-0,2)
0,8 (9,3)
0,2 (-0,1)
0,4 (8,9)
0,3 (-0,1)
0,4 (8,9)
-0,5 (2,0)
(-2,8)
(1,8 r ▼)
(-2,5 r ▼)
(1,8)
0,1 (2,5)
3205,2
Fr, 08.07.
Euroland
DEU
FRA
NLD
USA
Leistungsbilanzsaldo Mrd EUR nsb (Mai)
Warenausfuhr / -einfuhr sb (Mai)
Industrieproduktion sb (Mai)
Industrieproduktion verarb. Gew. sb (nsb) (Mai)
Beschäftigte non farm Tsd sb (Jun)
Arbeitslosenquote sb (Jun)
Stundenlöhne sb (Jun)
Konsumentenkredite Mrd USD sb (Mai)
Leistungsbilanzsaldo Mrd JPY sb (Mai)
JPN
Em. Mark.
HUN
Verbraucherpreise (Jun)
BRA
Verbraucherpreise IPCA (Jun)
1414,5
So, 10.07.
CHN
Verbraucherpreise nsb (Jun)
Erzeugerpreise nsb (Jun)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 3 von 4
17,5
-1,8 / 0,1
-0,5 (0,5)
-0,4 (1,1)
0,2 (-0,2)
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Erläuterungen zu den Tabellen:
Em. Mark. = Emerging Markets; v = vorläufig; f = finaler Wert; r = revidierter Wert; s = Schnellschätzung; sb = saisonbereinigt;
nsb = nicht saisonbereinigt; atb = arbeitstäglich bereinigt; mom/qoq = Veränderung gegenüber Vormonat/Vorquartal in %;
yoy = Veränderung gegenüber Vorjahr in %; VA (EMB) = zu diesem Thema wird ein Volkswirtschaft Aktuell (Emerging Markets Brief)
herausgegeben.
Die Pfeile signalisieren in ihrer Richtung eine Anhebung (▲) / Verringerung (▼) des revidierten Wertes im Vergleich zum vorher
veröffentlichten Wert.
Länderkürzel: Siehe ISO 3166 ALPHA-3
* Umfrageergebnisse von Bloomberg; kursive Daten von Reuters.
Rechtliche Hinweise:
Diese Informationen inklusive Einschätzungen wurden von der DekaBank nur zum Zwecke der Information des jeweiligen Empfängers erstellt. Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten
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Beurteilung, eine eigene Einschätzung und Entscheidung vornehmen. Insbesondere wird jeder Empfänger aufgefordert, eine unabhängige Prüfung vorzunehmen und/oder sich unabhängig fachlich beraten zu lassen und seine eigenen Schlussfolgerungen im Hinblick auf wirtschaftliche Vorteile und Risiken unter Berücksichtigung der rechtlichen, regulatorischen, finanziellen, steuerlichen und
bilanziellen Aspekte zu ziehen.
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