2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） 愛称：ゆうせん君201504 単位型投信／内外／その他資産（優先証券） ※課税上は株式投資信託として取り扱われます。 ※購⼊の申込期間は終了しています。 －第2期分配⾦のお知らせ－ ⽇頃より『世界優先証券ファンド201504（ヘッジあり/ヘッジなし）』（愛称「ゆうせん君201504」）をご愛 顧賜り誠にありがとうございます。 当ファンドでは4⽉15⽇に第2期の決算を⾏い、利息収益を中⼼に収益の分配を⽬指し、基準価額⽔準、市況動 向、分配対象額等を勘案した結果、当期（第2期）の分配⾦を以下の通り決定いたしました。 第2期の分配⾦（税引前、1万⼝あたり） 50円 ヘッジあり/ヘッジなし 当ファンドの基準価額は、2016年に⼊りいわゆる「リスクオフ」の動きから優先証券市場が下落傾向を辿った ことを主因に下落傾向にありました。2⽉以降も欧州の⾦融機関の業績不振や、保険銘柄の中で繰上償還延期を ⽰唆した発⾏体があったことなどから基準価額が下落しました。但し、3⽉に⼊り欧州の追加緩和や⽶国の利上 げが更に緩やかなペースとなる⾒通しが強まったことなどから、⾜許の優先証券市場は上昇に転じています。 （詳細は2ページ以降をご覧ください）。 ※分配対象額が少額な場合等には、委託会社の判断で分配を⾏わないことがあります。※将来の分配⾦の⽀払いおよびその⾦額について保証する ものではありません。 ＜基準価額・純資産総額等の推移 設定⽇（2015/4/17)〜2016年4⽉15⽇＞ ＜ヘッジあり＞ ■基準価額等の推移 （円） 10,500 ＜ヘッジなし＞ 純資産総額(右軸) 分配⾦再投資基準価額（左軸） （億円） 500 基準価額(左軸) 10,000 9,500 9,000 8,500 15/4 15/7 15/10 16/1 ■基準価額・純資産総額 (2016年4⽉15⽇現在) ■基準価額騰落率 (2016年4⽉15⽇現在) 基準価額 純資産総額 設定来騰落率 400 10,500 300 10,000 200 9,500 100 9,000 0 8,500 （年/⽉） 9,486円 112億円 -4.1% 純資産総額(右軸) （円） 11,000 分配⾦再投資基準価額（左軸） 基準価額(左軸) （億円） 100 50 15/4 15/7 15/10 16/1 基準価額 純資産総額 8,683円 5億円 設定来騰落率 -12.1% 0 （年/⽉） ※基準価額は信託報酬控除後のものです。 ※分配⾦再投資基準価額および騰落率は、信託報酬控除後の基準価額に対して、税引前分配⾦を決算 ⽇に再投資した修正基準価額をもとに算出、表⽰。 ※騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。 ※上記データは過去の実績であり、将来の 運⽤成果をお約束するものではありません。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和 住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関する数 値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。 ■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものでは ありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成してお りますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預 金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の 保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関でご購入いただいた投 資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 1/9 大和住銀投信投資顧問株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第353号 加入協会 一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜1＞⾦融市場の混乱を背景に、全体的に優先証券の価格が下落 2015年夏から2016年初めにかけて、原油価格の下落や中国経済に対する懸念の⾼まりから、⾦融市場全般の センチメントが悪化し、いわゆる「リスクオフ」の状況から、リスクが相対的に⾼い⾦融資産はほとんど値下 がりし、値動き（ボラティリティ）が⼤きい状況が何度となく訪れました。 債券市場では⽶国債や投資適格社債など信⽤⼒が⾼い債券が買われる⼀⽅で、ハイイールド債券など信⽤⼒が 低い債券は⼤きく下落するなど、クレジット（信⽤リスクを取って利益を追求する債券）市場は下落傾向とな りました。それまで堅調な動きを続けていた優先証券も同様に影響を受け軟調な展開となりましたが、ハイ イールド債券と⽐較すると下落率は軽微にとどまりました。 1⽉末に発表されたドイツ銀⾏の決算※1内容（68億ユーロの純損失）を受け、同社の収益⼒及び財務⼒への不 安が⾼まった※1ことから、同社発⾏の優先証券の価格は下落しました。その後同様の懸念が他の欧州銀⾏グ ループにも波及しました。⼀部を除き、決算内容はそれほど低調ではありませんでしたが、市場の懸念の⾼ま りにより、銀⾏発⾏の優先証券には総じて売り圧⼒が働きました。 ※1 実際は1⽉20⽇の時点で着地⾒通しは公表されていたので、価格への影響は決算発表以前からありました。 しかしながら、これらの銀⾏本体の信⽤は、⼤きく毀損している状況にあるわけではありません。むしろ規制 強化による資本積み増し等により、⽶銀には遅れを取っているもののG-SIFIsを中⼼とする欧州の銀⾏の信⽤は 全般的に引き続き健全であると考えています。 ⾜許では3⽉10⽇、ECB（欧州中央銀⾏）が政策⾦利の引き下げに加え、資産購⼊プログラムの買⼊額および購 ⼊対象資産の拡⼤といった量的緩和拡⼤など市場の想定以上の追加緩和策を発表しました。これを受けて、市 場ではクレジットリスクの縮⼩がクレジット市場に好材料となるとの⾒⽅が広がり、優先証券市場は上昇に転 じています。同⽉15〜16⽇のFOMC（⽶連邦公開市場委員会）において、年内のFF⾦利の引き上げ回数予想と 2016年末時点のFF⾦利の誘導⽬標の中央値予想が共に引き下げられたことも好感されました。 <ご参考:優先証券市場の推移> 106 （2014年12⽉31⽇〜2016年4⽉14⽇） 104 102 100 98 優先証券 96 94 92 ※2014年12⽉末を100として指数化 90 14/12/31 15/3/31 15/6/30 15/9/30 15/12/31 16/3/31 ※優先証券：バンクオブアメリカ・メリルリンチ証券 US Capital Securities Index （年/⽉/⽇） （出所）各種データより⼤和住銀投信投資顧問作成 ※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、スペクトラム・アセット・マネジメントの⾒⽅あるいは考 え⽅等を記載したもので、当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成果等 を約束するものでもありません。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 2 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜2＞繰上償還の延期懸念から、⼀部の保険銘柄の価格が下落 銀⾏などの⾦融機関の⾃⼰資本規制強化を背景とした繰上償還は順調に進みましたが、2015年に ⼊ると、⼀部の保険銘柄の繰上償還が延期されました。 2012年〜2014年は、⾃⼰資本規制強化を背景に既存の優先証券の繰上償還された⼀⽅、国際的な⾦融機関は経 営の健全性を維持するため、⾃⼰資本の強化を進めたことから信⽤⼒の改善が進み、市場環境が不安定な時も影 響は軽微にとどまり、優先証券は堅調に推移しました。 2015年〜現在：銀⾏銘柄は繰上償還進むも、保険銘柄の⼀部で繰上償還が延期 繰上償還が進んだことで、投資対象となる銀⾏銘柄は減少し、2014年以降新たな投資対象として保険銘柄が注 ⽬されるようになりました。銀⾏のような規制強化による繰上償還はないものの、格付け維持等の理由※で、銀 ⾏と同様に最初の繰上償還可能⽇に繰上償還が期待されたものです。 しかしながら、2015年に⼊ると保険銘柄の⼀部については、信⽤⼒についての懸念はないものの、繰上償還の 延期が材料となり価格が下落しました。（詳細は次ページ以降） 繰上償還が⾒送られるという懸念は保険銘柄の⼀部に限られているものであり、優先証券全体に拡⼤しているわ けではありません。引き続き最初の繰上償還⽇に繰上償還された銘柄は多数存在しています。 ※⼀部の格付機関は、保険会社が発⾏した優先証券の資本性を⼀部のみしか認めないことを表明していました。資本性が認められ ないと財務的な安定性が低下し、結果的に格下げに繋がる可能性があるため、保険会社は既存の優先証券を繰上償還し、新たに資 本性が認められる優先証券を発⾏すると考えられていました。 ＜繰上償還となった銘柄の価格推移＞ <繰上償還となった銘柄（クレディ・アグリコル）の価格推移> （⽶ドル） 2014年12⽉26⽇繰上償還済 110 105 （⽶ドル） 2016年1⽉19⽇繰上償還済 105 100 100 95 <繰上償還となった銘柄（ドイツ銀⾏）の価格推移> （2012年12⽉31⽇〜2014年12⽉26⽇） 12/12 13/6 13/12 14/6 95 （年/⽉） （2013年12⽉31⽇〜2016年1⽉19⽇） 13/12 14/8 15/4 （出所）各種データより⼤和住銀投信投資顧問作成 15/12 （年/⽉） 2015年1⽉末：⼀部銘柄について繰上償還が延期される懸念浮上 銀⾏のように⾃⼰資本規制強化を背景とする優先証券の繰上償還期待はないものの、前述のように格付け維持等 による繰上償還期待から、保険セクターの優先証券も2014年末まで安定的に推移していました。 しかし、発⾏体の経済合理性の観点から繰上償還を延期するリスクがあると意識され始め※、信⽤⼒についての 懸念はないものの、2⽉以降銀⾏セクターと⽐較して軟調な動きとなりました。⼀部の銘柄に対する売りはその 後も断続的に散⾒されました。 ※銘柄によっては、最初の繰上償還可能⽇以降クーポンが固定⾦利から変動⾦利に変わることにより、発⾏体が⽀払うクーポンが 著しく低くなる銘柄があったことから、こうした銘柄は経済合理性の観点から繰上償還を延期するのではないか、という考え⽅。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 3 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜2＞繰上償還の延期懸念から、⼀部の保険銘柄の価格が下落（前⾴から続く） 2015年8⽉：リンカーン・ナショナル発⾏の⼀部優先証券について繰上償還が延期される懸念拡⼤ 特に、8⽉初旬には、⽶国の⾦融・保険会社であるリンカーン・ナショナルの⼀部の銘柄が⼤きく下落しました。 リンカーン・ナショナルのCEOが7⽉30⽇の4-6⽉期決算発表において、実質的に繰上償還の延期を宣⾔したと ⾒做される発⾔をしたことがその背景です。このため、信⽤⼒についての懸念はないものの、⼀部の投資家の売 りを誘い下落したものと考えられます。 リンカーン・ナショナルの下落により、他の保険銘柄の⼀部※も影響を受けましたが、いずれもリンカーンと同 様に信⽤⼒の悪化によるものではありません。 ※「リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ」「カトリン」「グレンメドウ」等 2015年11⽉：リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ発⾏の優先証券の繰上償還が延期 2015年11⽉15⽇、リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ（RGA）の優先証券の繰上償還が延期された ことが判明しました。事前に市場で予想されていたこともあり、直後の市場の⽔準に⼤きな変化はありませんでし たが、同様の⾦利⽀払い条件を持つ保険銘柄の⼀部は、2016年2⽉にかけて徐々に価格が下落しました。 2016年2⽉：チャブ発⾏の優先証券の繰上償還延⻑リスクが浮上 2016年2⽉26⽇には、⽶国の保険会社であるチャブ（親会社：エース（スイスの保険会社））が、実質的に優 先証券の繰上償還延期の可能性を⽰唆しました。従来同社は、初回の繰上償還⽇に償還すると表明しており、突 然前⾔を覆したことから、繰上償還延⻑リスクが嫌気される形で価格が下落しました。 ＜当ファンドにおける繰上償還の延⻑が懸念される銘柄の保有⽐率＞ CGLLN FL 発⾏体 HIG FL PERPETUAL 02/12/67 当初クーポン 証券格付 満期⽇ 初回償還⽇ LNC FL RGA FL CBFL 05/17/66 12/15/65 リンカーン リンカーン リインシュアランス･グ 03/29/67 6.75% カトリン グレンメドウ（ハー 7.25% 6.51% 6.05% 7.00% BBB- BBB BBB トフォード） BBB+ ループ･オブ･アメリカ チャブ 6.4% BBB- BBB+ 2067/2/12 2067/4/20 2066/5/17 2065/12/15 2037/4/15 2017/1/19 2017/2/15 2017/4/20 2016/5/17 2015/12/15 2017/4/15 永久債 4.4% 世界優先証券F201504(ヘッジあり/なし) ※2016年3⽉31⽇現在 LNC FL 04/20/67 1.0% 2.0% 組⼊合計割合 7.5% ※ マザーファンドの純資産総額対⽐組⼊⽐率 ＜上記保有銘柄の価格推移＞ （⽶ドル） 120 （2015年1⽉1⽇〜2016年4⽉8⽇） 110 100 90 チャブ 80 グレンメドウ 70 リンカーン7% 60 15/1 15/7 16/1 （年/⽉） （出所）各種データより⼤和住銀投信投資顧問作成 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 4 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜今後の⾒通しと運⽤⽅針＞ 優先証券に投資することで、これまでも普通社債等と⽐較して相対的に⾼い利息収益を確保してきたものの、⾦ 融市場の混乱や⼀部の保険銘柄の繰上償還延期懸念を背景に価格が下落し、基準価額が下落しました。 しかしながら、⾜元では⾦融市場はやや落ち着きを取り戻してきています。また、繰上償還が⾒送られるという 懸念は保険銘柄の⼀部に限られているものであり、優先証券全体に拡⼤しているわけではありません。すでに最 初の繰上償還⽇に繰上償還された銘柄は多数存在しており、今後につきましても、銀⾏銘柄を中⼼に多くの銘柄 が最初の繰上償還⽇に繰上償還されるものと考えております。 信⽤⼒に懸念はないものの繰上償還延期を材料として価格が下落した保険銘柄の⼀部については、実質的に変動 ⾦利の債券として価格形成される⽔準まで下落していると考えられます。したがって、これらの銘柄は信⽤⼒の 悪化など別の価格下落要因がなければ、今後⼤幅に下落することは考え難いと思われます。 今後も、発⾏体が繰上償還を実施しないリスクを注視しつつ、クーポンの⾼い銘柄や変動⾦利⽔準の⾼い銘柄を 組み⼊れるなど的確な銘柄選択を通じて、普通社債等と⽐較して相対的に⾼⽔準の利息収益の確保と信託財産の 成⻑（基準価額の上昇）を⽬指します。 ※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、スペクトラム・アセット・マネジメントの⾒⽅あるいは 考え⽅等を記載したもので、当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成 果等を約束するものでもありません。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 5 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜ファンドの⽬的＞ 当ファンドは、マザーファンドへの投資を通じて優先証券を中⼼に投資することにより、⾼⽔準の利息収益の確保と 信託財産の成⻑を図ることを⽬的として運⽤を⾏います。 ＜ファンドの特⾊＞ １．主に世界の⾦融機関等が実質的に発⾏する優先証券を中⼼に投資することにより、⾼⽔準の利息収益の確保と信 託財産の成⻑を⽬指します。 ・世界を代表する⾦融機関(Ｇ－ＳＩＦＩｓ：ジーシフィーズ) およびその他の⾦融機関等が実質的に発⾏する 優先証券等を投資対象とします。 G-SIFIs（Global Systemically Important Financial Institutions）とは G20の要請のもと主要各国の⾦融監督当局等で構成される⾦融安定理事会（FSB）が、国際⾦融システムの 維持・安定のために重要であると指定した⾦融機関です（毎年⾒直されます）。 ・当初のポートフォリオにおける組⼊優先証券等の平均格付けは、BBB格相当以上とします。 ・当ファンドは「世界優先証券マザーファンド201504」を主要投資対象とするファミリーファンド⽅式で運 ⽤を⾏います。 ・マザーファンドにおける運⽤指図にかかる権限を、スペクトラム・アセット・マネジメント社（Spectrum Asset Management, Inc）へ委託します。 ２．当ファンドは信託期間が３年（平成27年4⽉17⽇から平成30年4⽉16⽇）の単位型投資信託です。 ・優先証券等への投資にあたっては、流動性、発⾏状況、償還条項、発⾏体の信⽤⼒やバリュエーション等を勘案 しつつ、主として信託期間の終了前後に繰上償還等が期待できる銘柄に投資します。 ３．『ヘッジあり』と『ヘッジなし』の２つのファンドからお選びいただけます。 ・ヘッジあり・・・原則として対円で為替ヘッジを⾏い、為替変動リスクの低減を⽬指します。 ・ヘッジなし・・・原則として対円で為替ヘッジを⾏わないため、為替変動による影響を受けます。 ・各ファンド間でスイッチングはできません。 ４．毎年4⽉、10⽉の15⽇（休業⽇の場合は翌営業⽇)に決算を⾏い、原則として利息収益を中⼼に収益の分配を ⽬指します。 ・分配対象額の範囲は､元本超過額または経費控除後の利⼦･配当収益のいずれか多い⾦額とします。 ・収益分配⾦は、基準価額⽔準、市況動向等を勘案して、委託会社が決定します。ただし、分配対象額が少額な 場合等には分配を⾏わないことがあります。 ・将来の分配⾦の⽀払いおよびその⾦額について保証するものではありません。 ※資⾦動向、市況動向、残存信託期間、残存元本等によっては、あるいはやむをえない事情が発⽣した場合等には、 上記のような運⽤ができない場合があります。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 6 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜投資リスク（詳しくは投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞ ■当ファンドは、マザーファンドを通じて、実質的に優先証券など値動きのある有価証券等に投資しますので、基準 価額は変動します。また、外貨建資産は、為替の変動による影響も受けます。したがって、投資家の皆様の投資元 本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。 ■信託財産に⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。 ■投資信託は預貯⾦と異なります。 ■基準価額を変動させる要因として主に、○⾦利変動に伴うリスク ○信⽤リスク ○流動性リスク ○優先証券等 の固有のリスク ○特定業種への集中リスク ○外国証券投資のリスクがあります。 ただし、上記はすべてのリスクを表したものではありません。 ＜収益分配⾦に関する留意事項＞ ○分配⾦は、分配⽅針に基づいて委託会社が決定します。ただし、将来の分配⾦の⽀払いおよびその⾦額について 保証するものではありません。 ○分配⾦は、預貯⾦の利息とは異なり、投資信託の純資産から⽀払われますので、分配⾦が⽀払われると、その⾦額 相当分、基準価額は下がります。 ○分配⾦は、計算期間中に発⽣した収益を超えて⽀払われる場合があります。その場合、当期決算⽇の基準価額は前 期決算⽇の基準価額と⽐べて下落することになります。また、分配⾦の⽔準は、必ずしも計算期間におけるファン ドの収益率を⽰すものではありません。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 7 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜ファンドの費⽤（詳しくは投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞ 投資者が直接的に負担する費⽤ ※購⼊の申込期間は終了しております。 ● 信託財産留保額 ありません。 投資者が信託財産で間接的に負担する費⽤ ● 運⽤管理費⽤ 毎⽇、信託財産の純資産総額に年率1.6524%（税抜1.53%）を乗じて得た額 （信託報酬） とします。運⽤管理費⽤（信託報酬）は、毎計算期末、換⾦時または信託終了の ときに、信託財産から⽀払われます。 ● その他の費⽤・⼿数料 財務諸表の監査に要する費⽤、有価証券売買時の売買委託⼿数料、外国における 資産の保管等に要する費⽤等は信託財産から⽀払われます。 ※監査報酬の料率等につきましては請求⽬論⾒書をご参照ください。監査報酬以 外の費⽤等につきましては、運⽤状況等により変動するものであり、事前に料 率、上限額等を⽰すことができません。 ※上記の⼿数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表⽰することができません。 ＜お申込みメモ（詳しくは投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞ ※購⼊の申込期間は終了しております。 ●信託期間 平成27年4⽉17⽇〜平成30年4⽉16⽇（３年） ●換⾦単位 販売会社がそれぞれ定めた単位とします。 ※お申込みの販売会社までお問い合わせください。 ●換⾦価額 換⾦申込受付⽇の翌営業⽇の基準価額 ●換⾦代⾦ 換⾦申込受付⽇から起算して、原則として６営業⽇⽬からお⽀払いします。 ●換⾦申込受付不可⽇ ニューヨーク証券取引所またはニューヨークの銀⾏の休業⽇と同⽇の場合は お申込みできません。 ●決算⽇ 毎年4⽉、10⽉の15⽇（該当⽇が休業⽇の場合は翌営業⽇） ●収益分配 年２回の決算時に分配を⾏います。 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 8 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 2016年4⽉15⽇ 臨時レポート 世界優先証券ファンド201504 （ヘッジあり/ヘッジなし） ＜投資信託に関する留意点＞ ○投資信託は、元本保証、利回り保証のいずれもありません。 ○投資した資産の価値が投資元本を割り込むリスクは、投資信託をご購⼊のお客さまが負うことになります。 ○投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象では ありません。 ○銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託は、投資者保護基⾦の対象ではありません。 ＜委託会社およびその他の関係法⼈＞ ■委託会社（ファンドの運⽤の指図を⾏う者） ⼤和住銀投信投資顧問株式会社 ⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第353号 加⼊協会／⼀般社団法⼈ 投資信託協会、⼀般社団法⼈ ⽇本投資顧問業協会 ■受託会社（ファンドの財産の保管及び管理を⾏う者） 株式会社りそな銀⾏ ■販売会社 取扱販売会社名 登録番号 静銀ティーエム証券株式会社 金融商品取引業者 東海財務局長（金商）第10号 中銀証券株式会社 金融商品取引業者 中国財務局長（金商）第6号 日本証券業 協会 一般社団法人 日本投資顧問 業協会 一般社団法人 金融先物 取引業協会 一般社団法人 第二種金融商品 取引業協会 ○ ○ （50音順） 7ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください 9 /9 ■当資料は、ファンドの運用状況や関連する情報等をお知らせするために大和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運用実績等に関 する数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証す るものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。 ■投資信託は預金、保険契約ではありません。また、預金保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀行など登録金融機関 でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。
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