H[i[WhY^¸7aj_[d
6`i^Z^b7a^X`ejc`i
:[kjiY^[8Wda3
B[^cWd8hej^[hi($&5
*OWFTUNFOUTJO)FEHFGPOET[ÊIMFO[VFJOFS
"OMBHFLMBTTFEJFMFEJHMJDIEFOSFJDITUFO
EFS3FJDIFOPGGFOTUFIU.JOJNVNJOWFTU
NFOUTWPONFISFSFO.JMMJPOFO&VSPTJOE
FIFSEJF3FHFMBMTEJF"VTOBINF.JUHVUFN
(SVOE[ÊIMFOEJF7FIJLFMEFS4VQFSSFJDIFO
TDIMJFMJDIIÊVGJH[VNSJTLBOUFTUFOXBT
EFS.BSLUIFSHJCU&JOF#BOLCF[JFIVOH
[VS%FVUTDIFO#BOLPEFSFJO*OWFTUNFOU
JO EFSFO "LUJF TUFIU IJOHFHFO CFSFJUT
,MFJOBOMFHFSOPGGFOEFOOFJOF#BOLJTUKB
TDIMJFMJDIFJOTFSJÚTFTVOESFHVMJFSUFT
,SFEJUJOTUJUVUVOELFJOF;PDLFSCVEF"CFS
JTUEBTXJSLMJDIJNNFSTP
FJOTUJHFO7PS[FJHFCBOLFSBHJFSFO[FJHUEJF
KàOHTUF8FMMFBO4LBOEBMFO0CCFJEFS
.BOJQVMBUJPOEFT-*#034BU[FTHFGÊMTDIUFO
%FSJWBUFCFXFSUVOHFOPEFSEFO&SNJUUMVOHFO
XFHFO1SP[FTTCFUSVHTJN,JSDI1SP[FTT(BC
FTJOEFS7FSHBOHFOIFJUFJOFNÚHMJDIF(BV
OFSFJXBSFOEJF#BOLFSWPOEFS%FVUTDIFO
#BOLTUFUTNJUHSÚUFS8BISTDIFJOMJDILFJU
EBCFJ%PDIUSPU[EFS'àMMFBO1SPCMFNFO
TDIJFOEFS"VGTJDIUTSBUEFN'àISVOHTEVP
"OTIV+BJOVOE+àSHFO'JUTDIFOTUPJTDIEJF
5SFVF[VIBMUFOoCJT[VNBOHFLàOEJHUFO
3àDLUSJUUEFSCFJEFO"OGBOH+VOJ
ÊJeeX_]je\W_bº
AWkc[_d[=Wkd[h[_Wki][bWii[d
%JFKàOHTUFO4LBOEBMFVOEEJF7FSÊOEFSVO
HFOJOEFS'àISVOHTTUSVLUVSMBTTFO[VNJOEFTU
EJF7FSNVUVOH[VEBTTCFJ%FVUTDIMBOET
HSÚUFN#BOLIBVTFJOJHFTJN"SHFOMJFHU
%B[VLPNNFOFJOFVOEVSDITDIBVCBSF#JMBO[
VOEFJO(FTDIÊGUTHFCBSFOXJFFJOBHHSFTTJWFS
)FEHFGPOET.JUXFMDIFO.FUIPEFOEJF
8FJU[VSàDLMJFHFOTUBUUEFTTFOEJF;FJUFO
JOEFOFO#BOLJFSTWPNBMUFO4DIMBHFXJF
)FSNBOO+PTFG"CTPEFS"MGSFE)FSSIBVTFO
EJF(FTDIJDLFEFTCFEFVUFOETUFOEFVUTDIFO
(FMEIBVTFTMFJUFUFO*IS3BUXVSEFOJDIU
OVSWPO,PO[FSODIFGTVOE6OUFSOFINFSO
TPOEFSOBVDIWPO,BO[MFSOHFTVDIU;FJUFO
JOEFOFOEBTXBTGàSEJF%FVUTDIF#BOL
'PUPª%FVUTDIF#BOL"(
9Vh\giZ@gZY^i^chi^iji9ZjihX]aVcYhV\^Zgil^Z
Z^c=ZY\Z[dcYhb^iVc\ZhX]adhhZcZb7Vc`]Vjh
HVUXBSJN;XFJGFMTGBMMBVDIGàSEJF#VOEFT
SFQVCMJLHVUTFJONVTTUF%JFQVSF/PU
XFOEJHLFJUGàSFJOFLBQJUBMTUBSLFEFVUTDIF
#BOLJOUFSOBUJPOBMFO'PSNBUTFSHBCTJDI
BMMFJOFTDIPOBVGHSVOEEFS&YQPSUMBTUJHLFJU
EFSIJFTJHFO8JSUTDIBGU&JOF'VOLUJPO
EJFEJF#BOLBVDIIFVUFOPDIGàSEJFEFVU
TDIF8JSUTDIBGU[VTQJFMFOWFSTVDIUoXFOO
BVDINJUJNNFSNÊJHFSFN&SGPMH8FOO
FTKFEPDIFJOF#BOLJO%FVUTDIMBOEVOE
JO&VSPQBHJCUEJFEFGJOJUJWvUPPCJHUP
GBJMiJTUEBOOJTUFTEFS#BOLFOSJFTFBVT
'SBOLGVSU8FOOOJDIUBVGHSVOEEFSTDIJF
SFO(SÚFEBOOEPDI[VNJOEFTUBVGHSVOE
EFSHJHBOUJTDIFO7FSXFSGVOHFOBOEFO
'JOBO[NÊSLUFOEJFTJDIEVSDIEJF(FTDIÊGUF
EFS#BOLFSHFCFOLÚOOUFO%FOOEFS#MJDL
JOEJF;BIMFOEFS#BOLPGGFOCBSUWPSBMMFN
FJOFTFJOFHJHBOUJTDIFv#MBDLCPYi
'PUPª%FVUTDIF#BOL"(
7bb[iWdZ[h[WbiF[Wdkji
)BCFOEJF)ÊOEMFSEFS#BOLOPDIBMMF3JTJLFOJN(SJą
,(
Smart Investor
,$'%&*
4UBUUEFSUZQJTDIFO#JMBO[SFMBUJPOFOFJOFS
(FTDIÊGUTCBOLPGGFSJFSUEBT;BIMFOXFSL
[VOÊDITUFJONBMFJOHJHBOUJTDIFT#JMBO[
WPMVNFO.JU#JP&63CFUSÊHUEJFTFT
GBTUEJF)ÊMGUFEFTEFVUTDIFO#SVUUP
JOMBOETQSPEVLUFT-FEJHMJDISVOE
.SE&63EBWPOTJOEKFEPDIBMTLMBTTJTDIF
X
Smart Investor
3 MAL GEGEN
DEN MAINSTREAM:
Smart Investor
Das Magazin für den kritischen Anleger
SmartInvestor.de
Smart Investor
Weekly
uf
sa
n
ie u
Be
Fa
Lernen Sie eine Sicht der Dinge kennen,
die Sie im Mainstream nicht finden werden.
k!
oo
b
ce
S
en
h
suc
H[i[WhY^¸7aj_[d
,SFEJUFBO,VOEFOBVTHFSFJDIU.SE&63TJOEEBHFHFO
TJOEJOTPHFOBOOUFOv[VNCFJ[VMFHFOEFO;FJUXFSUCFXFSUFUFO
GJOBO[JFMMFO7FSNÚHFOTXFSUFOiHFCVOEFOoNBOLÚOOUFFTBVDI
EJFJOUFSOFO)FEHFGPOET"LUJWJUÊUFOEFS#BOLCF[FJDIOFO%FOO
VOUFSHFOBVEJFTFN1PTUFOWFSCFSHFOTJDI%FSJWBUFJN8FSUWPO
.SE&63.SE&63JO2
"OBMPHEB[V
CFTUFIFOBVGEFS1BTTJWTFJUF7FSCJOEMJDILFJUFOBVTEFSJWBUJWFO
*OTUSVNFOUFOJO)ÚIFWPO.SE&63.SE&63JO
2
8PIMHFNFSLU&TIBOEFMUTJDIIJFSCFJVNEJF/FUUP
QPTJUJPOFOJO4VNNFTJOEEJF%FVUTDICBOLFSOÊNMJDINJU
%FSJWBUQPTJUJPOFOJN(FHFOXFSUWPOo"DIUVOHEJFTJTUUBU
TÊDIMJDIEFSJN'JOBO[CFSJDIUBVTHFXJFTFOF8FSUo#JP&63
Ǘ.SE&63
BN.BSLUBLUJW%PDITUBUUEJFPIOFIJO
TDIPOIPIFO/FUUPCFUSÊHFHFOBVFS[VFSMÊVUFSOXJSEMFEJHMJDI
EJFBCTVSEBONVUFOEF#SVUUPQPTJUJPOFUXBTHFOBVFSBVGHFTDIMàTTFMU
4PTPMMEFS(SPUFJMEFS#JMMJPOFOBVGBVFSCÚSTMJDIF;JOTHFTDIÊGUF
8ÊISVOHT"LUJFOVOE,SFEJUEFSJWBUF[VSàDL[VGàISFOTFJO
.FISFSGÊISUEFSJOUFSFTTJFSUF-FTFSEBOOBVDIEVSDIEJF-FLUàSF
EFTSVOE4FJUFO
VNGBTTFOEFO'JOBO[CFSJDIUFTOJDIU4FMCTU
OBDIEFS,BQJUBMFSIÚIVOHJNWFSHBOHFOFO+BISXJSEEJFTFT
SJFTJHF3BENJUFJOFN&JHFOLBQJUBMWPOMFEJHMJDISVOE.SE
&63HFESFIUFJOF&JHFOLBQJUBMRVPUFWPOVOUFS
:[kjiY^[8Wda7=
7gVcX]Z/>ckZhibZciWVc`
L@C
<?":cYZ
B^iVgWZ^iZg
*&)%%%
6`i^ZcoV]a^cB^d#
&#(,.
(&#&'#
@jghV`ijZaa:JG
'+!,+
.-#&(-
B8VeB^d#:JG
(+#.%.
(&'*
JbhVioBgY#:JG
(&'+[
(&',[
(&!.
('!'
('!*
\\#K_#
"&!&
%!-
%!.
:EH:JG
(!'+
(!.%
)!%%
\\#K_#
"&&!.
&.!+
'!+
@7K
&!.+
&!..
'!&'
@<K
-!'
+!.
+!,
"MMF"OHBCFOJO&632VFMMFO'JOBO[CFSJDIU+1.PSHBO
:_[:[kjiY^[8Wda#7aj_[kdZZ[h:7Nhej_cL[h]b[_Y^i[_j'/.-_dZ[n_[hj
%
650,00
400,00
300,00
200,00
100,00
50,00
0,00
-25,00
-50,00
(c) Tai-Pan
87 89 91
21.04.1987
93
95
97
99
01
03
05
07
09
11
13 15
19.06.2015
4UBUUFJOFN1MVTWPOGBTUJN%"9MJFHFOEJF"LUJPOÊSFEFS
%FVUTDIFO#BOLIFVUFXJFEFSFYBLUBVGJISFN&JOTUJFHTLVSToFJOF
HJHBOUJTDIF(FMEWFSOJDIUVOHTNBTDIJOF
'PUPª%FVUTDIF#BOL"(FJHFOF,SFBUJPO
;iZWh\l[hckj[jm[hZ[d
.BOHFMT*OGPSNBUJPOFOEBSGBMTPOJDIUOVSFTNVTTGBLUJTDITPHBS
àCFSFJOF4DIJFGMBHFTQFLVMJFSUXFSEFO%FOOEFS'àISVOHTXFDITFM
"OGBOH+VOJMÊTTUTJDIPIOFFJOFTPMDIFQSBLUJTDILBVNFSLMÊSFO
&STUJN.BJWFSMJFIEFS"VGTJDIUTSBUEFNFIFNBMJHFO$P7PSTUBOET
DIFG+BJOFJOFOEFVUMJDIHSÚFSFO7FSBOUXPSUVOHTCFSFJDIOVSVN
ESFJ8PDIFOTQÊUFSTFJOFO3àDLUSJUUIJO[VOFINFO.JUEFNOFVFO
$IFG+PIO$SZBOXVSEFOVOQPTUXFOEFOEFJO&YQFSUFGàS)FEHF
GPOETVB"VGTJDIUTSBUEFT)FEHFGPOET"TTFU.BOBHFST.BO(SPVQ
QMD
[VN/BDIGPMHFSCFTUFMMU"VDIEJFTFJOXFJUFSFS1V[[MFTUFJOEFS
7JFM1BQJFSVOEXFOJH,MBSIFJUoBVDIBVG4FJUFOMBTTFOTJDI
EJFFMFNFOUBSFO3JTJLFOWFSTDIXFJHFO
"MT1FBOVUTCF[FJDIOFUFEFS%FVUTDIF#BOL7PSTUBOE)JMNBS
,PQQFSBVGFJOFS1SFTTFLPOGFSFO[EJF4DIBEFOTTVNNFWPO
DB.JP%.EJFEFOWPN*NNPCJMJFO6OUFSOFINFS+àSHFO
4DIOFJEFSCFBVGUSBHUFO)BOEXFSLFSOFOUTUBOEFOXBS
,*
Smart Investor
,$'%&*
Smart Investor
P_[b[l[hfWiij"8ed_aWii_[hj
v8BSVNTPMMJDIMBOHFàCFSQPUFO[JFMMF
4DIJFGMBHFOOBDIEFOLFOEJFJDIBN&OEF
EPDITPXJFTPOJDIUBVTEFO;BIMFOIFSBVT
MFTFOLBOO iGSBHUTJDIEBHFHFOEFS#BOLFO
BOBMZTU %JFUFS )FJO WPN ,SPOCFSHFS
"OBMZTFIBVT'BJSFTFBSDI&STJFIUEJF(SàO
EFGàSEJF"CMÚTVOHWPO+BJOVOE'JUTDIFO
EBHFHFOHBO[LMBSJN4DIFJUFSOEFS4USBUFHJF
v%JFBOHFQFJMUF&JHFOLBQJUBMSFOEJUF
EFS%FVUTDIF#BOLWPOFOUTQSJDIU
FJOFN(FXJOOWPOSVOE.SE&63
4UBUUEFTTFOXBSFOFTJOEFOWFSHBOHFOFO
ESFJ+BISFOJOTHFTBNUMFEJHMJDI.SE
&63'àSKFEFOWFSEJFOUFO&VSPIBUEJF
#BOLJNÃCSJHFONFISBMT&63BO
#POJBVTCF[BIMUVOEEJFTPCXPIMWPO
FJOFNXJSUTDIBGUMJDIFO&SGPMHCFJFJOFS
&JHFOLBQJUBMSFOEJUFWPOSVOEKBOJDIU
EJF3FEFTFJOLBOO%BT8PIMEFS"LUJP
OÊSFSBOHJFSUFIJFSEFVUMJDIIJOUFSEFO
*OUFSFTTFOEFS*OWFTUNFOUCBOLFSi*O4VN
NFCF[BIMUFEJF%FVUTDIF#BOLUBUTÊDIMJDI
JOEFOWFSHBOHFOFO+BISFONFISBMT.SE
%JFKFXFJMTHSÚUF"LUJWVOE1BTTJWQPTJUJPOEFSFS#JMBO[XJSEOJDIUEFUBJMMJFSUFSFSLMÊSU
&63BO#POJEJF(SVOEHFIÊMUFSOJDIUNJUFJOHFSFDIOFU&JO7FSHàUVOHTTDIFNBXJFFT
CFJ)FEHFGPOETOJDIUVOàCMJDIJTU+FIÚIFSEJFFJOHFHBOHFOFO3JTJLFOEFTUPIÚIFSEJF
NÚHMJDIFO#POJ(FIFOEJF(FTDIÊGUFEBHFHFOTDIJFGTJOEFTEJF"LUJPOÊSFEJFGàSEJF
7FSMVTUFHFSBEFTUFIFONàTTFO
Aedj_dk_jjWk\Z[c\WbiY^[dM[]
'PUPª%FVUTDIF#BOL"(FJHFOF,SFBUJPO
TJDIJOFJO(FTBNUCJMETFU[FOMÊTTU8PIFS
LÚOOUFBMTPEFS(FHFOXJOELPNNFOEFS
EJF#BOLOVOQMÚU[MJDITDIMJOHFSOMÊTTU ;FJUMJDIGÊMMUEFS'àISVOHTXFDITFMBVGGBMMFOE
NJUEFSGFTUHFGBISFOFO-BHFJNHSJFDIJTDIFO
4DIVMEFOTUSFJU[VTBNNFO;XBSMÊTTUTJDI
BVTEFS#JMBO[LFJOHSPFT&OHBHFNFOUJO
HSJFDIJTDIFO4UBBUTQBQJFSFOIFSBVTMFTFO
JOEJSFLUF3JTJLFOBVTNÚHMJDIFO%FSJWBUFO
KFEPDIBVDIOJDIUBVTTDIMJFFO%BTHMFJDIF
HJMUGàS1PTJUJPOFOJOEFVUTDIFO4UBBUTBOMFJ
IFO4QÊUFTUFOTNJUEFNESBNBUJTDIFO&JO
CSVDITFJU"OGBOH.BJEàSGUFOIJFSFJOJHF
.BSLUUFJMOFINFSBVGEFNGBMTDIFO'V
FSXJTDIUXPSEFOTFJO8BSVNBMTPOJDIU
BVDIEJF%FVUTDIF#BOLNJUJISFS#JP
&63VNGBTTFOEFO;JOTEFSJWBUFQPTJUJPO "OEFSTBMTJNMFU[UKÊISJHFO4USFTTUFTUEFS
&;#CFTUBOEEJF645PDIUFSEFS#BOL
àCSJHFOTFSTUJN.ÊS[EJFTFT+BISFTFJOFO
4USFTTUFTUEFS'FEFSBM3FTFSWF#BOLXFHFO
vTDIXFSFS%FGJ[JUFiJOEFS3JTJLPCFVSUFJMVOH
OJDIU"VDIJOEFO64"TDIFJOFOTJDIEBIFS
XPIM(FGBISFOWPOLBVNLBMLVMJFSCBSFN
"VTNBPGGFOCBSU[VIBCFO"OHFTJDIUTEFS
SJFTJHFO4JMCFSQPTJUJPOFOEFS64#BOL+1
.PSHBOLÚOOUFFTBVDIWPSTUFMMCBSTFJOEBTT
EJFEFVUTDIFO#BOLFSIJFSFOUTQSFDIFOEBVG
EFS(FHFOTFJUFQPTJUJPOJFSUTJOEoFJOFIPDI
TQFLVMBUJWFBMMFSEJOHTCJTMBOHBVDIOJDIU
XJEFSMFHUF7FSNVUVOH
,$'%&*
%PDITUBUUFJOFOSBEJLBMFO#SVDIIFSCFJ[VGàISFOTFU[UEFSNÊDIUJHF%FVUTDIF#BOL
$IFGBVGTFIFS1BVM"DIMFJUOFSoFIFNBMJHFS%FVUTDIMBOEDIFGWPO(PMENBO4BDIToBVG
FJOF'PSUTFU[VOHEFT)BSBLJSJ,VSTFT.JUEFN7FSLBVGEFS1PTUCBOLXJSETJDIEJF#BOL
EFNOÊDITUNVUXJMMJHFJOFTTPMJEFO&JOMBHFOHFTDIÊGUFTVOENÚHMJDIFS4LBMFOFGGFLUFJN
(FTDIÊGUNJUEFO1SJWBULVOEFOFOUMFEJHFO/BIF[VEFS&SUSÊHFXJSEEBT#BOLIBVT
EBOOJN*OWFTUNFOUCBOLJOHFS[JFMFOFJOFN#FSFJDIEFSOVOCFSFJUTTFJU+BISFOLFJOF
WFSOàOGUJHFO,BQJUBMSFOEJUFOFSXJSUTDIBGUFU'BMMTEBT4QJFMNJUEFN'FVFSBN&OEFOJDIU
HVUBVTHFIUEBSGTJDIEJF#BOLKFEPDIEFS3FUUVOHEVSDIEJF&;#TJDIFSTFJO&JOFVSP
QÊJTDIFT-FINBO#SPUIFSTXJSE.BSJP%SBHIJoHFOBVXJF"DIMFJUOFSFCFOGBMMTFJO
FIFNBMJHFS(PMENBO#BOLFSoNJU4JDIFSIFJUOJDIU[VMBTTFOOPUGBMMTXPIMBVDINJU
NBHFTDIOFJEFSUFO#JMBO[JFSVOHTSFHFMO&CFOGBMMTOJDIUWÚMMJHBVTHFTDIMPTTFOXFSEFO
EBSGEBTTFJOF4DIJFGMBHFEFS#BOLCFXVTTUJO,BVGHFOPNNFOXJSEJOEFS)PGGOVOH
BVGFJOFLPO[FSUJFSUF3FUUVOHTBLUJPO%FOO[VKFEFN%FSJWBUJOEFS#JMBO[EFS%FVUTDIFO
#BOLNVTTFTTDIMJFMJDIBVDIFJOF(FHFOQBSUFJHFCFO6OEHFOBVTPMDIF"LUFVSFLÚOOUFO
TJDIMBOHTBN4PSHFOVNJISF1PTJUJPOFONBDIFO"VDIEJFT[VUJFGTUTQFLVMBUJWBOHFTJDIUT
EFSTPOEFSCBSFO7PSHÊOHFSVOEVNEFOEFVUTDIFO#SBODIFOQSJNVTKFEPDIBVDIOJDIU
WPMMTUÊOEJHWPOEFS)BOE[VXFJTFO0CEJFFVSPQÊJTDIFO*OTUJUVUJPOFO&4.&;#
KFEPDIFJOF3FUUVOHEFS%FVUTDIFO#BOLBOHFTJDIUTEFSEBGàSOÚUJHFO7PMVNJOBàCFSIBVQU
TUFNNFOLÚOOFOTUFIUBVGFJOFNBOEFSFO#MBUU
<Wp_j
0C7FSMBEFTUBUJPOGàS3JTJLPQBQJFSFPEFS8JSUGàSFJOF5SVQQFvQBSBTJUÊSiBHJFSFOEFS*OWFTU
NFOUCBOLFSoGàS"LUJPOÊSFCJFUFUEJFTF#BOLBN&OEFLFJOF&SUSÊHF0QUJTDIHàOTUJHF
#FXFSUVOHT[BIMFOTJFIF5BCFMMF
LPOOUFOEBSBOBVDIJOEFS7FSHBOHFOIFJUTFMUFOFUXBTÊOEFSO
4UBUU)FEHFGPOET5SBVNSFOEJUFO[VFS[JFMFOEàSGFO"OMFHFSCFJEFS%FVUTDIFO#BOLOÊNMJDI
MFEJHMJDI3JTJLFOUSBHFO0IOFCBOLàCMJDIF3JTJLPBVGLMÊSVOHWFSTUFIUTJDI
$ISJTUPQI,BSM
,$'%&*
Smart Investor
,+
© Copyright 2024 ExpyDoc
