2016年3月期 決算説明資料
2016年5月18日
街づくりに貢献する会社へ
Over the “NEXT DECADE” –平和不動産のこれからの10年-
（証券コード：8803）
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目次
2. 2016年3月期 業績動向
1. 「中長期経営計画」の進捗
中長期経営計画 重点戦略
P.4
2016年3月期 連結業績
P.22
日本橋兜町再活性化プロジェクト
P.5
セグメント別状況
～賃貸事業～
P.23
日本橋兜町・茅場町 街づくり対象エリア
P.6
セグメント別状況
～不動産ソリューション事業～
P.24
2015年度以降の進捗状況および今後の想定スケジュール
P.7
バランスシートの状況① 有利子負債の状況
P.25
日本橋兜町・茅場町 国際金融拠点形成イメージ
P.8
バランスシートの状況② 資産の状況
P.26
日本橋兜町・茅場町の情報発信拠点
P.9
賃貸不動産の時価
P.27
プロジェクト候補
P.10
ビル賃貸事業のブラッシュアップ
P.11
ポートフォリオの入替え実績
P.12
2017年3月期 連結業績予想
P.29
ビル賃貸資産のポートフォリオ整備の進捗
P.13
セグメント別予想
～賃貸事業～
P.30
ビル賃貸資産の収益構成
P.14
セグメント別予想
～不動産ソリューション事業～
P.31
リートAM事業等フィービジネスの拡大
P.15
配当政策および経営指標
平和不動産リート投資法人への物件供給実績
P.16
平和不動産リート投資法人の成長サポートによる収益の拡大
P.17
不動産ソリューション事業の保有資産
P.18
財務基盤の更なる強化
P.19
中長期経営計画の計数目標（連結）
P.20
3. 2017年3月期 業績予想
P.32
4. 参考情報
空室率および賃料単価の推移
P.34
コーポレート・ガバナンスの状況
P.35
株式の状況
P.36
【ご注意】
当資料には、当社の将来の計画、業績見通しに関わる記載があります。これは現時点において入手可能な情報に基づいて当社が計画・予想したもので
あり、事業環境の変化などによって異なる結果になることがあります。万が一この情報に基づいて被った損害については弊社および情報提供者は一切
の責任を負いませんのでご承知おきください。
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１．「中長期経営計画」の進捗
2015年3月期～2024年3月期
over the “NEXT DECADE”
－平和不動産のこれからの10年－
（2014年4月30日公表）
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中長期経営計画 重点戦略
“再開発プロジェクトの推進”と“ビル賃貸事業等の収益基盤強化”を
両輪に事業を推進します。
1. 日本橋兜町再活性化プロジェクト
2. ビル賃貸事業のブラッシュアップ
3. リートAM事業等フィービジネスの拡大
体制の強化と財務規律の維持
重点戦略の遂行に適した組織体制を構築するとともに、
再開発を推進するに足りる財務体質の維持向上を図ります。
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4
（1）日本橋兜町再活性化プロジェクト
日本橋兜町再活性化に向けたリーディング・アクションを推進し、
地域、証券業界、共同事業者等と協調しつつ、
再開発第１期プロジェクトの竣工を目指す。
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日本橋兜町・茅場町 街づくり対象エリア
街づくり対象エリア面積は、約100,000㎡
東京駅や羽田・成田の両国際空港への交通アクセスが良好なエリア
地下鉄5路線が利用可。東京駅へも徒歩圏の好立地
日証館
COREDO日本橋
日本取引所グループ
東京証券取引所
東京証券会館
街づくり対象エリア
金融軸
（Tokyo Financial Street）
東京都は大手町地区から兜町地
区までのエリアを、「東京国際金
融センター」構想を支える金融軸
（Tokyo Financial Street）として打
ち出し、官民連携により様々な金
融機能を整備。
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6
2015年度以降の進捗状況および今後の想定スケジュール
 茅場町共同ビルを始めとした街づくり対象エリア内の用地取得が進捗
 2016年中の都市計画提案に向けて関係者との協議中
2015年度
2016年度
2017年度
2020年度
●【2015/4】「投資と成長が生まれる街づくり協議会」中間提言公表
●【2015/5】茅場町共同ビル（茅場町PJ街区）、兜町第5平和ビル（旧郵船兜町ビル）取得
●【2015/6】東京圏国家戦略特区の都市再生プロジェクトに追加
●【2015/9】山楽ビル（茅場町PJ街区）取得
●【2015/10】日本証券業協会、投資信託協会および日本投資顧問業協会が共催
する 「東京国際金融センターの推進に関する懇談会」の「資産運用等に関する
ワーキング・グループ」にオブザーバーとして参加
●【2016/3】茅場町共同ビル1階にてFintech関連等のイベントスペース
「Fin Gate」の運用開始
●【2016/3】「CAFE SALVADOR BUSINESS SALON」
(カフェ サルバドル ビジネスサロン)を開設
●【2016/4】信光ビル（茅場町PJ街区）を取得
●【2016年中】都市計画提案（予定）
●一部解体工事着手（予定）
●第1期PJ竣工予定
※ 上記の今後の想定スケジュールは検討途中段階であり、今後の詳細検討および関係者との協議等により変更となる可能性があります。
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7
日本橋兜町・茅場町 国際金融拠点形成イメージ
第1期プロジェクト イメージ
１．資産運用を中心とした金融ベンチャー企業や金融専門
サービス業者等の発展支援
新興資産運用会社等の起業・発展を支援することで、我が国の
資産運用業のすそ野拡大に貢献
オフィス
オフィス
（1）新興資産運用会社等に適した業務環境の提供
（2）新興資産運用会社等の育成施設の整備
金融貢献機能の整備
２．投資家と企業の対話・交流促進
投資家と企業とが対話・交流する場やツールを一層提供することで、
個人金融資産の貯蓄から投資への流れを促進し、成長分野へのリ
スクマネー供給強化に貢献
（1）投資家と企業との対話・交流施設の整備
1. 資産運用を中心とした金融ベンチャー企業等
の発展支援機能
2. 投資家と企業の対話・交流促進拠点機能
金融ベンチャー企業等の発展支援機能イメージ
（2）投資家・起業家等向けの育成施設の整備
（3）日本の金融資本市場の“顔”としての情報発信機能の整備
３．主として外国人をターゲットとした高度金融人材の受け入れ促進
日本橋兜町・茅場町の地の利を生かし、快適で魅力的な住環境を提
供することで、海外の高度金融人材の東京への集積に貢献
投資家と企業の対話・交流促進拠点機能イメージ
（1）外国人にも対応可能な宿泊・滞在機能の整備
（2）英語による対応可能な生活サポート機能の整備
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日本橋兜町・茅場町再開発の情報発信拠点
 再開発の情報発信拠点として、東京証券会館1階にて「CAFE SALVADOR BUSINESS
SALON」（カフェ サルバドル ビジネスサロン）を2016年3月に開業
 草食投資隊（コモンズ投信、セゾン投信、ひふみ投信）を始めとした資産運用会社など
のセミナー・運用報告会などを月20～30回程度開催
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プロジェクト候補
連鎖的に日本橋兜町・茅場町の再開発を推進
街づくり対象エリアにおける保有資産
1ｓｔ ステージ
（2014年度～2023年度）
2ｎｄ ステージ
（2024年度～）
第1期
日証館
第2期
街づくりビジョン
2～3ブロックを開発
床面積8万㎡～10万㎡
第1期プロジェクト
兜町 PJ
2～3ブロックを開発
床面積10万㎡～12万㎡
後続プロジェクト候補
東京証券取引所ビル
②
①東京証券会館街区
茅場町PJ
②兜町第１平和ビル街区
茅場町 PJ
東京証券会館
③茅場町一丁目平和ビル街区
①
兜町PJ
茅場町駅
金融機能整備コンセプト
「Fin Gate」
永代通り
③
「CAFE SALVADOR
BUSINESS SALON」
資産運用を中心とした金融ベンチャー企業等の発展支援
投資家と企業の対話・交流促進拠点の整備
：兜町PJ候補地
主として外国人をターゲットとした
高度金融人材の受入促進
：茅場町PJ候補地
：第2期PJ以降のプロジェクト候補地
：当社グループ保有資産
※ 上記のスケジュールは検討途中段階であり、今後の詳細検討および関係者との協議等により変更となる可能性があります。
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（2）ビル賃貸事業のブラッシュアップ
賃貸事業資産の入替え、資産拡大を推進するとともに、
収益性の改善に注力し、
再開発の足腰となる収益基盤をより強固なものとする。
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ポートフォリオの入替え実績
2016年3月期にクアトロ室町ビルを取得。2014年4月以降、資産約160億円を売却し、約180億円取得
茅場町
ブロードスクエア
栄センタービル
浜町平和ビル
クアトロ室町ビル
所在地
東京都中央区
名古屋市中区
東京都中央区
東京都中央区
延床面積
5,895.69㎡
7,337.43㎡
4,241.86㎡
5,351.38㎡
竣工年月
1992年1月
1995年3月
1993年9月
2003年4月
取得年月
2014年12月
2015年2月
2015年3月
2015年12月
主な
売却資産
ミオポルト3棟
（女子学生会館）
名古屋丸の内
平和ビル
天神三丁目平和ビル
、貸地
アンテニア
シリーズ4棟
所在地
東京都世田谷区他
名古屋市中区
福岡市中央区
東京都文京区他
延床面積
4,648.97㎡
（3棟合計）
11,412.07㎡
9,167.35㎡
5,895.75㎡
（4棟合計）
竣工年月
1991年3月～1994年3月
1982年1月
1999年4月
1988年4月～2007年3月
売却年月
2015年7月
2015年7月
2015年8月
2016年3月
主な
取得資産
物件外観
※面積は当社持分
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ビル賃貸資産のポートフォリオ整備の進捗
ポートフォリオの入替えにより、東京エリアの収益・床面積が増加
賃貸可能面積の推移
ビル賃貸収益の推移（ビル売上高除く）
200
187
（単位：億円）
183
26
26
13
16
※茅場町共同ビル除く
50
18
19
40
31
116
120
120
49
49
49
94
95
100
14/3期
15/3期
16/3期
250
36
38
37
100
200
39
20
28
29
35
50
50
28
300
120
80
373
10
11
16
384
370
350
13
（単位：千㎡）
400
26
26
160
140
178
176
180
450
39
27
27
150
60
100
40
56
20
57
55
51
50
0
0
14/3期
東京（東証ビル除く）
15/3期
東証ビル
16/3期
大阪
名古屋
17/3期（予想）
福岡
仙台・札幌
東京（東証ビル除く）
東証ビル
大阪
名古屋
福岡
仙台・札幌
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ビル賃貸事業の収益構成
ビル賃貸収益（176.8億円）の地域別割合（2015年4月~2016年3月）
【仙台・札幌エリア】
【大阪エリア】
札幌
6%
15%
47%
11%
仙台
【福岡エリア】
21%
【東京エリア】
名古屋
広島
福岡
東京
大阪
東京
【名古屋エリア】
ビル賃貸収益（176.8億円）用途別割合
（2015年4月～2016年3月）
19%
大阪
名古屋
6%
14%
32%
61%
取引所
商業
その他
※茅場町共同ビル除く
40%
8%
オフィス
仙台・札幌
賃貸可能面積（37.3万㎡）の地域別割合
（2016年3月末時点）
3%
17%
福岡
東京
大阪
名古屋
福岡
仙台・札幌
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（3）リートAM事業等フィービジネスの拡大
平和不動産リート投資法人のスポンサーとして、
平和不動産アセットマネジメントの受託資産の拡大と質の向上をサポートするなど、
フィービジネスによる収益の拡大を図る。
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平和不動産リート投資法人への物件供給実績
平和不動産リート投資法人のPOに対して4年連続で物件を供給
13/3期 供給資産
3物件合計：
栄ミナミ平和ビル
(名古屋)
14/3期 供給資産
61億円
神戸旧居留地平和ビル
三田平和ビル（底地）
(東京)
3物件合計：
ＨＦ桜通ビルディング
(名古屋)
15/3期 供給資産
4物件合計：
HF九段南
ビルディング
HF日本橋浜町
ビルディング
HF仙台本町
ビルディング
16/3期 供給資産
91億円
台和上野ビル
麹町ＨＦビル
HF仙台レジデンス
（ブリッジファンド経由）
（ブリッジファンド経由）
EAST
95億円
4物件合計：
HF関内
レジデンス
HF名駅北
レジデンス
86億円
HF東札幌
レジデンス
日総第5ビル
（買主地位譲渡）
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平和不動産リート投資法人の成長サポートによる収益の拡大
平和不動産リート投資法人（HFR）の成長に伴い、当社グループの収益を安定的に拡大
HFR資産規模推移
1,700
1,647
1,200
（単位：百万円）
1,121
1,105
1,100
1,600
1,550
1,476
1,500
1,400
HFRからのAMフィー収入
（単位：億円）
1,561
979
1,000
1,476
900
1,381
917
831
800
700
1,300
1,200
600
13/11期
14/5期
14/11期
15/5期
15/11期
HFR1口当たり分配金
15/12時点
500
13/3期
15/3期
16/3期
HFRからの分配金収入
（単位：円）
1,800
14/3期
17/3期予想
（単位：百万円）
550
1,764
500
1,742
1,750
1,719
1,703
1,700
1,654
458
469
481
494
450
400
1,670
380
350
1,650
300
1,600
1,550
250
13/11期
14/5期
14/11期
15/5期
15/11期
16/5期予想
200
13/3期
14/3期
15/3期
16/3期
17/3期予想
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不動産ソリューション事業の保有資産
販売用不動産としてキャピタル・ゲインが獲得可能な資産をストック
西新橋TSビル
新宿
フロントタワー
ヤマニビル
御徒町CYビル
ＴＦ広小路本町
ビル
HF田端
レジデンス
HF両国
レジデンス
港区西新橋
新宿区北新宿
中央区銀座
台東区上野
名古屋市中区栄
北区田端新町
墨田区緑
9,245.92㎡
13,946.86㎡
1,198.44㎡
4,623.56㎡
3,458.35㎡
2,457.71㎡
（56戸）
2,692.65㎡
（66戸）（予定）
竣工年月
1992年8月
2011年5月
2004年2月
1986年5月
1992年2月
2015年12月
取得年月
2006年9月
2007年5月
2013年2月
2016年2月
2011年9月
2015年8月
2016年3月
2015年12月
同上
物件外観
所在地
延床面積
（ ）は戸数
2017年3月
（予定）
同上
※面積は当社グループ持分
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財務基盤の更なる強化
有利子負債・金融費用の削減および調達年数の長期化を実施
有利子負債および金融費用
短期・長期比率
（単位：億円）
1,800
40
100.0%
35
80.0%
1,703
1,700
1,624
1,602
1,600
30
1,500
25
1,400
20
26.4
23.3
1,300
19.3
1,200
14/3期
15/3期
有利子負債（左軸）
5.9%
4.0%
5.0%
94.1%
96.0%
95.0%
14/3期
15/3期
16/3期
60.0%
40.0%
15
20.0%
10
0.0%
16/3期
長期借入
金融費用（右軸） ※金融費用は単体
短期借入
平均金利および平均調達年数（借入全体）
変動・固定比率
6.00
100.0%
17.3%
22.4%
13.9%
（単位：年）
1.50%
1.42%
1.24%
1.10%
80.0%
4.00
1.00%
60.0%
40.0%
82.7%
77.6%
86.1%
2.00
2.52
20.0%
0.0%
5.16
4.61
4.22
0.50%
3.32
2.78
0.00
14/3期
15/3期
固定金利
変動金利
16/3期
0.00%
14/3期
平均残存年数
15/3期
平均調達年数
16/3期
平均借入金利
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19
中長期経営計画の計数目標（連結）
 2014年4月公表の計数計画に対して順調に推移
 “NEXT DECADE”終期には営業利益100億円台へ
（単位：億円）
（単位：倍）
1.9
120.0
2.0
1.8
1.8
1.7
100.0
1.7
100.0
1.8
1.6
1.4
80.0
1.2
60.0
1.0
0.8
40.0
85.4
85.0
82.6
74.0
65.6
50.0
20.0
69.0
67.0
47.0
72.0
0.6
70.0
50.0
0.4
0.2
0.0
0.0
15/3期
16/3期
計数計画【営業利益】
実績（業績予想）【経常利益】
“NEXT DECADE”終期
17/3期（予想）
実績（業績予想）【営業利益】
計数計画【D/Eレシオ】
計数計画【経常利益】
実績【D/Eレシオ】
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20
２．2016年3月期 業績動向
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21
2016年3月期 連結業績
 賃貸事業におけるビル売却、不動産ソリューション事業における物件売却増加等により増収
 営業利益では、東京証券取引所ビルの賃貸料減額を、賃貸事業における前期取得・新築ビルの利益貢
献およびビル売却益、不動産ソリューション事業における仲介手数料の増加等により一定程度カバー
 経常利益では金融費用の減少により増益
 特別損失が大幅に減少したことにより、当期純利益は大幅増益
2015.3期
売上高（百万円）
2016.3期
前期比額
前期比率
（%）
34,347
37,010
+2,663
+7.8
賃貸事業
19,365
21,276
+1,910
+9.9
不動産ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業
12,668
13,318
+650
+5.1
2,313
2,415
+102
+4.4
営業利益（百万円）
8,548
8,267
△281
△3.3
賃貸事業
7,616
7,158
△458
△6.0
不動産ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業
1,795
2,087
+292
+16.3
222
144
△77
△34.9
△1,085
△1,122
△37
－
経常利益（百万円）
6,568
6,708
+139
+2.1
特別利益（百万円）
248
384
+136
+55.1
2,215
661
△1,554
△70.2
2,495
4,408
+1,913
+76.7
その他事業
その他事業
全社・消去
特別損失（百万円）
親会社株主に帰属する当
期純利益（百万円）
※2016年1月28日公表数値
通期予想※に対する
達成率（%）
102.8
110.2
111.8
126.0
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22
セグメント別 ～賃貸事業～
 たな卸資産として計上していた名古屋丸の内平和ビルを売却したため、増収
 営業利益では、東証ビルの賃料減額を、名古屋丸の内平和ビルの売却益、前期に取得した資産および新築
ビルの収益貢献により一定程度カバー
（%）
 前期取得ビル･新築ビル・新規入居等による増収： 約16億円
茅場町ブロードスクエア、栄センタービル、浜町平和ビル、
丸善名古屋本店ビル等の貢献
 ビル売上高：27億円
 東京証券取引所ビル賃料減額による減収： 約12億円
 ビル売却･テナント退去等による減収： 約10億円
2013.3期
2014.3期
2015.3期
2016.3期
空室率〔ビル〕
1.9
2.2
4.2（※1）
2.9（※2）
空室率〔住宅〕
2.8
3.1
2.7
2.3
※1 再開発関連の貸止め部分等を除外した空室率：3.1%
※2 茅場町共同ビルは除外している。
再開発関連の貸止め部分等を除外した空室率：1.8%
営業利益（百万円）
売上高（百万円）
8,000
25,000
20,000
7,274
7,000
20,380
18,365
6,814
6,000
5,000
15,000
4,000
10,000
3,000
2,000
5,000
1,000
999
0
341
895
343
0
ビル
住宅
ビル
2015.3期
住宅
2016.3期
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23
セグメント別 ～不動産ソリューション事業～
 マネジメントフィーは平和不動産リート投資法人の資産規模拡大により安定的に推移
 仲介手数料は平和不動産リート投資法人の資産入替えに伴うフィー獲得等により増収
 住宅開発はエアーズガーデン新浦安33戸を販売したものの、前期に完売したフラージュ押上67戸の
販売の反動減により、減収減益
2013.3期
マンション
売上戸数（戸）
193
売上高（百万円）
10,000
7,897
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
2,865
3,000
2,000
1,000
0
1,2371,256
1,529
1,044
667
マネジメント 開発不動産
仲介手数料
フィー
収益等
2015.3期
28
2016.3期
67
33
営業利益（百万円）
9,488
9,000
2014.3期
住宅開発
2,400
2,200
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
△200
2,127
1,659
136
△39
不動産開発※
住宅開発
※マネジメントフィー、開発不動産収益等、
2015.3期
2016.3期
仲介手数料の合計
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24
バランスシートの状況① 有利子負債の状況
財務基盤強化の継続
D/Eレシオ 1.98倍
D/Eレシオ 1.76倍
短期 101億円
NET負債
1,473億円
手元資金
230億円
長期
1,248億円
社債
353億円
D/Eレシオ 1.69倍
短期 66億円
NET負債
1,511億円
長期
1,304億円
手元資金113億円
社債
254億円
短期 80億円
NET負債
1,447億円
手元資金154億円
長期
1,196億円
社債
325億円
有利子負債
2014.3期末
1,703億円
2015.3期末
1,624億円
2016.3期末
1,602億円
NET負債
1,473億円
1,511億円
1,447億円
859億円
922億円
948億円
純資産
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25
バランスシートの状況② 資産の状況
資産の状況
ビル賃貸
23億円
ビル賃貸
24億円
住宅賃貸
8億円
棚卸資産
197億円
住宅賃貸
8億円
棚卸資産
170億円
住宅開発
22億円
住宅開発
20億円
固定資産
2,274億円
ビル賃貸
1,952億円
ビル賃貸
2,049億円
住宅開発
28億円
不動産開発
119億円
固定資産
2,249億円
ビル賃貸
2,107 億円
住宅賃貸
106億円
住宅賃貸
108億円
不動産開発
121億円
2014.3期末
棚卸資産
156億円
不動産開発
115億円
不動産開発
144億円
固定資産
2,182億円
住宅賃貸
8億円
住宅賃貸
26億円
不動産開発
118億円
2015.3期末
不動産開発
115億円
2016.3期末
注：
 管理部門に属する資産など、記載した事業に直接関係しない資産の額は除いている。
 棚卸資産には｢営業出資｣も含めている。
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26
賃貸不動産の時価
（単位：億円）
2015.3期末
時価
賃貸等不動産の時価
賃貸等不動産
賃貸等不動産として使用
される部分を含む不動産
含み益
2016.3期末
時価
含み益
増減
時価
含み益
2,687
417
2,864
620
+176
+202
2,425
358
2,584
541
+159
+183
262
58
279
78
+17
+19
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27
３．2017年3月期 業績予想
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28
2017年3月期 連結業績予想
 賃貸事業においては名古屋丸の内平和ビル売却の反動減、住宅賃貸資産売却による
収益減により減収減益となるものの、不動産ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業における物件売却の増加等
により全体としては増収増益
2016.3期
2017.3期
予想
前期比額
前期比率
（%）
売上高（百万円）
37,010
41,000
+3,989
+10.8
賃貸事業
21,276
18,300
△2,976
△14.0
不動産ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業
13,318
20,500
+7,181
+53.9
その他事業
2,415
2,200
△215
△8.9
営業利益（百万円）
8,267
8,500
+232
+2.8
賃貸事業
7,158
6,600
△558
△7.8
不動産ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業
2,087
3,100
+1,012
+48.5
144
100
△44
△31.0
△1,122
△1,300
△177
－
6,708
7,000
+291
+4.3
4,408
4,500
+91
+2.1
その他事業
全社・消去
経常利益（百万円）
親会社株主に帰属する
当期純利益（百万円）
（参考）
2017.3期
中計目標
7,200
5,000
2016年3月期を業績の底とし、2017年3月期以降の中長期的な成長基盤を構築
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29
セグメント別予想 ～賃貸事業～
 ビル取得・新築ビル竣工・新規入居等による増収：約10億円
 ビル売上高の反動による減収：27億円
 テナント退出、ビル・住宅賃貸資産売却等による減収：約12億円
2016.3期
2017.3期
予想
前期比額
前期比率（%）
21,276
18,300
△2,976
△14.0
17,680
17,800
+119
+0.7
2,700
－
△2,700
△100.0
住宅賃貸収益
895
500
△395
△44.2
営業利益（百万円）
7,158
6,600
△558
△7.8
ビル賃貸利益
6,480
6,500
+19
+0.3
ビル売却益
333
－
△333
△100.0
住宅賃貸利益
343
100
△243
△70.9
空室率〔ビル〕
2.9%（※1）
2%台（※2）
－
－
空室率〔住宅〕
2.3%
2%台
－
－
売上高（百万円）
ビル賃貸収益
ビル売上高
※1 再開発関連の貸止め部分等を除外した空室率は1.8%
※2 再開発関連の貸止め部分等を除外した空室率は1%台
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30
セグメント別予想 ～不動産ソリューション事業～

物件売却の増加により増収増益

平和不動産アセットマネジメントのマネジメントフィーは安定的に推移

エアーズガーデン新浦安55戸、HF田端レジデンス1棟の売上計上を見込む
2016.3期
売上高（百万円）
2017.3期
予想
前期比額
前期比率（%）
13,318
20,500
+7,181
+53.9
マネジメントフィー
1,256
1,200
△56
△4.5
開発不動産収益等
9,488
15,000
+5,511
+58.1
仲介手数料
1,044
800
△244
△23.4
住宅開発
1,529
3,500
+1,970
+128.8
2,087
3,100
+1,012
+48.5
2,127
3,000
+872
+41.0
△39
100
+139
－
営業利益（百万円）
不動産開発※
住宅開発
※マネジメントフィー、開発不動産収益等、仲介手数料の合計
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31
配当政策および経営指標
１．配当について
2013.3期
１株当たり当期純利益（円）
１株当たり配当金（円）

2015.3期
2016.3期
2017.3期
（予想）
61.5
72.7
62.5
110.5
112.8
4.4 [22]
22
22
26
26
35.8
30.3
35.2
23.5
23.1
配当性向（％）

2014.3期
再開発事業やビル賃貸事業をはじめとする長期的な事業を安定的に展開し、企業価値を増大させるために必要となる内部留保の
重要性を考慮しつつ、中長期的な連結配当性向の水準を30%程度とすることを目標に利益配分を実施することを基本方針として
おります。
2012年10月1日付で、株式併合（5株⇒1株）を実施していることから、比較しやすいように次のように記載しております。
・1株当たり配当金⇒ 2013.3期の各期首に併合があったものとした数値を［ ］ 内に、併合がなかったとした数値を［ ］外に記載し
ております。
なお、2013.3期の配当金支払額は、中間2円/株（併合前）、期末12円/株（併合後）であります。
２．経営指標
2013.3期
2014.3期
2015.3期
2016.3期
ROE（%）
3.1
3.4
2.8
4.7
D／Eレシオ（倍）
2.2
2.0
1.8
1.7
26.7
29.0
31.0
32.3
自己資本比率（%）
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32
４．参考情報
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33
空室率および賃料単価の推移
空室率および賃料単価の推移
10.0%
8.8%
9.0%
9.2%
再開発関連の貸止め部分等を
除いた空室率
当社全物件：1.8％
当社首都圏：1.3％
9.0%
8.6%
8.0%
（円）
25,000
20,000
6.7%
7.0%
6.1%
6.0%
5.0%
4.4%
4.0%
3.0%
2.7%
3.3%
2.9%
4.2%
2.0%
2.0%
1.0%
1.4%
1.5%
2007.3
1.9%
1.7%
0.7%
0.6%
2008.3
2009.3
1.4%
1.5%
2011.3
2012.3
4.3%
4.3%
10,000
2.2%
1.9%
2.9%
1.4%
0.3%
0.0%
※１
※２
※３
※４
15,000
5.3%
5,000
1.8%
1.1%
0
2010.3
2013.3
2014.3
2015.3
（賃料）マーケット都心5区
（賃料）当社全物件
（賃料）当社首都圏
（空室率）マーケット都心5区
（空室率）当社全物件
（空室率）当社首都圏
当社のビル賃貸事業資産を対象（不動産ソリューション事業の資産を除く）
マーケット空室率および賃料単価：三鬼商事㈱オフィスデータより
当社賃料単価（大型商業施設物件を除く）：期末月の賃貸収入を期末月の貸付面積で除して算出
茅場町共同ビルは空室率の算定の分母分子から除いております。
2016.3
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34
コーポレート・ガバナンスの状況（2016年3月末現在）
株主総会
株主総会
選任
選任
会計監査人
選任・解任
監査役会（4名）
連携
社内監査役1名
選任
社外監査役3名※
監査
監査
※うち独立監査役は3名
報告
指示
執行役員会
指示
報告
執行役員（7名）
指示
代表取締役
報告
選定・監督
提言
報酬委員会
経営会議
指名委員会
取締役会（7名）
諮問
社内取締役4名
答申
社外取締役3名
うち
うち
業務執行取締役4名
独立取締役3名
選定・監督
報告
内
部
監
査
部
内部監査
各事業部門
・企画総務部 ・法務室 ・財務部 ・開発企画部 ・街づくり推進室
・不動産営業部 ・不動産ソリューション部 ・プロパティマネジメント部
・投資と成長が生まれる街づくり協議会事務局室
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35
株式の状況（2016年3月末現在）
■上場証券取引所
■発行可能株式総数
■発行済株式総数
■株主数
■株価
：東京１部、名古屋１部、札幌、福岡
： 110,000,000株
：
40,059,996株
：
22,880名
：
1,348円 （2016年5月13日）
■所有者別株式数分布状況
■株価比較チャート（2015/10/1を100とし2016/5/13まで）
■：当社、■：TOPIX（不動産）
■大株主
証券会社
932千株（2.33％）
株主名
持株数（千株）
4,274
10.67
2,538
6.34
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口）
1,507
3.76
CHASE MANHATTAN BANK GTS
ACCOUNT ESCROW
CLIENTS
1,107
2.76
MELLON BANK TREATY CLIENTS OMNIBUS
1,059
2.65
OASIS INVESTMENTS II MASTER FUND LTD.
923
2.31
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
890
2.22
CBNY DFA INTL SMALL CAP VALUE PORTFOLIO
720
1.80
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505223
570
1.42
大成建設株式会社
532
1.33
三菱地所株式会社
個人・その他
10,558千株（26.36％）
その他の法人
7,618千株（19.02％）
株式数合計
40,059千株
外国法人等
13,450千株（33.57％）
金融機関
7,499千株（18.72％）
持株比率（%）
MISAKI ENGAGEMENT MASTER
FUND
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平成28年熊本地震における被災者・被災地の支援について