123 マ イ ナ ス 金 利 政 策 が 成 功 す る 条 件 に 関 す る 質 問 主 意 書 提 出 者 福 田 昭 夫 質平 成 問二 十 第八 一年 二 二月 十 三日 提 号出 実 質 G D P 成 長 率 が 上 昇 し 、 イ ン フ レ 率 も 高 ま る と 考 え る が 同 意 す る か 。 一 二 平 成 二 十 二 年 八 月 に 内 閣 府 計 量 分 析 室 が 発 表 し た 乗 数 か ら も 明 ら か な よ う に 、 財 政 支 出 を 拡 大 す れ ば 、 は ほ と ん ど 財 政 政 策 で 決 ま っ て い る と 考 え ら れ る が 同 意 す る か 。 変 化 な い の に 、 ② 財 政 政 策 だ け は 二 〇 一 四 年 度 に は 大 き く 後 退 し て い る 。 こ の こ と を 見 れ ば 、 実 質 成 長 率 二 ! 〇 % 、 二 〇 一 四 年 度 が マ イ ナ ス 一 ! 〇 % で あ っ た 。 こ の 二 年 間 で ① 金 融 政 策 も ③ 成 長 戦 略 も ほ と ん ど 一 ア ベ ノ ミ ク ス の 三 本 の 矢 は 、 ① 金 融 政 策 ② 財 政 政 策 ③ 成 長 戦 略 で あ る 。 実 質 成 長 率 は 二 〇 一 三 年 度 が こ れ に 関 連 し て 質 問 す る 。 認 め る と こ ろ で あ る 。 一 人 当 た り の 名 目 G D P も 今 や 二 十 位 ま で 落 ち て し ま っ た 事 は 答 弁 書 ﹁ 内 閣 衆 質 一 九 〇 第 三 九 号 ﹂ で 政 府 も が 、 そ の 効 果 も 限 定 的 だ と 言 わ れ て い る 。 デ フ レ 脱 却 の 失 敗 の お か げ で 、 か つ て 世 界 ト ッ プ レ ベ ル に あ っ た の い ず れ も 達 成 に 失 敗 し て い る 。 金 融 緩 和 の 限 界 が 見 え て き た 結 果 苦 し 紛 れ に マ イ ナ ス 金 利 が 導 入 さ れ た ア ベ ノ ミ ク ス が 目 標 と し て い る 二 年 で 二 % の イ ン フ レ 目 標 、 デ フ レ 脱 却 、 実 質 二 % 、 名 目 三 % の 成 長 目 標 マ イ ナ ス 金 利 政 策 が 成 功 す る 条 件 に 関 す る 質 問 主 意 書 資 金 を 預 け る よ り 国 債 を 手 放 さ な い ほ う が 有 利 だ か ら で あ る 。 市 場 に お け る 国 債 の 品 不 足 を 解 消 す る に は 五 マ イ ナ ス 金 利 に よ り 、 日 銀 に よ る 国 債 購 入 が 困 難 に な る の で は な い か 。 マ イ ナ ス 金 利 で 日 銀 当 座 預 金 に り 、 国 内 の 資 金 需 要 拡 大 を す る こ と に よ り 日 銀 の 政 策 を 助 け る べ き で は な い か 。 金 は 海 外 に 流 出 し て し ま う 可 能 性 が 高 い 。 そ う で あ れ ば 、 ま ず 財 政 支 出 を 拡 大 し 、 景 気 を 回 復 す る 事 に よ て 、 し か も 来 年 は 消 費 増 税 で 更 に 景 気 が 悪 化 し そ う な 状 況 で は 、 銀 行 に よ る 貸 出 の 増 加 は 期 待 で き ず 、 資 年 十 ∼ 十 二 月 期 は マ イ ナ ス 成 長 に な る と い う 見 方 が 強 ま っ て い る 。 こ の よ う に 国 内 の 景 気 が 悪 化 し て い 性 が あ る 。 現 在 の 日 本 は 鉱 工 業 生 産 指 数 も 低 下 、 実 質 消 費 支 出 も 四 か 月 連 続 の マ イ ナ ス で あ り 、 二 〇 一 五 四 一 月 二 十 九 日 に 日 銀 は マ イ ナ ス 金 利 を 導 入 し た 。 こ れ は 銀 行 の 収 益 を 悪 化 さ せ 、 貸 出 を 停 滞 さ せ る 可 能 は な い か 。 り 、 国 際 社 会 に お け る 我 が 国 の 信 認 を 確 保 す る 努 力 を 全 く 行 っ て い な い 。 こ の 二 つ の 発 言 は 矛 盾 す る の で た G 二 十 で 発 表 さ れ た コ ミ ュ ニ ケ は 法 的 拘 束 力 は な く 、 国 際 公 約 で は な い の で 無 視 し て よ い と 述 べ て お る 我 が 国 の 信 認 を 確 保 す る た め だ と 述 べ て い る 。 一 方 で 内 閣 衆 質 一 八 九 第 四 二 〇 号 に お い て 日 本 も 参 加 し 三 内 閣 衆 質 一 九 〇 第 三 九 号 に お い て 、 平 成 二 十 九 年 四 月 の 消 費 税 率 の 十 % へ の 引 き 上 げ は 国 際 社 会 に お け 二 臣 が T B S で の 発 言 を 撤 回 し た と 考 え て よ い か 。 三 は 現 在 の 我 が 国 の 経 済 ・ 財 政 の 状 況 に お い て 発 生 す る と は 考 え て い な い と 述 べ て い る 。 こ の こ と は 石 破 大 フ レ し か な い と 強 く 認 識 し て い る ﹂ と 発 言 さ れ た 。 し か し 内 閣 衆 質 一 九 〇 第 三 九 号 で は ハ イ パ ー イ ン フ レ 八 一 月 三 日 の T B S の 時 事 放 談 で 石 破 茂 地 方 創 生 担 当 大 臣 は ﹁ 財 政 規 律 が 緩 ん で し ま っ た ら ハ イ パ ー イ ン む し ろ 経 済 の 再 生 の た め に ど れ だ け 財 政 を 拡 大 す べ き か を 考 え る べ き で は な い か 。 七 % に ま で 減 少 す る と い う こ と で あ る 。 こ の こ と を 踏 ま え る と 、 政 府 は 財 政 赤 字 を 気 に す る 事 で は な く 、 く 。 具 体 的 に は 二 〇 一 五 年 度 に は 一 九 七 ! 五 % で あ っ た も の が 、 毎 年 減 り 続 け 二 〇 二 四 年 度 に は 一 七 六 ! り 明 確 に 示 さ れ た 。 そ れ に よ る と 今 後 巨 額 の 財 政 赤 字 が 続 く の に も 拘 ら ず 、 債 務 の G D P 比 は 減 っ て い で は な い と い う こ と は 、 今 年 一 月 二 十 一 日 に 内 閣 府 で 発 表 さ れ た ﹁ 中 長 期 の 経 済 財 政 に 関 す る 試 算 ﹂ に よ 七 国 債 の 増 発 で 財 政 赤 字 が 増 え れ ば 国 の 債 務 の G D P 比 が 増 え る と 錯 覚 し て い る 人 が い る 。 し か し 、 そ う な り 、 国 債 の 発 行 残 高 が 増 え れ ば 金 利 負 担 が 減 る と い う こ と も 考 え ら れ る の で は な い か 。 六 国 債 の 発 行 高 が 増 え る と 金 利 負 担 が 増 え る と 錯 覚 す る か も し れ な い が 、 今 後 は 国 債 の 金 利 も マ イ ナ ス に 政 府 が 国 債 を 増 発 す べ き で あ り 、 そ れ が 日 銀 の 金 融 政 策 を 助 け る の で は な い か 。 デ フ レ 脱 却 を 可 能 に す る と し て い る が 、 こ れ を ど の よ う に 考 え る か 。 こ の よ う に ク ル ー グ マ ン 氏 は 来 年 の 消 費 増 税 は す べ き で は な い 、 政 府 財 政 に 対 す る 信 頼 の 喪 失 が む し ろ 央 銀 行 直 接 引 受 の 脅 威 は 歓 迎 さ れ る べ き も の で あ っ て 恐 れ る べ き も の で は な い 。 ﹂ お い て は 、 美 徳 は 悪 徳 で あ り 、 慎 重 さ は 愚 か さ で あ り 、 中 央 銀 行 の 独 立 性 は 悪 い 事 で あ り 、 財 政 赤 字 の 中 な の は 、 無 責 任 に な る こ と を 約 束 す る 事 だ 。 流 動 性 の 罠 は 、 あ な た を 鏡 の 反 対 側 に 据 え る 。 鏡 の 反 対 側 に と 努 力 し て い る が 、 政 府 財 政 に 対 す る 信 頼 の 喪 失 は 将 来 の イ ン フ レ に 対 す る 期 待 を も た ら す 。 日 本 に 必 要 シ ョ ン だ 。 こ れ は 日 本 を イ ン フ レ に 導 く 。 安 倍 総 理 は 、 人 々 に デ フ レ よ り も イ ン フ レ へ の 期 待 を 与 え よ う 本 は 自 国 通 貨 建 て で 借 金 し て い る の で デ フ ォ ル ト す る 必 要 が な い 。 投 資 家 が 心 配 す る の は マ ネ タ イ ゼ ー で 次 の よ う に 書 い て い る 。 ﹁ 増 税 を 遅 ら せ た 場 合 、 投 資 家 が 心 配 す る の は 何 か ? デ フ ォ ル ト で は な い 。 日 十 ノ ー ベ ル 経 済 学 賞 を 受 賞 し た ク ル ー グ マ ン 氏 が 二 〇 一 四 年 十 一 月 十 六 日 付 け の N Y タ イ ム ズ 紙 の コ ラ ム 達 成 の 全 て が 可 能 に な る と 考 え る が 同 意 す る か 。 可 能 な の で は な い か 。 適 切 な 規 模 の 財 政 拡 大 に よ り イ ン フ レ 目 標 達 成 、 デ フ レ 脱 却 、 三 % の 名 目 成 長 率 の 九 国 債 増 発 に よ る 財 政 拡 大 で ハ イ パ ー イ ン フ レ は 発 生 し な い の で あ れ ば 、 二 ∼ 三 % の イ ン フ レ 率 の 達 成 は 四 右 質 問 す る 。 五 言 う 。 リ ス ク は 自 分 で な く 企 業 に 押 し 付 け よ う と い う も の で 、 あ ま り に 身 勝 手 す ぎ な い か 。 十 二 政 府 は 自 ら の 借 金 を で き る だ け 増 や し た く な い と 言 い 、 一 方 で は 企 業 に 借 金 を 増 や し て 投 資 を せ よ と 拡 大 を 強 要 す れ ば 、 企 業 は 過 剰 設 備 を 抱 え る こ と と な り 、 将 来 に 禍 根 を 残 す 事 に な る の で は な い か 。 十 一 現 在 求 め ら れ て い る の は 内 需 拡 大 で あ り 、 政 府 が 財 政 政 策 に よ る 内 需 拡 大 の 努 力 を せ ず に 企 業 の 投 資
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