Zinsstruktur - Deutsche Bundesbank

Deutsche Bundesbank
Kapitalmarktstatistik
Capital Market Statistics
02.03.2016
Tägliche Zinsstruktur am Rentenmarkt − Schätzwerte *)
Daily term structure of interest rates in the debt securities market − estimated values *
% p.a.
Zinssatz bei Restlaufzeiten von .... Jahren / Interest rate with residual maturities of ... years
Stand am
Monatsende
bzw.
Börsentag /
End of month
or trading day
1
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3
4
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10
Börsennotierte Bundeswertpapiere / Listed Federal securities
2015 Febr.
März
April
Mai
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Okt.
Nov.
Dez.
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
0,21
0,25
0,26
0,25
0,27
0,27
0,25
0,27
0,34
0,41
0,39
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
0,24
0,24
0,22
0,23
0,24
0,26
0,22
0,26
0,34
0,42
0,35
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
0,23
0,21
0,17
0,18
0,16
0,19
0,15
0,20
0,29
0,38
0,26
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
−
0,18
0,17
0,09
0,09
0,03
0,10
0,05
0,11
0,20
0,29
0,15
−
−
−
2016 Jan.
Febr.
−
−
0,46
0,53
−
−
0,48
0,56
−
−
0,44
0,55
−
−
2016 Jan. 18.
19.
20.
21.
22.
−
−
−
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−
0,42
0,41
0,42
0,42
0,45
−
−
−
−
−
0,40
0,40
0,42
0,41
0,46
−
−
−
−
−
0,34
0,34
0,37
0,36
0,40
25.
26.
27.
28.
29.
−
−
−
−
−
0,45
0,46
0,45
0,45
0,46
−
−
−
−
−
0,45
0,46
0,46
0,46
0,48
−
−
−
−
−
1.
2.
3.
4.
5.
−
−
−
−
−
0,47
0,46
0,46
0,46
0,46
−
−
−
−
−
0,49
0,48
0,48
0,48
0,48
8.
9.
10.
11.
12.
−
−
−
−
−
0,48
0,48
0,48
0,50
0,50
−
−
−
−
−
15.
16.
17.
18.
19.
−
−
−
−
−
0,48
0,49
0,49
0,49
0,50
22.
23.
24.
25.
26.
−
−
−
−
−
0,50
0,50
0,50
0,51
0,51
Febr.
März
−
−
−
−
−
−
0,12
0,11
0,02
0,01
0,11
0,03
0,07
0,01
0,10
0,18
0,01
0,04
0,05
0,07
0,12
0,27
0,16
0,20
0,11
0,02
0,05
0,13
0,14
0,09
0,22
0,35
0,58
0,43
0,47
0,36
0,27
0,22
0,42
0,24
0,16
0,29
0,45
0,72
0,55
0,59
0,49
0,39
0,36
0,56
0,33
0,22
0,36
0,56
0,86
0,68
0,71
0,61
0,51
0,49
0,70
0,36
0,49
−
−
0,26
0,42
−
−
0,15
0,32
0,10
0,11
0,22
0,00
0,34
0,11
−
−
−
−
−
0,24
0,25
0,28
0,27
0,32
−
−
−
−
−
0,12
0,13
0,17
0,16
0,20
−
−
−
−
0,01
0,00
0,05
0,04
0,07
0,14
0,13
0,08
0,09
0,07
0,28
0,27
0,22
0,22
0,21
0,41
0,41
0,35
0,35
0,34
0,54
0,53
0,47
0,47
0,47
0,40
0,41
0,42
0,41
0,44
−
−
−
−
−
0,31
0,33
0,34
0,33
0,36
−
−
−
−
−
0,20
0,21
0,23
0,22
0,26
−
−
−
−
−
0,07
0,09
0,11
0,10
0,15
−
0,06
0,05
0,02
0,03
0,03
0,20
0,18
0,16
0,16
0,10
0,33
0,31
0,29
0,29
0,22
0,46
0,44
0,41
0,41
0,34
−
−
−
−
−
0,45
0,44
0,45
0,45
0,45
−
−
−
−
−
0,38
0,37
0,38
0,38
0,38
−
−
−
−
−
0,28
0,28
0,28
0,28
0,28
−
−
−
−
−
0,17
0,17
0,17
0,17
0,17
−
−
−
−
−
0,05
0,05
0,06
0,06
0,06
0,08
0,07
0,06
0,06
0,06
0,20
0,19
0,18
0,18
0,18
0,31
0,31
0,30
0,30
0,30
0,50
0,50
0,51
0,54
0,53
−
−
−
−
−
0,47
0,47
0,48
0,52
0,51
−
−
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−
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0,41
0,40
0,41
0,46
0,45
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−
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−
−
0,32
0,32
0,32
0,37
0,36
−
−
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−
−
0,21
0,21
0,22
0,27
0,26
−
−
−
−
−
0,10
0,10
0,10
0,16
0,15
−
−
0,01
0,01
0,01
0,05
0,03
0,13
0,12
0,13
0,06
0,08
0,24
0,23
0,24
0,17
0,19
−
−
−
−
−
0,50
0,51
0,51
0,51
0,53
−
−
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−
−
0,47
0,48
0,48
0,48
0,50
−
−
−
−
−
0,41
0,42
0,42
0,42
0,44
−
−
−
−
−
0,32
0,33
0,33
0,33
0,36
−
−
−
−
−
0,21
0,23
0,23
0,23
0,26
−
−
−
−
−
0,10
0,11
0,11
0,11
0,15
−
0,02
0,00
0,00
0,00
0,04
0,13
0,12
0,12
0,12
0,07
0,24
0,23
0,23
0,23
0,18
−
−
−
−
−
0,53
0,52
0,53
0,53
0,54
−
−
−
−
−
0,50
0,50
0,51
0,51
0,52
−
−
−
−
−
0,44
0,44
0,46
0,45
0,46
−
−
−
−
−
0,36
0,36
0,38
0,37
0,38
−
−
−
−
−
0,25
0,27
0,29
0,28
0,29
−
−
−
−
−
0,14
0,16
0,19
0,18
0,18
−
−
−
−
−
0,03
0,05
0,08
0,07
0,07
0,08
0,06
0,02
0,03
0,03
0,19
0,16
0,12
0,13
0,14
−
0,05
0,03
0,14
0,24
0,42
0,29
0,33
0,24
0,15
0,08
0,28
−
−
0,03
0,22
−
29.
−
0,53
−
0,56
−
0,55
−
0,49
−
0,42
−
0,32
−
0,22
−
0,11
0,00
0,11
1.
2.
−
−
0,53
0,52
−
−
0,57
0,55
−
−
0,55
0,53
−
−
0,50
0,47
−
−
0,42
0,38
−
−
0,32
0,28
−
−
0,21
0,16
−
−
0,10
0,04
0,01
0,08
0,12
0,19
0,11
0,00
0,10
Nachrichtlich: Aus der Zinstruktur abgeleitete Renditen für börsennotierte Bundeswertpapiere mit jährlichen Kuponzahlungen/
Memo item: yields, derived from the term structure of interest rates, on listed Federal securities with annual coupon payments
2016 Febr.
−
0,53
−
0,56
−
0,55
−
0,49
−
0,41
−
0,32
−
0,21
−
Parameter zur Berechnung der Zinsstruktur/
Parameters for calculating the term structure of interest rates
β0
2016 Febr. 25.
26.
März
β1
0,00020
0,00010
−
−
β2
β3
τ1
τ2
0,41652
0,41514
30,00000
30,00000
−
−
28,21072
28,23230
7,23110
7,13419
6,32421
6,21698
29.
0,00010
−
0,41949
21,01928
−
19,37407
7,29171
5,97233
1.
2.
0,00040
0,00010
−
−
0,41824
0,40505
30,00000
30,00000
−
−
28,18087
27,94681
7,29207
7,29013
6,28813
6,23398
* Zinssätze für (hypothetische) Null-Kupon-Anleihen ohne Kreditausfallrisiko, geschätzt nach dem in den Erläuterungen zum Statistischen Beiheft Kapitalmarktstatistik dargestellten Verfahren. Den Schätzungen liegen die Kurse von Bundesanleihen,
Bundesobligationen und Bundesschatzanweisungen mit Restlaufzeiten von mindestens drei Monaten zugrunde. Die Zinsen werden mit Hilfe eines nichtlinearen,
parametrischen Ansatzes geschätzt.
* Interest rates on (notional) zero-coupon bonds without a default risk, estimated
by the procedure described in the definitions of the Statistical Supplement Capital
Market Statistics. The estimates are based on the prices of Federal bonds, 5−year
Federal notes and Federal Treasury notes with residual maturities of at least 3
months. The interest rates are estimated using a non-linear parametric approach.
Deutsche Bundesbank
Kapitalmarktstatistik
Capital Market Statistics
02.03.2016
Tägliche Zinsstruktur am Rentenmarkt − Schätzwerte *)
Daily term structure of interest rates in the debt securities market − estimated values *
% p.a.
Zinssatz bei Restlaufzeiten von .... Jahren / Interest rate with residual maturities of ... years
Stand am
Monatsende
bzw.
Börsentag /
End of month
or trading day
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19
20
Börsennotierte Bundeswertpapiere / Listed Federal securities
2015 Febr.
März
April
Mai
Juni
Juli
Aug.
Sept.
Okt.
Nov.
Dez.
0,42
0,27
0,42
0,65
0,99
0,79
0,83
0,72
0,62
0,61
0,82
0,50
0,32
0,47
0,74
1,10
0,89
0,93
0,82
0,72
0,73
0,94
0,58
0,37
0,52
0,81
1,21
0,98
1,02
0,91
0,81
0,83
1,04
0,65
0,41
0,57
0,88
1,30
1,06
1,11
1,00
0,89
0,93
1,14
0,72
0,44
0,61
0,94
1,38
1,14
1,18
1,07
0,97
1,01
1,22
0,78
0,48
0,65
0,99
1,45
1,20
1,25
1,14
1,03
1,09
1,30
0,83
0,50
0,69
1,04
1,51
1,26
1,30
1,20
1,09
1,15
1,36
0,88
0,53
0,72
1,07
1,55
1,30
1,35
1,25
1,14
1,21
1,41
0,92
0,55
0,75
1,11
1,59
1,34
1,39
1,29
1,18
1,26
1,46
0,96
0,57
0,78
1,13
1,63
1,38
1,42
1,32
1,21
1,30
1,50
2016 Jan.
Febr.
0,45
0,20
0,56
0,30
0,65
0,38
0,73
0,46
0,81
0,53
0,87
0,59
0,93
0,65
0,98
0,70
1,02
0,74
1,06
0,77
2016 Jan. 18.
19.
20.
21.
22.
0,66
0,66
0,59
0,58
0,59
0,77
0,77
0,70
0,69
0,71
0,87
0,87
0,80
0,78
0,81
0,96
0,96
0,89
0,87
0,90
1,04
1,05
0,97
0,95
0,99
1,11
1,12
1,04
1,01
1,06
1,17
1,18
1,11
1,07
1,12
1,23
1,24
1,16
1,12
1,18
1,27
1,28
1,20
1,17
1,22
1,31
1,32
1,24
1,20
1,26
25.
26.
27.
28.
29.
0,58
0,56
0,53
0,53
0,45
0,69
0,67
0,64
0,63
0,56
0,80
0,77
0,73
0,73
0,65
0,89
0,86
0,82
0,82
0,73
0,97
0,93
0,90
0,90
0,81
1,04
1,00
0,97
0,97
0,87
1,10
1,06
1,03
1,02
0,93
1,15
1,12
1,08
1,08
0,98
1,20
1,16
1,13
1,12
1,02
1,23
1,20
1,16
1,15
1,06
1.
2.
3.
4.
5.
0,42
0,42
0,41
0,41
0,41
0,53
0,52
0,51
0,51
0,51
0,62
0,62
0,60
0,60
0,60
0,70
0,70
0,68
0,68
0,68
0,78
0,78
0,76
0,76
0,76
0,85
0,84
0,82
0,82
0,82
0,90
0,90
0,88
0,88
0,88
0,95
0,95
0,93
0,93
0,93
1,00
0,99
0,97
0,97
0,97
1,03
1,03
1,01
1,01
1,01
8.
9.
10.
11.
12.
0,34
0,33
0,35
0,27
0,29
0,44
0,42
0,45
0,37
0,39
0,53
0,51
0,54
0,45
0,47
0,61
0,58
0,62
0,53
0,55
0,68
0,65
0,69
0,60
0,62
0,74
0,71
0,76
0,66
0,68
0,80
0,77
0,81
0,71
0,74
0,85
0,82
0,86
0,76
0,78
0,89
0,86
0,90
0,80
0,82
0,92
0,89
0,94
0,83
0,86
15.
16.
17.
18.
19.
0,34
0,33
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0,28
0,44
0,43
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0,52
0,52
0,52
0,46
0,60
0,60
0,60
0,60
0,54
0,67
0,67
0,67
0,67
0,61
0,74
0,74
0,74
0,74
0,67
0,79
0,79
0,79
0,79
0,73
0,84
0,84
0,84
0,84
0,78
0,88
0,88
0,88
0,88
0,82
0,91
0,92
0,92
0,92
0,85
22.
23.
24.
25.
26.
0,29
0,26
0,22
0,23
0,24
0,39
0,35
0,31
0,32
0,33
0,48
0,44
0,39
0,40
0,42
0,56
0,52
0,47
0,48
0,49
0,63
0,59
0,54
0,55
0,56
0,69
0,65
0,60
0,61
0,63
0,75
0,70
0,65
0,66
0,68
0,79
0,75
0,70
0,71
0,73
0,83
0,79
0,73
0,75
0,77
0,87
0,83
0,77
0,79
0,80
29.
0,20
0,30
0,38
0,46
0,53
0,59
0,65
0,70
0,74
0,77
1.
2.
0,23
0,30
0,33
0,41
0,42
0,50
0,50
0,59
0,58
0,67
0,64
0,74
0,70
0,80
0,76
0,85
0,80
0,90
0,84
0,93
0,67
0,71
0,74
Febr.
März
Nachrichtlich: Aus der Zinstruktur abgeleitete Renditen für börsennotierte Bundeswertpapiere mit jährlichen Kuponzahlungen/
Memo item: yields, derived from the term structure of interest rates, on listed Federal securities with annual coupon payments
2016 Febr.
0,20
0,29
0,37
0,45
0,51
0,57
0,62
Parameter zur Berechnung der Zinsstruktur/
Parameters for calculating the term structure of interest rates
β0
2016 Febr. 25.
26.
März
β1
0,00020
0,00010
−
−
β2
β3
τ1
τ2
0,41652
0,41514
30,00000
30,00000
−
−
28,21072
28,23230
7,23110
7,13419
6,32421
6,21698
29.
0,00010
−
0,41949
21,01928
−
19,37407
7,29171
5,97233
1.
2.
0,00040
0,00010
−
−
0,41824
0,40505
30,00000
30,00000
−
−
28,18087
27,94681
7,29207
7,29013
6,28813
6,23398
* Zinssätze für (hypothetische) Null-Kupon-Anleihen ohne Kreditausfallrisiko, geschätzt nach dem in den Erläuterungen zum Statistischen Beiheft Kapitalmarktstatistik dargestellten Verfahren. Den Schätzungen liegen die Kurse von Bundesanleihen,
Bundesobligationen und Bundesschatzanweisungen mit Restlaufzeiten von mindestens drei Monaten zugrunde. Die Zinsen werden mit Hilfe eines nichtlinearen,
parametrischen Ansatzes geschätzt.
* Interest rates on (notional) zero-coupon bonds without a default risk, estimated
by the procedure described in the definitions of the Statistical Supplement Capital
Market Statistics. The estimates are based on the prices of Federal bonds, 5−year
Federal notes and Federal Treasury notes with residual maturities of at least 3
months. The interest rates are estimated using a non-linear parametric approach.
Deutsche Bundesbank
Kapitalmarktstatistik
Capital Market Statistics
02.03.2016
Tägliche Zinsstruktur am Rentenmarkt − Schätzwerte *)
Daily term structure of interest rates in the debt securities market − estimated values *
% p.a.
Zinssatz bei Restlaufzeiten von .... Jahren / Interest rate with residual maturities of ... years
Stand am
Monatsende
bzw.
Börsentag /
End of month
or trading day
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Börsennotierte Bundeswertpapiere / Listed Federal securities
2015 Febr.
März
April
Mai
Juni
Juli
Aug.
Sept.
Okt.
Nov.
Dez.
0,99
0,59
0,80
1,15
1,65
1,40
1,45
1,35
1,24
1,33
1,53
1,01
0,61
0,83
1,17
1,67
1,42
1,46
1,38
1,26
1,35
1,56
1,03
0,63
0,85
1,18
1,68
1,44
1,48
1,39
1,28
1,37
1,57
1,05
0,64
0,87
1,19
1,69
1,45
1,49
1,40
1,29
1,39
1,59
1,06
0,65
0,88
1,19
1,70
1,46
1,49
1,41
1,30
1,40
1,59
1,07
0,67
0,90
1,19
1,70
1,47
1,49
1,41
1,30
1,40
1,60
1,08
0,68
0,92
1,19
1,69
1,47
1,49
1,41
1,31
1,40
1,60
1,08
0,69
0,93
1,19
1,69
1,47
1,48
1,41
1,30
1,40
1,59
1,08
0,70
0,94
1,19
1,68
1,47
1,47
1,40
1,30
1,39
1,59
1,08
0,71
0,96
1,18
1,67
1,47
1,46
1,40
1,29
1,39
1,58
2016 Jan.
Febr.
1,08
0,80
1,11
0,82
1,12
0,84
1,13
0,86
1,14
0,87
1,14
0,88
1,14
0,88
1,14
0,88
1,14
0,88
1,13
0,88
2016 Jan. 18.
19.
20.
21.
22.
1,34
1,35
1,27
1,23
1,29
1,36
1,38
1,30
1,25
1,31
1,38
1,40
1,31
1,27
1,33
1,39
1,41
1,33
1,28
1,34
1,40
1,42
1,34
1,29
1,35
1,41
1,42
1,34
1,29
1,35
1,41
1,42
1,34
1,29
1,35
1,41
1,42
1,34
1,29
1,35
1,40
1,42
1,33
1,28
1,34
1,39
1,41
1,32
1,27
1,33
25.
26.
27.
28.
29.
1,26
1,22
1,19
1,18
1,08
1,29
1,25
1,22
1,20
1,11
1,30
1,26
1,23
1,22
1,12
1,31
1,27
1,25
1,23
1,13
1,32
1,28
1,25
1,24
1,14
1,33
1,28
1,26
1,24
1,14
1,32
1,28
1,26
1,24
1,14
1,32
1,28
1,25
1,24
1,14
1,31
1,27
1,25
1,24
1,14
1,31
1,27
1,24
1,23
1,13
1.
2.
3.
4.
5.
1,06
1,06
1,03
1,03
1,03
1,08
1,08
1,06
1,06
1,06
1,10
1,10
1,08
1,08
1,08
1,11
1,11
1,09
1,09
1,09
1,12
1,12
1,10
1,10
1,10
1,13
1,13
1,10
1,10
1,10
1,13
1,13
1,10
1,10
1,10
1,13
1,13
1,10
1,10
1,10
1,12
1,13
1,10
1,10
1,10
1,12
1,12
1,09
1,09
1,09
8.
9.
10.
11.
12.
0,95
0,92
0,97
0,85
0,88
0,97
0,94
0,99
0,87
0,91
0,99
0,96
1,01
0,89
0,92
1,00
0,97
1,03
0,90
0,94
1,01
0,98
1,04
0,91
0,94
1,02
0,99
1,04
0,92
0,95
1,02
0,99
1,05
0,92
0,95
1,02
0,99
1,05
0,92
0,95
1,02
0,99
1,04
0,91
0,95
1,01
0,98
1,04
0,91
0,94
15.
16.
17.
18.
19.
0,94
0,95
0,95
0,95
0,88
0,96
0,97
0,97
0,97
0,91
0,97
0,99
0,99
0,99
0,92
0,99
1,00
1,00
1,00
0,94
0,99
1,01
1,01
1,01
0,95
1,00
1,02
1,02
1,02
0,96
1,00
1,02
1,02
1,02
0,96
1,00
1,02
1,02
1,02
0,96
1,00
1,02
1,02
1,02
0,96
0,99
1,02
1,02
1,02
0,96
22.
23.
24.
25.
26.
0,90
0,86
0,80
0,82
0,83
0,92
0,88
0,82
0,84
0,86
0,94
0,90
0,84
0,86
0,87
0,95
0,91
0,85
0,87
0,89
0,96
0,92
0,86
0,88
0,90
0,96
0,93
0,87
0,89
0,91
0,97
0,93
0,87
0,90
0,91
0,97
0,93
0,87
0,90
0,91
0,96
0,93
0,87
0,90
0,91
0,96
0,93
0,87
0,90
0,91
29.
0,80
0,82
0,84
0,86
0,87
0,88
0,88
0,88
0,88
0,88
1.
2.
0,87
0,97
0,90
0,99
0,92
1,01
0,94
1,03
0,95
1,04
0,96
1,05
0,96
1,06
0,97
1,06
0,97
1,06
0,97
1,05
0,85
0,85
0,84
Febr.
März
Nachrichtlich: Aus der Zinstruktur abgeleitete Renditen für börsennotierte Bundeswertpapiere mit jährlichen Kuponzahlungen/
Memo item: yields, derived from the term structure of interest rates, on listed Federal securities with annual coupon payments
2016 Febr.
0,77
0,79
0,81
0,82
0,83
0,84
0,84
Parameter zur Berechnung der Zinsstruktur/
Parameters for calculating the term structure of interest rates
β0
2016 Febr. 25.
26.
März
β1
0,00020
0,00010
−
−
β2
β3
τ1
τ2
0,41652
0,41514
30,00000
30,00000
−
−
28,21072
28,23230
7,23110
7,13419
6,32421
6,21698
29.
0,00010
−
0,41949
21,01928
−
19,37407
7,29171
5,97233
1.
2.
0,00040
0,00010
−
−
0,41824
0,40505
30,00000
30,00000
−
−
28,18087
27,94681
7,29207
7,29013
6,28813
6,23398
* Zinssätze für (hypothetische) Null-Kupon-Anleihen ohne Kreditausfallrisiko, geschätzt nach dem in den Erläuterungen zum Statistischen Beiheft Kapitalmarktstatistik dargestellten Verfahren. Den Schätzungen liegen die Kurse von Bundesanleihen,
Bundesobligationen und Bundesschatzanweisungen mit Restlaufzeiten von mindestens drei Monaten zugrunde. Die Zinsen werden mit Hilfe eines nichtlinearen,
parametrischen Ansatzes geschätzt.
* Interest rates on (notional) zero-coupon bonds without a default risk, estimated
by the procedure described in the definitions of the Statistical Supplement Capital
Market Statistics. The estimates are based on the prices of Federal bonds, 5−year
Federal notes and Federal Treasury notes with residual maturities of at least 3
months. The interest rates are estimated using a non-linear parametric approach.

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