２０１５年３月 今月のトピック ファンド紹介 『スマート・クオリティ・オープン（スマラップ）』 アナリスト 米倉 壯一 2015年3月24日作成 ファンド紹介 アナリスト 米倉 壯一 分散投資 リスク管理 目標リスク水準を明示。 （出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月） を元にMAB作成。 国内外の株式・債券・ リートの8資産に投資 リターンの追求 投資効率の向上を目指し、 スマートベータ指数連動 型ファンドにも投資。 2 ⻩⾊マーカーがスマートベータ指数連動型ファンド。 (注）時価総額に応じて銘柄を組み⼊れる従来型の株価指数ではなく、財務指標や株価の変動率などに 着目して銘柄を組み⼊れる株価指数をスマートベータ指数と言う。財務指標などを基準に魅⼒の⾼い銘柄 を組み⼊れる指数に連動した運用であるため、従来型の指数に連動した場合より⾼い収益が得られる可能 性があると言われる。 （出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月）を元にMAB作成。 各ファンドの目標リスク水準を年率標準偏差で記載。 （出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月） 3 運用会社からのアピールポイント（2015年3月11日インタビューより抜粋） 4 ココがポイント ■「貯蓄から投資へ」の導入商品としての位置付け •想定顧客は「⾼齢の預⾦者を中⼼とする投資初⼼者」。国内外の株式・債券・リートのパッ シブファンドまたはＥＴＦのみの組⼊れとなっている。目標リスク水準が最も⾼い成⻑型でも 新興国債券と同程度の値動きに抑えている（Ｐ31参照）。 •大きなリスクは取りたくないが、インフレ＋αのリターンを望む顧客には⼊りやすい商品。 1970年代の狂乱物価を経験したシニア世代にとって「インフレへの備え」の勧めはインパク トがある。 •スマートベータ戦略の採⽤等、リスクを限定しつつ効率的な運⽤を目指す⼯夫が⾒られる。 ■シニア世代に優しいアフターフォローへの取り組み •文字フォントを大きくしたり、グラフや図を使って一目で分かりやすくする等、読む気にさせる報 告書を志向。また、月報の読み方についてHPの動画で紹介しており、⾼齢者に親切な対応がなされ ている。 ■ココに留意 •頻繁な配分変更を⾏わない（原則として年1回実施）ため、短期的な市場動向等に即応する ファンドではない。コアファンドとして⻑期的な保有を志向する顧客向きである。 •スマートベータ連動型ファンド（ＥＴＦ）は投資初⼼者には馴染みがない。当ファンドの特徴 でもあるため、スマートベータとは何か、から目的、効果まで分かりやすい説明が望まれる。 5 主なラップ型投信の概要 ファンド名 投信会社（略称） スマート・クオリティ・オープン コア投資戦略ファンド のむラップ・ファンド 三菱ＵＦＪバランス・イノベーション （スマラップ） （コアラップ） （のむラップ） [ファーストラップ（ささえ）] 国際投信投資顧問 三井住友トラスト 野村アセットマネジメント 三菱ＵＦＪ投信 ラップ・コンシェルジュ 大和証券投資信託委託 投 国内株式 ○(有り) ○ ○ ○ ○ 資 国内債券 ○(有り) ○ ○ ○ ○ 対 外国株式 ○(有り) ○ ○ ○ ○ 象 外国債券 ○(有り) ○ ○ ○ ○ 資 リート ○(有り) ○ ○ × × 産 コモディティ ×(無し) ○ × × × その他 ×(無し) ○ × × × 設定年⽉ 2014 年 11 ⽉ 2012 年 8 月 2010 年 3 月 2013 年 10 月 2014 年 11 月 運用タイプ 安定型、安定成⻑型、成⻑型 の 3 タイプ 安定型、成⻑型、切替型 の 3 タイプ 保守型、普通型、積極型 の 3 タイプ 年 1 回または年 4 回 年1回 年1回 年1回 年1回 587 億円 3,640 億円 486 億円 480 億円 132 億円 三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券 三井住友信託銀⾏の助言 野村證券の助言 三菱 UFJ 信託銀⾏の助言 大和ファンド・コンサルティング 無し 3.24％ 1.08％ 2.16％ 3.24％ 実質の運用管理費 安定型 1.704％±0.1％程度 1.4904％〜1.98186％程度 保守型 1.1664％ 債券重視型 1.134％ 安定タイプ 1.48％±0.25％程度 用（年率・税込） 安定成⻑型 1.812％±0.1％程度 普通型 1.3284％ 上記以外 1.404％ ミドルタイプ 1.71％±0.25％程度 分配頻度 純資産残高 助言・一任 販売⼿数料 （税込上限） の助言 の助言 成⻑型 1.920％±0.1％程度 販社 債券重視型、株式抑制型、株式 安定タイプ、ミドルタイプ、成⻑タイプ 重視型、新興国投資型の 4 タイプ の 3 タイプ 三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券、 積極型 1.4904％ 三井住友信託銀⾏、常陽銀⾏他 三菱東京 UFJ 銀⾏他 成⻑タイプ 1.94％±0.25％程度 野村證券、⻄⽇本シティ銀⾏、伊予 三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券、三 大和証券他 銀⾏他 菱東京 UFJ 銀⾏、三菱 UFJ 信託銀 ⾏他 備考 組入れファンドはパッシブ運用 組⼊れファンドはパッシブ運用とアクティ 組⼊れファンドはパッシブ運用 組⼊れファンドはパッシブ運用 計量モデルを用いて資産配分を決定 ブ運用の混合 計量モデルを用いて資産配分を決定 計量モデルを用いて資産配分を決定 株式ではスマートベータ戦略を採用 バンクローンやヘッジファンド等へも投資 各サブファンドはアクティブ運用 純資産残⾼は2015年2月末を基準として算出。 2015年3月10日時点で各運⽤会社HPから⼊⼿した交付目論⾒書を元にMAB作成。 6 本レポートに関する著作権、知的財産権等一切の権利は三菱ア セット・ブレインズ株式会社（以下、ＭＡＢ）に帰属し、許可なく複製、 転載、引用することを禁じます。 本レポートは、ＭＡＢが信頼できると判断した情報源から入手した 本レポート作成基準日現在における情報をもとに作成しておりま すが、当該情報の正確性を保証するものではありません。 ＭＡＢは、本レポートの利用に関連して発生した一切の損害につ いて何らの責任も負いません。 本レポート中のグラフ・数値等は、あくまでも本レポート作成基準 日までの過去の実績を示すものであり、将来の運用成果を保証す るものではありません。 本レポートは、情報提供を目的としたものであり、投資信託の勧誘 のために作成されたものではありません。 【照会先】 三菱アセット・ブレインズ株式会社 アナリストグループ 勝盛・長尾・和田 03-6721-1039 [email protected] 〒107-0062 東京都港区南青山1丁目1番1号 新青山ビル西館8階 TEL：09-6721-1010 FAX：03-6721-1020 URL：http://www.mab.jp/ 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第1085号 加入協会名 一般社団法人 日本投資顧問業協会 7
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