Präsentation Bilanzmedienkonferenz

Jahresabschluss 2015
«Gut positioniert für eine neue Ära»
Bilanzmedienkonferenz - Basel, 22. März 2016
Making you safer.
Wir machen Sie sicherer.
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Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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2
01 Highlights
Gert De Winter, CEO Baloise Group
04
02 Finanzen
German Egloff, CFO Baloise Group
06
03 Kapitalanlagen
Martin Wenk, CIO Baloise Group
12
04 Kapitalisierung
German Egloff, CFO Baloise Group
18
05 Ausblick
Gert De Winter, CEO Baloise Group
22
06 Appendix
26
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3
01 Highlights
Gert De Winter
CEO Baloise Group
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4
Baloise 2015
Starkes Kennzahlenset
Wachstum
Nichtleben
Anstieg Geschäftsvolumen um
Combined Ratio (netto)
3.3%
Reingewinn
93.3%
Auf vergleichbarer Basis, in Lokalwährung
Jahresgewinn
Kapitalanlagen
CHF
512.1 Mio.
EPS 10.96
Leben
ROE 9.3%
Netto Anlagerendite
Neugeschäftsmarge
3.1%
9.8%
Ausschüttung
Dividende pro Aktie
CHF
Aktienrückkauf (1 Mio. Aktien)
Total Shareholder Return
59%
5%
5.00
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5
02 Finanzen
German Egloff
CFO Baloise Group
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6
Nichtleben Ergebnis
Weniger Schäden und tiefere Kosten
in Mio. CHF
423
7
-40
396
Ergebnis aus
Kapitalanlagen1)
EBIT 2015
128
-289
167
EBIT 2014
Verdiente
Prämien
Schadenaufwand
Sonstige
technische
Rückstellungen
in Mio. CHF
Gebuchte Bruttoprämien
Verdiente Prämien (netto)
Ergebnis aus Kapitalanlagen
Schadenaufwand
Technische Kosten
EBIT
1) inkl.
Technische
Kosten
2014
3'359
3'208
305
-1'979
-1'056
423
2015
3'050
2'919
230
-1'812
-928
396
+/-9.2%
-9.0%
-24.6%
-8.4%
-12.1%
-6.4%
übrige finanzielle Aufwendungen und Erträge
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7
Nichtleben Combined Ratio (netto)
Zweitbeste Marge in der Geschichte der Baloise
netto, in % der verdienten Prämien
2014
Veröffentlichter
Schadensatz
61.7%
PYLD1)
1.1%
Grossschäden
2015
Schadensatz
Veröffentlichter
Schadensatz
62.1%
PYLD1)
0.8%
Kostensatz
-3.3%
Adjustierter Schadensatz
Grossschäden
59.5%
Adjustierter Schadensatz
0.0%
93.6%
0.1%
0.3%
-3.4%
59.5%
93.3%
-0.7%
61.7%
62.1%
31.9%
31.2%
Combined
Ratio 2014
Schäden
laufendes Jahr
Grossschäden
PYLD1)
Kosten
Combined
Ratio 2015
Æ Stabiler adjustierter Schadensatz unterstreicht hervorragende Portfolioqualität
Æ Abwicklungsergebnis unter langfristigem Durchschnitt aufgrund von Altlasten in Deutschland
Æ Tiefere Kostenbasis dank Effizienzsteigerung in Deutschland und Belgien
1)
Abwicklungsergebnis aus Vorjahren (Prior year loss development)
Schadensatz inkl. Gewinnbeteiligungssatz
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8
Nichtleben Combined Ratio (brutto) nach Ländern
Breit diversifizierte und hohe Margen
Schweiz
Deutschland
Belgien
Luxemburg
Gruppe
Schadensatz
57.7
72.0
62.6
55.5
62.4
Kostensatz
25.5
34.9
32.8
32.4
30.1
Combined Ratio 2015
83.2
106.9
95.4
87.9
92.5
-1.5
6.6
-5.7
-1.3
-0.6
0.7
-1.2
-1.2
-0.1
-0.6
-0.7
5.4
-7.0
-1.4
-1.2
brutto, in %
Veränderung vs. 2014 (in %-Pkt.)
¨6FKDGHQVDW]
¨.RVWHQVDW]
¨&RPELQHG5DWLR
Schadensatz inkl. Gewinnbeteiligungssatz
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9
Leben Ergebnis
Verlässliches Risikoergebnis
in Mio. CHF
481
EBIT 2014
-348
12
60
45
277
26
Sparergebnis
Risikoergebnis
Kostenergebnis
VN-Beteiligung
Zinseffekte
EBIT 2015
in Mio. CHF
Geschäftsvolumen
Gebuchte Bruttoprämien
Prämien mit Anlagecharakter
EBIT
EBIT ohne Zinseffekt
Sparergebnis
Risikoergebnis
Kostenergebnis
VN-Beteiligung
Zinseffekte
Verpflichtungen, DAC, PVFP
Zinsderivate
1)
2014
5'947
3'817
2'130
481
617
2015
5'869
3'783
2'085
277
368
+/4.7%1)
2.1%1)
9.2%1)
-42.4%
-40.3%
586
213
-5
-177
238
240
8
-117
-59.4%
12.3%
n.a.
-34.0%
-136
-91
-33.1%
-242
106
-108
17
-55.3.%
-83.9.%
Auf vergleichbarer Basis; ohne nicht weitergeführtes Geschäft (Österreich, Kroatien und Serbien), in Lokalwährung
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10
Leben Market Consistent Embedded Value (MCEV)
Positive operative Entwicklung
in Mio. CHF
277
3'610
36
MCEV
2014
Wert
Neugeschäft
197
61
Erwarteter
Ertrag
-108
Operative
Andere nicht – Ökonomische
Andere
VersicherungsAnnahmenoperative
operative
Abweichungen
technische
Abweichungen änderungen Abweichungen
operative
Abweichungen
Market Consistent Embedded Value
Return on Embedded Value (RoEV)
Operating Return on Embedded Value
Wert Neugeschäft2)
Annual premium equivalent (APE)2)
Neugeschäftsmarge2)
2)
3'876
-3
-249
in Mio. CHF
1)
54
2014
3'610
-4.1%
13.6%
59
390
15.0%
Übrige1)
2015
3'876
8.3%
17.3%
36
367
9.8%
MCEV
2015
+/7.4%
12.3 Pkt.
3.7 Pkt.
-38.3%
-5.8%
-5.2 Pkt.
Kapitalbewegungen, akquiriertes Geschäft und Desinvestitionen, Intercompany- und Währungsumrechnungseffekte
exkl. Baloise Life Liechtenstein
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11
03 Kapitalanlagen
Martin Wenk
CIO Baloise Group
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12
Asset Allocation: Versicherung
Diversifiziertes Portfolio mit hoher Qualität
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
2015 (2014)
Hypotheken
8% (8%)
Alternative
Finanzanlagen1)
2% (2%)
Übrige
kurzfristige
Anlagen
2% (3%)
Aktien &
Aktienfonds
8% (7%)
Renditeliegenschaften
11% (10%)
Policen &
übrige
Darlehen
11% (13%)
Festverzinsliche
Wertpapiere
57% (56%)
Aktien & aktienähnliche Anlagen
in % Kapitalanlagen Versicherung
2015
Aktien
4.9%
Aktienderivate
Aktien inkl. Aktienderivate
3.8%
Private Equity
0.9%
Hedge Fonds (aktienähnlich)
0.4%
Aktien & aktienähnliche Anlagen
5.1%
Übrige2)
3.0%
IFRS Aktienexposure
8.1%
2)
1)
Private Equity & Hedge Fonds
in Mio. CHF, %
IFRS Aktienexposure
Kapitalanlagen Versicherungen
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-1.1%
z.B. Obligationen- und Immobilienfonds, Senior Secured Loans werden unter
IFRS als Kapitalanlagen mit Eigenkapitalcharakter ausgewiesen
2014
7.5%
57'254
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2015
8.1%
54'566
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13
Wiederanlagerendite
Rund 5% der Bonds und Darlehen gelangen jährlich zur Wiederanlage
Aufteilung der Wiederanlage / Neuanlage
Laufende Rendite pro Anlageklasse
4.1%
Renditeliegenschaften
10%
Senior Secured
Loans
9%
2.2%
3.2%
2.8%
2.5%
Aktien
2%
Bonds
1)
Durchschnittlicher
laufender Ertrag der
in 2015 angelegten
Gelder:
1.9%
(L:1.9%, NL:1.8%)
Darlehen Renditeliegenschaften
Aktien1)
Durchschnitt
Dividenden und Ausschüttungen aus Fonds (inkl. Senior Secured Loan Fonds
mit einer Ausschüttungsrendite von 3.7%)
´ Aufteilung des reinvestierten Kapitals berücksichtigt
netto Neugeldzuflüsse in Anlageklassen und
Wiederanlage von fälligen Obligationen und
Darlehen
´ Investitionsmöglichkeiten in den hart umkämpften
Immobilienmärkten der Schweiz und Belgiens
genutzt
´ Ausgewiesener laufender Ertrag durch
Währungsumrechnung verzerrt
Bonds & Darlehen
79%
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14
Bond Portfolio Management
Bond-Umschichtungen, um Duration und Ertrag zu erhöhen
Kennzahlen der Bond-Umschichtungen
1.6
16
1.4
14
1.2
12
1.0
10
0.8
8
0.6
6
0.4
4
0.2
2
0.0
0
Duration (in
Yield to Maturity
Jahren)
(in %)
verkaufte Obligationen
gekaufte Obligationen
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Getroffene Massnahmen
´ Bonds mit kurzen Laufzeiten verkauft, im CHF oft zu
negativen Verfallrenditen
´ Gewisse Transaktionen basierten auf aktiven
Kreditrisikomanagement-Entscheidungen
´ Investitionen in lange Laufzeiten vor allem mit
Staatsanleihen und Pfandbriefen umgesetzt
´ Weiterer Aufbau von USD Unternehmensanleihen;
nach wie vor attraktive Renditen nach Währungsabsicherung, auch allfällige Zinserhöhungen durch
das Fed noch keine Gefahr
´ Transaktionsvolumen deutlich angestiegen, Umsatz
in 2015 in der Grössenordnung von 20% des
Portfolios (inkl. Neugeld & reinvestierten Verfällen)
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15
Details Anlageergebnis Nichtleben
Anlagerendite von 2.5%
2015 in Mio. CHF
Laufender
Ertrag
(brutto)
Festverz. Wertpapiere
Gewinne und Verluste in Erfolgsrechnung
Wertberichtigungen
106
Auf
Basiswerte
Auf
Derivate
48
154
16
33
19
19
55
33
71
116
313
Aktien1)
38
Renditeliegenschaften
36
Übrige
41
-3
33
221
-24
142
-26
-66
4
Total vor Währungseffekten und
Kapitalanlagekosten
Netto
48
-21
Währungsgewinne / -verluste
und Kosten Währungsabsicherung
Anlageergebnis
netto
42
-26
-62
Kapitalanlagekosten
-22
Anlageergebnis netto
230
Durchschnittliche
Kapitalanlagen
9'177
Anlagerendite
2.5%
1)
inkl. Senior Secured Loans
Vorjahreswerte im Anhang auf S. 47
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16
Details Anlageergebnis Leben
Anlagerendite von 3.3%
2015 in Mio. CHF
Laufender
Ertrag
(brutto)
Festverz. Wertpapiere
Wertberichtigungen
607
Aktien1)
95
-39
Gewinne und Verluste auf Erfolgsrechnung
Auf
Basiswerte
Auf
Derivate
Anlageergebnis
netto
Netto
326
-2
324
931
36
-29
7
63
94
94
305
104
374
529
1'673
Renditeliegenschaften
211
Übrige
Total vor Währungseffekten und
Kapitalanlagekosten
Währungsgewinne / -verluste
und Kosten Währungsabsicherung
Kapitalanlagekosten
283
-13
104
1'196
-52
560
-31
-325
194
-131
-88
Anlageergebnis netto
1'454
Durchschnittliche
Kapitalanlagen
46'077
Anlagerendite
3.3%
1)
inkl. Senior Secured Loans
Vorjahreswerte im Anhang auf S. 48
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17
04 Kapitalisierung
German Egloff
CFO Baloise Group
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18
Entwicklung des Eigenkapitals
RoE von 9.3%
in Mio. CHF, inkl. nicht beherrschende Anteile
2015
Je Aktie1)
Eigenkapital per 1. Januar
5'831
123.4
Übriges Gesamtergebnis
-596
Dividenden
-235
Jahresgewinn des Konzerns
511 ' = -6.3%
Kauf / Verkauf eigener Aktien
-49
Veränderung der nicht beherrschenden Anteile
-
Eigenkapital per 31. Dezember
5'462
Eigenkapitalrendite
9.3%
1)
' = -5.8%
116.2
Basierend auf dem konsolidierten Eigenkapital (exkl. nicht beherrschende Anteile) und der zeitgewichteten Anzahl der ausstehenden Aktien
Alternative RoE-Berechnungen
RoE (wie berichtet)
9.3%
RoE exkl. nicht realisierte Gewinne und Verluste auf Bonds (netto)
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11.3%
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19
Ökonomische Kapitalisierung
«Im grünen Bereich»
1. Standard Modelle. Laut FINMA werden zukünftig Standardmodelle für die Berechnung der ökonomischen
Kapitalisierung massgebend sein. Die verfolgten Ziele sind dabei, die Komplexität zu reduzieren und die
Vergleichbarkeit bei Veröffentlichung zu erhöhen. Wir sehen keine Notwendigkeit, vorläufige SST-Quoten zu
publizieren, solange nicht alle Details geklärt sind und der Disclosure Pfad klar ist.
2. «Im grünen Bereich». Die SST-Quote der Baloise Gruppe basierend auf dem internen Modell wie auch die
Quote unter Verwendung von (konservativeren) FINMA-akzeptierten SST-Standardmodell-Komponenten war
immer über 100%.
3. Operative Cashflows im Fokus. Die attraktive Ausschüttungspolitik der Baloise basiert nicht auf
Kapitalreserven, sondern ist gekoppelt an die hohen operativen Cashflows. Wir sehen uns einem
kapitaleffizienten Bilanzmanagement verpflichtet, wie z.B. der starke Track Record bei Aktienrückkäufen
demonstriert.
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20
Ausschüttung an Aktionäre
Total Shareholder Return 5%
Verlässliche Cashflows:
Vorgeschlagene Dividende von CHF 5.00
Aktives Kapitalmanagement:
Update Aktienrückkaufprogramm per 22.02.16
´ Hohe Ausschüttungsquote von 49%
´ 592'500 zurückgekaufte Aktien (entspricht 1.19%
der ausstehenden Aktien und 59% des
angekündigten Umfangs)
´ Attraktive Dividendenrendite von of 3.9%
´ Rückkaufswert CHF 69 Mio.
´ Starkes Bekenntnis zum bestehenden
Dividendenlevel und Ambition in Zukunft
Cashflowfluss an Bâloise Holding zu steigern
´ Durchschnittlicher Kaufpreis CHF 116.70
In Mio. CHF
7,0%
5,7%
5,2%
5,7%
69
4,9%
4,2%
130
72
35
3,9%
3,9%
17
Total Shareholder Return 5%
243
225
225
225
225
2008
2009
2010
2011
2012
Dividendenrendite
238
250
250
2013
2014
2015
Aktienrückkauf
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Cash Dividende
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21
05 Ausblick
Gert De Winter
CEO Baloise Group
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22
Seit 1863 – unsere Aufgabe: Kunden sicherer zu machen
Die Geschichte eines erfolgreichen und profitablen Geschäftsmodells
1 «Durch beispielloses
Zielkunden- und Brokermanagement in den letzten
zehn Jahren…»
Schadensatz (in %)
2 «… und einem einzig-
artigen Service für Kunden
mit hoher Sicherheits- und
Präventionsaffinität…»
3 «…konnte Baloise den
Markt Jahr um Jahr
übertrumpfen…»
80
75
70
68.0
Peers*
-5.9%-Pkt.
65
Baloise
62.1
60
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
4 «… und gehört zu einem der verlässlichsten Dividendentitel»
* Allianz, Axa, Helvetia, Zurich
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23
Gegenwärtige Herausforderungen für den Sektor
Wir können uns nicht darauf verlassen, was in der Vergangenheit gut
funktioniert hat
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24
SAVE THE DATE:
Investorentag
26.10.2016
Strategische Stossrichtungen
Investorentag – unser Streben, die bevorzugte Wahl zu werden
Die Kundenwahrnehmung auf unser Geschäft
Einfache
Kommunikation
Baloise strategische Ambition
«wir werden die bevorzugte
Wahl unserer Kunden»
1 Vereinfachung
unseres
Versicherungsgeschäfts
3 Kompromissloser
Baloise Heute
«ein rückwirkender
Schadenszahler»
Kundenfokus durch gezielte
Weiterentwicklung der
Unternehmenskultur
2 Erweiterung des Geschäftsmodells
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Kundenorientierte
Dienstleistungen
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25
Q&A
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26
06 Appendix
I Operatives Geschäft
Geschäfts-Matrix
29
EBIT Matrix
31
Geschäftsmix Nichtleben
32
Geschäftsmix Leben
33
II Finanzen
Asset Allocation des Konzerns
46
Nicht realisierte Gewinne
60
Konzernsolvabilität I
62
Währungen
63
III Reporting Kalender & Kontakte
64
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27
I Operatives Geschäft
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28
Geschäftsvolumen-Matrix 2015
in Mio. CHF
Leben
Schweiz
3'087.6 81.6%
Deutschland
477.4 12.6%
Belgien
144.5 3.8%
Luxemburg
1)
73.9 2.0%
-
5.0%
-
67.6%
33.8%
10.0%
Prämien mit
AnlageCharakter
162.4 7.8%
202.2 9.7%
412.2 19.8% 1'308.4 62.7%
Nichtleben
1'315.5 43.1%
3.6%
28.8%
Total
1)
14.3%
28.5%
87.8%
734.5 24.1%
888.3 29.1%
108.6 3.6%
51.9%
61.5%
7.3%
4'565.5 51.2% 1'414.1 15.9% 1'445.0 16.2% 1'490.9 16.7%
100.0%
100.0%
100.0%
Rest
100.0%
-
Total
-
3'783.4 100.0%
42.4%
-
2'085.1 100.0%
-
23.4%
3.0 0.1% 3'050.0 100.0%
100.0%
34.2%
3.0 0.0% 8'918.6 100.0%
100.0%
100.0%
inkl. Baloise Life Liechtenstein
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29
Wachstums-Matrix 2015
in % in CHF
(in % in LW)
Leben
Schweiz
Deutschland
Belgien
Luxemburg1)
Rest
Total
3.4%
-16.1%
-8.1%
-15.1%
-
-0.4%
(-4.6%)
(4.5%)
(-3.7%)
-
(2.1%)
-8.5%
-3.4%
2.2%
-
-1.6%
(4.0%)
(9.8%)
(13.4%)
-
(9.2%)
-12.9%
-7.6%
-6.1%
-47.8%
-6.5%
(-1.0%)
(5.1%)
(6.8%)
-13.4%
-6.5%
0.5%
(-1.6%)
(6.3%)
(11.9%)
Prämien
mit AnlageCharakter
-14.5%
Nichtleben
-1.5%
Total
1.2%
(-0.8%)
-47.8%
-2.8%
(3.3%)
Auf vergleichbarer Basis; ohne nicht weitergeführtes Geschäft (Österreich, Kroatien und Serbien)
inkl. Baloise Life Liechtenstein
1)
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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22. März 2016
30
EBIT Matrix 2015
in Mio. CHF
(Veränderungen
in %1))
Schweiz
Deutschland
Belgien
Luxemburg
Rest
Elimination
Total
1)
Nichtleben
Leben
Banking
Übrige
Total
187
216
23
-10
415
(12.3%)
(-47.1%)
(11.9%)
(41.7%)
(-29.4%)
53
20
0
-8
65
(14.3%)
(-43.8%)
(-28.6%)
(-58.0%)
(3.7%)
112
79
-
-
192
(18.2%)
(72.0%)
(n.a.)
(n.a.)
(35.4%)
10
13
-
0
24
(33.3%)
(-13.9%)
(n.a.)
(n.a.)
(13.5%)
39
-9
21
-27
24
(-59.8%)
(n.a.)
(-2.3%)
(-22.9%)
(-78.4%)
-7
-41
37
11
(n.a.)
(-16.6%)
(17.1%)
(-21.8%)
(n.a.)
396
277
81
-34
719
(-4.9%)
(-42.3%)
(9.6%)
(-30.0%)
(-21.8%)
Auf vergleichbarer Basis, ohne nicht weitergeführtes Geschäft (Österreich, Kroatien und Serbien)
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31
Geschäftsmix Nichtleben
in % der gebuchten Bruttoprämien
2015
2014
Motorfahrzeuge
33.1%
Allgemeine
Haftpflicht
10.3%
Motorfahrzeuge
33.0%
Allgemeine
Haftpflicht
10.6%
Kranken
3.8%
Kranken
3.7%
Unfall
12.4%
Sach
31.5%
Aktive Rückversicherung
1.3%
Sach
31.5%
Transport
5.2%
Sonstige
2.4%
in Mio. CHF
Gebuchte Bruttoprämien
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
Unfall
12.0%
Aktive Rückversicherung Sonstige
0.8%
2.3%
2014
3'359
Transport
5.9%
2015
3'050
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22. März 2016
32
Geschäftsmix Leben
in % der gebuchten Bruttoprämien, exkl. Prämien mit Anlagecharakter
2014
2015
10,6%
Einzelleben
Einzelleben
34,0%
30,1%
9,4%
89,4%
90,6%
69,9%
66,0%
44,3%
Kollektivleben1)
55,7%
Einmalprämien
1)
44,1%
Kollektivleben1)
55,9%
Periodische Prämien
Nur Schweizer Kollektivlebengeschäft
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33
MCEV: Aufteilung nach Ländern
in Mio. CHF, basiert auf dem
statutarischen Abschluss
2015
CH
Intern.1)
Group
CH
Intern.1)
Group
CEVBF
2'275
316
2'591
2'178
498
2'676
TVFOG
-449
-75
-525
-382
-45
-427
CNHR
-175
-41
-217
-189
-33
-222
-48
-69
-117
-47
-74
-121
Value of In-Force
1'602
131
1'733
1'560
346
1'906
Shareholders' Net Assets
1'175
702
1'877
1'197
773
1'970
MCEV
2'777
833
3'610
2'757
1'119
3'876
FCC
1)
2014
Deutschland, Belgien, Luxemburg und Liechtenstein sowie Konsolidierungseffekte
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34
MCEV: Neugeschäftsmarge
in Mio. CHF, basierend
auf statutarischen
Abschlüssen
2015
CH
D
B
Lux1)
Group
CH
D
B
Lux1)
Group
27
9
7
16
59
2
7
15
13
36
183
35
54
118
390
178
27
52
109
367
14.6%
25.0%
13.8%
13.3%
15.0%
1.1%
24.1%
28.5%
11.6%
9.8%
PVNBP
2'703
327
641
1'186
4'857
2'687
232
604
1'101
4'623
Neugeschäftsmarge
auf PVNBP
1.0%
2.7%
1.2%
1.3%
1.2%
0.1%
2.8%
2.5%
1.2%
0.8%
MCVNB
APE
Neugeschäftsmarge
auf APE
1)
2014
exkl. Baloise Life Liechtenstein
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35
MCEV: Ökonomische Sensitivitäten
in Mio. CHF, basiert auf den
statutarischen Abschlüssen
Basiswert
2014
ǻ0&(9
2015
in %
3'610
ǻ0&(9
in %
3'876
+100 BP Referenzzins
628
17%
452
12%
-100 BP Referenzzins
-904
-25%
-588
-15%
10% tieferer Marktwert Aktien und
Liegenschaften
-451
-12%
-477
-12%
-79
-2%
-70
-2%
-129
-4%
-102
-3%
-97
-3%
-282
-7%
25% höhere Volatilität bei Aktien
und Liegenschaften
25% höhere Volatilität bei
Swaptions
Ohne Volatility Adjustment1)
1)
in 2014 ohne Liquiditätsprämie
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36
MCEV: Operative Sensitivitäten
in Mio. CHF, basiert auf den
statutarischen Abschlüssen
Basiswert
2014
ǻ0&(9
2015
in %
3'610
10% tiefere Stornorate
ǻ0&(9
in %
3'876
52
1%
69
2%
10% tiefere Verwaltungskosten
132
4%
138
4%
5% Verbesserung
Sterblichkeitsannahme (RisikoKapitalversicherungen)
20
1%
21
1%
5% Verbesserung Invaliditätsannahme
46
1%
45
1%
-64
-2%
-59
-2%
5% Verbesserung
Sterblichkeitsannahme (Renten)
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37
IFRS-MCEV Überleitung
in Mio. CHF
ƍ
3'876
-101
-ƍ
ƍ
1'970
-807
Eigenkapital
(Leben) 2015
596
Differenz
Andere
Shareholders’ Value of InUnrealisierte
Aktivierte
IFRS
Anpassungen Net Assets Force (VIF)
KapitalAbschluss(SNA)
kosten (DAC) gewinne in Reserven zu
& immaterielle VIF anstatt statutarischen
Reserven
SNA
Anlagen
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MCEV 2015
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38
Deckungskapital Leben
2015: brutto, in Mrd. CHF
37
Belgien &
Luxemburg
3
Deutschland
8
26
Einzelleben
8
17
Schweiz
26
Schweiz
18
1)
Kollektivleben
6
Übrige Rückstellungen1)
5
Überobligatorisch
6
Obligatorisch
Rückstellungen für Renten, Sterblichkeit, Invalidität, Verstärkungen, Teuerungsfonds
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39
Direkte Rendite und Garantie Leben
2015
CH
EU
Total
Direkte Rendite1)
2.4%
3.1%
2.7%
Durchschnittlicher Garantiezins
1.7%
2.2%
1.9%
Marge
0.8%
1.0%
0.8%
CH
EU
Total
Direkte Rendite1)
2.6%
3.4%
2.9%
Durchschnittlicher Garantiezins
2.0%
2.6%
2.2%
Marge
0.6%
0.8%
0.7%
2014
Werte mathematisch gerundet
1) Bezogen auf das durchschnittliche Deckungskapital ohne Realisationen
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40
Schweiz: Direkte Rendite und Garantien
Einzelleben
Kollektivleben
Total
Leben CH
Direkte Rendite1)
2.9%
2.2%
2.4%
Durchschnittlicher Garantiezins
2.4%
1.4%
1.7%
Marge
0.5%
0.9%
0.8%
Einzelleben
Kollektivleben
Total
Leben CH
Direkte Rendite1)
2.9%
2.5%
2.6%
Durchschnittlicher Garantiezins
2.4%
1.8%
2.0%
Marge
0.6%
0.7%
0.6%
2015
2014
Werte mathematisch gerundet
1) Bezogen auf das durchschnittliche Deckungskapital ohne Realisationen
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41
Schweiz: Kollektivleben (1/2)
in Mio. CHF, gemäss statutarischem Abschluss1)
Kollektivleben Schweiz
(Der Legal Quote unterstelltes Geschäft)
Ergebnis aus Sparprozess
Ergebnis aus Risikoprozess
Ergebnis aus Kostenprozess
Bruttoergebnis, der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Reserveverstärkung
Zuweisung an Rückstellungen für künftige Überschussbeteiligungen
Ergebnis Betriebsrechnung, der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Ableitung der Legal Quote im Kollektivleben
Bruttoergebnis, der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Gesamtleistungen, der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Ergebnis, der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Ergebnis, nicht der Legal Quote unterstelltes Geschäft
Ergebnis Kollektivleben Schweiz
1)
2014
2015
163
83
1
247
-182
-20
45
60
66
-3
123
-80
-15
28
2015
578
550
28
23
51
%
100%
95%
Provisorische Version der Betriebsrechnung für die berufliche Vorsorge
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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42
Schweiz: Kollektivleben (2/2)
in Mio. CHF, gemäss statutarischem Abschluss1)
Performance der Kapitalanlagen
Netto-Kapitalerträge
Kapitalanlagen zu Beginn des Rechnungsjahres
Kapitalanlagen am Ende des Rechnungsjahres
Rendite auf Buchwerten
Rendite auf Marktwerten
Ergebnis der Betriebsrechnung
Verdiente Prämien
Versicherungsleistungen
Veränderung versicherungstechnischer Rückstellungen inkl.
Reserveverstärkungen
Abschluss-, Verwaltungs- und Schadenbearbeitungskosten
Netto-Kapitalerträge
Rückversicherungsergebnis
Dem Überschussfonds zugewiesene Überschussbeteiligung
Ergebnis
1)
2015
Buchwert
16'679
18'200
401
Marktwert
18'666
20'028
2.3%
1.3%
2014
2'520
-1'772
2015
2'645
-1'903
-1'036
-973
-89
516
2
-70
71
-93
401
-6
-20
51
Provisorische Version der Betriebsrechnung für die berufliche Vorsorge
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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43
II Finanzen
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44
Finanzziele
Update am Investorentag 2016 im Oktober
Starkes operatives Geschäft
Combined Ratio Nichtleben
93 – 96%
Neugeschäftsmarge Leben
> 10%
Hohe Ertragskraft
Eigenkapitalrendite (RoE)
8 -12%
Attraktive und verlässliche Ausschüttung
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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45
Asset Allocation des Konzerns
2014
Übrige
kurzfristige Aktien &
Anlagen Anlagefonds
Derivate
3.0%
6.3%
0.5%
2015
Renditeliegenschaften
9.2%
Policen &
übrige
Darlehen
10.9%
Hypotheken
17.3%
Alternative
Finanzanlagen1)
2.1%
Übrige
kurzfristige
Anlagen
Derivative
2.8%
0.6%
Aktien &
Anlagefonds
7.0%
Renditeliegenschaften
10.0%
Policen &
übrige
Darlehen
9.3%
Hypotheken
17.5%
Alternative
Finanzanlagen1)
2.0%
Festverzinsliche
Wertpapiere
50.7%
Festverzinsliche
Wertpapiere
50.8%
in Mio. CHF
Total Kapitalanlagen des
1)
2)
Konzerns2)
2015
62'275
Private Equity und Hedge Fonds
inkl. Banking Assets, exkl. Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
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46
2014: Details Anlageergebnis Nichtleben
2014 in Mio. CHF
Laufender
Ertrag
(brutto)
Festverz. Wertpapiere
Gewinne und Verluste in Erfolgsrechnung
Wertberichtigungen
133
Auf
Basiswerte
Auf
Derivate
Netto
21
21
154
34
62
3
3
46
19
71
77
333
Aktien1)
37
Renditeliegenschaften
43
Übrige
Total vor Währungseffekten und
Kapitalanlagekosten
Währungsgewinne / -verluste
und Kosten Währungsabsicherung
Kapitalanlagekosten
54
-2
19
267
-11
77
0
-2
-2
-9
Anlageergebnis
netto
34
0
-4
-23
Anlageergebnis netto
305
Durchschnittliche Kapitalanlagen
9'408
Anlagerendite
3.2%
1)
inkl. Senior Secured Loans
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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47
2014: Details Anlageergebnis Leben
2014 in Mio. CHF, ohne Erträge aus Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen, vor Beteiligung
Versicherungsnehmer
Laufender
Ertrag
(brutto)
Festverz. Wertpapiere
Gewinne und Verluste in Erfolgsrechnung
Wertberichtigungen
694
Aktien1)
76
-20
Auf
Basiswerte
Auf
Derivate
Anlageergebnis
netto
Netto
175
194
369
1'063
206
-4
202
258
127
127
338
70
403
768
2'062
Renditeliegenschaften
211
Übrige
Total vor Währungseffekten und
Kapitalanlagekosten
Währungsgewinne / -verluste
und Kosten Währungsabsicherung
Kapitalanlagekosten
340
-7
70
1'321
-27
578
190
-34
-90
Anlageergebnis netto
1'938
Durchschnittliche Kapitalanlagen
45'650
Anlagerendite
1)
4.2%
inkl. Senior Secured Loans
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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22. März 2016
48
Wertberichtigungen in 2015
Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter
Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter
Impairments (in Mio. CHF), brutto
72
Impairments in % der ø Aktien &
aktienähnlichen Anlagen
1.3%
Æ Tiefe Wertberichtigungen
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
Impairments (in Mio. CHF), brutto
Impairments in % der
ø festverzinslichen Anlagen
6
0.0%
Æ Breit diversifiziertes Portfolio qualitativ
hochwertiger Anleihen
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22. März 2016
49
Total Kapitalanlagen Versicherung:
Währungsexposure, brutto
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
Ausland
Schweiz
Konzern
USD
7.3%
EUR
13.9%
Misc.
0.2%
USD
9.9%
Misc.
0.2%
USD
2.5%
Misc.
0.6%
CHF
49.2%
EUR
43.3%
CHF
76.0%
in Mio. CHF
Total Kapitalanlagen Versicherung
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
EUR
96.9%
2015
54'566
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50
Aktienportfolio: Regionale Aufteilung
Immobilienfonds
21.0%
Sonstige
Fonds
18.1%
Aktienfonds
3.5%
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
Sonstige
0.9%
CH
30.0%
Senior
Secured
Loans
57.4%
Fonds1)
38.9%
1) Werden
EU
30.2%
in Mio. CHF
2015
Total Aktienanlagen
4'348
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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als IFRS Aktien behandelt
22. März 2016
51
Hedge Fonds Portfolio
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
2015
Total Hedge Fonds Anlagen
(in Mio. CHF)
Performance (in USD)
Impairments1) (in Mio. CHF), brutto
Impairments in % des ø Hedge
Fonds Bestandes
Nach Strategien
685
-1.7%
0.8
Relative
value
20.1%
Event driven
20.4%
Equity
hedged
26.4%
0.1%
Æ Breit diversifiziertes Portfolio
Æ Fremdwährungsrisiko grössenteils
abgesichert
Misc. / Cash
5.0%
Managed
futures
5.8%
Global
macro
22.3%
1)
Teil von Impairments auf Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter
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52
Private Equity Portfolio
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- /
Vermögengebundene Lebensversicherungen
Sonstige
11.3%
2015
Total Private Equity Anlagen
(in Mio. CHF)
Performance
(in USD, Sept. 14 – Sept. 15)
Impairments1) (in Mio. CHF), brutto
Impairments in % des ø Private
Equity Bestandes
575
Nach Kategorie
Venture
capital
17.4%
3.4%
Buyout
71.4%
7.4
1.3%
Nach Region
RoW
12.0%
Æ Fremdwährungsrisiko grössenteils
abgesichert
EU
50.5%
USA
37.5%
1)
Teil von Impairments auf Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter
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53
Renditeliegenschaften und Hypotheken
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
2015
in Mio. CHF
2015
in Mio. CHF
Total Renditeliegenschaften
6'228
Total Hypotheken
4'321
Nettorendite
3.9%
Bruttozins1)
1.9%
Nach Land
Nach Kategorie
DE
7.9%
Belux
7.5%
Gewerblich
31.4%
Verwaltungskosten
-3 BP
Risikokosten
-1 BP
Nettozins1)
1)
Wohnungsmarkt 68.6%
Schweiz
83.9%
1.9%
in % Hypotheken
Æ Qualitativ hochwertiges Portfolio dank
strengen Kreditvergaberichtlinien
Æ In stabilen Märkten investiertes, breit
diversifiziertes Portfolio
Æ Stabile Bewertung mit regelmässigem
laufenden Ertrag
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54
Obligationen Portfolio
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
Nach Rangigkeit
Nach Qualität
Staaten,
öffentlichrechtliche &
supranationale
Körperschaften
61.1%
AAA 38.9%
Kein Rating
0.5%
Nachrangig
0.7%
<BBB 0.5%
BBB 8.7%
Vorrangig
21.5%
A 14.5%
AA 36.9%
in Mio. CHF
Total Obligationen
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
Besichert
16.7%
2015
31'249
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55
Obligationen Portfolio: Emittenten
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für anlagegebundenes Geschäft
Finanzinstitute
24.1%
Besichert
69.5%
Nachrangig
2.9%
Vorrangig
27.6%
Unternehmen
14.9%
Nachrangig
0.1%
Staaten, öffentlichrechtliche und
supranationale
Körperschaften
61.1%
Vorrangig
99.9%
in Mio. CHF
Total Obligationen
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
2015
31'249
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56
Obligationen Portfolio:
Staatsanleihen und öffentlich-rechtliche Schuldner
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
Nach Region
Nach Qualität
Belgien
12.1%
AA
51.0%
Deutschland
14.2%
Weitere zentale
EU-Staaten
23.4%
A
5.5%
BBB
5.5%
< BBB
0.0%
Supranational
10.6%
Schweiz
32.0%
USA
0.1%
RoW
5.0%
kein Rating
1.2%
Zentral und Ost
Europa
2.0%
AAA
36.8%
2015
20'892
in Mio. CHF
Total Staatsanleihen und öffentlich-rechtliche Schuldner
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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22. März 2016
57
Obligationen Portfolio: Währungsexposure Schweiz
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
USD
12.1%
Leben
Total Obligationen
Nichtleben
Sonstige
0.5%
USD
7.2%
USD
6.8%
Sonstige
0.0%
EUR
22.6%
EUR
19.8%
CHF
64.9%
EUR
19.6%
CHF
72.9%
CHF
73.7%
Æ Netto-Währungsexposure nach Absicherung & Verbindlichkeiten: 1.8% EUR, -0.4% USD
in Mio. CHF
Total Obligationen1)
1)
2015
21'257
Gehalten durch Einheiten in der Schweiz
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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22. März 2016
58
Obligationen und Schuldscheindarlehen
Ohne Banking Assets und Kapitalanlagen für Anlage- / Vermögengebundene Lebensversicherungen
Duration nach Klassifikation
2014
2015
Jahre
% Total
Jahre
% Total
Duration jederzeit verkäufliche Obligationen (AFS)
7.3
59.0%
8.4
59.9%
Duration bis zum Verfall gehaltene Obligationen (HTM)
9.6
24.0%
10.4
24.9%
Duration Schuldscheindarlehen
7.4
17.0%
8.3
15.2%
Duration Portfolio
7.8
100%
8.9
100%
Duration nach Geschäftsbereich
Duration Obligationen Leben (inkl. Schuldscheindarlehen)
Duration Obligationen Nichtleben
(inkl. Schuldscheindarlehen)
Duration Portfolio
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
2014
2015
Jahre
% Total
Jahre
% Total
8.2
86.5%
9.3
87.1%
5.5
13.5%
5.7
12.9%
7.8
100%
8.9
100%
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22. März 2016
59
Nicht realisierte Gewinne brutto
Aktien
in Mio. CHF, inkl. nicht beherrschende Anteile
185
AFA
261
Festverzinsliche Wertpapiere
1'820
Beteiligungen und Sonstige
-604
Nicht realisierte Gewinne
2015 (brutto)
1,662
2'574
-1,319
-808
1'662
-38
-39
-27
-396
Nicht realisierte
Gewinne 2014
(brutto)
Festverzinsliche
Wertpapiere
Aktien
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
Alternative
Finanzanlagen
(AFA)
Beteiligungen
und Sonstige
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Nicht realisierte
Gewinne 2015
(brutto)
22. März 2016
60
Nicht realisierte Gewinne netto
in Mio. CHF, inkl. nicht beherrschende Anteile
366
-912
159
-131
-230
287
Nicht realisierte
Gewinne 2014
(netto)
1)
Nicht realisierte Überschussanteile Latente Steuern
Gewinne (brutto)
und Shadow
Accounting1)
Währungsumrechnungsdifferenzen (inkl.
Absicherung)
Nicht realisierte
Gewinne 2015
(netto)
inkl. DAC, URR, Schlussüberschussanteile
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22. März 2016
61
Konzernsolvabilität I
in Mrd. CHF, ohne Banking Assets
Erforderliches Kapital
2.1
0.5
0.5
1.5
1.6
Vorhandenes Kapital
Erforderliches vs.
vorhandenes Kapital
2015
341%
Nichtleben
7.3
Leben
2.1
Total Eigenkapital
Goodwill / Immaterielle
Anlagen
DAC Nichtleben
Nicht zugewiesene
Überschüsse
Sonstige
-0.3
Banking Assets
-0.4
Total
5.5
-0.2
-0.1
2.8
7.3
Erforderliches Vorhandenes
Kapital
Kapital
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22. März 2016
62
Währungen
Bilanz
in CHF
EUR
USD
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
Erfolgsrechnung
2014
2015
2014
2015
1.20
0.99
1.09
1.00
1.21
0.92
1.07
0.96
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63
III Reporting Kalender & Kontakte
Jahresergebnis 2015 - Bilanzmedienkonferenz
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64
Reporting Kalender
´ Generalversammlung
Freitag, 29. April 2016
´ Semesterabschluss 2016
Dienstag, 30. August 2016
´ Investorentag
Mittwoch, 26. Oktober 2016
´ Zwischenmitteilung 3. Quartal
Dienstag, 15. November 2016
´ Jahresabschluss 2016
Donnerstag, 23. März 2017
Alle veröffentlichten Dokumente finden Sie unter www.baloise.com
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22. März 2016
65
Kontakte
Investor Relations
Media Relations
+41 58 285 81 81
+41 58 285 84 67
[email protected]
[email protected]
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66
Wir machen Sie sicherer.

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