マーケットウィークリー・772号 マーケット展望 省力化、効率化投資で注目される ＦＡ、ロボット関連銘柄 2014.3.21 作成者：奥村義弘 省力化、効率化投 資で注目される 「ロボット」 本格的な尐子高齢化社会の到来を背景に、また人手不足に対応した 生産システムの構築、効率性の高い高度な生産体制を実現するために 「ロボット」が注目を浴びている。その活躍分野は自動車、電機など の生産ラインなどから、介護・医療分野における強力な支援システム としても大きな広がりを見せ始めている。 グーグルが産業 用ロボットへの 参入で脚光 足元のニュースフローをみると、昨年12月にはグーグルが東京大学 ＯＢの設立したベンチャー企業、ＳＣＨＡＦＴ（シャフト）など７社 を買収し、産業用ロボットへ参入することが明らかになり注目を浴び た。長期的な視野で事業化が進められる模様であるが、ＳＣＨＡＦＴ 社は災害現場で活躍するヒト型ロボットなどの開発を行っており、ロ ボットの利用分野は大きな広がりを持ちそうだ。 CYBERDYNE の東証 マザーズ上場も 関心集める また、CYBERDYNE（サイバーダイン）が3月26日に東証マザーズに上 場することが公表された。同社はロボットスーツＨＡＬに代表される 「メイドインジャパンの最先端ロボット医療機器／最先端人支援機器 ／最先端医療機器」の研究開発を通じて、先端機器開発と先端サービ ス事業を推進し、健康長寿社会への貢献を目指している。なおＨＡＬ （Hybrid Assistive Limb）は身体機能を改善・補助・拡張することが できる、世界初のサイボーグ型ロボットである。身体にＨＡＬを装着 することで、「人」「機械」「情報」を融合させ、身体の不自由な方 をアシストしたり、いつもより大きなチカラを出したり、さらに、脳・ 神経系への運動学習を促すシステムである（会社発表リリースより抜 粋）。また注目度の高さから株式市場では東京理科大学と移乗介助ロ ボット「マッスルスーツ」などを開発する菊池製作（3444：JQ）など にも物色が広がった。 ロボット関連の 受注は堅調 リーマンショックで大きく落ち込んだ世界経済であるが、このとこ ろグローバルでも自動車生産が回復、半導体製造装置などの受注も回 復しており、ＦＡ、産業用ロボット関連の動きが堅調となっており注 目できる。ちなみに安川電（6506）の2月の連結受注はロボットが前年 同月比18％増となった。自動車や一般機械関連が好調で液晶の低迷は 続くが半導体も改善基調となっている。 中国・アジアでは 中長期で新規需 要が増加 中長期的に中国・アジアでは新規需要の増加が期待できる。中国で は人件費の上昇や人手不足、製品の高度化に伴う品質改善を実現する ものとしてＥＭＳを中心に小型ロボットの導入が進んでいる。関連企 業はロボットではセイコーエプソン（6724）、デンソー（6902）など。 部品では精密減速機を手がけるハーモニック（6324：JQ）、ナブテス コ（6268）などが有望であろう。工場の生産ラインで活躍するＳＭＣ （6273）、ＣＫＤ（6407）などの空気圧機器、ＴＨＫ（6481）のリニ アガイドなども堅調な需要が期待できる。ＦＡ向けの様々な機器制御 （センサ、スイッチ類等）を扱うオムロン（6645）、キーエンス（6861） などにも関心が集まりやすいと考える。 更新需要や用途 拡大にも注目 国内は能力増強の動きは鈍いが更新需要はそれなりに期待できそう だ。北米の更新需要も旺盛になっている。欧州では食品・医薬などの マーケットウィークリー・772号 2014.3.21 物流・サービス分野にも省力、効率化投資が広がっておりピッキング ロボットなどを採用する動きを見せている。また商形態の変化では、 ネット販売向け物流センターの構築などで恩恵を受けているダイフク （6383）、キトー（6409）など搬送機関連もマークしたい存在。 ◇省力化、効率化投資で注目できる主な関連銘柄 社名 菊池製作 ｺｰﾄﾞ ﾅﾌﾞﾃｽｺ 3444 JQ 6268 ＳＭＣ ﾊｰﾓﾆｯｸ 予想経常 株価 （3/17） 増益率 6,140 49 予想 PER （単位：円、％、倍） 予想配当 利回り 141.8 0.33 2,349 24 21.8 1.61 6273 23,310 12 22.5 0.67 3,450 44 37.7 0.73 ダイフク 6324 JQ 6383 1,336 50 24.2 1.08 ＣＫＤ 6407 962 116 13.6 1.63 不二越 6474 628 37 15.7 1.27 ＴＨＫ 6481 2,081 41 20.0 1.04 三菱電 6503 1,113 238 17.6 1.05 安川電 6506 1,307 85 21.7 0.90 オムロン 6645 3,940 50 21.3 1.24 ｷｰｴﾝｽ 6861 38,750 9 29.9 0.15 ﾌｧﾅｯｸ 6954 16,320 ▲18 39.4 0.93 川重 7012 379 35 18.6 1.32 コメント 筋力補助装置「ﾏｯｽﾙｽｰﾂ」を商品 化するための子会社設立 産業ﾛﾎﾞｯﾄの関節用精密減速機 で世界ｼｪｱ6割 ＦＡ向け空気圧機器のﾄｯﾌﾟ。自 社製品、短納期などが強み 半導体製造装置や産業用ﾛﾎﾞｯﾄ 向け精密減速機 ＩＴや自動車業界向け搬送ｼｽﾃﾑ に強み。立体自動倉庫で首位 空気圧機器、薬品包装機などの 自動機器に強み 自動車向けの軸受けや工具、ﾛﾎﾞ ｯﾄ、建機向け油圧機器など 米国の自動車・医療機器業界向 けの直動ｼｽﾃﾑが好調 産業ﾒｶﾄﾛﾆｸｽでは中国に加え国 内のＦＡ機器の更新需要 米国、ｱｼﾞｱを中心に自動車関連 のﾛﾎﾞｯﾄ事業が堅調推移 制御機器の大手。自動車電装化 の高まりで中国車載事業好調 ＦＡ用ｾﾝｻｰの大手。提案型直販 営業に強みがあり高収益体質 ﾛﾎﾞｯﾄが自動車業界向けに好調。 ｉPhone関連の一角 自動車向けﾛﾎﾞｯﾄのほか、医薬・ 医療向けﾛﾎﾞｯﾄにも注力 （注1）ｺｰﾄﾞ下のJQは東証ジャスダック、他は東証 （注2）予想経常増益率、予想ＰＥＲ、予想配当利回りは日経今期予想 （出所）各種公表資料よりＣＡＭ作成
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