単位：100万米ドル - Serbian Embassy Tokyo

www.mfin.sr.gov.yu
セルビア共和国
経済・構造改革
ー挑戦と達成ー
ムラジャン・ディンキッチ財務大臣
2005年11月
一人当たりGDP と実質成長率
(単位：米ドル経常値)
3,500
10
3,200
一人当たり GDP
2,938
3,000
9
GDP 伸び率
2,569
2,500
8
1,933
2,000
7
1,375
1,500
1,000
6
829
5
500
4
0
3
2000
2001
2002
2003
2004
2005年上半期の推定GDP伸び率は6,1%
2005 est.
財政収支の対GDP比の変化
3
2
1
総合収支
プライマリー収支
0
2002年
-1
-2
-3
-4
-5
2003年
2004年
2005年
-5
-10
05.05
04.12
04.07
04.02
03.09
03.04
02.11
02.06
02.01
01.08
01.03
00.10
00.05
99.12
99.07
99.02
98.09
98.04
97.11
97.06
97.01
96.08
96.03
95.10
95.05
94,12
94,07
94,02
月間インフレ率の推移
（1994年２月 –2005年９月）
30
25
20
15
10
5
0
0
05.09
05.05
05.01
04.09
04.05
04.01
03.09
03.05
03.01
02.09
02.05
02.01
（1994年1 月–2005年9月）
01.09
01.05
01.01
00.09
00.05
00.01
99.09
99.05
99.01
98.09
98.05
98.01
97.09
97.05
97.01
96.09
96.05
96.01
95.09
95.05
95.01
94,09
94,05
94,01
公的準備高の変化
（単位：100万米ドル）
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
05.06
05.02
04.10
04.06
04.02
03.10
03.06
03.02
02.10
02.06
02.02
01.10
01.06
01.02
00.10
00.06
00.02
99.10
99.06
99.02
98.10
98.06
98.02
97.10
97.06
97.02
96.10
96.06
96.02
95.10
95.06
95.02
94.10
94,06
94,02
実質通貨供給に対する公的準備高の割合 (M1)
（ 1994年 2月–2005年9月）
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
03.03
03.01
02.11
02.09
02.07
02.05
02.03
02.01
01.11
01.09
01.07
01.05
01.03
01.01
00.11
00.09
00.07
00.05
00.03
00.01
1
0
総準備高（セルビア中銀 +
商業銀行)
05.07
05.05
05.03
05.01
04.11
04.09
04.07
04.05
04.03
04.01
03.11
03.09
03.07
3
03.05
公的総準備高と月間輸入額との対比
（ 2000年 1月–2005年7月）
8
7
6
5
4
2
公的準備高
セルビア人の新規貯蓄高の変化
(単位：100万ユーロ)
2,5
2,0
2
1,7
1,4
1,5
1
0,5
0,4
0,4
Q2
Q4
0,7
0,8
0,7
Q2
Q4
Q2
0,9
1,1
0,02
0
05.10.
2000
2001
2002
Q4
2003
Q2
Q4
2004
Q2
15.10.
2005
銀行部門与信残高の変化
(単位：100万
ユーロ)
5.0
4.3
4.0
3.2
3.0
2.0
4.7
1.9
2.2
2.1
Q2
Q4
2.5
1.3
1.0
0.0
Q2
Q4
2002
2003
Q2
Q4
2004
Q2
30.09.
2005
02.01
02.02
02.03
02.04
02.05
02.06
02.07
02.08
02.09
02.10
02.11
02.12
03.01
03.02
03.03
03.04
03.05
03.06
03.07
03.08
03.09
03.10
03.11
03.12
04.01
04.02
04.03
04.04
04.05
04.06
04.07
04.08
04.09
04.10
04.11
04.12
05.01
05.02
05.03
05.04
05.05
05.06
05.07
05.08
セルビアの輸出高の変化
（ 200２年2月–2005年８月）
（単位：100万米ドル）
450
400
350
300
250
200
150
100
貿易赤字と経常赤字及び
経常赤字の対GDP 比（％）
(単位：100万米ドル)
8 000
16
貿易赤字 (１00万米ドル)
7 000
経常赤字
14
6 000
経常赤字の対 GDP比（％）
12
5 000
10
4 000
8
3 000
6
2 000
4
1 000
2
0
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005 est.
法制化の動き–
議会で可決した法律
可決した年
（１）法律の総数
（２）金融関係法
2002年
46
22
2003年
47
17
2004年
88
43
2005年
83
40
審議中
41
10
（注）１：（２）金融関係法は、（１）法律の総数に含まれる。
（注）2：旧債務の再構成に関する法律（ロンドン･クラブ, 再編向けローン、中銀に対する政府債務に関
する法律）が可決した。
民営化の結果
（ 2002年 1月–2005年9月）
入札
競売
持分基金
合計
90
1,508
639
2,237
50
1,191
390
1,631
達成率
56%
79%
61%
73%
売却された企業の
従業員数
45,736
112,224
69,060
227,020
売却価額
(100万ユーロ)
874,870
534,546
279,293
1,688,708
総投資額)
(100万ユーロ)
750,228
141,809
5,902
897,939
ソーシャル・プログラム
(100万ユーロ):
272,441
-
-
272,441
売りに出された企業数
売却された企業数
外国直接投資の変化
(単位：100万米ドル)
2 000
2 000
1 800
1 600
1 360
1 400
1 200
966
1 000
800
600
475
400
165
200
50
0
2000年
2001年
2002年
2003年
2004年
2005(推定)
公的債務総額及び対外債務額の各GDP比（％）
180.0
160.0
169.3
180
公的債務総額
169
132.1
140.0
160
120.0
140
100.0
120
80.0
100
60.0
40.0
117.6
118
90.0
対外債務額
Foreign
132
Public (total)
89.6
71.9
90
90
55.3
55.2
80
72
49.5
43.7
55
60
55
32.3
49
28.2
44
20.0
0.0
40
32
28
20
2000年
0
2001年
2000
2002年
2001
2002
2003年
2003
2004年
2004
2005 Est
2005年末
（推定）
公的債務
著しく低下した対外債務額
•
-パリ･クラブ
-ロンドン･クラブ
-対外債務比率（2000 年の169% から2004年には55% へ減少）
• スタンダード＆プーア社のセルビア信用格付け：
2004 年11月の(B+/Stable/B) から2005年7月には(BB-/安定的/B)
へ格上げした。
• フィッチ社のセルビア信用格付け： 2005年5月(BB-/安定的/B) を適用
• 対外債務総額（66億米ドル）の内訳:
・パリ･クラブ
； 25億9000万米ドル
・ロンドン･クラブ； 10億8000万米ドル
・IBRD
； 22億2000万米ドル
• 国内債務総額;47億米ドル
• FX ボンド US$42億7000万米ドル
FFCボンドの利益率（％）
July 2003
July 2004
20
16
20
15
20
14
20
13
20
12
20
11
20
10
20
09
20
08
20
07
20
06
20
05
平
均
加
重
利
益
率
11,00
10,00
9,00
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
July 2005
注: 債券流通市場（ユーロ）はベオグラード証券取引所の終値をベースとする。
2003 年1 月
2003 年2 月
2003 年3 月
2003 年4 月
2003 年5 月
2003 年6 月
2003 年7 月
2003 年8 月
2003 年9 月
2003 年10 月
2003 年11 月
2003 年12 月
2004 年1 月
2004 年2 月
2004 年3 月
2004 年4 月
2004 年5 月
2004 年6 月
2004 年7 月
2004 年8 月
2004 年9 月
2004 年10 月
2004 年11 月
2004 年12 月
2005 年1 月
2005 年2 月
2005 年3 月
2005 年4 月
2005 年5 月
2005 年6 月
2005 年7 月
2005 年8 月
財務省短期債権の割引率
（ 2003年1月-2005年8月）
財務短期債券の加重平均割引率
（対象：3ヶ月ものと 6ヶ月もの）
24,00
22,00
20,00
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
長期住宅ローン利率の変化
(単位：年率％)
15%
14%
13%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
この間は住宅ロー
ンの適用なし
2001年 2002年 2003年 2004 年
2005年

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