Orientierungsversammlung_13

Sanierung Pensionskasse
Offerten von Sammelstiftungen
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Info-Veranstaltung | Donnerstag, 13. August 2015
©Toptima AG
Agenda
• Einleitung; IST-Situation
• Vergleich
Sammeleinrichtungen
o Offerten
o Parameter
o Vergleich
Dr. Marco Rupp
Präsident des Stiftungsrates
Thomas Keller
Dipl. Pensionsversicherungsexperte
• Fragen / Diskussion
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Einleitung
Gemäss Schreiben vom 29. Juni 2015  Übersicht der
Ergebnisse der Offerten von Sammeleinrichtungen für einen
Übertritt der PVS BIO „als Ganzes“
 Objektiver Vergleich ist komplex
 Kurz- vs. mittelfristige Interessen abwägen
 Verschiedene technische Parameter
 Erläuterung der Offerten
 Offerten von individuellen Körperschaften unterschiedlich
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IST-Situation – Performance / Deckungsgrad Mitte Jahr
Entwicklung 10-jährige Bundesobligationen…
…und SMI…
…etc.
Quelle: SNB
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IST-Situation – Performance / Deckungsgrad Mitte Jahr
• Performance
0.53%
• Vorsorgekapital Rentnerschaft
MCHF
+ 3.7
(Erhöht durch neue Rentner bis Juni 15)
• Deckungsgrad
Reduktion !
(Verringerung, da weniger Rendite erwirtschaftet
wurde, als die erforderliche Mindestrendite und Pensionierungsverluste rund
700’000, rund 0.5% DG)
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Offerten-Vergleich
- Selektion durch Stiftungsrat auf 5 Anbieter:
o Anbieter mit Umwandlungssatz über 7% nicht
berücksichtigt  mit heutiger Finanzmarkt-Situation und immernoch
steigender Lebenserwartung langfristig nicht haltbar
o Anbieter mit Vollversicherungslösung nicht berücksichtigt
 Einmalig viel mehr Kapital benötigt (Rentner ca. 50% mehr Kapital
benötigt als heute in der PVS BIO als Verpflichtung bilanziert), ergäbe aber
höchste Absicherung, resp. Übertragung des Risikos an einen Dritten
 Korrekte versicherungstechn. und ökon. Bewertung im aktuellen Umfeld
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Offerten-Vergleich
o Bei gleicher, «vorsichtiger» Einschätzung der Situation am
Finanzmarkt und der Lebenserwartung, resp. bei der
Bewertung der Rentenverpflichtungen würden alle Anbieter,
resp. Vorsorgeeinrichtungen den gleichen Preis verlangen
o Unterschiedliche Preise zur Übernahme von Beständen
kommen nur zustande, da verschiedene Vorsorgeeinrichtungen die heutige Situation unterschiedlich einschätzen, die
heute bekannten und zukünftigen unbekannten Kosten
unterschiedlich auf heute und die Zukunft verteilen und
unterschiedliche Ziele verfolgen
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Offerten-Vergleich
o Wenn die Annahme gestellt wird, dass in Zukunft wieder von
Chancen profitiert werden kann, müssten nicht mit einer
Versicherungslösung jegliche Risiken wegbedungen werden
o Die heutige Lage an den Finanzmärkten und der steigen-
den Lebenserwartung darf aber nicht vernachlässigt werden
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©Toptima AG
Offerten-Vergleich
- Offerten von folgenden Sammelstiftungen
o Zürich
o Previs
o Communitas
o Valitas
 Swisscanto: Keine Offerte eingereicht, mit Begründung
ungünstiger Struktur der PVS
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Offerten-Vergleich - Parameter
Umwandlungssatz Alter
65
Technischer Zinssatz
Technische Grundlagen
Übernahmepreis laufende
Rentner per 1.1.2016
PVS BIO
5.40%
Zürich
BVG: 6.8% / 6.91% m/f
Überoblig. 5.3% / 5.44%
6.0%
Technischer Zinssatz: 2.0%
BVG2010, Periodentafel 2017
Technischer Zinssatz: 2.5%,
BVG2010, Generationentafel
Technischer Zinssatz: 2.5%
BVG2010
Technischer Zinssatz: 3%
BVG2010
Technischer Zinssatz: 2.5%
BVG2010, Generationentafel
CHF 87'500'000 31.12.2014
CHF 98'200'000 neue TG
CHF 98'235'975
Previs
Comunitas6.4% -> Senkung 5.8%
Valitas
6.1% -> Senkung 6.0%
CHF 90'724'000
CHF 84'524'360
CHF 99'782'676
Kurzfristig günstig
Längerfristig zusätzliche Kosten für weitere Senkung techn. Zinssatz/UWS
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Offerten-Vergleich - Parameter
PVS BIO
Deckungsgrad
Rentnerbestand
Kosten Risiko/Verwaltungskosten
Kosten für Besitzstand
gemäss Ausschreibung
80.17% 31.12.2014
CHF 1'160'000
Ca. CHF 17'500'000
(per
ohne
Keine1.1.2015,
Angaben
Zürich
100% garantiert
Previs
98%-102%
Comunitas98.20%
Valitas
100% garantiert
CHF 1'008'420
CHF 711'047
CHF 1'301'190
CHF 977'721 + ca. 92'000
CHF 8'745'000
-->
Tiefer
als bei PVS, da
Keine
Angaben
CHF 7'742'244
Kurzfristig günstig
Längerfristig zusätzliche Kosten für weitere Senkung Umwandlungssatz
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Offerten-Vergleich - Zusammenfassung
Umwandlungssatz Alter 65
 Wenn technischer Zinssatz (bspw. 2.5%) technisch nicht mit Umwandlungssatz
übereinstimmt (bspw. bei BVG2010 Generationentafeln, TZ 2.5% = ca. 5.35%), wird
bei jeder Pensionierung ein "Pensionierungsverlust" entstehen, welcher zusätzlich
erwirtschaftet werden oder durch weitere Anpassung des Umwandlungssatzes oder
Zusatzbeiträge finanziert werden muss ( Valitas)
 Die Frage der Pensionierungsverluste ist in der PVS BIO so wichtig, da "viel" Kapital
bei über 50-jährigen gebunden ist und dort viele Versicherte in den nächsten Jahren in
Pension gehen können ( Swisscanto keine Offerte)
Technischer Zinssatz/Grundlagen
 Der technische Zinssatz sollte mit einer gewissen Marge unter der erwarteten Rendite
angesetzt werden. Die erwarteten Renditen sind je nach Anlagestrategie und
Risikofähigkeit unterschiedlich, aber generell in den letzten Jahren deutlich gesunken
( bei PVS BIO 2.5% p.a.)
Übernahmepreis laufende Rentner per 1.1.2016
 Wichtig ist immer zu wissen, in wie weit die übernehmende Firma die Risiken
übernimmt - generell kann gesagt werden, je günstiger der Preis, desto mehr Risiken
verbleiben bei den Körperschaften
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Offerten-Vergleich - Zusammenfassung
Deckungsgrad Rentnerbestand
 Die Rentner sind durch deren fixe Rente keine Risikoträger und wird ökonomisch
gesehen eine korrekte Bewertung vorgenommen, so ist das mit risikolosen Anlagen
gleicher Fristigkeit. Ansonsten kommen jeweils immer die Aktiven als einzige
Risikoträger zur Quersubventionierung von bspw. Sanierungen, etc. zum Zug
Kosten Risiko-/Verwaltungskosten
 Vorteil der Autonomie (oder auch bei Vorsorgewerken mit Überschuss-Systemen) ist,
dass nicht benötigte Beiträge in das Jahresergebnis der Kasse/Vorsorgewerk fliessen.
Die Prämien von vielen Anbietern sind meistens bei Vertragsabschluss über ein paar
Jahre fixiert, können nachher aber jährlich durch die Sammelstiftung verändert werden
– einzelne Sammeleinrichtungen verteilen Überschüsse durch besseren
Schadenverlauf wieder innerhalb des entsprechenden Vorsorgewerks
Kosten für Besitzstand
 Je höher der aktuelle Umwandlungssatz, desto günstiger ist ein Ausgleich, da die
Differenz zur heutigen Altersrente tiefer ist. Je höher aber der Umwandlungssatz,
desto grösser die Wahrscheinlichkeit, dass dieser in Zukunft noch reduziert werden
muss
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Offerten-Vergleich – Bsp. techn. Zinssatz
1
1
1
1
1
65
66
67
68
69
Zins ?
BW =
1+
1
Lebenserwartung ?
+ 40% !
1
x p65 +
x p65 x p66 + …
1 + Zins
(1+ Zins) 2
+ 28%
+ 11%
TZ
3.50% BW
= 1 + 0.9662 x 98.98%+ 0.9335 x 98.98% x 98.87% + … = 13.339
1.00% BW
= 1 + 0.9901 x 98.74%+ 0.9803 x 98.74% x 98.60% + … = 17.020
G 1947BW
= 1 + 0.9901 x 99.11% + 0.9803 x 99.11% x 99.03% + … = 18.824
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Offerten-Vergleich – Bsp. techn. Zinssatz
In welcher Kasse möchten Sie (nicht) Stiftungsrat sein ?
Kasse 1
Kasse 2
Kasse 3
Kasse 4
Vorsorgevermögen
100
120
120
120
Vorsorgekapital Rentner
100
100
108
140
100%
120%
110%
86%
Technischer Zinssatz Rentner
4.00%
4.00%
3.25%
1.00%
Mindestrendite Periodentafeln
Mindestrendite Generationen
4.00%
4.44%
2.24%
2.53%
2.24%
2.53%
2.24%
2.53%
Deckungsgrad

Deckungsgrad hängt von der Bewertung der Verpflichtungen ab

Die „tatsächliche“ finanzielle Lage ist einzig abhängig vom verfügbaren Vermögen und den zukünftigen Cash Flows

Cash Flows ergeben sich aus der Rentenhöhe und der Rentendauer (Kasse 1-4 haben alle gleiche Rentenhöhe!)

Rentner kümmern sich nicht um die Höhe des technischen Zinssatzes und die Annahmen der Lebenserwartung
ihrer Pensionskasse

Die Mindestrendite sinkt nur für zukünftige Leistungsversprechen, wenn aus einem Franken Altersguthaben
weniger Rente versprochen wird (Senkung Umwandlungssatz)
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Offerten-Vergleich – Bsp. Umwandlungssatz
Pensionierungsverlust – Solidarität für angehende Rentner
Sparen
- Rente + Technischer Zins
+ Altersgutschriften + Zins auf Altersguthaben
Vorsorgekapital =
Austrittsleistung
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Rente x Barwert
= Vorsorgekapital
Kapital x Umwandlungssatz
= Altersrente
Pensionierungsverlust
Altersrente
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Information
Staatsanwaltschaft Kanton Bern
• Abklärungen in Zusammenhang mit der
Geschäftsbesorgung zwischen 2006 und 2012
• Dokumente wurden bei PVS BIO einverlangt
• Laufendes Verfahren
• Stiftungsrat unterstützt die Bemühungen der
Staatsanwaltschaft voll und ganz
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Fragen …
… Diskussion
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Anhang
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Parameter im Beitragsprimat
Altersgutschriften
Verzinsung / Rendite
Umwandlungssatz (Lebenserwartung)
Rentenhöhe
Lohnerhöhung p.a.
Versicherter Lohn
Eintrittsschwelle
Veränderung der Parameter
Leistungserhöhung / -reduktion
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Wähle 3 aus 4
Leistungsziel
Rücktrittsalter
Anlageertrag /
Zins
Beiträge
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Was wäre Ihre Antwort … ?
Beiträge

Wollen und können die Versicherten höhere Beiträge bezahlen ?

Will und kann der Arbeitgeber höhere Beiträge bezahlen ?
Rücktrittsalter

Sind die Versicherten evtl. bereit länger zu arbeiten ?

Ist der Arbeitgeber bereit den Arbeitsvertrag weiterzuführen bis ins Alter 66 ?
Leistungsziel

Sind die Versicherten bereit ein tieferes Leistungsziel zu akzeptieren ?
Anlageertrag

Soll man höhere Risiken eingehen für eine höhere Anlagerendite ?

Hat die Kasse die benötigte Risikofähigkeit ?

Sind die Versicherten bereit höhere Sanierungsbeiträge zu bezahlen ?
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