２０１５年度 決算説明会 2016年5月19日 日本合成化学工業株式会社 1 ２０１５年度総括 ２０１６年度概要 2 ２０１５年度業績と年間配当金 年間配当金は２０円の予定 億円 1,400 1,200 売上高 億円 営業利益 148 1,000 118 800 600 71 400 872 (162) 111 135 210 180 150 120 90 919 200 1,002 (1,111) 1,052 1,046 60 30 0 0 11年度 12年度 13年度 14年度 15年度 （）は連結子会社の決算期変更の影響額を含む数値 3 「熊本地震」による業績影響１ ＜経過＞ ２０１６年４月１４日 前震 宇土市震度５弱 ４月１６日 本震 宇土市震度６強 前震、本震と断続的な余震により熊本工場被災、復旧作業中 ＜生産再開見通し＞ 生産設備に損傷が発生 安全確認、損傷設備の状態確認・修理・交換を実施中 「ＯＰＬフィルム」 ５月末から順次生産再開 一部品種は大垣工場での応援生産実施 「ゴーセノール」「ゴーセネックス」 ５月末から一部品種の生産を再開 本格復旧には時間がかかる見通し 一部品種は水島工場での応援生産実施 4 「熊本地震」による業績影響２ ＜業績影響＞ 影響額は、推定▲３０億円 売上収益の減少による利益減▲６億円、 操業休止期間中の損失、原状回復費用、 棚卸資産の廃棄など、合計▲２４億円 5 ２０１６年度業績予想と年間配当金 年間配当金は２０円の予定 億円 1,400 1,200 IFRS売上収益 億円 ＩＦＲＳ営業利益 売上高 営業利益 1,000 800 600 400 200 210 180 150 (118) (148) ＊(162) (111) (135) (919) (1,002) (1,052) (1,046) (129) 92 120 1,035 （1,040） 90 （予想） ＊(1,111) 0 60 30 0 12年度 13年度 14年度 15年度 （）は日本基準による数値 ＊は連結子会社の決算期変更の影響額を含む数値 16年度 6 「NICHIGO 20」業績目標（日本基準） 「NICHIGO 20」増設・新事業立ち上げ成果 酢酸ナトリウム （億円） 「Double 15」の新増設成果 1,400 ＯＰＬフィルム第６系列 ソアノール新系列 コーポニール ハイセロン 1,200 1,200 1,000 1,046 800 600 +25億円 ＯＰＬフィルム第７系列 ニチゴーＧポリマー 第三の柱事業群 1,400 +40億円 200 250 200 150 160 135 100 400 50 売上高 営業利益 200 （億円） 0 0 15年度 18年度 （計画） 20年度 （目標） 7 「NICHIGO 20」進捗1 ＜増設決定＞ 「ＯＰＬフィルム」第７系列（大垣工場） ２０１７年度第２四半期完工予定 生産能力年産１，８００万㎡ 投資金額 ８０億円 第６系列（熊本工場）と同様に、 最大４．８ｍ幅のフィルム製造が可能 （現在の生産能力） （完成後の生産能力） 大垣工場 ２系列 ２，５００万㎡ → ３系列 ４，３００万㎡ 熊本工場 ４系列 ６，３００万㎡ 総計 ６系列 ８，８００万㎡ → ７系列１０，６００万㎡ 8 「NICHIGO 20」進捗２ ＜稼動＞ 「ソアノール」第３系列（米国ＮＯＬＴＥＸ） ２０１５年１２月より稼働 生産能力年産１５，０００ｔ 投資金額 １．８億＄ 今後の需要増加に対応するとともに、 米国のコスト競争力を活かした収益最大化を図る （増強前の生産能力） （現在の生産能力） ＮＯＬＴＥＸ ２３，０００ｔ → ３８，０００ｔ ＮＵＫ １８，０００ｔ 水島工場 １０，０００ｔ 総計 ５１，０００ｔ → ６６，０００ｔ 9 「NICHIGO 20」進捗３ ＜稼働予定＞ 「コーポニール」新系列（大垣工場） ユーザーでの製品認証作業中 ２０１６年度第１四半期稼働予定 「ハイセロン」新系列（熊本工場） ユーザーでの製品認証作業中 ２０１６年度第３四半期稼働予定 ＜海外展開＞ NIPPON GOHSEI ASIA PACIFIC PTE. LTD.設立 シンガポールを東南アジア・オセアニア地域の中心拠点として 「ソアノール」や「ゴーセノール」の拡販を図る 10 ２０１５年度業績 11 連結業績の概要 （単位：億円） 売上高 営業利益 営業利益率 経常利益 親会社株主に帰属する 当期純利益 年間配当金 14年度実績 1,052 111 10.6% 112 15年度実績 1,046 135 13.0% 136 増減 ▲5（▲ 0.5%） ＋23（＋21.4%） ＋ 2.4% ＋23（＋20.9%） 66 89 ＋23（＋34.9%） 18 20 ＋2 設備投資費 135億円 127億円 ▲8億円 減価償却費 70億円 82億円 ＋12億円 研究開発費 38億円 40億円 ＋2億円 ＵＳドル 110円 120円 ＋10円 ユーロ 139円 133円 ▲6円 63,500円／ｋｌ 42,800円／ｋｌ ▲20,700円／ｋｌ 国産ナフサ 12 事業概況 「ＯＰＬフィルム」 （上期）モノ不足、製品試作も、数量前年同期比微増 （下期）３Ｑは在庫調整も、４Ｑは復調し前年同期比増量 （通期）前期比数量は増加 「ソアノール」 （上期）欧州酢酸ビニルモノマー価格安定、数量前年同期比増加 （下期）ＮＯＬＴＥＸ新系列１２月稼動、数量前年同期比増加 （通期）前期比数量は増加 「粘・接着樹脂」 （上期・下期）「紫光」堅調も「コーポニール」は前年同期比減少 13 貸借対照表 15年3月末 15年3月末 16年3月末 資産合計 1,421 増減 1,447 ＋26 流動資産 607 負債純資産合計 1,421 （単位：億円） 増減 1,447 ＋26 負債合計 616 ＋9 固定資産 813 16年3月末 583 565 ▲18 純資産合計 830 ＋17 837 882 ＋45 利益剰余金＋71 15年3月末 海外子会社期末レート（円） 15年3月末 16年3月末 16年3月末 増減 837 882 ＋45 58.9% 61.0% ＋2.1% 自己資本 US$ 120 113 自己資本比率 € 130 128 有利子負債残高 245 172 ▲73 Ｄ／Ｅレシオ 0.29 0.19 ▲0.10 ＊総資産増加の内、為替影響は▲25億円 14 営業利益の増減要因 （単位：億円） 数量差 180 ＋32 160 原燃料 140 14年度 営業利益 売値差 120 111 ▲21 ＋46 固定費 ▲21 移動平均他 15年度 ▲12 営業利益 135 100 80 60 40 20 0 15 ２０１６年度業績予想 16 事業概況 被災した熊本工場の早期復旧に総力を投入する 「ＯＰＬフィルム」 復旧後の安定生産、広幅品を中心に拡販を図り前期比増量 「ソアノール」 食品包装用途拡販、 米国コスト競争力を活かした供給による収益向上 シンガポール拠点からアジア市場の開発促進 「粘・接着樹脂」 「コーポニール」は新設備稼働による拡販、 「紫光」はタッチパネル用途の拡販、 さらにアジア市場の開拓 17 連結業績の予想（日本基準、ＩＦＲＳ） （単位：億円） 売上収益 営業利益 営業利益率 税引前利益 親会社の所有者に帰属する 当期利益 年間配当金 日本基準 日本基準 ＩＦＲＳ 15年度実績 16年度予想 16年度予想 (1,046) (1,040) 1,035 (135) (129) 92 (13.0%) (12.4%) 8.9% (130) (98) 92 (89) (66) 62 (20) (20) － 設備投資費 127億円 139億円 ＋12億円 減価償却費 82億円 98億円 ＋16億円 研究開発費 40億円 42億円 ＋2億円 ＵＳドル 120円 110円 ▲10円 ユーロ 133円 125円 ▲8円 42,800円／ｋｌ 35,000円／ｋｌ ▲7,800円／ｋｌ 国産ナフサ 18 営業利益の増減要因 （単位：億円） 180 160 140 15年度 営業利益 135 売値差 ▲31 数量差 固定費 ＋40 ▲28 IFRS 原燃料 ▲13 ＋19 120 震災影響 ▲30 92 100 80 60 40 20 16年度 営業利益 IFRS影響 震災影響 ・過年度定修償却費 ▲4 ・売上数量 ・固定資産処分損等 ▲9 ・操業休止期間中の固定費 ・原状回復費用 ▲6 ▲24 ・棚卸資産の廃棄損等 0 19 営業利益 震災前後の変動（日本基準、ＩＦＲＳ） （単位：億円） 180 160 日本基準の 当初計画 140 135 120 100 当初計画から ＩＦＲＳによる 利益減少 ▲13 震災による 災害損失 （ＩＦＲＳでは 営業利益） ▲24 震災による 営業利益逸失 ▲6 ＩＦＲＳの 業績予想 92 80 60 40 20 0 20 成長するＥＶＯＨ市場と TM 「ソアノール 」 営業本部 ソアノール部 21 ＥＶＯＨ市場環境 • EVOH市場成⻑率は年率約5% – 中国・アジアは⾼成⻑ – ⾷品⽤途は景気動向に影響され難い – 利便性から加⼯⾷品や⼩包装の 需要増 – 安全性と運送コスト削減により⾦属・ ガラス容器からの代替 160 CAGR 4.9% 140 120 100 80 60 40 20 – ⾷品廃棄削減のため、シェルフライフ 延⻑が求められバリア需要増 0 ⾃社調べ 22 ソアノール成長戦略 • 開発⼒と技術サービスの強化 – ⾼機能ソアノールの開発で差異化を実現 – 市場ニーズに確実に応え、早期実需化 • コスト競争⼒の向上 – 世界3拠点で⾼効率⽣産 – 需要に⾒合う適切なタイミングでの増強 • 成⻑する新興市場での体制⾒直しと強化 – シンガポールから、アジア市場で顧客対応と⽤途開発 23 高機能ソアノールの開発と採用 • 加⼯技術開発センター(⽔島)の強化と北⽶・欧州の各販社 のMarketing &Technical Service強化により、市場ニー 200% ズをキャッチし開発 • ⾼機能ソアノールによって 180% 新規⽤途の実需化促進 160% • ⾼収益事業を維持 【⽤途例】 – レトルト包装 – 多層延伸フィルム – ２重構造ボトル ⾼機能ソアノールの 販売伸び（数量⽐） 140% 120% 100% 80% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 – プラスチック燃料タンク 24 レトルト包装 • レトルト後も外観変化が少なく、バリア性回復が早い⾼機能 ソアノールで更に⽤途が拡⼤ • ⾦属容器では使⽤できなかった⾦属探知機の使⽤や透明性 を付与できることで安全性が向上 • ガラス容器の破損によるガラス⽚混⼊の可能性を排除 • 環境に優しい素材としてPVDCフィルム代替が更に進む AOV (cc/pkg.air) 容器内酸素量（cc/ pkg.air） 3 EVOH 新規 ⾼機能ソアノール EVOH EVOH 汎用 2 1 0 0 20 Time (day) 40 60 25 ガスバリア性多層延伸フィルム • ガスバリア性と⾼延伸性の両⽴を⾼機能ソアノール “G-SoarnoLTM”によって実現 • ⾼延伸により⾼湿度下でも⾼バリヤー性が維持できるため、 ⽔分活性率の⾼い⾷品にも適⽤可能 • 環境にも優しく、今後、PVDCフィルムからの切り替え需要を 期待 延伸倍率（MD）×（TD）＝７×７ G-SoarnoL EVOH 26 ２重構造ボトル • 内袋（内層）が本体から剥がれ、２重構造を形成 • 内袋が縮む際にピンホールが発⽣しバリア性が低下 • ガスバリア性と柔軟性、本体との剥離性を併せ持つ ⾼機能ソアノールによって実現 100 ピンホール数（個） 80 60 EVOH 40 高機能ソアノール 20 0 0 100 200 300 400 500 600 屈曲回数（回） 27 プラスチック燃料タンク • 年々厳しくなる環境規制に対応するため、従来採⽤されて いるEVOHよりも⾼いバリア性の要求 • 押出成形に優れた⾼バリアタイプが既に採⽤、世界市場で 展開 単位 高機能ソアノール 標準品 開発品 採用品 mol% 25 29 32 MFR g/10min 4.0 3.2 3.2 密度 g/cm3 1.22 1.21 1.19 融点 degree C 195 188 183 g.20μ/m2.day 0.04 0.2 0.3 エチレン組成 燃料透過度（E10） 28 ソアノール販売計画”NICHIGO 20” • ⾼機能ソアノールの投⼊など開発⼒により、市場で優位性を 確保 • 世界シェア40%を確保、⾼収益体質を維持 130% 120% ソアノールの販売伸び （数量⽐） 110% 100% 90% 80% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 29 Solution by Chemistry 本資料に記載している金額は単位未満を切り捨てており、その他、比率等につきましては単位未満を四捨五 入しております。 また、第１四半期と第２四半期の６ヶ月間の累計期間を上期、第３四半期と第４四半期の６ヶ月間の累計期間 を下期と記載しております。 本資料中の業績予想、見通し等につきましては、現時点で入手可能な情報に基づき算出、記載しており、実際 の業績は今後様々な要因によって異なる結果となる可能性があります。 30 参考資料 31 製品系統図 32 事業セグメント PVOH事業 EVOH事業 報告セグメント 化学品製造 粘・接着事業 工業薬品事業 ファインケミカル事業 商社等 その他 33 ＜参考＞セグメントの変更 ＜旧セグメント＞ ＜新セグメント＞ （合成樹脂） ＰＶＯＨ 「ゴーセノール」他 ＰＶＯＨフィルム 「ＯＰＬフィルム」「ハイセロン」他 ＥＶＯＨ 「ソアノール」他 スペシャリティポリマー 「コーポニール」「紫光」他 （有機合成） 工業薬品 ファインケミカル 国内グループ商社 国内グループメーカー （化学品製造） ＰＶＯＨ 「ゴーセノール」他 ＰＶＯＨフィルム 「ＯＰＬフィルム」「ハイセロン」他 ＥＶＯＨ 「ソアノール」他 スペシャリティポリマー 「コーポニール」「紫光」他 工業薬品 ファインケミカル （商社等） 国内グループ商社 国内グループメーカー （その他）＊変更なし 34 PVOH「ゴーセノール」「ゴーセネックス」 ＰＶＯＨ「ゴーセノールTM」 「ゴーセノール」（ポリビニルアルコール：ＰＶＯＨ）は、環境に優しい 生分解性・水溶性合成樹脂です。 変性ＰＶＯＨ「ゴーセネックスTM」 「ゴーセネックス」は特殊な官能基を導入した特殊変性ＰＶＯＨです。 従来のＰＶＯＨにはない多様な機能を発揮します。 生産能力 水島工場 熊本工場 合 計 40,000 ㌧ / 年 30,000 ㌧ / 年 70,000 ㌧ / 年 35 光学用PVOHフィルム「ＯＰＬフィルムTM」 「ＯＰＬフィルムTM」 偏光フィルムは、偏光子である「ＯＰＬフィルム 」を保護フィルムで挟み、 液晶パネルに貼るために接着加工したものです。 生産能力 大垣工場 2,500万㎡ / 年 (2系列） 熊本工場 6,300万㎡ / 年 (4系列） 合計 8,800万㎡ / 年 (6系列） 大垣工場に第7系列(1,800万㎡ / 年) 2017年度第2四半期完工予定 36 EVOH「ソアノール」 ＥＶＯＨ「ソアノールTM」 ＥＶＯＨ：エチレン・ビニルアルコール共重合樹脂は、高ガスバリア性、保香性、 透明性を持ち、食品の鮮度や作りたての美味しさを長期間保つ素材として 使用されます。 生産能力 水島工場 10,000 ㌧ / 年 NOLTEX (米国) 38,000 ㌧ / 年 NIPPON GOHSEI UK 18,000 ㌧ / 年 合 計 66,000 ㌧ / 年 37 粘着剤「コーポニール」 「コーポニール™」 溶剤型のアクリル共重合樹脂です。 産業資材用の粘着剤から液晶ディスプレイの貼りあわせ樹脂など、幅広い 用途に使用されています。 38 紫外線硬化樹脂「紫光」 「紫光™」 紫外線硬化、電子線硬化が可能な 樹脂です。 紫外線硬化後の皮膜が、軟質から 超硬質なタイプを取り揃えています。 溶剤を使わない環境に優しい樹脂で もあります。 39 水溶性ＰＶＯＨフィルム「ハイセロン」 「ハイセロン™」 水溶性ＰＶＯＨフィルムです。 曲面転写印刷材料、農業用フィルム、ユニット包装材料などに使用されています。 40 「ニチゴーＧポリマー」（ＢＶＯＨ） 「ニチゴーＧポリマー™」 新規ビニルアルコール系樹脂ＢＶＯＨ（ブテンジオールビニルアルコール共 重合樹脂）。ＥＶＯＨを超える高いガスバリア性を持ちながら、成形加工性、 生分解性をも両立する高機能新素材です。 生分解性バリアフィルム、バリアシート ・溶融加工性 ・高ガスバリア性 ・生分解性 「ゴーセテックス™」 （水溶性不織布） ・冷水易溶解性 ・耐溶剤性 ・ヒートシール適正 ・生分解性 バリアコーティング材 ・高ガスバリア性 ・優れた液安定性 「ＭｅｌＦｉｌTM」（３Ｄフィラメント） ・溶融加工性 ・水溶性 41 海外拠点 日本合成タイランド （販売・技術サービス） ソアラス （販売・技術サービス） 日本合成ＵＫ （ＥＶＯＨの生産） 日本合成化学 ノルテックス （ＥＶＯＨの生産） 日本合成ヨーロッパ （販売・技術サービス） 日之高（上海）商貿 （販売・技術サービス） 日本合成アジアパシフィック （販売・技術サービス） 42 国産ナフサ価格(2012/1Q～2016/1Q） 80,000 75,000 72,000 70,000 65,000 65,500 60,600 円 ／ＫＬ 55,000 45,000 40,000 69,900 66,000 63,900 60,000 50,000 67,800 63,800 70,900 55,800 48,800 54,100 47,200 49,800 47,000 40,900 35,000 30,000 34,300 43 為替レート（＄、€）(2012/1Q～2016/1Q） 150 137 140 129 130 100 90 80 円 131 134 135 133 138 134 122 120 110 143 141 140 121 122 122 127 115 104 103 119 105 100 99 99 98 92 103 104 115 102 79 80 79 81 70 44 株式の状況（2016年3月31日現在） 株主構成 •発行可能株式総数 154,944,000株 •発行済株式の総数 97,398,090株 (自己株式971,096株を除く) •株主数 4,856名 順位 株主名 １ 三菱化学株式会社 持株比率 51.5% ２ NORTHERN TRUST CO. (AVFC) RE-HCR00 2.3% ３ 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口） 1.8% ４ RBC ISB S/A DUB NON RESIDENT/TREATY RATE UCITSCLIENTS ACCOUNT 1.5% ５ STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 1.2% ６ 株式会社みずほ銀行 1.2% ７ STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505223 1.2% ８ 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） 1.1% ９ 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口９） 1.1% 丸紅株式会社 1.0% １０ 45
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