Week: 07/14/2014

The IPOX® Week
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 Think GROWTH – Think IPOX
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IPOX インデックスは、世界市場が下がりリスクが上
がるとともに全般的に下落した。
米国小型企業が弱気となり、U.S. IPO ETF (FPX)は圧
力を受けた。
中国関連上場が数多く取引開始予定となり、注目に値
するものが名を連ねている。
IPOX インデックスは世界市場が下がりリスクが上がるととも
に全般的に下落: 全 IPOX インデックスは先週、ヨーロッパ
銀行関係のニュースと中国関連の経済指標が弱気となり、全
般的に利食いが進んで下落した。リスクは、ここ数年来の低
レベルを記録したあと上昇(VIX: 17.05%) した。世界レベルで
は、巨大企業中心で非常に流動性の高い IPOX グローバル 30
(IPGL30)が-1.64% 下げて今年現在 4.36% となり、ベンチマー
ク MSCI World (MXWD) を 0.21％下回った。IPOX 地域別全
体を通して弱気加減が広がったが、IPOX アジア太平洋(IPTA)
はその例外であった。中国イーコマースのマンモス企業
Alibaba Group (BABA US) が週末にかけて IPO 書類をアップ
デートし、米国取引の中国関連テクノロジー株式は大きく下
落した。Youku.com (YOKU US: -9.75%)、Qihoo 360 (QIHU
US: -6.21%) 、YY (YY US: -5.68%) が注目となった。アジア
太平洋エクスポージャの銘柄の中には、Japan Airlines (9201
JP、 +3.50%), 日本の製薬会社 Otsuka (4768 JP: +0.09%) 、
香港公益事業 HK Electric (2638 HK: +0.19%) がそうしたマイ
ナス感情に抵抗するものもあった。
弱気の米国小型企業が U.S. 米国 IPO ETF (FPX)に圧力 : Russell
2000 / S&P 500 (IWM/SPY) のスプレッドの差が先週 3.14％と大きく
下がり、IPOX 関連 First Trust U.S. IPO ETF (FPX) は-2.43% 下げて
今年現在 4.79% となり、この 9 週間で最低値を示した。収益を前に
して、テクノロジー関連が崩壊、ネットワーク備品メーカーUbiquity
Networks (UBNT US: -12.07%), インフラ・ソフトウエアメーカー
Splunk (SPLK US: -11.78%) 、インターネットラジオ会社 Pandora
(P US: -11.30%) 等が大きな下落を見せた。ビジネス・アウトソーシ
ング・サービス・プロバイダーの Quintiles Transnational (Q US:
+0.78%) は IPO 後この週も上げて引けた。全 88/100 社のポートフォ
リオ保持株中 88 社がこの週ゲラ k う、比重を等しくするインデック
ス銘柄平均-3.27% (中央値-2.58%)となったが、時価総額ごとの IPOX
U.S. 100 インデックス(IPXO)を 0.73％上回った。
多数の中国関連 IPO が取引開始、顕著な上場予定が名を連ねる: 最低
17 社の顕著で投資可能な企業上場（チャイナ A シェア以外) が先週
取引開始、最終売出価格と週の引けとの差は、IPO 平均 25.53% (中
央値 3.33%) となった。米国取引日数が短かったこの週、注目は香港
証券市場の多数の中国企業上場銘柄で、最低 15 社の注目に値する企
業が取引を開始した。顕著に企業規模の大きな会社は業界に関わらず
大きなゲインを出し (1599 HK, 1321 HK, 2329 HK, 2186 HK, 1980
HK) 218 億香港ドルの特化型製薬会社 Luye Pharma Group (2186
HK: +10.98%)もその一つである。
[Week: 07/14/2014]
IPOX Indexes Returns (%) (Price)
Week
2013
IPOX Global 50 (IPGL50)
IPOX Global 30 (IPGL30)
IPOX-100 U.S. (IPXO)
IPOX-30 U.S. (IPXT)
IPOX Europe 50 (IPXUJPEU)
IPOX Europe 30 (IXTE)
IPOX Asia-Pacific 30 (IPTA)
IPOX China 20 (CNI)
IPOX China Composite (IPXUCHCP)
-1.92
-1.64
-2.55
-1.91
-3.17
-2.99
-0.35
-1.83
-2.22
26.54
33.65
46.99
44.01
20.78
22.68
19.85
14.77
16.98
YTD 14
3.22
4.36
4.51
7.04
3.57
4.70
1.76
-5.63
-4.37
Traded IPOs (Week: 07/07/2014):
Company Name
3P Learning Ltd
Bamboos Health Care Holdings Ltd
Beijing Digital Telecom Co Ltd
Beijing Urban Construction Design
Century Sage Scientific Holdings Ltd
China Aircraft Leasing Group Holdings Ltd
China New City Commercial Development
Ernest Borel Holdings Ltd
Global Brands Group Holding Ltd
Guorui Properties Ltd
Hanbo Enterprises Holdings Ltd
Link Holdings Ltd/HK
Luye Pharma Group Ltd
On Time Logistics Holdings Ltd
Sinomax Group Ltd
SSP Group PLC
Tian Ge Interactive Holdings Ltd
Identifier
Return (%)
TPN AU
8216 HK
6188 HK
1599 HK
1450 HK
1848 HK
1321 HK
1856 HK
787 HK
2329 HK
1367 HK
8237 HK
2186 HK
6123 HK
1418 HK
SSPG LN
1980 HK
-6.80
258.00
-3.96
11.64
-15.74
-1.08
27.69
3.33
-3.89
3.36
0.00
140.00
10.98
-1.69
-0.94
7.02
6.06
ヨーロッパのエクイティはベンチマークを下回っているが、プラ
イベートエクイティに支持された、英国で小売業 Marks &
Spencer、Starbucks 、Burger King のレストラン運営を行う SSP
Group (SSP LN: +7.02%) は取引第一週成功を遂げた。翌週は最
低 12 社の IPO が更に行われ、ロジスティックス企業 Logista
(LOG SM)、有機牛乳生産業 China Shengmu (1432 HK) 、ペット
用健康保険会社 Trupanion (TRUP US)等があげられる。
Upcoming Global IPO deal flow (Week: 07/14/2014):
Company Name
Cia de Distribution Integral Logista S.A.U.
China Shengmu Organic Milk Holdings
Medical Transaction Billing Inc.
China Fordoo Holdings
Roca Bioscience Inc.
Globant SA
TubeMogul Inc.
TerraForm Power Inc.
CareDx Inc.
Pfenex Inc.
Trupanion Inc.
SAGE Therapeutics Inc.
Identifier
LOG SM
1432 HK
MTBC US
2399 HK
ROKA US
GLOB US
TUBE US
TERP US
CDNA US
PFNX US
TRUP US
SAGE US
IPO Date
07/14
07/15
07/15
07/16
07/17
07/18
07/18
07/18
07/18
07/18
07/18
07/18
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