KCR-投資判断レポート 売買管理番号 8005TH150828 発行元：株式会社KCR総研 電話06-6965-6100 金田一 洋次郎 1950年12月18日 【取引単位(株）】 % % % 【優待内容・中間配】 4.5% 9.7% -6.9% 7.0% 8.0% -39.9% -84.6% -718.9% -175.5% 102.5% 【時価総額（百万円）】 中間配当有、100株以上500円分優待券～ 4.2% 2.4% 0.3% -2.3% 1.6% 3.0% 1年チャート 円 IR戦略分析 100.0% 80.0% 60.0% 総合判断 定量分析 40.0% 20.0% 0.0% 対象企業 -20.0% KCR平均 テーマ性 定性分析 株価分析 対象企業 KCR平均 差異 IR戦略分析 定量分析 定性分析 株価分析 テーマ性 総合判断 80.0% 68.0% 12.0% 52.3% 60.0% -7.7% 80.3% 75.9% 4.4% 85.2% -10.2% 95.4% 85.0% 73.0% 12.0% 76.2% 57.2% 19.0% このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源 から得たデータ等に基づいておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承 下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いし ます。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連 会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないよう お願いします。 売買管理番号 （8005 東証1部）連結 15/8/28 【現在株価】 469 円 16,096 百万円 【コード】 【業種】 【市場】 【決算】 【主幹事】 【現在時価総額】 8005 小売業 東証1部 3月 野村 【事業内容】 ダイレクトマーケティングを主力とする企業。全国生協に販売ルートを持つ。成長戦略の中心に「シニア 事業」「健粧品事業」「インターネット事業」を据えて注力。 前回レーティング 参考株価 5年指数比較(JQ) 5年チャート 1年指数比較(JQ) 1年チャート 3ヶ月指数比較(JQ) 定量分析判断 収益性 効率性 ★ ★★★★ 1.0 4.0 定性分析判断 総合判断 戦略判断 新規参入業者 業界内構造 代替品 顧客交渉力 業者交渉力 株価分析判断 理論株価基準 ★★★★★ -81.6% 参考株価 (単位：円） 参考時価総額 (単位：百万円） 安全性 成長性 生産性 ★★★ ★★ ★★ 3.0 2.3 2.3 80.3% 78.5% 65.0% 43.3% 75.0% 72.2% 85.7% 35%ゾーン 100%ゾーン 150%ゾーン 200%ゾーン 938 1,173 1,407 100%ゾーン 200%ゾーン 32,192.8 48,289.2 - 50%ゾーン 704 50%ゾーン 19,315.7 24,144.6 ※レーティングの見方 レーティング ※レーティング有効期間：1年間 総合評価指数 80%～100%～ 60%～80% 40%～60% 20%～40% ～0%～20% ＋1 Storong Buy ＋2 Buy ＋3 Neutral ＋4 Reduce ＋5 Storong Reduce ★★★★ 52.3% ★★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★★ 業界PER&PBR基準 ★★★★★ -79.6% 633 円 3ヶ月チャート 総合評価 チャート ★★★ テーマ性 定量評価 達人視点 2.6 評価指数 ★★★ ★★★ 評価指数 85.0% 2.5 2.7 業界株価売上高基準 ★★★★★ -93.6% 20%ゾーン 633 整合性 重点性 計画性 目的性 経営トップ 会社分析 市場PER&PBR基準 ★★★★★ -15.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 97.1% 91.7% ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ 総合判断 ★★★★★ -85.2% コストリーダーシップ戦略 差別化戦略 集中戦略 コストリーダーシップ型のリスク 差別化型のリスク 集中戦略型のリスク 70.8% 90.9% 87.5% 70.0% 50.0% 66.7% ★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ IR戦略分析 評点 240 評価指数 80.0% Coments KCR-総合判断レーティングレポートとは、IR戦略分析、定量分析、定性 分析、株価分析を解析し、全体的なスコア、バランス、株価チャート、 テーマ性を考えて、総合評価指数を算定し、+1～+5までの5段階で最終 判断する。カバーリング企業には、投資判断レポートにて目標株価を設 定する。 1年以内に+20%以上のアウトパフォームが予想される銘柄 1年以内に+10%～のアウトパフォームが予想される銘柄 1年以内に+10%～-10%の相対パフォーマンスが予想される銘柄 1年以内に-10%～のアンダーパフォームが予想される銘柄 1年以内に-20%以上のアンダーパフォームが予想される銘柄 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★ ★ このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基 づいておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利 用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完 全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関す る一切の権利はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-株価分析レポート 売買管理番号 8005SB150828 理論株価基準 業界株価売上高基準 業界PER&PBR基準 市場PER&PBR基準 2,140 円 ★★★★★ 乖離率 -78.1% 617 円 -24.0% 収益還元方式 2,536 円 -81.5% 売上高倍率方式 7,313 円 -93.6% DCF方式 全理論株価平均 119 円 2,545 円 294.0% -81.6% KCR平均 -4.30% 63,555 -1,442 -2,649 757 -1,168 今期KCR 予想 68,004 1,088 816 1,000 -800 算定結果 類似会社比準方式 簿価純資産価額方式 前提条件 (単位：百万円） 売上高 経常利益 当期純利益 営業活動によるCF 投資活動によるCF (株)スクロール 売上高 経常利益 当期純利益 自己資本 発行済株式数 株価 時価総額 1株当売上高 1株当当期純利益 1株当純資産 株価売上高倍率 株価収益率 株価純資産倍率 株価益利回り （株）スタートトゥデイ 売上高 経常利益 当期純利益 自己資本 発行済株式数 株価 時価総額 1株当売上高 1株当当期純利益 1株当純資産 株価売上高倍率 株価収益率 株価純資産倍率 株価益利回り （株）千趣会 売上高 経常利益 当期純利益 自己資本 発行済株式数 株価 時価総額 1株当売上高 1株当当期純利益 1株当純資産 株価売上高倍率 株価収益率 株価純資産倍率 株価益利回り 前々々期 実績 62,215 1,514 260 -899 -1,044 前々期 実績 68,253 233 517 1,365 54 68,000 1,000 700 21,170 34,320,650 469 16,096 1,981 20 617 0.24 22.99 0.76 4.35% 百万円 百万円 百万円 百万円 株 円 百万円 円 円 円 倍 倍 倍 53,800 19,160 12,520 29,243 109,896,300 3,730 409,913 489.55 113.93 266.10 7.62 32.74 14.02 3.05% 百万円 百万円 百万円 百万円 株 円 百万円 円 円 円 倍 倍 倍 135,500 -3,150 -4,400 59,542 52,230,393 815 42,568 2,594.27 -84.24 1,139.99 0.31 百万円 百万円 百万円 百万円 株 円 百万円 円 円 円 倍 倍 0.71 倍 -10.34% A A A B B B 前期 実績 ★★★★★ ★★★★★ 直近株価 15/8/28 株価収益率 株価純資産倍率 C C 平均株価 5,488 7,825 2,273 6,368 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用 いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づいておりますが、KCR総研がその正確性を保 証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社 は、当資料の一部または全部を利用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご 自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が 自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研にあります。事前の了承なく複 製または転送等を行わないようお願いします。 469 円 22.99 倍 0.76 倍 予想株価収益率(JQ) 類似企業平均株価収益率 株価純資産倍率(JQ) 類似企業平均株価純資産倍率 予想株式益利回り 予想平均配当利回り(JQ) （株）スタートトゥデイ 今期予想 （株）コーセー 今期予想 （株）千趣会 今期予想 直近値 直近値 直近値 直近値 類似企業平均時価総額 類似企業株価売上高倍率 算定値（※KCR平均-6.6%） ＥＰＳ×類似企業平均 ＰＢＲ×類似企業平均 類似企業全平均（※KCR平均18.9%） ＥＰＳ×市場平均 ＰＢＲ×市場平均 市場全平均（※KCR平均16.9%） 4平均（※KCR平均-10.2%） （株）コーセー A 今期予想 売上高 今期予想 経常利益 今期予想 当期純利益 今期予想 自己資本 直近値 発行済株式数 直近値 株価 直近値 時価総額 1株当売上高 1株当当期純利益 1株当純資産 株価売上高倍率 株価収益率 株価純資産倍率 株価益利回り C 今期予想 今期予想 今期予想 今期予想 直近値 直近値 C ★★★★★ 来期KCR 予想 73,444 2,203 1,432 2,000 -900 16.32 25.77 1.25 6.60 6.33 1.73 来々期KCR 予想 80,789 3,635 2,363 3,000 -1,000 類似競合3社 （3092 東証1部）連結 （4922 東証1部）連結 （8165 東証1部）連結 391,581 3.69 7,313 526 4,068 2,297 333 771 552 3,177 百万円 倍 円 円 円 円 円 円 円 円 230,000 28,600 16,200 142,932 60,592,541 11,920 722,263 3,795.85 267.36 2,358.90 3.14 44.58 5.05 2.24% 百万円 百万円 百万円 百万円 株 円 百万円 円 円 円 倍 倍 倍 平均EPS 99.0 190.6 14.8 92 乖離率 -95.9% -93.6% -93.6% -10.8% -88.5% -79.6% 40.9% -39.2% -15.0% -85.2% B 今期予想 今期予想 今期予想 今期予想 直近値 直近値 直近値 類似会社比準方式 平均 2,140.37 最大 2,558.38 最小 1,831.77 平均BPS 算定価格 1,255 1,914 1,313 2,257 703 2,558 1,749 1,832 ★の見方 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★ ★ かなり割安 割安 標準 割高 かなり割高 倍 倍 倍 倍 ％ ％ KCR-経営戦略定性分析レポート 売買管理番号 8005KB150828 15/8/28 定性総合判断 【コード】 8005 【業種】 【市場】 【決算】 【代表者】 小売業 東証1部 3月 堀田 守 【事業内容】 ダイレクトマーケティングを主力とする企業。全国生協に販売ルートを持つ。成長戦略の中心に「シニア事業」「健粧品事業」「インターネット事業」を据えて注力。 総合判断 戦略判断 新規参入業者 業界内構造 代替品 顧客交渉力 業者交渉力 80.3% 78.5% 65.0% 43.3% 75.0% 72.2% 85.7% ★★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★★ 整合性 重点性 計画性 目的性 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 経営トップ 97.1% 会社分析 91.7% ■ファイブフォース分析 業界の競争要因・企業体質を見極める 業界環境分析 66.0% KCR平均 64.0% 対象セクター ダイレクトマーケティング業界 新規参入業者 小計 80 業界内構造 小計 90 代替品 小計 20 顧客交渉力 小計 90 業者交渉力 小計 合計 70 350 規模の経済性 製品の差別化 巨額の投資 調達先変更のコスト 流通チャネルの確保 規模以外のコスト面での優位性 官の規制 強い報復活動 65% 同業者・同規模会社の数 成長スピード 固定･在庫コストの規模 差別化 顧客の定着化 供給能力の拡大 異質な戦略 戦略結果の果実 撤退障壁 43% 高収益企業の存在 同機能低価格の可能性 75% 顧客の力 顧客の数 顧客コストの割合 差別化 スイッチングコスト 裕福度 川上統合可能性 必要性 情報量 72% 寡占化 代替・変革可能性 顧客重要度 必要性 差別化 スイッチングコスト 川下統合可能性 86% 66% 5 10 5 10 10 2 10 0 52 0 5 5 5 5 5 5 5 4 39 10 5 15 10 10 10 5 0 5 10 10 5 65 10 10 10 0 10 10 10 60 231 ■戦略性チェック分析整合度、重点度、計画性、目的度の4視点から見極める 経営バランス分析 100.0% KCR平均 91.1% 整合性分析 合計 50 重点性分析 合計 50 計画性分析 合計 50 目的性分析 合計 50 外部環境と経営環境 全社戦略と事業戦略 経営戦略と経営諸機能 経営諸機能内 短期と将来 100% 10 10 10 10 10 50 事業領域、市場、製品 静態的経営資源の投入 動態的経営資源の投入 自社の強み 絞り込み 100% 10 10 10 10 10 50 目標への到達 長期視点での計画 短期計画と長期計画 下方修正 計画柔軟性 100% 10 10 10 10 10 50 戦略ドメイン 社是・経営理念、CSR 企業目的のステージ 企業目標と経営戦略 企業目標と従業員 100% 10 10 10 10 10 50 ★の見方 戦略レベル 極めて戦略的 かなり戦略的 戦略的 やや戦略に劣る 戦略性に乏しい 80～100% 60～80% 40～60% 20～40% 0～20% ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★ ★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ■戦略類型分析 戦略型分析 コストリーダーシップ戦略 差別化戦略 集中戦略 コストリーダーシップ型のリスク 差別化型のリスク 集中戦略型のリスク 合計 110 集中戦略 合計 40 ★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 戦略型を確認するとともにバランスを見極める 83.1% KCR平均 78.9% 業界最安値価格 低コスト体質 粗利益率 設備投資 プロセス技術 コストリーダーシップ 流通コスト 戦略 資金力 資金調達力 システム完成度 コスト管理・体制 権限・責任 成果報酬制度 合計 120 71% 差別化戦略 70.8% 90.9% 87.5% 70.0% 50.0% 66.7% 5 5 0 5 5 10 5 10 10 10 10 10 85 製品設計 ブランドイメージ テクノロジー 製品特長 顧客サービス 流通ネットワーク マーケティング能力 研究開発力 経験値 想像力 人材システム 91% 10 10 5 10 10 10 10 5 10 10 10 100 特定ターゲットへの投資 特定製品への投資 特定エリアへの投資 特定セグメントへの投資 88% 10 5 10 10 35 ■将来の検証＆リスク分析 将来の脅威に対するリスクを見極める リスク分析 62.2% KCR平均 61.4% 他社による技術革新可能性 ライバル企業の低コスト化 コスト・リーダーシッ 製品の改良 プ戦略のリスク マーケティングの改良 コストアップインフレの影響 合計 50 70% 10 5 5 10 5 35 他社へのブランド指名買い 差別化戦略のリスク 顧客ニーズの変化 模倣の乱発 合計 30 50% 5 5 5 15 コスト優位性の崩壊 集中戦略のリスク 特異ニーズの崩壊 特定ターゲットの細分化 合計 30 67% 5 10 5 20 ■その他の定性要因 94.4% 戦略とは別の要因をチェック KCR平均 91.2% 経営トップ 合計 170 経営スタンス 97% 165 165 会社分析 合計 120 本社・環境･社風 92% 110 110 KCR-定性分析レポートは、定性情報をKCR総研独自の132項目のマト リックス分析により数値化したもので、ポーターの競争戦略理論から企 業の競争力を格付けしている。★が高いほど競争力があることを意味 しており、定量情報では表れない企業の将来性を格付している。KCR 平均の業界環境は、64.0%、戦略型78.9%、将来リスク61.4%、経営バラン ス91.1%、経営トップ他91.2%、定性総合評価75.9%。 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づいておりますが、KCR総研が その正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を 負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品に ついて当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-定量分析レポート 売買管理番号 8005AL150828 15/8/28 【住所・TEL】 430-0807 浜松市中区佐藤2-24-1 【直近株価】 【コード】 【業種】 【市場】 【決算】 【上場年月】 【BPS（円）】 【PER（倍）】 【PBR（倍）】 【取引単位(株）】 【配当利回】 2.1 % 【優待利回】 【時価総額】 8005 小売業 東証1部 3月 1971年10月 632.30 -5.9 0.74 100 1.1 % 【5年内高値】 【優待】 【主幹事】 【名義代理】 三菱U信 【実質利回】 有 500 円 野村 3.2 % 【メインBK】 【監査法人】 新日本 【5年内安値】 【資本金】 中間配当有、100株以上500円分優待券～ 静岡 5,812 百万円 【生年月日】 1950年12月18日 【利益剰余金】 【株式分割】 【事業内容・特徴】 【代表者】 【年齢】 堀田 守 64 7,710 百万円 【高値騰落率】 ダイレクトマーケティングを主力とする企業。全国生協に販売ルートを持つ。成長戦略の中心に「シニア事業」 【資利倍率】 1.3 倍 【安値騰落率】 「健粧品事業」「インターネット事業」を据えて注力。 【自己株数】 842.7 千株 【直近自己資本】 【設立年月】 【設立年】 【比率】 S18.10 72.0 年 2.46 % (百万円） 売上高 増収率 12/03連 59,536 13/03連 62,215 4.5% 14/03連 68,253 9.7% 15/03連 63,555 -6.9% 今期コンセンサス 68,000 7.0% 来期コンセンサス 69,000 今期予想 68,000 7.0% 今期KCR予想 68,004 7.0% 来期KCR予想 73,444 8.0% 来々期KCR予想 80,789 10.0% 2期平均 1.4% 3期平均 3.3% 4期平均 3.6% 今期2Q 前期2Q 30,685 今期3Q 前期3Q 47,366 今期2Q予想 34,000 四半期分析 今１Q 16,808 前1Q 15,831 6.2% 今2Q分析 17,192 前2Q 14,854 15.7% 今3Q分析 17,000 前3Q 16,681 1.9% 今4Q分析 17,000 前4Q 16,189 5.0% 今期累計 16,808 前期累計 15,831 6.2% 今期進捗率 24.7 前期進捗率 24.9 (百万円） (百万円） 総資産 流動資産 13/03連 33,779 20,038 14/03連 35,775 21,655 15/03連 36,361 21,323 直近 38,335 23,326 (百万円） 営業利益 2,173 1,176 -147 -1,743 650 950 650 748 1,836 3,232 -945 -413 -16 利益率 3.6% 1.9% -0.2% -2.7% 1.0% 1.0% 1.1% 2.5% 4.0% -1.5% -0.4% 0.0% (百万円） 利益 576 260 517 -2,649 700 1,000 700 816 1,432 2,363 -1,066 -477 -293 -779 -646 -769 -1,038 325 -873 500 -1,022 350 981 5.8% -76 -1390.8% -656 -3.8% -703 -6.7% 163 1.0% -259 -162.7% 163 1.0% -705 -123.0% 981 -76 -1390.8% 150.9 4.4 (百万円） (百万円） 固定資産 流動負債 13,740 7,397 14,120 9,335 15,037 14,238 15,009 15,591 15/03連 セグ メント情報 通販アパレル 通販インナー 通販LF24＆H&B ソリューション等 合計 (百万円） 経常利益 利益率 2,521 4.2% 1,514 2.4% 233 0.3% -1,442 -2.3% 1,000 1.5% 1,300 1,000 1.5% 1,088 1.6% 2,203 3.0% 3,635 4.5% -605 -1.0% -70 0.2% 326 0.5% 1,044 6.2% 865 22 4645.5% -51 -544 -3.2% -515 -668 -18.6% -718 250 1.5% 175 -227 -210.1% -253 250 1.5% 175 -569 -143.9% -1,627 1,044 865 22 4645.5% -51 104.4 123.6 -1.5 1.9 (百万円） (百万円） (百万円） 固定負債 自己資本 有利子負債 3,390 22,982 2,475 3,380 23,013 2,501 1,639 20,421 2,342 1,497 21,170 2,317 利益率 0.97% 0.42% 0.76% -4.17% 1.03% 1.03% 1.20% 1.95% 2.93% -1.7% -1.0% -0.5% 資利倍率 PBR PER 有利子負債 38.0% 15.0% 37.0% 10.0% 100.0% 前期 -4.0% -13.0% -2.3% 今期予想 KCR予想 2.6% 2.8% 3.3% 3.9% 1.5% 1.6% 前々期 0.7% 2.2% 0.3% 0.1% -11.3% - 7.0% - 従業員一人当り売上高(千円） 従業員一人当り経常利益(千円） 従業員一人当り当期利益(千円） 145,840 498 1,105 119,464 -2,711 -4,979 129,278 1,901 1,331 129,285 2,069 1,551 1.9 3.2 4.8 1.7 3.0 4.2 1.8 2.9 4.5 232.0% 55.3% 64.3% 149.8% 77.7% 56.2% 149.6% 80.7% 55.2% 9.7% -6.9% 7.0% 17.5% 15.6% 17.1% 1.1 1.8 4.3 238.1% 62.6% 61.1% 5.6% 5.1% 18.3% 58265.2 9786.1 5603.5 収益性 効率性 安全性 成長性 生産性 定量評価 達人視点 総合評価 評価指数 ★ ★★★★ ★★★ ★★ ★★ ★★★ ★★★ ★★★ 52.3% 3.0 2.3 2.3 2.5 2.7 2.6 KCR-定量分析レポートは、類似・競合会社との比較による財務分析に基づく格付レ ポートである。企業の収益性、効率性、安全性、成長性、生産性の5つの指標に加 えKCR総研独自開発の達人視点分析指数を加えて総合判断を実施している。KCR 平均の評価指数は、収益性2.9、効率性3.1、安全性3.0、成長性3.0、生産性2.7、定 量評価2.9、総合評価指数60.0％。 22.3 0.76 （千株） (百万円） (百万円） (百万円） 性向 発行済株数 営業CF 財務CF 現金等 57.5% 34,320.650 3,667 -5,917 1,747 126.6% 34,320.650 -899 990 795 64.1% 34,320.650 1,365 -274 1,946 -12.6% 34,320.650 757 -434 1,105 47.6% 33.4% 47.6% 42.1% 34,320.650 1,000 -800 200 30.6% 35,007.063 2,000 -900 1,100 30.2% 35,707.204 3,000 -1,000 2,000 59.4% 408 -719 -312 94 1,282 56.4% 54.7% 達人の視点16項目評価スコア 1.3 配当利回り 4.0 売上高経常利益率 0.0 時価総額 2.0 4.0 設立年 5.0 業種 3.0 悪材料 1.0 1.0 安値騰落率 2.9 単純平均 5.0 EPS 5.0 4.0 FCF 0.0 発行済株数 5.0 ROE 0.0 【直近PBR】 4.0% 3.0% 60,000 2.0% 50,000 40,000 1.0% 30,000 0.0% 20,000 -1.0% 10,000 (％） (人） 依存度 従業員数 7.33% 459 6.99% 468 6.44% 532 6.04% 526 （％） 総合評価 ※アセットを伴う計算においては直近実績値を用いて算出している。 1.0 4.0 財務Coments 【予想PER】 【調整PER】 -2.0% 0 3.0% -3.3% -0.7% 1.0% 1.8 2.9 4.5 % % 百万円 (百万円） FCF 2,314 -1,943 1,419 -411 70,000 -1796.1% 類似・競合平均値 収益性 総資本経常利益率(ROA) 株主資本当期純利益率(ROE) 売上高経常利益率 効率性 総資本回転率(回） 流動資産回転率(回） 固定資産回転率(回） 安全性 流動比率 負債比率 自己資本比率 成長性 増収率 経常増益率 自己資本成長率 生産性 【海外比率】 -14.6 102.2 21,170 (百万円） 投資CF -1,353 -1,044 54 -1,168 80,000 5.1% -1796.1% -3.0% -28.3% 1.0% -169.2% 1.0% -110.8% 14/03連 41.0% 11.7% 36.3% 11.0% 100.0% (円） (円） EPS 1株配当 17.40 10.00 7.90 10.00 15.60 10.00 -79.54 10.00 21.00 10.00 29.90 10.00 21.02 10.00 23.78 10.00 40.91 12.50 66.18 20.00 -18.7 3期平均 -8.8 4期平均 -1.0 5期平均 053-464-1111 469 円(15/06) 16,096 百万円 549 円 (15/08) 232 円 (12/11) -10,000 今期KCR予 来期KCR予 想 想 13/03連 14/03連 15/03連 売上高 62,215 68,253 63,555 68,004 73,444 経常利益 1,514 233 -1,442 1,088 2,203 利益率 2.4% 0.3% -2.3% 1.6% 3.0% (％） 浮動株 15.8 15.7 18.0 (％） 特定株 40.1 40.0 34.5 (％） 外国人 7.7 5.9 8.1 (％） 投信 2.3 4.3 1.5 -3.0% (人） (百万円） (百万円） 株主数 実績 計画 前々 9,630 設備投資 2,080 前 10,789 減価償却 749 直近 14,304 研究開発 7 日経経営指標参考数値 類似・競合平均 参考データ （株）ス （株）コー （株）千趣 （その他サービス5市場平均） タートトゥ セー 会 収益性格付 1.0 前期 前期 前期 1.7 -21.4% 評価１ ＜ -20% ＜ 評価２ ＜ -10% ＜ 評価３ ＜ +10% ＜ 評価４ ＜ +20% ＜ 評価５ 1.0 36.6% 12.2% 3.5% 8.2% -12.2% 2.0 -28.6% 評価１ ＜ -20% ＜ 評価２ ＜ -10% ＜ 評価３ ＜ +10% ＜ 評価４ ＜ +20% ＜ 評価５ 1.0 34.9% 8.6% 3.3% 7.5% -20.5% 1.0 -19.4% 評価１ ＜ -10% ＜ 評価２ ＜ -5% ＜ 評価３ ＜ +5% ＜ 評価４ ＜ +10% ＜ 評価５ 1.0 36.8% 12.1% 2.5% 6.4% -8.7% 2.0 効率性格付 4.0 4.3 0.6 評価１ ＜ -1 ＜ 評価２ ＜ -0.5 ＜ 評価３ ＜ 0.5 ＜ 評価４ ＜ 1 ＜ 評価５ 4.0 1.0 1.0 1.4 1.3 0.5 4.0 1.2 評価１ ＜ -1 ＜ 評価２ ＜ -0.5 ＜ 評価３ ＜ 0.5 ＜ 評価４ ＜ 1 ＜ 評価５ 5.0 1.2 1.5 2.7 2.4 0.6 4.0 0.0 評価１ ＜ -1 ＜ 評価２ ＜ -0.5 ＜ 評価３ ＜ 0.5 ＜ 評価４ ＜ 1 ＜ 評価５ 3.0 6.8 2.9 3.0 2.7 1.5 5.0 安全性格付 3.0 3.0 -88% 評価１ ＜ -200 ＜ 評価２ ＜ -100 ＜ 評価３ ＜ 100 ＜ 評価４ ＜ 200 ＜ 評価５ 3.0 256.8% 297.5% 160.0% 148.6% 1.2% 3.0 -15% 評価１ ＜ -200 ＜ 評価２ ＜ -100 ＜ 評価３ ＜ 100 ＜ 評価４ ＜ 200 ＜ 評価５ 3.0 58.7% 39.5% 89.6% 101.3% 23.6% 3.0 -5% 評価１ ＜ -20 ＜ 評価２ ＜ -10 ＜ 評価３ ＜ 10 ＜ 評価４ ＜ 20 ＜ 評価５ 3.0 62.3% 68.3% 52.7% 48.8% 7.3% 3.0 成長性格付 2.3 2.7 -12.5% 評価１ ＜ -100 ＜ 評価２ ＜ -50 ＜ 評価３ ＜ 50 ＜ 評価４ ＜ 100 ＜ 評価５ 3.0 6.7% 9.4% 0.7% -9.3% 2.4% 3.0 -5.1% 評価１ ＜ -100 ＜ 評価２ ＜ -50 ＜ 評価３ ＜ 50 ＜ 評価４ ＜ 100 ＜ 評価５ 3.0 21.8% 16.8% -23.4% -7.6% 7.6% 3.0 -29.5% 評価１ ＜ -20 ＜ 評価２ ＜ -10 ＜ 評価３ ＜ 10 ＜ 評価４ ＜ 20 ＜ 評価５ 1.0 37.1% 12.2% 5.6% 7.8% -19.1% 2.0 生産性格付 2.3 1.7 61,199 評価１ ＜ -20,000 ＜ 評価２ ＜ -10,000 ＜ 評価３ ＜ 10,000 ＜ 評価４ ＜ 20,000 ＜ 評 5.0 64,146 31,512 79,137 38,433 81,031 3.0 -12,497 評価１ ＜ -1,000 ＜ 評価２ ＜ -500 ＜ 評価３ ＜ 500 ＜ 評価４ ＜ 1,000 ＜ 評価５ 1.0 23,581 3,807 1,971 2,472 -5,182 1.0 -10,583 評価１ ＜ -1,000 ＜ 評価２ ＜ -500 ＜ 評価３ ＜ 500 ＜ 評価４ ＜ 1,000 ＜ 評価５ 1.0 14,017 1,828 965 1,065 -6,044 1.0 定量評価格付 2.5 2.7 収益性格付 4 3 2 生産性格付 1 効率性格付 0 成長性格付 安全性格付 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づいておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使 用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意 見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研 にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 ３人の達人のスタンスを知るレポート。達人視点16項目によ り、株価は割安か、中長期投資できるかを判断する。 売買管理番号 8005TS150828 （8005 東証1部）連結 代表者 ＫＣＲ平均 12.8 【事業内容】 ■基本主要データ ※予想は原則会社計画またはコンセンサス予想、アセットは直近 ■達人視点16項目 有利子負債依存度 売上高経常利益率 6.0 4.0 2.0 0.0 ※本レポートの3人の達人は実在する投資家の視点をKCR総研が客観的に独自分析しているもので、実在の人物とは一切関係ないことにご留意ください。 レーティング 評点 4.5～5.0 ★★★★★ サラリーマンから株で資産30億円を築いた投資家の視点を分 3.4～4.4 ★★★★ 析。低位株投資・逆張り戦術などに特長がある。 2.5～3.4 ★★★ 個人投資家として300億円の資産を株で築いた投資家の視点を 1.5～2.4 ★★ 分析。長期集中投資・配当重視などに特長がある。 0～1～1.4 ★ 株で5兆円を築いた世界的著名投資家の視点を分析。割安株 バリュー投資、ROEなど収益面の指標重視に特長がある。 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基 づいておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。当社は、当資料の一部または全部を利用することにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご 自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。内容に関する一切 の権利はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート１ 売買管理番号 基本分析 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 8005ZM150828 15/8/28 売上高 増収率 営業利益 59,536 2,173 62,215 4.5% 1,176 68,253 9.7% -147 63,555 -6.9% -1,743 68,000 7.0% 650 利益率 経常利益 3.6% 2,521 1.9% 1,514 -0.2% 233 -2.7% -1,442 1.0% 1000 利益率 4.2% 2.4% 0.3% -2.3% 1.5% 利益 576 260 517 -2,649 700 利益率 1.0% 0.4% 0.8% -4.2% 1.0% EPS 1株配当 17.40 10.0 7.90 10.0 15.60 10.0 -79.54 10.0 21.02 10.0 70,000 12.0% 2,500 4.0% 68,000 10.0% 2,000 3.0% 8.0% 1,500 2.0% 6.0% 1,000 66,000 64,000 4.0% 62,000 2.0% 60,000 0.0% 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 -2.0% 1.0% 500 0 0.0% 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 -500 -1.0% -4.0% -1,000 -2.0% 56,000 -6.0% -1,500 -3.0% 54,000 -8.0% -2,000 -4.0% 58,000 売上高 増収率 営業利益 利益率 3,000 5.0% 1,000 2.0% 2,500 4.0% 500 1.0% 3.0% 0 1,000 2.0% -500 500 1.0% -1,000 0 0.0% -1,500 -1.0% -2,000 -1,500 -2.0% -2,500 -4.0% -2,000 -3.0% -3,000 -5.0% 2,000 1,500 -500 0.0% 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 -1.0% -2.0% 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 -1,000 経常利益 -3.0% 利益 利益率 40.00 利益率 12.0 20.00 10.0 0.00 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 8.0 -20.00 6.0 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 4.0 2.0 0.0 12/03連 13/03連 14/03連 15/03連 今期予想 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート２ 売買管理番号 8005ZM150828 15/8/28 四半期分析 売上高 増収率 営業利益 利益率 経常利益 前1Q 15,831 6.2% -76 -0.5% 22 今１Q 16,808 981 5.8% 1,044 前2Q 14,854 15.7% -703 -4.7% -668 今2Q分析 17,192 -656 -3.8% -544 前3Q 16,681 1.9% -259 -1.6% -227 今3Q分析 17,000 163 1.0% 250 前4Q 16,189 5.0% -705 -4.4% -569 今4Q分析 17,000 163 1.0% 250 ※分析は、予想に基づき算出 17,500 17,000 16,500 16,000 15,500 15,000 14,500 14,000 13,500 利益率 当期純利益 利益率 0.1% -51 -0.3% 6.2% 865 5.1% -4.5% -718 -4.8% -3.2% -515 -3.0% -1.4% -253 -1.5% 1.5% 175 1.0% -3.5% -1,627 -10.1% 1.5% 175 1.0% 17,192 16,808 16,681 17,000 17,000 16,189 15,831 14,854 前1Q 前1Q 今１Q 今１Q 1,500 前2Q 前2Q 今2Q分析 今2Q分析 前3Q 今3Q分析 前3Q 前4Q 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 今4Q分析 981 1,000 500 163 163 0 前1Q -76 -500 今１Q -1,000 前1Q 今１Q 1,500 前2Q 前2Q 今2Q分析 -703 -656 今2Q分析 前3Q 前3Q -259 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 -705 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 1,044 1,000 500 250 22 250 0 前1Q -500 今１Q -1,000 前1Q 今１Q 前2Q 今2Q分析 前2Q 今2Q分析 -668 -544 前3Q 今3Q分析 前3Q -227 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 -569 前4Q 今4Q分析 865 1,000 500 175 175 0 -51 前1Q -500 今１Q -1,000 前2Q -718 今2Q分析 -515 前3Q -253 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 -1,500 -1,627 -2,000 前1Q 今１Q 前2Q 今2Q分析 前3Q 今3Q分析 前4Q 今4Q分析 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート３ 売買管理番号 資産分析 8005ZM150828 15/8/28 総資産 流動資産 固定資産 流動負債 固定負債 自己資本 有利子負債 依存度 従業員数 33,779 20,038 13,740 7,397 3,390 22,982 2,475 7.33% 459 35,775 21,655 14,120 9,335 3,380 23,013 2,501 6.99% 468 36,361 21,323 15,037 14,238 1,639 20,421 2,342 6.44% 532 38,335 23,326 15,009 15,591 1,497 21,170 2,317 6.04% 526 13/03連 14/03連 15/03連 直近 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 13/03連 総資産 14/03連 流動資産 直近 15/03連 固定資産 単位：百万円 18,000 23,500 16,000 23,000 14,000 22,500 22,000 12,000 21,500 10,000 21,000 8,000 20,500 6,000 20,000 4,000 19,500 2,000 19,000 13/03連 0 13/03連 流動負債 14/03連 14/03連 15/03連 直近 直近 15/03連 固定負債 自己資本 単位：百万円 2,550 8.00% 7.33% 2,501 2,500 7.00% 2,475 6.99% 6.00% 2,450 6.44% 2,400 2,342 2,350 5.00% 6.04% 2,317 2,300 4.00% 3.00% 2.00% 2,250 1.00% 2,200 0.00% 13/03連 14/03連 有利子負債 15/03連 直近 依存度 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート４ 売買管理番号 8005ZM150828 財務指標分析 収益性 前々期 前期 総資本経常利益率(ROA) 0.7% -4.0% 株主資本当期純利益率(ROE) 2.2% -13.0% 売上高経常利益率 0.3% -2.3% 効率性 前々期 前期 総資本回転率(回） 1.9 1.7 流動資産回転率(回） 3.2 3.0 固定資産回転率(回） 4.8 4.2 安全性 前々期 前期 流動比率 232.0% 149.8% 負債比率 55.3% 77.7% 自己資本比率 64.3% 56.2% 成長性 前々期 前期 増収率 9.7% -6.9% 経常増益率 0.0% 0.0% 自己資本成長率 0.1% -11.3% 生産性 前々期 前期 従業員一人当り売上高(千円） 145,840 119,464 従業員一人当り経常利益(千円） 498 -2,711 従業員一人当り当期利益(千円） 1,105 -4,979 ※アセットは原則直近値を用い一定として算定 今期予想 2.6% 3.3% 1.5% 今期予想 1.8 2.9 4.5 直近 149.6% 80.7% 55.2% 今期予想 7.0% 0.0% 15/8/28 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 前々期 -2.0% 前期 今期予想 -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% 今期予想 129,278 1,901 1,331 -14.0% 総資本経常利益率(ROA) 株主資本当期純利益率(ROE) 売上高経常利益率 6.0 15.0% 5.0 10.0% 4.0 5.0% 3.0 0.0% 2.0 前々期 前期 今期予想 -5.0% 1.0 -10.0% 0.0 前々期 前期 今期予想 -15.0% 総資本回転率(回） 流動資産回転率(回） 固定資産回転率(回） 250.0% 増収率 経常増益率 自己資本成長率 160,000 140,000 200.0% 120,000 100,000 150.0% 80,000 60,000 100.0% 40,000 50.0% 20,000 0.0% -20,000 0 前々期 前期 流動比率 負債比率 前々期 前期 今期予想 今期予想 自己資本比率 従業員一人当り売上高(千円） 従業員一人当り経常利益(千円） 従業員一人当り当期利益(千円） このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート５ 売買管理番号 8005ZM150828 今期予想 類似・競合 3社平均 2.6% 3.3% 1.5% 17.5% 15.6% 17.1% 総資本経常利益率(ROA) 株主資本当期純利益率(ROE) 売上高経常利益率 15/8/28 参考データ （その他 サービス5 類似・競合3社 8.2% （株）スタートトゥデイ 7.5% （株）コーセー 6.4% （株）千趣会 今期予想 （3092 東証1部）連結 （4922 東証1部）連結 （8165 東証1部）連結 今期予想 類似・競合3社平均 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 参考データ （その他サービス5市場平均） 17.1% 8.2% 17.5% 2.6% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ 6.4% （その他サービス5市場平均） 7.5% 15.6% 1.5% 3.3% 今期予想 総資本回転率(回） 流動資産回転率(回） 固定資産回転率(回） 1.8 2.9 4.5 参考データ 類似・競合 （その他 3社平均 サービス5 市場平均） 1.1 1.8 4.3 1.3 2.4 2.7 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 2.4 今期予想 1.8 類似・競合3社平均 参考データ 2.9 （その他サービス5市場平均） 1.8 今期予想 1.3 1.1 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 2.7 4.3 4.5 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート６ 売買管理番号 15/8/28 参考データ 類似・競合 （その他 3社平均 サービス5 市場平均） 直近 流動比率 負債比率 自己資本比率 8005ZM150828 149.6% 80.7% 55.2% 238.1% 62.6% 61.1% 148.6% 101.3% 48.8% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 238.1% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 101.3% 62.6% 149.6% 148.6% 80.7% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 48.8% 61.1% 55.2% 今期予想 増収率 経常増益率 自己資本成長率 7.0% 0.0% -11.3% 参考データ 類似・競合 （その他 3社平均 サービス5 市場平均） 5.6% 5.1% 18.3% -9.3% -7.6% 7.8% ※前期 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 18.3% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） -9.3% 7.8% 5.6% 7.0% 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） -7.6% 5.1% -11.3% 0.0% このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-財務分析レポート７ 売買管理番号 今期予想 従業員一人当り売上高(千円） 129,278 従業員一人当り経常利益(千円） 1,901 従業員一人当り当期利益(千円） 1,331 8005ZM150828 15/8/28 参考データ 類似・競合 （その他 3社平均 サービス5 市場平均） 58,265 9,786 5,603 38,433 2,472 1,065 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 129,278 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 2,472 1,901 9,786 58,265 38,433 今期予想 類似・競合3社平均 参考データ （その他サービス5市場平均） 1,065 1,331 セグメント分析 通販アパレル 通販インナー 通販LF24＆H&B ソリューション等 合計 5,603 15/03連 41.0% 11.7% 36.3% 11.0% 100.0% 資本構成分析 (％） (％） 投信 浮動株 2.3 15.8 4.3 15.7 1.5 18 (％） 外国人 7.7 5.9 8.1 前々 前 直近 (％） (人） 特定株 株主数 40.1 9,630 40 10,789 34.5 14,304 通販アパレル 直近 通販インナー 前 通販LF24＆H&B 前々 ソリューション等 0 9.0 5.0 8.0 4.5 5,000 6.0 5.0 4.0 3.0 17 37 2.5 16.5 36 16 35 1.0 0.5 0.0 0.0 前 直近 34 15.5 1.0 前々 38 3.0 1.5 2.0 39 17.5 2.0 33 15 32 14.5 前々 前 直近 20,000 40 18 3.5 15,000 41 18.5 4.0 7.0 10,000 31 前々 前 直近 前々 前 直近 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づい ておりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用する ことにより生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証 するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利 はKCR総研にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 KCR-IR戦略分析レポート 売買管理番号 8005IR150828 【コード】 【業種】 【市場】 8005 小売業 東証1部 浜松市中区佐藤2-24-1 【住所】 【代表者】 堀田 守 【事業内容】 【決算】 3月 【〒】 【電話】 430-0807 053-464-1111 【設立年月】 1943/10 【開示責任者】 経営統括部経営企画課長 鈴木康晴 【株価】 469 円 ダイレクトマーケティングを主力とする企業。全国生協に販売ルートを持つ。成長戦略の中心に「シニア事業」「健粧品事業」「インターネット事業」を据えて注力。 ＩＲ活動評価 。 参考データ 1、ＩＲ活動実施状況（10点） 実施している #REF! 点数 89.3% 10 10 10 4 8 3 5 3 6 2 8 83.6% 50 10 50 10 81.8% 67.6% 10 30 10 30 77.7% 32.6% 15.9% 80 10 10 10 70 10 10 0 37.7% 13.4% 重点項目 50.0% 10 10 20 10 10 10 20 10 5、ＩＲツール(20点） 株主通信 英文資料（アニュアルレポート等） 89.6% 42.8% 30 10 20 5 0 5 6、ＩＲサイト(100点） ＩＲと明示されたサイトをもっているか トップメッセージ 有価証券報告書 決算短信 月次報告･株主通信・決算説明資料 説明会情報 動画 メールマガジン ＦＡＱ（よくある質問への回答） 英文版ＩＲサイト 97.5% 79.4% 45.9% 42.0% 41.5% 36.2% 28.5% 23.8% 19.5% 14.6% 19.4% 100 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 77 10 10 10 10 7 10 10 0 0 10 7、ＩＲ効果測定(10点） している 84.3% 10 10 8、ＩＲ年間費用（10点） 500万円以上～ 24.0% 10 10 2、ＩＲの組織(10点） 専任部署 総務部 企画部 広報部 財務部 経理部 社長室 その他 24.0% 23.0% 17.0% 3、経営トップの姿勢(50点） 経営トップによるＩＲ活動をしているか 実施している その形態は トップが投資家向け説明会に参加 トップがアナリストの個別取材を受ける 4、ＩＲコミュニケーション(80点） 決算説明会 個別面談 海外説明会 誰に対して実施するのか アナリスト・機関投資家 個人投資家 開示姿勢はフェアに行われているか 取材を受けるだげでなく投資家を訪問 ※採点判断については、フェアディスクロージャーに重点を置きヒアリング及び客観的評価によってKCR総研独自の判断基準を用いています。 総合評点 IR経営戦略度 対象会社 満点 4 IRフェアディスクロ度 2 Coments 203.7 240 ★の見方 非常に良い270～ IRオンライン充実度 良い230～ 普通180～ やや劣る130～ IRツール充実度 非常に劣る80～ IRフェアディスクロ度 問題あり０～ IRオフライン充実度 IR経営戦略度 6 KCR平均 IRオフライン充実度 0 IRツール充実度 IRオンライン充実度 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づいて おりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用することに より生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するもの ではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研 にあります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。 総研のレーテイングシステム 個別企業 ＋1 またはStorong Buy = 当該銘柄の12 カ月間の目標株価が現在の株価を20%以上上回ると判断する場合 ＋2 またはBuy = 当該銘柄の12 カ月間の目標株価が現在の株価を10%以上上回ると判断する場合 ＋3 またはNeutral = 当該銘柄の12 カ月間の目標株価と現在の株価の差が+10%～-10%未満の範囲内にあると判断する場合 ＋4 またはReduce = 当該銘柄の12 カ月間の目標株価が現在の株価を--10%以上下回ると判断する場合 ＋5またはStorong Reduce = 当該銘柄の12 カ月間の目標株価が現在の株価を--20%以上下回ると判断する場合 レーティング変更（Changed） = 決算状況や、市況変動・環境の変化等により、レーティングおよび目標株価を変更する場合 レーティング停止（Suspended） = 法令や、社内規定により、一時的にレーティングおよび目標株価を停止する場合 NR･未付与 = KCRのレギュラーカバーの対象ではありません ★★★★★ = 当該企業の買いを強く推奨する ★★★★ = 当該企業の買いを推奨する ★★★ = 当該企業の買い持ち・売り持ち（中立）を推奨する ★★ = 当該企業の売りを推奨する ★ = 当該企業の売りを強く推奨する セクター 強気 = 当該セクターの構成銘柄の大半の投資判断が強気の場合、あるいは我々のカバレッジ銘柄の投資判断の加重平均が強気の場合 中立 = 当該セクターの構成銘柄の大半の投資判断が中立の場合、あるいは我々のカバレッジ銘柄の投資判断の加重平均が中立の場合 弱気 = 当該セクターの構成銘柄の大半の投資判断が弱気の場合、あるいは我々のカバレッジ銘柄の投資判断の加重平均が弱気の場合 ※レーティングの見方 ※レーティング有効期間：12ヶ月 レーティング ＋1 ＋2 ＋3 ＋4 ＋5 総合評価指数 80%～100%～ 60%～80% 40%～60% 20%～40% ～0%～20% 1年以内に+20%以上のアウトパフォームが予想される銘柄 1年以内に+10%～のアウトパフォームが予想される銘柄 1年以内に+10%～-10%の相対パフォーマンスが予想される銘柄 1年以内に-10%～のアンダーパフォームが予想される銘柄 1年以内に-20%以上のアンダーパフォームが予想される銘柄 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★ ★ 総研の目標株価 個別銘柄のレーティングは、マネジメントによる一定の裁量の下、「（目標株価－現在の株価）／現在の株価」で定義される目標株価まで株価が上昇あるいは下落する潜在的余地に 基づいて付与されます。多くの場合、目標株価は12 カ月後の潜在バリュエーション、すなわち割引キャッシュフロー（DCF）法やその他のバリュエーション手法を組み合わせて算出され る当該銘柄の適正投資価値と等しくなります。 アナリストがレポートにおいて企業の目標株価に言及した場合、その目標株価はアナリストによる当該企業の業績予想に基づくものです。実際の株価は、当該企業の業績動向や、当 該企業に関る市場や経済環境などのリスク要因により、目標株価に達しない可能性があります。 目標株価とレーティングは、それぞれの企業のレポートが発行された日現在のもので、このレポートの発行日のものとは限りません。それぞれ最近発行されたレポートをご覧下さい。 KCR総研の継続フォローカバレッジに含まれていない銘柄の目標株価、レーティングは表示しません。 アナリスト証明 表紙に名前を記載されているアナリストは、レポートに記述されている全ての見方が各自のここで議論した全ての証券や発行企業に対する各自の見方を正確に反映していることを保 証いたします。 さらに、表紙に名前を記載されているアナリストは、各自の報酬が、直接的あるいは間接的にこのレポートで議論した推奨や見方によって、現在、過去、未来にわたって一切影響を受 けないこと、ならびに、KCRグループ企業が行ったいかなるコンサルティング案件とも関係ないことを保証いたします。 利益相反に関する開示事項 KCR総研は、契約に基づき有償にて個別企業のIRコンサルティング及びIR支援サービスを実施しております。KCR総研が過去・現在においてサービスを提供している会社につきまして は、http://www.ir-channel.jp/event/に掲載されている企業をご参照ください。本件につき情報が必要な方はKCR総研調査部管理係り（TEL：06-6965-6100）までお問い合わせください。 本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。 表紙に名前を記載されているアナリストは本レポートのレポート発効日現在において本レポート対象銘柄の金融商品を保有しておりません。KCRグループの系列投資顧問会社である 北浜キャピタル・アセット・マネジメント株式会社（近畿財務局長（金商）第66号）（社団法人日本証券投資顧問業協会会員番号022-00252）は本レポートのレポート発効日現在において 本レポート対象銘柄の金融商品を保有しておりません。また、北浜キャピタル・アセット・マネジメント株式会社が無限責任組合員である北浜IRファンド第1号において本レポートのレ ポート発効日現在において本レポート対象銘柄の金融商品を保有しておりません。北浜キャピタル・アセット・マネジメント株式会社が無限責任組合員である北浜IRファンド第2号にお いて本レポートのレポート発効日現在において本レポート対象銘柄の金融商品を保有しておりません。また、北浜キャピタル・アセット・マネジメント株式会社が無限責任組合員である 北浜IRファンド第3号において本レポートのレポート発効日現在において本レポート対象銘柄の金融商品を保有しておりません。 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。このレポートに用いられた数値及び意見等は、信頼に足ると考える情報源から得たデータ等に基づいて おりますが、KCR総研がその正確性を保証するものではありません。使用するデータ・表現等の欠落・誤謬等については責任をおいかねますのでご了承下さい。当社は、当資料の一部または全部を利用することに より生じたいかなる損失･損害についても責任を負いません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願いします。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するもの ではなく、今後予告なく変更されることがあります。本資料の金融商品について当社や関連会社、及びその役職員が自己売買または委託売買取引等を行う場合があります。内容に関する一切の権利はKCR総研に あります。事前の了承なく複製または転送等を行わないようお願いします。
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