FUNDING UPDATE Q3 2015 KBN、 資金調達も終盤となる KBNは、2015年第3四半期末時点で様々な市場へのアクセスにより、資金調 達目標額の約90％を達成した。 夏に向けて事前の資金調達が好調であっ った。当期利益の増加は、金融商品に係る たため、KBNの資金調達活動は厳選され、 未実現純利益に起因している。 長期債の発行を主に目指すこととなった。 公社の貸付ポートフォリオは、2015年第 ハイライトとなるのは、2025年8月満期の 2四半期において、前年同期に2.5十億ク 額面125百万ニュージーランドドル建新発 ローネ増加したのに比べて、1.5十億クロ 債（その後、額面50百万ニュージーランド ーネの減少を記録した。貸付ポートフォリ ドル建債の増額発行） と、豪ドル建カンガ オにおける減少は、年限が1年未満の融 ルー債の継続的な発行となる。 資の割合の減少に起因している。2015年 6月30日現在、公社の貸付合計は253.1十 9月30日現在、KBNは11通貨にわたる283 億クローネであった。貸付ポートフォリオ 件の取引を通じて約8十億米ドル相当を は、2014年度末から6.0十億クローネ(2.4 起債した。 ％)増加した。KBNの貸付ポートフォリオ は、年初から6十億クローネ増加し、KBNは 第2四半期業績の公表 ノルウェー地方自治体部門における最大 の貸付機関であり続けている。 第2四半期におけるKBNの純利息収益 は、2014年同期の352百万クローネに比 公社は現在、当局が定めた要件に準じて べて、404百万クローネとなった。かかる増 適切な資本を有している。 ノルウェー財務 加は公社の貸付活動および流動性管理の 省は、景気連動抑制的な資本バッファー要 良好な利鞘に起因する。 件を2016年7月より1％から1.5％に増加す ることを決定した。公社は、資本に関する 第2四半期の当期利益は、前年同期の3百 規制要件のすべてを満たすことを確実に 万クローネと比べ、480百万クローネとな するため、 自身の事業を適応させるよう努 った。KBNは貸付活動と流動性管理の両 めている。 方において良好な利鞘を達成した。2014 本レポートについては、KBNのウェブサイ 年第2四半期における317百万クローネの トをご覧ください。www.kbn.org 未実現純損失と比較して、第2四半期にお ける金融商品に係る未実現純利益は、295 KBN格付の認定 百万クローネであった。かかる利益は、主 として第2四半期における公社の借入れ KBNはスタンダード＆プアーズおよびム に関連したヘッジ目的のデリバティブ価格 ーディーズ・インベスター・サービスの大 の変動による結果であった。 手格付会社から付与された最高の格付 を維持している。 これらの格付会社は格 KBNは、2015年上半期において、前年同期 付更新を行っており、第3四半期において の5.72％と比較して、12.20％の税引後株 スタンダード＆プアーズは、KBNの格付 主資本利益率を生み出した。金融商品に を、 「AAA/A-1+ 見通し安定的」 と認定 係る未実現利益／(損失)の控除により調 した。 整された税引後株主資本利益率は、2014 年上半期の11.93％と比較し、12.42％であ スタンダード＆プアーズは、KBNのノルウ ェー政府との連携、KBNが遂行するノルウ ェー地方自治体への低金利による資金提 供と地方自治体貸付市場の競争促進とい うKBNの公共部門における大変重要な役 割を評価した。本レポートでは、KBNの優 れた資産の質、強固な資本基盤そしてリス ク回避の資産負債管理も強調している。 売出債の起債は引き続く KBNがソブリン発行体として登録されて いる日本の売出市場においても引き続 き、KBN債への需要がみられた。2015年に おける売出市場は全体的に発行額がいく らか少なかったものの、KBNはその高いマ ーケットシェアを維持している。 今後の資金調達予測 年度末にかけて、資金調達活動は売出市 場、限られた私募債、存在感を維持するた めに機関投資家向け小規模市場での起債 に限定される。 資金部一同 Tel: +47 21 50 20 00 Fax: +47 21 50 20 40 [email protected] www.kbn.org KBN KOMMUNALBANKEN Haakon VIIs gt. 5b P. O. Box 1210 Vika, N-0110 Oslo, Norway
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