Topics「葬儀業界の研究～上場企業 10-12 月期決算」 平成 27 年 02 月 25 日 ■ 上場企業一覧表（金額：百万円） 決算 2344 2425 2485 4656 7578 8230 9628 平安レイ ｹｱｻｰﾋﾞｽ ティア ｻﾝﾗｲﾌ ﾆﾁﾘｮｸ はせがわ 燦 HD 2015.3_3Q 2015.3_3Q 2015.9_1Q 2015.3_3Q 2015.3_3Q 2015.3_3Q 2015.3_3Q 売上高 6,943 5,707 2,548 8,012 2,295 14,208 13,327 営業利益 1,171 148 330 751 -9 506 1,331 経常利益 1,248 149 305 856 -96 641 1,334 776 78 189 530 -79 348 732 90.77 75.50 31.24 111.06 3.27 19.54 185.17 BPS（実績） 1,051.2 580.7 226.5 876.0 290.4 485.5 3,817.2 株価(2/10) 757 668 575 963 222 546 1,775 時価総額 9,942 1,338 11,595 6,243 2,775 9,765 9,969 自己資本 14,248 1,163 4,568 5,679 3,629 9,281 21,440 ROE（予） 8.6% 13.0% 13.8% 12.7% 1.1% 4.0% 4.9% PER（予） 8.3 8.8 18.4 8.7 67.9 27.9 9.6 PBR（実績） 0.72 1.15 2.54 1.10 0.76 1.12 0.46 営業利益率 16.9% 2.6% 13.0% 9.4% -0.4% 3.6% 10.0% 純利益 EPS(予) ※ 今期業績予想は会社発表の数値を使用 ■ 10-12 月期単独（金額：百万円） 2,551 1,936 2,548 2,969 805 4,204 4,402 営業利益 584 30 330 405 25 -45 433 経常利益 606 30 305 417 1 -57 428 純利益 386 14 189 256 -6 -54 222 22.9% 1.5% 13.0% 13.6% 3.1% -1.1% 9.8% 売上高 営業利益率 ■ 葬儀業界の 10-12 月期決算が出揃った。各社決算短信を見ると、傾向として件数増加も簡素化の流 れは変わらず単価の下落が続いているようだ。墓地や仏壇販売についても、消費税増税前の駆込み 需要の反動減が長期化している。 ■ 今後も簡素化・低価格化の流れは続きそうで、各社とも小型斎場の新設が増加している。ｱﾍﾞﾉﾐｸｽ は円安・株高・物価高が進むことで格差拡大を招きやすく、一部で高価格帯の需要は残るとしても、 明朗会計の小型斎場の需要が伸び続けるだろう。 ■ 既に首都圏でも競争は激化しており、小型斎場を増加した大手業者が優位に立っている。勝組候補 は時価総額から平安ﾚｲ、ﾃｨｱ、燦 HD の 3 社。地味な業種のためか PER は他の上場企業の平均と 比べて低い水準だが、いずれは規模のメリットを狙った M&A も出てくるだろう。
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