Declaración del FOMC Marzo 2015 Highlights de la Reunión - El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) decidió mantener la tasa de interés dentro del rango de 0 - 0.25%. - Se destaca la eliminación de la palabra “paciente” en el discurso de la FED, acercándose más a una posible alza de tasas. S&P Rendimiento diario 120 115 110 105 100 95 90 - Janet Yellen asegura que al eliminar la palabra “paciente” dentro del discurso, no implica una postura “impaciente” al decidir sobre el alza de la tasa de interés en las próximas reuniones. - Se ajustan a la baja proyecciones de inflación y crecimiento de la economía americana. 85 80 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 S&P 500 ene-15 Oro spot Fuente: Thomson Reuters Eikon Análisis del Discurso El FOMC, encabezado por Janet Yellen decidió mantener los tipos de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, lo que calmó las especulaciones del mercado sobre una posible alza. Estimado de miembros de la FED sobre el inicio de alza en tasas de referencia 16 Dentro de su discurso, Janet Yellen retiró el compromiso de ser “paciente” al momento de subir los tipos de interés, dejando abierta la posibilidad de un alza en las próximas sesiones. Por otro lado, recalcó que el retirar el compromiso de paciencia no significa que la FED se encuentra “impaciente” por realizar el aumento. Para determinar por cuanto tiempo se debe mantener el rango actual (0.00% y 0.25%), el Comité evaluará: (i) las condiciones del mercado laboral, (ii) los indicadores de inflación y (iii) el entorno macroeconómico internacional; de esta manera, busca fomentar el pleno empleo y la estabilidad de precios como su principal objetivo. En este sentido, un aumento de los tipos de interés en la próxima reunión de la FOMC en abril es poco probable. En relación a las proyecciones de los principales indicadores económicos, la FED recortó drásticamente las expecativas de inflación para el 2015, colocando como rango superior 0.8% (vs 1.6% en diciembre pasado). Asimismo, el rango de crecimiento previsto para este año se redujo a 2.3%2.7% (vs 2.6%-3.0% en la última reunón). En conclusión, si bien la FED hizo notar su clara intención de subir las tasas, los nuevos pronósticos económicos mostraron un entorno macroeconomico más cauto por lo que se decidió mantener el rango para poder cumplir con el objetivo de pleno empleo y estabilidad de precios. 14 15 14 13 15 12 12 10 8 6 4 3 2 2 2 2 2 0 2015 2016 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 Fuente: Reserva Federal Proyección Tasa de Desempleo EE.UU. (Por fecha de publicación) Fecha 2015e 2016e 2017e Mar-15 5.0% - 5.2% 4.9% - 5.1% 4.8% - 5.1% Dic-14 Sep-14 Jun-14 5.2% - 5.3% 5.0% - 5.2% 4.9% - 5.3% 5.4% - 5.6% 5.1% - 5.4% - 5.4% - 5.7% 5.1% - 5.5% - Fuente: Reserva Federal Eventos Económicos Previos Evento Hora Fecha Importancia Actual Previsión Peticiones iniciales de subsidio por desempleo Índice de precios de producción (MoM)(Feb) 13:30 12/03/2015 Volatilidad Media 289K 305K 325K 13:30 13/03/2015 Volatilidad Alta -0,5% 0,3% -0,8% Índice de confianza del consumidor Producción industrial (MoM)(Feb) Inventarios de petróleo crudo 15:00 13/03/2015 Volatilidad Media 83,7 87,5 88,0 14:15 16/03/2015 Volatilidad Media 0,1% 0,2% -0,3% 15:30 18/03/2015 Volatilidad Baja 9,622M 3,750M 4,512M Fuente: Thomson Reuters Eikon, Investing Fuente: Reserva Federal, Thomson Reuters Eikon, Investing. 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