都市再生機構の発行体格付AA[安定的]を維持

1(:65(/($6(
ᖺ᭶᪥
࠙᱁௜⥔ᣢࠚ
㒔ᕷ෌⏕ᶵᵓ
Ⓨ⾜య᱁௜㸸ࠉ㸿㸿ࠉ>᱁௜ࡢ᪉ྥᛶ㸸Ᏻᐃⓗ@
᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮5,ࡣୖグࡢ᱁௜ࢆබ⾲ࡋࡲࡋࡓࠋ
࠙᱁௜⌮⏤ࠚ
ࠉ㒔ᕷࡢ෌㛤Ⓨ஦ᴗࡸ኱㒔ᕷᅪ࡟࠾ࡅࡿ㈤㈚ఫᏯ஦ᴗࢆᡭ᥃ࡅࡿࠋ᱁௜࡟ࡣࠊᨻᗓᨭ᥼ࡢᐇ⦼ࡸᑗ᮶ࡢ
⵹↛ᛶࢆᙉࡃ⧊ࡾ㎸ࢇ࡛࠸ࡿࠋ㒔ᕷ෌⏕஦ᴗࡣࠊ⮬἞యࡸẸ㛫ࡢࡳ࡛ࡣᐇ᪋ᅔ㞴࡛ࠊ㒔ᕷࡢᅜ㝿➇தຊ
ᙉ໬ࡸࠊᆅ᪉㒔ᕷࡢࢥࣥࣃࢡࢺࢩࢸ࢕ࡢᐇ⌧ࠊ㜵⅏ᛶࡢྥୖ࡞࡝ᨻ⟇ព⩏ࡀ㧗࠸᱌௳ࢆᡭ᥃ࡅࡿࠋ㈤㈚
ఫᏯ஦ᴗࡣ኱㒔ᕷᅪࡢ୰ሀࢧ࣮࣐ࣛࣜࣥྥࡅࡢఫᏯ౪⤥ࡸ㒔ᚰᒃఫ᥎㐍࡜࠸࠺ᙺ๭ࡣ᪤࡟⤊࠼ࡓࡀࠊఫ
Ꮿࡢ☜ಖ࡟㓄៖ࡀᚲせ࡞㧗㱋⪅ࡸపᡤᚓ⪅ࠊᏊ⫱࡚ୡᖏ࡞࡝࡟ᑐࡍࡿࢭ࣮ࣇࢸ࢕࣮ࢿࢵࢺᶵ⬟ࢆᯝࡓࡍ
࡞࡝୍ᐃࡢᙺ๭ࢆᢸ࠺ࠋᮾ᪥ᮏ኱㟈⅏ᚋࡣ㟈⅏᚟⯆ᨭ᥼஦ᴗ࡟ࡶຊࢆධࢀ࡚࠸ࡿࠋᨻᗓࡣᖺ࡟ᶵᵓ
ࡢ஦ᴗ᥎㐍࡟㈨ࡍࡿᙧ࡛ࠊ㒔ᕷ෌⏕ᶵᵓἲࢆᨵṇࡋࡓࠋᨻ⟇ୖࡢ㔜せᛶࡸ఩⨨௜ࡅࡣᘬࡁ⥆ࡁ㧗࠸ࠋ
ࠉ༓ⴥࢽ࣮ࣗࢱ࢘ࣥࡢ㐨㊰ᘓタ࡟㛵ࢃࡿᶵᵓ࡜༓ⴥ┴ࡢᘓタ఍♫࡜ࡢ⿵ൾ஺΅࡟ࠊ⏑฼࣭᫂๓⤒῭㈈ᨻ
࣭෌⏕ᢸᙜ኱⮧ཬࡧࡑࡢ⛎᭩ࡀ㛵୚ࡋࠊᘓタ఍♫࠿ࡽぢ㏉ࡾ࡟㔠㖹ࢆᤵཷࡋࡓ␲࠸ࡀ࠶ࡿ࡜ࡢሗ㐨ࡀ
࠶ࡗࡓࠋᶵᵓࡣ⏑฼஦ົᡤ࠿ࡽᅽຊࢆཷࡅࡓ࡜ࡢㄆ㆑ࡣ࡞ࡃࠊ⿵ൾ㔠ࡣᅜࡢᇶ‽࡞࡝࡟ᇶ࡙ࡁ㐺ṇ࡟⟬
ᐃࡋࡓ࡜ࡋ࡚࠾ࡾࠊ㒔ᕷ෌⏕ᶵᵓࡢಙ⏝ຊ࡟ᙳ㡪ࢆཬࡰࡍ஦ែࡣ⪃࠼࡟ࡃ࠸ࡀࠊሗ㐨ࢆཷࡅࠊ఍ィ᳨ᰝ
㝔ࡀ᳨ᰝ࡟ධࡗ࡚࠸ࡿࡇ࡜࠿ࡽࠊࡑࡢ᳨ᰝ⤖ᯝࢆぢᏲࡗ࡚࠸ࡃࠋ
ࠉ㈤㈚ఫᏯ஦ᴗࡀᏳᐃࡋࡓ฼┈ࢆୖࡆ࡚࠸ࡿࡀࠊᑗ᮶ࡢ㔠฼ୖ᪼ࣜࢫࢡ࡞࡝ࢆ⪃࠼ࢀࡤࠊከ㢠ࡢ᭷฼Ꮚ
㈇മࢆ๐ῶࡋ࡚࠸ࡃࡇ࡜ࡀᘬࡁ⥆ࡁ㔜せ࡞ㄢ㢟࡛࠶ࡿࠋᖺᗘࢆ᭱⤊ᖺᗘ࡜ࡍࡿ⤒Ⴀᨵၿィ⏬࡛ࡣ㈈
ົᵓ㐀ࡢ೺඲໬ࢆඃඛࡋ࡚㐍ࡵࡿ᪉㔪ࡀ♧ࡉࢀ࡚࠸ࡿࠋ➨ẁ㝵࡜࡞ࡿ➨ᮇ୰ᮇ┠ᶆᮇ㛫࡛ࡣࠊ⧞㉺Ḟ
ᦆࡢゎᾘࢆ┠ᣦࡍࠋ㒔ᕷ෌⏕஦ᴗࡢᩜᆅㆡΏ཰ධࡣ஦ᴗࡢ㐍ᤖ࡛᣺ࢀࡿ㠃ࡀ࠶ࡿࡀࠊᚎࠎ࡟㐩ᡂࡢ☜ᗘ
ࡣ㧗ࡲࡗ࡚ࡁࡓࠋ௨ୖ࠿ࡽⓎ⾜య᱁௜$$ࢆ⥔ᣢࡋࠊ᱁௜ࡢ᪉ྥᛶࡣᏳᐃⓗ࡜ࡋࡓࠋ
࠙᱁௜ᑐ㇟ࠚ
Ⓨ⾜⪅㸸㒔ᕷ෌⏕ᶵᵓ
ྡ⛠
᱁௜
᱁௜ࡢ᪉ྥᛶ
Ⓨ⾜య᱁௜
$$㸦⥔ᣢ㸧
Ᏻᐃⓗ
ྡ⛠
Ⓨ⾜⥲㢠
൨෇
Ⓨ⾜᪥
ൾ㑏᪥
᱁௜
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
‫࠾ڦ‬ၥྜࡏඛࠉࠉࠉࠉࠉ㸸࢖ࣥ࣋ࢫࢱ࣮ࢬ࣭ࢧ࣮ࣅࢫᮏ㒊ࠉࠉࠉࠉ7(/ࠉࠉࠉ(PDLOLQIRGHSW#ULFRMS
‫ڦ‬ሗ㐨㛵ಀࡢ࠾ၥྜࡏඛࠉࠉࠉ㸸⤒Ⴀ௻⏬ᐊ㸦ᗈሗᢸᙜ㸧ࠉࠉࠉࠉࠉࠉ7(/
ᰴᘧ
఍♫
᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮
ࠛᮾி㒔୰ኸ༊᪥ᮏᶫ᪥ᮏᶫ୍୎┠୕஭ࣅࣝࢹ࢕ࣥࢢKWWSZZZULFRMS
ಙ⏝᱁௜ࡣࠊⓎ⾜యࡀ㈇࠺㔠⼥മົ࡟ࡘ࠸࡚ࡢ⥲ྜⓗ࡞മົᒚ⾜⬟ຊࡸಶࠎࡢമົ➼ࡀ⣙ᐃ㏻ࡾ࡟ᒚ⾜ࡉࢀࡿ☜ᐇᛶ㸦ಙ⏝ຊ㸧࡟ᑐࡍࡿ5,ࡢពぢ࡛࠶ࡾࠊ஦ᐇࡢ⾲࡛᫂ࡣ࠶ࡾࡲࡏ
ࢇࠋࡲࡓࠊ5,ࡣࠊಙ⏝ࣜࢫࢡ௨እࡢࣜࢫࢡ࡟ࡘࡁពぢࢆ⾲᫂ࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࡞ࡃࠊᢞ㈨ุ᩿ࡸ㈈ົ࡟㛵ࡍࡿຓゝࡸࠊᢞ㈨ࡢ᫝㠀➼ࡢ᥎ዡࢆࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜࡟
㝿ࡋ㛵㐃᝟ሗࡢṇ☜ᛶ➼࡟ࡘࡁ⊂⮬ࡢ᳨ドࢆ⾜ࡗ࡚࠾ࡽࡎࠊࡇࢀ࡟㛵ࡋఱࡽ⾲᫂ࡶಖドࡶ࠸ࡓࡋࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜㸦ኚ᭦࣭ྲྀࡾୗࡆ➼ࢆྵࡴ㸧࡟㛵㐃ࡋ࡚Ⓨ⏕ࡍࡿᦆᐖ➼࡟ࡘ
ࡁࠊఱࡽ㈐௵ࢆ㈇࠸ࡲࡏࢇࠋಙ⏝᱁௜ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⓨ⾜య࠿ࡽᑐ౯ࢆཷ㡿ࡋ࡚ᐇ᪋ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊヲ⣽࡟ࡘࡁKWWSZZZULFRMSMSQSROLF\SROLF\KWPOࢆࡈぴୗࡉ࠸ࠋ
‫ף‬5DWLQJDQG,QYHVWPHQW,QIRUPDWLRQ,QF
1(:65(/($6(
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
‫࠾ڦ‬ၥྜࡏඛࠉࠉࠉࠉࠉ㸸࢖ࣥ࣋ࢫࢱ࣮ࢬ࣭ࢧ࣮ࣅࢫᮏ㒊ࠉࠉࠉࠉ7(/ࠉࠉࠉ(PDLOLQIRGHSW#ULFRMS
‫ڦ‬ሗ㐨㛵ಀࡢ࠾ၥྜࡏඛࠉࠉࠉ㸸⤒Ⴀ௻⏬ᐊ㸦ᗈሗᢸᙜ㸧ࠉࠉࠉࠉࠉࠉ7(/
ᰴᘧ
఍♫
᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮
ࠛᮾி㒔୰ኸ༊᪥ᮏᶫ᪥ᮏᶫ୍୎┠୕஭ࣅࣝࢹ࢕ࣥࢢKWWSZZZULFRMS
ಙ⏝᱁௜ࡣࠊⓎ⾜యࡀ㈇࠺㔠⼥മົ࡟ࡘ࠸࡚ࡢ⥲ྜⓗ࡞മົᒚ⾜⬟ຊࡸಶࠎࡢമົ➼ࡀ⣙ᐃ㏻ࡾ࡟ᒚ⾜ࡉࢀࡿ☜ᐇᛶ㸦ಙ⏝ຊ㸧࡟ᑐࡍࡿ5,ࡢពぢ࡛࠶ࡾࠊ஦ᐇࡢ⾲࡛᫂ࡣ࠶ࡾࡲࡏ
ࢇࠋࡲࡓࠊ5,ࡣࠊಙ⏝ࣜࢫࢡ௨እࡢࣜࢫࢡ࡟ࡘࡁពぢࢆ⾲᫂ࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࡞ࡃࠊᢞ㈨ุ᩿ࡸ㈈ົ࡟㛵ࡍࡿຓゝࡸࠊᢞ㈨ࡢ᫝㠀➼ࡢ᥎ዡࢆࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜࡟
㝿ࡋ㛵㐃᝟ሗࡢṇ☜ᛶ➼࡟ࡘࡁ⊂⮬ࡢ᳨ドࢆ⾜ࡗ࡚࠾ࡽࡎࠊࡇࢀ࡟㛵ࡋఱࡽ⾲᫂ࡶಖドࡶ࠸ࡓࡋࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜㸦ኚ᭦࣭ྲྀࡾୗࡆ➼ࢆྵࡴ㸧࡟㛵㐃ࡋ࡚Ⓨ⏕ࡍࡿᦆᐖ➼࡟ࡘ
ࡁࠊఱࡽ㈐௵ࢆ㈇࠸ࡲࡏࢇࠋಙ⏝᱁௜ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⓨ⾜య࠿ࡽᑐ౯ࢆཷ㡿ࡋ࡚ᐇ᪋ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊヲ⣽࡟ࡘࡁKWWSZZZULFRMSMSQSROLF\SROLF\KWPOࢆࡈぴୗࡉ࠸ࠋ
‫ף‬5DWLQJDQG,QYHVWPHQW,QIRUPDWLRQ,QF
1(:65(/($6(
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
➨ᅇ㒔ᕷ෌⏕മๆ
ᖺ᭶᪥
ᖺ᭶᪥
$$㸦⥔ᣢ㸧
‫࠾ڦ‬ၥྜࡏඛࠉࠉࠉࠉࠉ㸸࢖ࣥ࣋ࢫࢱ࣮ࢬ࣭ࢧ࣮ࣅࢫᮏ㒊ࠉࠉࠉࠉ7(/ࠉࠉࠉ(PDLOLQIRGHSW#ULFRMS
‫ڦ‬ሗ㐨㛵ಀࡢ࠾ၥྜࡏඛࠉࠉࠉ㸸⤒Ⴀ௻⏬ᐊ㸦ᗈሗᢸᙜ㸧ࠉࠉࠉࠉࠉࠉ7(/
ᰴᘧ
఍♫
᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮
ࠛᮾி㒔୰ኸ༊᪥ᮏᶫ᪥ᮏᶫ୍୎┠୕஭ࣅࣝࢹ࢕ࣥࢢKWWSZZZULFRMS
ಙ⏝᱁௜ࡣࠊⓎ⾜యࡀ㈇࠺㔠⼥മົ࡟ࡘ࠸࡚ࡢ⥲ྜⓗ࡞മົᒚ⾜⬟ຊࡸಶࠎࡢമົ➼ࡀ⣙ᐃ㏻ࡾ࡟ᒚ⾜ࡉࢀࡿ☜ᐇᛶ㸦ಙ⏝ຊ㸧࡟ᑐࡍࡿ5,ࡢពぢ࡛࠶ࡾࠊ஦ᐇࡢ⾲࡛᫂ࡣ࠶ࡾࡲࡏ
ࢇࠋࡲࡓࠊ5,ࡣࠊಙ⏝ࣜࢫࢡ௨እࡢࣜࢫࢡ࡟ࡘࡁពぢࢆ⾲᫂ࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࡞ࡃࠊᢞ㈨ุ᩿ࡸ㈈ົ࡟㛵ࡍࡿຓゝࡸࠊᢞ㈨ࡢ᫝㠀➼ࡢ᥎ዡࢆࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜࡟
㝿ࡋ㛵㐃᝟ሗࡢṇ☜ᛶ➼࡟ࡘࡁ⊂⮬ࡢ᳨ドࢆ⾜ࡗ࡚࠾ࡽࡎࠊࡇࢀ࡟㛵ࡋఱࡽ⾲᫂ࡶಖドࡶ࠸ࡓࡋࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜㸦ኚ᭦࣭ྲྀࡾୗࡆ➼ࢆྵࡴ㸧࡟㛵㐃ࡋ࡚Ⓨ⏕ࡍࡿᦆᐖ➼࡟ࡘ
ࡁࠊఱࡽ㈐௵ࢆ㈇࠸ࡲࡏࢇࠋಙ⏝᱁௜ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⓨ⾜య࠿ࡽᑐ౯ࢆཷ㡿ࡋ࡚ᐇ᪋ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊヲ⣽࡟ࡘࡁKWWSZZZULFRMSMSQSROLF\SROLF\KWPOࢆࡈぴୗࡉ࠸ࠋ
‫ף‬5DWLQJDQG,QYHVWPHQW,QIRUPDWLRQ,QF
1(:65(/($6(
ಙ⏝᱁௜࡟㛵ࢃࡿ஦㡯
ಙ⏝᱁௜ᴗ⪅
Ⓩ㘓␒ྕ
ᰴᘧ఍♫᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮
㔠⼥ᗇ㛗ᐁ㸦᱁௜㸧➨ྕ
┤㏆୍ᖺ௨ෆ࡟ㅮࡌࡽࢀࡓ┘╩ୖࡢᥐ⨨ࡣࠊ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ
୺௵᱁௜࢔ࢼࣜࢫࢺ
ྜྷ⏣┿
ಙ⏝᱁௜ࡢ௜୚࡟ࡘ࠸࡚
௦⾲ࡋ࡚㈐௵ࢆ᭷ࡍࡿ⪅
⚄ᯘᑦ
ಙ⏝᱁௜ࢆ௜୚ࡋࡓ᪥
ᖺ᭶᪥
୺せ࡞᱁௜᪉ἲ
ᨻᗓ⣔ᶵ㛵➼ࡢ᱁௜ࡢ⪃࠼᪉>@
ୖグ᱁௜᪉ἲࡣࠊ᱁௜ࢆ⾜࠺࡟࠶ࡓࡾ⪃៖ࡋࡓ௚ࡢ᱁௜᪉ἲ࡜࡜ࡶ࡟௨ୗࡢ࢙࢘ࣈࢧ࢖ࢺ࡟ᥖ㍕ࡋ࡚
࠸ࡲࡍࠋ
KWWSZZZULFRMSMSQFISDERXWPHWKRGRORJ\LQGH[KWPO
ホ౯ࡢ๓ᥦࡣࠊ௨ୗࡢ࢙࢘ࣈࢧ࢖ࢺࡢ᱁௜௜୚᪉㔪࡟ᥖ㍕ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
KWWSZZZULFRMSMSQUDWLQJSROLF\LQGH[KWPO
᱁௜➢ྕ࡜ࡑࡢᐃ⩏ࡣࠊ௨ୗࡢ࢙࢘ࣈࢧ࢖ࢺ࡟ᥖ㍕ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋ
KWWSZZZULFRMSMSQFISDERXWGHILQLWLRQLQGH[KWPO
᱁௜㛵ಀ⪅
㒔ᕷ෌⏕ᶵᵓ
ὀ᱁௜㛵ಀ⪅ࡣࠊ㔠⼥ၟရྲྀᘬᴗ➼࡟㛵ࡍࡿෆ㛶ᗓ௧➨୕ⓒ୐᮲࡟ᇶ࡙࠸࡚ࠊ5,ࡀุ᩿ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ
฼⏝ࡋࡓ୺せ࡞᝟ሗࠉࠉࠉỴ⟬᭩㢮ࠊ㛤♧᝟ሗ
ရ㉁☜ಖࡢࡓࡵࡢᥐ⨨ࠉࠉබㄆ఍ィኈࡢ┘ᰝ῭ࡳ࡛࠶ࡿࠊࡲࡓࡣࡑࢀ࡟‽ࡌࡓಙ㢗ᛶࡀ☜ಖࡉ
ࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࢀ࡚࠸ࡿỴ⟬᭩㢮࡛࠶ࡿࡇ࡜ࠋ୍⯡࡟㛤♧ࡉࢀࡓࠊࡲࡓࡣࡑࢀ࡟‽
ࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉࡌࡓಙ㢗ᛶࡀ☜ಖࡉࢀ࡚࠸ࡿ᝟ሗ࡛࠶ࡿࡇ࡜ࠋ
᝟ሗᥦ౪⪅ࠉࠉࠉࠉࠉࠉࠉ᱁௜㛵ಀ⪅
ಙ⏝᱁௜ࡢ๓ᥦࠊព⩏ཬࡧ㝈⏺
ࠉ5,ࡢಙ⏝᱁௜ࡣࠊⓎ⾜యࡀ㈇࠺㔠⼥മົ࡟ࡘ࠸࡚ࡢ⥲ྜⓗ࡞മົᒚ⾜⬟ຊࡸಶࠎࡢമົ➼ࡀ⣙ᐃ
㏻ࡾ࡟ᒚ⾜ࡉࢀࡿ☜ᐇᛶ㸦ಙ⏝ຊ㸧࡟ᑐࡍࡿ5,ࡢពぢ࡛ࡍࠋ5,ࡣಙ⏝᱁௜࡟ࡼࡗ࡚ࠊಶࠎࡢമົ➼
ࡢὶືᛶࣜࢫࢡࠊᕷሙ౯್ࣜࢫࢡࠊ౯᱁ኚືࣜࢫࢡ➼ࠊಙ⏝ࣜࢫࢡ௨እࡢࣜࢫࢡ࡟ࡘ࠸࡚ࠊఱࡽពぢ
ࢆ⾲᫂ࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋಙ⏝᱁௜ࡣࠊ࠸࠿࡞ࡿព࿡࡟࠾࠸࡚ࡶࠊ⌧ᅾ࣭㐣ཤ࣭ᑗ᮶ࡢ஦ᐇࡢ
⾲࡛᫂ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋࡲࡓࠊ5,ࡣࠊ᫂♧࣭㯲♧ࢆၥࢃࡎࠊᥦ౪ࡍࡿಙ⏝᱁௜ࠊཪࡣࡑࡢ௚ࡢពぢ࡟
ࡘ࠸࡚ࡢṇ☜ᛶࠊ㐺᫬ᛶࠊ᏶඲ᛶࠊၟရᛶࠊཬࡧ≉ᐃ┠ⓗ࡬ࡢ㐺ྜᛶࡑࡢ௚୍ษࡢ஦㡯࡟ࡘ࠸࡚ࠊ࠸
࠿࡞ࡿಖドࡶࡋ࡚࠸ࡲࡏࢇࠋ
ࠉ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜ࢆ⾜࠺࡟㝿ࡋ࡚⏝࠸ࡓ᝟ሗ࡟ᑐࡋࠊရ㉁☜ಖࡢᥐ⨨ࢆㅮࡌ࡚࠸ࡲࡍࡀࠊࡇࢀࡽࡢ
᝟ሗࡢṇ☜ᛶ➼࡟ࡘ࠸࡚⊂⮬࡟᳨ドࡋ࡚࠸ࡿࢃࡅ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊᚲせ࡜ุ᩿ࡋࡓሙྜ࡟
ࡣࠊಙ⏝᱁௜ࢆኚ᭦ࡍࡿࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋࡲࡓࠊ㈨ᩱ࣭᝟ሗࡢ୙㊊ࡸࠊࡑࡢ௚ࡢ≧ἣ࡟ࡼࡾࠊಙ⏝᱁
௜ࢆಖ␃ࡋࡓࡾࠊྲྀࡾୗࡆࡓࡾࡍࡿࡇ࡜ࡀ࠶ࡾࡲࡍࠋ
ࠉ฼ᜥ࣭㓄ᙜࡢ⧞ࡾᘏ࡭ࠊඖᮏࡢ㏉῭⊰ணࠊമົච㝖➼ࡢ᮲㡯ࡀ࠶ࡿമົ➼ࡢ᱁௜ࡣࠊࡑࡢ⵹↛ᛶࡀ
㧗ࡲࡗࡓ࡜5,ࡀุ᩿ࡋࡓሙྜࠊⓎ⾜య᱁௜ཪࡣಖ㝤㔠ᨭᡶ⬟ຊ࡜ࡢࣀࢵࢳᕪࢆᣑ኱ࡍࡿࡇ࡜ࡀ࠶ࡾ
ࡲࡍࠋ
‫࠾ڦ‬ၥྜࡏඛࠉࠉࠉࠉࠉ㸸࢖ࣥ࣋ࢫࢱ࣮ࢬ࣭ࢧ࣮ࣅࢫᮏ㒊ࠉࠉࠉࠉ7(/ࠉࠉࠉ(PDLOLQIRGHSW#ULFRMS
‫ڦ‬ሗ㐨㛵ಀࡢ࠾ၥྜࡏඛࠉࠉࠉ㸸⤒Ⴀ௻⏬ᐊ㸦ᗈሗᢸᙜ㸧ࠉࠉࠉࠉࠉࠉ7(/
ᰴᘧ
఍♫
᱁௜ᢞ㈨᝟ሗࢭࣥࢱ࣮
ࠛᮾி㒔୰ኸ༊᪥ᮏᶫ᪥ᮏᶫ୍୎┠୕஭ࣅࣝࢹ࢕ࣥࢢKWWSZZZULFRMS
ಙ⏝᱁௜ࡣࠊⓎ⾜యࡀ㈇࠺㔠⼥മົ࡟ࡘ࠸࡚ࡢ⥲ྜⓗ࡞മົᒚ⾜⬟ຊࡸಶࠎࡢമົ➼ࡀ⣙ᐃ㏻ࡾ࡟ᒚ⾜ࡉࢀࡿ☜ᐇᛶ㸦ಙ⏝ຊ㸧࡟ᑐࡍࡿ5,ࡢពぢ࡛࠶ࡾࠊ஦ᐇࡢ⾲࡛᫂ࡣ࠶ࡾࡲࡏ
ࢇࠋࡲࡓࠊ5,ࡣࠊಙ⏝ࣜࢫࢡ௨እࡢࣜࢫࢡ࡟ࡘࡁពぢࢆ⾲᫂ࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࡞ࡃࠊᢞ㈨ุ᩿ࡸ㈈ົ࡟㛵ࡍࡿຓゝࡸࠊᢞ㈨ࡢ᫝㠀➼ࡢ᥎ዡࢆࡍࡿࡶࡢ࡛ࡣ࠶ࡾࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜࡟
㝿ࡋ㛵㐃᝟ሗࡢṇ☜ᛶ➼࡟ࡘࡁ⊂⮬ࡢ᳨ドࢆ⾜ࡗ࡚࠾ࡽࡎࠊࡇࢀ࡟㛵ࡋఱࡽ⾲᫂ࡶಖドࡶ࠸ࡓࡋࡲࡏࢇࠋ5,ࡣࠊಙ⏝᱁௜㸦ኚ᭦࣭ྲྀࡾୗࡆ➼ࢆྵࡴ㸧࡟㛵㐃ࡋ࡚Ⓨ⏕ࡍࡿᦆᐖ➼࡟ࡘ
ࡁࠊఱࡽ㈐௵ࢆ㈇࠸ࡲࡏࢇࠋಙ⏝᱁௜ࡣࠊཎ๎࡜ࡋ࡚Ⓨ⾜య࠿ࡽᑐ౯ࢆཷ㡿ࡋ࡚ᐇ᪋ࡋࡓࡶࡢ࡛ࡍࠋ࡞࠾ࠊヲ⣽࡟ࡘࡁKWWSZZZULFRMSMSQSROLF\SROLF\KWPOࢆࡈぴୗࡉ࠸ࠋ
‫ף‬5DWLQJDQG,QYHVWPHQW,QIRUPDWLRQ,QF