BB Biotech AG - Investorpräsentation May 2016 Nur für professionelle Investoren Dr. Daniel Koller, Leiter Portfolio Manger, BB Biotech AG Vorsicht bei zukunftsbezogenen Aussagen The following information contains certain “forward-looking statements,” relating to the Company’s business, which can be identified by the use of forward-looking terminology such as “estimates,” “believes,” “expects,” “may,” “are expected to,” “will,” “will continue,” “should,” “would be,” “seeks,” “pending” or “anticipates” or similar expressions, or by discussions of strategy, plans or intentions. Such statements may include descriptions of the Company’s investment and research and holdings and anticipated expenditures in connection therewith, descriptions of new products expected to be introduced by a portfolio company and anticipated customer demand for such products and products of a portfolio company in the Company’s existing portfolio. Such statements reflect the current views of the Company with respect to future events and are subject to certain risks, uncertainties and assumptions. Many factors could cause the actual results, performance or achievements of the Company to be materially different from any future results, performances or achievements that may be expressed or implied by such forward-looking statements, including, without limitation: fluctuations in interest rates and currency values, changes in economic and political conditions, legislative or regulatory developments, technological developments and competition. Should one or more of these risks or uncertainties materialize, or should underlying assumptions prove incorrect, actual results may vary materially from those described herein as anticipated, believed, estimated or expected, and the reader is therefore cautioned not to place undue reliance on these statements. This material is not intended as an offer or solicitation for the purchase or sale of shares of BB BIOTECH. This material may not be distributed within the United States or any other country where it may violate applicable law. 2 Agenda BB Biotech AG – Gesellschaft & Team Biotech Industrie – Status Quo & Outlook Investitionen in Innovation – Prozess & Beispiele Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG – Ausblick & Investmentcase 3 BB Biotech AG Über uns BB Biotech – eine europäische Erfolgsgeschichte BB Biotech AG wurde als Beteiligungsgesellschaft im November 1993 in der Schweiz gegründet BB Biotech AG zählt zu den grössten und erfahrensten Biotech Investoren in Europa mit AuM CHF 2.7 Mrd. (Stand 30.04.2016) BB Biotech Aktien werden an drei Börsenplätzen gehandelt: Zürich, Frankfurt, Mailand Mitglied des STOXX Europe 600 und des Star Index BB Biotech AG stützt sich auf aktive Vermögensverwaltung basierend auf wissenschaftlicher, medizinischer und finanzwirtschaftlicher Expertise 23 Jahre Track Record 4 BB Biotech AG Verwaltungsrat Name Titel Funktion/Background - Senior-Berater bei Permira Dr. Erich Hunziker Dr. Dr. Clive Meanwell VR Präsident im VR seit 2011 Vizepräsident im VR seit 2004 - ex CFO der Roche Gruppe - ex CEO Diethelm-Keller Gruppe - Gründer und CEO der The Medicines Company - ex MPM Capital (Venture Capital) - ex Roche, Produktentwicklung Prof. Dr. Dr. Klaus Strein Board Member im VR seit 2013 5 - ex Boehringer Mannheim, Leiter Pharma Forschung - ex Roche, Leiter Forschung & Entwicklung BB Biotech AG Investment Team Name Funktion Background - ex Cytos, ex UBS Dr. Daniel Koller Biochemiker, PhD - Head Management Team BB Biotech - seit 2004 im BB Biotech Team - Fokus: kardiovaskuläre Krankheiten Felicia Flanigan Ökonomin, MBA - seit 2004 im BB Biotech Team - Fokus: Onkologie, Infektionskrankheiten Dallas Webb Mikrobiologe, Ökonom - seit 2006 im BB Biotech Team - Fokus: Onkologie, Antibiotika, Diabetes - ex Stanford Group Company Dr. Stephen Taubenfeld Neurologe, MD/PhD - seit 2013 im BB Biotech Team - Fokus: Zentrales Nervensystem - ex Merlin Biomed Group - seit 2014 im BB Biotech Team - Fokus: Metabolische Krankheiten, Gentherapien - ex Bank am Bellevue Dr. Christian Koch Bioinformatiker, PhD 6 - ex SG Cowen BB Biotech AG Investor Relations Team & Global Locations Name Dr. Silvia Schanz, CIIA Function - Director Investor Relations - Switzerland, Germany, France, Benelux, Austria, etc. Claude Mikkelsen - Director Investor Relations - UK, Scandinavia, etc. Maria-Grazia Alderuccio - Director Investor Relations - Italy, etc. Background - ex UBS Wealth Management - ex Vontobel Investment Banking - ex Ecron Acunova, Pharmexa - ex Dako, Deloitte Consulting - ex Citco Fund Advisors London Office Zürich Office New York Office 7 Agenda BB Biotech AG – Gesellschaft & Team Biotech Industrie – Status Quo & Outlook Investitionen in Innovation – Prozess & Beispiele Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG – Ausblick & Investmentcase 8 Biotech Industrie Schlüsselfaktoren für Biotechnologie-Wachstum Wandel von Lifestyle und globaler Demographie Schwellenländer Signifikantes Aufholpotenzial in den Gesundheitsmärkten Innovation Wachstums Trends Personalisierte Medizin Zweistellige Wachstumsraten Patentverluste Treiber für erhöhte M&A Aktivitäten Kosteneinsparungen und erhöhter Nutzen für Patienten 9 Biotech Industrie Life Sciences / Healthcare – Strukturelles Wachstum Population über 60 Jahre Altersbedingter Anstieg diverser Krankheiten 2'000 60 1'800 50 1'400 % with disease Population in mn 1'600 1'200 1'000 800 600 40 30 20 400 10 200 0 1950 World 1975 2000 Developed World 2025 2050 0 Emerging Markets • Höhere Lebenserwartung und Zunahme von chronischen Krankheiten • Steigende Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und Dienstleistungen Quelle: United Nations World Population Ageing 1950-2050, WHO; Senescence.info 10 20 35 55 65 80 Age (years) Sinusitis Kidney Disease Diabetes Asthma Arthritis Cancer 90 Biotech Industrie Kontinuierlicher Anstieg der Healthcare-Ausgaben Total National Health Expenditure (NHE in % of GDP) Healthcare Spending per Capita (USD) 10500 18 16 9000 14 7500 12 10 6000 8 4500 6 3000 4 1500 2 0 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Switzerland China European Union Switzerland China European Union United Kingdom United States World United Kingdom United States World NHE – National Health Expenditure Quelle: Bellevue Asset Management; The World Bank; 2015. 11 GDP – Gross Domestic Product Biotech Industrie Überblick: US Healthcare-Ausgaben US GDP Spending US Healthcare Expenditures Hospital care 6% 6% Physician and clinical services 4% 3% 83% 32% Dental services Prescription drugs 17.4% Medical equipment 13% Other Home health care 3% Administration 9% 4% 20% Net cost on health insurance Research investment National Healthcare Expenditures (% GDP) Quelle: Bellevue Asset Management; The World Bank; CDC; CMS 2015. 12 Biotech Industrie Sektor Rückblick Das Jahr 2015 war erneut geprägt von beträchtlichen Erfolgen der weltweiten Biotech Industrie 1 • behördliche Zulassung von 21 neuen Biotech-Medikamenten in 2015 Fortschritte bei R&D und Produkt• zahlreiche R&D-Meilensteine erreicht zulassungen • anhaltend starker Newsflow zu klinischen Studien 2 Nachhaltiges zweistelliges Sektorwachstum Biotech - Global Annual Sales Growth 40% 20% All EX GILEAD 32.6% 10.5% 13.8% 16.0% 13.7% 12.0% 7.9% 9.9% 11.4% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 3 Signifikante M&A Aktivitäten innerhalb des Sektors Anmerkung: 1 Quelle: Global Biotech (NBI + Ex-US) ohne Specialty Pharma, Generika & Life Science Tech; BAM Research, April 2016 13 2015 2016E 2017E 2018E Biotech Industrie Biotechnologie – höchste Wachstumsrate im Gesundheitssektor Market Cap Growth Sales Growth Sales CAGR Sales Current 2015 2015 2016E 2016E 2015-18E 2018E USD USD USD USD USD USD USD 2045bn -5% 546bn 3% 565bn 4% 615bn GLOBAL BIOTECH 812bn 16% 121bn 8% 130bn 10% 159bn GLOBAL GENERICS 222bn 10% 64bn 19% 76bn 12% 90bn GLOBAL BIG PHARMA Quelle: PHARMA: Bloomberg Intelligence (BRLPHACV Index) BIOTECH: Global Biotech (NBI + Ex-uS) excluding specialty pharma, Generics & Life science tech GENERICS: Bloomberg Intelligence (BIGNRCGP Index) Biotech - Global Sales 180'000 159'233 160'000 142'949 140'000 120'612 120'000 103'973 100'000 80'000 60'000 130'101 54'102 61'572 69'996 78'424 40'000 20'000 0 2010 2011 2012 2013 Quelle: Bellevue Asset Management Research, Bloomberg, April 2016. 14 2014 2015 2016E 2017E 2018E Biotech Industrie 20 Jahre Biotechnologie – Wechsel hin zu einer reifen Industrie Sales, Profitability and Performance of US Biotech Companies (NBI) 8000 7000 $90 6000 $75 5000 $60 4000 $45 3000 $30 2000 $15 1000 (USD bn) $105 $- 0 -1000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E $(15) Oper Inc Adj (USD bn) Net Prof Adj (USD bn) Quelle: Bellevue Asset Management; Bernstein Research, April 2016 15 PX NBI (AVG EoD) PX Nasdaq Biotech Index $120 Agenda BB Biotech AG – Gesellschaft & Team Biotech Industrie – Status Quo & Outlook Investitionen in Innovation – Prozess & Beispiele Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG – Ausblick & Investmentcase 16 Investitionen in Innovation Investmentprozess Ideenfindung • • • • INDIKATION KRANKHEIT PLATTFORM TECHNOLOGIE Due Diligence WIRKMECHANISMUS PRODUKTE / MEDIKAMENTE UNIVERSUM 800 GESELLSCHAFTEN FOKUS 300-400 GESELLSCHAFTEN GESELLSCHAFTEN • Innovation • Management • IP • Finanzdaten • Pharmako-Ökonomie Investment Überwachung INVESTMENT ENGERE AUSWAHL 150 GESELLSCHAFTEN • Klinische Daten • Medizinische Konferenzen • Risko Management PORTFOLIO 20 – 35 GESELLSCHAFTEN Kontinuierliche Industrieanalyse: Interviews mit Ärzten und Spezialisten, Medizinische Konferenzen, wissenschaftliche Literatur, Treffen mit Management Finanzmodelle Regelmässige Besuche, monatliche VR Sitzungen, Strategie-Meeting Risk Tool Swissquant Quelle: Bellevue Asset Management Research 17 Investitionen in Innovation Der Beginn einer neuen Ära – Biotech Blockbuster Medikamente Neu lancierte Biotech-Medikamente erreichen Milliarden Umsätze Hepatitis C (HCV) • Hepatitis C: Infektionskrankheit der Leber • Gilead: 6.8% von BB Biotech; Marktführer in HIV und HCV $ 15 Mrd ACH-3102 $ 1 Mrd PAH • Sovaldi: verkürzt Behandlung von 48 auf 12 Wochen; erhöht Heilungsrate von 40 auf 90-100% • Harvoni: erste komplett orale Therapie; ersetzt Interferon • PAH: Pulmonary Arterial Hypertension (Lungenbluthochdruck) • Actelion: 7.5% von BB Biotech; Marktführer in PAH $ 1.5 Mrd $ 1.5 Mrd $ 0.5 Mrd • Opsumit: Follow-on für Blockbuster Tracleer; verringert Krankheitslast; verlängert Überleben der Patienten • Uptravi: Orales Prostacyclin; USZulassung 4Q/2015, EU erw Juli 16 Quelle: Bellevue Asset Management; Company websites; Kristine Hughes, Baylor Scott & White Health; M&D Network for Health 18 Investitionen in Innovation Der Beginn einer neuen Ära – Biotech Blockbuster Medikamente Neu lancierte Biotech-Medikamente erreichen Milliarden Umsätze Solide Tumore • Solide Tumore: feste, örtlich begrenzte Tumore, malignant/benign $ 1.5 Mrd • Celgene/Medivation: 13.5% von BB Biotech; unter Marktführern in Onkologie • Abraxane: zugelassen für Lungen-, Brust- und Bauchspeicheldrüsenkrebs $ 4 Mrd Flüssige Tumore • Xtandi: zugelassen für post-Chemo und pre-Chemo Prostatakrebs • Flüssige Tumore: Blutkrebs, Leukämie $ 1.5 Mrd • Celgene/Gilead: 17.3% von BB Biotech; unter Marktführern in Onkologie • Pomalyst: zugelassen für die Behandlung des multiplen Myeloms $ 1 Mrd • Zydelig: Erstes Krebsmedikament von Gilead, Pipelinediversifikation Quelle: Bellevue Asset Management; Company websites; Miltenyl Biotech; Prod Dev Technologies, Liquid Biopsy Platform; Network for Health 19 Investitionen in Innovation Medizinische Neuheiten – was kommt als nächstes? Neue therapeutische Indikationen haben Potential für Milliarden Umsätze ImmunoOnkologie $10 Mrd Leber Krankheiten $10 Mrd Seltene Krankheiten $10 Mrd Zentral Nerven System $10 Mrd Quelle: Bellevue Asset Management; Masangkay News Feature, 2014; Bionews Channel; Dreamstime; FH Journeys’s channel 20 Agenda BB Biotech AG – Gesellschaft & Team Biotech Industrie – Status Quo & Outlook Investitionen in Innovation – Prozess & Beispiele Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG – Ausblick & Investmentcase 21 Investitionsstrategie & Portfolio Anlagephilosophie Wachstumszuwachs Anlagephilosophie Big Pharma Celgene Big Cap Gilead Alexion Break-Even Mid Cap Vertex Incyte Ionis Radius Health Portfolio 5-8 Kernbeteiligungen • Diversifikation durch kleinere Positionen • 10% Private Equity möglich • Währung Probiodrug jung Fokus auf profitable & mid cap Unternehmen mit interessanter Pipeline • Langfristige Beteiligungen in ausgesuchten Unternehmen • Yield Target: 15% p.a. • Private Equity attraktiv Investmentgrad reif • Zeit Investitionsfokus 22 USD Anteil ca 85% • Hedging möglich • 95% - 115% Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech Portfolio Zusammensetzung 0% 2% 4% 6% Celgene Actelion Incyte Ionis Pharmaceuticals Gilead Alexion Pharmaceuticals Radius Health Neurocrine Biosciences Medivation Novo Nordisk Vertex Pharmaceuticals Agios Pharmaceuticals Alnylam Pharmaceuticals Regeneron Pharmaceuticals Swedish Orphan Biovitrum Halozyme Therapeutics Tesaro Juno Therapeutics Novavax Alder Biopharmaceuticals Cempra Kite Pharma Intercept Pharmaceuticals Probiodrug Sage Therapeutics Esperion Therapeutics Prothena Corp. Infinity Pharmaceuticals Puma Biotechnology Clovis Oncology Achillion Pharmaceuticals Cidara Therapeutics PTC Therapeutics Anmerkung: Portfolio per 31. März 2016. 23 8% 10% 12% 14% Aufteilung des Portfolios Der Hauptfokus gilt US-Mid/Large-Caps, die auf ungedeckten medizinischen Bedarf abzielen, insbesondere bei onkologischen und infektiösen Erkrankungen 1 2 Weiterhin starker Fokus auf Krankheiten mit ungedecktem medizinischen Bedarf1 3 Schwergewicht von Beteiligungen in USUnternehmen im Portfolio1 9.8% 6.2% 35.8% 8.4% Mid-Caps mit vielversprechenden Produkten und idealem ChanceRisiko-Profil1 0.9% 1.9% 10.1% 2.5% 35.0% 31.2% 10.7% 12.3% 22.9% Oncology Infectious Diseases Metabolic Diseases Orphan Diseases Cardiovascular Diseases Others Anmerkung: 1 Portfolio per 31. März 2016, in % der Wertpapiere 82.7% USD 24 CHF DKK/SKK EUR 29.3% > 30 bn 5 bn - 30 bn 500 mn - 1 bn < 500 mn 1 bn - 5 bn Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG: Performance in USD 2015 YTD 2016 120 110 100 90 80 70 60 Net Asset Value (NAV): +18.0%* Aktienpreis (SHS): +27.1%* Nasdaq Biotech Index (NBI): +11.4% * inkl. Dividenden Quelle: Bloomberg, 31. Dezember 2015 und 30. April 2016. Indexierte Performance in USD. 25 Net Asset Value (NAV): -23.0%* Aktienpreis (SHS): -2.3%* Nasdaq Biotech Index (NBI): -20.8% * inkl. Dividenden Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG: Performance in USD Seit Gründung 1993 3200 1600 Share return in USD p.a. 15.7% 800 log 400 NAV return in USD p.a. 15.1% 200 100 50 Aktienpreis (SHS): +2527.4%* Net Asset Value (NAV): +2270.1%* Nasdaq Biotech Index (NBI): +1283.9% *inkl. Dividenden Quelle: Bloomberg per 30. April 2016. Indexierte Performance in USD. 26 Agenda BB Biotech AG – Gesellschaft & Team Biotech Industrie – Status Quo & Outlook Investitionen in Innovation – Prozess & Beispiele Investitionsstrategie & Portfolio BB Biotech AG – Ausblick & Investmentcase 27 Ausblick Unternehmensbewertungen im Gesundheitssektor Der Biotechsektor bleibt weiterhin attraktiv bewertet US LARGE CAP BIOTECH** Adjusted PE* (non-GAAP) GILD AMGN CELG BIIB REGN ALXN US LARGE CAP PHARMA 2016E 7.3x 14.3x 18.2x 14.6x 31.9x 27.5x 2017E 7.1x 13.0x 14.7x 13.7x 22.8x 21.1x 2018E 7.1x 12.1x 11.8x 12.6x 18.1x 16.5x 2019E 7.2x 11.3x 9.7x 11.1x 14.2x 13.4x MEAN MEDIAN 19.0x 16.4x 15.4x 14.2x 13.0x 12.3x 11.1x 11.2x PEG GILD AMGN CELG BIIB REGN ALXN 2016E 21.2x 1.9x 0.8x 1.5x 1.6x 1.4x 2017E 20.8x 1.7x 0.7x 1.4x 1.1x 1.1x 2018E 20.8x 1.6x 0.5x 1.3x 0.9x 0.8x 2019E 21.0x 1.5x 0.4x 1.2x 0.7x 0.7x 4.7x 1.6x 4.5x 1.3x 4.3x 1.1x 4.2x 0.9x MEAN MEDIAN Adjusted PE* (non-GAAP) PFE MRK BMY LLY ABBV US MID CAP BIOTECH 2016E 14.2x 14.7x 29.4x 21.1x 12.6x 2017E 13.0x 14.4x 23.1x 19.0x 10.6x 2018E 11.8x 13.1x 19.5x 17.0x 9.1x 2019E 11.2x 12.1x 16.4x 14.3x 8.3x MEAN MEDIAN 18.4x 14.7x 16.0x 14.4x 14.1x 13.1x 12.5x 12.1x PEG PFE MRK BMY LLY ABBV 2016E 2.1x 2.2x 1.4x 1.7x 1.0x 2017E 1.9x 2.2x 1.1x 1.5x 0.8x 2018E 1.7x 2.0x 0.9x 1.4x 0.7x 2019E 1.6x 1.8x 0.8x 1.1x 0.6x 1.7x 1.7x 1.5x 1.5x 1.3x 1.4x 1.2x 1.1x MEAN MEDIAN Quelle: ISI Gruppe, 29. April 2016. 28 Adjusted PE* (non-GAAP) UTHR VRTX ACOR BMRN MDCO 2016E 7.7x 67.4x 35.3x NA NA 2017E 7.7x 23.4x 26.9x NA NA MEAN MEDIAN 36.8x 35.3x 19.3x 23.4x PEG UTHR VRTX ACOR BMRN MDCO 2016E NA NA 1.0x NA NA 2017E NA NA 0.8x NA NA 1.0x 1.0x 0.8x 0.8x MEAN MEDIAN EU PHARMA 2018E 2019E 8.2x 8.9x 13.7x 10.9x 19.0x 11.5x NA 76.4x NA NA 13.6x 13.7x 26.9x 11.2x 2018E 2019E NA NA NA NA 0.5x 0.3x NA NA NA NA 0.5x 0.5x 0.3x 0.3x Adjusted PE* (non-GAAP) AZN BAYN GSK NVS NOVO ROG MRK Kg SNY MEAN MEDIAN 2016E 2017E 2018E 2019E 14.3x 14.6x 13.6x 11.5x 13.9x 12.7x 11.7x 11.1x 16.6x 15.9x 14.8x 14.1x 15.9x 14.6x 12.9x 11.7x 23.6x 21.0x 18.8x 17.0x 16.5x 15.0x 13.8x 12.6x 14.5x 13.5x 12.5x 11.4x 13.1x 12.8x 12.0x 10.8x 16.0x 15.0x 13.8x 12.5x 15.2x 14.6x 13.3x 11.6x PEG AZN BAYN GSK NVS NOVO ROG MRK Kg SNY MEAN MEDIAN 2016E 2017E 2018E 2019E 2.2x 2.3x 2.1x 1.8x 1.9x 1.8x 1.6x 1.5x 2.2x 2.1x 1.9x 1.8x 2.5x 2.3x 2.1x 1.9x 1.9x 1.7x 1.5x 1.4x 1.9x 1.7x 1.6x 1.5x 1.5x 1.4x 1.3x 1.2x 2.6x 2.5x 2.4x 2.1x 2.1x 2.0x 1.8x 1.6x 2.0x 1.9x 1.8x 1.7x Entwicklung der Unternehmensbewertungen von Pharma & Biotechnologie Gesellschaften 40x Biopharma - 10 year NTM P/E 35x 1• Massive “Multiple Kontraktion” über die letzten Jahre, begünstigt durch hohes Gewinnwachstum 30x 1 25x 4 3 20x 2 15x “Biotech Multiples” sind im Vergleich zu Pharma sehr attraktiv, dies bei gleichzeitig überdurchschnittlichem Gewinnwachstum des Biotech-Sektors 3• „Multiple Ausweitung“ im 2012/13, 10x getragen durch fundamental verbesserte Geschäftsaussichten, PEG Ratios bleiben attraktiv 5x 4• Starker Profitabilitätsanstieg für 21.07.2006 17.11.2006 16.03.2007 13.07.2007 09.11.2007 07.03.2008 04.07.2008 31.10.2008 27.02.2009 26.06.2009 23.10.2009 19.02.2010 18.06.2010 15.10.2010 11.02.2011 10.06.2011 07.10.2011 03.02.2012 01.06.2012 28.09.2012 25.01.2013 24.05.2013 20.09.2013 17.01.2014 16.05.2014 12.09.2014 09.01.2015 08.05.2015 04.09.2015 01.01.2016 29.04.2016 0x 2 US MegaLC Biotech (Mean) US Pharma (Mean) EU Pharma (Mean) S&P Quelle: ISI Gruppe, 29. April 2016; US LC Biotech = AMGN, BIIB, CELG, GILD gleich gewichtet. 29 Gilead, Preisnachhaltigkeit fraglich Ausblick Wichtige Meilensteine für BB Biotech’s Portfolio in 2016 Zulassungen Q1 2016A • Odefsey (HIV) Gilead Q2 2016E • • • • • Q3 2016E Descovy (HIV) Gilead Uptravi (PAH) Actelion Alprolix (HB) SOBI OCA (PBC) Intercept Sovaldi/Velpat. (HCV) Gilead • • Vidaza (AML) Celgene Xultrophy (Diabetes) Novo Q4 2016E • • • • • • Abaloparitide (Osteo) Radius Sarilumab (RA) Regeneron Rolapitant IV (CINV) Tesaro Valbenazine (TD) Neurocrine TAF (HBV) Gilead Xtandi (PC) Medivation Phase 3 Resultate Q1 2016A • • • • • Victoza (Diabetes) Novo Tresiba (Diabetes) Novo Jakafi (PC) Incyte X Elagolix (endometr.) Neurocrine Dupilimumab (AD) Regeneron Q2 2016E • • • • • • Q3 2016E Soliris (myasth. gravis) Alexion Niraparib (HGSOC) Tesaro Rucaparib (Ovarian Cx) Clovis VX-661/770 (CF) Vertex Opsumit (Eisenmenger) Actelion Semaglutide (Diabetes) Novo • • • • • • • Rociletinib (NSCLC) Clovis IPI-145 (r/r CLL) Infinity RSV Vaccine (elderly) Novavax Ataluren (CF) PTC Elagolix (endometr.) Neurocrine Revlimid (NHL) Celgene Soiris (renal transplant) Alexion Schlüssel-Sektorthemen • Defensive Wachstumscharakteristika • Zunehmende Anzahl von Produktzulassungen • Rekordanzahl von Produkten in klinischen Pipelines und jährliche Investments in R&D • Kontinuierlicher Fokus auf hochpreisige Medikamente • Kontinuierliche Industriekonsoldierung und Auslizensierungen 30 Q4 2016E • • • • • • • TTRRX (FAP) Isis Pharm. Soliris (NMO) Alexion Revlimid (DLBCL) Celgene Neratinib (3rd line breast) Puma SOF/VEL/GS9857 (HCV) Gilead Revlimid (CLL) Celgene Cadazolid (C.diff) Actelion Ausblick Erwartete Zulassungen aus dem BB Biotech Portfolio bis 2017 2013 Kynamro in USA 2014 2015 2016E Abraxane (pancr., EU) Celgene Otezla Celgene Gilead Immunogen/Roche Sovaldi (HCV) Gilead Harvoni (Sovaldi/Ledipasvir) Saxenda (obesity) Odefsey Pomylast (MM) Imbruvica (CLL) Revlimid (front line MM) Isis/Sanofi Kadcyla 2nd line mBC Celgene Pharmacyclics (psori. arthritis) Novo Nordisk Descovy Gilead 2017E (HIV) Duvelisib (CLL, iNHL) Infinity ALD401 (migraine) (HIV) Alder Rolapitant IV (CINV) Niraparib (ovarian) Celgene Tesaro Tesaro Tresiba (EU / US - ) HyQvia (Immundeficiency) Orkambi Cystic Fibrosis Vidaza (AML) Soliris (MG, NMO) Stivarga (GIST) Xtandi (pre chemo) Tresiba (EU / US ) Valbenazine (TD) Solithromycin (CABP) Opsumit (PAH) Zydelig (CLL) Praluent (cholesterol) Regeneron/Sanofi Gilead sc Herceptin (EU) sc Rituxan EU Varubi (CIN) Rociletinib (NSCLC) JCAR015 (r/r ALL) Strensiq Alprolix KTE-019 (3rd-l. DLBCL) Novo Nordisk Onyx/Bayer Actelion Halozyme/Roche Abraxane (pancr., US) Celgene Halozyme/Baxter Medivation/Astellas Gilead Halozyme/Roche Otezla psor Arth Celgene (US /EU) Vertex Novo Nordisk Tesaro (HPP) Alexion Celgene Alexion Neurocrine Sovaldi/Velpatasvir Cempra (HCV) Clovis (hemophilia) SOBI/Biogen Idec Neratinib (breast cancer) Puma Biotechnology Juno Kite Anoro (COPD) Eylea (DME) Kanuma (LAL-deficiency) Abaloparitide (Osteoporosis) RSV Vaccine (Elderly) Breo (COPD) rFIX and rFVIII (US/EU) Uptravi (PAH) (US) Sarilumab (RA) Dupilumab (at. Dermat.) Ibrutinib (MCL) Jakafi (PV) Elocta OCA (PBC) Valbenazine (TD) Theravance Theravance Pharmacyclics Regeneron SOBI/Biogen Idec Incyte Alexion Actelion (hemophilia) (EU) SOBI/Biogen Idec Genvoya (HIV) Gilead Quelle: Bellevue Asset Management Research 31 Radius Regeneron Intercept Novavax Regeneron Neurocrine Elagolix(endometriosis) Neurocrine Ausblick Erwartetes zukünftiges Umsatzwachstum von BB Biotech’s Portfolio Gesellschaften • Signifikante Produktezulassungen und Lancierungen führen für BB Biotech zu einem hohen Umsatzwachstum von 20% p.a. für 16-20E USD m BB Biotech Ownership of Revenues 1000 900 800 • Unsere Portfolio-Gesellschaften sind führend in den Bereichen HCV, HIV, Prostata Krebs, PAH, Multiples Myeloma und Orphan Drugs 700 600 500 400 • Differenzierte Produktprofile erlauben eine attraktive Preisgestaltung 300 200 100 • BB Biotech’s Portfolio wächst im Vergleich zur Industrie etwa doppelt so schnell 0 Quelle: Bellevue Asset Management Research, Bloomberg, März 2016. 32 CAGR 2016-20E 20% Investmentcase Investmentmöglichkeit in die Biotechnolgie-Industrie BB Biotech – eine attraktive Aktienanlage 1 Sektor • Zunehmende Nachfrage getrieben durch demographische Trends und veränderte Life Styles • Nicht-zyklische Wachstumsindustrie • Innovation als Haupttreiber des zukünftigen Wachstums 2 • Gegründet November 1993 23 Jahre Trackrecord • Diversifiziertes Portfolio mit Core-Holdings Portfolio • Attraktiver Mix aus profitablen Firmen und Firmen mit starker Pipeline • Portfolio mit signifikantem Newsflow und Katalysten • Einzigartige Möglichkeit für EU Investoren Zugang zum globalen Biotechsektor 3 KapitalrückführungsPolitik • Kapitalrückführung von ca 10% p.a.: Dividende von ~5% p.a. Kontinuierliches Aktienrückkaufprogramm von bis zu 5% p.a. des Kapitals 33 Kontakt Dr. Silvia Schanz, Director Investor Relations, [email protected] Bellevue Asset Management Seestrasse 16 CH-8700 Zürich-Küsnacht Tel Fax E-mail +41 44 267 67 00 +41 44 267 67 01 [email protected] www.bbbiotech.com Appendix Facts & Figures Name BB Biotech AG Typ / Assetklasse Beteiligungsgesellschaft / Aktie Geo. Fokus / Industrie Globale Biotechnologie (Healthcare) Investmentmanager Bellevue Asset Management Investmentansatz Bottom-up Stock Picking, fundamentales Research, long-term, long-only Benchmark Nasdaq Biotech Index (NBI) Lancierungsdatum 09. November 1993 Währung CHF / EUR Management fee All-in fee: 1.10% p.a., keine zusätzliche Performance fee 35 Appendix Facts & Figures Börsenplätze Segment Ticker Valorennummer Marktkapitalisierung* Schweizer Börse SIX Swiss Exchange BION SW 3838999 CHF 3’045 Mio. Deutsche Börse Prime Standard Segment, Stoxx Europe 600 BBZA GY A0NFN3 EUR 2’776 Mio. Italienische Börse Star Segment BB IM A0NFN3 EUR 2’776 Mio. Juristische Struktur Art der Titel Aktien im Umlauf ISIN Aktiengesellschaft Namenaktien 59.25 Mio. Namensaktien CH0038389992 Anmerkung: * Marktkapitalisierung am 30. April 2016 36
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