フロイント産業（6312） - 株式会社ウォールデンリサーチジャパン

URL: www.walden.co.jp
文責：室谷吉行
E-mail: [email protected]
電話番号：03 (3553) 3769
フロイント産業（6312）
連結通期
（百万円）
FY02/2015
FY02/2016
FY02/2017会予
FY02/2016
FY02/2017会予
連結半期
（百万円）
1Q-2Q FY02/2016
3Q-4Q FY02/2016
1Q-2Q FY02/2017会予
3Q-4Q FY02/2017会予
1Q-2Q FY02/2017会予
3Q-4Q FY02/2017会予
売上高
前年比
前年比
前年比
前年比
営業利益経常利益
17,424
1,150
1,249
19,027
1,346
1,394
20,000
1,900
1,900
9.2%
17.1%
11.6%
5.1%
41.1%
36.2%
売上高営業利益経常利益
7,697
11,330
8,000
12,000
3.9%
5.9%
198
1,148
370
1,530
86.0%
33.3%
252
1,142
370
1,530
46.7%
33.9%
純利益
695
961
1,180
38.1%
22.8%
純利益
123
837
240
940
94.1%
12.2%
EPS
（円）
40.4
55.7
68.4
EPS
（円）
-
DPS
（円）
15.0
12.5
15.0
DPS
（円）
-
BPS
（円）
637.2
668.6
BPS
（円）
-
出所：会社データ、弊社計算（1株当たりデータ：2016年3月1日付の1：2株式分割遡及修正済み）
1
1.0 決算速報（2016 年 4 月 5 日）
持続的な加速
2016 年 4 月 5 日、独自の製剤技術を応用した医薬品業界向け機械装置の開発・生産・販売を最大の収益源とす
るフロイント産業は、2016 年 2 月期の実績を発表した。機械部門における受注高が持続的な加速傾向にあるこ
とが明らかになった。特に、日本国内のジェネリック医薬品業界における旺盛な設備投資意欲の持続が、これに
大きく寄与しているとされている。また、2016 年 2 月期から 2017 年 2 月期に向けては、費用の減少が発生する
こともあり、大幅な増益が見込まれている。具体的には、
「TABREX」
（錠剤印刷装置）の第 2 世代に相当するモ
デルの開発に係る費用の拠出がピークを超えることに加えて、損失の計上を続けた欧州の研究開発拠点（Freund
Pharmatec Ltd.）が連結対象から外れる。
弊社では、更なる詳細を把握すべく、4 月 12 日（火）に開催される同社の決算説明会に出席する一方、同社と
の個別取材を行うことを予定している。また、両者の内容に鑑みて、フロイント産業（6312）更なる受注高の拡
大ポテンシャル（2016 年 2 月 5 日）の内容を更新すると同時に、改めてリリースすることを計画している。
2016 年 2 月期
2016 年 2 月期は、売上高 19,027 百万円（前年比 9.2%増）、営業利益 1,346 百万円（17.1%増）、経常利益 1,394
百万円（11.6%増）、純利益 961 百万円（38.1%増）での着地となった。また、営業利益率 7.1％（0.5％ポイント
上昇）である。一方、当初の会社予想との比較においては、売上高で 527 百万円（2.8％）の上振れ、営業利益
で 4 百万円（0.3％）の下振れ、経常利益で 24 百万円（1.8％）の上振れ、純利益で 161 百万円（20.1％）の上
振れである。
売上高の上振れにもかかわらず、営業利益がやや下振れたことには、
「TABREX」
（錠剤印刷装置）の第 2 世代に
相当するモデルの開発に係る費用の拠出がやや上振れたことが影響している模様である。また、純利益の大幅な
上振れに関しては、事前に開示（2016 年 3 月 29 日）されていた通り、欧州の研究開発拠点（Freund Pharmatec
Ltd.）の株式を 100％売却したことが大きな影響を及ぼしている。即ち、この株式の売却に伴い、過年度に計上
済みの評価損が認容され、税金費用が減少したとのことである。また、これによって連結損益計算書上で特別損
失 217 百万円が計上されている。ただし、税金費用の減少が、より大きな影響を及ぼした。
事業セグメント別では、機械部門で、売上高 13,037 百万円（19.2％増）
、セグメント利益 1,189 百万円（7.3%増）
、
セグメント利益率 9.1％（1.0％ポイント低下）、化成品部門で、売上高 5,990 百万円（7.6％減）、セグメント利
益 519 百万円（9.6％増）
、セグメント利益率 8.7％（1.4％ポイント上昇）である。
機械部門では、受注高が持続的な加速傾向を示した。弊社では、中期的な売上高の動向を示す指標として、12
四半期移動平均受注高を算出しているが、第 1 四半期で前年同期比 6.1％増、第 2 四半期で 8.7％増、第 3 四半
期で 9.1％増、第 4 四半期で 12.1％増である。また、受注残の消化が順調に進んだ結果、日本国内においても海
外においても大幅増収が達成されている。ただし、
「TABREX」
（錠剤印刷装置）の第 2 世代に相当するモデルの
開発に係る費用の拠出がピークを迎えたことや、アジア以外の海外での事業展開を担う米国拠点（FREUND
-VECTOR CORPORATION）の業容拡大に向けた費用の前倒し負担などが発生したため、セグメント利益率は
前年に対して低下することを余儀なくされた。
化成品部門では、医薬品添加剤におけるセールスミックスの向上がセグメント利益率の向上に大きく寄与した。
一方、主要顧客の生産調整の影響を受けて、栄養補助食品の売上高が大きく調整した模様だが、そもそもの売上
総利益率が低いため、セグメント利益に与える影響は限定的であったと考えられる。また、食品品質保持剤は、
競争激化を受けて、微増収、微減益での着地となった。
2
機械部門：12 四半期移動平均受注高
4,000
12四半期移動平均受注高（百万円）
前年同期比（％）
3,000
(0.3%)
+4.7%
+5.6%
+7.9%
+6.1%
+8.7%
+9.1%
+12.1%
10.0%
0.0%
2,000
1,000
2,590
2,511
2,475
2,451
2,583
20.0%
2,590
2,652
2,645
2,740
2,815
2,893
2,965
(10.0%)
(20.0%)
4Q FY02/2016
3Q FY02/2016
2Q FY02/2016
1Q FY02/2016
4Q FY02/2015
3Q FY02/2015
2Q FY02/2015
1Q FY02/2015
4Q FY02/2014
3Q FY02/2014
2Q FY02/2014
(30.0%)
1Q FY02/2014
0
出所：会社データ、弊社計算
2017 年 2 月期会社予想
2017 年 2 月期に対する会社予想では、売上高 20,000 百万円（前年比 5.1％増）、営業利益 1,900 百万円（41.1%
増）、経常利益 1,900 百万円（36.2％増）、純利益 1,180 百万円（22.8％増）が見込まれている。また、営業利益
率 9.5％（2.4％ポイント上昇）
、為替前提 1 米ドル＝110 円、年間配当金予定 15.0 円（配当性向 21.9％）である。
機械部門に関しては、増収・増益が続くことが見込まれている模様である。受注高が堅調に推移している一方、
受注残の消化が更に拡大していく方向性にあると考えられる。また、損益面では、先述の通り、費用拠出の一巡
が好影響を及ぼす。一方、化成品部門では、減収・増益が続くことが見込まれている模様である。栄養補助食品
における売上高の調整が引き続き発生するものの、同事業セグメントにおいては、欧州の研究開発拠点に係る費
用の減少が享受される。
また、同社は、配当性向 30％を目標としていることを明らかにしている。これに鑑みた場合、年間配当金予定
15.0 円（配当性向 21.9％）は、最終的に増額される可能性が高いとも考えられよう。
ＩＲ窓口：コーポレート・コミュニケーション部（03 5292 0256 [email protected]）
2016 年 2 月期本決算説明会
日時
:
2016 年 4 月 12 日（火）16 時 00 分∼17 時 00 分
会場
:
大和スカイホール M1M2 グラントウキョウノースタワー17Ｆ
（千代田区丸の内 1-9-1）
出席者
:
代表取締役社長伏島巖
取締役ＩＲ管掌白鳥則生
コーポレート・コミュニケーション部長津久井弘昭
お問合わせ先
:
大和インベスター・リレーションズ株式会社大江（03 5555 4004 [email protected]）
3
2.0 会社概要
製剤技術及び医薬品業界向け機械装置のリーディングカンパニー
商号
フロイント産業株式会社
Web サイト
ＩＲ情報
株価情報
設立年月日
1964 年 4 月 22 日
上場年月日
1996 年 7 月 24 日：東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱスタンダード（証券コード：6312）
資本金
1,035 百万円（2016 年 2 月末）
発行済株式数
18,400,000 株、自己株式内数 1,155,444 株（2016 年 2 月末）
特色

医薬品業界向け造粒・コーティング装置で国内トップシェア

グローバルベースでも最大手 3 社の一角

医薬品新興国に大きな市場開拓余地
事業内容
Ⅰ. 機械部門
Ⅱ. 化成品部門
代表者
代表取締役社長伏島巖
主要株主
伏島靖豊 10.0％、株式会社エフ・アイ・エル 8.9％、自社（自己株口）6.2％、日本マスタート
ラスト（信託口）5.9%（2015 年 8 月末）
本社
東京都新宿区大久保 1-3-21 新宿ＴＸビル 3 階
従業員数
連結 390 名、単体 205 名（2015 年 11 月末）
出所：会社データ
4
3.0 財務諸表
損益計算書（四半期累計、四半期）
損益計算書
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
3,506
7,371
12,011
17,424
3,002
7,697
13,081
19,027
+1,603
売上原価
2,454
5,201
8,266
11,978
1,976
5,266
8,931
12,921
+943
売上総利益
1,052
2,170
3,744
5,445
1,026
2,431
4,150
6,106
+660
販売費及び一般管理費
1,073
2,069
3,159
4,295
1,050
2,232
3,423
4,759
+463
(20)
101
585
1,150
(24)
198
727
1,346
+196
20
40
82
99
24
53
57
47
(51)
(0)
141
667
1,249
(0)
252
784
1,394
+145
(256)
（百万円）
売上高
営業利益
営業外損益
経常利益
特別損益
連結実績
前年比
(0)
0
0
3
(3)
(2)
(24)
(253)
税金等調整前純利益
(1)
140
668
1,253
(3)
249
759
1,141
(111)
法人税等合計
30
104
321
536
28
132
344
187
(349)
少数株主利益
純利益
売上高伸び率
(2)
0
9
20
(3)
(6)
(6)
(6)
(27)
(29)
36
336
695
(29)
123
422
961
+265
-
(24.7%)
(17.0%)
(3.3%)
(1.1%)
(14.4%)
+4.4%
+8.9%
+9.2%
営業利益伸び率
-
(88.0%)
(41.5%)
(10.6%)
-
+96.8%
+24.3%
+17.1%
-
経常利益伸び率
-
(83.8%)
(36.2%)
(6.9%)
-
+78.8%
+17.6%
+11.6%
-
純利益伸び率
-
(92.3%)
(37.6%)
(11.7%)
-
+242.4%
+25.5%
+38.1%
-
売上総利益率
30.0%
29.4%
31.2%
31.3%
34.2%
31.6%
31.7%
32.1%
+0.8%
販管費売上高比率
30.6%
28.1%
26.3%
24.7%
35.0%
29.0%
26.2%
25.0%
+0.4%
営業利益率
(0.6%)
1.4%
4.9%
6.6%
(0.8%)
2.6%
5.6%
7.1%
+0.5%
経常利益率
(0.0%)
1.9%
5.6%
7.2%
(0.0%)
3.3%
6.0%
7.3%
+0.2%
純利益率
(0.9%)
(0.0%)
2.8%
4.0%
(1.0%)
1.6%
3.2%
5.1%
+1.1%
-
74.4%
48.1%
42.8%
-
53.2%
45.3%
16.4%
(26.4%)
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
3,506
3,865
4,639
5,413
3,002
4,694
5,384
5,945
+532
売上原価
2,454
2,747
3,065
3,711
1,976
3,289
3,665
3,990
+278
売上総利益
1,052
1,117
1,574
1,701
1,026
1,404
1,719
1,955
+254
販売費及び一般管理費
1,073
996
1,090
1,135
1,050
1,181
1,190
1,336
+200
(20)
121
483
565
(24)
223
528
619
+54
20
19
42
16
24
29
3
(9)
(26)
(0)
141
526
582
(0)
252
532
610
+27
(0)
0
1
2
(3)
0
(22)
(228)
(231)
税金等調整前純利益
(1)
142
527
585
(3)
253
509
381
(203)
法人税等合計
30
74
216
215
28
104
211
(156)
(372)
法人税等合計 / 税金等調整前純利益
損益計算書
（百万円）
売上高
営業利益
営業外損益
経常利益
特別損益
少数株主利益
純利益
売上高伸び率
(2)
2
9
10
(3)
(3)
0
0
(10)
(29)
66
300
359
(29)
152
298
538
+179
(24.7%)
(8.5%)
+30.9%
+4.3%
(14.4%)
+21.5%
+16.1%
+9.8%
-
営業利益伸び率
-
(56.7%)
+209.4%
+97.5%
-
+83.2%
+9.1%
+9.6%
-
経常利益伸び率
-
(51.4%)
+204.2%
+96.9%
-
+78.2%
+1.1%
+4.8%
-
純利益伸び率
-
(59.2%)
+339.3%
+44.6%
-
+131.2%
(0.6%)
+49.9%
-
売上総利益率
30.0%
28.9%
33.9%
31.4%
34.2%
29.9%
31.9%
32.9%
+1.5%
販管費売上高比率
30.6%
25.8%
23.5%
21.0%
35.0%
25.2%
22.1%
22.5%
+1.5%
営業利益率
(0.6%)
3.2%
10.4%
10.4%
(0.8%)
4.8%
9.8%
10.4%
(0.0%)
経常利益率
(0.0%)
3.7%
11.3%
10.8%
(0.0%)
5.4%
9.9%
10.3%
(0.5%)
純利益率
(0.9%)
1.7%
6.5%
6.6%
(1.0%)
3.3%
5.5%
9.1%
+2.4%
-
52.0%
41.1%
36.8%
-
41.2%
41.4%
-
-
法人税等合計 / 税金等調整前純利益
出所：会社データ、弊社計算
5
報告セグメント（四半期累計、四半期）
報告セグメント
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
機械部門
1,794
4,043
7,149
10,941
1,826
4,992
8,663
13,037
+2,095
化成品部門
1,711
3,328
4,862
6,482
1,176
2,704
4,417
5,990
(492)
3,506
7,371
12,011
17,424
3,002
7,697
13,081
19,027
+1,603
-
（百万円）
売上高
機械部門
連結実績
(41.1%)
(29.5%)
(6.8%)
(0.6%)
+1.7%
+23.5%
+21.2%
+19.2%
化成品部門
+6.4%
+5.7%
+2.1%
(2.0%)
(31.3%)
(18.7%)
(9.1%)
(7.6%)
-
売上高（前年比）
(24.7%)
(17.0%)
(3.3%)
(1.1%)
(14.4%)
+4.4%
+8.9%
+9.2%
-
機械部門
51.2%
54.9%
59.5%
62.8%
60.8%
64.9%
66.2%
68.5%
-
化成品部門
48.8%
45.1%
40.5%
37.2%
39.2%
35.1%
33.8%
31.5%
-
売上高（構成比）
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-
47
125
612
1,108
(9)
152
578
1,189
+81
機械部門
化成品部門
80
193
322
474
81
219
404
519
+45
セグメント利益
128
318
934
1,582
72
371
983
1,709
+126
調整額
(149)
(217)
(349)
(432)
(97)
(173)
(255)
(362)
+69
営業利益
(20)
101
585
1,150
(24)
198
727
1,346
+196
機械部門
(90.4%)
(83.5%)
(33.9%)
(10.8%)
-
+21.6%
(5.5%)
+7.3%
-
化成品部門
(50.3%)
(24.8%)
(0.8%)
+24.9%
+1.1%
+13.6%
+25.7%
+9.6%
-
(80.5%)
(68.6%)
(25.3%)
(2.4%)
(43.6%)
+16.8%
+5.2%
+8.0%
-
機械部門
37.1%
39.3%
65.5%
70.0%
(12.9%)
41.0%
58.8%
69.6%
-
化成品部門
62.9%
60.7%
34.5%
30.0%
112.9%
59.0%
41.2%
30.4%
-
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-
機械部門
2.7%
3.1%
8.6%
10.1%
(0.5%)
3.1%
6.7%
9.1%
(1.0%)
化成品部門
4.7%
5.8%
6.6%
7.3%
7.0%
8.1%
9.2%
8.7%
+1.4%
調整額
(4.3%)
(2.9%)
(2.9%)
(2.5%)
(3.2%)
(2.2%)
(2.0%)
(1.9%)
+0.6%
営業利益率
(0.6%)
1.4%
4.9%
6.6%
(0.8%)
2.6%
5.6%
7.1%
+0.5%
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
セグメント利益（前年比）
セグメント利益（構成比）
報告セグメント
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
機械部門
1,794
2,248
3,105
3,792
1,826
3,166
3,671
4,373
+580
化成品部門
1,711
1,616
1,533
1,620
1,176
1,528
1,713
1,572
(48)
3,506
3,865
4,639
5,413
3,002
4,694
5,384
5,945
+532
(41.1%)
(16.2%)
+60.6%
+13.6%
+1.7%
+40.8%
+18.2%
+15.3%
-
化成品部門
+6.4%
+4.9%
(4.8%)
(12.5%)
(31.3%)
(5.5%)
+11.7%
(3.0%)
-
売上高（前年比）
(24.7%)
(8.5%)
+30.9%
+4.3%
(14.4%)
+21.5%
+16.1%
+9.8%
-
機械部門
51.2%
58.2%
66.9%
70.1%
60.8%
67.4%
68.2%
73.6%
-
化成品部門
48.8%
41.8%
33.1%
29.9%
39.2%
32.6%
31.8%
26.4%
-
売上高（構成比）
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-
（百万円）
売上高
機械部門
機械部門
47
77
486
496
(9)
161
425
611
+114
化成品部門
80
112
128
151
81
137
185
114
(37)
セグメント利益
128
189
615
648
72
299
611
726
+77
調整額
(149)
(67)
(131)
(83)
(97)
(75)
(82)
(106)
(23)
営業利益
(20)
121
483
565
(24)
223
528
619
+54
機械部門
(90.4%)
(70.4%)
+192.3%
+56.6%
-
+108.3%
(12.5%)
+23.1%
-
化成品部門
(50.3%)
+19.1%
+90.6%
+177.1%
+1.1%
+22.7%
+43.7%
(24.4%)
-
(80.5%)
(46.7%)
+162.9%
+74.4%
(43.6%)
+57.7%
(0.7%)
+12.0%
-
機械部門
37.1%
40.9%
79.1%
76.6%
(12.9%)
54.0%
69.7%
84.2%
-
化成品部門
62.9%
59.1%
20.9%
23.4%
112.9%
46.0%
30.3%
15.8%
-
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-
機械部門
2.7%
3.5%
15.7%
13.1%
(0.5%)
5.1%
11.6%
14.0%
+0.9%
化成品部門
4.7%
6.9%
8.4%
9.4%
7.0%
9.0%
10.8%
7.3%
(2.1%)
調整額
(4.3%)
(1.8%)
(2.8%)
(1.5%)
(3.2%)
(1.6%)
(1.5%)
(1.8%)
(0.3%)
営業利益率
(0.6%)
3.2%
10.4%
10.4%
(0.8%)
4.8%
9.8%
10.4%
(0.0%)
セグメント利益（前年比）
セグメント利益（構成比）
出所：会社データ、弊社計算
6
地域別売上高（四半期累計、四半期）
地域別売上高
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
3,102
5,871
9,287
13,056
2,364
6,044
9,632
13,547
+490
195
696
1,108
1,599
194
559
1,337
2,190
+590
中南米
68
339
678
1,071
112
257
676
1,325
+254
欧州
52
109
266
450
235
331
686
937
+487
（百万円）
日本
北米
その他
海外
連結実績
87
354
670
1,246
95
504
749
1,027
(219)
404
1,500
2,723
4,367
638
1,653
3,449
5,480
+1,112
売上高
3,506
7,371
12,011
17,424
3,002
7,697
13,081
19,027
+1,603
日本
(22.3%)
(19.4%)
(7.0%)
(1.3%)
(23.8%)
+2.9%
+3.7%
+3.8%
-
(29.1%)
(14.4%)
+21.3%
+6.4%
(0.6%)
(19.7%)
+20.7%
+36.9%
-
+352.6%
+604.8%
+37.7%
(22.4%)
+64.8%
(24.2%)
(0.4%)
+23.7%
-
北米
中南米
欧州
(83.1%)
(80.0%)
(59.4%)
(35.8%)
+348.7%
+201.9%
+157.8%
+108.3%
-
その他
+35.8%
+91.9%
+79.3%
+56.4%
+9.2%
+42.5%
+11.8%
(17.6%)
-
(39.3%)
(5.9%)
+11.8%
(0.3%)
+57.9%
+10.2%
+26.6%
+25.5%
-
(24.7%)
(17.0%)
(3.3%)
(1.1%)
(14.4%)
+4.4%
+8.9%
+9.2%
-
88.5%
79.6%
77.3%
74.9%
78.7%
78.5%
73.6%
71.2%
(3.7%)
北米
5.6%
9.5%
9.2%
9.2%
6.5%
7.3%
10.2%
11.5%
+2.3%
中南米
1.9%
4.6%
5.7%
6.1%
3.8%
3.3%
5.2%
7.0%
+0.8%
欧州
1.5%
1.5%
2.2%
2.6%
7.8%
4.3%
5.2%
4.9%
+2.3%
その他
2.5%
4.8%
5.6%
7.2%
3.2%
6.6%
5.7%
5.4%
(1.8%)
11.5%
20.4%
22.7%
25.1%
21.3%
21.5%
26.4%
28.8%
+3.7%
+0.0%
海外
売上高（前年比）
日本
海外
売上高（構成比）
地域別売上高
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
3,102
2,768
3,416
3,768
2,364
3,679
3,588
3,914
+145
195
501
411
491
194
365
777
852
+361
中南米
68
271
339
392
112
144
418
649
+256
欧州
52
57
156
184
235
96
354
251
+67
その他
87
266
316
576
95
408
245
277
(298)
（百万円）
日本
北米
海外
404
1,096
1,222
1,644
638
1,015
1,796
2,031
売上高
3,506
3,865
4,639
5,413
3,002
4,694
5,384
5,945
+386
+532
日本
(22.3%)
(16.0%)
+26.3%
+16.2%
(23.8%)
+32.9%
+5.0%
+3.9%
-
(29.1%)
(6.8%)
+311.6%
(16.7%)
(0.6%)
(27.2%)
+89.2%
+73.4%
-
+352.6%
+720.0%
(23.8%)
(55.8%)
+64.8%
(46.7%)
+23.5%
+65.5%
-
北米
中南米
欧州
(83.1%)
(76.0%)
+46.4%
+302.8%
+348.7%
+68.0%
+126.8%
+36.7%
-
その他
+35.8%
+122.2%
+67.1%
+36.1%
+9.2%
+53.5%
(22.5%)
(51.8%)
-
(39.3%)
+17.9%
+45.5%
(15.5%)
+57.9%
(7.4%)
+46.9%
+23.5%
-
(24.7%)
(8.5%)
+30.9%
+4.3%
(14.4%)
+21.5%
+16.1%
+9.8%
-
88.5%
71.6%
73.6%
69.6%
78.7%
78.4%
66.6%
65.8%
(3.8%)
北米
5.6%
13.0%
8.9%
9.1%
6.5%
7.8%
14.4%
14.3%
+5.3%
中南米
1.9%
7.0%
7.3%
7.2%
3.8%
3.1%
7.8%
10.9%
+3.7%
欧州
1.5%
1.5%
3.4%
3.4%
7.8%
2.1%
6.6%
4.2%
+0.8%
その他
2.5%
6.9%
6.8%
10.6%
3.2%
8.7%
4.6%
4.7%
(6.0%)
11.5%
28.4%
26.4%
30.4%
21.3%
21.6%
33.4%
34.2%
+3.8%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
+0.0%
海外
売上高（前年比）
日本
海外
売上高（構成比）
出所：会社データ、弊社計算
7
貸借対照表（四半期）
貸借対照表
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
現金及び預金
3,546
3,567
4,210
4,870
4,682
4,640
4,040
4,042
(828)
受取手形及び売掛金
4,559
4,494
4,259
5,272
4,308
4,533
5,240
5,694
+421
たな卸資産
2,335
2,300
2,457
1,771
2,458
2,880
2,884
2,432
+660
その他
789
877
704
867
874
855
733
884
+17
流動資産
11,230
11,239
11,632
12,782
12,323
12,910
12,898
13,053
+271
有形固定資産
2,993
2,989
3,132
3,403
3,348
3,300
3,299
3,135
(268)
無形固定資産
181
169
158
146
140
216
197
182
+35
投資その他の資産合計
936
943
944
944
948
935
917
835
(109)
(342)
(百万円）
連結実績
固定資産
4,112
4,103
4,234
4,495
4,437
4,452
4,414
4,153
資産合計
15,342
15,342
15,866
17,277
16,761
17,362
17,313
17,206
(70)
2,443
2,329
2,509
2,786
2,536
2,922
2,976
2,580
(206)
支払手形及び買掛金
短期借入金
-
-
-
-
-
-
-
-
-
その他
2,093
2,193
2,089
2,640
2,767
2,958
2,646
2,735
+94
流動負債
4,537
4,523
4,598
5,427
5,303
5,881
5,622
5,315
(111)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
733
716
704
669
654
630
602
361
(308)
長期借入金
その他
固定負債
733
716
704
669
654
630
602
361
(308)
負債合計
5,270
5,239
5,302
6,097
5,958
6,512
6,225
5,677
(419)
株主資本
10,204
10,270
10,571
10,930
10,640
10,792
11,091
11,630
+699
(132)
(168)
(7)
249
162
57
(4)
(101)
(350)
純資産
10,072
10,102
10,564
11,180
10,802
10,850
11,087
11,529
+348
負債純資産合計
15,342
15,342
15,866
17,277
16,761
17,362
17,313
17,206
(70)
9,930
9,960
10,400
10,987
10,625
10,850
11,087
11,529
+542
その他調整項目
自己資本
有利子負債
ネットデット
自己資本比率
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(3,546)
(3,567)
(4,210)
(4,870)
(4,682)
(4,640)
(4,040)
(4,042)
+828
-
64.7%
64.9%
65.5%
63.6%
63.4%
62.5%
64.0%
67.0%
(34.8%)
(34.7%)
(39.8%)
(44.6%)
(44.0%)
(43.0%)
(36.4%)
(34.8%)
-
ＲＯＥ (12ヶ月)
4.6%
3.6%
5.8%
6.6%
6.8%
7.5%
7.3%
8.5%
-
ＲＯＡ (12ヶ月)
5.0%
4.0%
6.2%
7.6%
7.8%
8.3%
8.2%
8.1%
-
総資産回転率
91%
101%
117%
125%
72%
108%
124%
138%
-
4.2
4.8
5.0
8.4
3.2
4.6
5.1
6.6
-
ネットデットエクイティ比率
在庫回転率
在庫回転日数
87
76
73
44
114
80
72
56
-
当座比率
179%
178%
184%
187%
170%
156%
165%
183%
-
流動比率
248%
248%
253%
236%
232%
220%
229%
246%
-
連結実績
出所：会社データ、弊社計算
キャッシュフロー計算書（四半期累計）
キャッシュフロー計算書
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
連結実績
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
1Q
2 Q累計
3 Q累計
4 Q累計
前年比
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 5 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
1 6 年2 月期
純増減
営業活動によるキャッシュフロー
-
(645)
-
822
-
472
-
290
(532)
投資活動によるキャッシュフロー
-
(108)
-
(240)
-
(278)
-
(432)
(192)
-
(754)
-
582
-
194
-
(142)
(725)
-
(253)
-
(284)
-
(299)
-
(331)
(47)
(百万円）
営業活動CF＋投資活動C F
財務活動によるキャッシュフロー
出所：会社データ、弊社計算
8
9
Disclaimer
ここでの情報は、ウォールデンリサーチジャパンが当該事業会社の発信する「ＩＲ情報」を中立的かつ専門的な
立場から要約して、レポート形式にまとめたものである。「ＩＲ情報」とは、すなわち当該事業会社に係る①弊
社との個別取材の内容、②機関投資家向け説明会の内容、③適時開示情報、④ホームページの内容等である。
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