海外資産運用術 第８回 ドルコスト平均法を知り 市場変動に対応する 短期的な相場の上げ下げに反応し、長期的リターンにおいて大きな損害を 受けている投資家は多い。ドルコスト平均法によれば市場の変動をプラス に働かせることができる。 懸念している場合はなおさらです。見 は困難です。自分の将来の財政状況を ョンをそのまま持ち続けるということ 加投資をしたりせずに、現在のポジシ い価格で大きな数量を購入していると 数量を購入しているときもあれば、安 より、平均価格より高い価格で少ない 変わらず一定なので、投資時の相場に 市場変動を プラスに変える投資法 未来を見通せる力を持たず、確実に ドルコスト平均法 という手法 では、毎月１００ドルずつ３カ月間 たが選択した運用商品は、当初、一口 継続的に投資したとしましょう。あな ここが、この手法のポイントです。 当たり ドルだったとします。初めの きもあるのです。 長期間に渡って一定金額を投資する が短期的な市場環境の変化に基づいて 判断をしがちです。そして、この短期 月は、 口買えるということです。そ 識のある投資家を含め、多くの投資家 ンドなどへ投資することは、とても難 と、価格が安い時には、より多くの口 このような相関性があるにもかかわ るのです。 的リターンに大きな損害をもたらし得 ります。変動するマーケットでは、一 い時には、買い付ける口数が少なくな 数を買い付けることができ、価格が高 口当たり ドルで買った価格が、今で うとは限りません。あなたが前月に一 悪いニュースでしょうか。いいえ、そ して、 翌月マーケットが下落しました。 ーケットは上がり、下がるという市場 原則に立ち返るべきでしょう。それで 定した株数やユニット数または、口数 は ドルの価値になっていたとしても をすることで、一口当たりの平均買い です。あなたは、まだ、継続的に毎月 での投資ではなく、一定の金額で投資 働く投資運用方法があるのです。それ れないで下さい。価格が下落したおか １００ドルの投資をしていることを忘 も冷静さを保ち、その変動がプラスに す。この相場の上値と底値の判断の難 付け価格が、同期間の平均価格より安 ドルコスト平均法とは、継続的して くなることが可能となるのです。 㪈㪉㪅㪌 㪈㪇㪅㪇 しょう。それぞれの口数の価値は、今、 ドルです。 カ月目の投資で、あな たはまた 口買い付けることができま てみました。 カ月間であなたが投資 価格は、毎月１００ドルずつ継続して ドルです。しかし、あなたの平均購入 投資しているので、 カ月間で総額３ ００ドル÷ ・ 口ですので、ドルコ スト平均法を使用した場合の購入価格 は、前述よりも効率的に ・ ドルと なります。 ときの円・外国通貨の変動による為替 口購入することになるので︶安くな 10 10 平均価格は、 カ月目、一口 ドル、 3 10 っています。 カ月間の一口当たりの 3 1 カ月目 ドル、 カ月目 ドルです 慮することです。 して行えるだけの金銭力があるのか考 額だったとしても、自分が投資を継続 て、大事なのは、たとえ投資金額が少 プローチ方法と言えるでしょう。そし で積立運用を行いたい人には、良いア ドルコスト平均法は、計画的な方法 るのです。 には衝撃を和らげるクッションにもな とにもなりますが、マーケット下落時 リターンを得る機会を失ってしまうこ マーケットが上昇したとすれば、高い です。この手法は、初期購入時よりも スクなマーケットに投資しているから で、投資開始時に段階を踏んでハイリ 落したときのリスクをとっているの 括で投資するよりも、マーケットが下 軽減する役割も果たします。一度に一 また、ドルコスト平均法はリスクを ドルコスト運用法で リスクを軽減 した。平均購入価格は、あなたが同時 だけではなく、外国通貨で投資をする これは、ファンドの口数・価格関係 23 リスクでも同じ原理が働きます。 した３００ドルで ・ 口買い付けま 3 に投資したときよりも︵一口 ドルで 5 9 した。つまり、合計 ・ 口保有して いることになります。 5 今、どのようにこの手法が働くか見 32 32 5 3 3 32 りやすく、 カ月目に回復したとしま 図参照︶ げで、毎月投資する１００ドルで、今 㪈㪇㪅㪇 たりの価格は上下しても、投資金額は ドルコスト平均法がどう機能するか ⾼ญᢙ から、合計 ドル÷ カ月で、 ・ 一定金額を一定期間、例えば、月毎、 㩻㪊㪇㪇㪅㪇㪇 ᤨଔ✚㗵 時を想定してください。例えば、分か 上げ相場であっても下げ相場であっ わせる原因なのです。 を、ドルコスト平均法と言います。 つ、どれくらい起こるかということで 10 しさが、多くの人に投資が難しいと思 8 頼りにするものが他になければ、マ 的観測に基づく判断は、潜在的な長期 ミングで株式やミューチュアル・ファ 株式会社メイヤー・アセット・マネージメント マネージング・ディレクター しいことです。 市場動向を読みきり、絶好な投資タイ リチャード・ケイン らず、幸運にも、市場変動に遭遇して 10 10 も予知できないことは、その動きがい 33 回は ・ 口買うことができたのです。 㩻㪈㪇㪇㪅㪇㪇 9 示す簡単な図をご覧ください。 ︵左上 㩻㪈㪇㪇㪅㪇㪇 3 四半期毎に投資する手法です。一口あ 㩻㪈㪇㪇㪅㪇㪇 28 ても、市場が動いたときに、現在保有 ⾈ઃ㊄㗵 3 10 8 中の金融商品を売却したり、新たに追 ว⸘ ょう。 分すれば良いのか、お話していきまし ンを得るように、どのように資産を配 なポートフォリオを通して高いリター く、高い安全性を保ちながら、総括的 て高リスク商品に投資するのではな ケーション︶について、少額を集中し 次回は、資産配分︵アセット・アロ 分散投資すると良いでしょう。 活かし、ミューチュアル・ファンドへ 運用をする為に、ドルコスト平均法を に置いておく代わりに、有効的に資金 とまった資金を作成する間、何もせず 部から、低利息の銀行や郵貯銀行にま 入投資の配当など入ってくる収入の一 括資金で、積立投資は、給料や賃貸収 金を活用することです。一括投資は一 ために重要なのは、効率よく全てのお フィナンシャル・プランニングを行う リスクの方が高くなるのです。適切な れない機会を逃してしまう、投資遅延 も、もっと高い利益が得られるかもし していくと、銀行に放置しておくより らせたまま、時間をかけて積立投資を まとまった資金を銀行に預金として眠 えて述べたいと思います。ある程度、 ているわけではないということを、加 く、また、一括投資よりも良いと勧め 積立投資は、一括投資の代替ではな そして、マーケットがリバウンドした 12 5 104 April 2008 http://www.7hills.ne.jp/ 105 㪊䊱 㪈ญᒰ䈢䉍䈱ᐔဋଔᩰ 㪉䊱 㪊㪉㪅㪌 10 30 2 㪏㪅㪊㪊㩼 㩻㪐㪅㪉㪊 㩻㪊㪉㪌㪅㪇㪇 ₸ 㪊䊱㑆 㪈䊱 Ფ 䋥㪈㪇㪇䈝 䈧ᛩ⾗
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