Makro Research Wochenvorschau 6. bis 12. Juni 2016

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6. bis 12. Juni 2016
3. Juni 2016
Die wichtigsten Ereignisse der kommenden Woche
Montag: Es gibt genügend Gründe für Finanzmarktanalysten
gegenwärtig nervös zu sein: Im Vereinigten Königreich steht die
Brexit-Abstimmung an, in Spanien wird ein neuer Versuch unternommen, durch Parlamentswahlen eindeutige Mehrheitsverhältnisse zu schaffen, in Frankreich lösen geringe Reformen
massive Proteste aus und die EU-Kommission winkt Defizitsünder durch. Doch es gibt auch erfreuliche Signale. So steigen die
Frühindikatoren in Europa, das ifo Geschäftsklima hat mit dem
dritten Anstieg in Folge die Trendwende nach oben geschafft. In
diesem Hin und Her an Informationen sollte sich die SentixKonjunkturumfrage im Juni seitwärts bewegen.
EWU: Sentix-Umfrage
Punkte
40
20
0
-20
Prognose
-40
-60
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Quelle: Sentix, Prognose DekaBank
Dienstag: Nach schwachen Einzelhandelsumsätzen und wohl
einer gedämpften Auftragseingangsentwicklung im April ruhen
nun die Hoffnungen auf der Produktion des produzierenden
Gewerbes. Denn mit den bisher vorliegenden Daten liegt das
deutsche gesamtwirtschaftliche Wachstum im zweiten Quartal
noch knapp unter der Nulllinie. Diese Hoffnungen auf gute
Produktionsdaten sollten sich erfüllen. Nach einer schwachen
Bauproduktion im März ist eine Belebung im April zu erwarten.
Bei der industriellen Erzeugung könnten im Vormonat das frühe
Osterfest eine Belastung gewesen sein. Das sollte sich nun im
April korrigieren. Alles in allem rechnen wir für die Produktion
im deutschen produzierenden Gewerbe mit einem moderaten Plus von 0,5 % im Vormonatsvergleich.
Deutschland: Nettoproduktion
Sonntag: Die chinesischen Einkaufsmanagerindizes für Mai
deuten auf eine stabile, aber verhaltene Entwicklung der Industrieproduktion hin. Wir erwarten, dass die Jahresveränderungsrate wie schon im April bei 6,0% gelegen hat. Der Industriesektor wächst damit weiterhin schwächer als die Gesamtwirtschaft. Der Industrie fehlen Impulse von der Exportnachfrage,
für die die Zahlen bereits am Mittwoch veröffentlicht werden.
Da die Regierung das Ziel verfolgt, Überkapazitäten im Stahlund Kohlesektor abzubauen, gibt es auch von dieser Seite Gegenwind. Die Devisenreserven dürften im Mai gesunken sein, da
die US-Dollar-Stärke zu einem Wertverlust der Reserven, die in
anderen Währungen denominiert sind, geführt hat. Vor dem
Hintergrund der jüngsten Abwertung des Renminbi gegenüber
dem US-Dollar könnte dies zu neuer Verunsicherung führen.
China: Industrieproduktion
% ggü. Vormonat
Prognose
3
2
1
0
-1
-2
-3
2014
Jul
2015
Dr. Ulrich Kater
Dr. Holger Bahr
Internet:
https://www.deka.de/deka-gruppe/research
Impressum:
https://deka.de/deka-gruppe/impressum
2016
% ggü. Vorjahr
11
10
9
8
Prognose
7
6
5
2013
2014
2015
2016
Quelle: NBS, Prognose DekaBank
Tel. (0 69) 71 47 – 28 49
Tel. (0 69) 71 47 – 23 81
Tel. (0 69) 71 47 – 28 46
Makro Research:
Chefvolkswirt:
Leiter Volkswirtschaft:
Jul
Quelle: Bundesbank, Prognose DekaBank
Seite 1 von 4
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Mo, 06.06.
Euroland
DEU
USA
Zeit
Datum
10:30
10:30
08:00
16:00
sentix-Konjunkturindex: Gesamtindex (Jun)
6,2
sentix-Konjunkturindex: Lage / Erwartungen (Jun) 7,0 / 5,5
Auftragseingang Industrie sb (nsb) (Apr)
1,9 (1,7)
Labor Market Condition Index (LMCI) sb (Mai)
-0,9
11:00
08:00
09:00
14:30
14:30
21:00
06:30
BIP sb (Q1, v)
Nettoproduktion sb (atb) (Apr)
Industrieproduktion sb (Apr)
Produktivität ex Agrar (Q1, ann., f)
Lohnstückkosten (Q1, ann., f)
Konsumentenkredite Mrd USD sb (Apr)
RBA Zinsentscheid
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
Umfrage* DekaBank
mom/qoq (yoy)
7,0
6,5
Kommentar
-0,5 (0,3)
-0,1
0,5 s (1,5 s)
-1,3 (0,3)
1,2 (2,8)
-1,0 v
4,1 v
29,7
1,75
0,5 (1,5)
0,7 (0,9)
0,5 (1,5)
0,5
Rückprall nach Ostereffekt
-0,6
4,0
18,0
1,75
-0,6
4,4
deutl. Aufwärtsrev. der Löhne
1,75
k.A. Devisenreserven Mrd USD
07:30 RBI Zinsentscheid
3219,7
6,50
3200
6,50
3190
6,50
10:30
16:00
01:50
01:50
01:50
Industrieproduktion sb (Apr)
BLS JOLTS-Daten, offene Stellen Tsd (Apr)
BIP sb (nsb) (Q1, 2. Veröffentlichung)
BIP-Deflator (Q1, 2. Veröffentlichung)
Leistungsbilanzsaldo Mrd JPY sb (Apr)
0,3 (-0,2)
5757
0,4 v (-0,0 v)
(0,9 v)
1893,6
0,0 (-0,4)
0,0 (-0,4)
09:00
k.A.
k.A.
k.A.
k.A.
14:00
11:30
Verbraucherpreise (Mai)
NBP Zinsentscheid
Ausfuhr/Einfuhr nsb (Mai)
Handelsbilanz Mrd USD nsb (Mai)
COPOM Zinsentscheid
Verbraucherpreise IPCA (Mai)
BIP sb, ann. (nsb) (Q1)
0,8 (0,2)
0,6 (0,1)
1,50
1,50
(-1,8) / (-10,9)(-4,2) / (-6,8)
45,56
55,60
14,25
14,25
0,6 (9,3)
0,8 (9,3)
0,4 (0,5) r ▼ 0,0 (-0,3)
08:00
08:00
08:00
06:30
06:30
14:30
01:50
Arbeitskostenindex sb (atb) (Q1)
Leistungsbilanzsaldo Mrd EUR nsb (Apr)
Warenausfuhr / -einfuhr sb (Apr)
Industrieproduktion verarb. Gew. sb (nsb) (Apr)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
Auftragseingang Maschinen sb (nsb) (Apr)
0,5 (2,1)
30,4
1,9 / -2,3
-2,4 (0,3)
0,1 (-0,2)
267
5,5 (3,2)
09:00
03:30
03:30
15:00
k.A.
Verbraucherpreise (Mai)
Verbraucherpreise nsb (Mai)
Erzeugerpreise nsb (Mai)
Verbraucherpreise nsb (Mai)
BoK Zinsentscheid
0,6 (0,6)
-0,2 (2,3)
(-3,4)
-0,3 (2,5)
1,50
0,1 (0,4)
(2,3)
(-3,1)
-0,5 (2,6)
1,50
0,2 (0,5)
(2,4)
08:00
08:00
08:45
10:00
16:00
06:30
Verbraucherpreise nsb (Mai, f)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, f)
Industrieproduktion sb (Apr)
Industrieproduktion sb (atb) (Apr)
Konsumklima Uni Michigan (Jun, v)
Dienstleistungssektorindex sb (Apr)
0,3 v (0,1 v)
0,4 v (0,0 v)
-0,3 (-0,8)
0,0 (0,5)
94,7
-0,7 (-0,2)
0,3 (0,1)
0,4 (0,0)
0,4 (1,0)
0,2
94,5
0,7 (0,0)
0,3 (0,1)
0,4 (0,0)
11,00
0,7 (4,1)
11,00
0,8 (4,2)
11,00
0,5 (3,8)
(10,1)
(6,0)
(10,1)
(6,0)
(10,2)
(6,0)
Di, 07.06.
Euroland
DEU
ESP
USA
AUS
Em. Mark.
CHN
IND
Mi, 08.06.
GBR
USA
JPN
Em. Mark.
HUN
POL
CHN
BRA
ZAF
Do, 09.06.
Euroland
DEU
NLD
USA
JPN
Em. Mark.
CZE
CHN
MEX
KOR
0,5
(0,9)
2035,0
0,6 (0,2)
1,50
keine Änd.erw artet dieses Jahr
14,25
0,8 (9,3)
0,0 (0,0)
20,5
-0,8 / 1,3
VA
-3,0 (-1,9)
-0,5 (2,6)
1,50
Fr, 10.06.
Euroland
DEU
FRA
ITA
USA
JPN
Em. Mark.
RUS
TUR
12:30 Zinsentscheid der russischen Zentralbank
09:00 BIP sb (atb) (Q1)
95,0
So, 12.06.
CHN
07:30 Einzelhandelsumsatz (Mai)
07:30 Industrieproduktion (Mai)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 2 von 4
50bp Zinssenkung möglich
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3. Juni 2016
Rückblick
Fr, 27.05.
USA
Indikatoren/Ereignisse
BIP sb (Q1, qoq=ann., 2. Veröffentlichung)
BIP-Deflator sb (Q1, ann., 2. Veröffentlichung)
Konsumklima Uni Michigan (Mai, f)
Mo, 30.05.
Euroland Economic Sentiment sb (Mai)
Industrie- / Verbr.- / Dienstleistervertr. sb (Mai)
DEU
Einfuhrpreise nsb (Apr)
Verbraucherpreise nsb (Mai, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, v)
FRA
BIP sb (Q1, v)
ESP
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, v)
NLD
Erzeugervertrauen sb (Mai)
GRC
BIP sb (nsb) (Q1, f)
BIP sb (atb) (Q1, )
SWE
Di, 31.05.
Euroland M3 sb (Apr / 3-Monats-Ø Feb - Apr)
Kredite an Nicht-MFIs sb (Apr)
Buchkredite an den priv. Sektor sb (Apr)
Arbeitslosenquote sb (Apr)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, v)
HVPI o. Energ. u. Nahr.-/Genussmittel nsb (Mai, v)
DEU
Einzelhandelsumsatz, real sb (nsb) (Apr)
Arbeitslosenquote sb (nsb) (Mai)
Veränderung Arbeitslose Tsd sb (Mai)
FRA
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, v)
ITA
Verbraucherpreise HVPI nsb (Mai, v)
BIP sb (Q1, f)
BEL
BIP sb (Q1, f)
BIP sb (Q1, v)
DNK
Deflator des privaten Konsums sb (Apr)
USA
Deflator des priv. Konsums, Kernrate sb (Apr)
Persönliche Einnahmen sb (Apr)
Private Konsumausgaben sb (Apr)
Case-Shiller-Hauspreisindex (20 Städte) sb (nsb) (Mrz)
Einkaufsmanagerindex Chicago (Mai)
Verbrauchervertrauen Conf. Board (Mai)
BIP sb (Q1, ann.)
CAN
Monatliches BIP sb (Mrz)
Arbeitslosenquote sb (Apr)
JPN
Industrieproduktion sb (nsb) (Apr, v)
Em. Mark.
POL
Verbraucherpreise nsb (Mai, v)
IND
BIP (nsb) (Q1)
Mi, 01.06.
Euroland Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai, f)
DEU
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai, f)
FRA
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai, f)
ITA
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai)
ESP
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Mai)
GBR
BIP sb (nsb) (Q1)
CHE
Bauausgaben sb (Apr)
USA
ISM-Index verarbeitendes Gewerbe (Mai)
Fed Beige Book
BIP sb (Q1)
AUS
Em. Mark.
CHN
Eink.-managerindex (CFLP) verarb. Gew. nsb (Mai)
Eink.-managerindex (CFLP) Dienste nsb (Mai)
Caixin PMI verarb. Gewerbe sb (Mai)
BRA
BIP sb (nsb) (Q1)
Do, 02.06.
Euroland Erzeugerpreise nsb (Apr)
EZB Zinsentscheid
ADP Report Beschäftigte Tsd sb (Mai)
USA
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
Fr, 03.06.
Euroland Einkaufsmanagerindex Gesamt sb (Mai, f)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai, f)
Einzelhandelsumsatz sb (atb) (Apr)
DEU
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai, f)
FRA
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai, f)
ITA
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai)
ESP
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Mai)
GBR
Beschäftigte non farm Tsd sb (Mai)
USA
Arbeitslosenquote sb (Mai)
Stundenlöhne sb (Mai)
Handelsbilanzsaldo Mrd USD sb (Apr)
Auftragseingang Industrie sb (Apr)
ISM-Gesamtindex nicht-verarbeit. Gew. (Mai)
Em. Mark.
CHN
Caixin PMI Dienste sb (Mai)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Vorh. Wert
0,5 s (1,9 s)
0,7 s
95,8 v
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
0,9 r ▲
0,7
95,4 r ▼
DekaBank
0,8
Tatsächliche Werte / Kommentar
96,0
0,8 v (2,0 v)
0,6 v
94,7 f
104,7 Daten signalisieren weiterhin
-3,6 / -7,0 / 11,3 solides Wachstum
-0,1 (-6,6)
0,3 (0,1) Energiepreise drücken den
0,4 (0,0) Index noch immer nach unten
0,6 (1,4)
0,5 (-1,1)
4,4
-0,5 f (-1,3 f)
0,5 (4,2)
(4,6 / 4,9)
(3,3)
0,1 (1,1)
10,2
0,3 (-0,1)
0,2 (0,8)
-0,9 (2,3)
6,1 (6,0)
-11
0,3 (0,0)
0,3 (-0,3)
0,3 f (1,0 f)
0,2 f (1,5 f)
0,5 (0,6)
0,3 (1,1)
0,2 (1,6)
0,4 (4,4)
1,0 (4,1)
0,9 (5,4)
49,3
92,6
2,4
-0,2 (1,1)
3,2
0,3 (-3,5)
104,0 r ▲
-3,6r▲/-9,3/11,7r▲
0,7 (-5,9)
-0,4 (-0,1)
-0,5 (-0,3)
0,5 s (1,3 s)
0,5 (-1,2)
4,7
-0,4 s (-1,2 s)
1,6 r (4,9 r) ▲
104,4
-3,5/-7,0/11,3r▼
0,4 r ▲ (-6,2)
0,3 (0,1)
0,3 (-0,1)
0,5 (1,3)
0,5 (-1,1 r ▲)
0,6 (4,3 r ▲)
104,2
-3,6/-7,0/11,0
0,7 (-5,8)
0,4 (0,3)
0,4 (0,0)
0,5 (1,3)
0,5 (-1,1)
4,9
-0,4 (-1,2)
0,7 (4,3)
(5,0 / 5,0)
(3,1)
0,0 (1,0)
10,2
0,0 (-0,2)
0,0 (0,7)
-1,4 (0,6 r ▼)
6,2 (6,3)
-16
0,1 (-0,1)
0,2 (-0,4)
0,3 s (1,0 s)
0,2 v (1,5 v)
0,1 (0,5)
0,1 (0,8)
0,1 (1,6)
0,4 (4,6 r ▲)
0,0 r ▼ (3,5)
0,7 (5,4)
50,4
94,7 r ▲
0,5 r ▼
-0,1 (1,4 r ▼)
3,2
3,8 (0,2)
(5,0 / n.v.)
(4,9 / 5,0)
0,1 (0,0 r ▼)
0,3 (1,1)
0,2 (1,6)
0,4
0,7 r ▲
0,8 r (5,2 r) ▲
50,5 r ▼
96,1 r ▲
2,8
-0,1 r ▼ (1,4)
3,2
-1,5 (-5,0 r ▲)
0,3 (-1,1)
(7,2 r ▼)
0,2 r ▲ (-0,9)
(7,5)
0,2 (-0,9)
(7,4)
0,1 (-1,0)
(7,9)
51,5 v
52,4 v
48,3 v
53,9
53,5
49,4 r ▲
0,4 (0,3 r ▼)
1,5 r (9,7 r) ▲
50,8
51,5
52,4
48,3
53,1
52,6 r ▲
49,6
0,3 (0,9)
0,6 r ▲
50,3 r ▲
51,5
52,4
48,3
53,0
52,6
50,2
0,3 (0,9)
0,5 (5,4)
50,0
51,5 (Vormonat: 51,7)
52,1 (Vormonat: 51,8)
48,4 (Vormonat: 48,0)
52,4
51,8
50,1
0,1 (0,7)
-1,8 (4,5)
51,3
0,7 r ▲ (2,9 r ▼ )
0,8 r (2,8 r) ▲
0,6 (2,7)
1,1 (3,1)
50,1
53,5
49,4
-1,3 r ▲ (-5,9)
50,0
50,1
53,4
49,4
-0,9 (-6,0)
50,1
53,1
49,2
-0,3 (-5,4)
0,3 (-4,1 r ▲)
0,00
166 r ▲
268
0,1 (-4,1)
0,00
173 r ▼
270
0,4 (-3,8)
0,00
-0,3 (-4,4)
0,00
173
267
52,9 v
53,1 v
-0,5 (2,1)
55,2 v
51,8 v
52,1
55,1
52,3
160
5,0
0,3 (2,5)
-40,4
1,5 (-4,4)
55,7
52,9
53,1
0,4 (2,1)
55,2
51,8
51,5
53,5
52,5 r ▼
160
5,0 r ▲
0,2 (2,5)
-41,0 r ▲
1,8 r ▲
55,4 r ▲
52,9
53,1
53,1 (Vormonat: 53,0)
53,3 (Vormonat: 53,1)
55,2
51,8
50,9
53,5
52,5
150
4,9
0,2 (2,5)
55,2 (Vormonat: 54,5)
51,6 (Vormonat: 50,6)
49,8
55,4
53,5
51,8
10,2
(-0,1)
(0,8)
0,9 r (1,7 r) ▼
6,2
-5
0,3 r ▼ (0,0)
0,3 (-0,3)
0,3 (1,0)
49,2
-0,8 r (-5,9 r) ▼
0,1 (1,1)
10,2
0,4 (-0,1)
0,3 (0,9)
6,1 (6,1)
-7
0,4 (0,0)
0,4 (-0,2)
0,3 (1,0)
0,2 (1,5)
0,2 (0,1)
0,3 (1,0)
0,1 (1,6)
0,4 (4,0)
0,6 (3,8)
96,0
3,1
1,9 (-1,9)
55,0
51,6
Seite 3 von 4
51,2
Makro Research
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6. bis 12. Juni 2016
3. Juni 2016
Erläuterungen zu den Tabellen:
Em. Mark. = Emerging Markets; v = vorläufig; f = finaler Wert; r = revidierter Wert; s = Schnellschätzung; sb = saisonbereinigt;
nsb = nicht saisonbereinigt; atb = arbeitstäglich bereinigt; mom/qoq = Veränderung gegenüber Vormonat/Vorquartal in %;
yoy = Veränderung gegenüber Vorjahr in %; VA (EMB) = zu diesem Thema wird ein Volkswirtschaft Aktuell (Emerging Markets Brief)
herausgegeben.
Die Pfeile signalisieren in ihrer Richtung eine Anhebung (▲) / Verringerung (▼) des revidierten Wertes im Vergleich zum vorher
veröffentlichten Wert.
Länderkürzel: Siehe ISO 3166 ALPHA-3
* Umfrageergebnisse von Bloomberg; kursive Daten von Reuters.
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bilanziellen Aspekte zu ziehen.
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