&VSJQJEFTWFSTVT.FUBTUBTJP
;VN8BOEFMEFS0QFSOQPFUJLJOEFO.FEFB#FBSCFJUVOHFOWPO
$BWBMMJCJT$IFSVCJOJ
4FCBTUJBO,MPU[
%JF.FEFB5IFNBUJLFSGÊISUJOKàOHTUFS;FJUFJOF3FOBJTTBODFJOEFO,VMUVSXJT
TFOTDIBGUFOVOEJONVTJLIJTUPSJTDIFO1VCMJLBUJPOFO4FJFTEBTEVSDIEJFHFOEFS
4UVEJFO BOHFSFHUF* OUFSFTTF BO EFS xTUBSLFO' SBVj BMT FJOFT PGGFOCBS TJOHVMÊSFO
XFJCMJDIFO3PMMFOUZQVTWHM)&33
TFJFTEJFVOUFS0QFSOIJTUPSJLFSOEJTLVUJFSUF
'SBHFOBDIEFS(FTUBMUVOH.FEFBTBMTUSBHJTDIF)FSPJOF.FEFBGFTTFMUBMTFJOF
XJFFT4JMLF-FPQPMEBVTESàDLUxWJFMTDIJDIUJHF'JHVSjEJFFJOFFCFOTPWJFMTDIJDI
UJHF)FSBVTGPSEFSVOHGàS-JCSFUUJTUFOVOE,PNQPOJTUFOEBSTUFMMUF-&010-%
*OEFOBLUVFMMFO%FCBUUFOUSJUUBMMFSEJOHTFJOF#FPCBDIUVOHJOEFO)JOUFSHSVOE
EJFFJOTU$BSM%BIMIBVTGPSNVMJFSUIBUUF*INXBSWPSHFOBV+BISFOJOTFJOFO
ÃCFSMFHVOHFO [V.VTJLESBNB VOE -JUFSBUVSPQFS BVGHFGBMMFO EB• EFS4UPGG NJU
TFJOFSBOUJLUSBHJTDIFO%JNFOTJPOVOWFSFJOCBSNJUEFN"OMJFHFOVOEEFS%SB
NBUVSHJFEFS#BSPDLPQFSËMB.FUBTUBTJPTFJEJFLFJO&OEFPIOF,BUIBSTJTLBOOUF
%")-)"64
*NGPMHFOEFOXàSEFJDIHFSOFSÚSUFSOVOUFSXFMDIFO.B•HBCFOTJDIJN#F
XV•UTFJOEFT½GGFOUMJDILFJUCFHJOOFOENJU$BWBMMJTESBNNBQFSNVTJDBCJTJOEJF
DPNFEJFIFPSJRVFEFT-VJHJ$IFSVCJOJEFOOPDIEBT#JMEFJOFSTJOHFOEFO.FEFB
WFSEJDIUFOVOECFIBVQUFOLPOOUF%B[VCFHFCFJDINJDIBVGFJOFOQBSDPVSTEFS
àCFS+BISF0QFSOHFTDIJDIUFVOE"OUJLFOBOFJHOVOHTPXJFEVSDI[XFJ,VMUVS
SÊVNFEFOJUBMJFOJTDIFOVOEEFOGSBO[ÚTJTDIFOGàISU
4P VOUFSTDIJFEMJDI EJF"VTHBOHTCFEJOHVOHFO BVDI TJOE $BWBMMJ TDISFJCU GàS
EBTKVOHFLPNNFS[JFMMFWFOF[JBOJTDIF5IFBUFS$IFSVCJOJJOEFS;FJUEFT%JSFLUP
SJVNTEFSGSBO[ÚTJTDIFO3FWPMVUJPOGàSEBT1BSJTFS5IÏÉUSF'FZEFBV.BSD"OUPJOF
$IBSQFOUJFSDISPOPMPHJTDI[XJTDIFO$BWBMMJVOE$IFSVCJOJBO[VTJFEFMOSFBMJTJFSU
FJOFOTFJOFSTFMUFOFO"VGUSÊHFGàSEJF"DBEÏNJFSPZBMFEFNVTJRVF.FEFB7FSUP
OVOHFOFSXFJTFOTJDIoEJFTNFJOF5IFTFoBMT,BUBMZTBUPSFOEFSHBUUVOHTHFTDIJDIU
MJDIFO&OUXJDLMVOH -JCSFUUJTUFO VOE,PNQPOJTUFO IBCFO TJDI HMFJDITBN EVSDI
EJF3BEJLBMJUÊUEFS'BCFMVOEEJF4QFSSJHLFJUEFS'JHVSBOTUFDLFOMBTTFO%JFTMʕU
TDIPO FJO FSTUFS# MJDL BVG EJF ESFJ HFOBOOUFO8FSLFW FSNVUFO $BWBMMJT GSàIF
QTZDIPMPHJTDIF"VTMFVDIUVOHTPXJFEFS&JOMB•EFT,PNJTDIFO$IBSQFOUJFST1MÊ
EPZFSGàS.FEFBBMTUSBHJTDIF)FSPJOF$IFSVCJOJT/FVCFHSàOEVOHEFS5SBHÚEJF
GàS. VTJL BOIBOE EFT. FEFB4UPGGT CFOFOOFO HSVOETÊU[MJDIF/ FVFSVOHFO EJF
GPMHFOSFJDIXBSFO
*OTCFTPOEFSFNÚDIUFJDI[FJHFOXJFHFTDIJDLUEJFTF"EBQUJPOFOEFO,POGMJLU
[XJTDIFO FJOFS BNCJWBMFOUFO CàIOFOÊTUIFUJTDI GBT[JOJFSFOE HF[FJDIOFUFO'JHVS
4FCBTUJBO,MPU[
EFS KFXFJMJHFO( BUUVOHTLPOWFOUJPOFO VOE EFS TFMCTU[FSTUÚSFSJTDIFO% JNFOTJPO
EFT.ZUIPTWPSEFN)JOUFSHSVOEBLUVFMMFSHFTFMMTDIBGUMJDIFS/PSNFOBVTUSBHFO
VOENVTJLBMJTDITJOOGÊMMJHFYQPOJFSFO
%FTXFJUFSFOXJSEJOUFSFTTJFSFOJOXJFXFJUEJF%JTQPTJUJPOEFT4UPGGFT3àDL
HSJGGBVG&VSJQJEFTPEFS4FOFDBC[XLPOTFRVFOUBOUJBSJTUPUFUFMJTDI
NJUEFSHFO
EFS1SPGJMJFSVOH.FEFBTBMT#àIOFOGJHVSWFSLOàQGUJTUVOEWPSBMMFNXBSVNEFS
EVSDI"SJTUPUFMFTBMTUSBHÚEJFOUZQJTDICFTDISJFCFOFxQBSBEPYF)BOEMVOHTWFSMBVGj
"3*4505&-&4
EFSOPDILFJOFO#FHSJGGGàSEBT%SBNBEFT4FFMFIBUUFJOEFO
-JCSFUUJEVSDIBOEFSF.PEFMMFFSTFU[UXJSECFWPSTJDITDIMJF•MJDIBMMFTBVGEJF1TZ
DIPMPHJTJFSVOHEFS5JUFMGJHVSLPO[FOUSJFSFOXJSE
*OTPGFSO GàISU EJFTF TUPGGHFTDIJDIUMJDIF1FSTQFLUJWF NJUUFO IJOFJO JO[FOUSBMF
'FMEFSEFS6NHFTUBMUVOHEFS"GGFLULVMUVSWPNWFOF[JBOJTDIFOESBNNBQFSNVTJDB
àCFS$IBSQFOUJFSTUBUTÊDIMJDIVOWFSTÚIOMJDIFOEFOEFUSBHÏEJFMZSJRVFIJO[VNIF
SPJTDIFOQBUIFUJTDIFO"VGCFHFISFOEFS%JBMPH0QFS$IFSVCJOJT
8FOOEJF8JFEFSCFMFCVOHEFTBOUJLFO%SBNBTJOEFS'MPSFOUJOFS$BNFSBUBHFSB
EFOJDIUBOIBOEUSBHJTDIFSTPOEFSOQBTUPSBMFS4UPGGFFSQSPCUXVSEFFOUTUFIUEJF
'SBHFXBSVNTJDIEFS-JCSFUUJTU$JDPHOJOJVOE$BWBMMJJOEFOFS+BISFOEFS
.FEFBBOOBINFO#FJFJOFN#MJDLJOEBT-JCSFUUPXJSEEFVUMJDIEB•TJDI$JDPHOJ
OJOJDIUBVGEFO,PSJOUI,PNQMFYEFT.ZUIPTTUàU[UTPOEFSOEFOTPHFOBOOUFO
,PMDIJT,PNQMFYBVTXÊIMU&SHFIUEFN,PSJOUI,PNQMFYWPSBVTEFO&VSJQJEFT
BMT(SVOEMBHFTFJOFS5SBHÚEJFXÊIMUFVOEBOEFTTFO&OEFEFS,JOETNPSETUFIU
%JF, PMDIJT&QJTPEF UIFNBUJTJFSU EFO 3BVC EFT( PMEFOFO 7MJFTFT NJU EFN
+BTPO CFBVGUSBHU XJSE.FEFB; BVCFSJO VOE) BMCHÚUUJO VOUFSTUàU[U JIO EBCFJ
#FJ$JDPHOJOJSÊUEJF"NNF.FEFBTJISFS)FSSTDIFSJO+BTPO[VIFJSBUFOVNJISF
HFNFJOTBNFO,JOEFSWPSEFS4DIBOEFEFS6OFIFMJDILFJU[VCFXBISFO+BTPOIBU
BMMFSEJOHTNJU.FEFBT(FHFOTQJFMFSJO*TJGJMFEFS,ÚOJHJOWPO-FNOPTFCFOGBMMT
,JOEFS4DIMJF•MJDIXBS+BTPOBVG-FNOPT*TJGJMFT(BUUFHFXPSEFO"N4DIMV•EFS
0QFSTUFIUEFS+VCFMNFISFSFSHMàDLMJDIFS1BBSF*TJGJMFCFLPNNUJISFO+BTPOXJF
EFS.FEFBWFSCJOEFUTJDINJUJISFNGSàIFSFO-JFCIBCFS&HFP,ÚOJHWPO"UIFO
0CHMFJDIEJFFJHFOUMJDIUSBHJTDIF%JNFOTJPOEFT.ZUIPTIJFSBVTHFTQBSUCMFJCU
OVU[FOEFS-JCSFUUJTUVOETFJO,PNQPOJTU[V.ÚHMJDILFJUWJFMTDIJDIUJHFSQTZDIPMP
HJTDIFS"VTMFVDIUVOH6OUFSCFXV•UFS.J•BDIUVOHBSJTUPUFMJTDIFS3FHFMOXFSEFO
TJFJOFJO/FU[USBHJTDILPNJTDIFS7FSXJDLMVOHFOVOEJOLPNQMFNFOUÊSF)BOE
MVOHTTUSÊOHF FJOHFTQBOOU "MT(SVOE GàS EFO&S GPMH EFS0QFS[FJDIOFU TJDI EFS
WJFMHFMPCUF"VGCBVEFT%SBNBTBCWPSEFNEJF;FJDIOVOH(JBTPOFT.FEFBTVOE
JISFS(FHFOTQJFMFSJO*TJGJMFTFSTU,POUVSFOHFXJOOFO*O$BWBMMJTCFUÚSFOETDIÚOFS
VOECFSFEUFS.VTJLXJSECBMEFSLFOOCBSEB•EFS3FJDIUVNNFOTDIMJDIFS4DIXÊ
DIFOVOE-FJEFOTDIBGUFONFIS[VGBT[JOJFSFOWFSNBHBMTHÚUUMJDIF7FSBCSFEVOHFO
XJFTJFJNBVTUBVTDICBSFO1SPMPHHFUÊUJHUXFSEFO$JDPHOJOJVOE$BWBMMJOVU[FOJO
ðð÷
&VSJQJEFTWFSTVT.FUBTUBTJP
(JBTPOFEFO.ZUIPTBMT'BCFMàCFSSBTDIVOHTWPMMFSNFOTDIMJDIFS4FMCTUFSLFOOUOJT
VOE4FMCTUCFIBVQUVOH%JF"GGFLUFFSTDIFJOFOXFOJHFSBMTUZQPMPHJTDIF;VTDISFJ
CVOHFOTPOEFSOBMTNBDIUWPMMVOEFSTUJN"VHFOCMJDLEFS8BISOFINVOHFJOTFU
[FOEFLPNQMFYF&NQGJOEVOHFOEJFBVTEFO'JHVSFOIFSBVTESÊOHFO%JFEVSDI
$BWBMMJJOEJFTFNESBNNBNVTJDBMFWPMM[PHFOFLMBSF5SFOOVOHWPO3F[JUBUJWVOE
"SJF VOE EJF TDIFJOCBS OBUàSMJDIF) BOEIBCVOH EFS, POWFOUJPOFO XJSE EJFTFO
&NQGJOEVOHTGPMHFOJISFFJHFOF"HPHJLWFSMFJIFO%JF"GGFLUFHSFJGFOJOEFN.P
NFOU3BVNJOEFNTJFWPOEFO'JHVSFOFSGBISFOXFSEFOoVOE$BWBMMJHFMJOHUFT
TJFTPGPSUNVTJLBMJTDIVN[VTFU[FO%BSàCFSIJOBVTCFHSàOEFUFOEJFCFJEFO,àOTU
MFSOFVF,POWFOUJPOFOVOUFSEFOFOEJF#FTDIXÚSVOHTT[FOFIFSBVTSBHU
#FWPSXJSVOT.FEFBT"OSVGVOHEFT)ÚMMFOHFJTUFT[VXFOEFOEFS+BTPO,SBGU
WFSMFJIFOTPMMWFSEJFOUJISF"SJFx4FEBSEPQVOHFOUFj*
#FBDIUVOH.FEFBCF
TJOHUEJF-JFCFBMTIÚIFSF(FXBMUEFSTJFOJDIUXJEFSTUFIFOLBOO&TIBOEFMUTJDI
VNEFOFSTUFO"VGUSJUU.FEFBTJOEFS0QFS%JF"SJFTUFIULPNQMFNFOUÊS[VEFS
NVTJLBMJTDIFCFOTPFJOOFINFOEFOJOIBMUMJDIKFEPDIEJTUBO[JFSUBVG[VOFINFOEFO
"SJF(JBTPOFTx%FMJ[JFDPOUFOUJj%BSJOTUSÚNUFSFJOFFYRVJTJUF4ÊUUJHVOHTFJOFS
8àOTDIF VOE -FJEFOTDIBGUFO BVT OBDIEFN FS NJU EFS FJOFS JIN VOCFLBOOUFO
(FMJFCUFOoFTJTU.FEFBo[VTBNNFOXBS&SLBOOEBOBDITDIMJDIUxOJDIUTXFJUFS
CFHFISFOj
,VS[EBSBVGoEVSDIEFO-JCSFUUJTUFONFJTUFSIBGUEJTQPOJFSUoUSJGGU.FEFBBVG
EFOJISOVONFISàCFSESàTTJHFO-JFCIBCFS&HFP,ÚOJHWPO"UIFO*OJISFNFOU
XBGGOFOEFO'SBHFx8FOOJDIOJDIUNFISMJFCFOLBOOXBTLBOOJDIUVO 8BTXJMMTU
EVNBDIFOjTDIXJOHUWJFM*SPOJFNJU7PSBMMFNXJSEEFSHFTBNUF)BOEMVOHTWFS
MBVGBMT&SFJHOJTFSLFOOCBSEBTBMMF#FUFJMJHUFOBVTJISFS4JDIUBMTàCFSSBTDIFOE
XFJMQSJO[JQJFMMPGGFOFSMFCFO
.FEFBT"OSVGVOHTT[FOFXJSEJOEFSEJSFLUFO#FHFHOVOHNJU(JBTPOFNVTJ
LBMJTDIWPSCFSFJUFU*
%PSUCSJDIU.FEFBTSFDJUBSQBSMBOEPVOWFSNJUUFMUJOEBT
HFOFSFDPODJUBUPVN%JFUFSSBTTFOBSUJHBCTUFJHFOEFO#FTDIVMEJHVOHFOXFSEFOBVG
x4PORVFTUFEJ5FTTBHMJJTFNJEFJ %JNNJQFSGJEPjJOEFS#FXFHVOHTSJDIUVOHVOE
JN%VLUVTPGGFOTJWVNHFLFISU/VOTUFMMU.FEFB(JBTPOF[VS3FEF
%JFHFSBEF[VVOIFJNMJDIF%ZOBNJLEJFBVTTUBSLFOVOE[VHMFJDISFGMFLUJFS
UFO(FGàIMFOIFSWPSHFIUVOEBOEJF'JHVS.FEFBTHFLPQQFMUJTUEàSGUFoVNFT
WPSXFH[VOFINFOoEJFUJFGFSFJOOFSF7FSXBOEUTDIBGUEFSIJFSHF[FJHUFO.FEFB
'JHVSFO CFHSàOEFO% JF' ÊIJHLFJU EJFTF& OFSHJF BVT TJDI TFMCTU [V TDIÚQGFO
EJFTF4FMCTUFSNÊDIUJHVOH[VFJHFOFN)BOEFMOoJOBLUVFMMFO%JTLVTTJPOFOJOEFO
(FJTUFTXJTTFOTDIBGUFOBMTBHFODZCF[FJDIOFUoLPOOUFBOIBOEWPO.FEFBBMT#àI
OFOGJHVSTFISGSàIÚGGFOUMJDIBOFJOFSXFJCMJDIFO(FTUBMUHF[FJHUXFSEFO0CXPIM
$JDPHOJOJXJFHFTBHUOJDIUEFOFJHFOUMJDIUSBHJTDIFO4USBOHEFT.ZUIPTXÊIMUF
TDIÊMFOTJDIEJFTF2VBMJUÊUFO.FEFBTCFSFJUTIJFSIFSBVT
%JFÊTUIFUJTDIQSÊDIUJHTUF.BOJGFTUBUJPOEJFTFT7FSNÚHFOTCJUUFUPIOF;XFJGFM
EJF#FTDIXÚSVOHTT[FOFEBS*
%JFJOEFSMFU[UF4[FOFEFTFSTUFO"LUFTEBSHF
TUFMMUF"OSVGVOHJTUTJOHVMÊSJOEFSHFTBNUFO-JUFSBUVSEFTESBNNBQFSNVTJDB4JF
CFTUJDIUEVSDIEJFTPSHGÊMUJHFNVTJLBMJTDIF6NTFU[VOHEFSNFUSJTDIFO'PSNFOEJF
ððø
4FCBTUJBO,MPU[
HFCJFUFSJTDIF,POUSPMMFàCFSEJF)BSNPOJFEFOKÊIFO8FDITFMWPOEàTUFSNBKFT
UÊUJTDIFS"OSVGVOHVOEGPSDJFSUFSSBVNHSFJGFOEFS%FLMBNBUJPO
%JFTF4[FOFXVSEF[VFJOFS,POWFOUJPOEFTESBNNBQFSNVTJDBKBEJF0QFS
(JBTPOFXVSEFHFOFSFMM[VFJOFN7PSCJMEGàSEJF(BUUVOHCJTEJF7FSNJTDIVOHEFS
1FSTPOFOVOE4UJMFEVSDI$SFTDJNCFOJEFSTJFBOEFO.B•HBCFOEFS1PFUJLVN
NB•IFGUJHNPOJFSUXVSEF
%PDICJTEBIJOXVSEF(JBTPOFEBTNFJTUHFTQJFMUFESBNNBQFSNVTJDBEBT
+BISIVOEFSUT
,BOO NFJO FJOF EFSBSU BOSFHFOEF" VTTUSBIMVOH BVDIW PO $IBSQFOUJFST .ÏEÏF
CFIBVQUFO -ʕUNBOTJDIWPOEFNVOHMàDLMJDIFOIJTUPSJTDIFO;VGBMM[VEJDIUBVG-VMMZHF
GPMHU[VTFJOVOEEVSDIEJF-VMMZ'SBLUJPOJHOPSJFSUXPSEFO[VTFJOOJDIUBCMFOLFO
FSÚGGOFU TJDI FJOF XJFEFSVNWPN.FEFB4UPGG BVTHFIFOEF GBT[JOJFSFOEF -ÚTVOH
EFSWJFMGÊMUJHFOQPFUJTDIFOVOENVTJLBMJTDIFO)FSBVTGPSEFSVOHFOEVSDI5IPNBT
$PSOFJMMF#S VEFS EFT%SBNBUJLFST1JFSSF $PSOFJMMF VOE $IBSQFOUJFS $PSOFJMMF
XÊIMUEJF,PSJOUI&QJTPEFBVTVOESàDLU[VNFSTUFO.BMEJFNJU.FEFBTTFMCTU[FS
TUÚSFSJTDIFO&OUTDIFJEVOHFOWFSCVOEFOFOOVOUBUTÊDIMJDIUSBHJTDIFO1SP[FTTFJOT
#MJDLGFME*N3àDLHSJGGBVGEJF.FEFJBEFT&VSJQJEFTBL[FOUVJFSUFSBMMFSEJOHTEBT
;ÚHFSO.FEFBTWPSEFS"VTàCVOHEFSFJHFOFO.BDIU.FEFBXJSEVOTBMT'JHVS
OBIFHFCSBDIUEJFMFJEFOTDIBGUMJDIBO.PSBMVOE7FSOVOGUGFTUIÊMUXBTBCFSVOUFS
VONPSBMJTDIFO VOE VOWFSOàOGUJHFO7 FSIÊMUOJTTFO JO EJF ,BUBTUSPQIF NàOEFO
NV•/BDIJISFN&OUTDIMV•[VS.BDIUBOXFOEVOHFOUGBMUFUTJDIEJF5SBHÚEJFNJU
EFS-PHJLEFT/BUVSHFTDIFIFOTNJUEFSSBUJPOBMFO8VDIUFJOFSVOIFJMWPMMFO,PO
TFRVFO[8JSXFSEFO;FVHFWPO.FEFBT&SLFOOUOJTQSP[F•4PXJSEFJOF5SBHÚEJF
EFOLCBSEJFLFJOF,BUIBSTJTVOELFJOWFSTÚIOMJDIFT&OEFNFISLFOOU
$IBSQFOUJFSTDIBGGU[XFJHFHFOTÊU[MJDIFJO.FEFBTFMCTUBOHFMFHUFNVTJLBMJTDIF
"LUJPOTGFMEFSEJFTEFSQB[JGJTUJTDIFOBVG7FSOVOGUCBVFOEFO,ÚOJHJOVOE.VUUFS
TPXJFEBTEFS[PSOJHFOFOUUÊVTDIUMJFCFOEFOWFS[XFJGFMUFO;BVCFSJO*OEFOVN
-JFCF VOE7FSOVOGUX FSCFOEFO 4[FOFO GPSNU TJDI FJO5POGBMM.FEFBT EFS EFO
)VNBOJUÊUTUPO(MVDLTWPSXFHOJNNUWHMx2VFMQSJYEFNPOBNPVSj***
%PDI.FEFB TUFIU BVDI EBT[ PSOJHF"VGGBISFO [V( FCPUF XJF FT EJF*OUFS
QVOLUJPOFOWPO.FEFBTCFTUàS[FOEFS7PSBIOVOHEFT,JOETNPSEFTWFSEFVUMJDIFO
"VGFOHTUFN3BVNUSÊHUTJFJOEFO,POGMJLU[XJTDIFOFJOFSWFSTÚIOFOEFO)BMUVOH
VOEJISFNTDIMJF•MJDILBUBTUSPQIBMFO"VGCFHFISFONVTJLBMJTDIBVTWHMx/FMFT
ÏQBSHOPOUQBTj7
"VGEJFWFSIFFSFOEF"VTTBHFEJFHFNFJOTBNFO,JOEFSOJDIUBVT[VTQBSFOXBS
TJFTDISJUUXFJTFCFJN%VSDIEFOLFOWPO+BTPOT6OEBOLCBSLFJUVOE3VINFTTVDIU
ðñï
&VSJQJEFTWFSTVT.FUBTUBTJP
HFTUP•FO4JFSJOHUOBDI.ÚHMJDILFJUFOJIO[VWFSMFU[FOVOELBOOFTTFMCTUOJDIU
GBTTFOEB•TJFCFJEJFTFS#FUSBDIUVOHBVGEBT.PUJWEFT,JOETNPSEFTTUڕU4P
HMFJDIXJFEFSIPMUTJFCFJOBIFTQSBDIMPTHFXPSEFOEFO&OUTDIMV•x/FMFTÏQBSH
OPOTQBTjVNOVOWPMMFOETEJFLBUBTUSPQIBMF6OBVTXFJDIMJDILFJUJISFT7PSIBCFOT
[VSFBMJTJFSFO
.JU EJFTFS4 ZNQBUIJFMFOLVOH [VHVOTUFO. FEFBT EJF OJDIU UIFBUSBMJTDIFN
,BMLàMTPOEFSOEFS4VDIFOBDINFOTDIMJDIFS4FMCTUFSLFOOUOJTHJMUHFXJOOUOVO
BCFS$PSOFJMMFEFO.FEFB4UPGGHBO[OFVF2VBMJUÊUFOBC4JFCFHSàOEFOBVDIEJF
.J•BDIUVOHEFS5IFBUFSSFHFMOBN4DIMV•EFT-JCSFUUPT.FEFBFOUFJMUàCFSEJF
EFOEVSDITJF[FSTUÚSUFOLPSJOUIJTDIFO,ÚOJHTQBMBTUàCFSEFOWFS[XFJGFMUFO+BTPO
IJOXFHEVSDIEJF-àGUFPIOFEB•FT[VFJOFS[FSFNPOJFMMFO8JFEFSIFSTUFMMVOHWPO
0SEOVOHLPNNU
%FS. ZUIPT VOE TFJOF1S PUBHPOJTUJO USFUFO JO BMM JISFS "NCJWBMFO[ VOE
3ÊUTFMIBGUJHLFJUIFSWPS8PTJDI,POGMJLUFOJDIUNFISWFSOàOGUJHLMÊSFOMBTTFOHJCU
FTBVDILFJOFWFSOàOGUJHFOPQFSOQPFUJTDIFO-ÚTVOHFONFIS;VEFNJTU$PSOFJMMFT
.ÏEÏFJN,POUFYUEFS4DISJGUFOWPO#MBJTF1BTDBMVOEEFS%SBNFOFJOFT3BDJOF[V
CFUSBDIUFO1BTDBMIBUUFEJF,POUVSFOFJOFTEF[FOUSJFSUFO*DIEBTEFS-FFSFTFJOFS
4FMCTUCF[PHFOIFJUHFXBISXJSEHF[FJDIOFU3BDJOFQPSUSÊUJFSUFEJF[FSTUÚSFSJTDIFO
CFTJU[FSHSFJGFOEFO -FJEFOTDIBGUFO JN4 JOOF FJOFS OFHBUJWFO "OUISPQPMPHJF EJF
FS JO EJF'PSNW PO& SIBCFOIFJU4USFOHF VOE TQSBDIMJDIFS& MFHBO[W FSMJFI% JF
-JFCFJOJISFSFSIÚIFOEFOVOEWFSOJDIUFOEFOTFFMJTDIFO.BDIUXVSEFCFJ3BDJOF
(FHFOTUBOE EFT 5IFBUFST WHM (&#"6&386-''
$IBSQFOUJFS EàSGUF EJFTF
&OUXJDLMVOHFOBMT5IFBUFSLFOOFSoFSBSCFJUFUFNJU.PMJÒSF[VTBNNFOoHFOBVFT
UFOTWFSGPMHUIBCFO#JTMBOHOJDIUVOUFSTVDIUXVSEFEJF3FMFWBO[TFJOFSLPNQPTJ
UPSJTDIFO5ÊUJHLFJUGàSEFO+FTVJUFO0SEFOCF[àHMJDITFJOFSTFJOFSUSBHÏEJFMZSJRVF
(FSBEFEJFFNJOFOUF1TZDIPMPHJTJFSVOHVOE­TUIFUJTJFSVOHEFS&SGBISVOHTCJMEVOH
EVSDIEJF+FTVJUFOEàSGUFTJDIIJFSOJFEFSHFTDIMBHFOIBCFO
"VG NVTJLBMJTDIFS4 FJUF CFTUJDIU $IBSQFOUJFST .ÏEÏF EVSDI EJF HMBO[WPMMF
)BOEIBCVOHEFTJUBMJFOJTDIFO7PLBMJTFO*EJPNTVOEEFSFYBLUFOGSBO[ÚTJTDIFO
%FLMBNBUJPO%JF5FYUWPSMBHFCFTUFIUWPSOFINMJDIBVT7JFS[FJMFSOVOEBMFYBO
ESJOJTDIFO $PVQMFUT VOE JTU EVSDIHFIFOE JO7FSTFO HFIBMUFO GPMHU BMTP EFO
TUSFOHFO7PSHBCFOEFSUSBHÏEJFMZSJRVF4FJOFDISPNBUJTDIFO4DIBUUJFSVOHFOVOE
%JTTPOBO[FO TUFIFO JN%JFOTU IJOUFSHSàOEJHFS QTZDIPMPHJTDIFS,PNNFOUBSF
EJF GMFYJCMF "HPHJLW FSMFJIU EFN( FTBOH FJOF ÊV•FSTUF*OUFOTJUÊU VOE6ONJU
UFMCBSLFJU%JFÊV•FSTUFGGFLUWPMMF#FTDIXÚSVOHTT[FOFJN"LUSFJIUTJDIFJO
JO EJFTF1 BMFUUFW PO4 UJMNJUUFMO EJF JO EJFTFS. FJTUFSTDIBGU VOE7FSEJDIUVOH
JN3FQFSUPJSFEFSUSBHÏEJFMZSJRVFFSTUXJFEFSEVSDI3BNFBVFSSFJDIUXVSEFO
4FCBTUJBOEF#SPTTBSESàINUF$IBSQFOUJFST.ÏEÏFBMTEBTHFMFISUFTUFVOE
LFOOUOJTSFJDITUF8FSLEBTOBDIEFS-VMMZ­SBHFESVDLUXVSEFxMFQMVTTÎBWBOU
FUMFQMVTSFDIFSDIÏj
ðñð
4FCBTUJBO,MPU[
8ÊISFOE$BWBMMJTESBNNBNVTJDBMFVOE$IBSQFOUJFSTUSBHÏEJFMZSJRVFJN"CTUBOE
WPO+BISFOJN+BISIVOEFSUFOUTUBOEFOVOUFSOFINFJDIOVO[V$IFSVCJOJT
.FEFBFJOFO4QSVOHWPOFJOFN+BISIVOEFSU/VOTJOEFJOESJUUFTVOEMFU[UFT.BM
#FPCBDIUVOHFO[VTPOEJFSFOEJFEBT1PUFOUJBMEFT.FEFB4UPGGTBMT,BUBMZTBUPSEFS
(BUUVOHTHFTDIJDIUFCFMFHFOVOE.PUJWFGàSEJF4UPGG"EBQUJPOCFTDISFJCFO
"MT$IFSVCJOJJN+BIS'SBOÎPJT)PGGNBOOT-JCSFUUP.ÏEÏFWFSUPOUFXBS
EJF­SBHSJFDIJTDIFS4BHFOTUPGGFBVGEFSGSBO[ÚTJTDIFO0QFSOCàIOFCFSFJUTCFFOEFU
HFXFTFO/BDITFU[UFTJDIEJF3FUUVOHTPQFSEVSDI[VEFS$IFSVCJOJ-PEP
JTLB
VOE&MJTB
CFJHFTUFVFSUIBUUF%FS3àDLHSJGGTFJOFT-JCSFUUJTUFO
BVGEJFBOUJLF.FEFBXPCFJFSWPSOFINMJDI4FOFDBT'BTTVOHCFSàDLTJDIUJHUFIBUUF
EJF"SUJLVMBUJPOFJOFSIFSPJTDIFO4UJMMBHF[VN;JFMEFSEFOOFVFO&SGPSEFSOJTTFO
FJOFS HFTUSBGGUFO% SBNBUVSHJF VOE EFS" VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFS &TTFO[ EFT
5SBHJTDIFOFOUHFHFOLBN)JFSXJUUFSUFEFSKVOHF$IFSVCJOJEJF$IBODF[VFJOFS
/FVCFHSàOEVOH EFS% JBMPH0QFS BMT DPNFEJF IFSPJRVF% JF ESBNBUJTDIF'PLVT
TJFSVOHLPOOUFEJFHFTQSPDIFOFOFO%JBMPHQBSUJFOFSUSÊHMJDINBDIFOVOEJOJISFS
-ÊOHFCFHSFO[FO%JF3FEV[JFSVOHEFS1FSTQFLUJWFOBVGEBT8FTFOUMJDIFCPUSFO
"OTBU[QVOLUGàSFJOF4[FOFOHFTUBMUVOHOBDITZNQIPOJTDIFO1SJO[JQJFOVOEGàS
EJF7FSMBHFSVOHEFT%SBNBTJOEBT4FFMFOJOOFSFEFS5JUFMGJHVS
*OEFSÃCFSHBOHTQIBTF[XJTDIFOEFOBOHSJFDIJTDIFO4UPGGFOBOLOàQGFOEFO
USBHÏEJFTMZSJRVFTVOEEFS3FUUVOHTPQFSCPUTJDIEJF8BIMEFSTJOHVMÊSFO.FEFB
'JHVSBMT.JUUMFSJO[XJTDIFOEFN(MVDLTDIFO,MBTTJ[JTNVTVOEEFSHFTFMMTDIBGUMJ
DIFOàCFSEFO(MVDLEFSFS+BISFVOEàCFSEJF4UBOEFTHSFO[FOIJOBVTHFIFO
EFO&JOTJDIUIFSBVTEBTEFN1PMJUJTDIFOFJOFUSBHJTDIF%JBMFLUJLJOOFXPIOUXJF
FT$BSM%BIMIBVTBVTESàDLUF%")-)"64
8JF TDIPO $PSOFJMMF$IBSQFOUJFS LPO[FOUSJFSU TJDI) PGGNBOO BVG EFO, P
SJOUI,PNQMFY%BSBVTXÊIMUFSMFEJHMJDIEJFLVS[F;FJUTUSFDLFWPOEFS)PDI[FJU
+BTPOTVOE,SFVTBTBN)PGF,SFPOTEJFEJF[VSàDLHFMBTTFOF.FEFBOJDIUBL[FQ
UJFSFOLBOOCJT[V.FEFBT3BDIFVOE'MVDIU*OEJFTFS'PLVTTJFSVOHUSJUU.FEFBT
,POGMJLUQMBTUJTDIIFSWPS
$IFSVCJOJTTZNQIPOJTDIF"VGGBTTVOHEFS.VTJLESBNBUJLCFXFJTUTJDIJOEFS
NPUJWJTDIFOVOEIBSNPOJTDIFO"SCFJUEJFFSJO"OBMPHJF[VN#àIOFOWPSHBOH[V
HFTUBMUFOTVDIUF%JFTFS[FVHUESBNBUVSHJTDIBVTHFSFJGUF4[FOFOCMÚDLFJOEFSEJF
5SFOOVOHWPO"SJFVOEHFTQSPDIFOFN%JBMPHBVGHFIPCFOVOEEVSDILPNQMFYF
TJDIEVSDIESJOHFOEFOEF"CMÊVGFVOENVTJLBMJTDIF(FEBOLFOBCHFMÚTUXJSE4PJTU
.FEFBTFSTUF"SJFOBDIEFS#FHFHOVOHNJU+BTPO"LU4[FOF
x7PVTWPZF[
EFWPT GJMT NB MB NÒSF JOGPSUVOÏFj BVDI NJU EFN VONJUUFMCBS GPMHFOEFO%VFUU
.FEFB+BTPOWFSLOàQGU.BOLÚOOUFXJFFT.JMMFSVOE%BIMIBVTUVOWPOFJOFS
FSXFJUFSUFO$BWBMFUUBEFS.FEFBTQSFDIFOEBJN%VFUU5FJMEJFWFS[XFJGFMUXà
UFOEFO"VTSVGFJISFS$BWBUJOBHFTUFJHFSUVOEJOEJSFLUFS,POGSPOUBUJPONJU+BTPO
JOUFOTJWJFSUXFSEFO%")-)"64.*--&3
*O EFS "SJF IBUUF $IFSVCJOJ.FEFB FJOFO [VUJFGTU NFOTDIMJDIFS ,MBHFHFTBOH
BOTUJNNFOMBTTFO%PDIOFCFOEJFCFXFHFOEF.FMPEJFUSFUFOCBMEBIOVOHTWPM
MFO VOIFJMWFSLàOEFOEF4 USFJDIFSGJHVSFO TP EB• EFS% PQQFM[VTUBOE FOUSàDLUFS
ðññ
&VSJQJEFTWFSTVT.FUBTUBTJP
3FGMFYJPO VOE USJVNQIJFSFOEFS4 UPM[FTW FSTJOOCJMEMJDIU XJSE% JF x*OHSBUj"VT
SVGF EJF KFHMJDIF DPOUFOBODF TQSFOHFO XJSLFO XJF7PSCPUFO FJOFS" VGMFIOVOH
EJF VONJUUFMCBS EBSBVG VOHMFJDI XVDIUJHFSW PSHFUSBHFOX FSEFO XJSE5POBSUMJDI
TUFIU.FEFBTF.PMM&JOTBU[JN5SJUPOVT7FSIÊMUOJT[VSFJOMFJUFOEFO"SJF,SFPOT
WHM,6/;&
oFJOTQSFDIFOEFSNVTJLBMJTDIFS,VOTUHSJGGEFSEJF'FJOETDIBGUEFS
'JHVSFOTQJFHFMU
*O.FEFBT(FTBOH*
XFDITFMONFMPEJÚTFVOEFSVQUJWF(FTUFOWFSTDINFM
[FO(FTUBMUVOHTNJUUFMEFT&SIBCFOFOVOEEFT4DISFDLMJDIFO[VFJOFSJOHFOJÚTFO
%BSTUFMMVOHW PO JOOFSFS; FSSJTTFOIFJU1 VOLUJFSUF4 USFJDIFSW FSNJUUFMO FJO USPU
[JHFT. PNFOU# JOOFOXJFEFSIPMVOHFO CFHSàOEFO FJO;XJTDIFOLMJNBY JO FJOFS
%SBNBUVSHJFQFSNBOFOUFS4UFJHFSVOHVOE4JDI"VGTDIBVLFMOT.FEFBT6OHFEVME
JTUHFSBEFOPDI[VNEJSFLUFO4JNVMUBO(FTBOHNJU+BTPOBVGx0'BUBMF5PJTPOj
GÊIJHEFO.FEFBFOFSHJTDIEPNJOJFSU&SCJMEFUXJFEJFHFNFJOTBNHFOVU[UFO#F
HMFJUGJHVSFOEFOLMFJOTUFOHFNFJOTBNFO/FOOFSJISFS)B•MJFCFCFWPSTJDI.FEFB
BVT EFS NVTJLBMJTDIFO7FSTDIMJOHVOH NJU JISFN FJOTUJHFO(FMJFCUFO MÚTU VOE JO
TDIBSGFSFJOTJMCJHFS%JLUJPOJISF3BDIFHFMàTUFIFSBVTTDIMFVEFSU%BT%VFUUFOEFU
JOF.PMMoEFS5POBSUEJF.FEFBBOTDIMVH
%BCFJ GPMHU EJF 4[FOF TUFUT EFSW PO $IFSVCJOJ BOHFTUSFCUFO LPOTFRVFOUFO
NVTJLBMJTDIFO -PHJL* O EFS&S LVOEVOH OFVFS GPSNBMFS% JTQPTJUJPOFO VOE
%FLMBNBUJPOTXFJTFO GàS EJF TJDI EJF àCMJDIFO "SJFOGPSNFO VOE $IPSTÊU[F BMT
VOUBVHMJDIFSXFJTFOHFIU$IFSVCJOJXFJUàCFS(MVDLIJOBVTEFSTPMDIFJOFOTJDI
TUFJHFSOEFO8JSCFMHFHFOTÊU[MJDIFSNFOTDIMJDIFS-FJEFOTDIBGUFOOJDIUHFTUBMUFUF
)PGGNBOO VOE $IFSVCJOJ NàTTFO EJF( FCPUF FEMFS& JOGBDIIFJU VOE TUSFOHFO
&CFONB•FT IJOUFS TJDI MBTTFO VN JO EFS NVTJLESBNBUJTDIFO' BTTVOH EFT. F
EFB4UPGGT EJF TDISFDLMJDIFO VOE OPSNTQSFOHFOEF3 FBMJTJFSVOH JISFS USBHJTDIFO
4VCTUBO[[VN7PSTDIFJO[VCSJOHFO
;VSàDL [VN% VFUU. FEFB+BTPO% JFS FJDIF" VTBSCFJUVOH NFMPEJTDIFS( F
EBOLFOVOEEFLMBNJFSFOEF(FTUFOHFTDIJFIUWPSEFN)JOUFSHSVOEWFSTDIJFEFOFS
EFO;VTBNNFOIBOHWFSCàSHFOEFS0SDIFTUFSGJHVSFOEJFàCFSEJFHFTBNUF-ÊOHF
EFT%VFUUTBVGHFSVGFOXFSEFO"V•FSEFNHSFJGFOEJF4JOHTUJNNFOBVG.BUFSJBM
[VSàDLEBTTJFCFSFJUTBN"OGBOHFOUXJDLFMUIBCFO
)JFSNàTTFO.FEFBTWFSTUÚSUFT;ÚHFSOCFJN,JOETNPSEVOEJISF"OSVGVOH
EFS( ÚUUJO5JTJQIPOF EJF BMMFT. FOTDIMJDIF JO JIS UJMHFO TPMM VOCFSàDLTJDIUJHU
CMFJCFO%JFTF4[FOFOJNMFU[UFO"LUHFIFOEFS,BUBTUSPQIFVONJUUFMCBSWPSBVT
4DIMJF•MJDIGàISU.FEFBJISF3BDIFBVTVOEFOUTDIXJOEFUNJU)JMGFEFSESFJ&VNJ
OJEFO%BTMFU[UF8PSUIBUEFS$IPSEFSOVSOPDI[VS'MVDIUBVGSVGFOLBOO"CFS
BVDIEJFTFS,VOTUHSJGGLPOOUFEBTCFTUàS[UF&DIPEFS½GGFOUMJDILFJUOJDIUNJMEFSO
EBTWPOEFNLSBTTFO4DIMV•FOUTFU[UXBS$IFSVCJOJFSTDIMP•TJDIJOEFS.ÏEÏFNJU
JISFOSBEJLBMFOVOENPOVNFOUBMFOLPNQPTJUPSJTDIFO-ÚTVOHFOEJFDPNÏEJFIFSP
JRVFJN#FXV•UTFJOVNEBT%JMFNNBEB•EJF8FJUFSGàISVOHEFSIPIFO(BUUVOH
OBDIOJDIUNFISNÚHMJDITDIJFO
"VDI JN MFU[UFO'BMM EJFTFS LVS[FO# JMBO[W PO. FEFB#FBSCFJUVOHFO XJSLUF
EJF4UPGG7PSMBHFJN'BMMF$IFSVCJOJTBMT,BUBMZTBUPS*OTCFTPOEFSFQPSUSÊUJFSUFFS
ðñò
4FCBTUJBO,MPU[
EJFTFFMJTDIFO,POGMJLUMBHFO.FEFBTJO'PSNTFFMJTDIFSVQUJWFSVOEFNQGJOETBN
NFMPEJÚTFS NVTJLBMJTDIFS( FTUFO VN EJF5SBOTGPSNBUJPO EFS1SPUBHPOJTUJO [VS
SÊDIFOEFO[BVCFSLVOEJHFO'SBVQMBVTJCFM[VNBDIFO*N4PHJISFS&OUTDIFJEVOH
BGGJ[JFSU TJF EBT HFTBNUF BVG EJFTF& OUTDIFJEVOH [VTUSFCFOEF#àIOFOHFTDIFIFO
4[FOFOESBNBUVSHJTDIF( FTUBMUVOHTNJUUFM EJFW PO TZNQIPOJTDIFO1 SJO[JQJFO
IFSSàISUFO HFTUBUUFO FT EFN, PNQPOJTUFO EJF JOOFSF; FSSàUUVOH HMFJDI[FJUJH
JO JISFSW FSIFFSFOEFO" V•FOXJSLVOH [V[ FJHFO VOE TQFLUBLVMÊS VN[VTFU[FO
%")-)"64.*--&3
.FEFBUSÊHUEFO)VNBOJUÊUT5PO*QIJHFOJFTVOE4BSB
TUSPTQSJO[JQJFMMJOTJDINV•JIOBCFS[VS&SMBOHVOHWPO(FSFDIUJHLFJU[VHVOTUFO
FJOFTWPSCJMEMPTFOBMMFCFLBOOUFO"VTESVDLTNJUUFMàCFSTUFJHFOEFO*EJPNTBVGHF
CFO7FSNVUMJDI CBSH [V EJFTFN IJTUPSJTDIFO; FJUQVOLU OVS EJF. FEFB(FTUBMU
EBT1PUFOUJBMEJFTFO&SGBISVOHTSBVNJOEFSBSUJHFST[FOJTDIFSVOENVTJLBMJTDIFS
,POTFRVFO[[VFYQPOJFSFOXJFFT$IFSVCJOJUBU
"N& OEF EJFTFS LVSTPSJTDIFO TUPGGHFTDIJDIUMJDIFO6 OUFSTVDIVOH JTU EFS&S USBH
EFS#FPCBDIUVOHFO[VTBNNFO[VGBTTFOSàDLUF$BWBMMJEJFSÊUTFMIBGUFOVOEàCFS
SBTDIFOEFONFOTDIMJDIFO"GGFLUFJOEFO.JUUFMQVOLUEJFTJDIJOFJOFS4QIÊSFEFT
8VOEFSCBSFOVOE,PNJTDIFOLPOEFOTJFSFOCFTUJDIU$IBSQFOUJFST/FVHJFSBOEFS
&JOGàIMVOHJO.FEFBT.PUJWFVOEJISF&UBCMJFSVOHBMTUSBHJTDIF)FSPJOFCJT$IF
SVCJOJ BOIBOE TFJOFS .ÏEÏF EJF 5SBHÚEJF GàS.VTJL HSVOEMFHFOE [VSFGPSNJFSFO
TVDIUF#FJ$IBSQFOUJFSVOE$IFSVCJOJTUFMMFOTJDIFOHF#F[àHF[VN7FSTUÊOEOJT
NPSBMJTDIQPMJUJTDIFO) BOEFMOT VOE TFJOFS OBDI BMT FNJOFOU USBHJTDI FS
LBOOUFO%JBMFLUJLFJO4JFCJMEFOHFNFJOTBNNJUEFNVOBCHFHPMUFOFONB•MPTFO
.PNFOUEFS3BDIFJISFS5JUFMIFMEJOFJOFOHFTFMMTDIBGUMJDISFMFWBOUFO#F[VHTQVOLU
GàSJISF.FEFB8FSLF
.FEFBCPUEJF(BSBOUJFCàIOFOXJSLTBNFS#FTDIXÚSVOHFOVOE8BOEMVOHFO
BCFSBVDIEJF(FGBISOPSNWFSMFU[FOEFS)BOEMVOHFOEJFTJDITDIXFSNJUPQFSO
QPFUJTDIFO,POWFOUJPOFOJO&JOLMBOHCSJOHFOMJF•FO%JFOJDIU[VMFU[UEVSDIJISF
TJOHVMÊSFHFOEFS3PMMFCFHSàOEFUF'BT[JOBUJPOTUFMMUFUIFBUFSQSBHNBUJTDIFJO1SP
CMFNEBSHBCBCFSBOEFSFSTFJUTEJF-J[FO[[VFCFOTPTJOHVMÊSFO-ÚTVOHFO*OEFS
'ÊIJHLFJUXJEFSTUSFJUFOEFO&NQGJOEVOHFOJOTJDI[VCàOEFMOTJDI[VN)BOEFMO
[V FSNÊDIUJHFO VOE TJDI EFO USBHJTDIFO'PMHFO [V TUFMMFO IBU EJF.FEFB'JHVS
LFJO1FOEBOUJOEFS-JUFSBUVS4JFFSXFJTUTJDIBMT,SBGU[FOUSVNWPO0QFSOLPO[FQ
UFOEJF[VOÊDITUEJFBGGFLUUZQPMPHJTDIF[VHVOTUFOFJOFSFNJOFOUQTZDIPMPHJTDIFO
(FTUBMUVOH BVGHFCFO VN TDIMJF•MJDI o CFJ $IFSVCJOJ o BVT XJEFSTQSàDIMJDIFO
&NQGJOEVOHFO.FEFBTHBO[FT[FOJTDINVTJLBMJTDIF;VTBNNFOIÊOHFNPOVNFO
UBM[VFOUXJDLFMO
"MMF ESFJ" EBQUJPOFO FSXFJTFO TJDI7FSIBOEMVOHFO àCFS FJOFO. ZUIPT EJF
[VN4DISJUUNBDIFSNVTJLBMJTDIFSVOET[FOJTDIQTZDIPMPHJTDIFS/FVFSVOHFOXVS
EFO VOE EFO( BUUVOHTXBOEFMW PN ESBNNB QFS NVTJDB àCFS EJF USBHFEJFMZSJRVF
ðñó
&VSJQJEFTWFSTVT.FUBTUBTJP
CJT [VS DPNÏEJF IFSPJRVF NBSLJFSFO "OIBOE EFT. FEFB4UPGGT FSBSCFJUFUFO TJDI
-JCSFUUJTUFO VOE, PNQPOJTUFO CFHJOOFOE NJU $PSOFJMMF VOE $IBSQFOUJFS EJF
XJSLMJDIUSBHJTDIF0QUJPO4JFJTUOJDIUEBT3FTVMUBUFJOFTQBSBEPYFOVOETDIMJF•
MJDIUSBHJTDIFO)BOEMVOHTWFSMBVGTJNBSJTUPUFMJTDIFO4JOOFTPOEFSO3FTVMUBUWPO
.FEFBT4FMCTUFSNÊDIUJHVOH
%JFT XBS FJO7FSTVDI EJF QPFUPMPHJTDIF# SJTBO[ VOE NVTJLBMJTDIESBNBUVS
HJTDIF)FSBVTGPSEFSVOHEFT4UPGGTBMTLPNQMFYF1IÊOPNFOF[VBOBMZTJFSFOPIOF
TJF BVG EJF' JHVSFO[FJDIOVOH EFS. FEFB FJO[VFOHFO "L[FOUVJFSU NBO0 QFSO
HFTDIJDIUF IJOTJDIUMJDI JISFS LPNNVOJLBUJWFO/ PSNFO TPXJF BMT. FEJVN EFS
&SGBISVOHTCJMEVOHXFSEFONFJOFT&SBDIUFOTCBSPDLFFNQGJOETBNFVOESPNBO
UJTDIF,PNNVOJLBUJPOTMBHFOTPXJFEBTNJU$IFSVCJOJFJOTFU[FOEF#FEàSGOJTOBDI
4VCKFLUJWÊUTTUFJHFSVOH BMT4USBUFHJFO FSLFOOCBS EJF EVSDI.VTJL OJDIU MFEJHMJDI
JMMVTUSJFSUTPOEFSOBLUJWHFTUBMUFUVOENPEJGJ[JFSUXVSEFO
1ĒģĥĚĥĦģĖğ"ĦĤĘĒēĖğ
'SBODFTDP$BWBMMJ(JBTPOF
ESBNBNVTJDBMFEFM"OESFB$JDPHOJOJ6"7FOFEJH
1BSUJUVSLFJOBVUPSJTJFSUFT"VUPHSBQIMFEJHMJDI"CTDISJGUFOWFSTDIJFEFOFS'BTTVO
HFO
.BSD"OUPJOF$IBSQFOUJFS.ÏEÏF
USBHÏEJFMZSJRVF-JCSFUUP5IPNBT$PSOFJMMF6"1BSJT
1BSUJUVS1BSJT$ISJTUPQIF#BMMBSE'BLT'BSOCPSPVHI)BOUT
-VJHJ$IFSVCJOJ.ÏEÏF
PQÏSBFO***BDUFT-JCSFUUP'SBOÎPJT)PGGNBOO6"1BSJT
1BSUJUVS1BSJT'BLT'BSOCPSPVHI)BOUT
&ĚğĤġĚĖĝĦğĘĖğ
$BWBMMJ
.JDIBFM $IBODF (JBTPOF
( PSJB# BOEJUFMMJ .FEFB
$PODFSUPW PDBMF DPOE
3FOÏ+BDPCTSFD)BSNPOJBNVOEJ).$
ðñô
4FCBTUJBO,MPU[
$IBSQFOUJFS
-PSSBJOF)VOU.ÏEÏF
.BSL1BENPSF+BTPO
-FT"SUT'MPSJTTBOUTDPOE8JM
MJBN$ISJTUJFSFD&SBUP
$IFSVCJOJ
+BOP5BNBS .ÏEÏF
- VDB -PNCBSEP+ BTPO
0S DIFTUSB* OUFSOB[JPOBMFE *UBMJB
0QFSB $PSP EB $BNFSB4MVL EJ#SBUJTMBWB DPOE1BUSJDL'PVSOJMMJFSSFD /VPWB&SB
-ĚĥĖģĒĥĦģ
"SJTUPUFMFT 1PFUJL HSJFDIJTDIEFVUTDI )STH VOE àCFSTFU[UW PO. BOGSFE' VIS
NBOO4UVUUHBSU
%BIMIBVT$BSM7PN.VTJLESBNB[VS-JUFSBUVSPQFS"VGTÊU[F[VSOFVFSFO0QFSOHF
TDIJDIUF.àODIFOVOE4BM[CVSH
%BIMIBVT$BSMVOE/PSCFSU.JMMFS&VSPQÊJTDIF3PNBOUJLJOEFS.VTJL#BOE
0QFSVOETJOGPOJTDIFS4UJMo4UVUUHBSUVOE8FJNBS
(FCBVFS( VOUFS VOE $ISJTUPQI8VMG .JNFTJT, VMUVS o, VOTU o( FTFMMTDIBGU
3FJOCFLCFJ)BNCVSH
)FSS$PSJOOB.FEFBT;PSO&JOFTUBSLF'SBVAJO0QFSOEFTVOE+BISIVOEFSUT
)FSCIPM[IFJN#FJUSÊHF[VS,VMUVSVOE4P[JBMHFTDIJDIUFEFS.VTJL
,VO[F4UFGBOj$IFSVCJOJVOEEFSNVTJLBMJTDIF,MBTTJ[JTNVTjJO"OBMFDUBNVTJ
DPMPHJDB
-FPQPME4JMLFx)FSSJOEFS(FJTUFSoUSBHJTDIF)FSPJOF.FEFBJOEFS(FTDIJDIUF
EFS0QFSjJO,ÊNNFSFS"OOFUUF.BSHSFU4DIVDIBSE"HOFT4QFDL)STH
.F
EFBT8BOEMVOHFO4UVEJFO[VFJOFN.ZUIPTJO,VOTUVOE8JTTFOTDIBGU)FJEFMCFSH
)FJEFMCFSHFS'SBVFOTUVEJFO
4
ðñõ

Toernooien FIDE