Real I.S. Immobilienmarkt im Fokus Juli 2015 Spanien auf Erholungskurs Spaniens Wirtschaft wird in diesem und im nächsten Jahr voraussichtlich ein BIP-Wachstum von knapp 3 % erreichen und wird damit zur Wachstumslokomotive im Euroraum. Wichtiger Treiber hierfür ist der Export, der von der wiedererlangten Wettbewerbsfähigkeit in Form gesunkener Lohnstückkosten profitiert. Die konjunkturelle Erholung zeigt sich mittlerweile auch im Vermietungsmarkt. Die spanischen Büromärkte Madrid und Barcelona verzeichnen aktuell eine hohe Flächennachfrage, bei gleichzeitig moderatem Neuflächenzugang. Folglich gehen die Leerstandsraten zurück. Die Spitzenmietpreise befinden sich bereits wieder im Aufwärtstrend. In den kommenden Jahren soll sich diese Entwicklung fortsetzen: In Madrid und Barcelona werden im Vergleich zu den anderen europäischen Büromärkten die höchsten Mietpreissteigerungen von 2015 bis 2019 erwartet. Infolge der Dynamik im Vermietungsmarkt findet Spanien bei Immobilieninvestoren wieder viel Beachtung. Seit 2014 ist eine deutliche Markterholung sichtbar: Der Büromarkt erreichte im vergangenen Jahr ein Transaktionsvolumen von 2,1 Mrd. EUR, das Transaktionsvolumen hat sich damit gegenüber dem Vorjahr verdreifacht. Tendenz weiter steigend. Hohes Wertsteigerungspotenzial Spanische Büroimmobilien bieten über das erwartete Mietpreiswachstum Wertsteigerungspotenzial. Zudem liegen die Kapital werte je m² im historischen Vergleich auf einem moderaten Niveau. Kapitalwert: Wird der Mietpreis pro Jahr rechnerisch durch die Nettorendite geteilt, erhält man den Kapitalwert eines Gebäudes pro m². Dieser aus Marktdaten theoretisch ermittelte Wert ist eine Annäherung an die tatsächliche historische Wertentwicklung einer Immobilie bzw. kann bei vorhandenen Prognosewerten für Mietpreise und Renditen als Schätzer für die künftige Wertentwicklung herangezogen werden. In Madrid beträgt der Kapitalwert einer Top-Bürofläche aktuell überschlägig 5.700 EUR / m². Damit liegt der heutige Marktpreis nahe an den historisch niedrigsten Werten seit dem Jahr 2000. Die Kaufpreise für Büroimmobilien in Madrid sind damit günstiger als in anderen europäischen Großstädten (siehe Grafik: Abstände minimaler Kapitalwert zu Kapitalwert Ende 2014). Folglich besteht bei den Kapitalwerten hohes Aufholpotenzial. Prognosen vom unabhängigen Datenanbieter PMA zeigen, dass bis zum Jahr 2019 wieder ähnlich hohe Werte wie in 2007 erreicht werden können. Fazit: Attraktive Performanceerwartung Die Kaufpreise für spanische Büroimmobilien sind aktuell günstig. Zudem besteht über das erwartete Mietpreiswachstum hohes Wertsteigerungspotenzial. Spanien bietet damit aus Sicht von Real I.S. Research attraktive Einstiegsmöglichkeiten für Investitionen. Viele Grüße, Ihr Real I.S. Research-Team Bandbreiten der Kapitalwerte Büroimmobilien der Jahre – in EUR/m und aktueller Stand . . Mio. EUR . . . Paris Dublin München Madrid Kapitalwert Ende Real I.S. AG | Innere Wiener Straße 17 | 81667 München | www.realisag.de Barcelona Amsterdam Berlin Quelle: PMA, Real I.S. AG KURZ UND KNAPP – Konjunktur und Immobilienmärkte im Fokus Marktmeinung BIP-Wachstumserwartungen 2015 Investmentmarkt Europa , , in Prozent , , , , , , - , / / / / / / / / / Deutschland Frankreich - Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Euroraum Änderung Spitzenrendite (in bp) Transaktionsvolumen (Mrd. EUR) Im Juni 2015 wurde die Wachstumsprognose für Deutschland für das aktuelle Jahr auf 1,9 % angehoben (1,8 % im Jan. 15). Für Frankreich prognostiziert Consensus ein leicht höheres Volkswirtschaftswachstum von 1,2 %. Für den Euroraum insgesamt liegt die Wachstumserwartung bei 1,5 %. Der Investmentmarkt für europäische Gewerbeimmobilien verzeichnete zum Ende des Jahres ein Transaktionsvolumen von 56 Mrd. Euro. Dies war das stärkste Ergebnis seit dem 1. Quartal 2007. Ausschlaggebend hierfür war die gute Performance der Investmentmärkte Paris und London. Der europäische Gewerbeimmobilienmarkt zeigte einen Rückgang der Spitzenrenditen infolge steigender Kaufpreise. Quelle: Consensus Economics, Real I.S. AG Quelle: CBRE, PMA, Real I.S. AG Flächenumsatz Büroimmobilienmarkt Westeuropa Zielmarktanalyse Büromärkte Dynamik/Rendite – Land und Markt (je %) . . hohe Rendite in . m² . . . . . geringe Rendite . . ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' . Quartal . Quartal . Quartal . Quartal -jähriger Durchschnitt ( bis ) Canberra London Rotterdam New York Sydney Madrid Amsterdam Barcelona Frankfurt Luxemburg Dublin Budapest Warschau Washington DC Düsseldorf Prag Hamburg Brüssel Toronto Marseille Mailand Stuttgart Lyon Montreal Rom Paris Calgary Vancouver Wien München Berlin Lissabon Johannesburg Tokyo geringe Risiken höhere Aggregiertes Risiko Risiken Land und Markt (je %) Der Flächenumsatz erreichte in Q1 2015 das beste Ergebnis seit Q1 2008. Im Pariser CBD stieg der Flächenumsatz im Quartalsvergleich um mehr als das Doppelte, aber auch London erzielte starke Umsätze zum Jahresauftakt. Die konjunkturelle Erholung zeigt sich mittlerweile eindeutig auch auf dem Vermietungsmarkt. Laut Realometer-Auswertung weisen die Großstädte Deutschlands nach wie vor ein attraktives Chancen- / Risikoprofil auf. Dies gilt auch für die Großstädte Australiens. Die Großstädte Spaniens gewinnen an Attraktivität. Barcelona und Madrid profitieren von einem starken Wirtschaftswachstum in Spanien und führen das europäische Mietwachstumsrating an. Quelle: PMA, Real I.S. AG Quelle: Real I.S. AG Marco Kramer Leiter Immobilienrisikomanagement, Portfoliostrategie und Research Tel. +49 89 489082-130 | [email protected] Real I.S. AG Innere Wiener Straße 17 81667 München www.realisag.de
© Copyright 2024 ExpyDoc
