INTER Kranken (Bonitätsrating)

Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
INTER Krankenversicherung aG
Krankenversicherer
Beschlussfassung im August 2015
1
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Rating ............................................................................................................................... 3
Unternehmensportrait ...................................................................................................... 4
Überblick .......................................................................................................................... 5
Ausblick ............................................................................................................................ 6
Finanzielle Situation.......................................................................................................... 7
Geschäftsentwicklung ....................................................................................................... 8
Zukünftige Aussichten für die Geschäftsentwicklung ......................................................... 9
Unternehmenskennzahlen INTER Krankenversicherung aG.............................................. 10
Glossar ........................................................................................................................... 13
Ratingmethodik und -vergabe ......................................................................................... 14
Wichtige Hinweise – Haftungsausschluss......................................................................... 16
2
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Rating
INTER Krankenversicherung aG
Erzberger Str. 9-15
68165 Mannheim
Telefon: 0621 427 427
Telefax: 0621 427 944
E-Mail: [email protected]
Assekurata beurteilt die Bonität der INTER Krankenversicherung aG (im Folgenden als INTER Kranken abgekürzt) derzeit mit A (starke Bonität), stabiler Ausblick.
3
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Unternehmensportrait
Geschäftsgebiet
Satzungsgemäß erstreckt sich das Geschäftsgebiet
der INTER Kranken auf das In- und Ausland. Faktisch
ist es derzeit auf das Inland beschränkt.
Konzernstruktur
Die INTER Kranken ist die Konzernobergesellschaft
der INTER Versicherungsgruppe, zu der unter anderem die INTER Lebensversicherung AG (im Folgenden
als INTER Leben abgekürzt), die INTER Allgemeine
Versicherung AG (im Folgenden als INTER Allgemeine
abgekürzt) und die Bausparkasse Mainz AG gehören.
Mit der Freie Arzt- und Medizinkasse der Angehörigen der Berufsfeuerwehr und der Polizei VVaG
(FAMK) in Frankfurt/Main bildet die INTER Kranken
einen Gleichordnungskonzern.
Innerhalb der INTER Versicherungsgruppe liegen
keine Beherrschungs- oder Gewinnabführungsverträge nach § 291 AktG bzw. Unternehmensverträge nach
§ 292 AktG (z.B. Teilgewinnabführungsverträge) vor.
Aufgrund der Beteiligungsverhältnisse zwischen den
Konzerngesellschaften, der einheitlichen Unternehmensleitung, der gemeinsamen Namens- und Markenführung, der personellen und organisatorischen
Verflechtungen mit der INTER Kranken, der Bedeutung der INTER Leben und der INTER Allgemeine für
die Gesamtstrategie der INTER Versicherungsgruppe
sowie dem klaren Bekenntnis des Vorstands zu den
Versicherungsgesellschaften stuft Assekurata die
INTER Leben und die INTER Allgemeine als Kerngesellschaften innerhalb der INTER Versicherungsgruppe
ein.
Kundengruppen
Das Angebot der INTER Kranken richtet sich an Angestellte, Selbständige/Freiberufler, Handwerker, Ärzte,
Zahnärzte und Mitarbeiter des Heilwesens sowie
Beihilfeberechtigte. Außerdem gehören für befristete
Zeit in Deutschland tätige Mitarbeiter von internationalen Unternehmen (Expatriates) zum Kundenkreis
der INTER Kranken.
Geschäftsgegenstand
Geschäftsgegenstand der INTER Kranken ist das unmittelbare und mittelbare Versicherungsgeschäft in
der Sparte der privaten Krankenversicherung. Den
Schwerpunkt im Geschäftsmix bildet 2014 die Krankheitskostenvollversicherung mit einem Bestandsanteil
an den gebuchten Bruttoprämien von 80,6 %, gefolgt
von den selbständigen Teilversicherungen mit einem
Anteil von 7,2 %. Auf die Pflegepflichtversicherung
entfallen 6,6 % des Beitragsvolumens. 5,1 % erwirtschaftet das Unternehmen aus den Tagegeldversicherungen. Daneben bietet die INTER Kranken die Auslandsreisekrankenversicherung an.
Vertrieb
Für die INTER Kranken sind bundesweit rund 390
selbständige und angestellte Vertriebspartner der
konzerneigenen Ausschließlichkeitsorganisation tätig.
Darüber hinaus arbeitet das Unternehmen mit 6.814
Maklern und Mehrfachvertretern zusammen. In geringem Maße tragen weitere Kooperationspartner
und die Bausparkasse Mainz zum Neugeschäft der
INTER Kranken bei.
Größe
Mit einem gebuchten Beitragsvolumen von
650,3 Mio. € gehört die INTER Kranken 2014 zu den
mittelgroßen privaten Krankenversicherungsunternehmen in Deutschland.
Personal
Im Berichtsjahr 2014 beschäftigte die INTER Kranken
im Durchschnitt 1.049 Mitarbeiter im Innen- und
Außendienst (Vorjahr: 1.003) sowie 39 Auszubildende
(Vorjahr: 35).
Vorstand
Matthias Kreibich (Sprecher des Vorstands), Michael
Schillinger, Roberto Svenda, Holger Tietz
Aufsichtsrat
Peter Thomas (Vorsitzender)
4
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Überblick
Die INTER Kranken generiert aus dem Bestand heraus
sehr solide Ergebnisse, die von vergleichsweise stabilen Kapitalanlageergebnissen ergänzt werden. Die
gesamte Ertragslage der INTER Kranken ist nach Auffassung von Assekurata sehr solide und bietet dem
Unternehmen ausreichend Möglichkeiten, die hohen
Sicherheitsmittel weiter zu stärken und die Finanzmittel in der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
(RfB) auszubauen.
Der Fokus der INTER Kranken liegt auf der Vollversicherung, wobei die Zusatzversicherung zuletzt produkt- und vertriebsseitig verstärkt wurde. Die Wachstumssituation des Unternehmens stellt sich im Beobachtungszeitraum 2010 - 2014 unterdurchschnittlich
dar. Während die Vollversicherung sowohl nach Personen als auch nach Beiträgen größtenteils einen
Abrieb aufweist, gelingt in der Zusatzversicherung
2014 wieder ein Bestandsaufbau.
Das Enterprise Risk Management der INTER Kranken
ist aus Sicht von Assekurata angemessen für die Größe des Unternehmens und der gesamten INTER Versicherungsgruppe. Stärken erkennt Assekurata vor
allem in der konzernweit engen Verknüpfung von
Risikomanagement und Unternehmenssteuerung. Die
Stellung als Konzernobergesellschaft stellt nach Meinung von Assekurata eine erhöhte Anforderung an
die Finanz- und Ertragskraft der INTER Kranken. Für
die Konzerntöchter kann die Konzerneinbindung auch
gewisse Risiken infolge von Abhängigkeiten nach sich
ziehen.
5
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Ausblick
Der Ausblick spiegelt die Einschätzung Assekuratas
zur zukünftigen Entwicklung des Ratings wider. Dabei
werden mögliche Sachverhalte dargelegt, die zu einer
Veränderung des Ratings beziehungsweise des Ratingausblicks führen können. Diese Sachverhalte
können unmittelbar vom gerateten Unternehmen
ausgehen, aber auch durch Entwicklungen des
Marktumfelds hervorgerufen werden, auf die das
Unternehmen keine unmittelbare Einflussmöglichkeit
hat.
Das Rating mit stabilem Ausblick basiert auf der aktuell gültigen Konzernkonstellation mit der INTER Kranken als Konzernobergesellschaft der INTER Versicherungsgruppe. Änderungen in den Konzernbeziehungen können eine Anpassung des Ausblicks und gegebenenfalls des Ratings nach sich ziehen.
Das Rating mit stabilem Ausblick gibt weiterhin die
Erwartung von Assekurata wieder, dass sich kurzfristig keine großen Änderungen an den Zinsmärkten
einstellen und die INTER Kranken ihre konservative
Kapitalanlagestrategie konsequent fortsetzt. Ein deut-
liches und dauerhaftes Absinken der Marktzinsen
kann ebenso zu einem negativen Ausblick oder einer
Herabstufung des Urteils führen, wie eine grundsätzliche Änderung der Geschäfts- und Risikopolitik der
INTER Kranken.
Bei der Vergabe des Ratings mit stabilem Ausblick
geht Assekurata darüber hinaus davon aus, dass die
INTER Kranken zukünftig grundsätzlich in der Lage
sein wird, angemessene versicherungsgeschäftliche
Ergebnisse zu generieren. Eine deutliche Abweichung
hiervon kann ebenso zu einem negativen Ausblick
oder einer Herabstufung des Urteils führen wie mittelfristige Änderungen des politischen Umfelds im
Bereich der privaten Krankenversicherung. Assekurata wird daher fortlaufend beobachten, ob die INTER
Kranken als Konzernobergesellschaft die hohe Ertragskraft halten kann, um sowohl die Infrastruktur
des Konzerns dauerhaft zu finanzieren als auch kleinere Tochtergesellschaften, wie beispielsweise die
INTER Leben und die INTER Allgemeine, im Bedarfsfall
stützen zu können.
6
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Finanzielle Situation
Die INTER Kranken ist nach Einschätzung von Assekurata ein sehr ertragsstarkes Unternehmen und verfügt zudem über eine beträchtliche Sicherheitsmittelausstattung. Das Eigenkapital wird durch jährliche
Zuführungen der Jahresüberschüsse derart gestärkt,
dass die INTER Kranken – unter Berücksichtigung der
zuletzt zu beobachtenden Beitragsabgänge – eine der
marktweit höchsten Eigenkapitalquoten aufweist. Um
das hohe Sicherheitsniveau langfristig aufrecht zu
erhalten, plant die INTER Kranken, dem Eigenkapital
auch künftig weitere Mittel zuzuführen. Darüber
hinaus verfügt das Unternehmen über eine hoch
dotierte Rückstellung für Beitragsrückerstattung
(RfB), wovon ein großer Teil ungebunden ist und
somit nach dem Verständnis von Assekurata als zusätzliches Sicherheitspolster zur Verfügung steht.
Mit den vorhandenen Sicherheitsmitteln übertrifft die
INTER Kranken die aufsichtsrechtlichen Anforderungen an die Solvabilität sehr deutlich. Zur Einschätzung
der finanziellen Situation betrachtet Assekurata darüber hinaus, inwieweit die eingegangenen Risiken im
Assekurata-VaR-Modell durch vorhandene Sicherheitsmittel abgedeckt werden, wobei ein besonderer
Fokus auf die Kapitalanlagerisiken gelegt wird. Im
Ergebnis weist die INTER Kranken eine hohe Überdeckung der modellseitigen Risikokapitalanforderung
auf. Das Kapitalanlageportfolio des Unternehmens ist
grundsätzlich auf festverzinsliche Wertpapiere und
damit auf die Erzielung sicherer und stabiler Erträge
ausgerichtet. Aus Sicht von Assekurata verfügt die
INTER Kranken in der Kapitalanlage über einen angemessenen Risikosteuerungsprozess. Durch seine kon-
servative Anlagestrategie begrenzt das Unternehmen
nach Auffassung von Assekurata die Risiken von Zahlungsausfällen deutlich. Gleichwohl sieht Assekurata
in dem überdurchschnittlichen Anteil an Kapitalanlagen aus der Euro-Peripherie ein gewisses Risikopotenzial, wobei die Papiere weitestgehend aus gedeckten Titeln bestehen. Zudem stellt Assekurata im Gesamtkonzern eine sehr hohe Abhängigkeit von der
privaten Krankenvollversicherung fest. Angesichts der
hohen Finanzmittel ist die INTER Kranken nach Einschätzung von Assekurata in der Lage, im Bedarfsfall
die Konzerntöchter zu stützen.
Den sicherheitsrelevanten Risiken begegnet die INTER
Kranken mittels eines überdurchschnittlich ausgestalteten Risikomanagements. Durch die kombinierte
Betrachtung von Risikomanagement und Unternehmenssteuerung hat sich die Gesellschaft nach Einschätzung von Assekurata frühzeitig angemessen
positioniert. Dies gilt sowohl in Bezug auf die aufsichtsrechtlichen Anforderungen aus Solvency II und
ORSA (Own Risk and Solvency Assessment), aber vor
allem auch in Bezug auf eine angemessene Unternehmenssteuerung. Grundsätzlich ist das ControllingInstrumentarium im Konzern dazu geeignet, frühzeitig
Fehlentwicklungen zu erkennen und bei Bedarf Gegenmaßnahmen zu ergreifen. Im Vergleich zu anderen Versicherern vergleichbarer Größe erkennt Assekurata bei der INTER Versicherungsgruppe hierin
einen Wettbewerbsvorteil, ebenso wie durch die
Implementierung einer angemessenen Risikokultur,
die das Kerngeschäft der Versicherung als Steuerung
von Risiken begreift.
7
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Geschäftsentwicklung
Assekurata erachtet die Untersuchung der Erfolgslage
als wesentlichen Indikator für die bestehende Ertragskraft und die Ertragspotenziale eines Unternehmens. Im Zentrum der Betrachtung stehen hier die
Erfolgsfaktoren, die ein Versicherer aus eigener Kraft
erwirtschaftet und die die Basis für die Höhe der aus
dem betriebenen Geschäft generierbaren Überschüsse und die langfristige Unternehmenssicherheit bilden.
Die INTER Kranken weist vergleichsweise hohe, jährlich wiederkehrende Rohüberschüsse auf, die sich aus
mehreren Quellen speisen. Das Unternehmen generiert sowohl aus dem Versicherungsgeschäft als auch
aus der Kapitalanlage solide Ergebnisse, die in der
Gesamtsicht zu einer sehr stabilen wirtschaftlichen
Erfolgslage führen. Wie bei den meisten privaten
Krankenversicherungsunternehmen spielt der Sicherheitszuschlag der INTER Kranken eine wesentliche
Rolle innerhalb der versicherungsgeschäftlichen Ertragsquellen. Daneben weist das Unternehmen positive Risikoergebnisse auf, die teilweise aus den frei
werdenden Alterungsrückstellungen infolge der Bestandsabgänge resultieren, zuletzt aber auch verstärkt auf die kalkulatorischen Sicherheitsmomente
zurückzuführen sind. Außerdem leisten die Kostenergebnisse des Unternehmens einen sehr stabilen Beitrag zum Gesamterfolg. Hinzu kommen die Renditen
aus der Kapitalanlage, die ebenfalls einen kontinuierlichen Ergebnisbeitrag liefern.
Im Rahmen der Geschäftsentwicklung betrachtet
Assekurata über die Ertragslage hinaus die Wachstumskennzahlen und Wachstumspotenziale eines
Unternehmens sowie die damit verbundenen Einflussfaktoren auf die aktuelle und künftige Marktposition. Die rein quantitative Betrachtung anhand des
Beitrags- und Personenwachstums wird um qualitati-
ve Komponenten, wie etwa Stornoquoten, ergänzt,
die Auskunft über die Nachhaltigkeit des Wachstums
geben.
Kritisch wertet Assekurata, dass die INTER Kranken
seit mehreren Jahren Bestandsverluste in der Vollund Zusatzversicherung verzeichnen musste, wobei in
der Zusatzversicherung 2014 wieder ein positives
Wachstum erreicht wurde und die Rückgänge in der
Vollversicherung zumindest rückläufig waren. Dies
liegt nach Ansicht von Assekurata hauptsächlich an
den sehr wettbewerbsfähigen Tarifen „QualiMed®“
(Vollversicherung) und „QualiMed Z®“ (Zusatzversicherung), der soliden Entwicklung der Ärztetarife, der
erhöhten Produktion im Maklersegment und den
vergleichsweise geringen Abgängen aufgrund der seit
2012 konstant niedrigen Beitragsanpassungen. Letztere spiegeln sich in einem deutlichen Rückgang der
vormals hohen Stornoquoten auf mittlerweile marktunterdurchschnittliche Größenordnungen wider. Bei
der moderaten Wachstumsentwicklung ist nach Meinung von Assekurata außerdem zu berücksichtigen,
dass die INTER Kranken sich dem teilweise branchenweit bis 2011 zu beobachtenden Trend zu sogenannten „Billigtarifen“, also Tarifen, die in einigen Bereichen nicht einmal das Niveau der gesetzlichen Krankenversicherung abdecken, konsequent widersetzt
und damit auch bewusst auf Wachstum verzichtet
hat. Von dieser Vorgehensweise profitiert die INTER
Kranken gleichwohl an anderer Stelle: So weist die
Gesellschaft einen marktunterdurchschnittlichen
Anteil an Versicherungsnehmern auf, die ihre Krankenversicherungsbeiträge nicht mehr bezahlen können
oder wollen. Nach den Beobachtungen von Assekurata leiden marktweit vor allem die Versicherer, die sich
auf die „Billigtarife“ spezialisiert hatten, in hohem
Maße
unter
dieser
so
genannten
Nichtzahlerproblematik.
8
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Zukünftige Aussichten für die Geschäftsentwicklung
Aufgrund der äußerst stabilen Ertragssituation und
der beträchtlichen Sicherheitsmittel der INTER Kranken erwartet Assekurata derzeit keine grundsätzliche
Veränderung der Bonitätslage. Das Unternehmen
verfügt nach Auffassung von Assekurata über stabile
Ertragspotenziale, die mindestens eine marktkonforme Entwicklung der INTER Kranken in den kommenden Jahren erwarten lassen. Deshalb geht Assekurata
davon aus, dass die Sicherheitsmittel der Konzernobergesellschaft weiterhin auf einem hohen Niveau
gehalten werden können. Mit Blick auf die steigenden
Eigenmittelanforderungen des künftigen Aufsichtsregimes unter Solvency II stellt der kontinuierliche Ausbau des Sicherheitskapitals aus Sicht von Assekurata
eine wesentliche Maßnahme dar, die in Zukunft konsequent durchgeführt werden sollte.
Im Falle andauernd niedriger Zinsen ist nach Einschätzung von Assekurata ein erhöhter Druck auf die Ertragslage zu erwarten. Durch die Wiederanlage in
geringer verzinste Titel ist dauerhaft sowohl bei der
INTER Kranken als auch im gesamten Markt mit rückläufigen Durchschnittsrenditen aus den Kapitalanlagen zu rechnen. Infolge der konservativen Anlagestrategie der INTER Kranken erwartet Assekurata mittelfristig eine allenfalls marktkonforme Entwicklung der
Kapitalanlageergebnisse. Gleichzeitig ist jedoch die
Risikoexponierung bei adversen Kapitalmarktszenarien als vergleichsweise gering einzuschätzen. Bei Ausbleiben systemischer Krisen sind nach Meinung von
Assekurata keine nennenswerten negativen Überra-
schungen zu erwarten, die die Gesellschaft insgesamt
gefährden könnten. Zudem geht Assekurata davon
aus, dass neben dem Sicherheitszuschlag auch die
Risikoergebnisse künftig einen kontinuierlichen Beitrag zum Gesamterfolg des Unternehmens leisten
werden. Ebenso rechnet Assekurata damit, dass die
konzernweiten Effizienzmaßnahmen die positiven
Kostenergebnisse weiter stabilisieren werden.
Mit Blick auf den Fokus der INTER Kranken auf die
private Krankenvollversicherung als Konzernobergesellschaft wird Assekurata fortlaufend beobachten,
welche Auswirkungen sich aus den politischen Rahmenbedingungen ergeben können. Zukünftig geht
Assekurata davon aus, dass der INTER Kranken trotz
des schwierigen Marktumfelds eine Trendwende im
Wachstum gelingen kann. In der Vollversicherung hat
die Gesellschaft mit der INTER QualiMed®-Linie ein
sehr wettbewerbsfähiges Produkt, welches für die
Ausschließlichkeitsorganisation und die Makler gleichermaßen attraktiv ist. Zudem bieten die leistungsstarken Tarife der INTER QualiMed Z®-Produktfamilie
zusätzliches Potenzial für die Ergänzungsversicherung, was sich in den Vertriebsergebnissen 2014 bereits deutlich widerspiegelt. Weitere Anpassungen,
beispielsweise im Pflegeangebot, können die Wachstumschancen nach Meinung von Assekurata weiter
erhöhen. Mit den bisher ergriffenen Maßnahmen
kann es der INTER Kranken nach Einschätzung von
Assekurata gelingen, ohne größere Beitragsanpassungen ein positives Beitragswachstum zu erzielen.
9
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Unternehmenskennzahlen INTER Krankenversicherung aG
Absolute Werte in Stck. / Mio. €
2010
2011
2012
2013
2014
378.193
150.304
26.541
123.763
227.889
655,1
57,2
655,1
468,6
413,2
19,8
61,4
105,3
139,5
135,2
109,6
92,6
0,0
17,0
0,0
190,0
0,0
3.128,8
179,2
75,5
43,2
18,6
24,6
29,8
24,8
10,8
8,3
19,4
4,0
0,1
3.593,6
-44,3
374.009
147.737
25.884
121.853
226.272
662,6
60,1
662,6
482,7
420,8
17,5
58,5
103,6
148,1
150,5
116,1
97,1
0,0
19,0
0,0
209,0
0,0
3.330,0
237,8
81,1
43,7
16,5
27,1
34,6
28,3
7,3
4,1
2,0
1,3
0,1
3.879,6
40,9
368.776
146.064
25.098
120.966
222.712
655,4
60,2
655,4
500,3
443,3
16,9
52,6
85,6
160,1
166,2
116,3
98,3
0,0
18,0
0,0
227,0
0,0
3.550,0
269,3
84,0
52,5
23,6
28,9
29,4
21,1
3,0
-0,7
8,2
1,6
0,0
4.108,6
455,9
366.326
145.022
24.406
120.616
221.304
651,7
62,4
651,7
490,5
450,9
18,7
55,5
87,0
164,0
165,2
108,1
90,1
0,0
18,0
0,0
245,0
0,0
3.758,0
288,4
80,2
61,1
30,8
30,3
30,1
21,1
2,2
0,0
1,5
1,5
0,0
4.361,8
425,1
369.981
144.151
23.771
120.380
225.830
650,3
62,1
650,3
490,7
458,7
18,1
56,2
85,3
163,4
172,3
109,4
90,4
0,0
19,0
0,0
264,0
0,0
3.979,1
295,6
80,9
73,7
42,4
31,3
28,7
21,1
2,0
0,0
3,4
3,3
0,1
4.582,8
1.110,4
Bestandsaufteilung* in %
2010
2011
2012
2013
2014
Einzelversicherung
Gruppenversicherungen
91,3
8,7
90,9
9,1
90,8
9,2
90,4
9,6
90,5
9,5
Anzahl versicherte natürliche Personen*
Anzahl Vollversicherte
davon Beihilfeversicherte
davon Nicht-Beihilfeversicherte
Anzahl Zusatzversicherte*
Gebuchte Bruttoprämien
davon Gruppenversicherung
Verdiente Bruttoprämien
Schadenaufwendungen gemäß PKV-Verband
davon Aufwendungen für Versicherungsfälle brutto
Verwaltungsaufwendungen brutto
Abschlussaufwendungen brutto
Versicherungsgeschäftliches Ergebnis
Ordentliches Kapitalanlageergebnis
Nettokapitalanlageergebnis
Rohergebnis nach Steuern
Verwendeter Überschuss
Abgeführte Gewinne (+) / Verlustübernahme (-)
Jahresüberschuss/-fehlbetrag
Aktionärsausschüttung
Eigenkapital
Genussrechtskapital und nachrangige Verbindlichkeiten
Alterungsrückstellung
Bestand erfolgsabhängige RfB
Zuführung zur erfolgsabhängigen RfB
Entnahme aus erfolgsabhängiger RfB
davon Einmalbeiträge zur Verrechnung
davon zur Barausschüttung
Bestand erfolgsunabhängige RfB
davon poolrelevante RfB aus der PPV
Zuführung zur erfolgsunabhängigen RfB
davon Zuführung zur poolrelevanten RfB aus der PPV
Entnahme aus erfolgsunabhängiger RfB
davon Einmalbeiträge zur Verrechnung gem. § 12 a (3) VAG
davon zur Barausschüttung
Endbestand Kapitalanlagen zu Buchwerten
Stille Reserven/Lasten gesamt
*ohne Auslandsreisekrankenversicherung (ARK)
*nach gebuchten Bruttoprämien
10
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Bestandsstruktur nach Versicherungsarten* in %
2010
2011
2012
2013
2014
Krankheitskostenvollversicherung
Pflegepflichtversicherung
Zusatzversicherungen zum GKV-Schutz
Krankentagegeldversicherung
Krankenhaustagegeldversicherung
Ergänzende Pflegezusatzversicherung**
Geförderte Pflegevorsorgeversicherung
Besondere Versicherungsformen (z.B. ARK)
79,6
7,1
6,8
4,4
1,3
0,2
80,3
6,8
6,6
4,3
1,2
0,2
80,8
6,5
6,7
4,2
1,2
0,2
80,7
6,7
6,7
4,2
1,0
0,2
80,6
6,6
7,0
4,2
0,9
0,2
0,6
0,5
0,5
0,5
0,5
2010
2011
2012
2013
2014
29,0
14,6
31,5
14,8
34,6
15,3
37,6
15,9
40,6
16,6
17,1
14,9
23,6
17,2
26,2
19,2
25,8
22,3
26,0
k.A.
*nach gebuchten Bruttoprämien
**sofern k.A. erfolgt der Ausweis unter Zusatzversicherungen zum GKV-Schutz
Sicherheitskennzahlen in %
Eigenkapitalquote
INTER Kranken
Markt
Freie RfB-Quote
INTER Kranken
Markt
Erfolgskennzahlen in %
Versicherungsgeschäftliche Ergebnisquote
INTER Kranken
Markt
Schadenquote gemäß PKV-Verbandsformel
INTER Kranken
Markt
Schadenquote
INTER Kranken
Markt
Abschlusskostenquote
INTER Kranken
Markt
Verwaltungskostenquote
INTER Kranken
Markt
Laufende Durchschnittsverzinsung
INTER Kranken
Markt
Nettoverzinsung
INTER Kranken
Markt
Performance
INTER Kranken
Markt
Rohergebnisquote
INTER Kranken
Markt
2010
2011
2012
2013
2014
Mittelwert
2010 - 2014
16,1
10,7
15,6
12,0
13,1
13,1
13,3
13,7
13,1
13,5
14,2
12,6
71,5
78,8
72,9
77,6
76,3
77,2
75,3
77,2
75,5
77,6
74,3
77,7
63,1
67,1
63,5
66,6
67,6
66,7
69,2
68,2
70,5
68,8
66,8
67,5
9,4
8,0
8,8
8,0
8,0
7,3
8,5
6,7
8,6
6,4
8,7
7,3
3,0
2,5
2,6
2,5
2,6
2,5
2,9
2,4
2,8
2,4
2,8
2,4
4,0
4,3
4,0
4,4
4,0
4,1
3,9
4,0
3,7
3,8
3,9
4,1
3,9
4,2
4,0
4,1
4,2
4,2
3,9
4,0
3,9
3,9
4,0
4,1
1,9
4,5
6,3
5,8
13,7
11,8
2,9
0,5
16,4
13,4
8,2
7,2
13,9
11,8
14,3
12,2
14,2
14,0
13,2
13,6
13,3
14,0
13,8
13,1
11
Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Wachstumskennzahlen in %
Zuwachsrate verdiente Bruttoprämien
INTER Kranken
Markt
Zuwachsrate versicherte natürliche Personen insgesamt
INTER Kranken
Markt
Zuwachsrate vollversicherte Personen
INTER Kranken
Markt*
Zuwachsrate zusatzversicherte Personen
INTER Kranken
Markt
2010
2011
2012
2013
2014
Mittelwert
2010 - 2014
2,4
5,8
1,1
4,1
-1,1
2,8
-0,6
0,8
-0,2
0,7
0,3
2,9
-1,4
1,9
-1,1
2,0
-1,4
1,7
-0,7
1,2
1,0
1,1
-0,7
1,6
-2,1
1,0
-1,7
0,9
-1,1
-0,2
-0,7
-0,7
-0,6
-0,6
-1,3
0,1
-0,9
2,3
-0,7
2,4
-1,6
2,5
-0,6
2,0
2,0
1,7
-0,4
2,2
*laut PKV-Verband
Die Mittelwerte sind aus Einzeljahreswerten mit mehreren Nachkommastellen berechnet.
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Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Glossar
Kennzahl
Definition
Abschlusskostenquote
Abschlussaufwendungen in % der verdienten Bruttoprämien
Barausschüttungsquote
Barausschüttung aus der erfolgsabhängigen RfB in % der verdienten Bruttoprämien
Eigenkapitalquote
Eigenkapital in % der verdienten Bruttoprämien
Einmalbeitragsquote
Einmalbeiträge aus der erfolgsabhängigen RfB + Einmalbeiträge aus der Pool-RfB PPV in % der verdienten
Bruttoprämien
Laufende Durchschnittsverzinsung
Ordentliches Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten
Nettoverzinsung
Gesamtes Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten
Performance
Gesamtes Kapitalanlageergebnis + Veränderung der gesamten stillen Reserven in % der Summe aus
mittlerem Kapitalanlagebestand zu Buchwerten und mittlerem Reservebestand
Freie RfB-Quote
Rohergebnisquote
Schadenquote
Schadenquote gemäß PKV-Verbandsformel
Rohergebnis nach Steuern in % der Summe aus verdienten Bruttoprämien und gesamtem
Kapitalanlageergebnis
Aufwendungen für Versicherungsfälle + Zuführung sonst. erfolgsunabhängige RfB in % der verdienten
Bruttoprämien
Schadenaufwendungen (für Versicherungsleistungen und Alterungsrückstellungen) in % der verdienten
Bruttoprämien
Versicherungsgeschäftliche Ergebnisquote
Versicherungsgeschäftliches Ergebnis in % der verdienten Bruttoprämien
Verwaltungskostenquote
Verwaltungsaufwendungen in % der verdienten Bruttoprämien
Begriff
Erläuterung
ARK
Auslandsreisekrankenversicherung
Eigenkapital
Bilanzielles Eigenkapital (ohne noch nicht eingeforderte ausstehende Einlagen) - noch nicht vollzogene
angekündigte Dividendenausschüttungen + Genussrechtskapital + Nachrangige Verbindlichkeiten
PPV
Pflegepflichtversicherung
RfB
Rückstellung für Beitragsrückerstattung
Rohergebnis nach Steuern
Zuführung zur erfolgsabhängigen RfB + Zuführung zur Pool-RfB PPV + Gesamtbetrag nach § 12a VAG +
abgeführte Gewinne + Jahresüberschuss/-fehlbetrag
Versicherungsgeschäftliches Ergebnis
Verdiente Bruttoprämien - Schaden-, Abschluss- und Verwaltungsaufwendungen
Verwendeter Überschuss
Zuführung zur erfolgsabhängigen RfB + Zuführung zur Pool-RfB PPV + Gesamtbetrag nach § 12a VAG
Das in den Tabellen abgebildete Marktaggregat umfasst alle auf dem deutschen Markt tätigen Krankenversicherungsunternehmen mit einem
Prämienvolumen von mindestens 50 Mio. €.
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Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Ratingmethodik und -vergabe
Methodik
Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem
Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen
und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial.
Geprüft wird die Finanzstärke anhand umfangreicher
Informationen. Hierzu gehören eine systematische
und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der
internen und externen Rechnungslegung. Hierbei
fließen jeweils die Daten der vergangenen fünf Jahre
urteilsbildend in das Rating ein.
Gesamturteil
Die einzeln bewerteten Bewertungspunkte werden
abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells
zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei
werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde
gelegt. Das Ratingteam fasst die Ergebnisse in einem
Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor.
Ratingkomitee
Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt
sich aus den beteiligten Analysten, den Geschäftsführern der Assekurata und externen Experten zusam-
men. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den
Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden.
Ratingvergabe
Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung
des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet zehn Ratingkategorien von AAA (höchste Bonität) bis D (Zahlungsausfall) sowie bis zu drei Ratingnotches innerhalb einer Ratingkategorie. Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. Ein veröffentlichtes Bonitätsrating steht unter fortlaufender
Beobachtung („Monitoring“) durch Assekurata. Es
wird mindestens einmal pro Jahr umfassend überprüft und bedarfsweise angepasst. Bei Eintritt besonderer Anlässe, beispielsweise signifikanter Veränderungen im Unternehmen oder Unternehmensumfeld,
führt Assekurata ad-hoc-Überprüfungen und ggf. eine
Ratinganpassung durch, damit die Aussage zur Bonität eines Unternehmens stets aktuell bleibt. Um über
etwaige bonitätsbeeinflussende Veränderungen frühzeitig informiert zu sein, halten die AssekurataAnalysten einen regelmäßigen Kontakt zu den gerateten Unternehmen.
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Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Rating
AAA
Bonität
Ausfallrisiko
Außergewöhnliche
Geringstes
Sehr starke
Sehr geringes
Starke
Geringes
Angemessene
Geringes bis
mittleres
Mäßige
Mittleres
Schwache
Höheres
Sehr schwache
Hohes
Extrem schwache
Sehr hohes
Keine
Insolvenz
AA+
AA
AAA+
A
Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der
Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein.
Beispielsweise kann ein Versicherer mit A+ bewertet
sein und sich an der Grenze zu AA- befinden, während ein anderer – ebenfalls mit A+ bewerteter –
Versicherer an der Grenze zu A liegen kann.
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
BCCC+
CCC
CCCCC
C
D
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Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Wichtige Hinweise – Haftungsausschluss
Als Leitender Rating-Analyst fungierte bei diesem
Rating der INTER Krankenversicherung aG:
Tobias Vollmer
Senior-Analyst
Tel.: 0221 27221-61
Fax: 0221 27221-77
Email: [email protected]
Für die Genehmigung des Ratings zeichnet das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses setzte
sich beim Rating der INTER Kranken aus folgenden
Personen zusammen:
Interne Mitglieder des Rating-Komitees:
•
•
Leitender Rating-Analyst Tobias Vollmer
Assekurata-Bereichsleiter Abdulkadir Cebi
Externe Mitglieder des Rating-Komitees:
•
•
•
•
•
Dipl.-BW. Stefan Albers, gerichtlich bestellter Versicherungsberater
Dipl.-Math. Volker Altenähr, ehemaliger Vorstandsvorsitzender einer Versicherungsgesellschaft, Dozent
an der dualen Hochschule Baden Württemberg,
Mannheim
Dr. Frank Grund, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft
Dipl.-Kfm. Eberhard Kollenberg, ehemaliger Partner
einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Prof. Dr. Heinrich R. Schradin, Direktor des Instituts
für Versicherungslehre an der Universität Köln
Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden
mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen
und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung
der Daten umfasst einen Abgleich und die
Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer.
Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte
Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten Ratings
steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur
GmbH in einem intensiven Kontakt mit dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die Aufgabe
wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen.
Die im Rahmen des Ratings 2015 der INTER Kranken
bereitgestellten Daten zeigten keine qualitativen
Mängel auf.
Gemäß der EU-Verordnung 1060/2009 über Ratingagenturen vom 16.09.2009 sowie der darauf aufbauenden Richtlinie „Nebendienstleistungen“ der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH gewährleistet die Assekurata, dass die Erbringung von Nebendienstleistungen keinen Interessenkonflikt mit
ihren Ratingtätigkeiten verursacht und legt in dem
Abschlussbericht eines Ratings offen, welche Nebendienstleistungen für das bewertete Unternehmen
oder für diesem verbundene Dritte erbracht wurden.
Es wurden die folgenden Nebendienstleistungen
erbracht:
•
Qualitätszertifikate
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Ratingbericht
INTER Krankenversicherung aG
Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit
dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder
zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu
verstehen. Das Rating spiegelt die Meinung und die
Bewertung der ASSEKURATA Assekuranz RatingAgentur GmbH wider. Sofern Einschätzungen zur
zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren
diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen
Unternehmens- und Marktsituation. Diese können
sich jederzeit verändern. Daher ist die Ratingaussage
unverbindlich und begrenzt verlässlich.
Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der
ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH von
Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die
von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen –
sofern dies möglich ist – auf ihre Richtigkeit überprüft
werden, übernimmt die ASSEKURATA Assekuranz
Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die
Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit
dieser Angaben.
ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH • Venloer Straße 301-303 • 50823 Köln
Geschäftsführer: Wilhelm Alms, Dr. Christoph Sönnichsen, Dr. Reiner Will
Tel.: 0221 27221-0 Fax: 0221 27221-77
E-Mail: [email protected] Internet: www.assekurata.de
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