（日本経済論Ⅰ・2015 前期）
第 15 回
金融（3）－金融政策の誘導目標と IS－LM 分析
１． 家計金融資産と金利・通貨統計（金融経済 1－1 節 表 1－1）
家計金融資産－2014 年 3 月末 1624 兆円（資産・負債差額 1258 兆円）
主要国の家計金融資産構成、各国中央銀行政策金利、マネタリーベース
の定義（日銀当座預金残高＋日銀券発行高＋貨幣流通高）と、その増加
（2012 年末 138 兆円、2013 年末 202 兆円、2014 年末 279 兆円）
２．
マネーストック（通貨供給量＝Money Supply）管理政策
公開市場操作→市場金利機能の活用→全体のマネーストックに影響図る
M1＝現金通貨＋預金通貨（全預金取扱機関・含むゆうちょ銀行など））
M2＝現金通貨＋預金通貨＋準通貨＋CD、旧 M2＋CD→2008 年 6 月公表
日銀マネーストック統計新 M２（国内銀行等・除くゆうちょ銀行）に移行
M3＝現金通貨＋預金通貨＋準通貨＋CD（M1 と同じ全預金取扱機関）
３．
「量的・質的金融緩和」と金融政策誘導目標の変遷(金融経済 5－3 節)
2001－6 年の量的緩和（非伝統的金融調節）の実施と解除
（旧）無担保コール翌日物金利の誘導目標、(新)市中銀行の日銀当座預
金残高目標(当初 5→30~35 兆円→2006 年 3 月解除、1999 年 2 月から
のゼロ金利政策は 2006 年 7 月解除、金利誘導目標はゼロを上回る) こ
の間、信用乗数低下、マーシャルの K(マネーの回転率の逆数)上昇発生
2010 年 10 月 包括的金融緩和(再び政策金利 0～0.1％の実質ゼロ金利)
2013 年 4 月 日銀黒田新総裁の「量的・質的金融緩和」(金利目標の廃止、
2012 年末 138 兆円のマネタリーベースを 2 年間で 2 倍に）
2014 年 10 月「量的・質的金融緩和」の拡大
４． ケインズの経済政策論（金融経済 9－2 節、9－5 節）
IS 曲線－財市場の均衡・Y とｒとの関係を表す右下り曲線
LM 曲線－貨幣市場の均衡・Y とｒとの関係を表す右上り曲線
IS-LM 曲線の交点－財市場と貨幣市場の同時均衡
拡張的財政政策→IS 曲線の右シフト
拡張的金融政策→LM 曲線の右シフト
開放経済での IS-LM-BP 曲線（マンデル＝フレミング理論）
http://www.eco.kindai.ac.jp/yamagami/

矢部貞治略歴 - 政策研究大学院大学