大震災後の日本経済再生のビ ジョンと財源問題 宍戸駿太郎 筑波大学・国際大学名誉教授 東日本大震災の本質 • 災害列島の再認識（原発問題を含む） • 経済成長断念説の再登場：かってのローマ・クラブ １．人口減少 ２．環境保全 ３．デフレ容認 ４．バブル以降：社会資本の軽視と緊縮財政路線の再燃：増税論 • 慢性デフレの発生：日米協議と４３０兆円の公共投資１０カ 年計画：事後シミュレーションの結果： 高い成長と雇用機会と豊かな税収と財源の実現 （市村・クライン：日本経済のマクロ計量分析：１４章（日経） 参照） ・ 財政再建最優先論者の落とし穴 税収は短期；中長期では‘’さき細り‘ 不況の発生と総所得 の収縮。 • 財政再建は‘急がば回れ’ • 完全雇用型経済成長と自然増収の重視 • 税収総額の伸びと名目ＧＤＰの伸び • 税収入の名目ＧＤＰに対する弾性値 • 財務省：１．１ 常に。 • 計量経済モデル： １．４～１．７ 景気局面で柔軟に伸縮 • 理由：先進国経済の自動安定メカニズム 累進所得税、法人税、失業保険支払いなど・・・ 自動安定装置、好況で負担率上昇、不況で下降 乗数とは • 乗数とは財政支出や減税の１単位が実質と名目Ｇ ＤＰのあたえる効果の波及経過の数値。 • グラフ 参照 • 入門教科書 は民間投資を財政支出と同様 外生変数とするが、計量経済モデルはこ れも内生変数として扱うから変動幅は 通常大きくなる。 ・ 実質ＧＤＰに与える乗数効果は生産と雇用効果に。 ・ 名目ＧＤＰに与える乗数効果は税の自然増収効果 に。 公共投資の乗数効果：実質と名目 公共投資実質5兆円（ＧＤＰ１％）の乗数効果(%) 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 5兆円増加の乖離率（％） 実質ＧＤＰ 名目ＧＤＰ 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 公共投資の乗数効果 • グラフ ５つの乗数比較 4 3 2 1 ＩＧ ５兆円 ％ 0 ＣＧ７７ 5兆円 ％ -1 2010 2012 2014 2016 2018 2020 ＴＰカット５兆円 ％ -2 -3 -4 -5 -6 ＶＡＴアップ ３％ ％ ＩＮＴＧＢ １％ ダウン ％ 消費税の増税効果２％アップ 12 10 8 6 4 2 0 0 N 税収入 （兆円） -1 -2 -3 -4 1 2 3 4 5 ％ 兆円 消費税２％アップ：内閣府とＤＥＭＩＯＳ D 税と社会保険料 （兆 円） N 実質ＧＤＰ ％ D 実質ＧＤＰ ％ 国家ビジョン研究会の成長シナリオ • シミュレーションには計量経済モデル：ＤＥＭＩ ＯＳを使用した。 • 政策変数の前提条件： • 震災被害の復旧と長期の復興計画 公共投資：１１年追加２０兆円 以後この追 加分を実質５％の伸びで延長：東日本復旧と 国土全域の社会資本の耐震化と災害対策、 第2国土軸と高速道路、など。 政府消費（医療福祉等）実質1.5兆円増 続 • 法人税：加速償却：耐用年数 １０％カット • 政策金融： • 住宅投資 年5兆円 耐震化と省エネ • 省エネ・自然エネルギー • 地域開発：クラスター化の促進と開発 • 食料生産の改革と自給率の向上 • 航空機産業と航空輸送の強化 • 以上：設備投資には年６－9兆円を融資 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 兆円 シミュレーション結果 実質ＧＤＰ 1000 800 600 400 成長シナリオ 標準シナリオ 200 0 ＧＤＰの実質成長率 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 成長シナリオ 標準シナリオ 名目ＧＤＰ 名目ＧＤＰ ２つのシナリオ 1000.0 600.0 成長シナリオ 標準シナリオ 400.0 200.0 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 0.0 2010 兆円 800.0 雇用者数と増分（千人） 雇用者数とシナリオの差分 20 10 20 12 20 14 20 16 20 18 20 20 64000 62000 60000 58000 56000 54000 52000 50000 4000 3000 2000 1000 0 成長シナリオ 標準シナリオ 差分 一人当たり給与（千円） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 成長シナリオ 標準シナリオ 差分 家計消費支出（兆円） 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 兆円 家計消費支出：２つのシナリオ（実質） 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 成長シナリオ 標準シナリオ 差分 実質公共投資（10億円） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 20 20 20 18 20 16 20 14 成長シナリオ 標準シナリオ 20 12 20 10 １０億円 実質公共投資 民間設備投資と民間住宅投資 （兆円） 民間設備と民間住宅投資 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 民間設備投資 成長シナリオ 民間設備投資 標準シナリオ 民間住宅投資 成長シナリオ 民間住宅投資 標準シナリオ 兆円 消費者物価指数 1000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 0.0 成長シナリオ 標準シナリオ 一般政府収入（10億円） 一般政府収入（社保を含む） 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 １０億円 2020 2019 2017 2018 2016 2015 2014 2012 2013 2011 2010 成長シナリオ 標準シナリオ 一般政府：純政府債務 （兆円） 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 20 20 20 18 20 16 20 14 成長シナリオ 標準シナリオ 20 12 20 10 兆円 純政府債務 潜在ＧＤＰと稼働率（％） 100.0 80.0 600.0 400.0 60.0 40.0 200.0 0.0 20.0 0.0 稼働率 1000.0 800.0 20 10 20 12 20 14 20 16 20 18 20 20 兆円 潜在ＧＤＰと稼働率 成長シナリオ 標準シナリオ 成長シナリオ 標準シナリオ
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