bilancio
consolidato
2013,
un anno costruito
su nuove grandi opere.
ed
en Acq
er ua
gi
a
Abbiamo aperto nuovi cantieri
in tutti i settori di attività,
ecco i più significativi.
Canada,
Progetto Idroelettrico
Muskrat Falls.
Impianto idroelettrico
da 820MW
sul Lower Churchill
River.
i
rt
po
Tr
as
Turchia,
Terzo Ponte sul Bosforo e
North Marmara Highway.
Il più largo ponte al mondo:
60 m di ampiezza, 8 corsie autostradali
sostenute da piloni a forma di A, alti oltre
320 m.
Turchia,
Autostrada GebzeOrhangazi-Izmir (Fase 1).
Realizzazione dei primi 53 Km dell’opera,
comprensivi del Ponte sulla Baia di Izmit.
Cile,
Progetto Minerario
Chuquicamata.
Realizzazione di 11 Km di gallerie e
di ulteriori opere in sotterraneo.
Polonia,
Aeroporto
Internazionale
Giovanni Paolo II di
Cracovia-Balice.
Si svilupperà su una superficie
coperta di 26.000 m2 per un volume
di 424.000 m3 e servirà 8.000.000
di passeggeri l’anno.
Polonia,
Linea Ferroviaria
Cracovia-Balice.
Collegamento ferroviario
tra la Stazione Centrale di Cracovia
e l’Aeroporto Giovanni Paolo II.
2 0
13
2
Si può ridurre tutto ad una formula?
Se lo chiedete ad un ingegnere, è matematico, vi dirà che tutto è numeri,
misure e formule. I numeri, è vero, raccontano tante cose: il futuro di una
nazione si misura in PIL, in km di strade e gallerie, in campate di ponti, in
diametri di oleodotti e in potenza di impianti idroelettrici. Ma con i numeri
di questo bilancio potete misurare anche la nostra solidità, l’ampiezza
del nostro orizzonte e la distanza che ci separa dai nostri obiettivi.
Un bilancio non si fa solo con i “più” e con i “meno”. Dietro i risultati che
leggerete c’è il lavoro di un anno delle nostre persone, c’è soprattutto un
impegno costante nell’innovazione e nella crescita delle competenze. E
c’è una voce attiva che non si esprime in numeri: la capacità di rispondere
alle esigenze dei clienti e di investire nella qualità, per misurarsi con
progetti sempre più impegnativi. Perché la nostra unità di misura è l’affidabilità e il comune denominatore del nostro lavoro è la concretezza. La
nostra missione è sostenere il progresso, collegare mondi lontani, in una
parola costruire il futuro, aprendo nuove strade allo sviluppo in Italia e nei
Paesi nei quali operiamo.
3
Le nostre opere:
una elevazione
a potenza.
Turchia:
Terzo Ponte
sul Bosforo,
il più largo
del mondo.
Sono ponti, metropolitane, autostrade, ferrovie,
impianti idroelettrici; trasportano e alimentano lo
sviluppo dei Paesi dove operiamo. Nelle misure di
queste opere potete leggere anche il lavoro di un
anno particolarmente impegnativo. Abbiamo allargato il nostro orizzonte in Paesi come Turchia,
Cile e Canada per incrementare il valore dei
nostri investimenti, abbiamo agito in
maniera integrata utilizzando competenze e tecnologie diverse per
mantenere la solidità del
nostro business.
Lunghezza: 1,4 chilometri.
Istanbul, dal quartiere di Poyrazköy in Asia
al quartiere di Garipçe in Europa.
Ampiezza: 60 metri.
8 corsie autostradali, due corridoi ferroviari
per l’alta velocità.
Altezza: piloni a forma di A alti oltre 320 metri.
4
Russia,
San Pietroburgo:
Western High-Speed
Diameter.
Completamento dell’anello autostradale
di San Pietroburgo.
Lunghezza: 11,58 km.
7,35 km di viadotti.
3 ponti.
Un ponte a due livelli da 168 m sul canale a mare.
Un ponte strallato di 620 m di lunghezza,
con 2 piloni da 125 m di altezza.
Un ponte strallato da 460 m
e piloni da 125 m di altezza.
Lunghezza, larghezza, altezza e capacità
di trasporto dicono molto, ma non sono
tutto: ognuna di queste realizzazioni ha
prodotto posti di lavoro, si è fatta spazio
nel rispetto dell’ambiente e ci ha consentito di continuare a far crescere il Made in
Italy nel mondo.
5
Il Gruppo Astaldi è fra i primi General Contractor in Italia e tra i più
grandi in Europa. Per le Infrastrutture di Trasporto si posiziona 6°
negli aeroporti, 10° nelle metropolitane, 14° nelle autostrade; si
colloca al 9° posto negli impianti
idroelettrici e di produzione energetica. EBITDA, margini operativi,
utili, sono numeri, percentuali, ma
soprattutto sono traguardi.
Fra tutti questi indici il più importante è la crescita del portafoglio
ordini che nel 2013 ha registrato un
+ 31%, segno che il nostro modello
di business funziona, perché
flessibilità e know how camminano
sulla stessa strada.
I numeri:
unità di misura
del nostro
futuro.
6
7
Il bilancio,
in lungo
e in largo.
Lettera agli azionisti
10
Gruppo Astaldi: profilo e storia
12
Aree di attività
14
Modello di business
16
Strategie per il futuro
18
Costruire la conoscenza
20
Tutela dell’ambiente
22
Italia, Stazione Toledo (Metropolitana di Napoli Linea 1).
Signori
Azionisti,
Paolo Astaldi
Presidente di
Astaldi S.p.A.
10
parlare dei traguardi raggiunti nel corso
dell’anno mi fa particolarmente piacere e ne cito
alcuni per tutti: l’aggiudicazione del Progetto Idroelettrico Muskrat Falls in Canada, l’ulteriore rafforzamento della nostra presenza in Turchia e il consolidamento della
nostra posizione in Russia.
Questi Paesi più di altri danno le misure del lavoro svolto nel 2013.
Il Canada è frutto di una scelta maturata nel tempo e costruita passo
dopo passo, il lavoro in Russia e Turchia rappresenta un impegno concreto finalizzato allo sviluppo di Paesi che continuano ad offrirci grandi opportunità di crescita, e testimoniano come le collaborazioni instaurate con Società
di questi Paesi siano uno degli elementi vincenti della strategia messa in atto.
L’esercizio ha visto consolidare il modello di business e la validità della strategia
dell’offerta integrata. Grazie anche a nuove opportunità commerciali, è stata migliorata
ulteriormente la capacità di creare valore, garantendo un incremento del +31% del portafoglio ordini che si è attestato a oltre 20 miliardi di euro. Da un punto di vista economico, sono stati
raggiunti gli obiettivi prefissati: 2,5 miliardi di euro i ricavi totali, con oltre 100 cantieri attivi in tutto
il mondo, EBITDA e EBIT che registrano rispettivamente un +22,5% e un +11,4%. Sul fronte finanziario, il 2013 ha rappresentato un anno particolarmente importante. La Società ha ottenuto dalle tre principali agenzie di valutazione del credito a livello internazionale un giudizio tale che le ha consentito di fare
l’ingresso sul mercato obbligazionario, con due distinte operazioni – una emissione equity-linked e un
prestito senior a tasso fisso in più tranche – che hanno riscosso un grande successo presso gli Investitori
Istituzionali italiani ed esteri.
Essere oggi protagonisti dei piani di sviluppo di Paesi come Canada, Turchia, Polonia, Romania, Algeria (solo
per citarne alcuni) è una grande responsabilità, guadagnata mettendo l’accento sulla concretezza e sulla
qualità delle opere realizzate. Rispetto dei tempi, trasparenza e offerte competitive hanno fatto il resto.
Ogni opera realizzata esprime il valore della conoscenza del Gruppo, costruita in oltre 90 anni di storia.
E il futuro? Il futuro ha le misure delle grandi opere che la Società sta realizzando: come il Terzo Ponte sul
Bosforo in Turchia, il più largo del mondo, o come il Progetto Idroelettrico Muskrat Falls in Canada, che è
parte rilevante di uno dei principali progetti di sviluppo idroelettrici del Paese.
Astaldi è una delle eccellenze italiane e, sebbene l’Italia continui a manifestare una situazione di particolare complessità, siamo orgogliosi di affermare l’appartenenza culturale al nostro Paese. Un senso di
identità che si esplica nelle opere che realizziamo e che sono apprezzate in tutto il mondo e che da
quest’anno abbiamo voluto affermare anche attraverso il nostro marchio, legando al nome Astaldi i colori
della bandiera dell’Italia.
Il Presidente
11
Il Gruppo Astaldi.
Solidamente
legati alla
nostra storia.
Da più di 90 anni lavoriamo per dare concretezza a
progetti complessi, sommiamo expertise solide,
allarghiamo lo sguardo su ambiti di attività sempre
nuovi, ci poniamo obiettivi sempre più alti. Operiamo
nella progettazione e costruzione, prevalentemente
come EPC Contractor, ma siamo attivi anche nel
partenariato pubblico privato e nel project finance,
dove abbiamo consolidato il ruolo di promotore e
gestore di opere in concessione.
Le Infrastrutture di Trasporto rappresentano oggi il
settore di attività prevalente per il Gruppo, unitamente agli Impianti Idroelettrici e di Produzione
Energetica e all’Edilizia Civile e Industriale; negli
ultimi anni abbiamo allargato la nostra attività anche
all’Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi Complessi, dove operiamo prevalentemente
attraverso la controllata NBI.
12
La storia di Astaldi è storia di imprenditoria, di qualità italiana e vocazione internazionale. Tre fattori che da sempre fanno grande il
Made in Italy nel mondo.
Il Gruppo Astaldi nasce nel 1922, con attività incentrate sulle grandi opere pubbliche Italiane e progetti nelle
colonie africane. Da lì la crescita è stata continua e
tenace e caratterizzata da innovazione nelle tecnologie e nei modelli di business. Il Gruppo ha contribuito a
scrivere la storia italiana del dopoguerra, aprendo la
strada, negli anni ’60 e ’70, al processo di industrializzazione e motorizzazione dell’Italia, con la realizzazione di due grandi direttrici: il tratto dell’Autostrada del
Sole Roma-Bologna e la linea ferroviaria veloce
Roma-Firenze. Nello stesso periodo Astaldi diventa un
brand internazionale con nuovi progetti in Europa,
Medio Oriente, America Centrale, Asia e Africa. Negli
anni ’90 il Gruppo amplia la presenza globale in Nord
Africa (Algeria e Marocco), nell’Europa dell’Est (Romania) e negli Stati Uniti ed entra nel business delle
concessioni in Italia e Honduras. Il Gruppo cresce e nel
2002 viene quotato in borsa nel segmento STAR. Si
consolida il ruolo di General Contractor, rafforzato da
una crescente expertise nelle concessioni.
Dal 1990 il Gruppo acquisisce una serie di società
specializzate per consolidare e rendere più competitiva la sua presenza sul mercato: negli anni ’90 Italstrade e Dipenta entrano nel Gruppo, nel 2010 nasce
Astaldi Concessioni. Tra il 2011 e il 2012 il Gruppo
completa l'acquisizione della Busi Impianti (ora NBI) e
di Sartori Tecnologie Industriali; nel 2012 entra nel
Gruppo la canadese T.E.Q. Construction Enterprise, e
si consolida così la presenza del Gruppo in Canada.
Oltre 90 anni di storia caratterizzati da intuizioni
coraggiose, da tecnologie avveniristiche, da collaboratori di valore e da una crescita continua delle competenze che hanno consentito al Gruppo di misurarsi con sfide sempre più impegnative e di
mantenere costante la crescita sui mercati
internazionali.
13
i,
km
0 ri on
75 na zi
4. bi sta km
,
di 9 25 e de i
20 .8 rad tra nt
14 st tos po ,
di au fra tti ie.
e 0 do ler
16 via gal
e 5
18
Un viaggio
lungo quasi
20.000 km.
Infrastrutture di trasporto.
Le infrastrutture di trasporto (strade, autostrade,
ferrovie, metropolitane, aeroporti e porti) rappresentano l’area di attività prevalente del Gruppo
Astaldi. L’innovazione tecnologica è la via maestra
in tutte le nostre opere, una per tutti, la linea alta
velocità Roma-Napoli che è stata la prima nel
mondo ad utilizzare l’ European Train Control Level 2
per il sistema di controllo e di sicurezza dei convogli.
L’integrazione fra livello tecnologico d’eccellenza e
capacità organizzativa ci ha portato ad essere fra i
primi 20 operatori al mondo nel settore. Ci ha
consentito di ottimizzare le risorse e rispettare i
tempi, anche in situazioni difficili, come quella
dell’Autostrada dell’Anatolia, realizzata in zona
altamente sismica, o come il Terzo Ponte sul Bosforo, sempre in Turchia, il più lungo e più largo ponte
sospeso oggi in costruzione.
14
5.880 MW
per far muovere
un mondo.
Acqua ed energia.
I nostri ingegneri si emozionano ancora guardando le
dighe e gli impianti che hanno progettato e costruito. È
comprensibile, sono opere gigantesche, come quella di
Chacayes, il primo impianto ecologico costruito in Cile,
o come il progetto idroelettrico di Inga nella Repubblica
Democratica del Congo, o come quello di Pont Ventoux
in Val di Susa in Italia, interamente realizzato all’interno
di una montagna. Il Gruppo Astaldi vanta una lunga
esperienza nel settore, con opere progettate e costruite in tutto il mondo tra dighe, centrali idroelettriche,
acquedotti, oleodotti, gasdotti e impianti di depurazione. Astaldi è il 9° Contractor mondiale nel settore degli
impianti idroelettrici.
Edilizia.
Il nostro lavoro si può misurare in m3, ma soprattutto in
valore aggiunto per il territorio dove operiamo grazie
alla costruzione di opere importanti per la collettività e
per il tessuto economico: ospedali, scuole, uffici
pubblici, parcheggi, impianti industriali e centri
ricerca. Abbiamo collaborato con architetti di fama
internazionale, come Massimiliano Fuksas per il
Nuovo Polo Fieristico di Milano, Emilio Ambasz per
l’Ospedale di Venezia-Mestre, Karim Rashid per la
Stazione Università della Metropolitana di Napoli.
25.700.000 m3,
il valore
del territorio
cresce.
Una competenza acquisita nel tempo, progetto dopo
progetto, che ha dato vita ad opere importanti, come
l’Ospedale
dell’Angelo
di
Venezia-Mestre,
una
struttura ad alta specializzazione realizzata in project
finance. E che ci ha permesso di raggiungere anche
risultati “estetici” di eccellenza, come nel caso della
Stazione Toledo della Metropolitana di Napoli,
giudicata come la stazione metropolitana più bella
d’Europa secondo una classifica stilata dalla CNN.
15
Il modello
di Business.
16
Costruzione e Concessioni insieme
per dare più forza
allo sviluppo.
’
Per trarre il massimo dalle nostre competenze strategiche abbiamo integrato modalità
differenti della nostra operatività, quelle che abitualmente utilizziamo nelle attività di
costruzione e concessione. Questa combinazione ci permette di essere più competitivi in
mercati a forte espansione.
Le Concessioni rappresentano un volano efficace per le Costruzioni soprattutto quando le
risorse pubbliche non sono sufficienti a garantire la copertura finanziaria per le infrastrutture. Non si può rallentare lo sviluppo di un territorio perché mancano risorse, non si può
fermare la crescita dei servizi, non costruendo un ospedale o una metropolitana. In
presenza di una crisi che investe anche la realizzazione di opere fondamentali per la
collettività, la leva della concessione e del project finance può essere la soluzione.
Operare in concessione significa investire, ma significa anche moltiplicare le opportunità
di business per l’area costruzioni.
Questo modo di operare ci consente di dare continuità ai progetti avviati e di valorizzare
competenze trasversali (in termini di realizzazione delle infrastrutture, finanza strutturata, risk management, gestione operativa) che, messe al servizio delle Concessioni, si
traducono in offerte sempre più integrate con il business Costruzioni.
Integrazione è la parola chiave del nostro modello di business. Dall’integrazione è nata
anche una nuova opportunità che unisce l’ambito della costruzione con attività a valle
della realizzazione dell'opera, quali: Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi
Complessi. Gestire un progetto in maniera completa e integrata (dalla costruzione alla
manutenzione) ci ha permesso di sviluppare e trattenere all’interno del Gruppo competenze derivanti da un tipo di lavorazioni che, unito alle attività di gestione, consente di allargare ulteriormente la gamma di prodotti offerta.
Nell’ambito di questo modello integrato assumono un ruolo di centralità il Servizio
Ingegneria e la funzione Corporate Project Management, unità interne che operano nel
settore della progettazione integrata, della direzione lavori e del project management con
l’obiettivo comune di codificare e diffondere nei processi, nelle metodologie e nell’esecuzione delle opere lo standard dell’eccellenza.
Il Servizio Ingegneria fornisce servizi di Ingegneria Integrata e di Total Project Management a tutti i settori di attività della Società, in sinergia con le unità operative in Italia e
all’estero. È il depositario delle competenze tecniche e specialistiche del Gruppo ed è
certificato UNI EN ISO 14001 (Direttive per la mitigazione degli impatti diretti ed indiretti
derivanti dai servizi di Direzione Lavori e dalla realizzazione delle opere) e UNI EN ISO 9001
(Direttive per la qualità e la correttezza delle procedure utilizzate).
La funzione Corporate Project Management promuove il modello di Project Management,
adottato all’interno del Gruppo, per mettere a fattor comune conoscenze, competenze,
strumenti e tecniche, applicando l’approccio integrato alla gestione dei progetti, sin dalla
fase di studio dell’offerta e per tutto il ciclo di vita della commessa.
17
Il futuro
ha il segno più.
18
Nel futuro c’è crescita. Una crescita che si preannuncia
solida perché basata su un modello di business e una struttura
organizzativa in grado di reagire agli effetti della crisi e, anche in
congiunture non facili, di saper essere proattiva.
Nei nostri piani c’è il consolidamento della leadership italiana e il rafforzamento del posizionamento internazionale.
In Italia ci concentreremo nell’individuazione di nuove opportunità, con un approccio selettivo per preservare i margini delle attività in essere.
Nel mondo punteremo a rafforzare la presenza nei mercati esteri già presidiati e, in
particolare, Turchia, Canada, Russia, Perù e Cile.
La crescita avverrà nel segno di un’offerta sempre più integrata a supporto del
settore costruzioni, che resta il nostro core business, una crescita orientata a
diversificare le attività e a consolidare la sinergia e la complementarietà tra
costruzione e concessione.
Continueremo il percorso avviato con la creazione della funzione Corporate Project
management per portare nei progetti un modus operandi (cultura, valori, organizzazione e modelli di project management) in grado di accompagnare l’intero ciclo
di vita della commessa con lo stesso standard di qualità.
Per tener fede ai nostri piani servirà una gestione finanziaria focalizzata sulla
generazione di cassa e sulla diversificazione delle fonti di finanziamento.
Continueremo ad investire su tutti i nostri asset materiali e immateriali.
Faremo crescere le nostre competenze, costruiremo i manager del futuro, sostenendo il knowledge sharing e la formazione costante.
Faremo diventare la sostenibilità e il rispetto del pianeta un volano per lo sviluppo.
19
Costruire
la conoscenza
per aprire la strada
al futuro.
20
La solidità del Gruppo è garantita dalla centralità dell’attività
formativa cui Astaldi dedica da sempre grande attenzione.
Nel 2013 il processo di formazione manageriale Astaldi si
è sinergicamente integrato con gli altri processi di gestione HR. Il primo significativo intervento è consistito in un percorso di formazione in materia di
Economics & Project Management, rivolto ai
Responsabili di Linea operanti a livello di
Commessa e Paese, con l’obiettivo di
sviluppare le competenze strategiche ed economico/finanziarie
del management per gover-
nare al meglio le leve gestionali, economiche, finanziarie, della propria area di responsabilità, per rafforzare la consapevolezza dell’impatto delle proprie
decisioni sui numeri chiave dell’azienda.
12.000 ore di formazione erogate a livello
globale su 12 edizioni differenti. Numerosi
interventi di Team Building su specifiche aree
geografiche, Americhe e Turchia, per imparare a fare
squadra, anche a migliaia di chilometri di distanza.
21
Grandi opere
e tutela del pianeta
possono fare
la stessa strada.
22
am l 40 at
bi ’im 01 o
en pa
ta tt
le o
.
Rispettare l’ambiente non è più sufficiente. Per garantire al pianeta un futuro sano dobbiamo utilizzare bene le
sue risorse, progettare grandi opere nel rispetto rigoroso del
territorio e delle biodiversità che lo caratterizzano, non sprecando energia e orientando tutto il processo produttivo in questa
direzione. Per noi di Astaldi la tutela dell’ambiente è molto più di una
dichiarazione di intenti: è parte integrante della nostra guida alla
qualità totale, è un modello di gestione che individua gli obiettivi
ambientali e progetta in funzione di questi. Costruire grandi opere in
zone ancora incontaminate, in riserve verdi del pianeta e rispettare
l’ambiente è possibile e noi di Astaldi abbiamo scelto di migliorare
costantemente, e in ogni nostro progetto, le performance QHSE. Nel
mondo della qualità Astaldi la componente ambiente è, dai primi anni
del 2000, radicata nel sistema di gestione aziendale e ispirata alle
norme più severe: alla norma ISO14001 e al regolamento comunitario
EMAS.
Nel 2013 abbiamo avviato il processo di certificazione delle nostre
opere in Italia, secondo il protocollo LEED ITALIA (detenuto dal Green
Building Council Italia, per la progettazione e costruzione di edifici
eco-sostenibili). E dallo stesso anno Astaldi è Socio ordinario del
Green Building Council Italia, una organizzazione no-profit dedicata
allo sviluppo e diffusione di metodologie di progettazione e costruzione di edilizia sostenibile.
Il percorso di miglioramento delle componenti Sicurezza e Ambiente,
all’interno del sistema di gestione aziendale, continua con l’adozione
e diffusione delle migliori pratiche di HSE, nell’ottica di creare valore
anche attraverso il knowledge-sharing e con l’aggiornamento costante del management per uniformare l’approccio e l’applicazione delle
discipline HSE in tutte le nostre commesse.
23
Turchia, Terzo Ponte sul Bosforo.
Relazione
ÑdWdp_Wh_W
annuale
consolidata
Convocazione dell’Assemblea
28
Organi Sociali
30
Relazione sulla gestione
32
Attestazione ex art. 36 del Regolamento
CONSOB n. 16191/07 (“Reg. Mercati”)
106
Prospetti contabili consolidati
108
Note esplicative
ai prospetti contabili consolidati
116
Allegati al bilancio consolidato
202
Attestazione del management
222
Relazione della Società di revisione
224
Relazione sulla corporate governance
228
Altre informazioni
260
Aeroporto Internazionale “Pulkovo” di San Pietroburgo
Convocazione dell’Assemblea
Convocazione
dell’Assemblea
Avviso di convocazione
ni di legge. A tale riguardo, ai sensi dell’art. 83-sexies del
TUF, la legittimazione all’intervento in Assemblea e all’esercizio del diritto di voto è attestata da una comunicazione alla Società effettuata dall’intermediario in conformità
alle proprie scritture contabili, in favore del soggetto cui
spetta il diritto di voto, sulla base delle evidenze dei conti
indicati all’art. 83-quater, comma 3, del TUF, relative al termine della giornata contabile del settimo giorno di mercaidVeZgidegZXZYZciZaVYViVÐhhViVeZgaÇ6hhZbWaZVdhh^V
^a &, Veg^aZ '%&)# 8dadgd X]Z g^hjaiZgVccd i^idaVg^ YZaaZ
azioni solo successivamente a tale data, non saranno legittimati ad intervenire e a votare in Assemblea. Le comunicazioni degli intermediari di cui al presente punto dokgVccdeZgkZc^gZVaaVHdX^Zi|ZcigdaVÐcZYZaiZgod\^dgcd
Y^bZgXVidVeZgidegZXZYZciZaVYViVÐhhViVeZgaÇ6hhZbWaZV^ceg^bVXdckdXVo^dcZdhh^V^a'*Veg^aZ'%&)#GZhiV
ferma la legittimazione all’intervento ed al voto qualora le
comunicazioni siano pervenute alla Società oltre detto
iZgb^cZ!ejgX]‚ZcigdaÇ^c^o^dYZ^aVkdg^VhhZbWaZVg^YZaaV
singola convocazione.
Gli aventi diritti al voto sono convocati in Assemblea Ordinaria e Straordinaria presso la sede sociale in Roma, Via Giulio
Vincenzo Bona n. 65, per il giorno 30 aprile 2014, alle ore 9,00
in prima convocazione e, occorrendo, in seconda convocazione, per il giorno 2 maggio 2014, stesso luogo ed ora, per
discutere e deliberare sul seguente ordine del giorno:
In sede ordinaria:
1. Approvazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre
2013. Delibere inerenti e conseguenti.
2. Delibere in tema di acquisto e vendita di azioni proprie.
3. Delibere in tema di politica della remunerazione.
In sede straordinaria:
&# BdY^ÐX]ZVaadHiVijidVgi#&.#
9Wf_jWb[IeY_Wb[[:_h_jj_Z_Leje$
Il capitale sociale della Astaldi S.p.A. sottoscritto e versato
è pari a € 196.849.800,00 rappresentato da n. 98.424.900
azioni ordinarie del valore nominale di Euro 2,00 cadauna,
di cui ad oggi n. 555.153 azioni proprie. Ogni azione dà diritto
VY jc kdid VY ZXXZo^dcZ YZaaZ Vo^dc^ egdeg^Z X]Z hVgVccd
detenute dalla società alla data della riunione assembleare, per le quali, ai sensi di legge, il diritto di voto risulterà sospeso ed il cui ammontare sarà comunicato all’apertura dei
lavori assembleari. Le informazioni di cui al presente paragrafo sono comunque disponibili sul sito www.astaldi.com
Lejef[h:[b[]W[Lejef[h9ehh_ifedZ[dpW
eYedC[pp_;b[jjhed_Y_$
Il titolare del diritto di voto può farsi rappresentare mediante delega scritta, salve le incompatibilità e nei limiti
previsti dalla normativa vigente e dallo statuto. A questi
Ðc^ejŒZhhZgZji^a^ooVid^abdYjadY^YZaZ\Vg^egdYdiid^c
calce alla comunicazione dell’intermediario autorizzato,
rilasciata al soggetto cui spetta il diritto di voto, ovvero il
modulo di delega reperibile sul sito internet aziendale
www.astaldi.com HZo^dcZ “Governance/Assemblea degli
Azionisti”# 6^ hZch^ YZaaÇVgi# &' YZaad HiVijid hdX^VaZ d\c^
hdX^dedig|egdXZYZgZVaaVcdi^ÐXVZaZiigdc^XVYZaaVYZaZ\V
accedendo alla Sezione “Governance/Assemblea degli
Azionisti” del sito internet della Società.
B[]_jj_cWp_ed[WbbÈ_dj[hl[dje$
6^hZch^YZaaÇVgi#&&YZaadHiVijidhdX^VaZ]VccdY^g^iidVY
intervenire in Assemblea coloro ai quali spetta il diritto di
voto secondo quanto risulta dalle apposite attestazioni rilasciate e comunicate dagli intermediari nei modi e termi-
28
Convocazione dell’Assemblea
Come statutariamente previsto, la Società non si avvale
della facoltà di cui all’art. 135-undecies, comma 1, del Testo
Unico della Finanza, in materia di “rappresentante comune”.
Lo Statuto sociale non prevede procedure di voto per corrispondenza o con mezzi elettronici.
:eYkc[djWp_ed[$
La documentazione relativa alle materie poste all’ordine del
\^dgcdhVg|YZedh^iViVegZhhdaVhZYZhdX^VaZ^cGdbV"K^V
<^ja^d K^cXZcod 7dcV c# +* Z hja h^id ^ciZgcZi Vo^ZcYVaZ
www.astaldi.com HZo^dcZ “Governance/Assemblea degli
azionisti” Z XdbjcfjZ Xdc aZ bdYVa^i| Z ^ iZgb^c^ egZk^hi^
dalla normativa vigente, con facoltà per i soci di prenderne
visione e di ottenerne copia. Più precisamente saranno mesh^VY^hedh^o^dcZ^hZ\jZci^YdXjbZci^/^aZGZaVo^dc^YZ\a^
Amministratori sui punti 1, 2 e 3 dell’ordine del giorno in sede
ordinaria e sul punto 1 all’ordine del giorno in sede straordinaria, almeno 30 giorni prima dell’Assemblea ai sensi
YZaaÇVgi#&'*"iZgYZaIJ;0^^aVGZaVo^dcZ;^cVco^Vg^V6ccjVaZ
e gli altri documenti di cui all’art. 154-ter, comma 1, del TUF,
la Relazione sulla Remunerazione e la Relazione sull’Acquisto e Alienazione di Azioni Proprie, almeno 21 giorni prima
dell’Assemblea, ai sensi degli art. 123-ter, 125-ter e 154-ter
del TUF e degli artt. 73 e 84-quater del Regolamento Consob
11971/99. La medesima documentazione sarà altresì disponibile sul sito internet aziendale www.astaldi.com HZzione “Governance/Assemblea degli azionisti”#CZaaVbZYZsima sezione del sito aziendale, verrà pubblicato, entro cinque giorni successivi all’Assemblea, il rendiconto sintetico
delle votazioni contenente il numero di azioni rappresentate
in Assemblea e delle azioni per le quali è stato espresso il
kdid!aVeZgXZcijVaZY^XVe^iVaZX]ZiVa^Vo^dc^gVeegZhZciVcd!cdcX]‚^acjbZgdY^kdi^[VkdgZkda^ZXdcigVg^VaaVYZa^WZgV
e il numero di astensioni. Il verbale dell’Assemblea di cui
all’articolo 2375 c.c. sarà comunque reso disponibile sul sito
www.astaldi.com HZo^dcZ “Governance/Assemblea degli
azionisti” Zcigd igZciV \^dgc^ hjXXZhh^k^ VaaV YViV YZaaÇ6hsemblea.
:ecWdZ[ikbb[CWj[h_[WbbÈEhZ_d[Z[b=_ehde$
Ai sensi dell’art. 127-ter del Testo Unico della Finanza, coloro ai quali spetta il diritto di voto possono porre domande
hjaaZbViZg^ZVaaÇdgY^cZYZa\^dgcdVcX]Zeg^bVYZaaÇ6hhZbWaZV# AZ YdbVcYZ! jc^iVbZciZ VY ^c[dgbVo^dc^ X]Z XdchZciVcdaÇ^YZci^ÐXVo^dcZYZaaÇVkZciZY^g^iid!YZkdcdZhhZgZ
presentate al Presidente del Consiglio di Amministrazione
per iscritto a mezzo raccomandata A.R. da inviare presso la
sede sociale all’attenzione del Servizio Affari Societari,
Corporate GovernanceZJ[ÐX^dY^EgZh^YZcoV!dkkZgdbZdiante comunicazione via posta elettronica all’indirizzo
[email protected]. Le domande devono
pervenire entro 3 giorni lavorativi precedenti l’Assemblea in
eg^bVXdckdXVo^dcZdhh^V^a')Veg^aZ'%&)ZYVaaZbZYZh^bZhVg|YViVg^hedhiV!VcX]Zjc^iVg^VfjVadgVVkZci^^abZdesimo contenuto, al più tardi nel corso dell’Assemblea.
?dj[]hWp_ed[Z[bbÈEhZ_d[Z[b=_ehde
[fh[i[djWp_ed[Z_dkel[fhefeij[Z_Z[b_X[hW$
6^hZch^YZaaÇVgi#&'+"W^hYZaIJ;!^hdX^X]Z!VcX]ZXdc\^jctamente, rappresentino almeno un quarantesimo del capiiVaZhdX^VaZedhhdcdX]^ZYZgZZcigdY^ZX^\^dgc^YVaaVejWWa^XVo^dcZYZaegZhZciZVkk^hddhh^VZcigd^a,Veg^aZ'%&)!
l’integrazione dell’elenco delle materie da trattare, indicando nella domanda gli ulteriori argomenti da essi proposti,
ovvero presentare proposte di deliberazione su materie già
all’ordine del giorno. La domanda, unitamente alla comunicazione attestante la titolarità della partecipazione deve
essere presentata al Presidente del Consiglio di Amministrazione per iscritto a mezzo raccomandata A.R. da inviare
presso la sede sociale all’attenzione del Servizio Affari Societari, Corporate GovernanceZJ[ÐX^dY^EgZh^YZcoVdkkZgd
mediante comunicazione via posta elettronica all’indirizzo
[email protected] unitamente ad informao^dc^X]ZXdchZciVcdaÇ^cY^k^YjVo^dcZYZ^hdX^egZhZciVidg^#
Entro lo stesso termine e con le medesime formalità deve
essere presentata, sempre all’organo di amministrazione,
YVeVgiZYZ\a^ZkZcijVa^hdX^egdedcZci^!jcVgZaVo^dcZX]Z
riporti la motivazione delle proposte di deliberazione sulle
nuove materie di cui essi propongono la trattazione ovvero
la motivazione relativa alle ulteriori proposte di deliberazione presentate su materie già all’ordine del giorno. Si ricorda
X]Z aÇ^ciZ\gVo^dcZ cdc ƒ VbbZhhV eZg \a^ Vg\dbZci^ hj^
quali l’Assemblea delibera, a norma di legge, su proposta
degli amministratori o sulla base di un progetto o di una relazione da essi predisposta, diversa da quelle di cui all’art.
125-ter, comma 1, del TUF.
;if[hj_"7dWb_ij_<_dWdp_Wh_[=_ehdWb_ij_$
<a^ZheZgi^!\a^VcVa^hi^ÐcVco^Vg^Z^\^dgcVa^hi^VXXgZY^iVi^
X]Z ^ciZcYVcd Vhh^hiZgZ VaaÇ6hhZbWaZV YdkgVccd [Vg eZgkZc^gZ VaaÇ6hiVaY^ H#e#6# " X#V# J[ÐX^d GZaVo^dc^ :hiZgcZ ZY
Investor Relations - per posta elettronica all’indirizzo
[email protected] o via fax al numero
%+$)&#,+#+,#((!Veedh^iVg^X]^ZhiVVabZcdYjZ\^dgc^aVkdgVtivi prima della data dell’Assemblea in prima convocazione.
Il presente avviso è pubblicato in data 28 marzo 2014 sul
sito internet della società www.astaldi.com HZo^dcZ
“Governance/Assemblea degli azionisti”ZeZgZhigViidhja
quotidiano “Il Sole 24 Ore” del 29 marzo 2014.
Roma, 28 marzo 2014
f$_b9edi_]b_eZ_7cc_d_ijhWp_ed[
Il Presidente
Dott. Paolo Astaldi
29
Organi Sociali
Eh]Wd_
Sociali
9edi_]b_eZ_7cc_d_ijhWp_ed[
Fh[i_Z[dj[EdehWh_e
Presidente
Paolo Astaldi
Vittorio Di Paola
Collegio sindacale
Vice Presidente
Ernesto Monti
<^jhZeeZ8VÐZgd
Presidente
Daria Beatrice Langosco di Langosco2
Amministratore Delegato
Stefano Cerri
Sindaco effettivo
Ermanno La Marca
Lelio Fornabaio
Sindaco supplente
Andrea Lorenzatti3
Giulia De Martino
Francesco Follina
Consigliere di Amministrazione
Caterina Astaldi
Aj^\^<j^YdWdcd8VkVaX]^c^
Giorgio Cirla
Paolo Cuccia
Guido Guzzetti1
Mario Lupo
8]^VgVBVcX^c^
C^XdaZiiVB^cXVid
Eugenio Pinto
Società di Revisione
KPMG S.p.A.
:_h[p_ed[][d[hWb[
EVdad8^iiZg^dAmministrazione e Finanza
AjX^Vcd9Z8gZXX]^dItalia
8ZhVgZ7ZgcVgY^c^Estero e lavori ferroviari
BVg^dAVcX^Vc^Estero
;^a^eedHi^cZaa^hEstero
Consigliere designato attraverso liste presentate dalla minoranza.
Sindaco designato attraverso liste presentate dalla minoranza.
3
Sindaco designato attraverso liste presentate dalla minoranza.
1
2
30
Organi Sociali
9ec_jWjeYedjhebbe[h_iY^_
9ec_jWjef[hb[fWhj_Yehh[bWj[
Presidente
Eugenio Pinto
Presidente
Eugenio Pinto
Membri del Comitato
Aj^\^<j^YdWdcd8VkVaX]^c^
Guido Guzzetti
C^XdaZiiVB^cXVid
Membri del Comitato
Giorgio Cirla
Paolo Cuccia
9ec_jWjef[hb[dec_d[
9ec_jWjef[hbWh[ckd[hWp_ed[
Presidente
Ernesto Monti
Presidente
Ernesto Monti
Membri del Comitato
Eugenio Pinto
Mario Lupo
Membri del Comitato
Eugenio Pinto
Giorgio Cirla
31
Relazione sulla gestione
Relazione
sulla
gestione
Fh[c[iiW
H^ g^XdgYV ^cdaigZ X]Z V^ hZch^ Y^ fjVcid egZk^hid YVaaÇ6gi#
70, comma 8, e dall’Art. 71, comma 1-bis, del Regolamento
:b^iiZci^ ZbVcVid YVaaV 8DCHD7! ^a 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZYZaaV6hiVaY^]VYZa^WZgVidY^VkkVaZgh^YZaaV[VXdai|Y^YZgd\VgZV\a^dWWa^\]^Y^ejWWa^XVo^dcZYZ^YdXjbZci^
^c[dgbVi^k^egZhXg^ii^^cdXXVh^dcZY^deZgVo^dc^h^\c^ÐXVi^ve di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
AVGZaVo^dcZÐcVco^Vg^VVccjVaZ'%&(ƒhiViVegZY^hedhiV
applicando gli stessi principi contabili adottati nella redao^dcZYZaaVGZaVo^dcZÐcVco^Vg^VVa(&Y^XZbWgZ'%&'!VY
ZXXZo^dcZY^fjZaa^VkZci^Z[ÐXVX^VVeVgi^gZYVa&•\ZccV^d
2013 presentati nel Bilancio consolidato annuale al paragrafo Principi contabili e interpretazioni di nuova emissione
XWb`b_bZTg\ TiXag\XYÏVTV\TWT_%“ZXaaT\b&$%'.
>a 9ZXgZid AZ\^haVi^kd c# (' YZa ' [ZWWgV^d '%%, AttuazioaXWX__T8\eXgg\iT&$$'#)%#79 V[X`bW\ÏVT_X8\eXgg\iX799
a"+,#**$ a",'#'(- a",*#*')Xa"-%#*+(eX_Tg\iXT\Vbag\TaahT_\XT\Vbag\Vbafb_\WTg\W\gT_ha\g\c\W\fbV\Xgz WX__XUTaV[X
X T_ge\ \fg\ghg\ ÏaTam\Te\ X WX__X \`ceXfX W\ Tff\VheTm\baX ]V
bdY^ÐXVid!igVaZVaigZXdhZ!\a^Vgii#)%Relazione sulla gestioneZ)&Controllo del Bilancio consolidatoYZa9#A\h#c#
127/1991. In particolare, con riferimento all’art. 40 del D.Lgs.
c#&',$&..&!ƒhiVidegZk^hidX]ZeZgaZhdX^Zi|X]ZgZY^\dcd^a
Bilancio consolidato, la Relazione sulla gestione del Bilancio
consolidato e del Bilancio civilistico della controllante “possono essere presentate in un unico documento, dando magZ\beX e\_\Xib biX bccbeghab T__X dhXfg\ba\ V[X fbab e\_XiTag\
per il complesso delle imprese incluse nel consolidamento”.
La Società, in considerazione della struttura del Gruppo, si
è avvalsa di tale possibilità e, pertanto, la presente RelaziocZhjaaV\Zhi^dcZg^[Zg^iVVa7^aVcX^dVccjVaZ'%&(^cXajYZ
le informazioni per il passato indicate nella Relazione sulla
gestione al Bilancio consolidato e nella Relazione sulla gestione al Bilancio di esercizio della Astaldi S.p.A.
IY[dWh_eZ_h_\[h_c[dje
Per una migliore comprensione dei risultati economici,
eVig^bdc^Va^ZÐcVco^Vg^YZaaÇZhZgX^o^d!h^g^edgiVY^hZ\j^id
una breve analisi dei piani di investimento infrastrutturali
varati nei mercati di maggiore interesse per l’operatività
del Gruppo.
Italia1
L’Italia rappresenta il Paese con la maggiore incidenza
percentuale per le attività del Gruppo Astaldi. A livello domestico, il Gruppo è attivo prevalentemente in qualità di
General Contractor nei settori Infrastrutture di Trasporto
VjidhigVYZ![Zggdk^Z!bZigdeda^iVcZ!VaiVkZadX^i|!:Y^a^o^V
Civile e Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi
8dbeaZhh^#ÛdeedgijcdZk^YZco^VgZX]ZcZ\a^jai^b^Vcc^!
^a <gjeed ]V hk^ajeeVid VcX]Z ^a gjdad Y^ 8dcXZhh^dcVg^d!
acquisendo una esperienza oramai decennale nei comeVgi^:Y^a^o^VhVc^iVg^V+#,--edhi^aZiid!daigZ*#%%%edhi^
Vjid!EVgX]Z\\^(#+,*edhi^Vjid!XZYji^Veg^bVg^;dcY^
>c[gVhigjiijgVa^ V ÐcZ Y^XZbWgZ '%&(! >c[gVhigjiijgZ Y^
IgVhedgid-,*X]^adbZig^Y^XdaaZ\VbZci^VjidhigVYVa^!'-
X]^adbZig^ Y^ a^cZZ bZigdeda^iVcZ Z )% hiVo^dc^# 6a (& Y^-
8_bWdY_e_dZ_l_ZkWb[
CD
F[hbWYedikbjWp_ed[Z[b8_bWdY_e?dZ_l_ZkWb[Wb
)'%'(%(&')"i_h_dl_WWb9:Wbb[]WjeWbfh[i[dj[lebkc[$
32
Relazione sulla gestione
investimenti infrastrutturali a medio termine. In Italia, il
settore delle costruzioni è ed è stato sicuramente uno dei
comparti di riferimento per il rilancio del Paese, individuati
YV\a^jai^b^<dkZgc^X]Zh^hdcdhjXXZYji^#EjgigdeedeZgŒ!
aVbVcdkgVY^ÐcVcoVejWWa^XVXdci^cjVVYVeeVg^gZ^cVdeguata, pur essendo apprezzabile la scelta di privilegiare
nell’allocazione dei fondi opere il cui iter approvativo e/o
realizzativo risulti in uno stato di maggiore avanzamento.
Per il futuro, si auspicano uno snellimento dei processi
autorizzativi e un più rapido utilizzo dei fondi disponibili
Va^kZaadcVo^dcVaZ!bVhdegViijiidZjgdeZd#6cX]ZeZgX]‚
oggi in Italia la capacità di utilizzo dei fondi comunitari
ƒ bdaid WVhhV# HZXdcYd hi^bZ 6C8: 6hhdX^Vo^dcZ CVo^dcVaZ 8dhigjiidg^ :Y^a^! V diidWgZ '%&( g^hjaiVkV heZhd
Z XZgi^ÐXVid YVaaÇJc^dcZ :jgdeZV hdad ^a ),!* YZ^ [dcY^
comunitari disponibili per il nostro Paese per il periodo
di programmazione 2007-2013. Considerazione preoccupante se si tiene conto dell’esiguità delle risorse nazionali.
7Vhi^eZchVgZX]ZaVYdiVo^dcZeZgaZ^c[gVhigjiijgZeZg^a
eZg^dYd Y^ egd\gVbbVo^dcZ '%&)"'%'% ÄEgdheZii^kV ;^cVco^Vg^V '%&)"'%'%Å! VbbdciV V Í&&& b^a^VgY^! X]Z h^
compongono per €56 miliardi di fondi strutturali europei e
eZgÍ**b^a^VgY^Y^[dcY^cVo^dcVa^;dcYdeZgadHk^ajeedZ
aV8dZh^dcZ!Zm";6H#>ag^aVcX^dYZaaVeda^i^XV^c[gVhigjiijgVaZVa^kZaadYdbZhi^XdcdcejŒfj^cY^X]ZeVhhVgZeZg^a
rapido utilizzo delle disponibilità in essere.
cembre 2013, l’Italia contribuisce alla determinazione del
34% dei ricavi operativi del Gruppo e rappresenta il 31%
del suo portafoglio ordini in esecuzione.
IY[dWh_eI[jjeh[9eijhkp_ed_
I dati macroeconomici relativi all’esercizio 2013 conferbVcd X]Z aÇ>iVa^V hiV VcXdgV k^kZcYd jc X^Xad ZXdcdb^Xd
iZcYZco^VabZciZ cZ\Vi^kd! VcX]Z eZgX]‚ cdc hjeedgiVid
da un contesto normativo e politico in grado di sostenere
hj[ÐX^ZciZbZciZ^aiZhhjidegdYjii^kd#9^Xdcigd!Va^kZaad
europeo si colgono i primi segnali di ripresa. In particolare,
il PIL UE evidenzia una crescita del +0,1% per l’intero esercizio, a fronte di un +0,3% per il secondo trimestre e di un
+0,4% del quarto trimestre. Restringendo il dato alla sola
Eurozona, vediamo un PIL in calo del -0,4% su base annua,
X]ZeZgŒh^Xdc[gdciVXdcjcg^VaodYZa %!&cZahZXdcYd
trimestre e del +0,3% nel quarto trimestre. Questi dati riÑZiidcdaVg^egZhVY^EVZh^XdbZ;gVcX^VZ<ZgbVc^VX]Z
]Vccd X]^jhd aÇVccd Xdc jc E>A ^c g^Vaod g^heZii^kVbZciZ
YZa %!- Z YZa %!)! bV VXXda\dcd VcX]Z aÇZ[[Ziid Y^
un ultimo trimestre trainato in particolare da Romania,
Repubblica Ceca, Lituania. Per quanto riguarda l’Italia,
ad hXZcVg^d h^ Xdc[ZgbV XdbeaZhhd Z Y^[ÐX^aZ# CZa cdhigd
Paese, il PIL dell’ultimo trimestre è aumentato del +0,1%,
ma su base annua è stata registrata una caduta del -1,9%.
Andando indietro negli anni, la situazione risulta ancora più penalizzante. Dal 2008 al 2013 il PIL domestico è
diminuito del -8,6%, con una diminuzione del -6,6% nel
W^Zcc^d '%%-"'%%.! jcV b^cdgZ ÑZhh^dcZ "'!' cZa eZg^dYd '%&%"'%&& Z jcV cjdkV hZch^W^aZ g^Yjo^dcZ eVg^ Va
")!)cZaW^Zcc^d'%&'"'%&(#G^heZiidVfjZhidhXZcVg^d!
il Gruppo Astaldi si pone con una politica di accorto bilanX^VbZcid YZaad hk^ajeed >iVa^V$ZhiZgd! X]Z cdc [V eZgYZgZ
però all’Italia un ruolo di centralità nelle sue strategie di
crescita. Una struttura dei ricavi ben bilanciata, una vita
media del portafoglio ordini costruzioni Italia stimata pari
a 3/5 anni e le notevoli potenziali sinergie derivanti da un
modello di sviluppo integrato Costruzioni-Concessioni gagVci^hXdcd^c[Vii^VaaÇ>iVa^VjcVh^\c^ÐXVi^kVXdcig^Wjo^dcZ
VaaZVii^k^i|YZa<gjeedVcX]ZeZg^egdhh^b^ZhZgX^o^#8^dnonostante, non si può ignorare il rallentamento del settore delle costruzioni italiano degli ultimi anni. In termini di
investimenti pubblici, nel 2013 il mercato delle costruzioni
^c >iVa^V ]V gZ\^higVid jcV ÑZhh^dcZ YZa "+!.# >c iZgb^c^
reali, questo dato si traduce in un calo del -34,4% per il
fj^cfjZcc^d'%%-"'%&(#>aYVideVgaVYVh‚hZh^Xdch^YZgV
X]Z^EVZh^X]ZY^[Viid]VccdigV^cVidaVXgZhX^iVYZaE>A^c
:jgdeVcZa'%&(!dkkZgd;gVcX^VZ<ZgbVc^V!hdcdVcX]Z
fjZaa^ X]Z V eVgi^gZ YVa '%&& ]Vccd e^Vc^ÐXVid bV\\^dg^
IY[dWh_eI[jjeh[9edY[ii_ed_
AZeda^i^X]ZY^g^\dgZVYdiiViZYVa<dkZgcdeZg\VgVci^gZ^a
g^heZiidYZ^k^cXda^YZaIgViiVidY^BVVhig^X]i!]VccdedgiVidaZEjWWa^X]Z6bb^c^higVo^dc^VYji^a^ooVgZfjVh^ZhXajsivamente lo strumento del Partenariato Pubblico-Privato
nell’ambito degli interventi infrastrutturali posti in essere
negli ultimi anni. Ciononostante, il tasso di “mortalità” delle iniziative in PPP nel nostro Paese è molto elevato. Da un
punto di vista generale, questo si spiega con la diretta corgZaVo^dcZYZabZgXVidYZaEEEV^bZgXVi^ÐcVco^Vg^/aÇ^chiVW^a^i|ÐcVco^Vg^Vh^igVYjXZ^cXg^h^Y^a^fj^Y^i|ZY^[ÐXdai|Y^
accesso al credito e, quindi, riduce il numero delle iniziative
X]Zed^Y^[ViidgV\\^jc\dcdaVX]^jhjgVYZaÐcVco^VbZcid
necessario per l’avanzamento delle opere. Allo stesso temed!cZacdhigdEVZhZZh^hidcdVcX]ZegdWaZbVi^X]ZY^cVijgVe^‘higjiijgVaZX]Z]Vccd[gZcVidaÇZ[[Zii^kdhk^ajeedYZa
mercato. Iter Vbb^c^higVi^k^ajc\]^ZXdbeaZhh^!cZabjiVid
hXZcVg^d bVXgdZXdcdb^Xd! ]Vccd gZhd cdc e^‘ ViijVa^ aV
Fonte: “Osservatorio Congiunturale sull’Industria delle Costruzioni – diVX`UeX&$%'Ä e Ã7baZ\hagheT5B79ÁZXaaT\b&$%(Ä, a cura della Direzione
6[[Vg^ :Xdcdb^X^ Z 8Zcigd HijY^ YZaaÇ6C8: 6hhdX^Vo^dcZ CVo^dcVaZ 8dhigjiidg^:Y^a^#
1
33
Relazione sulla gestione
natolia, l’esperienza nel Paese si è consolidata con l’acquisizione di iniziative di rilievo internazionale. Il ruolo della
6hiVaY^^cIjgX]^Vh^ƒZkdajidYVejgdContractor a gestore
degli asset realizzati in regime di concessione. Le InfrastrutijgZY^IgVhedgidVjidhigVYZ![Zggdk^Z!edci^h^Xdc[ZgbVcd
^ahZiidgZY^g^[Zg^bZcid!bVVcX]ZaÇ:Y^a^o^V8^k^aZdheZYVa^
nel medio termine darà un suo interessante contributo. A regime, una volta realizzate le opere, Astaldi avrà in gestione:
^daigZ*%%X]^adbZig^Y^XdaaZ\VbZci^VjidhigVYVa^!^cXajhd
jcedciZVajXZa^WZgVigV^e^‘ajc\]^VabdcYd!^^jcdheZYVaZ Xdc e^‘ Y^ (#*%% edhi^ aZiid# CZ\a^ jai^b^ Vcc^ ^a EVZhZ
]VbdhigVidY^VkZgZjcdii^bdediZco^VaZY^XgZhX^iVgZVaZ
per il settore infrastrutturale. La consapevolezza del ruolo
Y^hcdYdhigViZ\^XdeZg^Ñjhh^ZXdcdb^X^!hdX^Va^ZXjaijgVa^
X]ZViigVkZghVcd:jgdeV!6h^V8ZcigVaZZBZY^dDg^ZciZ!]V
accelerato la crescita del mercato edilizio turco, rendendolo
uno dei mercati esteri più interessanti dal punto di vista delle opportunità offerte. Va fatta menzione degli avvenimeni^hdX^d"eda^i^X^VkkZcji^cZa'%&(X]Z]Vccd\ZcZgVidjcV
h^ijVo^dcZ Y^ iZch^dcZ cZa EVZhZ# H^ hZ\cVaV X]Z iVa^ VkkZc^bZci^cdc]VccdijiiVk^VVkjidg^eZgXjhh^dc^hjaaZdeZgZ
in esecuzione. Per completezza dell’informativa fornita, per
fjZhiÇ6gZVh^g^ck^VXdbjcfjZVcX]ZVaeVgV\gV[dÄEg^cX^eVa^
g^hX]^Z^cXZgiZooZÅYZaaVegZhZciZGZaVo^dcZhjaaV\Zhi^dcZ#
maggior parte dei Piani Economico Finanziari su cui si fonda la sostenibilità dei progetti approvati, rendendo di fatto non più bancabili numerose iniziative avviate negli anni
egZXZYZci^# HZXdcYd aZ VcVa^h^ Z[[ZiijViZ YVaaÇ6C8: 6hhdX^Vo^dcZCVo^dcVaZ8dhigjiidg^:Y^a^!^eg^b^&%bZh^YZa
2013, rispetto allo stesso periodo del 2012, evidenziano una
[dgiZg^Yjo^dcZYZaaZ\VgZ")+!)!VacZiidYZaaZbVm^"deZgZY^^bedgidhjeZg^dgZV^Í*%%b^a^dc^!ejg^cegZhZcoVY^
jc^cXgZbZcidYZ\a^^bedgi^ &.!+0^ce^‘!YZaaZ\VgZV\\^jY^XViZ! hdaVbZciZ jc cjbZgd Zh^\jd ]V k^hid aÇZ[[Zii^kd
avvio dei cantieri. In questo contesto, il Gruppo Astaldi si
pone forte di una competenza integrata Costruzioni-Concessioni in grado di soddisfare al meglio la Committenza
con standard fjVa^iVi^k^ Y^ ZXXZaaZcoV! bV VcX]Z Xdc jcV
ZaZkViVXVeVX^i|Y^ViigVggZÐcVco^VbZci^XdcY^o^dcZji^aZ
ZcZXZhhVg^VeZghigjiijgVgZ^c^o^Vi^kZ^cEEEhdhiZc^W^a^#>a
Gruppo è oggi focalizzato su iniziative prioritarie per gli Enti
Concedenti nei comparti delle infrastrutture di trasporto
VjidhigVYZ!bZigdeda^iVcZZYZaaÇZY^a^o^VhVc^iVg^V#>cdaigZ!
cZhhjcdYZ^<dkZgc^X]Zh^hdcdhjXXZYji^cZ\a^jai^b^Vcc^
è stato in grado di varare provvedimenti volti a superare le
Xg^i^X^i| YZa hZiidgZ VY ZhZbe^d! ViigVkZghd aÇ^hi^ijo^dcZ Y^
Fondi di garanzia deputati a supportare i Privati nell’apegdkk^\^dcVbZcid YZ^ XVe^iVa^# Ejgigdeed! h^ hdcd g^kZaViZ
edXdZ[ÐXVX^VcX]ZaZb^hjgZY^YZÐhXVa^ooVo^dcZ^cigdYdiiZcZaaVAZ\^haVo^dcZk^\ZciZVaÐcZY^XdciZcZgZaVfjdiVY^
Xdcig^WjidejWWa^Xd!cdcX]‚aVY^hX^ea^cV^cigdYdiiVeZgaÇZmissione dei c.d. “Project Bond”. Per il futuro si auspica pertanto un maggiore supporto da parte del quadro normativo
Y^g^[Zg^bZcid!hdegViijiid^ciZgb^c^Y^hZbea^ÐXVo^dcZ!X]Z
possa rilanciare il settore.
Russia
Il Gruppo Astaldi opera in Russia unicamente con conigdeVgi^ eg^kViZ WZc ^YZci^ÐXViZ Z Y^ ZaZkVid standing internazionale. La sua presenza nel Paese non risponde a
una logica tradizionale di apertura a un nuovo mercato,
bV gVeegZhZciV e^jiidhid jcV deedgijc^i| Y^ Y^kZgh^ÐXVo^dcZ \Zd\gVÐXV! YZg^kViV YVa Xdchda^YVbZcid Y^ partaXef[\c industriali internazionali, nell’ambito di iniziative
XVgViiZg^ooViZYVjcVYZ\jVidegdÐadg^hX]^d"gZcY^bZcid
Z Xdc ÐcVco^VbZci^ \VgVci^i^# 6 Y^[[ZgZcoV Y^ fjVcid \Zneralmente avviene nel resto del mondo, gli investimenti
nell’Area non sono pertanto direttamente correlati a piani
di investimento infrastrutturali pubblici. Oggi, il Gruppo è
impegnato nel Paese prevalentemente nel comparto delle
>c[gVhigjiijgZ Y^ IgVhedgid VjidhigVYZ! VZgdedgi^! ^c Xj^
opera in qualità di EPC Contractor. Per il futuro, non è allo
studio lo sviluppo commerciale del Paese in quanto tale,
ma non si esclude la possibilità di cogliere eventuali uliZg^dg^deedgijc^i|X]ZedigVccdYZg^kVgZYVh^cZg\^ZXdc
XdcigdeVgi^fjVa^ÐXViZ!XdcZaZkVidbZg^id creditizio.
H[ijeZÈ;khefW
6^Ðc^YZaaVegZhZciZGZaVo^dcZÐcVco^Vg^VVccjVaZ'%&(!
il Resto d’Europa è da intendere come l’insieme di Polonia,
GdbVc^V! Gjhh^V Z IjgX]^V# 6a (& Y^XZbWgZ '%&(! fjZhi^
Paesi nel loro insieme contribuiscono alla determinazione
di circa il 43% dei ricavi operativi del Gruppo Astaldi e rappresentano il 38% del suo portafoglio ordini in esecuzione.
Si rinvia a quanto riportato di seguito per una breve analisi
hjaadhXZcVg^d^YZci^ÐXVW^aZ^cX^VhXjcdYZ^EVZh^^cY^XVi^
di maggiore interesse.
JkhY^_W2
Polonia3
CZ\a^jai^b^Vcc^^a<gjeed6hiVaY^]Vk^hidXgZhXZgZ^akVadgZ
YZaaZegdeg^ZVii^k^i|^cIjgX]^V#6kk^ViVcZ\a^Vcc^Ç-%XdcaV
realizzazione di una tratta rilevante dell’Autostrada dell’A-
Il Gruppo Astaldi opera in Polonia dal 2008. Ispirata da
jcVad\^XVY^W^aVcX^VbZcidZY^kZgh^ÐXVo^dcZYZaedh^o^d-
34
Relazione sulla gestione
IjgX]^V!6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^gEdciZhjaaV7V^VY^>ob^i#
Romania4
cVbZcid \Zd\gVÐXd cZaaÇ6gZV! aV egZhZcoV cZa EVZhZ h^ ƒ
Xdchda^YViVcZaiZbedZ]VVhhjcidjcgjdadY^igV^cdeZg
aÇdeZgVi^k^i|YZaaV6hiVaY^!VcX]ZViigVkZghdaVgZVa^ooVo^dne di opere di importo e tecnologia rilevanti. Oggi, il Gruppo
è presente nel Paese nel comparto delle Infrastrutture di
IgVhedgid!Z]V^cXdghdjcV^c^o^Vi^kVeZgaVgZVa^ooVo^dcZ
di un Impianto del tipo waste-to-energy. Dal punto di vista
macroeconomico, il Paese garantisce una certa stabilità:
secondo stime della Commissione Europea annunciate a
febbraio 2014, il tasso di crescita del PIL nazionale dovrebWZgV\\^jc\ZgZcZaaÇVccd^cXdghd^a '!. (hZXdcYd^a
;B>#>cdaigZ!\gVo^ZVaaÇVYZh^dcZVaaÇJc^dcZ:jgdeZV!aÇ^cYjhig^VYZaaZXdhigjo^dc^edaVXXV]V\jVYV\cVidaÇVXXZhhdV^
fondi strutturali, riuscendo a mettere al centro delle proprie strategie di sviluppo il potenziamento del sistema infrastrutturale di cui dispone. Tale centralità è confermata
dall’Accordo di Partenariato varato a gennaio 2014 dal GokZgcdedaVXXd!jcYdXjbZcidY^XVgViiZgZ^c[dgbVi^kdX]Z
YZÐc^hXZaZbdYVa^i|Y^ji^a^oodYZ^;dcY^J:hiVco^Vi^eZg
il Paese nell’ambito della “Prospettiva Finanziaria 20142020”. L’accordo dovrà essere sottoposto alla CommissiocZ:jgdeZVeZgVeegdkVo^dcZÐcVaZ!bVVaadhiVidViijVaZ
egZkZYZX]Z!V[gdciZY^Í&&)b^a^VgY^YZhi^cVi^VaaVEdadc^V
eVg^VX^gXV^a'(YZ^;dcY^J:eZgaVEda^i^XVY^8dZh^dcZ!
€27,5 miliardi saranno gestiti dal Governo centrale per il
Programma Operativo Infrastrutture e Ambiente. In questo
hXZcVg^d![dgiZYZaaZXdbeZiZcoZiZXc^X]ZZÐcVco^Vg^ZY^
Xj^Y^hedcZZYZaaZheZX^ÐX]ZZheZg^ZcoZVXfj^h^iZcZaaÇjtilizzo dei fondi strutturali UE, il Gruppo Astaldi ritiene di
poter cogliere interessanti opportunità di sviluppo, sia per
le costruzioni, sia per le concessioni, nei comparti infrastrutture di trasporto, energia, ambiente.
CdcdhiVciZaZXdbeaZhh^i|higjiijgVa^YZaEVZhZ!aVGdbVnia conferma interessanti opportunità per il settore delle
infrastrutture. L’Area continua infatti a garantire appalti di
lavori pubblici di taglia media, in particolare nel comparto
IgVhedgi^! bV d[[gZ VcX]Z ^ciZgZhhVci^ deedgijc^i| XdaaZgate agli impegni assunti in virtù dei fondi infrastrutturali
Y^ XdZh^dcZ hiVco^Vi^ YVaaÇJc^dcZ :jgdeZV egZkVaZciZmente legati alla realizzazione del IV Corridoio Ferroviag^d$6jidhigVYVaZ EVcZjgdeZd# CZa bZY^d"ajc\d iZgb^cZ!
nuove occasioni di investimento potranno scaturire dalla
aZ\\Z hja EEE EVgiZcVg^Vid EjWWa^Xd"Eg^kVid VeegdkViV
VÐcZ'%&%#>a<dkZgcdgdbZcdhiV^cdaigZcZ\do^VcYdXdc
la Commissione Europea l’Accordo di Partenariato 20142020, un documento di carattere informativo contenente
aZeg^cX^eVa^egdedhiZeZgaÇ^beaZbZciVo^dcZYZ^ÐcVco^Vmenti europei per il periodo di programmazione indicato.
CZaaÇVbW^id Y^ iVaZ YdXjbZcid! igV ^ hZiidg^ eg^dg^iVg^ YV
hk^ajeeVgZ ViigVkZghd ^ cjdk^ ÐcVco^VbZci^ kZc\dcd Veejcid hZ\cVaViZ aZ >c[gVhigjiijgZ igVhedgi^! VbW^ZciZ!
ZcZg\^V!Xj^hVgVccdYZY^XVi^daigZÍ.b^a^VgY^V[gdciZY^
stanziamenti complessivi per il Paese pari a €21,4 miliardi.
6aaVajXZY^fjZhiZXdch^YZgVo^dc^ZYZaaZheZX^ÐX]ZZheZFonti: “Turkey Business Forecast Report”, a cura di Business Monitor
International, ÃGheV[\T"BbgTVbaZ\hagheT_XÁ;XaaT\b&$%(Ä, a cura dell’ICE
>hi^ijid eZg ^a 8dbbZgX^d :hiZgd J[ÐX^d Y^ 6a\Zg^! 6ii^ YZa 8dckZ\cd
ÃATgV[\aZ=gT_\T!GheV[\TÄ – Roma, 30 gennaio 2014.
3
Fonti: “Poland Business Forecast Report”, a cura di Business Monitor
International, “Polonia: la Commissione Europea prevede al rialzo le stime
&$%(cXe_ÆXVbab`\TÄ, 26 febbraio 2014 e “Polonia: varato l’accordo di parteaTe\Tgbfh__TfgehggheTm\baXWX\:baW\H9&$%(!&$&$Ä, 9 gennaio 2014 - ICE
>hi^ijideZg^a8dbbZgX^d:hiZgd#
4
Fonti: “Romania Business Forecast Report”, a cura di Business Monitor
International, ÃBhbiT DebZeT``Tm\baX WX\ :baW\ 9hebcX\ &$%(!&$&$Ä, a
XjgVYZaaÇ>8:>hi^ijideZg^a8dbbZgX^d:hiZgd#
2
35
Relazione sulla gestione
USD79 miliardi di investimenti stanziati per i prossimi dieci anni per il potenziamento della rete ferroviaria e delle
metropolitane in Arabia Saudita. Rilevanti investimeni^ ^c ^c[gVhigjiijgZ hdcd egZk^hi^ VcX]Z eZg FViVg! :b^gVi^
6gVW^Jc^i^X]Z!cZaadgdXdbeaZhhd!]Vccd[ViidgZ\^higVgZ
USD75 miliardi di investimenti nel 2013, con previsione di
ulteriori USD20 miliardi l’anno per il periodo 2014-2019 e
con un picco di progetti nel 2016. Al 31 dicembre 2013, il
Middle East contribuisce alla determinazione del 2% dei
ricavi operativi del Gruppo e rappresenta circa l’1% del suo
portafoglio ordini in esecuzione.
g^ZcoZ VXfj^h^iZ cZa iZbed VcX]Z cZaaÇji^a^ood YZ^ [dcY^
higjiijgVa^!^a<gjeed6hiVaY^g^i^ZcZX]ZcZabZY^diZgb^cZ
potrebbero delinearsi nel Paese interessanti opportunità
Y^XgZhX^iV!VcX]ZcZaaÇVbW^idY^cTegaXef[\ccon primarie
imprese europee del settore.
7b][h_W5
L’Algeria rappresenta un presidio storico per le attività delaV6hiVaY^!X]ZdeZgVcZaaÇ6gZVYVe^‘Y^'%Vcc^#>a<gjeedƒ
attivo nel Paese prevalentemente in qualità di Contractor
cZ^ hZiidg^ >c[gVhigjiijgZ Y^ IgVhedgid VjidhigVYZ! [Zggdk^Z!>be^Vci^^YgdZaZiig^X^VXfjZYdii^#>ciZgb^c^Y^fjVYgd
macroeconomico, nonostante la crisi generale, il Paese
si conferma solido e caratterizzato da indicatori positik^ Z ^c XgZhX^iV! VcX]Z ^c iZgb^c^ Y^ E>A# >a EVZhZ ƒ ^cdaigZ
abbastanza stabile e ricco di riserve valutarie, legate alla
produzione e alla esportazione delle principali fonti ener\Zi^X]ZY^\VhZeZigda^d#IgVaÇVaigd!h^g^i^ZcZX]ZaZegdhsime elezioni presidenziali daranno un nuovo slancio al
Egd\gVbbVY^>ckZhi^bZci^EjWWa^X^X]ZegZkZYZJH9'.%
miliardi da concentrare nei prossimi cinque anni già avviai^ ^c Y^kZgh^ hZiidg^ XdbZ aÇZY^a^o^V VW^iVi^kV cjdkZ X^ii| Z
g^higjiijgVo^dcZ Y^ fjZaaZ Zh^hiZci^! dheZYVa^! ^be^Vci^ Y^
hbVai^bZcid g^Ðji^ ^cXZcZg^idg^! cjdkZ a^cZZ igVbk^Vg^Z!
strade, autostrade, linee ferroviarie e metropolitane. Tutti
hWdXX]^X]ZedigZbbdYZÐc^gZcVijgVa^eZgaZXdbeZiZcoZ
e l’esperienza Y^Xj^aV6hiVaY^Y^hedcZVcX]Z^ck^gi‘YZaaV
particolare attenzione del Governo algerino per le opportunità di sviluppo di partenariati misti tra imprese locali e
straniere. L’Area si conferma pertanto di sicuro interesse
cZaaZeda^i^X]ZY^hk^ajeedXdbbZgX^VaZYZa<gjeed#6a(&
dicembre 2013, l’Algeria contribuisce alla determinazione
del 6% dei ricavi operativi del Gruppo e rappresenta il 4%
del suo portafoglio ordini in esecuzione.
DehZ7c[h_YW
Al 31 dicembre 2013, l’Area nel suo complesso contribuisce
alla determinazione del 4% dei ricavi operativi del Gruppo Astaldi e rappresenta il 7% del suo portafoglio ordini in
esecuzione. Si rinvia a quanto riportato di seguito per una
breve analisi hjaad hXZcVg^d ^YZci^ÐXVW^aZ ^c X^VhXjcd YZ^
Paesi dell’Area di interesse per il Gruppo, vale a dire Canada
CZl[daVcYVcYAVWgVYdg!FjZWZX!DciVg^dZJH6;adg^YV!
8Va^[dgc^V#>a8VcVYVgVeegZhZciVjcdYZ^bZgXVi^Y^e^‘gZXZciZVeZgijgVeZgaZVii^k^i|YZa<gjeed!ZVÐcZY^XZbWgZ]V
già fatto registrate un rilevante successo commerciale con il
Progetto Idroelettrico Muskrat Falls. Gli USA rappresentano
un presidio storico in cui Astaldi è attivo attraverso la sua
controllata Astaldi Construction Corp., prevalentemente in
qualità di EPC Contractor nel settore delle Infrastrutture di
IgVhedgidhigVYZ!VjidhigVYZ!k^VYdii^!bZigdeda^iVcZ#
Canada7
>a 8VcVYV ƒ jc bZgXVid kVajiVid V WVhhd g^hX]^d ^c k^gi‘
del sistema politico ed economico stabile di cui dispone
ZYZaXdciZhidcdgbVi^kdZÐcVco^Vg^dVkVcoVidY^Xj^h^ƒ
YdiVid0 egZhZciV ^cdaigZ Zk^YZci^ ejci^ Y^ [dgoV X]Z Xdhi^ij^hXdcd ^ciZgZhhZ eZg ^a <gjeed 6hiVaY^! ^c fjVcid ^ Y^hedcZY^^c\Zci^g^hdghZcVijgVa^bZiVaa^Z^YgdXVgWjg^ZY
ƒ ^a eg^bd egdYjiidgZ bdcY^VaZ Y^ ZcZg\^V ZaZiig^XV! ^^ ]V
un mercato delle infrastrutture estremamente sviluppato,
^^^]V^beaZbZciVid^bedgiVci^egd\gVbb^Y^hk^ajeedcZa
comparto idroelettrico e dei trasporti, nei quali il Gruppo
dispone di rilevante esperienza, ^kh^ƒYdiVidY^higjbZci^Building Canada Plan!EEE8VcVYV^c\gVYdY^[Vkdg^gZ
aÇVkk^d Y^ egd\Zii^ Y^ bZY^Z Z \gVcY^ Y^bZch^dc^ VcX]Z Vitraverso strumenti di Partenariato Pubblico-Privato. Tra
l’altro, il Building Canada Plan elaborato dal Governo federale nel 2013 prevede uno stanziamento sui prossimi
Y^ZX^Vcc^Y^869*(b^a^VgY^Zfj^kVaZci^VÍ()b^a^VgY^eZg
Middle East6
CZaaÇ6gZV Middle East, il Gruppo Astaldi è attivo prevalentemente in Arabia Saudita e negli Emirati Arabi Uniti.
CZa Xdghd YZa '%&(! ^a <gjeed ]V ^cigVegZhd jc egdXZhhd
di razionalizzazione delle attività non-core sviluppate
^c fjZhiÇ6gZV! X]Z ]V edgiVid V jcV egd\gZhh^kV X]^jhjra del comparto Oil&Gas. Oggi, si conferma un interesse
commerciale per i settori di maggiore specializzazione
YZa <gjeed! VcX]Z VaaV ajXZ YZ^ e^Vc^ Y^ ^ciZgkZcid kVgVi^
dai singoli Paesi di interesse. In particolare, si segnalano
36
Relazione sulla gestione
JH6";adg^YV!HG-+':aaZg9g^kZ;dgiAVjYZgYVaZ#
la costruzione di strade, ponti, metropolitane, treni e altre
^c[gVhigjiijgZejWWa^X]ZYVgZVa^ooVgZ^cXddeZgVo^dcZXdc
aZegdk^cXZZaZbjc^X^eVa^i|#>cdaigZ!\a^^ckZhi^bZci^X]Z^a
Canada dovrà sostenere entro il 2020 per le infrastrutture
ejWWa^X]Zhdcdhi^bVi^eVg^V869'%%b^a^VgY^Zfj^kVaZci^
VX^gXVÍ&(%b^a^VgY^!Xdc^ciZgZhhVci^ediZco^Va^i|VcX]Z
eZg^abZgXVidYZaEEE#H^g^i^ZcZeZgiVcidX]ZaÇ6gZVedhhV
gVeegZhZciVgZjc^ciZgZhhVciZWVX^cdY^deedgijc^i|!X]Z
edigVccd hXVijg^gZ VcX]Z YV jcV ad\^XV Y^ ^ciZ\gVo^dcZ Z
h^cZg\^VigV6hiVaY^8VcVYV&%%eVgiZX^eViVYV6hiVaY^
ZaVhjVXdcigdaaViVI#:#F#HdX^Zi|XVcVYZhZ!&%%6hiVaY^!
attiva dagli anni ’70 e con interessanti competenze in tema
di costruzioni e project management!VXfj^h^iVcZa'%&'#
X]^VkZXdbZfjZaad^bbdW^a^VgZZVjidbdW^a^hi^XdaZkZcY^iZY^kZ^Xda^!VYZhZbe^d!hdcdVjbZciViZYZa,!,!YVaaZ
ZhedgiVo^dc^!YV\a^^ckZhi^bZci^Ðhh^gZh^YZco^Va^ZcdcZ
YVaaV heZhV ejWWa^XV hiViVaZ Z adXVaZ ^c XdcigdiZcYZcoV!
^ckZXZ!aVheZhVYZa<dkZgcd[ZYZgVaZ!^cg^Yjo^dcZ#AÇZXdcdb^VJH6YdkgZWWZXdci^cjVgZVXgZhXZgZVcX]ZcZa'%&)
e negli anni successivi a tassi reali prossimi al 3%, sebbene
aZXdcY^o^dc^Xa^bVi^X]ZY^fjZhiVeg^bVeVgiZYZa'%&)VWbiano portato gli analisti ad elaborare previsioni più caute.
La crescita dell’economia rimane al centro dell’agenda del
EgZh^YZciZ DWVbV X]Z ]V YZÐc^id aZ hÐYZ eg^cX^eVa^! hj
questo versante, durante il resto della sua Presidenza: riYjo^dcZYZaaZ^cZ\jV\a^VcoZZXdcdb^X]ZZb^\a^dgVbZcid
della ridotta mobilità sociale. Gli strumenti sono, tra l’altro,
maggiori investimenti nell’educazione, nell’industria manifatturiera, nei settori energetico e della tecnologia, nelle
infrastrutture. In questo contesto, il Gruppo Astaldi si pone
come un Contractor di riferimento nell’Area – la controllata
ACC è 16 acZaaZXaVhh^[X]ZYZ^Gbcóbhg[XTfgHó7bageTVtor in Transportation;dciZ/Engineering News RecordÂZ
Xdci^cjZg|V\jVgYVgZVaaZ^ciZgZhhVci^deedgijc^i|X]Zh^
andranno a delineare nel Paese, in particolare nel campo
delle Infrastrutture di Trasporto.
IjWj_Kd_j_ZÈ7c[h_YW8
CZa Xdghd YZa '%&(! \a^ JH6 ]Vccd Xdci^cjVid V bdhigVre segnali positivi. Il PIL è aumentato a un tasso annuo
del 4,1% nel terzo trimestre del 2013, rivisto rispetto alla
egZXZYZciZ hi^bV YZa (!+# CZa hZXdcYd ig^bZhigZ! ^a E>A
reale era aumentato del 2,5%. Si tratta della crescita più
gdWjhiV YVa eg^bd ig^bZhigZ YZa '%&'# AÇVjbZcid g^ÑZiiZ
principalmente il contributo positivo degli investimenti in
hXdgiZeg^kViZediZco^VabZciZkdaVi^a^0idgcVcdVXgZhXZgZ
VcX]Z^Xdchjb^ 'Z\a^^ckZhi^bZci^eg^kVi^ &,!'#
EZg^afjVgidig^bZhigZ'%&(!^bV\\^dg^VcVa^hi^eg^kVi^]Vcno rivisto al rialzo le previsioni sulla crescita del PIL, al
'!&YVaaÇ&!,ViiZhd^ccdkZbWgZ#AÇVjbZcidegZk^hideZg
aÇ^ciZgd Vccd ƒ hiVid g^k^hid Va g^Vaod eZg ^a '%&( igV '!'
Z'!(ZfjZaadeZg^a'%&)dhX^aaVigV^a'!-ZY^a(!'#
CZa XdbeaZhhd ƒ ^cYjWW^d ^a XVbb^cd Y^ Xdci^cjV Z XdhiVciZZheVch^dcZYZaaÇZXdcdb^VhiVijc^iZchZ!jhX^iVj[Ðcialmente dalla recessione nel 2009, e trainata da settori
Fonti: “Algeria & Lybia Business Forecast Report”, a cura di Business Monitor International, Ã5_ZXe\T"BbgTVbaZ\hagheT_X&$%'ÁATemb&$%(Ä a cura
YZaaÇ>8:>hi^ijideZg^a8dbbZgX^d:hiZgdJ[ÐX^dY^6a\Zg^!“Inside Algeria.
Forti incentivi per investire”, MF International Africa – dicembre 2013.
6
Fonte: “Golfo, l’ingorgo delle grandi opere”, 10 dicembre 2013 – Il Sole 24
Ore, ÃóThW\fcXaW\aZbaeT\_ceb]XVgfgbeXTV[+-Ua\aaXkg%$lXTefÄ, 8 gencV^d'%&)Â>8:>hi^ijideZg^a8dbbZgX^d:hiZgd#
7
Fonte: “Canada. Il settore delle infrastrutture”!VXjgVYZaaÇ>8:>hi^ijideZg
^a8dbbZgX^d:hiZgd#
8
Fonte: “Info Mercati Esteri. Quadro Macroeconomico USA” – aggiornamento al 24 gennaio 2014, a cura del Ministero degli Affari Esteri.
5
37
Relazione sulla gestione
7c[h_YWBWj_dW
nell’iniziativa in concessione per la gestione di un impianidYV&&&BLY^ediZcoV^chiVaaViVgZVa^ooVidYVaaVhiZhhV6hiVaY^ZjcVeVgiZX^eVo^dcZVa**cZaaÇ^c^o^Vi^kV^c
concessione per la realizzazione e gestione di un impianto
industriale, oggi operativo, per il recupero di rame e molibdeno. Per il futuro, opportunità interessanti potranno
YZg^kVgZ VcX]Z YVa XdbeVgid YZaaÇZY^a^o^V dheZYVa^ZgV Z
da quello minerario. Per quest’ultimo, in particolare, sono
attesi investimenti per USD70 miliardi nei prossimi dieci
anni. La sola CODELCO – con cui il Gruppo Astaldi sta già
ZhZ\jZcYd ^ Egd\Zii^ GZaVkZh Z 8]jfj^XVbViV Â ]V Vcnunciato investimenti nel Paese per USD15 miliardi per
i prossimi cinque anni. Del resto, l’attività mineraria è la
principale componente del PIL nazionale e i minerali sono
i principali prodotti esportati. Da un punto di vista macroeconomico, secondo le ultime stime della Banca Centrale
X^aZcV!cZa'%&(^a8^aZ]VgZ\^higVidjcVXgZhX^iVYZa )!,
YZaE>A!Xj^]VXdcig^Wj^id^ceVgi^XdaVgZ^aedh^i^kdVcYVmento del settore minerario e delle costruzioni.
La presenza in America Latina si riferisce prevalentemente a mercati di più recente apertura, come Cile e Perù, oltre
X]ZVegZh^Y^hidg^X^!XdbZKZcZojZaVZ6bZg^XV8ZcigVaZ#
I comparti di riferimento sono le Infrastrutture di Trasporto, gli Impianti di Produzione Energetica e le Infrastrutture
Minerarie, in cui il Gruppo opera in qualità di EPC ContractorbVVcX]ZY^8dcXZhh^dcVg^d#6a(&Y^XZbWgZ'%&(!
l’Area nel suo complesso contribuisce alla determinazione dell’11% dei ricavi operativi del Gruppo Astaldi e rappresenta il 20% del suo portafoglio ordini in esecuzione.
Si rinvia a quanto riportato di seguito per un focus sullo
hXZcVg^d ^YZci^ÐXVW^aZ ^c X^VhXjcd YZ^ EVZh^ ^cY^XVi^ Y^
maggiore interesse.
Cile9
CZa EVZhZ h^ hiVccd VegZcYd deedgijc^i| bdaid ^ciZgZhsanti per la realizzazione, spesso in regime di concessione,
di impianti per la produzione di energia, autostrade, ferrovie, ospedali, grandi infrastrutture. Di particolare interesse
ƒ^aegd\gVbbVY^^ckZhi^bZcidYZaBDEB^c^hiZgdAVkdg^
EjWWa^X^X^aZcdX]Z!cZabZY^diZgb^cZ!edigZWWZ\VgVci^re ottime opportunità per il Gruppo nel settore dell’edilizia
dheZYVa^ZgV!VcX]ZVaaVajXZY^^c^o^Vi^kZ^Xj^Zh^i^Y^\VgV
hVgVccd gZh^ cdi^ V WgZkZ# CZa egdhh^bd [jijgd! hVgVccd
necessari inoltre importanti investimenti per il miglioramento della rete infrastrutturale per far fronte all’intensa
attività di commercio estero del Paese e mantenere i suoi
ViijVa^ a^kZaa^ Y^ XgZhX^iV# CZa hZiidgZ [Zggdk^Vg^d ^a E^Vcd
Triennale 2014-2016 dell’EFE, l’impresa ferroviaria statale, prevede investimenti per circa USD1 miliardo, mentre
nel settore aeroportuale, a causa della forte crescita del
igV[ÐXdeVhhZ\\Zg^Z^aegZk^hidVgg^kdY^cjdkZXdbeV\c^Z
aeree, è già in programma l’ampliamento dell’intera rete
cVo^dcVaZ#6cX]ZcZahZiidgZhigVYVaZhdcd^c[VhZY^hijY^dZYZÐc^o^dcZcjdk^egd\Zii^eZgaVXdhigjo^dcZY^higVYZ
e autostrade urbane ed extraurbane. In questo contesto,
il Paese rappresenta per la Astaldi una interessante opedgijc^i|Y^Y^kZgh^ÐXVo^dcZ\Zd\gVÐXVZhZiidg^VaZ!eZgaV
hiVW^a^i|hdX^deda^i^XVZYZXdcdb^XVX]Zd[[gZ!eZgaVkVa^Y^i|YZaXdciZhidcdgbVi^kdX]ZadXVgViiZg^ooV!bVVcX]Z
per le rilevanti opportunità nel settore delle concessioni,
in particolare nel comparto delle energie rinnovabili e de\a^ dheZYVa^# G^XdgY^Vbd X]Z ^a <gjeed 6hiVaY^ d\\^ deZgV
cZa EVZhZ egZkVaZciZbZciZ Xdc 8dcigdeVgi^ eg^kViZ EVX^ÐX=nYgdeZg^aXdbeVgid^YgdZaZiig^Xd08D9:A8D!aVe^‘
grande azienda produttrice di rame al mondo, per i lavog^ b^cZgVg^ Z YZi^ZcZ jcV eVgiZX^eVo^dcZ eVg^ Va ',!(
F[h’
La presenza del Gruppo nel Paese rientra in una logica di
Y^kZgh^ÐXVo^dcZ YZa egdÐad Y^ g^hX]^d YZaaZ Vii^k^i| cZaaÇ6rea. Oggi il Gruppo è focalizzato su iniziative con CommitiZcoVeg^kViV!cZaaÇVbW^idY^egd\Zii^ÐcVa^ooVi^VaaVgZVa^ozazione di impianti idroelettrici. Per il futuro, interessanti
deedgijc^i| edigZWWZgd YZa^cZVgh^ VcX]Z Xdc XdcigdeVgi^
ejWWa^X]ZcZ^XdbeVgi^>c[gVhigjiijgZY^IgVhedgidbZigdeda^iVcZ!VZgdedgi^!>be^Vci^>YgdZaZiig^X^ZY^EgdYjo^dcZ
:cZg\Zi^XVVXfjZYdii^#
L[d[pk[bW
Il Gruppo Astaldi è presente nell’Area da più di 40 anni.
Le iniziative in corso sono tutte condotte sotto l’egida di
accordi intergovernativi bilaterali tra il Venezuela e l’Itaa^V Z h^ ^YZci^ÐXVcd Xdc deZgZ [Zggdk^Vg^Z eg^dg^iVg^Z eZg
il Paese, in esecuzione lungo le tratte Puerto Cabello-La
Encrucijada, San Juan de Los Morros-San Fernando de
6ejgZ! 8]V\jVgVbVh"8VWgjiV# >c k^gi‘ YZaaV eVgi^XdaVgZ
h^ijVo^dcZZXdcdb^XVZhdX^d"eda^i^XVX]Z^aEVZhZhiVk^kZcYd\^|YVfjVaX]ZVccd!cdcƒegZk^hidjcjaiZg^dgZhk^luppo commerciale dell’Area e la produzione si attesta su
livelli molto contenuti e decisamente inferiori rispetto alle
g^aZkVci^ediZco^Va^i|YZ^egd\Zii^#>a'%&(]VXdcig^Wj^idV
mantenere un clima di incertezza, con la svalutazione del
bolivarÄ[dgiZÅV[ZWWgV^dZaVbdgiZYZaEgZh^YZciZ=j\d
8]{kZoVbVgod#EZgfjVcidg^\jVgYVaVhkVajiVo^dcZ!iVaZ
[ZcdbZcd cdc ]V gVeegZhZciVid jc ZkZcid ^begZk^hid Z
il modello di business ^he^gVidVXg^iZg^XVjiZaVi^k^!X]Z]V
38
Relazione sulla gestione
EZg‘!>be^Vcid>YgdZaZiig^XdY^=jVcoV#
j[hc_d[!VcX]Z\gVo^ZVaXdaadXVbZcidhj^bZgXVi^ÐcVcziari di una obbligazione equity-linked da €130 milioni a
gennaio 2013 e di un prestito obbligazionario senior in più
geTaV[Xper complessivi €750 milioni tra novembre 2013 e
gennaio 2014, confortate dalla valutazione delle principali
agenzie di rating internazionali.
XdchZci^idY^[Vg[gdciZVfjZhiZXdci^c\ZcoZ!VcX]Z\gVo^ZVa[ViidX]ZcZaaVYZÐc^o^dcZYZaaZkVajiZXdcigViijVa^
è stata data una forte rilevanza alla componente in euro.
Per quanto riguarda la situazione politica, sulla falsariga
di quanto già portato avanti negli ultimi anni, si è ritenuto
opportuno ridurre ulteriormente la presenza del Gruppo
nell’Area. Per il futuro, gli sviluppi socioeconomici del Paese saranno monitorati con particolare attenzione, prima di
riprendere un livello di attività ordinario. Il modello di sviajeedYZaaZVii^k^i|cZaaÇ6gZV6bZg^XVAVi^cVegZkZYZX]Z^a
minor apporto dal Venezuela venga comunque compensato dalla crescita di Aree limitrofe di più recente interesse
8^aZ!EZg‘#EZgXdbeaZiZooVYZaaÇ^c[dgbVi^kV[dgc^iV!h^g^cvia a quanto riportato in merito al Venezuela nel paragrafo
ÄEVgi^XdaVg^ g^hX]^ Z ^cXZgiZooZÅ YZaaV egZhZciZ GZaVo^dcZ
sulla gestione.
Il 2013 è stato comunque un anno impegnativo su molti
[gdci^XdbbZgX^VaZ!^cYjhig^VaZZÐcVco^Vg^dZ!igVaÇVaigd!
]VgZ\^higVidjcg^W^aVcX^VbZcidYZaaVegdYjo^dcZ^c[jczione dell’andamento macroeconomico dei vari Paesi presidiati. La capacità di riequilibrare la produzione nei vari
bZgXVi^]VXdchZci^idY^V[[gdciVgZaVXg^h^XdcaVXdchVpevolezza di avere impostato un ceZ[bbe[gk_b_XhWjeiejje_bfheÑbeZ[bbWZ_l[hi_ÑYWp_ed[][e]hWÑYW"_d]hWZeZ_
X_bWdY_Wh[_bhWbb[djWc[djeZ_Z_\\[h[dj_Y_Yb_[Yedec_Y_.
CZa Xdghd YZaaÇVccd! aZ Vo^dc^ XdbbZgX^Va^ hdcd hiViZ
dg^ZciViZ VY ^cY^k^YjVgZ cjdkZ deedgijc^i| ^c >iVa^V Xdc
jcVeegdXX^dhZaZii^kdZ^c\gVYdY^egZhZgkVgZ^bVg\^c^!
a rafforzare la presenza nei Paesi di più recente apertura
8VcVYV! 8^aZ! EZg‘! VY ^YZci^ÐXVgZ ZkZcijVa^ cjdkZ VgZZ
di sviluppo in grado di garantire piani di sviluppo coereni^ Xdc aZ eda^i^X]Z Y^ ^ckZhi^bZcid YZa <gjeed# AV he^ciV
commerciale nelle aree di tradizionale presidio è rimasta
XdhiVciZ!VaÐcZY^Vhh^XjgVgZjcÑjhhdY^dgY^c^XdZgZciZ
Xdc^aegdXZhhdY^XgZhX^iVe^Vc^ÐXVid#
Commento sull’andamento
][ij_edWb[Z[bf[h_eZe
>a<gjeed6hiVaY^]VY^_kiebÈ[i[hY_p_e(&')Yedh_ikbjWj_
_dYh[iY_jW, nonostante la complessità dei mercati di riferimento, a conferma della solidità del business e della sua
XVeVX^i| Y^ gZVa^ooVgZ ^ egdeg^ e^Vc^ Y^ hk^ajeed# =V gZ\^strato un \WjjkhWjeZ_Î($+'/"-c_b_ed_, un ;8?J:7Z_Î)(*
milioni, un ;8?JZ_Î()+"/c_b_ed_ e un h_ikbjWjed[jjeZ_
Î-+"( c_b_ed_, con jWii_ Z_ Yh[iY_jW WddkW fWh_ W !(",
f[h_b\WjjkhWje"!(("+f[hbÈ;8?J:7"!''"*f[hbÈ;8?J[
!'"+f[h_bh_ikbjWjed[jje. L’_dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_e
d[jje i_ Wjj[ijW W Î-/."'c_b_ed_, con una ijhkjjkhW Z[bb[ iYWZ[dp[ i[cfh[ f_’ eh_[djWjW l[hie _b c[Z_e%bkd]e
Fonti: Ã7[\_X6hf\aXff:beXVTfgFXcbegÄ, a cura di Business Monitor International; “Info Mercati Esteri. Cile”, a cura dell’Ambasciata d’Italia in Cile.
9
39
Relazione sulla gestione
Dal punto di vista industriale, le complessità dei contehi^ Y^ g^[Zg^bZcid cdc ]Vccd ^beZY^id Y^ gV\\^jc\ZgZ ^bportanti obiettivi nel settore delle Costruzioni, e in quello
YZaaZ8dcXZhh^dc^#EZgaZ8dhigjo^dc^!^a8VcVYV]V^c^o^Vid
ad alimentare in maniera sostanziale il portafoglio ordini,
grazie all’acquisizione del Progetto Idroelettrico Muskrat
;Vaah0aVGjhh^V]VXdchda^YVid^aegdeg^dVeedgidVaaVegdduzione, con la sostanziale apertura al pubblico dell’Aeroporto Internazionale Pulkovo di San Pietroburgo e la messa
a regime dei lavori stradali per il Raccordo Autostradale di
HVcE^ZigdWjg\dL=H9#HdcdhiVi^^cdaigZXdbeaZiVi^^bportanti progetti, come la Metropolitana di Milano Linea
*Eg^bVIgViiV[jco^dcVaZ!aVBZigdeda^iVcVY^7gZhX^V!aV
HiVo^dcZ 6aiVKZadX^i| 7dad\cV 8ZcigVaZ Eg^bd Adiid [jco^dcVaZ!aVHigVYVHiViVaZ?dc^XVAdiid9<"'&!^aEVhhVciZ
;Zggdk^Vg^dY^Idg^cd7^cVg^&Z'^c>iVa^VZ!^cEZg‘!aV8ZcigVaZ >YgdZaZiig^XV Y^ =jVcoV# >a XdbeaZiVbZcid Y^ fjZhiZ
deZgZ! igV aÇVaigd! ]V eZgbZhhd Y^ [dXVa^ooVgZ aÇdeZgVi^k^i|
sulla produzione di importanti iniziative, come l’Autostrada
<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g;VhZ&Z^aIZgodEdciZhja7dh[dgd
^cIjgX]^VZ^aGVXXdgYd6jidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d^c
Gjhh^V# >a <gjeed ]V VcX]Z ^cigVegZhd jc egdXZhhd Y^ gVzionalizzazione delle attività non-core, con la progressiva
X]^jhjgVYZaXdbeVgidOil&Gas nell’Area Middle-East ed è
proseguito con successo il processo di integrazione con il
settore Concessioni e il comparto Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi Complessi, con conseguenti becZÐX^^ciZgb^c^Y^bVg\^c^#EZgaZ8dcXZhh^dc^!XdbZYZiid!
è stata avviata la fase di gestione per la Metropolitana di
Milano Linea 5 Prima Tratta funzionale e per gli Ospedali
Y^EgVidZE^hid^V^cIdhXVcV#9VaejcidY^k^hiVÐcVco^Vg^d!
è stato raggiunto il ÏaTaV\T_ V_bf\aZ per l’Autostrada GeboZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g ;VhZ & Z ^a IZgod EdciZ hja 7dh[dgd ^c
IjgX]^V! Xdc XdchZ\jZciZ ^chZg^bZcid YZ^ kVadg^ XdcigVituali di competenza nel portafoglio ordini in esecuzione e
l’accelerazione/avvio delle relative fasi di costruzione. In
eVgi^XdaVgZ!eZg^aIZgodEdciZhja7dh[dgdh^hZ\cVaVX]Z^a
XdcigViidY^ÐcVco^VbZcidhjWVhZceb]XVgÏaTaVXaba!eXcourse di importo pari a USD2,3 miliardi è stato sottoscritto
VÐcZV\dhid'%&(ZX]ZeZgaVeg^bVZgd\Vo^dcZƒ^cXdghd
aVÐcVa^ooVo^dcZY^VaXjc^YdXjbZci^XdcigViijVa^Xdc^aB^c^hiZgdYZaIZhdgdijgXdZ^a8dcXZYZciZ@<B#
DXehaT`TZZ\beXVb`ceXaf\baXWX__XW\aT`\V[XW\cXe\bWbV[XiXeeTaabTaT_\mmTgX f\ceXV\fTV[X\_`TaTZX`Xag
5óG5@8=iT_hgT_XcXeYbe`TaVXXVbab`\Vb!ÏaTam\Te\XWX_
Gruppo e dei segmenti di business delle sue attività sulla
base di indicatori non previsti dagli I.F.R.S. (International
Financial Reporting Standard), di cui di seguito vengono defVe\ggX_XfcXV\ÏV[XVb`cbaXag\"
EBITDA"ÚVT_Vb_TgbWXcheTaWb_Æ96=G Vb`XW\fXZh\gbWXÏnito, dall’effetto di: (i) ammortamenti delle immobilizzazioni
immateriali e materiali, (ii) svalutazioni e accantonamenti,
(iii) costi capitalizzati per costruzioni interne.
EBIT (risultato operativo netto). È inteso come risultato
TagX\`cbfgXXTagXcebiXag\#baXe\ÏaTam\Te\ fXamTT_VhaT
eXgg\ÏVT"8T__Æ96=GfbabXfV_hf\TaV[X\cebiXag\XZ_\baXe\
derivanti dalla gestione di partecipazioni non consolidate
Xg\gb_\ abaV[€\e\fh_gTg\W\XiXaghT_\VXff\ba\W\cTegXV\cTm\ba\Vbafb_\WTgX V_Tff\ÏVTg\aXZ_\fV[X`\W\U\_TaV\bT__Æ\agXeabWX__TibVXÃcebiXag\XbaXe\ÏaTam\Te\Äb cXe\e\fh_gTg\
delle sole partecipazioni valutate secondo il metodo del patrimonio netto, all’interno della voce “effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto”.
EBT (risultato prima delle imposte). È calcolato come il rifh_gTgbbcXeTg\ibaXggb T_aXggbW\cebiXag\XbaXe\ÏaTam\Te\ b_geXV[XWXZ_\XYYXgg\WX__TiT_hgTm\baXWX__XcTegXV\cTzioni con il metodo del patrimonio netto.
Debt/Equity Ratio (Rapporto Debito/Patrimonio netto). È
VT_Vb_TgbVb`X\_eTccbegbYeT_Tcbf\m\baXÏaTam\Te\TaXggT
al numeratore e il patrimonio netto al denominatore, al netto delle azioni proprie in portafoglio.
Dbf\m\baXÏaTam\Te\TaXggT. Si ottiene sottraendo all’indeU\gT`Xagb ÏaTam\Te\b aXggb VT_Vb_Tgb Vbf… Vb`X e\V[\Xfgb
WT__TVb`ha\VTm\baX7CBóC689A#*$*(&-'WX_&,_hZ_\b
&$$* V[X e\ai\T T__T FTVVb`TaWTm\baX WX__Æ9hebcXTa óXVhe\g\Xf TaW ATe^Xgf 5hg[be\gl Á 9óA5 Xk 79óF WX_ %$
YXUUeT\b&$$)XWT__XW\fcbf\m\ba\VbagXahgXaX__T7b`ha\VTm\baX 7CBóC6 WX_ &,#$+#&$$* _ÆT``bagTeX WX\ VeXW\g\ÏaTam\Te\abaVbeeXag\X\W\e\gg\W\VeXW\gbWTTgg\i\gz\a
VbaVXff\baX b_geXTWT_geXfcXV\ÏV[XVb`cbaXag\ dhT_\_X
azioni proprie.
Ulteriori obiettivi strategici raggiunti nel corso dell’anno
sono: l’assegnazione di un rating di merito creditizio da pariZ Y^ ;^iX]! HiVcYVgY EddgÇh Z BddYnÇh V diidWgZ Z! V Y^cembre, la sottoscrizione del contratto relativo alla cessiocZ YZa GVbd EVgX]Z\\^! dgVbV^ Xdch^YZgVid asset maturo
nell’ambito del ciclo di vita delle iniziative oggi in gestione.
=aWXU\gT`XagbÏaTam\Te\bVb`c_Xff\ib. Si ottiene sottraenWbT__Æ\aWXU\gT`XagbÏaTam\Te\baXggb VT_Vb_TgbVbf…Vb`X
e\V[\XfgbWT__TVb`ha\VTm\baX7CBóC689A#*$*(&-'WX_
&,_hZ_\b&$$*V[Xe\ai\TT__TFTVVb`TaWTm\baXWX__Æ9heb-
40
Relazione sulla gestione
cXTaóXVhe\g\XfTaWATe^Xgf5hg[be\glÁ9óA5Xk79óF
WX_ %$ YXUUeT\b &$$) X WT__X W\fcbf\m\ba\ VbagXahgX aX__T
7b`ha\VTm\baX7CBóC6WX_&,#$+#&$$* _ÆT``bagTeXWX\
VeXW\g\ÏaTam\Te\abaVbeeXag\X\W\e\gg\W\VeXW\gbWTTgg\i\gz
in concessione.
Capitale circolante gestionale. È il risultato della sommatoria delle poste di credito e di debito legate all’attività caratteristica (crediti e debiti commerciali, rimanenze, lavori in
corso, crediti tributari, acconti da committenti, poste residuali dell’attivo corrente).
Immobilizzazioni nette. Sono da intendere come sommatoe\TWX__XcbfgXWX__ÆTgg\ibabaVbeeXagX/aX__bfcXV\ÏVbf\YT
riferimento alle immobilizzazioni immateriali, alle dotazioni
gXVa\V[XWX_;ehccb T__TiT_hgTm\baXWX__XcTegXV\cTm\ba\ abaV[€ T__X T_geX cbfgX aba VbeeXag\ eXf\WhT_\ e\fcXggb T
quelle prima indicate.
Capitale investito netto. È la somma delle immobilizzazioni
aXggX WX_ VTc\gT_X V\eVb_TagX ZXfg\baT_X WX\ YbaW\ e\fV[\ X
WX\YbaW\UXaXÏV\cXe\W\cXaWXag\"
ROI. È il rapporto tra il risultato operativo netto (EBIT) e il
capitale investito netto.
H_ikbjWj_[Yedec_Y_Yedieb_ZWj_Wb)'Z_Y[cXh[(&')
31.12.2013
%
Ricavi totali
2.519.675
Costi totali
'#&.*#+*'
;8?J:7
;8?J
DcZg^ÐcVco^Vg^cZii^
;8J
b^\a^V^VY^Zjgd
Kj_b[d[jjeZ[b=hkffe
31.12.2012
%
KVg#VccjV
100,0%
2.456.897
100,0%
2,6%
-,!&
'#&.'#)'-
-.!'
0,1%
)(*$&()
'("/
(,*$*,/
'&".
(("+
()+$/+(
/"*
(''$.((
.",
''"*
&%(#++,
)!&
-*#&(&
(!*
21,8%
').$+.,
+"+
'(/$.)-
+")
,"-
-+$(')
)"&
-*$'))
)"&
'"+
Ricavi totali
I h_YWl_jejWb_WccedjWdeWÎ($+'/"-c_b_ed_ '!+hjWVhZ
VccjV!Í'#)*+!.b^a^dc^cZa'%&'!YZiZgb^cVi^eZg^a.*YV
ricavi operativi, riconducibili quindi all’effettiva attività industriale del Gruppo, e per il restante 5% da altri ricavi, per
loro natura non direttamente riferiti al suo core business. Il
YVidY^eZg^dYdg^hjaiVedh^i^kVbZciZ^cÑjZcoVidYVaaÇdii^bV
performance del quarto trimestre in termini di Yh[iY_jWZ[_
lebkc_fheZkjj_l_[Z[_cWh]_d_!hjeedgiViVYVjcVZ[ÐXVXZ
strategia di posizionamento sui mercati e da una consoliYViVXVeVX^i|^cYjhig^VaZ!X]ZeZgbZiidcdY^XdcigVhiVgZaZ
eZgh^hiZci^XdbeaZhh^i|YZ^XdciZhi^Y^g^[Zg^bZcid0daigZX]Z
aÇ^beViidcZ\Vi^kdXdaaZ\VidVYVaXjcZkVajiZZh#YdaaVgd!gjWadX]ZcZaXdc[gdcidhjWVhZVccjVYZiZgb^cVcdVeVg^i|Y^
volumi prodotti minori apporti.
I h_YWl_ ef[hWj_l_ Yh[iYede W Î($)/("/ c_b_ed_ '!. hj
WVhZVccjV!Í'#('*!.b^a^dc^cZa'%&'Zg^ÑZiidcd^aeVhhV\\^dYVjcVegdYjo^dcZXdcXVe^hVaY^\Zd\gVÐX^fjVa^aÇ>iVa^VZ
^aKZcZojZaVVjch^hiZbVVXdcig^Wjo^dcZY^kZgh^ÐXViVX]Z
d\\^kZYZaÇVeedgidY^e^‘6gZZ!XdbZGjhh^V6Zgdedgid>cternazionale Pulkovo e JXfgXea<\Z[!ócXXW8\T`XgXe di San
E^ZigdWjg\d! IjgX]^V 6jidhigVYV <ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g!
IZgodEdciZhja7dh[dgd!Edadc^VBZigdeda^iVcVY^KVghVk^V
A^cZV'!6a\Zg^V;Zggdk^ZHV^YV"BdjaVnHa^hhZcZHV^YV"I^VgZi! EZg‘ Egd\Ziid >YgdZaZiig^Xd 8Zggd YZa ½\j^aV# AÇ>iVa^V
Xdc[ZgbVXdbjcfjZjcVeedgidh^\c^ÐXVi^kd!\gVo^ZVaWjdc
avanzamento in particolare della Metropolitana di Milano Linea 5, della Stazione Alta Velocità Bologna Centrale, dell’Autostrada Pedemontana Lombarda, degli Ospedali Toscani.
Gli Wbjh_ h_YWl_ ef[hWj_l_ i_ Wjj[ijWde W Î'(,". c_b_ed_
"(!+! Í&(&!+ b^a^dc^ cZa '%&'! ^c a^ZkZ XdcigVo^dcZ g^spetto al dato analogo del 2012.
41
Relazione sulla gestione
9edjh_Xkp_ed[i[jjeh_Wb[Z[_h_YWl_
La tabella di seguito riportata dà evidenza della contribuzione dei settori e dei comparti di attività alla determinazione dei ricavi operativi.
)'$'($(&')
)'$'($(&'(
9EIJHKP?ED?
($),,
/."/
($(/+
/."-
)"'
Infrastrutture di Trasporto
1.945
81,3%
1.970
84,7%
&!(
Ferrovie e metropolitane
+-$
33,0%
%"$'-
(( +
&( $
Strade e autostrade
-)'
39,8%
*,)
&- )
'- %
Porti e aeroporti
&$&
8,4%
&(*
%$ *
%+ -
Impianti Idraulici e di
Produzione Energetica
116
4,8%
85
3,7%
36,5%
Edilizia Civile ed Industriale
160
6,7%
140
6,0%
14,3%
Impiantistica, Manutenzioni
e Gestione di sistemi
complessi
145
6,1%
100
4,3%
45,0%
b^a^dc^Y^Zjgd
9ED9;II?ED?
JEJ7B;H?97L?EF;H7J?L?
LWh$WddkW
27
'"'
30
'")
'&"&
($)/)
'&&"&
($)(+
'&&"&
("/
\gVo^Z V^ cdiZkda^ Xdcig^Wji^ Y^ Gjhh^V JXfgXea <\Z[!ócXXW
DiameterZIjgX]^V6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g!IZgodEdciZhja7dh[dgdZVaaÇVkVcoVbZcidYZ^XdcigVii^^c>iVa^V
6jidhigVYV EZYZbdciVcV AdbWVgYV# >a hZiidgZ WZcZÐX^V
tra l’altro della realizzazione di progetti di prestigio e di rilievo
^ciZgcVo^dcVaZ!X]ZXVgViiZg^ooVcdjcVZaZkViVfjVa^ÐXVo^dne e competenza tecnica del Gruppo soprattutto in termini
Y^gZVa^ooVo^dcZY^Edci^IZgodEdciZhja7dh[dgdZDeZgZV
bVgZL=H9#Fehj_[7[hefehj_i_Wjj[ijWdeWÎ(&(c_b_eni"&,!.!€246 b^a^dc^Zg^hZcidcd!cZaXdc[gdcidXdcaÇVccdegZXZYZciZ!YZaXdbeaZiVbZcidYZaaÇVZgdedgid^cIjgX]^V
B^aVh"7dYgjb! hdad eVgo^VabZciZ XdcigdW^aVcX^Vid YVaaZ
Vii^k^i|^cXdghd^cGjhh^VEja`dkdZEdadc^V8gVXdk^V"7Va^XZ# ?cf_Wdj_ij_YW" CWdkj[dp_ed[ [ =[ij_ed[ Z_ I_ij[c_
9ecfb[ii_][d[hWdeÎ'*+c_b_ed_!*+" €100 milioni nel
'%&'! \gVo^Z VaaÇVkVcoVbZcid YZ^ egd\Zii^ b^cZgVg^ ^c 8^aZ
GZaVkZh! 8]jfj^XVbViV Z VaaÇ^ciZ\gVo^dcZ cZ^ egdXZhh^ ^cYjhig^Va^ Z XdbbZgX^Va^ YZaaV XdcigdaaViV C7> heZX^Va^ooViV
Veejcid^c^be^Vci^hi^XV!X]ZVeedgiVÍ'-b^a^dc^Y^g^XVk^#
;Z_b_p_W9_l_b[[Z?dZkijh_Wb[Yh[iY[Z[b!'*")WÎ',&c_lioni Í&)%b^a^dc^cZa'%&'ZVXXd\a^ZaÇVeedgidYZaaVHdX^Zi|
XVcVYZhZI#:#F#VXfj^h^iVcZa'%&'ZaÇVkVcoVbZcid^c>iVa^V
della Scuola Carabinieri di Firenze e degli Ospedali Toscani
^ceVgi^XdaVgZE^hid^VZEgVid!XdbeaZiVi^cZa'%&(#<a^Imf_Wdj_ ?Zhe[b[jjh_Y_ [ Z_ FheZkp_ed[ ;d[h][j_YW WffehjWde
Î'',c_b_ed_ (+!*!Í-*b^a^dc^cZa'%&'!eZg^aXdcig^Wjid
YZ^egd\Zii^^cEZg‘=jVcoV!8ZggdYZa½\j^aV!HVciVIZgZhVZ!
^cbVc^ZgVgZh^YjVaZ!^cEdadc^V7nY\dhoXo"Idgjc#
AVXdbedh^o^dcZhZiidg^VaZYZ^g^XVk^g^ÑZiiZaVigVY^o^dcVaZ
egZkVaZcoVYZaHZiidgZ8dhigjo^dc^!X]ZWZcZÐX^VYZaaÇZaZvata specializzazione del Gruppo nel comparto Infrastrutture di Trasporto e dell’integrazione nei processi induhig^Va^YZaaZXdcigdaaViZC7>>be^Vci^hi^XV!BVcjiZco^dcZ
Z<Zhi^dcZY^H^hiZb^8dbeaZhh^ZI:F:Y^a^o^V8^k^aZ#AZ
Concessioni confermano un contributo alla produzione
interessante, da ricondurre a Infrastrutture di Trasporto
VZgdedgi^Z:Y^a^o^V8^k^aZdheZYVa^#
9eijhkp_ed_
Le ?d\hWijhkjjkh[Z_JhWifehjeil_bkffWdeÎ'$/*+c_b_ed_Z_
h_YWl_"&!(!Í&#.,%b^a^dc^cZa'%&'#CZaXdc[gdcidhjWVhZ
annua, il dato risente di un più contenuto apporto dal comparto Ferrovie e Metropolitane, in larga parte controbilanciato dall’accelerazione di Strade e Autostrade. <[hhel_[[C[jhefeb_jWd[][d[hWdeÎ-/&c_b_ed_"')!Í&#%(.b^a^dc^cZa
'%&'Zg^ÑZiidcdaVe^Vc^ÐXViVg^Yjo^dcZYZaaZVii^k^i|^cKZcZojZaVEjZgid8VWZaad"AV:cXgjX^_VYV!8]V\jVgVbVh"8VWgjiV! HVc?jVc YZ Adh Bdggdh"HVc ;ZgcVcYd YZ 6ejgZ Z
un più contenuto apporto da importanti commesse in Italia
BZigdeda^iVcV Y^ GdbV A^cZV 8! hdad ^c eVgiZ XdbeZchVi^
YVaegd\gZhh^kdVkVcoVbZcidYZaaZ^c^o^Vi^kZ^c6a\Zg^VHV^YV"BdjaVn Ha^hhZc! HV^YV"I^VgZi! Edadc^V BZigdeda^iVcV
Y^KVghVk^VA^cZV'!>iVa^VBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*!
Stazione Alta Velocità Bologna Centrale, Ferrovia Parma-La
HeZo^V# IjhWZ[ [ 7kjeijhWZ[ ][d[hWde Î/+) c_b_ed_ _d
Yh[iY_jWZ[b!)/ikXWi[WddkW Î,.+c_b_ed_d[b(&'(,
42
Relazione sulla gestione
Concessioni
[jco^dcVaZXdcig^Wj^hXdcdV^g^hjaiVi^YZa<gjeedcdcVa^vello di ricavi, bensì come esito della valutazione a equity
YZaaZgZaVi^kZeVgiZX^eVo^dc^XdcjcVeedgidXdbeaZhh^kd
pari a €22,8 milioni comprensivo della valutazione a fair
value derivante dalla prima iscrizione a equity della A4
=daY^c\ZXdcaÇZgd\Vo^dcZY^Y^k^YZcY^ eZgÍ(!& b^a^dc^#
Per quanto riguarda l’iniziativa denominata Relaves, non
sono ancora visibili a livello di ricavi gli effetti della messa a regime dell’impianto prevista a partire dalla seconda
metà del 2014.
Le 9edY[ii_ed_][d[hWdeÎ(-c_b_ed_Z_h_YWl_"&%!Í(%
b^a^dc^ cZa '%&'# >a YVid VXXd\a^Z \a^ Zh^i^ YZaaV \Zhi^dcZ
dell’7[hefehje?dj[hdWp_edWb[Z_C_bWi#8eZhkc_dJkhY^_W
Î'*"(c_b_ed_, dei primi sei mesi di consolidamento proporzionale dell’Eif[ZWb[ Z[bbÈ7d][be Z_ L[d[p_W#C[ijh[
_d ?jWb_W Î/"( c_b_ed_, dell’avvio a partire dalla seconda
metà dell’anno della gestione degli Eif[ZWb_ Z_ FhWje [
F_ije_W_d?jWb_WÎ)c_b_ed_, della gestione dei +fWhY^[]]_ _d ?jWb_W &"* c_b_ed_# CZa Xdc[gdcid hj WVhZ VccjV! ƒ
penalizzato dal deconsolidamento a partire dal secondo
semestre 2013 della partecipazione in Veneta Sanitaria
Finanza di Progetto, Società Veicolo dell’Ospedale di Venezia-Mestre in Italia, oggi iscritta tra le valutazioni a patribdc^d cZiid eZg bjiViZ ad\^X]Z Y^ governance. Ricordiabd^cdaigZX]ZeZgaZgZ\daZY^Xdchda^YVbZcidVeea^XViZ!
le altre iniziative in concessione oggi in fase di gestione
8]VXVnZh! BZigdeda^iVcV Y^ B^aVcd A^cZV * Eg^bVIgViiV
b^a^dc^Y^Zjgd
ITALIA
9edjh_Xkp_ed[][e]hWÑYWZ[_h_YWl_
La tabella di seguito riportata dà evidenza della contribuzione dei singoli mercati di riferimento alla determinazione dei ricavi operativi.
)'$'($(&')
)'$'($(&'(
LWh$WddkW
813
)*"&
913
)/")
''"&
;IJ;HE
'$+.&
,,"&
'$*'(
,&"-
''"/
Resto d’Europa
1.020
42,6%
789
33,9%
29,3%
372
15,5%
355
15,3%
4,8%
44
1,8%
79
3,4%
))!(
America
6h^VMiddle East
6[g^XV6a\Zg^V
JEJ7B;H?97L?EF;H7J?L?
144
6,0%
189
8,1%
'(!-
($)/)
'&&"&
($)(+
'&&"&
("/
gressiva realizzazione delle opere relative all’Autostrada
Pedemontana Lombarda e agli Ospedali Toscani.
AVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^g^XVk^g^ÑZiiZ^ah_X_bWdY_Wc[dje][e]hWÑYeZ[bb[Wjj_l_j} posto in essere negli ultimi due anni, pur confermando un hkebeZ_Y[djhWb_j}f[h
l’Italia. Si è passati infatti da un sistema fondato su due
XVe^hVaY^>iVa^VZKZcZojZaVVjch^hiZbVe^‘W^aVcX^VidZ
VXdcig^Wjo^dcZY^kZgh^ÐXViV!^cXj^X^VhXjcEVZhZZhiZgd
di riferimento apporta di prassi il 10/15% dei ricavi totali.
;ij[he
>ag^W^aVcX^VbZcid\Zd\gVÐXdYZaaZVii^k^i|]VedgiVidVYjcV
Xdcig^Wjo^dcZ Y^kZgh^ÐXViV YZaaZ VgZZ ZhiZgZ egZh^Y^ViZ# >a
H[ijeZÈ;khefW"Y^[W_Ñd_Z[bbWfh[i[dj[H[bWp_ed[_dYbkZ[WdY^[bWJkhY^_W"][d[hWÎ'$&(&c_b_ed_ '.!(!Í,-.
b^a^dc^!\gVo^ZVaaÇVkVcoVbZcidYZaaZVii^k^i|Y^Xdhigjo^dcZ
^cIjgX]^VZGjhh^VAÇ7c[h_YW][d[hWÎ)-(c_b_ed_ )!-!
Í(**b^a^dc^cZa'%&'![gjiidYZ\a^Zh^i^YZagZXZciZ^c\gZhhd
in Canada e dell’avanzamento delle attività di costruzione
^c8^aZ!HiVi^Jc^i^ZEZg‘X]Z!cZaadgdXdbeaZhhd!XdbeZchVcd Vbe^VbZciZ aV e^Vc^ÐXViV g^Yjo^dcZ YZaaZ Vii^k^i| ^c
Venezuela. L’7i_W ][d[hW Î** c_b_ed_ "))!(! Í,. b^a^dc^
cZa'%&'ZcZaXdc[gdcidhjWVhZVccjVVXXd\a^Z\a^Zh^i^YZa
processo di razionalizzazione della presenza nell’Area Middle East portato avanti dal Gruppo nel corso dell’esercizio,
con l’uscita dal comparto Oil&Gas e dall’Oman. In quest’Area il Gruppo punta a mantenere una presenza focalizzata
Italia
Il mercato domestico conferma un ruolo centrale ma con
jcXdcig^Wjide^‘XdciZcjidg^heZiidVaeVhhVid!VWZcZÐcio delle aree estere. L’?jWb_W][d[hWÎ.')c_b_ed_Z_h_YWl_
"&&!Í.&(b^a^dc^ZcZaXdc[gdcidhjWVhZVccjVƒeZcVa^ooViVYVahdhiVco^VaZXdbeaZiVbZcidYZaCdYd;Zggdk^Vg^dY^Idg^cdZYZaaVHigVYVHiViVaZ?dc^XVAdii^9<"'&
Z9<"''daigZX]ZYVagVaaZciVbZcidYZaaVBZigdeda^iVcV
di Roma Linea C. Di contro, registra il buon avanzamento
della Stazione Alta Velocità Bologna Centrale e della Metropolitana di Milano Linea 5, seppure con un apporto più
g^Ydiid g^heZiid VaaÇZhZgX^o^d egZXZYZciZ! daigZ X]Z aV egd-
43
Relazione sulla gestione
su Paesi in grado di garantire interessanti opportunità di
hk^ajeed cZ^ XdbeVgi^ V bV\\^dgZ heZX^Va^ooVo^dcZ >c[gVhigjiijgZY^IgVhedgid#AÇ7\h_YW][d[hWÎ'**c_b_ed_"'(!-!
Í&-.b^a^dc^cZa'%&'0^aYVidY^eZg^dYdVXXd\a^Z^g^hjaiVi^
YZaaZVii^k^i|^cXdghd^c6a\Zg^VX]Z!cZaXdc[gdcidXdcaÇVccd
egZXZYZciZ!gZ\^higVcdjcVXdcigVo^dcZVcX]ZVhZ\j^idYZa
rallentamento di alcune attività in attesa della formalizzazione di varianti tecnico/contrattuali.
!(("+ [i_Wjj[ijWWÎ)(*c_b_ed_Í'+)!*b^a^dc^VÐcZ
'%&'!XdcEBITDA margin Va&'!.&%!-eZgaÇVccdegZXZYZciZ# AÇ;8?J è pari W Î()+"/ c_b_ed_ &&!) hj WVhZ
VccjV!Í'&&!-b^a^dc^cZa'%&'!XdcEBIT marginWb/"*
-!+eZgaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ#
>a[gjiidYZaaVkdgdhkdaidcZ\a^Vcc^egZXZYZci^]VeZgbZhhdY^bVijgVgZcVijgVa^ZXdcdb^ZY^hXVaVXdcWZcZÐiVcX]ZcZaajc\diZgb^cZ#
Alla determinazione dei valori di periodo contribuiscono in
maniera importante le Infrastrutture di Trasporto, in partiXdaVgZHigVYZZ6jidhigVYZIjgX]^V!Gjhh^V!>iVa^VZ;Zggdk^ZZBZigdeda^iVcZ6a\Zg^V!Edadc^V!>iVa^V0cZaXdc[gdcid
hjWVhZVccjV^aYVidWZcZÐX^VYZaaVbV\\^dgZegZedcYZranza in portafoglio di commesse a più ampio contenuto
tecnologico.
H^hZ\cVaV^cdaigZX]Z!^cg^[Zg^bZcidVaaÇ6ZgdedgidB^aVh"7dYgjb!^c^o^Vi^kV^cIjgX]^VXdchda^YViV^ciZ\gVabZciZZd\\^
in fase di gestione, la concomitanza degli eventi di Gezi Park
Xdc^ae^XXdYZaaVhiV\^dcVa^i|YZaaÇVZgdedgid]V[ViidgZ\^higVgZeZg^a'%&(kdajb^Y^igV[ÐXdeVhhZ\\Zg^^c[Zg^dg^VaaZ
ViiZhZ0X^Œ]VXdbedgiVidaÇZh^\ZcoVY^egdXZYZgZVaaÇimpairment test hjaaÇ^c^o^Vi^kVWVhVidhjjcVhi^bVe^‘egjYZciZ
YZ^Ñjhh^Y^XVhhVegdheZii^X^!XdcaÇZ[[ZiidY^g^Vaa^cZVgZ^a
valore al suo nuovo valore d’uso nei termini indicati nella
nota integrativa alla presente Relazione sulla Gestione. Dal
ejcid Y^ k^hiV ÐcVco^Vg^d! \a^ Z[[Zii^ hdcd \^| g^ÑZhh^ cZaaV
edh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiVVa(&Y^XZbWgZ'%&(#
Costi totali
I Yeij_ Z_ fheZkp_ed[ i_ Wjj[ijWde W Î'$.)+"- c_b_ed_
Í&#-'-!& b^a^dc^ cZa '%&'! Xdc jcV _dY_Z[dpW ik_ h_YWl_ _d
YWbeWb-("/ZWb-*"*YZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!daigZX]Z
una crescita molto contenuta su base annua del +0,4% da
ricondurre alla maggiore produzione dell’anno in esame. Su
WVhZhigjiijgVaZ!^Xdhi^WZcZÐX^VcdYZaaZZXdcdb^ZY^hXVaV
derivanti dall’ottimizzazione dei processi di integrazione dei
settori Costruzioni-Concessioni, dalla più accentuata centralizzazione delle attività di procurement, dallo sviluppo di
un nucleo di competenze centralizzato per i servizi di staff
ZY^^c\Z\cZg^VVahZgk^o^dYZaaZhigjiijgZadXVa^#>costi del
f[hiedWb[WccedjWdeWÎ)(&"-c_b_ed_Í(%*!)b^a^dc^eZg^a
'%&'!XdcjcV^cX^YZcoVhj^g^XVk^Va&'!,hdhiVco^VabZciZ^ca^cZVXdc^a&'!)YZaaÇVccdegZXZYZciZZjcVXgZhX^iV
su base annua del +5% da ricondurre ai maggiori volumi proYjii^k^bVVcX]ZVaegZkVaZgZY^aVkdgVo^dc^Y^gZiiZ^cEVZh^!
come ad esempio il Cile, in cui il Gruppo esegue direttamente
aZaVkdgVo^dc^heZX^Va^hi^X]Z#<a^Wbjh_Yeij_ef[hWj_l_si attehiVcdVÍ(.!'b^a^dc^"((!)!Í*-!.b^a^dc^eZg^a'%&'!Xdc
jcV^cX^YZcoVhj^g^XVk^VaaÇ&!+YVa'!)YZaaÇVccdegZXZYZciZ#AVY^b^cjo^dcZhjWVhZVccjVƒYVg^XdcYjggZVedhiZcdcg^eZi^W^a^gZ\^higViZcZa'%&'#CZYZg^kVjcV^cX^YZcoV
dei costi totali sui ricavi in calo all’87,1% dall’89,2% del 2012.
=[ij_ed[ÑdWdp_Wh_W
Gli ed[h_ ÑdWdp_Wh_ d[jj_ ammontano a Î'&)"- c_b_ed_
'&!-! Í-*!& b^a^dc^ V ÐcZ '%&'# AV XgZhX^iV hj WVhZ
annua è da ricondurre all’insieme di più fattori: l’aumento
degli impegni per garanzie di natura operativa per l’accresciuto valore medio delle iniziative in portafoglio; un livello
di indebitamento medio più elevato legato al supporto al
capitale circolante fornito, nella prima parte dell’anno, da
VaXjcZ^c^o^Vi^kZ^c>iVa^V^ceVgi^XdaVgZ!BZigdeda^iVcVY^
B^aVcdA^cZV*0aÇ^beViidYZaaZY^[[ZgZcoZXVbW^dcZiiZgZgistrate con la svalutazione del bolivar venezuelano, oltre
X]ZeZgaÇdhX^aaVo^dcZY^VaigZkVajiZZhiZgZYdaaVgdVbZg^XVcd!gjWad!a^gVijgXVX]Z!YVaejcidY^k^hiVZXdcdb^Xd!]V
trovato compensazione negli accantonamenti effettuati a
livello di singola commessa interessata dal fenomeno.
CWh]_d_
La marginalità si conferma su livelli elevati rispetto ai
principali competitor italiani e internazionali. Premiano
una offerta sempre più integrata rispetto al passato e in
grado di trattenere all’interno del Gruppo quote di margine ad alto valore aggiunto, il riconoscimento degli elevati
standard qualitativi con cui il Gruppo opera, la focalizzazione su progetti complessi e di importo rilevante, ma anX]ZjcVViiZco^dcZeVgi^XdaVgZV^egdÐa^Y^g^hX]^ddeZgVi^kd"ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^dX]Z\VgVci^hXZjcbdc^idgV\\^d
costante durante tutte le fasi di lavorazione e gestione di
ogni singola iniziativa.
L’;8?J:7[l_Z[dp_WkdWYh[iY_jWcebjeieij[dkjWfWh_Wb
H_ikbjWj_Z_f[h_eZe
L’;8Jkj_b[fh_cWZ[bb[_cfeij[Yh[iY[WÎ').",c_b_ed_
!,"-!Í&'.!-b^a^dc^cZa'%&'#>aYVidY^eZg^dYdWZcZÐ-
44
Relazione sulla gestione
mutata governance YZaaV eVgiZX^eViV! ^^ Í&+!- b^a^dc^!
\^| heZhVi^ cZ^ Xdci^ '%&(! eZg aV YZÐc^o^dcZ! ZXdcdb^XV
Z ÐcVco^Vg^V! Y^ jc adYd VgW^igVaZ g^[Zg^id Va XdciZco^dhd
instaurato con il Committente del contratto per la realizoVo^dcZ YZaaV BZigdeda^iVcV Y^ 8deZcV\]Zc! XdbeaZiVid
\^|YVY^kZgh^ZhZgX^o^#AZY^cVb^X]ZY^eZg^dYdedgiVcdV
un h_ikbjWjeZÈ[i[hY_p_e_dYh[iY_jWWÎ-+"(c_b_ed_!'"+
ikXWi[WddkW"Í,)!&b^a^dc^cZa'%&'#6aYVidh^eZgk^Zne a fronte di gTk!eTgX, comprensivo dell’incidenza dell’IG6E!hi^bVideVg^Va)%!&)(cZa'%&'0^aYZXgZbZcid
g^heZiid VaaÇVcVad\d eZg^dYd YZaaÇVccd egZXZYZciZ! g^ÑZiiZ
aVY^[[ZgZciZhigjiijgV\Zd\gVÐXV delle attività e accoglie
aÇZ[[ZiidYZaaVÐhXVa^i|aZ\ViVVYVaXjc^EVZh^ZhiZg^^cXj^
il Gruppo opera.
cia di €6,3 milioni di effetto della valutazione a equity delle
eVgiZX^eVo^dc^YZa<gjeedÍ(!&b^a^dc^cZa'%&'!X]Zi^ZcZ
conto degli esiti della gestione delle iniziative in concesh^dcZ^c8^aZ>be^Vcid>YgdZaZiig^XdY^8]VXVnZh!>be^Vcid
^cYjhig^VaZY^GZaVkZhZ^c>iVa^VBZigdeda^iVcVY^B^aVcd
Linea 5 e, a partire dalla seconda metà del 2013, OspeYVaZYZaaÇ6c\ZadY^KZcZo^V"BZhigZ#H^gZ\^higVcd!^cdaigZ/
^ Í&.!- b^a^dc^ Va adgYd YZ^ iZgo^! eZg aV eg^bV ^hXg^o^dcZ
a patrimonio netto della partecipazione di pertinenza in
6)"=daY^c\ H#e#6# eZg iVaZ ^c^o^Vi^kV! ^hXg^iiV Va Xdhid cZ^
precedenti bilanci, muta il criterio di valutazione della
relativa partecipazione detenuta per il tramite della AI2
d\\^ eVg^ Va &*!)* XdbegZhV aV fjdiV Y^ iZgo^! ^c k^gi‘
dell’incremento registrato nell’anno e della conseguente
H_ikbjWj_fWjh_ced_Wb_[ÑdWdp_Wh_Yedieb_ZWj_Wb)'Z_Y[cXh[(&')
31-dic-13
31-dic-12
Totale immobilizzazioni nette
731.346
642.720
9Wf_jWb[Y_hYebWdj[][ij_edWb[
704.155
575.178
JejWb[\edZ_
(%#*.)
(,#.)*
1.404.906
1.179.953
-%%#.-(
+'+#%%*
603.923
553.948
Fh_dY_fWb_h_ikbjWj_ÑdWdp_Wh_[fWjh_ced_Wb_Yedieb_ZWj_b^\a^V^VY^Zjgd
Capitale investito netto
:[X_j_%9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_Yecfb[ii_l_
FWjh_ced_ed[jje
è alla base del miglioramento della voce in esame registrata nel quarto trimestre 2013.
Il 2013 è stato molto importante per la struttura patrimoc^VaZZÐcVco^Vg^VYZa<gjeed#>ca^cZVXdcfjVcide^Vc^ÐXVid!^a<gjeed]VYVidXdghdVjcVhZg^ZY^deZgVo^dc^hj^
bZgXVi^ÐcVco^Vg^X]Z\a^]VccdeZgbZhhdY^g^Zfj^a^WgVgZ
il proprio sistema delle fonti e di allungarne la vita media: a
\ZccV^d'%&(!]VXdaadXVidjcVdWWa^\Vo^dcZequity-linked
YVÍ&(%b^a^dc^0VhZ\j^gZ!]VZbZhhd^ce^‘geTaV[X una
obbligazione senior di durata settennale per un ammoniVgZXdbeaZhh^kdY^Í,*%b^a^dc^Í&*%b^a^dc^XVaXdaVi^cZa
'%&)!Xdc[dgiVidYVaaVkVajiVo^dcZYZaaZeg^cX^eVa^V\Zczie di rating ^ciZgcVo^dcVa^#6ÐcZ'%&(!]VhdiidhXg^iidjc
XdcigViid gZaVi^kd VaaV XZhh^dcZ YZa GVbd EVgX]Z\\^ X]Z
egdYjgg|WZcZÐX^Y^XVhhVZcigd^aeg^bdhZbZhigZ'%&)#
Le _cceX_b_ppWp_ed_ d[jj[ Wkc[djWde W Î-)'") c_b_ed_
Í+)'!,b^a^dc^VY^XZbWgZ'%&'!fjVaZZ[[ZiidXdbW^cVid
dell’incremento del valore delle partecipazioni e della dib^cjo^dcZYZaaZVii^k^i|bViZg^Va^Z^bbViZg^Va^#CZaadheZX^ÐXd!aZeVgiZX^eVo^dc^XgZhXdcdeZgZ[[Ziid/^YZaeg^bd
consolidamento a equity Y^6)=daY^c\^hXg^iiVVaXdhidcZ^
egZXZYZci^W^aVcX^ZYZaYZXdchda^YVbZcidYZaaVeVgiZX^pazione in Veneta Sanitaria Finanza di Progetto, per muiViZad\^X]ZY^governance0^^YZ\a^^ckZhi^bZci^Vi^idadY^
aumento di capitale effettuati nell’iniziativa in concessiocZeZg^aIZgodEdciZhja7dh[dgdIjgX]^V0^^YZaaVg^XaVhh^ÐXV V XVe^iVaZ Y^ fjVcid \^| kZghVid V i^idad Y^ egZhi^id
hjWdgY^cVid semi-equity nell’iniziativa in concessione
eZg aÇ6jidhigVYV <ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g IjgX]^V! V hZguito dell’aumento di capitale deliberato dalla Società di
Progetto. Le attività materiali e immateriali diminuiscono
eZg aÇZ[[Ziid XdbW^cVid/ ^ YZ\a^ ^ckZhi^bZci^ V hjeedgid
della produzione in Cile, Perù, Russia, risultati comunque
^c[Zg^dg^V\a^VbbdgiVbZci^!^^YZaaZY^hb^hh^dc^Y^XZhe^i^
L’indebitamento complessivo si attesta a circa €800 milioc^!VaadgYdYZaaZVo^dc^egdeg^ZÍ+'+b^a^dc^VÐcZ'%&'!
evidenziando un calo per €98 milioni rispetto agli €898 mia^dc^Y^ÐcZhZiiZbWgZ'%&(#HjWVhZVccjV!aÇ^cXgZbZcid
è da ricondurre ai programmati investimenti nel Settore
8dcXZhh^dc^!bVVcX]ZVg^iVgY^cZ^eV\VbZci^eZg^c^o^Vi^ve in corso in Italia, in parte sbloccati nel corso del quarto
trimestre. Lo sblocco di alcune di queste partite creditorie
45
Relazione sulla gestione
Y^XdbbZhhZ^cX]^jhjgV^c6gVW^VHVjY^iV!^^^Y^g^XaVhh^ÐX]Z YZg^kVci^ YVa YZXdchda^YVbZcid YZaaZ eVgiZX^eVo^dc^ ^c KZcZiV HVc^iVg^V ;^cVcoV Y^ Egd\Ziid DheZYVaZ
YZaaÇ6c\ZadY^KZcZo^V"BZhigZ!Do`VgHigVYV7^Y7^Y"Hjg
Z BZigdWgZhX^V BZigdeda^iVcV Y^ 7gZhX^V Â XdcigViid Y^
XdcYjo^dcZZbVcjiZco^dcZ!^kYZaaÇVbbdgiVbZcidZg^duzione di valore degli intangible relativi alla concessione
per la gestione dell’Aeroporto Internazionale Milas-BoYgjbIjgX]^V#
Fei_p_ed[ÑdWdp_Wh_Wd[jjWYedieb_ZWjW
Il YWf_jWb[ Y_hYebWdj[ i_ Wjj[ijW W Î-&*"' c_b_ed_Í*,*!'
b^a^dc^ V ÐcZ '%&'! Xdc jc ^cXgZbZcid ^bedgiVciZ gZ\^higVidcZaXdghdYZaaÇVccdX]ZXdbjcfjZ]VgZhdedhh^W^aZ
aÇVkVcoVbZcidYZaaZ^c^o^Vi^kZcZ^iZbe^egZk^hi^Zcdc]V
eZ\\^dgVid^aegdÐadY^gZYY^i^k^i|YZa<gjeedcZa'%&(h^
gZ\^higVjcGD>hjeZg^dgZVa&-#AVkdXZ^cZhVbZg^hZciZY^jcg^iVgYdcZ^eV\VbZci^hjVaXjcZXdbbZhhZ!X]Z^a
<gjeed]VXdbjcfjZegZ[Zg^idhjeedgiVgZXdcbZoo^egdeg^ Va ÐcZ Y^ Zk^iVgZ g^aZkVci^ egdWaZbVi^X]Z YVa ejcid Y^
k^hiVdeZgVi^kd#Û^bedgiVciZhZ\cVaVgZXdbjcfjZX]ZcZa
corso dell’ultima parte dell’anno si è avuta una inversione
Y^ iZcYZcoV! X]Z ]V k^hid g^YjggZ ^a XVe^iVaZ X^gXdaVciZ ^c
>iVa^VZVaaÇZhiZgd#CZaYZiiV\a^d!aZbV\\^dg^kVg^Vo^dc^eZg
questa voce patrimoniale si riscontrano per:
QAVkdg^^cXdghd!X]ZhdcdeVg^VÍ&#'+&!-b^a^dc^Í&#%*-!%
b^a^dc^ cZa '%&'! XdbZ Z[[Ziid YZ\a^ VjbZci^ gZ\^higVi^
nei volumi produttivi delle iniziative in corso di svolgibZcid^cGjhh^VZ^cIjgX]^V!eVgo^VabZciZb^i^\VidYVaaZ
Y^b^cjo^dc^g^hXdcigViZcZaaÇVgZVVbZg^XVcVKZcZojZaV
e Algeria;
Q6XXdci^YVXdbb^iiZci^!X]ZVbbdciVcdVÍ+,)!,b^a^dc^
Í),.!)b^a^dc^cZa'%&'eZgfjVcid^cXVhhVidcZaXdghd
dell’anno relativamente al JXfgXea<\Z[!ócXXW8\T`XgXe
di San Pietroburgo e all’Impianto Idroelettrico Muskrat
Falls in Canada;
Q8gZY^i^ 8dbbZgX^Va^! X]Z hdcd eVg^ V Í.&*!+ b^a^dc^
Í-%(!+b^a^dc^cZa'%&'!XdbZZ[[ZiidYZaaÇVjbZcidgZgistrato nelle iniziative in Canada e Venezuela, in Polonia
HiVo^dcZY^õ‹YoŸ;VWgnXocV!IjgX]^VIZgodEdciZhja7dh[dgdZYZ^YZXgZbZci^gZ\^higVi^^c6a\Zg^V#AÇVgZVYdbZstica resta sostanzialmente invariata rispetto al 2012.
CZahjdXdbeaZhhd!aVhigjiijgVÐcVco^Vg^VWZcZÐX^VYZale emissioni obbligazionarie collocate nel corso dell’anno,
con un allungamento delle scadenze e una più elevata dihedc^W^a^i|hjaaZa^cZZY^XgZY^idX]ZhVgVccdY^hjeedgid
per il futuro sviluppo operativo del Gruppo. L’emissione del
prestito obbligazionario avvenuta nel mese di novembre
Í*%%b^a^dc^ZY^ahjXXZhh^kdÄIVeÅY^Y^XZbWgZjaiZg^dre geTaV[X di €&%% b^a^dc^! eZg jc idiVaZ Y^ Í+%% b^a^dc^
Va (& Y^XZbWgZ '%&(! ]Vccd hdhiVco^VabZciZ gV[[dgoVid
la struttura del capitale del Gruppo; i proventi delle due
emissioni, infatti, sono stati integralmente dedicati al rimborso di debito esistente, in gran parte rappresentato da
ÐcVco^VbZci^revolving!h^VY^WgZkZX]ZbZY^d$ajc\diZgmine. In particolare, al 31 dicembre 2013, la c.d. Forward
Start Facility di €325 milioni avente scadenza dicembre
2016, risulta integralmente rimborsata e disponibile all’ui^a^ood#AVhdbbVYZaaVXVhhVYZa<gjeedÍ(,)b^a^dc^Z
della disponibilità totale di linee di credito revolving, sia
committed X]Z uncommitted XdbeaZhh^kVbZciZ eVg^ V
X^gXV Í-%% b^a^dc^! Xdc[Zg^hXdcd Va <gjeed jcV e^‘ X]Z
VYZ\jViV XVeVX^i| Y^ [VgZ [gdciZ V\a^ ^beZ\c^ ÐcVco^Vg^
e^Vc^ÐXVi^# >a egdÐad Y^ a^fj^Y^i| ƒ hiVid YZÐc^idÄVYZ\jVidÅVcX]ZYVijiiZaZV\Zco^ZY^ratingHE!BddYnÇh!;^iX]
X]ZVYd\\^kVajiVcd^abZg^idXgZY^i^o^dYZa<gjeed#
6a(&Y^XZbWgZ'%&(!aVedh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiVVacZito dei diritti di credito derivanti da attività in concessione
ZYZaaZVo^dc^egdeg^ZƒeVg^VÍ,.-!&b^a^dc^!X]Zh^Xdc[gdciV Xdc Í-.*!, b^a^dc^ Y^ ÐcZ hZiiZbWgZ '%&( Z Í+'(
b^a^dc^Y^ÐcZ'%&'#>aYVidgZ\^higVfj^cY^jcb^\a^dgVbZcto nell’ultimo trimestre dell’anno per circa €100 milioni, da
g^XdcYjggZVaaZY^cVb^X]ZhdegVYZhXg^iiZ#
Il rapporto debt/equity risulta pari a 1,32x; il corporate
debt/equityX]ZZhXajYZaVfjdiVYZaaÇ^cYZW^iVbZcidgZaVtiva alle attività in concessione, in quanto per sua natura
Vjida^fj^YVciZƒeVg^V%!,m#
Il YWf_jWb[ _dl[ij_je d[jje i_ Wjj[ijW W Î'$*&*"/ c_b_ed_
Í&#&,.!.b^a^dc^VY^XZbWgZ'%&'#
Il fWjh_ced_ed[jjeWkc[djWWÎ,&)"/c_b_ed_come effetto del risultato di periodo, delle poste sospese a patrimoc^dZYZaaÇZgd\Vo^dcZYZ^Y^k^YZcY^eZgÍ&+!+b^a^dc^VkkZnuta nello scorso mese di giugno.
46
Relazione sulla gestione
ógehggheTWX__Tcbf\m\baXÏaTam\Te\TaXggTVbafb_\WTgT
31/12/2013 30/09/2013 30/06/2013 31/03/2013
b^\a^V^VY^Zjgd
A Cassa
31/12/2012
373.772
306.347
354.894
317.291
400.215
1.407
1.367
1.376
1.332
1.347
Altre disponibilità liquide
B Titoli detenuti per la negoziazione
C Liquidità
375.179
307.714
356.271
318.622
401.562
- Crediti Finanziari a Breve Termine
29.412
21.786
23.375
669
3.393
Parte corrente dei diritti di credito da
attività in concessione
15.447
16.092
16.611
15.314
16.306
6 7
D 8gZY^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
E Debiti bancari correnti
Quota corrente debiti per obbligazioni
emesse
Parte corrente dell’indebitamento non
G
corrente
F
= 6aig^YZW^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
I
>cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dXdggZciZ
: ; < =
J >cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dXdggZciZcZiid > 9 8
44.859
37.878
39.986
15.982
19.700
(%+#&+-
)(.#*..
)'(#*+&
*&.#*%-
)+%#*'+
(#(&*
)%.
&#.'%
)),
++#.(&
+%#%-%
).#.%.
),#&-%
*&#%(%
.#.)%
&&#),,
&%#.''
&'#(*'
&+#%*.
(-+#(*)
*&&#*+*
)-+#(&&
*,.#)-,
*',#+&)
33.683
&+*#.,(
.%#%*)
'))#--'
&%+#(*(
K Debiti bancari non correnti
''*#+''
+.*#+((
+,(#&,-
+.'#,-+
+.+#)('
L Obbligazioni emesse
,&(#'+-
&',#&('
&',#'*-
&',#&',
M Altri debiti non correnti
&*#..'
&,#'+*
+#'*&
,#--.
.#*,*
.*)#--&
-)%#%(%
-%+#+-,
-',#-%&
,%+#%%,
&#()&#'(+
&#(*&#*.*
&#'.'#..-
&#)%,#'--
&#'((#+'&
.'&#&.-
&#%%+#%%(
-.+#,)&
&#%,'#+-(
-&'#(*.
30.680
34.484
33.874
-.%#*&-
.,&#*&.
-+'#-+,
&#%,'#+-(
-&'#(*.
- Crediti Finanziari non correnti
24.547
25.098
15.003
30.764
7.683
- Prestiti Subordinati
46.439
28.710
87.686
75.846
43.252
18.549
19.311
27.799
136.524
135.419
C >cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcdcXdggZciZ
@ A B
Indebitamento Finanziario lordo Attività
> C
continuative
>cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcZiid6ii^k^i|
P
? C
continuative
>cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcZiid\gjee^^c
Q
dismissione
O
R >cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcZiid
-
E F
Parte non corrente dei diritti di credito da
attività in concessione
S 8gZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^
T >cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dXdbeaZhh^kd
Azioni proprie in portafoglio
Edh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiVidiVaZ
G H
89.534
73.120
130.489
243.134
186.354
-%%#.-(
-.-#(..
,('#(,-
-'.#*).
+'+#%%*
2.859
2.725
2.808
2.698
3.019
+''#.-+
,.-#&')
-.*#+,)
,'.#*,%
-'+#-*&
Debt/Equity
% '&
% (,
% &(
% ((
% %&
Corporate Debt/Equity
$ **
$ ,+
$ +&
$ -&
$ ),
Investimenti
Y[ii_ed[ WccedjWde" f[h bÈWdde _d gk[ij_ed[" W Î/-
milioni. Pertanto, il valore storico degli investimenti al 31
dicembre 2013 è di €590 milioni, di cui €92 milioni riferii^V^Y^g^ii^Y^XgZY^idYVVii^k^i|^cXdcXZhh^dcZYV^ciZcYZgh^ XdbZ aZ fjdiZ Y^ ^ckZhi^bZcid XdeZgiZ YV Ñjhh^ Y^
cassa garantiti, così come previsto dal principio contabile
>;G>8"&' XdbegZch^k^ YZaaZ edhiZ gZaVi^kZ VaaZ Vii^k^i| ^c
Y^hb^hh^dcZEVgX]Z\\^#>aegd\gZY^gZYZaaV\Zhi^dcZY^VaXjcZVii^k^i|]VYZiZgb^cVidXdbjcfjZÑjhh^Y^XVhhV^c
Gli _dl[ij_c[dj__dZejWp_ed_j[Yd_Y^[Z[bbÈWddeWccedjWde W Î*, c_b_ed_ eVg^ VaaÇ&!- YZ^ g^XVk^ idiVa^! g^[Zg^i^
prevalentemente ad acquisti effettuati in Cile, Perù, Rush^V#AÇZhZgX^o^d]VgZ\^higVidÍ&(b^a^dc^Y^Y^hb^hh^dc^eZg
i processi di razionalizzazione della presenza del Gruppo
nell’Area Middle East.
Gli _dl[ij_c[dj_behZ__dequityh[bWj_l_WZWjj_l_j}_dYed-
47
Relazione sulla gestione
YZcY^Í%!+b^a^dc^YVaaV\Zhi^dcZYZaaÇDheZYVaZYZaaÇ6c\Zad
di Mestre in Italia e €2,5 milioni per l’Impianto Idroelettrico
Y^8]VXVnZh#
ZcigViVeZg\a^^cXVhh^YZ^b^c^b^\VgVci^i^Í&*b^a^dc^eZg
aÇ6Zgdedgid >ciZgcVo^dcVaZ B^aVh"7dYgjb ^c IjgX]^V! Í)!(
b^a^dc^eZg^EVgX]Z\\^^c>iVa^VZeZgaÇZgd\Vo^dcZY^Y^k^-
9edje[Yedec_YeYedieb_ZWjeh_YbWii_ÑYWje
CdiZY^g^XdcX^a^Vo^dcZXdc^
prospetti di Bilancio consolidato
31/12/2013
Ricavi
1
2.392.871
Altri Ricavi Operativi
2
b^\a^V^VY^Zjgd
3-4
5
Altri costi operativi
7
2.325.299
94,6%
126.804
5,0%
131.598
5,4%
'&&"&
($*+,$./-
'&&"&
&#-(*#,&*
,'!.
&#-'-#&(+
,)!)
,.)$/,&
(-"'
,(.$-,'
(+",
('%#,&*
&'!,
(%*#)(%
&'!)
LWbeh[W]]_kdje
Costi per il Personale
95,0%
($+'/$,-+
Totale Ricavi
Costi della produzione
31/12/2012
H_Z[j[hc_dWje
;8?J:7
(.#''&
&!+
*-#-+'
'!)
)(*$&()
'("/
(,*$*,/
'&".
Ammortamenti
6
,&#&,-
'!-
*'#%&-
'!&
Accantonamenti
7
)#),&
%!'
&#*.*
%!&
Svalutazioni
6
&)#%,)
%!+
*.-
0,0%
8dhi^XVe^iVa^ooVi^eZgXdhigjo^dc^^ciZgcZ
8
1.652
0,1%
1.565
0,1%
()+$/+(
/"*
(''$.((
.",
9 - 10
&%(#++,
)!&
-*#&(&
(!*
11
6.302
0,3%
3.146
0,1%
').$+.,
+"+
'(/$.)-
+")
**#*,&
'!'
**#--'
'!(
.)$&'+
)")
-)$/+,
)"&
*$+-+
&"(
;8?J
EgdkZci^ZYdcZg^ÐcVco^Vg^cZii^
Effetti della valutazione delle partecipazioni con il
metodo del patrimonio netto
Kj_b[f[hZ_jWfh_cWZ[bb[_cfeij[
Imposte
12
Risultato delle attività continuative
H_ikjWjed[jjeZ[h_lWdj[ZWWjj_l_j}Yedd[ii[W
]hkff__dZ_ic_ii_ed[
13
Kj_b[f[hZ_jWZ[bbÈ[i[hY_p_e
Ji^aZeZgY^iVViig^Wj^W^aZV^iZgo^
Kj_b[d[jjeZ[b=hkffe
&"&
-.$**&
)"'
-)$/+,
(#'',
%!&
177
)"&
0,0%
-+$(')
3,0%
-*$'))
3,0%
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
48
Relazione sulla gestione
IjWjefWjh_ced_Wb[Yedieb_ZWjeh_YbWii_ÑYWje
b^\a^V^VY^Zjgd
CdiZY^g^XdcX^a^Vo^dcZXdc^
prospetti di Bilancio consolidato
Immobilizzazioni Immateriali
Immobilizzazioni Materiali
Partecipazioni
31/12/2013
17
58.971
107.523
15 - 16
205.063
222.199
18
395.564
257.441
55.558
12 - 19 - 20
82.102
Attività non correnti possedute per la vendita
26
1.936
Passività direttamente associabili ad attività non correnti possedute
per la vendita
26
&'#'.%
6aigZ>bbdW^a^ooVo^dc^CZiiZ
31/12/2012
H_Z[j[hc_dWje JEJ7B;?cceX_b_ppWp_ed_7
-)'$)*,
,*($-(&
21
61.711
84.343
Lavori in corso su ordinazione
22
1.261.797
1.058.039
Crediti Commerciali
23
46.291
31.517
Crediti Vs Committenti
23
915.569
803.560
209.821
Rimanenze
Altre Attività
19 - 20
174.077
Crediti Tributari
24
105.893
143.067
Acconti da Committenti
22
+,)#,(-
),.#(.,
Subtotale
'$./&$+//
'$.+&$/+&
Debiti Commerciali
20 - 31
&%&#'-+
&)(#)*&
Debiti Vs Fornitori
20 - 31
-%,#+&(
-&,#*(-
12 - 28 - 29 - 32
',,#*)*
(&)#,-(
'$'.,$***
'$(-+$--(
-&*$'++
+-+$'-.
Altre Passività
Subtotale
9Wf_jWb[9_hYebWdj[=[ij_edWb[8
7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^
30
-#%%(
.#(+,
;dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^cdcXdggZci^
33
''#*.&
'-#*,-
JejWb[<edZ_9
9Wf_jWb[?dl[ij_jeD[jje:37!8!9
Disponibilità liquide
)&$+/*
)-$/*+
'$*&*$/&,
'$'-/$/+)
400.215
25
373.772
8gZY^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
19 - 20
29.412
3.393
8gZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^
19 - 20
70.986
50.935
Titoli
19
1.407
1.347
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^
28
(-+#(*)
*',#+&)
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZcdcXdggZci^
28
.*)#--&
,%+#%%,
.,+$,+/
---$-)&
Diritti di credito da attività in concessione
:[X_j_%9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_d[jj_;
19
33.996
151.725
Indebitamento Finanziario netto gruppi in dismissione
26
30.680
:[X_j_%9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_9ecfb[ii_l_<
Patrimonio netto del Gruppo
27
Patrimonio netto di terzi
27
FWjh_ced_ed[jje=3:#<
.&&$/.)
,(,$&&+
**-#-''
*%,#%*%
)*#&%&
)+#-.,
,&)$/()
++)$/*.
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
49
Relazione sulla gestione
Fheif[jjeZ_hWYYehZejhWFWjh_ced_eD[jje[H_ikbjWjeZ[bbW9Wfe]hkffe[_
9ehh_ifedZ[dj_ZWj_Yedieb_ZWj_
LWbeh_Y_l_b_ij_Y_7ijWbZ_I$f$7$
- Eliminazione valori di carico delle partecipazioni
di controllo
- Patrimonio netto e risultato d’esercizio
YZiZgb^cVi^^cWVhZV^eg^cX^e^dbd\ZcZ^YZaaZ
imprese consolidate al netto della quota di
pertinenza di azionisti terzi
-Effetto della valutazione a equity delle società
collegate
-Rivalutazioni partecipazioni
- Elisione dei fondi svalutazione delle
partecipazioni in imprese controllate e di quelle
valutate al Patrimonio netto al netto degli utilizzi
":a^h^dcZYZ^[dcY^g^hX]^YZaaZeVgiZX^eVo^dc^
in imprese controllate e di quelle valutate al
Patrimonio netto
FWjh_ced_ed[jje
31/12/2013
Conto Economico
31/12/2013
FWjh_ced_ed[jje
31/12/2012 Conto Economico
31/12/2012
*.,$-/)
)*$,,/
*,.$*()
*+$*'*
**+#,(*
474.516
'.#.%-
491.479
,#(&-
(&#.)+
1.436
')#(.,
3.144
11.729
11.729
65.535
23.709
54.056
8.143
104.144
57.550
68.207
44.593
- Dividendi e perdite infragruppo
- Eliminazione degli utili infragruppo non
gZVa^ooVi^ZVaigZgZii^ÐX]Zb^cdg^
LWbeh[Z_X_bWdY_e9edieb_ZWjegkejWZ[b=hkffe
LWbeh[Z_X_bWdY_e9edieb_ZWjegkejWZ[_j[hp_
LWbeh[Z_X_bWdY_e9edieb_ZWje
*)-#(''
'&#&*.
&.#-*.
4.785
'#-&(
'#(.+
16
++.$.((
-+$(')
+&-$&+&
-*$'))
*+$'&'
)$((-
*,$./-
'--
,&)$/()
-.$**&
++)$/*.
-)$/+,
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
FehjW\e]b_eehZ_d_
AVhigjiijgVYZaedgiV[d\a^ddgY^c^g^ÑZiiZaVeda^i^XVedhiV
^cZhhZgZYVa<gjeedcZ\a^jai^b^Vcc^Zfj^cY^^^ag^W^aVcX^VbZcid\Zd\gVÐXdYZaaZVii^k^i|!X]Z\VgVci^hXZjcbddello di businZhhÑZhh^W^aZZbV\\^dgbZciZY^kZgh^ÐXVid!
^^ ^a bdYZaad ^ciZ\gVid 8dhigjo^dc^"8dcXZhh^dc^! X]Z Va^menta il portafoglio di ordini frutto di una offerta sempre
e^‘ ^ciZ\gViV Z Y^ b^\a^dgZ bVg\^cVa^i|! ^^^ aÇ^ciZ\gVo^dcZ
nei processi industriali delle Società di recente acquisio^dcZ C7>! I:F! ^k aV gVo^dcVa^ooVo^dcZ YZaaV egZhZcoV
nell’Area Middle East! k aV kVadg^ooVo^dcZ YZaaZ ^c^o^Vi^kZ
in concessione oggi considerate asset maturi.
Il fehjW\e]b_e ehZ_d_ Yedieb_ZWje „ fWh_ W Î')") c_b_WhZ_"
_d Yh[iY_jW Z[b !)' ik XWi[ WddkW Í&%!' b^a^VgY^ V ÐcZ
'%&'!g^hjaiVideVgi^XdaVgbZciZh^\c^ÐXVi^kdhZh^Xdch^YZgV
la congiuntura generale in cui è stato conseguito. Si alimenta con Î+"+ c_b_WhZ_ Z_ dkel_ ehZ_d_, da ricondurre esseno^VabZciZ ^ VaaÇ7kjeijhWZW =[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_h f[h bW
gkejWfWhj[h[bWj_lWWbbW<Wi[#' e al J[hpeFedj[ikb8ei\ehe_dJkhY^_W!VkVaaZYZaaVX]^jhjgVYZ^gZaVi^k^ÐcVco^VbZci^!^^VagZXZciZhjXXZhhdXdbbZgX^VaZ^c8VcVYVFhe][jje
?Zhe[b[jjh_Ye CkiahWj <Wbbi Z! eZg ^bedgi^ e^‘ g^Ydii^! ^^^ V
nuove iniziative e/o incrementi contrattuali per commesse
^c ZhZXjo^dcZ ^c >iVa^V! :jgdeV Edadc^V! GdbVc^V! Gjhh^V!
IjgX]^V!6bZg^XV8^aZ!8VcVYV!:aHVakVYdg!=dcYjgVh!EZg‘!
JH6#6fjZhi^kVadg^h^eZgk^ZcZejg^cegZhZcoVYZaYZXdcsolidamento di €388 milioni da ricondurre alla cessione dei
eVgX]Z\\^^c>iVa^VZVaaVgVo^dcVa^ooVo^dcZYZaaVegZhZcoVYZa
Gruppo nell’Area Middle East. Il dato esprime quindi una capacità commerciale in grado di compensare ampiamente la
produzione di periodo: i nuovi ordini rappresentano infatti più
YZaYdee^dYZ^g^XVk^deZgVi^k^!X]Zh^ViiZhiVcdVÍ'!)b^a^VgY^#
Le Costruzioni rappresentano il 57% del portafoglio, pari
V Í,!+ b^a^VgY^ -! Í, b^a^VgY^ V ÐcZ '%&'0 ^a gZhiVciZ
)(ƒYVidYV8dcXZhh^dc^!X]Zh^ViiZhiVcdV€5,7 miliardi
-&!Í(!'b^a^VgY^VÐcZVccdegZXZYZciZ#HjWVhZV\gregata, il portafoglio si compone per il 75% di Infrastrutture di Trasporto, il 14% di Impianti Idraulici e di Produzione
Energetica, il 8% da Edilizia Civile, il 3% da Impiantistica,
Manutenzione e Gestione di Sistemi Complessi.
L’Italia pesa per il 31% del portafoglio, pari a €4,1 miliardi
50
Relazione sulla gestione
IjgX]^V!8VbejhHVc^iVg^dY^:ia^`VY6c`VgV#
il 9ebb[]Wc[dje WkjeijhWZWb[ Wb Fehje Z_ 7dYedW ?jWb_W!eZgXj^VY^XZbWgZƒhiViVÐgbViVaVXdckZco^dcZY^
XdcXZhh^dcZ X]Z Y^kZciZg| ZhZXji^kV V kVaaZ YZaaV gZ\^strazione da parte della Corte dei Conti, ad oggi in corso.
G^XdgY^VbdX]ZfjZhiV^c^o^Vi^kVegZkZYZaVXdhigjo^dcZ
Z\Zhi^dcZ^cgZ\^bZY^XdcXZhh^dcZY^X^gXV&&X]^adbZig^
Y^ VjidhigVYV V eZYV\\^d X]Z XdaaZ\]Zg| aÇZh^hiZciZ 6jtostrada A-14 con il Porto di Ancona, oltre ad opere di
viabilità complementare all’infrastruttura, da realizzare
hZXdcYd aV [dgbjaV 97;DB Design-Build-Finance-Operate-Maintenance# AÇ^ckZhi^bZcid XdbeaZhh^kd VbbdciV V Í*-% b^a^dc^ 6hiVaY^ Va ')# AV YjgViV YZaaV
concessione è prevista pari a 36 anni, di cui 30 anni per
la fase di gestione. I ricavi in convenzione saranno quelli
tipicamente riconducibili al business autostradale, con
g^XVk^ YV \Zhi^dcZ eVg^ V Í,+ b^a^dc^ 6hiVaY^ Va ')# >a
contratto prevede un meccanismo di revisione dei parametri della convenzione, tipico delle concessioni auidhigVYVa^ ^c >iVa^V X]Z! Y^ [Viid! XdbeZchV aÇZkZcijVaZ
g^hX]^digV[ÐXd0
Q l’7kjeijhWZW H[]_edWb[ C[Z_e FWZWdW L[d[jW De]WhW#CWh[ 7Zh_Wj_Ye ?jWb_W, per cui in data 18 dicembre
'%&(ƒVgg^kViVaÇV\\^jY^XVo^dcZYZÐc^i^kVZX]ZcZaXdgso del 2014 vedrà la stipula del contratto di concessione
XdcaV8dcXZYZciZGZ\^dcZKZcZid#G^XdgY^VbdX]ZfjZsta iniziativa prevede la costruzione e gestione in regime
Y^ XdcXZhh^dcZ Y^ X^gXV &%* X]^adbZig^ Y^ XdaaZ\VbZci^
VjidhigVYVa^VeZYV\\^dajc\daVigViiVX]ZYVCd\VgdaZ
^c Xdgg^hedcYZcoV YZaaÇ6"'' Vgg^kV VY 6Yg^V! cZa CdgY"
Est del Paese. L’opera è da realizzare secondo la formula
97;DB Design-Build-Finance-Operate-Maintenance#
CZ^ eg^b^ hZ^ Vcc^ Y^ XdcXZhh^dcZ! aÇ^ckZhi^bZcid Xdb-
",!)!Í)!)b^a^VgY^VÐcZ'%&'0aÇZhiZgdYZiZgb^cV^agZhiVciZ+.!eVg^VÍ.!'b^a^VgY^ *.!Í*!-b^a^VgY^VÐcZ
VccdegZXZYZciZ!XdcjcV^cX^YZcoVYZaaZh^c\daZVgZZhja
portafoglio totale pari al 38% per l’Europa, al 27% per l’America, al 3% per l’Africa e all’1% per l’Asia.
Q
G^XdgY^VbdX]Z^kVadg^^cY^XVi^h^g^[Zg^hXdcdVaedgiV[d\a^d
^c ZhZXjo^dcZ Z cdc g^ÑZiidcd \a^ Zh^i^ edh^i^k^ YZ\a^ ^ckZstimenti effettuati per la valorizzazione delle concessioni
V\\^jY^XViZVYd\\^^cViiZhVYZaaVX]^jhjgVYZagZaVi^kd
ÐcVco^VbZcid#IZcZcYd Xdcid VcX]Z Y^ fjZhiZ ^c^o^Vi^kZ!
si determina un fehjW\e]b_e fej[dp_Wb[ Yecfb[ii_le Z_
Î(&",c_b_WhZ_, alimentato per ulteriori €1,9 miliardi dalle
Costruzioni e per €5,4 miliardi dalle Concessioni. Alla determinazione di questi valori contribuiscono:
Q l’7kjeijhWZW =[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_h JkhY^_W" f[h bW
gkejWfWhj[h[bWj_lWWbbW<Wi[#(!^cViiZhVYZaaVX]^jhjgVYZagZaVi^kdÐcVco^VbZcidX]Zh^egZkZYZVkkZgg|eZg
aV;VhZ"'6'*X]^adbZig^ZcigdaVeg^bVbZi|YZa'%&)
ZeZgaV;VhZ"'7(%&X]^adbZig^ZcigdaVÐcZYZa'%&+#
Per maggiori informazioni in merito al contenuto di questa iniziativa, si rinvia a quanto riportato in merito alla
realizzazione della Fase 1 del progetto, nell’ambito del
paragrafo “Principali iniziative in corso” della presente
Relazione sulla gestione;
Q il Campus IWd_jWh_e Z_ ;jb_a WZ 7daWhW JkhY^_W, per
Xj^hdcdhiViZVkk^ViZaZVii^k^i|Y^gZVa^ooVo^dcZ!bVX]Z
ViiZcYZaVX]^jhjgVYZagZaVi^kdÐcVco^VbZcid#EZgbV\giori informazioni in merito al contenuto di questa iniziativa, si rinvia a quanto riportato in merito nel paragrafo
“Principali iniziative in esecuzione” della presente Relazione sulla gestione;
51
Relazione sulla gestione
V[dgbVY^6Vai^daigZ('%bZig^#>aegd\ZiidegZkZYZVcX]Z
aV gZVa^ooVo^dcZ Y^ &&* X]^adbZig^ YZaaV Bbeg[ ATe`TeT
<\Z[jTl!ajc\d^aigVXX^VidDYVnZg^"EVhíV`Žn#8dbb^iiZciZ
dell’iniziativa è il Ministero dei Trasporti turco. L’inserimento pro quota di questa iniziativa in portafoglio è avvenuta
nel terzo trimestre, a valle del relativo ÏaTaV\T_V_bf\aZ. Al
31 dicembre 2013, risultano già avviate le attività preliminari alla realizzazione dell’opera, con un avanzamento
progressivo delle opere pari al 13%.
eaZhh^kdhVg|eVg^VÍ&!*b^a^VgY^<gjeed6hiVaY^Va'(0
al termine di questo periodo, inizierà la fase di gestione
e manutenzione della prima tratta realizzata. La costruzione dell’intera tratta sarà eseguita per fasi, con un
ammontare complessivo delle opere da realizzare pari a
circa €1,9 miliardi su un arco temporale di 10 anni. La durata della concessione è prevista pari a 36 anni, di cui 30
Vcc^ eZg aV [VhZ Y^ \Zhi^dcZ X]Z YZXdggdcd YVaaV bZhhV
in esercizio della prima tratta. I ricavi in convenzione saranno quelli tipicamente riconducibili al business autohigVYVaZ!Xdcg^XVk^YV\Zhi^dcZeVg^VÍ()%b^a^dc^<gjeed6hiVaY^Va'(#>aXdcigViidegZkZYZjcbZXXVc^hbd
di revisione dei parametri della convenzione, tipico delle
XdcXZhh^dc^VjidhigVYVa^^c>iVa^V!X]ZY^[ViidXdbeZchV
aÇZkZcijVaZg^hX]^digV[ÐXd0
Q ulteriori iniziative in Italia e all’estero, per le quali si è a
vario titolo in attesa del completamento nel medio termine degli iter formali di aggiudicazione dei relativi contrati^Z$dh^ƒ^cViiZhVYZ^gZaVi^k^ÐcVco^VbZci^#
7kjeijhWZW =[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_h" <Wi[#' r JkhY^_W0
JH9'!(b^a^VgY^&-!+^cfjdiV6hiVaY^eZgaZdeZgZV[[ZgZci^ V^ eg^b^ *( X]^adbZig^ YZaaÇdeZgV! XdbegZch^k^ YZa
Ponte sulla Baia di Izmit. L’inserimento pro quota in portafoglio di questa prima fase è stato registrato nel primo
ig^bZhigZ V kVaaZ YZaaV YZÐc^o^dcZ V bVgod YZa ÏaTaV\T_
closing. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo
delle opere è di circa il 46% per la sola Fase-1.
Fhe][jje C_d[hWh_e 9^kgk_YWcWjW" 9edjhWjje#( r 9_b[0
€117 milioni per l’esecuzione di un nuovo contratto
cZaaÇVbW^idYZaegd\ZiidY^g^XdckZgh^dcZYVb^c^ZgVVX^ZadVeZgidVb^c^ZgVhdiiZggVcZVYZaaVB^c^ZgV8D9:A8DY^
8]jfj^XVbViV!eZgXj^aV6hiVaY^hiV\^|gZVa^ooVcYdVaXjne opere. La nuova iniziativa prevede la realizzazione di 11
X]^adbZig^Y^\VaaZg^ZZY^jaiZg^dg^deZgZXdccZhhZ#>aXdctratto è stato inserito in portafoglio nel corso del secondo
trimestre e, al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo delle opere risulta pari al 22%.
Dkel_ehZ_d_Ã9eijhkp_ed_
Fhe][jje?Zhe[b[jjh_YeCkiahWj<Wbbir9WdWZW0 CAD1 miliardo, equivalenti a €760 milioni, per la realizzazione delle
opere civili relative a un impianto idroelettrico da 820MW
hjaAdlZg8]jgX]^aaG^kZgAVWgVYdg!CA#>aXdcigViidV\\^jdicato, nel quarto trimestre del 2013, prevede la costruzione della centrale e l’esecuzione delle connesse opere di
presa e restituzione delle acque e si inserisce in un pro\ZiidY^^ckZhi^bZcide^‘Vbe^dX]ZegZkZYZVcX]ZaVXdhigjo^dcZY^YjZY^\]Z#AVYjgViVYZ^aVkdg^ƒeVg^VfjViigd
Vcc^Z^aVkdg^hdcdhiVi^Vkk^Vi^VÐcZ'%&(#8dbb^iiZciZ
YZaaÇ^c^o^Vi^kVƒCVaXdg:cZg\n!HdX^Zi|XVcVYZhZeZgadhk^luppo, la trasmissione e la fornitura di energia nelle regioni
Y^CZl[djcYaVcYZAVWgVYdg#6a(&Y^XZbWgZ'%&(!aÇ^c^o^Vtiva presenta un avanzamento progressivo pari all’1%.
7[hefehje ?dj[hdWp_edWb[ Giovanni Paolo II Z_ 9hWYel_W#8Wb_Y[ r Febed_W0 €72 milioni per l’ammodernamento e il potenziamento dell’aeroporto. A lavori ultimati, la
cjdkVhigjiijgVh^ZhiZcYZg|hjjcVhjeZgÐX^ZXdeZgiVY^
26.000 metri quadrati per un volume di 424.000 metri cubi
e l’aeroporto potrà servire 8.000.000 di passeggeri l’anno.
L’inserimento del contratto in portafoglio è avvenuto nel
primo trimestre e risultano già avviate le prime attività di
costruzione, con un avanzamento progressivo delle opere
pari al 9% al 31 dicembre 2013.
J[hpeFedj[ikb8ei\ehe[North Marmara Highway"JhWjjWEZWo[h_#FWiîWaorJkhY^_W0JH9'!*b^a^VgY^((!((^c
fjdiV6hiVaY^!eZg^a7DIBuild-Operate-TransfergZaVi^kd
VaaÇ^c^o^Vi^kVÐcVco^ViVhjWVhZceb]XVgÏaTaVX per la realizzazione e successiva gestione di un ponte a luce libera
Y^ &!) X]^adbZig^ X]Z eZgbZiiZg| aÇViigVkZghVbZcid Vjidstradale e ferroviario dello Stretto del Bosforo a Istanbul,
YVafjVgi^ZgZY^EdngVo`Žn^c6h^VVafjVgi^ZgZY^<Vg^eZ
in Europa. Una volta realizzato, il ponte sarà il più largo al
bdcYdXdc+%bZig^Y^Vbe^ZooVZ-Xdgh^ZVjidhigVYVa^)
per senso di marcia, divise da due corridoi ferroviari per
aÇVaiVkZadX^i|ZhZ\cZg|VcX]ZjcVaigdeg^bVideZg^e^adc^
7kjeijhWZWDWëZbWY#7hWZBejje'rHecWd_W0 €56 milioc^*%^cfjdiV6hiVaY^!leadereZgaVegd\ZiiVo^dcZZaV
gZVa^ooVo^dcZY^''X]^adbZig^Y^VjidhigVYVeZg^aXdaaZ\VbZcid YZaaV X^ii| Y^ 6gVY Xdc CVêYaVX! jcV YZaaZ X^ii| e^‘
^bedgiVci^ ajc\d ^a XdcÐcZ Xdc aÇJc\]Zg^V# 8dbb^iiZciZ
Y^ fjZhiV ^c^o^Vi^kV ƒ aV 8dbeV\c^V CVo^dcVaZ YZaaZ 6jidhigVYZZHigVYZCVo^dcVa^YZaaVGdbVc^V#>aXdcigViidƒ
stato inserito in portafoglio a dicembre 2013.
52
Relazione sulla gestione
Polonia, Aeroporto Internazionale Giovanni Paolo II di Cracovia-Balice.
B_d[W \[hhel_Wh_W 9hWYel_W#8Wb_Y[ r Febed_W0 €50 milioni
circa per il collegamento ferroviario tra la Stazione Centrale di Cracovia e l’Aeroporto Giovanni Paolo II, in corso di
ampliamento e ammodernamento ad opera della stessa
Astaldi. L’inserimento del contratto in portafoglio è stato
registrato nel secondo trimestre e al 31 dicembre 2013 risultano avviate le attività di progettazione.
Dkel_ehZ_d_Ã9edY[ii_ed_
J[hpeFedj[ikb8ei\ehe[Dehj^CWhcWhW>_]^mWo"JhWjjWEZWo[h_#FWiîWaorJkhY^_W0JH9)!,b^a^VgY^((!((^c
fjdiV6hiVaY^!eZg^g^XVk^ViiZh^cdc^cÑVo^dcVi^\VgVci^i^
eZg ^a .- V [gdciZ YZaaÇ^ckZhi^bZcid ÐcVco^Vid hj WVhZ
ceb]XVgÏaTaVX per la realizzazione dell’iniziativa, già descritta nel commento ai nuovi ordini per il Settore Costruzioni. Il progetto prevede una durata della concessione
pari a poco più di 10 anni, con circa 3 anni per le attività
di progettazione e costruzione e 7 anni per la successiva
gestione. L’inserimento pro quota di questa iniziativa in
portafoglio è stato registrato nel corso del terzo trimestre,
a valle del relativo ÏaTaV\T_V_bf\aZ.
?dj[hijWj[#/+rKI"<beh_ZW0 USD67 milioni, per la progetiVo^dcZZaVgZVa^ooVo^dcZY^X^gXV+X]^adbZig^Y^igVXX^Vid
YZaaV>".*!YVaaÇ^ciZghZo^dcZVcdgYXdcNVbVidGdVYÐcdV
hjYY^HeVc^h]G^kZg7djaZkVgY#>aXdcigViidegZkZYZVcX]Z
aÇVbea^VbZcidZaVcjdkVXdhigjo^dcZY^&*edci^!cdcX]‚
opere stradali lungo la I-95 e Yamato Road. Il contratto è
stato accolto tra i nuovi ordini nel corso del secondo trimestre e, al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo
delle opere risulta pari a oltre il 12%.
7kjeijhWZW =[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_h" <Wi[#' r JkhY^_W0
JH9&&b^a^VgY^&-!-+^cfjdiV6hiVaY^eZg^g^XVk^cdc
^cÑVo^dcVi^ViiZh^YVaaV\Zhi^dcZYZaeg^bdadiidÐcVco^Vto dell’opera, già descritta nel commento ai nuovi ordini di
periodo per il Settore Costruzioni. Il progetto prevede una
durata della concessione pari a 22 anni e 4 mesi, con ricavi
da pedaggi complessivi per USD24 miliardi. La prima tratiVÐcVco^ViV!Xj^Xdgg^hedcYdcd\a^JH9&&b^a^VgY^hj^cY^XVi^eVg^VJH9*,%b^a^dc^aÇVccd!kZgg|bZhhV^c\Zhi^dcZ
a valle della sua realizzazione, entro i prossimi 3 anni.
Kbj[h_eh__d_p_Wj_l[0 oltre €900 milioni riferiti a nuovi contratti e/o incrementi di commesse in corso di esecuzione
^c>iVa^V!:jgdeVEdadc^V!GdbVc^V!Gjhh^V!IjgX]^V!6bZg^XV8VcVYV!8^aZ!:aHVakVYdg!=dcYjgVh!EZg‘!JH6#
53
Relazione sulla gestione
FehjW\e]b_eehZ_d_
?d_p_ef[h_eZe
01/01/2013
?dYh[c[dj_% :[Yh[c[dj_f[h
:[Yh[c[dj_ fheZkp_ed[
9EIJHKP?ED?
-$&)'
($/(.
($),,
Infrastrutture di trasporto
<_d[F[h_eZe
31/12/2013
-$+/)
6.252
1.798
&#.)*
6.105
Acqua ed energia
328
798
&&+
1.010
Edilizia civile ed industriale
255
170
&+%
265
Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi
Complessi
196
162
&)*
213
9ED9;II?ED?
I?JK7P?ED;FEHJ7<E=B?EEH:?D?
)$'-'
($+.+
(-
+$-(/
'&$(&(
+$+')
($)/)
')$)((
8dbegZch^kdYZaaZkVg^Vo^dc^YZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidZYZaaZkVg^Vo^dc^XVbW^deZg^XdcigVii^ZhegZhh^^ckVajiVZhiZgV#
FehjW\e]b_eehZ_d_
?d_p_ef[h_eZe
01/01/2013
?dYh[c[dj_% :[Yh[c[dj_f[h
:[Yh[c[dj_ fheZkp_ed[
<_d[F[h_eZe
31/12/2013
ITALIA
*$)/,
486
.')
*$&,/
di cui costruzioni
&"',&
*-,
,$$
&"&,$
di cui concessioni
&"$%(
&%&
%'
%"+,-
;IJ;HE
+$.&,
+$&(-
'$+.&
/$(+)
di cui costruzioni
("*(-
&"&'$
%")**
)"'%'
'"-($
di cui concessioni
%"%)+
&"+-+
%(
Europa
2.166
3.970
&#%'%
5.116
America
2.772
1.165
(,'
3.565
Africa (Algeria)
644
&(
&))
487
Asia (Middle East)
224
.*
))
85
'&$(&(
+$+')
($)/)
')$)((
I?JK7P?ED;FEHJ7<E=B?EEH:?D?
8dbegZch^kdYZaaZkVg^Vo^dc^YZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidZYZaaZkVg^Vo^dc^XVbW^deZg^XdcigVii^ZhegZhh^^ckVajiVZhiZgV#
:[jjW]b_efehjW\e]b_eYeijhkp_ed_
?d_p_ef[h_eZe
01/01/2013
?dYh[c[dj_% :[Yh[c[dj_f[h
:[Yh[c[dj_ fheZkp_ed[
<_d[F[h_eZe
31/12/2013
ITALIA
($).(
698
.&&
($(.&
;IJ;HE
*$,*/
($()&
'$+,,
+$)')
Europa
2.000
1.222
&#%%+
2.216
America
1.781
1.116
(,'
2.525
644
&(
&))
487
Africa (Algeria)
Asia (Middle East)
I?JK7P?ED;FEHJ7<E=B?E9EIJHKP?ED?
224
.*
))
85
-$&)'
($/(.
($),,
-$+/)
8dbegZch^kdYZaaZkVg^Vo^dc^YZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidZYZaaZkVg^Vo^dc^XVbW^deZg^XdcigVii^ZhegZhh^^ckVajiVZhiZgV#
31/12/2013
:[jjW]b_efehjW\e]b_eYedY[ii_ed_
ITALIA
'$-./
;IJ;HE
)$/*&
Europa
2.900
America
1.040
JEJ7B;FEHJ7<E=B?E9ED9;II?ED?
+$-(/
54
Relazione sulla gestione
>iVa^V!HiVo^dcZIdaZYdBZigdeda^iVcVY^CVeda^A^cZV&";did9Vc^ZaZEj\a^V#
Fh_dY_fWb__d_p_Wj_l[_d[i[Ykp_ed[
aZ^c^o^Vi^kZX]Zg^ZcigVcdcZaaÇVbW^idY^VXXdgY^Y^XdcXZhsione si ritiene opportuno dare in questa sede una prima
informativa relativa al contenuto di gestione dei contratti,
si rinvia comunque al successivo paragrafo “Le iniziative in
Concessione” per tutti gli ulteriori approfondimenti.
Si riporta di seguito lo stato d’avanzamento delle principali commesse in esecuzione in Italia e all’estero e, a seguire,
una descrizione sintetica delle commesse principali e/o
per cui si ritiene opportuno dare particolare evidenza. Per
Paese
Commessa
LWbeh[Z[b
YedjhWjje'
FehjW\e]b_e
ehZ_d_h[i_Zke(
b^a^dc^Y^Zjgd
?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehjeÄ<[hhel_[[C[jhefeb_jWd[
Italia
Metropolitana di Roma, Linea C — Fase-1
576,1
40,3
Italia
(
Metropolitana di Roma, Linea C — Sezione T3
201,5
195,5
Italia
Metropolitana di Roma, Linea C — Sezione T2(
218,7
218,7
Italia
Metropolitana di Milano Linea 5 Fase 1)
261,9
1,2
Italia
Metropolitana di Milano Linea 5 Fase 2)
446,3
114,6
Italia
Metropolitana di Milano Linea 4
482,1
469,9
Italia
Stazione AV Bologna Centrale
502,0
35,2
Italia
Ferrovia Parma-La Spezia
185,3
17,3
Italia
CdYd;Zggdk^Vg^dY^Idg^cd
582,6
9,1
Algeria
;Zggdk^VHV^YV"BjaVnHa^hhZc
729,1
279,3
Algeria
Ferrovia Saida-Tiaret
258,6
186,2
Polonia
Metropolitana di Varsavia Linea 2
361,9
86,9
Polonia
Progetto Ferroviario di Lodz
136,2
102,1
Romania
Metropolitana di Bucarest Linea 5
111,5
78,3
Venezuela
Ferrovia Puerto Cabello-La Encrujicada
1.678,0
681,8
Venezuela
Ferrovia San Juan de Los Morros-San Fernando de Apure
670,7
381,3
Venezuela
;Zggdk^V8]V\jVgVbVh"8VWgjiV
308,0
141,1
Altre iniziative
187,0
55
Relazione sulla gestione
Paese
Commessa
LWbeh[Z[b
YedjhWjje'
FehjW\e]b_e
ehZ_d_h[i_Zke(
b^a^dc^Y^Zjgd
?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehjeÄIjhWZ[[7kjeijhWZ[
Italia
Strada Statale Jonica, Lotto DG-41
788,9
780,5
Italia
Autostrada Pedemontana Lombarda
219,3
32,8
Italia
Egd\Ziid>c[gVÑZ\gZV
140,7
30,8
IjgX]^V
6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^>ob^g;VhZ"&
306,5
164,2
IjgX]^V
IZgodEdciZhja7dh[dgdZCdi]ZgcBVgbVgV=^\]lVn
614,1
535,9
Russia
Raccordo autostradale di San Pietroburgo
1.023,3
815,3
Altre iniziative
381,5
?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehjeÄFehj_[7[hefehj_
Russia
Aeroporto Internazionale Pulkovo di San Pietroburgo
Polonia
Aeroporto Internazionale Giovanni Paolo II di Cracovia-Balice
368,8
40,2
71,4
65,2
Altre iniziative
32,6
?cf_Wdj_?Zhe[b[jjh_Y_[Z_FheZkp_ed[;d[h][j_YW
Canada
Progetto Idroelettrico Muskrat Falls
762,2
758,2
Peru
Egd\Ziid>YgdZaZiig^XdY^8ZggdYZa½\j^aV
256,7
190,9
Altre iniziative
60,9
;Z_b_p_W9_l_b[[Z?dZkijh_Wb[
Italia
Quattro Ospedali Toscani
192,3
12,5
Italia
Scuola dei Marescialli di Firenze
227,3
39,4
>iVan
DheZYVaZYZaBVgZY^CVeda^
140,6
131,1
Cile
Egd\ZiidB^cZgVg^d8]jfj^XVbViV"8dcigViid&
138,4
79,2
Cile
Egd\ZiidB^cZgVg^d8]jfj^XVbViV"8dcigViid'
106,9
83,4
Altre iniziative
132,4
JEJ7B;FEHJ7<E=B?E9EIJHKP?ED?
-$+/)
& Û^ciZhVXdbZaVfjdiVYZaXdcigViidY^Xdhigjo^dcZY^XdbeZiZcoVYZa<gjeed6hiVaY^!hVakdaVYYdkZaZHdX^Zi|Y^Egd\Ziidg^hjaiVcdXdchda^YViZ^ciZ\gVamente in virtù della quota di partecipazione detenuta nell’iniziativa.
' GVeegZhZciVaVeZgXZcijVaZY^aVkdg^X]ZgZhiVYVZhZ\j^gZV[gdciZYZaaVfjdiVYZaXdcigViidY^Xdhigjo^dcZY^XdbeZiZcoVYZa<gjeed#
( 6^Ðc^YZaaVgVeegZhZciVo^dcZ[dgc^iV!aVA^cZV8YZaaVBZigdeda^iVcVY^GdbVƒY^k^hV^cigZY^[[ZgZci^hZo^dc^[jco^dcVa^!VaÐcZY^gVeegZhZciVgZaÇZ[[Zii^kd
hiVidY^VkVcoVbZcidYZaaZdeZgZ#AZigZhZo^dc^hdcd^YZci^ÐXViZXdbZ/^;VhZ"&!gZaVi^kVVaaVigViiVBdciZ8dbeVig^$EVciVcd"HiVo^dcZHVc<^dkVcc^
HZo^dc^I)!I*!I+V!I,ZVa9Zedh^id<gVc^i^!^^HZo^dcZI(!gZaVi^kVVaaVigViiVHVc<^dkVcc^"HiVo^dcZ;dg^>beZg^Va^!Z^^^HZo^dcZI'!gZaVi^kVVaaVigViiV
Fori Imperiali-Clodio/Mazzini.
) AVA^cZV*YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdƒY^k^hV^cYjZY^[[ZgZci^igViiZ[jco^dcVa^!^YZci^ÐXViZXdbZ^;VhZ&!gZaVi^kVVaigVXX^VidHiVo^dcZ<Vg^WVaY^"
7^\cVb^!Z^^;VhZ'!gZaVi^kVVaaVigViiV7^\cVb^"HiVY^dHVcH^gd#
ing-Procurement-Construction! egZkZYZ aV gZVa^ooVo^dcZ!
la fornitura di materiale rotabile e la messa in esercizio
della nuova Linea C della Metropolitana di Roma. L’intera
igViiV e^Vc^ÐXViV edgiZg| VaaV gZVa^ooVo^dcZ Y^ '*!) X]^lometri e 29 stazioni lungo il tracciato Monte Compatri/
Pantano-Clodio/Mazzini, servite da un sistema driverless
hZcoV bVXX]^c^hiV V WdgYd! Xdc h^hiZbV Y^ Xdcigdaad V
Y^hiVcoV# 6aaV YViV Y^ gZYVo^dcZ YZaaV egZhZciZ gZaVo^dne, sono in corso le attività di realizzazione della Prima
;VhZHigViZ\^XV!X]Zh^ZhiZcYZeZg''X]^adbZig^Xdc')
stazioni, lungo il tracciato Stazione Monte Compatri/Pantano-Stazione Fori Imperiali/Colosseo. Per questa fase,
?jWb_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehje
<[hhel_[[C[jhefeb_jWd[
C[jhefeb_jWdWZ_HecWB_d[W9r?jWb_W
Committente: Roma Metropolitane, Società di diretta
emanazione del Comune di Roma.
Contractor/BZigd8H#X#e#6#6hiVaY^Va()!*!X]ZdeZgV^c
qualità di General Contractor.
Ammontare: €2,9 miliardi, di cui €1 miliardo in quota
Astaldi.
>aXdcigViid!YVZhZ\j^gZXdcaV[dgbjaVYZaaÇ:E8Engineer-
56
Relazione sulla gestione
>iVa^V!HiVo^dcZOVgVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*#
ogni questione pendente tra Metro C e Roma Metropolitane, con rinuncia a tutte le riserve e ai contenziosi pendenti; con tale atto è stato confermato il riconoscimento
YZaaÇ^bedgidY^Zjgd'(%b^a^dc^!X]ZZgVhiVidYZÐc^idigV
aZeVgi^cZahZiiZbWgZ'%&&Vi^idadigVchVii^kdZX]ZƒhiVto congruito a titolo di equo compenso per la remunerazione del pregiudizio economico sopportato da Metro C
per effetto degli slittamenti temporali indotti dall’insieme
delle varianti resesi necessarie in corso d’opera; è stato
altresì concordato il pagamento del lodo arbitrale settembre 2012 relativo agli oneri del Contraente Generale, oltre
al riconoscimento degli ulteriori oneri del Contraente GecZgVaZ!hjijii^^aVkdg^d\\ZiidY^V[ÐYVbZcidYVa\ZccV^d
2009 in avanti. Sono stati inoltre rideterminati i termini di
consegna delle tratte in costruzione e di presentazione
YZaaVegd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVYZaaVhjW"igViiV;dg^>beZg^Va^$8dadhhZd"KZcZo^V#H^hZ\cVaVX]ZGdbVBZigdeda^iVcZ!^a,\ZccV^d'%&)]VkZghVidaVhdbbVY^Í&++b^a^dc^!
X]ZXdhi^ij^hXZjceV\VbZcideVgo^VaZg^heZiidVaXgZY^id
complessivo vantato da Metro C, ed il 17 marzo sono state
incassate le somme di competenza del Ministero infrastrutture e trasporti corrispondenti a €45 milioni riferite
alla delibera CIPE del dicembre 2012.
è stata consegnata nel 2013 la tratta Monte Compatri/
EVciVcd"HiVo^dcZ EVgXd Y^ 8ZcidXZaaZ &'!-) X]^adbZig^!
&*hiVo^dc^!ƒ^c[VhZY^XdbeaZiVbZcidaVigViiVEVgXdY^
8ZcidXZaaZ"HiVo^dcZHVc<^dkVcc^*!+*X]^adbZig^!,hiVo^dc^ZYƒ^cXdhigjo^dcZaVigViiVI"(HVc<^dkVcc^"HiVo^dcZ;dg^>beZg^Va^$8dadhhZd'!.+X]^adbZig^!'hiVo^dc^#
CZYZg^kVjcVkVcoVbZcidXdbeaZhh^kdYZaaZdeZgZeVg^Va
69% lungo il tracciato Monte Compatri/Pantano-StaziocZ;dg^>beZg^Va^$8dadhhZd.(eZgaVhdaVigViiVBdciZ
8dbeVig^$EVciVcd"EVgXd Y^ 8ZcidXZaaZ# Per quanto ri\jVgYV ^ckZXZ aV IgViiV I"' ;dg^ >beZg^Va^$8dadhhZd"8adY^d$BVoo^c^!h^hZ\cVaVX]Zƒ^cViiZhVYZaÐcVco^VbZcid0 ƒ XdbjcfjZ ^c Xdghd aV egd\ZiiVo^dcZ YZÐc^i^kV YZaaV
hjW"igViiV;dg^>beZg^Va^$8dadhhZd"KZcZo^V%!++X]^adbZig^!&hiVo^dcZ#G^XdgY^VbdX]ZeZgaVigViiVI"'cZa'%&&
aÇ6I> X]Z hiV gZVa^ooVcYd aV A^cZV 8 ]V egZhZciVid! XdbZ
concordato con la Committenza, una proposta in project
ÏaTaV\aZ per la realizzazione della stessa Tratta T-2, oltre
X]Z YZa egdajc\VbZcid Ðcd VaaV ;VgcZh^cV! egdedhiV eZg
cui allo stato non si è ancora avuto alcun pronunciamenidYVGdbV8Ve^iVaZ#H^hZ\cVaV^cdaigZX]Z^a.hZiiZbWgZ
2013 è stato sottoscritto tra il Contraente Generale Metro
C e il Committente Roma Metropolitane l’“Atto Attuativo
della Delibera CIPE n. 127 dell’11 dicembre 2012 e conseguente adeguamento del contratto del 12 ottobre 2006”.
Tale Atto, sottoscritto all’esito di un confronto tra Metro C,
Roma Metropolitane e gli ulteriori Enti Finanziatori sugli
effetti e sulle modalità applicative dell’Atto di Transazione del 6 settembre 2011 e della Delibera CIPE n.127 del
Y^XZbWgZ '%&' X]Z iVaZ IgVchVo^dcZ ]V ÐcVco^Vid! ]V
YZÐc^i^kVbZciZÐhhVid\a^dWWa^\]^Y^eV\VbZcidVXVg^Xd
Y^GdbVBZigdeda^iVcZ#>ceVgi^XdaVgZiVaZViid]VYZÐc^id
C[jhefeb_jWdWZ_C_bWdeB_d[W+r?jWb_W
Committente/ 8dbjcZ Y^ B^aVcd! X]Z deZgV ^c fjVa^i| Y^
Concedente.
Concessionario/ BZigd * H#e#6# <gjeed 6hiVaY^ Va (-!,
per la Tratta Stazione Garibaldi-Bignami e Metro 5 Lilla
H#e#6#&%%eVg
Contractor –Opere civili: Astaldi.
Valore dell’investimento: €550 milioni per la Tratta Stazio-
57
Relazione sulla gestione
ne Garibaldi-Bignami e €694 milioni per la Tratta Garibaldi-San Siro.
EPC Contract/Í,&%b^a^dc^^cfjdiV6hiVaY^Xdch^YZgVcYd
ZcigVbWZaZIgViiZ#
GkejWYedY[ii_ed[ÃJhWjjWijWp_ed[=Wh_XWbZ_#8_]dWc_
AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^(&Vcc^Z.bZh^!Y^Xj^
27 anni per la fase di gestione. Concessionaria dell’iniziai^kV ƒ aV HdX^Zi| Y^ Egd\Ziid BZigd * H#e#6# (-!, 6hiVaY^#AÇdeZgVo^dcZƒhigjiijgViVhjjcÐcVco^VbZcidY^i^ed
non-recourse eVg^VX^gXVÍ',*b^a^dc^!XdcjcVaZkVÐcVco^Vg^V &-$-' X]Z egZkZYZ Í)% b^a^dc^ Y^ Veedgid Y^ bZoo^
egdeg^XVe^iVaZhdX^VaZZegZhi^idhjWdgY^cVid#AVXdcXZhh^dcZ^cXajYZaZdeZgZX^k^a^Y^Xj^h^ƒYZiid^cegZXZYZcoV! ^a hZ\cVaVbZcid! aV [dgc^ijgV YZa bViZg^VaZ gdiVW^aZ Z
la gestione dell’intera tratta. L’investimento complessivo
VbbdciV V Í**' b^a^dc^ dcZg^ ÐcVco^Vg^ Z >K6 ZhXajh^!
con un contributo pubblico pari a €350 milioni, IVA esclusa
Í&&+b^a^dc^VXVg^XdYZa8dbjcZZ^agZhidVXVg^XdYZaad
HiVid#>hZgk^o^^cXdckZco^dcZhdcdaV\Zhi^dcZZaVbVcjtenzione dell’intera linea costruita; a fronte dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione per un totale di €26 milioni annui, con un minimo garantito pari al 98% del monte
ricavi da gestione attesi. Per questa iniziativa, la conveno^dcZY^XdcXZhh^dcZƒhiViVÐgbViVcZa'%%+#6aaVYViVY^
redazione della presente relazione, risulta avviata la fase
di gestione per l’intera linea, con la tratta Stazione Bignab^"HiVo^dcZOVgV)!&X]^adbZig^!,hiVo^dc^^cZhZgX^o^dYV
[ZWWgV^d'%&(ZaÇZhiZch^dcZOVgV"HiVo^dcZ<Vg^WVaY^&!)
X]^adbZig^!'hiVo^dc^deZgVi^kVYVbVgod'%&)#
La commessa rientra nell’iniziativa in ceb]XVgÏaTaV\aZ reaVi^kVVaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*#CZahjdXdbeaZhhd egZkZYZ aV egd\ZiiVo^dcZ YZÐc^i^kV ZY ZhZXji^kV!
realizzazione e successiva gestione in regime di concessione del servizio di trasporto pubblico della nuova linea, per
aVigViiVHiVo^dcZ<Vg^WVaY^"7^\cVb^:TfX!%/+X]^adbZig^!
.hiVo^dc^ZYZaegdajc\VbZcid<Vg^WVaY^"HVcH^gdFase&/,!&X]^adbZig^!&%hiVo^dc^!XdcjcVXVeVX^i|bVhh^bVY^
trasporto di 26.000 passeggeri/ora per senso di marcia. Per
questa iniziativa sono previste ad oggi due differenti ConkZco^dc^jcVeZgd\c^igViiV0cZaXdghdYZa'%&'hdcdhiViZ
però avviate con il Comune di Milano una serie di attività
ÐcVa^ooViZVjc^ÐXVgZiVa^8dckZco^dc^!VcX]ZcZaaÇdii^XVY^
avere un unico Concessionario per l’intera tratta. Alla data
di redazione della presente relazione, le negoziazioni con il
8dcXZYZciZhjfjZhi^VheZii^hdcd^c[VhZY^ÐcVa^ooVo^dcZ#
AV 8dckZco^dcZ Jc^XV X]Z hdhi^ij^g| aZ YjZ 8dckZco^dc^
d\\^Zh^hiZci^Vkg|Z[ÐXVX^VVeVgi^gZYVaÏaTaV\T_V_bf\aZ,
X]Zh^egZkZYZVkkZgg|cZaXdghdYZa'%&)#
GkejWYeijhkp_ed[
Il contratto di costruzione collegato all’iniziativa, da reVa^ooVgZ hZXdcYd aV [dgbjaV :E8 Engineering-Procurement-Construction!egZkZYZaVegd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVZY
ZhZXji^kVZaÇZhZXjo^dcZYZaaZdeZgZX^k^a^eZgaVgZVa^ooVo^dcZY^jcVcjdkVigViiVbZigdeda^iVcV^chdiiZggVcZd!X]Z
si svilupperà lungo il tracciato Stazione Bignami-Stazione
<Vg^WVaY^"HVcH^gd#CZaXdghdYZa'%&(!aZVii^k^i|Y^gZVa^ozazione sono proseguite lungo la tratta Stazione Bignami-Stazione Garibaldi, con apertura al pubblico servizio e
avvio della fase di gestione della tratta Bignami-Zara a febbraio 2013 e delle stazioni Isola e Garibaldi a marzo 2014
VXdbeaZiVbZcidYZaaÇ^ciZgVa^cZV#EZgfjVcidg^\jVgYV^a
prolungamento Stazione Garibaldi-San Siro, allo stato attuale le attività di realizzazione per questa tratta sono in
corso per tutte le 10 stazioni previste dal progetto. Per il
egdajc\VbZcid! igV aÇVaigd h^ hZ\cVaV X]Z eZg aÇZhZXjo^dcZ
delle gallerie di linea sono stati avviati gli scavi con l’utilizzo
delle 4 TBM previste. Alla data di redazione della presente
gZaVo^dcZaZI7B]VccdXdbeaZiVidaZVii^k^i|Y^hXVkd#6a
31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo delle opere
per l’intera linea della Fase-2 è pari a oltre il 74%.
GkejWYedY[ii_ed[ÃJhWjjW=Wh_XWbZ_#IWdI_he
AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^(%Vcc^!Y^Xj^'*Vcc^Z-
mesi per la fase di gestione. Concessionaria dell’iniziativa
ƒBZigd*A^aaVH#g#a#&%%BZigd*H#e#6##EZgfjZhiV^c^ziativa è previsto un contributo pubblico di €443 milioni,
>K6 ZhXajhV Í-- b^a^dc^ V XVg^Xd YZa 8dbjcZ Z ^a gZhid V
XVg^Xd YZaad HiVid# AÇ^ckZhi^bZcid XdbeaZhh^kd VbbdciV
V Í,,- b^a^dc^ dcZg^ ÐcVco^Vg^ Z >K6 ZhXajh^# AÇZfj^a^Wg^d
ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^d YZaaÇ^c^o^Vi^kV h^ [dcYV hja Ñjhhd
dei ricavi attesi dalla gestione per la Società di Progetto,
con la previsione di un canone di disponibilità.
C[jhefeb_jWdW:_C_bWdeB_d[W*r?jWb_W
Committente/ 8dbjcZ Y^ B^aVcd! X]Z deZgV ^c fjVa^i| Y^
Concedente.
Concessionaria: Società a capitale misto pubblico-privato,
XdcaÇ6I>V\\^jY^XViVg^VYZaaVXdbbZhhV6hiVaY^Va'.!
X]Z deZgV ^c fjVa^i| Y^ HdX^d eg^kVid YZaaV Xdhi^ijZcYV
Concessionaria.
Contractor – Quota EPC Contract/8dchdgo^dBB)6hiVaY^
Va(&!%*#
EPC Contract: €482 milioni in quota Astaldi.
58
Relazione sulla gestione
>iVa^V!HiVo^dcZOVgVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*#
La commessa rientra nell’iniziativa in concessione relativa
alla Metropolitana di Milano Linea 4, da realizzare in regibZY^EEEEVgiZcVg^VidEjWWa^Xd"Eg^kVid#AVcjdkVa^cZV
h^ XdcÐ\jgZg| XdbZ jcV bZigdeda^iVcV aZ\\ZgV VY VjidbVo^dcZ^ciZ\gVaZ!hZcoVbVXX]^c^hiVVWdgYddriverless
Z Xdc edgiZ Y^ WVcX]^cV Z h^hiZbV Y^ hZ\cVaVbZcid YZa
i^ed 87I8 Communication Based Train Control# CZa hjd
complesso, l’iniziativa prevede la progettazione, la realizzazione e la successiva gestione del servizio di trasporto
ejWWa^Xd YZaaÇ^ciZgV A^cZV ) HVc 8g^hid[dgd"H[dgoV$Eda^Xa^c^Xd"A^cViZ6Zgdedgid!eZgjcidiVaZY^&*!'X]^adbZig^
e 21 stazioni, con una capacità massima di trasporto di
24.000 passeggeri/ora per senso di marcia. È inoltre prek^hiVaVgZVa^ooVo^dcZY^jc9Zedh^id$D[ÐX^cVcZaaÇVgZVHVc
Cristoforo.
i^ZgZ!;dgaVc^c^;H!cdcX]‚Y^.bVcj[Vii^ZY^jcV\VaaZg^V
Vgi^ÐX^VaZ#6aaVYViVY^gZYVo^dcZYZaaVegZhZciZgZaVo^dcZ!
l’avanzamento progressivo delle opere è pari a circa il 4%.
Quota concessione
AV XdcXZhh^dcZ ]V jcV YjgViV Y^ (% Vcc^ V eVgi^gZ YVaaV
data di stipula della convenzione, di cui 6,5 anni per la
costruzione e 23,5 anni per la fase di gestione. La Società
Concessionaria dell’iniziativa sarà la Società Veicolo SPV
Linea M4 S.p.A. a capitale misto pubblico-privato, partecipata per 2/3 dal Comune Concedente e per 1/3 dall’ATI
aggiudicataria della Concessione, con Astaldi in quota al
9,7%. L’operazione prevede un contributo pubblico durante la fase di costruzione e un pagamento di un minimo garantito da parte del Concedente durante la fase di gestiocZ#AV8dcXZhh^dcZ^cXajYZaZdeZgZX^k^a^ZaZ[dgc^ijgZY^
Xj^h^ƒYZiid^cegZXZYZcoV!daigZX]ZaVbVcjiZco^dcZZ
aV\Zhi^dcZiZXc^XV!Y^ZhZgX^o^d!Vbb^c^higVi^kVZÐcVco^Vg^VYZaaÇ^ciZgVa^cZV#AÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kdX]ZcZ
deriva ammonta a €1,6 miliardi, con un minimo garantito
pari al 97% del monte ricavi da gestione atteso. I servizi in
convenzione sono la gestione e la manutenzione dell’intera linea costruita. Per questa iniziativa, nel corso del 2013
^HdX^YZaaÇ6I>V\\^jY^XViVg^VYZaaVXdbbZhhV]VccdXdhi^tuito la Società SP M4 S.c.p.A., futuro socio privato della
costituenda Società a capitale misto SPV Linea M4 S.p.A.,
X]ZV\^g|^cfjVa^i|Y^8dcXZhh^dcVg^V#6kVaaZYZaaVXdhi^tuzione della Società mista e del ÏaTaV\T_V_bf\aZdell’iniziativa, è prevista la sottoscrizione della convenzione di
8dcXZhh^dcZ#6Yd\\^ƒ^cXdghdY^ÐcVa^ooVo^dcZ^abVcYVto di arrangingeZgaVhigjiijgVo^dcZYZaÐcVco^VbZcid^c
ceb]XVgÏaTaV\aZcon un pool Y^eg^bVg^ZWVcX]Z#
GkejWYeijhkp_ed[
Il contratto di costruzione collegato all’iniziativa, da reVa^ooVgZ hZXdcYd aV [dgbjaV :E8 Engineering-Procurement-Construction! egZkZYZ aV egd\ZiiVo^dcZ YZÐc^i^kV
ZYZhZXji^kVZaVgZVa^ooVo^dcZY^ijiiZaZdeZgZX^k^a^Z\a^
impianti della nuova linea, inclusa la fornitura del materiale rotabile. In virtù della consegna anticipata dei lavori sulla tratta Linate-Forlanini FS, nel corso del 2013 sono state
avviate le attività di cantierizzazione e delle opere propeYZji^X]Z Vaad hXVkd YZaaZ \VaaZg^Z# 6aaV YViV Y^ gZYVo^dcZ
della presente relazione sono in fase di completamento il
bdciV\\^d YZaaZ eg^bZ YjZI7B GhaaX_ 6be\aZ ATV[\aX
e l’allestimento del primo cantiere di alimentazione delle
I7B GhaaX_ 6be\aZ ATV[\aX egZhhd aV HiVo^dcZ A^cViZ
Aeroporto. Sono altresì in corso le attività di realizzazione
YZaaZeg^bZigZhiVo^dc^A^cViZ6Zgdedgid!;dgaVc^c^FjVg-
59
Relazione sulla gestione
Contractor/6I>V\\^jY^XViVg^V6hiVaY^Va*%#
Ammontare: €724 milioni, di cui €416 milioni in quota
Astaldi.
C[jhefeb_jWdWZ_DWfeb_r?jWb_W
Committente/8dbjcZY^CVeda^#
Contractor/IdaZYdH#X#g#a#6hiVaY^Va.%!(.&eZgaVA^cZV
&Z6HBH#X#g#a6hiVaY^Va,*!.&eZgaVA^cZV+#
Ammontare/Í'*)b^a^dc^eZgaVA^cZV&ZÍ++b^a^dc^eZg
aVA^cZV+!^cfjdiV6hiVaY^#
>a XdcigViid ]V XdbedgiVid aV egd\ZiiVo^dcZ! aV gZVa^ooVzione, la conduzione e la manutenzione del primo lotto
funzionale, tratta Prealpino-Sant’Eufemia della nuova
bZigdeda^iVcV aZ\\ZgV YZaaV 8^ii| Y^ 7gZhX^V# CZaaÇVbW^id
dell’Associazione Temporanea di Imprese aggiudicataria
YZaaV XdbbZhhV! aV 6hiVaY^ ]V XjgVid aV egd\ZiiVo^dcZ Z
la realizzazione delle opere civili e degli impianti non di
sistema. La linea si sviluppa lungo un tracciato a doppio
W^cVg^d Y^ &(!, X]^adbZig^! Xdc .!+ X]^adbZig^ ^c hdiiZggVcZdY^Xj^*!.X]^adbZig^hXVkVi^XdcI7BÂTunnel Boring
ATV[\aX! )!%* X]^adbZig^ VaaÇVeZgid! &!, X]^adbZig^ ^c k^Vdotto. L’intera linea è stata dotata inoltre di 17 stazioni e
di un deposito all’aperto per il ricovero e la manutenzione
dei treni. L’opera è stata aperta all’esercizio commerciale a
bVgod'%&(#CZaXdghdYZaaÇVccd!hdcdegdhZ\j^iZaZVii^k^i|ÐcVa^ooViZVaXdaaVjYdYZaaÇdeZgV#Û^cXdghdaV\Zhi^dcZ
della metropolitana da parte della Società Metrobrescia
H#g#a# 6hiVaY^ Va ') X]Z! ^c WVhZ VaaÇ6XXdgYdIgVchVii^kd
YZa'%&&!cZZhZ\j^g|aVXdcYjo^dcZZbVcjiZco^dcZÐcd
a marzo 2020.
L’iniziativa rientra nel progetto di potenziamento del sistebVY^igVhedgidbZigdeda^iVcdYZa8dbjcZY^CVeda^!Xdc
interventi afferenti la Linea 1 e la Linea 6.
C[jhefeb_jWdWZ_DWfeb_B_d[W'
> aVkdg^ V[ÐYVi^ g^ZcigVcd cZaaÇVbW^id YZaaV 8dcXZhh^dcZ
[VXZciZ XVed VaaV 8dcXZhh^dcVg^V B#C# BZigdeda^iVcV Y^
CVeda^H#e#6#8dcXZYZciZ^a8dbjcZY^CVeda^eZgaVegdgettazione, la direzione lavori e la realizzazione della nuova Linea 1, per la quale sono in corso le opere relative alla
igViiV9VciZ"8Zcigd9^gZo^dcVaZ#CZaaÇVbW^idY^fjZhiV^c^o^Vi^kV!aV6hiVaY^]VgZVa^ooVidaVHiVo^dcZJc^kZgh^i|jai^bViVcZa'%&&!aVHiVo^dcZIdaZYdXdbeaZiViV^ce^‘[Vh^
igV ^a '%&' Z ^a '%&( Z aÇVgbVbZcid [Zggdk^Vg^d YZaaÇ^ciZgV
tratta. Entrambe le stazioni sono frutto di una fattiva colaVWdgVo^dcZXdcVgX]^iZii^ZVgi^hi^Y^[VbV^ciZgcVo^dcVaZ
Z g^ZcigVcd YZa egd\Ziid Y^ Vgg^XX]^bZcid jgWVcd edgiVid
avanti dal Comune sotto il nome di Stazioni dell’Arte. Tra
aÇVaigd! h^ hZ\cVaV X]Z eZg aV WZaaZooV Z ^a kVadgZ Vgi^hi^Xd
YZaaZ deZgZ gZVa^ooViZ aV HiVo^dcZ IdaZYd ]V diiZcjid jc
riconoscimento internazionale con l’assegnazione del
prestigioso B;7< 7M7H:I (&') per la categoria Public
6h\_W\aZbYg[XLXTe| Transport and Infrastructure. Per tale
^c^o^Vi^kV!aVeZgXZcijVaZY^VkVcoVbZcidÐh^Xdegd\gZhh^kdYZaaZdeZgZVÐcZ'%&(ƒhiVideVg^Va&%%#CZaXdghd
dell’anno 2014 si prevede lo svolgimento delle attività di
collaudo delle opere civili e degli impianti.
IjWp_ed[7bjWL[beY_j}8ebe]dW9[djhWb[r?jWb_W
Committente: Italferr S.p.A., Società del Gruppo Ferrovie
YZaadHiVid!X]ZdeZgV^ccdbZZeZgXdcidY^G;>GZiZ;Zgroviaria Italiana S.p.A., l’Ente gestore dell’infrastruttura
ferroviaria nazionale.
Contractor: Astaldi.
Ammontare: €502 milioni.
Il contratto si riferisce ai lavori di realizzazione della nuova stazione ferroviaria dedicata alla linea ad alta velocità,
realizzata in sotterraneo e posta al di sotto della StaziocZ7dad\cV8ZcigVaZÄhidg^XVÅ7^cVg^c#&'"&,#AÇ^c^o^Vi^kV
è parte del progetto di penetrazione urbana della Linea
;Zggdk^Vg^V 6aiV KZadX^i| B^aVcd"CVeda^ cZa cdYd jgWVcd
di Bologna. Gli interventi a cura della Astaldi si riferiscono
cZaadheZX^ÐXdVaAdiid&&gZVa^ooVo^dcZYZaaVcjdkVhiVo^dcZZVaAdiid*%deZgZcZXZhhVg^ZVXdchZci^gcZaÇVii^kVo^dcZ#AÇdeZgVh^hk^ajeeVhje^‘a^kZaa^!^ae^‘egd[dcYdYZ^
quali – realizzato a -25 metri dal piano ferro della Stazione
“storica” – è dedicato al transito dei treni, mentre gli altri
saranno adibiti a servizi connessi al trasporto ferroviario,
VheVo^XdbbZgX^Va^ZVeVgX]Z\\^#6aaVYViVY^gZYVo^dcZ
YZaaVegZhZciZgZaVo^dcZ!aÇdeZgVƒ^cZhZgX^o^dcZaaVXdcÐgurazione funzionale attivata a giugno 2013. In particola-
C[jhefeb_jWdWZ_DWfeb_B_d[W,
>aVkdg^V[ÐYVi^g^ZcigVcdcZaaÇVbW^idYZaaV8dcXZhh^dcZ[VXZciZXVedVaaV8dcXZhh^dcVg^V6chVaYdHIH8dcXZYZciZ^a
8dbjcZY^CVeda^eZgaVegd\ZiiVo^dcZ!aVY^gZo^dcZaVkdg^
e la realizzazione della nuova Linea 6, per cui sono in corso
le opere per la tratta Stazione Mergellina-Stazione Municipio. Le attività afferenti la commessa si riferiscono alla realizzazione delle opere civili della Stazione San Pasquale.
EZgfjZhiV^c^o^Vi^kV!aVeZgXZcijVaZY^VkVcoVbZcidÐh^Xd
egd\gZhh^kdYZaaZdeZgZVÐcZ'%&(ƒeVg^Va.%#
C[jhefeb_jWdWZ_8h[iY_Wr?jWb_W
Committente: Brescia Infrastrutture, Società controllata
dal Comune di Brescia.
60
Relazione sulla gestione
Italia, Stazione AV Bologna Centrale.
presa tra Corso Vittorio Emanuele II e Corso Grosseto, con
hdiid"ViigVkZghVbZcidYZa;^jbZ9dgVG^eVg^V#CZaXdghd
del 2013, i lavori sono stati sostanzialmente completati,
Z V Y^XZbWgZ hdcd hiVi^ Vii^kVi^ VcX]Z ^ 7^cVg^ & Z ' YZala stazione interrata di Torino Porta Susa. L’avanzamento
progressivo delle opere è pari a circa il 98% alla data di
redazione della presente relazione. L’ultimazione dei lavori
è stata rideterminata ad agosto 2014, a seguito della riX]^ZhiVYVeVgiZYZa8dbb^iiZciZY^ZhZ\j^gZVaXjcZdeZgZV\\^jci^kZ!ZYƒ^cXdghdY^[dgbVa^ooVo^dcZVeedh^id(•
6iid>ciZ\gVi^kdBdY^ÐXVi^kd#
gZ!iVaZXdcÐ\jgVo^dcZ]VegZk^hidaVXdbeaZiVVii^kVo^dcZ
YZae^Vcd6aiVKZadX^i|XdcaZWVcX]^cZZ^)W^cVg^YZY^XVi^!^ae^Vcd=Vaa6aiVKZadX^i|Xdc^hZgk^o^V^k^V\\^Vidg^!
parte del piano Kiss&Ride, i nuovi sottopassaggi di colle\VbZcid V fjZaa^ YZaaV hiVo^dcZ Zh^hiZciZ! jc eVgX]Z\\^d
Z ^a cjdkd Vig^d h^ijVid ^c K^V YZÇ 8VggVXX^# CZa Xdghd YZa
2014 saranno completate e rese disponibili le altre aree
di servizio e, in particolare, l’intero piano Kiss&Ride! X]Z
ospiterà la strada di servizio per gli automezzi pubblici e
eg^kVi^!Z^eVgX]Z\\^hdiiZggVcZ^VaaÇ^ciZgcdYZaaVhiVo^dcZ#
H^egdXZYZg|^cdaigZVaaÇVggZYdjgWVcdYZÐc^i^kd#6aaVYViV
di redazione della presente relazione, l’avanzamento progressivo delle opere è pari al 93%. La data di ultimazione
aVkdg^XdcigViijVaZƒÐhhViVVÐcZ\^j\cd'%&)#
<[hhel_WFWhcW#BWIf[p_WÅFedjh[ceb[i[Ær
Italia
Committente: Italferr S.p.A., Società del Gruppo Ferrovie
YZaadHiVid!X]ZdeZgV^ccdbZZeZgXdcidY^G;>GZiZ;Zgroviaria Italiana S.p.A., l’Ente gestore dell’infrastruttura
ferroviaria nazionale.
Contractor: Astaldi.
Ammontare: €203 milioni.
DeZe<[hhel_Wh_eZ_Jeh_der?jWb_W
Committente: Italferr S.p.A., Società del Gruppo Ferrovie
YZaadHiVid!X]ZdeZgV^ccdbZZeZgXdcidY^G;>GZiZ;Zgroviaria Italiana S.p.A., l’Ente gestore dell’infrastruttura
ferroviaria nazionale.
Contractor/H#E#I#HdX^Zi|EVhhVciZIdg^cdH#X#g#a#6hiVaY^Va
,)#
Ammontare: €582 milioni, di cui €430 milioni in quota
Astaldi.
La commessa rientra nel programma di potenziamento e
VbbdYZgcVbZcid YZaaV ;Zggdk^V EVgbV"AV HeZo^V! X]Z ƒ
parte integrante del corridoio merci Tirreno-Brennero. Il contratto prevede la progettazione esecutiva e la realizzazione
del raddoppio della linea ferroviaria esistente lungo la tratta
Stazione Solignano-Osteriazza, per uno sviluppo complesh^kdY^X^gXV&'!*X]^adbZig^#AVcjdkVa^cZVh^hk^ajeeVeZg^
eg^b^*X]^adbZig^^ckVg^VciZVaigVXX^Vid^cZhZgX^o^d!igViid
hjXj^^cX^YdcdaZdeZgZe^‘h^\c^ÐXVi^kZYZaaÇ^ciZgdVeeVaid/
aV<VaaZg^VBVgiV<^ja^V)!&X]^adbZig^!eZgXj^cZa'%&(hdcd
hiVi^XdbeaZiVi^hXVkdZg^kZhi^bZcidYZÐc^i^kd!^ak^VYdiid
La commessa rientra nel progetto di ampliamento del
CdYd ;Zggdk^Vg^d Y^Idg^cd Z egZkZYZ aÇVbbdYZgcVbZcid!
il raddoppio e l’interramento della preesistente Linea Ferroviaria Storica Torino-Milano. Il contratto prevede la progettazione esecutiva e la realizzazione dei lavori di completamento dell’ampliamento e quadruplicamento della
a^cZV[Zggdk^Vg^V!eZgjcVigViiVY^X^gXV*X]^adbZig^Xdb-
61
Relazione sulla gestione
eZgaÇViigVkZghVbZcidYZa;^jbZIVgd))%bZig^!jai^bVid!^a
k^VYdiidhjaIdggZciZ<Va\VcV',*bZig^!jai^bVid#>gZhiVci^
,!*X]^adbZig^YZaaÇ^ciZgkZcidh^hk^ajeeVcd^cV[ÐVcXVbZcid
alla linea ferroviaria oggi in esercizio. Il termine ultimo per
aVgZVa^ooVo^dcZYZ^aVkdg^ƒÐhhVidVaj\a^d'%&*#6aaVYViVY^
redazione della presente relazione, l’avanzamento progressivo delle opere è pari al 90%.
dei lavori di progettazione esecutiva e di realizzazione delle opere di ammodernamento in nuova sede della statale
eZgaVigViiVEVa^oo^"8Vjadc^VAdii^+","-!^cXajhdadhk^cXdadY^BVg^cVY^<^d^dhV?dc^XV#>aigVXX^VidXdbeaZhh^kd
h^ZhiZcYZeZg&,X]^adbZig^!Xdhi^ij^i^eZg^a&.Y^k^VYdii^ZeZg^a(,Y^\VaaZg^ZcVijgVa^ZVgi^ÐX^Va^#AZdeZgZhdcd
state ultimate nel corso del 2013.
?jWb_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehje
IjhWZ[[7kjeijhWZ[
IjhWZWIjWjWb[@ed_YWII#'&,CWn_Bejje:]#('r
Italia
Committente/ 6C6H H#e#6#! aÇ:ciZ \ZhidgZ YZaaV gZiZ higVdale e autostradale italiana di interesse nazionale.
Contractor/8D#B:G>H#X#e#6#6hiVaY^Va..!..!bVcYViVg^V!X]ZdeZgV^cfjVa^i|Y^ General Contractor.
Ammontare: €581 milioni.
IjhWZWIjWjWb[@ed_YWII#'&,CWn_Bejje:]#*'r
Italia
Committente/ 6C6H H#e#6#! aÇ:ciZ \ZhidgZ YZaaV gZiZ higVdale e autostradale italiana di interesse nazionale.
Contractor/H_g^dH#X#e#6#6hiVaY^Va+%!bVcYViVg^V!X]Z
opera in qualità di General Contractor.
Ammontare: €790 milioni circa, di cui €474,5 milioni di
competenza Astaldi.
>a XdcigViid! ZhZ\j^id Xdc aV [dgbjaV YZaaÇ:E8 Engineering-Procurement-Construction! ]V XdbedgiVid aV gZVa^ooVo^dcZ YZa '• BVm^"Adiid YZaaV HigVYV HiViVaZ?dc^XV# >a
egd\Ziid ]V egZk^hid aÇV[ÐYVbZcid ^c general contracting
delle opere per la realizzazione della E-90 per la tratta
YZaaV hiViVaZ X]Z YVaad Hk^cXdad Hfj^aaVXZ XdggZ Ðcd Vaad
Hk^cXdadH^bZg^8g^X]^!daigZX]ZYZaegdajc\VbZcidYZaaV
HigVYV YZ^ 9jZ BVg^ HH"'-% YVaad Hk^cXdad HVc H^cVid
allo Svincolo Germaneto. Il tracciato complessivo si estenYZeZg&,!'X]^adbZig^!Xdc&&\VaaZg^Z!&%k^VYdii^!'edci^V
carreggiate separate e 8 svincoli a livelli sfalsati. Le opere
sono state ultimate nel corso del 2013. Attualmente sono
in corso di esecuzione le opere di realizzazione della
HH"'-% *!' X]^adbZig^ Y^ VjidhigVYV# AÇVkVcoVbZcid egdgressivo delle opere al 31 dicembre 2013 è pari a oltre il 95%.
>aXdcigViid!YVZhZ\j^gZXdcaV[dgbjaVYZaaÇ:E8Engineering-Procurement-Construction!egZkZYZaÇV[ÐYVbZcid^cgeneral contractingYZ^aVkdg^Y^gZVa^ooVo^dcZYZa(•BVm^"Adiid
della Strada Statale Jonica. L’iniziativa si sostanzierà nell’esecuzione dei lavori di ammodernamento della tratta delaVhiViVaZX]ZkVYVaaÇ^ccZhidXdcaVHH"*()VGdhZid8Ved
Heja^Xd#>aegd\Ziidh^hk^ajeeVajc\djcigVXX^VidY^(-X]^lometri, con 7 gallerie a doppia canna, 14 viadotti, 4 gallerie naturali e 6 svincoli. La durata complessiva delle attività
è prevista pari a circa 9 anni e 4 mesi, di cui 38 mesi per la
egd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVZYZhZXji^kVZeZgaZVii^k^i|egdeZYZji^X]ZVaaÇVkk^dYZ^aVkdg^!^gZhiVci^+Vcc^Z(bZh^eZgaV
[VhZY^Xdhigjo^dcZ#CZaXdghdYZa'%&(!ƒhiVidXdchZ\cVid
VY6C6H^aEgd\Ziid9ZÐc^i^kdZYƒViijVabZciZ^cXdghdaV
egdXZYjgV eZg aÇVeegdkVo^dcZ YV eVgiZ YZa 8>E: 8db^iVid
>ciZgb^c^hiZg^VaZeZgaVEgd\gVbbVo^dcZ:Xdcdb^XV#
7kjeijhWZWF[Z[cedjWdWBecXWhZWr?jWb_W
Committente: APL Autostrada Pedemontana Lombarda
S.p.A.
Contractor/EZYZadbWVgYVH#X#e#6#6hiVaY^Va')#
Ammontare: €914 milioni.
IjhWZWIjWjWb[@ed_YWII#'&,CWn_Bejje:]#((r
Italia
AÇ^c^o^Vi^kV h^ g^[Zg^hXZ VaaÇV[ÐYVbZcid ^c general contracting eZg aV egd\ZiiVo^dcZ YZÐc^i^kV ZY ZhZXji^kV Z aV
gZVa^ooVo^dcZ YZa &• Adiid YZaaVIVc\Zco^VaZ Y^ 8dbd! YZa
&• Adiid YZaaVIVc\Zco^VaZ Y^KVgZhZ Z YZaaVIgViiV 6-"6.
igV8VhhVcdBV\cV\dZAdbVoodIgViiV6YZaaÇ6jidhigVYV
Pedemontana Lombarda. L’intero tracciato si estende per
X^gXV '* X]^adbZig^ Z egZkZYZ! igV aÇVaigd! aV gZVa^ooVo^dcZ
Y^(\VaaZg^ZcVijgVa^HdaW^ViZÂ+%%bZig^cZaaVIgViiV6!
Grandate – 400 metri lungo il tracciato della Tangenziale
Y^8dbd!BdgVoodcZÂ'!'X]^adbZig^ajc\daVIVc\Zco^VaZ
Y^KVgZhZ# EZg fjZhiV ^c^o^Vi^kV! ^ aVkdg^ hdcd hiVi^ Vkk^V-
Committente/ 6C6H H#e#6#! aÇ:ciZ \ZhidgZ YZaaV gZiZ higVdale e autostradale italiana di interesse nazionale.
Contractor/6G#<>H#X#e#6#!6hiVaY^Va..!..!bVcYViVg^V!
X]ZdeZgV^cfjVa^i|Y^ General Contractor.
Ammontare: €341 milioni.
>a XdcigViid! ZhZ\j^id Xdc aV [dgbjaV YZaaÇ:E8 Engineering-Procurement-Construction! ]V XdbedgiVid aV gZVa^ooVo^dcZ YZa &• BVm^"Adiid YZaaV HigVYV HiViVaZ ?dc^XV# >a
egd\Ziid ]V egZk^hid aÇV[ÐYVbZcid ^c general contracting
62
Relazione sulla gestione
>iVa^V!HigVYVHiViVaZ?dc^XVHH"&%+!Hk^cXdadH^YZgcd#
ti lungo tutta l’estensione del progetto. A novembre 2013
hdcdhiVi^Y^X]^VgVi^hdhiVco^VabZciZjai^bVi^^aVkdg^gZaVtivi alla Tratta A, mentre sono in corso di completamento le
Tangenziali di Como e Varese. L’avanzamento progressivo
delle opere è pari al 78% al 31 dicembre 2013.
Edoojda^6iidVeea^XVi^kdc#&'!cZaaVgZVa^ooVo^dcZcZa8dbjcZY^Edoojda^Y^jceVgX]Z\\^dbjai^e^Vcd!XdcVccZhsa viabilità di accesso e sistemazione del Parco della Cava
GZ\^V Z YZaaZ VgZZ YZaaÇZm 8dckZcid YZ^ 8VeejXX^c^ 6iid
Veea^XVi^kdc#&(!cZaaVh^hiZbVo^dcZYZaAjc\dbVgZHVcYgdEZgi^c^ZYZaaVk^VW^a^i|jgWVcVY^Edoojda^6iidVeea^XVi^kdc#&)#DXXdggZegZX^hVgZX]ZeZgVaXjc^YZ^hjYYZii^
Atti Applicativi è stata prevista una esecuzione per stralci
VaÐcZY^VhhZXdcYVgZaZeg^dg^i|Y^^ciZgkZcidYZÐc^iZYVa
8dbb^iiZciZ!bVVcX]ZeZgbdi^k^aZ\Vi^Vaegd\gZhh^kdÐcVco^VbZcidYZaaZdeZgZ#CZaXdghdYZa'%&'^aVkdg^hdcd
stati di fatto sospesi, con l’apertura di un tavolo di confronid Xdc ^a 8dbb^iiZciZ! V XVjhV YZaaZ iZch^dc^ ÐcVco^Vg^Z
generate, sia dai mancati pagamenti, sia dalla perdurante
indeterminazione circa l’effettiva disponibilità da parte del
8dbb^iiZciZYZaaZg^hdghZÐcVco^Vg^ZeZg^aegdhZ\j^bZcid
dei lavori. A maggio 2013 è stato sottoscritto con il Comb^iiZciZ jcd ÄHX]ZbV Y^ EgdedhiV IgVchVii^kVÅ iZhd VaaV
edh^i^kVYZÐc^o^dcZYZ^gVeedgi^egZ\gZhh^XdceVgi^XdaVgZ
g^[Zg^bZcid Va eV\VbZcid YZ^ XgZY^i^! VaaV YZÐc^o^dcZ YZa
contenzioso in essere e alla prossima ripresa dei lavori; la
mancata acquisizione del parere dell’Avvocatura di Stato
V^hZch^YZaaÇVgi#'(.YZa9#A\h#c#&+($'%%+cdc]VijiiVk^V
consentito, nell’esercizio in corso, la formale sottoscrizione
YZaaÇViid YZÐc^i^kd Y^ igVchVo^dcZ# JaiZg^dg^ ÐcVco^VbZci^
eZgaZcjdkZ^c^o^Vi^kZYZaaV>c[gVÑZ\gZVEgd\Ziid!\^|VhhZgnati con Delibere CIPE n. 55/2009 e n. 62/2011, sono stati
confermati nel corso del 2013 dagli atti della programmao^dcZ gZ\^dcVaZ eZg aZ ^c[gVhigjiijgZ higViZ\^X]Z 9<G8 c#
(,, YZa &(#%.#'%&(! gZaVi^kVbZciZ V Í&'& b^a^dc^ eZg aV
gZVa^ooVo^dcZ YZa &• higVaX^d YZa (• Adiid YZaaV 7gZiZaaV Y^
BdciZ HVciÇ6c\Zad igViiV HiVo^dcZ EVgXd HVc EVdadÂIZg-
Fhe][jje?d\hWÒ[]h[W?dj[hl[dj_ikbbWl_WX_b_j}
khXWdWd[b9eckd[Z_DWfeb_r?jWb_W
Committente: Presidente della Regione Campania – Commissario Straordinario di Governo ex art. 11 comma 18,
Legge n. 887/1984.
Contractor/ >c[gVÑZ\gZV Egd\Ziid H#e#6# 6hiVaY^ Va *&!
X]ZdeZgV^cfjVa^i|Y^General Contractor.
5``bagTeXTgghT_`XagXÏaTam\Tgb/Í&)&b^a^dc^#
AVXdbbZhhVh^g^[Zg^hXZVYjcVhZg^ZY^^ciZgkZci^ÐcVa^ozati alla razionalizzazione del sistema di trasporto interno
VaaÇ6gZV;aZ\gZV!VcdgY"dkZhiYZaaV8^ii|Y^CVeda^#>aegd\Zito prevede il recupero e il potenziamento delle infrastrutijgZ Zh^hiZci^ higVYZ! [Zggdk^V! edgid! eZgXdgh^ eZYdcVa^!
con l’obiettivo di conseguire un unico sistema di trasporto
intermodale a rete tra i vari collegamenti e vie di comuniXVo^dcZ d\\^ Zh^hiZci^# > hd\\Zii^ ÐcVco^Vidg^ YZaaZ deZgZ
sono la Regione Campania e il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti. Il soggetto aggiudicatore degli interventi è il Presidente della Regione Campania in qualità di
Commissario Straordinario ex art. 11, comma 18, Legge n.
887/1984. Le opere, in estrema sintesi, consistono nella realizzazione della bretella ferroviaria di Monte Sant’Angelo,
per la tratta Soccavo–Mostra d’Oltremare, con relative stao^dc^^ciZgbZY^ZZcdY^Y^^ciZghXVbW^d6iidVeea^XVi^kdc#
&*!cZ^aVkdg^Y^Vbea^VbZcidZVYZ\jVbZcidYZaedgidY^
63
Relazione sulla gestione
Quota concessione
AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^'*Vcc^Z-bZh^!Y^Xj^
3 anni e 2 mesi per le attività di progettazione e realizzazione e 19 anni per la gestione degli impianti e delle opere
gZVa^ooViZ!daigZX]ZYZ^hZgk^o^cdchVc^iVg^#AV8dcXZhh^dcVg^VYZaaÇ^c^o^Vi^kVƒH6#IH#e#6#HdX^Zi|Y^Egd\ZiideVgiZX^eViVYVa<gjeed6hiVaY^Va(*!X]Z]VV[ÐYVid^hZgk^o^
Y^\Zhi^dcZV<:H6IH#X#V#g#a#<gjeed6hiVaY^Va(*#AÇdperazione prevede un contributo pubblico durante la fase
di costruzione e il pagamento di canoni per l’erogazione di
hZgk^o^cdchVc^iVg^Xdcjcb^c^bd\VgVci^ideZg^hZgk^o^V
XVcdcZkVg^VW^aZVXVg^XdYZa8dcXZYZciZYjgVciZaV[VhZ
Y^\Zhi^dcZ0aVXdckZco^dcZ^cXajYZVcX]Z^aY^g^iidY^h[gjitamento in esclusiva dei servizi commerciali. L’operazione,
Xdh‡XdbZegZk^hiVYVaXdcigViidY^ÐcVco^VbZcidhi^ejaVid
^cYViV-V\dhid'%&'!ƒhigjiijgViVhjaaVWVhZY^jcÐcVcziamento non-recourse di circa €133 milioni, con una leva
ÐcVco^Vg^V'&$,.X]ZegZkZYZjcVeedgidY^bZoo^egdeg^
XVe^iVaZhdX^VaZZegZhi^idhjWdgY^cVidY^X^gXVÍ(-b^a^dni. Il contributo pubblico è pari a €263 milioni, IVA esclusa
YV Zgd\VgZ eZg Í'*( b^a^dc^ V hiVid VkVcoVbZcid aVkdg^
Z eZg Í&% b^a^dc^ Va XdaaVjYd# AÇ^ckZhi^bZcid XdbeaZhh^kdƒeVg^VÍ)&*b^a^dc^dcZg^ÐcVco^Vg^Z^kVZhXajh^#EZg
questa iniziativa è stato inoltre sottoscritto un contratto
Y^ÐcVco^VbZcideZgXdbeaZhh^k^Í&,)b^a^dc^Âhi^ejaVto tra la SAT e un pool di istituti di credito internazionali
7VcXd7^aWVdK^oXVnV6g\ZciVg^VH6!8Zcigd7VcXV!8gZY^i
Agricole Corporate and Investment Bank, Dexia Crediop,
Jc^XgZY^i0 iVaZ ÐcVco^VbZcid egZkZYZ jcV a^cZV WVhZ Y^
€133 milioni, una linea bridge per il contributo al collaudo
eVg^ V X^gXV Í&% b^a^dc^! Í&- b^a^dc^ eZg ^a ÐcVco^VbZcid
dell’IVA, una linea stand-by su contributo pubblico pari
a circa €3 milioni, una linea per costi imprevisti per circa
€10 milioni. Per le attività di gestione sono previsti ricavi
annui pari a €58,8 milioni, di cui €25,8 milioni per servizi a
XVcdcZÐhhdbVcjiZco^dcZdeZgZZ^be^Vci^!eja^o^Z!igVhedgidVjidbVi^ooVid!bVcjiZco^dcZVgZZVkZgYZ!Í'.!&
milioni di minimo garantito per servizi a canone variabile
g^hidgVo^dcZ YZ\Zci^ Z Y^eZcYZci^! aVkVcYZg^V Z \Zhi^dcZ
\jVgYVgdWV! hiZg^a^ooVo^dcZ [Zgg^ X]^gjg\^X^! hbVai^bZcid
g^Ðji^! intramoenia! Í(!- b^a^dc^ eZg hZgk^o^ XdbbZgX^Va^
eVgX]Z\\^dk^h^iVidg^!XV[[ZiiZg^V!WVcXV!iXaW\aZ`TV[\aX,
ZY^XdaV$a^WgZg^V!ZXX##8Vcdc^Ðhh^Zb^c^bd\VgVci^idVbmontano complessivamente a circa il 93% dei ricavi attesi.
A fronte dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione a
k^iV^ciZgVeZgjcidiVaZeVg^VX^gXVÍ&!&b^a^VgY^(*^c
fjdiV6hiVaY^#CZaXdghdYZa'%&(!aV8dcXZhh^dcVg^VH6I
]V^cXVhhVidX^gXVÍ&%b^a^dc^YVaaV\Zhi^dcZYZaaÇDheZYVaZ
HVc?VXded Y^ E^hid^V ^c ZhZgX^o^d YV ÐcZ aj\a^d '%&( Z
gVX^cVZÍ,(!*b^a^dc^eZgaVgZVa^ooVo^dcZYZaaVHiVo^dcZ
Parco San Paolo. Al 31 dicembre 2013, non tenendo conto
di queste due iniziative di prossimo avvio, l’avanzamento
complessivo delle opere risulta pari al 78%.
?jWb_WÃ;Z_b_p_W9_l_b[
GkWjjheEif[ZWb_JeiYWd_r?jWb_W
Committente: SIOR, espressione delle ASL di Massa Carrara, Lucca, Pistoia e Prato.
Concessionario/H6#IH#e#6#<gjeed6hiVaY^Va(*#
Contractor – Quota EPC Contract/8D#H6IH#X#g#a#6hiVaY^Va
*%#
Investimento complessivo/Í)&*b^a^dc^dcZg^ÐcVco^Vg^Z
>K6ZhXajh^#
EPC Contract: €390 milioni circa per la sola quota costruzione, di cui €193,5 milioni in quota Astaldi.
La commessa rientra nell’iniziativa in ceb]XVgÏaTaV\aZ per
la realizzazione e successiva gestione di quattro presidi
dheZYVa^Zg^ ^cIdhXVcV Y^hadXVi^ V AjXXV Cjdkd DheZYVaZY^AjXXV!BVhhVDheZYVaZYZaaZ6ejVcZ!EgVidCjdkdDheZYVaZY^EgVidZE^hid^VDheZYVaZHVc?VXded#AZ
cjdkZhigjiijgZXd^ckda\ZgVccdjcVhjeZgÐX^ZXdbeaZhh^va di oltre 200.000 metri quadrati e renderanno disponibili
jcidiVaZY^'#%&.edhi^aZiid+-eZgWTl[bfc\gT_, 72 per
dhhZgkVo^dcZWgZkZ!&()eZgZbdY^Va^h^!&%(eZgc^Yd!).
sale operatorie, 4.450 posti auto complessivi.
GkejWYeijhkp_ed[
EZgfjZhiV^c^o^Vi^kV!aZVii^k^i|Y^egd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVZYZhZXji^kVZgZVa^ooVo^dcZhdcdhiViZV[ÐYViZYVaaV
8dcXZhh^dcVg^VH6#IH#e#6#<gjeed6hiVaY^Va(*VYjcV
associazione temporanea di imprese, costituita da due dei
suoi soci. Per l’esecuzione delle opere è stata costituita
la società consortile CO.SAT S.c.r.l., di cui Astaldi detiene
^a *%#Ijii^ \a^ ZY^ÐX^ egZhZciVcd jc Xdged eg^cX^eVaZ Y^
* e^Vc^! Y^ Xj^ jcd ^ciZggVid! Z jc ZY^ÐX^d VXXZhhdg^d Y^ )
piani, di cui uno in sotterraneo; si differenziano invece in
iZgb^c^ Y^ hjeZgÐX^Z dXXjeViV Z Y^ cjbZgd Y^ edhi^ aZiid
gZh^Y^hedc^W^a^#CZaXdghdYZa'%&(hdcdegdhZ\j^iZaZVitività di realizzazione per tutti e quattro i presidi: alla data
di redazione della presente relazione, risultano completati
e in fase di gestione gli Ospedali di Prato e Pistoia, mentre
sono in fase di realizzazione i presidi di Massa Carrara e
AjXXV#CZaadheZX^ÐXd!aÇDheZYVaZY^AjXXVƒegZk^hidX]Z
sarà completato entro i primi mesi del 2014, mentre l’OheZYVaZYZaaZ6ejVcZ]VgV\\^jcidjcVkVcoVbZcidegdgressivo dei lavori pari a oltre il 60%.
64
Relazione sulla gestione
>iVa^V!DheZYVaZHVc?VXdedY^E^hid^V#
Ospedale del Mare di Napoli | Italia
YVaCjdkdDheZYVaZY^EgViddeZgVi^kdYVÐcZhZiiZbWgZ
'%&(#EZgadhiZhhdeZg^dYd!V[gdciZYZaaV\Zhi^dcZYZaaZ
YjZhigjiijgZ<:#H6I]V[ViijgVidX^gXVÍ-b^a^dc^#
Committente/6o^ZcYVHVc^iVg^V6HACVeda^&8Zcigd#
Contractor/EVgiZcdeZV;^cVcoVY^Egd\ZiidH#X#e#6#6hiVaY^Va..!..#
Ammontare/Í&)%!+b^a^dc^^cfjdiV6hiVaY^#
Scuola Carabinieri di Firenze | Italia
Committente/B^c^hiZgdYZaaZ>c[gVhigjiijgZZYZ^IgVhedgi^#
Contractor: S.CAR. S.c.r.l. (Astaldi al 61,4%).
Ammontare/ Í'&+!* b^a^dc^! Y^ Xj^ Í&(( b^a^dc^ ^c fjdiV
Astaldi.
CZaXdghdYZa'%&(!Xdh‡XdbZegZk^hidcZaXgdcdegd\gVbbV VaaZ\Vid VaaÇ6iid Y^ IgVchVo^dcZ hdiidhXg^iid ^a '. cdkZbWgZ '%&'! ƒ hiViV hk^ajeeViV aV cjdkV egd\ZiiVo^dcZ
YZÐc^i^kVZYZhZXji^kVYZaaÇdeZgVYVeVgiZYZaaVE;EEVgiZcdeZV;^cVcoVY^Egd\Ziid!cZag^heZiidYZ^iZbe^egZk^hi^!h^VeZgaVXdchZ\cVYZ\a^ZaVWdgVi^VaaÇ6bb^c^higVo^dcZ
8dbb^iiZciZ!h^VeZgaZVeegdkVo^dc^YVeVgiZY^fjZhiÇjai^bV# 8dc aÇVeegdkVo^dcZ YZa egd\Ziid ZhZXji^kd! ^a ' hZiiZbWgZ'%&(hdcdg^egZh^^aVkdg^Y^XdbeaZiVbZcidYZaaÇdeZgV#9VaaVg^egZhVYZ^aVkdg^Va(&Y^XZbWgZ'%&(!aÇdeZgVƒ
VkVcoViVY^X^gXV^a,hjaaÇ^bedgidVXdbeaZiVbZcidYZ^
aVkdg^^cY^XVidcZaaÇ6iidY^IgVchVo^dcZ#6[gdciZYZaaÇ^c^o^Vi^kVVhhjciVYVaaVEgdXjgVGZ\^dcVaZYZaaV8dgiZYZ^8dci^!
fjVaZXdchZ\jZcoVYZaaV[dgbVaZXdbjc^XVo^dcZYVeVgiZ
YZaaVEgdXjgVYZaaVGZejWWa^XVY^CVeda^YZaaÇVkkZcjidg^ck^dV\^jY^o^dcZ^Xdc[gdci^Y^E;EZYZagVeegZhZciVciZaZ\VaZÄegdiZbedgZÅ!h^egZX^hVX]ZaVEgdXjgVGZ\^dcVaZYZaaV8dgiZYZ^8dci^]VXdbjc^XVidVaaVE;E!XdccdiVYZa&*
Veg^aZ!aÇVgX]^k^Vo^dcZYZaaVkZgiZcoV#EZgfjVcidVii^ZcZ^a
egdXZY^bZcideZcVaZ^cXdghd!^cXj^k^ZcZXdciZhiVidVaaV
E;EaÇ^aaZX^idVbb^c^higVi^kdY^Xj^V\a^Vgii#*!')Z'+YZa
9#A\h#c#'(&$'%%&!h^egZX^hVX]ZadhiZhhdƒViijVabZciZ
eZcYZciZ ^ccVco^ VaaÇ6jidg^i| <^jY^o^Vg^V XdbeZiZciZ# H^
egZkZYZjcV^higjiidg^VY^WVii^bZciVaZajc\VZVgi^XdaViV!
cZaaÇVbW^idYZaaVfjVaZkZggVccdVhXdaiVi^^cjbZgdh^iZhi^#
>cd\c^XVhd!VaadhiVidViijVaZ!Xdch^YZgViVVcX]ZaÇVkkZ-
>aXdcigViidegZkZYZaVgZVa^ooVo^dcZYZaaVcjdkVhZYZYZaaV
HXjdaVBVgZhX^Vaa^Z7g^\VY^Zg^YZ^8VgVW^c^Zg^Y^;^gZcoZ#
AÇ^ciZgkZcidh^hk^ajeeVhjjcVkVhiVVgZV^cidgcdVfjViigdeda^[jco^dcVa^/^^aedadhedgi^kd!X]ZegZkZYZaVgZVa^ooVo^dcZY^jcdhiVY^deZg^aXVaX^dZaÇViaZi^XV!jcVe^hX^cV
XdeZgiV! XVbe^ YV iZcc^h Z eVaZhigZ Edad &0 ^^ jc edad
YZY^XVidV\a^Vaad\\^YZ\a^Vaa^Zk^!Xdc.ZY^ÐX^YZhi^cVi^VY
VXXd\a^ZgZ&#.%%Vaa^Zk^Edad'0^^^jcedadad\^hi^Xd!Xdc
jcauditorium!VjaZY^YVii^X]Z!bZchVZXjX^cZ!X^gXda^!^c[ZgbZg^V! j[ÐX^ XdbVcYd! Vaad\\^VbZcid fjVYg^! eda^\dcd
Y^i^gdZe^VhigZiZXcdad\^X]ZEdad(0^kjcedadeZgaZgZh^YZcoZYZ^fjVYg^!YZhi^cVidVdhe^iVgZ\a^deZgVidg^YZaaVhXjdaVZaZadgd[Vb^\a^ZEdad)#CZaXdghdYZa'%&(!aZ
Vii^k^i|YZaAdiid6Eda^&"'"(h^hdcdXdcXZcigViZeg^cX^eVabZciZhjaEdad(Xdhigjo^dcZYZ\a^ZY^ÐX^YZhi^cVi^VaaV
Y^YVii^XV! h^hiZbVo^dc^ ZhiZgcZ Z hdcd hiViZ hdhiVco^VabZciZXdbeaZiVi^^aEdad'Z^aEdad&#EZgfjVcidg^\jVgYV
^aAdiid7Edad)!aZXj^deZgZhdcdhiViZXdbeaZiViZcZa
egZXZYZciZVccd'%&'!hdcd^cXdghdaZdeZgVo^dc^Y^egZhV
^cXdchZ\cVYZaaZjc^i|gZh^YZco^Va^YVeVgiZYZaaÇ6bb^c^higVo^dcZ#AdhiVidY^VkVcoVbZcidegd\gZhh^kdYZ^aVkdg^
Va(&Y^XZbWgZ'%&(ƒeVg^VX^gXVaÇ-,#
65
Relazione sulla gestione
nuta sottoscrizione della transazione tra la ASL e PFP, di
cui si è detto sopra, è pronosticabile un esito favorevole
del procedimento a carico della stessa Partenopea Finanza di Progetto.
privata. L’ingresso nell’Area non è il risultato di una tradizionale strategia di penetrazione commerciale, ma nasce
XdbZ jcV deedgijc^i| Y^ Y^kZgh^ÐXVo^dcZ YZaaZ Vii^k^i|!
derivata dal consolidamento di cTegaXef[\cindustriali avk^ViZXdc^begZhZijgX]ZcZaaÇVbW^idY^^c^o^Vi^kZ^cXdghd
^cIjgX]^V#EZg^a[jijgd!cdcƒVaadhijY^dadhk^ajeedXdbmerciale del Paese in quanto tale, ma non si esclude la
edhh^W^a^i| Y^ Xd\a^ZgZ ZkZcijVa^ jaiZg^dg^ deedgijc^i| X]Z
edigVccdYZg^kVgZYVh^cZg\^ZXdcXdcigdeVgi^fjVa^ÐXViZ!
con elevato standing creditizio.
Si riporta di seguito una descrizione sintetica delle principali iniziative in corso in ciascuno dei Paesi segnalati per
l’Area.
;khefW
6^Ðc^YZaaVegZhZciZGZaVo^dcZÐcVco^Vg^VVccjVaZ'%&(!
l’Europa è da intendere come l’insieme di Polonia, Romac^V! Gjhh^V Z IjgX]^V# 6a (& Y^XZbWgZ '%&(! fjZhi^ EVZh^
nel loro insieme contribuiscono alla determinazione del
43% dei ricavi operativi del Gruppo Astaldi e rappresentano il 38% del suo portafoglio ordini in esecuzione.
JkhY^_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_JhWifehje
La JkhY^_W h^ ^YZci^ÐXV XdbZ jcV YZaaZ eg^cX^eVa^ VgZZ Y^
intervento per l’operatività del Gruppo. Al momento, la
presenza nel Paese è da ricondurre a progetti di prestigio
internazionale e dall’elevato contenuto tecnologico, sviajeeVi^ cZa XdbeVgid YZaaZ Xdhigjo^dc^ ^c[gVhigjiijgZ Y^
igVhedgid Z YZaaZ XdcXZhh^dc^ VZgdedgi^! dheZYVa^! VjidhigVYZ#
7kjeijhWZW=[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_hrJkhY^_W
Committente/@<B9^gZo^dcZ<ZcZgVaZ6jidhigVYZ!B^c^hiZgd YZ^IgVhedgi^IjgXd! X]Z deZgV ^c fjVa^i| Y^ 8dcXZdente.
Concessionaria/DIDNDA<gjeed6hiVaY^Va&-!-+#
Contractor – Quota EPC Contract: CDB6N< 6hiVaY^ Va
&,!*#
Valore dell’investimento: USD6,9 miliardi.
EPC Contract/JH9*!'b^a^VgY^&,!*^cfjdiV6hiVaY^#
La Polonia \^| YV fjVaX]Z Vccd g^ZcigV igV aZ 6gZZ Y^ h^Xjgd^ciZgZhhZeZgaZeda^i^X]ZY^hk^ajeedYZa<gjeed!X]Z
cZaEVZhZ]V\^|gZ\^higVidVXfj^h^o^dc^h^\c^ÐXVi^kZYVjc
ejcidY^k^hiV^c\Z\cZg^hi^Xd!daigZX]ZZXdcdb^Xd#6abdbZcid ƒ egZhZciZ cZa EVZhZ jc^XVbZciZ hj egd\Zii^ cZa
comparto infrastrutture di trasporto ferroviario, impianti
ZcZg\Zi^X^Xdch^YZgVi^eg^dg^iVg^cZaaZeda^i^X]ZY^hk^ajeed
YZaEVZhZZÐcVco^Vi^Xdc[dcY^J:YZY^XVi^#EZg^a[jijgd!
YViVaVhiVW^a^i|YZafjVYgdeda^i^Xd"ZXdcdb^Xd!daigZX]Z
normativo, non si esclude un ulteriore rafforzamento con
l’apertura al mercato delle energie rinnovabili e delle concessioni.
L’iniziativa si riferisce alla progettazione e realizzazione in
regime di concessione di una nuova tratta autostradale,
ajc\d^aigVXX^Vid<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g^cIjgX]^V!X]Zh^
ZhiZcYZg| eZg daigZ )%% X]^adbZig^# G^XdgY^Vbd X]Z VaaV
data di redazione della presente relazione tale iniziativa è
inserita in portafoglio unicamente per la cosiddetta Fase-1,
X]Z^YZci^ÐXV^eg^b^**X]^adbZig^YZaigVXX^Vid!^cXajhdjc
Ponte sulla Baia di Izmit. Per la restante parte del tracciaid!h^ƒ^cViiZhVYZaaVYZÐc^o^dcZYZagZaVi^kdÐcVco^VbZcto nei termini in cui si dirà in seguito.
La Romania si conferma di rilevante valore strategico per
il Gruppo in quanto ancora in grado di garantire nuove opportunità commerciali a cui la Astaldi continua a guardare
con interesse. Le strutture di Area garantiscono infatti un
costante monitoraggio delle opportunità offerte dal PaZhZ! X]Z ^a <gjeed XZgXV Y^ Xd\a^ZgZ VcX]Z Xdc aÇdW^Zii^kd
Y^ \VgVci^gZ jcV hZbegZ bV\\^dgZ Y^kZgh^ÐXVo^dcZ YZaaV
Committenza.
GkejWYeijhkp_ed[
L’iniziativa consiste in un contratto BOT per la progettazione, costruzione, manutenzione e gestione della tratiV VjidhigVYVaZ Y^ Xj^ hdegV# AÇdeZgV XdbegZcYZ VcX]Z
un Ponte sospeso sulla Baia di Izmit e ulteriori strade di
raccordo ai collegamenti esistenti. Per questa iniziativa, il
valore dell’EPC ContractƒeVg^VJH9*!'b^a^VgY^&,!*^c
fjdiV6hiVaY^!V[gdciZY^jckVadgZYZaaÇ^ckZhi^bZcideVg^
a USD6,9 miliardi. La Società veicolo costituita nell’ambito di questo intervento è la OTOYOL, mentre la Società di
hXdedeZgaVhjVZhZXjo^dcZƒaVCDB6N<#>aXdcigViid:E8
igVDIDNDAZCDB6N<ƒhiVidÐgbVidcZaaj\a^dYZa'%&&#
La Russia rappresenta un Paese di recente apertura, ma
già consolidato con il recente completamento dell’Aeroporto Internazionale Pulkovo di San Pietroburgo. Il Gruppo Astaldi opera nel Paese unicamente con Committenza
66
Relazione sulla gestione
IjgX]^V!6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g#
6hiVaY^Va&-!-+#>aXdcigViidY^XdcXZhh^dcZigV^a8dbb^iiZciZ @<B Z aV DIDNDA ƒ hiVid ÐgbVid V hZiiZbWgZ
'%&% Z aV YZÐc^o^dcZ YZa ÏaTaV\T_ V_bf\aZ è avvenuta a
bVgod'%&(eZgaV;VhZ"&#EZgaV;VhZ"'6!aVX]^jhjgVYZa
gZaVi^kd ÐcVco^VbZcid ƒ egZk^hiV YjgVciZ aV eg^bV eVgiZ
YZa '%&)! bZcigZ eZg aV ;VhZ"'7 h^ hi^bV eZg aV ÐcZ YZa
2016. La concessione include la progettazione e la reaa^ooVo^dcZ Y^ Xj^ h^ ƒ YZiid ^c egZXZYZcoV Z aV \Zhi^dcZ
YZaaÇ^c[gVhigjiijgV#AÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kdX]ZcZYZriva ammonta a USD6,9 miliardi, con un minimo garantito
pari al 67% del monte ricavi atteso dalla gestione. I servizi
in convenzione sono la gestione e la manutenzione dell’intera tratta; a fronte dei servizi erogati, sono attesi USD17
b^a^VgY^Y^g^XVk^YV\Zhi^dcZ&-!-+^cfjdiV6hiVaY^!eVg^
VJH9(!'b^a^VgY^#
CZahjdXdbeaZhhd!^aegd\ZiidXdbegZcYZaÇZhZXjo^dcZY^
X^gXV(-)X]^adbZig^Y^VjidhigVYV!)(X]^adbZig^Y^higVYZ
Y^gVXXdgYd!+)X]^adbZig^Y^higVYZYÇVXXZhhdZ(&X]^admetri di strade nazionali da adattare, 3 tunnel, 33 viadotti,
&%.edci^!()%deZgZ^YgVja^X]Zb^cdg^!'+^ciZghZo^dc^!'%
caselli autostradali, 6 centri di manutenzione e 17 aree di
hZgk^o^d#>aedciZhdheZhd!Xdcajc\]ZooVidiVaZY^X^gXV'!+
X]^adbZig^ZjckVadgZXdcigViijVaZY^X^gXVJH9&!&b^a^Vgdi, è stato sub-appaltato nel luglio del 2011 al Consorzio
>=>$>ID8=J Z YZkZ ZhhZgZ XdbeaZiVid cZaaÇVgXd Y^ X^gXV (
anni, corrispondenti alla durata della Fase 1 del progetto. Questa prima fase, attualmente in fase di costruzione,
XdbegZcYZVcX]Z^igVii^VjidhigVYVa^YVa@b%<ZWoZVa
@b*-.X]^adbZig^YdedDg]Vc\Vo^!^k^VYdii^Y^VeegdXX^dYZaEdciZhdheZhdhjakZghVciZcdgY%!'*X]^adbZig^Z
hjY&!)X]^adbZig^ZjctunnelY^X^gXV(!)X]^adbZig^#AV
gZVa^ooVo^dcZY^fjZhiÇjai^bVdeZgVÂ^aHVbcVaæIjccZaÂ
ƒhiViVV[ÐYViVV9V\ð XVc>chíVVikZI^XVgZi6#Hí#VdiidWgZ
2011 e il contratto prevede una durata dei lavori prevista
pari a 32 mesi. Per quanto riguarda la Fase 2A del progetid! XdbegZcYZciZ aV igViiV YVa @b *- Va @b -( 7jghV!
hVg|YVZhZ\j^gZZcigdaVÐcZYZa'%&+0aV;VhZ'7VcYg|
realizzata essenzialmente nella seconda parte dei 7 anni
Y^Xdhigjo^dcZZXdbegZcYZaVigViiVYVa@b&%,7jghV
ÐcdV@b)%->ob^g#6a(&Y^XZbWgZ'%&(!aÇVkVcoVbZcid
egd\gZhh^kdYZaaZdeZgZƒeVg^VedXdbZcdYZa'%X^gXV
)(eZgaVhdaV;VhZ"&#
J[hpefedj[ikb8ei\ehe[Northern Marmara
Motorway ProjectrJkhY^_W
Committente/ B^c^hiZgd YZ^ IgVhedgi^ IjgXd! X]Z deZgV ^c
qualità di Concedente.
Concessionaria/ 6I> V\\^jY^XViVg^V YZa XdcigViid <gjeed
6hiVaY^Va((!((#
Contractor – Quota EPC Contract:>866hiVaY^Va((!((#
Valore dell’investimento: USD2,9 miliardi.
EPC Contract/JH9'!*b^a^VgY^((!((^cfjdiV6hiVaY^#
L’iniziativa si riferisce al contratto in concessione per la
realizzazione e suggestiva gestione di una tratta di oltre
&+%X]^adbZig^Y^XdaaZ\VbZci^VjidhigVYVa^igVaZ8^ii|Y^
DYVnZg^ZEVhíV`Žn!daigZX]ZY^jcedciZhdheZhdY^&!)%-
X]^adbZig^Y^ajXZa^WZgVigV^fjVgi^Zg^EdngVo`ŽnZ<Vg^eZ
di Istanbul.
Quota concessione
La durata contrattuale della concessione è pari a 22 anni
e 4 mesi, comprensivi di un massimo di 7 anni per la cohigjo^dcZ#8dcXZhh^dcVg^VYZaaÇ^c^o^Vi^kVƒDIDNDA<gjeed
67
Relazione sulla gestione
JkhY^_WÃ;Z_b_p_WY_l_b[
GkejWYeijhkp_ed[
L’iniziativa consiste in un contratto BOT per la costruzione e gestione del Terzo Ponte sul Bosforo e della tratta
DYVnZg^"EVhV`dnYZaaÇVjidhigVYVBbeg[ATe`TeT<\Z[jTl.
Il contratto BOT tra il Ministero dei Trasporti turco e la JV
>XiVhí " 6hiVaY^! gZhedchVW^aZ YZaaÇZ[[Zii^kV gZVa^ooVo^dcZ Z
gestione dell’autostrada, è stato siglato a dicembre 2012.
Il valore complessivo dell’investimento è di circa USD2,5
b^a^VgY^((!((^cfjdiV6hiVaY^#>aegd\ZiidegZkZYZaÇZhZXjo^dcZY^X^gXV+%X]^adbZig^Y^VjidhigVYV!*)X]^adbZig^Y^higVYZY^gVXXdgYd!)*X]^adbZig^Y^higVYZYÇVXXZhhd!
eZg jc idiVaZ Y^ X^gXV &+% X]^adbZig^ Y^ XdaaZ\VbZci^ VjidhigVYVa^igVaZ8^ii|Y^DYVnZg^ZEVhíV`Žn!daigZX]ZY^jc
edciZhdheZhdY^&!)X]^adbZig^Y^ajXZa^WZgVigV^fjVgi^Zg^
EdngVo`ŽnZ<Vg^eZY^>hiVcWja#EZgfjZhiÇdeZgVcZaXdghd
del 2013 sono state avviate le attività di realizzazione. L’avanzamento progressivo delle opere è pari al 9%. L’avanzamento progressivo del solo ponte sospeso è pari al 17%.
9WcfkiiWd_jWh_eZ_;jb_aÃ7daWhWrJkhY^_W
Committente/ B^c^hiZgd YZaaV HVajiZ IjgXd! X]Z deZgV ^c
qualità di Concedente.
Concessionaria/ 6I> V\\^jY^XViVg^V YZa XdcigViid <gjeed
6hiVaY^Va*&#
Contractor – Quota EPC Contract/Í-,%b^a^dc^6hiVaY^Va
*&#
Valore dell’investimento: €1,12 miliardi.
Commissionata dal Ministero della Salute turco, l’iniziativa consiste nella progettazione, costruzione, fornitura di
VeeVgZXX]^VijgZ ZaZiigd"bZY^XVa^ Z VggZY^! daigZ X]Z cZaaV
gestione in regime di concessione di un polo ospedaliero
da 3.566 posti letto suddivisi su 8 strutture sanitarie, e di
jc]diZa!eZgjcidiVaZY^X^gXV&#%-%#%%%bZig^fjVYgVi^#AV
progettazione sarà curata dallo Studio Altieri, già partner
Astaldi nell’iniziativa in concessione per la realizzazione e
gestione dell’Ospedale dell’Angelo di Venezia-Mestre in Italia. H^g^XdgYVX]ZeZgfjZhiV^c^o^Vi^kVcdcƒhiViVVcXdgV
gZ\^higViVaVX]^jhjgVYZagZaVi^kdÐcVco^VbZcid0eZgiVcid!^
valori sottostanti non sono stati ancora inseriti nel portafoglio ordini in esecuzione del Gruppo Astaldi. Ciononostante,
in virtù delle attività preliminari avviate e degli investimenti
effettuati, si ritiene opportuno dare conto in questa sede di
quanto registrato per tale iniziativa nel corso del 2013.
Quota concessione
La durata della concessione è di 10 anni, 2 mesi e 20 giorni, di cui 30 mesi per le attività di progettazione e costruzione e i restanti 7 anni, 8 mesi e 20 giorni per la gestione
ZaVbVcjiZco^dcZ#AÇ^ckZhi^bZcidX]ZcZYZg^kVVbbdciV
a USD2,9 miliardi, con un minimo garantito pari al 90%.
I servizi in convenzione sono la gestione e manutenzione del tratto autostradale, comprese le aree di servizio; a
fronte dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione per
jcidiVaZeVg^VJH9*!.b^a^VgY^fjdiV6hiVaY^Va((!((!
eVg^JH9'b^a^VgY^#
GkejWYeijhkp_ed[
L’iniziativa si riferisce al contratto BOT per la realizzazione
e gestione del Campus. Il valore complessivo dell’investibZcidƒY^X^gXVÍ.%%b^a^dc^X]ZedgiZgVccdVaaVcVhX^iV
del polo ospedaliero più grande d’Europa. Le attività prea^b^cVg^ZegdeZYZji^X]ZVaaVhjVgZVa^ooVo^dcZhdcdhiViZ
Vkk^ViZcZa'%&'#6aadhiVidViijVaZ!h^ƒ^cViiZhVX]Z^aB^nistero della Salute turco renda operative alcune decisioni
X]Z XdchZci^gVccd V^ egd\Zii^ ^c XdcXZhh^dcZ cZa hZiidgZ
ospedaliero di essere bancabili.
Fedj[ikb9ehdeZÈEheZ_?ijWdXkb>Wb_‚8h_Z][r
JkhY^_W
Committente: Municipalità di Istanbul.
Contractor/6I>V\\^jY^XViVg^V6hiVaY^Va*&#
Valore contrattuale/Í&+*b^a^dc^*&^cfjdiV6hiVaY^#
L’iniziativa si riferisce al contratto per la realizzazione del
EdciZhja8dgcdYÇDgd!cdidVcX]ZXdbZHaliç Bridge, del
kVadgZ XdbeaZhh^kd Y^ &), b^a^dc^ Y^ Zjgd *& ^c fjdiV
6hiVaY^#IZcjidXdcidYZaaZkVg^Vci^VeegdkViZ^cXdghdYÇdpera, il valore contrattuale totale aggiornato è pari a €165
milioni. L’Haliç Bridge attraversa l’insenatura della riva europea del Bosforo, nota appunto come Corno d’Oro, collegando i quartieri TopKapi e Galata di Istanbul. Il tracciato si
ZhiZcYZeZgX^gXV&X]^adbZigd!XdchZciZcYd^aeVhhV\\^d
della nuova linea metropolitana UnKVeVcæ"NZc^KVeæYZaaV
Città. A febbraio 2014, si è tenuto il viaggio inaugurale del
primo convoglio.
Quota concessione
La durata della concessione è di 28,5 anni, di cui 3,5 anni
per le attività di progettazione e costruzione e i restanti
25 anni per la gestione dei servizi ospedalieri non sanitag^eja^o^Z!g^hidgVo^dcZ^ciZgcV!gVXXdaiVg^Ðji^!aVkVcYZg^V!
disinfestazioni, sicurezza, assistenza pazienti, [X_cWXf^,
manutenzione delle opere civili, dei servizi informatici e
YZaaZVgZZVkZgYZ!daigZX]ZYZ^hZgk^o^Xa^c^X^aVWdgVidg^!
^bbV\^c^!hiZg^a^ooVo^dcZ!g^VW^a^iVo^dcZZYZ^hZgk^o^XdbbZgX^Va^ XV[[ZiiZg^V! hZgk^o^ ejWWa^X^! eVgX]Z\\^# 6 [gdciZ
68
Relazione sulla gestione
Gjhh^VHVcE^ZigdWjg\d!6Zgdedgid>ciZgcVo^dcVaZEja`dkd#
ment Bank:97# >aXdcigViidh^hdhiVco^V^cjc:E8Engineering-Procurement-ConstructioneZgaVgZVa^ooVo^dcZY^
un nuovo terminal internazionale e la ristrutturazione del
terminal\^|Zh^hiZciZDh_^bib%#6hZ\j^idYZ\a^^ciZgkZci^Z[[ZiijVi^!aÇVZgdedgidh^^YZci^ÐXV\^|d\\^XdbZfjZaad
più importante della Regione Baltica, con una capacità di
transito potenziata a 14.000.000 di passeggeri l’anno e un
livello di servizio garantito equivalente allo IATA C. L’esecuzione delle opere si è sostanziata nella realizzazione di
jc ZY^ÐX^d eg^cX^eVaZ hjeZgÐX^Z complessiva di 95.475
bZig^ fjVYgVi^! Xdc -* WVcX]^ VXXZiiVo^dcZ! edci^ Y^ ^bWVgXdZXdaaZ\VbZci^Xdc^eVgX]Z\\^Z^ terminal Dh_^bib%
e “Bbeg[D\XeÅ\^|Zh^hiZci^!Y^jcXZcigdY^gZo^dcVaZ8aVhhZ
7!&&#++%bZig^fjVYgVi^!Y^jc ]diZaVfjViigdhiZaaZ'%%
hiVcoZ!&(#-%%bZig^fjVYgVi^ZY^ijiiZaZdeZgZXdccZhhZ
alla messa in esercizio della cjdkV higjiijgV airside facility, snow storage area, ÏeXfgTg\ba, de-icing facility, aree
XdbbZgX^Va^! ZXX#. Alla data di redazione della presente
gZaVo^dcZ!hdcd^cXdghdY^ÐcVa^ooVo^dcZVii^k^i|XdaaZ\ViZ
alla sistemazione delle aree esterne e alla ristrutturazione
del terminal Pulkovo 1, con un avanzamento progressivo
delle opere pari a circa il 90%.
dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione non inÑVo^dcVi^eZgjcidiVaZeVg^VÍ*!+b^a^VgY^*&^cfjdiV
6hiVaY^Y^Xj^'#)b^a^VgY^XdcigViidWVhZZ(#'b^a^VgY^eZg
servizi aggiuntivi. La concessione include le opere di cui si
ƒYZiid^cegZXZYZcoVZaV\Zhi^dcZ#AÇ^ckZhi^bZcidX]ZcZ
deriva ammonta a circa €1,12 miliardi, con un minimo garantito pari a circa il 66%.
Hkii_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehje
7[hefehje?dj[hdWp_edWb[Fkbaele
Z_IWdF_[jheXkh]erHkii_W
Committente/Cdgi]Zgc8Ve^iVa<ViZlVn#
Contractor/>8>XiVh"6hiVaY^>chVVi6#H#6hiVaY^Va*%#
Ammontare/Í,&%b^a^dc^*%^cfjdiV6hiVaY^#
La commessa si riferisce al contratto per l’ampliamento
dell’Aeroporto Internazionale Pulkovo di San Pietroburgo,
il quarto in Russia per numero di passeggeri. Il progetto è
stato aggiudicato alla Astaldi, in joint venture con la Società di costruzioni turca IC Ictas, nel 2011. Committente
dell’iniziativa è Bbeg[Xea7Tc\gT_;TgXjTlC8<!Xdchdgo^d
internazionale cui partecipano tra l’altro la tedesca Fraedgi ;gVc`[jgi 6^gedgi <gdje! leader internazionale nel
hZiidgZYZaaV\Zhi^dcZVZgdedgijVaZ!ZKI78Ve^iVa<gjeedKI7! hZXdcYd e^‘ ^bedgiVciZ igV \a^ ^hi^iji^ Y^ XgZY^id
russo. I Senior Lender YZaaÇ^c^o^Vi^kV egdbdhhV YV C8<
sono European Bank for Reconstruction and Development
:7G9!International Finance Corporation >;8!IaXf[XVbnombank - Bank for Development and Foreign Economic
Affairs of USSR, Nordic Investment BankC>7!Black Sea
Trade and Development Bank7HI97ZEurasian Develop-
Western High-Speed Diameter
Z_IWdF_[jheXkh]erHkii_W
Committente/C8=AA8#
Contractor/>866hiVaY^">8>XiVhL=H9>chVVi6#H#6hiVaY^
Va*%#
Ammontare/Í'!'b^a^VgY^*%^cfjdiV6hiVaY^#
Il contratto, aggiudicato alla Astaldi nel 2012, si riferisce
all’EPC Contract per la realizzazione delle opere di com-
69
Relazione sulla gestione
mania questa rappresenta la prima galleria eseguita con
tecnologia TBM-EPB. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento
progressivo delle opere è pari a oltre il 30%.
pletamento del raccordo anulare di San Pietroburgo, un’opera di rilevanza strategica per il sistema dei trasporti
YZaaV8^ii|#8dbb^iiZciZYZaaÇ^c^o^Vi^kVƒ^a8dchdgo^dC8=
– costituito da VTB Capital e Gazprombank, rispettivamente secondo e terzo Istituto di credito più importante
^cGjhh^VÂX]Zƒi^idaVgZYZaXdcigViidY^XdcXZhh^dcZeZg
il completamento e la successiva gestione dell’intero racXdgYd#CZaaÇVbW^idY^fjZhiV^c^o^Vi^kV!jcVYZaaZe^‘h^\c^ÐXVi^kZ Va bdbZcid ^c Xdghd cZa EVZhZ! aV 6hiVaY^ XjgZg|
unicamente le attività di costruzione. L’EPC Contract aggiudicato alla Astaldi prevede infatti la progettazione e la
realizzazione della tratta tecnicamente più complessa del
XdaaZ\VbZcidVjidhigVYVaZ&'X]^adbZig^!eZgaVX]^jhjgV
dell’anello stradale sul fronte mare. La durata dei lavori è
prevista pari a 36 mesi. CZaXdghdYZa'%&(!aÇ^c^o^Vi^kV]V
visto lo sviluppo della progettazione esecutiva, con avvio
della fase di cantierizzazione e il sostanziale completamento dei pontili di servizio a mare funzionali alla costruzione delle pile dei viadotti e dei ponti. Sono stati inoltre
conclusi i principali contratti di fornitura delle strutture
bZiVaa^X]Z YZ^ k^VYdii^ Z YZ^ edci^# 6a (& Y^XZbWgZ '%&(!
l’avanzamento progressivo delle opere è pari al 20%
C[jhefeb_jWdWZ_8kYWh[ijB_d[W*rHecWd_W
Committente: METROREX S.A., il gestore della rete metroeda^iVcVYZaaVBjc^X^eVa^i|Y^7jXVgZhiX]Z[VXVedVaB^nistero dei Trasporti e delle Infrastrutture rumeno.
Contractor/ ?K 6hiVaY^"HdbZi"I^VW"JI> 6hiVaY^ Va )% Z
leader#
Ammontare/Í&+)b^a^dc^)%^cfjdiV6hiVaY^#
Il contratto prevede la progettazione e la realizzazione
YZaaZ deZgZ higjiijgVa^ Z YZ\a^ ^be^Vci^ Y^ ' X]^adbZig^ Y^
\VaaZg^V YV ZhZ\j^gZ Xdc I7B GhaaX_ 6be\aZ ATV[\aX# Û
inoltre prevista la realizzazione di 2 stazioni e di un deposito con terminal intermodale. La durata è prevista pari a
30 mesi e le attività sono state avviate nel corso del 2012.
Astaldi, leader YZagV\\gjeeVbZcidY^^begZhZX]ZgZVa^ozerà i lavori, eseguirà le opere di scavo in galleria con le
I7BGhaaX_6be\aZATV[\aXZ^aVkdg^hdcdViijVabZciZ^c
fase di avvio. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo delle opere per l’intero progetto è pari a oltre il 10%.
HecWd_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_JhWifehje
JWd][dp_Wb[Z_9eijWdpWrHecWd_W
Committente/8C69CG"8dbeV\c^VCVo^dcVaZYZaaZ6jidhigVYZZHigVYZCVo^dcVa^YZaaVGdbVc^V#
Contractor/?K6hiVaY^";886hiVaY^Va*%#
Ammontare/Í&'%b^a^dc^*%^cfjdiV6hiVaY^#
C[jhefeb_jWdWZ_8kYWh[ijB_d[W+rHecWd_W
Committente: METROREX S.A., il gestore della rete metroeda^iVcVYZaaVBjc^X^eVa^i|Y^7jXVgZhiX]Z[VXVedVaB^nistero dei Trasporti e delle Infrastrutture rumeno.
Contractor: JV Astaldi-FCC-Delta ACM-AB Construct
6hiVaY^Va),!).*Zleader#
Ammontare/Í'&*b^a^dc^),!).*^cfjdiV6hiVaY^#
L’iniziativa prevede la progettazione e la realizzazione
del collegamento autostradale dell’Autostrada A-2 proveniente da Bucarest, con il porto marittimo di Costanza
hja BVg CZgd Z Xdc aV HiViVaZ 9C"' eZg aV igViiV kZghd ^a
XdcÐcZjXgV^cdVcdgYZfjZaadWja\VgdVhjY#AÇ^c^o^Vi^kV
si inserisce nel piano europeo di sviluppo di una rete infrastrutturale di trasporto marittimo-stradale per il collegamento dell’Europa all’Asia e, nel suo complesso, porterà
VaaVgZVa^ooVo^dcZY^''X]^adbZig^Y^VjidhigVYVeZg^aXdalegamento della A-2 alla Città di Ovidiu e alla Porta n. 9 del
edgidbVg^ii^bdY^8dhiVcoV#AÇVjidhigVYV]V)Xdgh^Z!eZg
jcidiVaZY^'+bZig^Y^aVg\]ZooV!^cXajYZcYdVcX]ZaZ'
corsie di emergenza. È inoltre stata completata la realizzazione di 5 nodi di interconnessione e di 21 strutture tra
sovrappassi e ponti. I lavori sono stati avviati nel 2009 e nel
2011 è stato consegnato al Committente un primo tratto di
X^gXV.X]^adbZig^!hZ\j^idcZa'%&'YVjcVjaiZg^dgZigViiV#
A causa di impedimenti correlati a ritardi in espropri e riallocazione dei fondi nell’esercizio successivo non sono stati
L’iniziativa si riferisce all’esecuzione, secondo la formula
97Design-BuildYZaaVcjdkVA^cZV*YZaaVbZigdeda^iVcV
di Bucarest, per la tratta Drumul Taberei - Pantelimon. Il
progetto è parte di un più ampio programma di estensione
YZaaV gZiZ bZigdeda^iVcV Y^ 7jXVgZhi ZY ƒ ÐcVco^Vid eZg
^a,*YVaaV:>7European Investment BankZeZg^a'*
dal budget di Stato. L’iniziativa prevede la progettazione
Z aV gZVa^ooVo^dcZ Y^ X^gXV )!* X]^adbZig^ Y^ cjdkV a^cZV
metropolitana, limitata alle sole strutture civili, nel tratto
XdbegZhd igV GVja 9dVbcZ^ Z aÇDeZgV Y^ 7jXVgZhi OdcV
=VhYZj! Xdc . hiVo^dc^ Z ,!, X]^adbZig^ Y^ hk^ajeed idiVaZY^igViiZ^c\VaaZg^VhXVkViZXdcaÇji^a^oodY^I7BTunnel
6be\aZATV[\aX#EZgfjZhiV^c^o^Vi^kV!cZaXdghdYZa'%&(
sono proseguite le attività di realizzazione; in particolare,
nel mese di settembre è stato avviato lo scavo della prima
\VaaZg^VYZaaVa^cZV#>cegdedh^id!hZ\cVa^VbdX]ZeZgaVGd-
70
Relazione sulla gestione
Edadc^V!HiVo^dcZY^õ‹YoŸ;VWgnXocV#
XdbeaZiVi^ijii^^aVkdg^#H^gZhiV^cViiZhVY^XVe^gZXdbZ^a
8a^ZciZ^ciZcYZ\Zhi^gZVaXjcZegdWaZbVi^X]ZXdcigViijVa^
Zegd\ZiijVa^!eZgediZge^Vc^ÐXVgZaVXdcXajh^dcZYZÐc^i^va dei lavori.
e^‘ Y^ '' X]^adbZig^ Y^ igVXX^Vid YZaaÇVjidhigVYV! YVa @b#
% %%% Va @b# '' '&-! eZg ^a XdaaZ\VbZcid YZaaV X^ii| Y^
6gVYVaaVX^iiVY^cVY^CVðYaVX!jcdYZ^e^‘^bedgiVci^kVa^X]^
Xdc aÇJc\]Zg^V# AZ deZgZ hdcd YV XdbeaZiVgZ ^c &' bZh^!
Xdc Vkk^d YZaaZ Vii^k^i| YV \ZccV^d '%&)# 8dbb^iiZciZ
YZaaÇ^c^o^Vi^kVƒaV8dbeV\c^VCVo^dcVaZYZaaZ6jidhigVYZ
ZYZaaZHigVYZCVo^dcVa^ZaÇdeZgVhVg|ÐcVco^ViVeZgaÇ-*
Xdc;dcY^:jgdeZ^Y^XdZh^dcZEdh"IZeZg^agZhiVciZ&*
YVa<dkZgcdgjbZcd#
Autostrada Orastie - Sibiu, Lotto 4 | Romania
Committente/8C69CG"8dbeV\c^VCVo^dcVaZYZaaZ6jidhiVYZZHigVYZCVo^dcVa^YZaaVGdbVc^V#
Contractor/?K6hiVaY^":jgdXdchigjXi"6hiVagdb6hiVaY^Va
,%Zleader).
Ammontare/Í&'%b^a^dc^,%^cfjdiV6hiVaY^#
Polonia – Infrastrutture di Trasporto
Fhe][jje\[hhel_Wh_eZ_
ŒZp [IjWp_ed[Z_
ŒZp Fabryczna | Polonia
>a XdcigViid ]V egZk^hid aV egd\ZiiVo^dcZ Z aV Xdhigjo^dcZ
YZaaVHZo^dcZ)YZaaÇ6jidhigVYVDgVhi^Z"H^W^j!eVgiZYZa>K
8dgg^Yd^dEVcZjgdeZd#AÇ^c^o^Vi^kV]VXdbedgiVidaVgZVa^ooVo^dcZhZXdcYdaV[dgbjaV97Design-Build) di 16,5 chiadbZig^Y^VjidhigVYV!^cXajhVjcV\VaaZg^VVgi^ÐX^VaZ'%%
bZig^ Y^ ajc\]ZooV Z YjZ k^VYdii^ .%% bZig^# >a egd\Ziid
ƒ ÐcVco^Vid VaaÇ-* YV [dcY^ Y^ XdZh^dcZ ZjgdeZ^ Z eZg ^a
&*YV[dcY^cVo^dcVa^#EZgfjZhiV^c^o^Vi^kV!aZdeZgZhdcd
hiViZjai^bViZcZaXdghdYZa'%&(ZY^aigViidVjidhigVYVaZ
ƒhiVid^cVj\jgVid^a&.9^XZbWgZ'%&(#
Committente/E@EZE@EEA@!aZ[Zggdk^ZedaVXX]Z!ZaVBjc^X^eVa^i|Y^õ‹YoŸ#
Contractor/ 8dchdgo^d Idgeda"6hiVaY^"E79^B">ciZgXdg
(Astaldi al 40%).
Ammontare/&!)b^a^VgY^Y^Oadin!Zfj^kVaZci^VÍ()%b^a^dc^
)%^cfjdiV6hiVaY^#
AÇ^c^o^Vi^kVh^g^[Zg^hXZVaaVegd\ZiiVo^dcZZYZhZXjo^dcZY^
ijiiZaZdeZgZXdccZhhZVaaÇVbbdYZgcVbZcidYZaaVigViiV
[Zggdk^Vg^Võ‹YoŸL^YoZl"õ‹YoŸ;VWgnXocV!XdcaVgZVa^ooVo^dcZYZa[VWWg^XVidk^V\\^Vidg^ZYZaaVhiVo^dcZhdiiZggVcZVY^õ‹YoŸ;VWgnXocV)WVcX]^cZ!-W^cVg^!Y^jcV\VaaZg^V
V Ydee^V XVccV Z Ydee^d W^cVg^d &!* X]^adbZig^! YZaaÇ^be^Vci^hi^XVZYZaaÇVgbVbZcidYZaaÇ^ciZgVigViiV!daigZX]ZY^
jceVgX]Z\\^d^ciZggVidZY^jccdYdbjai^"bdYVaZY^^ciZghXVbW^dcZaaVHiVo^dcZ;VWgnXocV#AVYjgViVYZaaZdeZgZƒ
egZk^hiVeVg^V).bZh^#>aegd\Ziidg^ZcigVcZaEgd\gVbbV
DeZgVi^kd>c[gVhigjiijgVZ6bW^ZciZÐcVco^VidXdc^[dcY^
Autostrada Nañ dlac-Arad (Lotto 1) | Romania
Committente/8C69CG"8dbeV\c^VCVo^dcVaZYZaaZ6jidhigVYZZHigVYZCVo^dcVa^YZaaVGdbVc^V#
Contractor/6I>V\\^jY^XViVg^V6hiVaY^Va*%!leader).
Ammontare/Í*+b^a^dc^*%^cfjdiV6hiVaY^#
>aXdcigViidegZkZYZaVegd\ZiiVo^dcZZaVgZVa^ooVo^dcZYZa
Lotto 1 dell’Autostrada Nað YaVX"6gVY ^c GdbVc^V# > aVkdg^
^ciZgZhhVcd^aXdbeaZiVbZcidYZaaVgZVa^ooVo^dcZY^edXd
,&
Relazione sulla gestione
di coesione dell’Unione Europea e riveste grande imporiVcoV! h^V eZg aÇVhhZ [Zggdk^Vg^d cVo^dcVaZ hVg| aV eg^bV
deZgV\^|VYZ\jViVV^eVgVbZig^YZaaÇVaiVkZadX^i|!h^VeZg
aV8^ii|Y^õ‹YoŸhZXdcYV^cEdadc^VeZgcjbZgdY^VW^iVci^#
CZaXdghdYZa'%&(!hdcdhiVi^gZVa^ooVi^ijii^^Y^V[gVbb^
in cemento armato per il sostegno dello scavo, sia della
hiVo^dcZ^ciZggViV!h^VYZaeVgX]Z\\^d!ZhdcdhiVi^Vkk^Vi^^
lavori per la realizzazione del tunnel. Al 31 dicembre 2013,
l’avanzamento progressivo delle opere è pari al 25%.
e la realizzazione ex novo del collegamento a due binari
ajc\]ZooV *%% bZig^ YV 8gVXdk^V BnYac^`^ VaaÇ6Zgdedgid#
Û^cdaigZegZk^hiVaVXdhigjo^dcZY^(hiVo^dc^Jc^lZghniZi
Gdac^Xon!@gV`‹lOV`a^`^!@gV`‹l@gonoë ‹l`VZaÇVbbdYZgnamento delle 2 fermate già esistenti sulla tratta in eserX^o^d@gV`‹lõdWo‹l!@gV`‹l7Va^XZ#AVYjgViVYZaaZdeZre è prevista pari a 18 mesi, con avvio dei lavori nel 2013
VccdY^V\\^jY^XVo^dcZYZaXdcigViid#CZaXdghdYZaaÇVccd!
sono state infatti avviate le attività di progettazione.
C[jhefeb_jWdWZ_LWhiWl_W"B_d[W(rFebed_W
7[hefehje?dj[hdWp_edWb[=_elWdd_FWebe??
Z_9hWYel_W#8Wb_Y[rFebed_W
Committente: Municipalità di Varsavia.
Contractor/ 8dchdgo^d 6hiVaY^"<jaZgbVg`"E79^B 6hiVaY^
al 45%, leader#
Ammontare/(!)b^a^VgY^Y^Oadin!Zfj^kVaZci^VÍ-%%b^a^dc^
)*^cfjdiV6hiVaY^#
Committente: Aeroporto Internazionale Giovanni Paolo II
8gVXdk^V"7Va^XZ H#g#a# B^ZïYoncVgdYdln Edgi Adic^Xon ^b#
?VcVEVlV>>@gV`‹l"7Va^XZHe#od#d#!HdX^Zi|VeVgiZX^eVo^dcZejWWa^XVX]ZXjgVadhk^ajeedZaV\Zhi^dcZYZaaÇ6eroporto.
Contractor: Astaldi.
Ammontare: €72 milioni.
L’iniziativa si riferisce alla realizzazione della tratta cenigVaZYZaaVBZigdeda^iVcVY^KVghVk^VA^cZV'!X]ZYVGdcYd
9Vhonch`^Z\dVgg^kVV9ldgoZXL^aZch`^#>aegd\Ziidg^Zctra nel Programma Operativo Infrastruttura e Ambiente, il
più importante intervento sul territorio previsto in Polonia
cZaaÇVbW^idYZaaVeda^i^XVY^hk^ajeedcVo^dcVaZÐcVco^ViV
dall’Unione Europea. L’iniziativa prevede la progettazione
ZgZVa^ooVo^dcZY^X^gXV+X]^adbZig^Y^cjdkVa^cZVbZigdpolitana, con 7 stazioni, 6 pozzi di ventilazione, 3 manufatti
di deposito e scambio. Il tracciato si svilupperà in sotterracZd!egZkZYZcYdVcX]ZjceVhhV\\^dhdiid^aÐjbZK^hidaV#
Per lo scavo delle tratte in galleria, sono utilizzate quattro
I7BIjccZa7dg^c\BVX]^cZYZaY^VbZigdY^+!(%bZig^#
CZaXdghdYZa'%&(!hdcdhiViZXdbeaZiViZaZdeZgZhigjiturali di tutti i manufatti previsti dal progetto e sono state
Vkk^ViZaZÐc^ijgZZaZ^chiVaaVo^dc^ZaZiigdbZXXVc^X]Z#AÇVvanzamento progressivo delle opere al 31 dicembre 2013
è pari al 75%, con consegna prevista per settembre 2014.
Il progetto prevede l’ampliamento e il potenziamento
YZaaÇVZgdedgid#CZaadheZX^ÐXd!XdbedgiZg|aVg^Xdhigjo^dne del terminal passeggeri internazionale, la realizzazione
YZ\a^^be^Vci^ZhiZgc^ZYZ^XdaaZ\VbZci^Xdc^aeVgX]Z\\^d
bjai^e^VcdZaVhiVo^dcZ[Zggdk^Vg^V!cdcX]‚aVXdhigjo^dcZ
e l’ammodernamento del sistema di trasporto interno. A
lavori ultimati, la nuova struttura si estenderà su una sueZgÐX^ZXdeZgiVY^'+#%%%b2, per un volume di 424.000 m3
e l’aeroporto potrà servire 8.000.000 di passeggeri l’anno,
\VgVciZcYdjca^kZaadY^hZgk^o^dXaVhh^ÐXVidY^i^edÄ8ÅhZcondo le norme IATA. Le opere saranno realizzate per fasi
funzionali, in modo da consentire il regolare funzionamento del terminalViijVaZ!X]ZhVg|VYZ\jVidYVaejcidY^k^hiVVgX]^iZiidc^XdZ^be^Vci^hi^XdVacjdkdZY^ÐX^d#AVYjgViVYZaaZdeZgZƒeVg^V'Vcc^#CZaXdghdYZa'%&(VccdY^
V\\^jY^XVo^dcZYZaXdcigViid!hdcdhiViZVkk^ViZaZeg^bZ
attività di costruzione, con un avanzamento progressivo
delle opere pari al 9% al 31 dicembre 2013.
B_d[W\[hhel_Wh_W9hWYel_W#8Wb_Y[rFebed_W
Committente/E@EEdah`^ZA^c^Z@daZ_dlZH#6#[Zggdk^ZedaVXX]Z#
Contractor: Astaldi.
Ammontare: €50 milioni.
Febed_WÃ?cf_Wdj_Z_FheZkp_ed[;d[h][j_YW
?cf_WdjeMWij[#je#;d[h]oZ_8oZ]eipYp#Jehkdr
Polonia
Il contratto si riferisce alle opere di realizzazione del collegamento ferroviario tra la Stazione Centrale di Cracovia
e l’Aeroporto Internazionale “Giovanni Paolo II” di Cracovia-Balice, già in corso di ampliamento e ammodernamento ad opera della stessa Astaldi. Il progetto prevede
l’ammodernamento della tratta Stazione Centrale CraXdk^V"8gVXdk^V BnYac^`^ ViijVabZciZ V W^cVg^d h^c\dad
Committente/B^ZïYon\b^ccn@dbeaZ`hJc^Zho`dYa^l^Vc^V
DYeVY‹lEgdCVijgVHe#!HdX^Zi|Xdhi^ij^iVYVaaVBjc^X^eVa^i|Y^7nY\dhoXoeZgaV\Zhi^dcZYZ^g^Ðji^jgWVc^#
Contractor/ 6hiVaY^"IZgbdbZXXVc^XV :Xdad\^V 6hiVaY^ Va
51%, leader#
Ammontare/Í.*b^a^dc^*&^cfjdiV6hiVaY^#
72
Relazione sulla gestione
Edadc^V!>be^VcidLVhiZ"id":cZg\nY^7nY\dhoXo"Idgjc#
L’iniziativa riguarda la realizzazione di un impianto per la
egdYjo^dcZ Y^ ZcZg\^V igVb^iZ aV igVh[dgbVo^dcZ Y^ g^Ðji^
solidi urbani. Il contratto prevede progettazione e realizoVo^dcZ YZaaZ deZgZ X^k^a^ ZY ZaZiigdbZXXVc^X]Z YZaaÇ^be^Vcid!X]ZhVg|Xdhi^ij^idYVYjZa^cZZY^^cXZcZg^bZcid
con potenzialità nominale complessiva di 180.000 ton/
VccdY^g^Ðji^igViiVi^#AÇ^be^VcidXdchZci^g|^agZXjeZgd!aV
trasformazione e il convogliamento di energia elettrica e
di calore per il teleriscaldamento, da immettere nella rete
XdbjcVaZVhZgk^o^dYZaaZ8^ii|Y^7nY\dhoXoZIdgjc#AÇ^bpianto funzionerà a ciclo continuo – 24 ore su 24, 7 giorni
su 7 – per un totale di almeno 7.800 ore/anno. Il progetto
prevede inoltre la realizzazione di una stazione di ricevibZcidg^Ðji^ZY^jcVhiVo^dcZY^XdbedhiV\\^d#>aegd\Ziid
g^ZcigV^cjcVbe^degd\gVbbVÐcVco^VidYVaaÇJc^dcZ:jropea per la realizzazione di impianti di produzione ener\Zi^XV igVb^iZ aV igVh[dgbVo^dcZ YZ^ g^Ðji^# CZa Xdghd YZa
2013, è stata avviata la realizzazione delle opere, per cui
ƒegZk^hiVjcVYjgViVeVg^VX^gXV(Vcc^#CZaadheZX^ÐXd!
a seguito dell’ottenimento del permesso di costruzione
eg^bdeZgiVaZi^edY^^be^Vcidg^aVhX^Vid^cEdadc^V!hdcd
stati realizzati lo scavo, la fondazione e parte dell’elevazione delle strutture in cemento armato relativo al corpo
centrale. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo
delle opere è pari al 19%.
>c[gVhigjiijgZY^IgVhedgidhigVYZ!VjidhigVYZ![Zggdk^ZZ
>be^Vci^ >YgdZaZiig^X^ Z Y^ EgdYjo^dcZ :cZg\Zi^XV VXfjZYdii^!Y^\]Z#D\\^!^a<gjeed\jVgYVXdc^ciZgZhhZVcX]ZVa
settore Edilizia civile, in cui opportunità commerciali potrebbero derivare dai rilevanti piani di sviluppo varati dal
Governo locale per l’urbanizzazione e l’infrastrutturazione del Paese. Al 31 dicembre 2013, l’Algeria contribuisce
alla determinazione del 6% dei ricavi operativi del Gruppo
Astaldi e rappresenta il 4% del suo portafoglio ordini in
esecuzione.
7b][h_WÃ?d\hWijhkjjkh[Z_jhWifehje
B_d[W\[hhel_Wh_WIW_ZWÃJ_Wh[jr7b][h_W
Committente: Ministero dei Trasporti della Repubblica Algerina, per il tramite dell’Agence Nationale d’Etude et du
óh\i\ WX _T F€T_\fTg\ba WXf =aiXfg\ffX`Xagf :Xeebi\T\eXf
6C:HG>;#
Contractor/ <gdjeZbZci 6hiVaY^"8dh^YZg IE 6hiVaY^ Va
+%#
Ammontare/Í)&,b^a^dc^+%^cfjdiV6hiVaY^#
Il contratto si riferisce alla progettazione e alla realizzazione di una nuova linea ferroviaria lungo la tratta Saida
"I^VgZi#>aegd\ZiidegZkZYZaVgZVa^ooVo^dcZY^&*(X]^admetri di linea ferroviaria a singolo binario, con 39 ponti ferroviari e viadotti, 36 sovrappassi stradali, 4 stazioni prinX^eVa^ Y^ Xj^ ' eVhhZ\\Zg^! ' Xdc [jco^dcZ Y^ hXVad bZgX^
ZbVcjiZco^dcZ!.hiVo^dc^Y^hXVbW^d#Û^cdaigZegZk^hiV
la realizzazione degli impianti di segnalamento, telecobjc^XVo^dcZ! ZcZg\^V# >a igVXX^Vid! X]Z h^ hk^ajeeV ajc\d
la FbVTWXWXf<ThgfD_TgXThkin interconnessione con la
CW]^h[X7b][h_W
AÇ6a\Zg^Vh^^YZci^ÐXVXdbZjcdYZ^egZh^Y^hidg^X^YZaaÇVii^k^i|YZa<gjeed6hiVaY^VaaÇZhiZgd#CZaEVZhZƒ^c[Vii^egZsente dagli anni ’90 e opera prevalentemente nei settori
73
Relazione sulla gestione
A^cZV7ZX]Vg"BZX]Zg^V"DgVc!ƒaVcVijgVaZegdhZXjo^dne della linea ferroviaria di collegamento tra Saida e MouaVn"Ha^hhZc\^|^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZhZbegZVYdeZgV
della Astaldi. L’avvio dei lavori è avvenuto a gennaio 2011,
con una durata complessiva delle opere pari a 36 mesi. Al
31 dicembre 2013, lo stato di avanzamento lavori è pari a
circa il 28%.
Y^jcVgV[ÐcZg^VeZigda^[ZgVcZaaÇVgZV^cYjhig^VaZY^?jWV^a!
sostanzialmente completata nel corso del 2012. Sin dalle
prime fasi del progetto, tuttavia, alcune circostanze estranee alla responsabilità della controllata Astaldi Arabia
aÇ6eeVaiVidgZ]VccdXdbedgiVidjcVcdbVadVcYVbZcid
dei lavori, determinando, pertanto, maggiori onerosità e
un eccesso di costi nell’esecuzione delle opere contrattualmente previste. In particolare, la progettazione delle
opere – la cui responsabilità è del Committente ai sensi
YZaXdcigViidÂ]VYZiZgb^cVidXdci^cjZZhdhiVco^Va^bdY^ÐX]ZVaaVbdg[dad\^V!i^edad\^VZY^bZch^dc^YZaaZdeZgZ
YVgZVa^ooVgZ!VaiZgVcYd^cbdYdh^\c^ÐXVi^kd^acdgbVaZZ
programmato svolgimento dei lavori. In mancanza di un
pronto riconoscimento da parte del Committente dei maggiori oneri e costi conseguenti alle circostanze sopra dehXg^iiZ!cZabV\\^d'%&'aÇ6eeVaiVidgZ]VVkk^VidjcVgW^trato internazionale secondo il Regolamento della Camera
Y^ 8dbbZgX^d >ciZgcVo^dcVaZ >88 egZk^hid ^c 8dcigViid#
CZa Xdghd YZa '%&(! aZ eVgi^ ]Vccd egZhZciVid aZ egdeg^Z
bZbdg^Z cZa g^heZiid YZa XVaZcYVg^d ÐhhVid YVa XdaaZ\^d
VgW^igVaZ#>ciVaZXdciZhidaVHdX^Zi|XdcigdaaViV]Vg^X]^Zsto, a fronte del pregiudizio subito, un importo di USD49,7
milioni, la cui valutazione complessiva sarà dedotta deÐc^i^kVbZciZ^chZYZVgW^igVaZ#EZgiVcid!^cgZaVo^dcZVaaZ
ZkZcijVa^YdbVcYZg^XdckZco^dcVa^!X]Z^a8dbb^iiZciZ]V
presentato, per un importo di circa USD12 milioni, in merito al presunto ritardo nell’ultimazione dei lavori, l’AppaliVidgZ edig| hdhiZcZgZ ^c bdYd eVgi^XdaVgbZciZ Z[ÐXVXZ
le proprie ragioni di difesa. Con riferimento a tale riconvenzionale e alle ulteriori circostanze riportate sopra, gli
Vbb^c^higVidg^ ]Vccd g^iZcjid gZbdid aÇZkZcijVaZ g^hX]^d
di soccombenza in sede di giudizio arbitrale.
B_d[W\[hhel_Wh_WIW_ZW#CekbWoIb_ii[dr7b][h_W
Committente: Ministero dei Trasporti della Repubblica Algerina, per il tramite dell’Agence Nationale d’Etude et du
óh\i\ WX _T F€T_\fTg\ba WXf =aiXfg\ffX`Xagf :Xeebi\T\eXf
6C:HG>;#
Contractor: Astaldi.
Ammontare: €730 milioni.
Il progetto si riferisce alla realizzazione di una linea ferrok^Vg^VY^X^gXV&'%X]^adbZig^!ajc\daVigViiVHV^YV"BdjaVnHa^hhZc#AÇ^c^o^Vi^kVg^ZcigVcZae^VcdcVo^dcVaZVa\Zg^cd
di creazione di una rete infrastrutturale integrata e, nelad heZX^ÐXd! aÇ^ciZgkZcid [V eVgiZ YZaaV Rocade des Hauts
D_TgXThk!X]Zh^hk^ajeeV^cY^gZo^dcZ:hi"DkZhicZaaVeVgiZ
nord degli altipiani. L’iniziativa si sostanzia nella progettazione e realizzazione di una nuova linea ferroviaria a
h^c\dad W^cVg^d! cdc ZaZiig^ÐXViV bV egZY^hedhiV eZg VXcogliere il secondo binario. Il tracciato si sviluppa per una
ajc\]ZooVY^X^gXV&'%X]^adbZig^!XdbegZch^kdigVaÇVaigd
di 19 viadotti, 18 sovrappassi, 33 sotto-passi, 4 stazioni
eVhhZ\\Zg^Z&hiVo^dcZbZgX^#>aXdcigViidegZkZYZVcX]Z
la realizzazione degli impianti di segnalamento, telecomunicazione e energia. L’avvio delle opere è avvenuto nel terzo
ig^bZhigZ YZa '%%-# CZa Xdghd YZa '%&(! aV XdbbZhhV ]V
fatto registrare un rallentamento delle attività, in attesa
della formalizzazione di alcune varianti tecnico/contrattuali in approvazione. La Variante n. 2 approvata nel corso
YZa'%&(]VXdbjcfjZZhiZhdaVXdchZ\cVYZaaZdeZgZV
gennaio 2015. Al 31 dicembre 2013, lo stato di avanzamento dei lavori è pari a oltre il 60%.
7c[h_YWBWj_dW
La presenza del Gruppo Astaldi in America Latina si riferisce prevalentemente a mercati di più recente apertura,
XdbZ8^aZZEZg‘!daigZX]ZVegZh^Y^hidg^X^!XdbZKZcZojZla e America Centrale. I comparti di riferimento sono le Infrastrutture di Trasporto, gli Impianti di Produzione Energetica e le Infrastrutture Minerarie, in cui il Gruppo opera
in qualità di EPC ContractorbVVcX]ZY^8dcXZhh^dcVg^d#
Al 31 dicembre 2013, l’Area nel suo complesso contribuisce alla determinazione del 10% dei ricavi operativi del
Gruppo Astaldi e rappresenta il 20% del suo portafoglio
ordini in esecuzione. Si rinvia a quanto riportato di seguito
per un focus sulle principali iniziative in corso nei Paesi di
maggiore interesse per l’operatività del Gruppo Astaldi.
Middle East
?cf_Wdje?dZkijh_Wb[Z_@kXW_b@kXW_b;nfehj
H[Ñd[hoFhe`[Yjr7hWX_WIWkZ_jW
Committente/I:8=C>E#
Contractor/6hiVaY^6gVW^VAiY#&%%6hiVaY^#
Ammontare: USD80 milioni.
L’iniziativa si riferisce alla realizzazione di parte delle opere
civili e degli impianti elettromeccanici per la realizzazione
74
Relazione sulla gestione
8^aZ!Egd\ZiidB^cZgVg^d8]jfj^XVbViV#
Il contratto prevede la realizzazione con la formula EPC
Engineering-Procurement-Construction YZaaZ deZgZ X^k^a^
ZYZaZiigdbZXXVc^X]ZgZaVi^kZVaaVXZcigVaZ^YgdZaZiig^XVY^
8ZggdYZa½\j^aV#>aegd\ZiidXdch^hiZcZaaVegd\ZiiVo^dcZZ
realizzazione di un impianto idroelettrico con potenza nominale di 510MW, derivante dallo sfruttamento delle acque
del Rio Mantaro. La sua realizzazione prevede, tra l’altro, la
costruzione di 70 km di strade di accesso, uno sbarramento
mediante la realizzazione di una diga a gravità di 340.000
bZig^XjW^Y^XVaXZhigjood!jcV\VaaZg^VY^+X]^adbZig^Xdc
sezione 100 m2, un pozzo di carico di 140 m di altezza, la
centrale idroelettrica in caverna, e il tunnel di scarico di
X^gXV*X]^adbZig^#>aXdcigViidegZkZYZ^cdaigZaV[dgc^ijgVZ
l’installazione di tre turbine Francis. Il lavoro è stato acquisito nel 2011 e, nel corso dello stesso esercizio, sono state
avviate le attività di cantierizzazione. Il completamento delle opere è previsto in 51 mesi. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo delle opere è pari circa al 30%.
F[h’Ã?cf_Wdj_?Zhe[b[jjh_Y_
[Z_FheZkp_ed[;d[h][j_YW
Fhe][jje?Zhe[b[jjh_YeZ_IWdjWJ[h[iWrF[h’
Committente: Luz der Sur, uno dei principali distributori di
corrente elettrica del Perù.
Contractor/6hiVaY^"<gVcVnBdciZgd)%6hiVaY^#
Ammontare/JH9&%%b^a^dc^)%^cfjdiV6hiVaY^#
Il contratto prevede la realizzazione delle opere civili relative alla centrale idroelettrica sotterranea di Santa Teresa,
cZaaV gZ\^dcZ Y^ BVX]j E^XX]j# >a egd\Ziid Xdch^hiZ cZaaV
realizzazione di un impianto idroelettrico con potenza nominale di 98MW, derivante dallo sfruttamento delle acque
del Rio Urubamba, acque già “turbinate” dalla centrale di
BVX]j E^XX]j ViijVabZciZ ^c ZhZgX^o^d# AV hjV gZVa^ooVzione comporterà, tra l’altro, la costruzione di un’opera di
captazione sotterranea, un complesso di gallerie di accesso alla centrale e al tunneleg^cX^eVaZ#ÛegZk^hiVVcX]Z
la realizzazione di un tunnel di conduzione e un pozzo di
adduzione alla centrale sotterranea, la realizzazione degli
scavi della centrale, il tutto per un volume di scavo in sotterraneo di 270.000 m3 di roccia. Il lavoro è stato acquisito
nel 2011 e il completamento delle opere è previsto in 30
mesi. Al 31 dicembre 2013, l’avanzamento progressivo delaZdeZgZ]VgV\\^jcidX^gXVaÇ-%#
9_b[Ã?cf_Wdj__dZkijh_Wb_
Fhe][jjeC_d[hWh_e9^kgk_YWcWjWÃ'–9edjhWjjer
Cile
Fhe][jje?Zhe[b[jjh_YeZ_9[hheZ[b¾]k_bWrF[h’
Committente/ 8D9:A8D 8dgedgVX^‹c CVX^dcVa YZa 8dWgZ
YZa8]^aZ!aVHdX^Zi|Y^HiVidX^aZcVX]Zd\\^ƒeg^bdegdduttore al mondo di rame.
Contractor: Astaldi.
Ammontare: USD165 milioni.
Committente/@6AAE6<ZcZgVX^‹cH#6#!jcdYZ^eg^cX^eVa^
generatori di energia elettrica del Paese.
Contractor/8dchdgX^d8ZggdYZa½\j^aV*%6hiVaY^!leader#
Ammontare/JH9+,%b^a^dc^*%^cfjdiV6hiVaY^#
Il progetto si inserisce in un più ampio progetto di interramento della miniera a cielo aperto più grande al mondo.
Si sostanzia nella realizzazione della galleria di accesso
75
Relazione sulla gestione
AÇ^c^o^Vi^kVg^ZcigVcZaaÇ6XXdgYdY^8ddeZgVo^dcZ:Xdcdb^XV!>cYjhig^VaZ!>c[gVhigjiijgVaZZHk^ajeedigV<dkZgcd>iVa^VcdZ<dkZgcdKZcZojZaVcd!hdiidhXg^iidV[ZWWgV^d'%%&
ZgVi^ÐXVidXdcVXXdgY^hjXXZhh^k^!Y^Xj^aÇjai^bdVbV\\^d
'%&%#>aVkdg^eZgaVfjdiVY^eZgi^cZcoVYZaaV6hiVaY^hdcd
hjYY^k^h^^cYjZadii^!jcdXdaadXVid^cbdciV\cV!aÇVaigd^c
e^VcjgV#CZaXdghdYZa'%&(^cVXXdgYdXdc^a8dbb^iiZciZ!
aZ Vii^k^i| hdcd hiViZ g^egd\gVbbViZ g^YjXZcYd \a^ VkVcoVbZci^ YZaaZ deZgZ ^c Xdhigjo^dcZ! gV\\^jc\ZcYd V ÐcZ
VccdjcVkVcoVbZcidegd\gZhh^kdYZaaZdeZgZY^XdbeZiZcoV6hiVaY^eVg^Va+%#>ck^gi‘YZaaVeVgi^XdaVgZh^ijVo^dcZZXdcdb^XVZhdX^d"eda^i^XVX]Z^aEVZhZhiVk^kZcYd!
\^|YVa'%&'aVegdYjo^dcZY^fjZhiVXdbbZhhVh^ViiZhiV
^c[Vii^ hj a^kZaa^ bdaid XdciZcji^ Z YZX^hVbZciZ ^c[Zg^dg^
g^heZiidVaaZediZco^Va^i|YZaegd\Ziid#EZg^a[jijgd!VcX]Z
^c Xdch^YZgVo^dcZ YZ^ g^iVgY^ cZ^ eV\VbZci^ cZa '%&(! \a^
hk^ajee^hdX^dZXdcdb^X^YZaEVZhZhVgVccdbdc^idgVi^Xdc
eVgi^XdaVgZViiZco^dcZ!eg^bVY^g^egZcYZgZjca^kZaadY^Vitività dgY^cVg^d#
Va cjdkd h^hiZbV hdiiZggVcZd Y^ h[gjiiVbZcid YZ^ \^VX^bZci^Y^gVbZ,!*X]^adbZig^ZYZaaV\VaaZg^VY^igVhedgid
YZab^cZgVaZX]ZhVg|ZhigViidVaaÇZhiZgcd+!'X]^adbZig^0
hdcd^cdaigZegZk^hiZ\VaaZg^ZY^XdaaZ\VbZcid[gV^YjZgVb^
hjYYZii^! Z edoo^ Y^ kZci^aVo^dcZ Z Y^ ZbZg\ZcoV eZg jcd
hk^ajeedidiVaZY^(!*`b#FjZhiÇdeZgVƒgZhViZXc^XVbZciZ
^beZ\cVi^kVYVaaVeZcYZcoVigVaÇ-Z^a&*!VhXZcYZgZ
YZaaZYjZ\VaaZg^ZYVgZVa^ooVgZ#6a(&Y^XZbWgZ'%&(!aÇVkVcoVbZcidXdbeaZhh^kdYZaaZdeZgZƒeVg^Va)(#
Progetto Minerario Chuquicamata – 2° Contratto
| Cile
Committente/ 8D9:A8D 8dgedgVX^‹c CVX^dcVa YZa 8dWgZ
YZa8]^aZ!aVHdX^Zi|Y^HiVidX^aZcVX]Zd\\^ƒeg^bdegdYjiidgZVabdcYdY^gVbZ#
Contractor: Astaldi.
Ammontare/Í&&,b^a^dc^#
>a egd\Ziid egZkZYZ aV gZVa^ooVo^dcZ Y^ jc cjdkd adiid YZa
Egd\Ziid B^cZgVg^d 8]jfj^XVbViV! cZaaÇVbW^id YZa fjVaZ
6hiVaY^ ]V \^| ^c ZhZXjo^dcZ ^a &• 8dcigViid! Y^ Xj^ hdegV#
AÇ^c^o^Vi^kVegZkZYZaVgZVa^ooVo^dcZY^&&X]^adbZig^Y^\VaaZg^Z!cdcX]‚Y^jaiZg^dg^deZgZXdccZhhZVaXdbeaZhhdb^cZgVg^dZh^hiZciZ#>aVkdg^egZkZYdcdjcVYjgViVeVg^V'+
bZh^ZaZVii^k^i|hdcdhiViZVkk^ViZ\^|cZaXdghdYZa'%&(
Vccd Y^ V\\^jY^XVo^dcZ# 6a (& Y^XZbWgZ '%&(! aÇVkVcoVbZcidXdbeaZhh^kdYZaaZdeZgZƒeVg^Va''#
Linea ferroviaria San Juan de Los Morros San Fernando de Apure | Venezuela
Committente/ >#;#:# Instituto de Ferrocarriles del Estado),
:ciZVjidcdbdeZgaV\Zhi^dcZYZaaZ^c[gVhigjiijgZY^igVhedgid[Zggdk^Vg^d^cKZcZojZaV#
Contractor/8dchdgX^d<gjed8dcijn"EgdnZXidhnDWgVhYZ
;ZggdXVgg^aZh6hiVaY^Va((!((#
Ammontare valore base del contratto/ Í&!'+ b^a^VgY^
((!((^cfjdiV6hiVaY^#
Venezuela – Infrastrutture di trasporto
Linea ferroviaria Puerto Cabello - La Encrucijada |
Venezuela
>a XdcigViid egZkZYZ aV gZVa^ooVo^dcZ Y^ jcV cjdkV a^cZV
[Zggdk^Vg^VX]Zh^hk^ajeeVajc\djcigVXX^VidY^X^gXV'*'
X]^adbZig^!Xdc&,X]^adbZig^Y^\VaaZg^ZZ+!(X]^adbZig^Y^
k^VYdii^!,hiVo^dc^Z(VgZZY^bVcjiZco^dcZ#Hdcd^cdaigZ
egZk^hiZ aV egd\ZiiVo^dcZ Z aÇ^chiVaaVo^dcZ YZaaÇVgbVbZcid [Zggdk^Vg^d# AÇ^c^o^Vi^kV ƒ hk^ajeeViV hdiid aÇZ\^YV YZ\a^
hiZhh^VXXdgY^\dkZgcVi^k^^iVad"kZcZojZaVc^hZ\cVaVi^eZg
aV A^cZV ;Zggdk^Vg^V EjZgid 8VWZaad"AV :cXgjX^_VYV# CZa
XdghdYZa'%&(!^cVXXdgYdXdc^a8dbb^iiZciZ!aZVii^k^i|
hdcdhiViZg^egd\gVbbViZg^YjXZcYd\a^VkVcoVbZci^YZaaZdeZgZ^cXdhigjo^dcZ!gV\\^jc\ZcYdVÐcZVccdjcVkVcoVbZcid egd\gZhh^kd YZaaZ deZgZ Y^ XdbeZiZcoV 6hiVaY^
pari al 43%.
Committente/ >#;#:# Instituto de Ferrocarriles del Estado),
:ciZVjidcdbdeZgaV\Zhi^dcZYZaaZ^c[gVhigjiijgZY^igVhedgid[Zggdk^Vg^d^cKZcZojZaV#
Contractor/8dchdgX^d<gjed8dcijn"EgdnZXidhnDWgVhYZ
;ZggdXVgg^aZh6hiVaY^Va((!((#
Ammontare valore base del contratto/ Í(!( b^a^VgY^
((!((^cfjdiV6hiVaY^#
AÇ^c^o^Vi^kV h^ g^[Zg^hXZ VaaV gZVa^ooVo^dcZ! hZXdcYd aV [dgbjaV:E8Engineering-Procurement-ConstructionY^jcV
igViiV [Zggdk^Vg^V V Ydee^V a^cZV! X]Z h^ ZhiZcYZ ajc\d aV
igViiVEjZgid8VWZaad"AV:cXgjX^_VYVeZgX^gXV&'-X]^adbZig^!Xdc((X]^adbZig^Y^\VaaZg^Z!'(X]^adbZig^Y^k^VYdii^
Z &% hiVo^dc^# AV gZVa^ooVo^dcZ YZa egd\Ziid XdchZci^g| Y^
XdaaZ\VgZaVa^cZVd\\^^cXdhigjo^dcZXdcEjZgid8VWZaad!
\VgVciZcYdjc^bedgiVciZhWdXXdXdbbZgX^VaZhjabVgZ
VaaVX^ii|Y^KVaZcX^V!jcVYZaaZeg^cX^eVa^X^ii|YZaEVZhZ#
Linea Ferroviaria Chaguaramas - Cabruta |
Venezuela
Committente/ >#;#:# Instituto de Ferrocarriles del Estado),
:ciZVjidcdbdeZgaV\Zhi^dcZYZaaZ^c[gVhigjiijgZY^igVhedgid[Zggdk^Vg^d^cKZcZojZaV#
,+
Relazione sulla gestione
JH6";adg^YV!CL'*i]HigZZiÂ9dgVa!B^Vb^"9VYZ8djcin#
Contractor/8dchdgX^d<gjed8dcijn"EgdnZXidhnDWgVhYZ
;ZggdXVgg^aZh6hiVaY^Va((!((#
Ammontare valore base del contratto: €591 milioni
((!((^cfjdiV6hiVaY^#
complessivi €33 milioni. Tra le nuove iniziative, segnaliamo
^a Egd\ZiidIgVch")*% jc XdcigViid higVYVaZ YZa kVadgZ Y^
Í.b^a^dc^^c=dcYjgVhZaVHigVYVAV:heZgVcoV"BVgXVaVjcXdcigViidYVÍ*!'b^a^dc^eZgaÇVbbdYZgcVbZcidY^
&,!,X]^adbZig^Y^higVYV!hZbegZ^c=dcYjgVh#IgVaZdeZgZ
completate nel corso del 2013, segnaliamo invece l’inau\jgVo^dcZVkkZcjiVVYdiidWgZYZaaVHigVYVDaVcX]^id"HVc
AdgZcod^c=dcYjgVh#
Il contratto prevede la realizzazione di una nuova linea fergdk^Vg^VX]Zh^ZhiZcYZeZg'%&X]^adbZig^!Xdc+hiVo^dc^Z
un’area di manutenzione. Sono inoltre previste la progettazione e l’installazione dell’armamento ferroviario. L’area
^cXj^^ch^hiZaÇdeZgVƒXVgViiZg^ooViVYVY^[ÐXdai|Y^cVijgV
ad\^hi^XVadciVcVcoVYVXZcig^VW^iVi^!bVVcX]ZY^cVijgViZXc^XVZhZXjo^dcZ^codcZhd\\ZiiZV^cdcYVo^dc^#CZa
corso del 2013, in accordo con il Committente, le attività
sono state riprogrammate riducendo gli avanzamenti delaZdeZgZ^cXdhigjo^dcZ!gV\\^jc\ZcYdVÐcZVccdjcVkVczamento progressivo delle opere di competenza Astaldi
pari al 54%.
7c[h_YWZ[bDehZ
Il Gruppo Astaldi è presente da oltre 20 anni negli USA,
dove opera prevalentemente nel comparto delle InfrahigjiijgZY^IgVhedgidhigVYZ!VjidhigVYZ!edci^Zk^VYdii^#
Tutte le attività nel Paese sono gestite tramite la Astaldi
Construction Corporation, Società di diritto statunitense
YZiZcjiV Va &%% YVaaV 6hiVaY^ H#e#6# E^‘ Y^ gZXZciZ! ]V
[Viid ^a hjd ^c\gZhhd ^c 8VcVYV YdkZ ]V \^| gZ\^higVid jc
interessante successo commerciale nel comparto degli
>be^Vci^ Y^ EgdYjo^dcZ :cZg\Zi^XV Egd\Ziid >YgdZaZiig^Xd
Bjh`gVi;VaahZhiVedgiVcYdVkVci^VaXjcZ^c^o^Vi^kZcZa
comparto dell’Edilizia Civile. In Canada, il Gruppo è attivo
ViigVkZghdaZXdcigdaaViV6hiVaY^8VcVYV>cX#eVgiZX^eViV
Va&%%YV6hiVaY^H#e#6#ZI#:#F#!jcVHdX^Zi|XVcVYZhZ
attiva nel settore delle costruzioni e del project management, acquisita nel 2012. Per un approfondimento in merito all’operatività del Gruppo in quest’Area si rinvia pertanto
a quanto riportato nel paragrafo sulle principali Società
YZa <gjeed# >c fjZhiV hZYZ! X^ a^b^i^Vbd V g^X]^VbVgZ ^a
contratto di importo più rilevante, registrato in Canada.
7c[h_YW9[djhWb[Ã?d\hWijhkjjkh[Z_
JhWifehje
L’America Centrale è un presidio storico per l’operativii| YZa <gjeed X]Z ƒ Vii^kd cZaaÇ6gZV egZkVaZciZbZciZ cZa
XdbeVgid >c[gVhigjiijgZ Y^IgVhedgid higVYZ# >c fjZhiÇ6gZVVabdbZcid^a<gjeed]VdeZgZ^cXdghd^c=dcYjgVhZ
El Salvador. Sebbene i contratti in essere in quest’Area non
prevedano di prassi interventi di particolare complessità
realizzativa, questi Paesi riescono comunque a garantigZjcÑjhhdhdYY^h[VXZciZY^cjdk^dgY^c^hjWVhZVccjV
in grado di ripagare l’investimento effettuato. Per il 2013,
i nuovi ordini dell’Area America Centrale ammontano a
77
Relazione sulla gestione
Gruppo opera come EPC Contractor e fornitore di servizi,
^^jcVhjXXZhh^kV[VhZY^\Zhi^dcZYZaaÇdeZgV!VkVaaZYZaaV
sua realizzazione e per un periodo mediamente lungo di
Vcc^!^^^jcV[VhZjai^bVY^igVh[Zg^bZcidYZaaÇ^c[gVhigjiijgVVa8dcXZYZciZYZaaV8dcXZhh^dcZVaaVÐcZYZaeZg^dYdY^\Zhi^dcZ#9^egVhh^!^egd\Zii^hdcdÐcVco^Vi^hjWVhZ
non-recourse attraverso iniezione di equity, debito dedicaidVaegd\Ziid!egZhi^i^edciZbridge loans a medio-lungo
iZgb^cZ!ÐcVcoVY^egd\Ziid#
Fhe][jje?Zhe[b[jjh_YeCkiahWj<Wbbir9WdWZW
Committente: Muskrat Falls Corp., Società di Progetto
XdcigdaaViVY^CVaXdg:cZg\n#
Contractor/6hiVaY^8VcVYV>cX#&%%6hiVaY^#
Valore contrattuale: CAD 1 miliardo, equivalente a €760
milioni.
Il contratto prevede la realizzazione delle opere civili relative a un impianto idroelettrico da 820MW sul Lower
8]jgX]^aa G^kZg CZl[djcYaVcY VcY AVWgVYdg! CA# >a Xdctratto prevede la costruzione della centrale e l’esecuzione
delle connesse opere di presa e restituzione delle acque e
h^^chZg^hXZ^cjcegd\ZiidY^^ckZhi^bZcide^‘Vbe^dX]Z
egZkZYZVcX]ZaVXdhigjo^dcZY^YjZY^\]Z#AVYjgViVYZ^
aVkdg^ƒeVg^VfjViigdVcc^Z^aVkdg^hdcdhiVi^Vkk^Vi^VÐcZ
'%&(#8dbb^iiZciZYZaaÇ^c^o^Vi^kVƒCVaXdg:cZg\n!HdX^Zi|
canadese per lo sviluppo, la trasmissione e la fornitura di
ZcZg\^V cZaaZ gZ\^dc^ Y^ CZl[djcYaVcY Z AVWgVYdg# 6a (&
dicembre 2013, l’iniziativa presenta un avanzamento progressivo pari all’1%.
Attualmente il Gruppo Astaldi è impegnato in 14 iniziative
^c XdcXZhh^dcZ hjYY^k^hZ cZ^ hZ\bZci^ ^ ZY^a^o^V X^k^aZ Z
sanitaria, per un totale di 6.180 posti letto e 5.470 posti
Vjid!^^bZigdeda^iVcZZVjidhigVYZ!eZgjcidiVaZY^.%%
X]^adbZig^Y^VjidhigVYZ!'-X]^adbZig^Y^a^cZVbZigdeda^iVcZZ)%hiVo^dc^!^^^VZgdedgi^!XdcjchdadVZgdedgidXdc
jcVXVeVX^i|Y^igVch^idY^*#%%%#%%%eVhhZ\\Zg^$Vccd!^k
eVgX]Z\\^!eZgjcidiVaZY^(#+,*eVgX]Z\\^d\\ZiidY^XZhh^dcZViZgo^!VY^XZbWgZ'%&(!kVXfjVZYZcZg\^V!Xdc
un impianto idroelettrico da 111MW capace di produrre
**,<LaÇVccd!k^^c[gVhigjiijgZeZg^aXdbeVgidb^cZgVg^d#
Le iniziative in Concessione
AZ8dcXZhh^dc^^cZhhZgZ^cXajYdcd^progetti in gestione,
come una tratta della Metropolitana di Milano Linea 5,
due ospedali in Toscana e l’Ospedale dell’Angelo di Venezia-Mestre in Italia, l’Aeroporto Internazionale Milas-BoYgjb ^c IjgX]^V Z aÇ>be^Vcid >YgdZaZiig^Xd Y^ 8]VXVnZh Z
aÇ>be^Vcid YZa Egd\Ziid GZaVkZh ^c 8^aZ! ^^ progetti in costruzione!XdbZaV;VhZ&YZaaÇ6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^gZ^aIZgodEdciZhja7dh[dgd^cIjgX]^VZ!^c>iVa^V!
una seconda tratta della Metropolitana di Milano Linea 5
ZVaig^YjZdheZYVa^^cIdhXVcV!^^^cebZXgg\WTÏaTam\TeX,
come il Campus Sanitario di Etlik ad Ankara e la Fase 2
YZaaÇ6jidhigVYV <ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g ^c IjgX]^V! ^a 8dalegamento Autostradale del Porto di Ancona, l’Autostrada
GZ\^dcVaZBZY^dEVYVcVKZcZiVCd\VgV"BVgZ6Yg^Vi^XdZ
aVcjdkVhZYZY^GdbV8Ve^iVaZ^c>iVa^V#G^XdgY^VbdX]Z
^ * eVgX]Z\\^! X]Z ]Vccd Xdcig^Wj^id VaaV egdYjo^dcZ YZa
gruppo nel 2013, sono oggetto di un accordo di cessione
sottoscritto a dicembre.
>a<gjeed6hiVaY^]VVXfj^h^idjcVZheZg^ZcoVdgVbV^YZcennale nelle Concessioni, in cui opera in genere sulla base
di accordi di concessione a lungo termine per la gestione
di asset Y^ Xj^ XjgV VcX]Z aV gZVa^ooVo^dcZ# > XdbeVgi^ Y^
g^[Zg^bZcid hdcd >c[gVhigjiijgZ Y^ IgVhedgid VjidhigVYZ!
VZgdedgi^!bZigdeda^iVcZ!b^cZgVg^d!:Y^a^o^V8^k^aZdheZYVa^!eVgX]Z\\^#HZWWZcZaZeg^bZZheZg^ZcoZYZa<gjeed
cZa hZiidgZ edhhVcd ZhhZgZ [ViiZ g^hVa^gZ V\a^ Vcc^ Ç.% *
eVgX]Z\\^^c>iVa^V!aV[dXVa^ooVo^dcZYZa<gjeedhj^c^o^Vtive in concessione si registra a partire dal 2005, con l’avvio
della gestione dell’Ospedale dell’Angelo di Venezia-Mestre
>iVa^V#CZa'%&%k^ZcZXdhi^ij^iV6hiVaY^8dcXZhh^dc^H#g#a
igVh[dgbViV ^c H#e#6# V bVgod '%&)! HdX^Zi| YZa <gjeed
dedicata allo sviluppo del Settore Concessioni.
D\\^ ^a <gjeed 6hiVaY^ ]V ^c ZhhZgZ jc bdYZaad ^ciZ\gVid
Costruzioni-Concessioni, nell’ambito del quale il Settore
8dhigjo^dc^]VjcVhjVXZcigVa^i|!bVX]ZXdc[Zg^hXZVaaZ
Concessioni il ruolo di volano naturale per le stesse Costruzioni, soprattutto in contesti caratterizzati da risorse
esigue rispetto ai fabbisogni infrastrutturali.
Le Concessioni contribuiscono ai risultati del Gruppo sotto forma di utili o di ricavi attraverso la gestione di servizi
tipici dei settori a cui le singole iniziative possono essere
g^XdcYdiiZiVg^[[ZVjidhigVYVa^!XVcdc^Y^eVgX]Z\\^!ZXX##
>abdYZaadY^^ckZhi^bZcidcZahZiidgZÐcdVYd\\^^beaZmentato vede prevalere tra le iniziative in essere nel settore, progetti con contributo pubblico e/o con forme di
minimo garantito erogate dal Concedente. Le attività in
Le Concessioni di interesse consistono di prassi in iniziai^kZ 7DI Build-Operate-Transfer X]Z h^ XVgViiZg^ooVcd
eZg^jcV[VhZ^c^o^VaZY^Xdhigjo^dcZ!YjgVciZaVfjVaZ^a
78
Relazione sulla gestione
IjgX]^V!IZgodEdciZhja7dh[dgd#
sce all’unica iniziativa UebjaÏX_Win cui ad oggi il Gruppo
6hiVaY^ ]V ^ckZhi^id Z h^ g^i^ZcZ edhhV gVeegZhZciVgZ jcV
interessante occasione per accedere a nuove ulteriori
opportunità nel settore delle concessioni autostradali. Si
rinvia a quanto di seguito riportato sulle singole Società
Concessionarie, per un approfondimento in merito a quehiVheZX^ÐXV^c^o^Vi^kV#
concessione vengono di prassi condotte attraverso SoX^Zi|KZ^XdadHEKÂócXV\T_DhecbfXIX[\V_X^cXj^^a<gjeedYZi^ZcZeVgiZX^eVo^dc^Y^b^cdgVcoV0cZYZg^kVX]Z!^c
virtù dei principi di consolidamento applicati, l’apporto ai
conti consolidati dei ricavi di queste SPV non viene registrato a livello di fatturato, bensì alla voce “Effetti della
valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto”.
Al 31 dicembre 2013, le Concessioni generano €27 milioni
di ricavi pari all’1,1% dei ricavi totali e €22,8 milioni di effetti di valutazione ad equity di iniziative con partecipazioc^Y^b^cdgVcoVdaigZX]ZY^k^YZcY^Zgd\Vi^eZgÍ(!&b^a^dc^#
Alla stessa data, le Concessioni rappresentano il 43% del
portafoglio ordini in esecuzione.
Û^cdaigZ^bedgiVciZXdch^YZgVgZX]ZaVhigjiijgVÐcVco^Vria delle iniziative in concessione implica un equity commitment da parte del Gruppo Astaldi. Al 31 dicembre 2013,
l’equity e il semi-equity versato a fronte delle iniziative in
ZhhZgZƒeVg^VÍ(*+b^a^dc^!Y^Xj^^Í''-b^a^dc^VXfj^h^i^
Vi^idadYZÐc^i^kdZeZgiVcid\^|^cXajh^^cedgiV[d\a^deZg
fjdiZ Y^ XdbeZiZcoV! ^^ Í&'- b^a^dc^ gZaVi^k^ V egd\Zii^
per cui si è in attesa del ÏaTaV\T_V_bf\aZe, pertanto, per
cautela non inseriti nel portafoglio in esecuzione, benh‡ cZa ediZco^VaZ# Cdc hdcd ^cdaigZ ^chZg^i^ ^c edgiV[d\a^d
gli effetti della partecipazione del Gruppo in Autostrada
Brescia Verona Vicenza Padova S.p.A. Il progetto si riferi-
Si riporta di seguito una breve descrizione delle singole
iniziative in essere; alcune sono ancora in costruzione e
pertanto per una più diffusa informativa, si rinvia a quanto
riportato in merito a queste iniziative nel paragrafo “Principali iniziative in esecuzione” della presente Relazione
sulla gestione.
79
Relazione sulla gestione
Fhe][jj__d\Wi[Z_][ij_ed[
+FWhY^[]]_
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
8dcXZhh^dcZ[dgbjaV7DIBuild-Operate-TransfereZgaVgZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZY^*eVgX]Z\\^/
Corso Stati Uniti e Porta Palazzo a Torino, Piazza Cittadella a Verona, Piazza VIII Agosto e Riva Reno a
7dad\cV!eZgjcidiVaZY^(#+,*eVgX]Z\\^#
Concedente
Comune di Torino, Verona e Bologna, rispettivamente
Concessionario
6I>6hiVaY^8dcXZhh^dc^"6E8D6EVg`^c\>iVa^V6hiVaY^Va*%
Metodo di consolidamento
>ciZ\gVaZÐcdVa(%<^j\cd'%&(0ed^XdaadXVi^cZ^Ä<gjee^^c9^hb^hh^dcZÅ
Data inizio gestione
A partire dal 1999
8TgTÏaXZXfg\baX
Riva Reno: dicembre 2040; Piazza Cittadella: giugno 2048; Piazza VIII Agosto: luglio 2058; Porta
Palazzo: agosto 2076; Corso Stati Uniti: febbraio 2079
>*eVgX]Z\\^^c\Zhi^dcZÂ^YZci^ÐXVi^cZaadgd^ch^ZbZXdbZGVbdEVgX]Z\\^Âhdcd^cXdghdY^XZhh^dcZVjc\gjeedY^eg^bVg^;dcY^>hi^ijo^dcVa^VY^XZbbre 2013. A luglio 2013, insieme con il debito collegato, queste iniziative sono state conferite in apposite Società Veicolo costituite per la vendita.
Eif[ZWb[Z[bbÈ7d][beZ_L[d[p_W#C[ijh[
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
Concessione per la progettazione, la realizzazione, la gestione e la manutenzione dell’Ospedale
dell’Angelo di Venezia-Mestre, aggiudicata in regime di PPP, per un totale di 680 posti letto 1.092 posti
auto.
Concedente
ASL locale
Concessionario
KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^Egd\ZiidH#e#6#(&6hiVaY^Z+6hiVaY^8dcXZhh^dc^
Metodo di consolidamento
Valutato ad equity dal 30 Giugno 2013
Data inizio gestione
Aprile 2008
8TgTÏaXZXfg\baX
CdkZbWgZ'%('
7[hefehje?dj[hdWp_edWb[Z_C_bWi#8eZhkc
Paese
IjgX]^V
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT Build-Operate-Transfer, per la realizzazione e gestione di un terminal
eVhhZ\\Zg^ ^ciZgcVo^dcVaZ cZaaÇVZgdedgid Y^hadXVid cZa hjY"dkZhi YZaaV IjgX]^V! eZg jcV XVeVX^i| Y^
transito complessivo di 5 milioni l’anno.
Concedente
Ministero dei Trasporti, degli Affari Marittimi e della Comunicazione
Concessionario
Mondial Milas-Bodrum, SPV con Astaldi Concessioni al 100%
Metodo di consolidamento
Integrale
Data inizio gestione
Maggio 2012
8TgTÏaXZXfg\baX
2015
?cf_Wdje?Zhe[b[jjh_YeZ_9^WYWo[i
Paese
Cile
Descrizione del Progetto
8dcXZhh^dcZ! [dgbjaV 7DD Build-Own-Operate eZg aV gZVa^ooVo^dcZ Z \Zhi^dcZ YZaaÇ>be^Vcid
^YgdZaZiig^XdY^8]VXVnZhcZaaVkVaaZYZa;^jbZ8VX]VedVa!YV&&&BLY^ediZcoV^chiVaaViVZ**,<L]
output/anno.
Concedente
8dYZaXd!:aIZc^ZciZY^k^h^dc8dgedgVX^‹cCVi^dcVaYZa8dWgZYZ8]^aZ
Concessionario
EVX^ÐX=nYgd8]VXVnZhH#6#6hiVaY^8dcXZhh^dc^',!(
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equity
Data inizio gestione
Ottobre 2011
8TgTÏaXZXfg\baX
Perpetua
80
Relazione sulla gestione
?cf_Wdjec_d[hWh_eZ_H[bWl[i
Paese
Cile
Descrizione del progetto
8dcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI!eZgaVgZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZY^jc^be^VcideZg^agZXjeZgZgdY^gVbZ)#%%%
idccZaaViZ$VccdZbda^WYZcd-*idccZaaViZ$Vccd#
Concedente
8dYZaXd6cYZVcY^k^h^dc7becbeTV\‰aBTV\baT_WX_VbUeXWX7[\_X
Concessionario
KVaaZ6XdcXV\jVH#6#6hiVaY^8dcXZhh^dc^Va**
Metodo di consolidamento
Integrale
Data inizio gestione
Agosto 2013
8TgTÏaXZXfg\baX
2032
Fhe][jj__d\Wi[Z_Yeijhkp_ed[
C[jhefeb_jWdWZ_C_bWdeB_d[W+
Paese
Italia
Descrizione del progetto
Fase 1: concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione della Metropolitana di Milano Linea
*!V\\^jY^XViV^cgZ\^bZY^EEE!eZgjcidiVaZY^&(!'X]^adbZig^Y^a^cZVbZigdeda^iVcV!&.hiVo^dc^ZjcV
capacità di trasporto di 26.000 passeggeri per senso di marcia.
Fase 2: concessione, formula BOT, per l’estensione della Metropolitana lungo la linea Garibaldi-San Siro
Concedente
Comune di Milano
Concessionario
;VhZ&/BZigd*H#e#6#6hiVaY^H#e#6#Va(-#,
;VhZ'/BZigd*A^aaVH#g#a#&%%BZigd*H#e#6#
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equity
Data inizio gestione
Fase 1: marzo, 2013. Fase 2: maggio 2015
8TgTÏaXZXfg\baX
Fase 1: marzo 2038. Fase 2: dicembre 2040
BZigd*A^aaVH#g#a#ƒViijVabZciZeVgiZX^eViVVa&%%YVBZigd*H#e#6#ÛViijVabZciZ^cXdghd^aegdXZhhdY^jc^ÐXVo^dcZYZaaZYjZXdcXZhh^dc^d\\^^c
XVedVBZigd*H#e#6#ZBZigd*A^aaVH#g#a#!X]ZhVgVccdhdhi^ij^iZYVjcjc^XdVXXdgYdY^XdcXZhh^dcZZBZigd*A^aaVH#g#a#hVg|^cXdgedgViV^cBZigd*H#e#6#
GkWjjheEif[ZWb_JeiYWd_
Paese
Italia
Descrizione del progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione di quattro ospedali dislocati a Massa Carrara,
Lucca, Pistoia e Prato, in Toscana, per un totale di 2.019 posti letto e 4.500 posti auto.
Concedente
SIOR, espressione delle quattro Unità Sanitarie Locali di riferimento
Concessionario
H6#I#H#e#6#6hiVaY^H#e#6#Va(*
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equity
Data inizio gestione
CjdkdDheZYVaZY^EgVid/'+hZiiZbWgZ'%&(0DheZYVaZHVc?VXdedY^E^hid^V/'+aj\a^d'%&(0Cjdkd
DheZYVaZY^AjXXV/'%&)0CjdkdDheZYVaZY^BVhhV/aj\a^d'%&)
8TgTÏaXZXfg\baX
Luglio 2033
<a^dheZYVa^Y^E^hid^VZEgVidhdcd^c\Zhi^dcZg^heZii^kVbZciZYVaj\a^d'%&(ZhZiiZbWgZ'%&(#
7kjeijhWZW=[Xp[#Eh^Wd]Wp_#?pc_h
Paese
IjgX]^V
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione dell’autostrada di collegamento e delle città
di Gebze e Izmir, incluso un ponte sulla Baia di Izmit.
Concedente
9^gZo^dcZ<ZcZgVaZeZgaZ6jidhigVYZB^c^hiZgdYZ^IgVhedgi^ZYZaaZ8dbjc^XVo^dc^ijgXd
Concessionario
DidndaNVi^g^bkZ>haZibZ6#H#<D>6hiVaY^H#e#6#Va&-#-+
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equity
Data Inizio gestione
Fase 1: 2016; Fase 2: 2020
8TgTÏaXZXfg\baX
2034
AV;VhZ'cdcƒVcXdgV^chZg^iV^cedgiV[d\a^dZYƒ^cViiZhVYZaÏaTaV\T_V_bf\aZ.
81
Relazione sulla gestione
J[hpeFedj[ikb8ei\ehe[j^[Dehj^[hdCWhcWhW>_]^mWo
Paese
IjgX]^V
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e la gestione del Terzo Ponte e dell’autostrada.
Concedente
9^gZo^dcZ<ZcZgVaZYZaaZ6jidhigVYZB^c^hiZgdYZ^IgVhedgi^!6[[Vg^BVg^ii^b^Z8dbjc^XVo^dcZ
Concessionario
>86>X>XiVh"6hiVaY^JXjcXj7d\Vo@degjhjkZ@joZnBVgbVgVDidndajNVi^g^bkZ>haZibZ6#H#
6hiVaY^((!(
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equity
Data inizio gestione
Giugno 2016
8TgTÏaXZXfg\baX
Febbraio 2024
Fhe][jj_ZWÑdWdp_Wh[[dedWdYehW_di[h_j__dfehjW\e]b_e
9WcfkiIWd_jWh_eZ_;jb_a
Paese
IjgX]^V
Descrizione del Progetto
8dcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI!eZgaVgZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZY^jcXdbeaZhhdhVc^iVg^dX]Z\VgVci^g|(#*++
posti letto nel quartiere di Etlik, ad Ankara.
Concedente
Ministero della Salute turco
Concessionario
6c`VgV:ia^`=VhiVcZHV\a^`=^obZiaZg^>haZibZNVi^g^b6#H#6hiVaY^H#e#6#*Z6hiVaY^8dcXZhh^dc^)+
Metodo di consolidamento
Proporzionale
Data inizio gestione
42 mesi dalla consegna delle aree, prevista per i primi mesi del 2014
8TgTÏaXZXfg\baX
2042
C[jhefeb_jWdWZ_C_bWdeB_d[W*
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione della nuova Linea 4 della Metropolitana di
B^aVcd!V\\^jY^XViV^cgZ\^bZY^EEE!eZgjcidiVaZY^&*!'X]^adbZig^Y^bZigdeda^iVcZZ'&hiVo^dc^#
Concedente
Comune di Milano
Concessionario
SPV Linea M 4 S.p.A., SPV a capitale misto pubblico-privato con Astaldi al 9,7%
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equitykZg^ÐXVgZ
Data inizio gestione
2017
8TgTÏaXZXfg\baX
2040
9ebb[]Wc[dj_WkjeijhWZWb_Z[bFehjeZ_7dYedW
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
8dcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI!eZgaVgZVa^ooVo^dcZY^&%!,X]^adbZig^Y^XdaaZ\VbZcidVjidhigVYVaZ#
Concedente
6C6HH#e#6#!\ZhidgZYZaaZVjidhigVYZ^iVa^VcZ!XdcigdaaVidYVaB^c^hiZgdYZaaÇ:Xdcdb^V>iVa^Vcd
Concessionario
ATI con Astaldi al 24%
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equitykZg^ÐXVgZ
Data inizio gestione
Luglio 2018
8TgTÏaXZXfg\baX
Giugno 2048
82
Relazione sulla gestione
7kjeijhWZWH[]_edWb[C[Z_eFWZWdWL[d[jWDe]WhW#CWh[7Zh_Wj_Ye
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione dell’Autostrada Regionale Medio Padana
KZcZiVCd\VgV"BVgZ6Yg^Vi^Xd!eZgjcidiVaZY^&%*X]^adbZig^#
Concedente
Regione Veneto
Concessionario
6hiVaY^H#e#6#&%6hiVaY^8dcXZhh^dc^&(
Metodo di consolidamento
Valutazione ad equitykZg^ÐXVgZ
Data inizio gestione
Gennaio 2018
8TgTÏaXZXfg\baX
Dicembre 2057
Campidoglio 2
Paese
Italia
Descrizione del Progetto
Concessione, formula BOT, per la realizzazione e gestione della nuova sede di Roma Capitale.
Concedente
Comune di Roma
Concessionario
Astaldi S.p.A. 100%
Metodo di consolidamento
Integrale
Data inizio gestione
>cXdghdY^YZÐc^o^dcZ
8TgTÏaXZXfg\baX
>cXdghdY^YZÐc^o^dcZ
adgdkVadgZZXdcdb^Xd#FjZhidegdXZhhd]V^cdaigZ\VgVci^to il consolidamento di un importante bagaglio di compeiZcoZheZX^Va^hi^X]Z VaaÇ^ciZgcdYZa<gjeedZ]VXdcig^Wj^id
VaaVY^b^cjo^dcZYZag^hX]^dgZaVi^kdYZaaZh^c\daZ^c^o^Vi^kZ
rendendole più appetibili per future cessioni/cTegaXef[\c
a Fondi di Investimento.
H^g^i^ZcZ^cdaigZdeedgijcdhZ\cVaVgZX]ZcZ\a^jai^b^Vcc^
^a edgiV[d\a^d YZaaZ ^c^o^Vi^kZ ^c 8dcXZhh^dcZ ]V hdhiVczialmente cambiato natura e qualità: si è passati dall’avere iniziative quasi esclusivamente nella fase di sviluppo
XdbbZgX^VaZ$Xdhigjo^dcZ! fj^cY^ e^‘ g^hX]^dhZ! VY ^c^o^Vi^kZ X]Z ]Vccd hjeZgVid aV [VhZ Y^ ramp-up e quindi del
g^ÐcVco^VbZcidX]ZcZ]VccdVjbZciVidcdiZkdabZciZ^a
PROJECT LIFE CYCLE
Origination,
bidding and
initial development
Consrtuction
period
OPERATION
Ramp up period
1 - 3 years
3 - 5 years
1 - 5 years
Typical/idea
l timing for
partnership
opportunity
Industrial
Partnership
Financial Partnership
with speculative
attitude
OPERATION
MATURE
Refinancing / Financial
Partnership with
low risk propension
Secondary
Market
Opportunities
PROJECT CASH FLOWS
Ancona
Highway
Network
Nogara
Mare
Highway
Etlik
Hospital
Chacayes
Hydro
Plant
Relaves
Mining
Project
Milan
Subway
Line 4
Net Present Value
Cash flows
Riskiness
Returns +
Investments -
Bosphorus
HigwayBridge
Milas-Bodrum
Airport
Milan Subway
Line 5
Phase-2
Gebze-Izmir
Higway-Bridge
Four Hospitals
in Tuscany
Milan
Subway
Line 5
83
BS-PD
Highway
Mestre
Hospital
Car Parks
Relazione sulla gestione
H^ hZ\cVaV ^cdaigZ X]Z \^| YV fjVaX]Z Vccd ^a <gjeed hiV
portando avanti un processo di graduale trasferimento di
tutte le iniziative in Concessioni in capo alla controllata
6hiVaY^8dcXZhh^dc^#IVaZXdc[Zg^bZcid]VXdbZdW^Zii^kd
principale quello di raccogliere in un unico veicolo compe-
tenze e presidi, in modo da garantire una gestione ottimaaZZe^‘Z[ÐXVXZYZ^egdXZhh^ZYZaaZ^c^o^Vi^kZ#6aaVYViVY^
redazione della presente relazione, le iniziative ancora in
capo alla Astaldi sono segnalate nel prospetto di seguito
riportato.
ITALIA
Astaldi spa
Astaldi spa Astaldi Con
CILE
Astaldi Con
JKH9>?7
Astaldi spa
Astaldi Con
ASTALDII$f$7$
1 Ospedali Toscani
35%
12 Autostrada Gebze Orangazi
Izmir - GOI
18,86%
2 Metro 5 Milano
39%
137dhe]dgjh7g^Y\Z"
Istanbul
33,34%
3 Metro 4 Milano
9,7% cap. soc.
29,1% P, sub
4 Collegamento al Porto di
Ancona
24%
5 Campidoglio 2 Roma
100%
6 Ospedale di Mestre
31,0%
6,0%
76jidhigVYV7gZhX^V"EVYdkV
-
14,29%
8)EVgX]Z\\^'7D"'ID"&K:
-
100,0%
10,0%
13,0%
7IJ7B:?9ED9;II?ED?
96jidhigVYVCd\VgVBVgZ
10 Centrale Idroelettrica
8]VXVnZh
-
27,30%
14 Bodrum Airport - Milas
Bodrum
11 Impianto Relaves
-
55,00%
15 Ospedale di Etlik - Ankara
-
100%
5,0%
46,0%
AVeVgiZX^eVo^dcZY^6hiVaY^8dcXZhh^dcZ^c7H"E9ƒYZiZcjiVigVb^iZGZXdchjaiX]ZYZi^ZcZ^a))!-,^c6)=#6)=YZi^ZcZ^a&%%Y^7G#
AVeVgiZX^eVo^dcZ^c8]VXVnZhƒYZiZcjiVigVb^iZ'kZ^Xda^hdX^ZiVg^>ckZgh^dcZh6hh^bXdAiYVZ8]VXVedVa>ckZgh^dcZhAiYV#
Per completezza dell’informativa fornita, si riporta di seguito un breve accenno ai risulti conseguiti dalle singole SoX^Zi|Y^Egd\Ziid^cXj^VYd\\^^a<gjeed6hiVaY^]V^ckZhi^id#
YdY^^ckZhi^bZcidXdcVaig^Vo^dc^hi^Â>C#;G6H#e#6#<gjeed>ciZhVZ'<>ckZhi^bZci^H#e#6#IVaZVXXdgYd]VgZ\dlamentato l’esercizio congiunto della prelazione in sede
Y^VXfj^h^o^dcZYZaaZjaiZg^dg^eVgiZX^eVo^dc^^c6)=daY^c\
bZhhZ^ckZcY^iVYV^8dbjc^Y^K^XZcoVZEVYdkV!bV]V
VcX]ZYZÐc^idaZa^cZZeZgjcVg^higjiijgVo^dcZXdbeaZhh^kVYZaaZfjdiZYZiZcjiZ!VaÐcZY^VXfj^h^gZ^aXdcigdaadYZala Concessionaria attraverso la concentrazione di queste
fjdiZ^cjceVXX]ZiidY^bV\\^dgVcoV^cXVedVYjcjc^Xd
kZ^Xdad#>cfjZhiÇdii^XV!6HI6A9>8DC8:HH>DC>]VXdhi^ij^idaVHdX^Zi|6>'H#g#a#VaaVfjVaZ]VXdc[Zg^id^aeVXX]Ziid
Vo^dcVg^dYZiZcjid^c6)=daY^c\!egdXZYZcYdhjXXZhh^kVbZciZVaaVXZhh^dcZ^c[VkdgZY^>C#;G6Z'<>ckZhi^bZci^
rispettivamente del 22,17% e del 6,08% delle quote di AI2.
CZa Xdghd YZa '%&(! YVcYd hZ\j^id V\a^ VXXdgY^ ^c ZhhZgZ!
h^ƒegdXZYjidÂXdcZ[[Ziid&•\ZccV^d'%&)"VaaV[jh^dne per incorporazione della società AI2 S.r.l. nella Società
KZ^Xdad G:#8DCHJAI H#e#6# 6aaV YViV Y^ gZYVo^dcZ YZaaV
egZhZciZgZaVo^dcZ!6HI6A9>8DC8:HH>DC>YZi^ZcZ!eZg^a
igVb^iZY^G:#8DCHJAIH#e#6#!^a&)!'.YZaaV6)=daY^c\#
FWhj[Y_fWp_ed_ieY_[jWh_[#?jWb_W
7*>ebZ_d]I$f$7$
?jWb_WÃ'/)acZ_Yebb[]Wc[dj_WkjeijhWZWb_
6HI6A9>8DC8:HH>DC>ÂeZg^aigVb^iZYZaaVhjVXdcigdalata AI2 S.r.l. – è titolare di una quota di partecipazione
^c 6) =daY^c\ H#e#6# \^| 6jidhigVYV 7gZhX^V"KZgdcV"K^XZcoV"EVYdkVH#e#6#!8dcXZhh^dcVg^VYZaaÇ6jidhigVYV6")
7gZhX^V"EVYdkVVcX]Z6jidhigVYVHZgZc^hh^bV!X]Zkjda
Y^gZ &.( X]^adbZig^ Y^ XdaaZ\VbZci^ VjidhigVYVa^ VY VaiV
YZch^i|Y^igV[ÐXdh^ijVi^cZaaÇ6gZVCdgY":hiYZaaÇ>iVa^V#AÇ^c\gZhhd^c6)=daY^c\H#e#6#VhhjbZeVgi^XdaVgZg^a^ZkdhigVtegico se inquadrato nel più ampio piano di sviluppo delle
Vii^k^i|YZa<gjeed6hiVaY^!^cfjVcid]VgZhdedhh^W^aZaÇ^cgresso in un settore in Italia – quello delle infrastrutture
Y^ igVhedgid VjidhigVYVaZ Â X]Z h^ g^i^ZcZ edig| \VgVci^gZ
rilevanti sinergie tra il comparto delle costruzioni e quello delle concessioni. La partecipazione è stata acquisita
^c e^‘ [Vh^ cZa Xdghd YZa '%&&# CZa '%&'! Xdc aÇdW^Zii^kd Y^
consolidare un ruolo di partner industriale per la stessa A4
=daY^c\!6HI6A9>8DC8:HH>DC>]VhdiidhXg^iidjcVXXdg-
L[d[jWIWd_jWh_W<_dWdpWZ_Fhe][jjeI$f$7$
?jWb_W#,.&feij_b[jje"'$(*&feij_Wkje
Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A. è la Società
KZ^Xdad HEK! ócXV\T_ DhecbfX IX[\V_X ^cXVg^XViV YZaaV
84
Relazione sulla gestione
Italia, Ospedale dell’Angelo di Venezia-Mestre.
costruzione e gestione dell’Ospedale dell’Angelo di Mestre-Venezia, in Italia. È partecipata dalla Gruppo Astaldi
X]ZcZYZi^ZcZjcVfjdiVeVg^Va(,#AVhigjiijgVdheZdaliera dispone di 680 posti letto e 1.240 posti auto e si
ZhiZcYZhjjcVhjeZgÐX^ZY^&',#%%%b2e^‘jaiZg^dg^*#%%%
m2eZgaÇVccZhhV7VcXVYZ\a^DXX]^#AÇdeZgVƒ^cZhZgX^o^d
YVa'%%-!XdcYjgViVYZaaV\Zhi^dcZÐcdVa'%('#CZaXdghd
del 2013 la gestione si è svolta regolarmente, nel rispetto
YZaaZheZX^ÐX]ZYZaXdcigViidY^XdcXZhh^dcZZXdcg^hjaiVti in linea con le previsioni del Piano Economico Finanziag^d#>ca^cZVXdcaZViiZhZ!aVHdX^Zi|KZ^Xdad]VY^hig^Wj^id
ai suoi Soci dividendi per €1,6 milioni. Con riferimento alle
g^X]^ZhiZ [dgbjaViZ YVaaÇ6o^ZcYV JAHH &' KZcZo^VcV cZ^
confronti della Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A.
aV8dcXZhh^dcVg^V!h^egZX^hVX]ZiVa^iZbVi^X]Zedhhdcd
essere suddivise in due gruppi: il primo attinente alla fase
di realizzazione dell’Ospedale e alla struttura stessa del
rapporto di concessione, mentre il secondo attiene alla
fase di gestione dell’Ospedale, sia con riferimento al peribZigdYZaaZVii^k^i|d\\ZiidY^\Zhi^dcZ!X]ZVaaZbdYVa^i|
di espletamento e pagamento delle attività medesime. La
Concessionaria sulla base di una attenta analisi, condotiVVcX]ZXdcaÇVjh^a^dYZ^egdeg^aZ\Va^!g^i^ZcZX]ZaZXdciZhiVo^dc^ Y^ Xj^ igViiVh^ Xdhi^ij^hXdcd jc g^hX]^d gZbdid
rispetto all’insorgenza, a carico della stessa, di eventuali
passività potenziali.
nalizzazione del relativo iter di aggiudicazione e, a seguigZ!YZaaVX]^jhjgVYZaÐcVco^VbZcid#>a&)Y^XZbWgZ'%&&
6HI6A9>8DC8:HH>DC>ÂeZg^aigVb^iZY^6)=daY^c\H#e#6#
Â]VVXfj^h^idjcVeVgiZX^eVo^dcZYZa&(^c6jidhigVYV
Cd\VgV"BVgZ 6Yg^Vi^Xd H#X#e#6# FjZhiÇjai^bV ƒ aV HdX^Zi|
costituita TW [bV YVa EgdbdidgZ V^ hZch^ YZaaÇVgi# (,-bis
YZaaV AZ\\Z c# &%.$&..) Z hjXXZhh^kZ bdY^ÐX]Z$^ciZ\gVo^dc^!cZaaÇVbW^idYZaaV\VgV^cYZiiVYVaaVGZ\^dcZKZcZid
eZgaÇV[ÐYVbZcidYZaaVXdcXZhh^dcZeZgaVegd\ZiiVo^dcZ!
realizzazione e gestione in regime di ceb]XVgÏaTaV\aZdel
collegamento autostradale a pedaggio denominato AuidhigVYV GZ\^dcVaZ BZY^d EVYVcV KZcZiV Cd\VgV"BVgZ
Adriatico. Per questa iniziativa, nel corso del 2012 si è proXZYjidXdcaVg^XdcÐ\jgVo^dcZYZaaÇ6I>6hhdX^Vo^dcZIZbedgVcZVY^>begZhZXdc^aEgdbdidgZX]Z]VeVgiZX^eVid
VaaVhZXdcYV[VhZY^\VgVZX]Z]Vk^hidaVeVgiZX^eVo^dcZ!
in qualità di mandataria, della Astaldi – con una partecipazione pari al 23%, di cui il 10% in capo alla Astaldi ed il
restante 13% alla Astaldi Concessioni. In data 18 dicemWgZ'%&(ƒVgg^kViVaÇV\\^jY^XVo^dcZYZÐc^i^kVZcZaXdghd
del 2014 vedrà la stipula del contratto di concessione con
la Concedente Regione Veneto.
7kjeijhWZWDe]WhWCWh[7Zh_Wj_YeI$Y$f$7$
?jWb_WÃ'&-acZ_WkjeijhWZW
L’iniziativa si sostanzia nella partecipazione nella Società
Y^ Egd\Ziid EVX^ÐX =nYgd 8]VXVnZh H#6#! ^cXVg^XViV YZaaV
Xdhigjo^dcZZ\Zhi^dcZYZaaÇ>be^Vcid^YgdZaZiig^XdY^8]VXVnZh!h^ijVid^c8^aZZXdcjcVXVeVX^i|^hiVaaViVY^X^gXV
&&%BL**,<l$Vccd#AVeVgiZX^eVo^dcZ^cfjZhiVH#E#K#
FWhj[Y_fWp_ed_ieY_[jWh_[#;ij[he
FWY_ÑY>oZhe9^WYWo[iI$7$
9_b[Ã'_cf_Wdje_Zhe[b[jjh_YeZW'''CM
G^XdgY^Vbd^ck^VegZa^b^cVgZX]ZfjZhiV^c^o^Vi^kVVYd\\^
non è ancora inserita nel portafoglio ordini del Gruppo
6hiVaY^! bV g^ZcigV cZa hjd ediZco^VaZ! ^c ViiZhV YZaaV Ð-
85
Relazione sulla gestione
YZahZiidgZ^cIjgX]^VZ^c[VhZY^ZheVch^dcZ^c:hi:jgdeV Z CdgY 6[g^XV Â X]Z YV hdaZ \VgVci^hXdcd X^gXV ^a (%
YZ^Ñjhh^Y^g^XVkdYZaaÇVZgdedgid#6kk^ViZVcX]Z!hZeejgZ^c
differenti step!^aZVii^k^i|Y^food and beverage, gestite da
9D8D!leader nel settore del catering e della ristorazione
^c IjgX]^V/ hdcd ^c[Vii^ egZk^hi^ Y^kZgh^ ejci^ g^hidgd! cZaaZ
odcZY^eVgiZcoVZVgg^kdeVhhZ\\Zg^!^^aZVii^k^i|XdbbZgX^Va^b^cdg^fjVa^GZciV8Vg!:mX]Vc\Z!6IB!J[ÐX^YZaijg^hbd!^^^aÇV[ÐiidYZ\a^heVo^iZXc^X^V\a^deZgVidg^YZahZiidgZZaV\Zhi^dcZYZaeVgX]Z\\^dVjid!7jhZB^c^7jh#Ijii^
i servizi aviation previsti dal contratto di concessione sono
stati inoltre erogati dalla Società, secondo gli accordi presi
XdcaÇVjidg^i|XdbeZiZciZHZgk^o^d7g^Y\Z![dgc^ijgVhZgk^zi accessori quali ad es., gestione dell’assegnazione degli
hadieg^bVYZaaÇ^c^o^dYZaaÇVii^k^i|deZgVi^kV#CZ^eg^b^bZh^
YZa'%&)!aÇ:ciZ8dcXZYZciZ9=B>]VYVidXdghdVaWVcYd
di gara per la gestione dei successivi 20 anni a partire dalla stagione 2016 del terminal internazionale e a partire dal
2014 di quello domestico. La gara è stata aggiudicata ad
altro operatore, pertanto la Società Mondial terminerà il
egdeg^deZg^dYdXdcXZhhdg^dVÐcZ'%&*#
ócXV\T_ DhecbfXIX[\V_X Vkk^ZcZ bZY^VciZ aV eVgiZX^eVo^dcZVa+%YZaaV>ckZgh^dcZh6hh^bXdAiY#X]Z!VhjVkdaiV!edhh^ZYZ^a&%%Y^8VX]VedVa>ckZgh^dcZhAiY#ZX]Z!
YVaXVcidhjd!YZi^ZcZ^a',!(YZaaVhiZhhVEVX^ÐX=nYgd
8]VXVnZh H#6# AV >ckZgh^dcZh 6hh^bXd AiY# ƒ ^cdaigZ eVgtecipata al 31,39% dalla SIMEST S.p.A. e per il restante
-!+& YVaaV ;#K#8# ;dcYd Y^ KZcijgZ 8Ve^iVa YZaaV hiZhhV
H>B:HIH#e#6##AÇ>be^Vcid^YgdZaZiig^XdY^8]VXVnZhƒhiVid
realizzato dal Gruppo Astaldi, in cTegaXef[\c con l’austraa^VcVEVX^ÐX=nYgd#Ûh^ijVidcZaaVKVaaZYZaaÇ6aid8VX]VedVa8dgY^\a^ZgVYZaaZ6cYZZh^XdcÐ\jgVXdbZjcrun-ofe\iXe[lWebcbjXec_Tag, ovvero un impianto idroelettrico il
cui funzionamento si fonda sullo sfruttamento dell’energia
cinetica generata dall’abbondante scorrere delle acque
YZ^Ðjb^YZaaVKVaaZ#AÇ^be^VcidegdYjXZeZgiVcidZcZg\^V
eja^iVZYƒidiVabZciZZXd"XdbeVi^W^aZ!XVgViiZg^hi^XVX]Z!
igVaÇVaigd!VY^XZbWgZ'%&'\a^]VeZgbZhhdY^diiZcZgZ^a
&$%&6Xfg<lWebDeb]XVg5jTeW\ag[XJbe_W dal prestigioso
Renewable Energy World Magazine. Il contratto di concessione prevede diritti di sfruttamento per periodo illimitato
delle acque dell’Area: tramite un contratto di compravenY^iVVajc\diZgb^cZ!ƒ^cdaigZegZk^hidX]Z^a+%YZaaÇZcZggia prodotta sia venduto sul mercato dell’energia cilena e
il restante 40% venga destinato al mercato spot. La fase di
gestione dell’impianto è stata avviata a ottobre 2011, con
la vendita a spot dell’energia. Successivamente, a partire
YVa&•\ZccV^d'%&'ƒZcigVid^ck^\dgZ^aXdcigViidEE6#>c
a^cZVXdcaZViiZhZ!cZa'%&(aVHdX^Zi|KZ^Xdad]VY^hig^Wjito ai suoi Soci dividendi per €2.462 milioni.
7daWhW;jb_a>WijWd[i_7$I$
JkhY^_WÃ'eif[ZWb[f[h)$+&&!feij_b[jje
6c`VgV:ia^`=VhiVcZh^6#H#ƒHdX^Zi|Y^Egd\ZiidXdhi^ijita in data 5 gennaio 2012 e incaricata della progettazione, costruzione e gestione in regime di concessione del
Campus dheZYVa^ZgdY^:ia^`VY6c`VgV!^cIjgX]^V#>aegdgetto prevede la realizzazione di una struttura sanitaria
X]Z hVg| YdiViV XdbeaZhh^kVbZciZ Y^ (#*%% edhi^ aZiid!
Y^hig^Wj^i^ ^c . Y^eVgi^bZci^! X]Z h^ ZhiZcYZgVccd hj jcV
hjeZgÐX^ZXdbeaZhh^kVY^X^gXV&#%-%#%%%b2. Il complesso
sarà realizzato per conto del Ministero della Salute turco
BD=YVaaVjoint venture partecipata al 46% dalla stessa
6HI6A9>8DC8:HH>DC>!Va*YVaaV6hiVaY^H#e#6#ZeZg^a
restante 49% dalla Società turca Türkerler. La durata della
concessione è prevista pari a 28,5 anni, di cui 3,5 anni per
aV[VhZY^Xdhigjo^dcZZ'*Vcc^eZgaV\Zhi^dcZ!X]ZkZgg|
avviata a valle della fase di realizzazione. L’iniziativa prevede un investimento complessivo pari a €940 milioni, la
cui remunerazione sarà garantita da un canone di dispoc^W^a^i|VccjVaZg^kVajiVW^aZeZgaÇ^cÑVo^dcZ!daigZX]ZYV
un canone per l’espletamento di alcuni servizi non sanitari
^c XdckZco^dcZ bVcjiZco^dcZ dgY^cVg^V Z higVdgY^cVg^V
YZ\a^ ZY^ÐX^! YZaaZ higVYZ! YZaaZ VgZZ V kZgYZ! YZaaZ VeeVgZXX]^VijgZZaZiigd"bZY^XVa^ZYZ\a^VggZY^!\Zhi^dcZYZaaZ
utilitiesZYVaadhk^ajeedXdbbZgX^VaZY^VaXjcZVgZZ^bmobiliari. Alla data di redazione della presente relazione,
per questa iniziativa si è in attesa di arrivare al ÏaTaV\T_
CED:?7BC_bWi#8eZhkc7_hfehj7$I$
JkhY^_WÃ'W[hefehjeYedYWfWY_j}Z_jhWifehje
fWh_W+$&&&$&&&fWii[]][h_%Wdde
BDC9>6AB^aVh"7dYgjb6^gedgi6#H#ƒaVHdX^Zi|KZ^Xdadi^tolare del contratto di concessione per la progettazione, costruzione e gestione del terminal internazionale passeggeg^YZaaÇ6Zgdedgid>ciZgcVo^dcVaZY^B^aVh"7dYgjb^cIjgX]^V!
attualmente in fase di esercizio. L’aeroporto è collocato
in un’area ad elevata densità turistica nella parte sud-okZhiYZaaVIjgX]^VZ^ch^hiZhjjcVhjeZgÐX^ZXdbeaZhh^kV
di 100.000 metri quadrati. I lavori sono stati realizzati dal
<gjeed 6hiVaY^! Xdc XdcigViid :E8 Engineering-Procurement-Construction Z cZa hjd XdbeaZhhd aV higjiijgV ƒ
pronta ad accogliere 5.000.000 passeggeri/anno. L’avvio
della fase di gestione è avvenuto il 16 maggio 2012, regihigVcYdcZaXdghdYZa'%&(jcigV[ÐXdeVhhZ\\Zg^Y^X^gXV
1,9 milioni. A seguire, sono stati progressivamente avviati
tutti i servizi commerciali tipici del business aeroportuale,
incluso le attività di duty free – gestite dalla Unifree, leader
86
Relazione sulla gestione
8^aZ!>be^Vcid>YgdZaZiig^XdY^8]VXVnZh#
Azienda USL n. 1 Massa e Carrara, con Azienda USL n. 2
Lucca, Azienda USL n. 3 Pistoia, Azienda USL n. 4 Prato.
SAT S.p.A. è partecipata dalla Astaldi con una quota pari
Va(*#AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^'*Vcc^Z-bZh^!
di cui 3 anni e 2 mesi per le attività di progettazione e realizzazione e 19 anni per la gestione degli impianti e delle
deZgZgZVa^ooViZ!daigZX]ZYZ^hZgk^o^cdchVc^iVg^#AV8dcXZhh^dcVg^VYZaaÇ^c^o^Vi^kVƒH6IH#e#6#HdX^Zi|Y^Egd\Ziid
eVgiZX^eViV YVa <gjeed 6hiVaY^ Va (*! X]Z ]V V[ÐYVid
^ hZgk^o^ Y^ \Zhi^dcZ V <:H6I H#X#V#g#a# <gjeed 6hiVaY^ Va
(*#AÇdeZgVo^dcZegZkZYZjcXdcig^WjidejWWa^XdYjgVcte la fase di costruzione e il pagamento di canoni per l’egd\Vo^dcZY^hZgk^o^cdchVc^iVg^Xdcjcb^c^bd\VgVci^id
eZg ^ hZgk^o^ V XVcdcZ kVg^VW^aZ V XVg^Xd YZa 8dcXZYZciZ
YjgVciZaV[VhZY^\Zhi^dcZ0aVXdckZco^dcZ^cXajYZVcX]Z
il diritto di sfruttamento in esclusiva dei servizi commerX^Va^# AÇdeZgVo^dcZ! Xdh‡ XdbZ egZk^hiV YVa XdcigViid Y^ Ðnanziamento stipulato in data 8 agosto 2012, è struttugViVhjaaVWVhZY^jcÐcVco^VbZcidnon-recourse di circa
Í&((b^a^dc^!XdcjcVaZkVÐcVco^Vg^V'&$,.X]ZegZkZYZ
jcVeedgidY^bZoo^egdeg^XVe^iVaZhdX^VaZZegZhi^idhjWdgY^cVidY^X^gXVÍ(-b^a^dc^#>aXdcig^WjidejWWa^XdƒeVg^
VÍ'+(b^a^dc^!>K6ZhXajhVYVZgd\VgZeZgÍ'*(b^a^dc^V
hiVid VkVcoVbZcid aVkdg^ Z eZg Í&% b^a^dc^ Va XdaaVjYd#
AÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kdƒeVg^VÍ)&*b^a^dc^dcZg^ÐcVco^Vg^Z^kVZhXajh^#EZgfjZhiV^c^o^Vi^kVƒhiVid^cdaigZ
hdiidhXg^iidjcXdcigViidY^ÐcVco^VbZcideZgXdbeaZhh^vi €174 milioni – stipulato tra la SAT e un pool di istituti
Y^XgZY^id^ciZgcVo^dcVa^7VcXd7^aWVdK^oXVnV6g\ZciVg^V
H6! 8Zcigd 7VcXV! 8g‚Y^i 6\g^XdaZ 8dgedgViZ VcY >ckZhibZci7Vc`!9Zm^V8gZY^de!Jc^XgZY^i0iVaZÐcVco^VbZcid
prevede una linea base di €133 milioni, una linea bridge
closing. Per approfondimenti, si rinvia a quanto riportato in
merito a questa iniziativa nel paragraro “Principali iniziative in corso di esecuzione”.
L7BB;79ED97=K7I$7$
9_b[Ã'_cf_Wdjef[h_bh[Ykf[heZ_c_d[hWb_
Mediante la Società Veicolo Valle Aconcagua S.A., ASTAL9>8DC8:HH>DC>^cjoint venture con alcuni partner locaa^ ]V VXfj^hid YVaaV 8D9:A8D Corporación Nacional del
7bUeX WX 7[\_X, impresa statale cilena fondata nel 1976,
X]Zd\\^ƒ^aeg^bdegdYjiidgZY^gVbZVabdcYdjcXdctratto di concessione per la progettazione, costruzione
e successiva gestione di un impianto per il trattamento
YZ^[Vc\]^egdYdii^YVaaVb^c^ZgV6cY^cVeZg^agZXjeZgdY^
rame e molibdeno. L’impianto ultimato nel 2013 e in fase di
messa a regime, permetterà il recupero di circa 4.000 tonnellate/anno di rame e 80 tonnellate/anno di molibdeno,
X]ZaVhiZhhV8D9:A8Dh^ƒ\^|^beZ\cViVVYVXfj^hiVgZ
V XdcY^o^dc^ egZYZÐc^iZ Z XdcXdgYViZ# >a kVadgZ XdbeaZhsivo dell’investimento è pari a USD34 milioni, con ricavi
YV\Zhi^dcZXdbeaZhh^k^X]ZVbbdciVcdVX^gXVJH9(%%
milioni. Per il 2014 sono previsti alcuni interventi volti ad
^cXgZbZciVgZaÇZ[ÐX^ZcoVYZaaÇ^be^Vcid#
I7JI$f$7$?jWb_WÃ*eif[ZWb_"'$+'&feij_b[jje
SAT S.p.A. è la Concessionaria dell’iniziativa in ceb]XVg ÏnanceeZgaVegd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVZYZhZXji^kV!aVgZalizzazione e la gestione dei relativi servizi non sanitari e
commerciali di 4 presidi ospedalieri in Toscana – Massa
YZaaZ 6ejVcZ! AjXXV! E^hid^V Z EgVid  eZg jc idiVaZ Y^
&#,%%edhi^aZiid#HdcdZhXajhZaZ[dgc^ijgZY^VeeVgZXX]^Vture elettromedicali e arredi. Concedente dell’iniziativa è
87
Relazione sulla gestione
ÐcVco^VbZcidY^i^ednon-recourse pari a circa €275 mia^dc^!XdcjcVaZkVÐcVco^Vg^V&-$-'X]ZegZkZYZÍ)%b^a^dc^Y^VeedgidY^bZoo^egdeg^XVe^iVaZhdX^VaZZegZhi^id
hjWdgY^cVid#AVXdcXZhh^dcZ^cXajYZaZdeZgZX^k^a^Y^Xj^
h^ƒYZiid^cegZXZYZcoV!^ahZ\cVaVbZcid!aV[dgc^ijgVYZa
materiale rotabile e la gestione dell’intera tratta. L’investibZcidXdbeaZhh^kdVbbdciVVÍ**'b^a^dc^dcZg^ÐcVco^Vg^Z>K6ZhXajh^!XdcjcXdcig^WjidejWWa^XdeVg^VÍ(*%
b^a^dc^! >K6 ZhXajhV Í&&+ b^a^dc^ V XVg^Xd YZa 8dbjcZ Z
^agZhidVXVg^XdYZaadHiVid#>hZgk^o^^cXdckZco^dcZhdcd
la gestione e la manutenzione dell’intera linea costruita;
a fronte dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione
per un totale di €26 milioni annui, con un minimo garantito
pari al 98% del monte ricavi da gestione attesi. Per questa
^c^o^Vi^kV! aV XdckZco^dcZ Y^ XdcXZhh^dcZ ƒ hiViV ÐgbViV
nel 2006. Come già segnalato in precedenza, alla data di
redazione della presente relazione, risulta avviata la fase
di gestione per l’intera linea, con la tratta Stazione Bignab^"HiVo^dcZOVgV)!&X]^adbZig^!,hiVo^dc^^cZhZgX^o^dYV
[ZWWgV^d'%&(ZaÇZhiZch^dcZOVgV"HiVo^dcZ<Vg^WVaY^&!)
X]^adbZig^!'hiVo^dc^deZgVi^kVYVbVgod'%&)#
per il contributo al collaudo pari a circa €10 milioni, €18
b^a^dc^ eZg ^a ÐcVco^VbZcid YZaaÇ>K6! jcV a^cZV stand-by
su contributo pubblico pari a circa €3 milioni, una linea
per costi imprevisti per circa €10 milioni. Per le attività
di gestione sono previsti ricavi annui pari a €58,8 milioni,
Y^ Xj^ Í'*!- b^a^dc^ eZg hZgk^o^ V XVcdcZ Ðhhd bVcjiZczione opere e impianti, pulizie, trasporto automatizzato,
bVcjiZco^dcZ VgZZ V kZgYZ! Í'.!& b^a^dc^ Y^ b^c^bd \VgVci^ideZghZgk^o^VXVcdcZkVg^VW^aZg^hidgVo^dcZYZ\Zci^
e dipendenti, lavanderia e gestione guardaroba, sterilizoVo^dcZ [Zgg^ X]^gjg\^X^! hbVai^bZcid g^Ðji^! intramoenia!
Í(!-b^a^dc^eZghZgk^o^XdbbZgX^Va^eVgX]Z\\^dk^h^iVidg^!
caffetteria, banca, iXaW\aZ`TV[\aX!ZY^XdaV$a^WgZg^V!ZXX##
8Vcdc^Ðhh^Zb^c^bd\VgVci^idVbbdciVcdXdbeaZhh^kVmente a circa il 93% dei ricavi attesi. A fronte dei servizi erogati, sono attesi ricavi da gestione a vita intera per
jcidiVaZeVg^VX^gXVÍ&!&b^a^VgY^(*^cfjdiV6hiVaY^#
Per un approfondimento in merito all’avanzamento della
fase di costruzione, si rinvia a quanto riportato in proposito nella sezione dedicata all’andamento delle iniziative di
costruzione. In questa sede si ritiene opportuno segnalare
X]ZcZaXdghdYZa'%&(ƒhiViVVkk^ViVaV\Zhi^dcZYZaCjdvo Ospedale di Prato e dell’Ospedale San Jacopo di Pistoia.
EZgaÇZhZgX^o^dVeeZcVXdcXajhd!aV8dcXZhh^dcVg^VH6I]V
incassato circa €10 milioni dalla gestione dell’Ospedale
HVc?VXded Y^ E^hid^V ^c ZhZgX^o^d YV ÐcZ aj\a^d '%&( Z
YVaCjdkdDheZYVaZY^EgViddeZgVi^kdYVÐcZhZiiZbWgZ
'%&(#EZgadhiZhhdeZg^dYd!V[gdciZYZaaV\Zhi^dcZYZaaZ
YjZhigjiijgZ<:#H6I]V[ViijgVidX^gXVÍ-b^a^dc^#
C;JHE+B?BB7I$f$7$?jWb_WÃ-"'Y^_bec[jh_Z_
c[jhefeb_jWdW"(,$&&&fWii[]][h_%ehWf[hi[dieZ_
cWhY_W
L’iniziativa si riferisce al ceb]XVg ÏaTaVX per la progettazione esecutiva, la realizzazione e la gestione del prolungamento della Metropolitana di Milano Linea 5, lungo la
igViiV HiVo^dcZ <Vg^WVaY^"HVc H^gd ,!& X]^adbZig^! &% hiVo^dc^!'+#%%%eVhhZ\\Zg^$dgVeZghZchdY^bVgX^V#8dcXZhsionaria dell’iniziativa è METRO 5 LILLA S.r.l., partecipata al
&%%YVB:IGD*H#e#6#VhjVkdaiVeVgiZX^eViVVa(-!,
YVaaV6HI6A9>#8dcXZYZciZƒ^a8dbjcZY^B^aVcd#AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^(%Vcc^!Y^Xj^'*Vcc^Z-bZh^
per la fase di gestione. Concessionaria dell’iniziativa è Meigd*A^aaVH#g#a#&%%BZigd*H#e#6##EZgfjZhiV^c^o^Vi^kVƒ
previsto un contributo pubblico di €443 milioni, IVA esclusa
Í-- b^a^dc^ V XVg^Xd YZa 8dbjcZ Z ^a gZhid V XVg^Xd YZaad
HiVid#AÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kdVbbdciVVÍ,,-b^a^dc^dcZg^ÐcVco^Vg^Z>K6ZhXajh^#AÇZfj^a^Wg^dZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^dYZaaÇ^c^o^Vi^kVh^[dcYVhjaÑjhhdYZ^g^XVk^ViiZh^
dalla gestione per la Società di Progetto, con la previsione
di un canone di disponibilità. Per un approfondimento in
merito alla fase di costruzione di questa iniziativa, si rinvia
a quanto riportato in merito all’iniziativa nel paragrafo della presente relazione dedicato all’andamento delle iniziative in costruzione. In questa sede, si ritiene inoltre opportucdhZ\cVaVgZX]ZcZaXdghdYZa'%&'hdcdhiViZVkk^ViZXdc
^a8dbjcZY^B^aVcdjcVhZg^ZY^Vii^k^i|ÐcVa^ooViZVjc^-
C;JHE+I$f$7$?jWb_WÃ,"'Y^_bec[jh_Z_b_d[W
c[jhefeb_jWdW"(,$&&&fWii[]][h_%ehWf[hi[dieZ_
cWhY_W
Metro 5 S.p.A. è la Concessionaria dell’iniziativa in project
ÏaTaVXeZgaVegd\ZiiVo^dcZYZÐc^i^kVZYZhZXji^kV!aVgZalizzazione e la gestione della nuova Metropolitana di MiaVcdA^cZV*!eZgaVigViiVHiVo^dcZ<Vg^WVaY^"7^\cVb^+!&
X]^adbZig^!.hiVo^dc^ZjcVXVeVX^i|Y^'+#%%%eVhhZ\\Zg^$
dgVeZghZchdY^bVgX^V#AÇdeZgVƒ^cXdghdY^Xdhigjo^dcZV
cura della stessa ASTALDI in raggruppamento di imprese e
V[ZWWgV^d'%&(]Vk^hidaÇ^cVj\jgVo^dcZY^jcVeg^bVigVita funzionale, lungo il tracciato Zara-Bignami; a seguire, a
febbraio 2014 sono state inaugurate le ulteriori stazioni
Isola e Garibaldi, con messa in esercizio dell’intera linea
V eVgi^gZ YVa &• bVgod '%&)# 8dcXZYZciZ YZaaÇ^c^o^Vi^kV ƒ
^a8dbjcZY^B^aVcd#AVXdcXZhh^dcZ]VjcVYjgViVY^(&
anni e 9 mesi, di cui 27 anni per la fase di gestione. Concessionaria dell’iniziativa è la Società di Progetto Metro
* H#e#6# (-!, 6hiVaY^# AÇdeZgVo^dcZ ƒ higjiijgViV hj jc
88
Relazione sulla gestione
ÐXVgZaZ8dckZco^dc^YZaaZYjZigViiZYZaaVA^cZV*VYd\\^
^c ZhZXjo^dcZ hZbegZ VY deZgV YZaaV 6hiVaY^ Â aV igViiV
HiVo^dcZ<Vg^WVaY^"7^\cVb^^cXVedVBZigd*H#e#6#ZaV
igViiVHiVo^dcZ<Vg^WVaY^"HVcH^gd^cXVedVBZigd*A^aaV
H#e#6#!XdbZbZ\a^dYZiiV\a^VidcZaeVgV\gV[dhjXXZhh^kd
ÂVaÐcZY^VkZgZjcÇjc^XVa^cZV7^\cVb^"HVcH^gdZYjc
unico Concessionario. Alla data di redazione della presente
relazione, tali attività sono ancora in corso.
g^ÑZiidcdaZhXZaiZhigViZ\^X]ZYZa<gjeed^cfjVcidVY^kZgh^ÐXVo^dcZ \Zd\gVÐXV ZY ^ciZ\gVo^dcZ Y^ egdYdiid \^|
delineate all’interno del Business Plan tutt’ora vigente. Il
ruolo della [b_W\aZ, pur restando sempre operativo e non
i^e^XVbZciZÐcVco^Vg^d!h^kVg^Y^bZch^dcVcYd^ck^gi‘YZale forme associative con cui i lavori vengono svolti. Così,
per l’anno appena concluso, il peso del totale ricavi sviluppati dalla Capogruppo si attesta al 65%, contro circa
il 77% del 2012.
B[fh_dY_fWb_ieY_[j}
Z[b=hkffe7ijWbZ_
I risultati economici restano comunque rilevanti: i ricavi
VbbdciVcdVÍ&#+))!-b^a^dc^Í&#-.,!-b^a^dc^cZa'%&'0
aÇ:7>IgV\\^jc\ZÍ&(%!.b^a^dc^Í&,-!+b^a^dc^cZa'%&'0^a
g^hjaiVidVciZ^bedhiZƒVÍ+%!.b^a^dc^Í-*!-b^a^dc^cZa
'%&' ZY ^a g^hjaiVid Y^ ZhZgX^o^d gV\\^jc\Z Í ()!, b^a^dc^
Í)*!)b^a^dc^cZa'%&'#
7ijWbZ_I$f$7$IeY_[j}9Wfe]hkffe
>YVi^Xdchjci^k^YZa'%&(X]Zg^\jVgYVcdaV6hiVaY^H#e#6#
H_ikbjWj_[Yedec_Y_Z_f[h_eZe
8dcidZXdcdb^Xdg^XaVhh^ÐXVid
b^\a^V^VY^Zjgd
CdiZY^g^XdcX^a^Vo^dcZXdc^
prospetti di Bilancio individuale
Ricavi
1
Altri Ricavi Operativi
2
1.538.035
3-4
5
Altri costi operativi
7
1.767.397
93,1%
106.801
6,5%
130.353
6,9%
'&&"&
'$./-$-+&
'&&"&
&#').#%,&
,*!.
&#)).#(&*
,+!)
)/+$-,+
(*"'
**.$*)+
()",
'%-#)''
&'!,
&.*#--*
&%!(
')#(--
&!*
)(#.%*
'!(
',($/++
/"/
(&.$,*+
''"&
LWbeh[W]]_kdje
Costi per il Personale
93,5%
'$,**$.),
Totale Ricavi
Costi della produzione
31/12/2012
H_Z[j[hc_dWje 31/12/2013
;8?J:7
Ammortamenti
6
',#+.*
&!,
'.#)'-
&!+
Accantonamenti
7
)#(()
%!(
&#'%%
%!&
Svalutazioni
6
(&
0,0%
))&
0,0%
8dhi^XVe^iVa^ooVi^eZgXdhigjo^dc^^ciZgcZ
8
0,0%
1.026
0,1%
')&$./+
."&
'-.$,&(
/"*
+.#.*)
)!(
.'#-%)
)!.
,&$/*'
)"-
.+$-/.
*"+
'+#','
&!+
)%#(-(
'!&
)*$,,/
("'
*+$*'*
("*
;8?J
EgdkZci^ZYdcZg^ÐcVco^Vg^cZii^
9 - 10
Kj_b[f[hZ_jWfh_cWZ[bb[_cfeij[
Imposte
11
Kj_b[f[hZ_jWZ[bbÈ[i[hY_p_e
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
Ricavi
6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g!;VhZ&ZIZgodEdciZ
hja7dh[dgd^cIjgX]^VZGVXXdgYd6jidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d^cGjhh^VX]Z]VccdhdadeVgo^VabZciZb^i^\Vid
il minor apporto di alcune commesse giunte in fase di conXajh^dcZHigVYVHiViVaZ?dc^XV!ZEVhhVciZ;Zggdk^Vg^dY^
Idg^cd ^c >iVa^V! ^c Edadc^V HigVYV CVo^dcVaZ CG"- ZY ^c
GdbVc^V eZg ^ aVkdg^ VjidhigVYVa^ Z VZgdedgijVa^0 d X]Z
>g^XVk^YVaVkdg^VbbdciVcdVÍ&#*(-b^a^dc^Í&#,+,!)b^a^dc^cZa'%&'XdcjcVY^b^cjo^dcZY^X^gXV^a&(XdbZ
risultante dell’andamento di alcune commesse italiane
6jidhigVYVEZYZbdciVcVAdbWVgYV!A^cZV*YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdZY^FjViigdDheZYVa^IdhXVc^ZYZhiZgZ
89
Relazione sulla gestione
stanno risolvendo alcune complesse fasi lavorative inegZci^aVgZVa^ooVo^dcZaVkdg^[Zggdk^Vg^^c6a\Zg^V#
hiVcYdh^VÍ&#(*)b^a^dc^.(ZÍ&#+)*b^a^dc^cZa'%&'#H^
sottolinea inoltre la crescita sia delle business line relative
h^V V\a^ >be^Vci^ Y^ egdYjo^dcZ ZcZg\Zi^XV X]Z egdkkZYdcd
XdcÍ&-b^a^dc^V^Xdci^YZa'%&(Í*b^a^dc^cZa'%&'h^VYZa
comparto Impiantistica, Manutenzioni e Gestione di sistemi
XdbeaZhh^X]Zh^ViiZhiVVÍ--b^a^dc^Í(%b^a^dc^cZa'%&'
a dimostrazione della perfetta integrazione con il core businessYZaaVHdX^Zi|#9^Xdcigdh^Zk^YZco^VaVaZ\\ZgVÑZhh^dcZ
YZaaÇ:Y^a^o^V8^k^aZZY>cYjhig^VaZX]Zh^ViiZhiVVÍ,*b^a^dc^
Í-,b^a^dc^cZa'%&'eVgo^VabZciZXdbeZchViVYV^g^XVk^
inerenti i servizi di gestione delle infrastrutture, relativi all’
DheZYVaZ Y^ HVc ?VXded V E^hid^V Z Va Cjdkd DheZYVaZ Y^
Prato inaugurati nel corso del 2013 e pari a €3 milioni.
AVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^g^XVk^bdhigVjcV\ZcZgVlizzata diminuzione degli apporti per ogni singola area: l’IiVa^VXdcig^Wj^hXZeZg^a)*XdcÍ+..b^a^dc^)*ZÍ,.-
b^a^dc^Va'%&'0aZVgZZZhiZgZfj^cY^hk^ajeeVcd^a**YZ^
g^XVk^0^ca^cZVXdc^a'%&'0XdcVeedgi^h^\c^ÐXVi^k^YZaaZkVrie Aree: Europa per €519 milioni, America per €177 milioni
ZY6[g^XV6a\Zg^VeZgÍ&)(b^a^dc^#
Per quanto riguarda la composizione settoriale dei ricavi, le
infrastrutture di trasporto si confermano come core business della Società apportando circa l’88% dei ricavi ed atte-
9ecfei_p_ed[][e]hWÑYW[i[jjeh_Wb[Z[_h_YWl_ef[hWj_l_
8dbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^g^XVk^deZgVi^k^
)'$'($(&')
)'$'($(&'(
Italia
699
45,4%
798
45,2%
Estero
839
54,6%
969
54,8%
Europa
)%-
'' +
)*,
'& %
America
%++
%% )
&%'
%& %
Africa (Algeria)
%('
- '
%,,
%$ *
'$+).
'&&"&
'$-,-
'&&"&
)'$'($(&')
)'$'($(&'(
93,1%
b^a^dc^Y^Zjgd
JEJ7B;H?97L?EF;H7J?L?
Composizione settoriale dei ricavi operativi
b^a^dc^Y^Zjgd
Infrastrutture di trasporto
1.354
88,0%
1.645
Impianti di produzione energetica
18
1,2%
5
0,3%
Edilizia civile ed industriale
75
4,9%
87
4,9%
Impiantistica, Manutenzioni e Gestione di sistemi complessi
88
5,7%
30
1,7%
3
0,2%
0
0,0%
'$+).
'&&"&
'$-,-
'&&"&
Concessioni
JEJ7B;H?97L?EF;H7J?L?
b^a^dc^Í&.*!.b^a^dc^cZa'%&'^cVjbZcidYZa+X^gXV^c
relazione alle spese sostenute per la formazione del personaaZY^eZcYZciZ!V^Xdhi^eZgk^iidZYVaad\\^d!cdcX]‚VaadhiVco^VbZcidYZaXdhidYZaI;G!fjVaZe^VcdVXdcig^Wji^YZÐc^i^!
Xdh‡XdbZheZX^ÐXVidYVaad>6H&.cdcX]‚VYjcVjbZcidYZ^
costi nell’area cilena dove risulta, peraltro, complesso il ricorso
a contratti di subappalto con imprese idonee a garantire livelli
standard di qualità. Gli altri costi operativi ammontano a €24,4
b^a^dc^ Í)(!. b^a^dc^ cZa '%&' Xdc jcÇ^cX^YZcoV hj^ g^XVk^
VaaÇ&!*^c[dgiZY^b^cjo^dcZg^heZiidVa'%&'ed^X]‚cZaegZXZdente esercizio erano presenti gli effetti legati alla risoluzione
di complesse situazioni contrattuali per circa €21 milioni.
<a^Vaig^g^XVk^h^ViiZhiVcdVÍ&%+!-b^a^dc^&(%!(b^a^dc^
cZa'%&'ZhdcdgVeegZhZciVi^YVXdbedcZci^cdcY^gZitamente afferenti l’attività di produzione per lavori della
Società, ma tuttavia accessorie all’attività caratteristica
ed aventi carattere di continuità nel tempo.
I ricavi totali quindi ammontano a €1.644,8 milioni contro
€1.897,8 del 2012.
?Yeij_Z_fheZkp_ed[VbbdciVcdVÍ&#').!&b^a^dc^Í&#)).!(
b^a^dc^cZa'%&'XdcjcVÑZhh^dcZ^ca^cZVXdcaÇVcYVbZcid
dei ricavi da lavori; i Yeij_ Z[b f[hiedWb[ sono pari a €208,4
90
Relazione sulla gestione
un EBIT marginYZaaÇ-Í&,-!+b^a^dc^Z.!)cZa'%&'#
=b_ed[h_ÑdWdp_Wh_d[jj_iedefWh_W,/"/c_b_ed_Z_[khe
.'!-b^a^dc^Y^ZjgdcZa'%&'XdcjcÇ^cX^YZcoVYZa)!(
)!.cZa'%&'#
Gli WccehjWc[dj_hdcdeVg^VÍ',!,b^a^dc^Í'.!)b^a^dc^
cZa'%&'ZiZc\dcdXdcidh^VYZaaZYdiVo^dc^iZXc^X]ZX]Z
degli investimenti immateriali. Gli accantonamenti ambdciVcdVÍ)!(b^a^dc^Í&#'b^a^dc^cZa'%&'ZhdcdY^gZitamente connessi a situazioni operative pregresse la cui
^ediZh^Y^YZÐc^o^dcZigVchVii^kV]VXdbedgiVidaVgZaVi^kV
hi^bVY^egdWVW^a^dcZg^X]ZYdkgVccdZhhZgZhdhiZcji^#
L’kj_b[Wdj[_cfeij[;8J quindi si attesta a €60,9 milioc^Y^ZjgdÍ-*!-b^a^dc^cZa'%&'!aZimposte sono pari a
€26,3 milioni con un gTk!eTgXhi^bVidYZa)*!)X]ZYZiZgmina quindi un h_ikbjWjeZÈ[i[hY_p_e di €34,7 milioni.
Il h_ikbjWjeef[hWj_le;8?J è dunque di €130,9 milioni con
H_ikbjWj_fWjh_ced_Wb_[ÑdWdp_Wh_Z_f[h_eZe
HiVideVig^bdc^VaZg^XaVhh^ÐXVid
b^\a^V^VY^Zjgd
CdiZY^g^XdcX^a^Vo^dcZXdc^
prospetti di Bilancio individuale
Immobilizzazioni Immateriali
Immobilizzazioni Materiali
Partecipazioni
6aigZ>bbdW^a^ooVo^dc^CZiiZ
31/12/2013
31/12/2012
H_Z[j[hc_dWje 15
4.540
13 - 14
143.034
151.333
16
456.803
356.041
12 - 17 - 18
175.869
122.769
-.&$(*,
,).$)+.
JEJ7B;?cceX_b_ppWp_ed_7
Rimanenze
19
39.161
58.653
Lavori in corso su ordinazione
20
882.091
964.765
Crediti Commerciali
21
211.064
163.687
Crediti Vs Committenti
21
770.684
636.106
Altre Attività
17 - 18
170.861
207.219
Crediti Tributari
22
72.155
108.304
Acconti da Committenti
20
Subtotale
Debiti Commerciali
28 - 18
Debiti Vs Fornitori
Altre Passività
'-&#.%'
(%.#.+.
'$.,*$'')
'$.(.$-,*
(&,#)()
)&)#-(.
28 - 18
),*#&..
*%)#..'
25 - 26 - 29
(((#'.*
',-#))'
'$'(+$/(.
'$'/.$(-)
-).$'.+
,)&$*/'
Subtotale
9Wf_jWb[9_hYebWdj[=[ij_edWb[8
7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^
27
)#+&&
*#&*)
;dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^cdcXdggZci^
30
.'#*%)
-*#),'
JejWb[<edZ_9
9Wf_jWb[?dl[ij_jeD[jje:37!8!9
Disponibilità liquide
/-$''+
/&$,(,
'$*('$)'-
'$'-.$(()
220.670
23
239.192
8gZY^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
17 - 18
4.952
8gZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^
17 - 18
45.390
42.181
Titoli
17
1.183
1.129
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^
25
()*#%&)
)(,#%)+
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZcdcXdggZci^
25
:[X_j_%9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_d[jj_;
24
FWjh_ced_ed[jje<3:#;
--%#''+
*(+#,(*
/)*$+(*
-&/$.&&
*.,$-/)
*,.$*()
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
91
Relazione sulla gestione
Le immobilizzazioni nette aumentano a €780,2 milioni
Í+(-!)b^a^dc^cZa'%&'hdegViijiideZg\a^^ckZhi^bZci^
in partecipazione effettuate nelle entità di dirittto turco
X]Z hk^ajeeZgVccd aV XdcXZhh^dcZ eZg aV egd\ZiiVo^dcZ!
realizzazione e gestione della nuova autostrada di GeboZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g ^c IjgX]^V Z YZa IZgod EdciZ hja 7dh[dgdZYZaaVigViiVDYVnZg^"EVhV`dnYZaaVCdgi]BVgbVgV
=^\]lVn^cIjgX]^V#
Il YWf_jWb[ Y_hYebWdj[ ][ij_edWb[ ammonta a €738,2 mia^dc^ Í+(%!* b^a^dc^ cZa '%&' ^c VjbZcid gZaVi^kVbZciZ
alle poste commerciali riferibili alle iniziative in Venezuela
YdkZXdbjcfjZh^hiVaVkdgVcYdVaaÇ^ciZgcdY^VXXdgY^eda^i^X^ZXdbbZgX^Va^igV^YjZHiVi^!VaaZ^c^o^Vi^kZ^cXdghdY^
hkda\^bZcid^cEdadc^VHiVo^dcZY^õ‹YoŸ;VWgnXocVZIjgX]^VIZgodEdciZhja7dh[dgdZCdgi]BVgbVgV=^\]lVn#
Di contro si registra una diminuzione dell’esposizione relativa alle commesse ferroviarie in Algeria. Per quanto riguarda l’andamento nel mercato domestico, i Yh[Z_j_l[hie
i Committenti aumentano soprattutto in relazione ai lavori
dell’Autostrada Pedemontana Lombarda, alla Linea C della
Metropolitana di Roma effetto parzialmente compensato
dall’incasso di parte dei corrispettivi maturati in relazione
ai lavori eseguiti per la realizzazione della Metropolitana
Y^B^aVcdA^cZV*#H^hZ\cVaV^cdaigZVcX]ZaÇVcYVbZcidYZ^
Z[X_j_l[hie_<ehd_jeh_!Í),*!'b^a^dc^Í*%)!.b^a^dc^cZa
'%&' V iZhi^bdc^VcoV YZaaV ViiZciV eda^i^XV Y^ hdhiZ\cd
VaaÇVii^k^i|egdYjii^kVX]ZaVHdX^Zi|VYdiiVXdcXdci^cj^i|
seppure in un contesto macroeconomico caratterizzato da
elementi di particolare complessità. Altre poste importanti per il ciclo di business della Società sono i bWleh__dYehie
X]Zh^ViiZhiVcdVÍ--'!&b^a^dc^Í.+)!-b^a^dc^cZa'%&'
con un forte decremento soprattuto in Venezuela ed Algeria e gli acconti da commitentiX]ZVbbdciVcdVÍ'-&!.
b^a^dc^Í(%.!.b^a^dc^cZa'%&'XdbZZ[[ZiidXdbW^cVid
dell’aumento relativo alle commesse del Terzo Ponte sul
7dh[dgdZCdgi]BVgbVgV=^\]lVn^cIjgX]^VZYZaEgdnZXidB^cZgd8]jfj^XVbViVHjWiZgg{cZd^c8^aZZ!YZaYZXgZbZcidgZaVi^kdVaaÇVjidhigVYVY^<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g^c
IjgX]^V#
>ck^gi‘Y^fjZhiZY^cVb^X]Z^acapitale investito aumenta
VÍ&#)'&!(Í&#&,-!'cZa'%&'#
Il fWjh_ced_ed[jjeVjbZciVVÍ)-+!-b^a^dc^Í)+-!)b^a^dc^cZa'%&'^ck^gi‘YZag^hjaiVidY^eZg^dYd!YZaaZXdbedcZci^ZXdcdb^X]Zg^aZkViZcZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhsivo e dell’erogazione dei dividendi, pari a € 16,6 milioni,
avvenuta nello scorso mese di giugno.
Fei_p_ed[ÑdWdp_Wh_Wd[jjWjejWb[
CZaXdghdYZa'%&(aVhigjiijgVÐcVco^Vg^VYZaaVHdX^Zi|]V
subito profondi cambiamenti grazie alle emissioni obbli\Vo^dcVg^ZX]Z]VccdVkjidajd\dcZaaÇjai^bVeVgiZYZaaÇVcno. Ora la struttura delle scadenze è maggiormente allineata al timing del recupero degli investimenti, soprattutto
nel settore delle Concessioni. C’è da sottolineare inoltre il
\gVcYZh[dgodegdYdiidYVaaVidÐcVco^Vg^deZg[Vgegd\gZdire alcune opere prioritarie, soprattutto in Italia, e negli
^ckZhi^bZci^^c8dcXZhh^dc^X]Z]VccdVeeZhVci^idaVedh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiVYZaaVHdX^Zi|#
92
Relazione sulla gestione
6 Cassa
7 Titoli detenuti per la negoziazione
9 Liquidità
7!8
Crediti Finanziari a Breve Termine
31/12/2013
31/12/2012
239.191
220.670
1.183
1.129
(*&$)-*
(('$-//
4.952
Parte corrente dei diritti di credito da attività in concessione
: 9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_Yehh[dj_
*$/+(
: Debiti bancari correnti
'+-#*,&
(.%#-&+
; Quota corrente debiti per obbligazioni emesse
(#(&*
< Parte corrente dell’indebitamento non corrente
+*#%,)
(&#','
= 6aig^YZW^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
,)#*)+
&)#.*-
? ?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYehh[dj[
;!<!=!>
*''$+&-
*)-$&*,
?!:!9
',,$'.&
('+$(*,
@ Debiti bancari non correnti
&+(#(-'
*'-#+%'
A Obbligazioni emesse
,&(#'+-
@ ?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYehh[dj[d[jje
B Altri debiti non correnti
D ?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ededYehh[dj[
E ?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ed[jje
-*#+(,
*+#,.-
A!B!C
/,($(.,
+.+$*&&
@!D
'$'(.$*,,
.&&$,*-
45.390
42.181
Crediti Finanziari non correnti
Parte non corrente dei diritti di credito da attività in concessione
F 9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_dedYehh[dj_
F Parte dell’indebitamento riferito alle Parti correlate
H ?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYecfb[ii_le
E!F!G
Azioni proprie in portafoglio
Fei_p_ed[ÑdWdp_Wh_Wd[jjWjejWb[
Astaldi concessioni
*+$)/&
*($'.'
148.553
48.666
/)*$+(*
-&/$.&&
2.859
3.019
/)'$,,*
-&,$-.'
sua natura superiore a quella tipicamente riconducibile
al settore delle costruzioni. In quest’ottica, le competenze
X]^VkZhk^ajeeViZcZaiZbedZbjijViZYVabusiness delle
costruzioni rappresentano un asset fondamentale per la
egdÐiiZkdaZZhVcV\Zhi^dcZYZaaZ^c^o^Vi^kZ^cXdcXZhh^dcZ#
IVa^XdbeZiZcoZhdcd^be^Z\ViZYV6HI6A9>8DC8:HH>DC>!X]ZƒY^gZiiVbZciZXd^ckdaiV^cjcVhZg^ZWZcegZX^hV
di attività volte alla ideazione, costruzione e gestione delle
opere in concessione, come meglio dettagliato di seguito.
6HI6A9> 8DC8:HH>DC> ƒ aV HdX^Zi| YZa <gjeed 6hiVadi – controllata al 100% dalla Capogruppo Astaldi S.p.A.
– dedicata allo sviluppo e alla gestione delle iniziative in
concessione e in ceb]XVgÏaTaV\aZad essa conferite dalla
hiZhhV6hiVaY^H#e#6#!daigZX]ZY^fjZaaZ[jijgZX]Z^a<gjeed ^ciZcYZ ^cigVegZcYZgZ cZa hZiidgZ# 6HI6A9> 8DC8:HH>DC>cVhXZcZaaÇVbW^idY^jce^‘Vbe^degd\ZiidY^gVo^dcVa^ooVo^dcZYZaaZVii^k^i|YZa<gjeed6hiVaY^X]Z!igVaÇVaigd!
prevede la messa a sistema delle competenze acquisite a
a^kZaadY^hZYZXZcigVaZ!^ciZgb^c^Y^e^Vc^ÐXVo^dcZ!higjiturazione e avvio delle iniziative in concessione. Pertanto,
in linea con i piani di sviluppo del Gruppo di appartenenza,
6HI6A9>8DC8:HH>DC>ƒd\\^^c\gVYdY^\ZcZgVgZh^cZggie con il business delle costruzioni e sfruttare competenze nel comparto delle concessioni, sia in materia di
^YZci^ÐXVo^dcZ! hk^ajeed Z ^ckZhi^bZcid ^c ^c[gVhigjiijgZ!
h^V^cbViZg^VY^ÐcVcoVhigjiijgViV!\Zhi^dcZYZag^hX]^d!
operazioni di miglioramento del ciclo di vita e successiva
gestione operativa. Obiettivo primario è operare nel settore delle concessioni massimizzandone la redditività, per
Ideazione
La fase di ideazione delle iniziative consiste in una serie di
Vii^k^i|Y^cVijgVhigViZ\^XVX]Z]VccdaÇdW^Zii^kdY^gVXXd\a^ZgZZVcVa^ooVgZYVi^Zhd\Zc^!VaÐcZY^g^XVkVgcZgVXXdmandazioni sulle quali saranno poi ottimizzate le decisioni di investimento, ovvero:
Q analisi e individuazione di nuove opportunità di investimento, attraverso la valutazione dei principali fattori di
g^hX]^d0
Q indagine sui principali criteri per la selezione di nuove
^c^o^Vi^kZ hZiidgZ! \Zd\gVÐV! Y^kZgh^ÐXVo^dcZ d XdbeZtenze, progetti ZeXXaÏX_W UebjaÏX_W, budgeting!g^XVk^0
93
Relazione sulla gestione
analisi preliminare delle nuove iniziative e del potenziale
impatto sul portafoglio esistente;
Q valutazione prezzo / rendimento in fase stand alone e in
termini di apporto incrementale rispetto al portafoglio in
essere;
Q^YZci^ÐXVo^dcZYZaaZhigViZ\^ZY^XgZhX^iVcjdk^bZgXVi^!
nuovi settori, ZeXXaÏX_W e UebjaÏX_W0
Q creazione e sviluppo di sinergie con il settore delle costruzioni.
kVajiVo^dcZ YZaaZ deedgijc^i| Y^ g^ÐcVco^VbZcid YZaaZ
iniziative, con un incremento complessivo di leva durante
la restituzione di parte del patrimonio investito;
Qb^\a^dgVbZcidYZaaZXdcY^o^dc^Y^ÐcVco^VbZcid0
Q eventuale immissione sul mercato delle quote della società, così da accelerare lo sviluppo e l’acquisizione di
nuove iniziative nel breve-medio termine;
Q eventuale emissione di obbligazioni corporate per un
b^\a^dgVbZcid YZaaZ XdcY^o^dc^ ÐcVco^Vg^Z! Xdc edh^i^k^
effetti per la duration del debito.
Per approfondimenti in merito alle iniziative in corso, si
rinvia al paragrafo della presente relazione relativo alle
iniziative in concessione.
Q
Q
=WhW[Wii[]dWp_ed[
6 egZhX^cYZgZ YVaaZ kVajiVo^dc^ Y^ XVgViiZgZ iZXc^Xd X]Z
hdcdcZXZhhVg^Z^cfjZhiV[VhZZX]ZcVijgVabZciZegZkZYdcd Y^ bVhh^b^ooVgZ aZ XdbeZiZcoZ iZXc^X]Z bjijVW^a^
dal settore delle costruzioni, la fase di gara e assegnazione è gestita sulla base delle esperienze maturate e delle
egd[Zhh^dcVa^i|VXfj^h^iZ!X]ZXdchZcidcd/
Q[dXVa^ooVo^dcZhj^eVgVbZig^ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^eZgaV
valutazione dell’offerta;
Q sfruttamento, per le nuove iniziative, delle conoscenze
dei processi di strutturazione e standardizzazione, al
ÐcZY^\VgVci^gcZ^ahjXXZhh^kdbdc^idgV\\^dZaVgZaVi^kV
valorizzazione.
D8?
C7>ƒaVHdX^Zi|YZa<gjeed6hiVaY^X]ZdeZgVcZaXVbed
dell’Ingegneria applicata al settore Impiantistica, Manutenzione e Gestione di Sistemi Complessi e delle Energie
G^ccdkVW^a^# CVhXZ YVaaÇVXfj^h^o^dcZ YV eVgiZ YZa <gjeed
Astaldi di un ramo di azienda della storica Busi Impianti di
Bologna ed è attualmente controllata al 100% da Astaldi
S.p.A.
Ced_jehW]]_e
C7>ƒjcVgZVai|i^e^XVbZciZ^iVa^VcV!X]ZdeZgVVcX]Z^c
sinergia con la Astaldi offrendo supporto specialistico nei
Paesi di riferimento per le attività del Gruppo. A livello domestico, si posiziona tra le prime 55 imprese italiane attikZcZaXdbeVgidYZaaÇ>c\Z\cZg^VZYZaaÇ>be^Vci^hi^XV;dciZ/
HeZX^VaZ8aVhh^ÐX]Z:Y^a^o^VZIZgg^idg^d!cdkZbWgZ'%&(!
VcX]Z\gVo^ZVaaÇZaZkViVheZX^Va^ooVo^dcZY^Xj^Y^hedcZZ
X]Zh^YZXa^cVYVaaÇ^be^Vci^hi^XVX^k^aZVfjZaaV^cYjhig^VaZ!
nei settori pubblico e privato. I comparti di prevalente integZhhZeZgaVC7>hdcdHVc^i|!8dbbZgX^d!>cYjhig^V!>c[gVhigjiijgZ! 6Zgdedgi^! Ijg^hi^Xd"6aWZg\]^Zgd! ;VgbVXZji^Xd!
:cZg\^Zg^ccdkVW^a^;didkdaiV^Xd!:cZg\^VZda^XV!B^Xgd"Xd\ZcZgVo^dcZ! Hk^ajeed HdhiZc^W^aZ# CZaad heZX^ÐXd! cZa
comparto dell’Impiantistica integrata e degli Impianti
per la produzione di energia, in qualità di esecutore e di
\ZhidgZ$bVcjiZcidgZ!C7>ƒ^c\gVYdY^[dgc^gZaZhZ\jZcti attività: Progettazioni e costruzioni integrate; Sistemi
elettrici, meccanici, idraulici e tecnologici; Riscaldamento,
condizionamento e impianti idraulici; Sistemi di distribuzione elettrica; Ingegneria; Opere civili; Sistemi speciali integrati; Automazione di sistemi civili e industriali; Sistemi
di sicurezza; Global maintenance engineering; Sistemi per
la produzione di energia elettrica e termica.
La fase di monitoraggio del singolo contratto prevede un
VXXdgYd higZiid Xdc \a^ Zci^ ÐcVco^Vidg^ X]Z Y^kZciV eZgtanto determinante nell’assunzione delle decisioni di sviluppo strategico del progetto. Dal punto di vista generale
questa fase prevede:
Q processi di business reporting standardizzati;
Q portfolio analysis per location Z bdc^idgV\\^d YZ^ g^hX]^
deZgVi^k^ZÐcVco^Vg^0
Q controllo costi delle iniziative, con il coinvolgimento dei
eg^cX^eVa^Viidg^YZaegd\ZiidZh#grantor, ÏaTaV\T_cTegner, EPC Contractor0
Q ottimizzazione e standardizzazione della politica dei dividendi, per lo sviluppo di iniziative in portafoglioUebjaÏX_W;
Q credit rating delle iniziative in portafoglio.
Feijh[Wb_ppWp_ed[Z[bbÈ_dj[hl[dje
Le attività riconducibili a questa fase sono molteplici e
ÐcVa^ooViZ ijiiZ V [Vkdg^gZ aV YZiZgb^cVo^dcZ YZa b^\a^dgZ Zfj^a^Wg^d [dci^$^be^Z\]^ YZaaZ ^c^o^Vi^kZ! daigZ X]Z YZa
basket XdbeaZhh^kd Y^ Vii^k^i| ^c Xj^ aV HdX^Zi| Z e^‘ ^c
\ZcZgVaZ^a<gjeed6hiVaY^]Vccdd^ciZcYdcd^ckZhi^gZ#H^
sostanziano pertanto in:
Q studio delle opportunità di vendita delle quote, per ridurre il commitment su singole concessioni;
94
Relazione sulla gestione
Si riporta di seguito una breve sintesi delle principali inio^Vi^kZ X]Z ]Vccd XVgViiZg^ooVid aZ Vii^k^i| YZaaV C7> cZa
corso del 2013.
Per questo comparto, tra le commesse portate avanti nel
corso del 2013, segnaliamo:
Q per le Manutenzioni: Cariparma S.p.A. – Manutenzione
impianti delle sedi di Bologna, Parma e Modena; Bolo\cV ÐZgZ Â BVcjiZco^dcZ >be^Vci^ :aZiig^X^0 Jc^kZgh^i|
Y^7dad\cVÂBVcjiZco^dcZ^be^Vci^iZgbdiZXc^X^0=:G6
Bologna – Manutenzione sotto-centrale impianti teleriscaldamento; Villalba – Manutenzione impianti tecnologici compendio; Teatro Comunale Bologna – Manutenzione impianti tecnologici; Manutenzione e sistemazione
EVgX]Z\\^ÄK>>> 6\dhidÅ ZÄG^kV GZcdÅ Y^ 7dad\cV0 6AB6B6I:GJC>K#7DÂBVcjiZco^dcZ>be^Vci^;VXdai|kVrie; Manutenzione Impianti Campi Logistici Metro 5 – MiaVcd0BVcjiZco^dcZ>be^Vci^;didkdaiV^X^Ej\a^V>CI=:!
=:A>DH0BVcjiZco^dcZ>be^Vci^<D<A>DH#e#6#ÂHiVW^a^bZcidY^9VkZg^dK6
Q per le realizzazioni: IDEA Fimit Sgr S.p.A. – Ristrutturao^dcZ >be^Vci^0 7VcXV YÇ>iVa^V Â Cjdk^ >be^Vci^ ZaZiig^X^0
G^higjiijgVo^dcZ:Y^ÐX^Z\Zhi^dcZWVhZY^H^\dcZaaV/BZtro Brescia – Commissioning avvio esercizio; ADR - Aeroporti di Roma – Manutenzioni straordinarie Aeroporti di
Fiumicino e di Ciampino.
:_h[p_ed[?cf_Wdj_
CZaXdghd'%&(!eZgaZXdbbZhhZ^cXdghdaZVii^k^i|hdcd
proseguite con andamenti sostanzialmente in linea con gli
^beZ\c^ XdcigViijVa^! X]Z ]Vccd eZgbZhhd Y^ XdchZ\j^gZ
buoni risultati di periodo. Rientrano tra queste commesse: la Realizzazione nuovo DEA del Policlinico di Pavia; gli
Impianti di galleria nuova Sorrentina; il Centro protesi di
Vigorso; il Polo cardiovascolare S. Orsola di Bologna; l’OheZYVaZY^AjXXV0^aCjdkd9ViV8ZciZgEdhiZ>iVa^VcZY^Idrino; la Ristrutturazione degli Ospedali di Reggio Calabria e
Y^I^dcZ0aÇ6jidhigVYV6')9Z^EVgX]^<VaaZg^V<gVcHVhhdZ
<VaaZg^ZH#GdXXdZH#9dbZc^Xd0aÇ6jidhigVYVB^aVcd"CVpoli - Gallerie Lotto 13; l’Ospedale di Massa; il Collegamento Autostradale Dalmine-Como-Varese-Valico del Gaggiolo
EZYZadbWVgYVH#X#e#6#0aVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*0
HigVYVHiViVaZ?dc^XVHH"&%+ÂBVm^Adiid9<''0aZEVaVoo^cZj[ÐX^:Y^ÐX^7Z8VGdbVeZgHZW>ckZhibZcih0\a^
:Y^ÐX^YZaaÇ>hi^ijidY^;^h^XVCjXaZVgZY^EVYdkV0adHiVW^a^bZcidYZaaV<gVcVgdadY^Hda^ZgV0\a^>be^Vci^CjdkdDheZYVaZ YZa BVgZ Y^ CVeda^0 aV G^higjiijgVo^dcZ YZaaV hZYZ Y^
Ferrovie dello Stato “Villa Patrizi” di Roma; il Collegamento
k^Vg^d6C6H!8Vbed;Za^XZ"6ai^e^VcdYZaaZGdXX]Z6F#
GZhiVcd^cdaigZYVVkk^VgZjaiZg^dg^VXfj^h^o^dc^YZÐc^iZZ
contrattualizzate nell’esercizio, tra cui segnaliamo: Contratto di Manutenzione full-risk ordinaria e straordinaria
eZg'%Vcc^YZaCjdkdDheZYVaZY^AjXXV08dcigViidY^BVnutenzione full-risk ordinaria e straordinaria per 20 anni
dell’Ospedale della Apuane di Massa Carrara; ALMAVIVA
;;HHÂ>be^Vci^HiVo^dc^kVg^Z;;#HH#
GZhiVcd^cdaigZYVVkk^VgZjaiZg^dg^VXfj^h^o^dc^YZÐc^iZZ
contrattualizzate nell’esercizio 2013, tra cui segnaliamo:
aÇ6jidhigVYV 6&)  (• Xdgh^V G^b^c^0 aV G^higjiijgVo^dcZ
YZaaÇDheZYVaZ Y^ GZ\\^d 8VaVWg^V '• Adiid0 aV HZYZ :BE6BY^B^aVcdB>0aVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV)#
Il dato di produzione industriale complessiva dell’esercizio
eZg^a<gjeedC7>!g^hjaiVY^Í,)b^a^dc^!Y^Xj^Í+,b^a^dc^
per l’Impiantistica e €7 milioni per le attività di Manutenzione.
:_h[p_ed[CWdkj[dp_ed[[Z;d[h]_W
AÇZhZgX^o^d]VXdc[ZgbVid^ciZgZhhVci^g^hjaiVi^eZg^aXdbparto Facility Management e Manutenzioni. In particolare,
cZa '%&( ƒ egdhZ\j^iV ^c IjgX]^V aÇVii^k^i| YZaaV XdcigdaaViV ÄC7> :aZ`ig^` :aZ`igdbZ`Vc^` IZh^hVi ë>chíVVi HVcVn^
Ve Ticaret L.S.”, attiva nell’ambito del contratto di Facility
Management hi^ejaVid Xdc BDC9>6A HdX^Zi| YZa <gjepo Astaldi, Concessionaria dell’Aeroporto Internazionale
B^aVh"7dYgjb!daigZX]ZYZaXdcigViidhdiidhXg^iidXdcaV
Astaldi per il completamento degli impianti della stessa
struttura. Per il futuro, i programmi di sviluppo della Società prevedono un ulteriore rafforzamento delle posizioni
hjabZgXVidheZX^ÐXdYZ\a^VeeVai^XdbeaZhh^YZaaZ\Zhi^dc^iZXcdad\^X]Z!h^V ejWWa^X]Z! h^V eg^kViZ! bV VcX]ZjcV
dii^b^ooVo^dcZ YZaaZ h^cZg\^V higViZ\^X]Z Xdc aZ VaigZ Hdcietà del Gruppo Astaldi, in Italia e all’estero.
IWhjeh_J[Ydebe]_[?dZkijh_Wb_
Sartori Tecnologie Industriali è la Società del Gruppo
Astaldi, controllata al 100% da Astaldi S.p.A., dedicata ad
attività di manutenzione e riparazione di impianti e apeVgZXX]^VijgZ ^cYjhig^Va^! [dgc^ijgV Z edhV Y^ XVgeZciZg^V
metallica, sollevamento di apparati industriali in contesti
Y^hV\^Vi^ZXdcY^o^dc^Y^eVgi^XdaVg^Xg^i^X^i|#CZaXdghdYZa
'%&(aVHdX^Zi|]VegdhZ\j^idaÇVii^k^i|XdbbZgX^VaZVaaÇ^cterno del mercato di riferimento, consolidando i rapporti
con le Società Metro C, Metro 5 e SCAR S.r.l. All’interno di
tali rapporti sono proseguite e sono state rafforzate le ati^k^i|\^|^cXdghdX]Z[dgc^hXdcdaVXdci^cj^i|ViiZhVVaaZ
95
Relazione sulla gestione
TEQ
lavorazioni di carpenteria metallica per costruzioni civili in
maniera sempre più indipendente dalle attività di manutenzione meccanica di impianti industriali.
TEQ Construction Entreprise, dal novembre 2012, è una
partecipata al 100% di Astaldi Canada Inc.
Inoltre sono state acquisite le commesse di Tione e di Villa
EVig^o^aVkdgVo^dcZY^XVgeZciZg^ZbZiVaa^X]ZX^k^a^^cXdaaVWdgVo^dcZXdcaVC7>H#g#a#Zh^ƒ^cViiZhVYZaaV[dgbVa^ozazione della commessa, ad oggi in aggiudicazione provvihdg^V!gZaVi^kVVaaVgZVa^ooVo^dcZY^XdeZgijgZeZgeVgX]^Y^
deposito carbone a Savona.
I:F!XdchZYZVBdcig‚Va!deZgV!cZaaVegdk^cX^VXVcVYZhZ
del Quebec, esclusivamente nell’ambito dell’edilizia civile.
Il 2013 è stato un anno di particolare importanza per TEQ,
^cfjVcid^g^hjaiVi^diiZcji^]VccdY^\gVcajc\VhjeZgVid
quelli dei tre anni precedenti. La Società è infatti risultata
aggiudicataria di nuovi contratti per un valore complessivo di 87 milioni di dollari canadesi, pari a circa €56 milioni.
;ZgbV gZhiVcYd aV kdadci| Y^ Y^kZgh^ÐXVgZ ^a edgiV[d\a^d
Xa^Zci^!h^hdiida^cZV^aXdcig^Wjid^bedgiVciZX]Z^ciZgb^c^
numerici continua a dare la produzione all’interno del peigdaX]^b^Xd Y^ 7g^cY^h^ Xdc ^a Xa^ZciZ KZghVa^h Zm Eda^bZg^
:jgdeVX]Z!^cViiZhVYZaaV\VgVeZg^ag^ccdkdYZaXdcigViid ig^ZccVaZ! ]V YZÐc^id Xdc aV HVgidg^ aÇZhiZch^dcZ Ðcd V
novembre 2014 del contratto in essere.
TEQ partecipa prevalentemente a progetti relativi ad apeVai^ejWWa^X^ZYƒVcX]Z^beZ\cViV^cVaXjc^egd\Zii^cZa
hZiidgZ eg^kVid# 9^ (* [gV \VgZ YÇVeeVaid Z fjVa^ÐXVo^dc^
preparate nel 2013, TEQ si è aggiudicata ben 7 progetti, un
eccellente risultato rispetto allo standard usuale di aggiuY^XVo^dcZY^egd\Zii^ejWWa^X^^cFj‚WZX#
A conferma della volontà della Società di far fronte in mac^ZgVZ[ÐX^ZciZVaaZcjdkZVii^k^i|Zedgh^cjdk^ZhÐYVci^
obiettivi di crescita per i prossimi anni, nel 2012 è stato
YVidhZ\j^idVaaÇVXfj^hidYZaaÇde^ÐX^dh^id^c7g^cY^h^cZaaV
OdcV>cYjhig^VaZ!YZhi^cVidVYd[ÐX^cVbZXXVc^XV!ZhiZgcV
VaeZigdaX]^b^XdY^7g^cY^h^X]ZVYZhhdƒaVeg^cX^eVaZhZYZ
deZgVi^kVZYVcX]ZD[ÐX^cVY^igVh[dgbVo^dcZV^hZch^YZaaZcdgbZiZXc^X]ZYZaaZXdhigjo^dc^X^k^a^6iiZhiVidc•&&')
YZa8dch^\a^dhjeZg^dgZYZ^aVkdg^ejWWa^X^#
Attualmente TEQ lavora su due progetti di notevole rilievo:
GZcdkVi^dc VcY :meVch^dc d[ i]Z :bZg\ZcXn 9ZeVgibZci d[ BV^hdccZjkZ Â GdhZbdci =dhe^iVa kVadgZ Y^
(-!, b^a^dc^ Y^ YdaaVg^ XVcVYZh^ Â 6bbdYZgcVbZcid Z
Ampliamento del Reparto Pronto Soccorso dell‘Ospedale
Maisonneuve "GdhZbZciY^Bdcig‚Va!deZgVY^jckVadre di circa di €25 milioni. Questo progetto consiste nelaV^ciZ\gVaZg^Xdchigjo^dcZYZaCjdkdGZeVgidY^Egdcid
Soccorso, previa demolizione del reparto esistente. L’Ospedale Maisonneuve – Rosemont è il più frequentato
dheZYVaZ YZaaÇ:hi Y^ Bdcig‚Va# >a cjdkd GZeVgid edig|
XdciZcZgZ *, edhi^ aZiid# AÇZY^ÐX^d Y^ fjViigd e^Vc^ hVg|
ZY^ÐXVid igV YjZ eVY^\a^dc^ YZaaÇdheZYVaZ Zh^hiZciZ! X]Z
resteranno in funzione durante i lavori. Il mandato inoltre
^cXajYZ aV g^higjiijgVo^dcZ YZ^ adXVa^ bVXX]^cZ Z fjVYg^
ZaZiig^X^daigZX]ZYZ\a^j[ÐX^Vbb^c^higVi^k^0
QCjdkV Xdhigjo^dcZ Y^ jcd HiVY^d YZa 8VaX^d eZg aV 8^ii|
Y^Bdcig‚VaYZakVadgZY^(%!*b^a^dc^Y^YdaaVg^XVcVYZsi, pari a circa €19,73 milioni, oltre ulteriori 8,9 milioni di
dollari canadesi pari a circa €5,75 milioni per la copertura in legno. La costruzione comprende un nuovo stadio
coperto caratterizzato da una struttura di legno lamellare e un campo all’esterno in materiale sintetico. L’opera
kZgg|gZVa^ooVo^dcZcZag^heZiidYZaaVXZgi^ÐXVo^dcZA::9#
Q
CZaXdghdYZa'%&(aVegdYjo^dcZY^ZhZgX^o^dXdbeaZhh^kV
è stata pari a €6 milioni, da ricondurre prevalentemente
alle seguenti commesse:
QBZigd 8 H#X#e#6# Â ;dgc^ijgV Z bdciV\\^d WVcX]^cZiiZ
bZiVaa^X]ZY^hVakVbZcidcZaaÇVbW^idYZaXdcigViideZgaV
realizzazione in general contracting della nuova Metropolitana di Roma Linea C;
Q6hiVaY^ BZigdeda^iVcV Y^ B^aVcd A^cZV * " ;dgc^ijgV
WVcX]^cZiiZbZiVaa^X]ZY^hVakVbZcidZXdcX^egZ[VWWg^XVi^eZgaVI7BGhaaX_6be\aZATV[\aX0
Q Versalis S.p.A. – Contratto quadro di manutenzione per lo
hiVW^a^bZcideZigdaX]^b^XdY^7g^cY^h^0
Q Tione 2008 – Fornitura di carpenteria per adeguamento
sismico;
Q S.Car s.c.r.l.– Fornitura e posa in opera di strutture in
carpenteria metallica nell’ambito del contratto di realizzazione della nuova Scuola Carabinieri di Firenze;
Q6<E BZigd Edah`V Â ;dgc^ijgV WVcX]^cZiiZ bZiVaa^X]Z
nell’ambito del contratto di realizzazione della nuova
Metropolitana di Varsavia Linea 2.
IgV\a^Vaig^egd\Zii^V^fjVa^I:F]VaVkdgVidcZa'%&(!ijitora in corso di esecuzione, si segnalano:
Q6bea^VbZcid YZaad hiVY^d Y^ \]^VXX^d :9 BZV\]Zg 6gZ-
96
Relazione sulla gestione
locali, per partecipare all’offerta per un’ importante iniziativa nel settore delle infrastrutture di trasporto. Le linee
di business attualmente riconducibili alla ACC sono due:
Q Heavy Civil Infrastructures Construction ^c egZkVaZcoV!
VjidhigVYZZedci^0
Q Procurement, Engineering and Project Management Services, offerti sia a favore delle proprie unità operative loXVa^!X]ZYZaaZVgZZZhiZgZYZa<gjeed6hiVaY^adXVa^ooViZ
al di fuori degli Stati Uniti, a supporto delle strutture dedicate della Sede Centrale.
na, all’interno del Campus dell’Università Concordia – 7,2
milioni di dollari canadesi – circa €4,65 milioni;
QCjdk^ aVWdgVidg^ eZg aV EgdbZi^X Â &!. b^a^dc^ Y^ YdaaVg^
canadesei – €1,22 milioni;
Q6bbdYZgcVbZcid YZaaV 9dj\aVh =Vaa YZaaÇJc^kZgh^i| Y^
McGill – 2,8 milioni di dollari canadesi – circa €1,8 milioni;
Q Opere infrastrutturali per la stazione Jean Talon della
BZigdeda^iVcVY^Bdcig‚Va!gZVa^ooViZeZgaVHIB6\Zco^VeZg^aigVhedgidejWWa^XdY^Bdcig‚VaÂ)!+b^a^dc^Y^
dollari canadesi – circa €2,97 milioni;
QJc^kZgh^i| Y^ Bdcig‚Va  ( b^a^dc^ Y^ YdaaVg^ XVcVYZh^ Â
circa €1,93 milioni.
La linea del Procurement si avvale di una rete di forniidg^ egZkZci^kVbZciZ fjVa^ÐXVi^ Z jW^XVi^ ^c ijiid ^a CdgY
6bZg^XV!ÐcdVa8VcVYV0aÇVii^k^i|X]ZcZXdchZ\jZ]VeZgmesso un monitoraggio esteso delle potenzialità del mercato locale e il consolidamento di rapporti organici con
importanti produttori e concessionari statunitensi, con
XdchZ\jZci^WZcZÐX^VcX]ZVa^kZaadY^<gjeed#EZgfjVcto riguarda i lavori di realizzazione di infrastrutture, ACC
possiede General Contractor Licenseh^VeZgaV;adg^YVX]Z
eZgaV8Va^[dgc^VYdkZY^gZXZciZƒhiVidVeZgidVcX]Zjc
j[ÐX^dXdbbZgX^VaZXdcaVÐcVa^i|Y^hk^ajeeVgZaZediZczialità dell’Area. ACC è ^cdaigZ fjVa^ÐXViV VY deZgVgZ Xdc
diversi Clienti pubblici, tra cui si ricordano principalmente
il Department of Transportation9DIZaÇUS Army Corps of
Engineers, oltre a diverse Contee e Amministrazioni locali.
Fra i progetti importanti completati nel 2013 da TEQ sono
YVX^iVgZ/^a;dnZgYZaIZVigdY^EaVXZYZh6gihVBdcig‚VaZY
^aCjdkdIg^WjcVaZY^KVaaZnÐZaY#
;gV^egZb^diiZcji^YVI:Fh^X^iV^aegd\ZiidYZaaÇ:Y^ÐX^d
8dbbZgX^VaZ '"'' Hi# 8Vi]Zg^cZ X]Z ]V k^cid ^a egZb^d
d’eccellenza per le Costruzioni in acciaio strutturale. QuehidZY^kZgh^Vaig^egd\Zii^Y^I:F]VccddiiZcjidaVXZgi^Ðcazione LEED.
I:F^cdaigZ]VgZXZciZbZciZdiiZcjidaVXZgi^ÐXVo^dcZYV
eVgiZYZaaÇ6B;6jidg^i‚YZhbVgX]‚hÐcVcX^Zgh6jidg^i|
YZ^bZgXVi^ÐcVco^Vg^YZaFj‚WZXcZXZhhVg^VeZgeVgiZX^eVgZV\VgZejWWa^X]ZYÇVeeVaidY^jckVadgZj\jVaZdhjeZg^dgZV^&%b^a^dc^YdaaVg^XVcVYZh^X^gXVÍ+!)+b^a^dc^
^cXdc[dgb^i|VaaVcjdkVaZ\\ZZbVcViV^cFj‚WZX!gZfj^sito fondamentale per avere la possibilità di partecipare
VaaZ\VgZejWWa^X]ZYÇVeeVaid#
Per quanto riguarda i risultati raggiunti nel corso dell’ancd! cZa '%&( aV HdX^Zi| ]V Xdci^cjVid VY V[[gdciVgZ jc
bZgXVid bdaid XdbeZi^i^kd Z Xdc edX]Z deedgijc^i| ^c
termini di iniziative di taglio medio-alto; nonostante tutto,
]V gV\\^jcid ^ciZgZhhVci^ dW^Zii^k^ XdbbZgX^Va^ Xdc aÇVXfj^h^o^dcZ Y^ igZ ^bedgiVci^ XdbbZhhZ ^c ;adg^YV eZg jc
kVadgZXdbeaZhh^kdY^JH9&)'b^a^dc^!eZgXdcidYZaFlorida Department of Trasportation (FDOT), da sempre Cliente
strategico per la ACC:
%" óF!)#Hó% Á 7bVbT 6eXiTeW 7bhagl :@: acquisito a
\ZccV^d'%&(!^aXdcigViid]VjckVadgZeVg^VJH9'.!)
b^a^dc^ &%% ^c fjdiV 688 Z h^ g^[Zg^hXZ VaaÇVbea^Vmento e alla ricostruzione da 4 a 6 corsie di un tratto di
+X]^adbZig^YZaaVHG"*$JH&V8dXdV8^in!cZaaV8dciZV
di Brevard. L’acquisizione è particolarmente strategica
alla luce dei piani infrastrutturali di prossimo sviluppo
cZaaÇ6gZVY^DgaVcYdX]Z!cZabZY^diZgb^cZ!egZkZYdcd
la realizzazione di rilevanti progetti autostradali, ferroviari e aeroportuali. I lavori, commissionati dal FDOT
District*!hdcdhiVi^Vkk^Vi^VbVgodZhdcdijiidgV^c
corso, con un avanzamento progressivo delle opere
pari a oltre il 23% al 31 dicembre 2013;
7ijWbZ_9edijhkYj_ed9ehfehWj_ed
6hiVaY^8dchigjXi^dc8dgedgVi^dc688ƒaVHdX^Zi|Y^Y^ritto statunitense, con sede a Fort Lauderdale, nella Contea di Broward in Florida, controllata al 100% dalla Astaldi
X]ZXjgVYVdaigZ'%Vcc^aZVii^k^i|YZa<gjeedcZ\a^JH6#
CZa'%&(688h^ƒedh^o^dcViV&+VcZaaZXaVhh^ÐX]ZY^Engineering News Record tra i ÃGbc&$óbhg[XTfgHó7bageTVtors in Transportation”# AÇVgZV \Zd\gVÐXV Y^ g^[Zg^bZcid ƒ
^YZci^ÐXVW^aZ eg^cX^eVabZciZ ^c ;adg^YV! XdbegZcYZcYd
h^VaVXdhiVZhiYVB^Vb^VDgaVcYd!X]ZaVXdhiVdkZhiYV
CVeaZhVIVbeV!XdcjaiZg^dg^edhh^W^a^i|Y^ZheVch^dcZ[jtura in altri stati della costa occidentale degli Stati Uniti
quali ad esempio la California dove, nel corso dell’esercio^d!aVHdX^Zi|]V^c^o^VidVhk^ajeeVgZ^c^o^Vi^kZXdbbZgX^Va^Zh^ƒegZfjVa^ÐXViV!^cjoint venture con altre imprese
97
Relazione sulla gestione
FL: il progetto consiste nell’ampliamento e ammodercVbZcid YZaaV HG"-) 9Vk^h 7djaZkVgY! cZa igViid YV
GVY^dGdVYV8daa^Zg7djaZkVgY!ZYZaaV8G".*&8daa^Zg
7djaZkVgYYV9Vk^h7djaZkVgYV<daYZc<ViZ8VcVa!V
CVeaZh!cZaaV8dciZVY^8daa^Zg^c;adg^YV#>akVadgZV\\^dgcVidYZaXdcigViidƒeVg^VJH9')!+b^a^dc^&%%
^cfjdiV688ZaZdeZgZhdcdhiViZfjVh^jai^bViZ!Xdc
grande soddisfazione del Cliente e con l’emissione, a
gennaio 2014, del óhUfgTag\T_7b`c_Xg\ba7Xeg\ÏVTgX;
'" BJ&)g[ógeXXgÁ8beT_ A\T`\!8TWX7bhagl :@: il pro\Ziid!higViZ\^XdeZg^ab^\a^dgVbZcidYZaÑjhhdY^igV[ÐXd YZaaÇVgZV! Xdch^hiZ cZaaV g^Xdhigjo^dcZ Z Vbea^Vmento a 4-6 corsie di una strada ad alto scorrimento a
Doral, nella Contea di Miami-Dade, in prossimità dell’Aeroporto Internazionale di Miami. I lavori comprendono
la realizzazione di un sovrappasso a struttura metallica in corrispondenza della SR-826 Palmetto ExpresslVn Z Y^ jc k^VYdiid! eZg jcV ajc\]ZooV XdbeaZhh^kV
Y^&!.X]^adbZig^#>akVadgZYZaXdcigViidƒeVg^VJH9*-
b^a^dc^&%%^cfjdiV688#AZdeZgZhdcdijiidgV^c
corso e nel mese di novembre 2013 è iniziata la posa in
opera delle travi di acciaio del viadotto principale, soegVaVEVabZiid:megZhhlVn!VXVbeViVjc^XVY^+,b
Y^ajc\]ZooV#AÇVkVcoVbZcidegd\gZhh^kdYZaaZdeZgZƒ
pari a oltre il 57% al 31 dicembre 2013.
&" IXgXeTaf 9kceXffjTl óF!),- Á GT`cT <\__fUbebhZ[ 7bhagl :@: il contratto, del valore di USD46 milioc^ &%% ^c fjdiV 688! ƒ hiVid VXfj^h^id Z ÐgbVid
ad aprile 2013 e consiste nei lavori di ampliamento
e ammodernamento, con inclusi sistemi di pedaggio
VjidbVi^Xd! Y^ * X]^adbZig^ YZaaV KZiZgVch :megZhhlVnHG"*-.VIVbeV!ajc\d^aigVXX^VidBZbdg^Va=^\]lVn"7Vggn GdVY# > aVkdg^ hdcd hiVi^ Xdbb^hh^dcVi^
YVaaV;adg^YVÇhIjgce^`Z:ciZgeg^hZ;9DI!9^hig^Xi-Z
sono da completare entro poco meno di 3 anni. Le opere, avviate nel mese di maggio, sono tuttora in corso.
L’avanzamento progressivo delle opere è pari a più del
18% al 31 dicembre 2013;
'" =!-) ócTa\f[ F\iXe =agXeV[TaZX Á 6bVT FTgba DT_`
6XTV[ 7bhagl :@: il lavoro, del valore di USD66,6 mia^dc^&%%^cfjdiV688ZYVZhZ\j^gZXdcaV[dgbjaV
97 Design-Build Xdch^hiZ cZaaV egd\ZiiVo^dcZ Z gZVa^ooVo^dcZY^X^gXV+X]^adbZig^Y^igVXX^Vidajc\daV>cterstate I-95, la principale autostrada di collegamento
della costa orientale degli Stati Uniti, dall’intersezione
V cdgY Xdc NVbVid GdVY Ðcd V hjY Y^ HeVc^h] G^kZg
Boulevard nella città di Boca Raton. Il contratto prekZYZ VcX]Z aÇVbea^VbZcid Z aV cjdkV Xdhigjo^dcZ Y^
&*edci^!cdcX]‚deZgZhigVYVa^ajc\daV>".*ZNVbVid GdVY# > aVkdg^! Xdbb^hh^dcVi^ YVa ;9DI 9^hig^Xi )!
sono stati avviati a luglio 2013 e sono tuttora in corso.
L’avanzamento progressivo delle opere è pari a oltre il
12% al 31 dicembre 2013.
Il portafoglio lavori residuo di Astaldi Construction Corporation al 31 dicembre 2013 ammonta a circa USD153
milioni.
<a^ Vaig^ egd\Zii^ ^c Xdghd Y^ ZhZXjo^dcZ d gZXZciZbZciZ
XdbeaZiVi^^c;adg^YVh^g^[Zg^hXdcdegZkVaZciZbZciZVaVvori autostradali e ponti, effettuati per conto dell’FDOT e
di alcune Contee, come ad esempio quella di Collier, sulla
XdhiVdkZhiVCVeaZh!YdkZaV688]V\^|gZVa^ooVid^ceVhsato diversi progetti.
Per quanto riguarda l’andamento delle attività svolte nel
XdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(!aVHdX^Zi|]VgZ\^higVidJH9*.#.
milioni di ricavi da lavori, in aumento del 27% rispetto a
USD47 milioni di ricavi dell’esercizio precedente.
CZa Xdghd YZa '%&( aV 688 ]V ^cdaigZ Xdci^cjVid VY diiZnere alcuni importanti riconoscimenti per l’eccellenza dei
safety record conseguiti nell’esercizio, a testimonianza
dell’impegno costante della Società nel garantire performance Y^ ZXXZaaZcoV VcX]Z ^c bViZg^V Y^ =H: <XT_g[ Safety, Environment!YVhZbegZXdch^YZgViVjcVeg^dg^i|
per la tutela dei propri dipendenti e dell’ambiente in cui
opera. In particolare, segnaliamo:
Q “&$%' :G65 óTYXgl 5jTeW” rilasciato, per il terzo anno
consecutivo, dalla Florida Transportation Builders Association;
Q “&$%'óG9D5jTeW” rilasciato, per l’ottavo anno consecutivo, dalla Associated Builders and Contractors Inc.
Tra gli altri progetti in corso di esecuzione in Florida si segnalano in particolare:
%" óF!,*&#9__Xe8e=7G:Á:beg@ThWXeWT_X 6ebjTeW7bhaty, FL: l’opera consiste nella ricostruzione e nell’ampliamento di uno svincolo autostradale, comprendente
4 sovrappassi, situato in corrispondenza della SR862/I-595, nei pressi dell’Aeroporto di Fort LauderdaaZZY^Edgi:kZg\aVYZhcZaaV8dciZVY^7gdlVgY;A#>a
valore aggiornato del contratto è pari a USD40 milioni
&%%^cfjdiV688#AZdeZgZhdcdijiidgV^cXdghdZ
l’avanzamento progressivo delle opere è pari a oltre
l’80% al 31 dicembre 2013;
&" óF!,(#8Ti\f#7b__\Xe6bh_XiTeWÁBTc_Xf 7b__\Xe7bhagl 98
Relazione sulla gestione
;lebkp_ed[fh[l[Z_X_b[Z[bbW
gestione
H^g^XdgYV^cjai^bdX]Z688ƒ^hXg^iiVYVa'%%-VaaÇJH<78
United States Green Building Council!jcVdg\Vc^ooVo^dcZ
ab!cebÏg dedicata allo sviluppo e diffusione di metodologie di progettazione e costruzione di edilizia sostenibile
green building#>ce^‘!]VXdchda^YVidVXXdgY^XdbbZgX^Va^
con partner locali attivi nel settore delle energie rinnovabili, per perseguire possibili iniziative nel settore fotovoltaico
cZaaÇ6gZVCdgY6bZg^XV!h[gjiiVcYdVcX]ZaZh^cZg\^ZYZg^vanti dalla business line del Procurement e con l’XkcXeg\fX
^ciZbVY^g^ccdkVW^a^YZaaVC7>!HdX^Zi|YZa<gjeed6hiVaY^
specializzata nel settore Impiantistica, Manutenzione e
Gestione di Sistemi Complessi.
CZ^ egdhh^b^ bZh^! aÇdeZgVi^k^i| YZa <gjeed hVg| [dXVa^ozata sul raggiungimento di importanti milestone, in Italia
Z VaaÇZhiZgd! ÐcVa^ooViZ Va XdchZ\j^bZcid YZ\a^ dW^Zii^k^
di Piano Industriale. Questi ultimi sono sostanzialmente
riconfermati, pur in presenza di una differente struttura
YZaaZVii^k^i|!X]Zi^ZcZXdcidYZ^XVbW^VbZci^^ciZgkZcji^
negli ultimi mesi sul mercato domestico e internazionale,
daigZX]Zhj^bZgXVi^ÐcVco^Vg^#
Dal punto di vista commerciale, si lavorerà per il rafforoVbZcidYZ^EVZh^Y^igVY^o^dcVaZegZh^Y^d^ceVgi^XdaVgZ
:jgdeV8ZcigVaZZ^aXdchda^YVbZcidYZ^bZgXVi^Y^cjdkV
apertura, in modo da compensare il più contenuto apporto
di aree, come l’Italia e il Middle East. Per le concessioni,
si darà seguito alla politica di dismissione di asset maturi
X]Z^cfjZhiV[VhZ]VVkjidVYd\\Ziid^aGVbdEVgX]Z\\^
^c>iVa^V!ZX]ZedgiZg|VaaVkVajiVo^dcZY^jaiZg^dg^deedgtunità di valorizzazione del portafoglio iniziative in essere.
Si assisterà ad una maggiore contribuzione dalle iniziative
per cui più di recente è stata avviata la fase di gestione
DheZYVa^ Y^ E^hid^V Z EgVid ^c >iVa^V! Egd\Ziid B^cZgVg^d
GZaVkZh ^c 8^aZ! X]Z kZggVccd V[ÐVcXViZ YV\a^ Zh^i^ YZaaV
gestione dell’Ospedale di Lucca a partire dal secondo trimestre 2014.
;l[dj_ikYY[ii_l_WbbWY^_kikhW
Z[bf[h_eZe
6 [ZWWgV^d! aV HdX^Zi| ]V ZbZhhd jcV jai^bV igVcX]Z YV
€150 milioni nell’ambito dell’operazione di collocamento
della obbligazione senior di durata settennale emessa a
Y^XZbWgZ'%&(#AÇdeZgVo^dcZ!X]ZXdcig^Wj^hXZVYVaajc\Vre ulteriormente le scadenze medie del debito complessikdYZa<gjeed!]Vg^hXdcigVidcdiZkdaZhjXXZhhdhj^bZgXVi^ÐcVco^Vg^!Xdc[ZgbVcYdaÇ^ciZgZhhZeZgaVhdhiZc^W^a^i|
dei suoi piani di sviluppo.
9VaejcidY^k^hiVdeZgVi^kd!fjZhiVeg^bVeVgiZYZaaÇVccd]V
gZ\^higVid^cIjgX]^V^ak^V\\^d^cVj\jgVaZYZaaÇ=Va^X7g^Y\ZV
[ZWWgV^dZaVedhVYZaaZ[dcYVo^dc^VbVgZYZaEdciZhjaaV
7V^VY^>ob^iVbVgod#>c>iVa^V!hdcdhiViZ^cVj\jgViZYjZ
cjdkZhiVo^dc^YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*>hdaV
Z <Vg^WVaY^! Xdc XdchZ\jZciZ Vkk^d YZaaV [VhZ Y^ \Zhi^dcZ
per la linea di pertinenza; nel mese di marzo, nel cantiere
Linate della Metropolitana di Milano Linea 4 sono partite le
Vii^kViZY^hXVkdXdcI7BGhaaX_6be\aZATV[\aX#
BVhh^bdh[dgoddeZgVi^kdZÐcVco^Vg^dhVg|^cdaigZ\VgVctito per l’avvio dei lavori relativi al rilevante portafoglio ordini acquisito negli ultimi esercizi; a tale riguardo, è opporijcdhZ\cVaVgZX]ZaVgZYY^i^k^i|bZY^VY^iVa^cjdk^dgY^c^
ƒh^\c^ÐXVi^kVbZciZe^‘ZaZkViVY^fjZaaVgZaVi^kVVaedgiVfoglio ormai completato. Tale fatto sta producendo un roWjhid^cXgZbZcidYZaaÇVjidÐcVco^VbZcid!X]Z\ZcZgZg|aZ
g^hdghZhj[ÐX^Zci^!YVaejcidY^k^hiVdeZgVi^kd!VhjeedgiVre gli investimenti in concessione; tale leva operativa sarà
VXXdbeV\cViV YVaaV g^XZgXV Y^ [dci^ ÐcVco^Vg^Z Y^ ajc\d
iZgb^cZXdcaVÐcVa^i|Y^Vaa^cZVgZaZhXVYZcoZÐcVco^Vg^Z
Xdc ^ Ñjhh^ Y^ XVhhV g^kZc^Zci^ YVa g^idgcd Y^ iVaZ ^ckZhi^mento. Tale azione consentirà di raggiungere l’obiettivo di
Xdchda^YVgZ aV higjiijgV [dci^$^be^Z\]^ ^c bdYd dii^bVaZ!
eZghdYY^h[VgZaZZh^\ZcoZY^ÐcVco^VbZcidZhk^ajeedYZa
business del Gruppo.
6[ZWWgV^d!aVHiVo^dcZIdaZYdYZaaVBZigdeda^iVcVY^CVeda^ A^cZV & ƒ hiViV egZb^ViV YVaaV 8CC XdbZ bZigdedlitana più bella e spettacolare d’Europa, confermando il
kVadgZZhiZi^Xd!daigZX]Z[jco^dcVaZYZaaÇdeZgV#
Inoltre per quanto attiene la Società controllata AI2 S.r.l.,
h^ egZX^hV X]Z Va ÐcZ Y^ VYZbe^ZgZ V\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^
nell’accordo di investimento sottoscritto nell’aprile 2012,
Xdh‡ XdbZ bdY^ÐXVid YVaaÇ6YYZcYjb cZaaÇV\dhid '%&(! V
eVgi^gZYVa&•\ZccV^d'%&)h^ƒYVidXdghdVaaV[jh^dcZeZg
incorporazione della Stessa Società nella Re.Consult S.p.A.
99
Relazione sulla gestione
H_iehi[kcWd[[eh]Wd_ppWp_ed[
Pertanto, soprattutto dalla seconda metà dell’anno e con
un trendX]Zh^kVXdchda^YVcYdVcX]ZcZ^eg^b^bZh^YZa
2014, sono state trasferite all’estero decine di risorse in
edhhZhhdY^egZo^dhZXdbeZiZcoZiZXc^X]ZZbVcV\Zg^Va^#
Eh]Wd_ppWp_ed[
CZaXdghdYZa'%&(hdcdhiViZVeedgiViZ^bedgiVci^bdY^ÐX]ZVaaVhigjiijgVdg\Vc^ooVi^kV\ZcZgVaZYZaaVHdX^Zi|!^c
linea con lo sviluppo del business.
AV eg^bV bdY^ÐXV g^\jVgYV ^a gV[[dgoVbZcid YZ^ egZh^Y^
YZaaZVgZZ\Zd\gVÐX]ZY^g^[Zg^bZcidbZY^VciZaÇ^hi^ijo^dne di quattro Direzioni Generali, una per l’Italia e tre per l’ehiZgd6bZg^X]Z!IjgX]^VZ:jgdeV"ATZ[eXU-Middle East!
VaadhXdedY^\VgVci^gZjcV\Zhi^dcZe^‘Z[ÐXVXZYZaedgiVfoglio lavori in essere e uno sviluppo più mirato delle aree
di interesse.
AVhZXdcYVbdY^ÐXV!^ca^cZVZVhk^ajeedYZabdYZaaddg\Vc^ooVi^kd V bVig^XZ ^beaZbZciVid cZ\a^ jai^b^ Vcc^! ]V
previsto la creazione nell’ambito della Direzione Servizi Industriali di una funzione di Corporate Project Management
CYÏVX con l’obiettivo di portare nei progetti un modus operandi XjaijgV! kVadg^! dg\Vc^ooVo^dcZ Z bdYZaa^ Y^ project
management ^c \gVYd Y^ VXXdbeV\cVgZ aÇ^ciZgd X^Xad Y^
k^iVYZaaVXdbbZhhV!YVaaV[VhZY^hijY^dYZaaV\VgVZÐcd
al lancio e all’esecuzione del progetto.
AViZgoVbdY^ÐXV!ÐcVa^ooViVVYVgbdc^ooVgZZ^ciZ\gVgZ
i processi di controllo di gestione con quelli di controllo di
egd\Ziid! ]V g^YZÐc^id Z e^‘ X]^VgVbZciZ Viig^Wj^id aZ gZsponsabilità in tema di programmazione industriale.
6aigZbdY^ÐX]Z!^cÐcZ!hdcdkVahZVbZ\a^dYZÐc^gZ^gjda^
delle principali funzioni di Corporate e le relazioni di tali
strutture con le Società partecipate.
Attività di gestione
È proseguita nel 2013 l’attività di riallineamento delle
prassi e dei trattamenti in essere per il personale dislocato presso le commesse estere e italiane, con l’obiettivo di
YZÐc^gZjcVpolicy strutturata per l’erogazione omogenea
dei UXaXÏg non monetari e delle indennità.
A sintesi di questa attività è stato pubblicato e inviato a
tutte le sedi estere un Manuale per la Gestione del Personale Espatriato in Assegnazione Internazionale, contenente regole e parametri di misurazione dei consumi e dei
disagi, aggiornati e diffusi con cadenza annuale.
6cX]Z^c>iVa^V!YdkZb^cdgZg^heZiidVaaÇZhiZgdZgVaÇZh^\Zcza di omogeneizzazione dei trattamenti, si è comunque
portata avanti una revisione dei processi, in particolare in
tema di car policy, allo scopo di gestire in maniera più ecocdb^XVZYZ[ÐX^ZciZ^aWZcZÐi^cfjZhi^dcZ#
7jj_l_j}Z_\ehcWp_ed[
CZa'%&(ƒhiVidYVidVkk^dVaegd\ZiidY^gZVa^ooVo^dcZY^
jcegd\gVbbVhigjiijgVaZY^[dgbVo^dcZbVcV\Zg^VaZX]Z
]VXdbZhjdigV\jVgYdaVXgZVo^dcZY^jcVÄAstaldi Academy”.
>aeg^bdh^\c^ÐXVi^kd^ciZgkZcidƒXdch^hi^idcZaaVegd\Zitazione ed erogazione di un percorso di formazione in
materia di Economics & Project Management, rivolto ai
Responsabili di Linea operanti a livello di Commessa e PaZhZ!XdcaÇdW^Zii^kdY^hk^ajeeVgZaZXdbeZiZcoZhigViZ\^X]Z
ZYZXdcdb^Xd$ÐcVco^Vg^ZYZamanagement per governare
VabZ\a^daZaZkZ\Zhi^dcVa^!ZXdcdb^X]Z!ÐcVco^Vg^Z!YZaaV
propria area di responsabilità.
>aeZgXdghd]V[ViidgZ\^higVgZaVeVgiZX^eVo^dcZY^'((g^sorse appartenenti alle strutture italiane ed estere, per un
totale di 12.000 ore di formazione erogate a livello globale
su 12 edizioni differenti.
In termini di iniziative focalizzate su processi di integrazione, già avviate nel corso del 2011- 2012, sono stati poi
organizzati interventi di Team BuildinghjheZX^ÐX]ZVgZZ
\Zd\gVÐX]Z!6bZg^X]ZZIjgX]^V!XdcaÇdW^Zii^kdY^VjbZctare la consapevolezza rispetto all’importanza, soprattutid^cXdciZhi^XVgViiZg^ooVi^YV[dgi^Y^hiVcoZÐh^X]ZZXjaturali, di sviluppare la capacità di fare squadra, creare la
XjaijgVYZaXdc[gdcidZXdhigj^gZjcVbW^ZciZX]Z^cXZci^k^
gVeedgi^Y^ÐYjX^VZY^hXVbW^d^cjcÇdii^XVY^<gjeedZY^
appartenenza.
7dZWc[djeZ[]b_eh]Wd_Y_
CZa'%&(>a<gjeed]VXdciVidhjjcV[dgoVbZY^VY^.#*,.
dipendenti. Su base aggregata, il dato registra un leggero
YZXgZbZcidg^heZiidVaaÇVccdegZXZYZciZ"(!-0Xdc[Zgma inoltre una prevalenza del personale dislocato all’estegd-+YZaidiVaZ!^cgV\^dcZYZaegZedcYZgVciZ[ViijgVid
egdYdiid[jdg^YVaaÇ>iVa^V!bVVcX]ZYZaaVegZhZcoVVaaÇZhiZgdY^jccjbZgdbV\\^dgZY^XdcigVii^^cXdghdX]ZegZkZdono lavorazioni dirette.
Come nell’anno precedente, si registra una crescita cohiVciZ YZa eZghdcVaZ ZheVig^Vid (+* jc^i| eVg^ Va (!,
g^heZiidVaaÇVccdegZXZYZciZVa^bZciViVijiiVk^V!g^heZiid
Va '%&'! YV jc b^cdg g^Xdghd Va bZgXVid ZhiZgcd "'%!#
8^Œ^cgV\^dcZYZa[ViidX]ZcZaXdghdYZa'%&(ƒhiViVgZalizzata una massiccia e senza precedenti politica di mobilità interna del personale italiano verso le commesse
estere allo scopo di “proteggere” le competenze esistenti
^c>iVa^VX]Z!VXVjhVYZaaVÑZhh^dcZYZaaÇVii^k^i|cZabZgcato domestico, risultavano a disposizione della Società.
100
Relazione sulla gestione
7jj_l_j}Z_h[YbkjWc[dje[i[b[p_ed[
ea^cVcdaV\Zhi^dcZYZaaZVii^k^i|Y^XZgi^ÐXVo^dcZ!]Vhkdaid
aVkZg^ÐXVY^bVciZc^bZcideZg^dY^XVY^iZgoVeVgiZ^cY^pendente sulle componenti qualità, ambiente e sicurezza
del sistema di gestione aziendale. L’esito positivo di tali attività, condotte sia sulla struttura di Sede sia su quella di
EVZhZZY^8dbbZhhV!]VccdedgiVidVaaVXdc[ZgbVYZaaV
kVa^Y^i| YZ^ XZgi^ÐXVi^ Y^ Xdc[dgb^i| g^aVhX^Vi^ hZXdcYd aV
cdgbV>HD.%%&!>HD&)%%&ZD=H6H&-%%&#
CZaaÇdii^XVY^jcb^\a^dgVbZcidYZ^egdXZhh^Y^gZXajiVbZcto, in particolare su potenziali candidature residenti all’estero, sono stati potenziati i canali di reclutamento mediante il ricorso strutturato a social network professionali
A^c`ZY^cZaÇVbea^VbZcidYZakZciV\a^dY^[XTW[hagXe con
heZX^ÐXVZheZg^ZcoVcZahZiidgZY^g^[Zg^bZcid#IVa^Vo^dc^!
igV aÇVaigd! ]Vccd XdchZci^id VcX]Z Y^ gV[[dgoVgZ ^a brand
aziendale e di comunicare immagine e valori della Società.
CZa'%&(]VegZhdVcX]ZVkk^d^aegdXZhhdY^XZgi^ÐXVo^dcZ!hZXdcYd^aegdidXdaadA::9>I6A>6YZiZcjidYVaGreen
Building Council Italia, per la progettazione e costruzione
Y^ZY^ÐX^ZXd"hdhiZc^W^a^eZg^c^o^Vi^kZ^cXdghd^c>iVa^V#
I_ij[c_?d\ehcWj_l_Z[bF[hiedWb[
CZa'%&(ƒXdci^cjViVVcX]ZaÇVii^k^i|Y^ZhiZch^dcZV^EVesi esteri del Sistema informativo centralizzato per la gestione dei dati e dei principali processi afferenti alle risorse
jbVcZ#>aH^hiZbV!X]ZcZa'%&'ZgVhiVid^beaZbZciVid^c
6a\Zg^V!8^aZZEZg‘!ƒhiVidVaaVg\VidcZa'%&(VcX]ZVIjgX]^VZEdadc^V#CZYZg^kVjcH^hiZbVhZbegZe^‘^ciZ\gVid
XdcWZcZÐX^^ciZgb^c^Y^dbd\ZcZ^ooVo^dcZYZ^egdXZhh^Z
di gestione delle informazioni e delle disponibilità interne.
Inoltre, a conferma dell’impegno in materia ambientale, dal
2013 Astaldi è Socio ordinario del Green Building Council
<78>iVa^V!jcVdg\Vc^ooVo^dcZab!cebÏg dedicata allo sviluppo e diffusione di metodologie di progettazione e costruo^dcZ Y^ ZY^a^o^V hdhiZc^W^aZ green building! X]Z ]V XdbZ
dW^Zii^k^eg^bVg^/^[Vkdg^gZZVXXZaZgVgZaVY^[[jh^dcZY^jcV
cultura dell’edilizia sostenibile, guidando la trasformazione
YZabZgXVid0^hZch^W^a^ooVgZaÇde^c^dcZejWWa^XVZaZ^hi^ijo^dc^hjaaÇ^beViidX]ZaZbdYVa^i|Y^egd\ZiiVo^dcZZXdhigjo^dcZYZ\a^ZY^ÐX^]VccdhjaaVfjVa^i|YZaaVk^iVYZ^X^iiVY^c^0
^^^[dgc^gZeVgVbZig^Y^g^[Zg^bZcidX]^Vg^V\a^deZgVidg^YZa
hZiidgZ0^k^cXZci^kVgZ^aXdc[gdcidigV\a^deZgVidg^YZahZitore creando una community dell’edilizia sostenibile.
GkWb_j}"i_Ykh[ppW[WcX_[dj[
Il 2013 è stato un anno di ulteriore sviluppo del sistema
di gestione aziendale, al quale si è accompagnata una rek^h^dcZ YZaaV higjiijgV dg\Vc^ooVi^kV X]Z ]V edgiVid! cZa
luglio 2013, all’emissione di un nuovo organigramma gecZgVaZVo^ZcYVaZX]ZXdc[ZgbV^abdYZaadVbVig^XZg^hedcdendo ancora di più ai criteri di economicità ed approccio
sinergico tra le strutture corporate e quelle di progetto.
Inoltre, nell’ambito del percorso di miglioramento continuo
delle componenti Sicurezza e Ambiente del sistema di gestione aziendale, nel corso dell’anno stato portate avanti:
Q la revisione degli standard Y^ egZkZco^dcZ YZa g^hX]^d
=H:! X]Z ]Vccd gZXZe^id aZ b^\a^dg^ egVi^X]Z VYdiiViZ
dalle diverse commesse del gruppo nell’ottica di creare
kVadgZVcX]ZViigVkZghd^a^abj_XWZX!f[Te\aZ;
QaVZhiZch^dcZ!VcX]ZVeVgiZYZ^gZhedchVW^a^=H:Y^EVese, della sessione annuale di “calibration” giunta alla
fj^ciVZY^o^dcZ#>aÄXVa^WgVi^dc=H:ŃjcÇVii^k^i|VcX]ÇZhsa di knowledge management con lo scopo principale di
dbd\ZcZ^ooVgZaÇVeegdXX^dVaaZY^hX^ea^cZ=H:cZaaZXdbmesse del gruppo.
Hdcd hiViZ g^YZÐc^iZ aZ 9^gZo^dc^ <ZcZgVa^ ^hi^ijZcYd aV
9^gZo^dcZ <ZcZgVaZ 6bZg^X]Z Xdc XdbeZiZcoV hj ijii^ ^
Paesi del continente americano in cui il Gruppo opera e
aV 9^gZo^dcZ <ZcZgVaZ IjgX]^V# Hdcd hiViZ Xdc[ZgbViZ aV
Direzione Generale Europa, ATZ[eXU e Middle East, la Direzione Generale Italia, la Direzione Generale Amministrazione e Finanza.
Sono state inoltre istituite la funzione Corporate Project
ATaTZX`XagCYÏVXcon lo scopo di promuovere e favorire
il modello di project management adottato all’interno del
Gruppo, il servizio Organizzazione Xdc aV ÐcVa^i| Y^ Xdcig^buire all’ottimizzazione complessiva del modello organizzativo aziendale e la funzione Controllate e Partecipate stragXZ\V[XVaÐcZY^egdbjdkZgZ aÇ^ciZ\gVo^dcZZ aÇVYdo^dcZY^
eda^i^X]ZY^\Zhi^dcZXdZgZci^XdcfjZaaZY^6hiVaY^H#e#6#
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(!aÇ:ciZY^XZgi^ÐXVo^dcZ9CK!
Det Norske Veritas!eZgZ[[ZiidYZ^gZ\daVbZci^X]ZY^hX^-
L‘adesione volontaria agli standard internazionali in materia di miglioramento continuo delle performance viene
eZghZ\j^iV VcX]Z YVaaZ eg^cX^eVa^ hdX^Zi| deZgVi^kZ YZa
Gruppo Astaldi.
Q6HI6A9>8DC8:HH>DC>!HdX^Zi|Vii^kVcZaXdbeVgidXdccessioni e ceb]XVg ÏaTaV\aZ, a seguito del positivo esito
YZaaV kZg^ÐXV Y^ bVciZc^bZcid eZg^dY^XV Y^ iZgoV eVgiZ
101
Relazione sulla gestione
sul sistema di gestione della qualità aziendale, effettuaiVYVaaÇDg\Vc^hbdY^8Zgi^ÐXVo^dcZ9CK!Det Norske Veritas!]VdiiZcjidaVXdc[ZgbVYZaaVkVa^Y^i|YZaXZgi^ÐXVid
di conformità ai requisiti della norma ISO 9001;
QC7>!HdX^Zi| deZgVi^kV cZa XdbeVgid YZaaÇ^c\Z\cZg^V Veplicata al comparto Impiantistica, Manutenzione e Gehi^dcZ Y^ H^hiZb^ 8dbeaZhh^! ƒ hiViV VcX]ÇZhhV d\\Ziid!
cZa '%&( Z hZbegZ YV eVgiZ YZaaÇDg\Vc^hbd Y^ 8Zgi^ÐXVo^dcZ9CK!Det Norske Veritas!Y^Vii^k^i|Y^kZg^ÐXVY^
mantenimento periodica di terza parte sul sistema di gestione della qualità aziendale. L’esito positivo di tale attik^i|]VedgiVidVaaVXdc[ZgbVYZaaVkVa^Y^i|YZaXZgi^ÐXVid
di conformità rilasciato secondo la norma ISO 9001.
jcV XdcXZo^dcZ YZa Äg^hX]^dÅ ^ciZhd XdbZ eVgiZ ^ciZ\gVciZ YZa egdXZhhd Y^ \ZcZgVo^dcZ YZa kVadgZ X]Z! Y^ eZg h‚! ƒ
da intendere come somma tra la valorizzazione attuale del
modello di business e quella delle future opzioni di sviluped#JcV\Zhi^dcZZ[ÐX^ZciZYZ^g^hX]^b^gVfj^cY^Vh[gjiiVgZ
le opportunità di business favorendo la crescita futura e, al
contempo, proteggendo il valore creato. Pertanto, è considerato fondamentale allineare l’attività di risk management agli
dW^Zii^k^X]^VkZYZÐc^i^ÄXg^i^X^ÅeZg^ahjXXZhhdYZaaÇ^begZhV#
In quest’ottica, il Servizio di Corporate Risk Management
assiste il management nel processo decisionale, con l’oW^Zii^kdY^hiZg^a^ooVgZaZh^ijVo^dc^Y^g^hX]^d^cYZh^YZgViZZ
non sostenibili durante l’intero ciclo di vita della commessa,
dalla fase di gara a quella di lancio e di esecuzione ed eventualmente gestione dell’opera, nell’ambito dei vari processi
^cZhhZgZcZ^Y^kZgh^VbW^i^XdcigViijVa^VeeVai^igVY^o^dcVli, general contracting, concessioni e ceb]XVgÏaTaV\aZ#
A ulteriore conferma dell’impegno del Gruppo Astaldi sui
temi Qualità, Sicurezza e Ambiente si segnalano in ultimo alcuni importanti riconoscimenti ottenuti nel corso
dell’anno da parte, sia dei Committenti, sia di Organizzao^dc^CVo^dcVa^Y^hZiidgZ!^c>iVa^VZVaaÇZhiZgd!XdbZ/
Q in Italia, il riconoscimento conferito dal Committente
ITALFERR S.p.A. alla commessa “Raddoppio della Linea
Ferroviaria Parma - La Spezia nel tratto compreso tra la
Stazione di Solignano e il P.d.M. di Osteriazza” a seguito
dell’iniziativa “Cantiere Virtuoso 2013” nell’ambito della
campagna “l’Unione fa la Sicurezza”;
Q in Cile, il riconoscimento della prima quota del “Bono de
:mZaZcX^VZcHZ\jg^YVY!EgdYjXi^k^YVYnGZaVX^dcZhAVWdgVaZhÅ Xdc[Zg^id YVaaV 8dgedgVX^‹c CVX^dcVa YZa 8dWgZ YZ
8]^aZ8D9:A8DVaaVXdbbZhhVeZgaVÄ8dchigjXX^‹cIcZa
YZ6XXZhdnIgVchedgiZEg^cX^eVaEB8=HÅ8]jfj^XVbViV0
Q i riconoscimenti della controllata Astaldi Construction
Corporation, in merito alla Qualità e alla Sicurezza, conferiti dall’organizzazione statunitense “Florida Transportation Builders’ Association, Inc.”.
Il modello logico di risk management adottato in azienda è
ig^Y^bZch^dcVaZ!g^eVgi^ideZgcVijgVYZag^hX]^ddeZgVi^kd!
ÐcVco^Vg^d!higViZ\^XdZcompliance!eZga^kZaadbusiness,
EVZhZ!XdbbZhhV!eZg[VhZYZaegd\Ziidhk^ajeed!gZVa^ooVo^dcZ!\Zhi^dcZ#6ag^hX]^dk^ZcZViig^WjidjcgjdadXZcigVaZX]Z!cZaaÇVbW^idYZaegdXZhhdY^e^Vc^ÐXVo^dcZ!edgiV
VYZÐc^gZ^Xdh^YYZii^key riskY^E^Vcd>cYjhig^VaZ!daigZX]Z
le prassi generali di gestione delle criticità.
CZ YZg^kV jc bdYZaad cZaaÇVbW^id YZa fjVaZ aZ Vii^k^i| Z aZ
responsabilità di risk management ^cY^k^YjVo^dcZ!kVajiVo^dcZ!\Zhi^dcZZbdc^idgV\\^dhdcdViig^Wj^iZV^kVg^a^kZaa^
YZaaÇdg\Vc^ooVo^dcZ!^c[jco^dcZYZaaVcVijgVY^g^hX]^d^cd\getto e della fase temporale in cui quest’ultimo si manifesta.
IVaZbdYZaadeVhhVVcX]ZYVaaÇ^ciZ\gVo^dcZcZ^bZXXVc^smi decisionali di un processo, uniforme e strutturato, di
^YZci^ÐXVo^dcZ!VcVa^h^Z\dkZgcdYZ^g^hX]^Vo^ZcYVa^ÂVcX]ZViigVkZghdaÇji^a^oodY^hjeedgi^^c[dgbVi^X^Â^YdcZdV/
Q Supportare le decisioni di Vertici/Direzione di Gruppo
Xdc jcV k^h^dcZ XdbeaZhh^kV YZ^ eg^cX^eVa^ g^hX]^ Xj^ ^a
Gruppo è esposto;
Q9VgZ deedgijcV g^aZkVcoV VaaV Y^bZch^dcZ"g^hX]^d! eZg
l’assunzione di scelte di business X]Z iZc\Vcd Xdcid ^c
modo sistematico della volatilità dei risultati attesi;
Q8dcig^Wj^gZVaaÇdii^b^ooVo^dcZYZaaZiZXc^X]ZZYZ^h^hiZb^
di risk managementZh^hiZci^!XdcaVÐcVa^i|Y^b^\a^dgVgZ
le performance aziendali e la sostenibilità del business;
Q Rafforzare la consapevolezza delle strutture in materia
di risk management.
Fh_dY_fWb_h_iY^_[_dY[hj[pp[
CZaaÇVbW^id YZa bdYZaad Y^ Wjh^cZhh ^beaZbZciVid YVa
<gjeed cZ\a^ jai^b^ ZhZgX^o^! aZ eda^i^X]Z Y^ risk management ]Vccd Vhhjcid jc gjdad Y^ XZcigVa^i| V Xdc[ZgbV Z
V hjeedgid YZaaV XVeVX^i| Y^ Xdcigdaad Z YZa egZh^Y^d X]Z
la Società riesce oggi a garantire a livello di processi e di
commesse. Condizione importante e fondamentale per
bVciZcZgZVaid^a\gVYdY^ÑZhh^W^a^i|X]ZeZgbZiiZd\\^Va
Gruppo di reagire prontamente ai mutevoli contesti di riferimento con cui si confronta.
AZ eda^i^X]Z Y^ risk manager oggi perseguite si fondano su
102
Relazione sulla gestione
Il percorso evolutivo condotto dal Servizio Corporate Risk
Management ]V XdchZci^id eZgX^ΠY^ Y^[[dcYZgZ jc a^c\jV\\^dXdbjcZhj^g^hX]^Vijii^^a^kZaa^Vo^ZcYVa^!eZgbZitendo nel corso del 2013 il consolidamento del processo
di Risk Management, sia a livello corporate, sia a livello di
commessa. L’attività di Risk Back Analysis avviata negli
anni scorsi continua inoltre a fornire informazioni utili a
XdbegZcYZgZfjVa^i^edad\^ZY^g^hX]^dhdcdhiViZV[[gdciVte in passato, quali azioni di mitigazione sono state attivaiZZXdcfjVaZa^kZaadY^Z[ÐXVX^V#>aXdci^cjdb^\a^dgVbZcid
del modulo di risk management nel sistema informatico
per raccolta dati, simulazioni Montecarlo e reporting! ]V
XdchZci^idY^V[ÐcVgZaVfjVa^i|YZaaZ^c[dgbVo^dc^igViiViZ
e facilitarne il successivo utilizzo per le analisi, garantenYdjcX]^VgdZXdhiVciZbdc^idgV\\^dY^ijii^^g^hX]^^cY^k^duati e, in particolare, permettendo la determinazione dei
cosiddetti Top Risk cui il Gruppo è esposto.
H_iY^_ijhWj[]_Y_
H_iY^_eFW[i[
I ricavi del Gruppo Astaldi sono generati all’estero per oltre il 60% dell’ammontare totale; la forte internazionalizzazione del Gruppo pertanto espone la Astaldi all’obbligo
Y^kVajiVgZ^aX#Y#Äg^hX]^deVZhZÅ!Xdch^hiZciZcZ^g^hX]^Y^
cVijgV bVXgd"ZXdcdb^XV Z ÐcVco^Vg^V! gZ\daVidg^V Z Y^
bZgXVid! \Zdeda^i^XV Z hdX^VaZ! ^a Xj^ kZg^ÐXVgh^ edigZWWZ
YZiZgb^cVgZ jc Z[[Ziid cZ\Vi^kd! h^V hj^ Ñjhh^ gZYY^ijVa^!
sia sulla protezione degli asset aziendali. Proprio per mii^\VgZfjZhidi^edY^g^hX]^dh^i|!aÇ^YZci^ÐXVo^dcZY^cjdkZ
iniziative in Paesi esteri è accompagnata da una preventikVZVXXjgViV^cY^k^YjVo^dcZZkVajiVo^dcZYZ^g^hX]^eda^i^X^!ZXdcdb^X^!ÐcVco^Vg^ZdeZgVi^k^aZ\Vi^ViVa^EVZh^#CZ
XdchZ\jZX]ZaZhXZaiZYZa<gjeedb^gVcdVXdcXZcigVgZ
aÇVii^k^i|hkdaiVVaaÇZhiZgdegZkVaZciZbZciZ^cEVZh^^X]Z
offrono opportunità di sviluppo per piani di investimento
^c[gVhigjiijgVa^ Y^ ajc\d iZgb^cZ! ^^ X]Z Xdch^YZgVcd aZ
opere di interesse del Gruppo come prioritarie nelle politiX]ZY^^ckZhi^bZcidViijViZVa^kZaadadXVaZ!^^^eZgaZfjVa^
è garantita una copertura assicurativa internazionale o
esistono accordi bilaterali tra il Governo Italiano e i Goverc^adXVa^!^kXdcjch^hiZbVcdgbVi^kdY^g^[Zg^bZcidXZgid
e consolidato. Il management Astaldi tiene, successivamente, sotto stretta osservazione l’evolversi del quadro
politico, sociale ed economico dei Paesi in cui opera sino
Va XdbeaZiVbZcid YZaaZ XdbbZhhZ! Vii^c\ZcYd VcX]Z V^
gVeedgi^eZg^dY^X^hj^eg^cX^eVa^g^hX]^Y^egd\ZiidZgZaVi^vi trend redatti in accordo con la Corporate Risk Management Policy. Fermo restando quanto premesso, nel caso
^c Xj^ YdkZhhZgd kZg^ÐXVgh^ ZkZci^ Y^ cVijgV ZXXZo^dcVaZ
e imprevedibile, il Gruppo è in grado di attivare procedure
WZcYZÐc^iZZ^ca^cZVXdcaZegVhh^^ciZgcVo^dcVa^!VaÐcZY^
tutelare la sicurezza del personale e l’integrità degli asset
in loco, minimizzando l’impatto operativo ed economico
X]ZcZYZg^kZgZWWZ#
Si riporta di seguito, in estrema sintesi, una panoramica
YZ^g^hX]^X]ZeZhVcdbV\\^dgbZciZ[gV^ÄG^hX]^IdeÅKey
Risk^YZci^ÐXVi^!hjYY^k^h^eZgXViZ\dg^V#
H_iY^_ÑdWdp_Wh_
B_gk_Z_j}[Yh[Z_j_
IVaZ g^hX]^d Zheg^bZ aV edhh^W^a^i| X]Z ^a <gjeed cdc g^ZhXVV[Vg[gdciZVaaZdWWa^\Vo^dc^ÐcVco^Vg^ZX]ZYZg^kVcd
dagli impegni contrattuali assunti e, più in generale, dalle
egdeg^Z eVhh^k^i| ÐcVco^Vg^Z! bV VcX]Z aÇZhedh^o^dcZ YZa
Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti.
IjhkjjkhWÑdWdp_Wh_W[c[hYWjejWiieZ__dj[h[ii[
AVh^ijVo^dcZViijVaZYZ^bZgXVi^ÐcVco^Vg^Zk^YZco^V[Znomeni critici, in termini di restrizioni del credito e oscillao^dc^YZaXdhidYZaYZcVgd#>a<gjeedcZaXdghdYZ\a^Vcc^]V
edgiVidVkVci^jcVhigViZ\^VÐcVco^Vg^VY^g^W^aVcX^VbZcid
YZaaZ [dci^ Y^ ÐcVco^VbZcid Z YZaaV higjiijgV YZa YZW^id
verso impegni a medio/lungo termine, contenendo le variazioni del costo del denaro mediante una attenta politica
Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^iVhhd#
AÇVeegdXX^dXVjiZaVi^kdX]ZcZYZg^kV]VedgiVid!igVaÇVaigd!
già a partire dal 2012 a contenere l’attività sui progetti in
ZhhZgZ^cKZcZojZaV!VcX]ZVhZ\j^idYZaaVeVgi^XdaVgZh^ijVo^dcZeda^i^XV^chiVW^aZX]Z^a<dkZgcdadXVaZhiVk^kZcYdX]Z!Y^[Viid!]VYZiZgb^cVidjc[dgiZg^iVgYdcZ\a^dWWa^\]^Y^eV\VbZcidYZa8a^ZciZYZaaZXdbbZhhZ^cZhhZgZcZa
EVZhZ#AÇVbbdciVgZYZ^XgZY^i^XZgi^ÐXVi^!Zfj^cY^Zh^\^W^li, nei confronti del Governo Venezuelano al 31 dicembre
'%&( ƒ Y^ Í(%+ b^a^dc^ Va cZiid Y^ Í&* b^a^dc^ Y^ Vci^X^e^
XdcigViijVa^#KVcdiVidXdbjcfjZX]ZaÇViijVaZh^ijVo^dcZ
politica potrebbe determinare uno slittamento dei paga-
C[hYWjelWbkjWh_ejWiieZ_YWcX_e
La situazione attuale dei mercati valutari può evidenziare
situazioni di estrema volatilità. Il Gruppo nel corso degli
Vcc^]VegdkkZYjidVegZh^Y^VgZiVaZg^hX]^d!Xdcdeedgijne operazioni di copertura.
103
Relazione sulla gestione
menti dei crediti vantati. Alla luce dei recenti incontri con
aV8dbb^iiZcoV!X]Zcdc]VbVcXVidY^gZcYZgZZhea^X^iV
aV egdeg^V hdYY^h[Vo^dcZ eZg aÇdeZgV hkdaiV! cdcX]‚ YZaaZ
g^ccdkViZ gZaVo^dc^ eda^i^X]Z Z XdbbZgX^Va^ igV aÇ>iVa^V Z ^a
KZcZojZaV! X]Z igdkVcd [dcYVbZcid cZaaV hdiidhXg^o^dcZ
degli accordi bilaterali di natura commerciale intervenuti
in passato tra i due governi, e della conferma da parte del
nuovo vertice politico dell’importanza per lo sviluppo del
EVZhZYZaaZdeZgZ^c[gVhigjiijgVa^!h^g^i^ZcZX]Zcdck^h^Vcdhj[ÐX^Zci^ZaZbZci^iVa^YV[VgVeegZooVgZjcg^hX]^dg^spetto alla esigibilità complessiva delle relative ragioni di
credito, con conseguenti svalutazioni a conto economico.
di-quadro con fornitori strategici, clausole contrattuali di
revisione prezzo e ricorso ad interventi TW[bV dei Governi
locali tesi a mitigarne gli effetti economici per il settore di
riferimento.
Corporate governance
Il modello di governance adottato dalla Astaldi S.p.A. risulta in linea con i principi contenuti nel Codice di Autodisciplina delle Società quotate – predisposto da Borsa
>iVa^VcVVdiidWgZ&...!^chZ\j^idbdY^ÐXVidZY^ciZ\gVid
Â!daigZX]ZXdcaZgVXXdbVcYVo^dc^[dgbjaViZ^cbViZg^V
YVaaV 8DCHD7 Z! e^‘ ^c \ZcZgVaZ! Xdc aZ best practice internazionali.
EZgaZ^c[dgbVo^dc^g^X]^ZhiZYVaaÇVgi#&'("bis del Testo Unico della Finanza, si rinvia a quanto contenuto nella “Relazione Annuale sul Governo Societario e gli Assetti Propietari”, redatta in ottemperanza alla normativa vigente e
pubblicata congiuntamente alla presente relazione. Tale
YdXjbZcidƒgZhdY^hedc^W^aZVcX]ZcZaaVhZo^dcZGovernanceYZah^idlZW^hi^ijo^dcVaZYZa<gjeedwww.astaldi.
com!cZ^iZbe^ZcZ^bdY^cdgbVi^kVbZciZegZk^hi^#
In questa sede e in virtù della rilevante presenza del Gruppo Astaldi nel Paese, si ritiene opportuno fare un breve
XZccd VaaV h^ijVo^dcZ ZXdcdb^Xd"hdX^VaZ YZaaV IjgX]^V
X]Z!cZaXdghdYZa'%&(!]V[ViidgZ\^higVgZbdi^k^Y^ViiZczione. Va fatta menzione degli avvenimenti socio-politici
VkkZcji^ cZa '%&( X]Z ]Vccd \ZcZgVid jcV h^ijVo^dcZ Y^
iZch^dcZ cZa EVZhZ# H^ hZ\cVaV X]Z iVa^ VkkZc^bZci^ cdc
]Vccd ijiiVk^V Vkjid g^eZgXjhh^dc^ hjaaZ deZgZ ^c ZhZXjzione. La concomitanza nel corso dell’anno 2014 delle
ZaZo^dc^Vbb^c^higVi^kZegZk^hiZVÐcZbVgodZYZaaZZaZo^dc^egZh^YZco^Va^egZk^hiZVYV\dhid[Vccdg^iZcZgZX]Z
il 2014 possa essere considerato un anno di transizione.
H[bWp_ed[ikbbWh[ckd[hWp_ed[
H_iY^_Z_Yed\ehc_j}
Per quanto attiene alle informazioni in ordine alla remunerazione di Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responhVW^a^i| higViZ\^X]Z YZaaV HdX^Zi|! h^ g^ck^V ^ciZ\gVabZciZ
a quanto descritto nella Relazione sulla remunerazione
redatta dal Consiglio di Amministrazione di Astaldi S.p.A.
ai sensi dell’art. 123-ter del Testo Unico della Finanza. Tale
YdXjbZcidƒgZhdY^hedc^W^aZVcX]ZcZaaVhZo^dcZGovernance YZah^idlZW^hi^ijo^dcVaZYZa<gjeedwww.astaldi.
com!cZ^iZbe^ZcZ^bdY^cdgbVi^kVbZciZegZk^hi^#
H_iY^_e9edjhWjjkWb[%B[]]_%DehcWj_l[
CZa hZiidgZ ^c Xj^ deZgV ^a <gjeed! jcV eVgiZ Xdch^hiZciZ
YZaaÇVii^k^i|ƒhkdaiVV[gdciZY^XdcigVii^X]ZegZkZYdcdjc
corrispettivo determinato al momento dell’aggiudicaziocZ#>bV\\^dg^dcZg^Z$dXdhi^X]Z^a<gjeedejŒ^cXdcigVgZ
e/o subire nell’esecuzione di tali contratti devono essere
sopportati dal Gruppo e possono essere variamente recuperati nei confronti del Committente, a seconda della
cdgbVi^kV X]Z Y^hX^ea^cV ^a XdcigViid Z$d YZaaZ XdcY^o^dc^
contrattuali convenute. Conseguentemente, i margini realizzati sui contratti di tale natura possono variare rispetto
alle stime originarie in conseguenza della recuperabilità
dei suddetti maggiori oneri e/o costi.
7bjh[_d\ehcWp_ed_
?d\ehcWp_ed_ikbb[ef[hWp_ed_
YedfWhj_Yehh[bWj[
H_iY^_ef[hWj_l_
Per le operazioni con parti correlate realizzate nel corso
del 2013, si rinvia a quanto riportato in materia nelle note
esplicative al Bilancio d’esercizio e consolidato al 31 Dicembre 2013. In questa sede, si ritiene opportuno precihVgZX]ZiVa^deZgVo^dc^g^ZcigVcdcZacdgbVaZXdghdY^Vitività del Gruppo e sono state altresì regolate a condizioni
Procurement
L’oscillazione del prezzo di alcune materie prime, in alcuni
casi sensibile, può comportare un aumento dei costi delaVegdYjo^dcZX]Z^a<gjeediZcYZVhiZg^a^ooVgZbZY^VciZ eda^i^X]Z Y^ Veegdkk^\^dcVbZcid Y^kZgh^ÐXViZ! VXXdg-
104
Relazione sulla gestione
Ef[hWp_ed_Wj_f_Y^[e_dkikWb_$
Y^bZgXVid#H^hZ\cVaV!^cdaigZ!X]ZcZaXdghdYZaaÇVccdcdc
sono state realizzate operazioni “rilevanti” ai sensi della
normativa in materia e delle relative procedure adottate
dalla Società. Con riferimento ai rapporti tra le Società del
<gjeed!h^heZX^ÐXVX]ZfjZhi^hdcdgZ\daVi^VXdcY^o^dc^
di mercato, tenendo conto della qualità dei beni e/o servizi
prestati; inoltre, in tali rapporti non vi sono interessi qualiÐXVi^XdbZh^\c^ÐXVi^k^Y^VaigZeVgi^XdggZaViZYZaaV6hiVaY^
S.p.A. Per ulteriori dettagli, si rinvia a quanto riportato in
proposito nella Relazione annuale sul Governo Societario
e gli Assetti Proprietari di periodo.
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d!cdchdcdhiViZZ[[ZiijViZdeZgVo^dc^Vi^e^X]Zd^cjhjVa^#
Conclusioni
Signori Azionisti,
il bilancio consolidato espone un utile netto di €75 milioni,
VacZiidY^VbbdgiVbZci^!VXXVcidcVbZci^ZgZii^ÐX]ZY^
consolidamento.
7p_ed_fhefh_[
Per il Consiglio di Amministrazione
;#id>aEgZh^YZciZ
Paolo Astaldi
CZaaÇVbW^idYZaE^VcdY^buy-back di azioni Astaldi attuato nel corso dell’esercizio, nel 2013 sono state progressivamente acquistate n. 289.336 azioni; sono state altresì
alienate n. 377.403 azioni. Al 31 dicembre 2013 risultano
pertanto in portafoglio n. 520.120 azioni del valore nominale di 2,00 euro.
7p_ed_Z[bbW9Wfe]hkffefeii[Zkj[
ZW_cfh[i[YedjhebbWj[
Alla data di redazione della presente relazione, nessuna
azione della Capogruppo risulta posseduta da imprese
controllate.
7jj_l_j}Z_Z_h[p_ed[[YeehZ_dWc[dje
[nWhj$(*/-[ii$YeZ$Y_l$
Astaldi S.p.A. non è soggetta a “direzione e coordinamento” di alcuno dei suoi azionisti, in quanto il Consiglio di Amministrazione della Società assume in piena e completa
autonomia e indipendenza ogni e più opportuna decisione
relativa alla gestione delle attività della Società.
7p_ed_7ijWbZ_I$f$7$
Z[j[dkj[ZW7cc_d_ijhWjeh_"I_dZWY_
[Z_h_][dj_Yedh[ifediWX_b_j}ijhWj[]_Y^[
Wb)'Z_Y[cXh[(&')
Per questa informativa, si rinvia a quanto riportato nel paragrafo relativo alla Relazione sulla remunerazione.
7jj_l_j}Z_h_Y[hYW[il_bkffe$
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d!^a<gjeedcdc]VhdhiZcjidXdhi^
per attività di ricerca e sviluppo.
105
Attestazione ex art. 36 del Regolamento Mercati
Attestazione
[nWhj$),Z[b
Regolamento
9EDIE8
d$','/'%&-
ÅH[]$C[hYWj_Æ
AV 6hiVaY^ H#e#6# Y^X]^VgV X]Z aZ egdeg^Z egdXZYjgZ
interne sono allineate alle disposizioni di cui all’art.
(+!aZiiZgZV!WZXYZaGZ\daVbZcidBZgXVi^ÄCondizioni per la quotazione di azioni di società controllanti società costituite e regolate alla legge di Stati
non appartenenti all’Unione EuropeaÅ! ZbVcViZ ^c
attuazione dell’art. 62, comma 3-bis, del D.Lgs. n.
58/1998.
3. le procedure amministrativo-contabili e di reporting attualmente in essere nel Gruppo Astaldi
sono idonee a far pervenire regolarmente alla direzione e al revisore della Capogruppo i dati ecocdb^X^!eVig^bdc^Va^ZÐcVco^Vg^YZaaZhdX^Zi|Xdctrollate estere extra-UE, rilevanti ai sensi dell’art.
36, comma 2, del Regolamento Mercati, necessari
per la redazione del bilancio consolidato.
>ceVgi^XdaVgZ!aV6hiVaY^H#e#6#Zk^YZco^VX]Z/
1. la Capogruppo Astaldi S.p.A. dispone in via continuativa degli statuti e della composizione degli
organi sociali di tutte le società controllate extra-UE, rilevanti ai sensi dell’art. 36, comma 2, del
GZ\daVbZcidBZgXVi^!XdcZk^YZcoVYZaaZXVg^X]Z
sociali ricoperte;
2. la Capogruppo Astaldi S.p.A. mette a disposizione
del pubblico, tra l’altro, le situazioni contabili delle società controllate extra-UE, rilevanti ai sensi
dell’art. 36, comma 2, del Regolamento Mercati,
egZY^hedhiZ V^ Ðc^ YZaaV gZYVo^dcZ YZa W^aVcX^d
consolidato, comprendenti almeno lo stato patrimoniale e il conto economico;
Riguardo all’accertamento da parte della Capogruped hja Ñjhhd ^c[dgbVi^kd kZghd ^a gZk^hdgZ XZcigVaZ!
funzionale all’attività di controllo dei conti annuali e
^c[gV"VccjVa^YZaaV8Ved\gjeedhiZhhV!h^g^i^ZcZX]Z
l’attuale processo di comunicazione con la società
di revisione, articolato sui vari livelli della catena di
controllo societario e attivo lungo l’intero arco dell’ehZgX^o^d!deZg^^cbdYdZ[ÐXVXZ^ciVaZY^gZo^dcZ#
Il perimetro di applicazione, con riferimento all’esercizio 2013, riguarda n. 7 società controllate, con sede
^c*EVZh^cdcVeeVgiZcZci^VaaÇJc^dcZ:jgdeZV!X]Z
g^kZhidcdh^\c^ÐXVi^kVg^aZkVcoVV^hZch^YZaXdbbV
2 del citato art. 36.
106
[Questa pagina è stata lasciata intenzionalmente in bianco]
107
Prospetti contabili consolidati
Fheif[jj_
contabili
consolidati
9edje[Yedec_Yei[fWhWjeYedieb_ZWje
b^\a^V^VY^Zjgd
Ricavi
CdiZ
31/12/2013
)'%'(%(&'(
H_Z[j[hc_dWje
1
2.392.871
2.325.299
di cui v/parti correlate
Altri Ricavi operativi
2
di cui v/parti correlate
JejWb[h_YWl_
&$'")'$
&',"%%%
126.804
131.598
-",%-
)"()'
($+'/$,-+
($*+,$./-
Costi per acquisti
3
)'(#,+)
)-,#*-)
Costi per servizi
4
&#)&&#.*&
&#()%#**'
%)-"%-&
%*%"%%(
Costi del personale
5
('%#,&*
(%*#)(%
Ammortamenti e svalutazioni
6
-*#'*'
*'#+&+
Altri costi operativi
7
)(#+.'
+%#)*+
di cui v/parti correlate
di cui v/parti correlate
Totale Costi
8
8dhi^XVe^iVa^ooVi^eZgXdhigjo^dc^^ciZgcZ
1.565
(''$.((
9
110.478
78.550
("&%-
&"%-)
10
'&)#&)*
&+(#+-&
di cui v/parti correlate
Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto
11
JEJ7B;7H;7<?D7DP?7H?7;:;BB;F7HJ;9?F7P?ED?
KJ?B;F;H:?J7FH?C7:;BB;?CFEIJ;:;BB;7JJ?L?J¾?D<KDP?ED7C;DJE
Imposte
($(*,$,)/
1.652
di cui v/parti correlate
DcZg^ÐcVco^Vg^
&-$
($(.+$)-+
()+$/+(
H_ikbjWjeEf[hWj_le
Proventi Finanziari
%*)
12
KJ?B;F;H:?J7:;BB;7JJ?L?J¾?D<KDP?ED7C;DJE
13
&"%&*
*&+
6.302
3.146
/-$),+
.'$/.+
').$+.,
'(/$.)-
**#*,&
**#--'
.)$&'+
-)$/+,
*$+-+
0
KJ?B;F;H:?J7:;BBÈ;I;H9?P?E
-.$**&
-)$/+,
Utile Attribuibile al Gruppo
75.213
74.133
3.227
&,,
Base
Euro 0,77
Euro 0,76
Diluito
Euro 0,76
Euro 0,75
KJ?B;F;H:?J79EDD;II77=HKFF??D:?IC?II?ED;
Utile attribuibile ai Terzi
Utile per azione
14
108
Prospetti contabili consolidati
Conto economico complessivo consolidato
CdiZ
b^\a^V^VY^Zjgd
Kj_b[f[hZ_jWZ[bbÈ[i[hY_p_e7
9ecfed[dj_Y^[iWhWddeikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bbÈKj_b[F[hZ_jW
ZÈ[i[hY_p_e
31/12/2013
)'%'(%(&'(
H_Z[j[hc_dWje
-.$**&
-)$/+,
27
13.637
.#&%*
9.089
*#''%
Variazione Riserva conversione Controllate
&%#..,
'#',.
Variazione Riserva conversione Collegate
&-#&&-
1.322
KVg^Vo^dcZG^hZgkVY^8Vh];adl=ZY\Z8dcigdaaViZVacZiidYZaaÇZ[[ZiidÐhXVaZ
KVg^Vo^dcZG^hZgkVY^8Vh];adl=ZY\Z8daaZ\ViZVacZiidYZaaÇZ[[ZiidÐhXVaZ
&.)
0
()
0
,$,'.
'+$(.(
Ji^a^EZgY^iZViijVg^Va^YZ^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^
683
--.
Ji^a^EZgY^iZViijVg^Va^YZ^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^YZg^kVci^YVkVajiVo^dcZVY
Equity
JejWb[7bjh_Kj_b_F[hZ_j[Yecfb[ii_l_Wbd[jjeZ[bbÈ[\\[jjeÑiYWb[Y^[ded
iWhWddeikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bbÈKj_b[F[hZ_jWZÈ[i[hY_p_e8(
JejWb[7bjh_Kj_b_F[hZ_j[Yecfb[ii_l_Wbd[jjeZ[bbÈ[\\[jjeÑiYWb[
8'!8(38
203
0
886
../
+$-)(
',$'-(
Ji^a^EZgY^iZeZgkVajiVo^dcZVii^k^i|ÐcVco^Vg^Z6;HYVkVajiVo^dcZVYEquity
Componenti del conto economico complessivo connesse a gruppi in dismissione
JejWb[7bjh_Kj_b_F[hZ_j[Yecfb[ii_l_Wbd[jjeZ[bbÈ[\\[jjeÑiYWb[Y^[iWhWdde
ikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bbÈKj_b[F[hZ_jWZÈ[i[hY_p_e8'
9ecfed[dj_Y^[dediWhWddeikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bbÈKj_b[
F[hZ_jWZÈ[i[hY_p_e
27
JEJ7B;KJ?B;F;H:?J79ECFB;II?LE7!8
-($-&.
+-$-.*
di cui attribuibile al Gruppo
69.436
58.333
3.272
*).
di cui attribuibile a Terzi
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
109
Prospetti contabili consolidati
I_jkWp_ed[fWjh_ced_Wb[ÑdWdp_Wh_WYedieb_ZWjW
CdiZ
31/12/2013
)'%'(%(&'(
H_Z[j[hc_dWje
>bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^
15
203.977
221.094
Investimenti immobiliari
16
1.086
1.105
Attività immateriali
17
58.971
107.523
Investimenti in partecipazioni
18
395.564
257.441
b^\a^V^VY^Zjgd
IJ7JEF7JH?CED?7B;7JJ?LE
Attività non correnti
di cui:
Investimenti in partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto
19
6ii^k^i|ÐcVco^Vg^ZcdcXdggZci^
di cui v/parti correlate
Altre attività non correnti
20
Imposte differite attive
12
JejWb[7jj_l_j}dedYehh[dj_
393.531
104.414
99.786
193.448
))")*+
(-"-&*
54.723
39.874
17.128
8.589
.)'$()*
.(/$&-*
Attività correnti
Rimanenze
21
61.711
84.343
Importi dovuti dai committenti
22
1.261.797
1.058.039
(",%)
(%"-)(
23
961.860
835.077
(*"+%$
'$"(')
6ii^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^
19
46.391
17.653
Crediti Tributari
24
105.893
143.067
Altre attività correnti
20
383.043
381.022
&%"$-*
&+"-(,
di cui v/parti correlate
Crediti Commerciali
di cui v/parti correlate
di cui v/parti correlate
Disponibilità liquide
25
JejWb[Wjj_l_j}Yehh[dj_
Attività connesse a gruppi in dismissione
26
Totale Attività
373.772
400.215
)$'/*$*,-
($/'/$*'-
,&$(-)
0
*$&.+$/-*
)$-*.$*/'
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
110
Prospetti contabili consolidati
CdiZ
b^\a^V^VY^Zjgd
31/12/2013
)'%'(%(&'(
H_Z[j[hc_dWje
196.850
196.850
&#%)%
&#'&+
F7JH?CED?ED;JJE;F7II?L?J¾
Patrimonio netto
27
Capitale sociale
Azioni Proprie
Riserve:
Riserva legale
26.201
23.930
Riserva straordinaria
244.376
218.262
Ji^a^eZgY^iZVcjdkd
75.844
48.971
Altre riserve
Altre componenti del conto economico complessivo
JejWb[YWf_jWb[[h_i[hl[
Ji^aZeZgY^iVYZaaÇZhZgX^o^d
JejWb[FWjh_ced_eD[jjeZ_=hkffe
Ji^aZeZgY^iVIZgo^
Altre componenti del conto economico complessivo di terzi
Capitale e Altre Riserve attribuibili agli azionisti di minoranza
FWjh_ced_ed[jjeZ_J[hp_
JejWb[fWjh_ced_eD[jje
114
.'&
*-#,(*
*'#.*,
*.)$,&/
*)($/'.
75.213
74.133
++.$.((
+&-$&+&
3.227
&,,
*&
.,
41.925
47.171
*+$'&'
*,$./-
,&)$/()
++)$/*.
970.042
734.920
Passività non correnti
28
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZcdcXdggZci^
di cui v/parti correlate
%"*()
%"+(-
Altre passività non correnti
29
16.698
13.721
7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^
30
8.003
9.367
Passività per imposte differite
12
JejWb[fWii_l_j}dedYehh[dj_
10.957
4.188
'$&&+$-&'
-,($'/+
674.738
479.397
Passività correnti
Importi dovuti ai committenti
22
di cui v/parti correlate
&("%(,
%$'"%'$
31
1.117.990
1.128.798
-%"),)
%(&"&%,
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^
28
392.680
537.661
Debiti Tributari
32
73.679
93.387
;dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^XdggZci^
33
22.591
28.578
Altre passività correnti
29
154.725
164.527
Debiti Commerciali
di cui v/parti correlate
di cui v/parti correlate
JejWb[fWii_l_j}Yehh[dj_
Passività connesse a gruppi in dismissione
26
%"&)(
%"%&$
($*),$*&*
($*)($)*.
39.947
0
Totale passività
)$*.($&+'
)$'/*$+*)
JejWb[fWjh_ced_ed[jje[fWii_l_j}
*$&.+$/-*
)$-*.$*/'
6hZ\j^idYZaaÇVeea^XVo^dcZ^cbdYdgZigdheZii^kdYZaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&.'%&&Â7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^!^YVi^YZa(&$&'$'%&'!g^edgiVi^Vi^idad
comparativo, sono stati rideterminati.
111
Prospetti contabili consolidati
Fheif[jjeZ[bb[lWh_Wp_ed_Z[bFWjh_ced_ed[jje
Movimenti del patrimonio netto al 31 Dicembre 2013
Riserva di
conversione
+#)&'
b^\a^V^VY^Zjgd
Capitale
Sociale
Saldo al 01 gennaio 2013 Pubblicato
195.633
23.930
218.262
)*#+,+
0
0
0
0
0
IWbZeWb&'][ddW_e(&')H_Z[j[hc_dWje
'/+$,))
()$/)&
('.$(,(
*+$,-,
,$*'(
Utile delle attività in funzionamento 2013
0
0
0
0
0
Altre componenti del risultato economico complessivo
0
0
0
22.362
'-#,.,
H?IKBJ7JE;9EDEC?9E9ECFB;II?LE
0
0
0
(($),(
(.$-/-
:[[Zii^YZg^kVci^YVaaÇVeea^XVo^dcZYZaad>6H&.'%&&
Riserva
Riserva
legale straordinaria
Riserva Cash
Flow Hedge
al netto
dell’effetto
ÏgXòóZ
Ef[hWp_ed_YedWp_ed_ij_[Wbjh_cel_c[dj_Z[bFD0
176
0
&+
0
0
Dividendi
Azioni Proprie
0
0
0
0
0
Fondo ex art.27
0
0
0
0
0
Operazioni con Interessenze di Minoranza
0
0
0
0
0
Variazione Area di Consolidamento
0
0
0
0
0
Destinazione utile delle attività in funzionamento 2012
0
2.271
26.130
0
0
Altri movimenti
0
0
0
0
0
Riserva da assegnazione stock grant
0
0
0
0
0
'/+$.'&
(,$(&'
(**$)-,
()$)'*
)+$(&/
Saldo al 31/12/2013
AÇVbbdciVgZ^cY^XVidcZaaZedhiZZk^YZco^ViZƒZhedhidVacZiidYZaaÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kd^cVo^dc^egdeg^ZeVg^VY:jgdb\a'#-*.Y^Xj^:jgdb\a&#%)%
corrispondente al valore nominale delle azioni, riportato a riduzione del capitale sociale, ed Euro mgl 1.819 esposto a riduzione della Riserva Straordinaria.
Movimenti del patrimonio netto al 31 Dicembre 2012
Capitale
Sociale
b^\a^V^VY^Zjgd
Riserva
Riserva
legale straordinaria
Riserva Cash
Flow Hedge
al netto
dell’effetto
ÏgXòóZ
Saldo al 01 gennaio 2012 Pubblicato
G^XaVhh^ÐXV6o^dc^egdeg^ZXdchZ\cViZV^Y^eZcYZci^VkVaZgZ
sul piano di stock grant
:[[Zii^YZg^kVci^YVaaÇVeea^XVo^dcZYZaad>6H&.'%&&
193.552
20.797
172.724
(&#,..
2.076
0
3.244
0
0
0
0
0
IWbZeWb&'][ddW_e(&'(H_Z[j[hc_dWje
'/+$,(.
(&$-/-
'-+$/,.
)'$-//
Utile delle attività in funzionamento 2012
0
0
0
0
Altre componenti del risultato economico complessivo
0
0
0
&(#-,,
H?IKBJ7JE;9EDEC?9E9ECFB;II?LE
0
0
0
')$.--
Ef[hWp_ed_YedWp_ed_ij_[Wbjh_cel_c[dj_Z[bFD0
Azioni Proprie
5
0
'%
0
Dividendi
0
0
0
0
Fondo ex art.27
0
0
0
0
Operazioni con Interessenze di Minoranza
0
0
0
0
Variazione Area di Consolidamento
0
0
0
0
Destinazione utile delle attività in funzionamento 2011
0
3.133
42.314
0
Altri movimenti
0
0
0
0
Riserva da assegnazione stock grant
0
0
0
0
'/+$,)*
()$/)&
('.$(,(
*+$,-,
IWbZeWb)'%'(%(&'(H_Z[j[hc_dWje
AÇVbbdciVgZ^cY^XVidcZaaZedhiZZk^YZco^ViZƒZhedhidVacZiidYZaaÇ^ckZhi^bZcidXdbeaZhh^kd^cVo^dc^egdeg^ZeVg^VY:jgdb\a(#%&.Y^Xj^:jgdb\a&#'&+
corrispondente al valore nominale delle azioni, riportato a riduzione del capitale sociale, ed Euro mgl 1.803 esposto a riduzione della Riserva Straordinaria.
112
Prospetti contabili consolidati
Utili (Perdite)
attuariali
Utili (Perdite)
valutazione
òôô$Ïbòbm$
AFS
Altre
riserve
Utili
accumulati
Utile
del periodo
Totale
FWjh_ced_e
netto del
]hkffe
Interessi
di Minoranza
Totale
FWjh_ced_e
netto
++*$+++
0
0
.'&
48.682
74.126
+&-$,(+
46.930
-+.
0
0
288
6
+-+
('
,&-
.,/
0
/('
*.$/-'
-*$'))
+&-$&+&
*,$./-
++)$/*.
-.$**&
0
0
0
0
75.213
-+$(')
3.227
804
&),
0
0
0
+$--.
46
+$-)(
804
'*-
0
0
-+$(')
,/$*),
)$(-(
-($-&.
0
0
330
0
0
490
0
490
0
0
0
0
&+#+(.
',$,)/
&+,
',$.&,
0
0
0
0
+-&
,.'
0
,.'
0
0
0
&#*(.
0
'$+)/
,#%&)
.$++)
0
0
0
0
0
0
2.112
($''(
0
0
0
28.412
*+#-&(
0
0
0
0
0
&.(
0
0
'/)
0
'/)
0
0
898
0
0
898
0
898
,,
'*-
114
-+$.**
-+$(')
++.$.((
*+$'&'
,&)$/()
Interessi
di Minoranza
Totale
FWjh_ced_e
netto
Riserva di
conversione
Utili (Perdite)
attuariali
Altre
riserve
Utili
accumulati
Utile
del periodo
Totale
FWjh_ced_e
netto del
]hkffe
*#(*'
0
3.611
40.493
71.195
*,+$(((
5.057
*-&$(-/
0
0
*#('%
0
0
0
0
0
0
,
0
287
1
282
+
276
+$)+(
-
'$-&/
*&$-.&
-'$'/,
*,+$+&(
+$&+'
*-&$++)
0
0
0
0
74.126
-*$'(,
&,,
-)$/*/
&#%+%
-+(
0
0
6
'+$-/*
(,(
',$',-
'$&,&
.,)
0
0
-*$')(
+.$)))
+*/
+-$-.*
0
0
74
0
0
59
0
59
0
0
0
0
&+#+(%
',$,)&
,++
'-$)/,
0
0
0
0
.)%
/*&
0
/*&
0
0
0
11
0
11
0
11
0
0
0
0
0
0
43.162
*)$',(
0
0
0
8.178
*(#+'*
0
0
0
0
0
',.
0
0
(-/
0
(-/
0
0
993
0
0
993
0
993
,$*'(
.,/
/('
*.$/-'
-*$'))
+&-$&+&
*,$./-
++)$/*.
113
Prospetti contabili consolidati
H[dZ_YedjeÑdWdp_Wh_eYedieb_ZWje
31/12/13
31/12/12
H_ikbjWjeZ[bf[h_eZeZ_]hkffe[J[hp_
-.$**&
-)$/*/
Imposte
55.571
55.879
')*$&''
'(/$.(/
Ammortamento dell’attività materiali ed immateriali
71.178
52.018
Svalutazioni
14.074
598
Effetto dell’applicazione del metodo del patrimonio netto sul valore delle partecipazioni
'(#&)&
(#&)+
8dhi^eZg^aI;GZeZg^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^
777
1.568
Costi per piani di incentivazione ai dipendenti
1.450
993
6XXVcidcVbZcid;dcY^g^hX]^ZYdcZg^
4.471
1.427
H;D:?9EDJE<?D7DP?7H?E:;BBÈ7JJ?L?J¾EF;H7J?L7
H_ikbjWjefh_cWZ[bb[_cfeij[
FXgg\ÏV[XcXe.
Elementi non monetari
HkVajiVo^dc^G^kVajiVo^dc^^chZ\j^idVaaÇVYdo^dcZYZa[V^gkVajZ
Subtotale
475
0
,/$(.*
+)$*+.
'#)),
1.478
Elementi della gestione d’investimento
Plusvalenze/minusvalenze da alienazione
7óôfZfZôô^ÏX]ZbZXZggòf^ZdZff^XcbYhffZóÆhô^óZbZôôcòóõhggcY^XòggòYòòôô^i^ôz
operative
>ciZgZhh^Vii^k^ZeVhh^k^cZii^ZY^k^YZcY^g^XZkji^G^e^VcVbZcidEZgY^iZ
72.090
39.422
Subtotale
,/$,*)
*&$/&&
(-($/).
((*$'.,
&(+#%.,
&)#&&(
<bkiieZ_YWiiWZWWjj_l_j}ef[hWj_lWfh_cWZ[bb[lWh_Wp_ed_Z[bYWf_jWb[Y_hYebWdj[d[jje
Variazione capitale circolante
Crediti commerciali
di cui v/parti correlate
Rimanenze e Importi dovuti dai Committenti
di cui v/parti correlate
Debiti commerciali
di cui v/parti correlate
;dcY^g^hX]^ZdcZg^
%*"&+)
%",-$
&+.#-'*
-%#-(%
'+"%'-
&$",$$
7.204
10.029
&)"$)&
&)"),%
-#,-&
'#+%+
Importi dovuti ai committenti
206.107
56.755
di cui v/parti correlate
+,"-,&
(*"*)$
Altre attività operative
+'#,,*
&(*#&%*
di cui v/parti correlate
*",)'
'"%)+
Altre passività operative
5.117
74.948
di cui v/parti correlate
EV\VbZci^YZa[dcYdigViiVbZcidÐcZgVeedgidZYZ^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^
Subtotale
<bkii_Z_YWiiWd[jj_][d[hWj_ZWbb[ef[hWp_ed_Z[bbÈWjj_l_j}ef[hWj_lW
>ciZgZhh^ZY^k^YZcY^^cXVhhVi^g^e^VcVbZcideZgY^iZ
%'(
+-'
,-(
,(*
'+/$.))
/'$,+-
'')$'&,
')($+(/
3.580
7.993
Interessi corrisposti
+*#,))
),#)&*
Imposte pagate
)%#.,+
).#.).
/$/,+
*)$'+.
7<bkii_Z_YWiiWd[jj_][d[hWj_WiiehX_j_ZWbbÈWjj_l_j}ef[hWj_lW
114
Prospetti contabili consolidati
31/12/13
31/12/12
H;D:?9EDJE<?D7DP?7H?E:;BBÈ7JJ?L?J¾:??DL;IJ?C;DJE
Costruzioni
3.479
''#*,*
>ckZhi^bZcid^c^bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^
Investimento netto in attività immateriali
',#.(+
.&#(&(
EgZoodY^gZVa^ood!dkVadgZY^g^bWdghd!Y^^bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^
16.121
19.549
KVg^Vo^dcZVii^k^i|Y^ÐcVco^VbZcideVgiZX^eVo^dc^
'#.%(
-#%*-
di cui v/parti correlate
&"*&(
,"$),
Pagamenti per acquisizioni di partecipazioni in imprese collegate ed altre partecipate
+#.++
&.)
28
4
Corrispettivi ottenuti per la vendita di partecipazioni in imprese collegate ed altre
partecipate
Vendita acquisto Titoli
KVg^Vo^dcZVaig^XgZY^i^ÐcVco^Vg^cZii^
Subtotale
+%
0
4.606
0
')$,)'
'&($+..
10.077
&%#,,)
0
*&#(',
Concessioni
Variazione dei diritti di credito da attività in concessione
Investimento in Immobilizzazioni immateriali relative a Diritti su infrastrutture in
concessione
Investimento netto in immobilizzazioni materiali
0
,#')*
''#(,&
'-#(-)
di cui v/parti correlate
&&"'+%
&,"',(
Pagamenti per acquisizioni di partecipazioni in imprese collegate ed altre partecipate
.(#)''
+(#,(,
KVg^Vo^dcZVaig^XgZY^i^ÐcVco^Vg^cZii^
'%#++-
0
Incremento dei crediti per leasingÐcVco^Vg^Vii^k^V[gdciZYZ\a^^ckZhi^bZci^
&-#+%)
0
Subtotale
'**$/./
','$*,-
8<bkii_Z_YWiiW][d[hWj_WiiehX_j_ZWbbÈWjj_l_j}ZÈ_dl[ij_c[dje
'+.$,'/
(,*$&++
KVg^Vo^dcZVii^k^i|Y^ÐcVco^VbZcideVgiZX^eVo^dc^
H;D:?9EDJE<?D7DP?7H?E:;BBÈ7JJ?L?J¾<?D7DP?7H?7
Dividendi distribuiti agli azionisti di Astaldi
&+#+(.
&+#+(%
Dividendi distribuiti agli altri Azionisti
&+,
,+&
9^hb^hh^dc^6Xfj^h^o^dc^Vo^dc^egdeg^Z
160
&)
730.000
0
Emissione Prestiti Obbligazionari
Commissioni emissione e Collocamento prestiti obbligazionari
&.#&&%
0
*(.#()%
159.707
Variazione altre Passività Finanziarie
*-%
'#%%%
di cui v/parti correlate
%$(
%$(
G^bWdgh^ZYVaigZkVg^Vo^dc^cZiiZYZ^YZW^i^ÐcVco^Vg^
Rimborso leasingÐcVco^Vg^
&'#+*)
-#,(%
Variazioni nell’area di consolidamento ed altri movimenti
&-#-*'
33.330
9<bkii_Z_YWiiW][d[hWj_WiiehX_j_ZWbbÈWjj_l_j}<_dWdp_Wh_W
'(($.'.
',*$/&(
7KC;DJE:?C?DKP?ED;D;JJE:;BB;:?IFED?8?B?J¾B?GK?:;7!8!9
(+$.),
++$//+
:?IFED?8?B?J¾B?GK?:;7BBÈ?D?P?E:;BF;H?E:E
*&&$('+
*+,$('&
:?IFED?8?B?J¾B?GK?:;7BB7<?D;:;BF;H?E:E
)-*$)-/
*&&$('+
115
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Note esplicative
ai prospetti
contabili
consolidati
Informazioni generali
Il Gruppo Astaldi, attivo da oltre novanta anni in Italia e all’estero nel settore della progettazione e realizzazione di grandi
opere di ingegneria civile, è uno dei più importanti gruppi aziendali operanti nel settore delle costruzioni a livello internazionale ed è leader in Italia come General Contractor e come promotore di iniziative sviluppate in concessione e project
ÏaTaVX.
Il Gruppo opera attraverso la Capogruppo Astaldi S.p.A., società per azioni con sede legale in Roma in Via Giulio Vincenzo
Bona, 65, quotata sul segmento STAR della Borsa Valori di Milano dal giugno 2002.
AVYjgViVYZaaVHdX^Zi|ƒViijVabZciZÐhhViVÐcdVa(&Y^XZbWgZ'&%%#
6aaVYViVY^egZY^hedh^o^dcZYZaegZhZciZW^aVcX^d!6hiVaY^H#e#6#cdcƒhd\\ZiiVVY^gZo^dcZZXddgY^cVbZcid di alcuno dei
suoi azionisti, in quanto il Consiglio di Amministrazione della Società assume in piena e completa autonomia e indipendenoVd\c^Ze^‘deedgijcVYZX^h^dcZgZaVi^kVVaaV\Zhi^dcZYZaaZVii^k^i|YZaaVHdX^Zi|#>aegZhZciZW^aVcX^dXdchda^YVidƒhiVid
approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società nella riunione del 28 marzo 2014.
Forma e contenuti ed informativa di settore
>aW^aVcX^dXdchda^YVidYZa<gjeed6hiVaY^H#e#6#Va(&Y^XZbWgZ'%&(ƒhiVidegZY^hedhid^cXdc[dgb^i|V^eg^cX^e^XdciVW^li internazionali (International Accounting Standards - IAS e International Financial Reporting Standards - IFRS) emanati
dall’International Accounting Standards Board (IASB), e alle interpretazioni emesse dall’International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) e dallo Standing Interpretations Committee (SIC), riconosciuti nell’Unione Europea ai
sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 e in vigore alla chiusura dell’esercizio. L’insieme di tutti i principi e le interpretao^dc^Y^g^[Zg^bZcidhdegV^cY^XVi^ƒY^hZ\j^idYZÐc^idÄ>;GHÂ:JÅ#
>cdaigZ!h^ƒ[Viidg^[Zg^bZcidV^egdkkZY^bZci^ZbVcVi^YVaaV8DCHD7^cViijVo^dcZYZaXdbbV(YZaaÇVgi^Xdad.YZa9#A\h#
(-$'%%*#
>a7^aVcX^dXdchda^YVid'%&(h^XdbedcZYZ^hZ\jZci^egdheZii^/#
1. Conto economico separato consolidato;
2. Conto economico complessivo consolidato;
(# H^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZ"ÐcVco^Vg^VXdchda^YViV0
4. GZcY^XdcidÐcVco^Vg^dXdchda^YVid0
5. EgdheZiidYZaaZkVg^Vo^dc^Y^EVig^bdc^dCZiidXdchda^YVid0
6. CdiZZhea^XVi^kZ#
Al riguardo, si precisa che il Gruppo ha scelto di presentare il Conto economico complessivo in due prospetti distinti, così
116
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
come consentito dallo IAS 1.81. Pertanto, il Conto economico si compone di un prospetto che mostra le componenti dell’utile (perdita) del periodo (Conto economico separato consolidato) e di un secondo prospetto che parte dall’utile (perdita)
YZaeZg^dYdVXj^h^hdbbVcdVa\ZWg^XVbZciZaZÄVaigZXdbedcZci^Y^XdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdÅ8dcidZXdcdb^Xd
complessivo consolidato.
H^hZ\cVaV^cdaigZX]Z^aXdcidZXdcdb^XdhZeVgVidƒegZhZciVidji^a^ooVcYdjcVXaVhh^ÐXVo^dcZYZ^h^c\da^XdbedcZci^WVhViVhjaaVadgdcVijgV#IVaZ[dgbVƒXdc[dgbZVaaZbdYVa^i|Y^gZedgi^c\\Zhi^dcVaZVYdiiVidVaaÇ^ciZgcdYZa<gjeedZYƒeZgiVcid
g^iZcjiVe^‘gVeegZhZciVi^kVg^heZiidVaaVegZhZciVo^dcZeZgYZhi^cVo^dcZ![dgcZcYd^cY^XVo^dc^e^‘g^aZkVci^VYZ\jViZVaad
heZX^ÐXdhZiidgZY^VeeVgiZcZcoV#
8dcg^[Zg^bZcidVaaVH^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZ"ÐcVco^Vg^VƒhiViVVYdiiViVjcV[dgbVY^egZhZciVo^dcZXdcaVY^hi^co^dcZ
YZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|^cXdggZci^ZcdcXdggZci^!hZXdcYdfjVcidXdchZci^idYVaeVgV\gV[d+%ZhZ\jZci^YZaad>6H&#
>agZcY^XdcidÐcVco^Vg^degZhZciV^Ñjhh^ÐcVco^Vg^VkkZcji^cZaaÇZhZgX^o^dXaVhh^ÐXVi^igVVii^k^i|deZgVi^kV!Y^^ckZhi^bZcidZY^ÐcVco^VbZcid0^Ñjhh^ÐcVco^Vg^YZg^kVci^YVaaÇVii^k^i|deZgVi^kVhdcdgVeegZhZciVi^ji^a^ooVcYd^abZidYd^cY^gZiid#
H^egZX^hV!VaigZh‡!X]ZaÇVii^k^i|Y^^ckZhi^bZcidƒgVeegZhZciViVY^hi^ciVbZciZ[gVfjZaaVgZaVi^kVVaaZXdhigjo^dc^ZfjZaaV
delle concessioni.
>aegdheZiidYZaaZkVg^Vo^dc^Y^eVig^bdc^dcZiidƒhiVidYZÐc^id^cXdc[dgb^i|Vaad>6H&iZcZcYddkk^VbZciZXdcidYZag^sultato economico complessivo.
>cÐcZ!Xdcg^\jVgYdVaaÇ^c[dgbVi^kVY^hZiidgZƒhiVidVeea^XVid^aXdh^YYZiidmanagement approach. Si è tenuto conto, pertanto, degli elementi utilizzati dal top management per assumere le proprie decisioni strategiche ed operative, determicVcYd^ciVahZchd\a^heZX^ÐX^hZiidg^deZgVi^k^#>XdciZcji^Y^iVaZ^c[dgbVi^kVhdcdg^[Zg^i^^ceVgi^XdaVgZVaaVY^kZghZVgZZ
\Zd\gVÐX]Z^cXj^^a<gjeeddeZgVZhdcdYZiZgb^cVi^Veea^XVcYd\a^hiZhh^eg^cX^e^XdciVW^a^ji^a^ooVi^eZgaVgZYVo^dcZYZa
W^aVcX^dXdchda^YVid#H^g^ck^VVaaVcdiV(,eZgaVegZhZciVo^dcZYZ\a^hX]Zb^YZaaÇ^c[dgbVi^kVY^hZiidgZ#
EZgfjVcidVii^ZcZ^agZcY^XdcidÐcVco^Vg^dh^egZX^hVX]Z^Ñjhh^Y^XVhhVYZaaÇZhZgX^o^d'%&'!V^Ðc^Y^jcVejcijVaZXdbeVgVW^a^i|XdcfjZaa^YZaeZg^dYd^cZhVbZ!hdcdhiVi^g^Zhedhi^^cbVc^ZgVe^‘VcVa^i^XVhZcoVeZgVaigdbdY^ÐXVgZ^g^hjaiVi^eVgo^Va^YZaaZY^hi^ciZVgZZYZaegdheZiidgZaVi^kZVaaÇVii^k^i|deZgVi^kV!YÇ^ckZhi^bZcidZYVfjZaaVÐcVco^Vg^V#
Criteri di redazione
>aW^aVcX^dXdchda^YVidƒhiVidgZYViidcZaaVegdheZii^kVYZaaVXdci^cj^i|Vo^ZcYVaZVeea^XVcYd^abZidYdYZaXdhidhidg^Xd!
XdcaÇZXXZo^dcZYZaaZkdX^Y^W^aVcX^dX]ZhZXdcYd\a^>;GH":Jhdcdg^aZkViZVafair value, come indicato nei criteri di valutao^dcZYZaaZh^c\daZkdX^#Ijii^^kVadg^hdcdZhedhi^^cb^\a^V^VY^ZjgdhVakdfjVcYdY^kZghVbZciZ^cY^XVid#9^XdchZ\jZcoV!
^cVaXjc^egdheZii^!^gZaVi^k^idiVa^edigZWWZgdaZ\\ZgbZciZY^hXdhiVgh^YVaaVhdbbVYZ^h^c\da^^bedgi^X]Za^Xdbedc\dcd!
eZgZ[[ZiidYZ\a^VggdidcYVbZci^#
Principi contabili adottati
>eg^cX^e^XdciVW^a^Z^Xg^iZg^Y^kVajiVo^dcZe^‘h^\c^ÐXVi^k^VYdiiVi^eZgaVgZYVo^dcZYZaW^aVcX^dXdchda^YVidVa(&Y^XZbWgZ
'%&(hdcdY^hZ\j^id^cY^XVi^#
Area di consolidamento e principi di consolidamento
>aW^aVcX^dXdchda^YVidYZa<gjeedXdbegZcYZ^W^aVcX^YZaaV8Ved\gjeed6hiVaY^H#e#6#ZYZaaZ^begZhZ^iVa^VcZZYZhiZgZY^
Xj^6hiVaY^YZi^ZcZ^aXdcigdaadY^gZiiVbZciZd^cY^gZiiVbZciZ!XdbegZhdfjZaadXdc\^jcid!ZhdcdhiVi^egZY^hedhi^V^Ðc^
YZaXdchda^YVbZcidhZXdcYd^eg^cX^e^XdciVW^a^>;GHYZa<gjeed6hiVaY^#>cVaaZ\VidVaaVegZhZciZCdiVkZc\dcdZaZcXViZ
le società incluse nell’area di consolidamento con le relative percentuali di possesso diretto o indiretto da parte del Gruped^ch^ZbZVYVaigZ^c[dgbVo^dc^h^\c^ÐXVi^kZ#;^cYVhjW^idh^[dgc^hXZijiiVk^VaÇZaZcXdYZaaZ^begZhZ^cXajhZcZaaÇVgZVY^
Xdchda^YVbZcidVa(&Y^XZbWgZ'%&(!hZ\cVaVcYdVag^\jVgYdaZkVg^Vo^dc^g^heZiidVaaÇZhZgX^o^d'%&'#
117
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Costruzioni Italia
Ragione Sociale
Metodo
7h[W=[e]hWÑYW
%
6hiVaY^6ZY^ÐXVH#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Integrale
Italia
100,00%
<VgW^A^cZV*H#X#V#g#a#
Integrale
Italia
100,00%
Italstrade IS S.r.l.
Integrale
Italia
100,00%
Messina Stadio S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
100,00%
DheZYVaZYZaBVgZH#8#g#a#^ca^fj^Y#
Integrale
Italia
100,00%
P.F.P. S.c.p.A.
Integrale
Italia
..!..
AR.GI S.c.p.A.
Integrale
Italia
..!..
8D#B:G>H#e#6#
Integrale
Italia
..!..
Portovesme S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
..!.-
Toledo S.c.r.l.
Integrale
Italia
.%!(.
HjhV9dgVFjViigdH#X#g#a#^ca^fj^Y#
Integrale
Italia
.%!%%
S. Filippo S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
80,00%
Forum S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
,.!..
Bussentina S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
78,80%
AS. M. S.c.r.l.
Integrale
Italia
,*!.&
Mormanno S.c.r.l. in liquid.
Integrale
Italia
,)!..
S.P.T. S.C.r.l.
Integrale
Italia
74,00%
8D#B:#C6#H#X#g#a#^ca^fj^Y#
Integrale
Italia
,%!)(
HXjdaV8VgVW^c^Zg^H#X#g#a#
Integrale
Italia
61,40%
FjViigdKZci^H#X#g#a#^ca^fj^Y#
Integrale
Italia
60,00%
Sirjo Scpa
Integrale
Italia
60,00%
8#D#B:H#^ca^fj^Y#H#8#g#a#
Integrale
Italia
55,00%
>c[gVÑZ\gZVEgd\ZiidH#e#6#
Integrale
Italia
51,00%
B#D#B:HH#X#g#a#
Proporzionale
Italia
55,00%
8D#H6IH#X#g#a#
Proporzionale
Italia
50,00%
Metro Blu S.c.r.l.
Proporzionale
Italia
50,00%
6kgVhnVBZigd<gjWjH#g#a#
Proporzionale
Italia
42,00%
Totale Costruzioni Italia
27
Costruzioni Estero
Ragione Sociale
Metodo
7h[W=[e]hWÑYW
%
Astaldi Bulgaria Ltd.
Integrale
Europa
100,00%
Astaldi International Ltd.
Integrale
Europa
100,00%
Astur Construction and Trade A.S.
Integrale
Europa
..!.-
6HI6AGDBH#6#
Integrale
Europa
..!+(
Romairport S.p.A.
Integrale
Europa
..!'+
Astaldi-Max Bogl-CCCF JV S.r.l.
Integrale
Europa
66,00%
Italstrade CCCF JV Romis S.r.l.
Integrale
Europa
51,00%
Romstrade S.r.l.
Integrale
Europa
51,00%
6hdX^Zg^^6hiVaY^H#e#6#!HXHdbZihV!hXI^VWhV!hXJi^\gjehV
(Linea 4 Bucarest)
Integrale
Europa
40,00%
Ic Içtas - Astaldi Insaat A.S.
Proporzionale
Europa
50,00%
>XV6hiVaY^">X>XiVhL=H9>chVVi6H
Proporzionale
Europa
50,00%
Integrale
America
100,00%
Astaldi Canada Inc.
Astaldi Construction Corporation
Integrale
America
100,00%
I#:#F#8dchigjXi^dc:ciZgeg^hZ>cX#
Integrale
America
100,00%
Constructora Astaldi Cachapoal Limitada
Integrale
America
..!.%
118
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Costruzioni Estero
Ragione Sociale
Metodo
7h[W=[e]hWÑYW
%
Astaldi de Venezuela C.A.
Integrale
America
..!-%
Consorcio Rio Pallca
Integrale
America
60,00%
8dcXdgX^dDWgV^chV"6hiVaY^
Proporzionale
America
51,00%
Consorcio Rio Mantaro
Proporzionale
America
50,00%
8dchdgX^dG^dJgjWVbWV
Proporzionale
America
40,00%
Astaldi Algérie - E.u.r.l.
Integrale
6[g^XV
100,00%
Astaldi International Inc.
Integrale
6[g^XV
100,00%
Astaldi-Astaldi International J.V.
Integrale
6[g^XV
100,00%
Groupement de Raccordement de la Station d’El Hamma (G.R.S.H.)
Integrale
6[g^XV
100,00%
Redo-Association Momentanée
Integrale
6[g^XV
100,00%
Seac S.p.a.r.l. in liquid.
Integrale
6[g^XV
100,00%
6hiVaY^6gVW^VAiY#
Integrale
Asia
100,00%
Totale Costruzioni Estero
27
Concessioni
Ragione Sociale
Metodo
7h[W=[e]hWÑYW
%
Astaldi Concessioni S.p.A.
Integrale
Italia
100,00%
Ast B Parking S.r.l.
Integrale
Italia
100,00%
Ast VT Parking S.r.l.
Integrale
Italia
100,00%
A.I.2 S.r.l.
Integrale
Italia
,*!)(
Mondial Milas - Bodrum
Integrale
Europa
100,00%
Proporzionale
Europa
51,00%
Cachapoal Inversiones Limitada
Integrale
America
100,00%
Inversiones Assimco Limitada
Integrale
America
100,00%
Valle Aconcagua S.A.
Integrale
America
55,00%
Ankara etlik Hastante A.S.
Totale Concessioni
9
Manutenzioni ed impianti
Ragione Sociale
Metodo
7h[W=[e]hWÑYW
%
C7>H#g#a#
Integrale
Italia
100,00%
(:HnhiZbH#g#a
Integrale
Italia
100,00%
Sartori Tecnologie Industriali S.r.l.
Integrale
Italia
100,00%
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
Integrale
Italia
.*!%%
Tione 2008 S.c.r.l.
Integrale
Italia
76,00%
Bielle Impianti S.c.r.l.
Integrale
Italia
75,00%
8D#K6H#X#g#a#
Integrale
Italia
60,00%
Proporzionale
Italia
50,00%
Integrale
Europa
100,00%
8DC6>be^Vci^H#X#ga#
C7>:aZ`ig^`:aZ`igdbZ`Vc^`KZ
Totale manutenzioni ed impianti
9
&&.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Principali variazioni dell’area di consolidamento
CZaaViVWZaaVhjXXZhh^kVhdcdg^edgiViZaZkVg^Vo^dc^YZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ/
Area di consolidamento al 31/12/2012
Società consolidate nr.
71
Entrate nell’Area consolidamento nel 2013
Evento
metodo
31/12/2013
6hiVaY^6ZY^ÐXVH#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Costituzione
Integrale
Ast VT Parking S.r.l.
Costituzione
Integrale
Ast B Parking S.r.l.
Costituzione
Integrale
8dcXdgX^dDWgV^chV"6hiVaY^
Costituzione
Proporzionale
Variazione
Governance
Integrale
Ragione Sociale
6hdX^Zg^^6hiVaY^H#e#6#!HXHdbZihV!hXI^VWhV!hXJi^\gjehVA^cZV)7jXVgZhi
Uscite dall’area consolidamento nel 2013
Ragione Sociale
Evento
G^Yjo^dcZFjdiV
con conseguente
variazione
Governance
G^Yjo^dcZFjdiV
con conseguente
variazione
Governance
Variazione
Governance
6hiVaY^"DoXVg?K
Metro Brescia S.r.l.
Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A. - V.S.F.P. S.p.A.
Euroast S.r.l. in liquid.
Liquidazione
Area di consolidamento al 31/12/2013
Società consolidate nr.
metodo
31/12/2012
Proporzionale
Proporzionale
Proporzionale
Integrale
72
8dcg^[Zg^bZcidVaaZeg^cX^eVa^kVg^Vo^dc^YZaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcidh^hZ\cVaVX]Z/
Q
>cYViV&DiidWgZ'%&(!^hdX^YZaaÇ6hhdX^Vo^dcZ^ceVgiZX^eVo^dcZÄ6HI6A9>H#E#6#!H#8#HDB:IH#6#!H#8#I>67H#6#!H#8#JI>
<GJEH#6#Å!]VccdhdiidhXg^iidjcVXXdgYd^ciZgcd^cXj^hdcdhiViZbdY^ÐXViZaZgZ\daZY^governance dell’Associazione
^ciZbVY^[jco^dcVbZcidYZa8db^iVid9^gZii^kd#
CZXdchZ\jZX]Z!VeVgi^gZYViVaZYViV!eZgZ[[ZiidYZaaÇZcigViV^ck^\dgZYZaX^iVidVXXdgYd!aÇ6hhdX^Vo^dcZYZkZZhhZgZ
fjVa^ÐXViVXdbZÄXdcigdaaViVÅYV6hiVaY^H#e#6#
6^Ðc^YZaaVkZg^ÐXV!^cdiiZbeZgVcoVVfjVcidegZk^hidYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZ>;GH(!YZafair value delle
Vii^k^i|VXfj^h^iZZYZaaZeVhh^k^i|VhhjciZXdcaÇdeZgVo^dcZY^V\\gZ\Vo^dcZVo^ZcYVaZ!h^egZX^hVX]Z^kVadg^XdciVW^a^Y^
g^[Zg^bZcidZhegZhh^cZaW^aVcX^dYZaaVeVgiZX^eViVhdcdYVXdch^YZgVgh^Xdgg^hedcYZci^V^gZaVi^k^fair value!cdc[VXZcYd
emergere, pertanto, alcun avviamento (positivo o negativo).
8^Œ^cXdch^YZgVo^dcZYZa[ViidX]ZaVeVgiZX^eViV!Y^gZXZciZXdhi^ijo^dcZ!]VjcdhXdedhdX^VaZa^b^iVidVaaVgZVa^ooVo^dcZYZ^aVkdg^Y^Xdhigjo^dcZY^ijccZa!\VaaZg^V!hiVo^dc^!YZedh^id!iZgb^cVaZbjai^bZY^VaZZgZaVi^kZ^hiVaaVo^dc^cZaaÇVbW^idYZaaÇZhZXjo^dcZYZaegd\ZiidÄA^cZV)#GVXXdgYd'#EVgXd7Vo^aZhXjÂHigVjaZhi^Å^c7jXVgZhiGdbVc^V#
H^egZX^hV!Vag^\jVgYd!X]ZaÇVbbdciVgZYZ^g^XVk^YZaaVhdX^Zi|^cfjZhi^dcZVeVgi^gZYVaaVYViVY^Ä6\\gZ\Vo^dcZ6o^ZcYVaZÅZÐcdVaaVÐcZYZaaÇZhZgX^o^dVbbdciVVY:jgdb\a&+#'%&!^cdaigZ!kVhZ\cVaVidX]Z^ag^hjaiVidYZaaÇ^c^o^Vi^kVg^[Zg^id
VaaVhiZhhV[gVo^dcZYZaaÇZhZgX^o^dg^hjaiVZhhZgZ^chdhiVco^VaZeVgZ\\^d#
120
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
H^egZX^hV!^cdaigZ!V^hZch^Y^fjVcidY^hedhidYVaaÇ>;GH(!X]ZaÇVbbdciVgZYZ^g^XVk^YZaaVhdX^Zi|^cfjZhi^dcZ!X]ZhVgZWWZgdhiVi^g^aZkVi^hZaVYViVY^Ä6\\gZ\Vo^dcZ6o^ZcYVaZÅh^[dhhZkZg^ÐXViVÐcYVaaÇ^c^o^dYZaaÇZhZgX^o^dY^g^[Zg^bZcid
YZaW^aVcX^d!VbbdciZgZWWZVY:jgdb\a')#,'+!bZcigZ^ag^hjaiVidYZaaÇ^c^o^Vi^kVg^hjaiZgZWWZXdbjcfjZZhhZgZ^chdstanziale pareggio.
8dcg^[Zg^bZcid!^cÐcZ!VaaVb^hjgVo^dcZYZaeVig^bdc^dcZiidY^iZgo^!h^hZ\cVaVX]ZadhiZhhdƒhiVidYZiZgb^cVidXdc^
medesimi criteri utilizzati per la determinazione del fair value delle attività nette di competenza del Gruppo.
Q>cYViV&%\ZccV^d'%&(!aÇ6hhZbWaZVYZ^HdX^YZaaVBZigd7gZhX^VH#g#a#]VYZa^WZgVidjcVjbZcidY^XVe^iVaZhdX^VaZX]Z!
come da preventive intese tra i soci e previa rinuncia al diritto d’opzione ai medesimi spettante, è stato interamente sotidhXg^iidYVaiZgod7gZhX^VBdW^a^i|H#e#6#
8dcadhiZhhdViid!^cdaigZ!hdcdhiViZVeedgiViZVaadhiVijidijiiZaZXdccZhhZZXdchZ\jZci^bdY^ÐX]ZX]Z]Vccdg^\jVgdato anche il sistema di governance della Società.
>ceVgi^XdaVgZ!VhZ\j^idYZaaZbdY^ÐX]ZVaaZeViij^o^dc^hiVijiVg^Z!^a\gjeedcdcZhZgX^iVe^‘^aXdcigdaadXdc\^jcidhjaaZ
Vii^k^i|YZaaVHdX^Zi|!ejgg^bVcZcYd!adhiZhhd!^c\gVYdY^ZhZgX^iVgZjcÇ^cÑjZcoVcdiZkdaZhjaaZeda^i^X]ZZXdcdb^X]ZZ
ÐcVco^Vg^ZYZaaVeVgiZX^eViV#
>ck^gi‘Y^iVaZViidZYVeVgi^gZYVabZhZY^\ZccV^d'%&(aVHdX^Zi|ƒhiViVfj^cY^XaVhh^ÐXViVigVaZ^begZhZXdaaZ\ViZ!V^
hZch^Y^fjVcidY^hedhidYVaad>6H'-#9^XdchZ\jZcoVcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVidƒhiVidji^a^ooVid^abZidYdYZa
eVig^bdc^dcZiideZgaVXdciVW^a^ooVo^dcZZaVgVeegZhZciVo^dcZcZa7^aVcX^dXdchda^YVidYZaaÇ^ciZgZhhZcoVYZa<gjeed
nella Società Collegata.
>cdiiZbeZgVcoVVfjVcidegZk^hidYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZ>6H(&eVg#)*!VaaVYViVY^eZgY^iVYZaXdcigdaad
congiunto si è provveduto alla determinazione del fair value della quota di partecipazione nella Metro Brescia S.r.l. La
misurazione al fair value delle attività e passività della quota di partecipazione residua nella collegata dopo la perdita
YZaXdcigdaadXdc\^jcid!cdc]VXdbedgiVidZ[[Zii^^cfjVcid^kVadg^XdciVW^a^Y^g^[Zg^bZcidZhegZhh^cZa7^aVcX^dYZaaV
società sono da considerarsi corrispondenti ai relativi fair value!cdc[VXZcYdZbZg\ZgZ!eZgiVcid!VaXjcVY^[[ZgZcoV#8^Œ
^cXdch^YZgVo^dcZYZa[ViidX]ZaVhdX^Zi|/^ƒY^gZXZciZXdhi^ijo^dcZZY^^]VjcdhXdedhdX^VaZa^b^iVidVaaV\Zhi^dcZ
dei servizi di trasporto inerenti la linea Metropolitana leggera della città di Brescia.
Q8dcg^[Zg^bZcidVaaVJoint Venture6hiVaY^"DoXVg?KDbVc!h^hZ\cVaVX]Z!^cYViV'.bV\\^d'%&(!^HdX^]VccdhdiidhXg^iidaÇViidbdY^ÐXVi^kdYZaJoint Venture Agreement, a seguito del quale Astaldi S.p.A. ha ridotto la propria quota di partecipazione dal 51,00% allo 0,01% in quanto non interamente strategica per i piani di sviluppo del Gruppo.
>ceVgi^XdaVgZ!eZgZ[[ZiidYZaaVhdiidhXg^o^dcZYZaegZYZiidVXXdgYdZYVhZ\j^idYZaaZXdccZhhZZXdchZ\jZci^bdY^ÐX]Z
alle regole di governance, la Joint Venturecdcƒe^‘fjVa^ÐXVW^aZigVaZZci^i|hdiidedhiZVÄXdcigdaadXdc\^jcidÅ!bVYZkZ
ZhhZgZXaVhh^ÐXViVcZaaVXViZ\dg^VYZ\a^higjbZci^ÐcVco^Vg^Y^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iVXdh‡XdbZYZÐc^iVYVaad>6H(.#
6^Ðc^YZaaVkZg^ÐXV!^cdiiZbeZgVcoVVfjVcidegZk^hidYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZ>6H(&eVg#)*6YZafair
value del valore dell’interessenza residua nella partecipazione dopo la perdita del controllo si precisa che i valori contaW^a^Y^g^[Zg^bZcidZhegZhh^cZaW^aVcX^dYZaaVjoint venture sono da considerarsi corrispondenti ai relativi fair value, non
[VXZcYdZbZg\ZgZ!eZgiVcid!VaXjcVY^[[ZgZcoV#
8^Œ^cXdch^YZgVo^dcZYZa[ViidX]ZaVjoint venture/^ƒY^gZXZciZXdhi^ijo^dcZ0^^]VjcdhXdedhdX^VaZa^b^iVidVaaVgZVa^ooVo^dcZYZ^aVkdg^Y^gVYYdee^dYZaaVigViiVVjidhigVYVaZ7^Y7^YÂHjgegZhhd^ahjaiVcVidYZaaÇDbVcZY^^^ViVaZg^guardo ha acquisito recentemente il parco macchine necessario alla realizzazione di tali opere.
Q Si segnala altresì che, a seguito di sopravvenuti accordi, sono state riviste le regole di governance della Società Veneta
Sanitaria Finanza di Progetto (V.S.F.P.) S.p.A. La Società è titolare della concessione per la progettazione, costruzione e
gZaVi^kV \Zhi^dcZ YZaaÇDheZYVaZ YZaaÇ6c\Zad Y^ BZhigZ# 6iijVabZciZ ƒ ^c Xdghd ^a eZg^dYd Y^ \Zhi^dcZ X]Z iZgb^cZg| cZa
'%('#>ceVgi^XdaVgZ!XdcaVhdiidhXg^o^dcZYZ^cjdk^VXXdgY^eVgVhdX^Va^!^a\gjeedcdcZhZgX^iVe^‘^aXdcigdaadXdc\^jcid
hjaaZVii^k^i|YZaaVK#H#;#E#ejgg^bVcZcYd!adhiZhhd!^c\gVYdY^ZhZgX^iVgZjcÇ^cÑjZcoVcdiZkdaZhjaaZeda^i^X]ZZXdcdb^X]ZZÐcVco^Vg^ZYZaaVeVgiZX^eViV#
6eVgi^gZYVabZhZY^<^j\cd'%&(aVK#H#;#E#ƒhiViVfj^cY^XaVhh^ÐXViVigVaZ^begZhZXdaaZ\ViZ!Y^XdchZ\jZcoV!V^hZch^
Y^ fjVcid Y^hedhid YVaad >6H '-! ƒ hiVid ji^a^ooVid ^a bZidYd YZa eVig^bdc^d cZiid eZg aV XdciVW^a^ooVo^dcZ Z aV
gVeegZhZciVo^dcZYZaaÇ^ciZgZhhZcoVYZa<gjeedcZaaVK#H#;#E#hja7^aVcX^dXdchda^YVidVa(&9^XZbWgZ'%&(#
>cdiiZbeZgVcoV!^cdaigZ!VfjVcidegZk^hidYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZ>6H(&eVg#)*!VaaVYViVY^eZgY^iVYZa
controllo congiunto si è provveduto alla determinazione del fair value della quota di partecipazione nella V.S.F.P.
121
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
La misurazione al fair valueYZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|YZaaVK#H#;#E#!YZiZgb^cViVVaaVYViVY^bdY^ÐXVYZ^eVii^XdcigViijVa^
ZhjaaVWVhZY^jcVeZg^o^VY^hi^bVYZagZaVi^kdfair value gZYViiVYVjcegd[Zhh^dc^hiV^cY^eZcYZciZ!]VegdYdiidjc^beViidXdbeaZhh^kdhja8dcid:Xdcdb^XdXdchda^YVidZhjaEVig^bdc^dCZiidYZa\gjeedeVg^VY:jgdb\a&&#,'.#IVaZVbbdciVgZƒhiVidg^aZkVidcZaaVkdXZ6aig^egdkZci^ÐcVco^Vg^#
In particolare il fair valueYZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|YZaaVK#H#;#E#ƒhiVidYZiZgb^cVidViigVkZghdaVbZidYdad\^VYZaÄY^k^YZcY
Y^hXdjcibdYZaÅ99B!ViijVa^ooVcYd^Ñjhh^YZ^Y^k^YZcY^[jijg^ViiZh^YVaaV\Zhi^dcZVo^ZcYVaZVYjciVhhdYZaaÇ-!%+!
gVeegZhZciVi^kdYZa@ZXdhidYZaaÇZfj^inYZaaVK#H#;#E#6^Ðc^YZaaÇVeea^XVo^dcZY^iVaZbZidYdad\^VƒhiVidji^a^ooVid^ae^Vcd
ZXdcdb^XdÐcVco^Vg^dYZaaVK#H#;#E#!egZY^hedhidYV\a^dg\Vc^YZaaVHdX^Zi|!egd^ZiiVidhjaaVYjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZ#
>cdaigZ!Xdh‡XdbZY^hedhidYVaeVg#)*7YZaad>6H(&!\a^^bedgi^g^aZkVi^YVaaVK#H#;#E#cZaegdheZiidYZaaZVaigZXdbedcZci^Y^
XdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdeVg^VY:jgdb\a(#-*(!g^[Zg^i^jc^XVbZciZVaaVG^hZgkVY^VTf[Ðbj[XWZX, sono stati riXaVhh^ÐXVi^!VcVad\VbZciZVfjVcidh^hVgZWWZ[ViidhZaVhiZhhVK#H#;#E#VkZhhZY^hbZhhdY^gZiiVbZciZaZXdgg^hedcYZci^
passività, dall’apposita riserva di patrimonio netto nel Conto Economico separato.
Altre operazioni societarie intervenute nel corso del 2013
>a<gjeedcZa'%&(!^chZ\j^idVfjVcidXdckZcjidXdc\a^VXXdgY^YZa'%&'!eZg^Xj^YZiiV\a^h^g^ck^VVaW^aVcX^dXdchda^YVidgZaVi^kd!eZg^aigVb^iZYZakZ^Xdad6>'H#g#a#]VhdiidhXg^iidaÇVjbZcidY^XVe^iVaZYZa^WZgVidYVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVzione della A4 Holding S.p.A. (A4H), oltre che alla relativa quota dell’inoptato, incrementando la propria partecipazione dal
&)!.+Va&*!)*!Xdc[ZgbVcYdh^Y^[ViidXdbZhZXdcYdVo^dc^hiVY^g^[Zg^bZcidYZaaÇ6)=hdX^Zi|VakZgi^XZY^jcXdbplesso di imprese giuridicamente autonome da essa controllate o partecipate.
>a<gjeed!^cdaigZ!cZaadhXdghdbZhZY^V\dhid'%&(]VXdckZcjidY^bdY^ÐXVgZZY^ciZ\gVgZ\a^VXXdgY^YZa'%&'!ViigVkZghdaVhdiidhXg^o^dcZY^jcdheZX^ÐXdVYYZcYjb!VaÐcZY^YVgZbZY^diZbedgZXdghdVaXdbeaZiVbZcidYZaaÇdeZgVo^dcZ#EZg
Z[[ZiidY^fjVcidYZhXg^iidZYVkVaaZYZaegdXZhhdY^g^dg\Vc^ooVo^dcZ^cYjhig^VaZ!deZgVi^kVZhdX^ZiVg^VY^6)=!XdcXajhd
cZaXdghdYZa'%&(!^a<gjeed\^|YVaadhXdghdbZhZY^V\dhidƒ^c\gVYdY^ZhZgX^iVgZ!hiVciZ^ag^XdggZgZYZaaZX^gXdhiVcoZ
egZk^hiZYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H'-!eVgV\gV[d,!jcV^cÑjZcoVcdiZkdaZhjaaÇ6)=bZYZh^bV!iVaZYVeZgbZiiZg\a^Y^eVgiZX^eVgZVaaZeda^i^X]ZÐcVco^Vg^ZZ\Zhi^dcVa^YZaaVeVgiZX^eViVhiZhhV#
>a<gjeed!eZgiVcid!VaaVajXZY^fjVcidhdegVZYV^hZch^YZaad>6H'-!V^Ðc^YZaaVgZYVo^dcZYZa7^aVcX^d8dchda^YVidVa(&
Y^XZbWgZ'%&(!]Vji^a^ooVid^abZidYdYZaeVig^bdc^dcZiideZgaVkVajiVo^dcZ!aVXdciVW^a^ooVo^dcZZaVhjXXZhh^kVgVeegZhZciVo^dcZYZaaÇ^ciZgZhhZcoVcZaaV6)=#8dcX^ŒegdkkZYZcYd!^cWVhZVfjVcidegZk^hidYVaeVgV\gV[d'(YZaX^iVideg^cX^e^d!Vhi^bVgZVaaVYViVY^^c^o^dYZaaÇZhZgX^o^dYZaaÇ^cÑjZcoVcdiZkdaZhjaaVeVgiZX^eViV^akVadgZXdggZciZ^afair value) delle
attività e passività acquisite.
Il fair valueƒhiVidYZiZgb^cVidhjaaVWVhZY^jcVheZX^ÐXVeZg^o^VZaVWdgViVYVjcZheZgid^cY^eZcYZciZ#
In particolare il fair value delle attività e passività del Gruppo A4 è stato determinato attraverso l’utilizzo dei dati patrimoc^Va^!gZYY^ijVa^!ZÐcVco^Vg^YZaaV[b_W\aZ e delle singole società da questa controllate o partecipate (le Società Partecipate).
In questo modo, il valore del capitale economico delle società partecipate è stato stimato separatamente secondo una
ad\^XVVXVhXViVYVaWVhhdkZghdaÇVaidX]Z]VXdchZci^id!VYd\c^a^kZaad!Y^hdhi^ij^gZ^akVadgZY^a^WgdYZaaZeVgiZX^eVo^dc^
possedute da ciascuna impresa del gruppo con il rispettivo valore economico considerato pro-quota.
Per ciò che concerne, in particolare, le tecniche valutative del capitale economico delle singole partecipate, si precisa che
l’asseteg^cX^eVaZYZa<gjeed6)!gVeegZhZciVidYVaaÇVjidhigVYV7gZhX^V"EVYdkVÂaVXdcXZhh^dcVg^VÂZfj^kVaZciZVaaÇ-%
YZaaVkVajiVo^dcZXdbeaZhh^kV!ƒhiVidhi^bVidViijVa^ooVcYd^Ñjhh^Y^XVhhVViiZh^YZhjci^YVae^Vcde^VcdZXdcdb^XdÂ
ÐcVco^Vg^dhdiidhXg^iidXdc^aXdcXZYZciZ6C6HH#e#6#!X]Zg^edgiVaZegd^Zo^dc^Y^igV[ÐXd!^ckZhi^bZci^"Xdhi^Zg^XVk^eZg
ijiid^aeZg^dYdY^YjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZVjidhigVYVaZ#>Ñjhh^Y^XVhhVhi^bVi^hdcdhiVi^ViijVa^ooVi^VaiVhhdYZa,!*(!
rappresentativo del WACC della concessionaria.
Gli altri asset minori sono stati valutati al fair value o al valore d’uso.
>chZ\j^idVX^Œ!aVfjdiVYÇ^ciZgZhhZcoV!YZiZcjiVYVaaV8dcigdaaViV6>'H#g#a#!YZakVadgZdg^\^cVg^dY^:jgdb\a&*.#+%+!ƒ
stato rideterminato in Euro mgl 178.126, corrispondente al relativo fair value delle attività e passività della A4H, così come
desunto dalla relativa perizia di stima.
122
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Gruppo A4 Holding
A4 Holding S.p.A. (A4H) è un [b_W\aZY^eVgiZX^eVo^dc^Vii^kVcZahZiidgZ^c[gVhigjiijgVaZ!^bbdW^a^VgZ!YZaaZgZi^iZXcdad\^X]ZZY^bdW^a^i|k^VW^a^hi^XV#AV6)=XdcigdaaV^a&%%YZaXVe^iVaZY^6jidhigVYV7gZhX^VKZgdcVK^XZcoVEVYdkV!ZYdeZgV
egZkVaZciZbZciZcZ\a^VbW^i^YZaaVbdW^a^i|VjidhigVYVaZZYZ^hZgk^o^VYZhhVXdccZhh^ViigVkZghdgVeedgi^Y^eVgiZX^eVzione societaria prevalentemente di controllo.
>c eVgi^XdaVgZ aÇVii^k^i| g^[Zg^iV VaaV XdcXZhh^dcZ VjidhigVYVaZ ZY VaaV egdbdo^dcZ Y^ cjdkZ ^c[gVhigjiijgZ k^VW^a^hi^X]Z ƒ
\Zhi^iVViigVkZghd/
Q6jidhigVYV7gZhX^VKZgdcVK^XZcoVEVYdkVH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%
QHdX^Zi|YZaaZIVc\Zco^Va^AdbWVgYdKZcZiZH#g#a#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%
QHdX^Zi|YZaaZIVc\Zco^Va^KZcZiZH#g#a#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%
Q<#G#6#Y^EVYdkVH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va)%
QEZYZbdciVcVKZcZiVH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va(&!.'
CZahZiidgZYZ^hZgk^o^Z^cfjZaad^bbdW^a^VgZZVii^k^i|XdccZhhZhdcdegZhZci^/
QHZgZc^hh^bVEVgiZX^eVo^dc^H#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va..!..
QHZgZc^hh^bVIgVY^c\H#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%
QHZgZc^hh^bVHdX^Zi|Y^HZgk^o^>bbdW^a^Vg^H#g#a#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va,*
Q<adWVaXVgHZgk^XZH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va++
QBVoo^>begZhV<ZcZgVaZ8dhigjo^dc^H#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va(%
QHZgZc^hh^bVH<GH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va',
Q8Zcig^>ciZghXVbW^dBZgX^ZHZgk^o^8#>#H#H#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va'*!'(
QHZgk^o^JiZcoVHigVYVaZH#X#e#V#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va'*
CZaXVbedYZaaZiZXcdad\^ZXdccZhhZVaaVbdW^a^i|ZVaaV\Zhi^dcZYZaaZVii^k^i|VYVaidXdciZcjid^c[dgbVi^kd!iZXcdad\^Xd
ZiZaZXdbjc^XVi^kdhdcdVii^kZ/
QHZgZc^hh^bVBdW^a^i|H#g#a#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%
Q>c[gVXdb>iVa^VH#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va,.!&+
>cÐcZcZaaÇVbW^idYZaaVgZVa^ooVo^dcZ!Xdhigjo^dcZZbVcjiZco^dcZYZaaZ^c[gVhigjiijgZk^VW^a^hi^X]Z^c>iVa^VZVaaÇZhiZgdƒ
egZhZciZHZgZc^hh^bV8dhigjo^dc^H#e#6#ÂeVgiZX^eVo^dcZeVg^Va&%%#
Conversione delle partite e traduzione dei bilanci in valuta estera
>aW^aVcX^dXdchda^YVidYZa<gjeed6hiVaY^ƒgZYViid^c:jgd!X]ZgVeegZhZciVaVkVajiV[jco^dcVaZZY^egZhZciVo^dcZYZaaV
Capogruppo.
Conversione delle operazioni in moneta Estera nella valuta Funzionale
>hVaY^^cXajh^cZ^W^aVcX^Y^d\c^^begZhVYZa<gjeedhdcd^hXg^ii^cZaaVkVajiVYZaaÇVbW^ZciZZXdcdb^Xdeg^bVg^d^cXj^deZgVaÇZci^i|kVajiV[jco^dcVaZ#CZaaÇVbW^idYZ^h^c\da^W^aVcX^!\a^ZaZbZci^ZhegZhh^^ckVajiVY^[[ZgZciZYVfjZaaV[jco^dcVaZ!
h^VcdZhh^bdcZiVg^Y^hedc^W^a^i|a^fj^YZ!Vii^k^i|ZeVhh^k^i|X]ZhVgVccd^cXVhhViZdeV\ViZXdc^bedgi^Y^YZcVgdegZÐhhViddYZiZgb^cVW^aZZiX#dcdcbdcZiVg^g^bVcZcoZ!aVkdg^^cXdghd!Vci^X^e^V[dgc^idg^Y^WZc^Z$dhZgk^o^!Vkk^VbZcid!
Vii^k^i|^bbViZg^Va^ZiX#hdcd^c^o^VabZciZg^aZkVi^VaXVbW^d^ck^\dgZVaaVYViV^cXj^k^ZcZZ[[ZiijViVaÇdeZgVo^dcZ#HjXXZhh^kVbZciZ\a^ZaZbZci^bdcZiVg^hdcdXdckZgi^i^cZaaVkVajiV[jco^dcVaZhjaaVWVhZYZaXVbW^dVaaVYViVY^X]^jhjgVYZa
W^aVcX^dZaZY^[[ZgZcoZYZg^kVci^YVaaVXdckZgh^dcZhdcd^bejiViZVaXdcidZXdcdb^Xd#6iVaZjai^bdg^\jVgYdh^egZX^hVX]Z
aZY^[[ZgZcoZXVbW^dhdcdXaVhh^ÐXViZcZaaÇVbW^idYZaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVid!^cWVhZVaaVXdgg^hedcYZciZcVijgVYZaaV
partita patrimoniale dalla quale traggono origine.
<a^ZaZbZci^cdcbdcZiVg^hdcdbVciZcji^VaXVbW^dY^XdckZgh^dcZVaaVYViVYZaaÇdeZgVo^dcZ!igVccZcZaXVhdY^VcYVbZcideZgh^hiZciZh[VkdgZkdaZYZaiVhhdY^XVbW^dY^g^[Zg^bZcid#AZY^[[ZgZcoZY^XVbW^dgZaVi^kZVYZaZbZci^cdcbdcZiVg^
hZ\jdcd^aigViiVbZcidXdciVW^aZXdcidZXdcdb^XddeVig^bdc^dcZiidegZk^hideZgaZkVg^Vo^dc^Y^kVadgZY^iVa^ZaZbZci^#
&'(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Traduzione dei bilanci nella valuta di presentazione
AZgZ\daZeZgaVigVYjo^dcZYZ^W^aVcX^ZhegZhh^^ckVajiVZhiZgV^cbdcZiVY^egZhZciVo^dcZhdcdaZhZ\jZci^/
QaZVii^k^i|ZaZeVhh^k^i|^cXajhZcZ^W^aVcX^hdcdigVYdiiZVaiVhhdY^XVbW^dVaaVYViVY^X]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^d0
Q^Xdhi^Z^g^XVk^!\a^dcZg^Z^egdkZci^!^cXajh^cZ^W^aVcX^hdcdigVYdii^VaiVhhdY^XVbW^dbZY^dg^aZkVideZgaÇZhZgX^o^d^c
X]^jhjgV!dkkZgdVaiVhhdY^XVbW^dVaaVYViVYZaaÇdeZgVo^dcZfjVadgVfjZhidY^[[Zg^hXV^cbVc^ZgVh^\c^ÐXVi^kVYVaiVhhd
medio;
QaZXdbedcZci^YZaeVig^bdc^dcZiid!VYZhXajh^dcZYZaaÇji^aZYZaeZg^dYd!hdcdXdckZgi^iZV^XVbW^hidg^X^Y^[dgbVo^dcZ0
QaVÄg^hZgkVY^igVYjo^dcZÅVXXd\a^Zh^VaZY^[[ZgZcoZY^XVbW^d\ZcZgViZYVaaVXdckZgh^dcZYZaaZ\gVcYZooZZXdcdb^X]ZVY
jciVhhdY^[[ZgZciZYVfjZaadY^X]^jhjgV!X]ZfjZaaZ\ZcZgViZYVaaVigVYjo^dcZYZ^eVig^bdc^cZii^Y^VeZgijgVVYjciVhhdY^XVbW^dY^[[ZgZciZYVfjZaadY^X]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^d#
>eg^cX^eVa^iVhh^Y^XVbW^dji^a^ooVi^eZgaVigVYjo^dcZ^cZjgdYZ^kVadg^ZXdcdb^X^ZeVig^bdc^Va^YZaaZhdX^Zi|XdckVajiV
[jco^dcVaZY^kZghVYVaaÇ:jgdhdcdhiVi^^hZ\jZci^/
2013
VALUTA
2012
Finale Dicembre 2013
Medio Dodici Mesi 2013
Finale Dicembre 2012
Medio Dodici Mesi 2012
107,7868
&%*!*-%(
&%(!(-(+
..!-&*(
CjdkdAZk7ja\Vg^V
&!.**-
&!.**-
&!.**-
&!.**-
9daaVgd8VcVYZhZ
1,4671
&!(+-*
&!(&(,
1,2848
9^cVgd6a\Zg^cd
Peso Cileno
724,7688
658,2664
+(&!,'-,
+'*!%,(
8dgdcV9VcZhZ
,!)*.(
,!)*,.
7,461
,!))(-
9^g]Vb:b^gVi^6gVW^
5,0654
4,8782
4,8462
4,722
&&!'*(-
11,1684
11,1424
&&!%.-.
CjZkdHdaEZg‘
(!-*-,
(!*.%)
(!(+,-
(!(.&.
Sterlina Gran Bretagna
%!-((,
%!-).(
0,8161
0,8111
4,471
)!)&.(
4,4445
4,4581
(.!.'(-
9^g]VbBVgdXXd
CjdkdAZjGdbVc^V
GjWadGjhh^V
)*!(')+
)'!(')-
)%!('.*
9daaVgdJhV
&!(,.&
&!('-&
&!(&.)
1,2856
Lira Turca
'!.+%*
'!*('.
'!(**&
'!(&)*
Bolivar Venezuela
8,6774
8,0012
5,6664
5,5212
H^egZX^hVX]Z^agVeedgidY^XVbW^dZheg^bZaVfjVci^i|Y^kVajiVhigVc^ZgVcZXZhhVg^VeZgVXfj^hiVgZ&:jgd#
>cXVhdY^ZXdcdb^Z^c^eZg^cÑVo^dcZhZXdcYdaVYZÐc^o^dcZ[dgc^iVYVaad>6H'.h^i^ZcZXdcidYZ^Xg^iZg^Y^b^hjgVo^dcZ
previsti dal citato principio.
Immobili, impianti e macchinari
Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti accumulati e delle
eventuali perdite di valore. Il costo include ogni spesa direttamente sostenuta per predisporre le attività al loro utilizzo
oltre ad eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente imputati al conto
economico nell’esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione dei costi inerenti l’ampliamento, l’ammodernamento o
^ab^\a^dgVbZcidYZ\a^ZaZbZci^higjiijgVa^Y^egdeg^Zi|d^cjhdYViZgo^!ƒZ[[ZiijViVZhXajh^kVbZciZcZ^a^b^i^^cXj^\a^
hiZhh^g^hedcYVcdV^gZfj^h^i^eZgZhhZgZhZeVgViVbZciZXaVhh^ÐXVi^XdbZVii^k^i|deVgiZY^jcVVii^k^i|#<a^dcZg^ÐcVco^Vg^hdhiZcji^hdcdXVe^iVa^ooVi^fjVcYdg^XdggdcdaZXdcY^o^dc^egZk^hiZYVaad>6H'(!X^dƒfjVcYdhdcdheZX^ÐXViVbZciZ
g^[Zg^W^a^VÐcVco^VbZci^g^XZkji^eZgaÇVXfj^hidYZ^h^c\da^XZhe^i^
>akVadgZY^jcXZhe^iZƒgZii^ÐXVidYVaaÇVbbdgiVbZcidh^hiZbVi^Xd!XVaXdaVid^cgZaVo^dcZVaaVgZh^YjVedhh^W^a^i|Y^ji^a^ooVo^dcZYZaadhiZhhdhjaaVWVhZYZaaVgZaVi^kVk^iVji^aZ#AÇVbbdgiVbZcideVgiZYVabdbZcid^cXj^^aWZcZY^kZciVY^hedc^-
124
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
W^aZeZgaÇjhd#AVk^iVji^aZhi^bViVYVa<gjeed!eZgaZkVg^ZXaVhh^Y^XZhe^i^!ƒXdbegZhVigV/
Anni
'%"((
5 - 10
("*
5-8
;VWWg^XVi^
Impianti e macchinari
Attrezzature
6aig^WZc^
>iZggZc^!^cXajh^fjZaa^eZgi^cZco^Va^V^[VWWg^XVi^!cdckZc\dcdVbbdgi^ooVi^#
FjVadgV^aWZcZd\\ZiidY^VbbdgiVbZcidh^VXdbedhidYVZaZbZci^g^aZkVci^!Y^hi^ciVbZciZ^YZci^ÐXVW^a^!aVXj^k^iVji^aZ
Y^[[Zg^hXZh^\c^ÐXVi^kVbZciZYVfjZaaVYZaaZVaigZeVgi^X]ZXdbedc\dcdaÇ^bbdW^a^ooVo^dcZ!aÇVbbdgiVbZcidk^ZcZZ[[ZiijVidhZeVgViVbZciZeZgX^VhXjcVYZaaZeVgi^X]ZXdbedc\dcd^aWZcZ^cVeea^XVo^dcZYZaeg^cX^e^dYZacomponent approach.
<a^ji^a^ZaZeZgY^iZYZg^kVci^YVaaVkZcY^iVY^Vii^k^i|d\gjee^Y^Vii^k^i|hdcdYZiZgb^cVi^Xdc[gdciVcYd^afair value al netto
YZ^Xdhi^Y^kZcY^iVXdc^agZaVi^kdkVadgZcZiidXdciVW^aZ#
Leasing su Immobili, impianti e macchinari
Il leasingƒjcXdcigViideZgbZoodYZafjVaZ^aadXVidgZigVh[Zg^hXZVaadXViVg^d!^cXVbW^dY^jceV\VbZciddY^jcVhZg^ZY^
eV\VbZci^!^aY^g^iidVaaÇji^a^oodY^jcWZcZeZgjceZg^dYdY^iZbedhiVW^a^id#
>cVaXjcZi^edad\^ZY^VXXdgY^!aVhdhiVcoVZXdcdb^XVYZaaÇdeZgVo^dcZejŒfjVa^ÐXVgZaÇdeZgVo^dcZXdbZjcleasing pur non
VkZcYdcZaV[dgbVaZ\VaZ#
La valutazione della eventuale sussistenza di un leasing all’interno di un accordo contrattuale che espressamente non
XdciZc\ViVaZ[Vii^heZX^ZYZkZZhhZgZWVhViV!Xdh‡XdbZegZk^hidYVaaÇ^ciZgegZiVo^dcZXdciVW^aZ>;G>8)!hjaaVhdhiVcoV
YZaaÇVXXdgYdZg^X]^ZYZX]Zh^VcdkZg^ÐXViZYjZXdcY^o^dc^/
a) _ÆTWX`c\`XagbWX__ÆTVVbeWbW\cXaWXWT__Æhg\_\mmbW\haTbc\Tgg\i\gzfcXV\ÏV[X_ÆTgg\i\gz/X
b) _ÆTVVbeWbgeTf`XggX\_W\e\ggbW\hg\_\mmTeX_ÆTgg\i\gz.
AVeg^bVXdcY^o^dcZƒgZVa^ooViVhdadhZjcVYZiZgb^cViVegZhiVo^dcZY^WZc^$hZgk^o^ejŒZhhZgZgZhVZhXajh^kVbZciZViigVkZghdaÇji^a^oodY^jcheZX^ÐXdassetdkkZgdfjVcYdeZg^a[dgc^idgZcdcƒZXdcdb^XVbZciZ^YdcZdd[Vii^W^aZVYZbe^ZgZVaaV
egdeg^VdWWa^\Vo^dcZigVb^iZaÇji^a^oodY^Vii^k^i|VaiZgcVi^kZVfjZaaV!VcX]Z^bea^X^iVbZciZ!^cY^k^YjViV#
Il secondo requisito risulta, invece, realizzato quando haTWX__XVbaW\m\ba\fbggbfgTag\fgTgTfbWW\fYTggT.
a) _ÆTVdh\eXagX[T_TVTcTV\gzb\_W\e\ggbW\ZXfg\eX_ÆTgg\i\gzbW\W\e\ZXeXT_ge\TYÏaV[€_TZXfg\fVTab\ahaT`Ta\XeTV[XXffb
WXgXe`\aT`XageXbgg\XaXbVbageb__Tc\W\haT``bagTeX\af\Za\ÏVTagXWX__TcebWhm\baXbT_gebUXaXÏV\bWX__ÆTgg\i\gz/
b) _ÆTVdh\eXagX[T_TVTcTV\gzb\_W\e\ggbW\Vbageb__TeX_ÆTVVXffbÏf\VbT__ÆTgg\i\gzfbggbfgTagX`XageXbgg\XaXbVbageb__Tc\
W\haT``bagTeX\af\Za\ÏVTagXWX__TcebWhm\baXbT_gebUXaXÏV\bWX__ÆTgg\i\gz/
c) \YTgg\X_XV\eVbfgTamX\aW\VTabV[XhaÆXiXaghT_\gzeX`bgTV[XhaTbc\cTeg\W\iXefXWT__ÆTVdh\eXagXTVdh\f\fVTabc\
W\haT``bagTeX\af\Za\ÏVTagXWX__TcebWhm\baXbT_gebUXaXÏV\bV[XfTezcebWbggbbZXaXeTgbWT__ÆTgg\i\gzWheTagX\_
cXe\bWb WX__ÆTVVbeWb X \_ ceXmmb V[X _ÆTVdh\eXagX Vbee\fcbaWXez cXe _T cebWhm\baX aba  VbageTgghT_`XagX ÏffTgb cXe
ha\gzW\cebWbggba€cTe\T_ceXmmbW\`XeVTgbcXeha\gzW\cebWbggbVbeeXagXT_`b`XagbWX__TW\fge\Uhm\baXWX__TcebWhm\baX"
BX__ÆT`U\gbWX__b=5ó%+f\W\fg\aZhbabWhXce\aV\cT_\VTgXZbe\XW\_XTf\aZ.
Leasing Finanziario:
Le attività materiali possedute mediante contratti di ócXòm^cbZÏbòbm^òf^ò, attraverso i quali sono sostanzialmente trah[Zg^i^Va<gjeedijii^^g^hX]^Z^WZcZÐX^aZ\Vi^VaaVegdeg^Zi|!hdcdg^aZkViZ^cW^aVcX^d!VaaVYViVY^YZXdggZcoVYZaleasing,
XdbZVii^k^i|YZa<gjeedVaadgdkVadgZXdggZciZd!hZ^c[Zg^dgZ!VakVadgZViijVaZYZ^eV\VbZci^b^c^b^Ydkji^eZg^aleasing,
inclusa la somma da pagare per l’esercizio dell’opzione di acquisto. La corrispondente passività verso il locatore è rapprehZciViV^cW^aVcX^digVaZeVhh^k^i|ÐcVco^VgZ#
HZcdcZh^hiZjcVgV\^dcZkdaZXZgiZooVX]ZkZc\VVXfj^h^iVaVegdeg^Zi|YZaWZcZVaiZgb^cZYZaXdcigViidY^leasing!^WZc^
^cadXVo^dcZÐcVco^Vg^VhdcdVbbdgi^ooVi^hjjceZg^dYdeVg^Vab^cdgZ[gVaVYjgViVYZaXdcigViidY^adXVo^dcZZaVk^iV
ji^aZYZaWZcZhiZhhd#
125
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Leasing Operativo:
AZadXVo^dc^!cZaaZfjVa^^aadXVidgZbVci^ZcZhdhiVco^VabZciZijii^^g^hX]^ZY^WZcZÐX^aZ\Vi^VaaVegdeg^Zi|YZ^WZc^!hdcd
XaVhh^ÐXViZXdbZleasing operativi#>XVcdc^g^[Zg^i^Vleasing operativi sono rilevati a conto economico negli esercizi di
durata del contratto di leasing.
Attività immateriali
AZVii^k^i|^bbViZg^Va^hdcdXdhi^ij^iZYVZaZbZci^cdcbdcZiVg^!eg^k^Y^Xdch^hiZcoVÐh^XVZX]^VgVbZciZ^YZci^ÐXVW^a^Z
Vii^V\ZcZgVgZWZcZÐX^ZXdcdb^X^[jijg^eZgaÇ^begZhV#IVa^ZaZbZci^hdcdg^aZkVi^^cW^aVcX^dVaXdhidY^VXfj^hidZ$dY^
egdYjo^dcZ!XdbegZch^kdYZaaZheZhZY^gZiiVbZciZViig^Wj^W^a^^c[VhZY^egZeVgVo^dcZYZaaÇVii^k^i|eZgedgiVgaV^c[jco^dcVbZcid!VacZiidYZ\a^VbbdgiVbZci^XjbjaVi^VYZXXZo^dcZYZaaZVii^k^i|Vk^iVji^aZ^cYZÐc^iV!^aXj^kVadgZk^ZcZhdiidedsto ai relativi test d’impairmentV^hZch^YZaad>6H(+ZYZaaZZkZcijVa^eZgY^iZY^kVadgZ#AÇVbbdgiVbZcid]V^c^o^dfjVcYd
aÇVii^k^i| ƒ Y^hedc^W^aZ VaaÇjhd ZY ƒ g^eVgi^id h^hiZbVi^XVbZciZ ^c gZaVo^dcZ VaaV gZh^YjV edhh^W^a^i| Y^ ji^a^ooVo^dcZ YZaaV
hiZhhVZX^dƒhjaaVWVhZYZaaVhjVk^iVji^aZ#CZaaÇZhZgX^o^d^cXj^aÇVii^k^i|^bbViZg^VaZk^ZcZg^aZkViVeZgaVeg^bVkdaiVƒ
ji^a^ooViVjcVVa^fjdiVX]ZiZc\VXdcidYZahjdZ[[Zii^kdji^a^ood#
>Y^g^ii^Y^WgZkZiid^cYjhig^VaZZYji^a^ooVo^dcZYZaaZdeZgZY^^c\Z\cdhdcd^hXg^ii^VaXdhidY^VXfj^h^o^dcZVacZiidYZ\a^Vbmortamenti e delle perdite di valore cumulati nel tempo.
AÇVbbdgiVbZcidh^Z[[ZiijVVeVgi^gZYVaaÇZhZgX^o^d^cXj^^aY^g^iid!Y^Xj^h^VhiViVVXfj^h^iVaVi^idaVg^i|!ƒY^hedc^W^aZVaaÇjhd
Zi^ZcZXdcidYZaaVgZaVi^kVk^iVji^aZ'Â*Vcc^#
Le licenze e diritti simili sono iscritti al costo al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore cumulati nel tempo.
AÇVbbdgiVbZcidh^Z[[ZiijVVeVgi^gZYVaaÇZhZgX^o^d^cXj^h^VhiViVVXfj^h^iVaVi^idaVg^i|^cgZaVo^dcZVaaVadgdYjgViV#
>Y^g^ii^Y^h[gjiiVbZcidYZaaZ^c[gVhigjiijgZ^cXdcXZhh^dcZhdcdVbbdgi^ooVi^^ckZXZajc\d^aeZg^dYdY^YjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZ!XdcjcXg^iZg^dX]ZcZg^ÑZiiZaZbdYVa^i|XdcXj^h^hi^bVX]Z^WZcZÐX^ZXdcdb^X^V[Ñj^gVccdVaaÇ^begZhV0ViVa
ÐcZ!aZfjdiZY^VbbdgiVbZcidhdcdXVaXdaViZiZcZcYdXdcid!igVaÇVaigd!fjVadgVh^\c^ÐXVi^kZ!YZaaZY^cVb^X]ZYZ^Xdgg^heZii^k^ g^XdcdhX^ji^ ^c WVhZ VaaZ egZk^h^dc^ Y^ igV[ÐXd ViiZhZ cZa eZg^dYd Y^ YjgViV YZaaV XdcXZhh^dcZ eXiXahX!UTfXW
`Xg[bW#AÇVbbdgiVbZcidYZXdggZYVabdbZcid^cXj^^Y^g^ii^Y^h[gjiiVbZcidYZaaZ^c[gVhigjiijgZ^cXdcXZhh^dcZ^c^o^Vcd
VegdYjggZ^gZaVi^k^WZcZÐX^ZXdcdb^X^#
L’avviamento, rilevato in relazione ad operazioni di aggregazione di imprese, è allocato a ciascuna cash generating unit ideni^ÐXViVZYƒ^hXg^iidigVaZVii^k^i|^bbViZg^Va^#GVeegZhZciVaVY^[[ZgZcoVedh^i^kV[gV^aXdhidhdhiZcjideZgaÇVXfj^h^o^dcZY^
una azienda o di un ramo di azienda e la quota di interessenza acquisita relativa al valore corrente di tali attività e passività
componenti il capitale di quella azienda o ramo di azienda. Le attività e passività potenziali (incluse le rispettive quote di
eZgi^cZcoVY^iZgo^VXfj^h^iZZY^YZci^ÐXVW^a^hdcdg^aZkViZVaadgdkVadgZXdggZciZfair value) alla data di acquisizione. L’ekZcijVaZY^[[ZgZcoVcZ\Vi^kVƒ^ckZXZg^aZkViVVXdcidZXdcdb^XdVabdbZcidYZaaÇVXfj^hid#AÇVkk^VbZcid!hjXXZhh^kVbZciZ
alla rilevazione iniziale, non è soggetto ad ammortamento, ma eventualmente a svalutazione per perdita di valore.
6ccjVabZciZ!de^‘[gZfjZciZbZciZhZheZX^ÐX^ZkZci^dbdY^ÐXViZX^gXdhiVcoZ^cY^XVcdaVedhh^W^a^i|X]ZaÇVkk^VbZcid
VWW^VhjW^idjcVeZgY^iVY^kVadgZ!adhiZhhdƒhdiidedhidVkZg^ÐX]ZeZg^YZci^ÐXVgZZkZcijVa^g^Yjo^dc^Y^kVadgZ!hZXdcYd
fjVcidegZk^hidYVaad>6H(+G^Yjo^dcZY^kVadgZYZaaZVii^k^i|#
Aggregazioni aziendali
>chZYZY^eg^bVVeea^XVo^dcZYZ\a^>;GH":J!^a<gjeed]VhXZaidY^cdcVeea^XVgZaÇ>;GH(6\\gZ\Vo^dc^Y^^begZhZ^cbdYd
gZigdheZii^kdVaaZVXfj^h^o^dc^Z[[ZiijViZVciZXZYZciZbZciZVa&•\ZccV^d'%%)#
AZV\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^VciZXZYZci^Va&•\ZccV^d'%&%ZXdcXajhZZcigd^aegZYZiidZhZgX^o^dhdcdg^aZkViZ^cWVhZV
fjVcidegZk^hidYVaaÇ>;GH('%%)#>ceVgi^XdaVgZ!YZiiZV\\gZ\Vo^dc^hdcdg^aZkViZji^a^ooVcYd^abZidYdYZaaÇVXfj^hidpurV[TfX`Xg[bW), ove il costo di acquisto è pari al fair valueVaaVYViVY^hXVbW^dYZaaZVii^k^i|XZYjiZ!YZaaZeVhh^k^i|hdhiZcjiZdVhhjciZ!e^‘^Xdhi^Y^gZiiVbZciZViig^Wj^W^a^VaaÇVXfj^h^o^dcZ#IVaZXdhidƒVaadXVidg^aZkVcYdaZVii^k^i|!aZeVhh^k^i|
VcX]ZediZco^Va^^YZci^ÐXVW^a^YZaaÇZci^i|VXfj^h^iVV^gZaVi^k^fair value. L’eventuale eccedenza positiva del costo di acquisto
rispetto al fair valueYZaaVfjdiVYZaaZVii^k^i|cZiiZVXfj^h^iZY^eZgi^cZcoVYZa<gjeedƒXdciVW^a^ooViVXdbZVkk^VbZcid
d!hZcZ\Vi^kV!g^aZkViVV8dcidZXdcdb^Xd#CZaXVhd^cXj^^fair value delle attività, delle passività e delle passività poten-
126
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
ziali possano determinarsi solo provvisoriamente, l’aggregazione aziendale è rilevata utilizzando tali valori provvisori.
L’ammontare delle partecipazioni di minoranza è determinato in proporzione alla quota di partecipazione detenuta dai
iZgo^cZaaZVii^k^i|cZiiZ#CZaaZV\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^gZVa^ooViZ^ce^‘[Vh^!VabdbZcidYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZaXdcigdaad!aZ
gZii^ÐX]ZV^fair valuegZaVi^k^V\a^Vii^k^cZii^egZXZYZciZbZciZedhhZYji^YVaaÇVXfj^gZciZhdcdg^ÑZhhZVeVig^bdc^dcZiid#
AZZkZcijVa^gZii^ÐX]ZYZg^kVci^YVaXdbeaZiVbZcidYZaegdXZhhdY^kVajiVo^dcZhdcdg^aZkViZZcigdYdY^X^bZh^YVaaVYViV
di acquisizione.
AZV\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^hjXXZhh^kZVa&•\ZccV^d'%&%hdcdg^aZkViZ^cWVhZVfjVcidegZk^hidYVaaÇ>;GH('%%-#>ceVgticolare, queste aggregazioni aziendali sono rilevate utilizzando il metodo dell’acquisto (TVdh\f\g\ba`Xg[bW), ove il costo di
acquisto è pari al fair value, alla data di acquisizione, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte, nonché
YZ\a^ZkZcijVa^higjbZci^Y^XVe^iVaZZbZhh^YVaaÇVXfj^gZciZ#>Xdhi^Y^gZiiVbZciZViig^Wj^W^a^VaaÇVXfj^h^o^dcZhdcdg^aZkVi^V
8dcidZXdcdb^Xd#>aXdhidY^VXfj^hidƒVaadXVidg^aZkVcYdaZVii^k^i|!aZeVhh^k^i|VcX]ZediZco^Va^^YZci^ÐXVW^a^YZaaÇZci^i|
acquisita ai relativi fair value alla data di acquisizione. L’eventuale eccedenza positiva tra la somma del corrispettivo trah[Zg^idYZaaVigVchVo^dcZ!kVajiVidVafair value alla data di acquisizione, e l’importo di qualsiasi partecipazione di minoranoV!g^heZiidVakVadgZcZiidYZ\a^^bedgi^YZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|^YZci^ÐXVW^a^cZaaÇZci^i|VXfj^h^iVbZYZh^bV!kVajiViZVa
fair value, è rilevata come avviamento ovvero, se negativa, a Conto economico. Il valore delle partecipazioni di minoranza è
YZiZgb^cVid^cegdedgo^dcZVaaZfjdiZY^eVgiZX^eVo^dcZYZiZcjiZYV^iZgo^cZaaZVii^k^i|cZiiZ^YZci^ÐXVW^a^YZaaÇZci^i|VXquisita, ovvero al loro fair value alla data di acquisizione.
CZaXVhd^cXj^^fair value delle attività, delle passività e delle passività potenziali possano determinarsi solo provvisoriabZciZ!aÇV\\gZ\Vo^dcZVo^ZcYVaZƒg^aZkViVji^a^ooVcYdiVa^kVadg^egdkk^hdg^#AZZkZcijVa^gZii^ÐX]Z!YZg^kVci^YVaXdbeaZiVmento del processo di valutazione, sono rilevate entro dodici mesi a partire dalla data di acquisizione, rideterminando i
dati comparativi.
FjVadgVaÇV\\gZ\Vo^dcZVo^ZcYVaZ[dhhZgZVa^ooViV^ce^‘[Vh^!VabdbZcidYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZaXdcigdaadaZfjdiZeVgiZX^pative detenute precedentemente sono rimisurate al fair valueZaÇZkZcijVaZY^[[ZgZcoVedh^i^kVdcZ\Vi^kVƒg^aZkViVV
Conto economico.
Completamento delle attività contabili
legate all’acquisizione del Ramo d’azienda Busi Impianti
8dh‡XdbZ^aajhigVidcZaaZcdiZVa7^aVcX^dXdchda^YVidX]^jhdVa(&Y^XZbWgZ'%&'!VXj^h^g^ck^VeZgbV\\^dg^YZiiV\a^!cZa
hZXdcYdhZbZhigZYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ^a<gjeed]Vg^aZkVidVi^idadYZÐc^i^kd^agVbdYÇVo^ZcYVYZaaV7jh^>be^Vci^
relativo ai settori dell’impiantistica e della manutenzione.
Alla data di acquisizione, il valore corrente delle attività e passività acquisite era stato provvisoriamente determinato, in
WVhZVYjcVeZg^o^VV[ÐYViVVYjcZheZgid^cY^eZcYZciZX]ZVkZkVXdbedgiVidjcVgZii^ÐXV^cY^b^cjo^dcZ!eVg^VXdbeaZhh^k^:jgdb\a(#&,(!YZaaÇVii^kdcZiidXdciVW^aZVXfj^h^id#
>a\gjeed!Xdh‡XdbZegZk^hidYVaaÇ>;GH(!h^ZgVXdbjcfjZVkkVahdYZaaVÐcZhigVY^YdY^X^bZh^eZg^aXdbeaZiVbZcidYZa
processo di Purchase Price Allocation (PPA).
9^XdchZ\jZcoV!cZaXdghdYZa'%&(!hdcdhiViZXdbeaZiViZaZVii^k^i|Y^^YZci^ÐXVo^dcZZkVajiVo^dcZYZ^fair value delle
Vii^k^i|ZeVhh^k^i|YZaGVbdYÇVo^ZcYVYZaaV7jh^>be^Vci^!YVaaZfjVa^cdcƒZbZghVVaXjcVY^[[ZgZcoVg^heZiidVfjVcid
gVeegZhZciVidcZa7^aVcX^dXdchda^YVidX]^jhdVa(&$&'$'%&'#
CZaaViVWZaaVhZ\jZciZk^ZcZg^edgiViVjcVh^ciZh^!igViiVYVa7^aVcX^dXdchda^YVidVa(&$&'$'%&'!YZaaVEjgX]VhZEg^XZ6aadXVi^dchEE6YZiZgb^cViVcZaXdghdYZa'%&'/
(migliaia di euro)
Fair value delle attività nette acquisite
1.762
Interessenza di terzi
66
Costo dell’aggregazione aziendale
&(#((%
Avviamento
(11.634)
Liquidità al netto delle disponibilità acquisite utilizzata (ricevuta) per l’acquisto
127
*#+(*
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Completamento delle attività contabili legate all’acquisizione della T.E.Q. Construction
Enterprise Inc.
CZaXdghdYZa'%&(hdcdhiViZXdbeaZiViZaZVii^k^i|Y^^YZci^ÐXVo^dcZZkVajiVo^dcZYZ^fair value delle attività e passività
YZaaVhdX^Zi|Y^Y^g^iidXVcVYZhZI#:#F#8dchigjXi^dc:ciZgeg^hZ>cX#Y^Xj^^a<gjeed!Xdh‡XdbZ^aajhigVidcZaaVhZo^dcZV\gregazioni aziendali del Bilancio consolidato 2012 a cui si rinvia per maggiori dettagli, ha acquisito il controllo nel terzo
trimestre 2012.
9VaXdbeaZiVbZcidYZaaZVii^k^i|kVajiVi^kZcdcƒ!eZgVaigd!ZbZghVVaXjcVY^[[ZgZcoVg^heZiidVfjVcidgVeegZhZciVidcZa
7^aVcX^dXdchda^YVidX]^jhdVa(&$&'$'%&'#
CZaaViVWZaaVhZ\jZciZk^ZcZg^edgiViVjcVh^ciZh^!igViiVYVa7^aVcX^dXdchda^YVidVa(&$&'$'%&'!YZaaVEjgX]VhZEg^XZ6aadXVi^dchEE6YZiZgb^cViVcZaXdghdYZa'%&'^kVadg^hdcdXdckZgi^i^VaXVbW^d:jgd$YdaaVgdXVcVYZhZeVg^V&!(%%*g^aZkVidVa(&$&%$'%&'!YViVYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZaaVhdX^Zi|XVcVYZhZ/
(migliaia di euro)
Fair value delle attività nette acquisite
0
Costo dell’aggregazione aziendale
(#&&&
Avviamento
(3.111)
Liquidità al netto delle disponibilità acquisite utilizzata (ricevuta) per l’acquisto
((.
Investimenti immobiliari
Jc^ckZhi^bZcid^bbdW^a^VgZƒg^aZkVidXdbZVii^k^i|fjVcYdgVeegZhZciVjcVegdeg^Zi|YZiZcjiVVaÐcZY^eZgXZe^gZXVcdc^Y^adXVo^dcZdeZgaÇVeegZooVbZcidYZaXVe^iVaZ^ckZhi^id!VXdcY^o^dcZX]Z^aXdhidYZaWZcZedhhVZhhZgZViiZcY^W^abZciZYZiZgb^cVidZX]Z^gZaVi^k^WZcZÐX^ZXdcdb^X^[jijg^edhhVcdZhhZgZjhj[gj^i^YVaaÇ^begZhV#
Sono valutati al costo di acquisto o di produzione, incrementato degli eventuali costi accessori al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore.
AVk^iVji^aZYZ\a^^bbdW^a^VeeVgiZcZci^VaaVhZ\jZciZkdXZ!ƒXdbegZhVigV'%Z((Vcc^#
<a^^ckZhi^bZci^^bbdW^a^Vg^hdcdZa^b^cVi^YVaW^aVcX^dfjVcYdhdcdXZYji^dfjVcYdaÇ^ckZhi^bZcidƒYjgZkdabZciZ^cji^a^ooVW^aZZcdchdcdViiZh^WZcZÐX^ZXdcdb^X^[jijg^YVaaVhjVXZhh^dcZ#
Perdite di valore di attività materiali ed immateriali (impairment delle attività)
AZVii^k^i|Xdck^iVji^aZ^cYZÐc^iVcdchdcdhd\\ZiiZVYVbbdgiVbZcid!bVkZc\dcdhdiidedhiZXdcXVYZcoVVabZcd
VccjVaZVaaVkZg^ÐXVYZaaVgZXjeZgVW^a^i|YZakVadgZ^hXg^iid^cW^aVcX^dimpairment test).
EZgaZVii^k^i|d\\ZiidY^VbbdgiVbZcidk^ZcZkVajiViVaÇZkZcijVaZegZhZcoVY^^cY^XVidg^X]Z[VXX^VcdhjeedggZjcVeZgY^iVY^kVadgZ/^cXVhdedh^i^kdh^egdXZYZVaaVhi^bVYZakVadgZgZXjeZgVW^aZ!YZÐc^idXdbZ^abV\\^dgZigV^afair value al
netto dei costi di vendita ed il valore d’uso dell’attività, imputando l’eventuale eccedenza a conto economico.
FjVadgVkZc\VcdbZcd^egZhjeedhi^eZgaVhkVajiVo^dcZegZXZYZciZbZciZZ[[ZiijViV!^akVadgZXdciVW^aZYZaaÇVii^k^i|k^ZcZ
g^eg^hi^cVidcZ^a^b^i^YZakVadgZcZiidY^XVg^Xd/VcX]Z^ag^eg^hi^cdY^kVadgZƒgZ\^higVidVXdcidZXdcdb^Xd#>ccZhhjcXVhd!
^ckZXZ! k^ZcZ g^eg^hi^cVid ^a kVadgZ Y^ jc Vkk^VbZcid d Y^ jcÇVii^k^i| ^bbViZg^VaZ V k^iV ji^aZ ^cYZÐc^iV egZXZYZciZbZciZ
svalutato.
FjVcYdcdcƒedhh^W^aZhi^bVgZ^akVadgZgZXjeZgVW^aZY^jch^c\dadWZcZ!^a<gjeedhi^bV^akVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaÇjc^i|
\ZcZgVig^XZY^Ñjhh^Y^XVhhVXj^^aWZcZVeeVgi^ZcZ#
H^hZ\cVaVX]ZcZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(^iZhiY^impairmenthkdai^hZXdcYdaZegdXZYjgZVYdiiViZYVa<gjeedZY^cWVhZ
VfjVcidY^hedhidYVaad>6H(+!cdc]VccdZk^YZco^VidVaXjcVcZXZhh^i|Y^egdXZYZgZVhkVajiVo^dc^hjaaZVii^k^i|bViZg^Vli e sulle partecipazioni.
EZgfjVcidVii^ZcZaZVii^k^i|^bbViZg^Va^h^hZ\cVaVX]Z^a<gjeed!VaaÇZh^idYZ^iZhiZ[[ZiijVi^!]VegdXZYjidVaaVeVgo^VaZ
hkVajiVo^dcZYZ^Y^g^ii^XdcXZhhdg^^bbViZg^Va^g^[Zg^i^VaaV<Zhi^dcZYZaaÇVZgdedgidY^B^aVh7dYgjb^cIjgX]^V#EZgjaiZg^dg^
dettagli si rimanda alla successiva nota 17.
128
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Accordi per servizi in concessione
<a^VXXdgY^eZghZgk^o^^cXdcXZhh^dcZ!^cXj^^aXdcXZYZciZƒjcÇZci^i|YZahZiidgZejWWa^XdZY^aXdcXZhh^dcVg^dƒjcÇZci^i|
YZahZiidgZeg^kVid!g^ZcigVcdcZaaÇVbW^idY^Veea^XVo^dcZYZaaÇIFRIC&'!hZhdcdg^heZiiViZaZhZ\jZci^XdcY^o^dc^/
Q^aXdcXZYZciZXdcigdaaVdgZ\daVbZciV^hZgk^o^X]Z^aXdcXZhh^dcVg^dYZkZ[dgc^gZXdcaÇ^c[gVhigjiijgV!VX]^a^YZkZ[dgc^gZ
ed a quale prezzo;
Q^aXdcXZYZciZXdcigdaaVigVb^iZaVegdeg^Zi|!dVaigdbdYd!fjVah^Vh^^ciZgZhhZcoVgZh^YjVcZaaÇ^c[gVhigjiijgVVaaVhXVYZcza dell’accordo.
>cWVhZVaaÇ>;G>8&'!^aY^g^iidVaaÇji^a^oodYZaaÇ^c[gVhigjiijgVWZcZ^cXdcXZhh^dcZeZgaV[dgc^ijgVYZahZgk^o^dcdcƒg^aZkVid
igVaZVii^k^i|bViZg^Va^!bVfjVaZ/
QVii^k^i|ÐcVco^Vg^V!^cegZhZcoVY^jcY^g^iid^cXdcY^o^dcVidYZaXdcXZhh^dcVg^dVg^XZkZgZjcXdbeZchdVegZhX^cYZgZ
YVaaÇji^a^oodZ[[Zii^kdYZaaÇ^c[gVhigjiijgVYVeVgiZYZ\a^jiZci^0
QVii^k^i|^bbViZg^VaZ!^cegZhZcoVY^jcY^g^iidYZaXdcXZhh^dcVg^dVYVYYZW^iVgZV\a^jiZci^jcXdgg^heZii^kdeZgaÇji^a^ood
YZahZgk^o^dejWWa^Xd0
Qh^VXdbZVii^k^i|^bbViZg^VaZX]ZXdbZVii^k^i|ÐcVco^Vg^VX#Y#ÄbZidYdb^hidÅfjVcYdaÇVii^k^i|Y^Xdhigjo^dcZYZaaÇ^c[gVhigjiijgVk^ZcZgZbjcZgViVXdcZcigVbWZaZ[Vii^heZX^ZhjZaZcXViZ#>cfjZhidXVhdaÇVii^k^i|^bbViZg^VaZƒYZiZgb^cViVXdbZY^[[ZgZcoVigV^afair valueYZaaÇ^ckZhi^bZcidgZVa^ooVidZ^akVadgZYZaaÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^VdiiZcjidYVaaÇViijVa^ooVo^dcZYZ^Ñjhh^Y^XVhhVYZg^kVci^YVab^c^bd\VgVci^id#
Per la misurazione del valore attuale dei minimi garantiti si segnala che il tasso di attualizzazione utilizzato dal Gruppo, per gli
accordi in concessione, incorpora sia la componente del valore temporale ovvero il time value, sia il rischio di controparte. Il
valore attuale, così misurato (fair valueYZ^b^c^b^\VgVci^i^!ƒed^Xdc[gdciVidXdc^afair value del servizio di costruzione e, ove
superiore, è iscritto, limitatamente al citato fair valueYZahZgk^o^dY^Xdhigjo^dcZ![gVaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^Z!b^hjgVcYdadhjXXZhh^kVbZciZVaXdhidVbbdgi^ooVid0dkZ^c[Zg^dgZaVY^[[ZgZcoVƒXaVhh^ÐXViV[gVaZVii^k^i|^bbViZg^Va^#AÇVii^k^i|^bbViZg^VaZƒed^
Vbbdgi^ooViVajc\d^aeZg^dYdY^YjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZXdc[dgbZbZciZVfjVcidegZk^hidYVaad>6H(-#9^hZ\j^id!h^g^edgiVjcVWgZkZYZhXg^o^dcZYZ^egd\Zii^^cXdcXZhh^dcZYZa<gjeed6hiVaY^X]Zg^ZcigVcdcZaaÇVbW^idY^Veea^XVo^dcZYZaaÇ>;G>8&'#
PROGETTO: Progettazione, Costruzione e gestione di tre parcheggi Multipiano
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/6hiKIEVg`^c\H#g#a#
BZidYd8dchda^YVbZcid/ Integrale
HZiidgZ/EVgX]Z\\^
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaEgd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe), per la progettazione, costruziocZZ\Zhi^dcZY^igZeVgX]Z\\^bjai^e^Vcd/8dghdHiVi^Jc^i^ZEdgiVEVaVoodVIdg^cd!E^VooV8^iiVYZaaVVKZgdcV#
6iijVabZciZaZ^c^o^Vi^kZhdcd^c[VhZY^\Zhi^dcZ!Vkk^ViZcZaY^XZbWgZ'%%&eZg^aeVgX]Z\\^dY^8dghdhiVi^Jc^i^!cZa<ZccV^d&...eZgEdgiVEVaVoodZ!e^‘gZXZciZbZciZ!cZa<^j\cd'%&%eZgE^VooV8^iiVYZaaV#
>aidiVaZYZ^edhi^Vjid\Zhi^i^ƒ'#&*(#
8dcXZYZciZ/8dbjcZY^Idg^cdZY^KZgdcV
9ViV HXVYZcoV XdcXZhh^dcZ/ 8dghd HiVi^ Jc^i^/ [ZWWgV^d '%,.0 EdgiV EVaVood/ V\dhid '%,+! Z E^VooV 8^iiVYZaaV/ \^j\cd
2048.
PROGETTO: Progettazione, Costruzione e gestione di due parcheggi Multipiano
Società Partecipata titolare della concessione: Ast B Parking S.r.l.
BZidYd8dchda^YVbZcid/>ciZ\gVaZ
HZiidgZ/EVgX]Z\\^
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaEgd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe), per la progettazione, costruziocZZ\Zhi^dcZY^'eVgX]Z\\^bjai^e^Vcd/E^VooVK>>>6\dhidZG^kVGZcdV7dad\cV#
6iijVabZciZaZ^c^o^Vi^kZhdcd^c[VhZY^\Zhi^dcZ!Vkk^ViZcZaBVgod'%%&eZg^aeVgX]Z\\^dY^E^VooVK>>>6<DHIDZe^‘gZXZciZbZciZ!cZa<^j\cd'%%.!eZg^aeVgX]Z\\^dG^kVGZcd#
&'.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Il totale dei posti auto gestiti è 1.522.
8dcXZYZciZ/8dbjcZ7dad\cV
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/G^kVGZcd/Y^XZbWgZ'%)%ZE^VooVK>>>6\dhid/Aj\a^d'%*-#
PROGETTO: Milas - Bodrum International Airport
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/BdcY^VaB^aVhÂ7dYgjb6#H#<gjeed6hiVaY^&%%
BZidYd8dchda^YVbZcid/>ciZ\gVaZ
HZiidgZ/6Zgdedgi^
EVZhZ/IjgX]^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe), per la progettazione, costruzione e gestione del terminal internazionale dell’aeroporto Milas - Bodrum nel sud-ovest della Turchia.
8dcXZYZciZ/B^c^hiZgdYZ^IgVhedgi^!6[[Vg^bVg^ii^b^Z8dbjc^XVo^dcZIjgXd
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/DiidWgZ'%&*#
PROGETTO: Campus Sanitario di Etlik
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/6c`VgV:ia^`=VhiVcZHV\a^`=^obZiaZg^>haZibZNVi^g^b6#H#
(Gruppo Astaldi 51%)
BZidYd8dchda^YVbZcid/Egdedgo^dcVaZ
HZiidgZ/HVc^i|
EVZhZ/IjgX]^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione, costruzione e gestione dei servizi non sanitari e commerciali del nuovo campus ospedaliero di Etlik. La struttura comprenderà sei
Y^kZgh^DheZYVa^!cZ^fjVa^hVgVccdgZh^Y^hedc^W^a^daigZ(#*++edhi^aZiidXdbeaZhh^k^#
8dcXZYZciZ/B^c^hiZgdYZaaVHVajiZIjgXd
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/'%)'#
PROGETTO: CjdkdDheZYVaZY^KZcZo^V"BZhigZ
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^Egd\ZiidH#e#6#
<gjeed6hiVaY^(,
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HVc^i|
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZeZgaVegd\ZiiVo^dcZ!gZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZYZ^hZgk^o^no-core del
CjdkdDheZYVaZY^KZcZo^V"BZhigZ+-%edhi^aZiidZ&#%.'edhi^Vjid
8dcXZYZciZ/JAHH&'KZcZo^VcV
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/CdkZbWgZ'%('#
PROGETTO: DheZYVa^IdhXVc^
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/H#6#I#H#e#6#<gjeed6hiVaY^(*
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HVc^i|
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione, realizzazione e gestione dei servizi no-coreYZ^)cjdk^DheZYVa^YZaaZ6ejVcZ!AjXXV!E^hid^VZEgVid^cIdhXVcV'#%&.edhi^aZiid
e 4.500 posti auto).
8dcXZYZciZ/H>DG!ZhegZhh^dcZYZaaZfjViigdJc^i|HVc^iVg^ZAdXVa^Y^g^[Zg^bZcid
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/Aj\a^d'%((#
&(%
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
PROGETTO: Metropolitana di Milano Linea 5
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/;VhZ&/BZigd*H#e#6#<gjeed6hiVaY^(-!,0;VhZ'/BZigd*A^aaVH#g#a#
(interamente controllata dalla Metro 5 S.p.A.)
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/BZigdeda^iVcZ
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/^;VhZ&"8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la realizzazione e
\Zhi^dcZYZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*!V\\^jY^XViV^cgZ\^bZY^EEE!eZgjcidiVaZY^&(!'X]^adbZig^Y^a^cZVbZigdeda^iVcV!&.hiVo^dc^ZjcVXVeVX^i|Y^igVhedgidY^'+#%%%eVhhZ\\Zg^eZghZchdY^bVgX^V0^^;VhZ'"8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione, realizzazione opere civili e tecnologiche e gestione della
a^cZVbZigdeda^iVcVY^B^aVcd!cZaaVigViiV<Vg^WVaY^"HVcH^gdX]Zh^hk^ajeeZg|ajc\djcigVXX^VidY^,`bXdc&%hiVo^dc^#
8dcXZYZciZ/8dbjcZY^B^aVcd
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/;VhZ&/bVgod'%(-#;VhZ'/9^XZbWgZ'%)%#
PROGETTO: Metropolitana di Milano Linea 4
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/HEB)H#X#e#6#<gjeed6hiVaY^'-!.
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/BZigdeda^iVcZ
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione, realizzazione delle opere civili e tecnologiche e gestione della nuova linea 4 della metropolitana di Milano, nella tratta San Cristo[dgdÂA^cViZ#AVcjdkVa^cZVh^hk^ajeeZg|ajc\djcigVXX^VidY^&*!'`b!Xdc'&hiVo^dc^#
8dcXZYZciZ/8dbjcZY^B^aVcd
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/'%)%#
PROGETTO: <ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/DidndaNVi^g^bkZ>haZibZ6#H#<gjeed6hiVaY^&-!-+
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HigVYZZY6jidhigVYZ
EVZhZ/IjgX]^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione, realizzao^dcZ Z \Zhi^dcZ YZaaÇVjidhigVYV igV <ZWoZ Z >ob^g IjgX]^V# AÇdeZgV gVeegZhZciV ^a egd\Ziid e^‘ ^bedgiVciZ! cZa hZiidgZ
VjidhigVYVaZ!bV^gZVa^ooVidcZaEVZhZZegZkZYZaVXdhigjo^dcZY^)(&`bY^cjdkVigViiVVjidhigVYVaZZY^jcedciZhdheZhdY^X^gXV(`bhjabVgZY^BVgbVgV#
8dcXZYZciZ/9^gZo^dcZ\ZcZgVaZijgXVYZaaZ6jidhigVYZ
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/'%()#
PROGETTO: IZgodEdciZhja7dh[dgdZCdgi]ZgcBVgbVgV=^\]lVn
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/>86>X>8I6H"6hiVaY^zX“cX“7d\Vo@Žeg“h“kZ@joZnBVgbVgVDidndaj
NVi^g^bkZ>haZibZ6#H#<gjeed6hiVaY^((!(
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HigVYZZY6jidhigVYZ
EVZhZ/IjgX]^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZ![dgbjaV7DI6h\_W!CcXeTgX!GeTafYXe) per la progettazione costruzione
Z\Zhi^dcZYZaIZgodEdciZhja7dh[dgdZYZaaVigViiVDYVnZg^"EVhV`dnYZaaVCdgi]BVgbVgV=^\]lVn#AÇdeZgV\VgVci^g|^a
XdaaZ\VbZcidVjidhigVYVaZZ[Zggdk^Vg^dYZaaZYjZhedcYZ!Vh^Vi^XVZYZjgdeZV!YZaaVX^ii|Y^>hiVcWja!daigZX]ZaVXdccZhh^dcZYZaaVCdgi]BVgbVgV=^\]lVnVaaVgZiZVjidhigVYVaZigVch"ZjgdeZV#
8dcXZYZciZ/9^gZo^dcZ\ZcZgVaZijgXVYZaaZ6jidhigVYZ
9ViVHXVYZcoVXdcXZhh^dcZ/;ZWWgV^d'%')#
&(&
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
PROGETTO: Autostrada Brescia Verona Vicenza Padova
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/6jidhigVYV7gZhX^VKZgdcVK^XZcoVEVYdkVH#e#6#6hiVaY^H#e#6#eZgigVb^te di A4 Holding 11,65%)
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HigVYZZY6jidhigVYZ
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/8dcigViidY^XdcXZhh^dcZeZgaVegd\ZiiVo^dcZYZaigViidVjidhigVYVaZYZaaÇ6)YV7gZhX^VVEVYdkV
ZYZaaÇ6(&YZaaVKVaYVhi^Xd#
8dcXZYZciZ/6cVhH#e#6#
9ViVHXVYZcoV8dcXZhh^dcZ/:hZgX^o^d'%'+#
PROGETTO: Collegamento autostradale al Porto Ancona
HdX^Zi|EVgiZX^eViVi^idaVgZYZaaVXdcXZhh^dcZ/EVhhVciZ9dg^XdH#e#6#6hiVaY^H#e#6#')
BZidYd8dchda^YVbZcid/KVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiid
HZiidgZ/HigVYZZY6jidhigVYZ
EVZhZ/>iVa^V
9ZhXg^o^dcZYZaegd\Ziid/AVXdcXZhh^dcZ]VeZgd\\ZiidaVegd\ZiiVo^dcZ!aVXdhigjo^dcZZaV\Zhi^dcZYZaXdaaZ\VbZcid
VjidhigVYVaZYVaaÇ6&)ÐcdVaedgidY^6cXdcVXdcaVWgZiZaaVhigVYVaZHH&+#AÇVjidhigVYVVeZYV\\^dhVg|ajc\V&%!,`bZ
verrà equipaggiata con un sistema di pedaggio composto da 20 cancelli operativi. Il progetto è parte di un accordo tra
B^c^hiZgdYZaaZ>c[gVhigjiijgZZYZ^IgVhedgi^ZYZaaVgZ\^dcZBVgX]ZZYƒhiVidegZeVgVidYV6cVhH#e#6#
8dcXZYZciZ/6C6H
9ViVHXVYZcoV8dcXZhh^dcZ/AVYjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZƒY^(+Vcc^#H^hi^bVjcVÐcZYZaaVXdcXZhh^dcZcZaaÇVccd'%)-#
AÇ^c^o^dYZ^aVkdg^ƒegZk^hideZgaÇVccd'%&+!ViijVabZciZƒ^cXdghdaV[VhZY^egd\ZiiVo^dcZ#
Investimenti in Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese diverse da quelle controllate, collegate e joint venture, per cui si rimanda all’area di consoliYVbZcid\ZcZgVabZciZXdcjcVeZgXZcijVaZY^edhhZhhd^c[Zg^dgZVa'%hdcdXaVhh^ÐXViZ!VabdbZcidYZaaÇVXfj^hid!igV
\a^Ä^ckZhi^bZci^^ceVgiZX^eVo^dc^ÅXaVhh^ÐXVW^a^cZaaVXViZ\dg^VYZ\a^higjbZci^ÐcVco^Vg^Y^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iVXdbZ
YZÐc^iVYVaad>6H(.#IVa^higjbZci^hdcd^hXg^ii^^c^o^VabZciZVaXdhidg^aZkVidVaaVYViVY^Z[[ZiijVo^dcZYZaaÇdeZgVo^dcZ!^c
quanto rappresentativo del fair value!XdbegZch^kdYZ^Xdhi^Y^igVchVo^dcZY^gZiiVbZciZViig^Wj^W^a^VaaVgZaVi^kVigVchVzione.
HjXXZhh^kVbZciZVaaVXdciVW^a^ooVo^dcZ^c^o^VaZ!iVa^eVgiZX^eVo^dc^hdcdkVajiViZVafair value!hZYZiZgb^cVW^aZ!Xdc^bejiVo^dcZYZ\a^Z[[Zii^cZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdZ!fj^cY^!^cjcVheZX^ÐXVg^hZgkVY^eVig^bdc^dcZiid#6abdbZcto del realizzo o del riconoscimento di una perdita di valore da impairment, in presenza di evidenze oggettive che i predeti^higjbZci^VWW^VcdhjW^idjcVg^Yjo^dcZY^kVadgZh^\c^ÐXVi^kVZegdajc\ViV!\a^ji^a^ZaZeZgY^iZXjbjaVi^^ciVaZg^hZgkV
hdcdg^XaVhh^ÐXVi^cZaXdcidZXdcdb^Xd#
DkZVaaÇZh^idYZaaÇV\\^dgcVbZcidYZ^gZaVi^k^fair value le eventuali svalutazioni venissero recuperate, in tutto o in parte, i
gZaVi^k^Z[[Zii^hVgVccdVcX]ÇZhh^^bejiVi^cZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdVYYZW^iVcYd^cXdcigdeVgi^iVaVheZX^ÐXVg^serva già costituita.
FjVadgV^afair valuecdcedhhVZhhZgZViiZcY^W^abZciZYZiZgb^cVid!aZeVgiZX^eVo^dc^XaVhh^ÐXViZigV\a^higjbZci^ÐcVco^Vg^Y^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iVhdcdkVajiViZVaXdhid!gZii^ÐXVideZgeZgY^iZY^kVadgZ#
Rimanenze
AZg^bVcZcoZY^bV\Voo^cdhdcd^hXg^iiZVab^cdgZ[gV^aXdhidZY^akVadgZcZiidY^gZVa^ood#>akVadgZYZaaZg^bVcZcoZk^ZcZ
determinato, al momento dell’iscrizione, mediante il calcolo del costo medio ponderato applicato per categorie omogenee
Y^WZc^. >aXdhidXdbegZcYZijii^\a^dcZg^Y^VXfj^hid!Y^igVh[dgbVo^dcZZ\a^Vaig^Xdhi^hdhiZcji^eZgedgiVgZaZg^bVcZcoZ
sul luogo di utilizzo e nelle condizioni per essere impiegate nel processo produttivo.
&('
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Contratti di costruzione
>XdcigVii^Y^Xdhigjo^dcZ^cXdghdY^ZhZXjo^dcZhdcdkVajiVi^hjaaVWVhZYZ^Xdgg^heZii^k^XdcigViijVa^bVijgVi^XdcgV\^dnevole certezza in relazione all’avanzamento dei lavori, mediante il criterio della percentuale di completamento, determicVidViigVkZghdaVbZidYdad\^VYZaÄXdhidhdhiZcjidÅcost to cost).
AVkVajiVo^dcZg^ÑZiiZaVb^\a^dgZhi^bVYZ^aVkdg^Z[[ZiijViVVaaVYViVY^gZcY^XdciVo^dcZ#EZg^dY^XVbZciZhdcdZ[[ZiijVi^
V\\^dgcVbZci^YZaaZVhhjco^dc^X]ZhdcdVaaVWVhZYZaaZkVajiVo^dc^#<a^ZkZcijVa^Z[[Zii^ZXdcdb^X^!YVZhh^YZg^kVci^!hdcd
XdciVW^a^ooVi^cZaaÇZhZgX^o^d^cXj^\a^hiZhh^hdcdZ[[ZiijVi^#
I ricavi di commessa comprendono:
oltre ai corrispettivi contrattualmente pattuiti, le varianti di lavori, la revisione prezzi, gli incentivi, nella misura in cui è
egdWVW^aZaVadgdbVc^[ZhiVo^dcZZX]ZedhhVcdZhhZgZYZiZgb^cVi^XdcViiZcY^W^a^i|!^cVeea^XVo^dcZYZaaZXdcY^o^dc^egZk^hiZYVaad>6H&&ÄXdcigVii^Y^Xdhigjo^dcZÅ#6iVaZg^\jVgYdaZgZaVi^kZkVajiVo^dc^hdcdhiViZhkdaiZXdcg^[Zg^bZcid/
QVaaVcdgbVi^kVheZX^ÐXV^cbViZg^VY^aVkdg^ejWWa^X^ZYVaaVcdgbVi^kV^ciZgcVo^dcVaZ0
Q alle clausole contrattuali;
QVaadhiVidY^VkVcoVbZcidYZaaZcZ\do^Vo^dc^Xdc^aXdbb^iiZciZZYVaaVegdWVW^a^i|YZaaÇZh^idedh^i^kdY^iVa^cZ\do^Vo^dc^0
QaVYYdkZcZXZhhVg^dVXVjhVYZaaVXdbeaZhh^i|YZaaZheZX^ÐX]Z[Vii^heZX^Z!VYVeegd[dcY^bZci^Y^cVijgViZXc^Xd"\^jg^Y^XVZ[[ZiijVi^VcX]ZXdcaÇVjh^a^dY^XdchjaZci^ZhiZgc^!kdai^VXdc[ZgbVgZaV[dcYViZooVYZaaZkVajiVo^dc^Z[[ZiijViZ#
I costi di commessa includono:
ijii^^Xdhi^X]Zh^g^[Zg^hXdcdY^gZiiVbZciZVaaVXdbbZhhV!^Xdhi^X]ZhdcdViig^Wj^W^a^VaaÇVii^k^i|Y^XdbbZhhV^c\ZcZgVaZ
ZX]ZedhhdcdZhhZgZVaadXVi^VaaVXdbbZhhVhiZhhV!daigZVfjVajcfjZVaigdXdhidX]ZejŒZhhZgZheZX^ÐXViVbZciZVYYZW^iVidVaXdbb^iiZciZhjaaVWVhZYZaaZXaVjhdaZXdcigViijVa^#
CZaaÇVbW^idYZ^Xdhi^hdcd^cXajh^VcX]Z/
QXdhi^egZ"deZgVi^k^!dhh^V^Xdhi^hdhiZcji^cZaaV[VhZ^c^o^VaZYZaXdcigViideg^bVX]ZkZc\V^c^o^ViVaÇVii^k^i|Y^Xdhigjo^dcZ
Xdhi^ZaVWdgVo^dcZ\VgZ!Xdhi^Y^egd\ZiiVo^dcZ!Xdhi^eZgaÇdg\Vc^ooVo^dcZZaÇVkk^dYZaaVegdYjo^dcZ!Xdhi^Y^^chiVaaVo^dcZ
cantiere), nonché
Q i costi post-operativi, che si sostengono dopo la chiusura della commessa (rimozione cantiere, rientro macchinari/ime^Vci^^chZYZ!Vhh^XjgVo^dc^ZXX#!ZY^cÐcZ
Q^Xdhi^eZgZkZcijVa^hZgk^o^ZegZhiVo^dc^YVZhZ\j^gZYded^aXdbeaZiVbZcidYZaaZdeZgZ!gZbjcZgVi^cZaaÇVbW^idYZaXdcigViidg^[Zg^idVaaÇVii^k^i|Y^XdbbZhhV!XdbZVYZhZbe^daZbVcjiZco^dc^eZg^dY^X]Z!aÇVhh^hiZcoVZaVhjeZgk^h^dcZcZ^
primi periodi di esercizio delle singole opere).
H^egZX^hV!^cdaigZ!X]ZcZ^Xdhi^Y^XdbbZhhVhdcd^cXajh^\a^dcZg^ÐcVco^Vg^!Xdh^XdbZXdchZci^idYVaaÇZbZcYVbZcidVaad
>6H&&^cgZaVo^dcZVaad>6H'(!VkVaZgZhjÐcVco^VbZci^heZX^ÐXViVbZciZg^[Zg^i^V^aVkdg^gZVa^ooVi^#<^|^chZYZY^WVcYd
Y^ \VgV! ^c[Vii^! hjaaV WVhZ Y^ heZX^ÐX]Z egZk^h^dc^ cdgbVi^kZ! kZc\dcd YZÐc^iZ eVgi^XdaVg^ XdcY^o^dc^ Y^ eV\VbZcid X]Z
XdbedgiVcdeZg^a<gjeed^ag^XdghdVYdeZgVo^dc^Y^ÐcVcoVhigjiijgViVhjaXVe^iVaZ^ckZhi^idY^XdbbZhhV!^Xj^dcZg^^ccidono sulla determinazione dei relativi corrispettivi.
CZaXVhdh^egZkZYVX]Z^aXdbeaZiVbZcidY^jcVXdbbZhhVedhhVYZiZgb^cVgZaÇ^chdg\ZgZY^jcVeZgY^iV!fjZhiVhVg|g^XdcdhX^jiVcZaaVhjV^ciZgZooVcZaaÇZhZgX^o^d^cXj^aVhiZhhVY^kZgg|gV\^dcZkdabZciZegZkZY^W^aZ#
FjVcYd^ag^hjaiVidY^jcVXdbbZhhVVajc\diZgb^cZcdcejŒZhhZgZhi^bVidXdcViiZcY^W^a^i|!^akVadgZYZ^aVkdg^^cXdghd
ƒYZiZgb^cVidhjaaVWVhZYZ^Xdhi^hdhiZcji^!fjVcYdh^VgV\^dcZkdaZX]ZfjZhi^kZc\VcdgZXjeZgVi^!hZcoVg^aZkVo^dcZYZa
margine.
FjVadgVYdedaVYViVY^g^[Zg^bZcidYZaW^aVcX^d^ciZgkZc\Vcd[Vii^![VkdgZkda^dh[VkdgZkda^!VhXg^k^W^a^Vh^ijVo^dc^\^|Zh^hiZci^ViVaZYViV!\a^^bedgi^g^aZkVi^cZaW^aVcX^dkZc\dcdgZii^ÐXVi^eZgg^ÑZiiZgcZ^XdchZ\jZci^Z[[Zii^Y^cVijgVZXdcdb^XV!ÐcVco^Vg^VZeVig^bdc^VaZ#
>aVkdg^^cXdghdhjdgY^cVo^dcZhdcdZhedhi^!VacZiidYZ\a^ZkZcijVa^[dcY^hkVajiVo^dcZZ$deZgY^iZVÐc^gZ!cdcX]‚YZ\a^
acconti relativi al contratto in corso di esecuzione.
&((
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
6iVaZjai^bdg^\jVgYd!dXXdggZegZX^hVgZX]Z\a^^bedgi^[ViijgVi^VkVaZgZhj^h^c\da^hiVi^Y^VkVcoVbZcidaVkdg^6XXdci^
sono rilevati a riduzione del valore lordo della commessa, ove capiente, ovvero per l’eventuale eccedenza nel passivo. Per
XdckZghdaZ[ViijgVo^dc^YZ\a^Vci^X^e^Xdhi^ij^hXdcd[Vii^ÐcVco^Vg^Zcdcg^aZkVcdV^Ðc^YZag^XdcdhX^bZcidYZ^g^XVk^#EZgiVcid\a^Vci^X^e^gVeegZhZciVcYdjcbZgd[ViidÐcVco^Vg^dhdcdhZbegZg^aZkVi^cZaeVhh^kd^cfjVcidg^XZkji^cdcV[gdciZ
di lavori eseguiti. Tali anticipi tuttavia sono ridotti progressivamente, solitamente in virtù di accordi contrattuali, in controeVgi^iVV^Xdgg^heZii^k^Y^kdaiV^ckdaiV[ViijgVi^Xdcg^[Zg^bZcidVaaVheZX^ÐXVXdbbZhhV#
EZgfjVcidg^\jVgYV^a[dcYdeZgY^iZVÐc^gZgZaVi^kdVaaVh^c\daVXdbbZhhVh^egZX^hVX]ZfjVadgV^a[dcYdZXXZYV^akVadgZYZa
aVkdgd^hXg^iidcZaaÇVii^kdeVig^bdc^VaZ!iVaZZXXZYZcoVƒXaVhh^ÐXViVcZaaVkdXZ>bedgidYdkjidV^8dbb^iiZci^#
AZVcVa^h^Vco^YZiiZkZc\dcdZ[[ZiijViZXdbbZhhVeZgXdbbZhhV/fjVadgV^aY^[[ZgZco^VaZg^hjai^edh^i^kdeZgZ[[ZiidY^
aVkdg^^cXdghdhjeZg^dg^VaaÇ^bedgidYZ\a^VXXdci^adhW^aVcX^dƒXaVhh^ÐXVidigVaZVii^k^i|cZaaVkdXZÄ=`cbegbWbihgbWT\
CommittentiÅ0fjVadgV^ckZXZiVaZY^[[ZgZco^VaZg^hjai^cZ\Vi^kdadhW^aVcX^dk^ZcZXaVhh^ÐXVidigVaZeVhh^k^i|cZaaVkdXZ
Ä=`cbegbWbihgbT\7b``\ggXag\Å#
9h[Z_j_[7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[
>a<gjeedXaVhh^ÐXVaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZcZaaZhZ\jZci^XViZ\dg^Z/
Q attività al fair value con contropartita al conto economico;
QXgZY^i^ZÐcVco^VbZci^0
QVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZYZiZcjiZÐcdVhXVYZcoV0
QVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZY^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iV#
AVXaVhh^ÐXVo^dcZY^eZcYZYVaaZbdi^kVo^dc^eZgaZfjVa^aÇVii^k^i|ƒhiViVVXfj^hiViV!YVaaVcVijgVYZaaVhiZhhVZYVaaVkVlutazione operata dal management alla data di acquisto.
>c^o^VabZciZijiiZaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^Zhdcdg^aZkViZVafair value, aumentato, nel caso di attività diverse da quelle classiÐXViZVafair value con contropartita al conto economico, degli oneri accessori.
>a<gjeedYZiZgb^cVaVXaVhh^ÐXVo^dcZYZaaZegdeg^ZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZYdedaVg^aZkVo^dcZ^c^o^VaZZ!dkZVYZ\jVidZXdchZci^id!g^kZYZiVaZXaVhh^ÐXVo^dcZVaaVX]^jhjgVY^X^VhXjcZhZgX^o^dÐcVco^Vg^d#
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[Wbfair value con contropartita al conto economico
IVaZXViZ\dg^V^cXajYZaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZVXfj^h^iZVhXdedY^cZ\do^Vo^dcZVWgZkZiZgb^cZdfjZaaZXdh‡YZh^\cViZ^c^zialmente dal management#AZVii^k^i|YZiZcjiZeZgaVcZ\do^Vo^dcZhdcdijiiZfjZaaZVii^k^i|VXfj^h^iZV^Ðc^Y^kZcY^iV
cZaWgZkZiZgb^cZ#>YZg^kVi^!^cXajh^fjZaa^hXdgedgVi^!hdcdXaVhh^ÐXVi^XdbZhigjbZci^ÐcVco^Vg^YZiZcji^eZgaVcZ\do^Vo^dcZVbZcdX]Zcdch^VcdYZh^\cVi^XdbZhigjbZci^Y^XdeZgijgVZ[ÐXVXZ#Ji^a^deZgY^iZhjaaZVii^k^i|YZiZcjiZeZgaV
cZ\do^Vo^dcZhdcdg^aZkVi^VXdcidZXdcdb^Xd#6abdbZcidYZaaVeg^bVg^aZkVo^dcZ!h^edhhdcdXaVhh^ÐXVgZaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdbZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZVafair valueXdcXdcigdeVgi^iVVXdcidZXdcdb^XdhZh^kZg^ÐXVcdaZhZ\jZci^XdcY^o^dc^/^
aVYZh^\cVo^dcZZa^b^cVdg^YjXZh^\c^ÐXVi^kVbZciZaÇ^cXdZgZcoVY^igViiVbZcidX]ZVaig^bZci^h^YZiZgb^cZgZWWZkVajiVcdo le attività o rilevando gli utili e le perdite che tali attività generano, secondo un criterio diverso; oppure (ii) le attività
[VccdeVgiZY^jc\gjeedY^Vii^k^i|ÐcVco^Vg^Z\Zhi^iZZ^aadgdgZcY^bZcidƒkVajiVidhjaaVWVhZYZaadgdkVadgZZfjd!^cWVhZ
ad una strategia di gestione del rischio documentata.
9h[Z_j_[ÑdWdp_Wc[dj_
In tale categoria sono incluse le attività non rappresentate da strumenti derivati e non quotate in un mercato attivo, dalle
fjVa^hdcdViiZh^eV\VbZci^Ðhh^dYZiZgb^cVW^a^#IVa^Vii^k^i|hdcd^c^o^VabZciZg^aZkViZVafair value al netto dei costi di
igVchVo^dcZ Z hjXXZhh^kVbZciZ kVajiViZ Va Xdhid Vbbdgi^ooVid hjaaV WVhZ YZa bZidYd YZa iVhhd Y^ ^ciZgZhhZ Z[[Zii^kd#
Eventuali perdite di valore determinate attraverso impairment test sono rilevate a conto economico. Tali attività sono clash^ÐXViZXdbZVii^k^i|XdggZci^!hVakdX]ZeZgaZfjdiZXdchXVYZcoVhjeZg^dgZV^&'bZh^!X]ZkZc\dcd^cXajhZigVaZVii^k^tà non correnti.
&()
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[Z[j[dkj[ÑdeWiYWZ[dpW
IVa^Vii^k^i|hdcdfjZaaZ!Y^kZghZYV\a^higjbZci^YZg^kVi^!VhXVYZcoVegZÐhhViVZeZgaZfjVa^^a<gjeed]VaÇ^ciZco^dcZZaV
XVeVX^i|Y^bVciZcZgaZ^cedgiV[d\a^dh^cdVaaVhXVYZcoVhiZhhV#
Tali attività sono inizialmente rilevate al fair value, determinato alla data di negoziazione e successivamente valutate al costo
Vbbdgi^ooVidhjaaVWVhZYZabZidYdYZaiVhhdY^^ciZgZhhZZ[[Zii^kd#HdcdXaVhh^ÐXViZigVaZVii^k^i|XdggZci^fjZaaZaVXj^
scadenza contrattuale è prevista entro i 12 mesi successivi. Eventuali perdite di valore determinate attraverso impairment
test sono rilevate a conto economico.
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[Z_ifed_X_b_f[hbWl[dZ_jW
>ciVaZXViZ\dg^Vhdcd^cXajhZaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^Z!cdcgVeegZhZciViZYVhigjbZci^YZg^kVi^!X]ZhdcdhiViZYZh^\cViZ
XdbZiVa^dcdchdcdXaVhh^ÐXViZ^ccZhhjcÇVaigVYZaaZigZegZXZYZci^XViZ\dg^Z#HdcdkVajiViZVafair value, rilevandone le
kVg^Vo^dc^Y^kVadgZXdcXdcigdeVgi^iVjcVheZX^ÐXVg^hZgkVY^eVig^bdc^dcZiidÄg^hZgkVeZgVii^k^i|Y^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iVÅ#IVaZg^hZgkVk^ZcZg^kZghViVVXdcidZXdcdb^XdhdadcZabdbZcid^cXj^aÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^Vk^ZcZZ[[Zii^kVbZciZ
XZYjiV!dcZaXVhd^cXj^k^h^VcdZk^YZcoZd\\Zii^kZX]ZaVhiZhhVVWW^VhjW^idjcVg^Yjo^dcZY^kVadgZh^\c^ÐXVi^kVZegdajc\ViV#AVXaVhh^ÐXVo^dcZXdbZVii^k^i|XdggZciZdcdcXdggZciZY^eZcYZYVaaZ^ciZco^dc^YZamanagement e dalla reale
cZ\do^VW^a^i|YZai^idadhiZhhd/hdcdg^aZkViZigVaZVii^k^i|XdggZci^fjZaaZ^aXj^gZVa^oodƒViiZhdcZ^hjXXZhh^k^&'bZh^#
F[hZ_jWZ_lWbeh[ikWjj_l_j}ÑdWdp_Wh_[
>a<gjeedkZg^ÐXVVYd\c^YViVY^W^aVcX^dhZjcVii^k^i|ÐcVco^Vg^Vd\gjeedY^Vii^k^i|ÐcVco^Vg^Z]VhjW^idjcVeZgY^iVY^
valore secondo i criteri di seguito indicati.
Attività valutate secondo il criterio del costo ammortizzato
HZZh^hiZjcÇ^cY^XVo^dcZd\\Zii^kVX]ZjcÐcVco^VbZciddXgZY^id^hXg^ii^VaXdhidVbbdgi^ooVid]VhjW^idjcVeZgY^iVY^
kVadgZ!aÇ^bedgidYZaaVeZgY^iVƒb^hjgVidXdbZaVY^[[ZgZcoV[gV^akVadgZXdciVW^aZYZaaÇVii^k^i|Z^akVadgZViijVaZYZ^Ñjhh^
ÐcVco^Vg^[jijg^hi^bVi^ZhXajYZcYdeZgY^iZhjXgZY^id[jijgZcdcVcXdgVhdhiZcjiZhXdciVidVaiVhhdY^^ciZgZhhZZ[[Zii^kddg^\^cVaZYZaaÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^Vdhh^V^aiVhhdY^^ciZgZhhZZ[[Zii^kdXVaXdaVidVaaVYViVY^g^aZkVo^dcZ^c^o^VaZ#>akVadgZ
XdciVW^aZYZaaÇVii^k^i|kZgg|g^YdiidbZY^VciZaÇji^a^oodY^jc[dcYd#AÇ^bedgidYZaaVeZgY^iVkZgg|g^aZkVidVXdcidZXdcdb^Xd#
>ceVgi^XdaVgZ!Xdcg^[Zg^bZcidV^XgZY^i^XdbbZgX^Va^!h^Z[[ZiijVjcVhkVajiVo^dcZeZgeZgY^iZY^kVadgZfjVcYdZh^hidcd
^cY^XVo^dc^d\\Zii^kZ[dcYViZhdhiVco^VabZciZhjaaVcVijgVYZaaVXdcigdeVgiZX]Zcdck^h^VaVedhh^W^a^i|Y^gZXjeZgVgZ\a^
^bedgi^Ydkji^^cWVhZVaaZXdcY^o^dc^dg^\^cVg^Z#HZ!^cjceZg^dYdhjXXZhh^kd!aÇ^bedgidYZaaVeZgY^iVY^kVadgZh^g^YjXZZ
iVaZg^Yjo^dcZejŒZhhZgZd\\Zii^kVbZciZg^XdcYdiiVVjcZkZcidkZg^ÐXVidh^YdedaVg^aZkVo^dcZYZaaVeZgY^iVY^kVadgZ!^a
valore precedentemente ridotto può essere ripristinato. Eventuali successivi ripristini di valore sono rilevati a conto ecocdb^Xd!cZaaVb^hjgV^cXj^^akVadgZXdciVW^aZYZaaÇVii^k^i|cdchjeZgV^aXdhidVbbdgi^ooVidVaaVYViVYZag^eg^hi^cd#
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[Z_ifed_X_b_f[hbWl[dZ_jW
>cXVhdY^eZgY^iVY^kVadgZY^jcÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^VY^hedc^W^aZeZgaVkZcY^iV!k^ZcZ[ViidigVch^iVgZYVeVig^bdc^dcZiidV
XdcidZXdcdb^XdjckVadgZeVg^VaaVY^[[ZgZcoV[gV^ahjdXdhidVacZiidYZag^bWdghdYZaXVe^iVaZZYZaaÇVbbdgiVbZcidZ^a
suo fair value attuale, al netto di eventuali perdite di valore precedentemente rilevate a conto economico.
>g^eg^hi^c^Y^kVadgZgZaVi^k^VhigjbZci^eVgiZX^eVi^k^Y^XVe^iVaZXaVhh^ÐXVi^XdbZY^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iVcdckZc\dcd
g^aZkVi^VXdcidZXdcdb^Xd#>g^eg^hi^c^Y^kVadgZgZaVi^k^VhigjbZci^Y^YZW^idhdcdg^aZkVi^VXdcidZXdcdb^XdhZaÇVjbZcid
del fair valueYZaadhigjbZcidejŒZhhZgZd\\Zii^kVbZciZg^XdcYdiidVjcZkZcidkZg^ÐXVidh^YdedX]ZaVeZgY^iVZgVhiViV
rilevata a conto economico.
&(*
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Derivati
<a^higjbZci^YZg^kVi^h^XdcÐ\jgVcd!hda^iVbZciZ!XdbZhigjbZci^^YdcZ^VaaVXdeZgijgVZYZ[ÐXVX^cZaadhiZg^a^ooVgZ^ag^schio di sottostanti attività, passività o impegni assunti dal Gruppo, salvo il caso in cui gli stessi siano considerati come
attività detenute allo scopo di negoziazione e valutati al fair value con contropartita a conto economico.
>ceVgi^XdaVgZ!^a<gjeedji^a^ooVhigjbZci^YZg^kVi^cZaaÇVbW^idY^higViZ\^ZY^XdeZgijgVÐcVa^ooViZVcZjigVa^ooVgZ^ag^hX]^d
Y^kVg^Vo^dc^cZ^Ñjhh^Y^XVhhVViiZh^gZaVi^kVbZciZVYdeZgVo^dc^XdcigViijVabZciZYZÐc^iZdVaiVbZciZegdWVW^a^cash
Ðbj[XWZX). In particolare le variazioni di fair value dei derivati designati come VTf[Ðbj[XWZXZX]Zh^fjVa^ÐXVcdXdbZ
iVa^kZc\dcdg^aZkViZ!a^b^iViVbZciZVaaVhdaVfjdiVÄZ[ÐXVXZÅ!^cjcVheZX^ÐXVg^hZgkV^bejiViVcZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdÄg^hZgkVYVVTf[Ðbj[XWZXÅ!X]Zk^ZcZhjXXZhh^kVbZciZg^kZghViVVaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVidVabdbZcid
YZaaVbVc^[ZhiVo^dcZZXdcdb^XVYZahdiidhiVciZd\\ZiidY^XdeZgijgV#AVkVg^Vo^dcZY^fair valueg^[Zg^W^aZVaaVedgo^dcZ
^cZ[ÐXVXZk^ZcZ^bbZY^ViVbZciZg^aZkViVVaXdcidZXdcdb^XdhZeVgViddkkZgdY^eZg^dYd#FjVadgVadhigjbZcidYZg^kVid
h^VXZYjiddcdch^fjVa^ÐX]^e^‘XdbZZ[ÐXVXZXdeZgijgVYVag^hX]^dV[gdciZYZafjVaZaÇdeZgVo^dcZZgVhiViVVXXZhVd^a
kZg^ÐXVgh^YZaaVdeZgVo^dcZhdiidhiVciZcdch^Ve^‘Xdch^YZgViVVaiVbZciZegdWVW^aZ!aVfjdiVYZaaVÄg^hZgkVYVVTf[Ðbj
[XWZXÄVYZhhVgZaVi^kVk^ZcZ^bbZY^ViVbZciZg^kZghViVVaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVid#FjZhi^higjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVti sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui sono stipulati; successivamente tale valore viene periodicamente
g^b^hjgVid#HdcdXdciVW^a^ooVi^XdbZVii^k^i|fjVcYd^afair value è positivo e come passività quando è negativo. Eventuali
utili o perdite risultanti da variazioni del fair valueY^YZg^kVi^cdc^cÄ[XWZXTVVbhag\aZÅhdcd^bejiVi^Y^gZiiVbZciZVXdcto economico separato nell’esercizio. AÇZ[ÐXVX^VYZaaZdeZgVo^dc^Y^XdeZgijgVk^ZcZYdXjbZciViV!h^VVaaÇ^c^o^dYZaaVdeZgVo^dcZX]ZeZg^dY^XVbZciZVabZcdVYd\c^YViVY^ejWWa^XVo^dcZYZaW^aVcX^ddYZaaZh^ijVo^dc^^c[gVccjVa^!ZYƒb^hjgViV
comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto o, nel caso di strubZci^e^‘XdbeaZhh^!ViigVkZghdVcVa^h^Y^i^edhiVi^hi^Xd[dcYViZhjaaVkVg^Vo^dcZYZag^hX]^d#
H^hZ\cVaVX]Z^a<gjeedcdchi^ejaVXdcigVii^YZg^kVi^VÐc^heZXjaVi^k^#IjiiVk^VcdcijiiZaZdeZgVo^dc^^cYZg^kVi^[jco^dcVa^VaaZXdeZgijgVYZ^g^hX]^hdcdXdciVW^a^ooViZhZXdcYdaZgZ\daZYZaaÇ[XWZXTVVbhag\aZ.
Determinazione del fair value
Il fair valuek^ZcZYZÐc^idYVaaÇ>;GH&(XdbZjcXg^iZg^dY^kVajiVo^dcZY^bZgXVid!cdcheZX^ÐXdYZaaÇZci^i|!X]ZgVeegZhZciV^aegZoodX]Zh^eZgXZe^gZWWZeZgaVkZcY^iVY^jcÇVii^k^i|dkkZgdX]Zh^eV\]ZgZWWZeZg^aigVh[Zg^bZcidY^jcVeVhh^k^i|!
in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.
FjVcYdcdcƒg^aZkVW^aZjcegZoodeZgjcÇVii^k^i|djcVeVhh^k^i|^YZci^XV!^afair value va valutato applicando una tecnica
Y^kVajiVo^dcZX]ZbVhh^b^oo^aÇji^a^oodY^^cejidhhZgkVW^a^g^aZkVci^Zg^YjXVVab^c^bdaÇji^a^oodY^^cejicdcdhhZgkVW^a^#
Potranno essere opportune tecniche di valutazione singole o multiple. Se più tecniche di valutazione sono utilizzate per
misurare il fair value, i risultati devono essere valutati considerando la ragionevolezza della gamma dei valori indicati da
tali risultati.
AZigZiZXc^X]ZY^kVajiVo^dcZe^‘Vbe^VbZciZji^a^ooViZhdcd/
Q Metodo della valutazione di mercato: jhV^egZoo^ZaZVaigZ^c[dgbVo^dc^g^aZkVci^\ZcZgVi^YVigVchVo^dc^Y^bZgXVidg^\jVgYVci^Vii^k^i|ZeVhh^k^i|!djc\gjeedY^Vii^k^i|ZeVhh^k^i|!^YZci^X]ZdXdbeVgVW^a^dhh^Vh^b^aVg^0
Q Metodo del costo: g^ÑZiiZaÇVbbdciVgZX]ZhVgZWWZcZXZhhVg^dVabdbZcideZghdhi^ij^gZaVXVeVX^i|Y^hZgk^o^dY^jcÇVitività; e
Q Metodo reddituale: XdckZgiZ^bedgi^[jijg^eZgZhZbe^d!Ñjhh^ÐcVco^Vg^dg^XVk^ZXdhi^^cjcjc^Xd^bedgidXdggZciZVa
valore attuale.
>cWVhZVaaÇdhhZgkVW^a^i|YZ\a^^cejig^aZkVci^^be^Z\Vi^cZaaÇVbW^idYZaaViZXc^XVY^kVajiVo^dcZji^a^ooViV!aZVii^k^i|ZeVhh^vità valutate al fair valuecZaW^aVcX^dXdchda^YVidhdcdb^hjgViZZXaVhh^ÐXViZhZXdcYdaV\ZgVgX]^VYZafair valuehiVW^a^i|
YVaaÇ>;GH&(/
Q Input di Livello 1/h^g^[Zg^hXdcdVegZoo^fjdiVi^cdcgZii^ÐXVi^^cbZgXVi^Vii^k^eZgVii^k^i|deVhh^k^i|^YZci^X]ZVXj^
l’entità può accedere alla data di valutazione;
Q Input di Livello 2/hdcd^cejiY^kZgh^YV^egZoo^fjdiVi^^cXajh^cZaA^kZaad&!dhhZgkVW^a^Y^gZiiVbZciZd^cY^gZiiVbZciZeZg
l’attività o per la passività;
&(+
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Input di Livello 3/h^g^[Zg^hXdcdV^cejicdcdhhZgkVW^a^eZgaÇVii^k^i|deZgaVeVhh^k^i|#
AVXaVhh^ÐXVo^dcZYZaaÇ^ciZgdkVadgZYZafair valueY^jcVii^k^i|dY^jcVeVhh^k^i|ƒZ[[ZiijViVhjaaVWVhZYZaa^kZaadY^\ZgVgX]^VXdgg^hedcYZciZVfjZaadg^[Zg^idVae^‘WVhhd^cejih^\c^ÐXVi^kdji^a^ooVideZgaVb^hjgVo^dcZ#
Q
Derecognition
JcÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^Vd!dkZVeea^XVW^aZ!eVgiZY^jcÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^VdeVgiZY^jc\gjeedY^Vii^k^i|ÐcVco^Vg^Zh^b^a^
k^ZcZXVcXZaaViVYVaW^aVcX^dfjVcYd/
Q^Y^g^ii^Vg^XZkZgZÑjhh^ÐcVco^Vg^YVaaÇVii^k^i|hdcdZhi^ci^0
Qh^XdchZgkV^aY^g^iidVg^XZkZgZÑjhh^ÐcVco^Vg^YVaaÇVii^k^i|!bVh^]VaÇdWWa^\dXdcigViijVaZY^Xdgg^hedcYZga^^ciZgVbZciZ
e senza ritardi a una terza parte;
Q^a<gjeed]VigVh[Zg^id^aY^g^iidVg^XZkZgZÑjhh^ÐcVco^Vg^YVaaÇVii^k^i|Z/V]VigVh[Zg^idhdhiVco^VabZciZijii^^g^hX]^Z
WZcZÐX^YZaaVegdeg^Zi|YZaaÇVii^k^i|ÐcVco^Vg^VdeejgZWcdc]VigVh[Zg^idc‚igViiZcjidhdhiVco^VabZciZijii^^g^hX]^Z
WZcZÐX^YZaaÇVii^k^i|!bV]VigVh[Zg^id^aXdcigdaadYZaaVhiZhhV#
CZ^XVh^^cXj^^a<gjeedVWW^VigVh[Zg^id^Y^g^ii^Vg^XZkZgZÑjhh^ÐcVco^Vg^YVjcÇVii^k^i|ZcdcVWW^Vc‚igVh[Zg^idc‚igViiZcjidhdhiVco^VabZciZijii^^g^hX]^ZWZcZÐX^dcdcVWW^VeZghd^aXdcigdaadhjaaVhiZhhV!aÇVii^k^i|k^ZcZg^aZkViVcZaW^aVcX^d
del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell’attività stessa. Il coinvolgimento residuo che ad esempio
egZcYZaV[dgbVY^jcV\VgVco^VhjaaÇVii^k^i|igVh[Zg^iVk^ZcZkVajiVidVab^cdgZigV^akVadgZXdciVW^aZ^c^o^VaZYZaaÇVii^k^i|Z
^akVadgZbVhh^bdYZaXdgg^heZii^kdX]Z^a<gjeededigZWWZZhhZgZiZcjidVXdgg^hedcYZgZ#
AVXVcXZaaVo^dcZYVaW^aVcX^dYZaaZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZVkk^ZcZfjVcYdaÇdWWa^\dhdiidhiVciZaVeVhh^k^i|ƒZhi^cid!VccjaaViddVYZbe^jid#CZ^XVh^^cXj^jcVeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^VZh^hiZciZƒhdhi^ij^iVYVjcÇVaigVYZaadhiZhhdegZhiVidgZ!VXdcY^o^dc^hdhiVco^VabZciZY^kZghZ!deejgZaZXdcY^o^dc^Y^jcVeVhh^k^i|Zh^hiZciZkZc\dcdhdhiVco^VabZciZbdY^ÐXViZ!iVaZ
hXVbW^ddbdY^ÐXVk^ZcZigViiVidXdbZjcVXVcXZaaVo^dcZXdciVW^aZYZaaVeVhh^k^i|dg^\^cVg^VZaVg^aZkVo^dcZY^jcVcjdkVeVhh^k^i|!XdcXdchZ\jZciZ^hXg^o^dcZVXdcidZXdcdb^XdY^ZkZcijVa^Y^[[ZgZcoZigV^kVadg^XdciVW^a^#
Disponibilità liquide
8dbegZcYdcdYZcVgd!YZedh^i^WVcXVg^d\^VXZcoZkZghdVaig^^hi^iji^Y^XgZY^idY^hedc^W^a^eZgdeZgVo^dc^XdggZci^!Xdci^
correnti postali ed altri valori equivalenti, nonché, investimenti con scadenza entro tre mesi dalla data di acquisto. Le dihedc^W^a^i|a^fj^YZhdcd^hXg^iiZVafair value che normalmente coincide con il loro valore nominale.
Attività/passività connesse a gruppi in dismissione
AZVii^k^i|ZaZeVhh^k^i|XdccZhhZV\gjee^^cY^hb^hh^dcZ!^aXj^kVadgZXdciVW^aZhVg|gZXjeZgVideg^cX^eVabZciZViigVkZgso la vendita anziché attraverso l’utilizzo continuativo, sono presentate separatamente dalle altre attività e passività delaVh^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZ"ÐcVco^Vg^V#
>bbZY^ViVbZciZeg^bVY^ZhhZgZXaVhh^ÐXViZcZ^\gjee^^cY^hb^hh^dcZ!ZhhZhdcdg^aZkViZ^cWVhZVaadheZX^ÐXd>;GHY^
g^[Zg^bZcidVeea^XVW^aZVX^VhXjcVVii^k^i|ZeVhh^k^i|ZhjXXZhh^kVbZciZ^hXg^iiZVab^cdgZigV^akVadgZXdciVW^aZZ^aegZsunto fair value, al netto dei relativi costi di vendita. Eventuali perdite sono rilevate immediatamente nel conto economico.
<a^Z[[Zii^ZXdcdb^X^XdbeaZhh^k^Y^iVa^deZgVo^dc^!VacZiidYZ^gZaVi^k^Z[[Zii^ÐhXVa^!hdcdZhedhi^hZeVgViVbZciZ^cjcÇjnica voce del conto economico.
Patrimonio Netto
Capitale sociale
Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della Capogruppo. I costi strettamente correlati alla
Zb^hh^dcZYZaaZVo^dc^hdcdXaVhh^ÐXVi^Vg^Yjo^dcZYZaXVe^iVaZhdX^VaZfjVcYdh^igViiVY^Xdhi^Y^gZiiVbZciZViig^Wj^W^a^
alla operazione di capitale.
&(,
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. In particolare, il valore nominale delle azioni proprie è
XdciVW^a^ooVid^cg^Yjo^dcZYZaXVe^iVaZhdX^VaZZbZhhd!bZcigZaÇZXXZYZcoVYZakVadgZY^VXfj^hidg^heZiidVakVadgZcdb^cVaZƒedgiViVVg^Yjo^dcZYZaaVg^hZgkVhigVdgY^cVg^VXdbZYZa^WZgVidYVaaÇVhhZbWaZVYZ\a^Vo^dc^hi^0eZgiVcidcdchdcd
rilevati al conto economico utili o perdite per l’acquisto, la vendita, l’emissione o la cancellazione di azioni proprie.
Utili (perdite) a nuovo
>cXajYdcd^g^hjaiVi^ZXdcdb^X^YZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^eZgaVeVgiZcdcY^hig^Wj^iVc‚VXXVcidcViVVg^hZgkV^cXVhdY^
utili) o ripianata (in caso di perdite).
Altre riserve
HdcdXdhi^ij^iZYVg^hZgkZYZg^kVci^YVaaVeg^bVVeea^XVo^dcZYZ^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^ZYVVaigZY^cVijgVeVig^moniale (quali ad esempio Riserva di stock grant).
Altre componenti del conto economico complessivo
Le voci relative alle altre componenti del conto economico complessivo C"7"="ÁCg[Xe7b`ceX[Xaf\iX=aVb`X accolgono
componenti reddituali rilevate direttamente nelle riserve di patrimonio netto secondo quanto disposto dagli IFRS in merito allo loro origine e movimentazione.
<a^ZaZbZci^^cXajh^cZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdYZaegZhZciZW^aVcX^dXdchda^YVidhdcdegZhZciVi^eZgcVijgVZgV\\gjeeVi^^cYjZXViZ\dg^Z/
(i) gk[bb_Y^[dediWhWddeikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bYedje[Yedec_Ye0
QJi^a^ZeZgY^iZViijVg^Va^YVe^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^>6H&.0
(ii) gk[bb_Y^[iWhWddeikYY[ii_lWc[dj[h_YbWii_ÑYWj_d[bYedje[Yedec_Ye"gkWdZejWbkd[if[Y_ÑY^[YedZ_p_ed_i_l[h_ÑY^[hWdde"YeiˆYec[h_Y^_[ijeZW]b_?<HI0
QJi^a^ZeZgY^iZYZg^kVci^YVaaV8dckZgh^dcZYZ^W^aVcX^YZaaZ\Zhi^dc^ZhiZgZXdckVajiV[jco^dcVaZY^kZghVYVaaÇ:jgd>6H'&0
QJi^a^ZEZgY^iZYVaaVg^YZiZgb^cVo^dcZY^Vii^k^i|ÐcVco^Vg^ZY^hedc^W^a^eZgaVkZcY^iV>6H(.0
QEVgiZZ[ÐXVXZYZ\a^ji^a^ZeZgY^iZhj\a^higjbZci^Y^XdeZgijgV>6H(.#
FWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[
AZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^Zhdcd^c^o^VabZciZg^aZkViZ^cW^aVcX^dVafair value al netto dei costi di transazione, successivamente vengono valutate al costo ammortizzato.
AÇZkZcijVaZY^[[ZgZcoVigVaVhdbbVg^XZkjiVVacZiidYZ^Xdhi^Y^igVchVo^dcZZY^akVadgZcdb^cVaZYZaYZW^idƒg^aZkViVV
XdcidZXdcdb^XdbZY^VciZaÇVeea^XVo^dcZYZabZidYdYZaiVhhdYÇ^ciZgZhhZZ[[Zii^kd#
AZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZhdcdXaVhh^ÐXViZXdbZeVhh^k^i|XdggZci^!hVakdX]Z^a<gjeedVWW^V^aY^g^iidXdcigViijVaZY^Zhi^c\jZgZaZegdeg^ZdWWa^\Vo^dc^VabZcddaigZ^&'bZh^YVaaVYViVYZaW^aVcX^d#H^hZ\cVaVX]Z^a<gjeedcdc]VYZh^\cVidVaXjcVeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^VVafair value con contropartita il conto economico.
Obbligazioni convertibili
AZdWWa^\Vo^dc^XdckZgi^W^a^hdcd\ZcZgVabZciZhigjbZci^ÐcVco^Vg^Xdbedhi^YVjcVXdbedcZciZY^eVhh^k^i|ZYjcVY^
Patrimonio netto. Alla data di emissione, il fair value della componente di passività è stimato utilizzando il tasso di integZhhZXdggZciZhjabZgXVideZgdWWa^\Vo^dc^h^b^aVg^cdcXdckZgi^W^a^#AVY^[[ZgZcoV[gVaÇ^bedgidcZiidg^XVkVidYVaaÇZb^hh^dne e il fair valueVhhZ\cVidVaaVXdbedcZciZY^eVhh^k^i|!X]ZgVeegZhZciVaÇdeo^dcZ^bea^X^iVY^XdckZgi^gZaZdWWa^\Vo^dc^
in azioni del Gruppo, è inclusa nel Patrimonio netto.
&(-
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
8dcigVg^VbZciZ!hdcdfjVa^ÐXViZXdbZhigjbZci^ÐcVco^Vg^^Wg^Y^aZdWWa^\Vo^dc^XdckZgi^W^a^X]Zd[[gdcdVaaÇ:b^iiZciZaV
hXZaiVigV^ag^bWdghdigVb^iZVo^dc^dgY^cVg^ZdeejgZ!VaiZgcVi^kVbZciZ!igVb^iZaVXdggZhedch^dcZY^Y^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
7Tf[óXgg_X`XagCcg\ba"
>cfjZhiÇjai^bdXVhdaVeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^Vdhe^iZƒb^hjgViVVaXdhidVbbdgi^ooVidbZcigZ^aYZg^kVid^cXdgedgVid^bea^cito che rappresenta l’opzione di conversione è valutato al fair value rilevato a conto economico.
Debiti commerciali ed altri debiti
>YZW^i^XdbbZgX^Va^!aVXj^hXVYZcoVg^ZcigVcZ^cdgbVa^iZgb^c^XdbbZgX^Va^!cdchdcdViijVa^ooVi^Zhdcd^hXg^ii^VaXdhid
^YZci^ÐXVidYVaadgdkVadgZcdb^cVaZ#
Imposte sul reddito
Imposte correnti
Le imposte correnti dell’esercizio e di quelli precedenti sono rilevate al valore che ci si attende di corrispondere alle autog^i|ÐhXVa^#AZVa^fjdiZZaVcdgbVi^kVÐhXVaZji^a^ooViZeZgXVaXdaVgZaÇ^bedgidhdcdfjZaaZhdhiVco^VabZciZZbVcViZVaaV
YViVY^X]^jhjgVY^W^aVcX^dcZ^h^c\da^eVZh^^cXj^^a<gjeeddeZgV#
Imposte differite
AZ^bedhiZY^[[Zg^iZhdcdXVaXdaViZVYdiiVcYd^aXdh^YYZiid_\TU\_\gl`Xg[bW!Veea^XVidVaaZY^[[ZgZcoZiZbedgVcZZ!^bedc^W^a^d
YZYjX^W^a^!YZiZgb^cViZ[gV^kVadg^Y^W^aVcX^dYZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|ZfjZaa^VaadhiZhhdi^idadÐhXVabZciZg^aZkVci^#
AZ^bedhiZY^[[Zg^iZeVhh^kZhdcdg^aZkViZV[gdciZY^ijiiZaZY^[[ZgZcoZiZbedgVcZZ^bedc^W^a^!VYZXXZo^dcZYZaXVhd^c
Xj^/
QaZ^bedhiZY^[[Zg^iZeVhh^kZYZg^k^cdYVaaVg^aZkVo^dcZ^c^o^VaZYZaaÇVkk^VbZciddY^jcÇVii^k^i|deVhh^k^i|^cjcÇdeZgVo^dcZ
X]Z cdc ƒ jcV V\\gZ\Vo^dcZ Vo^ZcYVaZ Z X]Z! Va iZbed YZaaV bZYZh^bV deZgVo^dcZ! cdc Xdbedgi^ Z[[Zii^ c‚ hjaaÇji^aZ
YZaaÇZhZgX^o^d!XVaXdaVidVÐc^Y^W^aVcX^d!c‚hjaaÇji^aZdhjaaVeZgY^iV!XVaXdaVi^VÐc^ÐhXVa^0
QXdcg^[Zg^bZcidVY^[[ZgZcoZiZbedgVcZZiVhhVW^a^VhhdX^ViZVeVgiZX^eVo^dc^^cXdcigdaaViZ!XdaaZ\ViZZjoint venture, il
g^\^gdYZaaZY^[[ZgZcoZiZbedgVcZZejŒZhhZgZXdcigdaaVidZYƒegdWVW^aZX]ZZhhdcdch^kZg^ÐX]^cZa[jijgd#
AZ^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZhdcdg^aZkViZV[gdciZY^ijiiZaZY^[[ZgZcoZiZbedgVcZZYZYjX^W^a^ZeZgeZgY^iZÐhXVa^edgiViZV
cjdkd!cZaaVb^hjgV^cXj^h^VegdWVW^aZaÇZh^hiZcoVY^VYZ\jVi^ji^a^ÐhXVa^[jijg^X]ZedhhVcdgZcYZgcZVeea^XVW^aZaÇji^a^ood!
ZXXZiid^aXVhd^cXj^aÇ^bedhiVY^[[Zg^iVVii^kVYZg^k^YVaaVg^aZkVo^dcZ^c^o^VaZY^jcÇVii^k^i|deVhh^k^i|^cjcÇdeZgVo^dcZX]Z
cdcƒjcÇV\\gZ\Vo^dcZVo^ZcYVaZZX]Z!VaiZbedYZaaVbZYZh^bVdeZgVo^dcZ!cdc^cÑj^hXZc‚hjaaÇji^aZYZaaÇZhZgX^o^dXVaXdaVidVÐc^Y^W^aVcX^dc‚hjaaÇji^aZdhjaaVeZgY^iVXVaXdaVi^V^Ðc^ÐhXVa^#
>akVadgZYVg^edgiVgZ^cW^aVcX^dYZaaZ^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZk^ZcZg^ZhVb^cVidVX^VhXjcVYViVY^X]^jhjgVYZaW^aVcX^dZ
g^YdiidcZaaVb^hjgV^cXj^cdcg^hjai^e^‘egdWVW^aZX]Zhj[ÐX^Zci^ji^a^ÐhXVa^hVgVccdY^hedc^W^a^^c[jijgd^cbdYdYVeZgbZiiZgZVijiiddeVgiZYZaXdggZaVidXgZY^idY^ZhhZgZji^a^ooVid#AZ^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZcdcg^XdcdhX^jiZhdcdg^ZhVb^cViZXdceZg^dY^X^i|VccjVaZVaaVYViVY^X]^jhjgVYZaW^aVcX^dZkZc\dcdg^aZkViZcZaaVb^hjgV^cXj^ƒY^kZciVidegdWVW^aZ
X]ZaÇji^aZÐhXVaZh^Vhj[ÐX^ZciZVXdchZci^gZX]ZiVa^^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZedhhVcdZhhZgZgZXjeZgViZ#
AZ^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZZeVhh^kZhdcdb^hjgViZ^cWVhZVaaZVa^fjdiZÐhXVa^X]ZX^h^ViiZcYZkZc\VcdVeea^XViZVaaÇZhZgcizio in cui tali attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quelle già sostanzialbZciZZbVcViZVaaVYViVY^W^aVcX^d#
AZ^bedhiZY^[[Zg^iZVii^kZZeVhh^kZkZc\dcdXdbeZchViZ!fjVadgVZh^hiVjcY^g^iidaZ\VaZVXdbeZchVgZaZVii^k^i|eZg
^bedhiZXdggZci^XdcaZeVhh^k^i|eZg^bedhiZXdggZci^ZaZ^bedhiZY^[[Zg^iZ[VXX^Vcdg^[Zg^bZcidVaaVhiZhhVZci^i|ÐhXVaZ
ZYVaaVhiZhhVVjidg^i|ÐhXVaZ#
AZ^bedhiZhjagZYY^idY^[[Zg^iZZXdggZci^gZaVi^kZVedhiZ^bejiViZY^gZiiVbZciZigVaZkdX^Y^eVig^bdc^dcZiidhdcdg^aZvate anch’esse a patrimonio netto e non a conto economico.
&(.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
8[d[ÑY_W_Z_f[dZ[dj_
AZeVhh^k^i|gZaVi^kZV^WZcZÐX^\VgVci^i^V^Y^eZcYZci^!Zgd\Vi^^cXd^cX^YZcoVdhjXXZhh^kVbZciZVaaVXZhhVo^dcZYZagVeporto di lavoro attraverso egd\gVbb^VWZcZÐX^YZÐc^i^, sono iscritte nell’esercizio di maturazione del diritto coerentemeniZVaaZegZhiVo^dc^Y^aVkdgdcZXZhhVg^ZeZgaÇdiiZc^bZcidYZ^WZcZÐX^hjaaVWVhZY^^ediZh^ViijVg^Va^ZYVacZiidYZaaZVci^X^eVo^dc^Xdgg^hedhiZ#AVkVajiVo^dcZYZaaZeVhh^k^i|ƒZ[[ZiijViVYVViijVg^^cY^eZcYZci^ViigVkZghdaÇji^a^oodYZaÄDeb]XVgXW
ha\gVeXW\g`Xg[bWÅ#
>ciVaZVbW^idkZc\dcdg^aZkVi^cZaaVhZo^dcZYZaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVidgZaVi^kVV^Xdhi^YZaeZghdcVaZaZhZ\jZci^XdbedcZci^Y^gZYY^id/
Q>Xdhi^YZg^kVci^YVaaZegZhiVo^dc^Y^aVkdgdXdggZci^X]ZgVeegZhZciVcdaZhi^bZViijVg^Va^YZ^WZcZÐX^heZiiVci^V^Y^eZcYZcti in relazione al lavoro svolto durante il periodo;
Q Il net interest costX]ZgVeegZhZciVaVkVg^Vo^dcZhjW^iVYVakVadgZYZaaVeVhh^k^i|YjgVciZ^aeZg^dYdeZgZ[[ZiidYZaeVhsaggio del tempo; e
Q>Xdhi^ZY^egdkZci^YZg^kVci^YVaaZbdY^ÐX]ZV^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^ÄXdhi^degdkZci^gZaVi^k^VaaZegZhiVo^dc^Y^aVkdgd
eVhhViZÅ^ciZ\gVabZciZg^XdcdhX^ji^cZaeZg^dYd^cXj^h^gZVa^ooVcdaZbdY^ÐX]Z#
>cdaigZ!aZkVg^Vo^dc^Y^kVadgZYZaaZeVhh^k^i|eZge^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^gZaVi^kZVji^a^deZgY^iZViijVg^Va^!hdcd^ciZgVbZciZ^hXg^iiZcZaaÇZhZgX^o^dY^bVijgVo^dcZcZaaVhZo^dcZYZ\a^Di]Zg8dbegZ]Zch^kZ>cXdbZD8>YZaXdcidZXdcdb^XdXdbplessivo.
AZeVhh^k^i|gZaVi^kZV^WZcZÐX^\VgVci^i^V^Y^eZcYZci^!Zgd\Vi^^cXd^cX^YZcoVdhjXXZhh^kVbZciZVaaVXZhhVo^dcZYZagVeporto di lavoro attraverso programmi VXdcig^Wji^YZÐc^i^, sono iscritte per l’ammontare maturato alla data di chiusura
dell’esercizio.
AZeVhh^k^i|gZaVi^kZV\a^Vaig^WZcZÐX^V^Y^eZcYZci^hdcd^hXg^iiZeZgaÇVbbdciVgZbVijgVidVaaVYViVY^X]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^dVcX]ZhjaaVWVhZY^^ediZh^ViijVg^Va^hZg^[Zg^iZVWZcZÐX^VbZY^d"ajc\diZgb^cZ#
Piano retributivo basato su azioni
La Capogruppo ha previsto per il top management6bb^c^higVidgZ9ZaZ\VidZ9^gZiidg^<ZcZgVa^jcE^VcdY^>cXZci^kVo^dcZX]ZXdch^hiZcZaaÇVhhZ\cVo^dcZVi^idad\gVij^id!Y^6o^dc^YZaaVHdX^Zi|!VagV\\^jc\^bZcidY^YZiZgb^cVi^dW^Zii^k^ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^#
Il Piano di stock GrantXdh^XdbZhigjiijgVidg^XVYZcZaaÇVbW^idY^Veea^XVo^dcZYZaaÇ>;GH'cZaaVi^edad\^VYZaaZdeZgVo^dc^
ÄZfj^inhZiiaZYÅ#
>a Xdhid YZa e^Vcd Y^ ^cXZci^kVo^dcZ ƒ g^eVgi^id ajc\d ^a eZg^dYd V Xj^ ƒ g^[Zg^iV aÇ^cXZci^kVo^dcZ X#Y# kZhi^c\ eZg^dY ZY ƒ
YZiZgb^cVidXdcg^[Zg^bZcidVafair value del diritto assegnato al top management alla data di assunzione dell’impegno in
bdYdYVg^ÑZiiZgZaZXdcY^o^dc^Y^bZgXVidZh^hiZci^VaaVYViV^cfjZhi^dcZ#
6Yd\c^YViVY^W^aVcX^d!kZc\dcdkZg^ÐXViZaZ^ediZh^^cbZg^idVacjbZgdY^ógbV^;eTag che ci si attende giungano a maturazione.
L’onere di competenza dell’esercizio è riportato nel conto economico, tra i costi del personale, e in contropartita è rilevata
una riserva di patrimonio netto.
Fondi per rischi ed oneri
<a^VXXVcidcVbZci^V^[dcY^g^hX]^ZYdcZg^hdcdg^aZkVi^fjVcYd!VaaVYViVY^g^[Zg^bZcid!Zh^hiZjcÇdWWa^\Vo^dcZViijVaZ
aZ\VaZd^bea^X^iVX]ZYZg^kVYVjcZkZcideVhhVid!fjVadgVh^VegdWVW^aZjcZhWdghdY^g^hdghZeZghdYY^h[VgZaÇdWWa^\Vo^dcZZedhhVZhhZgZZ[[ZiijViVjcVhi^bVViiZcY^W^aZhjaaÇVbbdciVgZYZaaÇdWWa^\Vo^dcZ#
<a^VXXVcidcVbZci^hdcd^hXg^ii^VakVadgZgVeegZhZciVi^kdYZaaVb^\a^dgZhi^bVYZaaÇVbbdciVgZX]ZaÇ^begZhVeV\]ZgZWWZ
eZgZhi^c\jZgZaÇdWWa^\Vo^dcZdkkZgdeZgigVh[Zg^gaVViZgo^VaaVYViVY^X]^jhjgVYZaeZg^dYd#HZaÇZ[[ZiidYZaaÇViijVa^ooVo^dcZ
YZakVadgZYZaYZcVgdƒh^\c^ÐXVi^kd!\a^VXXVcidcVbZci^hdcdYZiZgb^cVi^ViijVa^ooVcYd^Ñjhh^ÐcVco^Vg^[jijg^ViiZh^VY
jciVhhdY^hXdcidVciZ^bedhiZX]Zg^ÑZiiZaVkVajiVo^dcZXdggZciZYZabZgXVid#FjVcYdk^ZcZZ[[ZiijViVaÇViijVa^ooVo^dcZ!
aÇ^cXgZbZcidYZaaÇVXXVcidcVbZcidYdkjidVaigVhXdggZgZYZaiZbedƒg^aZkVidXdbZdcZgZÐcVco^Vg^dVXdcidZXdcdb^Xd#
140
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Ricavi diversi dai lavori in corso su ordinazione
I ricavi sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto tenendo conto di eventuali sconti e riduzioni legati alle quantità.
>g^XVk^gZaVi^k^VaaVkZcY^iVY^WZc^hdcdg^XdcdhX^ji^fjVcYdaÇ^begZhV]VigVh[Zg^idVaaÇVXfj^gZciZ^g^hX]^h^\c^ÐXVi^k^ZY^
WZcZÐX^ XdccZhh^ VaaV egdeg^Zi| YZ^ WZc^! X]Z ^c bdai^ XVh^ Xd^cX^YZ Xdc ^a igVh[Zg^bZcid YZaaV i^idaVg^i| d YZa edhhZhhd
VaaÇVXfj^gZciZ!dfjVcYd^akVadgZYZag^XVkdejŒZhhZgZYZiZgb^cVidViiZcY^W^abZciZ#
>g^XVk^YZaaZegZhiVo^dc^Y^hZgk^o^hdcdg^aZkVi^!fjVcYdedhhdcdZhhZgZViiZcY^W^abZciZhi^bVi^!hjaaVWVhZYZabZidYd
della percentuale di completamento.
Contributi
>Xdcig^Wji^ejWWa^X^hdcdg^aZkVi^^cW^aVcX^dVafair value, quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevui^ZijiiZaZXdcY^o^dc^VYZhh^g^[Zg^iZg^hjaiVcdhdYY^h[ViiZ#FjVcYd^Xdcig^Wji^hdcdXdggZaVi^VXdbedcZci^Y^Xdhid!hdcd
rilevati come ricavi, ma sono ripartiti sistematicamente sugli esercizi in modo da essere commisurati ai costi che intendocdXdbeZchVgZ#CZaXVhd^cXj^^aXdcig^WjidƒXdggZaVidVYjcÇVii^k^i|!^akVadgZZfjdƒedgiVidVY^b^cjo^dcZYZaaÇVii^k^i|
hiZhhV#K^ZcZVaigZh‡hdheZhdcZaaZeVhh^k^i|fjVadgVaÇVii^k^i|VafjVaZƒXdggZaVidcdcƒZcigViV^c[jco^dcZ!dkkZgdƒ^c[VhZ
di costruzione ed il relativo ammontare non trova capienza nel valore dell’attività medesima.
Ed[h_ÑdWdp_Wh_
<a^^ciZgZhh^hdcdg^aZkVi^eZgXdbeZiZcoVhjaaVWVhZYZabZidYdYZ\a^^ciZgZhh^Z[[Zii^k^!ji^a^ooVcYdX^dƒ^aiVhhdY^^ciZgZhhZX]ZgZcYZÐcVco^Vg^VbZciZZfj^kVaZci^ijii^^Ñjhh^^cZcigViVZY^cjhX^iVXdbegZh^ZkZcijVa^V\\^!Y^hV\\^!Xdbb^hh^dc^!ZiX#X]ZXdbedc\dcdjcVYZiZgb^cViVdeZgVo^dcZ#<a^dcZg^ÐcVco^Vg^hdcdXVe^iVa^ooVi^aVYYdkZg^XdggVcdaZXdcY^o^dc^egZk^hiZYVaad>6H'(#
Dividendi
Hdcd g^aZkVi^ fjVcYd hdg\Z ^a Y^g^iid YZ\a^ 6o^dc^hi^ V g^XZkZgZ ^a eV\VbZcid X]Z cdgbVabZciZ Xdgg^hedcYZ VaaV YZa^WZgV
VhhZbWaZVgZY^Y^hig^Wjo^dcZYZ^Y^k^YZcY^#AVY^hig^Wjo^dcZY^Y^k^YZcY^V\a^6o^dc^hi^k^ZcZgZ\^higViVXdbZeVhh^k^i|cZa
W^aVcX^dcZaeZg^dYd^cXj^aVY^hig^Wjo^dcZYZ\a^hiZhh^k^ZcZVeegdkViVYVaaÇ6hhZbWaZVYZ\a^6o^dc^hi^Zg^ÑZhhVXdbZbdvimento del patrimonio netto.
Costi
I costi sono registrati nel rispetto del principio di competenza e nella prospettiva della continuazione dell’attività aziendale delle imprese del Gruppo.
Utile per azione
AÇji^aZWVhZeZgVo^dcZƒXVaXdaVidY^k^YZcYdaÇji^aZdaVeZgY^iVViig^Wj^W^aZV^edhhZhhdg^Y^Vo^dc^dgY^cVg^ZYZaaVHdX^Zi|eZg
aVbZY^VedcYZgViVYZaaZVo^dc^dgY^cVg^Z^cX^gXdaVo^dcZcZaaÇZhZgX^o^dgZii^ÐXViVeZgiZcZgXdcidYZaaZVo^dc^egdeg^ZedhhZYjiZ#AÇji^aZY^aj^ideZgVo^dcZƒXVaXdaVidgZii^ÐXVcYdaÇji^aZdaVeZgY^iVViig^Wj^W^aZV^edhhZhhdg^Y^Vo^dc^dgY^cVg^Z!cdcX]‚
aVbZY^VedcYZgViVYZaaZVo^dc^^cX^gXdaVo^dcZ!XdbZhdegVYZÐc^iV!eZgiZcZgXdcidYZ\a^Z[[Zii^Y^ijiiZaZediZco^Va^Vo^dc^
dgY^cVg^ZXdcZ[[ZiidY^aj^i^kd#
Uso di stime
AVgZYVo^dcZYZaW^aVcX^dZYZaaZgZaVi^kZcdiZ^cVeea^XVo^dcZYZ\a^>;GHg^X]^ZYZaÇZ[[ZiijVo^dcZY^hi^bZZY^Vhhjco^dc^X]Z
]VccdZ[[Ziidhj^kVadg^YZaaZVii^k^i|ZYZaaZeVhh^k^i|Y^W^aVcX^dZhjaaÇ^c[dgbVi^kVgZaVi^kVVYVii^k^i|ZeVhh^k^i|ediZco^Va^#
141
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
6aaVajXZYZaYdXjbZcidXdc\^jcid7VcXVYÇ>iVa^V$8dchdW$>hkVec#•'YZa+[ZWWgV^d'%%.h^egZX^hVX]ZaZhi^bZhdcdWVhViZhjaaZe^‘gZXZci^^c[dgbVo^dc^Y^Xj^aV9^gZo^dcZ6o^ZcYVaZY^hedcZVabdbZcidYZaaVgZYVo^dcZYZaegZhZciZW^aVcX^d!cdc
^ciVXXVcYdcZ!eZgiVcid!aÇViiZcY^W^a^i|#AZhi^bZhdcdji^a^ooViZ!igVaÇVaigd!eZgaÇZ[[ZiijVo^dcZYZ^iZhiY^impairment e per riaZkVgZ\a^VXXVcidcVbZci^eZgg^hX]^hjXgZY^i^!^g^XVk^Y^XdbbZhhV!\a^VbbdgiVbZci^!aZhkVajiVo^dc^Y^Vii^kd!^WZcZÐX^V^
Y^eZcYZci^!aZ^bedhiZ!\a^Vaig^VXXVcidcVbZci^Z[dcY^#>g^hjaiVi^X]Zh^gZVa^ooZgVccdVXdchjci^kdedigZWWZgdY^[[Zg^gZYV
iVa^hi^bZ#AZhi^bZZaZVhhjco^dc^hdcdg^k^hiZeZg^dY^XVbZciZZ\a^Z[[Zii^Y^d\c^kVg^Vo^dcZhdcdg^ÑZhh^VXdcidZXdcdb^co nel periodo in cui la variazione è avvenuta.
Fh_dY_f_9edjWX_b_[Z_dj[hfh[jWp_ed_Z_dkelW[c_ii_ed[[Zecebe]Wj_Wl[dj_[\ÑYWY_W
dal 1• gennaio 2013
H^g^Ze^ad\VcdY^hZ\j^id^cjdk^GZ\daVbZci^J:VkZci^Z[ÐXVX^VYVa&•\ZccV^d'%&(#
Regolamento (UE) 475/2012 della Commissione del 5 giugno 2012, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B'*,Z[b,]_k]de(&'(0CeZ_ÑY^[Wbbe?7I';ifei_p_ed[d[bX_bWdY_eZ[bb[leY_Z[bb[
Wbjh[Yecfed[dj_Z_9edje;Yedec_Ye9ecfb[ii_le[Wbbe?7I'/8[d[ÑY_f[h_:_f[dZ[dj_$
AZbdY^ÐX]ZVaad>6H&hdcdkdaiZVgZcYZgZe^‘X]^VgVaÇZhedh^o^dcZYZacjbZgdXgZhXZciZY^kdX^X]ZXdbedc\dcdaZVaigZ
XdbedcZci^Y^XdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kd#8^ŒVaÐcZY^XdchZci^gZV\a^ji^a^ooVidg^YZ^W^aVcX^Y^^cY^k^YjVgZ!igVaZkdX^
YZaaZVaigZXdbedcZci^Y^8dcid:Xdcdb^Xd8dbeaZhh^kd!fjZaaZX]ZedigVccddbZcdZhhZgZg^XaVhh^ÐXViZhjXXZhh^kVmente nel prospetto dell’utile (perdita) d’esercizio.
AÇVYdo^dcZY^iVa^bdY^ÐX]ZYZkZZhhZgZVeea^XViVYV\a^ZhZgX^o^VkZci^^c^o^dYdeddYVa&•aj\a^d'%&'#
>a<gjeed]VVYdiiVidaÇZbZcYVbZcidVaad>6H&VeVgi^gZYVa&•\ZccV^d'%&(hZcoV!eZgVaigd!VaXjcZ[[ZiidYVaejcidY^
k^hiVYZaaVkVajiVo^dcZYZaaZedhiZY^W^aVcX^dZXdca^b^iVi^Z[[Zii^hjaaÇ^c[dgbVi^kV[dgc^iVcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVto.
8dcaZbdY^ÐX]ZVeedgiViZVaad>6H&.ƒhiViVZa^b^cViVaV[VXdai|Y^Y^[[Zg^gZ^ag^XdcdhX^bZcidYZ\a^ji^a^ZYZaaZeZgY^iZ
attuariali con il metodo del corridoio, prevedendone l’imputazione tra le poste del Conto Economico Complessivo.
AVcjdkVkZgh^dcZYZaeg^cX^e^d!^cdaigZ!cdcXdchZciZe^‘Y^Y^[[Zg^gZaVg^aZkVo^dcZXdciVW^aZYZ^Xdhi^gZaVi^k^VegZhiVo^dc^
di lavoro passate (Past service Cost) introducendo regole più stringenti che prevedono, nel periodo in cui si realizzano le
bdY^ÐX]ZVae^Vcd!aÇ^bbZY^ViVZY^ciZ\gVaZ^hXg^o^dcZVaaÇ^ciZgcdYZa8dcid:Xdcdb^XdHZeVgVidYZaXdhidXdgg^hedcYZciZ
VaaÇ^cXgZbZcidYZaaÇdWWa^\Vo^dcZ#
>cdaigZ!XdcaZX^iViZbdY^ÐX]Z!ƒhiVidegZk^hidX]Z!cZaaÇVbW^idYZa8dcid:Xdcdb^XdHZeVgVid!YZkdcdZhhZgZjaiZg^dgbZciZY^hV\\gZ\ViZaZXdbedcZci^ZXdcdb^X]Zg^[Zg^W^a^V^7ZcZÐX^eZg^9^eZcYZci^!daigZVaaÇ^cigdYjo^dcZY^cjdkZ^c[dgmazioni addizionali.
>cVXXdgYdXdcaZgZ\daZY^igVch^o^dcZegZk^hiZYVaad>6H&.'%&&VaeVgV\gV[d&,(!^a<gjeed]VVeea^XVidiVaZeg^cX^e^d^c
bdYdgZigdheZii^kdVeVgi^gZYVa&•\ZccV^d'%&(gZii^ÐXVcYd^kVadg^Y^VeZgijgVYZaaVh^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZZÐcVco^Vg^VVa&•\ZccV^d'%&'ZY^YVi^YZa8dcid:Xdcdb^Xd8dbeaZhh^kdYZa'%&'XdbZhZ\a^ZbZcYVbZci^Vaad>6H&.[dhhZgd
sempre stati applicati.
142
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
>cYZiiV\a^d!^a<gjeed]VYZiZgb^cVid^hZ\jZci^Z[[Zii^gZigdheZii^k^X]ZYZg^kVcdYVaaÇVeea^XVo^dcZYZaad>6H&.'%&&/
Effetti derivanti
dall’applicazione
dello IAS 19 (2011)
;[[Zôô^ghóóòg^ôhòm^cbZdòôf^acb^òóZ#Ïbòbm^òf^ò
31/12/2011
Pubblicato
H_YbWii_ÑYW
actuarial
Gains/losses
amm.ti a c/
economico
Actuarial
Gains/
losses non
riconosciuti
01/01/2012
Rideterminato
282
(,#&*-
465.503
Patrimonio netto di gruppo
Utili (perdite) a nuovo
)%#).(
287
Altre componenti del conto economico complessivo
(,#&*&
(288)
,&#&.*
1
465.222
0
282
(6)
Utile (perdita) dell’esercizio
Totale Patrimonio Netto del Gruppo
40.780
,&#&.+
Patrimonio netto di terzi
Utile (perdita) Terzi
,'.
Altre componenti del conto economico complessivo terzi
282
(1)
Capitale e Altre Riserve terzi
4.046
1
Totale Patrimonio Netto di terzi
5.057
0
(6)
,'.
276
4.047
5.051
Passività
(276)
7.650
Totale passività
2.967.291
0
(276)
2.967.015
Totale patrimonio netto e passività
3.437.569
0
0
3.437.569
Actuarial
Gains/
losses non
riconosciuti
31/12/2012
Rideterminato
(575)
*'#.*,
507.050
7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^
,#.'+
Effetti derivanti
dall’applicazione
dello IAS 19 (2011)
;[[Zôô^ghóóòg^ôhòm^cbZdòôf^acb^òóZ#Ïbòbm^òf^ò
31/12/2012
Pubblicato
H_YbWii_ÑYW
actuarial
Gains/losses
amm.ti a c/
economico
Patrimonio netto di gruppo
Utili (perdite) a nuovo
48.682
288
Altre componenti del conto economico complessivo
(52.088)
'.*
74.126
6
507.625
0
(575)
+(
(1)
('
47.170
1
46.930
0
(32)
Utile (perdita) dell’esercizio
Totale Patrimonio Netto del Gruppo
)-#.,&
,)#&((
Patrimonio netto di terzi
Utile (perdita) Terzi
(177)
Altre componenti del conto economico complessivo
Capitale e Altre Riserve terzi
Totale Patrimonio Netto di terzi
(177)
.,
47.171
46.897
Passività
607
.#(+,
Totale passività
3.193.936
8.760
0
607
3.194.543
Totale patrimonio netto e passività
3.748.491
0
0
3.748.491
7ZcZÐX^eZg^Y^eZcYZci^
&)(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Effetti derivanti
dall’applicazione
dello IAS 19 (2011)
Effetti sul Conto Economico
31/12/2012
Pubblicato
H_YbWii_ÑYW
actuarial
Gains/losses
amm.ti a c/
economico
Actuarial
Gains/
losses non
riconosciuti
31/12/2012
Rideterminato
Effetti sul Conto Economico Separato
7bfg\WX_cXefbaT_X
'$)"('-
-
$
'$)"('$
(2.246.648)
.
0
'#')+#+(.
G^hjaiVidDeZgVi^kd
'&&#-&(
.
0
211.822
Utile (Perdita) prima delle Imposte delle Attività in
Funzionamento
&'.#-'.
.
0
&'.#-(,
Imposte
**#-,.
(2)
0
(55.882)
Utile (Perdita) Dell’esercizio
73.949
6
0
73.956
Utile Attribuibile al Gruppo
74.126
6
0
74.133
Totale Costi
Effetti sul Conto Economico Complessivo
Ji^a^EZgY^iZViijVg^Va^YZ^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^VacZiid
YZaaÇZ[[ZiidÐhXVaZ
Risultato Complessivo Attribuibile al Gruppo
Risultato Complessivo attribuibile ai Terzi
0
(6)
--(
--.
59.189
0
(856)
58.333
(522)
0
(27)
(549)
H^egZX^hV^cdaigZX]Z!^cXdch^YZgVo^dcZYZaaVhXVghVbViZg^Va^i|YZ\a^Z[[Zii^YZg^kVci^YVaaÇVeea^XVo^dcZYZaad>6H&.'%&&!
non sono stati riesposti nella situazione Patrimoniale e Finanziaria i saldi rideterminati alla data di inizio del primo esercizio comparativo (01/01/2012).
Regolamento (UE) 1255/2012 della Commissione dell’11 dicembre 2012, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B),&Z[b(/Z_Y[cXh[(&'(0CeZ_ÑY^[WbbÈ?<HI'Fh_cWWZep_ed[Z[]b_?dj[hdWj_edWb
<_dWdY_WbH[fehj_d]IjWdZWhZ#=hWl[_f[h_dÒWp_ed[[Z[b_c_dWp_ed[Z_ZWj[ÑiiWj[f[hd[e#
utilizzatori -, allo IAS 12 Imposte sul reddito – Fiscalità differita: recupero delle attività
sottostanti, all’IFRS 13 Valutazione del fair value e all’IFRIC 20 Costi di sbancamento nella fase
di produzione di una miniera a cielo aperto.
AZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH&ÂEg^bVVYdo^dcZYZ\a^>ciZgcVi^dcVa;^cVcX^VaGZedgi^c\HiVcYVgY>;GHÂhdcdkdaiZV[dgc^gZjcV
\j^YVhjaaVegZhZciVo^dcZYZaW^aVcX^d^cVXXdgYdXdc\a^>;GHYdedjceZg^dYdY^^eZg^cÑVo^dcZ#
AZbdY^ÐX]ZVaad>6H&'Â>bedhiZhjagZYY^idÂg^X]^ZYdcdY^kVajiVgZaZ^bedhiZY^[[Zg^iZYZg^kVci^YVjcÇVii^k^i|^c[jco^dcZYZabdYd^cXj^^akVadgZXdciVW^aZY^iVaZVii^k^i|hVg|gZXjeZgVidViigVkZghdaÇjhdXdci^cjVi^kddeejgZViigVkZghdaV
vendita).
AÇ>;GH&(hiVW^a^hXZjcjc^XdfjVYgd>;GHeZgaVkVajiVo^dcZYZafair valueZ[dgc^hXZjcV\j^YVXdbeaZiVhjXdbZkVajiVgZ
il fair valueY^Vii^k^i|ZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZZcdcÐcVco^Vg^Z#AÇ>;GH&(h^Veea^XVfjVcYdjcVaigd>;GHg^X]^ZYZdXdchZcte valutazioni al fair valuedg^X]^ZYZ^c[dgbVo^dc^^ciZ\gVi^kZhjaaZkVajiVo^dc^YZafair value.
AÇdW^Zii^kdYZaaÇ>;G>8'%ƒkdaidV[dgc^gZdg^ZciVbZci^hjaaVg^aZkVo^dcZYZ^Xdhi^Y^hWVcXVbZcid#
>cjdk^Eg^cX^e^!Veea^XVi^VeVgi^gZYV^W^aVcX^YZ\a^ZhZgX^o^X]Z]Vccd^c^o^dYVa&•\ZccV^d'%&(!cdc]VccdXdbedgiVid
Z[[Zii^hjaaVkVajiVo^dcZYZaaZkdX^^cXajhZcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVid#
144
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Regolamento (UE) 1256/2012 della Commissione del 13 dicembre 2012, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B),&Z[b(/Z_Y[cXh[(&'(0CeZ_ÑY^[WbbÈ?<HI-Ijhkc[dj_ÑdWdp_Wh_0?d\ehcWp_ed_
_dj[]hWj_l[Ä9ecf[diWp_ed[Z_Wjj_l_j}[fWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[[Wbbe?7I)(Ijhkc[dj_
ÑdWdp_Wh_0;ifei_p_ed[_dX_bWdY_eÄ9ecf[diWp_ed[Z_Wjj_l_j}[fWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[$
AZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH,b^gVcdVegZhXg^kZgZ^c[dgbVo^dc^fjVci^iVi^kZV\\^jci^kZeZgXdchZci^gZV\a^jiZci^Y^XdbeVgVgZ
Zg^XdcX^a^VgZbZ\a^daZ^c[dgbVo^dc^YZg^kVci^YVaaÇVeea^XVo^dcZYZ\a^>;GHZfjZaaZYZg^kVci^YVaaÇVeea^XVo^dcZYZ^<ZcZgVaan6XXZeiZY6XXdjci^c\Eg^cX^eaZh<66EhiVijc^iZch^#>cdaigZad>6H7]VbdY^ÐXVidad>6H('^cbdYdYV[dgc^gZdg^ZciVmenti aggiuntivi per ridurre incongruenze nell’applicazione pratica del Principio.
AZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH,YZkdcdZhhZgZVeea^XViZVeVgi^gZYV^W^aVcX^YZ\a^ZhZgX^o^X]Z]Vccd^c^o^dYVa&•\ZccV^d'%&(!aZ
jaiZg^dg^bdY^ÐX]ZVaad>6H('h^Veea^XVcdYV^W^aVcX^YZ\a^ZhZgX^o^X]Z]Vccd^c^o^dYVa&•\ZccV^d'%&)#
>a<gjeed]VVYdiiVidaÇZbZcYVbZcidVaaÇ>;GH,VeVgi^gZYVa&•\ZccV^d'%&(Xdca^b^iVi^Z[[Zii^hjaaÇ^c[dgbVi^kV[dgc^iVcZa
presente Bilancio consolidato.
H[]ebWc[djeK;)&'%(&')Z[bbW9ecc_ii_ed[Z[b(-cWhpe(&')"fkXXb_YWje_d=Wpp[jjWK\ÑY_Wb[
Legge 90 del 28 marzo 2013: Miglioramenti ai principi contabili internazionali – Ciclo 2009-2011.
AZbdY^ÐX]ZYZaaÇ>;GH&ZYZ^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^>6H&!>6H&+!>6H('!>6H()!gVeegZhZciVcd^ciZgkZci^Y^
portata minore relativi a incoerenze riscontrate negli IFRS oppure a chiarimenti di carattere terminologico.
>ceVgi^XdaVgZaVbdY^ÐXVVaaÇ>;GH&ÂEg^bVVYdo^dcZYZ^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^ÂY^hedcZX]ZjcVhdX^Zi|X]Z]V
^ciZggdiidaÇVeea^XVo^dcZcZaegdeg^dW^aVcX^dYZ^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^ejŒ!fjVadgVYZX^YZhhZY^idgcVgZVgZY^\ZgZ^aW^aVcX^d^cXdc[dgb^i|V\a^>;GH$>6H!dg^Veea^XVgZaÇ>;GH&dVeea^XVgZad>6H-XdbZhZcdcVkZhhZZ[[ZiijVidaV
predetta interruzione. La nuova versione del principio consente, inoltre, ai neo-utilizzatori di scegliere, in merito alla capiiVa^ooVo^dcZYZ\a^dcZg^ÐcVco^Vg^!hZVeea^XVgZaZY^hedh^o^dc^YZaad>6H'(YVaaVYViVY^eg^bVVYdo^dcZYZ\a^>;GH$>6HdYV
jcVYViVegZXZYZciZ!hZXdcYdfjVcid^cY^XVidYVaeVgV\gV[d'-YZaad>6H'(#
AVcjdkVkZgh^dcZYZaad>6H&ÂEgZhZciVo^dcZYZaW^aVcX^dÂX]^Vg^hXZXdbZYZWWVZhhZgZegZhZciViV^cW^aVcX^daÇ^c[dgbVtiva comparativa che la società può decidere volontariamente di presentare in aggiunta a quanto richiesto dagli IFRS.
AZbdY^ÐX]ZVaad>6H&+Â>bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^ÂX]^Vg^hXdcdX]ZhZ^eZoo^Y^g^XVbW^dZaZViigZooVijgZhdYY^h[Vcd^gZfj^h^i^eZgZhhZgZXaVhh^ÐXVi^XdbZÄ^bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^ÅYZkdcdZhhZgZg^aZkVi^ZkVajiVi^hZXdcYdad
>6H&+!Vaig^bZci^YZkdcdZhhZgZXaVhh^ÐXVi^XdbZg^bVcZcoZ#
AVbdY^ÐXVVaad>6H('ÂHigjbZci^ÐcVco^Vg^/Zhedh^o^dcZcZaW^aVcX^dZ^c[dgbVo^dc^^ciZ\gVi^kZÂY^hedcZX]ZaZ^bedhiZ
hjagZYY^idXdggZaViZVaaZY^hig^Wjo^dc^V^edhhZhhdg^Y^higjbZci^gVeegZhZciVi^k^Y^XVe^iVaZZfjZaaZXdggZaViZV^Xdhi^Y^
igVchVo^dcZgZaVi^k^VYdeZgVo^dc^hjaXVe^iVaZYZkdcdZhhZgZXdciVW^a^ooViZhZXdcYdaZY^hedh^o^dc^YZaad>6H&'#
AVbdY^ÐXVVaad>6H()Â7^aVcX^^ciZgbZY^ÂY^hedcZX]Z!cZ^W^aVcX^^ciZgbZY^!YZWWVZhhZgZ^cY^XVid^aidiVaZYZaaZVii^k^i|ZYZaaZeVhh^k^i|Y^jcdheZX^ÐXdhZiidgZhdadhZiVaZYVidƒgZ\daVgbZciZ[dgc^idVae^‘Vaida^kZaadYZX^h^dcVaZdeZgVi^kd
ZhZadhiZhhd]VhjW^idjcVkVg^Vo^dcZh^\c^ÐXVi^kVg^heZiidVaaÇjai^bdW^aVcX^dVccjVaZegZhZciVid#
>a<gjeed]VVYdiiVid\a^ZbZcYVbZci^VeVgi^gZYVa&•\ZccV^d'%&(hZcoV!eZgVaigd!VaXjcZ[[ZiidYVaejcidY^k^hiVYZaaV
kVajiVo^dcZYZaaZedhiZY^W^aVcX^dZYZaaÇ^c[dgbVi^kV[dgc^iVcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVid#
Regolamento (UE) 183/2013 della Commissione del 4 marzo 2013, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B,'Z[b+cWhpe(&')0CeZ_ÑY^[WbbÈ?<HI'Fh_cWWZep_ed[Z[]b_?dj[hdWj_edWb
Financial Reporting Standard – Finanziamenti pubblici.
AÇdW^Zii^kdYZaaZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH&ƒfjZaadY^ZhZciVgZ^cZd"ji^a^ooVidg^!^cdXXVh^dcZYZaeVhhV\\^dV\a^>;GH!YVjcV
e^ZcVVeea^XVo^dcZgZigdVii^kVYZaaZY^hedh^o^dc^gZaVi^kZVaaVXdciVW^a^ooVo^dcZYZ^ÐcVco^VbZci^ejWWa^X^VjciVhhdY^
^ciZgZhhZ^c[Zg^dgZVfjZaa^Y^bZgXVid#AZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH&^cigdYjXdcd!eZgiVcid!jcVcjdkVZXXZo^dcZVaaÇVeea^XVo^dcZ
gZigdVii^kVYZ\a^>;GH!g^X]^ZYZcYdV^cZd"ji^a^ooVidg^Y^ViiZcZgh^VaaZY^hedh^o^dc^hiVW^a^iZYVaad>6H(.HigjbZci^ÐcVco^Vg^/G^aZkVo^dcZZkVajiVo^dcZZYVaad>6H'%8dciVW^a^ooVo^dcZYZ^Xdcig^Wji^ejWWa^X^Z^c[dgbVi^kVhjaaÇVhh^hiZcoVejWWa^XVegdheZii^kVbZciZV^hda^ÐcVco^VbZci^ejWWa^X^^cZhhZgZVaaVYViVY^eVhhV\\^dV\a^>;GH#
145
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
>aEg^cX^e^dXdh‡V\\^dgcVid!ƒVeea^XVW^aZeZg^cZd"ji^a^ooVidg^!^cVXXdgYdVfjVcidY^hedhidYVaGZ\daVbZcid!VeVgi^gZYV^
W^aVcX^YZ\a^ZhZgX^o^X]Z]Vccd^c^o^dYVa&•\ZccV^d'%&(ZeZgiVcidcdcejŒXdbedgiVgZZ[[Zii^hjaaVkVajiVo^dcZYZaaZ
kdX^Y^W^aVcX^dZhjaaÇ^c[dgbVi^kV[dgc^iVcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVid#
Principi ed interpretazioni omologati non adottati in via anticipata dal Gruppo
Regolamento (UE) 1254/2012 della Commissione dell’11 dicembre 2012, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B),&Z[b(/Z_Y[cXh[(&'(07Zep_ed[Z[_Fh_dY_f_9edjWX_b_?dj[hdWp_edWb_?<HI'&
Bilancio consolidato, l’IFRS 11 Accordi a controllo congiunto, l’IFRS 12 Informativa sulle
fWhj[Y_fWp_ed__dWbjh[[dj_j}"ceZ_ÑY^[Wbbe?7I(-8_bWdY_ei[fWhWje[be?7I(.FWhj[Y_fWp_ed_
in società collegate e joint venture.
AÇ&&Y^XZbWgZ'%&'aV8dbb^hh^dcZZjgdeZV]VVYdiiVid^agZ\daVbZcidJZc#&'*)$'%&'!X]Zdbdad\VaÇ>;GH&%!aÇ>;GH
&&!aÇ>;GH&'Z\a^>6H',Z'-bdY^ÐXVi^#>agZ\daVbZcidejWWa^XVid^cYViV'.Y^XZbWgZ'%&'!Y^hedcZX]Z^cjdk^eg^cX^e^!
hVgVccdVeea^XVW^a^VeVgi^gZVae^‘iVgY^YVaaVYViVY^^c^o^dYZaeg^bdZhZgX^o^dÐcVco^Vg^dX]ZXdb^cX^^a&•\ZccV^d'%&)
o in data successiva.
6aaVajXZYZaaZcdk^i|cdgbVi^kZ^cigdYdiiZ>afjVYgdYZ^eg^cX^e^Veea^XVW^a^cZaaVgZYVo^dcZYZaW^aVcX^dXdchda^YVidƒdgV^a
hZ\jZciZ/
L’IFRS 10 [dgc^hXZ jc jc^Xd eg^cX^e^d Y^ g^[Zg^bZcid YV hZ\j^gZ eZg aV gZYVo^dcZ YZa W^aVcX^d Xdchda^YVid X]Z egZkZYZ ^a
XdcigdaadXdbZWVhZeZg^aXdchda^YVbZcidY^ijii^^i^e^Y^Zci^i|#>c[Vii^aÇ>;GH&%hdhi^ij^hXZad>6H',7^aVcX^dXdchda^YVid
ZhZeVgVidZaÇ>ciZgegZiVo^dcZH>8&'ÂHdX^Zi|VYZhi^cVo^dcZheZX^ÐXVhdX^Zi|kZ^Xdad#
E^‘^ceVgi^XdaVgZ^acjdkdeg^cX^e^d>;GH&%YZÐc^hXZ^cbdYde^‘ejcijVaZ^aXdcXZiidY^ÄXdcigdaadÅZY^XdchZ\jZcoVaV
WVhZeZgYZiZgb^cVgZfjVa^:ci^i|g^ZcigVcdcZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidYZaW^aVcX^dXdchda^YVidY^\gjeed#
CZaaVYZÐc^o^dcZe^‘Vbe^V!jcVhdX^Zi|XdcigdaaVjcVeVgiZX^eViV!hZZhdadhZ]VXdciZbedgVcZVbZciZ/
V^aediZgZhjaaÇZci^i|d\\ZiidY^^ckZhi^bZcid/:[[Zii^kVXVeVX^i|Y^Y^g^\ZgZaZVii^k^i|g^aZkVci^jc^aViZgVabZciZ0
WaÇZhedh^o^dcZd^Y^g^ii^VgZcY^bZci^kVg^VW^a^YZg^kVci^YVagVeedgidXdcaÇZci^i|d\\ZiidY^^ckZhi^bZcid0
c) la capacità di esercitare il proprio potere sull’entità oggetto di investimento per incidere sull’ammontare dei suoi rendimenti.
>abdYZaadY^Xdchda^YVbZcidegZk^hidYVaaÇ>;GH&%cdcƒYjcfjZWVhVidXdbZ^aegZXZYZciZ>6H',ZhXajh^kVbZciZhj^g^hX]^ZWZcZÐX^!bVƒ[dcYVidhjaÄediZgZÅZhjaaVXVeVX^i|Y^ediZgadZhZgX^iVgZcZaaV\Zhi^dcZYZaaÇZci^i|!ediZcYdYjcfjZ
^cX^YZgZ^cbdYdYZiZgb^cVciZhj^Äg^idgc^ZXdcdb^X^Å#
AÇVYdo^dcZYZaaZbdY^ÐX]ZVaaÇ>;GH&%cdcXdbedgiZg|Z[[Zii^h^\c^ÐXVi^k^hja7^aVcX^dXdchda^YVidYZa<gjeed^cfjVcidaZ
Società controllate da Astaldi S.p.A. sono di norma Veedh^iVbZciZXdhi^ij^iZeZgaÇZhZXjo^dcZY^heZX^ÐX^egd\Zii^, e quindi regolate da accordi di governance che permettono alla capogruppo, attraverso l’esercizio di un’ampia maggioranza dei
diritti di voto, Y^YZiZgb^cVgZaZhXZaiZhigViZ\^X]ZZY^^cY^g^ood\Zhi^dcVaZYZaaÇ^begZhVVaÐcZY^diiZcZgcZ^gZaVi^k^WZcZÐX^#DaigZVYVaigZ^begZhZXdcigdaaViZXdhi^ij^iZhjaaVWVhZYZaaZa^cZZY^hk^ajeed^cYjhig^VaZ^cY^XViZYVaBusiness plan e
possedute integralmente dalla capogruppo.
L’IFRS 11hiVW^a^hXZ^eg^cX^e^Y^gVeegZhZciVo^dcZcZ^W^aVcX^YZaaZVii^k^i|hkdaiZYVaaZZci^i|X]ZhdcdeVgi^Y^VXXdgY^V
XdcigdaadXdc\^jcidZhdhi^ij^hXZad>6H(&EVgiZX^eVo^dc^^cjoint ventureZaVH>8"&(:ci^i|VXdcigdaadXdc\^jcidÂ8dc[Zrimenti in natura da parte dei partecipanti al controllo.
L’IFRS 11 indica che il controllo congiunto ]b\agVbageb_ si determina quando più parti condividono contrattualmente il
XdcigdaadhjY^jcÄVXXdgYdÅTeeTaZX`Xag ossia quando le decisioni concernenti le attività rilevanti a questo correlate richiedono il consenso unanime delle parti.
EZgX^ŒX]ZXdcXZgcZaVbdYVa^i|Y^kVajiVo^dcZZY^gVeegZhZciVo^dcZ^cW^aVcX^d!aÇ>;GH&&egZkZYZbdYVa^i|Y^[[ZgZci^eZg/
Q >C=BGCD9F5G=CBó>C/jcVXXdgYdVXdcigdaadXdc\^jcidcZafjVaZaZeVgi^X]ZYZiZc\dcd^aXdcigdaadXdc\^jcid]Vccd
Y^g^ii^hjaaZVii^k^i|ZdWWa^\Vo^dc^eZgaZeVhh^k^i|gZaVi^kZVaaÇVXXdgYd0
Q >C=BGI9BGHF9ó>I/jcVXXdgYdVXdcigdaadXdc\^jcidcZafjVaZaZeVgi^X]ZYZiZc\dcd^aXdcigdaadXdc\^jcidkVciVcd
diritti sulle attività nette dell’accordo.
AV[dgbjaVo^dcZYZaaÇ>;GH&&^cbZg^idVaaVY^hi^co^dcZigV?DZ?Kcdcƒe^‘WVhViVhjaaV[dgbVaZ\VaZYZaaZ:ci^i|d\\Ziid
146
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
YZaXdcigdaadXdc\^jcid!bVhj^Y^g^ii^ZaZdWWa^\Vo^dc^YZg^kVci^V^co-venturer in relazione alla partecipazione all’accordo
congiunto, ossia sulla sostanza del rapporto.
EZgX^ŒX]ZXdcXZgcZaVgVeegZhZciVo^dcZcZaW^aVcX^dXdchda^YVidYZaaZ?K!aÇ>;GH&&Za^b^cVaÇdeo^dcZXdciVW^aZegZk^hiV
YVak^\ZciZ>6H(&!^cbZg^idVaXdchda^YVbZcidYZaaZ?K!Xdch^hiZciZcZaaÇVeea^XVo^dcZYZabZidYdegdedgo^dcVaZdYZaEVig^bdc^dcZiid!egZkZYZcYdjchdadXg^iZg^dY^Xdchda^YVbZcidWVhVidZhXajh^kVbZciZhjabZidYdYZaEVig^bdc^dcZiid#
HZXdcYdiVaZbZidYded^X]‚^cjcV?D^hd\\Zii^X]ZeVgiZX^eVcdVaaÇVXXdgYdXdcY^k^Ydcd^Y^g^ii^hjaaZVii^k^i|Zh^VhhjbdcdaZdWWa^\Vo^dc^hjaaZeVhh^k^i|aZ\ViZVaaÇVXXdgYd!d\c^_d^cideZgVidgYZkZg^XdcdhXZgZcZaegdeg^dW^aVcX^d^akVadgZegd
fjdiVYZaaZVii^k^i|!eVhh^k^i|!Xdhi^Zg^XVk^YZaaVgZaVi^kV?D#
6aaVYViVYZaegZhZciZW^aVcX^dXdchda^YVid!^a<gjeed]Vhi^bVidX]ZaÇVYdo^dcZY^iVaZeg^cX^e^dcdcXdbedgiZg|kVg^Vo^dc^h^\c^ÐXVi^kZ^ciZgb^c^Y^b^hjgVo^dcZYZag^hjaiVidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdZYZaaZVaigZedhiZYZaEVig^bdc^dcZiidXdchda^YVid#
L’IFRS 12XdbW^cV!gV[[dgoVZhdhi^ij^hXZ\a^dWWa^\]^Y^^c[dgbVi^kVYV[dgc^gZcZaaZcdiZVaW^aVcX^deZgaZXdcigdaaViZ!\a^
accordi per un controllo congiunto, le società collegate e le entità strutturate non consolidate.
AÇVeea^XVo^dcZYZacjdkdeg^cX^e^dYZiZgb^cZg|bV\\^dg^dWWa^\]^Y^^c[dgbVi^kV^ciZgb^c^Y^^^cY^XVo^dcZYZaaZkVajiVo^dc^h^\c^ÐXVi^kZji^a^ooViZcZaaVYZÐc^o^dcZYZaaÇVgZVY^Xdchda^YVbZcidZ^^VcVa^h^YZaaVi^edad\^VYZ\a^^ckZhi^bZci^ZYZ^
connessi rischi assunti.
6hZ\j^idY^fjZhi^cjdk^>;GH!ad>6H7]VZbVcVidVcX]Zad>6H',bdY^ÐXVid!X]Zg^\jVgYZg|hdaiVcid^a7^aVcX^dHZeVgVid
Zad>6H'-bdY^ÐXVidVaÐcZY^gZXZe^gZfjVcid^cigdYdiidXdcaÇ>;GH&&^ciZbVY^Joint Venture.
H[]ebWc[djeK;)')%(&')Z[bbW9ecc_ii_ed[Z[b*Wfh_b[(&')"fkXXb_YWje_d=Wpp[jjWK\ÑY_Wb[
Legge 95 del 5 aprile 2013: =k_ZWWbb[Z_ifei_p_ed_jhWdi_jeh_[CeZ_ÑY^[W]b_?<HI'&"''['($
AZbdY^ÐX]Za^b^iVcdaÇdWWa^\dY^[dgc^gZ^c[dgbVo^dc^XdbeVgVi^kZgZii^ÐXViZ!eZgaVigVch^o^dcZVaaÇ>;GH&%!>;GH&&Z>;GH
12, al solo esercizio comparativo precedente.
K^ZcZX]^Vg^id!^cdaigZ!XdbZYZkZZhhZgZgZii^ÐXVid^aeZg^dYdXdbeVgVi^kdhZaZXdcXajh^dc^hjaXdchda^YVbZcidVaaVÄYViV
Y^eg^bVVeea^XVo^dcZÄcdchdcdaZbZYZh^bZhZXdcYdad>6H',$H>8&'ZaÇ>;GH&%#
>ceVgi^XdaVgZ!edigZWWZgdbVc^[ZhiVgh^aZYjZhZ\jZci^[Vii^heZX^Z/
8dchda^YVbZcidhZXdcYd>;GH&%Y^jcVhdX^Zi|egZXZYZciZbZciZcdcXdchda^YViV/ occorre applicare retrospettivamente
aÇ>;GH(7jh^cZhh8dbW^cVi^dchVaaVYViVY^diiZc^bZcidYZaXdcigdaad!Xdh‡XdbZYZÐc^iVYVaaÇ>;GH&%#FjVah^Vh^Y^[[ZgZcoV
tra le attività, passività e non-controlling interestsZY^aegZXZYZciZkVadgZcZiidXdciVW^aZYZaaVeVgiZX^eVo^dcZhVg|XdciVW^a^ooViV igV \a^ ji^a^ V cjdkd VaaÇ^c^o^d YZa e^‘ gZbdid eZg^dYd XdbeVgVi^kd egZhZciVid! d hjXXZhh^kVbZciZ cZa XVhd ^a
Xdcigdaadh^VhiVidVXfj^h^id^cYViVhjXXZhh^kV#CZhhjcdWWa^\dhdg\Zg|!^ckZXZ!cZaXVhd^cXj^aVeVgiZX^eVo^dcZ[dhhZ
stata ceduta anteriormente alla data di prima applicazione;
BVcXVidXdchda^YVbZcidhZXdcYd>;GH&%Y^jcVhdX^Zi|egZXZYZciZbZciZXdchda^YViV/ occorre applicare retrospettivabZciZaÇ>;GH&%#FjVah^Vh^Y^[[ZgZcoVigVaZVii^k^i|!eVhh^k^i|Znon-controlling interestsegZXZYZciZbZciZXdciVW^a^ooViZ
ZY^akVadgZYZaaVeVgiZX^eVo^dcZhZXdcYdaÇ>;GH&%hVg|XdciVW^a^ooViVigV\a^ji^a^VcjdkdVaaÇ^c^o^dYZae^‘gZbdideZg^dYd
comparativo presentato, o successivamente nel caso il controllo sia stato perso in data successiva.
ÛhiVidZa^b^cVid^cdaigZ!eZgaZ^c[dgbVo^dc^gZaVi^kZVaaZZci^i|higjiijgViZcdcXdchda^YViZ!aÇdWWa^\dY^egZhZciVgZ^c[dgmazioni comparative per gli esercizi precedenti alla data in cui l’IFRS 12 è applicato per la prima volta.
AZbdY^ÐX]ZhVgVccdVeea^XVW^a^!jc^iVbZciZV^eg^cX^e^Y^g^[Zg^bZcid!VeVgi^gZVae^‘iVgY^YVaaVYViVY^^c^o^dYZaeg^bd
ZhZgX^o^dX]ZXdb^cX^^a&•\ZccV^d'%&)d^cYViVhjXXZhh^kV#
Regolamento (UE) 1174/2013 della Commissione del 20 novembre 2013, pubblicato in Gazzetta
K\ÑY_Wb[B[]][)'(Z[b('del[cXh[(&')0;dj_j}Z__dl[ij_c[djeCeZ_ÑY^[W]b_?<HI'&"'([
allo IAS 27).
AÇdW^Zii^kd YZ\a^ ZbZcYVbZci^ ƒ fjZaad Y^ VeedgiVgZ VaXjcZ bdY^ÐX]Z V\a^ >ciZgcVi^dcVa ;^cVcX^Va GZedgi^c\ HiVcYVgY
>;GH&%Z&'ZYVaEg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZ>6H',VaÐcZY^YZÐc^gZaZa^cZZ\j^YVYVhZ\j^gZeZgaVgZYVo^dcZ
YZa7^aVcX^dXdchda^YVidZHZeVgVidYZaaZÄ:ci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅ#
>eg^cX^eVa^^ciZgkZci^]Vccdg^\jVgYVid/
147
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
@Æ=:Fó%$ƒhiVidbdY^ÐXVideZgegZhXg^kZgZVaaZXag\gzWÆ\aiXfg\`Xagb di valutare le controllate al fair value rilevato a conto
ZXdcdb^XdVco^X]‚Xdchda^YVgaZ!dcYZg^ÑZiiZgZbZ\a^d^aadgdbdYZaadY^business#>ceVgi^XdaVgZÄJcÇZci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅ
k^ZcZYZÐc^iV!cZaaÇVbW^idYZaeg^cX^e^dcjdkdeVgV\gV[d',!XdbZjcÇZci^i|X]Zdii^ZcZ[dcY^YVjcdde^‘^ckZhi^idg^Va
ÐcZY^g^XVkVgZYVaaV\Zhi^dcZYZ\a^^ckZhi^bZci^egdÐii^^ciZgb^c^Y^XVe^iVa\V^cdY^gZYY^i^k^i|# ÄJcÇZci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅ
^YZi^ZcZcdgbVabZciZe^‘Y^jc^ckZhi^bZcid0^^]Ve^‘Y^jc^ckZhi^idgZ0^^^]V^ckZhi^idg^X]ZcdchdcdÄeVgi^XdggZaViZÅ0
^kYZi^ZcZeVgiZX^eVo^dc^hdiid[dgbVY^higjbZci^Y^XVe^iVaZ#ÄJcÇZci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅ!^cdaigZ!XVaXdaVZkVajiV^gZcY^bZci^YZaaVfjVh^idiVa^i|YZ\a^^ckZhi^bZci^^cWVhZVaÄfair valueÅ0
@Æ=:Fó%&ƒhiVidbdY^ÐXVideZg^bedggZaVegZhZciVo^dcZY^^c[dgbVo^dc^heZX^ÐX]Z^cbZg^idVaaZXdcigdaaViZYZaaZZci^i|
d’investimento.
>aeVgV\gV[d.6YZaaÇ>;GH&'egZX^hV^cdaigZX]ZaÇZci^i|YZkZ[dgc^gZjcÇ^c[dgbVi^kV^cbZg^idVaaZkVajiVo^dc^ZVaaZ^ediZh^
h^\c^ÐXVi^kZVYdiiViZcZaYZiZgb^cVgZX]ZZhhVhiZhhV!^cXdc[dgb^i|VaeVgV\gV[d',YZaaÇ>;GH&%!g^ZcigVcZaaVXViZ\dg^V
YZaaZÄ:ci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅ#
AZbdY^ÐX]ZVaadÄ>6H',7^aVcX^dhZeVgVidÅ]VccdZa^b^cVid!^ciVaZVbW^id!aVedhh^W^a^i|eZgaZÄZci^i|YÇ^ckZhi^bZcidÅY^
optare per la valutazione degli investimenti in talune controllate al costo o per quella al fair value.
Ad >6H ', hiVW^a^hXZ ^cdaigZ X]Z jcÇZci^i| YÇ^ckZhi^bZcid X]Z h^V iZcjiV VY Veea^XVgZ aÇZXXZo^dcZ Va Xdchda^YVbZcid eZg
ijiiZaZegdeg^ZXdcigdaaViZegZhZciVXdbZjc^XdW^aVcX^d^aegdeg^dW^aVcX^dhZeVgVid^cY^XVcYdcZaaZcdiZiVaZ[Viid#
AZbdY^ÐX]ZhVgVccdVeea^XVW^a^VeVgi^gZYVaaVYViVY^^c^o^dYZaeg^bdZhZgX^o^dÐcVco^Vg^dX]ZXdb^cX^^a&•\ZccV^d'%&)
d^cYViVhjXXZhh^kVhZcoV!eZgVaigd!VaXjcZ[[ZiidYVaejcidY^k^hiVYZaaVkVajiVo^dcZYZaaZedhiZY^W^aVcX^dZYZaaÇ^c[dgbVi^kVYV[dgc^gZ#
Regolamento (UE) 1374/2013 della Commissione del 19 dicembre 2013 che adotta Informazioni
_dj[]hWj_l[ikblWbeh[h[Ykf[hWX_b[Z[bb[Wjj_l_j}dedÑdWdp_Wh_[CeZ_ÑYWWbbe?7I),$
AZbdY^ÐX]Zb^gVcdV[dgc^gZX]^Vg^bZci^^cbZg^idVaaÇ^c[dgbVi^kVYVgZcYZgZcZaaZY^hXadhjgZX^gXV^akVadgZgZXjeZgVW^aZ
delle attività valutate al fair value al netto dei costi di dismissione per le quali sia stata rilevata durante l’esercizio, a seguito dell’impairment test, una perdita di riduzione di valore o il reversal di una precedente svalutazione.
>ceVgi^XdaVgZ!^ciVaZVbW^id!^cjdk^eVgV\gVÐ&(%Z&()YZaad>6H(+^cigdYjXdcdeZgd\c^8<JVXj^g^hjai^Viig^Wj^iVjcV
eVgiZh^\c^ÐXVi^kVYZakVadgZcZiidXdciVW^aZYZaaÇVkk^VbZciddYZaaZVii^k^i|^bbViZg^Va^Xdck^iVji^aZ^cYZÐc^iV!aVg^X]^ZhiVY^^cY^XVgZcZaaZY^hXadhjgZaZhZ\jZci^^c[dgbVo^dc^/
- il livello della gerarchia del fair valuecZafjVaZƒXaVhh^ÐXViVcZaaVhjV^ciZgZooVaVkVajiVo^dcZhZcoVXdch^YZgVgZhZ^
ÄXdhi^Y^Y^hb^hh^dcZÅhdcddhhZgkVW^a^0
"eZgaZkVajiVo^dc^g^ZcigVci^cZaaZXViZ\dg^Z'Z(YZaaV\ZgVgX]^VYZafair value (i) la descrizione delle tecniche di valutazione adottate per valutare il fair value al netto dei costi di dismissione;
(ii) le key assumptions (ivi incluso il W\fVbhageTgXji^a^ooVidhjaaZfjVa^aV9^gZo^dcZ]V[dcYVidaVYZiZgb^cVo^dcZYZafair value.
AZbdY^ÐX]ZhVgVccdVeea^XVW^a^VeVgi^gZYVaaVYViVY^^c^o^dYZaeg^bdZhZgX^o^dÐcVco^Vg^dX]ZXdb^cX^^a&•\ZccV^d'%&)
d^cYViVhjXXZhh^kVXdca^b^iVi^Z[[Zii^hjaaÇ^c[dgbVi^kVYV[dgc^gZZhZcoV!eZgVaigd!VaXjcZ[[ZiidYVaejcidY^k^hiVYZaaV
kVajiVo^dcZYZaaZedhiZY^W^aVcX^d#
Regolamento (UE) 1375/2013 della Commissione del 19 dicembre 2013 che adotta Novazione di
Z[h_lWj_[Yedj_dkWp_ed[Z[bbWYedjWX_b_ppWp_ed[Z_Yef[hjkhWCeZ_ÑYWWbbe?7I)/$
>cWVhZVaaZbdY^ÐX]ZV^eVgV\gVÐ.&Z&%&YZaad>6H(.aVcdkVo^dcZY^jcXdcigViidYZg^kVid!Z[[ZiijViVVhZ\j^idY^Y^hedsizioni normative o regolamentari, che implichi la sostituzione della controparte originaria con una controparte centrale
cdcgVeegZhZciVjcZkZcidX]ZXdbedgiVaVXZhhVo^dcZYZaaVXdciVW^a^ooVo^dcZ^c[XWZXTVVbhag\aZ.
AVbdY^ÐXVVaad>6H(.ƒVeea^XVW^aZVeVgi^gZYVaaVYViVY^^c^o^dYZaeg^bdZhZgX^o^dÐcVco^Vg^dX]ZXdb^cX^^a&•\ZccV^d
2014 o in data successiva.
6aaVYViVYZaegZhZciZW^aVcX^dXdchda^YVid!^a<gjeed]Vhi^bVidX]ZaÇVYdo^dcZY^iVaZeg^cX^e^d\^|YVa&•\ZccV^d'%&(!
cdcVkgZWWZXdbedgiVidVaXjcVbdY^ÐXV^ciZgb^c^Y^b^hjgVo^dcZ!g^aZkVo^dcZZegZhZciVo^dcZYZaaZXdbedcZci^ZXdcdmiche e patrimoniali.
148
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Note al bilancio consolidato
1. Ricavi: Euro mgl 2.392.871 (Euro mgl 2.325.299)
6a(&Y^XZbWgZ'%&(^g^XVk^YVaVkdg^eVg^VXdbeaZhh^k^:jgdb\a'#(.'#-,&bdhigVcdjc^cXgZbZcidY^X^gXV^a(g^heZito all’esercizio precedente, dato che assume particolare rilevanza se letto in un contesto macroeconomico tendenzialmente negativo per l’Italia e, come del resto, per gran parte delle economie europee. La voce in commento è composta
XdbZhZ\jZ/
Ricavi da lavori
Concessioni - Servizi Commerciali in Convenzione
Canoni periodici su contratti di manutenzione impianti
G^bVcZcoZÐcVa^^bbdW#Z^be^Vci^^cXdhigjo^dcZ
Totale
31/12/13
31/12/12
Variazione
'#()%#-+*
'#',*#)%.
65.456
26.676
(%#&(,
(#)+%
(#.&'
12.544
-#+((
21.417
,#'%.
&)#'%.
2.392.871
2.325.299
67.572
AVkdXZÄg^XVk^YVaVkdg^ÅVXXd\a^Z^akVadgZYZaaZdeZgZgZVa^ooViZZYVXXZiiViZYV^g^heZii^k^Xdbb^iiZci^!XdbegZch^kdYZaaV
quota parte dei lavori pluriennali realizzati nel corso dell’esercizio, ma non ancora ultimati.
>ciVaZkdXZhdcdg^aZkVi^!VaigZh‡!eZg:jgdb\a'#'+-:jgdb\a+*#+%(Va(&$&'$'%&'\a^VbbdciVg^g^[Zg^W^a^VaaZdeZgZ
gZVa^ooViZYVaaZ8dcXZhh^dcVg^Z[VXZci^XVedVa<gjeed6hiVaY^eZg^hZgk^o^Y^Xdhigjo^dcZZhZ\j^i^cZaaÇVbW^idYZ\a^Ä6XXdgY^^cXdcXZhh^dcZÅ#
AVedhiV^cXdbbZcid]V[Viidg^aZkVgZ!cZaXdbeaZhhd!jc^cXgZbZcidcZiidY^:jgdb\a+*#)*+!ejg^cegZhZcoVY^ZaZbZci^X]ZeZcVa^ooVcd^aXdc[gdcidhjWVhZVccjV!fjVa^/^aÇZ[[ZiidXdckZgh^dcZY^kVadg^ZhegZhh^^ckVajiVY^kZghVYVaaÇ:jgd!
X]ZYZiZgb^cVb^cdg^kdajb^ejgcdc^beViiVcYdhj^bVg\^c^VhZ\j^idYZaaVkVg^Vo^dcZYZaXVbW^dY^VaXjcZY^k^hZZhiZgZ!XdbZ^a9daaVgdVbZg^XVcdZY^aGjWad!^^^aegd\gVbbVidY^h^beZ\cdYVaaÇ6gZVB^YYaZ:Vhi#
CZaaVkdXZÄ8dcXZhh^dc^ÂHZgk^o^XdbbZgX^Va^^c8dckZco^dcZÅhdcdg^XdbegZh^^Xdgg^heZii^k^bVijgVi^eZg^hZgk^o^Y^\Zhi^dcZYZaaZ^c[gVhigjiijgZ!ZhhZco^VabZciZViig^Wj^W^a^^VaaV\Zhi^dcZYZaaÇVZgdedgidB^aVh"7dYgjb:jgdb\a&)#&+.!^^
VaaÇVkk^dYZaaV[VhZY^\Zhi^dcZYZ^hZgk^o^XdbbZgX^Va^XdccZhh^VaaV\Zhi^dcZYZ^fjViigdDheZYVa^IdhXVc^XdcheZX^ÐXd
g^\jVgYd!ZhhZco^VabZciZ!VaaÇDheZYVaZHVc?VXdedY^E^hid^VZVaaÇDheZYVaZY^EgVid^cVj\jgVi^Vaj\a^dZhZiiZbWgZ'%&(
g^heZii^kVbZciZ:jgdb\a'#.+*!^^^ZYVaaÇVeedgid\VgVci^idÐcdVaaVYViVY^YZXdchda^YVbZcidYZaaVKZcZiVHVc^iVg^V
;^cVcoVY^Egd\ZiidH#e#6#YVaaV\Zhi^dcZYZaaÇDheZYVaZY^BZhigZ:jgdb\a.#&-.#
AVedhiVÄ8Vcdc^eZg^dY^X^hjXdcigVii^Y^bVcjiZco^dcZ^be^Vci^Ń!^ckZXZ!g^[Zg^W^aZVaaZVii^k^i|ZhZ\j^iZcZaXdghdYZa
'%&(YVaaVXdcigdaaViVC7>!aVhdX^Zi|Vii^kVcZahZiidgZYZaaÇ^be^Vci^hi^XVZYZafacility management complementare alle
attuali attività del Gruppo, ma anche utile a garantire allo stesso rilevanti sinergie industriali e commerciali, nonché l’apedgidY^XdbeZiZcoZegd[Zhh^dcVa^Y^Vaida^kZaad#
CZaaV kdXZÄKVg^Vo^dcZ YZaaZ G^bVcZcoZ >bbdW^a^ Z >be^Vci^ ^c Xdhigjo^dcZÅ ƒ g^aZkVid aÇ^cXgZbZcid YZa kVadgZ XdciVW^aZ
YZaaÇ^be^Vcid!gZVa^ooVid^c8^aZegd\ZiidGZaVkZh!eZg^aigViiVbZcidZY^agZXjeZgdYZagVbZZYZabda^WYZcdXdciZcji^cZ^
gZh^Yj^Y^aVkdgVo^dcZYZaaZb^c^ZgZYZaaVÄ8dYZaXdÅ8dgedgVo^dcZCVo^dcVaZ8^aZcVYZaGVbZ#
>aEgd\ZiidÄGZaVkZhÅegZkZYZ^cXVedVaaVXdcigdaaViVX^aZcVKVaaZ6XdcXV\jV6#H#^aY^g^iidVaaV\Zhi^dcZYZaaÇ^be^VcideZg'%
anni.
>ciVaZVbW^idXdcigViijVaZ!8dYZaXd!h^ƒ^beZ\cViVVYVXfj^hiVgZaZfjVci^i|Y^gVbZZbda^WYZcdZhigViiZYV^gZh^Yj^Y^
lavorazione delle miniere garantendo quindi il recupero dell’investimento durante il periodo di gestione.
6aaVajXZY^fjVcidZhegZhhdcZ^ejci^egZXZYZci^aVHdX^Zi|]Vg^iZcjidX]Z^iZgb^c^XdcigViijVa^YZaaÇVXXdgYdXdcÐ\jg^cd!
ai sensi dell’IFRIC 4, un contratto di leasingZY]Vfj^cY^egdXZYjidVaaZg^aZkVo^dc^XdciVW^a^^ciVahZchd#
&).
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AVg^eVgi^o^dcZYZaaVkdXZg^XVk^^ciZgb^c^Y^Xdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVƒY^hZ\j^id^cY^XViV/
31/12/13
%
31/12/12
%
Variazione
-&'#+)(
((!.+
.&(#.('
(.!(%
&%&#'-.
&#%'%#&()
)'!+(
,--#+-.
((!.'
'(&#))*
America
(,&#*%-
&*!*(
(**#%,-
15,27%
&+#)(%
6[g^XV
&))#&.)
+!%(
&--#.%*
8,12%
(44.711)
Italia
Europa
Asia
Totale
))#(.(
1,86%
,-#+.+
(!(-
()#(%(
2.392.871
100,00%
2.325.299
100,00%
67.572
AVegdYjo^dcZ!^cVbW^idYdbZhi^Xd!WZcZÐX^VYZaedh^i^kdVkVcoVbZcidYZ^aVkdg^YZaaÇ6jidhigVYVEZYZbdciVcVAdbWVgYVZYZ^FjViigdDheZYVa^IdhXVc^AjXXV!BVhhV!E^hid^V!EgVidX]ZXdchZcidcd!^ceVgiZ!Y^b^i^\VgZ\a^Z[[Zii^YZaaVegZk^hiV g^Yjo^dcZ YZaaV egdYjo^dcZ hj Vaig^ egd\Zii^ X]Z hdcd Vkk^Vi^ kZghd aV [VhZ XdcXajh^kV YZaaZ gZaVi^kZ Vii^k^i| HigVYV
Statale Jonica, tratta Pantano-Centocelle della Linea C delle Metropolitana di Roma e Passante Ferroviario di Torino).
>cVbW^idYdbZhi^Xdg^hjaiVedh^i^kd!hZeejgZ^cb^hjgVg^YdiiVg^heZiidVaadhiZhhdeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!^a
Xdcig^WjidYZg^kVciZYVacjdkdXdbeVgidYZaaÇ^be^Vci^hi^XVX]ZƒYVg^XdcYjggZZhhZco^VabZciZVaaÇdeZgVi^k^i|YZaaVeVgiZX^eViVC7>>be^Vci^ZY:cZg\^V#
9Vg^aZkVgZ!^cdaigZ!^cgZaVo^dcZVaaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^g^XVk^!jch^\c^ÐXVi^kd^cXgZbZcidYZaaÇVgZV:jgdeVX]Z
WZcZÐX^V della crescita registrata nelle lavorazioni in corso in Russia (Aeroporto Internazionale Pulkovo e Raccordo AutohigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\dZIjgX]^V6jidhigVYV<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g!;VhZ&ZIZgodEdciZhja7dh[dgd"Cdgi]BVgbVgV=^\]lVn!bVX]ZVaadhiZhhdiZbed!cZaXdc[gdcidhjWVhZVccjV!g^hZciZ!VaigZh‡!YZaaVegd\gVbbViVXdcigVo^dcZ
YZ^ kdajb^ egdYjii^k^ YdkjiV Va hdhiVco^VaZ XdbeaZiVbZcid Y^ VaXjcZ XdbbZhhZ ^c Xdghd ^c Edadc^V HigVYV CVo^dcVaZ
CG"-ZY^cGdbVc^VaVkdg^VjidhigVYVa^ZVZgdedgijVa^#
AÇVgZVVbZg^XVcVWZcZÐX^VYZaedh^i^kdZ[[ZiidYZagZXZciZ^c\gZhhdXdbbZgX^VaZYZa<gjeed^c8VcVYV!VkkZcjidcZaXdghdYZaiZgodig^bZhigZ'%&'!cdcX]‚^YZaadhk^ajeedYZaaZVii^k^i|^c8^aZ!XdceVgi^XdaVgZg^[Zg^bZcidVaProyecto Minero
7[hdh\VT`TgTóhUgXeeyaXbZYVaXdbeaZiVbZcidYZaaÇ^be^Vcidg^[Zg^idVaegd\ZiidÄFX_TiXfÅZ^^YZaaÇVkVcoVbZcidYZaaZ
aVkdgVo^dc^^cXdghd^c=dcYjgVhaVkdg^higVYVa^#9^Xdcigd!VeVgo^VaZbdYZgVo^dcZY^iVaZ^cXgZbZcid!h^Zk^YZco^Vcd\a^
Z[[Zii^YZaaVegd\gVbbViVg^Yjo^dcZYZ^kdajb^Y^egdYjo^dcZgZ\^higVi^^cgZaVo^dcZV^aVkdg^[Zggdk^Vg^^cKZcZojZaV#
8dcg^[Zg^bZcidViVaZjai^bVVgZV!^c[Vii^!h^Zk^YZco^VX]Z^a<gjeed!egZhZciZcZaeVZhZYVe^‘Y^)%Vcc^!]VijiidgV^c
Xdghd^bedgiVci^^c^o^Vi^kZ^c[gVhigjiijgVa^cZahZiidgZYZaaZdeZgZ[Zggdk^Vg^Z!eg^dg^iVg^ZeZg^aKZcZojZaV!hk^ajeeViZ^cgZaVo^dcZV\a^VXXdgY^W^aViZgVa^hdiidhXg^ii^igV^<dkZgc^YZ^YjZeVZh^#IjiiVk^VÂVXVjhVYZaaVeVgi^XdaVgZh^ijVo^dcZhdX^d"eda^i^XVX]Z^aEVZhZhiVk^kZcYd!^ceVgi^XdaVgZYdedaVbdgiZYZaEgZh^YZciZ8]VkZoÂaVegdYjo^dcZY^eZg^dYdh^ViiZhiVhja^kZaa^bdaide^‘XdciZcji^ZYZX^hVbZciZ^c[Zg^dg^g^heZiidVaaZg^aZkVci^ediZco^Va^i|YZ^egd\Zii^hiZhh^#
EZgaÇVgZVV[g^XVcVg^hjaiVcde^‘XdciZcji^^kVadg^egdYjii^k^g^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!VcX]ZVhZ\j^idYZagVaaZciVbZcidY^VaXjcZVii^k^i|^cZgZci^aVgZVa^ooVo^dcZYZaaV;Zggdk^VHV^YV"BdjaVn"Ha^hhZc^c6a\Zg^V^cViiZhVYZaaV[dgbVa^ozazione di varianti tecnico/contrattuali.
AÇVgZV6h^VZk^YZco^VjcYZXgZbZcidYZaaVegdYjo^dcZeVg^VY:jgdb\a()#(%(!ZhhZco^VabZciZeZgZ[[ZiidYZaegd\gZhh^kd
Y^h^beZ\cdYZa<gjeedYVaaÇ6gVW^VHVjY^iVZYVaaÇDbVc#
EZg\a^jaiZg^dg^Veegd[dcY^bZci^hjaaVkdXZ^cXdbbZcidh^g^ck^VVaaVcdiV(,hjaaV>c[dgbVi^kVY^hZiidgZV^hZch^YZaaÇ>;GH-#
150
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
2. Altri Ricavi: Euro mgl 126.804 (Euro mgl 131.598)
<a^Vaig^g^XVk^!eVg^VY:jgdb\a&'+#-%)!hdcdgVeegZhZciVi^YVXdbedcZci^ZXdcdb^X]ZcdcY^gZiiVbZciZV[[ZgZci^aÇVii^vità principale di produzione del Gruppo, ma tuttavia accessorie all’attività caratteristica.
AVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiVXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Ricavi da vendita merci
''#),(
'(#)%%
Variazione
.',
Servizi e prestazioni a terzi
*-#-'.
((#(*,
25.472
Servizi e prestazioni per la gestione di iniziative comuni
2.871
+#-.(
(4.022)
Fitti e noleggi attivi
'#-'(
)#.).
(2.127)
Plusvalenze nette da cessione da attività materiali
Altri
Totale
*#*.(
+#.+-
&#(,*
()#'&+
*+#%(%
(21.815)
126.804
131.598
(4.794)
AVedhiV^cXdbbZcidZk^YZco^VjcYZXgZbZcidXdbeaZhh^kdY^:jgdb\a)#,.)g^heZiidVa'%&'#IVaZkVg^Vo^dcZ!g^aZkViV^c
eVgi^XdaVgbdYdXdcg^[Zg^bZcidVaaVkdXZheZX^ÐXVÄ6aig^Å!ƒYdkjiVeg^cX^eVabZciZVegdkZci^cdcg^eZi^W^a^!eZgjc^bedgid
eVg^VXV#:jgdb\a'&#%%%!gZVa^ooVi^cZaXdghdYZa'%&'ZXdchZ\jZci^VaaVYZÐc^o^dcZYZ^gVeedgi^ZXdcdb^X^ZeVig^bdc^Va^XdchdX^Zi|hdiidedhiZVegdXZYjgZ[Vaa^bZciVg^^cgZaVo^dcZVXdbeaZhhZh^ijVo^dc^XdcigViijVa^#>ciVaZXdciZhid^a
<gjeed]Vg^aZkVid!VaigZh‡!Va(&$&'$'%&'!jcXdgg^hedcYZciZdcZgZ!^ciZgb^c^Y^kVadgZ!^hXg^iidVaaVkdXZÄ6aig^Xdhi^deZgVi^k^Åh^kZYViVWZaaVY^kVg^Vo^dcZg^edgiViVcZaaVcdiV,X]ZhZ\jZ#
9^XdcigdkVZk^YZco^VidaÇ^cXgZbZcidYZaaVkdXZÄHZgk^o^ZegZhiVo^dc^ViZgo^ÅYVViig^Wj^gZV^bV\\^dg^kdajb^gZ\^higVi^cZaaÇVgZVYdbZhi^XVA^cZV*YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdZijgXVIZgodEdciZhja7dh[dgd"Cdgi]BVgbVgV=^\]lVn!g^heZiidVa
Xdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^d'%&'!hdegViijiideZgZ[[ZiidY^VaXjcZdeZgVo^dc^g^[Zg^W^a^VYVXXdgY^Xdc^hjWVeeVaiVtori a valere sui singoli contratti.
3. Costi per acquisti: Euro mgl 423.764 (Euro mgl 487.584)
>Xdhi^eZgVXfj^hi^Y^bViZg^Zeg^bZZbViZg^Va^Y^XdchjbdVbbdciVcdVa(&$&'$'%&(VXdbeaZhh^k^:jgdb\a)'(#,+)!
g^aZkVcYdjcVY^b^cjo^dcZY^:jgdb\a+(#-'%g^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ/
Costi per acquisti
Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e
merci
Totale
31/12/13
31/12/12
Variazione
)&(#&*,
470.882
(57.725)
10.607
16.702
+#%.*
423.764
487.584
(63.820)
>ah^\c^ÐXVi^kdYZXgZbZcidYZaaVkdXZÄ8dhi^eZgVXfj^hi^ÅZÄKVg^Vo^dcZYZaaZg^bVcZcoZY^bViZg^Zeg^bZ!hjhh^Y^Vg^Z!Y^
XdchjbdZbZgX^Ńeg^cX^eVabZciZVhXg^k^W^aZVaXdbeaZiVbZcidY^VaXjcZXdbbZhhZYZaaÇVgZVijgXVVZgdedgidY^B^aVh"7dYgjb!YZaaÇVgZVgjbZcVAVkdg^VjidhigVYVa^ZedaVXXVHigVYVCVo^dcVaZCG"-#
KVg^aZkVid!Y^Xdcigd!jc^cXgZbZcidYZ^Xdchjb^cZaaÇVgZVgjhhVGVXXdgYdVjidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d!X^aZcVEgdnZXid
B^cZgd8]jfj^XVbViVHjWiZgg{cZdZegd\ZiidÄGZaVkZhÅZ=dcYjgVhaVkdg^higVYVa^YVXdggZaVgZY^gZiiVbZciZV^bV\\^dg^kdajb^egdYjii^k^gZVa^ooVi^cZaXdghdYZa'%&(#
151
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
JcÇVcVa^h^ejcijVaZYZaaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^Xdhi^eZgVXfj^hi^Y^bViZg^Zeg^bZZbViZg^Va^Y^Xdchjbdƒg^edgiViVY^hZ\j^id/
31/12/13
%
31/12/12
%
Italia
106.566
25,15%
&(%#*%,
26,77%
'(#.)&
Europa
&.,#%(+
46,50%
'(,#+'-
48,74%
)%#*.'
America
.'#.+'
'&!.)
+)#').
&(!&-
'-#,&(
6[g^XV
'(#..(
5,66%
(,#,&)
,!,(
&(#,'&
(#'%+
0,76%
17.485
(!*.
&)#',.
423.764
100,00%
487.584
100,00%
(63.820)
Asia
Totale
Variazione
4. Costi per servizi: Euro mgl 1.411.951 (Euro mgl 1.340.552)
>Xdhi^eZghZgk^o^eVg^VXdbeaZhh^k^:jgdb\a&#)&&#.*&XgZhXdcdY^:jgdb\a,&#(..g^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYd
dell’esercizio precedente.
AVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiVXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
Costi consortili
'&&#(&-
158.681
*'#+(,
HjWVeeVai^ZYVaigZegZhiVo^dc^
.),#-(*
.&'#%.)
(*#,)&
Consulenze tecniche, amministrative e legali
&'(#-.,
.'#*-*
(&#(&'
(#-*&
(#*'%
((&
&)#%'(
16.555
'#*('
5.855
5.146
,%.
Assicurazioni
20.781
('#+,'
&&#-.&
CdaZ\\^ZYVaig^Xdhi^
),#--(
84.864
(+#.-&
-#&.,
.#)%%
&#'%(
Emolumenti amministratori e sindaci
Utenze
K^V\\^ZigVh[ZgiZ
Fitti e spese condominiali
HeZhZY^bVcjiZco^dcZhjWZc^Y^iZgo^
Altri
Totale
682
1.067
(-*
',#+(%
'(#.+-
(#++'
1.411.951
1.340.552
71.399
I costi consortili legati all’esecuzione di opere, in associazione con altre imprese del settore, mostrano un incremento, pari
VX^gXV^a((!g^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!VhXg^k^W^aZ^VaaÇVbW^idYdbZhi^XdZY^ceVgi^XdaVgZVaaVgZVa^ooVo^dcZYZaaÇ6jidhigVYVEZYZbdciVcVAdbWVgYVZ^^VaaÇVgZV:jgdeZV!Ze^‘heZX^ÐXViVbZciZ!V^aVkdg^Y^
Xdhigjo^dcZYZaaVHiVo^dcZY^õ‹YoŸ;VWgnXocV^cEdadc^V#
CZaaÇVbW^idYZaaÇVcVa^h^YZaaVkdXZ^cXdbbZcidƒYVg^aZkVgZ!^cdaigZ!aVh^\c^ÐXVi^kVkVg^Vo^dcZYZaaVedhiVÄHjWVeeVai^ZY
VaigZegZhiVo^dc^ÅX]Zg^hjaiV^cXgZbZciViVg^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^:jgdb\a(*#,)&#
AVXdbedh^o^dcZeZgVgZV\Zd\gVÐXVYZ^Xdhi^eZghjWVeeVai^ƒY^hZ\j^idg^edgiViV/
31/12/13
%
31/12/12
%
Variazione
(&*#,)(
((!(&
(.-#&,,
)(!++
-'#)()
Europa
)(&#,,'
45,55%
((+#,-*
(+!.'
.)#.-,
America
&'.#-),
&(!,%
&'&#''(
&(!'.
-#+'(
((#)&%
(!*'
15.505
1,70%
&,#.%*
Italia
6[g^XV
Asia
Totale
(,#%+)
(!.&
40.404
)!)(
(#()%
947.835
100,00%
912.094
100,00%
35.741
152
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AZkVg^Vo^dc^^cXajhZcZaYZiiV\a^dhjg^edgiVid!g^ÑZiidcdhdhiVco^VabZciZaÇVcYVbZcid!eZgVgZV\Zd\gVÐXV!YZaaVegdYjo^dcZY^eZg^dYdaVfjVaZbdhigV!Xdh^XdbZYZiiV\a^VidcZaaVcdiV&!jch^\c^ÐXVi^kd^cXgZbZcidYZaaZ^c^o^Vi^kZ^cXdghd
nell’area estera ed in particolate in Russia, Turchia e Canada rispetto ad una contrazione dell’area domestica.
Va rilevato, inoltre, l’incremento dei costi per Consulenze tecniche, amministrative e legali registrato essenzialmente con
g^[Zg^bZcidVaaZXdbbZhhZ^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZ^cGjhh^VZIjgX]^V#IVaZ^cXgZbZcidƒViig^Wj^W^aZ^ceVgi^XdaVgbdYd
VaaZ[Vh^Y^hiVgijeZY^Vkk^dYZaaV[VhZegdYjii^kVYZaaZgZaVi^kZ^c^o^Vi^kZ^cXj^aZVii^k^i|Y^i^edaZ\VaZZY^Vhh^hiZcoVÏnancial!ÐcVa^ooViZVaaVXdcigViijVa^ooVo^dcZYZ^aVkdg^!cdcX]‚VaaVegd\ZiiVo^dcZYZaaZdeZgZhdcdeVgi^XdaVgbZciZh^\c^ÐXVi^kZ#
KVZk^YZco^ViV!Y^Xdcigd!aVÑZhh^dcZYZ^Xdhi^eZgcdaZ\\^Viig^Wj^W^aZ^cWjdcVeVgiZ^VaaÇVgZVZjgdeZVZe^‘^ceVgi^XdaVgZVaaVXdcigVo^dcZYZ^kdajb^egdYjii^k^YZaaZXdbbZhhZVjidhigVYVa^YZaaÇVgZVgjbZcV!^^daigZVfjVcidVhXg^k^W^aZV^
aVkdg^[Zggdk^Vg^Va\Zg^c^#
5. Costi del personale: Euro mgl 320.715 (Euro mgl 305.430)
>Xdhi^YZaeZghdcVaZ!eVg^V:jgdb\a('%#,&*!XgZhXdcda^ZkZbZciZg^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ#AVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiVXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
221.106
'&%#,+.
&%#((,
DcZg^hdX^Va^
44.706
47.517
(2.811)
Altri costi
52.681
))#*-(
-#%.-
777
1.568
,.&
Salari e stipendi
6aig^WZcZÐX^hjXXZhh^k^VagVeedgidY^aVkdgd
8dhidYZaaZZgd\Vo^dc^Y^eV\VbZcidWVhViZhjVo^dc^
Totale
1.445
..(
452
320.715
305.430
15.285
<a^Vaig^Xdhi^YZaeZghdcVaZh^g^[Zg^hXdcdegZkVaZciZbZciZVaaZheZhZhdhiZcjiZeZgaV[dgbVo^dcZYZaeZghdcVaZY^eZcYZciZ!V^Xdhi^eZgk^iidZYVaad\\^d!cdcX]‚VaadhiVco^VbZcidYZaXdhidYZaI;G!fjVaZe^VcdVXdcig^Wji^YZÐc^i^!Xdh‡XdbZ
heZX^ÐXVidYVaad>6H&.#
AdhiVco^VbZcid!VaigZh‡!YZaXdhidYZaI;GcZaaÇVbW^idYZ^Äegd\gVbb^VWZcZÐX^YZÐc^i^Ńg^XdbegZhdcZaaVedhiVÄ6aig^
WZcZÐX^hjXXZhh^k^VagVeedgidY^aVkdgdÅ#
H^g^edgiVY^hZ\j^idaVXdbedh^o^dcZeZgVgZV\Zd\gVÐXVYZ^Xdhi^YZaeZghdcVaZ/
31/12/13
%
31/12/12
%
Variazione
&&'#%.+
()!.*
124.068
40,62%
&&#.,'
Europa
85.108
26,54%
75.612
24,76%
.#).+
America
.+#+.'
(%!&*
67.082
'&!.+
'.#+&%
6[g^XV
'&#(.-
6,67%
21.152
+!.(
246
5.421
&!+.
17.516
*!,(
&'#%.*
320.715
100,00%
305.430
100,00%
15.285
Italia
Asia
Totale
9Vg^aZkVgZ!^cgZaVo^dcZVaaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^Xdhi^YZaeZghdcVaZ!jch^\c^ÐXVi^kd^cXgZbZcidcZahZiidgZZhiZro correlato ai maggiori volumi produttivi delle commesse in corso di realizzazione in Russia e Cile dove, in quest’ultimo
XVhd!g^hjaiV!eZgVaigd!e^‘XdbeaZhhd^ag^XdghdVXdcigVii^Y^hjWVeeVaidXdc^begZhZ^YdcZZV\VgVci^gZ^a^kZaa^fjVa^iVi^k^
standard del Gruppo.
&*(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Numero medio dei dipendenti
>acjbZgdbZY^dYZ^Y^eZcYZci^g^eVgi^ideZgXViZ\dg^Vƒ^ahZ\jZciZ/
Composizione del personale
9^g^\Zci^
FjVYg^
Impiegati
31/12/2013
31/12/2012
Variazione
'(*
207
28
187
&+(
24
(#'&+
(#&&)
102
DeZgV^
*#.)'
+#),.
*(,
Totale
9.579
9.963
(384)
CZa'%&(>a<gjeed]VXdciVidhjjcV[dgoVbZY^VY^.#*,.Y^eZcYZci^#HjWVhZV\\gZ\ViV!^aYVidgZ\^higVjcaZ\\ZgdYZXgZbZcidg^heZiidVaaÇVccdegZXZYZciZ"(!-0Xdc[ZgbV^cdaigZjcVegZkVaZcoVYZaeZghdcVaZY^hadXVidVaaÇZhiZgd-+
YZaidiVaZ!^cgV\^dcZYZaegZedcYZgVciZ[ViijgVidegdYdiid[jdg^YVaaÇ>iVa^V!bVVcX]ZYZaaVegZhZcoVVaaÇZhiZgdY^jccjbZro maggiore di contratti in corso che prevedono lavorazioni dirette.
Piani di incentivazione per il top management
Piano di Stock Grant
AVedhiVÄ8dhidYZaaZdeZgVo^dc^Y^eV\VbZcidWVhVidhjVo^dc^ÅVXXd\a^ZaVkVajiVo^dcZY^jce^VcdY^^cXZci^kVo^dcZeZg
il top managementaZ\VidVagV\\^jc\^bZcidY^YZiZgb^cVi^dW^Zii^k^ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^#9^hZ\j^idh^YZhXg^kdcdaZeg^ccipali caratteristiche del Piano.
>aE^VcdXdch^hiZcZaaÇVhhZ\cVo^dcZV^7ZcZÐX^Vg^6bb^c^higVidgZ9ZaZ\VidZ9^gZiidg^<ZcZgVa^!Vi^idad\gVij^id!Y^6o^dc^
YZaaVHdX^Zi|#>7ZcZÐX^Vg^hdcdhiVi^^cY^k^YjVi^^ccjbZgdeVg^VhZ^jc^i|/aÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\VidZX^cfjZ9^gZiidg^
<ZcZgVa^#>aX^XadY^VhhZ\cVo^dcZYZaaZ6o^dc^ƒg^[Zg^idVaig^Zcc^d'%&("'%&*#
6aaÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\Videdig|ZhhZgZVhhZ\cVid\gVij^iVbZciZ!eZgd\c^VccdY^kVa^Y^i|YZaE^Vcd!jccjbZgdY^6o^dc^
bVhh^bdY^&%%#%%%ZVX^VhXjc9^gZiidgZ<ZcZgVaZedig|ZhhZgZVhhZ\cVid\gVij^iVbZciZ!eZgd\c^VccdY^kVa^Y^i|YZaE^Vcd!
un numero di Azioni massimo di 40.000.
>acjbZgdbVhh^bdY^6o^dc^X]ZedigVccdZhhZgZVhhZ\cViZXdbeaZhh^kVbZciZV^7ZcZÐX^Vg^cZaXdghdY^d\c^VccdhVg|
eVg^V(%%#%%%ZcZaig^Zcc^dY^kVa^Y^i|YZaE^Vcdcdcedig|hjeZgVgZaZ.%%#%%%6o^dc^#
AÇViig^Wjo^dcZYZaaZ6o^dc^ƒhjWdgY^cViVd\c^VccdVagV\\^jc\^bZcidYVeVgiZYZaaVHdX^Zi|YZ\a^dW^Zii^k^ZXdcdb^XdÐcVco^Vg^
Y^eZg[dgbVcXZYZÐc^i^VccjVabZciZYVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ0eZgYViVY^Viig^Wjo^dc^YZaaZ6o^dc^!V^Ðc^YZaGZ\daVbZcid!h^^ciZcYZaVYViVYZaaVYZa^WZgVXdcXj^^a8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZVXXZgiV^agV\\^jc\^bZcidYZ^hjYYZii^dW^Zii^k^ZVa
kZg^ÐXVgh^YZaaZXdcY^o^dc^egZk^hiZegdkkZYZ!Y^XdchZ\jZcoV!VYViig^Wj^gZaZ6o^dc^V^7ZcZÐX^Vg^#
>cgZaVo^dcZVfjVcidÐcfj^YZhXg^iidaVb^hjgVo^dcZYZae^Vcd]VYZiZgb^cVidjcXdhidY^:jgdb\a&#))*!XdcgZaVi^kV
contropartita in una riserva di patrimonio netto.
9^hZ\j^idh^^cY^XVcdaZVhhjco^dc^YZaaÇViijVg^dgZaVi^kZVaaVb^hjgVo^dcZYZae^Vcd/
QIVhhdY^Y^k^YZcYd/(!''0
QKdaVi^a^i|/'-0
QIVhhdg^h`[gZZ/YZYdiidYV^iVhh^:jgdhlVeVaaZYViZY^kVajiVo^dcZ#
H^ƒ^cdaigZ^edi^ooVidX]Z\a^dW^Zii^k^Y^eZg[dgbVcXZh^VcdgV\\^jci^XdcegdWVW^a^i|/
Q.*eZg^a'%&(0
Q.%eZg^a'%&)0
Q 85% per il 2015.
154
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Sistema di incentivazione a breve termine “Management By Objectives” (MBO)
AVedhiVÄ6aig^Xdhi^ÅVXXd\a^ZeZg:jgdb\a&#&*-aVkVajiVo^dcZY^jce^VcdY^^cXZci^kVo^dcZVWgZkZiZgb^cZYVZgd\VgZ^c
[VkdgZYZaEgZh^YZciZZYZaaÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\Vid!^cgZaVo^dcZVagV\\^jc\^bZcidY^YZiZgb^cVi^dW^Zii^k^Zcigd^a'%&)#
AÇVbbdciVgZbVhh^bdYZaWdcjhYVZgd\VgZ!VagV\\^jc\^bZcidY^ijii^\a^dW^Zii^k^egZk^hi^!ƒeVg^VXdbeaZhh^k^:jgdb\a
1.700.
Il Consiglio di Amministrazione del 28 Gennaio 2014, previa positiva valutazione del Comitato per la Remunerazione, ha
kVajiVid gV\\^jcid aÇdW^Zii^kdÄF5G=B;Å! Xdc XdchZ\jZciZ g^XdcdhX^bZcid ^c [VkdgZ YZ^ WZcZÐX^Vg^! YZaaV Xdgg^hedcYZciZ
eVgiZY^7dcjhheZiiVciZ!eVg^VY:jgdb\a#.&%#
8dcg^[Zg^bZcidVaaÇjaiZg^dgZdW^Zii^kd!VhXg^k^W^aZVaeZg[Zo^dcVbZcidY^jcVhZg^ZY^Y^hb^hh^dc^YZÐc^iZhjaaVWVhZYZaaZ
a^cZZ\j^YVYZaE^Vcd>cYjhig^VaZ!h^hZ\cVaVX]ZVaaVYViVY^X]^jhjgVYZaW^aVcX^d!hdcdhiVi^hdiidhXg^ii^^gZaVi^k^VXXdgY^!
hd\\Zii^XdbjcfjZVakZg^ÐXVgh^Y^YZiZgb^cViZXdcY^o^dc^X]ZYdkgVccdXdcXgZi^ooVgh^Zcigd<^j\cd'%&)#>cgV\^dcZY^
iVaZX^gXdhiVcoVZhjaaVWVhZYZaaZgZaVi^kZkVajiVo^dc^ViijVg^Va^!aVYZiZgb^cVo^dcZYZakVadgZYZaaZegZhiVo^dc^Y^aVkdgd
gZhZYV^WZcZÐX^Vg^cZaaÇZhZgX^o^d'%&(ƒhiViVhi^bViV^c:jgdb\a')-#
6. Ammortamenti e svalutazioni: Euro mgl 85.252 (Euro mgl 52.616)
I costi per ammortamenti e svalutazioni pari a Euro mgl 85.252 si incrementano in valore assoluto rispetto al periodo
YZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^:jgdb\a('#+(+#
AVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiVXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
Ammortamenti attività immateriali
',#.+%
10.511
17.448
Ammortamenti attività materiali
)(#'&-
41.506
1.712
HkVajiVo^dc^YZaaZ^bbdW^a^ooVo^dc^Â>beV^gbZciIZhi>6H(+
&(#.',
0
&(#.',
Svalutazione crediti
Totale
148
*.-
(451)
85.252
52.616
32.636
AÇ^cXgZbZcidYZaaVkdXZ^cXdbbZcidƒYVViig^Wj^gZ/
QEZg:jgdb\a&,#))-VaaVXgZhX^iVYZ\a^VbbdgiVbZci^YZaaZVii^k^i|^bbViZg^Va^!ZhhZco^VabZciZVhXg^k^W^aZVaaÇVgZVijgXV
ZY^ceVgi^XdaVgbdYdVaaV\Zhi^dcZYZaaÇVZgdedgid^ciZgcVo^dcVaZY^B^aVh"7dYgjbZcigVid^c[jco^dcZcZabZhZY^bV\\^d
'%&'#8dcg^[Zg^bZcidVfjZhiÇjai^bV^c^o^Vi^kVkV^cdaigZegZX^hVidX]ZVYZXdggZgZYVaaÇZhZgX^o^d'%&(ƒhiVidgZii^ÐXVid!
^cbVc^ZgVegdheZii^XV!^aXg^iZg^dji^a^ooVideZgaÇVbbdgiVbZcidYZ^Y^g^ii^XdcXZhhdg^^bbViZg^Va^^cbdYdYVg^ÑZiiZgZ^c
bVc^ZgVe^‘ejcijVaZaZbdYVa^i|ViigVkZghdaZfjVa^h^egZhjbZX]Z^WZcZÐX^ZXdcdb^X^[jijg^YZg^kVci^YVaaÇjhdYZaWZcZ
V[Ñj^gVccdVa<gjeed0
QEZg:jgdb\a&#,&'VaaVXgZhX^iVYZ\a^VbbdgiVbZci^YZaaZVii^k^i|bViZg^Va^!g^aZkViV!^ceVgi^XdaVgbdYd!Xdcg^[Zg^bZcid
all’area estero ed in relazione alle commesse in corso di esecuzione in Cile, Perù e Russia.
QEZg:jgdb\a&(#.',VaaVhkVajiVo^dcZYZ^Y^g^ii^XdcXZhhdg^^bbViZg^Va^g^[Zg^i^VaaV\Zhi^dcZYZaaÇVZgdedgidB^aVh7dYgjb
in Turchia, operata all’esito dell’impairmentIZhiZ[[ZiijVidcZaXdghdYZa'%&(!hZXdcYdfjVcidbZ\a^dXdbbZciVidVaaV
successiva nota 17.
Riguardo alle valutazioni di impairmentYZ^XgZY^i^!h^heZX^ÐXVX]Z^aiZhi]ViZcjidXdcidYZaadgdkVadgZgZXjeZgVW^aZ^c
ragione della natura della controparte.
155
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
7. Altri costi operativi: Euro mgl 43.692 (Euro mgl 60.456)
<a^Vaig^Xdhi^deZgVi^k^VbbdciVcdV:jgdb\a)(#+.'ZbdhigVcdjcYZXgZbZcideVg^VY:jgdb\a&+#,+)g^heZiidVaXdgrispondente periodo dell’esercizio precedente.
AVkdXZ^cd\\Ziidg^hjaiVXdh^YZiiV\a^ViV/
31/12/13
31/12/12
Variazione
Accantonamento per rischi ed oneri
4.471
&#*.*
2.876
HdegVkkZc^ZcoZZY^chjhh^hiZcoZeZggZii^ÐX]ZY^kVajiVo^dcZ
(#*('
(#%-.
444
&'#,(+
-#+(+
4.100
DcZg^Y^cVijgVZgVg^VaZ
Altri costi amministrativi e diversi
''#.*(
),#&(,
(24.184)
Totale
43.692
60.456
(16.764)
AVkVg^Vo^dcZYZaaVedhiV^cXdbbZcidi^ZcZXdcidYZ\a^Z[[Zii^aZ\Vi^VaaVg^hdajo^dcZY^XdbeaZhhZh^ijVo^dc^XdcigViijVa^
pari ad Euro mgl 21.162 registrati nel corso dell’esercizio precedente, secondo quanto già precedentemente commentato
alla nota 2.
6a(&Y^XZbWgZ'%&(aVXdbedcZciZÄ6aig^Xdhi^Vbb^c^higVi^k^ZY^kZgh^ÅV[[Zg^hXZZhhZco^VabZciZ^VYdcZg^hdhiZcji^eZg
aVYZÐc^o^dcZY^VXXdgY^igVchVii^k^XV#:jgdb\a*#%%%!VhXg^k^W^a^^ceVgi^XdaVgZVaaÇVgZVYdbZhi^XVZVbZg^XVcV!^^VheZhZ
Y^\Zhi^dcZVbb^c^higVi^kVXV#:jgdb\a,#%%%!V^^^b^cjhkVaZcoZeZgVa^ZcVo^dcZXZhe^i^eZgXV#:jgdb\a(#&%%ZY^kV
eZgY^iZhjXgZY^i^aZ\ViZV\a^Zh^i^hdhiVco^VabZciZXdcXajh^k^VhXg^k^W^a^VYVii^k^i|gZVa^ooViZegd\gZhh^kVbZciZ^cVgZZ
dell’America Latina ormai non più operative per Euro mgl 2.707.
KVhZ\cVaVid^cdaigZaÇ^cXgZbZcidYZaaVedhiVÄDcZg^Y^CVijgV:gVg^VaZÅVhXg^k^W^aZ^ceVgi^XdaVgbdYdVaaÇVgZVVa\Zg^cVZ
g^[Zg^idZhhZco^VabZciZVYdcZg^Ydkji^eZgaÇVXfj^h^o^dcZYZ^Y^g^ii^Y^h[gjiiVbZcidYZaaZXdcXZhh^dc^eZgaÇZhigVo^dcZY^
inerti dalle cave necessari, prevalentemente, per la produzione del calcestruzzo.
>cjai^bd!YVZk^YZco^VgZ!aÇ^cXgZbZcidYZaaÇVXXVcidcVbZcideZgg^hX]^ZYdcZg^!g^aZkVid^cVbW^idYdbZhi^Xd!Y^gZiiVbZciZ
XdccZhhdVh^ijVo^dc^deZgVi^kZegZ\gZhhZaVXj^^ediZh^Y^YZÐc^o^dcZigVchVii^kV]VXdbedgiVidaVgZaVi^kVhi^bVY^egdWVW^a^dcZg^X]ZYdkgVccdZhhZgZhdhiZcji^#
8. Costi capitalizzati per produzioni interne: Euro mgl 1.652 (Euro mgl 1.565)
AVkdXZ^cXajYZ^Xdhi^XVe^iVa^ooVi^hdhiZcji^eZgaVgZVa^ooVo^dcZ^ciZgcVY^^bbdW^a^ooVo^dc^^ceVgi^XdaVgbdYd^cVbW^id
domestico ed in Russia.
/$Fhel[dj_ÑdWdp_Wh_0;khec]b''&$*-.;khec]b-.$++&
>egdkZci^ÐcVco^Vg^h^^cXgZbZciVcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^:jgdb\a(&#.'-Zh^Xdbedc\dcdXdbZhZ\jZ/
Proventi da imprese collegate
Rivalutazione delle partecipazioni
Proventi da altre imprese partecipate
EgdkZci^YZg^kVci^YVdeZgVo^dc^ÐcVco^Vg^ZXdc>hi^iji^Y^XgZY^id
31/12/13
31/12/12
&#&*(
686
Variazione
467
&&#,'.
0
&&#,'.
0
552
(552)
(#+'&
6.118
'#).,
5.620
'#%).
(#*,&
'-#.,(
22.277
+#+.+
EgdkZci^ÐcVco^Vg^hjXdcigVii^Y^leasing
665
0
665
EgdkZci^YVhigjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVi^
1.501
4.142
(2.641)
8dbb^hh^dc^hjÐYZ_jhh^dc^
Ji^a^hjXVbW^
>ciZgZhh^Vii^k^hjXgZY^i^ÐcVco^Vg^YVXdcXZhh^dc^
6aig^egdkZci^ÐcVco^Vg^
Totale
156
6.184
.#-(+
(#+*(
*&#%('
('#--.
&-#&)(
110.478
78.550
31.928
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AVkdXZÄ6aig^egdkZci^ÐcVco^Vg^Å!VXXd\a^Z^c\ZcZgVaZ^akVadgZYZ\a^^ciZgZhh^Y^g^iVgYVideV\VbZcidg^XdcdhX^ji^YV^h^c\da^
committenti per un ammontare complessivo di ca. Euro mgl. 28.500, per commesse in corso in Italia ed all’Estero, oltre al rilahX^dYZa[dcYdg^hX]^^ciZgZhh^Y^bdgV!gZaVi^kdVaaZVii^k^i|^cXdghd^cKZcZojZaV!eZgjcVbbdciVgZX]Z!VacZiidYZ\a^Z[[Zii^
XdccZhh^VaaVhkVajiVo^dcZYZa7da^kVg[dgiZ!^hXg^ii^cZaaÇVbW^idYZ\a^dcZg^ÐcVco^Vg^!VbbdciVVX^gXV:jgdb\a&)#%%%#IVaZ
determinazione è stata assunta in ragione della circostanza che l’ammontare degli interessi, peraltro previsti contrattualmeniZ!ƒhiVidYZÐc^idZg^XdcdhX^jidVaaÇZh^idY^jcegdXZhhdY^ThW\ghk^ajeeVidYVaaV9^gZo^dcZYZ^AVkdg^!cZaegdeg^dVbW^idY^
XdbeZiZcoZheZX^ÐX]Z!X]ZZhhVhkda\ZV\VgVco^VYZaaZdWWa^\Vo^dc^XdcigViijVa^egZk^hiZVXVg^XdYZa8dbb^iiZciZ#
AVkdXZg^kVajiVo^dcZY^eVgiZX^eVo^dc^VXXd\a^Z\a^Z[[Zii^YZaaVkVajiVo^dcZVafair value, quale sostituto del costo ai sensi
YZak^\ZciZ>6H(&!YZaaVeVgiZX^eVo^dcZ^cKZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^Egd\ZiidH#e#6#IVaZeVgiZX^eVo^dcZ!^hXg^iiVÐcd
VaaÇZhZgX^o^d'%&'[gVaZZci^i|VXdcigdaadXdc\^jcid!ƒhiViVXaVhh^ÐXViV!Xdcg^[Zg^bZcidVaeZg^dYd^cXdbbZcid![gVaZ
^begZhZXdaaZ\ViZ!^chZ\j^idVaaVbdY^ÐXVY^egZX^h^eVii^XdcigViijVa^k^\Zci^VaaÇ^ciZgcdYZaaVXdbeV\^cZhdX^ZiVg^VX]ZcZ
]VccdbdY^ÐXVidhdhiVco^VabZciZ^eg^cX^e^Y^governance.
Il fair valueV^Ðc^YZaaÇ^hXg^o^dcZYZaaVeVgiZX^eVo^dcZƒhiVidYZiZgb^cVidhjaaVWVhZY^jcVeZg^o^VgZYViiVYVjcZheZgid
^cY^eZcYZciZ!XdbZ!eZgVaigd!\^|heZX^ÐXVidcZaaVhZo^dcZÄkVg^Vo^dc^YZaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcidÅ#
9Vg^aZkVgZ^cjai^bd!eZgfjVcidVii^ZcZaV\Zhi^dcZkVajiVg^V!jc^cXgZbZcidYZaaVXdbedcZciZji^a^hjXVbW^X]Z]V^ciZgZhhVidhdegViijiidaÇVbW^idYdbZhi^Xd^cgZaVo^dcZVeVgi^iZbdcZiVg^ZZhegZhhZ^cA^gVIjgXV!Z[[ZiidYVedggZVgV[[gdcid
XdcaÇ^cXgZbZcidYZaaZeZgY^iZhjXVbW^!g^edgiViZY^hZ\j^idcZaaVXdbedh^o^dcZYZ\a^dcZg^ÐcVco^Vg^X]ZXdbjcfjZhXdciVaVg^aZkVo^dcZYZ\a^Z[[Zii^YZaaVhkVajiVo^dcZYZa7da^kVg[dgiZYZX^hVYVa\dkZgcdadXVaZcZ^eg^b^bZh^YZa'%&(#
'&$Ed[h_ÑdWdp_Wh_0;khec]b('*$'*+;khec]b',)$,.'
<a^dcZg^ÐcVco^Vg^h^^cXgZbZciVcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^:jgdb\a*%#)+)Zh^Xdbedc\dcdXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
.#'(.
0
.#'(.
8dbb^hh^dc^hjÐYZ_jhh^dc^
(&#*,.
'(#%(,
8.542
DcZg^YZg^kVci^YVgVeedgi^ÐcVco^Vg^Xdc>hi^iji^Y^XgZY^id
**#*(+
48.716
6.820
EZgY^iZhjXVbW^
+-#.-(
''#%+(
)+#.'%
DcZg^YVhigjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVi^
&*#&(.
16.016
(878)
728
585
&)(
)#(-.
0
)#(-.
>ciZgZhh^hjegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^d
DcZg^ÐcVco^Vg^hjXdcigVii^Y^leasing
DcZg^YVfair valuehjYZg^kVid^cXdgedgVidED8
6aig^dcZg^ÐcVco^Vg^
Totale
Svalutazioni di partecipazioni
Svalutazioni di titoli e crediti
Totale
JejWb[ed[h_ÑdWdp_Wh_
28.256
(%#+%-
'#(*'
213.849
141.026
72.823
0
)(
)(
'.+
22.612
''#(&+
296
22.655
(22.359)
214.145
163.681
50.464
AÇVjbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcidƒhdhiVco^VabZciZVhXg^k^W^aZ/
Q6\a^^ciZgZhh^hjaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dXdckZgi^W^aZ:jgdb\a*#.%(ZbZhhdYVa<gjeedcZabZhZY^\ZccV^d'%&(0
Q6\a^^ciZgZhh^hjaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dÄfXa\behafXVheXWÅ:jgdb\a(#((+ZbZhhdYVa<gjeedcZabZhZY^cdkZbWgZ
'%&(eZgaZ^c[dgbVo^dc^Y^YZiiV\a^dgZaVi^kZV^X^iVi^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^h^g^ck^VVaaVcdiV'-0
Q All’incremento degli impegni per garanzie di natura operativa, derivanti dell’accresciuto valore medio delle iniziative og\ZiidY^^ciZgZhhZeZg^a<gjeedhdegViijiidXdcg^\jVgYdVahZiidgZZhiZgd!X]Z]VegdYdiidbV\\^dg^Xdbb^hh^dc^hjÐYZ^jhh^dc^eVg^VY:jgdb\a-#*)'g^aZkViZ!^ceVgi^XdaVgZ!Xdcg^[Zg^bZcidVaaVXdbbZhhVgZaVi^kVVaGVXXdgYdVjidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d0
Q6aaÇ^cXgZbZcidYZ\a^^ciZgZhh^hj^ÐcVco^VbZci^WVcXVg^eZg:jgdb\a+#-'%eZgade^‘Viig^Wj^W^aZV^g^aZkVci^^ckZhi^bZc-
157
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
i^Z[[ZiijVi^cZaeZg^dYd^cXdbbZcid!daigZVahjeedgidYZaXVe^iVaZX^gXdaVciZY^VaXjcZ^c^o^Vi^kZ^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZ!hdegViijiid^cVbW^idYdbZhi^Xd!X]Zg^hZcidcdYZaaZY^[ÐXdai|bVXgdZXdcdb^X]ZZhd\ZcZVa<gjeedZX]Zh^g^ÑZiidno su tutto il settore;
Q6\a^dcZg^hjXVbW^eZg:jgdb\a)+#.'%#AÇ^cXgZbZcid^cXdbbZcidƒeZgade^‘Viig^Wj^W^aZ^VaaVhkVajiVo^dcZYZaGjWad
ZYZaaVA^gVIjgXVX]Z]V^ciZgZhhVidaZXdbbZhhZ^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZcZaaÇVgZVYZaaÇ:jgdeV8ZcigdDg^ZciVaZGjhh^V
ZIjgX]^VeZgjc^bedgidY^X^gXV:jgdb\a((#+.%!Z^^eZgX^gXV:jgdb\a'%#()'^aKZcZojZaV!^chZ\j^idVaaVhkVajiVo^dcZYZa7da^kVg[dgiZ#6iVag^\jVgYdh^heZX^ÐXVX]ZaVkVajiVo^dcZZXdcdb^XVYZ^egd\Zii^Va^kZaadY^g^hjaiViddeZgVi^kd!X]Z
viene determinato con il criterio del cost to cost!]VhZbegZiZcjidXdcidY^XdZ[ÐX^Zci^Y^g^hX]^dZY^bdYVa^i|deZgVi^kZ
ZÐcVco^Vg^ZiZhZVaaVb^i^\Vo^dcZYZ\a^ZkZcijVa^Z[[Zii^X]ZhVgZWWZgdediji^YZg^kVgZ^chZ\j^idVedhh^W^a^hkVajiVo^dc^
YZaaVY^k^hVadXVaZ#8^Œ]VXdbedgiVidhj^Xdci^YZaeZg^dYdY^g^[Zg^bZcidjcVhdhiVco^VaZcZjigVa^ooVo^dcZYZ^gZaVi^k^
Z[[Zii^#DaigZVX^Œ!g^hjaiVji^aZegZX^hVgZX]Z^a<gjeed!cZaaÇVbW^idY^jcVegjYZciZeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZ^XVbW^!edcZ^c
essere ulteriori azioni a copertura del citato rischio svalutazione attraverso la copertura degli assets in valuta locale con
VcVad\]Zedh^o^dc^YZW^idg^Z!^ch^ZbZVaaVX^gXdhiVcoVX]Z^Xdgg^heZii^k^XdcigViijVa^hdcdYZcdb^cVi^ZeV\Vi^eZgjcV
adgdeVgiZh^\c^ÐXVi^kV^c:jgdX^gXV^a*%ZX]Z^agZaVi^kdbVg\^cZXdbeaZhh^kdh^YZiZgb^cV^ciVaZkVajiV!daigZVheZX^ÐX]ZXaVjhdaZXdcigViijVa^X]ZegZkZYdcd^aegd\gZhh^kdVYZ\jVbZcidYZ^gZaVi^k^Xdgg^heZii^k^XdcigViijVa^VaÐcZY^
garantirne i relativi valori nominali;
QDcZg^YVkVajiVo^dcZVafair valueYZaYZg^kVid^cXdgedgVid:jgdb\a)#(-.YZg^kVciZYVaediZco^VaZZhZgX^o^dYZaaVdeo^dne di cash settlementhjaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dXdckZgi^W^aZ!eZg^Xj^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVcdiV'-#
9ZXgZhXdcd!Y^Xdcigd!\a^Vaig^dcZg^ÐcVco^Vg^hdhiVco^VabZciZeZgZ[[ZiidYZ^b^cdg^dcZg^gZ\^higVi^^cgZaVo^dcZVheZX^ÐX]ZdeZgVo^dc^ÐcVco^Vg^ZhjY^hi^ciZedh^o^dc^XgZY^idg^ZedhiZ^cZhhZgZVaÐcZYZaYZÐc^i^kdigVh[Zg^bZcid!VcdgbVY^
aZ\\ZZY^XdcigViid!YZ^gZaVi^k^g^hX]^ZWZcZÐX^VaaZg^heZii^kZXdcigdeVgi^#
CZaadheZX^ÐXdaVkdXZÄVaig^dcZg^ÐcVco^Vg^Åh^g^[Zg^hXZZhhZco^VabZciZV/^eZgX^gXV:jgdb\a.#,%%V\a^dcZg^hdhiZcji^
eZgaVXZhh^dcZY^XgZY^i^hjWVhZno-recourse0^^eZgX^gXV:jgdb\a&'#,*(VXdbb^hh^dc^hj;^cVco^VbZci^Z#\#agency,
commitment, up front!ZXX#0Z^^^eZgX^gXV:jgdb\a*#,.)VY^ciZgZhh^eZgY^aVo^dc^Y^eV\VbZcidhjeVgi^iZXdbbZgX^Va^#
>cjai^bd!h^Zk^YZco^VX]ZaVkdXZÄDcZg^YVhigjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVi^ÅVXXd\a^ZeZg:jgdb\a(#-*(aVg^XaVhh^ÐXVcZa
8dcid:Xdcdb^XdhZeVgVid!deZgViVhZXdcYdfjVcidY^hedhidYVaeVg#)*7YZaad>6H(&!YZahVaYdcZiidYZaaVg^hZgkVY^cash
Ðbj[XWZX rilevato dalla Società Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A. nel prospetto delle altre componenti di conto
economico complessivo alla data di perdita del controllo congiunto sull’entità.
H^hZ\cVaV!^cdaigZ!X]ZcZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^dhdcdhiVi^hXVbW^Vi^Y^[[ZgZco^Va^hjaaZdeZgVo^dc^Y^XdeZgijgV!egZkVaZciZbZciZhj^iVhh^YÇ^ciZgZhhZ!eZg:jgdb\a.#''%#8^Œ]VXdbedgiVidjcVXdchZ\jZciZg^XaVhh^ÐXVYZ^Xdgg^hedcYZci^VbbdciVg^YVa
egdheZiidYZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdVaaVkdXZdcZg^ÐcVco^Vg^YZaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVid#
9ZXgZhXZ^cbVc^ZgVhdhiVco^VaZaVedhiVHkVajiVo^dc^i^ida^ZXgZY^i^X]ZcZaaÇZhZgX^o^d'%&'ZgVZhhZco^VabZciZVhXg^k^W^aZ:jgdb\a'%#,'(VaaVkVajiVo^dcZVafair valueYZ^XgZY^i^eZg^ciZgZhh^Y^bdgVhjg^iVgYVideV\VbZcid!g^XdcYjX^W^a^^c
particolar modo all’area venezuelana.
11. Effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto:
Euro mgl 6.302 (Euro mgl 3.146)
AVedhiV^cXdbbZcidVXXd\a^Z^kVadg^YZ\a^ji^a^ZYZaaZeZgY^iZgZaVi^k^VaaVXdciVW^a^ooVo^dcZYZaaZeVgiZX^eVo^dc^Xdc^a
bZidYdYZaeVig^bdc^dcZiid!VhXg^k^W^a^/^VaaVeg^bV^hXg^o^dcZYZaaVeVgiZX^eVo^dcZ^c6)=daY^c\H#e#6#!hZXdcYdfjVcid
bZ\a^dXdbbZciVidcZaaZegZbZhhZVaaVegZhZciZcdiV!eZgaÇVbbdciVgZY^:jgdb\a&.#-%(!^^VaaVeZgY^iVg^aZkViVYVaaV
:ci^i|XdaaZ\ViV8DB:I?K!cZaaÇVbW^idYZ\a^dgbV^jai^bVi^aVkdg^Y^gZVa^ooVo^dcZYZaaVBZigdeda^iVcVY^8deZcV\]Zc!^c
hZ\j^idVaaVYZÐc^o^dcZ!^cYViV',V\dhid'%&(!Y^jcadYdVgW^igVaZg^[Zg^idVaXdciZco^dhd^chiVjgVidXdc^aXdbb^iiZciZ
BZigdhZah`VWZi>$H!eZg:jgdb\a&+#-(.!\^|eV\ViVVaaVYViVY^g^[Zg^bZcidYZaegZhZciZ7^aVcX^d!cdcX]‚^^^V\a^jaiZg^dri utili derivanti in particolare dalla partecipazione in società operative nel settore delle concessioni, in Italia ed all’Estero,
eZg:jgdb\a(#((-!hZXdcYdfjVcidbZ\a^dXdbbZciVidVaaVhjXXZhh^kVcdiV&-#
H^g^ck^VVaaÇVaaZ\Vid(eZgjcV^c[dgbVi^kVhjaaZZci^i|kVajiViZXdc^abZidYdYZaeVig^bdc^dcZiid#
158
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
12. Imposte: Euro mgl 55.571 (Euro mgl 55.882)
L’ammontare complessivo delle imposte di competenza del periodo è pari ad Euro mgl 55.571.
Il tax rateYZaaÇZhZgX^o^d!XdbegZch^kdYZaaÇ^cX^YZcoVYZaaÇ>G6E!ƒeVg^Va)%'%&'/)(#>aYZXgZbZcid!g^heZiidVaaÇVcVad\d
eZg^dYdYZaaÇVccdegZXZYZciZ!g^ÑZiiZ^aY^[[ZgZciZmix\Zd\gVÐXdYZaaZVii^k^i|ZVXXd\a^ZaÇZ[[ZiidYZaaVÐhXVa^i|aZ\ViVVY
alcuni Paesi esteri in cui il Gruppo opera.
31/12/2013
31/12/12
Variazione
Imposte correnti sul reddito (*)
)%#())
41.860
(1.516)
>bedhiZY^[[Zg^iZhjagZYY^id(*)
11.586
4.485
7.101
+#&.%
7.421
&#'(&
Imposte correnti IRAP
>bedhiZY^[[Zg^iZ>G6E
Imposte sostitutive e altre
Totale
(*
(&)
().
(2.514)
1.801
)#(&*
55.571
55.882
(311)
AZ^bedhiZhjagZYY^idh^g^[Zg^hXdcdVaaÇ>gZheZgaÇ>iVa^VZVY^bedhiZVcVad\]ZeZgaZVgZZZhiZgZ#
AVkVg^Vo^dcZYZaaZ^bedhiZY^[[Zg^iZƒeg^cX^eVabZciZgZaVi^kVVag^aVhX^dYZa[dcYdhkVajiVo^dcZ^ciZgZhh^Y^bdgVZ[[ZiijVto dalla branch^cKZcZojZaVY^Xj^h^ƒgZaVo^dcVidcZ^egZXZYZci^eVgV\gVÐ#
9^hZ\j^idh^gVeegZhZciVaVXdbedh^o^dcZYZaaVÐhXVa^i|Y^[[Zg^iVgZaVi^kVVY6ii^k^i|eZg^bedhiZY^[[Zg^iZeVg^VY:jgdb\a
&,#&'-ZEVhh^k^i|eZg^bedhiZY^[[Zg^iZeVg^VY:jgdb\a&%#.*,#
Stato Patrimoniale
a) Imposte differite attive derivanti da:
"[dcY^g^hX]^iVhhVi^
"[dcYdg^hX]^^ciZgZhh^bdgViVhhVi^
"Y^[[ZgZcoZXVbW^dkVajiVi^kZ
"eZgY^iZÐhXVa^
">[g^X&'
- altre minori
Ires
31/12/2013
Irap
Ires
31/12/2012
Irap
34.561
415
31.827
1.769
*#.-&
280
-#(.(
(-%
&.)
0
*#-.+
0
&,#(+*
0
-#(,(
0
)'(
0
..
0
0
0
8.200
&#(-.
&%#*.-
&(*
866
0
(28.273)
(532)
(25.590)
(3.605)
(#,*'
*('
(#,*'
*('
&.+
0
(211)
0
- interessi di mora da incassare
(16.658)
0
,#.-.
0
"XdbedcZci^ZhiZgZ^bedc^W^a^^cZhZgX^o^
successivi
(10.840)
0
'#+*.
0
(#%,(
b) Imposte differite passive derivanti da:
"[VWWg^XVi^^hXg^ii^VakVadgZZfjdfjVaZhdhi^ijid
del costo
"fjdiV^bedc^W^aZY^k^YZcY^
0
0
&-#&('
- altre + riserva di VTf[Ðbj[XWZX
(#&,(
0
,#&*(
0
c) Imposte differite attive nette a) - b)
6.288
(117)
6.237
(1.836)
11.586
(35)
4.486
313
">[g^X&'
d) Imposte differite del periodo imputate a
conto economico
CZaaÇVbW^idYZaaÇVcVa^h^YZaaZedhiZ^cXdbbZcidh^Zk^YZco^VaVg^XaVhh^ÐXVYZaaZXdbedcZci^eVig^bdc^Va^^cZgZci^^aÄgVbd
eVgX]Z\\^ÅdeZgViV!hZXdcYdfjVcidbZ\a^dXdbbZciVidVaaVhjXXZhh^kVcdiV'+ZY^cWVhZVfjVcidY^hedhidYVaaÇ>;GH*!
tra le passività connesse ai gruppi in dismissione.
AVg^XdcX^a^Vo^dcZ!V^hda^Ðc^>G:H!igVaÇ^bedhiVXdciVW^a^ooViVXdggZciZZY^[[Zg^iVZaÇ^bedhiViZdg^XVg^hjaiVciZYVaaÇVeea^XVo^dcZVaaÇji^aZVciZ^bedhiZYZaaÇVa^fjdiVÐhXVaZk^\ZciZ^c>iVa^VeVg^Va',!*ƒaVhZ\jZciZ/
&*.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
31/12/2013
Utile ante-imposte
Imposte sul reddito teoriche
%
138.586
31/12/2012
%
129.837
(-#&&&
27,50%
(*#,%*
27,50%
5.055
(!+&
+#(*-
)!.%
8.764
+!('
4.282
(!(%
Imposte sostitutive e altre
(2.514)
(1,80%)
1.801
&!(.
>G6EXdggZciZZY^[[Zg^iV
6.155
4,44%
,#,(*
*!.+
55.571
40,10%
55.882
43,04%
:[[ZiidcZiidYZaaZkVg^Vo^dc^^cVjbZcid
(diminuzione) permanenti
:[[ZiidcZiidYZaaVÐhXVa^i|Y^[[Zg^iVZXdggZciZY^
Zci^i|ZhiZgZZVaigZgZii^ÐX]Z
Imposte sul reddito iscritte in bilancio (correnti
e differite)
13. Utile (Perdita) connesso ai gruppi in dismissione: Euro mgl -4.575 (Euro mgl 0)
In tale voce sono esposti gli oneri ed i proventi, al netto delle imposte, cumulativamente rilevanti in relazione al ramo ParX]Z\\^Y^6hiVaY^8dcXZhh^dc^XaVhh^ÐXVidXdbZ<gjeed^cY^hb^hh^dcZ^a(%\^j\cd'%&(hZXdcYdfjVcidbZ\a^dXdbbZctato alla successiva nota 26.
Conto Economico di periodo 01/07/13 - 31/12/13 dei Gruppi in Dismissione
Ricavi
(,,
Costi della produzione
.(
Costi per il Personale
(.
Svalutazioni
-#'(.
Altri costi operativi
('&
Risultato operativo
(8.315)
DcZg^ZegdkZci^ÐcVco^Vg^
&#*)(
Utile (Perdita) prima delle imposte
(6.772)
Imposte
'#&.,
Risultato netto
(4.575)
14. Utile per azione: Euro 0,77 (Euro 0,76)
AVYZiZgb^cVo^dcZYZaaÇji^aZeZgVo^dcZWVhZƒY^hZ\j^idgVeegZhZciViV/
Numeratore
Utile degli azionisti ordinari della controllante
31/12/2013
31/12/2012
75.213
74.133
.-#)')#.%%
.-#)')#.%%
Denominatore (in unità)
Media ponderata delle azioni (tutte ordinarie)
Media ponderata delle azioni proprie
BZY^VedcYZgViVYZaaZVo^dc^YVji^a^ooVgZV^Ðc^YZaXVaXdadYZaaÇji^aZeZgVo^dcZWVhZ
Utile (perdita) per azione base
(544.024)
(611.640)
97.880.876
97.813.260
0,7684
0,7579
Al riguardo si rileva che l’esistenza dei piani di ógbV^;eTagV[VkdgZYZ^Y^g^\Zci^XdcgZhedchVW^a^i|higViZ\^X]ZYZiZgb^cV
jcZ[[ZiidY^Y^aj^o^dcZcdceVgi^XdaVgbZciZh^\c^ÐXVi^kd#>c[Vii^!Xdch^YZgVcYdaÇZ[[ZiidYZaaZVo^dc^ediZco^Va^!\^|VhhZ\cViZV^WZcZÐX^Vg^ZY^cViiZhVY^ZhhZgZXdchZ\cViZ!g^[Zg^iZVaaVÐcZhigV'%&&$'%&'!cdcX]‚fjZaaZX]ZedigZWWZgdZhhZgZVhhZ\cViZgZaVi^kZVaaVÐcZhigV'%&(!h^dii^ZcZjcg^hjaiVideVg^V:jgd%!,+(,#
H^egZX^hV^cdaigZX]ZV\ZccV^d'%&(!aV8Ved\gjeed]VX]^jhdjcVdeZgVo^dcZY^ÐcVco^VbZcidbZY^VciZegZhi^iddWWa^gazionario Xdh\gl!_\a^XWeVg^VY:jgd&(%#%%%#%%%!XdaadXVidegZhhd^ckZhi^idg^fjVa^ÐXVi^^iVa^Vc^ZZhiZg^#
160
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AZdWWa^\Vo^dc^edigVccdY^kZciVgZXdckZgi^W^a^!VYjcegZoodY^XdckZgh^dcZÐhhVidV,!(..+:jgd!^cVo^dc^dgY^cVg^ZYZaaV
Società, esistenti o di nuova emissione, decorso un anno dall’emissione.
AV8Ved\gjeedVkg|aV[VXdai|Y^gZ\daVgZd\c^ZkZcijVaZXdckZgh^dcZbZY^VciZeV\VbZcideZgXVhhVdjcVXdbW^cVo^dcZ
di azioni ordinarie e cassa.
Alla data di redazione del presente Bilancio consolidato, non si è tenuto conto, nel calcolo dell’utile diluito, dell’ipotetica
XdckZgh^dcZYZaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^d^cfjVcid^aY^g^iidVaaVXdckZgh^dcZ^cVo^dc^dgY^cVg^ZƒÄVii^kdÅhdadVeVgi^gZYV
gennaio 2014.
15. Immobili, impianti e macchinari: Euro mgl 203.977 (Euro mgl 221.094)
CZaXdghdYZa'%&(aZVii^k^i|bViZg^Va^hjW^hXdcdjcVXdcigVo^dcZeZg:jgdb\a&,#&&,cdcdhiVciZcjdk^^ckZhi^bZci^eVg^
ad Euro mgl 45.506.
9^hZ\j^idƒZhedhid^aegdheZiidYZaaZXdch^hiZcoZYZaaZVii^k^i|bViZg^Va^V^c^o^dZÐcZZhZgX^o^d!XdcaZbdk^bZciVo^dc^
^ciZgXdghZ/
Terreni e
Fabbricati
Impianti
Generici e
If[Y_ÑY_
Escavatori,
Pale ed
Automezzi
Attrez.re
varie e
macchine
Immobiliz.
in corso ed
acconti
Totale
45.717
-,#'()
42.004
(%#&+,
&*#.,'
''&#%.)
20
&)#&-.
&,#.+-
.#.+*
(#(+)
45.506
45.737
101.423
59.972
40.132
19.336
266.600
(1.211)
(15.214)
&)#*('
&'#''(
0
)(#&-%
(111)
(6.004)
(2.685)
(#,'&
(167)
&'#+-.
(
7.067
2.211
&.-
.#),-
0
(107)
-&(
(750)
(685)
(-'
'#,(,
)%.
'#%'(
'#(++
-.'
1.671
(4.018)
43.902
84.436
41.850
22.808
10.980
203.977
- Costo
**#%.,
&+%#)+.
&((#%''
.%#%-'
&*#.,'
)*)#+)(
- Fondo Ammortamento
.#(-%
,(#'(+
.&#%&-
*.#.&*
0
'((#*).
Valore Netto
45.717
87.234
42.004
30.167
15.972
221.094
54.840
162.164
&(+#+)&
-&#)(+
&%#.-%
446.060
- Fondo Ammortamento
&%#.(-
(77.728)
.)#,.%
(58.627)
0
')'#%-(
Valore Netto
43.902
84.436
41.850
22.808
10.980
203.977
Valore al 31.12.2012,
al netto degli
ammortamenti (1)
Incrementi derivanti da
acquisizioni
Valore lordo
Ammortamenti
Altre dismissioni
G^XaVhh^ÐX]ZZ
igVh[Zg^bZci^
9^[[ZgZcoZ8VbW^d
Variazione area di
consolidamento ed Altri
movimenti
Valore al 31.12.2013,
al netto degli
ammortamenti (2)
(1) di cui
(2) di cui
- Costo
IgVaZkVg^Vo^dc^e^‘h^\c^ÐXVi^kZh^hZ\cVaVfjVcidhZ\jZ/
Q\a^^cXgZbZci^eZg:jgdb\a)*#*%+!hdcdgZaVi^k^eg^cX^eVabZciZV\a^^ckZhi^bZci^Z[[ZiijVi^eZg^egd\Zii^^cXdghdY^gZVlizzazione in Cile, Perù, Russia;
QVbbdgiVbZci^YZaeZg^dYdeVg^V:jgdb\a)(#&-%0
QaZVa^ZcVo^dc^Z[[ZiijViZcZaeZg^dYdVbbdciVcdVY:jgdb\a&'#+-.X]Zg^\jVgYVcd!eZgade^‘!aVY^hb^hh^dcZY^XZhe^i^
Y^XdbbZhhZ^cX]^jhjgV^c6gVW^V!C^XVgV\jVEZg‘ZYDbVc#
161
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AVkdXZÄKVg^Vo^dc^VgZVY^Xdchda^YVbZcidZ6aig^bdk^bZci^Åh^g^[Zg^hXZ!eg^cX^eVabZciZ^eZg:jgdb\a*#,*%VaaVbdk^bZciVo^dcZYZaaZ^bbdW^a^ooVo^dc^VkkZcjiVVhZ\j^idYZaYZXdchda^YVbZcidYZaaZhdX^Zi|KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^
egd\ZiidH#e#6#!BZigd7gZhX^VH#g#a#ZY6hiVaY^"DoXVg?K!jhX^iZYVaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcidhZXdcYdfjVcid\^|egZcedentemente commentato nella presente nota e (ii) per Euro mgl 1.652 alla capitalizzazione dei costi sostenuti per la
gZVa^ooVo^dcZ^ciZgcVY^^bbdW^a^ooVo^dc^^ceVgi^XdaVgbdYd^cVbW^idYdbZhi^XdZY^cGjhh^V#
>akVadgZYZ\a^^bbdW^a^!^be^Vci^ZbVXX]^cVg^XdbegZcYZjcVXdbedcZciZY^WZc^^cleasing per un valore pari a Euro mgl
'&#*.(XdbZY^hZ\j^idgVeegZhZciVid/
Valore al 31.12.2013,
al netto degli
ammortamenti
Costo Storico
Fondo Ammortamento
Valore Netto
Terreni e
Fabbricati
Impianti
if[Y_ÑY_
Escavatori
Pale ed
Automezzi
Attrez.re varie
e macchine
Totale
&#&.+
16.250
.#.+*
2.177
'.#*--
(67)
(4.265)
(2.664)
...
,#..*
1.129
11.985
7.301
1.178
21.593
16. Investimenti immobiliari: Euro mgl 1.086 (Euro mgl 1.105)
AVkdXZ^ckZhi^bZci^^bbdW^a^Vg^!eVg^V:jgdb\a&#%-+!VXXd\a^Z[VWWg^XVi^ZiZggZc^cdchigjbZciVa^kVajiVi^VaXdhid!^aXj^
kVadgZhdhiVco^VabZciZhiVW^aZg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZYZXgZhXZ^cgZaVo^dcZVacdgbVaZX^XadY^VbbdgiVbZcid
:jgdb\a(-!'Zh^^cXgZbZciV!Y^Xdcigd!eZgZ[[ZiidY^jcVg^XaVhh^ÐXVdeZgViVYVaaVkdXZ>bbdW^a^^be^Vci^ZbVXX]^cVg^:jgdb\a&.!.#>cgZaVo^dcZVaaÇ^cY^XVo^dcZYZaaVb^hjgVYZafair value!h^egZX^hVX]ZhjaaVWVhZYZaaVhXVghVh^\c^ÐXVi^vità dell’investimento non appare opportuno segnalare alcuna misura puntuale né una gamma di valori del fair value.
17. Attività immateriali: Euro mgl 58.971 (Euro mgl 107.523)
AZVii^k^i|^bbViZg^Va^cZiiZg^hjaiVcdXdbedhiZXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
>bbdW^a^o#^bbViZg^Va^"9^g^ii^hj^c[gVhigjiijgZ^cXdcXZhh^dc^
(.#*(*
-)#&)(
))#+%.
Avviamenti
14.745
14.745
0
)#+.&
-#+()
(#.)(
58.971
107.523
(48.552)
6aigZ^bbdW^a^ooVo^dc^^bbViZg^Va^
Totale
Immobilizzazioni immateriali – Diritti su infrastrutture in concessione: Euro mgl 39.535
(Euro mgl 84.143)
>aYZiiV\a^dYZaaVkdXZ^cZhVbZZaZkVg^Vo^dc^^ciZgkZcjiZcZaaÇZhZgX^o^dhdcdZhedhiZcZaaViVWZaaVhZ\jZciZ/
Aeroporti - Mondial MilasBodrum A.S.
Parcheggi - Corso Stati Uniti
(To)
EVgX]Z\\^":mBVc^[#
IVWVXX]^7d
Totale
H_YbWii_ÑY^[
IFRS 5
31/12/2013
0
(.#*(*
0
(256)
0
(66)
0
(#+'+
0
(26.800)
(13.927)
(3.882)
39.535
31/12/2012
Ammortamenti
-%#&.(
'+#,('
258
(2)
(#+.'
84.143
Svalutazioni
&(#.',
AVkdXZ^cXdbbZcidYZXgZhXZ!g^heZiidVaaVX]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!ZhhZco^VabZciZeZgZ[[Ziid^YZaaVhkVajiV-
162
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
o^dcZYZ^Y^g^ii^XdcXZhhdg^^bbViZg^Va^g^[Zg^i^VaaV\Zhi^dcZYZaaÇVZgdedgidY^B^aVh7dYgjb^cIjgX]^V^^YZacdgbVaZX^XadY^
VbbdgiVbZcid!^^^ZeZgaVg^XaVhh^ÐXV!deZgViVV^hZch^YZaaÇ>;GH*!YZ^kVadg^Viig^Wj^W^a^VagVbdeVgX]Z\\^Y^6hiVaY^8dccessioni S.r.l., nelle attività connesse ai gruppi in dismissione, secondo quanto meglio commentato alla successiva nota 26.
Per ciò che concerne l’iniziativa relativa alla concessione per la gestione del nuovo terminal internazionale dell’aeroporto di
Bodrum (Turchia), va precisato che la concomitanza degli eventi di Gezi Park con il picco della stagionalità dell’aeroporto ha
[ViidgZ\^higVgZeZg^a'%&(kdajb^Y^igV[ÐXdeVhhZ\\Zg^^c[Zg^dg^VaaZViiZhZ#>cdaigZiZcjidVcX]ZXdcidYZabVcXVidg^ccdkd
della concessione per ulteriori 20 anni, avvenuto nel mese di marzo 2014, il management della controllata Mondial Milas
Bodrum S.A. concessionaria della suddetta concessione ha provveduto alla predisposizione di un nuovo Business Plan nel
fjVaZhdcdhiVi^g^ÑZhh^^cjdk^e^Vc^Y^hk^ajeed^edi^ooVi^eZg\a^ZhZgX^o^'%&)Z'%&*WVhVi^hjjcVhi^bVe^‘egjYZciZYZ^
Ñjhh^Y^XVhhVegdheZii^X^!ZaVWdgViV!VcX]ZVaaVajXZYZ\a^hijY^gZVa^ooVi^YV:jgdXdcigdaDg\Vc^ooVo^dcZ^ciZgcVo^dcVaZ
XdbedhiVYV\a^hiVi^bZbWg^8::!YZejiViVVaXdcigdaadZYVaaVe^Vc^ÐXVo^dcZYZ^kda^hjaaZ^ediZh^Y^igV[ÐXd#
IVa^X^gXdhiVcoZ!fjVaZheZX^ÐXd^cY^XVidgZY^impairment!]VccdXdbedgiVidaÇZ[[ZiijVo^dcZYZagZaVi^kdiZhi!VaÐcZY^kVajiVgZaVgZXjeZgVW^a^i|YZaaÇ^ckZhi^bZcid!^cVYZgZcoVVfjVcidegZk^hidYVaad>6H(+#
>akVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaÇ^ckZhi^bZcidƒhiVid^cY^k^YjVid!fj^cY^!hjaaVWVhZYZakVadgZYÇjhdYZaaV7Tf[;XaXeTg\aZHa\g,
g^[Zg^iVVaaVX^iViVXdcXZhh^dcZ!YZiZgb^cVidViigVkZghdaÇViijVa^ooVo^dcZYZ^Ñjhh^Y^XVhhVY^hedc^W^a^eZgaÇ6o^dc^hiV98;
eZgaÇVo^dc^hiVhjaaVWVhZYZacjdkdBusiness Plan approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società controllata.
6^Ðc^YZaaÇVeea^XVo^dcZY^iVaZbZidYdad\^V>aiVhhdY^ViijVa^ooVo^dcZYZ^Ñjhh^Y^XVhhVViiZh^@Z"XdhidYZaaÇZfj^inVYdiiVideZgaVhi^bVYZakVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaV8<JƒhiVidYZÐc^ideVg^VaaÇ&+#
Il risultato del test d’impairment ha dato luogo ad una svalutazione netta dei diritti concessori immateriali pari ad Euro
b\a&(#.',g^ÑZhhVcZaaVkdXZÄHkVajiVo^dc^ÅYZaXdcidZXdcdb^XdhZeVgVid#
>cbZg^idVaaÇZ[[ZiidhjaaVkVajiVo^dcZYZaaZkVg^VW^a^VYdiiViZeZgZhigVedaVgZaVegd^Zo^dcZYZ^Ñjhh^ÐcVco^Vg^YZ\a^ZhZgX^o^'%&)"'%&*ÂhjeedgiViZYVhijY^ZaVWdgVi^YVdg\Vc^hb^^ciZgcVo^dcVa^^cY^eZcYZci^Âh^hZ\cVaV!Xdh‡XdbZegZk^hid
YVaad>6H(+!aVi^e^XV^cXZgiZooVXj^hdcdhd\\Zii^^iVhh^Y^XgZhX^iVYZacjbZgdbZY^dYZ^eVhhZ\\Zg^^cigVch^id!egZk^hi^
cZaaÇdg^oodciZiZbedgVaZY^e^VcdeVg^VX^gXV^a&*eZgX^VhXjcZhZgX^o^d#6iVaÐcZh^hdiida^cZVX]ZaÇVcVa^h^Y^hZch^i^k^i|
Z[[ZiijViV! Zk^YZco^V X]Z aV kVg^Vo^dcZ Y^ *$"* YZa iVhhd Y^ XgZhX^iV YZ^ g^XVk^ XdbedgiZgZWWZ jcV Xdgg^hedcYZciZ
kVg^Vo^dcZY^X^gXV:jgdb\a(#%%%$(#%%%YZakVadgZZXdcdb^XdYZaaÇ^c^o^Vi^kV#
Immobilizzazioni immateriali – Avviamenti: Euro mgl 14.745 (Euro mgl 14.745)
La voce in commento non presenta variazioni rispetto al periodo precedente. In particolare l’importo di Euro mgl 14.745 è
Xdh‡gVeegZhZciVid/
QEZg:jgdb\a&&#+()YVaaÇVkk^VbZcid!g^aZkVidVhZ\j^idYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZagVbdYÇVo^ZcYVYZaaV7JH>>BE>6CI>!Xdh‡
XdbZ\^|XdbbZciVidcZaaVhZo^dcZÄV\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^ÅYZaaVegZhZciZcdiVVaW^aVcX^d!g^[Zg^idV^hZiidg^YZaaÇ^bpiantistica e della manutenzione, che è stato allocato alla 7Tf[;XaXeTg\aZHa\gÃ=`c\Tag\X`TahgXam\ba\Ä la quale comprende gli assetsY^C7>ZYZaaZhjZeVgiZX^eViZ#IVaZV\\gZ\Vo^dcZgVeegZhZciVaÇjc^i|ZaZbZciVgZY^g^[Zg^bZcidVaaÇ^ciZgno del gruppo per la quale l’avviamento è monitorato dal management V^ Ðc^ \Zhi^dcVa^ Z fj^cY^ V^ Ðc^ YZa hjd
bVciZc^bZciddbZcd^cW^aVcX^d#
6aaVX]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^dh^ƒegdkkZYjidVYZ[[ZiijVgZ^aiZhiY^impairmenthjakVadgZXdciVW^aZYZaaV8<JViigVkZghd^a
Xdc[gdcidXdc^agZaVi^kdkVadgZgZXjeZgVW^aZ#>ceVgi^XdaVgZ^akVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaV8<JƒhiVidXdch^YZgVideVg^VakVlore d’uso determinato, attraverso la metodologia del 8\fVbhagXWVTf[Ðbj98;!ViijVa^ooVcYd^Ñjhh^ÐcVco^Vg^[jijg^
ViiZh^YVaaV\Zhi^dcZVo^ZcYVaZ#6^Ðc^YZaaÇVeea^XVo^dcZY^iVaZbZidYdad\^VƒhiVidji^a^ooVid^ae^VcdZXdcdb^XdÐcVco^Vg^d
VeegdkVidYVaXdch^\a^dY^Vbb^c^higVo^dcZYZaaVHdX^Zi|XdcigdaaViVg^[Zg^idVaeZg^dYd'%&)"'%&+#>aiVhhdji^a^ooVideZg
aÇViijVa^ooVo^dcZYZ^Ñjhh^Y^XVhhVƒhiVideVg^Va.!&L688#
Il risultato del test d’impairment]VXdc[ZgbVidaVe^ZcVgZXjeZgVW^a^i|YZaaÇVkk^VbZcid^hXg^iidhjaaV8<JÄ>be^Vci^ZbVcjiZco^dc^Å#EZgiVcidcdcƒhiViVg^aZkViVVaXjcVhkVajiVo^dcZ#
H^Zk^YZco^V^cdaigZX]ZaÇVcVa^h^Y^hZch^i^k^i|Z[[ZiijViV!Zk^YZco^VXdbZaVgV\^dcZkdaZkVg^Vo^dcZcZaaVb^hjgVYZ^eVgVbZig^ÐcVco^Vg^^be^Z\Vi^^cbZg^idVaaVYZiZgb^cVo^dcZYZaiVhhdY^ViijVa^ooVo^dcZcdc^cX^YZ^cbdYdh^\c^ÐXVi^kdhjaaZ
risultanze della stima.
QEZg:jgdb\a(#&&&YVaaÇVkk^VbZcidg^aZkVid!Xdh‡XdbZ\^|XdbbZciVidcZaaVhZo^dcZÄ6\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^ÅYZaaVegZ-
&+(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
hZciZcdiVVaW^aVcX^d!VhZ\j^idYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZaaVG"9"E"7bafgehVg\ba9agXece\fX=aV" che è stato allocato alla Cash
;XaXeTg\aZHa\gg^[Zg^iVVaaVhdaVhdX^Zi|eVgiZX^eViV#8^Œ^cfjVcidh^g^i^ZcZX]ZaVhiZhhV\ZcZgZg|Ñjhh^ÐcVco^Vg^^c
ZcigViV!YZg^kVci^YVaaVXdci^cj^i|YZaaZVii^k^i|Vo^ZcYVa^Y^g^[Zg^bZcid!Vbe^VbZciZ^cY^eZcYZci^YVfjZaa^Y^VaigZVii^vità del Gruppo.
6aaVX]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^dh^ƒegdkkZYjidVYZ[[ZiijVgZ^aiZhiY^impairmenthjakVadgZXdciVW^aZYZaaV8<JViigVkZghd^a
Xdc[gdcidXdc^agZaVi^kdkVadgZgZXjeZgVW^aZ#>ceVgi^XdaVgZ^akVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaV8<JƒhiVidXdch^YZgVideVg^VagZlativo fair value^cY^k^YjVidViigVkZghd^abZidYdYZ^bjai^ea^Y^bZgXVideZghdX^Zi|XdbeVgVW^a^!Veea^XVi^VaaÇ:7>I96'%&(!
così come rilevato dal FXcbeg\aZDTV^TZX IAS/IFRS approvato dal consiglio di amministrazione della partecipata.
Il multiplo utilizzato è rappresentato dal rapporto 9agXece\fXIT_hX/96=G85g^aZkVidXdbZbZY^VÄ5iXeTZXj\g[bhgbhg_\XefÅ
hjjcXVbe^dcZY^hdX^Zi|XdbeVgVW^a^#AÇVkk^VbZcid^bea^X^idƒhiVidfj^cY^YZiZgb^cVidgZii^ÐXVcYdaÇ9agXece\fXIT_hX
eZgiZcZgXdcidYZa8Ve^iVaZ>ckZhi^idCZiid#
L’esito del test d’impairmenthjaaÇVkk^VbZcid!g^aZkVidVhZ\j^idYZaaÇVXfj^h^o^dcZYZaaVI#:#F#8dchigjXi^dc:ciZgeg^hZ>cX#!
non ha comportato la necessità di procedere ad alcuna svalutazione.
Altre immobilizzazioni immateriali: Euro mgl 4.691 (Euro mgl 8.635)
CZaaViVWZaaVX]ZhZ\jZhdcd^cY^XVi^^bdk^bZci^YZaaVkdXZ^cXdbbZcidhZ\cVaVcYdVag^\jVgYdX]ZcdchdcdegZhZci^
attività in leasing.
Diritti di
utilizzazione
delle opere
dell’ingegno
Valore al 31.12.2012, al netto degli
ammortamenti (1)
Incrementi derivanti da acquisizioni
9^hb^hh^dc^
Altri movimenti e variazione del perimetro di
consolidamento
Valore lordo
Altre Immob. Immobilizzazioimmateriali
ni in corso
3.031
Totale
1.201
4.403
8.635
()&
162
0
*%(
0
0
'#,('
'#,('
(255)
0
'..
(554)
1.286
4.565
0
5.851
Ammortamenti
(516)
+)(
0
(1.160)
Valore al 31.12.2013, al netto degli
ammortamenti (2)
770
3.921
0
4.691
(1) di cui
(#&).
11.645
(#%(&
17.825
- Fondo Ammortamento
- Costo
&#.)-
(7.242)
0
.#&.%
Valore Netto
1.201
4.403
3.031
8.635
- Costo
2.521
&&#,-(
0
&)#(%)
- Fondo Ammortamento
(1.751)
(7.861)
0
.#+&(
770
3.921
0
4.691
(2) di cui
Valore Netto
AVkdXZ9^hb^hh^dc^g^aZkViV^cXdgg^hedcYZcoVYZaaVedhiV>bbdW^a^ooVo^dc^^cXdghdVXXd\a^ZaVXZhh^dcZVaaVHdX^Zi|ÄHE
B)H#X#e#VÅYZ^Xdhi^Y^egd\ZiiVo^dcZZXVci^Zg^ooVo^dcZXVe^iVa^ooVi^cZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&'!gZaVi^k^VaaÇVkk^dYZaaV
XdcXZhh^dcZVii^cZciZaVa^cZV)YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcd!iZbedgVcZVbZciZV[ÐYViV!YVa8dbjcZY^B^aVcd!V^hdX^
eg^kVi^YZaaÇ6I>!^cViiZhVYZahjWZcigd!VkkZcjidcZaXdghdYZa'%&(!YZaaVHdX^Zi|XdcXZhh^dcVg^V#
AVkdXZ6aig^bdk^bZci^ZkVg^Vo^dc^YZaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcidh^g^[Zg^hXZ!eZgWjdcVeVgiZ!VaaVbdk^bZciVo^dcZ
YZaaZ^bbdW^a^ooVo^dc^VkkZcjiVVhZ\j^idYZaYZXdchda^YVbZcidYZaaZhdX^Zi|KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^egd\ZiidH#e#6#!
BZigd 7gZhX^V H#g#a# ZY 6hiVaY^"DoXVg?K jhX^iZ YVa eZg^bZigd Y^ Xdchda^YVbZcid hZXdcYd fjVcid \^| egZXZYZciZbZciZ
commentato nelle premesse della presente nota.
164
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
18. Investimenti in partecipazioni: Euro mgl 395.564 (Euro mgl 257.441)
>akVadgZYZaaZeVgiZX^eVo^dc^^c^begZhZXdaaZ\ViZZVaigZ^begZhZVacZiidYZ^[dcY^hkVajiVo^dcZ!VbbdciVVXdbeaZhh^k^
:jgdb\a(.*#*+)^cVjbZcidg^heZiidVa(&Y^XZbWgZ'%&'Y^:jgdb\a&(-#&'(#
31/12/13
31/12/12
Variazione
'#%('
&*(#%',
&*%#..)
Investimenti in partecipazioni valutate ad equity
(.(#*(&
104.414
'-.#&&,
Totale
395.564
257.441
138.123
Investimenti in partecipazioni valutate al costo
>aYZXgZbZcidZk^YZco^VidcZaaVkdXZÄ>ckZhi^bZci^^ceVgiZX^eVo^dc^kVajiViZVaXdhidŃZhXajh^kVbZciZVhXg^k^W^aZVaaV
g^XaVhh^ÐXVYZaaVeVgiZX^eVo^dcZcZaaVHdX^Zi|6)=daY^c\H#e#6#cZaaVedhiVÄ>ckZhi^bZci^^ceVgiZX^eVo^dc^kVajiViZVY
Zfj^inÅ!hZXdcYdfjVcid\^|XdbbZciVid^cegZXZYZcoVcZaaVegZhZciZcdiV#
CZaaViVWZaaVhZ\jZciZhdcd!^ckZXZ!^cY^XViZ!Xdcg^[Zg^bZcidV\a^Ä>ckZhi^bZci^^ceVgiZX^eVo^dc^kVajiViZVYZfj^inÅ!aZeg^cX^eVa^kVg^Vo^dc^^ciZgkZcjiZcZaXdghdYZa'%&(/
Variazioni
area
consolid.to
Utili
(perdite) da
Valut.ne al
Patr. Netto
Altre
componenti del C.E.
complessivo
Decrem.to
per
dividendi /
Incremento
ripianamento
perdite
0
&*.#+%*
&.#-%(
&(
0
+,(
178.748
21.044
*+#.'&
0
&'(
&(#)&&
0
0
+)#)(&
',#',(
0
0
.-
(#+%&
(2.462)
(1.255)
',#%*.
0
.%+
'(#*%%
'#(*%
504
0
0
27.260
0
'.#'*(
0
0
(4.542)
0
0
24.711
12.771
+#.%%
0
0
0
0
0
&.#+,&
Metro 5 S.p.A.
.#-%*
0
0
1.047
(#-*'
0
0
14.704
S.E.I.S. S.p.A.
&)#,-(
0
0
'()
0
0
&.(
&)#(*+
B#C#
Metropolitana
Y^CVeda^
S.p.A.
6.444
0
0
560
0
0
0
7.004
SA.T. S.p.A.
5.886
0
0
(188)
&#%.(
0
0
+#,.&
EZYZadbWVgYV
S.c.p.A.
Metro Brescia
S.r.l.
4.800
0
0
0
0
0
0
4.800
0
0
.((
52
0
0
0
.-*
0
0
0
&+#-(.
(1)
16.840
0
0
A4 Holding
S.p.A.
DidndaNVi^g^b
Ve Isletme A.S.
EVX^ÐX=nYgd
Chacayes
Veneta
Sanitaria di
Progetto S.p.A.
Ica Ucuncu
Bogaz
Koprusu
Ve Kuzey
Marmara
Didndaj
B:IGD8
S.c.p.a.
8DB:I
Altre Minori
Totale
31/12/12
Acquisizioni e Sottoscrizioni/
Cessazioni
0
Altri
Movimenti
31/12/13
&#+%.
1.526
0
18
(141)
1
0
(#%&(
104.415
95.506
184.038
6.348
(9.032)
14.379
(2.121)
393.531
165
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
H^hZ\cVaVX]Z^g^hjaiVi^YZaaZhdX^Zi|kVajiViZVYZfj^in!XdbegZch^k^YZ\a^Z[[Zii^g^aZkVi^hja[dcYdg^hX]^eVgiZX^eVo^dc^Y^
Xj^VaaVhjXXZhh^kVcdiV((!]VccdYZiZgb^cVidjcZ[[ZiidXjbjaVi^kdhjag^hjaiVidYZaaÇZhZgX^o^deVg^V:jgdB\a+#(%'Zhja
G^hjaiVidYZaaZVaigZXdbedcZci^YZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdeVg^VY:jgdb\a.#%'%#
Con riguardo alla voce in commento si segnala che le principali variazioni intervenute nell’esercizio sono dovute, oltre che
V\a^Z[[Zii^ZXdcdb^X^XdbeaZhh^k^YZiZgb^cVi^YVaaVkVajiVo^dcZVaeVig^bdc^dcZiidYZaaZeVgiZX^eViZ!VcX]ZYV^hZ\jZci^
eg^cX^eVa^[Viidg^/
QKVg^Vo^dcZYZaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcid!eZg:jgdb\a&*.#+%*!VhXg^k^W^aZVaaVg^XaVhh^ÐXVYZakVadgZXdciVW^aZg^[Zg^id VY 6) =daY^c\ H#e#6#! V hZ\j^id YZaaÇ^c^o^d YZaaÇZhZgX^o^d YZaaÇ^cÑjZcoV cdiZkdaZ hjaaV eVgiZX^eViV VkkZcjid cZa iZgod
ig^bZhigZ'%&(!hZXdcYdfjVcid\^|XdbbZciVid^cegZXZYZcoVcZaaVegZhZciZcdiV0
QKVg^Vo^dc^YZaeZg^bZigdY^Xdchda^YVbZcid!eZg:jgdb\a')#)((!YdkjiZVaaVg^XaVhh^ÐXV!VhZ\j^idYZaaVeZgY^iVYZaXdcigdaadXdc\^jcid!YZaaZeVgiZX^eVo^dc^g^[Zg^iZVaaZHdX^Zi|KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^Egd\ZiidH#e#6#:jgdb\a'(#*%%Z
BZigd7gZhX^VH#g#a#:jgdb\a.((hZXdcYdfjVcid\^|XdbbZciVid^cegZXZYZcoVcZaaVegZhZciZcdiV0
QKZghVbZci^ ^c Xdcid XVe^iVaZ! eZg XdbeaZhh^k^ :jgd b\a *+#.'&! Z[[ZiijVi^ ^c gZaVo^dcZ VaaV hdX^Zi| Y^ egd\ZiidÄDidnda
NVi^g^bKZ>haZibZ6#HÅ!Zci^i|Y^Y^g^iidijgXdX]Zhk^ajeeZg|aVXdcXZhh^dcZeZgaVegd\ZiiVo^dcZ!gZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZ
YZaaVcjdkVVjidhigVYVY^<ZWoZ"Dg]Vc\Vo^">ob^g^cIjgX]^V0
QKZghVbZci^^cXdcidXVe^iVaZ!eZgXdbeaZhh^k^:jgdb\a'.#'*(!Z[[ZiijVi^^cgZaVo^dcZVaaVhdX^Zi|Y^egd\ZiidÄ>XV>X>XiVh
6hiVaY^JXjcXj7d\Vo@degjhjKZ@joZnBVgbVgVDidndajNVi^g^bKZ>haZibZ6#H#Å!Zci^i|Y^Y^g^iidijgXdX]Zhk^ajeeZg|
aVXdcXZhh^dcZeZgaVXdhigjo^dcZZ\Zhi^dcZYZaIZgodEdciZhja7dh[dgdZYZaaVigViiVDYVnZg^"EVhV`dnYZaaVCdgi]BVgbVgV=^\]lVn^cIjgX]^V#
9Vg^aZkVgZ!^cdaigZ!X]ZcZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d!k^hiVaVegZhZcoVY^^cY^XVidg^Y^impairment!h^ƒegdXZYjidVaaVkZg^ÐXVYZa
kVadgZgZXjeZgVW^aZYZaaVeVgiZX^eVo^dcZcZaaVhdX^Zi|BZigd*H#e#6#
>akVadgZgZXjeZgVW^aZY^BZigd*H#e#6#ƒhiVidXdch^YZgVideVg^VagZaVi^kdkVadgZYÇjhdYZiZgb^cVid!ViigVkZghdaVbZidYdlogia del 8\fVbhagXWVTf[Ðbj98;!ViijVa^ooVcYd^Ñjhh^ÐcVco^Vg^[jijg^ViiZh^YVaaV\Zhi^dcZVo^ZcYVaZVYjciVhhdYZa
+!,%gVeegZhZciVi^kdYZaL688YZaaVhdX^Zi|^cZhVbZ#6^Ðc^YZaaÇVeea^XVo^dcZY^iVaZbZidYdad\^VƒhiVidji^a^ooVid^a
e^VcdZXdcdb^XdÐcVco^Vg^dYZaaVÄ8daaZ\ViVÅegd^ZiiVidhjaaVYjgViVYZaaVXdcXZhh^dcZY^Xj^ƒi^idaVgZaVhiZhhVhdX^Zi|
(2014-2040).
9VaaÇZh^idYZaIZhiYÇimpairment non è emersa la necessità di procedere ad alcuna svalutazione sul valore di carico della
eVgiZX^eVo^dcZ#H^Zk^YZco^V^cdaigZX]ZaÇVcVa^h^Y^hZch^i^k^i|Z[[ZiijViV!Zk^YZco^VXdbZaVkVg^Vo^dcZcZaaVb^hjgVYZa
iVhhdY^ViijVa^ooVo^dcZ '%$"'%Wehcdc^cX^YZ^cbdYdh^\c^ÐXVi^kdhjaaZg^hjaiVcoZYZaaVhi^bV#
>cbZg^idVaaVkZg^ÐXVY^gZXjeZgVW^a^i|YZakVadgZYZaaZjaiZg^dg^eVgiZX^eVo^dc^^hXg^iiZcZaegZhZciZ7^aVcX^dXdchda^YVidh^
ritiene che non siano ad oggi emersi indicatori di impairmentX]ZVWW^VcdYZiZgb^cVidaVcZXZhh^i|Y^egdXZYZgZVjaiZg^dg^heZX^ÐX^iZhi#
Si precisa da ultimo che i valori di carico delle partecipazioni, in continuità con il precedente esercizio, sono rappresentai^VacZiidYZ^kZghVbZci^VcXdgVYVZ[[ZiijVgZVkVaZgZhjaaZfjdiZZ$dVo^dc^hdiidhXg^iiZ#
EZgjcV^c[dgbVi^kVY^YZiiV\a^dhj^eg^cX^eVa^YVi^ZXdcdb^X^ZÐcVco^Vg^YZaaZhdX^Zi|kVajiViZVaeVig^bdc^dcZiidh^g^bVcYVVaaÇVaaZ\Vid(#
AZ^c[dgbVo^dc^gZaVi^kZV\a^ZaZbZci^hVa^Zci^YZaaVhigjiijgVYZaaZXdcXZhh^dc^YZiZcjiZYVhdX^Zi|XdaaZ\ViZhdcd^ckZXZ
g^edgiViZcZaaVhZo^dcZÄ6XXdgY^eZghZgk^o^^cXdcXZhh^dc^ÅY^Xj^VaaVegZbZhhZYZaaVegZhZciZcdiVVaW^aVcX^d#
166
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
'/$7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[dedYehh[dj_0;khec]b//$-.,;khec]b'/)$**.
CZaaViVWZaaVhZ\jZciZh^g^edgiVaVXdbedh^o^dcZYZaaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZcdcXdggZci^/
31/12/13
31/12/12
Variazione
9^g^ii^Y^XgZY^idVii^k^i|^cXdcXZhh^dcZ
&-#*).
&(*#)&.
(116.870)
8gZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^
)+#)(.
*%#*(&
)#%.'
6aigZ6ii^k^i|ÐcVco^Vg^ZKh#EVgiZX^eViZ
10.401
,#).-
'#.%(
8gZY^i^ÐcVco^Vg^Leasing
')#(.,
0
')#(.,
Totale
99.786
193.448
(93.662)
>Ä9^g^ii^Y^XgZY^idYVVii^k^i|^cXdcXZhh^dcZÅ^cXajYdcdaVfjdiVcdcXdggZciZYZakVadgZViijVaZYZ^eV\VbZci^b^c^b^
\VgVci^i^VXVg^XdYZ^XdcXZYZci^hdhiVco^VabZciZV[[ZgZci^aÇVgZVijgXVeZgade^‘Viig^Wj^W^a^VaaVXdcXZhh^dcZYZaaÇVZgdedgidY^B^aVh"7dYgjb:jgdb\a&*#+%(#
>ahdhiVco^VaZYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcidg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZƒhdhiVco^VabZciZg^[Zg^id/
QFjVcidVY:jgdb\a)'#*.(VaYZXdchda^YVbZcidYZaaVHdX^Zi|KZcZiVHVc^iVg^V;^cVcoVY^Egd\ZiidVhZ\j^idYZaaVeZgdita del controllo congiunto sull’Entità secondo quanto già commentato in precedenza nella presente nota;
QFjVcidVY:jgdb\a+&#,.,VhZ\j^idYZaaVg^XaVhh^ÐXV!hZXdcYdfjVcidY^hedhidYVaaÇ>;GH*!cZaaZVii^k^i|XdccZhhZV^
\gjee^^cY^hb^hh^dcZYZ^kVadg^g^[Zg^i^VaGVbdeVgX]Z\\^Y^6hiVaY^8dcXZhh^dc^H#g#a#
AVkdXZÄ8gZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^Åh^g^[Zg^hXZhdhiVco^VabZciZV\a^Veedgi^Y^cVijgVÐcVco^Vg^V!Zgd\Vi^^c[VkdgZY^
società collegate, che esprimono la strategia di investimento del Gruppo, in particolar modo, nel business delle concessioni.
AZeg^cX^eVa^kVg^Vo^dc^YZaaVedhiV^cXdbbZcidg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZhdcdVhXg^k^W^a^V^hZ\jZci^[Viidg^/
Q9ZXgZbZcidY^:jgdb\a&%#.-.YZaÐcVco^VbZcidXdcXZhhdVaaVXdaaZ\ViVDidndaNVi^g^bKZ>haZibZ6#H#!ZhhZco^VabZciZ^bejiVW^aZVaaÇji^a^oodY^fjdiVeVgiZYZaaZhdbbZkZghViZVhXdbejidY^fjVcidYdkjideZgaÇVjbZcidY^XVe^iVaZhdX^VaZYZa^WZgVidYVaaVeVgiZX^eViVcZabZhZY^aj\a^dj#h#0
Q9ZXgZbZcidY^:jgdb\a,#&%.^bejiVW^aZVaaVg^XaVhh^ÐXVdeZgViVcZaaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^YZaaZhdbbZZgd\ViZ
eZg^aÐcVco^VbZcidYZaaV[VhZY^Vkk^dY^VaXjcZVii^k^i|gZVa^ooViZYVa<gjeed^cpartnership in Turchia;
Q>cXgZbZcidY^:jgdb\a&&#%*)YZaÐcVco^VbZcidXdcXZhhdVaaVXdaaZ\ViVBZigd*H#e#6#gZ\^higVidVhZ\j^idYZaaÇZgd\Vo^dcZY^jcjaiZg^dgZVeedgidÐcVco^Vg^dÐcVa^ooVidVaaVhdkkZco^dcZYZaaZdeZgZ^cXdcXZhh^dcZ#
I crediti per cessioni in leasingÐcVco^Vg^dhdcdgZaVi^k^VaaÇdeZgVo^dcZ!Xdh‡fjVa^ÐXVW^aZV^hZch^YZaaÇ>;G>8)!edhiV^cZhhZgZ
YVaaVXdcigdaaViVKVaaZ6XdcXV\jV6#H#!Xdcg^[Zg^bZcidVaegd\ZiidÄGZaVkZhÅhZXdcYdfjVcid\^|XdbbZciVidVaaVcdiV&#
>cWVhZVfjVcidY^hedhidYV^eg^cX^e^ZYVaaZ^ciZgegZiVo^dc^XdciVW^a^Y^g^[Zg^bZcid!^a<gjeed]VegdkkZYjidVg^bjdkZgZ
YVaaÇVii^kdaÇ^be^VcideZg^aigViiVbZcidZY^agZXjeZgdYZagVbZZYZabda^WYZcd!d\\ZiidYZaXdcigViid!hdhi^ijZcYd^agZaVi^kdkVadgZXdciVW^aZXdc^aXgZY^idÐcVco^Vg^d!XdcVXXgZY^id\gVYjVaZYZ^gZaVi^k^egdkZci^ÐcVco^Vg^hjaaVWVhZYZaaVYjgVta del contratto di leasingji^a^ooVcYd^aiVhhdY^^ciZgZhhZZ[[Zii^kdVeea^XVW^aZVaXdcigViid#
EZgaZÄ6aigZ6ii^k^i|ÐcVco^Vg^ZKh#EVgiZX^eViZÅh^g^bVcYVVaaÇ^c[dgbVi^kVY^YZiiV\a^dhjaaZdeZgVo^dc^XdceVgi^XdggZaViZ
allegata alla presente nota.
167
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
7jj_l_j}ÑdWdp_Wh_[Yehh[dj_0;khec]b*,$)/';khec]b'-$,+)
CZaaViVWZaaVhZ\jZciZh^g^edgiVaVXdbedh^o^dcZYZaaZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^/
9^g^ii^Y^XgZY^idYVVii^k^i|^cXdcXZhh^dcZ
31/12/13
31/12/12
Variazione
15.447
&+#(%+
-*.
1.407
&#(),
60
164
0
164
I^ida^^cedgiV[d\a^d
9Zg^kVi^
8gZY^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
'.#(,(
0
'.#(,(
Totale
46.391
17.653
28.738
AZVii^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^XgZhXdcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^:jgdb\a'-#,(-#AÇ^cXgZbZcid^cXdbbZcidƒ
VhXg^k^W^aZ^eZg:jgdb\a'(#%%,VaaZg^hdghZÐcVco^Vg^ZedhiZVY^hedh^o^dcZigVch^idg^VbZciZZeZgjceZg^dYda^b^iVid
eZg^aÐcVco^VbZcidYZaaV[VhZY^Vkk^dY^VaXjcZVii^k^i|gZVa^ooViZYVa<gjeed^cpartnership in Turchia e (ii) per Euro mgl
)#.&(VaÐcVco^VbZcidXdcXZhhdVaaVXdaaZ\ViV8dchdgo^dBB)ÐcVa^ooVidVaaVhdkkZco^dcZYZaaZdeZgZ^cXdcXZhh^dcZ#Û
egZk^hiVcZ\a^VXXdgY^X]ZgZ\daVcdiVa^[Vii^heZX^Z!VcX]Z^ciZgb^c^Y^gZbjcZgVo^dcZY^fjVcidÐcVco^Vid!aVg^eZi^o^dcZ
delle somme in commento entro l’esercizio 2014.
>Ä9^g^ii^Y^XgZY^idYVVii^k^i|^cXdcXZhh^dcZÅhdcdcZaaVhdhiVcoVViig^Wj^W^a^VaaZVii^k^i|ijiidgV^cXdghdV7dYgjbeZgaV
gestione del terminal internazionale dell’aeroporto.
20. Altre Attività
Altre Attività non correnti: Euro mgl 54.723 (Euro mgl 39.874)
AVXdbedh^o^dcZYZaaVkdXZ^cXdbbZcidƒg^edgiViVcZaaViVWZaaVY^hZ\j^id^cY^XViV/
>bedhiZ^cY^gZiiZVg^bWdghd
>bedhiZY^gZiiZVg^bWdghd
Crediti tributari
31/12/13
31/12/12
Variazione
&,#-.*
,#.,+
.#.&.
-#)(.
*#(%*
(#&()
26.335
13.281
13.054
6ci^X^e^V[dgc^idg^ZhjWVeeVaiVidg^
2.268
'#)((
(165)
9Zedh^i^XVjo^dcVa^
(#,.*
6.507
(2.712)
12.064
12.661
*.,
G^hXdci^Vii^k^eZgXdbb^hh^dc^hjÐYZ_jhh^dc^
Risconti attivi su premi assicurativi
8.754
447
-#(%,
Risconti attivi altri
1.005
(#-%)
(2.800)
Crediti Vs. enti previdenziali
Altri crediti diversi
0
16
(16)
502
725
''(
Altre Attività
28.388
26.594
1.794
Totale
54.723
39.874
14.848
AVkVg^Vo^dcZYZaaVedhiV8gZY^i^ig^WjiVg^ƒhdhiVco^VabZciZg^[Zg^W^aZV^bV\\^dg^XgZY^i^>kVX]^Zhi^Vg^bWdghdVaaÇVbb^c^higVo^dcZ;^cVco^Vg^V!V[[ZgZci^^ceVgi^XdaVgbdYdaÇVgZVIjgXVZeZgade^‘g^[Zg^W^a^V^c^o^Vi^kZhigjiijgVabZciZVXgZY^id^c
Xdch^YZgVo^dcZYZaeVgi^XdaVgZgZ\^bZÐhXVaZVeea^XVW^aZ#
AVedhiVÄ6aigZVii^k^i|Å!hdhiVco^VabZciZhiVW^aZg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!XgZhXZeZgZ[[ZiidYZaaÇ^cXgZbZcidYZ^G^hXdci^Vii^k^eZgXdbb^hh^dc^hjÐYZ_jhh^dc^ZY^VaigVcVijgVeZg:jgdb\a)#.&%Zh^YZXgZbZciVY^Xdcigd^cgZaVo^dcZVaaVkdXZ
9Zedh^i^XVjo^dcVa^Vii^k^:jgdb\a'#,&'#
168
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Altre Attività correnti: Euro mgl 383.043 (Euro mgl 381.022)
AVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiVXdbZhZ\jZ/
Crediti verso imprese collegate
Crediti verso altre imprese
31/12/13
31/12/12
Variazione
''#%.-
'*#('&
(#''(
&()
&(-
(4)
6ci^X^e^V[dgc^idg^ZhjWVeeVaiVidg^
'%.#%.&
167.808
)&#'-(
8gZY^i^KhiZgo^eZgXZhh^dcZWZc^ZhZgk^o^
&#%.%
&',#)*(
&'+#(+)
Crediti Vs personale dipendente
'#.&*
'#)%(
*&(
Crediti Vs enti previdenziali
2.647
'#-.)
(247)
Risconti attivi su premi assicurativi
4.282
4.202
80
G^hXdci^Vii^k^hjXdbb^hh^dc^hjÐYZ_jhh^dc^
2.055
'#-.%
-(*
Risconti attivi altri
&#.)%
2.752
-&(
10.428
46.250
(*#-''
383.043
381.022
2.021
Altri crediti diversi
Totale
Le altre attività correnti si incrementano rispetto all’esercizio precedente per Euro mgl 2.021 soprattutto in relazione alla variao^dcZ!V[[ZgZciZeZgade^‘VaaÇVgZV:jgdeV8Zcigd"Dg^ZciVaZ!YZaaVXdbedcZciZÄ6ci^X^e^V[dgc^idg^ZhjWVeeVaiVidg^Å#
In particolare nelle commesse in corso di realizzazione nell’area russa e turca i maggiori volumi produttivi realizzati nell’ehZgX^o^d]VccdgZhdcZXZhhVg^d^ag^XdghdVhjWVeeVaiVidg^Y^VYZ\jVidhiVcY^c\fjVa^iVi^kd!^aX]Z]VXdbedgiVid!VcX]Z^c
relazione alla prassi di settore nelle aree in questione, l’erogazione di maggiori anticipazioni contrattuali per le opere da
realizzare.
AVkdXZÄ6aig^XgZY^i^Y^kZgh^ÅZk^YZco^V!Y^Xdcigd!jcVh^\c^ÐXVi^kVg^Yjo^dcZVhXg^k^W^aZVaaVg^XaVhh^ÐXVigV^aVkdg^^cXdghd
YZ\a^VbbdciVg^:jgdb\a(-#,-+\^|d\\ZiidY^XZhh^dcZVYjcVhdX^Zi|Y^factor, operata a valle della scadenza naturaaZYZ\a^VXXdgY^XdcigViijVa^VWVhZYZaaÇdeZgVo^dcZ#
AVedhiVÄ8gZY^i^KhiZgo^eZgXZhh^dcZWZc^ZhZgk^o^ÅeVg^VY:jgdb\a&',#)*(XgZhXZg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^
:jgdb\a&#%.%Zh^g^[Zg^hXZ!heZXjaVgbZciZVfjVcid^cY^XVidVXdbbZcidYZaaVkdXZ6aig^g^XVk^!Vh^c\daZXdbedcZci^
cdcY^gZiiVbZciZV[[ZgZci^aÇVii^k^i|Y^egdYjo^dcZeZgaVkdg^YZaaVHdX^Zi|!bVijiiVk^VVXXZhhdg^ZVaaÇVii^k^i|XVgViiZg^hi^XV
ed aventi continuità nel tempo.
H^g^edgiVY^hZ\j^idaVXdbedh^o^dcZeZgVgZV\Zd\gVÐXVYZaaVedhiV8gZY^i^KhiZgo^/
31/12/13
%
31/12/12
%
Variazione
Italia
(%#+'(
')!%(
'*#,.(
20,41%
)#-(%
Europa
+)#'(-
50,40%
+&#+*(
)-!,.
2.585
America
&-#()*
&)!(.
'*#)*.
20,15%
(7.114)
6[g^XV
&'#,(%
.!..
&'#&('
.!+%
*.-
1.516
&!&.
&#('*
1,05%
&.&
127.453
100,00%
126.363
100,00%
1.090
Asia
Totale
EZgbV\\^dg^YZiiV\a^hjX^ŒX]ZXdcXZgcZ^ckZXZ^XgZY^i^kZghd^begZhZXdaaZ\ViZ!eVg^V:jgdb\a''#%.-!h^g^ck^VVaaÇVaaZ\VidhjaaÇ^c[dgbVi^kVhjaaZeVgi^XdggZaViZ#
H^egZX^hVX]Z^akVadgZgZXjeZgVW^aZYZ^XgZY^i^kZghdiZgo^ƒhiVidVYZ\jVidXdbZY^hZ\j^idg^edgiVid/
31/12/2012
Accantonamenti
Fondo svalutazione
crediti
)#(.-
(107)
Totale
(4.398)
(107)
Utilizzi
economico patrimoniale
&+.
Altro
31/12/2013
)(
',.
(4.741)
43
(279)
(4.741)
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
21. Rimanenze: Euro mgl 61.711 (Euro mgl 84.343)
AVkdXZ^cXdbbZcidh^XdbedcZXdbZhZ\jZ/
Materie prime, sussidiarie e di consumo
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati
EgdYdii^Ðc^i^ZbZgX^
Beni e materiali viaggianti
Totale
31/12/13
31/12/12
Variazione
*.#+*+
,&#.,&
&'#(&*
,#&('
&&(
7.245
&#*.)
1.854
(261)
(),
(#','
'#.'*
61.711
84.343
(22.632)
E^‘^cYZiiV\a^daViVWZaaVhjXXZhh^kV^cY^XVaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZaaVkdXZ^cXdbbZcid/
31/12/13
%
31/12/12
%
Variazione
)#+(*
7,51%
14.780
17,52%
(10.145)
Europa
&.#%%%
(%!,.
22.651
26,86%
(#+*&
America
'.#.)(
48,52%
()#%,-
40,40%
)#&(*
-#%'(
&(!%%
&%#.+*
&(!%%
'#.)(
110
0,18%
&#-+.
2,22%
&#,*.
61.711
100,00%
84.343
100,00%
(22.632)
Italia
6[g^XV
Asia
Totale
>ah^\c^ÐXVi^kdYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcid!^cVbW^idYdbZhi^Xd!ƒeg^cX^eVabZciZVhXg^k^W^aZ:jgdb\a,#+.+Va
XdbeaZiVbZcidY^VaXjcZ[Vh^aVkdgVi^kZg^[Zg^iZVaaVXdhigjo^dcZYZaaVBZigdeda^iVcVa^cZV*Y^B^aVcdZYVaaVXdchZ\jZciZji^a^ooVo^dcZYZaaZg^bVcZcoZ^c\^VXZcoVVa(&Y^XZbWgZ'%&'#
EZgaÇVgZV6bZg^XVkVg^aZkViV^aVkVg^Vo^dcZYZaaVedhiVÄEgdYdii^^cXdghdY^aVkdgVo^dcZZhZb^aVkdgVi^ÅVhXg^k^W^aZVa
XdbeaZiVbZcidYZaaÇ^be^Vcid!eZg^agZXjeZgdYZagVbZZYZabda^WYZcdXdciZcji^egd\ZiidGZaVkZhZYVaaVhjXXZhh^kV
g^XaVhh^ÐXV!hZXdcYdfjVcid\^|XdbbZciVidVaaVcdiV&.!YZagZaVi^kdkVadgZXdciVW^aZcZ^XgZY^i^ÐcVco^Vg^eZgleasing, (ii)
eVgo^VabZciZXdbeZchViVYVaaÇ^cXgZbZcidYZaaZ\^VXZcoZY^ÄBViZg^Zeg^bZ!hjhh^Y^Vg^ZZY^XdchjbdÅg^aZkVid^cgZaVo^dcZ
V^aVkdg^^cZgZci^^aÄEgd\Ziid>YgdZaZiig^XdY^8ZggdYZaÙ\j^aVÅ^cEZg‘#
KVZk^YZco^Vid!^cdaigZ!^aYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcid^cgZaVo^dcZVaaÇVgZV:jgdeZVVhXg^k^W^aZ^ceVgi^XdaVgbdYd
V^ b^cdg^ kdajb^ egdYjii^k^ YZaaZ XdbbZhhZ higVYVa^ gjbZcZ ZY V fjVcid g^[Zg^W^aZ VaaV XdbbZhhV gZaVi^kV Va EdciZ hja
8dgcdYÇDgdY^>hiVcWja=Va^7g^Y\Z#
>akVadgZYZaaZ\^VXZcoZY^bV\Voo^cdYZXgZhXZ!hdhiVco^VabZciZ!VcX]ZeZgfjVcidXdcXZgcZaÇVgZVV[g^XVcV!eZgZ[[Ziid
YZaaÇVcYVbZcidY^eVgi^XdaVg^[Vh^aVkdgVi^kZg^[Zg^iZV^aVkdg^[Zggdk^Vg^Va\Zg^c^;Zggdk^VHV^YV"BdjaVn"Ha^hZc!;Zggdk^VHV^da Tiaret).
170
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
22. Importi dovuti dai committenti: Euro mgl 1.261.797 (Euro mgl 1.058.039)
Importi dovuti ai committenti: Euro mgl 674.738 (Euro mgl 479.397)
AZkdX^^cXdbbZcidhdcdVcVa^ooViZXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
-#-(,#)%'
,#)+'#%).
&#(,*#(*'
(10.642)
&'#(,)
&#,(&
Totale Lavori su ordinazione
8.826.759
7.449.676
1.377.084
Acconti da committente
,#*+)#.+(
+#(.&#+(,
&#&,(#('+
Totale Importo dovuto dai Committenti
1.261.797
1.058.039
203.758
1.840.650
&#'*+#(&-
*-)#((&
'#--.
(7.602)
)#,&(
ATTIVITÀ CORRENTI
Lavori in corso su ordinazione
;dcYdhkVajiVo^dcZeZgeZgY^iZVÐc^gZ
PASSIVITÀ CORRENTI
Lavori in corso su ordinazione
;dcYdhkVajiVo^dcZeZgeZgY^iZVÐc^gZ
Totale Lavori su ordinazione
1.837.760
1.248.716
589.044
(2.066.156)
&#)(%#,,(
+(*#(-(
Subtotale
(228.395)
(182.057)
(46.339)
Anticipi contrattuali
))+#()(
'.,#()%
&).#%%(
Totale Importo dovuto ai Committenti
(674.738)
(479.397)
(195.341)
Acconti da committente
>aVkdg^^cXdghd!Y^hi^ciVbZciZXdch^YZgVi^[gV^kVadg^^hXg^ii^cZ\a^^bedgi^Ydkji^YV^Xdbb^iiZci^ZfjZaa^g^Vhhjci^cZ\a^
^bedgi^Ydkji^V^Xdbb^iiZci^!]Vccd[Viidg^aZkVgZ!eZg^ahZiidgZZhiZgd!jc^cXgZbZcidXdcg^[Zg^bZcid^ceVgi^XdaVgZ^V^
maggior volumi produttivi realizzati nell’esercizio in relazione alla realizzazione del Raccordo autostradale (Western HighHeZZY9^VbZiZgY^HVcE^ZigdWjg\d^cGjhh^V!^^VfjVcidg^[Zg^W^aZV^aVkdg^eZgaVXdhigjo^dcZYZaaÇ6Zgdedgid^ciZgcVo^dcVaZÄEja`dkdÅZ!^cÐcZ!^^^eZgaÇVkk^dYZaaZVii^k^i|g^[Zg^iZVaaVXdhigjo^dcZYZaIZgodEdciZhja7dh[dgdZYZaaVigViiVDYVnZg^"EVhV`dnYZaaVCdgi]BVgbVgV=^\]lVn^cIjgX]^V#
6aigZh‡ YV hZ\cVaVgZ! cZaaÇVbW^id YZaaZ Vii^k^i| hkdaiZ VaaÇZhiZgd! ^a YZXgZbZcid YZ^ aVkdg^ ^c Xdghd ^ cZaaÇVgZV 6bZg^XVcV!
ZhhZco^VabZciZVhXg^k^W^aZV^aVkdg^[Zggdk^Vg^^cKZcZojZaVZ^^6[g^XVcV!g^aZkVidXdceVgi^XdaVgZg^[Zg^bZcidVaaVXdbbZhsa Ferrovia Saida-Tiaret in Algeria.
>aVkdg^^cXdghdh^^cXgZbZciVcd!VcX]Z^cVbW^idYdbZhi^Xd!egZkVaZciZbZciZcZahZiidgZYZaaZ^c[gVhigjiijgZY^igVhedgid
Adii^9<"'&YZaaVHigVYVHiViVaZ?dc^XV!HiVo^dcZ6aiVKZadX^i|7dad\cV8ZcigVaZ!A^cZV*YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcd#
KV^cdaigZhZ\cVaVideZgfjVcidg^\jVgYVaZVii^k^i|hkdaiZ^cVbW^idYdbZhi^XdX]ZVkVaaZYZaaÇVXXdgYdhdiidhXg^iidXdc^a
8dbb^iiZciZ^cYViV%.hZiiZbWgZ'%&(hdcdhiVi^XdciVW^a^ooVi^XdcVeedh^idH6A\a^^bedgi^eZg^aVkdg^\^|ZhZ\j^i^g^\jVgYVci^aVEg^bV!HZXdcYVZIZgoV[VhZ[jco^dcVaZYZaaVA^cZV8YZaaVbZigdeda^iVcVY^GdbVeZgjc^bedgideVg^VXdbeaZhh^k^:jgdb\a.'#')(#
9VhZ\cVaVgZ!^cÐcZ!aÇ^cXgZbZcidYZaaVedhiVVci^X^e^XdcigViijVa^g^aZkVid!hdegViijiid!^cgZaVo^dcZ^VfjVcid^cXVhhVidcZa
hZXdcYdig^bZhigZYZaaÇZhZgX^o^d^cXdghdeZg^aGVXXdgYdVjidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d^cGjhh^VZ^^eZgaÇVci^X^eVo^dcZ
XdcigViijVaZg^XZkjiV^cgZaVo^dcZVaXdcigViidY^V[ÐYVbZcideZgaVgZVa^ooVo^dcZYZaaZdeZgZgZaVi^kZVaaÇ>be^Vcid^YgdZaZiig^co di Muskrat Falls in Canada.
EZgfjVcidXdcXZgcZ^aegd\ZiidÄBjh`gVi;VaahÅkVhdiida^cZVidX]Z^aXdcigViid!Y^gZXZciZVXfj^h^o^dcZ!YZakVadgZXdbeaZhh^kdY^869&b^a^VgYdXV#egZkZYZaVXdhigjo^dcZY^jcVXZcigVaZ^YgdZaZiig^XVZaÇZhZXjo^dcZYZaaZXdccZhhZdeZgZY^
presa e di restituzione delle acque e si inserisce in un più ampio progetto di investimento che, al suo completamento, doterà l’Impianto di Muskrat Falls di una capacità di oltre 820MW.
171
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
23. Crediti Commerciali: Euro mgl 961.860 (Euro mgl 835.077)
>XgZY^i^XdbbZgX^Va^h^^cXgZbZciVcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZY^X^gXV:jgdb\a&'+#,-(ZhdcdXdbedhi^XdbZ
hZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
.'-#&%.
-(-#'-*
-.#-')
41.770
(%#+.&
&&#%,.
10
74
(64)
4.510
750
(#,*.
Fondi svalutazione
&'#*(.
()#,')
22.185
Totale
961.860
835.077
126.783
Crediti verso clienti
Crediti verso imprese collegate
Crediti verso imprese controllanti
Crediti verso altre partecipate
E^‘^cYZiiV\a^daViVWZaaVhjXXZhh^kV^cY^XVaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZaaVkdXZ^cXdbbZcid/
31/12/13
%
31/12/12
%
Italia
(.,#.,,
)&!(-
402.108
48,15%
Variazione
)#&(&
Europa
150.877
&*!+.
115.026
&(!,,
(*#-*&
America
(*.#+((
(,!(.
'+)#-.*
(&!,'
.)#,(,
(8.450)
6[g^XV
(+#%++
(!,*
44.516
*!((
Asia
&,#(%,
1,80%
-#*('
1,02%
8.775
961.860
100,00%
835.077
100,00%
126.783
Totale
>cgZaVo^dcZVaaVXdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVYZ^XgZY^i^XdbbZgX^Va^h^hZ\cVaVjc^cXgZbZcidcZaaÇVgZVVbZg^XVcVYdkjid^c
eVgiZV^aVkdg^^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZ^c8VcVYVZY^ceVgiZVaaVXdcXajh^dcZYZaegdXZhhdY^XZgi^ÐXVo^dcZYZ^aVkdg^!\^|
gZVa^ooVi^^cKZcZojZaV#>c[Vii^!Xdcg^[Zg^bZcidViVaZjai^bVVgZV!kVZk^YZco^VidX]ZcZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^dƒXdci^cjViV!
YVeVgiZYZa8a^ZciZZY^ca^cZVXdc^a'%&'!aÇVii^k^i|Y^XZgi^ÐXVo^dcZZg^XdcdhX^bZcidYZ^aVkdg^gZVa^ooVi^cZ\a^ZhZgX^o^
precedenti. Ciò assume ancor più rilevanza se inquadrato nel particolare momento socio-politico che il paese sta vivendo
YdedaVbdgiZYZaEgZh^YZciZ8]VkZo#8dciVaZegdXZhhdVjidg^ooVi^kd^aVkdg^YVXZgi^ÐXVgZhdcdhiVi^g^Ydii^eZgXV#:jgd
b\a,*#%%%!XdcaVXdchZ\jZciZg^XaVhh^ÐXVigV^8gZY^i^#>ceVgi^XdaVgZhdcdhiViZXZgi^ÐXViZZY^ceVgiZ[ViijgViZaZdeZgZ
gZVa^ooViZÐcdV^Aj\a^d'%&(eZgaVXdbbZhhVEjZgid8VWZaad"AV:cXgjX^VYV!^^V\dhid'%&(eZgaZXdbbZhhZY^Dgi^o
Z8VaVWdodZ^^^hZiiZbWgZ'%&(eZgaVXdbbZhhV8]V\jVgVbVh"8VWgjiV#
E^‘^c\ZcZgVaZXdcg^[Zg^bZcidVaaÇZhedh^o^dcZkZghd^a<dkZgcdkZcZojZaVcd!VcX]ZVaaVajXZYZ^gZXZci^^cXdcig^XdcaV
Xdbb^iiZcoV!YZaaZg^ccdkViZgZaVo^dc^eda^i^X]ZZXdbbZgX^Va^igVaÇ>iVa^VZ^aKZcZojZaVZYZaaVXdc[ZgbVYVeVgiZYZacjdkdkZgi^XZeda^i^XdYZaaÇ^bedgiVcoVeZgadhk^ajeedYZaeVZhZYZaaZdeZgZ^c[gVhigjiijgVa^!^k^^cXajhZaZX^iViZigViiZ!cdch^
g^aZkVcdaZXdcY^o^dc^X]ZVYd\\^edhhVcd^cfjVaX]Zb^hjgV[VgegZhjeedggZ^abVcXVidgZXjeZgdYZaXgZY^id#
>ceVgi^XdaVgZh^g^aZkVX]ZcdcdhiVciZ^aEVZhZKZcZojZaVVWW^VhjW^idjcWbja!ZeTW\aZ nel ratingÐcVco^Vg^dcdch^g^aZkVno indicatori di impairment^cfjVcidcdck^hdcdVabdbZcid^c[dgbVo^dc^X^gXVaÇ^chdakZcoVÐcVco^Vg^VYZa<dkZgcdkZcZzuelano, richieste di rinegoziazione dei termini di pagamento dei crediti in essere e limitazioni all’approvvigionamento di
g^hdghZÐcVco^Vg^ZhjabZgXVidYVeVgiZYZahjYYZiidEVZhZ#
AVedhiV^cXdbbZcidgZ\^higVjc^cXgZbZcid!VaigZh‡!Xdcg^[Zg^bZcidVaaÇVgZV^ZjgdeZV!hdhiVco^VabZciZVhXg^k^W^aZVa
Xdcig^WjidYZaaZ^c^o^Vi^kZ^cXdghd^cEdadc^VHiVo^dcZY^õ‹YoŸ;VWgnXocVZIjgX]^VIZgodEdciZhja7dh[dgdZCdgi]BVgbVgV=^\]lVnZ^^VaaÇVgZV6h^Vg^aZkVidXdcheZX^ÐXdg^[Zg^bZcidVaaZHiVo^dc^6KY^?ZYYV]Z@VZX^c6gVW^VHVjY^iV#
KVhZ\cVaVid!Y^Xdcigd!^aYZXgZbZcidVhXg^k^W^aZVaaÇVgZV6[g^XVcVg^[Zg^id!^ceVgi^XdaVgbdYd!VaaÇ^cXVhhdY^eVgiZYZ^XgZY^i^kVciVi^eZg^aVkdg^ZhZ\j^i^hjaaZXdbbZhhZ[Zggdk^Vg^ZVa\Zg^cZ#
>XgZY^i^XdbbZgX^Va^YZXgZhXdcd!VcX]Z^cVbW^idYdbZhi^Xd!ZhhZco^VabZciZ\gVo^ZVaaÇ^cXVhhdY^eVgiZYZ^Xdgg^heZii^k^
bVijgVi^^cgZaVo^dcZV^aVkdg^ZhZ\j^i^eZgaVgZVa^ooVo^dcZYZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcdA^cZV*!Z[[Ziid!eZgVaigd!eVgo^VabZciZXdbeZchVidYVaaÇ^cXgZbZcidgZ\^higVidXdcg^[Zg^bZcidV^bV\\^dg^kdajb^gZVa^ooVi^cZaaÇZhZgX^o^d^cgZaVo^dcZV^
aVkdg^Y^gZVa^ooVo^dcZYZaaÇ6jidhigVYVEZYZbdciVcVAdbWVgYV#
172
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
>a[dcYdhkVajiVo^dcZXgZY^i^h^YZXgZbZciVg^heZiidVaegZXZYZciZZhZgX^o^dZaVbdk^bZciVo^dcZƒY^hZ\j^id^cY^XViV/
Utilizzi
economico patrimoniale
Delta cambi
ed altri
movimenti
31/12/2012
Accantonamenti
(11.281)
(28)
0
580
'(#))(
0
14.250
.(+
6.484
(1.772)
(34.724)
(28)
14.250
1.516
6.446
(12.539)
Fondo svalutazione
crediti
Fondo svalutazione
interessi mora
Totale
31/12/2013
(10.767)
(-
>aYZXgZbZcidYZa[dcYdgZaVi^kdV\a^^ciZgZhh^Y^bdgVƒVhXg^k^W^aZ!Xdh‡XdbZ\^|XdbbZciVidVaaVcdiV.!VaaÇVgZVkZcZojZaVcV#
24. Crediti tributari: Euro mgl 105.893 (Euro mgl 143.067)
AVkdXZ^cXdbbZcidh^XdbedcZXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
Crediti per imposte indirette
,(#)'(
.)#(*%
'%#.',
Crediti per imposte dirette
('#++,
)-#.&*
(16.248)
&.-
&.-
0
105.893
143.067
(37.175)
Fondi svalutazione
Totale
>aYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcidƒVhXg^k^W^aZ^ceVgi^XdaVgZVaaVkdXZÄ8gZY^i^eZg^bedhiZ^cY^gZiiZÅg^aZkVidhdegViijiidXdcg^[Zg^bZcidVahZiidgZZhiZgdZheZX^ÐXViVbZciZXdcg^\jVgYdVaaÇVgZVgjbZcV!Va\Zg^cVZkZcZojZaVcVdaigZX]Z
^cVbW^idYdbZhi^Xd#
9ZXgZhXdcd!^cdaigZ!^Ä8gZY^i^eZg^bedhiZY^gZiiZÅXdcg^[Zg^bZcidVaaÇVgZVYdbZhi^XV!ijgXVZVa\Zg^cVZe^‘^ceVgi^XdaVgZ
VaaÇji^a^ood!hZXdcYdaZY^hedh^o^dc^Y^aZ\\Z!YVeVgiZYZaaV8Ved\gjeedZYZaaZ^begZhZeVgiZX^eViZYZ^XgZY^i^ig^WjiVg^V
scomputo delle imposte dovute.
25. Disponibilità liquide: Euro mgl 373.772 (Euro mgl 400.215)
AZY^hedc^W^a^i|a^fj^YZYZXgZhXdcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^d'%&'Y^:jgdb\a'+#))(Zh^Xdbedc\dcdXdbZhZ\jZ/
9Zedh^i^WVcXVg^ZedhiVa^
9ZcVgdZkVadg^^cXVhhV
Totale
31/12/13
31/12/12
Variazione
(,(#((-
(..#+-.
'+#(*&
)((
526
.'
373.772
400.215
(26.443)
>ciZgb^c^Y^Xdbedh^o^dcZ\Zd\gVÐXVaVkdXZ^cXdbbZcidƒVcVa^ooViVXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
Italia
&*.#),*
&,&#'(,
(11.762)
Europa
&+,#(%-
&((#%',
()#'-&
8
,.)
(786)
()#&),
75.461
)&#(&)
America
6[g^XV
Asia
Totale
&,(
&'#-()
&.#+.+
(6.862)
373.772
400.215
(26.443)
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
EZgjcVe^‘ejcijVaZVcVa^h^YZ^Ñjhh^YZaaZY^hedc^W^a^i|a^fj^YZh^[dgc^hXZY^hZ\j^idjcXdbbZcidhjaaZeg^cX^eVa^kVg^Vo^dcZYZagZcY^XdcidÐcVco^Vg^dXdchda^YVidVa(&$&'$'%&(#
?d\ehcWp_ed_ikbh[dZ_YedjeÑdWdp_Wh_eYedieb_ZWje
AVY^cVb^XVYZ^Ñjhh^ÐcVco^Vg^YZaaÇZhZgX^o^d'%&(!XdbegZch^kVYZaaVkVg^Vo^dcZYZ^YZedh^i^WVcXVg^g^[Zg^i^V^\gjee^^c
Y^hb^hh^dcZ:jgdb\a+%,!Zk^YZco^VjcYZXgZbZcidXdbeaZhh^kdYZaaZY^hedc^W^a^i|a^fj^YZcZiiZY^:jgdb\a'*#-(+!
XdcigdjcVg^Yjo^dcZY^:jgdb\a**#..*g^aZkViVcZaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ#
Flussi di cassa dalle attività operative
>aÑjhhdY^XVhhV\ZcZgVidYVaaÇVii^k^i|deZgVi^kVcZaXdghdYZa'%&(!eVg^VY:jgdb\a.#.+*!g^aZkVjcYZXgZbZcidY^:jgd
b\a((#&.(!g^heZiidVaXdgg^hedcYZciZeZg^dYdYZaaÇZhZgX^o^d'%&':jgdb\a)(#&*-#
IVaZkVg^Vo^dcZƒVhXg^k^W^aZVaaÇ^cXgZbZcidYZ^XgZY^i^XdbbZgX^Va^ZYZ^aVkdg^^cXdghdX]Z]V^ciZgZhhVid^ceVgi^XdaVgZaZ
deZgZ^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZ^cGjhh^VZIjgX]^VÂWbiXf\e\_XiTabZ_\XYYXgg\WX__Æ9ageTgTTeXZ\`XWX__XahbiXVb``XffX
eX_Tg\iXT_FTVVbeWb5hgbfgeTWT_XW\ó"D\XgebUheZbXWT__TVbfgehm\baXWX_GXembDbagXfh_6bfYbebÂcdcX]‚^c8VcVYVZ
Polonia; parzialmente compensato dall’incremento della posta anticipi contrattuali rilevato, soprattutto, in relazione (i) a
fjVcid^cXVhhVidcZahZXdcYdig^bZhigZYZaaÇZhZgX^o^d^cXdghdeZg^aGVXXdgYdVjidhigVYVaZY^HVcE^ZigdWjg\d^cGjhh^VZ
^^eZgaÇVci^X^eVo^dcZXdcigViijVaZg^XZkjiV^cgZaVo^dcZVaXdcigViidY^V[ÐYVbZcideZgaVgZVa^ooVo^dcZYZaaZdeZgZgZaVi^ve all’Impianto idroelettrico di Muskrat Falls in Canada.
Flussi di cassa dalle attività di investimento
>aÑjhhdÐcVco^Vg^dVhhdgW^idYVaaZVii^k^i|Y^^ckZhi^bZcidcZaaÇZhZgX^o^d'%&(ƒeVg^V:jgdb\a&*-#+&.ZYƒg^XdcYjX^W^aZ
ZhhZco^VabZciZ/
QV^kZghVbZci^Z[[ZiijVi^VeV\VbZcidYZ\a^VjbZci^Y^XVe^iVaZYZa^WZgVi^YVaaZHdX^Zi|Vii^kZcZaaÇVbW^idYZahZiidgZYZaaZXdcXZhh^dc^!eZgXdbeaZhh^k^:jgdb\a-%#*.,0^ceVgi^XdaVgZ^cIjgX]^VÂeX_Tg\iT`XagXT__XVbaVXff\ba\cXe_TeXT_\mmTm\baXXZXfg\baXWX__Æ5hgbfgeTWT;XUmX!Ce[TaZTm\!=m`\eXWX_GXembDbagXfh_6bfYbebÂZY^c>iVa^VXdcg^[Zg^bZcidVaaV6)
Holding S.p.A.;
QVahdhiZ\cdÐcVco^Vg^dXdcXZhhdVY^c^o^Vi^kZ^cGeneral Construction^c[VhZY^Vkk^d^cIjgX]^VÂGXembDbagXfh_6bfYbeb
ÂeZg:jgdb\a'%#++-0
Q6aXVe^iVaZ^ckZhi^id!cZaaÇVbW^idYZaaVgZVa^ooVo^dcZY^jcXdcigViid!fjVa^ÐXVidXdbZLeasing Finanziario, per attività in
corso in Cile, per Euro mgl 18.604.
<bkii_Z_YWiiWZWbb[Wjj_l_j}Z_ÑdWdp_Wc[dje
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(aV\Zhi^dcZYZaaÇVii^k^i|Y^ÐcVco^VbZcid]V\ZcZgVidÑjhh^Y^XVhhVcZii^eVg^VY:jgdb\a
&''#-&-!ZhhZco^VabZciZgZaVi^k^V/
QY^hedc^W^a^i|a^fj^YZcZiiZVXfj^h^iZV\ZccV^d'%&(ViigVkZghdaÇZb^hh^dcZY^jcegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dXdh\gl!_\a^XW di
:jgdb\a&(%#%%%0
QY^hedc^W^a^i|a^fj^YZcZiiZVXfj^h^iZcZabZhZY^Y^XZbWgZViigVkZghdaÇZb^hh^dcZ!^cYjZigVcX]ZhjXXZhh^kZ!Y^dWWa^\Vzioni fXa\behafXVheXW per un importo complessivo pari ad Euro mgl 600.000;
QY^hedc^W^a^i|a^fj^YZcZiiZVXfj^h^iZVhZ\j^idYZaaZdeZgVo^dc^Y^;^cVco^VbZcid^W^aViZgVaZÄVb``\ggXWÅhdiidhXg^iidYV
7VcXVYZaBZood\^dgcdVBV\\^d'%&(:jgdb\a(%#%%%0Z^^W^aViZgVaZÄVb``\ggXWÅ!hdiidhXg^iidV9^XZbWgZ'%&(Xdc
Banca Popolare dell’Emilia Romagna (Euro mgl 20.000).
EVgo^VabZciZXdbeZchVi^YV/
QeZgX^gXV:jgdb\a&.*#%%%YVag^bWdghdYZaaZa^cZZVWgZkZiZgb^cZrevolving (Vb``\ggXW e haVb``\ggXW);
QeZg:jgdb\a'-*#%%%YVag^bWdghdYZaaVfjdiVeVgiZYZaÐcVco^VbZcidrevolvingÄ:bejTeWógTeg:TV\_\glÅX]Zg^hjaiVkV
ji^a^ooViVVijiid^a(&$&'$'%&'Z[[ZiijVi^Xdc^egdkZci^YZaUbaW fXa\behafXVheXW;
174
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Q
Q
eZgX^gXV:jgdb\a&'%#%%%YV^g^bWdgh^!deZgVi^cZaXdghdYZa'%&(!YZaaVfjdiVXVe^iVaZYZ^ÐcVco^VbZci^Vb``\ggXW;
eZg:jgdb\a&+#-%+YVaaZY^hedc^W^a^i|a^fj^YZVhhdgW^iZYV^Y^k^YZcY^eV\Vi^YV6hiVaY^ZYVaaZVaigZhdX^Zi|YZa<gjeed
^c[VkdgZYZ\a^Vo^dc^hi^Y^b^cdgVcoV#
(,$7jj_l_j}%FWii_l_j}Yedd[ii[W]hkff__dZ_ic_ii_ed[YbWii_ÑYWj[Yec[feii[Zkj[
per la vendita: Euro mgl 60.273 (Euro mgl 0) - Euro mgl 39.947 (Euro mgl 0)
>cYViV'(9^XZbWgZ'%&(!^a<gjeedeZg^aigVb^iZYZaaVXdcigdaaViV6hiVaY^8dcXZhh^dc^H#g#a#!cZaaÇVbW^idYZaaVViijVo^dcZ
YZaaZa^cZZhigViZ\^X]ZkVgViZ^chZYZY^VeegdkVo^dcZYZae^Vcd^cYjhig^VaZY^g^[Zg^bZcid!]VhdiidhXg^iidjcVXXdgYdeZgaV
XZhh^dcZVYjc\gjeedY^^ckZhi^idg^^hi^ijo^dcVa^YZa.*YZaaZHdX^Zi|6HIKIH#g#a#Z6HI7H#g#a#i^idaVg^YZaaZXdcXZhh^dc^
gZaVi^kZVaÄGVbdEVgX]Z\\^ÅYZa<gjeedXdbedhidYV^eVgX]Z\\^ÄG^kVGZcdÅZÄE^VooVK>>6\dhidÅY^7dad\cV!Ä8#hdHiVi^
Jc^i^ÅZÄEdgiVEVaVoodÅY^Idg^cd!ÄE#ooV8^iiVYZaaVÅY^KZgdcV#
Parch.
Porta Parch. C.so
Palazzo Stati Uniti
Torino
Torino
9^g^ii^
concessori
immateriali
Crediti
commerciali
9^g^ii^Y^
credito attività
in concessione
Parch. P.za
Cittadella
Verona
Parch. P.za
VII Agosto
Bologna
Parch.
Ex Manif.
Tabacchi
Bologna
Altre
attività
H[jj_ÑY^[
ed elisioni 31/12/2013
0
0
0
0
&#*,.
0
0
&#*,.
28
1
&((
&.(
0
0
0
(**
852
('*
(&#'&+
&*#&.%
10.148
0
0
*,#,(&
Altre attività
.
6
'&(
10
68
0
(%*
1
9^hedc^W^a^i|
liquide
Attività non
correnti
possedute per
la vendita
7ZcZÐX^eZg^
dipendenti
Imposte
Y^[[Zg^iZ
passive
9ZW^i^
commerciali
Passività
ÐcVco^Vg^Z
0
0
0
0
0
607
0
607
889
331
31.563
15.393
11.795
607
(305)
60.273
0
0
0
0
0
2
0
2
252
(286)
(#,(-
)#*.+
222
(44)
0
8.478
2
&,(
74
61
(74)
244
17.560
0
&%#%.,
&#%'.
&#%'.
27.657
7
0
0
9ZW^i^Ig^WjiVg^
0
0
0
0
0
+&(
0
+&(
Altre passività
0
0
&#.)-
0
&#(-.
14
(.,
'#.*)
Passività
direttamente
associabili
ad attività
non correnti
possedute per
la vendita
259
(286)
23.249
4.769
11.783
1.674
(1.501)
39.947
AZVii^k^i|XaVhh^ÐXViZXdbZedhhZYjiZeZgaVkZcY^iVhdcdhiViZkVajiViZVabdbZcidYZaaVadgd^hXg^o^dcZ^ciVaZV\\gZ\VidXdciVW^aZ!Xdh^XdbZY^hedhidYVaaÇ>;GH*!Vab^cdgZigV^akVadgZXdciVW^aZY^g^[Zg^bZcidZY^agZaVi^kdfair value al netto
dei costi di vendita. La valutazione al fair valueYZ\a^Vii^k^cZii^YZ^X^cfjZeVgX]Z\\^]VedgiVidVYjcVgZii^ÐXVXdbeaZhh^kVYZ^Xdgg^hedcYZci^kVadg^XdciVW^a^eVg^VY:jgdb\a*#*-.VacZiidYZ\a^Z[[Zii^ÐhXVa^#
Per ciò che attiene il prezzo di cessione concordato con il gruppo di investitori istituzionali per la cessione del ramo, si
175
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Zk^YZco^VX]Z^aXdgg^heZii^kdeViij^idhVg|hd\\ZiidVYV\\^jhiVbZci^^cXVhdY^gV\\^jc\^bZcidY^YZiZgb^cVi^dWW^Zii^k^
reddituali nei prossimi esercizi.
Per ulteriori dettagli circa la determinazione del fair valueYZaaV8<Jg^[Zg^iZVagVbdeVgX]Z\\^h^g^bVcYVVaaVhjXXZhh^kVcdiV()#
>cbZg^idVaaZXdbedcZci^ZXdcdb^X]Zg^aZkViZ^cgZaVo^dcZVagVbdEVgX]Z\\^!\^|XdbbZciViZVaaVegZXZYZciZcdiV&(!h^
egZX^hVX]ZaZhiZhhZZheg^bdcd!daigZVfjVcidg^[Zg^idVaaZeZgY^iZeZgg^Yjo^dcZY^kVadgZ:jgdb\a*#*-.!VcX]Z\a^Z[[Ziti economici della ordinaria gestione dei parcheggi nel periodo in esame pari ad Euro mgl. 1.014.
27. Patrimonio netto: Euro mgl 603.923 (Euro mgl 553.948)
Capitale sociale: Euro mgl 196.850 (Euro mgl 196.850)
>aXVe^iVaZhdX^VaZhdiidhXg^iidZY^ciZgVbZciZkZghVidƒgVeegZhZciVidYVc#.-#)')#.%%Vo^dc^dgY^cVg^ZYZakVadgZcdb^cVaZY^:jgd'ZYVbbdciVVY:jgdb\a&.+#-*%#
6aaVYViVYZa(&Y^XZbWgZ'%&(hZXdcYdaZg^hjaiVcoZYZaA^WgdHdX^ZYVVaigZ^c[dgbVo^dc^Vag^\jVgYddWWa^\Vidg^ZV^hZch^Y^aZ\\ZZm"Vgi#&'%YZa9#A\h#*-$.-\a^Vo^dc^hi^YZaaV6hiVaY^H#e#6#!i^idaVg^Y^jcVeVgiZX^eVo^dcZhjeZg^dgZVa'!hdcd
Y^hZ\j^id^cY^XVi^/
AZIONISTA DIRETTO
Numero azioni
Quota %
Fin.Ast S.r.l.
(.#*%*#).*
)%!&(-
Finetupar International S.A.
&'#(',#.+,
12,525%
Totale Fin.Ast. S.r.l.
51.833.462
52,663%
DY^c;dgkVaic^c\6#H#
4.828.885
)!.%+
Cdg\Zh7Vc`
'#&&-#)..
2,152%
Pictet Asset Management Ltd.
'#%+*#+((
'!%..
FMR LLC
Totale azionisti titolari di partecipazioni rilevanti
Azioni proprie
&#...#&%)
'!%(&
62.845.583
63,851%
520.120
0,528%
Mercato
(*#%*.#&.,
(*!+'%
Totale generale
98.424.900
100,000%
6aaVYViVYZa(&9^XZbWgZ'%&(aZVo^dc^^cX^gXdaVo^dcZg^hjaiVcdZhhZgZ!eZgiVcid!eVg^V.,#.%)#,-%.,#-&+#,&(Vo^dc^Va
(&$&'$'%&'ZgZ\^higVcdjc^cXgZbZcid!g^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!Y^c#--#%+,Vo^dc^Xdh‡YZiZgb^cVid/
Azioni in circolazione nell’esercizio 2013
01/01/2013
97.816.713
Uscite per buy back
'-.#((+
Entrate per buy back e a servizio del piano di stock grant
(,,#)%(
31/12/2013
97.904.780
Alla data di redazione del presente Bilancio non vi sono azioni sottoposte a vincoli.
Le azioni della Capogruppo progressivamente consegnate ai dipendenti a valere sul piano di ógbV^;eTag, alla data di chiuhjgVYZaaÇZhZgX^o^d!g^hjaiVcdZhhZgZeVg^Vc#&#%+(#(%%Vo^dc^&#%(-#(%%Vo^dc^VÐcZ'%&'#
7bjh_ijhkc[dj_ÑdWdp_Wh_Wjjh_Xk[dj__bZ_h_jjeZ_iejjeiYh_l[h[Wp_ed_Z_dkelW[c_ii_ed[
>cYViV'(\ZccV^d'%&(!aV8Ved\gjeed]VVkk^VidjcÇd[[ZgiVY^dWWa^\Vo^dc^Xdh\gl!_\a^XW con durata di 6 anni, di importo nominaaZXdbeaZhh^kdeVg^V:jgdbac&(%^ciZgVbZciZXdaadXVid!^cYViV')\ZccV^d'%&(!egZhhd^ckZhi^idg^fjVa^ÐXVi^^iVa^Vc^ZYZhiZg^#
AZdWWa^\Vo^dc^edigVccdY^kZciVgZXdckZgi^W^a^^cVo^dc^dgY^cVg^ZYZaaVHdX^Zi|!Zh^hiZci^dY^cjdkVZb^hh^dcZ!WXVbefbha
176
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
TaabWT__ÆX`\ff\baX#>aegZoodY^XdckZgh^dcZYZaaZdWWa^\Vo^dc^ƒhiVidÐhhVidV:jgd,!(..+!X]Z^cXdgedgVjcegZb^dY^
XdckZgh^dcZeVg^Va(*g^heZiidVaegZoodbZY^dedcYZgVideZg^kdajb^YZaaZVo^dc^6hiVaY^hXVbW^ViZhjaaV7dghV>iVa^VcV
nell’arco temporale compreso tra il lancio dell’operazione e il pricing pari a Euro 5,4812.
AVHdX^Zi|Vkg|aV[VXdai|Y^gZ\daVgZd\c^ZkZcijVaZXdckZgh^dcZbZY^VciZeV\VbZcideZgXVhhVdjcVXdbW^cVo^dcZY^
azioni ordinarie e cassa (cash settlement option).
6iVaÐcZaÇVhhZbWaZVYZ\a^Vo^dc^hi^!^cYViV'(Veg^aZ'%&(!]VVeegdkVidaVegdedhiVY^VjbZcidYZa8Ve^iVaZHdX^VaZ!g^hZgkVidZhXajh^kVbZciZZY^ggZkdXVW^abZciZVhZgk^o^dYZaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dÄZfj^ina^c`ZYÅ!^cYZcVgd!VeV\VbZcid
Z^ck^VhX^cY^W^aZ!XdcZhXajh^dcZYZaY^g^iidY^deo^dcZV^hZch^YZaaÇVgi#'))&!XdbbV*!XdY#X^k#!eZgjc^bedgidXdbeaZhh^kdbVhh^bdY^cdb^cVa^:jgdb\a(*#&(,!YVa^WZgVgh^^cjcVde^‘kdaiZbZY^VciZZb^hh^dcZY^bVhh^bZc#&,#*+-#*&,
azioni ordinarie della Società del valore nominale di Euro 2,00, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in
circolazione. Il numero di azioni al servizio della eventuale conversione verrà determinato dividendo l’importo nominale
YZaaZdWWa^\Vo^dc^!^cgZaVo^dcZVaaZfjVa^hVg|egZhZciViVaVg^X]^ZhiVY^XdckZgh^dcZ!eZg^aegZoodY^XdckZgh^dcZ#
Azioni proprie possedute dalla Capogruppo: Euro mgl 1.040 (Euro mgl 1.216)
Le azioni proprie possedute dalla Capogruppo al termine del periodo sono pari a n. 520.120 equivalenti allo 0,528% del
XVe^iVaZhdX^VaZ+%-#&-,Vo^dc^cZa'%&'!^aXj^kVadgZcdb^cVaZ!eVg^VY:jgdb\a&#%)%!ƒhiVidXdciVW^a^ooVid!^cVXXdgYd
XdcfjVcidhiVij^idYV^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^!VY^b^cjo^dcZYZa8Ve^iVaZHdX^VaZ#
Riserve di patrimonio netto: Euro mgl 287.799 (Euro mgl 237.284)
AVXdbedh^o^dcZYZagV\\gjeeVbZcidg^hZgkZY^eVig^bdc^dcZiidƒgVeegZhZciVidcZaaViVWZaaVX]ZhZ\jZ/
Riserva legale
Riserva straordinaria
Utili e perdite accumulati
Altre riserve
31/12/13
31/12/12
26.201
'(#.(%
Variazione
2.271
'))#(,+
218.262
26.114
75.844
)-#.,&
'+#-,(
114
.'&
&#%(*
Altre componenti del conto economico complessivo
*-#,(*
*'#.*,
(5.778)
Totale
287.799
237.284
50.515
Riserva legale
AVg^hZgkVaZ\VaZh^^cXgZbZciVY^:jgdb\a'#',&^cgZaVo^dcZVaaVegZk^h^dcZcdgbVi^kVegZk^hiVYVaaÇVgi#')(%YZa8dY^XZ8^k^aZ#
Q
Riserva Straordinaria
AVg^hZgkVhigVdgY^cVg^VVjbZciVg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZeZgXdbeaZhh^k^:jgdb\a'+#&&)#CZaYZiiV\a^d/:jgdb\a'*#-'(
come residuo della destinazione dell’utile del Bilancio d’esercizio della Capogruppo del 2012; Euro mgl (16) come conseguenza
delle operazioni di buy back#0:jgdb\a(%,XdbZgZh^YjdYZaaVYZhi^cVo^dcZYZaaÇji^aZYZaW^aVcX^dYZaaZXdcigdaaViZYZa'%&'#
Riguardo alle operazioni di buy backh^egZX^hVX]ZaÇ^bedgidXdbeaZhh^kdYZaaVG^hZgkVeZgVo^dc^egdeg^Z^cedgiV[d\a^d!
Xdhi^ij^iVV^hZch^YZaaÇVgi#'(*,iZgYZa8dY^XZ8^k^aZ!VbbdciVVY:jgdb\a'#-*.edgiViV!^cVeea^XVo^dcZYZ^eg^cX^e^XdciVW^a^Y^g^[Zg^bZcid!eZg:jgdb\a&#-&.Vg^Yjo^dcZYZaaVG^hZgkVHigVdgY^cVg^VZeZg:jgd&#%)%!Xdgg^hedcYZciZVakVadgZ
cdb^cVaZYZaaZVo^dc^egdeg^Z^cedgiV[d\a^d!Vg^Yjo^dcZYZaXVe^iVaZhdX^VaZ#
Q
Utili e perdite accumulati
<a^ji^a^VXXjbjaVi^X]ZVbbdciVcdVY:jgdb\a,*#-))g^Vhhjbdcd\a^Z[[Zii^ZXdcdb^X^YZg^kVci^YVaXdchda^YVbZcid
delle partecipazioni in imprese controllate ed a controllo congiunto, nonché dall’applicazione del metodo del patrimonio
netto per la valutazione delle imprese collegate.
AVedhiV^cfjZhi^dcZƒVaigZh‡Va^bZciViVYVaaVXdciVW^a^ooVo^dcZY^deZgVo^dc^Y^VXfj^h^o^dcZY^^ciZgZhhZcoZY^b^cdranza relativamente ad entità già controllate dal Gruppo così come disciplinato dallo IAS 27.
Q
177
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Dividendi distribuiti
CZaXdghdYZa'%&(hdcdhiVi^eV\Vi^Y^k^YZcY^eZg:jgd&+#+(.#%*(:jgd&+#+(%#'.*!''cZa'%&'#>aY^k^YZcYdYZa^WZgVid
YVaaÇ6hhZbWaZVYZ\a^Vo^dc^hi^YZa'(Veg^aZ'%&(Y^:jgd%!&,eZgVo^dcZ:jgd%!&,cZa'%&'!ƒhiVideV\Vid^cYViV%+
\^j\cd'%&(!XdchiVXXdZ[[Zii^kdYZaaVXZYdaV^cYViV%(\^j\cd'%&(#>acjbZgdYZaaZVo^dc^X]Z]VccdWZcZÐX^VidYZa
Y^k^YZcYdƒY^c#.,#-,+#,-)c#.,#-'*#'++cZa'%&'hjjcidiVaZY^Vo^dc^Y^c#.-#)')#.%%ZYVacZiidYZaaVfjdiVY^Vo^dc^
proprie pari a 548.116; altresì parte dell’utile dello stesso esercizio 2012, Euro mgl 681, è stato destinato al Fondo ex-art.
27 Statuto Sociale.
Q
Altre riserve
AVXdbedh^o^dcZYZagV\\gjeeVbZcid^cXdbbZcidƒaVhZ\jZciZ/
Q
31/12/2013
31/12/2012
Variazione
'#.'*
2.026
-.-
Riserva di Transizione IFRS
&(#(,(
&(#(,(
0
Riserva prima applicazione IFRIC 12
&%#(.+
&%#(.+
0
Riserva di ógbV^;eTag
Riserva da negoziazione azioni proprie
'#*()
2.205
((%
Altre
'#(+-
(2.175)
&.(
114
(921)
1.035
Totale
Le altre riserve si sono movimentate prevalentemente in seguito alla variazione della riserva di ógbV^;eTageZg:jgdb\a-.-#
La riserva di ógbV^;eTag rappresenta la valorizzazione delle azioni, che sono state assegnate ai dipendenti, ma non ancogVXdchZ\cViZ!YZiZgb^cViVhjaaVWVhZYZak^\ZciZgZ\daVbZcidZYZaaZgZaVi^kZkVajiVo^dcZViijVg^Va^#
AVg^hZgkVY^IgVch^o^dcZ>;GHgVeegZhZciV/^aÇVbbdciVgZYZaidiVaZYZaaZgZii^ÐX]Zg^aZkViZcZaaVh^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZ
ZÐcVco^Vg^VY^VeZgijgVYZaeg^bdW^aVcX^dgZYViidhZXdcYd^eg^cX^e^XdciVW^a^^ciZgcVo^dcVa^!^^aÇVbbdciVgZg^aZkVidV
hZ\j^idYZaaZhjXXZhh^kZdbdad\Vo^dc^Y^cjdk^>;GHg^heZiidVaaVeg^bVVeea^XVo^dcZ!^^^^akVadgZYZaaZY^[[ZgZcoZXjbjaVtive di conversione esistenti alla data di passaggio agli IFRS non rideterminate a seguito dell’esercizio dell’esenzione prek^hiVYVaaÇ>;GH&eVg#&(!^kcdcX]‚^akVadgZYZaaZY^[[ZgZcoZY^Xdchda^YVbZcidZbZghZYVaaZV\\gZ\Vo^dc^Vo^ZcYVa^egZXZYZci^VaaVYViVY^eVhhV\\^dV\a^>;GHcdcg^YZiZgb^cViZVhZ\j^idYZaaÇZhZgX^o^dYZaaÇdeo^dcZegZk^hiVYVaaÇ>;GH&eVg#&(#
AVg^hZgkVY^eg^bVVeea^XVo^dcZ>;G>8&'ƒhiViVYZiZgb^cViV!cZaaÇVbW^idYZ\a^VXXdgY^eZghZgk^o^^cXdcXZhh^dcZ!^chZYZ
Y^eg^bVVeea^XVo^dcZYZaaÇ>ciZgegZiVo^dcZXdciVW^aZÄ>[g^X&'Å!Xdcg^[Zg^bZcidheZX^ÐXdVaaVejcijVaZ^cY^k^YjVo^dcZ!b^hjgVo^dcZZXaVhh^ÐXVo^dcZYZ^h^c\da^^ckZhi^bZci^:\aTaV\T_5ffXg ovvero =agTaZ\U_X).
AVg^hZgkVYVcZ\do^Vo^dcZVo^dc^egdeg^ZVXXd\a^Z\a^Z[[Zii^egd\gZhh^k^eajhkVaZcoV$b^cjhkVaZcoVYZg^kVci^YVae^VcdY^
ÄWjn"WVX`Å#
Le altre riserve accolgono componenti minori derivanti dalla valutazione ad equity di alcune imprese collegate.
Altre componenti del conto economico complessivo
AZVaigZXdbedcZci^YZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdg^Vhhjbdcd\a^Z[[Zii^YZaaVg^hZgkVY^VTf[Ðbj[XWZX, della Riserva
Y^igVYjo^dcZ!YZ\a^Ji^a^$EZgY^iZViijVg^Va^YZ^e^Vc^VWZcZÐX^YZÐc^i^ZYZaaVkVajiVo^dcZYZaaZ6ii^k^i|;^cVco^Vg^Z6;H#9^
hZ\j^idh^gVeegZhZciVaVadgdbdk^bZciVo^dcZ/
Q
Saldo 01/01/2012
Riserva 9òg]õcj
hedge
Riserva di
conversione
Attività
ÑdWdp_Wh_[7<I
Utili/Perdite
attuariali dei
f_Wd_WX[d[ÑY_
Z[Ñd_j_
(&#,..
*#(*'
0
(6)
Totale
(,#&*,
Variazioni del periodo
&(#-,+
(1.060)
0
-+(
(15.800)
Saldo 31/12/2012
(45.676)
(6.412)
0
(869)
(52.957)
Variazioni del periodo
Saldo 31/12/2013
''#(+'
'-#,.,
(147)
804
(5.778)
(23.314)
(35.209)
(147)
(65)
(58.735)
178
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
9VZk^YZco^VgZcZaaÇVbW^idYZaaÇVcVa^h^YZaaZVaigZXdbedcZci^YZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kd^aÇZ[[ZiidcZ\Vi^kdYZg^kVciZYVaaVXdckZgh^dcZYZaaZXdbedcZci^eVig^bdc^Va^ZYZXdcdb^X]ZYZcdb^cViZ^ckVajiZY^kZghZYVaaÇ:jgdViig^Wj^W^aZ
^ceVgi^XdaVgZVaaVXdckZgh^dcZYZaaZeVgi^iZZhegZhhZ^cA^gVIjgXVg^[Zg^iZeg^cX^eVabZciZVhdX^Zi|Xdchda^YViZXdc^abZtodo del patrimonio netto, (ii) parzialmente compensato dal decremento della riserva di VTf[Ðbj[XWZXVhXg^k^W^aZVaaÇ^ccVaoVbZcidYZaaVXjgkVYZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZYZaaÇVgZV:jgdg^heZiidVa(&Y^XZbWgZ'%&'ZYVaaÇZhi^co^dcZY^VaXjcZgZaVo^dc^Y^XdeZgijgVdeZgViVcZaXdghdYZa'%&(#
La composizione della voce riserva di VTf[Ðbj[XWZXƒY^hZ\j^idYZiiV\a^ViV/
RCFH Capogruppo/Controllate
31/12/13
31/12/12
Variazione
(16.047)
()#)-+
&-#)(.
:[[ZiidÐhXVaZ
)#'.)
.#&'.
)#-(*
(11.753)
(25.357)
13.604
RCFH Collegate
(11.741)
'%#-(%
.#%-.
Totale
(23.494)
(46.187)
22.693
Gruppo
'(#(&)
(45.676)
''#(+'
(181)
(511)
('.
LWbeh[Wbd[jjeZ[bbÈ[\\[jjeÑiYWb[
Terzi
Patrimonio netto di terzi: Euro mgl 45.101 (Euro mgl 46.897)
>aeVig^bdc^dcZiidY^iZgo^!^aXj^kVadgZg^hjaiVhdhiVco^VabZciZhiVW^aZg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!h^bdk^bZciV^c
[jco^dcZYZ^hZ\jZci^eg^cX^eVa^[Viidg^/
Q decresce di Euro mgl 7.014 essenzialmente in relazione alle variazioni dell’area di consolidamento intervenute nel corso
YZa'%&(Ze^‘^ceVgi^XdaVgZ!^VhZ\j^idYZaaÇVXfj^hidYVeVgiZYZaaVXdcigdaaViV6hiVaY^8dcXZhh^dc^H#g#a#Y^eVgiZYZaaZ
interessenze di minoranza di AI2 S.r.l. per Euro mgl 5.806 e (ii) per l’acquisto della residua parte dell’interessenze dei
iZgo^cZaaVHdX^Zi|BdcY^VaB^aVhÂ7dYgjbeZg:jgdb\a&#%)'0
Q cresce, di contro, a causa dell’aumento di capitale intervenuto nell’esercizio nella controllata AI2 S.r.l. (Euro mgl 2.112) e
eZgZ[[ZiidYZaaZXdbedcZci^ZXdcdb^X]ZXdbeaZhh^kZY^eZg^dYdeVg^VY:jgdb\a(#','#
9^hZ\j^idh^gVeegZhZciVaVbdk^bZciVo^dcZYZaaZVaigZXdbedcZci^YZaXdcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdY^iZgo^/
Riserva 9òg]õcj
hedge
Riserva di
conversione
Attività
ÑdWdp_Wh_[7<I
Utili / Perdite
attuariali dei
f_Wd_WX[d[ÑY_
Z[Ñd_j_
(61)
())
0
(7)
276
Variazioni del periodo
)).
&%(
0
(27)
(,(
Saldo 31/12/2012
(510)
447
0
(34)
(97)
('.
(&-
(48)
82
46
(181)
129
(48)
48
(51)
Saldo 01/01/2012
Variazioni del periodo
Saldo 31/12/2013
Totale
Gestione del Capitale
H^[dgc^hXZY^hZ\j^idaÇ^c[dgbVi^kVegZk^hiVYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ>6H&ÂeVg#&()#
A) Informazioni di carattere qualitativo
Il Gruppo intende per capitale sia gli apporti degli azionisti, sia il valore generato dal Gruppo medesimo in termini di risultati dalla
\Zhi^dcZji^a^VcjdkdZYVaigZg^hZgkZ#6aXdcigVg^d^a<gjeedcdc^cXajYZcZaaVhjYYZiiVYZÐc^o^dcZ!aZXdbedcZci^Y^eVig^bdc^d
netto rilevate a seguito della valutazione dei derivati di VTf[Ðbj[XWZX!^cfjVcidhdcdYZhi^cViZ!cZ\a^ZhZgX^o^[jijg^!VigdkVgZ
XdbeZchVo^dcZ^cXdbedcZci^Y^gZYY^idY^hZ\cddeedhidX]ZXdchZci^gVccdVaaÇVo^ZcYVY^gZVa^ooVgZaÇdW^Zii^kdYZaaVXdeZgijgV#
&,.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
<a^dW^Zii^k^^YZci^ÐXVi^YVa<gjeed!g^\jVgYdVaaV\Zhi^dcZYZaXVe^iVaZ!hdcdaVXgZVo^dcZY^kVadgZeZgaV\ZcZgVa^i|YZ\a^
azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale, nonché il supporto allo sviluppo del Gruppo medesimo. Il Gruppo iniZcYZeZgiVcidbVciZcZgZjcVYZ\jVida^kZaadY^XVe^iVa^ooVo^dcZ!X]ZeZgbZiiVcZaXdciZbedY^gZVa^ooVgZjchdYY^h[VXZciZg^idgcdZXdcdb^XdeZg\a^Vo^dc^hi^ZY^\VgVci^gZaÇZXdcdb^XVVXXZhh^W^a^i|V[dci^ZhiZgcZY^ÐcVco^VbZcid#>a<gjeed
bdc^idgVXdhiVciZbZciZaÇZkdajo^dcZYZaa^kZaadY^^cYZW^iVbZcidYVedggZ^cgVeedgidVaeVig^bdc^dcZiidZiZcZcYd^c
Xdch^YZgVo^dcZaV\ZcZgVo^dcZY^XVhhVYVaaZVii^k^i|^cYjhig^Va^Xdc\a^Z[[Zii^YZg^kVci^YVaaÇVii^k^i|Y^^ckZhi^bZcidh^VcZa
settore delle costruzioni, sia delle concessioni. Il tutto in piena coerenza con quanto previsto dal relativo Business Plan. Al
ÐcZY^gV\\^jc\ZgZ\a^dW^Zii^k^hdegVg^edgiVi^^a<gjeedeZghZ\jZ^aXdhiVciZb^\a^dgVbZcidYZaaVgZYY^i^k^i|YZaaZa^cZZY^
business nelle quali opera.
6XdbeaZiVbZcidYZaaZ^c[dgbVo^dc^Y^i^edfjVa^iVi^kdh^egZX^hVX]Z^a<gjeed]Vg^heZiiVid^a^kZaa^YZ^covenantÐcVco^Vg^egZk^hi^Xdcg^[Zg^bZcidV^ÐcVco^VbZci^XdgedgViZÄVb``\ggXWÅ^cZhhZgZXdc\a^>hi^iji^WVcXVg^ÐcVco^Vidg^YZa<gjeed#
EZgbV\\^dg^Veegd[dcY^bZci^!h^g^ck^VVaaVhjXXZhh^kVcdiV'-#
B) Informazioni di carattere quantitativo
H^g^edgiVY^hZ\j^idaÇVcVa^h^fjVci^iVi^kVYZaaZh^c\daZXdbedcZci^YZa8Ve^iVaZ!Xdh‡XdbZYZÐc^idcZaeVgV\gV[dX]ZegZXZYZ#
31/12/13
31/12/12
(800.983)
(626.005)
EVig^bdc^dCZiidIdiVaZ
+%(#.'(
**(#.)-
BZcdhdbbZVXXjbjaViZcZaeVig^bdc^dgZaVi^kZVaaVXdeZgijgVYZ^Ñjhh^ÐcVco^Vg^
'(#).*
(46.187)
8#9Wf_jWb[H[jj_ÑYWje
627.418
600.135
1,28
1,04
7#?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYecfb[ii_le
C - Rapporto Debiti/Capitale (A/B)
(.$FWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[
FWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[dedYehh[dj_0;khec]b/-&$&*(;khec]b-)*$/(& AZ eVhh^k^i| ÐcVco^Vg^Z cdc XdggZci^ bdhigVcd jc ^cXgZbZcid XdbeaZhh^kd eVg^ VY :jgd b\a '(*#&'( Z h^ Xdbedc\dcd
XdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
DWWa^\Vo^dc^8dckZgi^W^a^
&(%#%%%
0
&(%#%%%
DWWa^\Vo^dc^óXa\beHafXVheXW
600.000
0
600.000
Prestiti Obbligazionari Valore nominale
730.000
0
730.000
&+#,('
0
&+#,('
)#(-.
0
)#(-.
Totale Prestiti Obbligazionari
717.657
0
717.657
Finanziamenti Bancari
'(%#+*(
,%-#(,-
(477.725)
)#-.+
(#,.,
&#%.-
Commissioni di emissione e collocamento
:T\eIT_hXDeo^dcZY^7Tf[óXgg_X`Xag
Mutui assistiti da garanzie reali
9ZW^i^ÐcVco^Vg^leasing
Debiti verso banche e Società di leasing Valore Nominale
8dbb^hh^dc^hjÐcVco^VbZci^
9Zg^kVi^Y^XdeZgijgV
Totale Debiti Vs banche e Società di Leasing
:[X_j_ÑdWdp_Wh_l[hie_cfh[i[Yebb[]Wj[
:[X_j_ÑdWdp_Wh_l[hieWbjh[fWhj[Y_fWj[
Totale
>cXajhZcZaaVE;CeZgjckVadgZY^:jgdb\a.*)#--&'%&'/:jgdb\a,%+#%%,#
180
Variazione
&*#..'
.#*,*
6.417
251.540
721.751
(470.210)
.#.',
(15.744)
5.817
.#%('
'+#,.+
(17.764)
250.646
732.803
(482.157)
1.645
2.117
(471)
94
0
94
970.042
734.920
235.123
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Il generale incremento mostrato dalla posta in commento, rispetto all’esercizio 2012, va messo in relazione agli investibZci^Z[[ZiijVi^!^c>iVa^VZY^cIjgX]^V!cZahZiidgZYZaaZ8dcXZhh^dc^Ze^‘^c\ZcZgVaZVaÐcVco^VbZcidYZaXVe^iVaZ^ckZhi^idcZaaÇVbW^idYZaaZXdbbZhhZ^cXdghdY^gZVa^ooVo^dcZ#
8dcg^[Zg^bZcidVahZiidgZYZaaZ8dcXZhh^dc^kV!^cdaigZ!egZX^hVidX]Z^agZaVi^kdYZW^idƒeZghjVhiZhhVcVijgVÄBb!FXcourseÅd!XdbjcfjZ!Vjida^fj^YVciZ!VcX]ZiZcjidXdcidYZ^Y^g^ii^Y^XgZY^id\VgVci^i^YVaXdcXZYZciZ#
9Vjai^bdƒji^aZg^aZkVgZ!^ca^cZVXdcfjVcidegZk^hidYVae^Vcd^cYjhig^VaZ'%&'"'%&,!^ahdhiVco^VaZdg^ZciVbZcidYZaaV
higjiijgVY^YZW^idkZghd^abZY^d"ajc\diZgb^cZ!X]Zh^edcZXdbZdWW^Zii^kd^aXdchda^YVbZcidY^jcVhigjiijgV[dci^$^be^Z\]^dii^bVaZeZghdYY^h[VgZaZZh^\ZcoZY^ÐcVco^VbZcidZhk^ajeedYZabusiness del Gruppo .
Prestiti Obbligazionari
AVedhiVDWWa^\Vo^dc^Xdci^ZcZdaigZVakVadgZcdb^cVaZYZ^egZhi^i^!YZiZgb^cVidZYZhegZhhdhjaaVWVhZYZagZaVi^kdXdhid
ammortizzato, anche il fair value dell’opzione di cash settlementeVg^VY:jgdb\a)#(-.gZaVi^kVVaegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^d
Zfj^ina^c`ZYVkZciZhXVYZcoV'%&.#
IVaZ deo^dcZ Xdc[Zg^hXZ Va hdiidhXg^iidgZ aV [VXdai| Y^ ZhZgX^iVgZ ^a Y^g^iid Y^ XdckZgh^dcZ cZaaV ÐcZhigV iZbedgVaZ YVa
&$%'$'%&)ÐcdVhXVYZcoV#
CZaXdghdYZa'%&(^a<gjeed]VVkjidVXXZhhdVabZgXVidYZ^XVe^iVa^Y^YZW^idViigVkZghd/
Q:b^hh^dcZ^c<ZccV^d'%&(Y^jcegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^d9dh\gl!_\a^XWg^hZgkVidVY^ckZhi^idg^fjVa^ÐXVi^^iVa^Vc^ZYZhiZg^#>aegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^d!YZakVadgZcdb^cVaZY^XdbeaZhh^k^:jgdb\a&(%#%%%!]VjcVYjgViVY^+Vcc^hXVYZcoV(&
\ZccV^d'%&.Z]VjcVXZYdaVhZbZhigVaZViVhhdÐhhdeVg^Va)!*%Vccjd!eV\VW^aZ^a(&\ZccV^dZY^a(&aj\a^dY^d\c^
Vccd#AZdWWa^\Vo^dc^edigVccdY^kZciVgZXdckZgi^W^a^^cVo^dc^dgY^cVg^ZYZaaVHdX^Zi|Zh^hiZci^dY^cjdkVZb^hh^dcZV
eVgi^gZYVa&;ZWWgV^d'%&)!hVakVaV[VXdai|YZaaVHdX^Zi|Y^gZ\daVgZd\c^ZkZcijVaZg^X]^ZhiVY^XdckZgh^dcZbZY^VciZaV
XdchZ\cVY^Vo^dc^dgY^cVg^Z!dkkZgdigVb^iZ^aeV\VbZcideZgXVhhVdViigVkZghdjcVXdbW^cVo^dcZY^Vo^dc^dgY^cVg^ZZ
cassa (la c.d. cash settlement option#>aegZoodY^XdckZgh^dcZYZaaZdWWa^\Vo^dc^!ƒhiVidÐhhVid^c:jgd,!(..+ZY^cXdgedgVjcegZb^dY^XdckZgh^dcZeVg^Va(*g^heZiidVaegZoodbZY^dYZaaZVo^dc^6hiVaY^hXVbW^ViZhjaaV7dghV>iVa^VcV^a
&)\ZccV^d'%&(#
Q:b^hh^dcZ^c9^XZbWgZ'%&(Y^jcegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dfXa\behafXVheXW!ViVhhdÐhhd!eZgjc^bedgidY^:jgdb\a
*%%#%%%!XdchXVYZcoVcZa'%'%#AZDWWa^\Vo^dc^]VccdjcVXZYdaVVccjVaZYZa,!&'*ZY^aegZoodY^Zb^hh^dcZƒeVg^Va
&%%#AZdWWa^\Vo^dc^]Vccdg^XZkjidratingeVg^V7&BddYnÇh!7 ;^iX]Z7 HE!hdcdhiViZd[[ZgiZZhXajh^kVbZciZ
VY^ckZhi^idg^fjVa^ÐXVi^ZhdcdfjdiViZhjaa^hi^cdj[ÐX^VaZYZaaV7dghVYZaAjhhZbWjg\d#
Q:b^hh^dcZ!hZbegZ^c9^XZbWgZ!Y^jcÇ^ciZ\gVo^dcZYZahjYYZiidegZhi^iddWWa^\Vo^dcVg^dfXa\behafXVheXWViVhhdÐhhd
eZgjc^bedgidY^:jgdb\a&%%#%%%!XdchXVYZcoVcZa'%'%X#Y#IVe#AZdWWa^\Vo^dc^!VkZci^aZbZYZh^bZXVgViiZg^hi^X]Z!
termini e condizioni di quelle emesse ai sensi dell’analogo prestito senior per Euro 500 milioni e con esse interamente
[jc\^W^a^!hdcdhiViZXdaadXViZVjcegZoodeVg^Va&%'!'*%YZaadgdkVadgZcdb^cVaZYVaaZhiZhhZWVcX]ZX]Z]VccdV\^to per il collocamento del primo prestito fXa\behafXVheXW.
CZaaVhZ\jZciZiVWZaaVh^g^edgiVcd^YVi^ZhhZco^Va^gZaVi^k^V^hjYYZii^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^
Tipologia di Finanziamento
Durata
Coupon
Outstanding
31/12/2013
&(%#%%%
<Zc'%&("<Zc'%'%
semestrale 4,5%
EgZhi^idDWWa^\Vo^dcVg^dfXa\behafXVheXW)
9^X'%&("9^X'%'%
semestrale 7,125%
500.000
EgZhi^idDWWa^\Vo^dcVg^dfXa\behafXVheXW)
9^X'%&("9^X'%'%
semestrale 7,125%
100.000
EgZhi^idDWWa^\Vo^dcVg^d:fj^inA^c`ZY
Totale Prestiti Obbligazionari
730.000
In relazione all’indicazione della misura del fair valueYZ^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^h^egZX^hVX]Z!hjaaVWVhZYZ^egZoo^Y^
bZgXVidg^aZkVi^VÐcZeZg^dYd!^akVadgZYZaaZcdiZgZaVi^kZVaaÇZfj^ina^c`ZYg^hjaiVkVZhhZgZeVg^V&'%!-&bZcigZ^akVadgZ
YZaaZdWWa^\Vo^dc^fXa\behafXVheXW era pari a 106,44.
Il fair valueidiVaZYZ^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^VaaVYViVYZa(&Y^XZbWgZg^hjaiVeZgiVcidZhhZgeVg^VY:jgdb\a,.*#,%-#
181
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Finanziamenti Bancari e Mutui Assistiti da Garanzie reali
>akVadgZYZaaVfjdiVcdcXdggZciZYZ^ÐcVco^VbZci^WVcXVg^YZXgZhXZg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZhdhiVco^VabZciZeZg
Z[[ZiidYZag^bWdghdY^eVgiZYZaYZW^idYZa\gjeedViigVkZghdaVegdkk^hiVYZg^kVciZYVaaÇd[[ZgiVZYVaXdaadXVbZcidYZ^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^!cdcX]‚eZgZ[[ZiidYZag^bWdghdYZaaVfjdiVXVe^iVaZYZ^ÐcVco^VbZci^Xdce^VcdY^VbbdgiVbZcid#
H^Zk^YZco^V!^ceVgi^XdaVgZ!X]Z^aÐcVco^VbZcidrevolvingÄ:bejTeWógTeg:TV\_\glÅ!Y^:jgdbac('*!ÐgbVid^cYViV'Y^XZbWgZ'%&&!dg\Vc^ooVidYVJc^XgZY^iH#e#6#!7CEEVg^WVh!>ciZhVHVceVdadZI]ZGdnVa7Vc`d[HXdiaVcYZhdiidhXg^iidYVjc
poolY^^hi^iji^Y^XgZY^idcVo^dcVa^ZY^ciZgcVo^dcVa^XdchXVYZcoV9^XZbWgZ'%&+!ƒhiVid^ciZgVbZciZg^bWdghVidXdc
aÇZb^hh^dcZYZaaZdWWa^\Vo^dc^#AVhjYYZiiVa^cZVrevolving!eZgiVcid!Va(&Y^XZbWgZ'%&(g^hjaiV^ciZ\gVabZciZY^hedc^W^aZ
VaaÇji^a^oodZgVeegZhZciVjcV^bedgiVciZ[dciZY^Y^hedc^W^a^i|eZg^a<gjeed#
BZY^VciZaÇji^a^oodYZaaVegdkk^hiVYZg^kVciZYVaaVeg^bVZb^hh^dcZdWWa^\Vo^dcVg^VfXa\behafXVheXW, inoltre, è stato integVbZciZZhi^cid^aÐcVco^VbZcidÄGXe`@bTaÅ!Y^:jgdbac'*%!ÐgbVidVBV\\^d'%&(!hdiidhXg^iidYVjcpool di istituti di
XgZY^idcVo^dcVa^ZY^ciZgcVo^dcVa^!VkZciZhXVYZcoVÐcVaZCdkZbWgZ'%&)#
IgVaZeg^cX^eVa^deZgVo^dc^Y^ÐcVco^VbZcidWVcXVg^dZ[[ZiijViZcZaXdghdYZa'%&(h^hZ\cVaVcd/
Q;^cVco^VbZcidW^aViZgVaZÄVb``\ggXWÅY^:jgdbac(%!hdiidhXg^iidYV7VcXVYZaBZood\^dgcdVBV\\^d'%&(/hXVYZcoV
ÐcVaZ<^j\cd'%&+0
QG^bWdghdVci^X^eVid!cZabZhZY^V\dhid!Y^JH9bac&(!*VkVaZgZhjaÐcVco^VbZcidY^dg^\^cVg^JH9bac(+hdiidhXg^iid^a
*V\dhid'%%.XdcJc^8gZY^iZBEH8Ve^iVaHZgk^XZh^cfjVa^i|Y^WVcX]ZÐcVco^Vig^X^VWZcZÐX^dYZaaV>ckZgh^dcZh6hh^bXd
A^b^iVYVVhjeedgidYZaaÇ^ckZhi^bZcid^cZfj^inYZaÄ8]VXVnZh=nYgdZaZXig^Xegd_ZXiÅ^c8^aZ#>aÐcVco^VbZcidg^bVcZji^a^ooVideZgJH9bac&%!*VaaVYViVYZa(&Y^XZbWgZ'%&(ZegZkZYZjce^VcdY^VbbdgiVbZcidXdchXVYZcoVÐcVaZ<^j\cd
'%&+#>ag^bWdghdYZaÐcVco^VbZcidƒ\VgVci^idVa&%%YV6hiVaY^H#e#6#ViigVkZghdÐYZ_jhh^dcZXdgedgViZZeZ\cdhjaaZ
Vo^dc^fjdiV6hiVaY^YZaaVhdX^Zi|WZcZÐX^Vg^VYZaÐcVco^VbZcid0
Q;^cVco^VbZcidW^aViZgVaZÄVb``\ggXWÅY^:jgdbac'%!hdiidhXg^iidV9^XZbWgZ'%&(Xdc7VcXVEdedaVgZYZaaÇ:b^a^VGdbV\cV!VkZciZhXVYZcoVÐcVaZ9^XZbWgZ'%&+#
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^dƒhiVid^cdaigZg^ccdkVid^aÐcVco^VbZcidrevolvingÄVb``\ggXWÅY^:jgdbac(*!YZY^XVidVaaVXdeZgtura del disallineamento tra costi e ricavi connessi all’operatività del Gruppo all’estero, attraverso proprie succursali o joint
venture!Xdc8Vg^eVgbVZXdcigd\VgVci^iVYVH68:eZg^a,%YZaaÇ^bedgid!VkZciZhXVYZcoVdg^\^cVg^VAj\a^d'%&(Zg^ccdkVidÐcdV<ZccV^d'%&*#
CZaaViVWZaaVY^hZ\j^idh^g^edgiVcd^YVi^ZhhZco^Va^gZaVi^k^VaaZeg^cX^eVa^a^cZZY^ÐcVco^VbZcidWVcXVg^dYZa<gjeed^c
ZhhZgZVa(&Y^XZbWgZ'%&(/
182
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Società
Tipologia di Finanziamento
Outstanding
31/12/2013
Data
Stipula
Scadenza
1.844
(&$&'$&%
(%$%+$'%&)
Piano Amm.
45.000
%)$%'$&(
20/07/2014
Bilaterale - Banco do Brasil
22.000
%($&'$&(
%($&'$'%&)
Bilaterale - Cariparma
10.000
'($%,$&(
22/01/2015
Mondial Milas - A.S.
Pool
67.858
12/08/11
Astaldi S.p.A.
Bilaterale - Portigon Financial Services AG
12.000
07/08/08
(&$%,$'%&*
Piano Amm.
07/08/2015
Piano Amm.
Astaldi S.p.A.
7^aViZgVaZ"7VcXd7^aWVdK^oXVnV6g\ZciVg^V
10.000
05/06/12
04/12/2015
Astaldi S.p.A.
Pool
21.875
22/06/11
Astaldi S.p.A.
Pool
6.660
02/02/12
Astaldi S.p.A.
7^aViZgVaZ"7VcXVYZaBZood\^dgcdÂ
Mediocredito Centrale S.p.A.
25.277
&,$%*$&(
Astaldi S.p.A.
Pool
(*#%%%
14/07/08
Inversiones Assimco Limitada
Pool
7.500
%*$%-$%.
Astaldi S.p.A.
Bilaterale - Banca popolare dell’Emilia Romagna
20.000
%)$&'$&(
Astaldi S.p.A.
Pool
60.000
(%$%,$&'
Astaldi S.p.A.
Pool
('#+(-
&+$%,$%.
(%$%+$'%&+
Piano Amm.
(%$%+$'%&+
Piano Amm.
(%$%+$'%&+
Piano Amm.
14/07/2016
Piano Amm.
08/08/2016
Piano Amm.
04/12/2016
Piano Amm.
(%$%,$'%&,
Piano Amm.
(%$%.$'%&,
Piano Amm.
Astaldi Concessioni S.p.A.
Pool
Astaldi S.p.A.
7^aViZgVaZ"7CEEVg^WVh
Astaldi S.p.A.
Astaldi S.p.A.
Altri Finanziamenti Corporate
'('#..%
Totale Finanziamenti Bancari
610.642
di cui non corrente
'(*#*).
di cui corrente
(,*#%.(
H^egZX^hVX]ZXdcg^[Zg^bZcidVaaVYViVYZa(&Y^XZbWgZ'%&(!^a^kZaa^YZ^covenantÐcVco^Vg^!Veea^XVi^V^eg^cX^eVa^ÐcVco^VbZci^!ZgVcd^hZ\jZci^/
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZEVig^bdc^dCZiidECY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV&!.*m0
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZY:W^iYVY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV(!.*m0
Q:W^iYV6hiVaY^H#e#6#hjeZg^dgZVa*%YZaaÇ:W^iYVY^\gjeed#
6aÐcVco^VbZcidY^:jgd'%b^a^dc^hi^ejaVidXdc7VcXVEdedaVgZYZaaÇ:b^a^VGdbV\cVkZc\dcd^ckZXZVeea^XVi^!Va(&Y^XZbWgZY^d\c^Vccd!^hZ\jZci^covenantÐcVco^Vg^/
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZEVig^bdc^dCZiidECY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV&!,*m0
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZY:W^iYVY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV(!,*m#
6aÐcVco^VbZcidXdcXZhhdV[VkdgZY^BdcY^Va6H!\VgVci^idYV6hiVaY^H#e#6#!kZc\dcd^ckZXZVeea^XVi^!Va(&Y^XZbWgZY^
ogni anno, i seguenti covenantÐcVco^Vg^/
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZEVig^bdc^dCZiidECY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV&!+%m0
QGVeedgidigVEdh^o^dcZ;^cVco^Vg^VCZiiVE;CZY:W^iYVY^\gjeedb^cdgZdj\jVaZV(!*%m#
Il mancato rispetto dei covenantÐcVco^Vg^!aVYYdkZcdcg^hiVW^a^idZcigdjceZg^dYd^cY^XVidcZ^Y^kZgh^XdcigVii^X#Y#Äcure
cXe\bWÅ!ejŒXdbedgiVgZaVgZkdXVYZaaÇV[ÐYVbZcidZaVXdchZ\jZciZg^X]^ZhiVYVeVgiZYZaaZWVcX]ZÐcVco^Vig^X^YZaaÇVXXZaZgVo^dcZYZ^g^bWdgh^#
Tutti i covenant risultano rispettati.
DaigZV^covenantÐcVco^Vg^!^XdcigVii^Y^ÐcVco^VbZcidegZkZYdcd!^ca^cZVXdcaVegVhh^^ciZgcVo^dcVaZ!XaVjhdaZX]ZXdbedgiVcdiVajcZa^b^iVo^dc^VaaÇdeZgVi^k^i|ÐcVco^Vg^VYZa<gjeedZVaig^^beZ\c^!fjVa^aZXaVjhdaZY^eVg^eVhhj!negative
c_XWZX e change of control.
&-(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
:[X_j_ÑdWdp_Wh_f[hleasing
Il Gruppo, nel corso del presente esercizio, ha sottoscritto contratti di leasingÐcVco^Vg^deZg:jgd&.#(,%/iVaZVbbdciVgZ
^cXajYZ^akVadgZY^:jgd&'#+''!YZaaVYjgViVY^&%Vcc^!gZaVi^kdVaÐcVco^VbZcidY^jc^be^VcideZg^aigViiVbZcidYZ^[Vc\]^
egdYdii^YVaaVb^c^ZgV8D9:A8D6cY^cVeZg^agZXjeZgdY^gVbZZbda^WYZcd^c8^aZYVeVgiZYZaaVhdX^Zi|XdcXZhh^dcVg^V
KVaaZ6XdcXV\jVH#6#>XdcigVii^]Vccd^ciZgZhhVidWZc^bViZg^Va^g^\jVgYVci^aZXaVhh^ÐhXVa^Y^^be^Vci^heZX^ÐX^!^be^Vci^
generici, escavatori, pale meccaniche, automezzi pesanti; tali contratti prevedono la clausola dell’opzione di riscatto. La
hZ\jZciZiVWZaaVg^edgiVaÇ^bedgidYZ^XVcdc^[jijg^YZg^kVci^YV^leasingÐcVco^Vg^ZY^akVadgZViijVaZYZ^XVcdc^hiZhh^/
31/12/13
Canoni
31/12/13
Valore attuale
31/12/12
Canoni
31/12/12
Valore attuale
Entro un anno
&%#.*-
.#,,%
&'#.('
11.271
DaigZjcVccdZYZcigdX^cfjZVcc^
&'#-(%
&%#(&&
8.811
8.874
6.470
5.680
.(+
701
DaigZX^cfjZVcc^
Totale canoni di leasing
30.258
DcZg^ÐcVco^Vg^
)#).,
Valore attuale
25.761
22.679
&#-((
25.761
20.846
20.846
FWii_l_j}ÑdWdp_Wh_[Yehh[dj_0;khec]b)/($,.&;khec]b+)-$,,' AZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZXdggZci^YZXgZhXdcdg^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZZh^Xdbedc\dcdXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
GViZ^eVhh^k^EgZhi^idDWWa^\Vo^dcVg^d
*#+.(
0
*#+.(
Commissioni di emissione e collocamento
'#(,-
0
'#(,-
Totale Prestiti Obbligazionari
3.315
0
3.315
(%-#&+'
)+)#(&+
(156.154)
66.720
50.822
&*#-.-
212
208
4
.#,,%
11.271
(1.501)
384.863
526.617
(141.754)
8dbb^hh^dc^hjÐcVco^VbZci^
+#%('
(#,.%
(2.242)
GViZ^eVhh^k^^ciZgZhh^hjÐcVco^VbZci^WVcXVg^
)#%(.
0
)#%(.
9Zg^kVi^Y^XdeZgijgV
+#('*
10.047
(#,''
389.195
532.874
(143.679)
170
4.788
(4.617)
392.680
537.661
(144.982)
;^cVco^VbZci^WVcXVg^XdggZci^
EVgiZXdggZciZÐcVco^VbZci^b$aiZgb^cZ
Mutui assistiti da garanzie reali parte corrente
9ZW^i^ÐcVco^Vg^leasing
Debiti verso banche e società di leasing Valore nominale
Totale Debiti vs Banche e società di Leasing
:[X_j_l[hieWbjh_ÑdWdp_Wjeh_
Totale
Variazione
>cXajhZcZaaVE;CeZgjckVadgZY^:jgdb\a(-+#(*)'%&'/:jgdb\a*',#+&)#
AVkdXZÄEgZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^Åh^g^[Zg^hXZVagViZdYZaaZXZYdaZbVijgViZZcdcVcXdgVa^fj^YViZ!gZii^ÐXViVY^fjdiVeVgiZ
YZ^Xdhi^Y^Zb^hh^dcZZXdaadXVbZcid^cbdYdYVg^ÑZiiZgZ^akVadgZVhXVYZcoVYZaaZdWWa^\Vo^dc^XVaXdaVidhjaaVWVhZ
YZaaÇ^ciZgZhhZZ[[Zii^kd#
>ÐcVco^VbZci^WVcXVg^XdggZci^YZXgZhXdcdeg^cX^eVabZciZeZgZ[[ZiidYZag^bWdghdYZaaZa^cZZVWgZkZiZgb^cZrevolving
(Vb``\ggXW e haVb``\ggXWVkkZcjidViigVkZghdaÇji^a^oodYZaaVegdk^hiVYZg^kVciZYVaaÇZb^hh^dcZYZ^egZhi^i^dWWa^\Vo^dcVg^/ƒ^bedgiVciZZk^YZco^VgZX]Z!eZgaVeVgiZg^bWdghViV!aZhjYYZiiZa^cZZg^hjaiVcd^ciZ\gVabZciZY^hedc^W^a^eZgcjdk^
ji^a^oo^ZeZgiVcidgVeegZhZciVcdjcVjaiZg^dgZ[dciZY^ÐcVco^VbZcideZg^a<gjeed#
>cÐcZ!cZaaÇVbW^idYZaaVkdXZ^cXdbbZcid!kVhZ\cVaVidX]ZV9^XZbWgZ'%&(ƒ^ciZgkZcjiVaVhdiidhXg^o^dcZY^jcÐcVco^VbZcidW^aViZgVaZY^:jgd''b^a^dc^Xdc7VcXdYd7gVh^a!VkZciZhXVYZcoVÐcVaZ9^XZbWgZ'%&)#
184
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Posizione Finanziaria Netta
AViVWZaaVhZ\jZciZZk^YZco^VaÇVbbdciVgZYZaaVedh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiVXdc^aYZiiV\a^dYZaaZhjZeg^cX^eVa^XdbedcZci^XdbZg^X]^ZhidYVaaVXdbjc^XVo^dcZ8DCHD79:B$+%+)'.(YZa'-aj\a^d'%%+X]Zg^ck^VVaaVGVXXdbVcYVo^dcZ
YZaaÇ:jgdeZVcHZXjg^i^ZhVcYBVg`Zih6ji]dg^inÂ:HB6Zm8:HGYZa&%[ZWWgV^d'%%*#
A
Cassa
B
Titoli detenuti per la negoziazione
C
Liquidità
-
Crediti Finanziari a Breve Termine
(A+B)
W\Vh\iXefbcTeg\VbeeX_TgX
31/12/2013
31/12/2012
(,(#,,'
400.215
1.407
&#(),
375.179
401.562
'.#)&'
(#(.(
("-%'
-
Parte corrente dei diritti di credito da attività in concessione
15.447
D
9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_Yehh[dj_
44.859
19.700
E
9ZW^i^WVcXVg^XdggZci^
(%+#&+-
(460.526)
F
FjdiVXdggZciZYZW^i^eZgdWWa^\Vo^dc^ZbZhhZ
(#(&*
G
EVgiZXdggZciZYZaaÇ^cYZW^iVbZcidcdcXdggZciZ
++#.(&
*&#%(%
H
6aig^YZW^i^ÐcVco^Vg^XdggZci^
.#.)%
&+#%*.
I
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYehh[dj[
J
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYehh[dj[d[jje
K
L
&+#(%+
(E+F+G+H)
(386.354)
(527.614)
(I+D+C)
33.683
(106.353)
9ZW^i^WVcXVg^cdcXdggZci^
(225.622)
+.+#)('
DWWa^\Vo^dc^ZbZhhZ
,&(#'+-
M 6aig^YZW^i^cdcXdggZci^
&*#..'
.#*,*
(K+L+M)
(954.881)
(706.007)
(J+N)
(921.198)
(812.359)
N
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ededYehh[dj[
O
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ed[jje7jj_l_j}Yedj_dkWj_l[
P
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ed[jje]hkff__dZ_ic_ii_ed[
Q
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_ed[jje
-
Crediti Finanziari non correnti
24.547
,#+-(
-
EgZhi^i^HjWdgY^cVi^
)+#)(.
)(#'*'
30.680
(O+P)
(890.518)
(812.359)
Di cui verso parti correlate
(*"('-
('"&)&
-
Parte non corrente dei diritti di credito da attività in concessione
&-#*).
&(*#)&.
R
9h[Z_j_ÑdWdp_Wh_dedYehh[dj_
89.534
186.354
S
?dZ[X_jWc[djeÑdWdp_Wh_eYecfb[ii_le
(800.983)
(626.005)
(Q+R)
AÇ^cYZW^iVbZcid;^cVco^Vg^dXdbeaZhh^kdi^ZcZXdcid!daigZX]ZYZaaÇ^cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcZiidaZii#FYZaadhX]ZbV
che precede) determinato secondo quanto previsto dalla raccomandazione dell’European Securities and Markets Author^inÂ:HB6Zm8:HGYZa&%[ZWWgV^d'%%*!VcX]ZYZ^XgZY^i^ÐcVco^Vg^cdcXdggZci^!eZgade^‘!cZ^Xdc[gdci^Y^HdX^Zi|
collegate costituite per le attività in Deb]XVg:\aTaV\aZ, dei diritti di credito da attività in concessione.
ÛVaigZh‡YVegZX^hVgZX]ZaVHdX^Zi|8Ved\gjeededhh^ZYZVo^dc^egdeg^Z^cedgiV[d\a^deVg^VY:jgdb\a'#-*.X]ZYZiZgb^cVcd jc g^hjaiVid YZaaV edh^o^dcZ ÐcVco^Vg^V XdbeaZhh^kV eZg jc VbbdciVgZ eVg^ VY :jgd b\a ,.-#&')# H^ egZX^hV
^cdaigZX]ZaVedh^o^dcZÐcVco^Vg^VcZiiV!VcX]Z^ciZgb^c^XdbeVgVi^k^!cdcXdci^ZcZaVkVadg^ooVo^dcZYZ^YZg^kVi^[jco^dcVa^VaaÇVii^k^i|Y^XdeZgijgV^fjVa^!eZgadgdcVijgV!cdcgVeegZhZciVcdkVadg^ÐcVco^Vg^#
AÇ^cXgZbZcid! YZaaÇ>cYZW^iVbZcid XdbeaZhh^kd! g^aZkVid g^heZiid VaaÇZhZgX^o^d egZXZYZciZ ƒ YV g^XdcYjggZ V^ egd\gVbbVi^
investimenti nel Settore Concessioni, ma anche ai pagamenti per le iniziative in corso in Italia che sono stati caratterizzai^YVjaiZg^dgZY^aVo^dcZg^heZiidV^iZgb^c^dg^\^cVg^#<a^hiZhh^hdcdhiVi^^ceVgiZhWadXXVi^cZaXdghdYZafjVgidig^bZhigZ#
CZahjdXdbeaZhhd!aVhigjiijgVÐcVco^Vg^VWZcZÐX^VYZaaZZb^hh^dc^dWWa^\Vo^dcVg^ZXdaadXViZcZaXdghdYZaaÇVccd!Xdcjc
Vaajc\VbZcidYZaaZhXVYZcoZZYjcVe^‘ZaZkViVY^hedc^W^a^i|hjaaZa^cZZY^XgZY^idX]ZhVgVccdY^hjeedgideZg^a[jijgd
hk^ajeeddeZgVi^kdYZa<gjeed#AVhdbbVYZaaVY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ:jgdb\a(,*#&,.jc^iVbZciZVaaVedhh^W^a^i|Y^ji^lizzo di linee di credito revolving, sia Vb``\ggXW che haVb``\ggXW\^|Y^hedc^W^a^XdbeaZhh^kVbZciZeVg^VX^gXV:jgdb\a
-%%#%%%!Xdc[Zg^hXdcdVa<gjeedjcVe^‘X]ZVYZ\jViVXVeVX^i|Y^[VgZ[gdciZV\a^^beZ\c^ÐcVco^Vg^e^Vc^ÐXVi^#
185
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
29. Altre passività
Altre passività non correnti: Euro mgl 16.698 (Euro mgl 13.721)
AZVaigZeVhh^k^i|cdcXdggZci^!hdcdg^[Zg^iZeg^cX^eVabZciZVaYZW^idkZghdH^bZhiH#e#6#:jgdb\a&&#*.(eZgaÇVXfj^h^o^dne delle quote di minoranza della società controllata Inversiones Assimco Limitada.
Ad hXdhiVbZcid g^heZiid VaaÇZhZgX^o^d egZXZYZciZ ƒ eg^cX^eVabZciZ VhXg^k^W^aZ VaaV XdbbZhhV gZaVi^kV VaaV Xdhigjo^dcZ
YZaaÇDheZYVaZYZaBVgZY^CVeda^ZY^ceVgi^XdaVgZVaaVYZÐc^o^dcZY^eVgi^iZegZ\gZhhZ^cXdciZhiVo^dcZeZgjcXdgg^heZii^vo da liquidare alla controparte in via dilazionata a partire dall’esercizio 2015 pari ad Euro mgl 2.100.
Altre passività correnti: Euro mgl 154.725 (Euro mgl 164.527)
AZVaigZeVhh^k^i|XdggZci^VbbdciVcdVY:jgdb\a&*)#,'*ZhdcdXdbedhiZXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
9ZW^i^kZghd^begZhZXdaaZ\ViZ
1.254
&#(-+
&('
9ZW^i^kZghdVaigZ^begZhZ
&#(-&
((
&#()-
9ZW^i^kZghd^aeZghdcVaZ
'%#.**
&-#*((
2.421
9ZW^i^kZghdZci^egZk^YZco^Va^
&%#,.(
10.766
27
Ratei e risconti passivi
Variazione
(#*&-
(#-&*
'.,
Altri
&&+#-'(
&'.#..'
&(#&,%
Totale
154.725
164.527
(9.802)
AVedhiV^cXdbbZcidhjW^hXZjcYZXgZbZcideZg:jgdb\a.#-%'g^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZeZgZ[[ZiidYZaaVXdbedcZciZÄ6aig^ÅX]ZkVg^VZhhZco^VabZciZ^cgZaVo^dcZVaeV\VbZcidY^eVgiZYZaXdgg^heZii^kdYdkjidVaaVXjgViZaV[Vaa^bZciVgZ YZaaV 7jh^ >be^Vci^ ^c gZaVo^dcZ VaaÇVXfj^hid! ^ciZgkZcjid cZa Xdghd YZa '%&'! YZa gVbd Y^ Vo^ZcYV g^[Zg^id V^ hZiidg^
YZaaÇ^be^Vci^hi^XVZbVcjiZco^dcZ:jgdb\a+#++*!^ceVgiZXdbeZchVidYVaaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdbedcZciZÄ9ZW^i^kZghd
^aeZghdcVaZÅg^XdcYjX^W^aZhdhiVco^VabZciZVaadhk^ajeedYZaaZVii^k^i|egdYjii^kZcZaaÇVgZVX^aZcV!X]Z]Vg^X]^ZhidjcbV\giore impiego di risorse umane.
8dcg^[Zg^bZcidVaaVXdbedh^o^dcZYZaaVkdXZÄ6aig^Åh^Zk^YZco^VX]ZfjZhiVXdci^ZcZeZgWjdcVeVgiZ\a^Z[[Zii^YZaXdchda^YVbZcidYZaaZY^kZghZZci^i|deZgVi^kZYZa\gjeedXdcg^[Zg^bZcidVakVadgZYZ^gVeedgi^^cZhhZgZcZ^Xdc[gdci^YZ^Y^kZgh^XdchdX^Vi^^c^c^o^Vi^kZXdbjc^!h^V^cVbW^idYdbZhi^Xd!h^VXdcg^[Zg^bZcidVahZiidgZZhiZgd#
>cdaigZ^cgZaVo^dcZV^gVeedgi^XdcaZ^begZhZYZa<gjeedh^g^ck^VeZgbV\\^dg^YZiiV\a^VaaÇVaaZ\VidhjaaZeVgi^XdggZaViZ#9V
hZ\cVaVgZ^cdaigZX]Z^YZW^i^kZghd^begZhZXdaaZ\ViZ!eZgfjdiZY^XVe^iVaZYVkZghVgZcdcVcXdgVg^X]^VbViZYV^h^c\da^
8dch^\a^Y^6bb^c^higVo^dcZ!hdcdhiVi^g^XaVhh^ÐXVi^!^cXdci^cj^i|Xdc^aegZXZYZciZZhZgX^o^d!VY^gZiiVg^Yjo^dcZYZ^g^spettivi valori di carico delle partecipazioni.
186
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
)&$8[d[ÑY_f[h_Z_f[dZ[dj_0;khec]b.$&&);khec]b/$),-
>ahVaYdYZaaVkdXZ^cXdbbZcidƒXdbedhiV!Va(&$&'$'%&(!ZhXajh^kVbZciZYVe^Vc^eZch^dc^hi^X^VWZcZÐX^YZÐc^i^gVeegZhZciVi^eg^cX^eVabZciZYVaIgViiVbZcidY^ÐcZgVeedgidY^aVkdgdhjWdgY^cVidYZaaZ^begZhZ^iVa^VcZ#
Il valore della voce in commento, nonché le movimentazioni intervenute nel corso dell’esercizio, sono sintetizzati nella
iVWZaaVY^hZ\j^idg^edgiViV/
F.do T.F.R. Valore attuariale
a) Consistenza al 01/01/2013
9.367
W>cXgZbZci^YZaaÇZhZgX^o^d
W#&8dhidegZk^YZco^VaZYZaaZegZhiVo^dc^XdggZci^"óXei\VX7bfg
565
W#'>ciZgZhh^eVhh^k^$dcZg^ÐcVco^Vg^"=agXeXfg7bfg
212
W#(Ji^a^EZgY^iZ6iijVg^Va^YVkVg^Vo^dcZ^ediZh^YZbd\gVÐX]Z"5VghTe\T_;T\afbe@bffXf
+(.
W#)Ji^a^EZgY^iZ6iijVg^Va^YVkVg^Vo^dc^^ediZh^ÐcVco^Vg^Z"5VghTe\T_;T\afbe@bffXf
c) Utilizzi dell’esercizio
(44)
&#(.(
d) Variazione perimetro consolidamento
(70)
4
Z9^[[ZgZcoZXVbW^d
\?cfehjeYecfb[ii_leZ[bbÈeXXb_]Wp_ed[Wb)'%'(%(&'):[Ñd[Z8[d[ÑjEXb_]Wj_ed
8.003
9^hZ\j^idh^g^Ze^ad\VcdaZeg^cX^eVa^Vhhjco^dc^ji^a^ooViZV^Ðc^YZaaVhi^bVViijVg^VaZYZaigViiVbZcidY^ÐcZgVeedgidVa
(&Y^XZbWgZ'%&(/
QIVhhdVccjdY^ViijVa^ooVo^dcZ/'!*%0
QIVhhdVccjdY^^cÑVo^dcZ/'!%%0
QIVhhdVccjdY^^cXgZbZcidhVaVg^VaZ/
"9^g^\Zci^/'!*%0
"FjVYg^$>be^Z\Vi^$DeZgV^/&!%%#
H^hZ\cVaVX]ZeZgaÇZhZgX^o^d'%&(!VaaVajXZYZ^egdcjcX^VbZci^ZbZhh^YVaaÇ:HB6":jgdeZVcHZXjg^i^ZhVcYBVg`Zih6ji]dg^inZYVaaV8dchdW!X]ZiZcYdcdVeg^k^aZ\^VgZaÇji^a^oodY^iVhh^Vccj^Y^ViijVa^ooVo^dcZYZhjci^YVeVc^Zg^Y^i^ida^Y^
rating66!^a<gjeed]Vg^iZcjiddeedgijcdjc^[dgbVgh^ViVa^^cY^XVo^dc^ji^a^ooVcYdeZgaVYZiZgb^cVo^dcZYZaiVhhdY^ViijVa^ooVo^dcZjceVc^ZgZXdgg^hedcYZciZVagZcY^bZcidbZY^dhZbea^XZ!VaaVYViVY^kVajiVo^dcZViijVg^VaZ!YZaaZdWWa^\Vzioni denominate in Euro con rating dell’emittente pari ad AA in luogo del tasso di sconto desunto da panieri di titoli di rating A utilizzato nell’esercizio 2012.
Si rileva, tuttavia, che l’utilizzo del paniere di titoli con rating6V^Ðc^YZaaÇ^cY^k^YjVo^dcZYZaiVhhdY^ViijVa^ooVo^dcZVkgZWWZXdbedgiVidjcZ[[Ziidedh^i^kdVhhdajiVbZciZcdcbViZg^VaZhja8dcidZXdcdb^XdXdbeaZhh^kdZhjaEVig^bdc^dCZiid
Xdchda^YVid!eVg^VY:jgdb\a&,(#
Informazioni integrative
>cWVhZVfjVcidegZk^hidYVaad>6H&.eVgV\gVÐ&(*ZhZ\jZci^h^g^edgiVcdY^hZ\j^idaZ^c[dgbVo^dc^hVa^Zci^g^[Zg^iZVa
e^VcdVWZcZÐX^YZÐc^i^#
Caratteristiche del piano
Fondo per il Trattamento di Fine Rapporto (TFR)
6a(&Y^XZbWgZ'%%+!^a[dcYdigViiVbZcidY^ÐcZgVeedgidI;GYZaaZhdX^Zi|^iVa^VcZZgVXdch^YZgVidjce^VcdVWZcZÐX^
YZÐc^i^#AVY^hX^ea^cVY^iVaZ[dcYdƒhiViVbdY^ÐXViVYVaaVAZ\\Z',Y^XZbWgZ'%%+!c#'.+ÄAZ\\Z;^cVco^Vg^V'%%,ÅZ
hjXXZhh^k^9ZXgZi^ZGZ\daVbZci^ZbVcVi^cZ^eg^b^bZh^YZa'%%,#6aaVajXZY^iVa^bdY^ÐX]Z!Z^ceVgi^XdaVgZXdcg^[Zg^bZcto alle società con almeno 50 dipendenti, tale istituto è ora da considerarsi un piano a WZcZÐX^YZÐc^i^ esclusivamente per
187
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
aZfjdiZbVijgViZVciZg^dgbZciZVa&•\ZccV^d'%%,ZcdcVcXdgVa^fj^YViZVaaVYViVY^W^aVcX^d!mentre successivameniZViVaZYViVZhhdƒVhh^b^aVW^aZVYjce^VcdVXdcig^Wjo^dcZYZÐc^iV#
AVkdXZIgViiVbZcidY^ÐcZgVeedgid!^hXg^iiVcZaaVh^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZZÐcVco^Vg^VYZa<gjeed!VacZiidYZaaZZkZcijVa^Vci^X^eVo^dc^Xdgg^hedhiZ!g^ÑZiiZY^XdchZ\jZcoV!^eZgaZhdX^Zi|Xdce^‘Y^*%Y^eZcYZci^!aÇdWWa^\Vo^dcZgZh^YjV^c
XVedVa<gjeedgZaVi^kVVaaÇ^cYZcc^i|g^XdcdhX^jiVV^Y^eZcYZci^ÐcdVa(&Y^XZbWgZ'%%+X]ZkZgg|a^fj^YViVVabdbZcid
YZaaÇjhX^iVYZaY^eZcYZciZ!^^eZgaZVaigZhdX^Zi|aÇVbbdciVgZegd\gZhh^kdYZ^WZcZÐX^Ydkji^V^Y^eZcYZci^!VXXVcidcVid
nel corso della vita lavorativa degli stessi, rilevato per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie
eZgaÇdiiZc^bZcidYZ^WZcZÐX^#
Analisi di sensitivity
9^hZ\j^idhdcdZk^YZco^Vi^^ediZco^Va^Z[[Zii^X]ZhVgZWWZgdhiVi^g^aZkVi^hjaaÇdWWa^\Vo^dcZeZgWZcZÐX^YZÐc^i^VhZ\j^idY^
^ediZi^X]ZkVg^Vo^dc^YZaaZ^ediZh^ViijVg^Va^gV\^dcZkdabZciZedhh^W^a^VaaVYViVY^X]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^d/
Fred. Turnover
Variazione dell’importo
complessivo
YZaaÇdWWa^\Vo^dcZ
Tasso attualizzazione
JWiie_dÒWp_ed[
+ 1%
+1/4 %
(1/4 %)
+1/4 %
(1/4 %)
(8)
.&
-.
(121)
125
;\\[jjeZ[bf_WdeWX[d[ÑY_Z[Ñd_j_ik_Òkii_ÑdWdp_Wh_\kjkh_Z[b=hkffe
H^[dgc^hXdcdY^hZ\j^id!^cWVhZVaaZhi^bZgV\^dcZkdabZciZedhh^W^a^VaaVYViV!\a^Z[[Zii^hj^Ñjhh^ÐcVco^Vg^[jijg^YZa
<gjeedg^[Zg^i^Vae^VcdVWZcZÐX^YZÐc^i^/
Q8dcig^Wji^Vae^VcdegZk^hi^eZgaÇZhZgX^o^d'%&)/:jgdb\a++)0
Q9jgViVbZY^VedcYZgViVYZaaÇdWWa^\Vo^dcZeZgWZcZÐX^/6cc^.!*-0
Q:gd\Vo^dc^EgZk^hiZ/
":hZgX^o^d'%&)/:jgdb\a&#&+-0
":hZgX^o^d'%&*/:jgdb\a&#%%-0
":hZgX^o^d'%&+ZHjXXZhh^k^/:jgdb\a&(#**(#
31. Debiti commerciali: Euro mgl 1.117.990 (Euro mgl 1.128.798)
AVkdXZ^cXdbbZcidh^XdbedcZXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
1.016.704
.-*#()+
(&#(*-
9ZW^i^kZghd^begZhZXdaaZ\ViZ
.&#*-*
142.241
(50.656)
9ZW^i^kZghdVaigZeVgiZX^eViZ
.#,%&
1.210
-#).%
1.117.990
1.128.798
(10.807)
9ZW^i^kZghd[dgc^idg^
Totale
>aYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcidY^:jgdb\a&%#-%,!XdciZhijVa^ooVidcZaaÇVbW^idYZaaÇVjbZcidkdajb^egdYjii^k^
registrato nel corso dell’esercizio, testimonia ancor di più l’attenta politica di sostegno all’attività produttiva che il Gruppo
adotta con continuità seppure in un contesto macroeconomico caratterizzato da elementi di particolare complessità se si
Xdch^YZgVVcX]Z^afjVYgdXdbeaZhh^kdY^g^[Zg^bZcidY^h^Xjgdcdc[VkdgZkdaZ#
188
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
>ceVgi^XdaVgZ^YZW^i^kZghd[dgc^idg^]VccdXdbeaZhh^kVbZciZ[Viidg^aZkVgZjc^cXgZbZcidY^:jgdb\a(&#(*-X]ZXdbeZcY^VjcVXgZhX^iVeVg^VX^gXV:jgdb\a&-*#%%%!Y^gZiiVbZciZXdggZaViVV^a^kZaa^Y^g^XVk^egdYdii^!VhXg^k^W^aZVaaZVii^k^i|
in corso di realizzazione in Russia, Turchia, Polonia e Canada, in parte compensata da un decremento pari a circa Euro
150.000 registrato in Italia, Algeria, Romania.
9ZXgZhXdcdY^Xdcigd!^cVbW^idYdbZhi^Xd!^YZW^i^kZghdaZ^begZhZXdaaZ\ViZhdegViijiid^cgZaVo^dcZVfjVcidg^[Zg^W^aZV^
lavori della Linea C della Metropolitana di Roma.
32. Debiti tributari: Euro mgl 73.679 (Euro mgl 93.387)
>YZW^i^ig^WjiVg^Y^b^cj^hXdcdY^:jgdb\a&.#,%-!g^heZiidVaaÇZhZgX^o^degZXZYZciZ!Zh^Xdbedc\dcdXdbZhZ\jZ/
31/12/13
31/12/12
Variazione
9ZW^i^eZg>bedhiZ^cY^gZiiZ
(&#.%%
(,#)&)
(5.514)
9ZW^i^eZg>bedhiZY^gZiiZ
(+#')*
50.774
&)#*'.
*#*()
5.200
((*
73.679
93.387
(19.708)
9ZW^i^Ig^WjiVg^eZgg^iZcjiZÐhXVa^deZgViZ
Totale
>aYZXgZbZcidYZaaVedhiV^cXdbbZcid!g^aZkVidZhhZco^VabZciZXdcg^[Zg^bZcidVaaÇVgZVYdbZhi^XV!ijgXVZVa\Zg^cV!ƒ
VhXg^k^W^aZ^ceVgi^XdaVgZVaaVkdXZÄ9ZW^i^eZg^bedhiZY^gZiiZÅZYƒ^cWjdcVeVgiZXdggZaViVVaaÇji^a^ood!hZXdcYdaZY^hedh^o^dc^Y^aZ\\Z!YVeVgiZYZaaV8Ved\gjeedZYVaaZ^begZhZeVgiZX^eViZYZ^XgZY^i^ig^WjiVg^VhXdbejidYZaaZ^bedhiZYdkjiZ
secondo quanto già precedentemente commentato alla nota 24.
33. Fondi per rischi ed oneri: Euro mgl 22.591 (Euro mgl 28.578)
AVXdbedh^o^dcZYZ^[dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^ƒaVhZ\jZciZ/
Fondi per
obbligazioni su
commessa
Fondi rischi su
partecipazioni
Fondo perdite
potenziali
Fondi ex art.27
statuto
Totale
22.468
2.608
1.700
1.802
28.578
Accantonamenti
(#)*(
(*
Utilizzi
,#&.,
)*(
(7.650)
Saldo al 31/12/2012
(#)-681
9Zhi^cVo^dcZji^aZ'%&'
Altro e var. perimetro cons.to
Saldo al 31/12/2013
(2.506)
16.218
681
(2.506)
2.643
1.700
2.030
22.591
>[dcY^eZgdWWa^\Vo^dc^hjXdbbZhhVVXXda\dcdegZkVaZciZbZciZ^aegjYZciZVeegZooVbZcidYZ\a^dcZg^V[[ZgZci^VY
deZgZdgVbV^gZVa^ooViZ!bVeZgaZfjVa^cdcƒVcXdgVYZÐc^iVaV[VhZXdcXajh^kVYZ^g^heZii^k^XdcigVii^!daigZVYVii^k^i|
correlate a lavori in corso;
Q>[dcY^eZgg^hX]^hjeVgiZX^eVo^dc^g^ÑZiidcd^aYZÐX^ieVig^bdc^VaZ!Y^XdbeZiZcoVYZa\gjeed!g^heZiidV^h^c\da^kVadg^Y^
carico delle partecipazioni medesime;
Q>a[dcYdeZgeZgY^iZediZco^Va^VXXd\a^ZaÇVXXVcidcVbZcidY^dcZg^b^hjgVi^ViigVkZghdjcVejcijVaZY^hVb^cVYZaaZh^c\daZ[Vii^heZX^Z!hkdaiVVcX]ZXdcaÇVjh^a^dY^XdchjaZci^ZhiZgc^!hjaaVWVhZh^VY^ZaZbZci^d\\Zii^k^h^VY^XVgViiZgZkVajiVtivo;
Q>a[dcYdZmÂVgi#',YZaadHiVijidƒhiVidji^a^ooVideZgÐc^Y^a^WZgVa^i|ZY^cXgZbZciVidViigVkZghdaVYZhi^cVo^dcZYZ\a^
ji^a^Xdh^XdbZegZk^hidYVaaZVeedh^iZYZa^WZgZ#
Q
&-.
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Si segnala che il Gruppo è parte in procedimenti civili e amministrativi e in azioni legali collegate al normale svolgimento
YZaaZhjZVii^k^i|#HjaaVWVhZYZaaZ^c[dgbVo^dc^ViijVabZciZVY^hedh^o^dcZ!ZiZcjidXdcidYZ^[dcY^g^hX]^Zh^hiZci^!h^g^i^ZcZX]ZiVa^egdXZY^bZci^ZYVo^dc^cdcYZiZgb^cZgVccdZ[[Zii^cZ\Vi^k^g^aZkVci^hjaW^aVcX^dXdchda^YVidZhhZcYdXdch^YZgVidgZbdid^ag^hX]^dY^hdXXdbWZcoV#
H^hZ\cVaV!X]ZaVHdX^Zi|YZa\gjeed8DB:G>H#e#6#!^cYViV(cdkZbWgZ'%&%!]Vg^XZkjidYVaaV<jVgY^VY^;^cVcoVCjXaZd
Eda^o^VIg^WjiVg^VY^GdbVjcEgdXZhhdKZgWVaZY^8dchiViVo^dcZVhZ\j^idY^kZg^ÐXV\ZcZgVaZdeZgViVV^Ðc^YZaaZ^bedhiZ
dirette ed indirette.
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(cdch^g^hXdcigVVaXjcVcdk^i|^ciZgkZcjiV!eZgiVcidh^Xdc[ZgbVfjVcid\^|ZhegZhhd^cbZg^idXdcg^[Zg^bZcidV^W^aVcX^egZXZYZci^'%&'Z'%&&#
EZgXdbeaZiZooV!g^XdgY^VbdX]Z^ahj^cY^XVidEK8Xdci^ZcZjcg^a^ZkdXdcXZgcZciZ^aigViiVbZcidÐhXVaZYZaaÇViidY^igVchVo^dcZhdiidhXg^iidigVaVHdX^Zi|hXg^kZciZZaÇ6C6HH#e#6#^cYViV(bV\\^d'%&%!V[[ZgZciZaVYZÐc^o^dcZYZaaZg^hZgkZ
iZXc^X]Z^hXg^iiZcZaaVXdciVW^a^i|Y^XVci^ZgZVijiid^a(&#&'#'%%-!VaXjcZYZaaZfjVa^hdcdhiViZZggdcZVbZciZXdch^YZgViZ
dalla Guardia di Finanza maggiori corrispettivi anziché penalità da risarcimento danni e quindi integralmente assoggettate ad IVA al 20%.
>cgZaVo^dcZVag^a^Zkdbdhhd!h^Zk^YZco^VX]ZaVHdX^Zi|8DB:G>H#e#6#VkZkVegZXZYZciZbZciZhdiidedhidVgZ\^higVo^dcZ
aÇVXXdgYdWdcVg^dY^Xj^igViiVh^egZhhdaÇ6\Zco^VYZaaZ:cigViZ^cYViV&*\^j\cd'%&%!aVfjVaZ^cfjZaaVhZYZVkZkVg^X]^Zhid ZY VXXZiiVid ^a kZghVbZcid YZaaÇ^bedhiV egdedgo^dcVaZ Y^ gZ\^higd hjaaZ hdegV g^[Zg^iZ g^hZgkZ! VkkVadgVcYd eZg [Viid
XdcXajYZciZ^aigViiVbZcidig^WjiVg^dg^hZgkVidVYZhhZV^Ðc^YZaaZ^bedhiZ^cY^gZiiZ!VkZcYdaZXdch^YZgViZVXVgViiZgZg^sarcitorio e dunque escluse dalla tassazione IVA.
Egdeg^d^cgV\^dcZY^fjVcidhdegVZYViigVkZghdaÇZhea^X^iVo^dcZY^ejcijVa^dhhZgkVo^dc^hjaaV[Vii^heZX^ZY^Xj^igViiVh^!aV
HdX^Zi|8DB:G>H#e#6#]Vg^X]^ZhidXdcVeedh^iV^hiVcoV!egZhZciViV^cYViV(%#&'#'%&%!VaaÇ6\Zco^VYZaaZ:cigViZY^cdcegdcedere ad emettere avviso di accertamento relativamente al rilievo in oggetto contenuto nel PVC della Guardia di Finanza
Xdch^YZgVideZgVaigdX]Z!Y^kZghVbZciZ!h^YVgZWWZajd\dVaaVYdee^ViVhhVo^dcZY^jcbZYZh^bdegZhjeedhid^bedh^i^kd#
6Yd\\^cdch^]VVaXjcg^hXdcigdVaaVhjYYZiiV^hiVcoV!c‚iVcidbZcdaÇJ[ÐX^d]VegdkkZYjidVcdi^ÐXVgZVaXjc6kk^hdY^
6XXZgiVbZcid#EZgiVcid!VcX]ZXdc^ahjeedgidYZ^XdchjaZci^!h^Xdc[ZgbVgZbdid^ag^hX]^dY^VXXZgiVbZcid#
6XdbeaZiVbZcidYZaaZ^c[dgbVo^dc^gZhZXdcg^[Zg^bZcidV^[dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^!h^g^Ze^ad\VcdY^hZ\j^id^[dcY^XdbeaZhh^kVbZciZ^hXg^ii^^cW^aVcX^dXdc^cY^XVo^dcZYZaaVadgdcVijgVZYZaaVadgdheZX^ÐXVXdaadXVo^dcZ#
Posta dell’Attivo
H[jj_ÑYWjW
Fondi a diretta diminuzione dell’attivo
31/12/2013
31/12/2012
28.128
51.702
nota
- F.do svalutazione partecipazioni
Partecipazioni
8
8
18
";#YdhkVajiVo^dcZeZgeZgY^iZVÐc^gZ
Importo dovuti dai
Committenti
10.642
&'#(,)
22
- F.do svalutazione crediti
Crediti commerciali
10.767
11.281
'(
- F.do per interessi di mora
Crediti commerciali
1.772
'(#))(
'(
- F.do interessi mora V/erario
8gZY^i^ig^WjiVg^
- F.do svalutazione altre attività
Altre attività correnti
&.-
&.-
24
4.741
)#(.-
20
31/12/2013
31/12/2012
nota
25.480
36.180
33
((
Fondi nel passivo
- F.do per rischi ed oneri
Y^Xj^/
Fondi per rischi ed oneri
'#+)(
2.608
"EZgeZgY^iZVÐc^gZhjXdbbZhhV
- Per rischi partecipazioni
Fondi per rischi ed oneri
15.552
'&#(%*
((
"EZgeZgY^iZVÐc^gZhjXdbbZhhV
Acconti
'#--.
7.602
20
"6aig^[dcY^eZgg^hX]^ZYdcZg^
Fondi per rischi ed oneri
)#(.+
4.665
((
53.608
87.882
Totale fondi
&.%
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
34. Valutazione al fair value
Valutazione al fair value
AVhZ\jZciZiVWZaaV[dgc^hXZaV\ZgVgX]^VY^fair valueYZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|YZa<gjeed/
Data di
valutazione
Totale
Valutazione a fair value con
Prezzi Quotati
I_]d_ÑYWj_l_
I_]d_ÑYWj_l_
osservati su
Input
Input non
mercati attivi
osservabili
osservabili
(Livello 1)
(Livello 2)
(Livello 3)
Attività misurate al fair value
:bejTeWhjXVbW^
(&"Y^X"&(
164
Titoli
(&"Y^X"&(
1.407
Attività/Passività connesse
a gruppi in dismissione
XaVhh^ÐXViZXdbZedhhZYjiZeZg
la vendita
(&"Y^X"&(
'%#('+
=agXeXfgFTgXójTc
(&"Y^X"&(
14.650
Deo^dc^Y^XdckZgh^dcZegZhi^i^
dWWa^\Vo^dcVg^
(&"Y^X"&(
)#(-.
164
1.407
'%#('+
Passività misurate al fair value
14.650
)#(-.
Tecniche di valutazione e input utilizzati per l’elaborazione delle valutazioni
Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente
?bôZfZgôfòôZgjòd
I fair value dei derivati sono stati valutati attraverso l’utilizzo di un tool di pricing#AV\VbWV^cY^X^ooViVVaiVhhdkVg^VW^aZƒ
stata valorizzata generando i tassi YbejTeW per le scadenze previste dal contratto e successivamente calcolando il present
valueViigVkZghdaÇViijVa^ooVo^dcZYZ^gZaVi^k^Ñjhh^Y^XVhhV#
AV\VbWV^cY^X^ooViVVaiVhhdÐhhdƒhiViVkVadg^ooViVXVaXdaVcYd^apresent valueYZ^Ñjhh^#
I YbejTeWeTgX e i W\fVbhageTgXhdcdhiVi^XVaXdaVi^VeVgi^gZYV^iVhh^oZgdXdjedc^bea^X^i^cZaaVXjgkVYZ^iVhh^VWgZkZ
termine (quotazione depositi) e tassi a lungo termine (quotazione tassi fjTcVa(&Y^XZbWgZ'%&(#
CZaXVaXdaVgZ^afair value dei derivati si è proceduto a valorizzare anche il cosiddetto 8XU\gIT_hX5W]hfg`Xag9K6!VaÐcZ
di tener conto del proprio rischio di inadempimento.
>akVadgZXdbeaZhh^kdYZaadhigjbZcidƒYVidYVaaVY^[[ZgZcoVYZ^egZhZcikVajZhYZaaVXdbedcZciZkVgVW^aZZÐhhV#
8dcg^[Zg^bZcidVaaÇZ[ÐXVX^VYZaaZdeZgVo^dc^h^YZiZgb^cVViigVkZghdbdYZaa^Y^kVajiVo^dcZ^ciZgc^bZY^VciZ^a8b__TeCYYfXgAXg[bW, avvalendosi dell’utilizzo dell’[lcbgXg\VT_WXe\iTg\iX per la determinazione della variazione di fair value del sottostante.
<cfjòfY su cambi
Gli strumenti in oggetto sono stati valutati attraverso l’utilizzo di un tool di pricing.
AVkVajiVo^dcZƒhiViVZ[[ZiijViVigVb^iZViijVa^ooVo^dcZYZakVadgZVhXVYZcoVYZaXdcigViid!YZiZgb^cViVXdbZY^[[ZgZcoVigV^aiVhhdY^XVbW^dYbejTeWVhXVYZcoV!fjdiVidYVabZgXVidVaaVYViVY^kVajiVo^dcZ!ZY^aiVhhdY^XVbW^dY^ZhZgX^o^d
previsto dal contratto, pesato per il nominale previsto dal contratto.
I W\fVbhageTgXhdcdhiVi^XVaXdaVi^VeVgi^gZYV^iVhh^oZgdXdjedc^bea^X^i^cZaaVXjgkVYZ^iVhh^VWgZkZiZgb^cZfjdiVo^dcZ
YZedh^i^ZiVhh^Vajc\diZgb^cZfjdiVo^dcZiVhh^hlVeVa(&Y^XZbWgZ'%&(#>YbejTeWXkV[TaZX rate sono stati stimati
bZY^VciZ^ciZgedaVo^dcZa^cZVgZVeVgi^gZYVaaVXjgkVY^XVbW^ViZgb^cZVXfj^h^iVYVaaÇ\aYbcebi\WXe.
&.&
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Titoli
Il fair valueYZ^i^ida^ƒeVg^VaegZoodY^bZgXVidg^[Zg^idVaaZfjdiVo^dc^U\Wce\VXVaaVYViVY^g^[Zg^bZcidYZaeZg^dYdd\\Zito di rilevazione.
Opzioni di conversione prestito obbligazionario
JcÇdWWa^\Vo^dcZXdckZgi^W^aZVbaiXeg\U_XUbaWXdc[Zg^hXZVai^idaVgZaVedhh^W^a^i|Y^XdckZgi^gZaÇdWWa^\Vo^dcZ^cjcYZiZgb^cVidcjbZgdY^Vo^dc^YZaaVhdX^Zi|Zb^iiZciZ#EZgiVcidadhigjbZcidejŒZhhZgZg^XdcYdiidVYjcÇdWWa^\Vo^dcZhiVcYVgY
che incorpora la vendita di una opzione di tipo call.
EZgaVkVajiVo^dcZYZaXdckZgi^WaZh^ji^a^ooV^atool di pricing.
>abdYZaadY^kVajiVo^dcZhXdgedgVadhigjbZcidcZaaZhjZXdbedcZci^ZaZbZciVg^/jcVXdbedcZciZY^Zfj^inZYjcVXdbedcZciZY^YZW^id#6iVaÐcZYZÐc^hXZjcdhigjbZcid^ediZi^XdÄVTf[ba_lcTegbYg[XVbaiXeg\U_XUbaWÅ#>akVadgZYZaaZYjZ
hjYYZiiZXdbedcZci^h^YZiZgb^cVhjaaVWVhZYZaaÇZfjVo^dcZY^6_TV^!óV[b_Xf.
>abdYZaadji^a^ooV^hZ\jZci^YVi^Y^^ceji/^aegZoodY^bZgXVidYZaaZVo^dc^YZaaVHdX^Zi|!aZXjgkZYZ^iVhh^hlVeZYZedh^i^!
la volatilità del prezzo azionario, e il VeXW\gfceXTW della società.
Tra i suddetti dati di input, il VeXW\gfceXTWYZaaVhdX^Zi|cdcƒjcYVidViijVabZciZdhhZgkVW^aZhjabZgXVid#
>aXVbW^VbZcidYZaÄVeXW\gfceXTWÅ!VeedgiVideZgg^ÑZiiZgZVhhjco^dc^VaiZgcVi^kZgV\^dcZkdabZciZedhh^W^a^!Y^ *%$"*%
WehXdbedgiZgZWWZjcVkVg^Vo^dcZY^X^gXV^a '*$"'*g^heZiidVafair value dell’opzione di conversione individuato con
g^[Zg^bZcidVa(&Y^XZbWgZ'%&(#
Attività e passività valutate al fair value su base non ricorrente
7jj_l_j}%FWii_l_j}Yedd[ii[W]hkff__dZ_ic_ii_ed[YbWii_ÑYWj[Yec[feii[Zkj[f[hbWl[dZ_jW
Il fair valueYZaaZ8<Jg^[Zg^iZVagVbdeVgX]Z\\^ƒhiVidYZiZgb^cVidViijVa^ooVcYd^Ñjhh^ÐcVco^Vg^[jijg^ViiZh^YVaaV\Zhi^dcZVo^ZcYVaZVYjciVhhdYZa&'!*gVeegZhZciVi^kdYZaaVcZ\do^Vo^dcZXdc\a^^ckZhi^idg^^hi^ijo^dcVa^V^Ðc^YZaaVkVlorizzazione degli assetseVgX]Z\\^#6^Ðc^YZaaÇVeea^XVo^dcZY^iVaZbZidYdad\^VƒhiVidji^a^ooVid^ae^VcdZXdcdb^XdÐcVco^Vg^dVaaZ\VidVaXdcigViidY^>ckZhi^bZcidhdiidhXg^iid^cYViV'($&'$&(egd^ZiiVidhjaaZYjgViZYZaaZXdcXZhh^dc^#
>akVadgZXdh‡YZiZgb^cVidƒg^hjaiVid!eZgVaigd!^ca^cZVXdcfjVcidYZÐc^idcZ\a^VXXdgY^[dgbVa^ooVi^^cYViV'(Y^XZbWgZ
'%&(!Xdcjc\gjeedY^^ckZhi^idg^^hi^ijo^dcVa^!eZgaVXZhh^dcZYZa.*YZaaZHdX^Zi|6HIKIH#g#a#Z6HI7H#g#a#!i^idaVg^YZaaZXdcXZhh^dc^g^[Zg^iZV^eVgX]Z\\^ÄG^kVGZcdÅZÄE^VooVK>>6\dhidÅY^7dad\cV!Ä8#hdHiVi^Jc^i^ÅZÄEdgiVEVaVoodÅY^Idg^cd!
ÄE#ooV8^iiVYZaaVÅY^KZgdcV#
Trasferimenti all’interno della gerarchia del fair valueZ[]b_ijhkc[dj_ÑdWdp_Wh_
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(cdck^hdcdhiVi^igVh[Zg^bZci^igV^Y^kZgh^a^kZaa^YZaaV\ZgVgX]^VYZafair value.
&.'
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
)+$?d\ehcWj_lWikbbW][ij_ed[Z[_h_iY^_"ik]b_ijhkc[dj_ÑdWdp_Wh_[ikbb[]WhWdp_[
=[ij_ed[Z[bh_iY^_eÑdWdp_Wh_e
Il Gruppo Astaldi opera in un contesto internazionale in cui le transazioni sono condotte in diverse valute; inoltre, per il
hdhiZ\cdZadhk^ajeedYZaaZegdeg^ZVii^k^i|^cYjhig^Va^!g^XdggZVaaÇji^a^oodY^[dci^ZhiZgcZY^ÐcVco^VbZcid^c:jgdZ^ckVluta estera.
>a<gjeed6hiVaY^g^hjaiVZhedhidV^hZ\jZci^g^hX]^ÐcVco^Vg^/
Q rischio di mercato/gZaVi^kdVaaÇZhedh^o^dcZYZa<gjeedVaaZÑjiijVo^dc^YZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZZYZ^iVhh^Y^XVbW^digVaÇ:jro e le altre valute nelle quali opera;
Q rischio di liquidità/aZ\VidVaaVedhh^W^a^i|X]Z^a<gjeed6hiVaY^cdcg^ZhXVV[Vg[gdciZVaaZdWWa^\Vo^dc^ÐcVco^Vg^ZX]Z
YZg^kVcdYV^beZ\c^XdcigViijVa^Z!e^‘^c\ZcZgVaZ!YV^egdeg^^beZ\c^ÐcVco^Vg^VWgZkZiZgb^cZ0
Q rischio di credito/gVeegZhZciVaÇZhedh^o^dcZYZa<gjeedVediZco^Va^eZgY^iZYZg^kVci^YVabVcXVidVYZbe^bZcidYZaaZ
dWWa^\Vo^dc^VhhjciZYVaaZXdcigdeVgi^#
AZY^kZghZi^edad\^ZY^g^hX]^dhdcdbdc^idgViZ^cbdYdYVkVajiVgcZVci^X^eViVbZciZ^ediZco^Va^Z[[Zii^cZ\Vi^k^ZY^cigVprendere le opportune azioni di mitigazione. L’ottimizzazione e la riduzione del livello di rischio viene perseguita attraverso
un’adeguata struttura organizzativa, l’adozione di regole e procedure, l’implementazione di determinate politiche combZgX^Va^ZY^Veegdkk^\^dcVbZcid!aÇ^be^Z\dY^XdeZgijgZVhh^XjgVi^kZZY^higjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVi^Y^[XWZ\aZ.
CZaaÇdW^Zii^kdY^egZhZgkVgZ^akVadgZVo^ZcYVaZ^a<gjeed6hiVaY^]VYZÐc^idaZa^cZZ\j^YVYZaaÇVii^k^i|Y^XdcigdaadYZaaÇZhedh^o^dcZV^g^hX]^Y^bZgXVidZY]VV[ÐYVidVYjc8db^iVidG^hX]^;^cVco^Vg^^ciZgcdaVYZÐc^o^dcZYZaaZhigViZ\^ZZYZaaZ
politiche di gestione dei rischi tramite strumenti derivati, nonché il monitoraggio delle posizioni coperte.
CZaaÇVbW^idY^iVa^eda^i^X]Z!^a<gjeed6hiVaY^h^VkkVaZeg^cX^eVabZciZY^XdeZgijgZY^i^ed7Tf[Ðbj[XWZX ossia a coperijgV YZaaÇZhedh^o^dcZ VaaV kVg^VW^a^i| YZ^ Ñjhh^ ÐcVco^Vg^ Viig^Wj^W^a^ VY jc eVgi^XdaVgZ g^hX]^d VhhdX^Vid V jcV Vii^k^i| d
eVhh^k^i|g^aZkViVdVjcVegd\gVbbViVdeZgVo^dcZVaiVbZciZegdWVW^aZZX]ZedigZWWZ^cÑj^gZhjaXdcidZXdcdb^Xd#
9^hZ\j^idh^Y|Zk^YZcoVYZaaZdeZgVo^dc^hjYZg^kVi^^cZhhZgZVa(&Y^XZbWgZ'%&(!Y^hi^c\jZcYdigVdeZgVo^dc^^c[XWZX
accounting, che rappresentano la parte predominante dell’operatività del Gruppo Astaldi, e operazioni no [XWZXTVVbhating indicando per ciascuna il fair value, il valore nozionale, le movimentazioni delle rispettive riserve e del conto economiXd#DkZh^igViiVhhZY^deZgVo^dc^YZcdb^cViZ^ckVajiVY^kZghVYVaaÇ:jgd^kVadg^hdcdXdckZgi^i^^c:jgdVaiVhhdY^XVbW^d
Y^ÐcZeZg^dYd#
Rischio di tasso d’interesse
AÇZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^kVg^Vo^dcZYZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZYZa<gjeedƒaZ\ViVeg^cX^eVabZciZVaaÇ^cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dViVhhdkVg^VW^aZ!aZdhX^aaVo^dc^YZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZ^cÑj^hXdcd^c[Vii^hjakVadgZY^bZgXVidYZaaZVii^k^i|ZeVhh^k^i|
ÐcVco^Vg^ZYZaaÇ^begZhVZhjaa^kZaadYZ\a^dcZg^ÐcVco^Vg^cZii^#
>a<gjeed6hiVaY^!iZcZcYdXdcidVcX]ZYZ\a^dWWa^\]^XdcigViijVa^!kVajiVgZ\daVgbZciZaVegdeg^VZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^
kVg^Vo^dcZYZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZZ\Zhi^hXZiVa^g^hX]^ViigVkZghdaÇji^a^oodY^higjbZci^ÐcVco^Vg^YZg^kVi^cdcheZXjaVi^k^!
XdcaÇdW^Zii^kdY^eZghZ\j^gZjcVhigViZ\^VY^i^ed7Tf[:_bj<XWZX. La politica di copertura del Gruppo, disciplinata in una
heZX^ÐXVEda^XnY^\Zhi^dcZYZaG^hX]^dIVhhdY^>ciZgZhhZ!ƒfjZaaVY^YZÐc^gZjcVXdbedh^o^dcZdii^bVaZigVYZW^idViVhhd Ðhhd Z YZW^id V iVhhd kVg^VW^aZ cZaaV higjiijgV YZ^ ÐcVco^VbZci^! Va ÐcZ Y^ b^c^b^ooVgZ ^a g^hX]^d Y^ dhX^aaVo^dcZ YZ^
iVhh^Y^^ciZgZhhZ!eg^cX^eVabZciZaÇ:jg^Wdg!cZaeZghZ\j^bZcidYZ\a^dW^Zii^k^Y^higjiijgVÐcVco^Vg^VegZÐhhVi^0ViVaZhXdpo il Gruppo Astaldi pone in essere sul mercato operazioni di copertura tramite strumenti derivati semplici (c.d. plain vanilla), secondo una logica di 7Tf[:_bj[XWZX!X]ZXdchZcidcdaVigVh[dgbVo^dcZYZaiVhhdkVg^VW^aZ^cjciVhhdÐhhd=agXeXfgFTgXójTc!deejgZXdchZcidcdjcVa^b^iViVdhX^aaVo^dcZYZaiVhhdVaaÇ^ciZgcdY^jc^ciZgkVaadegZYZÐc^id8daaVg!^c
ogni caso garantendo un livello massimo di esposizione al rischio (Cap). Tali strumenti sono generalmente a costo zero.
6a(&Y^XZbWgZ'%&(^akVadgZcdo^dcVaZYZaaZdeZgVo^dc^^cYZg^kVi^hjg^hX]^diVhhdY^^ciZgZhhZVbbdciVXdbeaZhh^kVbZciZV:jgd)%-!*b^a^dc^#IZcZcYdXdcidY^iVa^XdeZgijgZ!cdcX]‚YZaYZW^idViVhhdÐhhdVhhdX^VidVaaZZb^hh^dc^dWWa^\Vo^dcVg^Z!aVeZgXZcijVaZY^YZW^idViVhhdÐhhdƒeVg^VX^gXVaÇ-*YZaaÇ^cYZW^iVbZcidadgYd#
&.(
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
CZaaZhZ\jZci^iVWZaaZhdcdYZiiV\a^ViZaZhjYYZiiZdeZgVo^dc^!ijiiZ^he^gViZVeg^cX^e^Y^XdeZgijgVYZ^Ñjhh^ÐcVco^Vg^!
hjYY^k^hZ[gVfjZaaZ^c7Tf[:_bj<XWZ\aZ e quelle per le quali il Gruppo Astaldi ha valutato di non applicare l’<XWZX5Vcounting.
Nozionale
Residuo
31/12/2013
Fair Value 2013
Fair Value 2012
(16.501)
()#(.&
Tipologia Derivato
Sottostante
IRS
>cYZW^iVbZcidB$AIZgb^cZ
(-)#.&%
DEO>DC>
>cYZW^iVbZcidB$AIZgb^cZ
6.250
Totale
391.160
(727)
(16.501)
(35.118)
8dcg^[Zg^bZcidVaaZhjYYZiiZXdeZgijgZ^c<XWZX5VVbhag\aZ, la variazione di valore ha impattato soprattutto sul Patrimoc^dCZiid YZa <gjeed! YZiZgb^cVcYd jc kVadgZ ÐcVaZ YZaaV g^hZgkV Y^ 7Tf[ :_bj <XWZX di Euro mln 16,2, unitamente al
XdggZaVidZ[[ZiideZg^bedhiZY^[[Zg^iZY^:jgdbac)!(#
9^hZ\j^idƒg^edgiVid^aYZiiV\a^dYZaaVbdk^bZciVo^dcZYZaaVg^hZgkVY^7Tf[:_bj<XWZXcZaXdghdYZa'%&(/
Riserva di Xòg]õcj]ZY\Z - rischio di tasso
Riserva iniziale
31/12/2013
31/12/2012
()#*%,
'(#%.-
Impatto a RCFH al netto del rilascio a c/economico
&-#'-(
&&#)%.
G^hZgkVÐcVaZ
(16.224)
()#*%,
(277)
'-(
>cZ[ÐXVX^V
Û deedgijcd Zk^YZco^VgZ X]Z ^a kVadgZ YZaaÇ^cZ[ÐXVX^V XdbegZcYZ VcX]Z ^a time value delle coperture realizzate tramite
opzioni trattate in [XWZXTVVbhag\aZ.
Per quanto riguarda, invece, le operazioni alle quali non è stato applicato l’<XWZX5VVbhag\aZ le variazioni di valore di tali
higjbZci^ÐcVco^Vg^hdcdhiViZg^aZkViZY^gZiiVbZciZVXdcidZXdcdb^Xd#
Nozionale
Residuo
Tipologia Derivato
Sottostante
31/12/2013
IRS
>cYZW^iVbZcidB$AIZgb^cZ
Totale
Fair Value 2013
Fair Value 2012
&,#(.'
(1.218)
(484)
17.392
(1.218)
(484)
Analisi di sensitivity
9^hZ\j^idhdcdZk^YZco^Vi^^ediZco^Va^Z[[Zii^egdYdii^hja8dcid:Xdcdb^XdZhjaadHiVidEVig^bdc^VaZYZa<gjeedY^jc
ipotetico incremento o decremento marginale dei tassi di interesse in termini di maggiori o minori interessi passivi pagaW^a^cZaXdghdYZaaÇ^ciZgVYjgViVgZh^YjVYZ^YZW^i^ÐcVco^Vg^ViVhhdkVg^VW^aZ#
AÇVcVa^h^ƒhiViVgZVa^ooViVVeVgi^gZYVaaZXjgkZY^bZgXVidYZa(&$&'$'%&(ZXdch^YZgVjcVigVhaVo^dcZeVgVaaZaVYZ^iVhh^
Y^^ciZgZhhZYZaaÇ&!^cedh^i^kdh]dX`jeZYZaad%!(%cZ\Vi^kdh]dX`Ydlc#
&.)
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Rischio di tasso
sensitivity analysis
Conto Economico
Shock up
Shock down
31/12/2013
31/12/2013
Patrimonio Netto
Shock up
Shock down
31/12/2013
31/12/2013
EVhh^k^i|ÐcVco^Vg^Z
"XVh]Ñdl
(6.082)
1.825
Strumenti derivati di copertura
"XVh]Ñdl
Totale
- fair value
2.828
(621)
(3.254)
1.204
0
0
('%
.-
.#.&*
'#*('
8dcg^[Zg^bZcidVa(&$&'$'%&(aÇVcVa^h^Zk^YZco^VXdbZV[gdciZY^jc^ediZi^Xd^cXgZbZcidYZaaÇ&YZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZ!
eZgZ[[ZiidYZaaÇ^beViidedh^i^kdYZaaZXdeZgijgZigVb^iZYZg^kVi^X^gXV:jgdbac'!-!h^VkgZWWZjc^cXgZbZcidYZ\a^dcZg^
ÐcVco^Vg^Y^:jgdbac(!'0^ciVaZhXZcVg^d^ediZi^Xd^afair value delle coperture rilevato a conto economico, rispetto a queladZ[[Zii^kdg^aZkVidVa(&$&'$'%&(!hjW^gZWWZjc^cXgZbZcidY^:jgdbac%!(!bZcigZaVg^hZgkVcZ\Vi^kVY^EVig^bdc^d
CZiidkZggZWWZg^YdiiVY^X^gXV:jgdbac.!.#
6cVad\VbZciZ!XdbZh^Zk^cXZYVaaViVWZaaV!jcdh]dX`YdlcYZaad%!(%YZ^iVhh^Y^^ciZgZhhZYVgZWWZajd\dVYjcYZXgZbZcidYZ\a^dcZg^ÐcVco^Vg^Y^X^gXV:jgdbac&!'#
Rischio di cambio
8dcg^[Zg^bZcidVag^hX]^dY^XVbW^d!^a<gjeed6hiVaY^gZVa^ooVXdeZgijgZYZ^Ñjhh^Y^XVhhVY^heZX^ÐX]ZXdbbZhhZZhiZgZ
VaÐcZY^cZjigVa^ooVgZdb^i^\VgZaÇZ[[ZiidYZaaÇdhX^aaVo^dcZYZaXVbW^dhjakVadgZYZ^gZaVi^k^Xdhi^dg^XVk^^ckVajiV#
La politica del Gruppo è quella di coprire, in relazione alle caratteristiche del business ed alla particolare volatilità di deiZgb^cViZkVajiZ!jcVeZgXZcijVaZYZaaÇZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^XVbW^dhjijiiVaVYjgViVYZ^aVkdg^!gZaVi^kVbZciZVheZX^ÐX]ZXdbbZhhZdeZgVi^kZdkZfjZhidcdch^Vedhh^W^aZ!aÇdg^oodciZiZbedgVaZYZaaZdeZgVo^dc^ƒY^YdY^X^bZh^#
Le coperture sono realizzate tramite l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla tipo YbejTeW, Vl_\aWXe a costo zero e cross
VheeXaVl\agXeXfgeTgXfjTc.
GZaVi^kVbZciZVYZiZgb^cViZkVajiZZhiZgZg^[Zg^iZhdegViijiidVEVZh^:bZg\Zci^!eZgaZfjVa^^bZgXVi^ÐcVco^Vg^cdcXdchZciVcdY^b^i^\VgZ^ag^hX]^dY^XVbW^dViigVkZghdhigjbZci^YZg^kVi^!^a<gjeed6hiVaY^iZcYZVegdiZ\\ZgZadhW^aVcX^dkVajiVg^digV^XgZY^i^ZY^YZW^i^XdbbZgX^Va^^cY^k^hVViigVkZghdaÇ^cYZW^iVbZcidÐcVco^Vg^dcZaaVkVajiVadXVaZX#Y#natural
[XWZ\aZ).
6a(&Y^XZbWgZ'%&(^akVadgZcdo^dcVaZYZaaZXdeZgijgZ^cZhhZgZgZaVi^kZVag^hX]^dXVbW^d!XdckZgi^iZ^c:jgd!VbbdciV
complessivamente a 66,8 milioni.
Nozionale
Fair Value
Conto
Economico
KZcY^iVViZgb^cZ:JG$869
++#,.-
164
&(
177
Totale
66.798
164
(13)
177
Descrizione
Riserva CFH
9^hZ\j^idƒg^edgiVid^aYZiiV\a^dYZaaVbdk^bZciVo^dcZYZaaVG^hZgkVY^7Tf[:_bj<XWZXdhhZgkViVcZa'%&(eZgZ[[Ziid
YZaaZXdeZgijgZhjXVbW^d/
Riserva di Xòg]õcj]ZY\Z - rischio di cambio
31/12/2013
Riserva iniziale
31/12/2012
22
&#&(%
Impatto a RCFH al netto del rilascio a c/economico
155
(1.108)
G^hZgkVÐcVaZ
177
22
0
(10)
>cZ[ÐXVX^V
&.*
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Rischio di liquidità
>eg^cX^eVa^[Viidg^X]ZXdcig^Wj^hXdcdVag^hX]^dY^a^fj^Y^i|YZa<gjeedhdcd!YVjcaVid!aV\ZcZgVo^dcZ$VhhdgW^bZcidYZaaZ
g^hdghZÐcVco^Vg^ZYVeVgiZYZaaZVii^k^i|deZgVi^kZZY^^ckZhi^bZcid!YVaaÇVaigd!aZhXVYZcoZYZ^YZW^i^ÐcVco^Vg^ZYZ\a^
^be^Z\]^Y^a^fj^Y^i|cdcX]‚aZXdcY^o^dc^Xdci^c\Zci^YZ^bZgXVi^ÐcVco^Vg^#
>a<gjeed6hiVaY^eZghZ\jZaÇdW^Zii^kdY^bVciZcZgZjcbVg\^cZY^iZhdgZg^Vhj[ÐX^ZciZVXdchZci^gZaVXdeZgijgVYZa[VWW^hd\cdÐcVco^Vg^dViigVkZghdaVY^hedc^W^a^i|Y^a^cZZWVcXVg^ZVb``\ggXW ed haVb``\ggXW.
>Ñjhh^Y^XVhhV!aZcZXZhh^i|Y^ÐcVco^VbZcidZaVa^fj^Y^i|hdcdbdc^idgVi^XdhiVciZbZciZZ\Zhi^i^XdcaÇdW^Zii^kdY^\VgVci^gZjcÇZ[ÐXVXZZYZ[ÐX^ZciZ\Zhi^dcZYZaaZg^hdghZÐcVco^Vg^Z#
AVhZ\jZciZiVWZaaVbdhigV^aegdÐadiZbedgVaZYZaaZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZYZa<gjeed/
Analisi delle
scadenze
Finanziamenti
a Breve*
Finanziamenti
a M/L*
Totale
Utilizzi
A vista
'&)#%(-
'&)#%(-
&#&*'#(+*
(1.366.403)
214.038
2014
2015
2016
2017
2018
oltre
170.825
&(%#'%(
,(#.,'
('#+),
'#%'(
,)'#+.*
170.825
130.203
73.972
32.647
2.023
742.695
*#)(-
2.574
868
487
((*
Strumenti
Finanziari
derivati
- derivati
su rischio
tasso**
- derivati
su rischio
XVbW^d
(14.800)
5.768
164
(164)
Totale
(14.636)
5.604
5.438
2.574
868
487
(335)
176.429
135.641
76.546
33.515
2.510
742.360
ESPOSIZIONE
AL 31.12.2013
214.038
>aYVidg^edgiVid^ciVWZaaVXd^cX^YZXdc^akVadgZcdb^cVaZYZaaZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^ZZcdc^cXajYZeZgiVcid^aZXdbb^hh^dc^Y^gZiiVbZciZXdccZhhZVaaÇZgd\Vo^dcZYZ^egZhi^i^!g^XdbegZhZXdcigVg^VbZciZcZaaVkVajiVo^dcZVaXdhidVbbdgi^ooVidYZaaZeVhh^k^i|ÐcVco^Vg^Z!ZY^a^^gViZdYZ\a^^ciZgZhh^bVijgVi^
e non liquidati.
>aYVidXd^cX^YZXdc^akVadgZXdbeaZhh^kdYZ\a^HigjbZci^;^cVco^Vg^YZg^kVi^Vii^k^ZeVhh^k^Zcdc^cXajYZeZgVaigd^agViZdhj^Y^[[ZgZco^Va^bVijgVi^Zcdc
liquidati.
>a<gjeed6hiVaY^]VVYdiiVidjcVhZg^ZY^eda^i^X]ZZY^egdXZhh^kdai^Vdii^b^ooVgZaV\Zhi^dcZYZaaZg^hdghZÐcVco^Vg^Z!g^YjXZcYd^ag^hX]^dY^a^fj^Y^i|fjVa^!^ceVgi^XdaVgZ/
QiZcYZcoVVaaV\Zhi^dcZXZcigVa^ooViVYZ^Ñjhh^Y^^cXVhhdZeV\VbZcidh^hiZb^Y^cash management), laddove risulti
ZXdcdb^XdcZag^heZiidYZaaZkVg^ZcdgbVi^kZX^k^a^hi^X]Z!kVajiVg^ZZÐhXVa^YZ^eVZh^^cXj^ƒegZhZciZZXdbeVi^W^abZciZ
XdcaZgZ\daZY^\Zhi^dcZYZ^Ñjhh^ÐcVco^Vg^YZaaZh^c\daZXdbbZhhZ0
QbVciZc^bZcidY^jcVYZ\jVida^kZaadY^a^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ0
QZh^hiZcoVY^jcedgiV[d\a^dY^^ckZhi^bZci^eZg^afjVaZZh^hiZjcbZgXVida^fj^YdZY^Xj^i^ida^hdcdeZgiVcidY^hedc^W^a^
VaaVkZcY^iVeZg[Vg[gdciZVYZkZcijVa^Zh^\ZcoZY^a^fj^Y^i|0
QY^kZgh^ÐXVo^dcZYZ\a^higjbZci^Y^gZeZg^bZcidYZaaZg^hdghZÐcVco^Vg^ZZViiZco^dcZXdci^cjVVabZgXVidYZ^XVe^iVa^0
QdiiZc^bZcidY^VYZ\jViZY^a^cZZY^XgZY^idWVcXVg^ZVb``\ggXW e haVb``\ggXW);
Qbdc^idgV\\^dYZaaZXdcY^o^dc^egdheZii^X]ZY^a^fj^Y^i|!^cgZaVo^dcZVaegdXZhhdY^e^Vc^ÐXVo^dcZVo^ZcYVaZ0
QVXXZhhdVabZgXVidYZ^XVe^iVa^Y^YZW^id#
Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali rischi di WXYTh_g di una controparte.
>ag^hX]^dY^XgZY^idYZa<gjeedƒa^b^iVid^cgV\^dcZYZaaZXVgViiZg^hi^X]ZYZabZg^idXgZY^i^o^dYZ^Xa^Zci^hZgk^i^#>aedgiV[d\a^d
YZ^XgZY^i^^chXVYZcoVƒXdhiVciZbZciZbdc^idgVidYVaaZ[jco^dc^egZedhiZ#
&.+
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
AVi^edad\^VYZ^Xa^Zci^YZa<gjeedƒg^XdcYjX^W^aZcZaaVhdhiVcoVVYZci^\dkZgcVi^k^ZejWWa^X^eZgadgdcVijgVhdak^W^a^#
EZgiVcid^ag^hX]^dY^XgZY^id!gVeegZhZciVidYVaaVedhh^W^a^i|X]Zh^kZg^ÐX]^jcVh^ijVo^dcZY^WXYTh_g dei propri committeni^!ƒYVXdch^YZgVgh^edXdh^\c^ÐXVi^kd!VcX]Z^cXdch^YZgVo^dcZYZaaZXdeZgijgZVhh^XjgVi^kZX]ZedhhdcdZhhZgZedhiZ^c
ZhhZgZViigVkZghdheZX^ÐX]Zeda^ooZhi^ejaVW^a^Xdc^hi^ijo^dc^VX^ŒYZejiViZ#
ÛYVhZ\cVaVgZeZgVaigdX]ZeZgVaXjc^eVZh^^iZbe^Y^^cXVhhdedhhdcdVaajc\Vgh^g^heZiidV^iZgb^c^jhjVa^#6a(&Y^XZbWgZ
'%&(aVeZgXZcijVaZYZ^XgZY^i^XdbbZgX^Va^hXVYji^ƒeVg^Va'+Y^Xj^^a&)hXVYji^daigZ^&'bZh^#IjiiVk^VaÇVcVa^h^
YZaaÇZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^XgZY^id^cWVhZVaadhXVYjidƒhXVghVbZciZh^\c^ÐXVi^kV!^cfjVcid^XgZY^i^kVccdkVajiVi^
Xdc\^jciVbZciZVaaZVaigZkdX^YZaXVe^iVaZX^gXdaVciZZY^ceVgi^XdaVgZV^YZW^i^kZghdhjWVeeVaidg^Z[dgc^idg^i^e^X^eZg^a
hZiidgZ!aZXj^hXVYZcoZ!cZaaÇVbW^idYZaaV\Zhi^dcZYZaaVaZkVdeZgVi^kV!kZc\dcdiZcYZco^VabZciZVaa^cZViZV^iZbe^Y^^ccasso da parte dei committenti (back to back).
EZgfjVcidg^\jVgYV!^cÐcZ!aÇZhedh^o^dcZkZghd^a<dkZgcdkZcZojZaVcd!XVgViiZg^ooViVYVjchZch^W^aZg^iVgYdcZ^eV\Vmenti, si evidenzia che il modello di Uhf\aXffWX_;ehccb ispirato a criteri cautelativi, ha portato, già a partire dal 2012, a
contenere l’attività sui progetti in essere in Venezuela, anche a seguito del particolare momento socio-politico che il Paese
sta vivendo dopo la morte del Presidente Chavez.
AÇVbbdciVgZYZ^XgZY^i^XZgi^ÐXVi^!Zfj^cY^Zh^\^W^a^!cZ^Xdc[gdci^YZa<dkZgcdkZcZojZaVcdVa(&Y^XZbWgZ'%&(ƒY^Í(%+
b^a^dc^VacZiidY^Í&*b^a^dc^Y^Vci^X^e^XdcigViijVa^#KVcdiVidXdbjcfjZX]ZaÇViijVaZh^ijVo^dcZeda^i^XVedigZWWZYZterminare uno slittamento dei pagamenti dei crediti vantati. Alla luce dei recenti incontri con la Committenza, che non ha
bVcXVidY^gZcYZgZZhea^X^iVaVegdeg^VhdYY^h[Vo^dcZeZgaÇdeZgVhkdaiV!cdcX]‚YZaaZg^ccdkViZgZaVo^dc^eda^i^X]ZZXdbbZgX^Va^igVaÇ>iVa^VZ^aKZcZojZaV!X]ZigdkVcd[dcYVbZcidcZaaVhdiidhXg^o^dcZYZ\a^VXXdgY^W^aViZgVa^Y^cVijgVXdbbZgX^VaZ^ciZgkZcji^^ceVhhVidigV^YjZ\dkZgc^!ZYZaaVXdc[ZgbVYVeVgiZYZacjdkdkZgi^XZeda^i^XdYZaaÇ^bedgiVcoVeZgad
hk^ajeedYZaEVZhZYZaaZdeZgZ^c[gVhigjiijgVa^!h^g^i^ZcZX]Zcdck^h^Vcdhj[ÐX^Zci^ZaZbZci^iVa^YV[VgVeegZooVgZjcg^hX]^dg^heZiidVaaVZh^\^W^a^i|XdbeaZhh^kVYZaaZgZaVi^kZgV\^dc^Y^XgZY^id!XdcXdchZ\jZci^hkVajiVo^dc^VXdcidZXdcdb^Xd!
XdbZVbea^VbZciZYZhXg^iidcZaaVcdiV'(#
=WhWdp_[[ÑZ[`kii_ed_
Garanzie personali
>akVadgZXdbeaZhh^kdYZaaZ\VgVco^ZegZhiViZƒeVg^VY:jgdb\a(#&),#,,*Zh^g^[Zg^hXZVaaZhZ\jZci^[Vii^heZX^Z/
QÐYZ_jhh^dc^eZgVeZgijgZY^XgZY^id!YZhi^cViZVYVhh^XjgVgZ^agZ\daVgZVcYVbZcidYZ^Ñjhh^Y^XVhhVY^h^c\daZXdbbZhse, rilasciate nell’interesse di imprese collegate ed altre partecipate, all’uopo costituite ai sensi della vigente normativa,
eZgaÇVbbdciVgZXdbeaZhh^kdY^:jgdb\a(&*#%&(0
QÐYZ_jhh^dc^eZgaVkdg^!g^aVhX^ViZcZaaÇ^ciZgZhhZYZa<gjeed!YV>hi^iji^7VcXVg^Z8dbeV\c^Z6hh^XjgVi^kZ!^c[VkdgZYZ\a^
Enti Committenti a vario titolo per conto proprio e nell’interesse delle Società controllate, a controllo congiunto, delle
XdaaZ\ViZZYVaigZ^begZhZeVgiZX^eViZ!eZgaÇVbbdciVgZXdbeaZhh^kdY^:jgdb\a'#,**#*&,Y^Xj^g^[Zg^iZVHdX^Zi|V
XdcigdaadXdc\^jcid:jgdb\a+-(#&++0
QVaigZÐYZ_jhh^dc^!g^aVhX^ViZVkVg^di^idadeZgXdbeaZhh^k^:jgdb\a,,#')*#
<_Z[`kii_ed_Z_j[hp_W\Wleh[Z[b]hkffe
Rappresentano per Euro mgl 270.014 le garanzie rilasciate dagli Istituti di Credito e dagli Enti Assicurativi, nell’interesse
Y^[dgc^idg^ZhjWVeeVaiVidg^^iVa^Vc^ZYZhiZg^!^cgZaVo^dcZVaaZdWWa^\Vo^dc^XdcigViijVa^YVfjZhi^VhhjciZcZ^Xdc[gdci^YZa
Gruppo.
&.,
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
36. Informativa con parti correlate e Compensi spettanti agli Amministratori, Sindaci, Direttori
Generali ed altri Dirigenti con responsabilità strategiche
HZXdcYdfjVcidY^hedhidYVaeg^cX^e^dXdciVW^aZ^ciZgcVo^dcVaZc#')!daigZX]ZYVaaVXdbjc^XVo^dcZ8dchdWc#+%+)'.(
del 28 luglio 2006, sono indicati nell’allegato 2 alla presente nota gli importi delle operazioni e dei saldi in essere derivani^YV^gVeedgi^Y^cVijgVÐcVco^Vg^VZXdbbZgX^VaZXdcaZeVgi^XdggZaViZ#6iVaZg^\jVgYdh^egZX^hVX]ZaZgZaVi^kZdeZgVo^dc^hdcdhiViZZ[[ZiijViZVXdcY^o^dc^Y^bZgXVid#H^hdiida^cZV^cdaigZX]Z^gVeedgi^^cigViiZcji^Xdc^Xdchdgo^ZaZhdX^Zi|
consortili (c.d. Società di scopo), tenuto conto del particolare settore in cui il Gruppo opera, vanno correlati ai diritti di
XgZY^idkVciVi^kZghdZci^iZgo^Â^hXg^ii^cZaaVkdXZXgZY^i^XdbbZgX^Va^cdiV'(Âcdcg^Ze^ad\Vi^cZaaÇVaaZ\VidgZaVi^kdVaaZ
operazioni con parti correlate.
>cg^[Zg^bZcidVaaÇ>c[dgbVi^kVhj^XdbeZch^heZiiVci^VY6bb^c^higVidg^!H^cYVX^!9^gZiidg^<ZcZgVa^ZYVaig^9^g^\Zci^Xdc
gZhedchVW^a^i|higViZ\^X]ZYZaaV8Ved\gjeedh^[VXX^Vg^[Zg^bZcidVaaViVWZaaVY^hZ\j^idg^edgiViVg^ck^VcYdVaaVGZaVo^dcZ
hjaaVGZbjcZgVo^dcZZm"Vgi#&'("iZgYZaIZhidJc^XdYZaaV;^cVcoVeZgbV\\^dg^YZiiV\a^#
Categoria
Amministratori
Sindaci
9^gZiidg^
Generali
9^g^\Zci^Xdc
gZhedchVW^a^i|
higViZ\^X]Zc•.
Compensi
Variabili no
equity
(bonus e al- 8[d[ÑY_ded
tri incentivi)
monetari
Altri
Compensi
Compensi
Fissi
Compensi
Partecipazione a
comitati
4.025
()
&#')(
41
17
*#(*.
482
120
0
0
0
0
120
0
&#*(.
0
167
((
(-
1.777
.+)
&#,.%
0
).*
(.
58
'#(-'
0
Fair Value
dei compenTotale
si equity
37. Informativa settoriale
>hZiidg^deZgVi^k^d\\ZiidY^^c[dgbVi^kVhdcdhiVi^YZiZgb^cVi^hjaaVWVhZYZaaVgZedgi^hi^XVji^a^ooViVYVatop management
fjVaZhZi^c[dgbVi^kdeZgaZegdeg^ZYZX^h^dc^#IVaZgZedgi^hi^XVƒWVhViV^ceVgi^XdaVgZhjaaZY^kZghZVgZZ\Zd\gVÐX]Z^cXj^
^a<gjeeddeZgVZYƒYZiZgb^cViVji^a^ooVcYd\a^hiZhh^eg^cX^e^XdciVW^a^ji^a^ooVi^eZgaVgZYVo^dcZYZaW^aVcX^dXdchda^YVid#
CZaaZiVWZaaZhZ\jZci^h^g^edgiVaÇ^c[dgbVi^kVhZiidg^VaZ^cgZaVo^dcZVfjVcidegZk^hidYVaaÇ^c[dgbVi^kVZm">;GH-#
&.-
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Informativa settoriale 2013
(migliaia di euro)
Italia
Europa
America
6[g^XV
Asia
Altre
attività
GZii^ÐX]Z
ed elisioni
Totale
consolidato
&#%&%#--.
&#%'.#&,%
400.504
145.001
(*#*('
&(*
''-#%.&
2.392.871
-,#+,(
150.200
(6.740)
(*#+&.
(5.154)
(14.446)
(11.200)
235.952
Ricavi
Ricavi
Risultato
operativo
DcZg^
ÐcVco^Vg^cZii^
FjdiZYZa
risultato di
esercizio di
entità valutate
ad Equity
Utile (Perdita)
prima delle
imposte e
degli interessi
di minoranza
Imposte sul
reddito
Utile netto
dell’esercizio
Attività e
passività
Attività del
settore
di cui
partecipazioni
Passività del
settore
Altre
informazioni
di settore
>bbdW^a^ooVzioni materiali
>bbdW^a^ooVzioni immateriali
Ammortamento delle imm.ni
materiali
Accantonamenti
(103.667)
6.302
138.586
(55.571)
75.213
&#.(&#&&'
'#%*%#*(*
&#&&+#*('
'.&#.,)
(-#&--
1.678.582
(#%'%#.).
4.085.974
&#%%)#.+-
+%.#)%)
395.564
(1.410.401)
&#.*'#).,
(1.078.081)
','#+.+
)(#*).
&#('%#,+'
'#*.*#.(*
(3.482.051)
&%#%.+
*'#-&.
,+#)(+
12.684
&#-(-
51.408
&#(%+
203.977
&*#*.(
(.#-%*
7
0
(
452
(#&&&
58.971
1.871
&'#.*-
15.720
*#'(.
872
6.577
(57)
43.180
4.471
&..
4.471
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Informativa settoriale 2012
(migliaia di euro)
Asia
Altre
attività
GZii^ÐX]Z
ed elisioni
Totale
consolidato
Italia
Europa
America
6[g^XV
1.212.108
-+*#.)'
(*+#.)%
&,.#%*-
64.420
10.151
(+(#('%
2.325.299
&%(#%',
*'#(-)
'-#*,(
62.685
'&#.%%
(12.725)
(222)
211.822
Ricavi
Ricavi
Risultato operativo
(85.131)
DcZg^ÐcVco^Vg^cZii^
FjdiZYZag^hjaiVidY^ZhZgX^o^d
di entità valutate ad equity
Utile (Perdita) prima delle
imposte e degli interessi di
minoranza
3.146
129.837
Imposte sul reddito
55.882
Utile netto dell’esercizio
74.133
Attività e passività
Attività del settore
&#(-(#-&+
1.050.817
(%&#(,&
--#.-,
&#(.%#&'(
--.#*(.
+('#%.-
257.441
&#**.#()' &#(**#((.
.)*#(-.
'+(#.)*
&&&#&(-
&#%(*#&,-
2.075.788
(3.194.543)
'#%,(#+*%
di cui partecipazioni
Passività del settore
'#*)%#',(
3.748.491
Altre informazioni di settore
.#)-'
*(#-'+
72.666
&+#),.
10.517
58.752
(628)
221.094
>bbdW^a^ooVo^dc^^bbViZg^Va^
14.717
80.415
11
-
101
.#&+-
(#&&&
107.523
Ammortamento delle imm.ni
materiali
'#)(&
.#.%&
&'#*&.
5.187
'#.%'
8.205
('*
41.470
>bbdW^a^ooVo^dc^bViZg^Va^
Accantonamenti
1.427
1.427
38. Altre informazioni
;l[dj_[ef[hWp_ed_i_]d_ÑYWj_l[dedh_Yehh[dj_
AVh^ijVo^dcZZXdcdb^XV!eVig^bdc^VaZZÐcVco^Vg^VYZa<gjeed6hiVaY^cdcƒhiViV^cÑjZcoViV!cZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d
'%&(!YVZkZci^ZYdeZgVo^dc^h^\c^ÐXVi^kZcdcg^XdggZci^!Xdh^XdbZYZÐc^iZYVaaV8dbjc^XVo^dcZ8dchdWc#9:B$+%+)'.(#
Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche ed inusuali
>a<gjeed6hiVaY^cdc]Vedhid^cZhhZgZcZaaÇZhZgX^o^d'%&(deZgVo^dc^Vi^e^X]ZZY^cjhjVa^Xdh^XdbZYZÐc^iZYVaaV8dbjc^XVo^dcZ8dchdWc#9:B$+%+)'.(#
Autorizzazione alla pubblicazione
AVejWWa^XVo^dcZYZa7^aVcX^dƒhiViVVjidg^ooViVYVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZYZaaV8Ved\gjeed^a'-bVgod'%&)#
>ciVaZhZYZ^a8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ]VVaigZh‡YZa^WZgVidY^hdiidedggZVaaÇVeegdkVo^dcZYZaaÇ6hhZbWaZVYZ\a^6o^dc^hi^YZaegdhh^bd(%Veg^aZaVegdedhiVY^Y^hig^Wjo^dcZY^jcY^k^YZcYdeVg^VÍ%!&.eZgVo^dcZhiVXXdXZYdaV&'bV\gio 2014, record date 14 maggio 2014, pagamento 15 maggio 2014).
Eventi successivi alla data di Bilancio
9^hZ\j^idh^[dgc^hXZjcV^c[dgbVi^kVhj\a^ZkZci^hjXXZhh^k^VaaVYViVY^7^aVcX^d#
6[ZWWgV^d!aV8Ved\gjeed]VXdaadXVidjcVjaiZg^dgZigVcX]ZY^Í&*%b^a^dc^YZaaVdWWa^\Vo^dcZhZc^dgZbZhhVVY^XZbWgZ!
g^hXdcigVcYdVcXdgVjcVkdaiVcdiZkdaZhjXXZhhdhj^bZgXVi^ÐcVco^Vg^#
9VaejcidY^k^hiVdeZgVi^kd!aVeg^bVeVgiZYZaaÇVccd'%&)]VgZ\^higVid/^^ak^V\\^d^cVj\jgVaZYZaaÇ=Va^X7g^Y\Z^cIjgX]^V
200
Note esplicative ai prospetti contabili consolidati
Z^^aÇ^cVj\jgVo^dcZYZaaZhiVo^dc^>hdaVZ<Vg^WVaY^YZaaVA^cZV*YZaaVBZigdeda^iVcVY^B^aVcd!^c>iVa^V!XdcXdchZ\jZciZ
messa in esercizio della linea di pertinenza.
AVHiVo^dcZIdaZYdYZaaVA^cZV&YZaaVBZigdeda^iVcVY^CVeda^ƒegZb^ViVYVaaV8CCXdbZbZigde^‘WZaaVZheZiiVXdaVgZ
YÇ:jgdeV!Xdc[ZgbVcYd^akVadgZZhiZi^Xd!daigZX]Z[jco^dcVaZYZaaÇdeZgV#
H^Zk^YZco^V^cdaigZ!eZgfjVcidVii^ZcZ^aVkdg^[Zggdk^Vg^^cXdghd^cKZcZojZaV!X]ZcZabZhZY^bVgod'%&)!VkVaaZYZaaV
XdcXajh^dcZYZaegdXZhhdY^XZgi^ÐXVo^dcZZg^XdcdhX^bZcidYZ^aVkdg^gZVa^ooVi^cZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^!h^ƒegdkkZYjid
VaaV[ViijgVo^dcZY^jcVfjdiVYZ^Xdgg^heZii^k^bVijgVi^!eZgjcVbbdciVgZeVg^VXV#:jgdbac)-VhXg^k^W^aZVaaV8dbbZhhVEjZgid8VWZaad"AV:cXgjX^VYV#FjZhidgZcYZXdcXgZidaÇVkk^dVaaV[VhZY^a^fj^YVo^dcZYZ^Xdgg^heZii^k^Ydkji^#
H^g^aZkV!jaiZg^dgbZciZ!eZgfjVcidVii^ZcZaVhdX^Zi|XdcigdaaViV6>'H#g#a#!X]ZVaÐcZY^VYZbe^ZgZV\a^^beZ\c^Vhhjci^
cZaaÇVXXdgYdY^^ckZhi^bZcidhdiidhXg^iidcZaaÇVeg^aZ'%&'!Xdh‡XdbZbdY^ÐXVidYVaaÇ6YYZcYjbcZaaÇV\dhid'%&(!VeVgi^gZ
YVa&•\ZccV^d'%&)h^ƒYVidXdghdVaaV[jh^dcZeZg^cXdgedgVo^dcZYZaaVHiZhhVHdX^Zi|cZaaVGZ#8dchjaiH#e#6#
Compensi spettanti alla Società di revisione KPMG ed alla loro rete ai sensi
dell’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti
H^g^edgiVcdY^hZ\j^id^XdbeZch^X]ZhdcdhiVi^Xdgg^hedhi^eZgXdbeZiZcoVcZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(VaaV@EB<^c
WVhZVaaÇ^cXVg^XdY^gZk^h^dcZaZ\VaZYZ^Xdci^eZg\a^ZhZgX^o^'%&&"'%&.Xdc[Zg^idXdcYZa^WZgVY^VhhZbWaZVYZa&-Veg^aZ
'%&&/
Importo
Tipologia
A) Servizi di Revisione
1.191
610
"G^[Zg^i^VaaVXVed\gjeed6hiVaY^H#e#6#
"G^[Zg^i^VHdX^Zi|XdcigdaaViZ
581
8I[hl_p_Z_7jj[ijWp_ed[
722
C) Altri Servizi
108
Totale Corrispettivi
2.020
6bbdciVgZXdbegZch^kdY^heZhZk^kZZXdcig^Wjid8dchdW#
720
G^[Zg^i^VaaV8Ved\gjeed6hiVaY^H#e#6#
Y^Xj^/
1) Per compensi relativi alle confort lettersZbZhhZ^cdXXVh^dcZYZaaÇZb^hh^dcZYZaegZhi^idDWWa^\Vo^dcVg^d
(((
'EZgXdbeZch^g^[Zg^i^VaeVgZgZY^Xdc\gj^i|hjaegZoodY^Zb^hh^dcZYZaaZ6o^dc^6hiVaY^H#e#6#
155
(EZgXdbeZch^gZaVi^k^VYVii^k^i|Y^TZeXXWhcbacebVXWheXf!hdiidhXg^o^dc^Y^Y^X]^VgVo^dc^ÐhXVa^ZYVaigZVii^k^i|
di attestazione
'('
201
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Allegati
al bilancio
consolidato
Le imprese del Gruppo Astaldi al 31 Dicembre 2013 (Allegato 1)
A) Imprese consolidate con il metodo integrale
Ragione Sociale
Sede sociale
AI2 S.r.l. (incorporata nella società Re.Consult S.p.A.
XdcZ[[Ziid&\ZccV^d'%&)
AR.GI S.c.p.A.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
AS. M. S.c.r.l.
K^VKVccZaaV<VZiVc^!',"CVeda^">iVa^V
6hdX^Zg^^6hiVaY^H#e#6#!HXHdbZihV!hXI^VWhV!hXJi^\gjehV
(Linea 4 Bucarest)
Ast VT Parking S.r.l.
Hig#8Vgda9Vk^aaVc•,%"7jXVgZhi"GdbVc^V
Ast B Parking S.r.l.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
6hiVaY^6ZY^ÐXVH#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Astaldi Algerie - E.u.r.l.
'*8^i‚Bd]VbZY=VY_6]bZY=nYgVl^aVnVYÇ6a\Zg"6a\Zg^"6a\Zg^V
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
6hiVaY^6gVW^VAiY#
E#D#7dm*-&(."G^VY"HVjY^6gVW^V
Astaldi Bulgaria Ltd.
+,IhVc`dIhZg`dkh`^Hig#!:cigVcXZK!)Ñddg"HdÐV"7ja\Vg^V
Astaldi Canada Inc.
)%%&GjZHV^ci"6cid^cZDBdcig‚Va"Fj‚WZX"8VcVYV
Astaldi Concessioni S.p.A.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Astaldi Construction Corporation
-''%HiViZGdVY-*9Vk^Z";adg^YV"J#H#6#
Astaldi de Venezuela C.A.
8#8#8#I#&gV:iVeVE^hd+D[#+'%"8VgVXVh"KZcZojZaV
Astaldi International Inc.
7Vc`d[A^WZg^V7j^aY^c\E#D#7dm++%"Bdcgdk^V"A^WZg^V
Astaldi International Ltd.
()"(+<gVnÇh>ccGdVY"AdcYgV"GZ\cdJc^id
Astaldi-Astaldi International J.V.
G#6gbVcYdI^kVcZ!)++"BVidaVBVejid"BdoVbW^Xd
Astaldi-Max Bogl-CCCF J.V. S.r.l.
Hig#8Vgda9Vk^aaVc•,%"7jXVgZhi"GdbVc^V
6HI6AGDBH#6#
KVg^VciVCdgY!&"8VaVgVh^"GdbVc^V
Astur Construction and Trade A.S.
Aydinpinar Cad. Kucukmehmetler Koyu - Ankara - Turchia
Bielle Impianti S.c.a.r.l.
Viale Lincoln, 84/A - Bologna - Italia
Bussentina S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
8#D#B:H#^ca^fj^YVo^dcZH#X#g#a#
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Cachapoal Inversiones Limitada
6kZc^YV6edfj^cYd(-)+!dÐX^cVh&&%&n&&%'"HVci^V\d"8^aZ
8D#B:#C6#H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
K^VKVccZaaV<VZiVc^!',"CVeda^">iVa^V
202
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Capitale
Valore nominale
Valuta
Funzionale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
EUR
100.000.000
EUR
,*!)(
0,00%
,*!)(
EUR
(*#%%%#%%%
EUR
..!..
..!..
0,00%
EUR
10.000
EUR
,*!.&
,*!.&
0,00%
EUR
0
EUR
40,00%
40,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
100,00%
0,00%
100,00%
Astaldi Concessioni S.p.A.
EUR
10.000
EUR
100,00%
0,00%
100,00%
Astaldi Concessioni S.p.A.
EUR
10.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
9O9
50.000.000
9O9
100,00%
100,00%
0,00%
SAR
5.000.000
JH9
100,00%
60,00%
40,00%
7<C
5.000
7<C
100,00%
100,00%
0,00%
869
20.000
869
100,00%
100,00%
0,00%
Imprese partecipanti
Indirettamente
Astaldi Concessioni S.p.A.
Astaldi International Ltd.
EUR
-(#%%%#%%%
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
JH9
66.005.000
JH9
100,00%
100,00%
0,00%
VEB
&&%#(%%#%%%
EUR
..!-%
..!-%
0,00%
US$
(#%%%#%%%
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
GBP
2.000.000
GBP
100,00%
100,00%
0,00%
JH9
10.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
66,00%
66,00%
0,00%
GDC
(#-%.#-.-
GDC
..!+'
..!+'
0,00%
IGN
(#%%%#%%%
EUR
..!.-
-.!.,
10,01%
6hiVaY^6gVW^VAiY
EUR
100.000
EUR
75,00%
0,00%
75,00%
C7>H#g#a#
EUR
25.500
EUR
78,80%
78,80%
0,00%
EUR
20.000
EUR
55,00%
55,00%
0,00%
JH9
)&#.+)#,+&
JH9
100,00%
0,00%
100,00%
EUR
20.658
EUR
,%!)(
,%!)(
0,00%
'%(
Inversiones Assimco
Limitada
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Ragione Sociale
Sede sociale
8D#B:G>H#e#6#
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
8D#K6#HdX^Zi|VGZhedchVW^a^i|A^b^iViVH#X#g#a#
Via del Tappezziere, 4 - Bologna - Italia
Consorcio Rio Pallca
6kZc^YV8Vb^cdGZVa(.%!IdggZ8ZcigVaD[ÐX^cV-&%!HVc>h^Ygd"
Lima - Perù
Via del Tappezziere, 4 - Bologna - Italia
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
Constructora Astaldi Cachapoal Limitada
Forum S.c.r.l. in liquidazione
6kZc^YV:a8dcYdg-))!DÐX^cV)%&!8^jYVY:begZhVg^Va!
=jZX]jgVWV"HVci^V\d"8^aZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
<VgW^A^cZV*H#X#V#g#a#
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Groupement de Raccordement de la Station d’El Hamma
(G.R.S.H.)
>c[gVÑZ\gZVEgd\ZiidH#e#6#
25 Rue Mohamed Hadj Ahmed Hydra - Algeri - Algeria
Inversiones Assimco Limitada
6kZc^YV6edfj^cYd(-)+!dÐX^cVh&&%&n&&%'"HVci^V\d"8^aZ
Italstrade CCCF J.V. Romis S.r.l.
E^ViVEVX]ZEgdidedeZhXj!."7jXVgZhi"GdbVc^V
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
Italstrade IS S.r.l.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Messina Stadio S.c.r.l. in liquidazione
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
Mondial Milas - Bodrum Havalimani Uluslararasi GXe`\aT_
>haZibZX^a^\^KZNVi^g^b6#H#
Mormanno S.c.r.l. in liquidazione
@^o`jaZh^Hd`V`!(-$)!<Vo^dhbVceVhV!8Vc`VnV"6c`VgV"
Turchia
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
C7>:aZ`ig^`:aZ`igdbZ`Vc^`IZh^hVi>chVViHVcVn^KZI^XVgZiA#H#
C7>H#g#a#
>cdcj8VYYZh^9ZkgZh=VcCd#*%@Vi#&<jbjhhjnj7Znd\aj"
>hiVcWja"IjgX]^V
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
DheZYVaZYZaBVgZH#8#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Partenopea Finanza di Progetto S.c.p.A.
K^VAjXVEVX^da^h#c#X#"CVeda^">iVa^V
Portovesme S.c.r.l. in liquidazione
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
FjViigdKZci^H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Redo-Association Momentanée
6k#9ZaV?jhi^XZ!&'*,"@^ch]VhV"GZe#9Zb#YZa8dc\d
Romairport S.p.A.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Romstrade S.r.l.
E^ViVEVX]ZEgdidedeZhXj!."7jXVgZhi"GdbVc^V
S. Filippo S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
S.P.T. - Società Passante Torino S.c.r.l.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Sartori Tecnologie Industriali S.r.l.
Via Bettolo, 17 - Brindisi - Italia
HXjdaV8VgVW^c^Zg^H#X#g#a#
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Seac S.p.a.r.l. in liquidazione
6kZcjZYZh;aZjgh"@^ch]VhV$<dbWZ"GZe#9Zb#YZa8dc\d
H>G?DHdX^Zi|8dchdgi^aZeZg6o^dc^
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
HjhV9dgVFjViigdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
I#:#F#8dchigjXi^dc:ciZgeg^hZ>cX#
)%%&HV^ci6cid^cZFjZhi"BdcigZVa"FjZWZX"8VcVYV
Tione 2008 S.c.r.l.
Via del Tappezziere, 4 - Bologna - Italia
Toledo S.c.r.l.
K^VKVccZaaV<VZiVc^!',"CVeda^">iVa^V
Valle Aconcagua S.A.
8VaaZ7VYV_do&(%!DÐX^cV&*%&!8dbjcVAV8dcYZh!HVci^V\d"
Cile
Via del Tappezziere, 4 - Bologna - Italia
(:HnhiZbH#g#a#
204
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Capitale
Valore nominale
Valuta
Funzionale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
EUR
(*#%%%#%%%
EUR
..!..
..!..
0,00%
EUR
10.000
EUR
60,00%
0,00%
60,00%
E:C
0
JH9
60,00%
60,00%
0,00%
EUR
100.000
EUR
.*!%%
0,00%
.*!%%
CLP
10.000.000
CLP
..!.%
..!.%
0,00%
EUR
51.000
EUR
,.!..
,.!..
0,00%
EUR
10.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
9O9
0
EUR
100,00%
72,00%
28,00%
EUR
500.000
EUR
51,00%
51,00%
0,00%
JH9
)%#+((#%%%
JH9
100,00%
0,00%
100,00%
LEI
5.400.000.000
EUR
51,00%
51,00%
0,00%
EUR
16.515.578
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
)*#.%%
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
IGN
(,#*&-#%%%
EUR
100,00%
0,00%
100,00%
EUR
10.200
EUR
,)!..
,)!..
0,00%
IGN
200.000
IGN
100,00%
0,00%
100,00%
EUR
1.000.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
50.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
.#(%%#%%%
EUR
..!..
..!..
0,00%
EUR
25.500
EUR
..!.-
..!.-
0,00%
EUR
51.000
EUR
60,00%
60,00%
0,00%
OGO
50.000
EUR
100,00%
75,00%
25,00%
EUR
500.000
EUR
..!'+
..!'+
0,00%
LEI
10.000.000.000
EUR
51,00%
51,00%
0,00%
EUR
10.200
EUR
80,00%
80,00%
0,00%
EUR
50.000
EUR
74,00%
74,00%
0,00%
EUR
1.000.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
50.000
EUR
61,40%
61,40%
0,00%
OGO
200.000.000
EUR
100,00%
100,00%
0,00%
EUR
(%#%%%#%%%
EUR
60,00%
60,00%
0,00%
EUR
51.000
EUR
.%!%%
.%!%%
0,00%
869
('(
869
100,00%
0,00%
100,00%
EUR
100.000
EUR
76,00%
0,00%
80,00%
EUR
50.000
EUR
.%!(.
.%!(.
0,00%
CLP
5.000.000.000
CLP
55,00%
0,00%
55,00%
EUR
50.000
EUR
100,00%
0,00%
100,00%
205
Imprese partecipanti
Indirettamente
C7>H#g#a#
C7>H#g#a#!(:HnhiZbH#g#a#
Astaldi Algérie Eurl
Astaldi Concessioni S.p.A.
Astaldi Concessioni S.p.A.
C7>H#g#a"6hijg8dchigjXi^dc
and Trade A.S.
Astaldi International Ltd.
Astaldi Canada Inc.
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
Astaldi Concessioni S.p.A.
C7>H#g#a#
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
B) Imprese consolidate con il metodo Proporzionale
Ragione Sociale
Sede sociale
6c`VgV:ia^`=VhiVcZHVa^`=^obZiaZg^>haZibZNVi^g^b6#h#
6kgVhnVBZigd<gjWjH#g#a#
>a`WV]VgBV]VaaZh^IjgVc<jcZh7jakVg^&*#8VY#Cd#&&N^aY^o
Cankaya - Ankara - Turchia
K^VH#B^X]ZaZ!(*"6\a^VcVEI">iVa^V
8D#H6IHdX^Zi|8dchdgi^aZVgZhedchVW^a^i|a^b^iViV
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Cona Impianti S.c.a.r.l.
Viale Lincoln, 84/A - Bologna - Italia
8dcXdgX^dDWgV^chV"6hiVaY^
6K#:b^a^d8VkZcZX^VCgd#''*!A^bVH#^hYgd"EZg‘
Consorcio Rio Mantaro
8dchdgX^dG^dJgjWVbWV
8VaaZAVhEVabZgVhc#('+!8VbVX]d!9^hig^idYZaVBda^cV"A^bV
- Perù
6k#EVhZdYZaVGZejWa^XV)+,*!Hjgfj^aad"A^bV"EZg‘
IC Ictas-Astaldi Insaat A.S.
Konur Sokak n. 58/207, Kizilay - Ankara - Turchia
>866hiVaY^">8>XiVhL=H9>chVVi6#H#
Konur Sokak n. 58/208, Kizilay - Ankara - Turchia
B#D#B:HH#X#g#a#
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Metro Blu S.c.r.l.
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
C) Imprese consolidate con il metodo del Patrimonio Netto
Ragione Sociale
Sede sociale
A4 Holding S.p.A.
Via Flavio Gioia, 71 - Verona - Italia
6jidhigVYVCd\VgVBVgZ6Yg^Vi^XdHXeV
Via Flavio Gioia, 71 Verona - Italia
Avola S.c.r.l. in liquidazione
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
Biomedica S.c.r.l.
K^VYZaaZK^daZiiZ!&'O#>#"BdYj\cd76">iVa^V
7ajÐ&H#X#ga#^ca^fj^YVo^dcZ
OdcV>cYjhig^VaZ"6\g^\Zcid">iVa^V
C.F.M. S.c.r.l. in liquidazione
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
8daa^6aWVc^H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Consorcio Contuy Medio
6k^YV6cYgZh7Zaad!:Y#6iaVci^XE^hd,!D[#&","KZcZojZaV
Consorzio A.F.T. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Consorzio A.F.T. Kramis
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Consorzio Consarno
K^VCVeda^!('."8VhiZaaVbbVgZY^HiVW^VC6">iVa^V
Consorzio Consavia S.c.n.c. in liquidazione
Via F. Tovaglieri, 17 - Roma - Italia
Consorzio Europeo Armamento Alta Velocità - C.E.A.A.V.
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
8dchdgo^d;ZggdÐg^ca^fj^YVo^dcZ
Via F.Tovaglieri, 17- Roma - Italia
Consorzio Gi.It. in liquidazione
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
8dchdgo^d>g^XVk9jZ
K^V;#IdkV\a^Zg^!)&("GdbV">iVa^V
Consorzio Iricav Uno
Via F. Tovaglieri, 17 - Roma - Italia
Consorzio Ital.Co.Cer.
K^V<^dkVcc^YVEgdX^YV!(+"GdbV">iVa^V
Consorzio Italvenezia
K^VHVaVg^V!&%(."GdbV">iVa^V
8dchdgo^dBZigd[Zg^ca^fj^YVo^dcZ
K^VHVaVg^V!&%(("GdbV">iVa^V
Consorzio MM4 (CMM4)
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
8dchdgo^dCdkdXZc^ca^fj^YVo^dcZ
K^VDgVo^d!&)("CVeda^">iVa^V
8dchdgo^dEZYZadbWVgYV'
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
Consorzio Ponte Stretto di Messina in liquidazione
Via G.V.Bona, 65 - Roma - Italia
8dchdgo^dFVaVi
8dghd8VgadBVgm!&."B^hiZgW^VcXd8I">iVa^V
206
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Capitale
Valore nominale
Valuta
Funzionale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
IGN
15.000.000
IGN
51,00%
5,00%
46,00%
EUR
10.000
EUR
42,00%
42,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
50,00%
0,00%
50,00%
----
0
E:C
51,00%
51,00%
0,00%
----
0
JH9
50,00%
50,00%
0,00%
----
0
E:C
40,00%
40,00%
0,00%
IGN
2.000.000
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
IGN
2.000.000
RUB
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
55,00%
55,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
Capitale
Valore nominale
Valuta
Funzionale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
Imprese partecipanti
Indirettamente
Astaldi Concessioni S.p.A.
C7>H#g#a#
Imprese partecipanti
Indirettamente
EUR
&()#%*,#.(,
EUR
11,65%
0,00%
15,45%
AI2 S.R.L.
EUR
120.000
EUR
'(!%%
10,00%
&(!%%
Astaldi Concessioni S.p.A.
EUR
10.200
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
42,66%
0,00%
))!.%
EUR
'*#-'(
EUR
('!%%
('!%%
0,00%
EUR
40.800
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
25.500
EUR
60,00%
60,00%
0,00%
US$
40.000
VEF
'-!(%
'-!(%
0,00%
EUR
46.481
EUR
((!((
((!((
0,00%
EUR
100.000
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
20.658
EUR
25,00%
25,00%
0,00%
EUR
20.658
EUR
25,00%
25,00%
0,00%
EUR
'%+#*-(
EUR
25,00%
25,00%
0,00%
EUR
(%#.-,
EUR
66,67%
66,67%
0,00%
EUR
2.582
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
510.000
EUR
(,!).
(,!).
0,00%
EUR
520.000
EUR
',!.&
',!.&
0,00%
EUR
51.600
EUR
(%!%%
(%!%%
0,00%
EUR
77.450
EUR
25,00%
25,00%
0,00%
EUR
'*#-'(
EUR
((!('
((!('
0,00%
EUR
200.000
EUR
(&!%*
(&!%*
0,00%
EUR
51.640
EUR
40,76%
40,76%
0,00%
EUR
10.000
EUR
&,!.+
&,!.+
0,00%
EUR
100.000
EUR
*&!.,
*&!.,
0,00%
EUR
&%#(',
EUR
40,00%
40,00%
0,00%
207
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Ragione Sociale
Sede sociale
8deZc]V\ZcBZigd8dchigjXi^dc<gdje?#K#8DB:I
GZ[h]VaZdZc!&),E#D#7dm&.'%"8deZcV\]Zc"9Vc^bVgXV
9^\VY^7ajÐH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
Ecosarno S.c.r.l.
Viale Italia,1 - Sesto S. Giovanni (MI) - Italia
Fosso Canna S.c.r.l. in liquidazione
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
GEI - Grupo Empresas Italianas
8#8#8#IVbVcVXd&gV:iVeV!E^hd+!DÐX^cV+'%!8]jVd"8VgVXVh"
Venezuela
Via Rimini, 27- Prato- Italia
Ge.Sat S.c.r.l.
Groupement Italgisas
Ica Ic Ictas Astaldi Ucuncu Bogaz Koprusu Ve Kuzey Marmara
DidndajNVi^g^bKZ>haZibZ6cdc^bH^g`Zi^
>c[gVÑZ\gZVH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Angle Boulevard de la Résistance et Rue de Puissesaux 8VhVWaVcXV"BVgdXXd
@VkV`a^YZgZBV]VaaZh^@dcjg#Hd`V`*-$(%)!edhiXdYZ/%++)%
Çankaya/Ankara.
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
B#C#BZigdeda^iVcVY^CVeda^H#e#6#
K^V<Va^aZd;ZggVg^h!&%&"CVeda^">iVa^V
Metro Brescia S.r.l. (MB-S.r.l.)
K^VAZdc^YVBV\cda^c^!("7gZhX^V">iVa^V
Metro 5 S.p.A.
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
B:IGD8H#X#e#V#
Via di Torre Spaccata, 172 - Roma - Italia
Metrogenova S.c.r.l.
K^V>KCdkZbWgZhcX"He^VcViV6XfjVhdaV"&+&'&<ZcdkV">iVa^V
Monte Vesuvio S.c.r.l. in liquidazione
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
Mose-Treporti S.c.r.l.
Via C.Battisti, 2 - Venezia - Mestre - Italia
C#E#;#"CjdkdEdad;^Zg^hi^XdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
CdkVBZigdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Via Montello, 10 - Roma - Italia
DidndaNVi^g^bKZ>haZibZ6#H#
7j\YVnHd`V`c#.!@VkV`a^YZgZ!8Vc`VnV"6c`VgV"IjgX]^V
EVX^ÐX=nYgd8]VXVnZh
.i]Ñddg!>h^YdgV<dnZcZX]ZV6kZcjZ!HVci^V\d"8^aZ"
EVhhVciZ9dg^XdH#e#6#
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
EZYZadbWVgYVH#X#e#6#
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
Pegaso S.c.r.l. in liquidazione
Via F. Tovaglieri, 17 - Roma - Italia
Piana di Licata S.c.r.l. in liquidazione
K^V6Y^\Z!&."B^aVcd">iVa^V
Pont Ventoux S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
Principe Amedeo S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
S. Leonardo S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
S.A.C.E.S. S.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
S.E.I.S. S.p.A.
K^VE#9Za^iVaV!&&"8V\a^Vg^">iVa^V
SA.T. S.p.A.
Via Rimini, 27- Prato- Italia
H]VgV["6hiVaY^AA8
:b^gVidY^9jWV^":b^gVi^6gVW^Jc^i^
Società di Progetto Consortile per Azioni M4
K^VYZ^B^hhV\a^V!.,"B^aVcd">iVa^V
Tangenziale Seconda S.c.r.l. in liquidazione
Via G.V. Bona, 65 - Roma - Italia
TME - Busi Scrl in liquid.
K^VYZaBdad!("AVHeZo^V">iVa^V
Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A. - V.S.F.P. S.p.A.
Via Paccagnella, 11 - Mestre (VE) - Italia
208
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
9@@
Capitale
Valore nominale
Valuta
Funzionale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
0
9@@
15,00%
15,00%
0,00%
EUR
)*#.%%
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
*%#).%
EUR
((!((
((!((
0,00%
EUR
25.500
EUR
('!%%
('!%%
0,00%
VEB
2.000.100.000
VEF
((!()
((!()
0,00%
EUR
10.000
EUR
(*!%%
(*!%%
0,00%
B69
207.014.000
B69
40,00%
0,00%
40,00%
IGN
'(%#%%%#%%%
IGN
((!((
((!((
0,00%
EUR
46.600
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
(#+**#(.,
EUR
22,62%
22,62%
0,00%
0,00%
EUR
4.020.408
EUR
24,50%
24,50%
EUR
*(#(%%#%%%
EUR
(-!,%
(-!,%
0,00%
EUR
150.000.000
EUR
()!*%
()!*%
0,00%
EUR
25.500
EUR
21,81%
21,81%
0,00%
EUR
)*#.%%
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
10.000
EUR
(*!%%
(*!%%
0,00%
EUR
40.000
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
40.800
EUR
24,10%
24,10%
0,00%
IGN
1.000.000.000
IGN
18,86%
18,86%
0,00%
JH9
&(-#)++#*,.
JH9
',!(*
0,00%
',!(*
EUR
24.000.000
EUR
24,00%
24,00%
0,00%
EUR
80.000.000
EUR
24,00%
24,00%
0,00%
EUR
260.000
EUR
)(!,*
)(!,*
0,00%
EUR
10.200
EUR
)(!,*
)(!,*
0,00%
EUR
51.000
EUR
56,25%
56,25%
0,00%
EUR
10.200
EUR
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
10.200
EUR
51,00%
51,00%
0,00%
EUR
26.000
EUR
(,!%%
(,!%%
0,00%
EUR
(#-,,#*%%
EUR
)-!((
)-!((
0,00%
EUR
&.#&'+#%%%
EUR
(*!%%
(*!%%
0,00%
6:9
(#%%%#%%%
6:9
).!%%
).!%%
0,00%
EUR
(+%#%%%
EUR
'-!.%
'-!.%
0,00%
EUR
)*#.%%
EUR
)'!,(
)'!,(
0,00%
EUR
12.000
EUR
'(!,*
0,00%
25,00%
EUR
20.500.000
EUR
(,!%%
(&!%%
6,00%
'%.
Imprese partecipanti
Indirettamente
Italstrade IS S.r.l.
Cachapoal Inversiones
Limitada
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
Astaldi Concessioni S.p.A.
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
D) Imprese valutate al costo
Ragione Sociale
Sede sociale
Aguas de San Pedro S.A. de C.V.
Area Bersaglio S.r.l.
7Vgg^dAVhEVabVhZcigZ'%n',XVaaZ!(VVkZc^YV"HVcEZYgdHjaV
- Honduras
K^V<#9Zk^id[gVcXZhXd!(&"7Vg^">iVa^V
Astaldi Bayindir J.V.
>a`VY^bHd`V`!&.<Vo^dbVceVhV"6c`VgV"IjgX]^V
Association en participation SEP Astaldi-Somatra-Bredero
Tunisia
6hiVaY^"Do`Vg?#K#
6aBVhg^f7j^aY^c\!d[ÐXZ)*")Ñddg6oV^WV]"BjhXVi"HjaiVcVid
YZaaDbVc
Atene - Grecia
Astaldi-Sarantopulos J.V.
C.F.C. S.c.r.l.
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
C.I.T.I.E. Soc. coop.
Viale Lincoln, 84/a - Bologna - Italia
8d#HV#K^#9#H#X#g#a#
8Vg^c^"8dcigVYV;dgZhiVO#>#"EVaZgbd">iVa^V
Consorcio Astaldi-ICE
6k#A^WZgiVYdg7da^kVg!&-)'"8dX]VWVbWV"7da^k^V
8dchdgX^d<gjed8dcijn"EgdnZXidhnDWgVhYZ;ZggdXVgg^aZh
888I#&gV:iVeVE^hd+D[#+'%8]jVd"8VgVXVh"KZcZojZaV
Consorzio Asse Sangro in liquidazione
K^VYZaaV;dciZY^;Vjcd!'$6W^h"GdbV">iVa^V
8dchdgo^d8#J#7#D#
Via Murri, 24- Bologna- Italia
Consorzio Centro Uno in Liquidazione
8#hdK^iidg^d:bVcjZaZ!&(%"CVeda^">iVa^V
8dchdgo^d8DC6
Via Carlo Pisacane,2 - Carpi - Italia
8dchdgo^d9^eZciVH#e#6#"J\dK^idad^ca^fj^YVo^dcZ
K^V8]^ViVbdcZ!*,"CVeda^">iVa^V
Consorzio Ferroviario Vesuviano
K^V6g\^cZ!)'*"CVeda^">iVa^V
8dchdgo^d<gdjeZbZciAZh^"9^eZciV
Via Indonesia, 100 - Roma - Italia
Consorzio Italia Costruttori
Corso di Porta Romana, 6 - Milano - Italia
8dchdgo^dIG6#9:#8>#K#
K^V<Va^aZd;ZggVg^h!&%&"CVeda^">iVa^V
;dcYVo^dcZ6XXVYZb^VCVo^dcVaZY^H#8ZX^a^V
Via Vittoria, 6 - Roma - Italia
Fondazione Filarmonica Arturo Toscanini
HigVYVYZaaVGZejWWa^XV!*,"EVgbV">iVa^V
FSC S.c.r.l. in liquidazione
K^VHXVeVXX]^Œ!)&"HZakVooVcd9ZcigdE9">iVa^V
Fusaro S.c.r.l.
K^Veg^kViV9#<^jhi^cd!($6"CVeda^">iVa^V
<#<#D#H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
OdcV>cYjhig^VaZ"6\g^\Zcid">iVa^V
Groupement Eurolep
H]^[ÑVcYZhigVhhZ!(*"6VgVc*%%%"Hk^ooZgV
Guida Editori S.r.l. in liquidazione
K^V9#BdgZaa^!&+$-"CVeda^">iVa^V
><>">hi^ijid<gVcY^>c[gVhigjiijgZ
K^VDk^Y^d!('"GdbV">iVa^V
Imprese Riunite Genova S.c.r.l. in liquidazione
Brigata Liguria, 1/18 - Genova - Italia
Imprese Riunite Genova Seconda S.c.r.l. in liquidazione
K^VHZggV!'$."<ZcdkV">iVa^V
>#HK#:#JG#>hi^ijideZgadHk^ajeed:Y^a^o^dZYJgWVc^hi^XdH#e#6#
K^VAjc\diZkZgZYZÇ8ZcX^!."GdbV">iVa^V
>iVahV\^He#Od#D#
Ja#EdlhiVcXdl"@Vidl^XZ"Edadc^V
Italstrade CCCF J.V. Bucuresti S.r.l.
Gheorghe Manu, 20 Sector 1 - Bucarest - Romania
B#C#+H#X#g#a#
K^V<#;ZggVg^h!&%&"CVeda^">iVa^V
CD#K>#;#>C#CdkVK^V;Zhi^cVi>cYjhig^VhH#X#g#a#
G^k^ZgVY^8]^V^V!,'"CVeda^">iVa^V
Pantano S.c.r.l.
Via Montello, 10 - Roma - Italia
Pavimental S.p.A.
E^VooV;ZgY^cVcYd9ZAjX^V!&*"GdbV">iVa^V
Platamonas Sarantopulos J.V.
Atene - Grecia
Primus Partners S.r.l.
Via Santa Radegonda, 8 - Milano
Prog. Este S.p.A.
Via Carlo Pisacane,2 - Carpi - Italia
Skiarea Valchiavenna S.p.A.
Via del Crotto, 52 - Campodolcino - Italia
Sociedad Concesionaria BAS S.A.
Santiago del Cile - Cile
Teheran Laviran
Iran
210
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Capitale
Valore nominale
%
Interessenza
Partecipaz.
Diretta %
Partecipaz.
Indiretta %
=CA
100.000.000
15,00%
0,00%
15,00%
Astaldi Concessioni S.p.A.
EUR
1.000.000
0,00%
0,00%
0,001%
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
----
0
50,00%
50,00%
0,000%
----
0
40,00%
40,00%
0,000%
EUR
0
0,01%
0,01%
0,00%
----
0
14,00%
14,00%
0,00%
EUR
)*#.%%
0,01%
0,01%
0,00%
EUR
0
0,48%
0,00%
0,48%
EUR
25.500
0,01%
0,01%
0,00%
----
0
50,00%
50,00%
0,00%
----
0
('!((
('!((
0,00%
EUR
464.811
4,76%
4,76%
0,00%
----
0
0,00%
0,00%
0,00%
EUR
&*)#.(,
2,00%
2,00%
0,00%
EUR
1.500.000
'!.&
0,00%
'!.&
EUR
2.582
50,00%
50,00%
0,00%
EUR
&*(#%%%
0,004%
0,004%
0,000%
EUR
258.228
0,01%
0,01%
0,00%
EUR
120.000
16,70%
0,00%
16,70%
EUR
&*)#.(,
&,!,(
&,!,(
0,00%
----
0
0,00%
0,00%
0,00%
----
0
0,00%
0,00%
0,00%
EUR
(#%%%
(%!%%
0,00%
(%!%%
EUR
10.200
0,01%
0,01%
0,00%
EUR
25.500
10,00%
10,00%
0,00%
CHF
100.000
22%
22,00%
0,00%
----
0
0,02
0,02
0,00
----
0
0,00%
0,00%
0,00%
EUR
25.500
16,10%
16,10%
0,00%
EUR
25.000
16,10%
16,10%
0,00%
EUR
2.500.000
%!.'
%!.'
0,00%
EAC
100.000.000
()!%%
0
()!%%
LEI
2.000.000
1,00%
1,00%
0,00%
Imprese partecipanti Indirettamente
C7>H#g#a#!(:HnhiZbH#g#a#
8dchdgo^dHiVW^aZ7jh^
C7>H#g#a#
C7>H#g#a#
Sartori Tecnologie Industriali S.r.l.
Italstrade IS Srl
EUR
51.000
1,00%
1,00%
0,00%
EUR
&%#('.
0,01%
0,01%
0,00%
EUR
40.800
10,00%
10,00%
0,00%
EUR
)#++.#&('
&!(%
&!(%
0,00%
----
0
14,45%
14,45%
0,00%
EUR
100.000
10,00%
0,00%
10,00%
C7>H#g#a#
EUR
&(#'*%#%%%
5,04%
0,00%
5,04%
C7>H#g#a#
EUR
8.118.182
%!'(
%!'(
0,00%
CLP
-#-,+#()%#%%%
0,10%
0,10%
0,00%
----
0
16,50%
16,50%
0,00%
211
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Parti correlate (Allegato 2)
Attività
Finanziarie
Non correnti
Importi
dovuti dai
Committenti
Crediti
Commerciali
Attività
Finanziarie
Correnti
Altre attività
correnti
Passività
ÑdWdp_Wh_[
non correnti
6)=DA9>C<H#e#6#
0
0
(
0
0
0
Adduttore Ponte Barca S.c.r.l. in
liquidazione
Astaldi - UTI - Romairport Joint Venture
0
0
0
0
0
0
Nome Società
402
0
'#(%'
0
&#&,(
0
Astaldi Bayindir J.V.
0
0
*(-
0
*#.-)
0
6jidhigVYVCd\VgVBVgZ6Yg^Vi^Xd
S.c.p.A.
Avola S.c.r.l. in liquidazione
0
0
0
0
0
0
84
0
778
0
41
0
Biomedica S.c.r.l.
0
0
0
0
0
0
7ajÐ&H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
0
0
0
0
48
0
C.F.M. S.c.r.l. in liquidazione
0
0
82
0
&&(
0
8daa^6aWVc^H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
5
0
815
0
5
0
Consorcio Astaldi-ICE
0
0
416
0
0
0
Consorcio Contuy Medio
0
0
*+.
0
510
0
Consorcio Grupo Contuy - Proyectos y
DWgVhYZ;ZggdXVgg^aZh
Consorzio A.F.T. in liquidazione
0
0
(''
0
4.257
0
(*)
0
142
0
801
0
Consorzio A.F.T. Kramis
560
0
2.522
0
'#.,&
0
Consorzio C.I.R.C. in liquidazione
0
0
0
0
0
0
127
0
70
0
0
0
0
0
5
0
1
0
0
0
0
0
0
0
.%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Consorzio Gi.It. in liquidazione
0
0
0
0
0
0
8dchdgo^d>g^XVk9jZ
0
0
151
0
0
0
Consorzio Iricav Uno
0
0
480
0
&%.
0
Consorzio Ital.Co.Cer.
0
0
0
0
0
0
Consorzio Italvenezia
0
0
0
0
0
0
(&&
)#'%(
&,(
0
0
0
82
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
200
0
0
0
1
0
Consorzio Consarno
Consorzio Consavia S.c.n.c. in
liquidazione
8dchdgo^d9^eZciVH#e#6#"J\dK^idad^c
liquidazione
Consorzio Europeo Armamento Alta
Velocità - C.E.A.A.V.
8dchdgo^d;ZggdÐg^ca^fj^YVo^dcZ
Consorzio MM4
8dchdgo^dCdkdXZc^ca^fj^YVo^dcZ
8dchdgo^dEZYZadbWVgYV'
Consorzio Ponte Stretto di Messina in
liquidazione
8dchdgo^dFVaVi
0
0
0
0
0
0
9^\VY^7ajÐH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
0
0
+#&.-
0
+(,
0
Ecosarno S.c.r.l.
0
0
0
0
0
0
;>C6HI
0
0
10
0
0
0
205
0
247
0
6
0
G.T.J Étude et Réalisation d’un Tunnel
0
0
0
0
(%
0
GE. SAT S.c.r.l.
0
0
'#.'+
0
0
0
GEI - Grupo Empresas Italianas
0
0
1.078
0
1.517
0
Fosso Canna S.c.r.l. in liquidazione
Groupement Eurolep
Groupement Italgisas
0
0
0
0
0
0
-(-
0
274
0
(-
0
212
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Importi
dovuti ai
Debiti
Committenti Commerciali
Altre
passività
correnti
Ricavi
Altri Ricavi
operativi
Costi per
servizi
Altri Costi
Operativi
Altri
proventi
ÑdWdp_Wh_
Interessi ed
altri oneri
ÑdWdp_Wh_
0
0
0
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
0
0
0
,(
0
0
0
0
0
0
0
0
1.272
0
0
0
0
0
0
0
0
82
0
0
0
0
0
0
0
0
162
0
0
0
0
0
0
0
0
64
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
124
0
0
0
0
0
5
0
0
()(
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
&#(-(
16
0
0
85
0
0
0
0
(#(+)
0
0
(+.
(%)
0
0
218
0
((
657
0
0
0
0
0
0
0
801
(,.
0
0
'.)
0
&.
0
0
0
0
0
22
0
8
0
0
0
52
0
0
0
).
1
0
0
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
42
0
0
0
0
0
0
0
0
126
0
0
0
126
0
0
0
0
220
0
0
0
0
0
0
0
0
2.518
0
0
62
410
0
0
0
0
)#+.+
0
0
160
2.425
0
0
0
0
*()
0
0
0
(,
0
0
0
0
151
0
0
0
&(
0
0
0
0
675
5
10.865
106
&#&*.
5
0
0
0
214
0
0
0
&(.
0
0
0
0
44
0
0
0
(+
0
0
0
0
2
0
0
0
16
0
0
0
0
.&
0
0
0
0
0
0
0
0
*#)+(
0
0
0
.
0
0
0
0
172
0
0
0
&-.
0
0
0
0
0
0
0
&(
0
0
0
0
0
78
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
'#+..
54
'#(,.
77
2.467
0
0
0
0
1.055
17
0
0
452
0
0
,()
0
0
26
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
'&(
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Nome Società
Ica Ic Ictas-Astaldi Kuzey Marmara
Didndaj
>c[gVÑZ\gZVH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Attività
Finanziarie
Non correnti
Importi
dovuti dai
Committenti
Crediti
Commerciali
Attività
Finanziarie
Correnti
Altre attività
correnti
Passività
ÑdWdp_Wh_[
non correnti
0
0
(0)
0
0
0
0
0
*'(
0
85
0
()%
0
14
0
28
0
B#C#BZigdeda^iVcVY^CVeda^H#e#6#
0
0
17
0
0
0
Metro 5 Lilla S.r.l.
0
0
747
0
0
0
15.658
0
'#-,.
0
27
0
&#.&'
0
1
0
0
0
0
0
'#.&)
0
-(
0
>iVahV\^He#Od#D#
Metro 5 S.p.A.
Metro Brescia S.r.l.
B:IGD8H#X#e#V#
Metrogenova S.c.r.l.
0
0
+.
0
,.*
0
250
0
255
0
0
0
Mose-Treporti S.c.r.l.
0
0
+.&
0
0
0
C#E#;#"CjdkdEdad;^Zg^hi^XdH#X#g#a#^c
liquidazione
CdkVBZigdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
0
0
5
0
574
0
Monte Vesuvio S.c.r.l. in liquidazione
DidndaNVi^g^bKZ>haZibZ6#H
0
0
2
0
0
0
24.288
0
448
0
0
0
0
714
0
128
0
0
EVhhVciZ9dg^XdH#e#6#
0
0
0
0
0
0
EZYZadbWVgYVH#X#e#6#
0
0
8.726
0
(*&
0
0
0
77
0
,.%
0
(%,
0
257
0
2
0
EVX^ÐX=nYgd8]VXVnZh
Pegaso S.c.r.l. in liquidazione
Piana di Licata S.c.r.l. in liquidazione
Pont Ventoux S.c.r.l. in liquidazione
0
0
*#&'(
0
0
0
Principe Amedeo S.c.r.l. in liquidazione
0
0
((.
0
114
0
22
0
2.628
0
2
0
0
0
0
0
0
1.645
S.E.I.S. S.p.A.
(#'&%
0
0
0
0
0
SA.T. S.p.A.
S. Leonardo S.c.r.l. in liquidazione
S.A.C.E.S. S.r.l. in liquidazione
(#*+(
612
220
0
0
0
Serenissima Costruzioni S.p.A.
0
0
*.
0
0
0
H]VgV["6hiVaY^AA8
0
0
27
0
0
0
SP M4 S.c.p.A.
0
0
(,(
)#.&(
0
0
Tangenziale Seconda S.c.r.l. in
liquidazione
Veneta Sanitaria di Progetto S.p.A.
0
0
71
0
4
0
2.046
0
17
0
1
0
55.567
4.815
46.710
4.913
21.096
1.645
55,69%
0,38%
4,86%
10,59%
5,51%
0,17%
Totale
Percentuale di incidenza delle
operazioni
214
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Importi
dovuti ai
Debiti
Committenti Commerciali
Altre
passività
correnti
Ricavi
Altri Ricavi
operativi
Costi per
servizi
Altri Costi
Operativi
Altri
proventi
ÑdWdp_Wh_
Interessi ed
altri oneri
ÑdWdp_Wh_
0
0
0
0
0
0
0
,'(
0
0
518
0
0
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
0
42
0
0
0
4
0
62
10
0
256
)+(
0
0
0
24.148
4
1
&()#-.&
*((
2.581
12
(-%
0
0
55
0
0
0
46
0
0
0
0
&)#+('
0
&#.))
&#&..
+,#-.(
0
0
0
0
('&
17
0
51
1.086
22
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
'#*()
0
0
212
4.578
0
0
0
0
0
0
0
1
21
0
0
0
0
((
0
0
0
0
0
0
0
0
&.
11
0
(*(
0
0
2.755
&#&((
0
0
0
0
8
0
62
28
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
)(#,,*
18
8.172
+.'
,(#+,(
0
0
0
0
0
0
0
61
481
12
0
0
0
&(.
0
0
0
0
0
0
0
0
1.827
0
0
*#%).
0
0
10
0
0
'('
0
0
0
0
0
0
0
0
+.-
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
155
)(
45.280
254
155
)(
&'.
(+
0
0
0
0
28
0
0
0
0
0
27
0
0
0
0
0
&(
0
0
0
1
0
241
0
0
77
0
0
14
0
0
0
1
0
1
0
0
1
0
0
27
1
0
78
0
24.148
91.585
1.254
203.530
9.819
159.192
165
4.219
2.126
3,58%
8,19%
0,81%
8,51%
7,74%
11,27%
0,38%
3,82%
0,99%
215
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Informazioni su entità valutate al Patrimonio netto e su entità consolidate proporzionalmente
(Allegato 3)
Entità valutate al Patrimonio netto
A4 Holding S.p.A.
Adduttore Ponte Barca S.c.r.l. liquidata
Valore di
carico della
partecipazione
Effetti della
valutazione delle
partecipazioni ad
equity sul conto
economico
178.748
&.#-%(
0
17
28
0
Avola S.c.r.l. in liquidazione
0
(1)
Biomedica S.c.r.l.
4
0
7ajÐ&H#X#ga#^ca^fj^YVo^dcZ
0
0
C.F.M. S.c.r.l. in liquidazione
21
0
8daa^6aWVc^H#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
0
(1)
Consorcio Contuy Medio
0
0
15
0
Consorzio A.F.T. Kramis
0
0
Consorzio Consarno
5
0
5
(0)
6jidhigVYVCd\VgVBVgZ6Yg^Vi^XdH#X#e#V#
Consorzio A.F.T. in liquidazione
Consorzio Consavia S.c.n.c. in liquidazione
Consorzio Europeo Armamento Alta Velocità - C.E.A.A.V.
8dchdgo^d;ZggdÐg^ca^fj^YVo^dcZ
Consorzio Gi.It. in liquidazione
52
0
(*,
0
1
0
8dchdgo^d>g^XVk9jZ
171
0
Consorzio Iricav Uno
124
0
Consorzio Ital.Co.Cer.
15
0
Consorzio Italvenezia
&.
0
8dchdgo^dBZigd[Zg^ca^fj^YVo^dcZ
Consorzio MM4
8dchdgo^dCdkdXZc^ca^fj^YVo^dcZ
8dchdgo^dEZYZadbWVgYV'
Consorzio Ponte Stretto di Messina in liquidazione
8dchdgo^dFVaVi
.
0
62
0
0
0
2
0
52
0
0
0
0
&+#-(.
9^\VY^7ajÐH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
'(
0
Ecosarno S.c.r.l.
17
0
0
(0)
4
0
8deZc]V\ZcBZigd8dchigjXi^dc<gdje?#K#8DB:I
Fosso Canna S.c.r.l. in liquidazione
GE. SAT S.c.a. r.l.
GEI - Grupo Empresas Italianas
Groupement Italgisas
216
'(%
0
0
0
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Totale
Patrimonio
Netto
Totale Stato
Patrimoniale
Passivo
Totale Stato
Patrimoniale
Attivo
Totale valore
della produzione
Totale costi
della produzione
Utile/Perdita
dell’esercizio
*-%#-(%
&#+*.#.+'
&#+*.#.+'
554.582
207.578
(+#'(-
0
0
0
0
0
0
120
'#)(%
'#)(%
142
141
0
(1)
(200)
1.025
1.025
0
0
10
&#(%(
&#(%(
741
,(.
0
(71)
0
0
0
0
0
41
.(,
.(,
0
0
0
(10)
817
817
0
0
(1)
1
&#&((
&#&((
((%
(%-
(0)
0
46
(#()+
(#()+
7
0
(%
0
0
0
0
0
21
&(#*&&
&(#*&&
6.704
6.552
0
&.
((
((
0
1
(1)
207
568
568
1
1
0
*(*
1.814
1.814
&.+
144
0
(
445
445
0
0
0
455
+%#.&)
+%#.&)
1.061
.)*
0
444
(#*).#&,,
(#*).#&,,
.#&)&
-#%%.
0
52
2.474
2.474
1.072
&#%(.
0
77
(*+
(*+
('
16
0
26
42
42
0
0
0
200
''#&('
''#&('
6.057
)#&(-
0
(140)
&#-.(
&#-.(
()&
').
0
10
257
257
&.-
&.-
0
76
775
775
(&
(&
0
6
6
6
0
0
0
)(#&,'
14.888
(112.261)
0
(245.478)
(%
11.011
11.011
&.
2
51
&#&-.
&#&-.
+(-
82
0
,(
504
504
0
0
(1)
10
'%#,(%
'%#,(%
16.280
&*#-)(
0
+.&
6.176
6.176
1.228
*.*
(0)
(2.825)
0
0
0
0
0
217
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
>86>8>8I6H6HI6A9>J8JC8J7D<6O@DEGJHJK:@JO:NB6GB6G6DIDNDAJN6I>G>B
K:>HA:IB:6CDC>BH>G@:I>
>c[gVÑZ\gZVH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Valore di
carico della
partecipazione
Effetti della
valutazione delle
partecipazioni ad
equity sul conto
economico
24.711
0
'(
0
7.004
560
.-*
52
Metro 5 S.p.A.
&)#,%(
1.047
B:IGD8H#X#e#V#
&.#+,&
0
Metrogenova S.c.r.l.
6
0
Monte Vesuvio S.c.r.l. in liquidazione
0
(7)
Mose-Treporti S.c.r.l.
4
0
20
0
B#C#BZigdeda^iVcVY^CVeda^H#e#6#
Metro Brescia S.r.l.
C#E#;#"CjdkdEdad;^Zg^hi^XdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
10
0
DidndaNVi^g^bKZ>haZibZ6#H#
+)#)('
&'(
EVX^ÐX=nYgd8]VXVnZh
',#%*.
.-
EVhhVciZ9dg^XdH#e#6#
1.440
0
EZYZadbWVgYVH#X#e#6#
4.800
0
CdkVBZigdH#X#g#a#^ca^fj^YVo^dcZ
Pegaso S.c.r.l. in liquidazione
Piana di Licata S.c.r.l. in liquidazione
Pont Ventoux S.c.r.l. in liquidazione
114
0
0
(1)
'.
0
Principe Amedeo S.c.r.l. in liquidazione
2
(0)
S. Leonardo S.c.r.l. in liquidazione
0
(7)
S.A.C.E.S. S.r.l. in liquidazione
S.E.I.S. S.p.A.
SA.T. S.p.A.
H]VgV["6hiVaY^AA8
SP M4 S.C.p.A
Tangenziale Seconda S.c.r.l. in liquidazione
TME Busi S.c.r.l.
Veneta Sanitaria Finanza di Progetto S.p.A. - V.S.F.P. S.p.A.
Totale
218
0
(&
&)#(**
'()
+#,.&
(188)
6
0
104
0
'(
0
(
0
27.261
'#(*%
393.523
6.301
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Totale
Patrimonio
Netto
Totale Stato
Patrimoniale
Passivo
Totale Stato
Patrimoniale
Attivo
Totale valore
della produzione
Totale costi
della produzione
Utile/Perdita
dell’esercizio
76.687
((%#+--
((%#+--
'-.#)-,
'*)#()(
(0)
(%
1.602
1.602
2
1
0
(%#.+*
&#+).#-)*
&#+).#-)*
128.777
117.710
2.476
4.022
4.022
4.022
105
0
105
'(#%**
'(#%**
'(#%**
2.705
0
2.705
57.018
472.170
472.170
&.,#.*&
&+*#,&.
0
26
7.442
7.442
5.420
)#(%-
0
*(-
(-%
(-%
0
7
&(
10
11.440
11.440
15.740
&*#,('
0
40
1.201
1.201
)(
45
0
41
456
456
0
0
0
()&#+(*
-')#&*.
-')#&*.
0
2.622
(652)
.'#'+*
()'#(*%
()'#(*%
76.106
50.761
(*,
6.000
6.000
6.000
0
0
0
20.000
464.060
464.060
(&%#*&+
282.278
(0)
260
)#)(*
)#)(*
.(+
822
0
(*%
(*-
(*-
0
0
(1)
52
&(#,,*
&(#,,*
10.000
.#.*&
0
5
.&+
.&+
0
0
(1)
.)
'#.%%
'#.%%
0
2
&(
(480)
(#%,%
(#%,%
0
0
-(
'.#,%(
(,#.-*
(,#.-*
28
'&(
(484)
&.#)%)
&-+#%..
&-+#%..
15.157
-#)%(
*(+
*.'
*.'
*.'
0
0
0
(+%
(+%
(+%
0
0
0
45
121
121
2
0
0
12
21
21
1
0
0
(.#-)&
&-.#(.)
&-.#(.)
*)#&((
42.724
8.628
1.075.741
9.943.853
9.943.853
1.662.738
1.217.143
(64.255)
'&.
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Entità consolidate proporzionalmente
% partecipazione
Totale Passivo
non corrente
Totale Passivo
Corrente
Ankara Etlik Hastante A.S.
51,00%
0
.#.-.
6kgVhnVBZigd<gjWjH#g#a#
42,00%
0
,#('*
8D#H6I#H#X#g#a#
50,00%
581
)%#'+(
8DC6>be^Vci^H#X#g#a#
50,00%
4
848
8dcXdgX^dDWgV^chV"6hiVaY^
51,00%
0
5.520
Consorcio Rio Mantaro
50,00%
5.711
&(&#..,
8dchdgX^dG^dJgjWVbWV
40,00%
&#-(,
&(#(+'
>8>8I6H"6HI6A9>>chVVi6#H#
50,00%
(+
'&.#*.-
>866HI6A9>">8>8I6HL=H9>chVVi6#H#
50,00%
14.521
,-'#&+.
B#D#B:HH#X#g#a#
55,00%
0
728
Metro Blu S.c.r.l.
50,00%
.-
56.226
22.789
1.268.025
Totale
220
6aaZ\Vi^VaW^aVcX^dXdchda^YVid
Totale Patrimonio
Netto
Totale Attivo non
Corrente
Totale Attivo
Corrente
Totale valore
della produzione
Totale costi della
Produzione
Utile/Perdita
dell’esercizio
*.,
5.804
4.781
4.447
(#'.&
(817)
52
'#*.%
4.787
&#'-.
&#'(%
40
10
674
40.181
-.#+&&
81.020
0
10
0
862
).
51
0
4
201
*#('(
5
2
5
11.258
(.#.+'
&%.#%%)
&(.#(+.
100.664
7.724
5.170
,#(%,
&(#%+(
(%#)-'
15.720
2.721
.(#-)*
(,#).%
',*#.-.
(-+#)'&
261.567
)+#,,.
106.808
-(#',(
820.225
**(#.,)
('+#'((
&&(#''.
0
10
0
,(-
..+
..*
2
+#),.
).#-)-
&.#%*,
&*#).(
0
217.767
183.780
1.324.801
1.225.700
806.265
169.681
221
Attestazione del management
Attestazione
del management
222
Attestazione del management
''(
Relazione della Società di revisione
Relazione
della Società
di revisione
224
Relazione della Società di revisione
225
Relazione della Società di revisione
226
[Questa pagina è stata lasciata intenzionalmente in bianco]
227
Relazione
sulla
corporate
governance
Relazione sul governo societario
e gli assetti proprietari
230
Tabelle di sintesi
256
Cile, Impianto Idroelettrico di Chacayes.
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Relazione
sul governo
societario
e gli assetti
proprietari
'$FheÑbeZ[bbÈ[c_jj[dj[
($?d\ehcWp_ed_ik]b_Wii[jj_
proprietari (ex art. 123 Bis TUF)
alla data del (28/03/2014)
Il modello di corporate governance adottato da Astaldi
S.p.A. risulta essere, anche quest’anno, in linea sia con i
principi previsti dal “Codice di Autodisciplina delle società
quotate” - predisposto da Borsa Italiana S.p.A. nel mese di
diidWgZ&...Z^chZ\j^idbdY^ÐXVidZY^ciZ\gVid"h^VXdc
le raccomandazioni formulate dalla Consob in materia e,
più in generale, con la best practice internazionale.
Alla luce di quanto sopra, verrà qui di seguito descritto il
sistema di governo societario di Astaldi S.p.A., aggiornato
con i principali eventi successivi alla chiusura dell’esercizio 2013.
a) Struttura del capitale sociale (ex art. '()#X_i"YeccW
1, lettera a), TUF)
- Ammontare in Euro del capitale sociale sottoscritto e
versato: 196.849.800,00 Euro.
- Categorie di azioni che compongono il capitale sociale:
azioni ordinarie con diritto di voto.
Il suddetto capitale sociale è suddiviso in n. 98.424.900
azioni ordinarie del valore nominale di Euro 2 per azione.
Struttura del capitale sociale
Azioni ordinarie
N° azioni
% rispetto
al capitale sociale
Mercato di quotazione
98.424.900
100%
Italia – Segmento STAR
versione delle obbligazioni in azioni ordinarie già esistenti
o di nuova emissione e alla Società la facoltà di rimborsare
il capitale tramite la consegna di azioni oppure per cassa
o secondo una combinazione di azioni e cassa. Di seguito
la tabella di riepilogo:
In data 23 aprile 2013 l’Assemblea dei Soci ha deliberato
un aumento di capitale con esclusione del diritto di opzione ex art. 2441, comma 5, cod. civ., a esclusivo servizio del
prestito obbligazionario equity linked, riservato a investiidg^fjVa^ÐXVi^^iVa^Vc^ZYZhiZg^#EZgiVaZegZhi^idƒViig^Wjito agli obbligazionisti il diritto di chiedere l’eventuale con-
6aig^higjbZci^ÐcVco^Vg^Viig^WjZci^^aY^g^iidY^hdiidhXg^kZgZVo^dc^Y^cjdkVZb^hh^dcZ
Mercato N° obbligazioni convertibili
di quotazione
in circolazione
Obbligazioni convertibili
Lussemburgo - MTF
230
130.000
N° di azioni a servizio della
conversione
17.568.517
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Non sono stati introdotti piani di incentivazione basati su
azioni che comportano aumenti, anche gratuiti, del capitale sociale.
c) Partecipazioni rilevanti nel capitale (ex art. 123-bis,
YeccW'"b[jj[hWY"JK<)
Gli azionisti in possesso di azioni in misura superiore al
2% del capitale sociale, così come risulta dal Libro Soci,
dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell’art. 120 TUF e
dalle altre informazioni a disposizione sono, alla data del
2 gennaio 2013, i seguenti:
X H[ijh_p_ed_ Wb jhWi\[h_c[dje Z_ j_jeb_ [n Whj$ 123-bis,
YeccW'"b[jj[hWX"JK<)
Non sono presenti restrizioni al trasferimento di titoli.
Dichiarante
Azionista diretto
FIN.AST S.r.l.
FIN.AST. S.r.l.
39.505.495
N. Azioni
Quota %
40,138%
Finetupar International S.A.
12.327.967
12,525%
51.833.462
52,663%
Odin Forvaltning AS
Odin Forvaltning A.S.
4.828.885
4,906%
Norges Bank
Norges Bank
2.118.499
2,152%
F_Yj[j7ii[jCWdW][c[djBjZ
Pictet Asset Management Ltd.
2.065.633
2,099%
<CHB99
FMR LCC
JEJ7B;
d) Titoli che conferiscono diritti speciali (ex art. 123-bis,
YeccW'"b[jj[hWZ"JK<)
Non sono stati emessi titoli che conferiscono diritti speciali di controllo.
1.999.104
2,031%
62.845.583
63,851%
^9bWkieb[Z_change of control (ex art. '()#X_i"YeccW
1, lettera h), TUF[Z_ifei_p_ed_ijWjkjWh_[_dcWj[h_WZ_
EF7[nWhjj$'&*"YeccW'#j[h"['&*#X_i"YeccW'
La Astaldi S.p.A. e le sue controllate non hanno stipulato
VXXdgY^ h^\c^ÐXVi^k^ X]Z VXfj^hiVcd Z[ÐXVX^V d h^ Zhi^cguono in caso di cambiamento di controllo della società
contraente.
>ciZbVY^DE6!adHiVijidYZaaV6hiVaY^H#e#6#cdcYZgd\V
alle disposizioni sulla passivity rule previste dall’art. 104,
commi 1 e 2, del TUF, né prevede l’applicazione delle regole
di “neutralizzazione” contemplate dall’art. 104-bis, commi
2 e 3, del TUF.
[FWhj[Y_fWp_ed[Wp_edWh_WZ[_Z_f[dZ[dj_0c[YYWd_ice
di esercizio dei diritti di voto (ex art. '()#X_i"YeccW'"
lettera e), TUF)
Non è stato istituito alcun sistema di partecipazione azionaria dei dipendenti.
f) Restrizioni al diritto di voto (ex art. '()#X_i"YeccW'"
lettera f), TUF)
Non è prevista alcuna restrizione al diritto di voto.
_:[b[]^[WZWkc[djWh[_bYWf_jWb[ieY_Wb[[Wkjeh_ppWp_ed_WbbÈWYgk_ijeZ_Wp_ed_fhefh_[[nWhj$'()#X_i"YeccW'"b[jj[hWc"JK<)
Il Consiglio di Amministrazione di Astaldi S.p.A. non è stato
delegato ad aumentare il capitale sociale ai sensi dell’art
'))( YZa XdY^XZ X^k^aZ! c‚ ejŒ ZbZiiZgZ higjbZci^ ÐcVcziari partecipativi.
g) Accordi tra azionisti (ex art. '()#X_i"YeccW'"b[jj[hW
g), TUF)
Nell’ambito della operazione di emissione del prestito
obbligazionario equity linked, menzionata al precedente
ejcid'V!aVhdX^Zi|;^c#6hi#H#g#a#!^cfjVa^i|Y^Vo^dc^hiV
di controllo di Astaldi S.p.A., ha sottoscritto un impegno in
[VkdgZY^fjZhiÇjai^bVÐcVa^ooVidVhdhiZcZgZaÇdeZgVo^dcZ
di emissione del suddetto prestito e a votare in favore del
connesso aumento di capitale, approvato dall’assemblea
straordinaria di Astaldi S.p.A. che si è tenuta in data 23
aprile 2013.
L’Assemblea degli azionisti di Astaldi S.p.A., in data 23
aprile 2013, con riferimento al piano di acquisto e vendita di azioni proprie della Società, ai sensi degli artt.
2357 e ss. cod. civ. e 132 del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n.
58, ha approvato il rinnovo all’autorizzazione dell’acquisto
di azioni proprie per un periodo di dodici mesi a far data
dal 27 maggio 2013 con scadenza lunedì 26 maggio 2014,
considerato che, anche alla luce della Delibera Consob n.
&+-(.YZa&.bVgod'%%.!gZhiZgZWWZgd[ZgbZaZÐcVa^i|Y^
231
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
favorire il regolare andamento delle negoziazioni, di evitare movimenti dei prezzi non in linea con l’andamento del
mercato e di garantire adeguato sostegno della liquidità
del mercato.
semblea del 18 aprile 2011 di cui si è detto ed in aggiunta ad essa, l’assemblea del 23 aprile 2013 ha deliberato
di autorizzare – nell’ambito del prestito obbligazionario
“equity linked” approvato in data 23 gennaio 2013 ed iniZgVbZciZXdaadXVid^cYViV')\ZccV^d'%&(^aÄEgZhi^idÅ!
il Consiglio di Amministrazione – a far data dal 27 maggio 2013 e senza limiti temporali – ad utilizzare le azioni
destinate alla costituzione del “magazzino titoli”, conforbZbZciZVagZ\daVbZcidYZaEgZhi^idZcZ^a^b^i^Y^fjVcid
previsto dalla Delibera Consob n.16839 del 19 marzo 2009,
anche per soddisfare il diritto degli obbligazionisti di chiedere l’eventuale conversione delle obbligazioni equity linked in azioni ordinarie della Società già esistenti.
In esecuzione di quanto deliberato, inoltre, la Società, al
31 dicembre 2013, possedeva n. 520.120 azioni proprie.
EZgiVcid!aÇ6hhZbWaZVYZaaVHdX^Zi|]VegZk^hidaVedhh^W^lità di rinnovare, per un periodo di 12 mesi a decorrere dal
27 maggio 2013, l’autorizzazione per il Consiglio di Amministrazione:
ad acquistare azioni ordinarie della Società del valore nominale di Euro 2,00 ciascuna, entro un massimale
rotativo di n. 9.842.490 azioni, ivi incluse anche le azioni già in portafoglio, con l’ulteriore vincolo che l’importo
delle azioni non dovrà eccedere in alcun momento l’ambdciVgZY^:jgd')#+%%#%%%!%%[ZgbdgZhiVcYd^aa^b^iZ
degli utili distribuibili e delle riserve disponibili ai sensi
YZaaÇVgi#'(*,!eg^bdXdbbV!XdY#X^k#0
QY^ ÐhhVgZ jc egZood Y^ VXfj^hid b^c^bd jc^iVg^d eVg^ V
Euro 2,00 ed un prezzo massimo unitario non superiore a
quello medio degli ultimi 10 giorni di borsa aperta antecedenti il giorno dell’acquisto aumentato del 10%.
Q
b7jj_l_j}Z_Z_h[p_ed[[YeehZ_dWc[dje[nart. 2497 e ss.
cod. civ.)
La Astaldi S.p.A. non è soggetta a “direzione e coordinamento” di alcuno dei suoi azionisti, in quanto il Consiglio
di Amministrazione della Società assume in piena e completa autonomia ed indipendenza ogni e più opportuna
decisione relativa alla gestione delle attività della Società.
>cdaigZ!^aE^Vcd^cd\\ZiidegZkZYZX]Z^a8dch^\a^dY^6bministrazione, a seguito della delibera assembleare del
18 aprile 2011, sia autorizzato, senza limiti temporali, ad
alienare le azioni acquistate ad un prezzo unitario non inferiore a quello medio degli ultimi 10 giorni di borsa aperta
antecedenti il giorno della vendita diminuito del 10%, nonché a disporre, sempre senza limiti temporali, delle azioni
proprie mediante operazioni di scambi azionari nel corso
di possibili operazioni di natura strategica di interesse
della Società tra cui, in particolare, operazioni di permuta
e/o conferimento, a condizione che la valorizzazione delle
azioni nell’ambito di tali operazioni non sia inferiore al valore medio di libro delle azioni proprie detenute. Le azioni
proprie possono anche essere utilizzate senza limiti temporali a servizio di piani di stock grant e/o di stock option
con deroga, in questo caso, al predetto criterio di determinazione del prezzo di vendita, che non potrà comunque
essere inferiore al c.d. “valore normale” previsto dalla norbVi^kVÐhXVaZ#
Il Consiglio di Amministrazione è, altresì, autorizzato ad
effettuare operazioni di prestito titoli - in cui Astaldi S.p.A.
agisca in qualità di prestatore - aventi ad oggetto azioni
proprie.
Sempre per quanto riguarda le modalità di alienazione e/o
disposizione delle azioni acquistate, ferma l’autorizzazione già concessa al riguardo, senza limiti temporali, dall’As-
*****
Si precisa da ultimo che:
Q le informazioni richieste dall’art. 123-bis, comma primo,
aZiiZgV^“gli accordi tra la società e gli amministratori …
che prevedono indennità in caso di dimissioni o licenziamento senza giusta causa o se il loro rapporto di lavoro
cessa a seguito di un’offerta pubblica di acquisto” hdcd
illustrate nella sezione della Relazione dedicata alla rebjcZgVo^dcZ YZ\a^ Vbb^c^higVidg^ HZo# .! cdcX]‚ cZala Relazione sulla Remunerazione pubblicata ai sensi
YZaaÇVgi#&'("iZgYZaIJ;0
Q le informazioni richieste dall’art. 123-bis, comma primo,
aZiiZgVa“le norme applicabili alla nomina e alla sostitum\baX WXZ_\ T``\a\fgeTgbe\ » abaV[€ T__T `bW\ÏVT WX__b
Statuto, se diverse da quelle legislative e regolamentari
applicabili in via suppletiva”hdcd^aajhigViZcZaaVhZo^dcZ
della Relazione dedicata al Consiglio di Amministrazione
HZo#)#&#
232
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
)$9ecfb_WdY[[nWhj$'()#X_i"
YeccW("b[jj[hWW"JK<
non sia collegata, in base ai criteri previsti dalla regolamentazione vigente in materia di elezione dei sindaci
di minoranza, ai soci che hanno presentato o votato la
lista risultata prima per numero di voti, viene tratto un
Amministratore, in persona del candidato indicato con
il primo numero della lista medesima. Nel caso in cui
più liste di minoranza abbiano ottenuto lo stesso numero di voti, sarà eletto Amministratore il candidato
più anziano di età tra coloro che compaiono al numero
uno delle liste che hanno ottenuto un pari numero di
voti.
La Astaldi S.p.A., anche in quanto società quotata sul Segmento STAR, aderisce al “Codice di Autodisciplina delle
società quotate” predisposto da Borsa Italiana S.p.A.
Si ricorda che il Codice in parola è accessibile al pubblico
hjah^idlZWY^7dghV>iVa^VcVH#e#6#www.borsaitaliana.it#
La Astaldi S.p.A., così come le sue controllate strategiche
non risultano soggette a disposizioni di legge non italiane
X]Z^cÑjZcoVcdaVhigjiijgVY^corporate governance della
Società.
Nel caso in cui venga presentata un’unica lista o nel caso
in cui non venga presentata alcuna lista, l’Assemblea delibera con le maggioranze di legge, senza osservare il procedimento sopra previsto.
*$9edi_]b_eZ_Wcc_d_ijhWp_ed[
6^Ðc^YZariparto degli amministratori da eleggere, non si
tiene conto delle liste che non hanno conseguito una percentuale di voti almeno pari alla metà di quella richiesta ai
Ðc^YZaaVegZhZciVo^dcZYZaaZa^hiZ#
*$'Dec_dW[Ieij_jkp_ed[
[nWhj$'()#X_i"YeccW'"b[jj[hWb"JK<
Ai sensi di quanto stabilito dalla normativa in materia, lo
Statuto Astaldi S.p.A. prevede il sistema del “voto di lista”
relativamente alla nomina del Consiglio di Amministrazione.
Lo Statuto prevede che le liste debbano essere corredate,
tra l’altro, dalle dichiarazioni dei soggetti candidati attestanti, sotto la propria responsabilità, l’eventuale possesso dei requisiti di indipendenza richiesti dalla legge.
6aÐcZY^Vhh^XjgVgZ!^cdaigZ!aÇZaZo^dcZYZadkc[hec_d_ce
Z_7cc_d_ijhWjeh__dZ_f[dZ[dj_ in base a quanto richiesto
dall’art. 147-ter, comma 4, TUF, lo Statuto prevede espressamente che “in ciascuna lista deve essere contenuta la
candidatura di persone aventi i requisiti di indipendenza
stabiliti dalla legge ed almeno pari al numero di amministratori indipendenti che per legge devono essere presenti
nel Consiglio di Amministrazione”.
In particolare, lo Statuto stabilisce che hanno diritto a presentare le liste i soci che, da soli o insieme agli altri soci che
concorrono alla presentazione della medesima lista, siano
complessivamente titolari di azioni rappresentanti almeno il 2,5%Y^XVe^iVaZhdX^VaZdkkZgdaVb^cdgZb^hjgVX]Z
fosse prevista dalle applicabili disposizioni di legge o regoaVbZciVg^VkZciZY^g^iidY^kdidcZaaÇ6hhZbWaZVdgY^cVg^V#
Sempre secondo le disposizioni statutarie, le liste, sottoscritte da coloro che le presentano e recanti le indicazioni
di legge, devono essere depositate presso la sede della
Società con le modalità e nei termini previsti dalla normativa applicabile.
6aÐcZY^Vhh^XjgVgZaÇZfj^a^Wg^digV\ZcZg^!adHiVijidYZaaV
Società prevede all’art. 16 che in ciascuna lista che contenga tre o più di tre candidature deve essere inserito un
numero di candidati, in possesso dei requisiti previsti dalla legge e dallo Statuto, che sia espressione del genere
meno rappresentato all’interno del Consiglio di Amministrazione, in una misura pari ad un quinto dei candidati
che andranno a comporre il Consiglio di Amministrazione,
ai quali il mandato venga conferito in occasione del primo
rinnovo dell’organo amministrativo successivo al 12 agosto 2012, e pari ad un terzo dei candidati che andranno a
comporre il Consiglio di Amministrazione da nominarsi per
i due mandati successivi.
All’elezione degli Amministratori si procede come segue:
& dalla lista che ha ottenuto il maggior numero dei voti
espressi dai soci sono tratti, nell’ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista, un numero di
Amministratori pari al numero totale dei componenti il
Consiglio stabilito dall’Assemblea meno uno. Nel caso
in cui nessuna lista abbia ottenuto un numero di voti
maggiore rispetto alle altre, l’Assemblea dovrà essere
riconvocata per una nuova votazione da tenersi ai senh^Y^HiVijid0
' dalla lista risultata seconda per numero di voti e che
233
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
ne della lista, e la successiva assemblea delibera, con
aZbV\\^dgVcoZY^aZ\\Z!g^heZiiVcYd\a^hiZhh^eg^cX^e^0
X qualora non residuino candidati non eletti in precedenza, o comunque quando per qualsiasi ragione non
h^Vedhh^W^aZg^heZiiVgZfjVcidY^hedhidcZaaZaZiiZgZV
ZW!^a8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZegdkkZYZVaaVhdstituzione, così come provvede la successiva assemblea, con le maggioranze di legge senza voto di lista,
rispettando comunque quanto previsto dalla normativa e dal presente statuto in tema di numero minimo di
amministratori indipendenti e di equilibrio fra generi
rappresentati laddove la cessazione intervenga successivamente al primo rinnovo dell’organo di amministrazione effettuato dopo il 12 agosto 2012 oppure nel
corso dei due mandati successivi ad esso.
6aÐcZY^\VgVci^gZ!^cjcÇdii^XVY^j\jV\a^VcoVhdhiVco^Vle, l’equilibrio tra i generi per quanto concerne l’accesso
alle cariche sociali, un quinto dei membri del Consiglio di
Amministrazione, nominati in occasione dell’Assemblea
di rinnovo dell’organo amministrativo avvenuto in data 23
aprile 2013, costituisce espressione del genere meno rappresentato all’interno del Consiglio di Amministrazione.
In tema di Y[iiWp_ed[Z[]b_Wcc_d_ijhWjeh_, lo Statuto sociale prevede inoltre che, se nel corso dell’esercizio vengono a mancare uno o più amministratori risultati eletti dalla
b_ijWY^[^Wejj[dkje_bcW]]_ehdkc[heZ_lej_ e purché la
maggioranza sia sempre costituita da amministratori nominati dall’assemblea, si provvederà ai sensi dell’art. 2386
del Codice Civile.
Se, invece, nel corso dell’esercizio venga a mancare l’amministratore eletto dalla lista risultata seconda per nuc[heZ_lej_, lo Statuto prevede che si provvederà alla sua
sostituzione secondo quanto appresso indicato:
V il Consiglio di Amministrazione nomina il sostituto
nell’ambito degli appartenenti alla medesima lista cui
apparteneva l’amministratore cessato, a condizione
che i soci che hanno presentato detta lista abbiano
mantenuto la quota di partecipazione richiesta per la
presentazione della lista, e la successiva assemblea
delibera, con le maggioranze di legge, rispettando lo
stesso principio. Se la cessazione dell’amministratore
in questione intervenga successivamente al primo rinnovo dell’organo di amministrazione effettuato dopo il
12 agosto 2012 oppure nel corso dei due mandati successivi ad esso ed abbia determinato un’alterazione
dell’equilibrio fra i generi rappresentati nel Consiglio
di Amministrazione, si procederà alla sostituzione
mediante il metodo dello scorrimento nella lista sino
all’individuazione del candidato espressione del genegZbZcdgVeegZhZciVid0
W qualora non sia possibile procedere alla nomina del sostituto nell’ambito della lista risultata seconda per nubZgdY^kdi^V^hZch^YZaaVegZXZYZciZaZiiZgVV!^a8dcsiglio di Amministrazione - nel rispetto dell’equilibrio fra
generi, laddove la cessazione intervenga successivamente al primo rinnovo dell’organo di amministrazione
effettuato dopo il 12 agosto 2012 oppure nel corso dei
due mandati successivi ad esso - nomina il sostituto
nell’ambito degli appartenenti alle liste successive alla
lista risultata seconda per numero di voti, in ordine progressivo, a condizione che i soci che hanno presentato la
lista da cui viene tratto il sostituto abbiano mantenuto
la quota di partecipazione richiesta per la presentazio-
Lo Statuto prevede, inoltre, che qualora per qualsiasi causa venga a mancare la maggioranza degli Amministratori,
cessa l’intero Consiglio di Amministrazione e gli amministratori rimasti in carica dovranno convocare d’urgenza
l’Assemblea per la nomina del nuovo Consiglio di Amministrazione. Il Consiglio di Amministrazione resterà, peraltro,
^cXVg^XVÐcdVX]ZaÇ6hhZbWaZVVkg|YZa^WZgVid^cbZg^id
al rinnovo dell’organo e sarà intervenuta l’accettazione da
eVgiZY^daigZaVbZi|YZ^cjdk^6bb^c^higVidg^0h^cdViVaZ
momento il Consiglio di Amministrazione potrà compiere
unicamente gli atti di ordinaria amministrazione.
La Società non è soggetta ad ulteriori norme di settore in
materia di composizione del Consiglio di Amministrazione.
Piani di successione
La Società non ha valutato di adottare un piano per la
successione degli amministratori esecutivi, vista anche la
composizione dell’azionariato della Società.
*$(9ecfei_p_ed[[nWhj$'()#X_i"YeccW("
lettera d), TUF)
Il Consiglio di Amministrazione di Astaldi S.p.A. è stato nominato in data 23 aprile 2013 per gli esercizi 2013/2015 ed
il relativo mandato iYWZh}YedbÈWffhelWp_ed[Z[bX_bWdY_e
Wb)'Z_Y[cXh[(&'+.
La suddetta nomina è stata effettuata, nel rispetto di
quanto previsto dallo Statuto sociale e dall’art. 147 ter del
TUF, sulla base di:
Q una lista presentata da parte del socio Fin.Ast. S.r.l.
titolare di n. 39.505.495 azioni, pari al 40,138% del capiiVaZhdX^VaZ0
234
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
una lista presentata dai soci:
- Arca SGR S.p.A., gestore dei fondi Arca Azioni Italia e
6gXV770
- Eurizon Capital S.A., gestore dei fondi EEF - Equity Italy
Z::;":fj^in>iVanAI:0
- Eurizon Capital SGR, gestore dei fondi Eurizon Azioni
>iVa^VZY:jg^odc6o^dc^EB>>iVa^V0
"E^dcZZg6hhZiBVcV\ZbZciZH#6#0
"E^dcZZg>ckZhibZciBVcV\ZbZciH<Ge#6#!\ZhidgZYZ^
[dcY^E^dcZZg>iVa^V6o^dcVg^d8gZhX^iVZ;dcYdE^dcZZg
>iVa^V6o^dcVg^dEVZhZ:bZg\Zci^!
titolari complessivamente, alla data dell’assemblea, di
n. 3.134.788 azioni, pari al 3,187% del capitale sociale.
degli incarichi di amministratore o sindaco svolti dai Consiglieri Astaldi S.p.A. all’interno delle società del Gruppo.
Q
Induction Program
>aEgZh^YZciZ]V^ck^iVid!hjWVhZeZg^dY^XV!^Y^g^\Zci^YZaaV
Società, nonché i dirigenti delle società del Gruppo a prenYZgZeVgiZVaaZg^jc^dc^Xdch^a^Vg^VaÐcZY^YVgZVYZ\jViV
informativa in merito alle dinamiche aziendali ed al settore di riferimento in cui opera Astaldi S.p.A.
>cdaigZ ^a EgZh^YZciZ ]V ^cYZiid ^cXdcig^ Y^ Xdc[gdcid igV
8dch^\a^Zg^!H^cYVX^ZVaXjc^Y^g^\Zci^Vo^ZcYVa^!ÐcVa^ooVi^
a illustrare al meglio lo sviluppo del business aziendale e
XdchZci^gZ aV b^\a^dgZ XdcdhXZcoV YZa E^Vcd >cYjhig^VaZ
della Società.
La lista del socio Fin.Ast. S.r.l. ha ottenuto il voto favorevole del 71,869% del capitale sociale presente in Assemblea,
eleggendo 12 Consiglieri di Amministrazione. La lista dei
Fondi di Investimento come sopra elencati ha ottenuto il
voto favorevole del 28,087% del capitale sociale, eleggendo 1 Consigliere di Amministrazione.
*$)HkebeZ[b9edi_]b_eZ_7cc_d_ijhWp_ed[
[nWhj$'()#X_i"YeccW("b[jj[hWZ"JK<
Il Consiglio di Amministrazione riveste un ruolo centrale
nell’ambito dell’organizzazione aziendale. Ad esso, infatti,
fanno capo la responsabilità degli indirizzi strategici ed
dg\Vc^ooVi^k^YZaaVHdX^Zi|!cdcX]‚aVkZg^ÐXVYZaaÇZh^hiZcza dei controlli necessari per monitorare l’andamento della Società e del Gruppo. Ai sensi dell’art. 22 dello Statuto
sociale, il Consiglio è investito dei più ampi poteri per la
gestione della Società.
In relazione alle caratteristiche personali e professionali di
ciascun amministratore si rinvia a quanto pubblicato sul
h^idlZWYZaaVHdX^Zi|www.astaldi.comcZaaVHZo^dcZ“Governance” – Sottosezione “Consiglio di Amministrazione”.
In relazione alla composizione e alle caratteristiche del
Consiglio di Amministrazione in carica si rinvia alla Tabella
2 in appendice.
In linea con le previsioni statutarie, nel corso dell’esercizio
2013 si sono tenute 12 riunioni del Consiglio della durata
c[Z_W di 2 ore circa a riunione, con un limitato numero di
assenze dei Consiglieri di Amministrazione e dei Sindaci,
ijiiZ!eZgVaigd\^jhi^ÐXViZ#
9kckbecWii_ceW]b__dYWh_Y^_h_Yef[hj__dWbjh[ieY_[j}
Sul punto si evidenzia che il Consiglio di Amministrazione della Società ha individuato con apposita delibera, nel
corso della riunione del 13 novembre 2006, i criteri generali adottati dalla Società in merito al numero massimo
di incarichi di amministratore o sindaco che i Consiglieri
di Amministrazione della Società possono avere in altre
hdX^Zi| fjdiViZ ^c bZgXVi^ gZ\daVbZciVi^ VcX]Z ZhiZg^!
^chdX^Zi|ÐcVco^Vg^Z!WVcXVg^Z!Vhh^XjgVi^kZdY^g^aZkVci^
dimensioni, così come previsto dall’art. 1.C.3 del Codice di
Autodisciplina.
In particolare, il Consiglio di Amministrazione, in tale occasione, ha deliberato di individuare:
Q in 6^acjbZgdbVhh^bdXjbjaVidY^^cXVg^X]^Y^Vbb^nistratore o sindaco per gli amministratori “non esecutivi” ed “indipendenti”0
Q in 4^acjbZgdbVhh^bdXjbjaVidY^^cXVg^X]^Y^Vbb^nistratore o sindaco per gli amministratori “esecutivi”.
6^Ðc^YZaXdbejidY^Xj^hdegV!cdch^i^ZcZXdcid!ijiiVk^V!
Inoltre, il Consiglio di Amministrazione, nel rispetto della regolamentazione di Borsa in materia, ha approvato e
successivamente comunicato a Borsa Italiana S.p.A. e al
mercato, con riferimento all’esercizio 2014, il calendario
delle date delle prossime riunioni del Consiglio medesimo
per l’approvazione del progetto di bilancio, della relazione
ÐcVco^Vg^VhZbZhigVaZZYZ^gZhdXdci^^ciZgbZY^Y^\Zhi^dcZX#Y#“Calendario societario 2014”XdbZfj^Y^hZ\j^id
g^edgiVidZY^hedc^W^aZhjah^id^ciZgcZiVo^ZcYVaZHZo^dcZ
“Governance/Calendario Finanziario”#
235
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Data
Evento societario
Oggetto
28 marzo 2014
Consiglio di Amministrazione
Approvazione del progetto di bilancio individuale
e del bilancio consolidato relativi all’esercizio 2013
30 aprile 2014
Assemblea degli Azionisti
Approvazione del bilancio relativo all’esercizio 2013
14 maggio 2014
Consiglio di Amministrazione
4 agosto 2014
Consiglio di Amministrazione
12 novembre 2014
Consiglio di Amministrazione
Approvazione del H[ieYedje?dj[hc[Z_eZ_=[ij_ed[
relativo al I trimestre 2014
Approvazione della H[bWp_ed[<_dWdp_Wh_WI[c[ijhWb[
al 30 giugno 2014
Approvazione della H[ieYedje?dj[hc[Z_eZ_=[ij_ed[
relativo al III trimestre 2014
governo societario della Società stessa e la struttura
YZa<gjeed0
W YZÐc^hXZaVcVijgVZ^aa^kZaadY^g^hX]^dXdbeVi^W^aZXdc
\a^dW^Zii^k^higViZ\^X^YZaaVHdX^Zi|0
X kVajiV aÇVYZ\jViZooV YZaaÇVhhZiid dg\Vc^ooVi^kd! Vbb^nistrativo e contabile della Società e delle controllate
aventi rilevanza strategica, con particolare riferimento
Vah^hiZbVY^Xdcigdaad^ciZgcdZY^\Zhi^dcZYZ^g^hX]^0
Y hiVW^a^hXZ aV eZg^dY^X^i|! XdbjcfjZ cdc hjeZg^dgZ Va
trimestre, con la quale l’Amministratore Delegato deve
riferire al consiglio circa l’attività svolta nell’esercizio
delle deleghe che gli sono conferite.
Nel corso dell’anno 2014, il Consiglio di Amministrazione
della Società si è, inoltre, riunito nelle seguenti date: 28
gennaio 2014 e 10 febbraio 2014. Tali riunioni non sono
state inserite nel Calendario Finanziario di cui sopra in
quanto, in occasione delle stesse, non sono stati esaminai^YdXjbZci^XdciVW^a^Z$dgZaVo^dc^ÐcVco^Vg^ZeZg^dY^X]Z
della Società.
Si evidenzia poi che la ZeYkc[djWp_ed[fh[#Yedi_b_Wh[ è
bZhhVVY^hedh^o^dcZdkZedhh^W^aZ^c[dgbVidZaZiigdc^Xd!
tramite l’ausilio di un portale accessibile tramite connesh^dcZ ^ciZgcZi YVaaV HZ\gZiZg^V YZa 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZ! hj ^cXVg^Xd YZa EgZh^YZciZ! V^ 8dch^\a^Zg^ Z V^
H^cYVX^!eg^bVYZaaVg^jc^dcZXdch^a^VgZ!VaÐcZY^Vhh^Xjrare una completa e corretta valutazione degli argomenti
portati all’attenzione del Consiglio medesimo. Come prassi la documentazione pre-consiliare è messa a disposizione nelle modalità prima richiamate contestualmente alla
convocazione del Consiglio di Amministrazione o al più
tardi entro i 3 giorni successivi. Tale prassi viene generalmente rispettata e la Società sta organizzando opportune
iniziative per mettere a disposizione la documentazione
pre-consiliare con maggiore anticipo.
Il Consiglio, ai sensi del 9h_j[h_eWffb_YWj_le'$9$'$"b[jj$[
Z[b 9eZ_Y[ Z_ 7kjeZ_iY_fb_dW, in occasione delle riunioni
tenutesi nel corso dell’esercizio 2013 ha valutato con regolarità il generale andamento della gestione, anche sulla
scorta delle informazioni ricevute dagli organi delegati,
confrontando, periodicamente, i risultati conseguiti con
quelli programmati.
Ai sensi del 9h_j[h_e7ffb_YWj_le '$9$'"b[jj$\Z[b9eZ_Y[Z_
Autodisciplina, al Consiglio di Amministrazione è riservato, ai sensi di legge e di statuto, l’esame e l’approvazione
preventiva delle operazioni della Società e delle sue conigdaaViZ!fjVcYdiVa^deZgVo^dc^VWW^Vcdjch^\c^ÐXVi^kdg^a^ZkdhigViZ\^Xd!ZXdcdb^Xd!eVig^bdc^VaZdÐcVco^Vg^deZg
la società stessa.
Il Consiglio non ha stabilito criteri generali per individuagZaZdeZgVo^dc^X]ZVWW^Vcdh^\c^ÐXVi^kdg^a^ZkdhigViZ\^Xd!ZXdcdb^Xd!eVig^bdc^VaZdÐcVco^Vg^deZgaÇ:b^iiZciZ#
Questo perché, per la particolarità del business aziendale,
g^hjaiVe^‘^YdcZdkVajiVgZY^kdaiV^ckdaiVaVh^\c^ÐXVi^k^i|
delle operazioni poste in essere, nell’ambito della periodica informativa resa dagli organi delegati al Consiglio di
Amministrazione.
In merito alle operazioni con parti correlate si rinvia a
quanto illustrato di seguito al paragrafo 12 della presente
Relazione.
Inoltre, alle riunioni del Consiglio di Amministrazione possono essere chiamati a partecipare, quali invitati, dirigenti
YZaaV HdX^Zi| Va ÐcZ Y^ [dgc^gZ \a^ deedgijc^ Veegd[dcY^menti sugli argomenti posti all’ordine del giorno, così come
previsto dal Criterio Applicativo 1.C.6 del Codice di Autodisciplina delle società quotate.
*****
Il Consiglio di Amministrazione nel rispetto del 9h_j[h_e
Applicativo '$9$'$ Z[b 9eZ_Y[ Z_ 7kjeZ_iY_fb_dW delle società quotate, in particolare:
V ZhVb^cV ZY VeegdkV ^ e^Vc^ higViZ\^X^! ^cYjhig^Va^ Z Ðnanziari della Società e del Gruppo, monitorandone
eZg^dY^XVbZciZ aÇViijVo^dcZ! Z YZÐc^hXZ ^a h^hiZbV Y^
236
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Il Consiglio, ai sensi del 9h_j[h_eWffb_YWj_le'$9$'$"b[jj$]
Z[b9eZ_Y[Z_7kjeZ_iY_fb_dW, ha provveduto ad effettuare
le opportune valutazioni in ordine al funzionamento del
Consiglio stesso, e dei suoi Comitati, alla loro dimensione
e composizione, tenendo conto anche delle caratteristiche
professionali, di esperienza e di genere, nonché di anzianità, dei relativi componenti.
Tale valutazione è stata effettuata attraverso un apposito
h^hiZbV Y^ VjidkVajiVo^dcZ X#Y# Board Performance Review X]Z ]V k^hid jc Xd^ckda\^bZcid Y^ ijii^ ^ 8dch^\a^Zg^
della Società.
In particolare è stato distribuito ai consiglieri di amministrazione un apposito questionario, predisposto dal Serk^o^d 6[[Vg^ HdX^ZiVg^! 8dgedgViZ <dkZgcVcXZ Z J[ÐX^d Y^
EgZh^YZcoV!bZY^VciZ^afjVaZhdcdhiViZgVXXdaiZaZkVajtazioni di ciascun Consigliere in relazione ai seguenti principali aspetti di governance della Società:
Q ruolo ed incidenza del Consiglio nelle decisioni strategiX]Z YZaaV HdX^Zi| Z cZaaV YZÐc^o^dcZ YZaaV higjiijgV dg\Vc^ooVi^kV YZa bVcV\ZbZci! cdcX]‚ cZaaV kZg^ÐXV YZa
fjVYgdhigViZ\^XdZYZ^eg^cX^eVa^g^hX]^YZaaVHdX^Zi|0
Q rapporto dei Consiglieri con il vertice della Società, con
particolare riferimento ai Consiglieri indipendenti e presenza di iniziative volte all’accrescimento della conohXZcoVYZaWjh^cZhhYVeVgiZYZ^8dch^\a^Zg^0
Q frequenza e durata delle riunioni di Consiglio, tempestività e completezza della documentazione fornita ai Conh^\a^Zg^ZYVeegd[dcY^bZcidYZaaZgZaVi^kZY^hXjhh^dc^0
Q composizione dei Comitati interni, con particolare riferimento al Comitato di Controllo e Rischi e al Comitato
per la Remunerazione, nonché reporting in Consiglio di
Amministrazione delle attività realizzate dai comitati
bZYZh^b^0
QegZhZcoV^c8dch^\a^dYZa\ZcZgZbZcdgVeegZhZciVid0
Q ruolo del Consiglio nella determinazione dei sistemi di
retribuzione ed incentivazione del management.
I risultati della Board Performance Review, presentati al
Consiglio nella sua riunione del 11 novembre 2013, hanno
confermato alcune aree in relazione alle quali i Consiglieri
della Società si ritengono pienamente soddisfatti, quali,
cZaadheZX^ÐXd/
Q il clima nelle riunioni consiliari, che consente una parteX^eVo^dcZVii^kVYZ^8dch^\a^Zg^0
Q la leadership e la gestione del Consiglio, ritenuta in linea
Xdc^b^\a^dg^hiVcYVgY0
Q il rapporto tra Consiglieri indipendenti e vertice della SoX^Zi|!Xdch^YZgVidedh^i^kdZXdhigjii^kd0
Q la comprensione e condivisione degli obiettivi operativi
ZY^g^hjaiVid0
la rappresentanza in Consiglio del genere femminile.
Il Consiglio, prima del rinnovo del Consiglio di Amministrao^dcZ!cdc]VZhegZhhdV\a^Vo^dc^hi^dg^ZciVbZci^hjaaZÐgure professionali la cui presenza sia ritenuta opportuna,
scegliendo di demandare tale valutazione direttamente ai
soci.
Q
Con riferimento al 9h_j[h_eWffb_YWj_le'$9$*$Z[b9eZ_Y[Z_
Autodisciplina, si sottolinea che l’Assemblea degli azionisti di Astaldi S.p.A. non ha autorizzato, né in via generale,
né in via preventiva deroghe al divieto di concorrenza previsto dall’art. 2390 cod. civ.
4.4. Organi Delegati
7cc_d_ijhWjeh[:[b[]Wje
Il Consiglio di Amministrazione della Società, nel corso
della riunione del 23 aprile 2013, ha nominato quale 7cc_d_ijhWjeh[:[b[]Wje il Dott. Stefano Cerri con il compito,
^ceVgi^XdaVgZ!Y^^cY^k^YjVgZ!YÇ^ciZhVXdc^aEgZh^YZciZZY
^aK^XZEgZh^YZciZ<^jhZeeZ8VÐZgd!aZhigViZ\^ZY^hk^ajeed
della Società da sottoporre al Consiglio di Amministrazione e di curarne l’attuazione in conformità con le direttive e
deliberazioni del Consiglio medesimo.
Il Consiglio di Amministrazione della Società ha indiviYjVid ^ hZ\jZci^ a^b^i^ V^ ediZg^ Xdc[Zg^i^ Va 9dii# 8Zgg^/ ^
ÐgbVgZd[[ZgiZeZgaÇVhhjco^dcZY^VeeVai^Z$dXdcXZhh^dc^!
anche in ceb]XVgÏaTaV\aZ!ÐcdVaaÇ^bedgidY^+%%b^a^dc^Y^
euro e, in caso di aggiudicazione, stipulare i relativi conigVii^!ZhdiidhXg^kZgZd\c^VaigdViidViVaÐcZcZXZhhVg^d0
^^ hi^ejaVgZ! bdY^ÐXVgZ Z g^hdakZgZ XdcigVii^ Y^ VXfj^hid
d kZcY^iV Y^ WZc^ ^bbdW^a^ Ðcd VaaÇ^bedgid bVhh^bd Y^
2.600.000,00 Euro per singola operazione.
Il Dott. Stefano Cerri, che ricopre la carica di Chief ExecutiiXCYÏVXe^cfjVcidgZhedchVW^aZeg^cX^eVaZYZaaV\Zhi^dcZYZaaV6hiVaY^H#e#6#ViijVabZciZcdc]VVhhjcidVaXjc
incarico di amministratore in un’altra società emittente
non appartenente al Gruppo, di cui sia Chief Executive
CYÏVXe jc Vbb^c^higVidgZ Y^ 6hiVaY^ H#e#6# EZgiVcid! cdc
ricorre la situazione di interlocking directorate prevista
dal Criterio Applicativo 2.C.5. del Codice di Autodisciplina,
adottato dalla Società.
237
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Presidente
nicato stampa a disposizione sul sito Internet aziendale
Sezione “Sala stampa/Comunicati Stampa”#
Le attività del Consiglio di Amministrazione vengono coordinate dal Presidente. Egli convoca le riunioni consiliari e
ne guida lo svolgimento, assicurandosi che ai Consiglieri
siano fornite con ragionevole anticipo – fatti salvi i casi
di necessità ed urgenza – la documentazione e le inforbVo^dc^cZXZhhVg^ZV[ÐcX]‚^a8dch^\a^dedhhVZheg^bZgh^
consapevolmente sulle materie sottoposte al suo esame.
Ded „ fh[l_ijW bW Ñ]khW Z[b lead independent director
^c fjVcid ^a EgZh^YZciZ YZa 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZ
non ha deleghe che gli attribuiscano, in via esclusiva, la
responsabilità della gestione della Società né “controlla”
aVbZYZh^bV0Xdh‡XdbZbZ\a^d^cY^XVidVahjXXZhh^kdeVragrafo 4.7.
Sempre ai sensi del 9h_j[h_e7ffb_YWj_le)$9$*Z[b9eZ_Y[
di Autodisciplina, nella seduta consiliare odierna è stata
effettuata la valutazione annuale in ordine ai requisiti di
indipendenza dei suddetti amministratori, all’esito della
fjVaZcdchdcdZbZghZbdY^ÐX]Zg^heZiidVaaVegZXZYZciZ
situazione.
Nel corso dell’esercizio 2013 gli amministratori indipendenti non hanno ritenuto opportuno riunirsi in assenza
degli altri amministratori.
La Società ha organizzato, nel corso degli ultimi anni, visite in cantieri, riunioni per la approfondita conoscenza
del business e altre iniziative volte ad accrescere la conoscenza da parte degli amministratori, con particolare riguardo agli amministratori non esecutivi ed indipendenti,
delle realtà e delle dinamiche aziendali.
?d\ehcWj_lWWb9edi_]b_e
L’Amministratore Delegato riferisce costantemente, e comunque Wbc[de jh_c[ijhWbc[dj[ ai sensi di Statuto, al
Consiglio e al Collegio Sindacale circa le principali attività
svolte nell’esercizio delle proprie attribuzioni.
*$-$B[WZ?dZ[f[dZ[dj:_h[Yjeh
Si evidenzia che, non ricorrendo i presupposti di cui al CoY^XZ Y^ 6jidY^hX^ea^cV Criterio Applicativo 2.C.4! VcX]Z
alla luce di quanto sopra esposto al punto 4.4. della presente Relazione, il Consiglio non ha ritenuto di designare
aVÐ\jgVYZaLead Independent Director.
*$+7bjh_9edi_]b_[h_;i[Ykj_l_
Il Consiglio di Amministrazione, come evidenziato nella
Tabella 2 in appendice, è composto attualmente da )7cc_d_ijhWjeh_ [i[Ykj_l_ i quali ricoprono incarichi direttivi
nella Società.
+$JhWjjWc[djeZ[bb[_d\ehcWp_ed_
societarie
*$,$7cc_d_ijhWjeh_?dZ_f[dZ[dj_
Il Consiglio di Amministrazione, a seguito della sua nomina assembleare, in data 23 aprile 2013, ai sensi del 9h_j[h_e 7ffb_YWj_le )$9$) Z[b 9eZ_Y[ Z_ 7kjeZ_iY_fb_dW, ha
valutato la sussistenza dei requisiti di indipendenza per
\a^6bb^c^higVidg^<^dg\^d8^gaV!EVdad8jXX^V!BVg^dAjed!
Guido Guzzetti, Chiara Mancini, Nicoletta Mincato ed Eu\Zc^d E^cid# IVaZ kVajiVo^dcZ ƒ hiViV Z[[ZiijViV VaaV ajXZ
dei parametri di indipendenza indicati dal Codice stesso,
cdcX]‚YZ^Xg^iZg^Y^h^\c^ÐXVi^k^i|egZk^hi^YVaaZ>higjo^dc^
di Borsa Italiana S.p.A., avuto riguardo più alla sostanza
che alla forma.
>a8daaZ\^dH^cYVXVaZ]VkZg^ÐXVidaVXdggZiiVVeea^XVo^dcZ
dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal
Consiglio per valutare l’indipendenza dei propri membri.
L’esito delle valutazioni effettuate a seguito della nomina
assembleare del Consiglio in carica è stato comunicato al
bZgXVid^cYViV'(Veg^aZ'%&(h^kZYVaÇVeedh^idXdbj-
Ai sensi del 9h_j[h_e7ffb_YWj_le'$9$'$b[jj$`Z[b9eZ_Y[Z_
Autodisciplina!aVHdX^Zi|!VaÐcZY^\VgVci^gZaVXdggZiiV
gestione interna e la tempestiva comunicazione all’esterno di ogni fatto rilevante che accada nella sfera di attività
della Società e delle sue controllate e che, almeno poiZco^VabZciZ!h^V^c\gVYdY^^cÑjZcoVgZhZch^W^abZciZ^a
egZoodYZaaZVo^dc^YZaaVHdX^Zi|hiZhhVX#Y#“informazioni
price sensitive”! h^ VkkVaZ Va hjd ^ciZgcd YZaaV egdXZYjgV
Å?d\ehcWj_lW9edj_dkWÆYVjai^bdgZk^h^dcViVYVa8Y6YZa
&V\dhid'%&'#
In sintesi, la procedura in oggetto disciplina le modalità per
la gestione delle informazioni societarie, prevedendo, tra
l’altro, che coloro i quali vengano a conoscenza delle informazioni in parola, agiscano come tramite tra la loro area di
competenza ed il vertice aziendale, in modo da consentire
un’adeguata valutazione di tali fatti o informazioni.
238
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
È infatti previsto, quale momento successivo, il coinvolgibZcidY^jcVeedh^id8db^iVidY^KVajiVo^dcZ[dgbVidYV^
responsabili del Servizio Affari Societari, Corporate GovercVcXZZJ[ÐX^dY^EgZh^YZcoVZYZaHZgk^o^d>ckZhidgGZaVi^dchcdcX]‚YVaaV9^gZo^dcZ^ciZgZhhViVXdc^aXdbe^idY^
fornire, dopo un’attenta analisi del fatto, un’adeguata assistenza in merito alla corretta interpretazione della normativa di settore e alla eventuale formulazione e diffusione
dei comunicati in parola.
c^^cbZg^idVaaZÐ\jgZegd[Zhh^dcVa^aVXj^egZhZcoVVaaÇ^ciZgcd YZa 8dch^\a^d h^V g^iZcjiV deedgijcV! ^^ egdedggZ
candidati alla carica di amministratore nei casi di cooptazione, ove occorra sostituire amministratore indipendenti.
.$9ec_jWjef[hbWh[ckd[hWp_ed[
La Società, dal 5 febbraio 2002, ha istituito un Comitato
per la Remunerazione e per gli eventuali piani di stock option e di stock grant.
,$9ec_jWj__dj[hd_WbYedi_]b_e
[nWhj$'()#X_i"YeccW("
lettera d), TUF)
9ecfei_p_ed[[\kdp_edWc[djeZ[b9ec_jWje
f[hbWH[ckd[hWp_ed[[nWhj$'()#X_i"YeccW
2, lettera d), TUF)
La Società ha istituito un Comitato per le Nomine, un Comitato per la Remunerazione, un Comitato Controllo e RihX]^Zjc8db^iVidEVgi^8dggZaViZ#
Il Comitato per la Remunerazione è attualmente composto
da tre Amministratori non esecutivi, la maggioranza dei
quali indipendenti, secondo il seguente schema:
-$9ec_jWjef[hb[dec_d[
:gcZhidBdci^EgZh^YZciZ
:j\Zc^dE^cid
Giorgio Cirla
La Società, dal 23 aprile 2013, ha istituito un Comitato per
le Nomine.
Non esecutivo
Non esecutivo/Indipendente
Non esecutivo/Indipendente
8dcg^\jVgYdVaEgZh^YZciZYZa8db^iVid!aVHdX^Zi|]VhXZaidY^cdcVeea^XVgZ^aEg^cX^e^d+#E#(YZa8dY^XZY^6jidY^hX^plina. La motivazione di tale disapplicazione discende dal
[ViidX]Z^aEgZh^YZciZYZa8db^iVideZgaVGZbjcZgVo^dcZ
Ernesto Monti, pur non essendo un amministratore indipendente ai sensi del Codice stesso, per capacità, professionalità ed esperienza, risulta il soggetto più idoneo del
Consiglio di Amministrazione a presiedere il Comitato in
parola risultando, tra l’altro, indipendente ai sensi del TUF
9ecfei_p_ed[[\kdp_edWc[djeZ[b9ec_jWje
f[hbWH[ckd[hWp_ed[[nWhj$'()#X_i"YeccW
2, lettera d), TUF)
Il Comitato per le Nomine è attualmente composto da tre
Amministratori non esecutivi, la maggioranza dei quali indipendenti, secondo il seguente schema:
:gcZhidBdci^EgZh^YZciZ
Non esecutivo
:j\Zc^dE^cid
Non esecutivo/Indipendente
Mario Lupo
Non esecutivo/Indipendente
Come raccomandato dal Codice di Autodisciplina, i componenti del Comitato sono in possesso di una adeguata cocdhXZcoVZYZheZg^ZcoV^cbViZg^VXdciVW^aZZÐcVco^Vg^V#
Nel corso dell’esercizio 2013 il Comitato non ha ritenuto
necessario riunirsi.
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^d'%&(h^hdcdiZcjiZc#+hZ^g^jc^dni del Comitato per la Remunerazione, della durata media
di 1 ora, alla presenza di tutti i componenti del Comitato.
Il Comitato, a seconda degli argomenti affrontati, ha invitato a partecipare alle proprie riunioni soggetti esterni al
8db^iVid bZYZh^bd igV Xj^! ^c eVgi^XdaVgZ! ^a EgZh^YZciZ!
aÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\VidZ^aK^XZEgZh^YZciZ8VÐZgd#GZsta inteso che nessun amministratore ha partecipato alle
riunioni del Comitato in cui sono state formulate e deliberate proposte relative alla propria remunerazione.
In relazione alla composizione e alle caratteristiche del
Comitato per le Nomine si rinvia alla Tabella 2 in appendice.
<kdp_ed_Z[b9ec_jWjef[hb[Dec_d[
AZ [jco^dc^ YZa 8db^iVid eZg aZ Cdb^cZ hdcd fjZaaZ Y^ ^
formulare pareri al Consiglio in merito alla dimensione e
Xdbedh^o^dcZYZaadhiZhhd!^^Zheg^bZgZgVXXdbVcYVo^d-
239
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
In relazione alla composizione e alle caratteristiche del
Comitato per la Remunerazione in carica si rinvia alla Tabella 2 in appendice.
EZg ad hkda\^bZcid YZaaZ egdeg^Z [jco^dc^! XdbZ hdegV g^chiamate, il Comitato ha avuto accesso alle informazioni
necessarie, tramite le varie funzioni aziendali competenti,
con l’ausilio del Responsabile del Servizio Affari Societari,
8dgedgViZ<dkZgcVcXZZJ[ÐX^dY^EgZh^YZcoV#
<kdp_ed_Z[b9ec_jWjef[hbWH[ckd[hWp_ed[
Il Comitato in parola, in conformità al 9h_j[h_e7ffb_YWj_le,$9$+Z[b9eZ_Y[Z_7kjeZ_iY_fb_dW, ha essenzialmente il compito di:
Q valutare periodicamente l’adeguatezza, la coerenza
complessiva e la concreta applicazione della politica
per la remunerazione degli amministratori e dei dirigenti
con responsabilità strategiche, avvalendosi a tale ultimo
riguardo delle informazioni fornite dall’Amministratore
9ZaZ\Vid0
Q formulare al Consiglio di Amministrazione proposte in
bViZg^V0
Q presentare proposte o esprime pareri al Consiglio di Amministrazione sulla remunerazione degli amministratori
esecutivi e degli altri amministratori che ricoprono pari^XdaVg^XVg^X]Z!cdcX]‚!hjaaVÐhhVo^dcZYZ\a^dW^Zii^k^Y^
performance correlati alla componente variabile di tale
gZbjcZgVo^dcZ0
Q monitorare l’applicazione delle decisioni adottate dal
8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZhiZhhdkZg^ÐXVcYd!^ceVgticolare, l’effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance.
Q
/$H[ckd[hWp_ed[Z[]b_
7cc_d_ijhWjeh_
Feb_j_YW=[d[hWb[f[hbWH[ckd[hWp_ed[
Il Consiglio di Amministrazione ha approvato, nella seduta consiliare, ai sensi dell’art. 123-ter del TUF, la Relazione
sulla Remunerazione che sarà portata all’attenzione della
prossima Assemblea di approvazione di bilancio e nella
quale è formulata la politica generale per la remunerazione con riferimento all’esercizio 2014.
EZg\a^VheZii^Y^YZiiV\a^dh^g^ck^VeZgiVcidVaaVhjYYZiiV
Relazione sulla Remunerazione che sarà pubblicata sul
sito aziendale ai sensi della normativa di riferimento.
F_Wd_Z_H[ckd[hWp_ed[XWiWj_ikWp_ed_
L’Assemblea del 23 aprile 2013 ha approvato le linee guida
del “Piano di Incentivazione stock grant” della Società
per il triennio 2013/2015, così come precedentemente
YZÐc^iZ YVa 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZ YZa '' bVgod
2013, su proposta del Comitato per la Remunerazione del
21 marzo 2013. Successivamente, il Consiglio di Amministrazione del 2 agosto 2013, sulla base della delega ricevuta nel corso della suddetta riunione assembleare, ha
VeegdkVid^agZaVi^kdGZ\daVbZcidViijVi^kdYZaE^Vcd#
>ceVgi^XdaVgZ!^aE^Vcd^cd\\ZiidƒWVhVidhjjch^hiZbV
Y^\gVi^ÐX]ZÐcVa^ooVidegZkVaZciZbZciZVaaÇassegnazione
gratuita di azioni Astaldi S.p.A. in favore di sei alti diri\Zci^dkkZgdaÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\VidZX^cfjZ9^gZiidg^
<ZcZgVa^!YVa^fj^YVgh^hjWVhZVccjVaZ!cZaXdghdYZ^igZ
Vcc^!VagV\\^jc\^bZcidY^dW^Zii^k^Y^eZg[dgbVcXZYZÐc^i^
annualmente dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione.
EZg^YZiiV\a^YZaE^VcdY^>cXZci^kVo^dcZ^ceVgdaVh^g^ck^V
al “Documento Informativo ai sensi dell’art. 84-bis, comma
1, del Regolamento adottato dalla Consob con Delibera n.
%%-+%WX_%(`TZZ\b%--- Vb`XfhVVXff\iT`XagX`bW\Ïcato e integrato, relativo al Piano di Incentivazione Astaldi
S.p.A. 2013-2015” pubblicato sul sito internet aziendale
HZo^dcZ“Governance/Archivio documenti”#
H^hdiida^cZVX]Z^aE^Vcd^cd\\ZiidegZkZYZheZX^ÐX^eZ-
Nel corso delle 6 riunioni tenute nel 2013, tutte regolarmente verbalizzate, il Comitato in parola ha svolto funzioni consultive e propositive, in particolare, in relazione alla
YZÐc^o^dcZ/
Q della remunerazione degli amministratori investiti di
eVgi^XdaVg^XVg^X]ZZYZ^9^gZiidg^<ZcZgVa^0
Q del sistema di incentivazione delle stock grant relativo al
ig^Zcc^d'%&($'%&*0
Q del raggiungimento dei parametri previsti per l’assegnazione delle stock grantgZaVi^kZVaaÇZhZgX^o^d'%&'0
Q dei parametri al cui raggiungimento saranno assegnate
le stock grantgZaVi^kZVaaÇZhZgX^o^d'%&(0
Q del sistema di incentivazione per le posizioni apicali c.d.
MBO.
A tre delle suindicate riunioni del Comitato per la RemucZgVo^dcZ]VegZhdeVgiZ^aEgZh^YZciZYZaaVHdX^Zi|!EVdad
6hiVaY^Z!hdadVYjcV!^aK^XZEgZh^YZciZ<^jhZeeZ8VÐZgd!
l’Amministratore Delegato Stefano Cerri e il Consigliere
Luigi Guidobono Cavalchini, tutti all’uopo invitati dai componenti del Comitato.
240
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
riodi di lock-up con riferimento alle azioni annualmente
VhhZ\cViZ V^ WZcZÐX^Vg^# Hja ejcid h^ g^ck^V V fjVcid ^cdicato al riguardo nella “Relazione sulla Remunerazione” e
nel “Documento Informativo ai sensi dell’art. 84-bis, comma 1, del Regolamento adottato dalla Consob con Delibera
n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modiÏVTgbX\agXZeTgb eX_Tg\ibT_D\TabW\=aVXag\iTm\baX5fgT_W\
S.p.A. 2013-2015” .
guiti dalla Società, né i medesimi risultano destinatari di
piani di incentivazione a base azionaria.
H[ckd[hWp_ed[Z[]b_Wcc_d_ijhWjeh_[i[Ykj_l_
Non sono in essere accordi con gli Amministratori della
Società che prevedono indennità in caso di dimissioni, licenziamento, revoca senza giusta causa o cessazione del
rapporto a seguito di un’offerta pubblica di acquisto.
?dZ[dd_j}Z[]b_7cc_d_ijhWjeh__dYWie
Z_Z_c_ii_ed_"b_Y[dp_Wc[djeeY[iiWp_ed[
Z[bhWffehjeWi[]k_jeZ_kdÈe\\[hjWfkXXb_YW
Z_WYgk_ije[nWhj$'()#X_i"YeccW'"
lettera i), TUF)
IgV \a^ Vbb^c^higVidg^ ZhZXji^k^ eVgiZX^eV Va E^Vcd Y^ >ccentivazione stock grant 2013/2015 l’Amministratore Delegato.
Il Consiglio di Amministrazione, nelle sedute del 14 maggio 2013 e del 27 giugno 2013, ha approvato un piano di
incentivazione a breve termine riservato esclusivamente
VaaZedh^o^dc^Ve^XVa^X#Y#ÄB7DÅZ!^ceVgi^XdaVgZ!VaEgZh^dente del Consiglio di Amministrazione e all’Amministratore Delegato, consistente nell’attribuzione di un premio in
XdciVci^VagV\\^jc\^bZcid!ZcigdaVÐcZYZaaÇVccd'%&)!Y^
obiettivi di particolare importanza per la società.
EZg aV YZhXg^o^dcZ Y^ iVa^ e^Vc^ gZbjcZgVi^k^ h^ g^ck^V VaaV
Relazione sulla Remunerazione pubblicata sul sito aziendale ai sensi della normativa di riferimento.
'&$9ec_jWjeYedjhebbe[h_iY^_
La Società, dal 5 febbraio 2002, ha istituito un Comitato
eZg^a8dcigdaad>ciZgcdVafjVaZ"VhZ\j^idYZaaZbdY^ÐX]Z
al Codice di Autodisciplina delle Società Quotate che hancd^beViidhjaaÇdg\Vc^ooVo^dcZhdX^ZiVg^V"ƒhiViVbdY^Ðcata, nella seduta consiliare del 1 agosto 2012, la denominazione in Comitato Controllo e Rischi.
9ecfei_p_ed[[\kdp_edWc[djeZ[b9ec_jWje
f[h_b9edjhebbe[H_iY^_
H[ckd[hWp_ed[Z[_Z_h_][dj_Yed
responsabilità strategiche
Nella riunione consiliare del 23 aprile 2013 è stata deliberata la nuova composizione del Comitato Controllo e Rischi che è attualmente composto da 4 amministratori non
esecutivi, la maggioranza dei quali indipendenti, secondo
il seguente schema:
Con riferimento alla remunerazione dei “dirigenti con responsabilità strategiche” di Astaldi S.p.A. si rinvia alla sopra richiamata Relazione sulla Remunerazione pubblicata
sul sito aziendale ai sensi della normativa di riferimento.
:j\Zc^dE^cidEgZh^YZciZ
C[YYWd_ic_Z__dY[dj_lWp_ed[Z[b
responsabile della funzione di internal audit
e del dirigente preposto alla redazione dei
ZeYkc[dj_YedjWX_b_ieY_[jWh_
Luigi Guidobono Cavalchini
Nicoletta Mincato
Non sono stati previsti, con riferimento all’esercizio 2013,
heZX^ÐX^bZXXVc^hb^Y^^cXZci^kVo^dcZeZgaZ[jco^dc^Y^gZsponsabile della funzione di “internal audit” e di “dirigente
preposto alla redazione dei documenti contabili societari”.
Guido Guzzetti
Non esecutivo/
Indipendente/
Esperto in materia
XdciVW^aZZÐcVco^Vg^V
Non esecutivo/
Non Indipendente
Non esecutivo/
Indipendente
Non esecutivo/
Indipendente
I lavori del Comitato Controllo e Rischi sono coordinati dal
EgZh^YZciZZ!cZaXdghdYZa'%&(!]ViZcjidc#+hZ^g^jc^dni, della durata media di circa 2 ore, alle quali ha partecipato la maggioranza dei componenti, rispettivamente
nelle date del 22 gennaio, 19 e 25 febbraio, 24 maggio, 23
aj\a^d!'(diidWgZ!XdcaVegZhZcoVYZaEgZh^YZciZYZa8daaZ-
H[ckd[hWp_ed[Z[]b_7cc_d_ijhWjeh_ded
esecutivi
Si precisa che la remunerazione degli Amministratori non
esecutivi non risulta legata ai risultati economici conse-
241
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
[ riferisce al Consiglio di Amministrazione, almeno sebZhigVabZciZ!^cdXXVh^dcZYZaaVgZaVo^dcZÐcVco^Vg^V
annuale e semestrale, sull’attività svolta nonché sull’adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestiocZYZ^g^hX]^0
\ esprime il proprio parere relativamente alla nomina,
alla revoca, alla remunerazione, all’adeguatezza delle
risorse, del Responsabile del Servizio di Internal Audit.
Nel corso delle 6 riunioni tenutesi nel 2013, il Comitato
Controllo e Rischi ha svolto attività di controllo ed ha af[gdciVidiZb^Y^Y^[[ZgZciZ^ciZgZhhZ#E^‘^ceVgi^XdaVgZ!cZa
corso delle predette riunioni, ha proceduto con l’esame e
aVkZg^ÐXV/
Q dei principali rischi aziendali, con riferimento all’esercizio
2013, illustrati dal Servizio Corporate Risk Management0
QYZaaVegdedhiVY^E^VcdY^6jY^i'%&(!ZaVWdgViVYVaHZgvizio di Internal Audit ^c VeegZhhd ÄH>6Å! WVhViV hj jc
processo strutturato di analisi dei rischi, propedeutica
VaaÇVeegdkVo^dcZYZa8dch^\a^d0
QY^fjVcidegZk^hidYVaXg^iZg^dVeea^XVi^kd,#8#'!aZiiZgVV
YZaXdY^XZY^VjidY^hX^ea^cV!jc^iVbZciZVa9^g^\ZciZEgZposto alla redazione dei documenti contabili societari,
hZci^i^^gZk^hdg^ZY^a8daaZ\^dH^cYVXVaZ0
Q delle attività di controllo interno programmate e poste
in essere per l’anno 2012 e delle attività di follow-up per
aÇVccd'%&&0
Q del “Manuale di Internal Audit”, elaborato con l’ausilio dei
consulenti della Ernst & Young Financial Business Advisors! V^ Ðc^ Y^ jc V[ÐcVbZcid YZaaZ bZidYdad\^Z Veea^cate dal SIA in conformità alle indicazioni del Codice di
Autodisciplina delle società quotate ed alle best practice
^ciZgcVo^dcVa^0
Q dell’avanzamento delle attività di audit hZXdcYd^aE^Vcd
approvato per il 2013 in relazione alle commesse italiane
ZYZhiZgZhZaZo^dcViZ0
QYZabVciZc^bZcidYZaaZXZgi^ÐXVo^dc^YZah^hiZbVY^\Zhi^dcZ ^ciZ\gVid FjVa^i|! H^XjgZooV ZY 6bW^ZciZ 9CK
9ZiCdgh`ZKZg^iVh!:ciZ8Zgi^ÐXVidgZ0
QYZaaÇ^c[dgbVi^kV hj^ egd\Zii^ ^c Xdghd g^aZkVci^ V^ Ðc^ YZa
sistema di controllo interno che hanno riguardato il
Fraud ed IT Audit &• [VhZ ZY V^ Ðc^ YZaaV Xdc[dgb^i| Va
9#A\h#'(&$%&Xdcg^[Zg^bZcidV^gZVi^ZmVgi#')W^hÄgZVi^
Y^ Xg^b^cVa^i| ^c[dgbVi^XVÅ Z '* novies ÄYZa^ii^ Y^ k^daVo^dcZYZaY^g^iidYÇVjidgZÅ#
gio Sindacale. In particolare, nella riunione del 24 maggio
2013, si è preso atto della nuova composizione del Comitato Controllo e Rischi.
Il Comitato si riunisce con cadenza prevalentemente trimestrale ed al riguardo, nel corso dell’esercizio 2014, si è
già tenuta una riunione in data 28 gennaio.
6aaZg^jc^dc^YZa8db^iVideVgiZX^eVhZbegZ^aEgZh^YZciZ
del Collegio Sindacale, in conformità al Criterio Applicativo
7.C.3. del Codice di Autodisciplina. Alle riunioni partecipa
anche il Servizio di Internal Audit, essendo il Responsabile
del Servizio, segretario del Comitato Controllo e Rischi.
Su invito del Comitato stesso - con riferimento alle varie
tematiche affrontate nei punti all’ordine del giorno in relazione a quanto previsto dal criterio applicativo 7.C.2. alle riunioni hanno partecipato: il Dirigente preposto alla
redazione dei documenti contabili societari, la Società di
Revisione, il Servizio di Corporate Risk Management, altre
Funzioni/Servizi aziendali interessate ai vari temi trattati.
<kdp_ed_Wjjh_Xk_j[Wb9ec_jWje9edjhebbe
e Rischi
Il Comitato assiste il Consiglio di Amministrazione nelle
attività di indirizzo e di valutazione del sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi, così come meglio dettagliate al Criterio Applicativo 7.C.1. del Codice di Autodisciplina,
esprimendo al riguardo parere preventivo nell’ambito delle
funzioni valutative, propositive, informative attribuite allo
hiZhhd8db^iVid,#8#'##
E^‘^ceVgi^XdaVgZZhhdhkda\Z^hZ\jZci^Xdbe^i^/
V valuta, unitamente al Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari e sentiti i revisori ed il
collegio sindacale, il corretto utilizzo dei principi contaW^a^Z!cZaXVhdY^\gjee^!aVadgddbd\ZcZ^i|V^Ðc^YZaaV
gZYVo^dcZYZaW^aVcX^dXdchda^YVid0
W Zheg^bZeVgZg^hjheZX^ÐX^VheZii^^cZgZci^VaaV^YZci^ÐXVo^dcZYZ^eg^cX^eVa^g^hX]^Vo^ZcYVa^0
X esamina le relazioni periodiche, aventi ad oggetto la valutazione del sistema di controllo interno e di gestione
YZ^g^hX]^#E^‘^ceVgi^XdaVgZ!Xdcg^[Zg^bZcidVah^hiZbV
di controllo interno, esamina - in fase istruttoria - il piano di lavoro e le relazioni periodiche rilevanti predisposte dal Responsabile del Servizio di Internal Audit0
Y bdc^idgV aÇVjidcdb^V! aÇVYZ\jViZooV! aÇZ[ÐXVX^V Z aÇZ[Ðcienza del Servizio di Internal Audit0
Z può chiedere al Servizio di Internal Audit - ove neceshVg^d " ad hkda\^bZcid Y^ kZg^ÐX]Z hj heZX^ÐX]Z VgZZ
deZgVi^kZ!YVcYdcZXdciZhijVaZXdbjc^XVo^dcZVaEgZh^YZciZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ0
Il Comitato ha riferito al Consiglio di Amministrazione
sull’attività svolta rispettivamente nel primo e nel secondo
semestre 2013.
Alle riunioni del Comitato Controllo e Rischi tenutesi nel
242
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Y^gZ\daZ!egdXZYjgZ!higjiijgZdg\Vc^ooVi^kZ!ÐcVa^ooViZV
XdchZci^gZ"ViigVkZghdjcVYZ\jVidegdXZhhdY^^YZci^Ðcazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi - una conduzione d’impresa sana, corretta e coZgZciZXdc\a^dW^Zii^k^egZÐhhVi^!g^ZcigVci^cZaaZhZ\jZci^
categorie:
V la conformità delle singole attività aziendali all’oggetto
che la società si propone di conseguire ed alle direttive
emanate dall’Alta Direzione nel rispetto delle normative
^ciZgcZZYZhiZgcZ0
W aÇZ[ÐXVX^VZaÇZ[ÐX^ZcoVYZ^egdXZhh^Vo^ZcYVa^0
X aÇV[ÐYVW^a^i|ZaVXdggZiiZooVYZaaZhXg^iijgZXdciVW^a^!YZale informazioni e del reportingZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^d0
Y la salvaguardia del patrimonio aziendale con l’individuazione di comportamenti lesivi dell’interesse aziendale e/o frodi.
Il principale, nonché attuale, riferimento metodologico
utilizzato dalla società è costituito dal C.O.S.O. Report che,
opportunamente adattato alle peculiarità della società,
gVeegZhZciVjcdhigjbZcidVcVa^i^XdZ[ÐXVXZeZgadhkdagimento delle attività di audit e la valutazione del Sistema
di Controllo Interno della Società nelle sue diverse componenti e fornire al Top Management una visione chiara degli
aspetti di miglioramento del sistema di controllo interno e
Y^\Zhi^dcZYZ^g^hX]^^ciZgb^c^Y^Z[ÐXVX^VZYZ[ÐX^ZcoV#
Dal 2010, con l’istituzione del Servizio di Corporate Risk
Management, la società ha avviato un proprio percorso
evolutivo verso il modello “CoSO ERM – Enterprise Risk
Management Integrated FrameworkÅVaÐcZY^egdkkZYZgZ
VaaVXdY^ÐXVo^dcZY^jch^hiZbVhigjiijgVidZY^ciZ\gVidY^
gestione dei rischi. Tale modello sta assumendo sempre
maggior rilievo nelle attività di valutazione del Sistema di
Controllo Interno.
Gli attori coinvolti nel sistema di controllo e gestione dei rischi della Società vedono il Consiglio di Amministrazione,
il Comitato Controllo e Rischi, l’Amministratore Delegato
incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi, il Collegio Sindacale, la Società di Revisione, l’Organismo di Vigilanza, il Responsabile del Servizio di Internal
Audit, il Dirigente preposto alla redazione dei documenti
contabili societari, il Servizio di Corporate Risk Management, le funzioni di secondo livello, il Management e tutto
il personale operativo nell’ambito dei propri ruoli e responsabilità.
Il Consiglio di Amministrazione – in coerenza con le linee
di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione
YZ^ g^hX]^ YVaad hiZhhd YZÐc^iZ Z Xdc ^a XdhiVciZ Vjh^a^d
consultivo e propositivo del Comitato Controllo e Rischi –
accerta che i principali rischi afferenti la Astaldi S.p.A. e le
Xdghd YZaaÇZhZgX^o^d '%&( ]V hZbegZ eVgiZX^eVid ^a EgZh^dente del Collegio Sindacale. Tutte le riunioni del Comitato
Controllo e Rischi sono verbalizzate e trascritte su apposito libro.
EZgaÇZheaZiVbZcidYZaaZegdeg^Z[jco^dc^^a8db^iVid8dctrollo e Rischi può accedere a tutte le informazioni e può
invitare a partecipare alle riunioni tutte le funzioni aziendali necessarie, ivi compreso il ricorso a consulenti esterni.
Nel corso del 2014 si è tenuta una riunione del Comitato
Controllo e Rischi, in data 28 gennaio 2014 con la presenza
YZaEgZh^YZciZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ!cZaXdghdYZaaVfjVle sono stati esaminati i seguenti argomenti:
QkZg^ÐXVYZaaZVii^k^i|Y^Xdcigdaad^ciZgcdegd\gVbbViZZ
edhiZ^cZhhZgZcZaE^VcdY^VjY^i'%&(0
QZhVbZZYVeegdkVo^dcZYZaaVegdedhiVY^E^VcdY^6jY^i
'%&)0
Q esame della procedura di impairment test relativa al biaVcX^dVa(&#&'#'%&(XdcaV9^gZo^dcZ6bb^c^higVi^kV0
Q analisi, in relazione alle principali commesse in portafoglio, delle voci dell’attivo patrimoniale relative: “ai lavori
^cXdghdhjdgY^cVo^dcZÅZYÄV^XgZY^i^kh#Xdbb^iiZci^Å0
QVeegd[dcY^bZci^ hjaaV Y^cVb^XV ÐcVco^Vg^V Z hj\a^
aspetti patrimoniali ed economici dei progetti in portafoglio.
''$I_ij[cWZ_Yedjhebbe_dj[hde
e di gestione dei rischi e
i_ij[cWZ_Yedjhebbe_dj[hde
Z[bbÈ_d\ehcWj_lWÑdWdp_Wh_W
La Società considera di fondamentale importanza per lo
sviluppo e la gestione della propria attività il mantenimenidY^jcZ[ÐXVXZh^hiZbVY^Xdcigdaad^ciZgcdZY^\Zhi^dcZ
dei rischi, considerato necessario per l’azienda nel raggiungimento dei propri obiettivi.
Un valido sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi, in linea con le best practice nazionali ed internao^dcVa^! YZkZ ZhhZgZ ÐcVa^ooVid V XdchZci^gZ! ViigVkZghd
jc VYZ\jVid egdXZhhd Y^ ^YZci^ÐXVo^dcZ! b^hjgVo^dcZ
e gestione dei rischi e dei relativi presidi, una conduzione dell’impresa sana, corretta e coerente con gli obiettivi
egZÐhhVi^!VaÐcZY^hdYY^h[VgZdaigZaZegdeg^ZZh^\ZcoZ^cterne, anche, quelle esterne richieste dagli azionisti, dagli
organi di controllo aziendale, nonché da leggi e normative
di riferimento.
6ag^\jVgYd!aVHdX^Zi|]VYZÐc^id^aegdeg^dh^hiZbVY^Xdctrollo interno e di gestione dei rischi attraverso l’insieme
243
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
discende da un ambiente aziendale di controllo che pone
jcVeVgi^XdaVgZViiZco^dcZkZghdaVYZÐc^o^dcZYZ\a^higjmenti principali di governo societario. Il sistema di gestione dei rischi e più in generale dei controlli interni prevede
infatti la formalizzazione di apposite procedure amminihigVi^kd"XdciVW^a^! aV YZÐc^o^dcZ YZ^ gjda^ Z YZaaZ gZaVi^kZ
responsabilità, attraverso un organigramma e le relative
deleghe di funzione, dei regolamenti e codici di comportamento interni, della separazione delle funzioni.
>ceVgi^XdaVgZaVYZÐc^o^dcZYZ^egdXZhh^ZYZ^gZaVi^k^Xdcigdaa^YZg^kVYVaaVXdhiVciZ^YZci^ÐXVo^dcZZVcVa^h^Y^fjZ^
fattori endogeni ed esogeni che possono pregiudicare il
gV\\^jc\^bZcid YZ\a^ dW^Zii^k^ Vo^ZcYVa^! Va ÐcZ Y^ YZiZgb^cVgZXdbZfjZhi^g^hX]^edhhdcdZhhZgZ\Zhi^i^^YZci^ÐXVo^dcZ!b^hjgVo^dcZZbdc^idgV\\^d!eZgVhh^XjgVgZjcV
XdggZiiVegdYjo^dcZYZaaÇ^c[dgbVi^kVÐcVco^Vg^V#
Hdcd Vaad hXded YZÐc^i^ Xdcigdaa^ Y^ a^cZV$deZgVi^k^ dkkZgd Y^ eg^bd a^kZaad! \ZgVgX]^Xd"[jco^dcVa^! hjaaV \Zhi^dcZ
dei rischi e sulla conformità alle regole interne ed esterne
Xdcigdaa^Y^hZXdcYda^kZaadZY^gZk^h^dcZ^ciZgcVXdcigdaa^Y^iZgoda^kZaad#AVkZg^ÐXVYZaaÇZ[ÐXVX^VYZah^hiZbVYZ^
controlli a presidio dei rischi che potrebbero avere effeti^ g^aZkVci^ hjaaÇ^c[dgbVo^dcZ ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^V Â ^c
particolare - avviene attraverso un’attività di testing, sia in
occasione delle chiusure contabili annuali che infrannuali
hZbZhigVa^!ZXVgViiZg^ooViVYVjcVeegdXX^dY^i^edtopdown!^cXj^h^^YZci^ÐXVcdaZZci^i|!^egdXZhh^ZaZgZaVi^kZ
poste contabili interessate. A tale riguardo si procede a un
XVbe^dcVbZcidYZaaZZci^i|^cgZaVo^dcZVaaVadgdh^\c^Ðcatività economica e patrimoniale sul bilancio individuale
ZXdchda^YVid#IVaZheZX^ÐXVVii^k^i|Y^testing viene svolta
da una struttura dedicata, che dipende dal Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, ed i
g^hjaiVi^YZaaVkZg^ÐXV!cdcX]‚aZZkZcijVa^Vo^dc^XdggZii^kZ
suggerite, sono sottoposti all’esame dello stesso Dirigente
preposto e del Consiglio di Amministrazione.
Da segnalare a completamento delle principali caratterihi^X]ZX]Z!ÐcYVaaÇ^cigdYjo^dcZYZaaVAZ\\Z'+'$%*!aV8Vpogruppo ha disposto che le situazioni contabili annuali
ZY ^c[gVccjVa^ hZbZhigVaZ YZaaZ hjXXjghVa^ Z YZaaZ Xdctrollate siano accompagnate da un attestazione scritta
Z ÐgbViV YV^ gVeegZhZciVci^ aZ\Va^ Z gZhedchVW^a^ Vbb^nistrativi delle entità indicate. Il modello di attestazione
g^ÑZiiZfjZaadegZk^hidYVaaVgZ\daVbZciVo^dcZ8dchdW^c
attuazione della Legge 262/05.
Il sistema adottato è soggetto a monitoraggio e continuo
aggiornamento.
hjZ XdcigdaaViZ g^hjai^cd XdggZiiVbZciZ ^YZci^ÐXVi^! cdcché, adeguatamente misurati, gestiti e monitorati, determinando inoltre il grado di compatibilità degli stessi con
una sana e corretta gestione dell’impresa, coerente con gli
dW^Zii^k^higViZ\^X^!^cYjhig^Va^ZÐcVco^Vg^^cY^k^YjVi^#
Nel corso dell’esercizio il Consiglio di Amministrazione è
stato invitato ha valutare gli aspetti di governance azienYVaZ^cgZaVo^dcZVaaVkZg^ÐXVYZ^eg^cX^eVa^g^hX]^YZaaVhdcietà e del sistema di controllo interno aziendale, anche
attraverso il reporting delle attività realizzate dal Comitato
Controllo e Rischi.
Al riguardo, l’Organo consiliare nel corso delle riunioni
consiliari del 2 agosto 2013 e 28 gennaio 2014, anche sulla
base delle risultanze dell’attività istruttoria svolta dal Comitato Controllo e Rischi nelle riunioni del 23 luglio 2013 e
28 gennaio 2014, ha espresso una valutazione complessikVbZciZedh^i^kV^cdgY^cZVaaÇVYZ\jViZooV!VaaÇZ[ÐXVX^VZY
all’effettivo funzionamento del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi della Società, rispetto alle cagViiZg^hi^X]ZYZaaÇ^begZhVZYVaegdÐadY^g^hX]^dVhhjcid#
In tali circostanze, nell’ottica del continuo miglioramenid ZY Z[ÐX^ZciVbZcid YZaaÇ^ciZgd h^hiZbV! ]V X]^Zhid X]Z
- alle aree di miglioramento individuate, oggetto di speX^ÐX]Z gVXXdbVcYVo^dc^ " kZc^hhZ YViV ViijVo^dcZ YVaaV
struttura aziendale.
EZgfjVcidVii^ZcZaZheZX^ÐX]ZkVajiVo^dc^^cZgZci^aÇVYZguatezza, l’operatività e la funzionalità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, si rimanda a quanto
heZX^ÐXVidcZaaZhZo^dc^&&#&Z&&#'#
Fh_dY_fWb_9WhWjj[h_ij_Y^[Z[_I_ij[c_Z_
=[ij_ed[Z[_H_iY^_[Z_9edjhebbe?dj[hd_
esistenti in relazione al Processo di
?d\ehcWj_lWÑdWdp_Wh_W
Con riferimento all’_d\ehcWj_lW ÑdWdp_Wh_W - costituente
parte integrante del sistema di controllo interno – le attività sono gestite da apposita struttura operativa aziendale
che opera in supporto al Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari.
Il sistema di gestione dei rischi relativi al processo di inforbVi^kVÐcVco^Vg^VXdhi^ij^hXZeVgiZ^ciZ\gVciZYZah^hiZbV
dei controlli interni posto in essere dalla Società in quanto
XdbedcZciZ ZhhZco^VaZ YZ^ egdXZhh^ Vo^ZcYVa^ ÐcVa^ooVi^
V \VgVci^gZ aÇViiZcY^W^a^i|! aÇVXXjgViZooV! aÇV[ÐYVW^a^i| Z aV
iZbeZhi^k^i|YZaaÇ^c[dgbVi^kVZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^V#
L’approccio seguito dalla Società, basato sulle best practice di riferimento ed in particolare sul Co.S.O. Framework
244
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Il modello logico di risk management adottato in azienda è
ig^Y^bZch^dcVaZ!g^eVgi^ideZgcVijgVY^g^hX]^ddeZgVi^kd!
ÐcVco^Vg^d!higViZ\^XdZY^compliance!eZga^kZaadenterprise!eVZhZ!XdbbZhhVZeZg[VhZY^egd\Ziidhk^ajeed!
gZVa^ooVo^dcZZ\Zhi^dcZ#
Il percorso evolutivo condotto dal Servizio Corporate Risk
Management ha consentito la diffusione di una cultura del
rischio e di un linguaggio comune, anche attraverso una
nuova metodologia oramai consolidata di valutazione dei
rischi all’interno del gruppo, formalizzata in linee guida per
aVfjVci^ÐXVo^dcZZaVb^i^\Vo^dcZYZ^eg^cX^eVa^[ZcdbZc^
di rischi/opportunità.
Nel corso dell’incontro del 22 gennaio 2013, il Servizio di
Corporate Risk Management ha aggiornato il Comitato
Controllo e Rischi ed il Collegio Sindacale sull’avanzamento delle attività svolte in relazione agli obiettivi ERM e sui
eg^cX^eVa^g^hX]^Vo^ZcYVa^Top Risk!^cY^k^YjVi^ZkVajiVi^
YV^Egd_ZXiBVcV\ZgZYV^9^gZiidg^Y^EVZhZXdbZg^aZkVci^
nel contesto del business aziendale.
Al riguardo si richiama a quanto già illustrato nelle sezioni
gZaVi^kZVaaZVii^k^i|YZa8db^iVid8dcigdaadZG^hX]^hZo^dcZ&%!YZaH^hiZbVY^8dcigdaad>ciZgcdZY^<Zhi^dcZYZ^
G^hX]^hZo^dcZ&&!YZa8daaZ\^dH^cYVXVaZhZo^dcZ&(#
Nel corso delle sedute consiliari l’Organo Amministrativo
della società, alla luce di quanto previsto dal Codice di Autodisciplina delle società quotate, ha effettuato le proprie
valutazioni, mediante ciascun consigliere, in relazione al
gjdadZYVaaÇ^cX^YZcoVYZa8dch^\a^dcZaaVkZg^ÐXVYZafjVdro strategico e dei principali rischi della società, anche
avvalendosi dell’attività istruttoria del Comitato di Controllo e Rischi.
''$'7cc_d_ijhWjeh[?dYWh_YWjeZ[bI_ij[cWZ_
9edjhebbe?dj[hde[Z_=[ij_ed[Z[_H_iY^_
6aaVajXZY^fjVcidegZk^hidYVaaÇVgi#,#E#(#!aZiiZgVV!^!YZa
Codice di Autodisciplina, il Consiglio di Amministrazione
della Società, nel corso della riunione del 23 aprile 2013,
ha nominato l’Amministratore Delegato, Stefano Cerri,
quale “amministratore incaricato del sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi”, che svolge i compiti di cui
all’art. 7.C.4 del Codice, in conformità al modello di controllo e gestione dei rischi della società ed alle linee di indirizodYZÐc^iZYVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ#
E^‘^ceVgi^XdaVgZaÇ6bb^c^higVidgZ9ZaZ\Vid/
QXjgV aÇ^YZci^ÐXVo^dcZ YZ^ eg^cX^eVa^ g^hX]^ Vo^ZcYVa^! iZnendo conto delle caratteristiche delle attività svolte
dall’emittente e dalle sue controllate, e li sottopone peg^dY^XVbZciZVaaÇZhVbZYZa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ0
QY|ZhZXjo^dcZVaaZa^cZZY^^cY^g^oodYZÐc^iZYVa8dch^\a^d
di Amministrazione, provvedendo alla progettazione, realizzazione e gestione del sistema di controllo interno e
Y^\Zhi^dcZYZ^g^hX]^ZkZg^ÐXVcYdcZXdhiVciZbZciZaÇVYZ\jViZooVZaÇZ[ÐXVX^V0
Q si occupa dell’adattamento di tale sistema alla dinamica
delle condizioni operative e del panorama legislativo e
gZ\daVbZciVgZ0
Q può chiedere alla funzione di internal audit lo svolgimenidY^kZg^ÐX]ZhjheZX^ÐX]ZVgZZdeZgVi^kZZhjag^heZiid
delle regole e procedure interne nell’esecuzione di operazioni aziendali, dandone contestuale comunicazione
Va EgZh^YZciZ YZa 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZ! Va EgZh^YZciZYZa8db^iVid8dcigdaadZG^hX]^ZYVaEgZh^YZciZ
YZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ0
Q riferisce tempestivamente al Comitato Controllo e Rischi
dVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ^cbZg^idVegdWaZbVtiche e criticità emerse nello svolgimento della propria
Vii^k^i|dY^Xj^VWW^VVkjidXdbjcfjZcdi^o^V!V[ÐcX]‚
^a8db^iVidd^a8dch^\a^dedhhVegZcYZgZaZdeedgijcZ
iniziative.
L’Amministratore Delegato cura tutte le evoluzioni/aggiornamenti normativi che possono impattare sul business
aziendale e, quindi, sulla gestione dei rischi e del sistema
di controllo interno aziendale. Al riguardo, una particolare
attenzione è stata posta sul percorso evolutivo societario
e organizzativo per il progressivo adeguamento di Astaldi
alle prescrizioni del nuovo codice di autodisciplina. Infatti,
nel corso della riunione consiliare del 23 aprile 2013, sono
state implementate le più importanti novità normative
scaturenti dalla revisione del Codice di Autodisciplina, con
particolare riferimento al sistema di gestione dei rischi ed
alle attività di internal audit.
8dcg^[Zg^bZcidVaXg^iZg^dVeea^XVi^kd,#8#)!aZiiZgVV!k^Zne segnalato che da Luglio 2010 è stato istituito in azienda il Servizio di Corporate Risk Management^cVeegZhhd
Ä8GBÅX]ZhjeedgiV^a Management nel processo decisionale volto alla minimizzazione del rischio durante l’intero
ciclo del business aziendale, nei diversi ambiti contratijVa^VeeVai^igVY^o^dcVa^!general contracting, concessioni
e ceb]XVgÏaTaV\aZZYV^Y^kZgh^a^kZaa^YZaaÇdg\Vc^ooVo^dcZ
Vo^ZcYVaZcorporate!eVZhZ!XdbbZhhV#
Durante l’esercizio 2013 l’Amministratore Delegato è stato,
altresì, aggiornato dal Responsabile del Servizio di Internal Audit: sui piani di audit e sull’avanzamento delle attività relative al sistema di controllo interno, sulla adegua-
245
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
tezza dei presidi di controllo in quanto atti a fronteggiare/
mitigare il grado di rischio condiviso ed accettato dall’Alta
Direzione, mediante le verbalizzazioni delle riunioni di Comitato Controllo e Rischi e del Collegio Sindacale ed i rapedgi^Y^kZg^ÐXVhjaaZg^hjaiVcoZYZaaZVii^k^i|Y^audit.
sidenti del collegio sindacale, del comitato controllo e
rischi e del consiglio di amministrazione nonché all’amministratore incaricato del sistema di controllo interno e
Y^\Zhi^dcZYZ^g^hX]^0
QkZg^ÐXV!cZaaÇVbW^idYZae^VcdY^VjY^i!aÇV[ÐYVW^a^i|YZ^h^stemi informativi inclusi i sistemi di rilevazione contabile.
11.2 Responsabile della funzione di internal
audit
Inoltre:
collabora con l’Organismo di Vigilanza della Capogruppo
ASTALDI per l’aggiornamento del Modello di Organizzazione, gestione e controllo ex D. Lgs. 231/01 ed è di ausilio
eZgaÇZheaZiVbZcidYZaaZVii^k^i|Y^bdc^idgV\\^dZkZg^ÐXVYZag^heZiidYZabdYZaadhiZhhd0
Q su mandato dell’Organismo di Vigilanza di ASTALDI effetijVVjY^iV^Ðc^YZa9#A\h#'(&$%&0
Q svolge istruttorie in relazione alle segnalazioni di violazione del Codice Etico Aziendale, riportando all’Organismo di Vigilanza qualora le stesse integrino una violazione o sospetto di violazione del Modello Organizzativo ex
9#A\h#'(&$%&0
Q ricopre il ruolo di Organo di Controllo Interno, nelle Società Controllate e su alcune Collegate rilevanti, con le
seguenti responsabilità:
1. supporta gli Organi Amministrativi e gli Organismi di
Vigilanza delle Società nella redazione e nell’aggiorcVbZcidYZ^BdYZaa^Dg\Vc^ooVi^k^Zm9#A\h#'(&$%&0
2. su incarico degli Organismi di Vigilanza effettua audit
V^Ðc^YZa9#A\h#'(&$%&0
3. svolge istruttorie, con il supporto dei competenti servizi dei soci, in relazione alle segnalazioni di violazione
del Codice Etico Aziendale, riportando all’Organismo
di Vigilanza qualora le stesse integrino una violazione
o sospetto di violazione del Modello Organizzativo ex
D. Lgs. 231/01.
Q
Conformemente a quanto richiesto dal Codice di AutodihX^ea^cVEg^cX^e^d,#E#(#!aZiiZgVW#!^aÄGZhedchVW^aZYZaaV
;jco^dcZ Y^ >ciZgcVa 6jY^iÅ ^c VeegZhhd ÄG>6Å ƒ ^a 9dii#
Fabio Accardi, Responsabile del Servizio di Internal Audit
^cVeegZhhdÄH>6Å!\^|EgZedhidVa8dcigdaad>ciZgcdYVa&(
maggio 2009, nominato dal Consiglio di Amministrazione,
su proposta dell’Amministratore Incaricato del Sistema di
Controllo Interno e di Gestione dei Rischi, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi.
6ccjVabZciZ ^c dXXVh^dcZ YZaaÇVeegdkVo^dcZ YZa E^Vcd
delle Attività di Audit, il Consiglio di Amministrazione esab^cVX]Z^aH>6h^VYdiVidY^g^hdghZ^ciZgcZZ$dheZX^Va^hiZZhiZgcZVYZ\jViZV^[VWW^hd\c^Y^XdeZgijgVYZaE^Vcd
stesso.
6iVaegdedh^id!^aG>6fjVci^ÐXVaZg^hdghZÐcVco^Vg^ZcZcessarie all’assolvimento dei propri compiti, in relazione
alle attività da svolgere nel corso dell’esercizio.
Il Responsabile del SIA dipende gerarchicamente dal Consiglio di Amministrazione ed in linea con quanto stabilito
dal criterio applicativo sopracitato:
QkZg^ÐXV!h^V^ck^VXdci^cjVi^kVh^V^cgZaVo^dcZVheZX^Ðche necessità e nel rispetto degli standard internazionali, l’operatività e l’idoneità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, attraverso un piano di audit,
approvato dal consiglio di amministrazione, basato su
un processo strutturato di analisi e prioritizzazione dei
eg^cX^eVa^g^hX]^0
QcdcƒgZhedchVW^aZY^VaXjcVVgZVdeZgVi^kV0
Q ha accesso diretto a tutte le informazioni utili per lo svol\^bZcidYZaaÇ^cXVg^Xd0
Q predispone relazioni periodiche contenenti adeguate informazioni sulla propria attività, indicanti l’adeguatezza
dei presidi di controllo in quanto atti a fronteggiare/mitigare il grado di rischio condiviso ed accettato dall’Alta
Direzione. Le relazioni periodiche contengono una valutazione sull’idoneità del sistema di controllo interno e di
\Zhi^dcZYZ^g^hX]^0
Q predispone tempestivamente relazioni su eventi di pari^XdaVgZg^aZkVcoV0
Q trasmette le relazioni di cui ai punti precedenti ai pre-
Le modalità operative delle attività di audit, nell’ambito delle attribuzioni del SIA, sono descritte nel “Manuale
di Internal Audit”, esaminato ed approvato dal Comitato
Controllo Rischi e dal Collegio Sindacale, che si applica
nell’ambito del Gruppo per quanto attiene le attività afferenti il Sistema di Controllo Interno ed è inoltre di ausilio
V^Ðc^YZaadhkda\^bZcidY^Vii^k^i|Y^compliance integrate
per la conformità al D.Lgs. 231/01.
Nel corso del 2013 ed in particolare nella seduta consia^VgZ YZa &• [ZWWgV^d! Yded aV egdeZYZji^XV kZg^ÐXV YZa
Comitato Controllo e Rischi e del Collegio Sindacale nella
riunione del 22 gennaio, è stato sottoposto all’approvaziocZYZa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ^aE^VcdY^6jY^i'%&(!
246
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
predisposto dal SIA, che in conformità a quanto previsto
dal Codice di Autodisciplina delle società quotate è basato
su un processo strutturato di analisi e prioritizzazione dei
principali rischi aziendali.
>cÐcZ! h^ ƒ iZcjiV jcV g^jc^dcZ YZa 8db^iVid 8dcigdaad Z
G^hX]^!^cYViV'-\ZccV^d'%&)XdcaVegZhZcoVYZaEgZsidente del Collegio Sindacale, nel corso della quale sono
stati esaminati i seguenti argomenti:
QkZg^ÐXVYZaaZVii^k^i|Y^Xdcigdaad^ciZgcdegd\gVbbViZZ
edhiZ^cZhhZgZcZaE^VcdY^VjY^i'%&(0
QZhVbZZYVeegdkVo^dcZYZaaVegdedhiVY^E^VcdY^6jY^i
2014.
In tale circostanza il Consiglio ha:
Q condiviso le modalità operative per l’espletamento delle
kZg^ÐX]ZZY^Xg^iZg^VYdiiVi^eZgaVhZaZo^dcZYZaXVbe^dcZY^XdbbZhhZZegdXZhh^YVVhhd\\ZiiVgZVkZg^ÐXV0
Q valutato anche i fabbisogni di risorse del Servizio di IniZgcVa6jY^ieZgaVXdeZgijgVYZ\a^VjY^ie^Vc^ÐXVi^!Xdc
un focus sul perimetro estero e tenuto conto del maggior
coinvolgimento del SIA sul campo. Ciò in linea con quanto richiesto dal Codice di Autodisciplina delle società
fjdiViZ^cY^eZcYZcoVYZaaV[jco^dcZ#
''$)CeZ[bbeEh]Wd_ppWj_le[n:$B]i$()'%(&&'
Con riferimento alle ulteriori azioni poste in essere per il
rafforzamento del sistema di governance, si ricorda che il
Consiglio di Amministrazione della Astaldi S.p.A. e quello
delle Società controllate e collegate aventi rilevanza strategica hanno adottato un proprio “Codice etico aziendale”
che stabilisce principi generali e detta norme comportamentali volte a regolare l’attività dei dipendenti e dei collaboratori, anche in relazione ai rapporti con gli azionisti,
aVEjWWa^XV6bb^c^higVo^dcZ!^[dgc^idg^!\a^VeeVaiVidg^ZY
i subappaltatori
Le risultanze dei controlli sono state riferite periodicamente dal Responsabile del Servizio di Internal Audit, oltre che
ai vertici aziendali, allo stesso Comitato Controllo e Rischi,
al Collegio Sindacale nonché all’Organismo di Vigilanza
eZg aZ heZX^ÐX]Z ÐcVa^i| Y^ Xj^ Va 9#A\h# '(&$%&! bZY^VciZ
verbalizzazioni degli incontri con gli Organi di Controllo e
Vigilanza, Rapporti di Audit, Relazioni semestrali di avanzamento delle attività al Consiglio di Amministrazione.
Il Codice, in particolare, dispone:
Q i principi generali e i valori di riferimento, cui l’Astaldi
S.p.A. e le società del Gruppo devono attenersi nel come^bZcidYZaaZegdeg^ZVii^k^i|0
Q le regole comportamentali che i rappresentanti, i dirigenti e le strutture della società devono rispettare nei
rapporti con una serie di interlocutori commerciali, imegZcY^idg^Va^ZÐcVco^Vg^0
Q le principali modalità di attuazione del Codice medesimo
all’interno della struttura societaria.
Con riferimento alle attività relative all’aggiornamento del
sistema di controllo interno nel corso del 2013 sono stati
ÐcVa^ooVi^jcVhZg^ZY^egd\Zii^X]ZhdcdhiVi^Z[[ZiijVi^YVa
SIA con l’ausilio di consulenti esterni dotati di requisiti di
professionalità, indipendenza ed adeguata organizzazione. Gli stessi hanno riguardato:
V l’aggiornamento del sistema di controllo dei principali
rischi per le attività estere, propedeutico alla predispoh^o^dcZYZaE^Vcd'%&(0
W l’attività ricognitiva dei presidi di controllo interno sugli
eventi potenzialmente riconducibili ad atti fraudolenti
nell’ambito dei processi gestionali ed amministrativo
XdciVW^a^ Vo^ZcYVa^ BdYZa EgdXZhh VcX]Z Xdc g^[Zg^mento agli impatti sui sistemi informatici aziendali a
hjeedgidYZaaZigVchVo^dc^$Vii^Y^egdXZhhd0
X aÇV\\^dgcVbZcidYZaBdYZaadDg\Vc^ooVi^kdV^Ðc^YZaaV
conformità al D.Lgs. 231/01 con riferimento ai reati ex
art. 24 bisÄgZVi^Y^Xg^b^cVa^i|^c[dgbVi^XVÅZ'*novies
ÄYZa^ii^Y^k^daVo^dcZYZaY^g^iidYÇVjidgZÅ#
Il Consiglio di Amministrazione dell’Astaldi S.p.A. e quello
delle Società controllate e collegate aventi rilevanza strategica, inoltre, hanno adottato un proprio “Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del D.Lgs. 231/01”
il quale, individuando le aree e le attività aziendali potenzialmente a rischio in relazione alle diverse fattispecie di
reato previste dal citato decreto, è volto alla tutela della
società in caso di commissione dei reati di cui al D.Lgs.
231/01 da parte di amministratori, dipendenti e collaboratori della società medesima.
>ceVgi^XdaVgZ!^aBdYZaadYZÐc^hXZ/
Q le attività aziendali “sensibili”, ovvero quelle nel cui ambito, per loro natura, possono essere commessi i reati di
cui al D.Lgs. 231/01 e, pertanto, da sottoporre ad analisi
Zbdc^idgV\\^d0
AZVii^k^i|Y^Xj^V^ejci^WZXhdcdhiViZZheaZiViZ^cgZaVzione a quanto previsto dal criterio applicativo del codice
Y^VjidY^hX^ea^cV,#8#*#!aZiiZgV\#
247
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
l’art. 25 limitatamente al “reato di induzione indebita a
YVgZdegdbZiiZgZji^a^i|Å0
Q i gruppi societari ed i reati commessi all’estero.
^egdidXdaa^^#Z#^eg^cX^e^VegZh^Y^dYZ^g^hX]^Y^Xdbb^hsione dei reati di cui al D.Lgs. 231/01 in relazione alle ati^k^i|ÄhZch^W^a^Å0
QaZbdYVa^i|Y^\Zhi^dcZYZaaZg^hdghZÐcVco^Vg^ZYZhi^cViZ
VegZkZc^gZaVXdbb^hh^dcZYZ^gZVi^0
QaZgZ\daZeZgaÇ^YZci^ÐXVo^dcZYZaaÇDg\Vc^hbdY^K^\^aVcoV
ZaÇViig^Wjo^dcZY^heZX^ÐX^Xdbe^i^Y^k^\^aVcoVhjaXdggZiid[jco^dcVbZcidYZaBdYZaad0
Q^Ñjhh^^c[dgbVi^k^Y^gZii^VaaÇDg\Vc^hbdY^K^\^aVcoV0
Q le attività di informazione, formazione, sensibilizzazione
e diffusione a tutti i livelli aziendali delle regole comporiVbZciVa^ZYZaaZegdXZYjgZ^hi^ij^iZ0
Q le responsabilità relative all’approvazione, all’integrao^dcZ!VaaZbdY^ÐXVo^dc^ZYVagZXZe^bZcidYZaBdYZaad!
daigZX]ZVaaVkZg^ÐXVYZa[jco^dcVbZcidYZabZYZh^bdZ
dei comportamenti aziendali, con relativo aggiornamento periodico.
Q
Q
Nella seduta consiliare dell’11 novembre 2013 è stata
approvata la revisione del Modello Organizzativo limitatamente al paragrafo 5 relativo al funzionamento dell’Organismo di Vigilanza.
Con riferimento all’esercizio del 2014:
nella seduta consiliare del 28 marzo 2014, è stata approvata la revisione del Modello Organizzativo con riferimento
ai reati informatici e di violazione del diritto d’autore ed è
stato approvato il budget dell’Organismo di Vigilanza per
l’esercizio 2014.
Il Codice Etico ed il Modello Organizzativo della Società
sono pubblicati nella e-room aziendale e sul sito istituzionale al seguente indirizzo:
Le macro-categorie di reato che il Modello Organizzativo di
Astaldi S.p.A. intende prevenire sono:
QgZVi^XdcigdaVEjWWa^XV6bb^c^higVo^dcZZXdcigd^aeVig^bdc^dYZaadHiViddY^VaigdZciZejWWa^Xd0
QgZVi^Y^g^XZiiVo^dcZZg^X^XaV\\^d0
QgZVi^ hdX^ZiVg^ ^k^ XdbegZhV aV Xdggjo^dcZ igV eg^kVi^ Z
di abuso di informazioni privilegiate e di manipolazione
YZabZgXVid0
Q reati contro la persona commessi in violazione della norbVi^kVhjaaVh^XjgZooVcZ^ajd\]^Y^aVkdgd0
QgZVi^^c[dgbVi^X^0
QgZVi^Y^Xg^b^cVa^i|dg\Vc^ooViVZY^^cigVaX^dVaaV\^jhi^o^V0
QgZVi^VbW^ZciVa^0
Q reati di impiego irregolare di lavoratori stranieri.
www.astaldi.com/governance/archivio_documenti
6^Ðc^YZaaVegZkZco^dcZYZ^g^hX]^$gZVidegZk^hi^YVa9#A\h#
231/01, è stato altresì nominato, dall’Astaldi S.p.A, dalle
Società controllate e dalla collegate aventi rilevanza strategica, un proprio Organismo di Vigilanza i cui componenti
sono dotati dei requisiti di autonomia, indipendenza e professionalità richiesti dalla normativa citata.
Con riferimento ad Astaldi S.p.A., a far data dal 27 giugno
2013, i componenti l’Organismo di Vigilanza sono:
^a9dii#E^ZgdHeVcŒ!Xdc[jco^dc^Y^EgZh^YZciZYZaaÇDg\Vnismo di Vigilanza,, l’Avv. Nicoletta Mincato, membro non
esecutivo ed indipendente del Consiglio di Amministrazione e, quali esperti esterni alla Società, gli Avv.ti Marco
Annoni e Giorgio Luceri.
Il “Codice etico aziendale” ed il “Modello di organizzazione,
gestione e controllo ai sensi del D.Lgs. 231/01” vengono
costantemente aggiornati per adeguarli alla normativa
vigente ed al mutare dell’assetto organizzativo aziendale.
L’Organismo di Vigilanza, che dispone di un proprio budget di spesa ed è dotato di un apposito regolamento, è
XdcÐ\jgVid XdbZ jc^i| Y^ hiV[[ ^c edh^o^dcZ Y^ kZgi^XZ Z
riporta direttamente all’Amministratore Delegato i risultati dell’attività, eventuali criticità apprese e gli interventi
XdggZii^k^ Z b^\a^dgVi^k^ X]Z! ^c XVhd Y^ eVgi^XdaVgZ h^\c^Ðcatività, potranno essere portati anche all’attenzione del
Consiglio di Amministrazione.
Al riguardo si sottolinea che:
nella seduta consiliare del 27 giugno 2013 è stata approvata la revisione dei due testi per recepire sia le novità normative introdotte nel catalogo dei reati previsti dal D.Lgs.
231/01 che gli approfondimenti effettuati dall’Organismo
che hanno riguardato:
QaÇVgi#'*"YjdYZX^ZhgZaVi^kdÄVaaÇ^be^Z\dY^X^iiVY^c^Y^EVZh^iZgo^^aXj^hd\\^dgcdƒ^ggZ\daVgZÅ0
Q l’art. 25-ter, lettera s-bis, relativo alla “corruzione tra prikVi^Å0
L’Organismo si avvale del Responsabile del Servizio Internal Audit per lo svolgimento della propria attività.
248
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Nel corso dell’esercizio 2013 l’Organismo di Vigilanza, nel
proseguire l’attività di vigilanza sul funzionamento e l’osservanza del Modello di organizzazione, si è riunito dieci
volte ponendo in essere le attività di seguito sinteticamente riepilogate:
linee guida nei confronti delle società partecipate del
\gjeed0
b egdedhiVY^WjY\ZieZgaÇZhZgX^o^d'%&)0
c monitoraggio sulle attività espletate dalle società del
Gruppo in relazione all’adeguamento al dettato del
D.Lgs. 231/01.
V aggiornamento del Codice Etico e del Modello Organizzativo di Astaldi S.p.A. per recepire le novità normative
Z aZ bdY^ÐX]Z dg\Vc^ooVi^kZ hdX^ZiVg^Z cZa [gViiZbed
^ciZgXdghZ0
W kZg^ÐXVYZaaÇZ[[Zii^kVVeea^XVo^dcZYZaBdYZaadYVeVgiZ
delle strutture aziendali - a seguire l’approvazione di
jcdheZX^ÐXde^Vcd"bZY^VciZVjY^i'(&!hjjcXVbpione di commesse italiane ed estere selezionate e di
processi corporate, ed attraverso l’esame delle risultanze degli audit svolti, per il controllo interno, rilevanti
eZgaVXdbea^VcXZV^Ðc^YZa9#A\h#'(&$%&0
X g^hXdcigd YZaaZ g^hjaiVcoZ YZaaZ Vii^k^i| Y^ kZg^ÐXV
espletate e delle azioni correttive attuate per la risoluzione delle criticità emerse nel precedente esercizio
[daadl"je0
Y revisione del regolamento dell’Organismo di Vigilanza
ZYZaÑjhhdYZaaZViiZhiVo^dc^'(&$%&0
Z attività di formazione del personale in materia di D.Lgs.
231/01, espletata direttamente dall’Organismo di Vigilanza, ovvero, demandata al Responsabile del Servizio
di Internal Audit, sulle strutture periferiche italiane ed
estere, in conformità alle linee guida stabilite dall’Or\Vc^hbdhiZhhd0
[ svolgimento, per il tramite del Responsabile del Servizio di Internal Audit, di istruttorie ex art. 13 del Codice
Etico in relazione a sospette violazioni del Modello di
Organizzazione, Gestione e Controllo, anche attraverso
incontri con le Direzioni di riferimento per un aggiorcVbZcidhjaaZVo^dc^^cigVegZhZZ$dYV^cigVegZcYZgZ0
\ predisposizione e presentazione al Consiglio di Amministrazione di una relazione sulle attività svolte nel
corso dell’esercizio 2013, in virtù di quanto previsto nel
BdYZaadDg\Vc^ooVi^kdYZaaVhdX^Zi|0
] riunioni congiunte con il Collegio Sindacale per reciproco scambio di informativa sulle attività di controllo
ZheaZiViZ0
^ ^cXdcigd Xdc ^a 9^g^\ZciZ EgZedhid VaaV gZYVo^dcZ YZ^
documenti contabili societari in relazione agli impatti
YZaaZ Vii^k^i| Y^ iZhi^c\ V^ Ðc^ YZaaV AZ\\Z '+'$%* hj^
gZVi^hdX^ZiVg^0
a approfondimenti sui reati all’estero, con particolare focus sulle tematiche inerenti le Joint Venture all’estero,
ÐcVa^ooViZVYjcV\\^dgcVbZcidYZ^egdidXdaa^ZYZaaZ
Con riferimento alle attività in corso nell’esercizio 2014, nella riunione del 6 marzo 2014, l’Organismo ha deliberato lo
start-up del progetto di analisi dell’impianto generale del
Codice Etico e del Modello Organizzativo adottati dalla Società sin dal 2003, tenuto conto delle revisioni nel frattempo
VeedgiViZ V^ YdXjbZci^! eZg kZg^ÐXVgZ hZ hjhh^hiVcd ZaZmenti o aree di miglioramento sia con riferimento alle pronunce giurisprudenziali in tema di responsabilità amministrativa degli enti sia in relazione all’evoluzione che ha caratterizzato l’organizzazione della società nel corso degli anni.
11.4 Società di Revisione
L’attività di revisione contabile di Astaldi S.p.A. è esercitata
dalla società di revisione AFC=I$f$7$alla quale è stato
conferito l’incarico di revisione legale dei conti per gli esercizi 2011-2019.
11.5 Dirigente Preposto alla Redazione dei
:eYkc[dj_9edjWX_b_ieY_[jWh_
Dal 31 luglio 2007 la carica di “Dirigente Preposto alla
redazione dei documenti contabili societari” è rivestita
dal Direttore Generale Amministrazione e Finanza della
HdX^Zi|!EVdad8^iiZg^d#
Si ricorda che, ai sensi dello Statuto, il Dirigente preposto
alla redazione dei documenti contabili societari è stato
nominato dal Consiglio di Amministrazione previo parere
del Collegio Sindacale. Inoltre, si ricorda che, sempre ai
sensi di Statuto, può essere nominato Dirigente preposto
alla redazione dei documenti contabili societari chi sia in
possesso dei requisiti di onorabilità previsti dalla legge
per gli amministratori e di adeguata professionalità avendo svolto per almeno un triennio attività di direzione nel
hZiidgZVbb^c^higVi^kd!XdciVW^aZ!ÐcVco^Vg^ddY^XdcigdaadY^jcVhdX^Zi|^Xj^higjbZci^ÐcVco^Vg^h^VcdfjdiVi^^c
un mercato regolamentato ovvero di una società che svol\V Vii^k^i| ÐcVco^Vg^V d Vhh^XjgVi^kV d WVcXVg^V d ^c jcV
società con un capitale sociale non inferiore a 2 milioni di
Euro ovvero abbia svolto attività triennale di revisore dei
conti in società di revisione contabile iscritta nell’albo speciale tenuto dalla Consob.
249
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
La Società si è altresì dotata di un Regolamento Interno
che stabilisce nel dettaglio le funzioni, i mezzi e i poteri del
Dirigente preposto nonché i suoi rapporti con gli altri organi ed organismi della Società.
di gestione dei rischi: Comitato Controllo e Rischi, Collegio
Sindacale, Organismo di Vigilanza, Amministratore Incaricato del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei
Rischi, Responsabile della Funzione di Internal Auditi, si
rinvia ai punti 10.,11.1., 11.2, 11.3, 14.
''$,9eehZ_dWc[djejhW_Ie]][jj_9e_dlebj_
d[bI_ij[cWZ_9edjhebbe?dj[hde[Z_=[ij_ed[
dei Rischi
'($?dj[h[ii_Z[]b_7cc_d_ijhWjeh_[
operazioni con parti correlate
Si ricorda che il Consiglio di Amministrazione tenutosi in
data 10 novembre 2010, in linea con le previsioni del Regolamento Consob in materia di procedura per la disciplina delle “operazioni con parti correlate” approvato con
delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente
bdY^ÐXVidXdcYZa^WZgVYZa'(\^j\cd'%&%!]VVeegdkVto, con il parere favorevole del comitato di amministratori
indipendenti all’uopo nominato, le nuove procedure intercZeZgaÇ^YZci^ÐXVo^dcZ!aÇVeegdkVo^dcZZaÇZhZXjo^dcZYZaaZ
operazioni con parti correlate compiute da Astaldi S.p.A.
direttamente o per il tramite delle sue controllate.
Jch^hiZbVYZ^Xdcigdaa^VaÐcZY^ZhhZgZZ[ÐXVXZYZkZZhsere integrato, ossia le sue componenti devono essere tra
di loro coordinate ed interdipendenti ed il sistema, nel suo
complesso, deve essere integrato nel generale assetto organizzativo della società.
La normativa ed il nuovo Codice vedono il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi come un sistema
jc^iVg^d Y^ Xj^ ^a g^hX]^d gVeegZhZciV ^a Ðad XdcYjiidgZ ZY
^a h^hiZbV YZ^ Xdcigdaa^! eZg ZhhZgZ Z[ÐXVXZ! YZkZ ZhhZgZ
integrato nelle sue varie componenti, ovvero deve preveYZgZbdYVa^i|ZÑjhh^Y^XddgY^cVbZcidigV^kVg^hd\\Zii^
aziendali coinvolti a vario titolo nel sistema di controllo
^ciZgcd Z Y^ \Zhi^dcZ YZ^ g^hX]^ 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVzione, Amministratore Incaricato del sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi, Comitato Controllo e Rischi,
Collegio Sindacale, Responsabile della Funzione di IntercVa6jY^i!9^g^\ZciZEgZedhidVaaVgZYVo^dcZYZ^YdXjbZci^
XdciVW^a^hdX^ZiVg^!8]^Z[G^h`D[ÐXZg!ijiiZaZVaigZ[jco^dc^
Vo^ZcYVa^XdcheZX^ÐX^Xdbe^i^^ciZbVY^Xdcigdaad^ciZgcd
ZY^\Zhi^dcZYZ^g^hX]^#
A tal riguardo, la società Astaldi opera in conformità a
quanto previsto dal nuovo Codice di Autodisciplina, così
come evidenziato nelle precedenti sezioni della relazione
di Corporate Governance.
In particolare, viene segnalato:
Q il coordinamento tra le attività del Servizio di Internal Audit e del Servizio di Corporate Risk Management, tenuto
conto che la moderna concezione dei controlli ruota atidgcdVaaVcdo^dcZYZ^g^hX]^Vo^ZcYVa^!VaaVadgd^YZci^ÐXVo^dcZ!kVajiVo^dcZZbdc^idgV\\^d0
QXdcheZX^ÐXdg^[Zg^bZcidVaaÇ^c[dgbVi^kVÐcVco^Vg^V!^aXdordinamento tra le attività del servizio di Internal Audit e
la struttura operativa che opera in supporto al Dirigente
egZedhidVaaVgZYVo^dcZYZ^YdXjbZci^XdciVW^a^hdX^ZiVg^0
Q il coordinamento tra le attività del SIA e le funzioni di seXdcYd a^kZaad eZg fjVcid Vii^ZcZ ^ g^hX]^^ heZX^ÐX^ YVaaZ
hiZhhZbdc^idgVi^Zh#h^XjgZooVZYVbW^ZciZ#
In virtù di tale approvazione e ai sensi della suddetta norbVi^kV!aVHdX^Zi|]V^hi^ij^idjc8db^iVidEVgi^8dggZaViZ
composto dai seguenti amministratori indipendenti:
:j\Zc^dE^cidEgZh^YZciZ
EVdad8jXX^V
Giorgio Cirla
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Tali procedure in sintesi:
&^YZci^ÐXVcdaZdeZgVo^dc^Y^“maggiore” e “minore” rilevanza.
EZgaZdeZgVo^dc^Y^Äminore” rilevanza è previsto:
^ jcÇ^c[dgbVi^kV Zm VciZ VYZ\jViV! [dgc^iV iZbeZhi^vamente all’organo deliberante ed al Comitato meYZh^bdX]ZYZkZZheg^bZgZ^aeVgZgZ0
^^ X]Z^ahjYYZiid8db^iVidh^edhhVVkkVaZgZY^ZheZgi^
^cY^eZcYZci^Y^egdeg^VhXZaiV0
^^^jceVgZgZbdi^kVidnon vincolanteYZa8db^iVidEVgi^
8dggZaViZ0
^kX]Z aV XdbeZiZcoV V YZa^WZgVgZ heZii^! ^c k^V VaiZgnativa, al Consiglio di Amministrazione o all’Amministratore Delegato nell’ambito dei poteri conferiti a
quest’ultimo.
Quanto invece alle operazioni di “maggiore” rilevanza, le
procedure prevedono, oltre a quanto sopra:
^ ^aeVgZgZk^cXdaVciZYZa8db^iVidEVgi^8dggZaViZ0
^^ jcV g^hZgkV Y^ XdbeZiZcoV V YZa^WZgVgZ ^c XVed Va
Consiglio di Amministrazione.
E^‘^c\ZcZgVaZeZgfjVcidXdcXZgcZ^aXddgY^cVbZcidigV
tutti i soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno e
250
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
del capitale sociale avente diritto di voto nell’assemblea
dgY^cVg^VdkkZgdaVb^cdgZeZgXZcijVaZX]Z[dhhZegZk^hiV
YVaaZVeea^XVW^a^Y^hedh^o^dc^Y^aZ\\ZdgZ\daVbZciVg^#
'hiVW^a^hXdcdaZbdYVa^i|XdcXj^ h^^higj^hXdcdZh^Veprovano le operazioni, nonché la composizione e le
gZ\daZ Y^ [jco^dcVbZcid YZa egZYZiid 8db^iVid EVgi^
Correlate che, in coerenza con quanto stabilito dalla
Consob, è composto esclusivamente da amministratori
indipendenti sia nel caso di operazioni di “minore” che di
ÄbV\\^dgZÅg^aZkVcoV0
(ÐhhVcd aZ bdYVa^i| ZY ^ iZbe^ Xdc ^ fjVa^ hdcd [dgc^iZ
al predetto Comitato, nonché agli organi di amministrazione e controllo, le informazioni sulle operazioni prima
della deliberazione, durante e dopo l’esecuzione delle
hiZhhZ0
)^cY^k^YjVcdgZ\daZXdcg^\jVgYdVaaZ^ediZh^^cXj^aVHdcietà esamini o approvi operazioni di società controllaiZ!^iVa^VcZdZhiZgZ0
*^cY^k^YjVcd^XVh^Y^ÄZhZco^dcZY^YZ[VjaiÅYVaaVY^hX^ea^na e i casi di “esenzione opzionale”.
All’elezione dei membri del Collegio Sindacale si procede
come segue:
Q dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti
espressi dai soci intervenuti sono tratti, nell’ordine progressivo con il quale sono elencati nelle corrispondenti
hZo^dc^YZaaVa^hiV!YjZbZbWg^Z[[Zii^k^ZYjZhjeeaZci^0
Q il restante membro effettivo, che sarà anche nominato
EgZh^YZciZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ!ZaÇVaigdbZbWgdhjeplente sono tratti dalla lista che è risultata seconda per
numero di voti, tra le liste presentate e votate da parte di
soci che non siano collegati ai soci di riferimento ai sensi
della regolamentazione vigente, in base all’ordine progressivo con il quale sono stati elencati nelle corrispondenti sezioni della lista.
Nel caso in cui più liste di minoranza abbiano ottenuto lo
stesso numero di voti, sono eletti Sindaco effettivo e Sindaco supplente i candidati più anziani di età tra coloro che
compaiono al numero uno delle corrispondenti sezioni
delle liste che hanno ottenuto un pari numero di voti.
Nel caso in cui sia presentata una sola lista, da essa sono
tratti tutti i Sindaci effettivi e supplenti da eleggere nell’orY^cZY^ZaZcXVo^dcZ#AVEgZh^YZcoVYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ
spetta, in tal caso, alla persona indicata al primo posto
nella lista.
Resta inteso che di tutte le suddette operazioni la Società
dà comunque notizia nella Relazione sulla Gestione.
EZg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaZ“Procedure per la disciplina delle
operazioni con parti correlate” pubblicate sul sito internet
Vo^ZcYVaZHZo^dcZ“Governance/Archivio documenti”#
*****
In relazione alle ipotesi in cui kd7cc_d_ijhWjeh[i_Wfehtatore di un interesse per conto proprio o di terzi, si precisa che il Consiglio di Amministrazione della Società, nel
rispetto della normativa vigente, adotta di volta in volta le
hdajo^dc^deZgVi^kZX]Zg^i^ZcZe^‘^YdcZZfjVa^VYZhZbpio l’inibizione alla partecipazione alla votazione o l’allontanamento momentaneo dalla riunione al momento della
YZa^WZgVo^dcZ#
6aÐcZY^Vhh^XjgVgZaÇZfj^a^Wg^digV\ZcZg^!adHiVijidYZaaV
Società prevede all’art. 25 che in ciascuna lista che contenga tre o più di tre candidature deve essere inserito un
numero di candidati, in possesso dei requisiti previsti dalla legge e dallo Statuto, che sia espressione del genere
meno rappresentato all’interno del Collegio Sindacale, in
una misura pari ad un quinto dei candidati che andranno
a comporre il Collegio Sindacale, ai quali il mandato venga conferito in occasione del primo rinnovo dell’organo di
controllo successivo al 12 agosto 2012, e pari ad un terzo
dei candidati che andranno a comporre il Collegio Sindacale da nominarsi per i due mandati successivi.
6aÐcZY^\VgVci^gZ!^cjcÇdii^XVY^j\jV\a^VcoVhdhiVco^VaZ!
l’equilibrio tra i generi per quanto concerne l’accesso alle
cariche sociali, un quinto dei membri effettivi del Collegio
Sindacale, nominati in occasione dell’Assemblea di rinnovo dell’organo di controllo avvenuto in data 24 aprile 2012,
costituisce espressione del genere meno rappresentato
all’interno del Collegio Sindacale.
')$Dec_dWZ[_I_dZWY_
AdHiVijidegZkZYZ^abZXXVc^hbdYZaÄkdidY^a^hiVÅVaÐcZ
di garantire la presenza dei rappresentanti delle minoranze azionarie nel Collegio Sindacale.
EZg ZhegZhhV Y^hedh^o^dcZ hiVijiVg^V! aZ liste, accompagnate dalla documentazione prevista dalla legge e dallo
Statuto, devono essere depositate presso la sede sociale
con le modalità e nei termini previsti dalla normativa applicabile.
Hanno diritto di presentare le liste soltanto i soci che da
soli, o insieme ad altri soci, siano complessivamente titolari di azioni con diritto di voto rappresentanti almeno l’1%
251
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
BW fh_cW è stata presentata dal socio FIN.AST. S.r.l., che
proponeva alla carica di Sindaci Effettivi il Dott. Lelio Fornabaio e l’Avv. Ermanno La Marca e quali Sindaci Supplenti
la Dott.ssa Giulia De Martino ed il Dott. Francesco Follina.
In caso di cessazione dalla carica, per qualsivoglia motivo,
di un Sindaco effettivo, subentra il primo dei supplenti eletidcZaaVhiZhhVa^hiV!egZk^VkZg^ÐXVYZaaVeZgh^hiZcoVYZ^gZquisiti previsti dalla legge e dallo Statuto. Tuttavia, qualora
la cessazione, per qualsivoglia motivo, di un Sindaco effettivo intervenga successivamente al primo rinnovo dell’organo di controllo effettuato dopo il 12 agosto 2012 oppure
nel corso dei due mandati successivi ad esso, nell’effettuare la sostituzione occorrerà rispettare l’equilibrio fra i generi rappresentati nel Collegio Sindacale secondo quanto
stabilito dall’articolo 25 dello Statuto della Società.
In caso di cessazione dalla carica, per qualsivoglia motivo, del Sindaco effettivo tratto dalla lista che è risultata seconda per numero di voti, qualora non sia possibile,
per qualsivoglia motivo, il subentro del sindaco supplente
ZaZiidcZaaVhiZhhVa^hiV!hjWZcigZg|"egZk^VkZg^ÐXVYZaaV
persistenza dei requisiti previsti dalle legge e dallo Statuto - il candidato successivo tratto dalla medesima lista
o, in mancanza, il primo candidato della lista risultata
seconda per numero di voti tra le liste di minoranza. Tuttavia, qualora la cessazione, per qualsivoglia motivo, del
Sindaco effettivo tratto dalla lista che è risultata seconda
per numero di voti intervenga successivamente al primo
rinnovo dell’organo di controllo effettuato dopo il 12 agosto 2012 oppure nel corso dei due mandati successivi ad
esso, nell’effettuare la sostituzione occorrerà rispettare
l’equilibrio fra i generi rappresentati nel Collegio Sindacale secondo quanto stabilito dall’articolo 25 dello Statuto
della Società.
BWi[YedZW lista è stata presentata dagli Azionisti Allianz
Global Investors Italia SGR S.p.A., ANIMA SGR S.p.A., AZ
Fund Management S.A., Ersel Asset Management SGR
H#e#6#!:jg^odc8Ve^iVaH<GH#e#6#!E^dcZZg6hhZiBVcV\ZbZci H#6#! E^dcZZg >ckZhibZci BVcV\ZbZci H<G H#e#6#!
:jg^odc 8Ve^iVa H#6#! 6G86 H<G H#e#6#! ?E Bdg\Vc 6hhZi
Management td, che proponevano alla carica di Sindaco
Effettivo la Dott.ssa Daria Beatrice Langosco Di Langosco e
alla carica di Sindaco Supplente il Dott. Andrea Lorenzatti.
All’esito della votazione, la prima lista ha ottenuto il voto fakdgZkdaZY^c#'YjZ6o^dc^hi^eZgXdbeaZhh^kZc#*&#+&-#)+'
X^cfjVcijcdb^a^dc^hZ^XZcidY^X^diidb^aVfjViigdXZcidhZhhVciVYjZ Vo^dc^! eVg^ Va ,*!%+ YZa XVe^iVaZ hdX^VaZ egZsente in Assemblea e la seconda lista il voto di da parte di n.
&&) XZcidfjViidgY^X^ 6o^dc^hi^ eZg XdbeaZhh^kZ c#
&)#.'-#--- fjViidgY^X^b^a^dc^cdkZXZcidkZcidiidb^aVdiidXZcidiiVcidiid Vo^dc^! eVg^ Va '&!,% YZa XVe^iVaZ hdX^VaZ
presente in Assemblea.
*****
EZg\a^Vaig^VheZii^gZaVi^k^VaaVcdb^cVZVaaVhdhi^ijo^dcZ
dei membri del Collegio Sindacale si rinvia a quanto previsto all’art. 25 dello Statuto sociale Astaldi S.p.A. pubWa^XVidhjah^id>ciZgcZiVo^ZcYVaZHZo^dcZ“Governance/
Archivio documenti”#
Nel corso della riunione del 5 marzo 2014,_b9ebb[]_eI_ddacale, ai sensi del Criterio applicativo 8.C.1. del Codice
di Autodisciplina"^Wl[h_ÑYWje_bikii_ij[h[_bf[hcWd[h[Z[_h[gk_i_j_Z__dZ_f[dZ[dpW_dYWfeW_fhefh_c[cXh_
applicando, per le relative valutazioni, tutti i criteri previsti
dal Codice in parola con riferimento all’indipendenza degli
Amministratori.
'*$9ecfei_p_ed[[\kdp_edWc[dje
del collegio sindacale
[nWhj$'()#X_i"9eccW("
lettera d), TUF)
EZgaVXdbedh^o^dcZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ^cXVg^XVh^g^cvia alla Tabella 3. Tutti i Sindaci sono in possesso dei requisiti personali e professionali, così come previsto dall’art.
144-decies del Regolamento degli Emittenti e nello stesso
hiVijidY^6hiVaY^H#e#6#Vgi#'*#
Il Collegio Sindacale attualmente in carica per gli esercizi
2012/2014, per la cui composizione si rinvia alla Tabella
4 allegata in appendice, è stato nominato nel corso della
h_kd_ed[Wii[cXb[Wh[Z[b(*Wfh_b[(&'($
Si evidenzia che in tale sede sono state presentate n. 2 liste nel rispetto di quanto previsto dallo statuto sociale e
dall’art. 148 del TUF.
>aEgZh^YZciZ]V^cYZiid^cXdcig^Y^Xdc[gdcidigV8dch^\a^Zg^!
H^cYVX^ZVaXjc^Y^g^\Zci^Vo^ZcYVa^!ÐcVa^ooVi^V^aajhigVgZVa
meglio lo sviluppo del business aziendale e consentire la
b^\a^dgZXdcdhXZcoVYZaE^Vcd>cYjhig^VaZYZaaVHdX^Zi|#
La Società si attiene inoltre ai principi del Codice di Autodisciplina secondo il quale il sindaco che, per conto pro-
252
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
15. Rapporti con gli azionisti
prio o di terzi, abbia un interesse in una determinata operazione della Società, informa tempestivamente e in modo
ZhVjg^ZciZ\a^Vaig^H^cYVX^Z^aEgZh^YZciZYZa8dch^\a^dY^
Amministrazione circa natura, termini, origine e portata
YZaegdeg^d^ciZgZhhZCriterio applicativo 8.C.3.).
La Società, anche alla luce dell’ammissione a quotazione
sul Segmento STAR del Mercato Telematico Azionario, già
dal 2002 ha nominato quale responsabile dei rapporti
con gli investitoriX#Y#ÄInvestor RelatorÅ6aZhhVcYgVDcdrati che è responsabile della relativa struttura aziendale.
>cdaigZ! Va ÐcZ Y^ [Vkdg^gZ ^a Y^Vad\d Xdc \a^ Vo^dc^hi^ Z Xdc
il mercato, la Società rende regolarmente disponibili sul
proprio sito internet tutte le informazioni sia di carattere
XdciVW^aZ W^aVcX^! gZaVo^dc^ ÐcVco^Vg^Z hZbZhigVa^ Z gZhdXdci^^ciZgbZY^Y^\Zhi^dcZh^VY^^ciZgZhhZeZgaV\ZcZgVa^i|YZ\a^Vo^dc^hi^XdbZ!VYZhZbe^d!^Xdbjc^XVi^hiVbeV!^a
Codice etico aziendale, il Modello di organizzazione e controllo ai sensi del D.Lgs. 231/01, le Relazioni degli amminihigVidg^hj^ejci^VaaÇdgY^cZYZa\^dgcdYZaaZVhhZbWaZZ!ZiX##
Il Collegio Sindacale svolge attività di vigilanza in materia
di revisione in ottemperanza all’art.19 del D.Lgs. 39/2010
ed in linea con l’Avviso di Borsa n. 18916.
Il Collegio Sindacale, inoltre, vigila sull’indipendenza della
hdX^Zi| Y^ gZk^h^dcZ! kZg^ÐXVcYd iVcid ^a g^heZiid YZaaZ Y^sposizioni normative in materia, quanto la natura e l’entità
dei servizi diversi dal controllo contabile prestati alla Società ed alle sue controllate da parte della stessa società
di revisione e delle entità appartenenti alla rete della medesima.
',$7ii[cXb[[[nWhj$'()#X_i"
YeccW("b[jj[hWY"JK<
*****
Il Collegio Sindacale, nello svolgimento della propria attività, si avvale della collaborazione del Responsabile del
Servizio Internal Audit, nel rispetto delle tempistiche previste dalla normativa e dalle scadenze interne sulla base
del riunioni programmate nell’esercizio di riferimento.
Ai sensi dell’art. 10 dello Statuto sociale attualmente vigente, l’Assemblea è convocata dal Consiglio di Amministrazione mediante avviso da pubblicarsi con le modalità
e nei termini di legge.
Lo Statuto prevede altresì che nello stesso avviso può essere indicata per altro giorno la seconda convocazione,
fjVadgVaVeg^bVkVYVYZhZgiV0^cXVhdY^6hhZbWaZVhigVordinaria lo stesso avviso può anche indicare la data per la
terza convocazione.
Nel corso del 2013 il Collegio Sindacale si è riunito n. 9 voliZ!heZX^ÐXViVbZciZ/^a&)\ZccV^d!^a&(!'+Z'.bVgod!^a
&. Z '% \^j\cd! ^a (& aj\a^d! ^a . diidWgZ YjZ kdaiZ# E^‘ ^c
particolare, nella data del 9 ottobre, a seguire la riunione
del collegio sindacale, si è tenuta una riunione congiunta
con l’Organismo di Vigilanza. Nella riunione del 26 marzo,
^ckZXZ!]V^cXdcigVid^aEgZh^YZciZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZ
di Astaldi Concessioni S.p.A. in ottemperanza al disposto
dell’art. 151 TUF, comma 2.
AZg^jc^dc^YZa8daaZ\^dH^cYVXVaZhdcdXddgY^cViZYVaEgZsidente ed alle stesse ha partecipato la maggioranza dei
Sindaci. La durata media delle stesse è di circa due ore.
All’Assemblea spettano i compiti previsti dall’art. 2364 del
XdY#X^k#0^cdaigZ!^cWVhZVfjVcidXdchZci^idYVaaÇVgi#'(+*!
secondo comma, del cod. civ., lo Statuto all’art. 22 attribuisce espressamente al Consiglio di Amministrazione la
competenza ad assumere le deliberazioni concernenti:
^ aV [jh^dcZ Z aV hX^hh^dcZ! cZ^ XVh^ egZk^hi^ YV\a^ Vgii#
2505 e 2505-bis, cod. civ., secondo le modalità e i terb^c^^k^YZhXg^ii^0
^^ aÇ^hi^ijo^dcZZaVhdeegZhh^dcZ!VcX]ZVaaÇZhiZgd!Y^hZY^
hZXdcYVg^Z0
^^^aÇ^cY^XVo^dcZ Y^ fjVa^ igV \a^ Vbb^c^higVidg^ ]Vccd aV
gVeegZhZciVcoVYZaaVHdX^Zi|0
^kaVg^Yjo^dcZYZaXVe^iVaZhdX^VaZ^cXVhdY^gZXZhhdYZa
hdX^d0
k \a^VYZ\jVbZci^YZaadHiVijidVY^hedh^o^dc^cdgbVi^kZ0
k^^aigVh[Zg^bZcidYZaaVhZYZhdX^VaZcZaiZgg^idg^dcVo^dnale.
Di norma il Collegio Sindacale si riunisce secondo le scadenze previste dalla legge e per quanto concerne l’esercizio 2014, il Collegio si è già riunito due volte, rispettivamente l’8 gennaio ed il 5 marzo 2014.
Il Collegio si è altresì coordinato con il Comitato Controllo e
Rischi, con il quale ha mantenuto un costante scambio di
^c[dgbVo^dc^! bZY^VciZ aV eVgiZX^eVo^dcZ YZa EgZh^YZciZ
YZa8daaZ\^dH^cYVXVaZVaaZg^jc^dc^Y^YZiid8db^iVidCriterio applicativo 8.C.5.#
253
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Con riferimento ai diritti degli azionisti ed in particolare
al loro intervento in Assemblea, lo Statuto attualmente
vigente, in linea con le disposizioni dell’art. 2370, comma
primo, c.c., e dell’art. 83-sexies TUF prevede espressamente che “Hanno diritto di intervenire all’assemblea coloro ai quali spetta il diritto di voto secondo quanto risulta
dalle apposite attestazioni rilasciate e comunicate dagli
intermediari nei modi e nei termini di legge”.
H^ hdiida^cZV X]Z ^a 8dch^\a^d Y^ 6bb^c^higVo^dcZ! Va ÐcZ
di assicurare agli azionisti un’adeguata informativa circa
gli elementi necessari per poter assumere, con cognizione
di causa, le delibere di competenza assembleare, mette
a disposizione degli azionisti medesimi, attraverso l’invio
a Borsa Italiana S.p.A. e la pubblicazione sul proprio sito
aziendale, con le tempistiche previste dalla normativa vigente, tutta la documentazione e le relazioni in merito ai
punti all’ordine del giorno delle riunioni assembleari.
La Società, inoltre, ai sensi dell’art. 135-novies, comma 5,
del TUF e dell’art. 12 dello Statuto sociale, mette a disposizione dei soci un’apposita sezione del sito Internet azienYVaZViigVkZghdaVfjVaZƒedhh^W^aZcdi^ÐXVgZVaaVHdX^Zi|
le deleghe di voto in via elettronica, utilizzando il modulo
Y^YZaZ\V^k^Y^hedc^W^aZHZo^dcZ“Governance/Assemblea
degli azionisti”#
17. Ulteriori pratiche di governo
societario (ex art. 123-bis,
YeccW("b[jj[hWW"JK<
Non sono previste ulteriori pratiche di governo societario
oltre quelle già illustrate nei punti precedenti.
Attualmente lo Statuto della Società non prevede, con riferimento alle riunioni assembleari, il voto per corrispondenza, il voto telematico o eventuali collegamenti audiovisivi.
'.$9WcX_Wc[dj_ZWbbWY^_kikhW
Z[bbÈ[i[hY_p_eZ_h_\[h_c[dje
*****
9VaaVX]^jhjgVYZaaÇZhZgX^o^dVYd\\^cdch^hdcdkZg^ÐXVi^
cambiamenti nella struttura di corporate governance della Società.
Secondo quanto previsto dall’art. 13 dello Statuto – a norma del quale “il funzionamento dell’Assemblea, sia ordinaria che straordinaria, è disciplinato da un regolamento, approvato dall’Assemblea ordinaria e valevole per tutte quelle
fhVVXff\iX ÏabTV[Xabaf\T`bW\ÏVTgbbfbfg\gh\gbÄ – l’Assemblea ordinaria dell’11 marzo 2002 ha approvato il “Regolamento Assembleare”, successivamente aggiornato
con delibera del 5 novembre 2010, che stabilisce regole
chiare ed univoche per l’ordinato e funzionale svolgimento
delle riunioni assembleari, senza, al tempo stesso, pregiudicare il diritto di ciascun socio di esprimere le proprie opinioni e formulare richieste di precisazione e chiarimenti in
merito agli argomenti posti in discussione.
Roma, 28 marzo 2014
;#id>aEgZh^YZciZYZa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZ
9dii#EVdad6hiVaY^
Sul punto infatti il Regolamento Assembleare prevede che
i soggetti legittimati all’esercizio del diritto di voto possano chiedere la parola sugli argomenti posti in discussiocZ!h^cdVfjVcYd^aEgZh^YZciZYZaaÇ6hhZbWaZVcdcVWW^V
dichiarato chiusa la discussione sull’argomento oggetto
YZaaVhiZhhV!VaÐcZY^Z[[ZiijVgZdhhZgkVo^dc^ZegdedhiZ
deZgX]^ZYZgZ^c[dgbVo^dc^#>aEgZh^YZciZYZaaÇ6hhZbWaZVd
coloro che lo assistono provvedono a fornire le relative risposte ed il regolamento assembleare garantisce a coloro
che hanno chiesto la parola una facoltà di breve replica.
*****
254
[Questa pagina è stata lasciata intenzionalmente in bianco]
255
Tabelle di sintesi
Tabelle
di sintesi
JWX[bbW'0?d\ehcWp_ed_ik]b_7ii[jj_Fhefh_[jWh_
Struttura del capitale sociale al 31 dicembre 2013
N° azioni
% rispetto al c.s.
Quotato (indicare
i mercati) / non
quotato
98.424.900
100%
MTA - STAR
-
Azioni con diritto di voto limitato
-
-
-
-
Azioni prive del diritto di voto
-
-
-
-
Azioni ordinarie
Diritti e obblighi
6AIG>HIGJB:CI>;>C6CO>6G>Viig^WjZci^^aY^g^iidY^hdiidhXg^kZgZVo^dc^Y^cjdkVZb^hh^dcZ
Mercato di quotazione
Obbligazioni convertibili
Lussemburgo - MTF
Warrant
-
N° obbligazioni
convertibili in
circolazione
Categoria di azioni
al servizio della
conversione
N° di azioni a servizio
della conversione
130.000
ordinarie
17.568.517
-
-
-
256
Tabelle di sintesi
Tabella 2: Struttura del CdA e dei Comitati al 31 dicembre 2013
Comitato Comitato per Comitato
Controllo e la Remuneraper le
Rischi
zione
Nomine
Consiglio di amministrazione in carica al 31 dicembre 2013
Lista*
(M/m)
Esecutivi
Paolo Astaldi
M
x
Vice-Presidente
Ernesto Monti
M
Vice-Presidente
<^jhZeeZ8VÐZgd
M
x
AD
Stefano Cerri
M
x
Amministratore
Caterina Astaldi
Amministratore
Luigi G. Cavalchini
Carica
Componenti
Presidente
Amministratore
Giorgio Cirla
Amministratore
Paolo Cuccia
Amministratore
Guido Guzzetti
Amministratore
Chiara Mancini
Amministratore
Nicoletta Mincato
Amministratore
Amministratore
In carica dal
al
Consiglio
nominato
dall’Assemblea
del 23 aprile
2013 per
gli esercizi
2013/2015.
Il Consiglio di
Amministrazione
pertanto
scadrà con
l’approvazione
del bilancio al 31
dicembre 2015.
Non
esecutivi
Indipendenti IndipenCodice di Audenti
todisciplina
T.U.F.
x
x
%
****
Numero
di altri
incarichi
**
100%
1
100%
-
100%
-
100%
2
M
x
67%
1
M
x
92%
1
M
x
x
x
100%
1
M
x
x
x
84%
-
m
x
x
x
100%
-
M
x
x
x
100%
-
M
x
x
x
100%
-
Mario Lupo
M
x
x
x
84%
-
Eugenio Pinto
M
x
x
x
92%
3
***
x
****
***
****
x
100%
x
100%
x
100%
***
x
84%
x
100%
x
100%
x
84%
x
x
Quorum richiesto per la presentazione delle liste: 2,5%
Numero riunioni svolte durante l’esercizio di riferimento
CdA: 12
Comitato Controllo e Rischi: 6
Comitato per la Remunerazione: 6
Comitato per le Nomine: 0
* In questa colonna è indicato M/m a seconda che il componente sia stato eletto dalla lista votata dalla maggioranza (M) o da una minoranza (m).
** In questa colonna è indicato il numero di incarichi di amministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato in altre società quotate in mercati
gZ\daVbZciVi^!VcX]ZZhiZg^!^chdX^Zi|ÐcVco^Vg^Z!WVcXVg^Z!Vhh^XjgVi^kZdY^g^aZkVci^Y^bZch^dc^#CZaaVIVWZaaV(hdcd^cY^XVi^^cYZiiV\a^d\a^^cXVg^X]^
in parola.
*** In questa colonna è indicata con una “X” l’appartenenza del membro del CdA al Comitato.
**** In questa colonna è indicata la percentuale di partecipazione degli amministratori rispettivamente alle riunioni del CdA e dei Comitati nel corso dell’esercizio 2013. Si precisa che la percentuale in oggetto è riferita al numero di riunioni cui ciascun amministratore o membro dei Comitati ha partecipato
dal momento della sua nomina.
257
Tabelle di sintesi
JWX[bbW)09Wh_Y^[Z_7cc_d_ijhWjeh[eZ_I_dZWYeh_Yef[hj[ZWY_WiYkd
Yedi_]b_[h[_dWbjh[ieY_[j}gkejWj[_dc[hYWj_h[]ebWc[djWj_WdY^[[ij[h_"
_dieY_[j}ÑdWdp_Wh_["XWdYWh_["Wii_YkhWj_l[eZ_h_b[lWdj_Z_c[di_ed_Wb)'
Z_Y[cXh[(&')0
Dec[[9e]dec[
7bjh[7jj_l_j}ilebj[[nWhj$'$)Z[b9eZ_Y[Z_7kjeZ_iY_fb_dW
EVdad6hiVaY^
Amministratore Delegato di Fin.Ast S.r.l.
Ernesto Monti
Nessuna
<^jhZeeZ8VÐZgd
Nessuna
Stefano Cerri
Consigliere di A4 Holding S.p.A. e Società delle AUTOSTRADE Serenissima S.p.A.
Caterina Astaldi
Consigliere di Amministrazione di Fin.Ast. S.r.l.
Luigi Guidobono Cavalchini
Membro del CdA di Reale Mutua Assicurazioni
Giorgio Cirla
Consigliere di Amministrazione di IMMSI S.p.A.
EVdad8jXX^V
Nessuna
Mario Lupo
Nessuna
Guido Guzzetti
Nessuna
Chiara Mancini
Nessuna
Nicoletta Mincato
Nessuna
:j\Zc^dE^cid
EgZh^YZciZYZa8daaZ\^dH^cYVXVaZY^Hid\^iH#e#6#ZHcVbGZiZ<VhH#e#6#0
Sindaco Effettivo di Finmeccanica S.p.A.
JWX[bbW*0IjhkjjkhWZ[b9ebb[]_eI_dZWYWb[Wb)'Z_Y[cXh[(&')
9Wh_YW
9ecfed[dj_
EgZh^YZciZ
Daria Beatrice
Langosco di
Langosco
Sindaco effettivo
Lelio Fornabaio
Sindaco effettivo
Ermanno La
Marca
Sindaco supplente
Andrea Lorenzatti
Sindaco supplente
Giulia De Martino
Sindaco supplente
Francesco Follina
In carica dal
al
Collegio nominato
dall’Assemblea
del 24 aprile 2012
per gli esercizi
'%&'$'%&)0hXVYg|
con l’approvazione
del bilancio al
31 dicembre 2014
Indipendenza
ZW9eZ_Y[
Percentuale
di partecipazione alle
riunioni
Z[b9ebb[]_e
Dkc[heWbjh_
incarichi *
minoranza
x
100%
1
maggioranza
x
100%
16
maggioranza
x
100%
1
B_ijW
minoranza
x
100%
0
maggioranza
x
100%
7
maggioranza
x
100%
14
Numero riunioni svolte nell’esercizio 2013: 9
Gkehkch_Y^_[ijef[hbWfh[i[djWp_ed[Z[bb[b_ij[ZWfWhj[Z[bb[c_dehWdp[f[hbÈ[b[p_ed[Z_kdeef_’c[cXh_[\\[jj_l_ZmVgi#&)-
IJ;/V^hZch^Y^HiVijid]VccdY^g^iidVegZhZciVgZaZa^hiZhdaiVcid^hdX^X]ZYVhda^d^ch^ZbZXdcVaig^hdX^gVeegZhZci^cdVabZcdaÇ&
del capitale sociale.
* In questa colonna è indicato il numero di incarichi di Amministratore o Sindaco ricoperti dal soggetto interessato rilevanti ai sensi dell’art. 148 bis TUF. L’elenco completo degli incarichi è pubblicato dalla Consob sul proprio sito internet ai sensi dell’art. 144-quinquiesdecies del Regolamento Emittenti Consob.
258
[Questa pagina è stata lasciata intenzionalmente in bianco]
259
Altre
_d\ehcWp_ed_
Relazione del collegio sindacale
262
Delibere dell’Assemblea
267
>iVa^V!HigVYVHiViVaZ?dc^XVHH"&%+#
Altre informazioni
Relazione
Z[b9ebb[]_e
Sindacale
WbbÈ7ii[cXb[W
degli Azionisti
za delle riunioni del Consiglio di amministrazione, la
percentuale di partecipazione media da parte degli
amministratori e la durata delle riunioni sono state
VYZ\jViZ Z cdc hdcd hiViZ VhhjciZ YZa^WZgZ h^\c^Ðcative senza idonea informazione agli amministratori
ZYV^h^cYVX^#>a8daaZ\^dh^cYVXVaZ]VkZg^ÐXVidX]ZaZ
delibere fossero supportate da idonea documentazione e da eventuali pareri di esperti, quando opportuno,
^c bZg^id VaaV Xdc\gj^i| ZXdcdb^Xd"ÐcVco^Vg^V YZaaZ
operazioni.
La Società si avvale della facoltà, introdotta dalla
Consob con delibera n. 18079 del 20 gennaio 2012,
di derogare all’obbligo di mettere a disposizione del
pubblico un documento informativo in occasione di
deZgVo^dc^h^\c^ÐXVi^kZY^[jh^dcZ!hX^hh^dcZ!VjbZcid
di capitale mediante conferimento di beni in natura,
acquisizione e cessione. L’informazione della scelta è
[dgc^iV cZaaV GZaVo^dcZ ÐcVco^Vg^V VccjVaZ! XdbZ g^chiesto dall’art. 70 del Regolamento Emittenti.
Il Collegio sindacale ha vigilato sull’espletamento degli adempimenti correlati alle normative “Market abuse” e “Tutela del risparmio” in materia di informativa
societaria e di “Internal Dealing”, con particolare riferimento al trattamento delle informazioni privilegiate
ed alla procedura per la diffusione dei comunicati e
delle informazioni al pubblico. In particolare il Collegio
sindacale ha monitorato il rispetto delle disposizioni
contenute nell’art. 115-bis del TUF e del Regolamento
circa l’aggiornamento del Registro delle persone che
hanno accesso alle informazioni privilegiate.
Signori Azionisti,
in osservanza della normativa vigente per le società di capitali con azioni quotate nei mercati regolamentati e nel
rispetto delle disposizioni statutarie, nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, abbiamo svolto l’attività
di vigilanza di nostra competenza prevista dalla legge, secondo i principi di comportamento del Collegio Sindacale
raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti contabili.
La presente relazione è redatta tenuto anche conto delle indicazioni fornite dalla Consob con le proprie comunicazioni.
1.
9edi_Z[hWp_ed_ ikbb[ ef[hWp_ed_ Z_ cW]]_eh h_b_[le
[Yedec_Ye" ÑdWdp_Wh_e [ fWjh_ced_Wb[ [\\[jjkWj[ ZWbbW ieY_[j} [ ikbbW behe Yed\ehc_j} WbbW b[]][ [
WbbÈWjjeYeij_jkj_le
Abbiamo partecipato a tutte le riunioni dell’Assemblea e del Consiglio di Amministrazione tenutesi nel
corso dell’esercizio ed ottenuto dagli amministratori,
anche ai sensi dell’art. 151, comma 1 del TUF, periodiche informazioni sull’attività svolta e sulle operazioni
di maggior rilievo effettuate dalla Società e dalle Società controllate, con riferimento alle quali operazioni
gli amministratori hanno dato conto delle caratteristiche e dei loro effetti. Al riguardo, possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate e poste
in essere sono conformi alla legge ed allo statuto sociale, nonché, ai principi di corretta amministrazione
e non sono manifestamente imprudenti, azzardate,
^cediZco^VaZXdcÑ^iidY^^ciZgZhhZd^cXdcigVhidXdc
le delibere assunte dal Consiglio di Amministrazione
o tali da violare gli obblighi inerenti alla conservazione dell’integrità del patrimonio sociale. La frequen-
262
Altre informazioni
2.
3.
Ef[hWp_ed_ Wj_f_Y^[ [%e _dkikWb_" Yecfh[i[ gk[bb[
infragruppo o con parti correlate; adeguatezza delle
h[bWj_l[_d\ehcWp_ed_Yedj[dkj[d[bbWh[bWp_ed[ikbbW
][ij_ed[Z[]b_Wcc_d_ijhWjeh_
Non abbiamo ricevuto indicazioni da parte del Consiglio di Amministrazione, della Società di Revisione o
del Responsabile del Servizio di Internal Audit o degli stessi azionisti in ordine al compimento nel corso
dell’esercizio di operazioni atipiche e/o inusuali effettuate con terzi, parti correlate o con società del gruppo. Non abbiamo riscontrato il compimento di siffatte
operazioni nello svolgimento delle nostre attività di
controllo.
In relazione alle operazioni con parti correlate ed alle
operazioni infragruppo, le informazioni riportate dagli
Amministratori nella relazione sulla gestione e nelle
note esplicative al bilancio d’esercizio sono adeguate a
descrivere le attività svolte nel corso dell’esercizio 2013.
In ottemperanza alle disposizioni dell’“International
Accounting Standards - IAS 24” ed alla comunicazione
CONSOB n. 6064293 del 28 luglio 2006 concernente
l’individuazione della nozione di parti correlate, segnaliamo che le note esplicative al bilancio individuale d’impresa ed al bilancio consolidato indicano gli
importi delle operazioni e dei saldi in essere derivanti
YV^gVeedgi^Y^cVijgVÐcVco^Vg^VZXdbbZgX^VaZXdcaZ
parti correlate, nonché i compensi spettanti ad Amministratori, Sindaci e Direttori Generali.
Nel merito, non risultano operazioni atipiche o inusuali rispetto alla normale gestione.
Eii[hlWp_ed_[fhefeij[ik_h_b_[l_[Z_h_Y^_Wc_ZÈ_d\ehcWj_lWYedj[dkj_d[bbWh[bWp_ed[Z[bbWieY_[j}Z_
revisione
La Società di Revisione ha rilasciato in data 7 aprile 2014 le relazioni rispettivamente per il bilancio di
esercizio e per il bilancio consolidato di gruppo al 31
dicembre 2013, redatti in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione
Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005. Da tali relazioni risulta che sia il bilancio di esercizio che il bilancio
consolidato della Astaldi S.p.A. sono redatti con chiarezza e rappresentano in modo veritiero e corretto la
h^ijVo^dcZeVig^bdc^VaZZÐcVco^Vg^V!^ag^hjaiVidZXdcdb^XdZY^Ñjhh^Y^XVhhVeZgaÇZhZgX^o^dX]^jhdViVaZ
data e che la relazione sulla gestione è coerente con i
summenzionati bilanci.
263
4.
?dZ_YWp_ed[ Z[bbÈ[l[djkWb[ Yed\[h_c[dje Z_ kbj[h_eh_
incarichi alla società di revisione e dei relativi costi
Abbiamo vigilato sull’indipendenza della Società di Rek^h^dcZ!kZg^ÐXVcYdiVcid^ag^heZiidYZaaZY^hedh^o^dc^
normative in materia, quanto la natura e l’entità dei
servizi diversi dal controllo contabile prestati all’Emittente ed alle sue controllate da parte della stessa Società di Revisione e delle entità appartenenti alla rete
della medesima e ricevendo apposita dichiarazione
scritta, rilasciata ai sensi dell’Art. 17 del D.Lgs 39/10.
Al riguardo si segnala che la Società di Revisione ci ha
trasmesso l’elenco degli incarichi ad essa assegnati
nel corso dell’esercizio 2013 e rappresentiamo di non
avere osservazioni in merito. Inoltre, nella Relazione
ÐcVco^Vg^VVa7^aVcX^dƒhiViVYViVXdbeaZiV^c[dgbVtiva sui corrispettivi alla società di revisione, ai sensi
dell’art. 149 –duodecies del Regolamento Emittenti.
5.
Denunce ex art. 2408 c.c. e presentazione di esposti
Nell’esercizio il cui Bilancio siete chiamati ad approvare non sono intervenute denunce ex articolo 2408
c.c. né esposti di alcun genere da parte di terzi.
6.
FWh[h_h_bWiY_Wj_W_i[di_Z_b[]][d[bYehieZ[bbÈ[i[hY_p_e
Tutte le informazioni sulla natura e sulla entità della
politica di remunerazione sono contenute nella relao^dcZ hjaaV gZbjcZgVo^dcZ V^ hZch^ YZaaÇVgi# &'("iZg!
9#A\h#*-$.-!Xdcg^[Zg^bZcidVaaVfjVaZVWW^VbdegZso atto che la stessa è stata presentata in Consiglio di
Amministrazione il 28 marzo 2014 ed al riguardo non
abbiamo rilievi da formulare.
7.
H_if[jjeZ[_fh_dY_f_Z_Yehh[jjWWcc_d_ijhWp_ed[
Abbiamo vigilato – anche tramite incontri con i responsabili delle funzioni interne e con la società di
revisione – sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull’osservanza della legge e dello statuto sociale, rilevando l’esistenza di un’appropriata
organizzazione che consente il rispetto delle norme e
l’esecuzione degli adempimenti da queste previsti. Il
Collegio sindacale ritiene che gli strumenti e gli istituti
di governance adottati dalla società costituiscano un
valido presidio al rispetto dei principi di corretta amministrazione nella prassi operativa.
CZaXdghdYZaaÇZhZgX^o^dVWW^VbdkZg^ÐXVidaVXdggZiiV
applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottate dal Consiglio di Amministrazione per
kVajiVgZ aÇ^cY^eZcYZcoV YZ^ egdeg^ bZbWg^0 VWW^Vbd
accertato, sulla base delle dichiarazioni pervenute dai
Altre informazioni
singoli Sindaci e conservate agli atti societari, l’insussistenza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità
dei Sindaci e l’esistenza dei requisiti normativamente
e statutariamente previsti per l’assunzione della carica, anche con riferimento ai criteri indicati dal “Codice di Autodisciplina delle Società Quotate” e previsti
con riferimento agli Amministratori Indipendenti ed ai
membri del Collegio Sindacale.
>a8daaZ\^dh^cYVXVaZ]VXdbjc^XVidaÇZh^idYZaaVkZg^Ðca al Consiglio di amministrazione per la valutazione
di propria competenza, ai sensi dell’art. 144 novies,
comma 1ter del Regolamento Consob n. 11971 il quale ne dà comunicazione nella Relazione sul governo
societario all’Assemblea degli Azionisti.
Il Collegio sindacale dà atto di avere trasmesso a Consob, in data 24 aprile 2013, in ottemperanza alla Comunicazione Consob n. 6031329 del 7 aprile 2006, la
“Scheda riepilogativa dell’attività di controllo”.
8.
Adeguatezza della struttura organizzativa
Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto
di nostra competenza, sull’adeguatezza della struttura organizzativa della società. A tal riguardo, abbiamo
preso atto dell’esistenza di un organigramma azienYVaZX]Z^YZci^ÐXVX]^VgVbZciZ[jco^dc^!gjda^Za^cZZ
di responsabilità, integrato da un sistema di deleghe e
Y^ediZg^X]^VgdZYZÐc^id#AÇZhZgX^o^dYZaaZVii^k^i|YZcisionali si svolge secondo i poteri conferiti, con adeguata separazione e contrapposizione di responsabilità nei compiti e nelle funzioni.
9.
7Z[]kWj[ppWZ[bi_ij[cWZ_Yedjhebbe_dj[hde"_dfWhj_YebWh[ikbbÈWjj_l_j}ilebjWZWbH[ifediWX_b[Z[bI[hvizio di Internal Audit
Abbiamo valutato e vigilato sull’adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, nonché sull’operatività di quest’ultimo, mediante l’ottenimento di informazioni dai responsabili delle rispettive
funzioni, l’esame dei documenti aziendali, l’analisi dei
risultati del lavoro svolto dalla società di revisione e
dei lavori del Comitato Controllo e Rischi mediante la
eVgiZX^eVo^dcZYZaegdeg^dEgZh^YZciZdY^Vaigdh^cYVco da questi designato.
>c eVgi^XdaVgZ! VWW^Vbd k^\^aVid hjaaV e^Vc^ÐXVo^dcZ
delle attività del Responsabile del Servizio di Internal
Audit ed esaminato i relativi rapporti, nei quali è riassunta l’attività svolta nel corso dell’esercizio, indirizzata
eg^cX^eVabZciZVaaVkZg^ÐXVYZag^heZiidZYZaaVVYZ\jVtezza del sistema di controllo interno del Gruppo.
E^‘^ceVgi^XdaVgZ!aZVii^k^i|Y^Xdcigdaad]Vccdg^\jVgYVid aV kZg^ÐXV YZaaÇdhhZgkVcoV YZaaV cdgbVi^kV k^gente, delle linee guida del Gruppo e delle procedure
aziendali, del rispetto delle deleghe e della correttezza dei comportamenti, nonché la proposta di azioni
correttive o soluzioni atte a migliorare il sistema proXZYjgVaZZY^XdcigdaadVcX]ZV^Ðc^YZaaVbV\\^dgZZ[ÐX^ZcoVYZaaÇdg\Vc^ooVo^dcZVo^ZcYVaZ#
Al riguardo, non sono emerse carenze nel sistema di
Xdcigdaad# 6WW^Vbd VaigZh‡ kZg^ÐXVid X]Z aV hdX^Zi| ]V
proposto azioni correttive sugli aspetti di miglioramento individuati ed ha nel frattempo intrapreso le azioni di
miglioramento segnalate dalle attività di follow-up 2012.
Abbiamo inoltre incontrato la Responsabile del Servizio di Corporate Risk Management in relazione al sistema di gestione dei rischi, analizzando i programmi
di lavoro e le correlate risultanze delle attività dalla
stessa intraprese nel corso dell’esercizio, in relazione
agli obiettivi ERM ed ai principali rischi aziendali, individuati e valutati dai Project Manager e dai Direttori di
EVZhZXdbZg^aZkVci^cZaXdciZhidYZabusiness azienYVaZ0 VWW^Vbd VcX]Z VcVa^ooVid ^ Ñjhh^ ^c[dgbVi^k^
con le altre funzioni aziendali, anche con riferimento
al Servizio di Internal Audit, soffermandoci sulle metodologie adottate per l’individuazione, la gestione ed
il monitoraggio dei rischi. In tali occasioni, abbiamo
monitorato, congiuntamente al Comitato Controllo
e Rischi, l’approccio alla gestione del rischio da pariZYZaaVhdX^Zi|ZY^gZaVi^k^Ñjhh^^c[dgbVi^k^kZghd^a
Consiglio di Amministrazione, il Comitato Controllo e
Rischi e lo stesso Collegio Sindacale.
Sempre con riguardo al sistema dei controlli riferiamo
che nel corso del 2013 si è concluso il progetto sull’analisi del sistema di controllo interno con riferimento
al perimetro estero ed alle relative funzioni interessate a livello Corporate!ZYƒhiVidÐcVa^ooVid^aBVcjVaZ
di Internal Audit, con il supporto della società di consulenza Ernst & Young Finacial Business Advisors.
>cdaigZ! h^Vbd hiVi^ ^c[dgbVi^ ZY V\\^dgcVi^ hjaaV ÐcVa^ooVo^dcZ Y^ Vaig^ YjZ egd\Zii^! g^aZkVci^ V^ Ðc^ YZa
h^hiZbVYZ^Xdcigdaa^!X]Z]Vccdg^\jVgYVidaV>•[VhZ
del “Fraudt Audit ed IT”, con il supporto professionale
YZaaVhdX^Zi|Y^XdchjaZcoV@EB<Financial Advisory,
e l’aggiornamento del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex D.Lgs. 231/01 della Società, con
g^[Zg^bZcid V^ gZVi^ Y^ Xg^b^cVa^i| ^c[dgbVi^XV Zm Vgi#
24 bisZYV^YZa^ii^Y^k^daVo^dcZYZaY^g^iidYÇVjidgZ'*
novies!Xdc^ahjeedgidegd[Zhh^dcVaZYZaaVhdX^Zi|Y^
consulenza ATVÏaATaTZX`Xag7bafh_gTagf S.r.l.
264
Altre informazioni
11. 7if[jj_ h_b[lWdj_ [c[hi_ d[b Yehie Z[bb[ h_kd_ed_ j[dkj[i_ Yed _ h[l_ieh_ W_ i[di_ Z[bbÈWhj$'+&" YeccW ("
Z[b:$B]i$+.%'//.
Abbiamo vigilato sulla revisione legale dei conti, esab^cVcYdXdc^a9^g^\ZciZEgZedhidVaaVgZYVo^dcZYZ^
documenti contabili societari il piano di lavoro della
hdX^Zi|Y^gZk^h^dcZ!k^\^aVcYdhjaaÇZ[ÐXVX^VYZaegdXZhso di revisione attraverso incontri periodici e scambio
di informazioni con la stessa società di revisione anche relativamente a criteri e prassi contabili da utilizoVgZ!kZg^ÐXVcYd^cdaigZaÇ^cZh^hiZcoVY^YVi^ZY^c[dgbVo^dc^heZX^ÐXVbZciZg^X]^Zhi^YVagZk^hdgZXj^cdc
sia seguita la dovuta comunicazione.
La Società di Revisione, ai sensi dell’art. 19, comma 3,
del D. Lgs. 39/2010, ha relazionato il Collegio Sindacale sulle questioni fondamentali emerse in sede di
gZk^h^dcZaZ\VaZ0aVgZaVo^dcZYZaaVhdX^Zi|Y^gZk^h^dcZ
non ha evidenziato particolari carenze nel sistema di
controllo interno in ordine al processo dell’informativa
ÐcVco^Vg^V#H^Zk^YZco^V^cÐcZX]ZcdchdcdhiViZigVsmesse a questo Collegio dal revisore legale, nel corso
dello svolgimento del suo lavoro, segnalazioni seconYdaZ^cY^XVo^dc^YZaEg^cX^e^dY^GZk^h^dcZc#'+%ÄComunicazione di fatti e circostanze attinenti la revisione
ai responsabili delle attività di Governance”.
Abbiamo, a tal proposito, tenuto riunioni con gli esponenti della Società di Revisione, ai sensi dell’articolo 150 del D.Lgs. 58/98, che ci hanno puntualmente
aggiornato sull’avanzamento delle attività fornendo
adeguata informativa.
Abbiamo così maturato un giudizio di sostanziale
adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
10. 7Z[]kWj[ppW Z[b i_ij[cW Wcc_d_ijhWj_le#YedjWX_b[
[ikbbWW\ÑZWX_b_j}Z_gk[ijeWhWffh[i[djWh[Yehh[jjWc[dj[_\Wjj_Z_][ij_ed[
8dcg^[Zg^bZcidVaaVkZg^ÐXVY^VYZ\jViZooVYZah^hiZbVVbb^c^higVi^kd"XdciVW^aZZYVaaVhjVV[ÐYVW^a^i|!
cdcX]‚ eZg aZ ÐcVa^i| Y^ Xj^ VaaÇVgi# &. XdbbV & aZii#
VYZa9#A\h(.$'%&%!VWW^VbdegZhdViidYZ^iZhihj^
controlli effettuati e del piano delle attività programmate dalla struttura operativa che, ai sensi dell’art.
&*)"W^h!XdbbV)!IJ;!hjeedgiV^a9^g^\ZciZEgZedhid
alla redazione dei documenti contabili societari. AbW^VbdVaigZh‡kZg^ÐXVidX]ZhdcdhiViZegdedhiZVo^dc^
correttive sugli aspetti di miglioramento individuati e
che sono state intraprese le azioni di miglioramento
segnalate dalle attività di follow-up 2012.
Abbiamo così maturato un giudizio di sostanziale adeguatezza del sistema amministrativo-contabile, nonX]‚Y^V[ÐYVW^a^i|Y^fjZhiÇjai^bdVgVeegZhZciVgZXdgrettamente i fatti di gestione nel rispetto delle norme di
legge, inerenti l’impostazione e la formazione del bilancio d’esercizio e della relazione sulla gestione, mediante l’ottenimento di informazioni dai responsabili delle
rispettive funzioni, l’esame dei documenti aziendali e
l’analisi del lavoro svolto dalla Società di revisione.
6WW^Vbd VaigZh‡ k^\^aVid hjaaÇZ[ÐXVX^V YZaaZ egdXZYjgZ
inerenti la formazione, il deposito e la pubblicazione
del bilancio e delle relazioni infrannuali, sulla sussistenza del contenuto obbligatorio ai sensi di legge della relazione degli amministratori al bilancio, nonché
sulle procedure di raccolta, redazione e trasmissione
Y^Xdbjc^XVi^Xdc^c[dgbVo^dc^ÐcVco^Vg^Zg^aZkVci^#
Non sono emerse particolari criticità ed elementi
ostativi al rilascio dell’attestazione da parte del Diri\ZciZEgZedhidVaaVgZYVo^dcZYZ^YdXjbZci^XdciVW^a^
societari e dell’Amministratore Delegato circa l’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili
per la formazione del bilancio di esercizio di Astaldi
S.p.A. e del bilancio consolidato al 31 dicembre 2013.
Al riguardo abbiamo preso atto che la Società ha con[Zg^idVaaVHdX^Zi|@EB<aÇ^cXVg^XdeZgadhkda\^bZcid
delle procedure atte ad accertare l’adeguatezza delle dichiarazioni incluse nelle attestazioni rilasciate
YVaaÇ6bb^c^higVidgZ 9ZaZ\Vid Z YVa 9^g^\ZciZ EgZedsto alla redazione dei documenti contabili societari ai
hZch^YZaaÇVgi#&*)W^h!XdbbV*!YZa9#A\h#c•*-$.-#
12. 7Z[]kWj[ppW Z[bb[ Z_ifei_p_ed_ _cfWhj_j[ ZWbbW IeY_[j} Wbb[ ieY_[j} YedjhebbWj[ W_ i[di_ Z[bbÈWhj$ ''*"
YeccW(":$B]i$+.%'//.
Abbiamo vigilato sull’adeguatezza delle disposizioni
impartite dalla Società alle società controllate, ai sensi dell’articolo 114, comma 2, del D.Lgs. 58/98, tramite
raccolta di informazioni dai responsabili delle competenti funzioni aziendali, incontri con la società di rek^h^dcZZY^Xdgg^hedcYZci^Dg\Vc^Y^8dcigdaad!V^Ðc^
del reciproco scambio di dati ed informazioni rilevanti.
13. Adesione della società al codice di autodisciplina
Z[b9ec_jWjef[hbW9ehfehWj[=el[hdWdY[Z[bb[iecietà quotate
La società aderisce al Codice di Autodisciplina delle
società quotate, istituito su iniziativa di Borsa Italiana S.p.A. e la struttura interna risulta adeguata alle
raccomandazioni del Codice come rappresentato
265
Altre informazioni
del Consiglio di amministrazione nella riunione del 28
gennaio 2014, in via autonoma e anticipata rispetto
Va bdbZcid YZaaÇVeegdkVo^dcZ YZaaZ gZaVo^dc^ ÐcVcziarie, come raccomandato dal sopra richiamato Documento. Il Collegio sindacale dà atto che il Comitato
Y^8dcigdaadZG^hX]^]VkZg^ÐXVid^ceVgi^XdaVgZaÇVYZ\jViZooV!hdiid^aegdÐadbZidYdad\^Xd!YZaegdXZhhdY^
impairment test.
L’Amministratore Delegato ed il Dirigente preposto
alla redazione dei documenti contabili societari hanno rilasciato l’attestazione, ai sensi dell’art. 81-ter del
Regolamento Consob n. 11971/1999 e successive
bdY^ÐX]ZZY^ciZ\gVo^dc^ZYZaaÇVgi#&*)"W^hYZa9#A\h#
*-$&..-I#J#;##
Il Bilancio risponde ai fatti ed informazioni di cui il
Collegio sindacale è venuto a conoscenza nell’ambito
dell’esercizio dei suoi doveri di vigilanza e dei suoi poteri di controllo ed ispezione.
La Relazione sulla gestione risponde ai requisiti di
legge ed è coerente con i dati e le risultanze del bilanX^d0 ZhhV [dgc^hXZ jcÇVbe^V ^c[dgbVi^kV hjaaÇVii^k^i| Z
sulle operazioni di rilievo, di cui il Collegio sindacale
era stato puntualmente messo al corrente, nonché sui
principali rischi della società e delle società controllate e sulle operazioni infragruppo e con parti correlate,
nonché sul processo di adeguamento dell’organizzazione societaria ai principi di governo societario, in
coerenza con il Codice di Autodisciplina delle società
quotate.
Ai sensi di quanto previsto dall’art. 123-ter del D.Lgs.
*-$&..- IJ;! k^ZcZ egZhZciViV VaaÇ6hhZbWaZV YZ\a^
azionisti la Relazione sulla remunerazione, esaminata
dal Comitato Controllo e Rischi e dal Comitato Nomine
di cui è stato informato il Collegio Sindacale.
nella Relazione sul governo societario. Delle scelte
differenti già operate dal Consiglio di amministrazione viene data adeguata evidenza nelle pertinenti sezioni della relazione sul Governo societario. Il Collegio
sindacale ha concretamente accertato l’adesione al
Codice suddetto, come è stato adeguatamente rappresentato nella Relazione sul Governo Societario e
\a^6hhZii^Egdeg^ZiVg^!cZag^heZiidYZaaÇVgi#&')iZgYZa
TUF e dell’art. 89 bis del Regolamento Consob.
14. 7jj_l_j}Z[bbÈEh]Wd_iceZ_l_]_bWdpW
Abbiamo ottenuto informazioni sulle attività poste in
essere ai sensi del D.Lgs 231/2001 sulla responsabilità amministrativa degli Enti anche mediante scambio
diretto di informazioni con l’Organismo di Vigilanza
istituito dalla Società. Al riguardo l’Organismo di Vigilanza ha relazionato il Consiglio di Amministrazione
sulla attività svolta nel corso dell’esercizio 2013, secondo quanto riportato nella Relazione annuale sul
Governo societario, a Vostra disposizione.
15. IWbkj["i_Ykh[ppW[ZWcX_[dj[
Con riferimento all’attività di vigilanza in materia di
salute, sicurezza ed ambiente abbiamo preso atto
che la Società ha implementato e mantenuto la ceri^ÐXVo^dcZhZXdcYdhiVcYVgYg^XdcdhX^ji^>HD&)%%&
ZD=H6H&-%%&Y^h^hiZb^Y^\Zhi^dcZZ[ÐXVX^eZgaV
b^c^b^ooVo^dcZYZ^g^hX]^heZX^ÐX^#
16. L_]_bWdpWikbbWijhkjjkhWZ[b8_bWdY_eZÈ[i[hY_p_e
EZgfjVcidg^\jVgYV^a7^aVcX^dY^ZhZgX^o^d!^a8daaZ\^d
h^cYVXVaZ]VVXXZgiVid!igVb^iZkZg^ÐX]ZY^gZiiZZ^cformazioni assunte dalla società di revisione, l’osservanza delle norme di legge che ne regolano la formazione, l’impostazione del Bilancio e della Relazione
sulla gestione, degli schemi di bilancio adottati e dei
principi contabili, descritti nelle Note al Bilancio e nella Relazione sulla gestione della Società.
Come indicato in precedenza, in applicazione della
Delibera Consob n. 15519/2006 sono espressamente
indicati negli schemi di bilancio gli effetti dei rapporti
con parti correlate.
Nelle Note al Bilancio di esercizio sono riportate le
^c[dgbVo^dc^ egZk^hiZ YV^ Eg^cX^e^ XdciVW^a^ ^ciZgcVzionali in merito alla riduzione di valore delle attività.
La rispondenza della procedura d’impairment test
VaaZegZhXg^o^dc^YZaEg^cX^e^d>6H(+ZYZa9dXjbZcto congiunto Banca d’Italia/Consob/Isvap n. 4 del 3
marzo 2010 è stata oggetto di formale approvazione
17. Valutazioni conclusive in ordine agli esiti della attività di vigilanza svolta
L’attività di vigilanza del 2013, sopra descritta, è stata
hkdaiV ^c c• . g^jc^dc^ YZaaÇDg\Vcd Y^ 8dcigdaad! aZ Xj^
delibere sono verbalizzate sul libro del Collegio steshd!ZYVhh^hiZcYdVYc•&g^jc^dcZYZaaÇ6hhZbWaZVYZ\a^6o^dc^hi^!VaaZc•&'g^jc^dc^YZa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZZYVaaZc•+g^jc^dc^YZa8db^iVid8dcigdaad
e Rischi. Al riguardo, l’attività espletata dal Comitato
Controllo e Rischi è stata dallo stesso relazionata al
Consiglio di Amministrazione ed è riportata nella Relazione annuale sul Governo Societario a vostra disposizione.
Nel corso dell’attività di vigilanza svolta e sulla base
266
Altre informazioni
delle informazioni ottenute dalla Società di Revisione
non sono state rilevate omissioni e/o fatti censurabili
Z$d ^ggZ\daVg^i| d XdbjcfjZ [Vii^ h^\c^ÐXVi^k^ iVa^ YV
richiederne la segnalazione agli organi di controllo o
menzione nella presente relazione.
18. Fhefeij[WbbÈWii[cXb[WW_i[di_Z[bbÈWhj$'+)"YeccW
("Z[b:$B]i$+.%/.
Tenuto conto di quanto precede, il Collegio Sindacale,
hdiid^egdÐa^Y^egdeg^VXdbeZiZcoV!cdcg^aZkVbdi^k^
ostativi circa l’approvazione sia del bilancio al 31 Dicembre 2013 che delle proposte di delibera formulate
dal Consiglio di Amministrazione.
Roma, 8 aprile 2014
?b9EBB;=?EI?D:797B;
F.to Dr. Daria Beatrice Langosco di Langosco
F.to Dott. Lelio Fornabaio
F.to Avv. Ermanno La Marca
:[b_X[h[Z[bbÈ7ii[cXb[W
L’Assemblea degli Azionisti, riunitasi in prima convocazione il giorno 30 aprile 2014, ha deliberato in particolare:
Q di approvare il bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 e la Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione redatta a mente
dell’art. 2428 cod. civ. e dell’art. 40 del D.Lgs. n. 127/1991,
unitamente alla proposta di destinazione dei dividendi
Xdh‡XdbZ[dgbjaViVYVa8dch^\a^dbZYZh^bd0
Q di rinnovare, per un periodo di dodici mesi a decorrere
dal 27 maggio 2014, l’autorizzazione per il Consiglio di
Amministrazione, ai sensi degli artt. 2357 e ss. cod. civ. e
art. 132 del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, ad acquistare
sul Mercato Telematico Azionario azioni ordinarie della
HdX^Zi|Zcigd^iZgb^c^YZÐc^i^0
Q di approvare la Relazione sulla Remunerazione, predisposta dalla Società ai sensi dell’art. 123-ter, punto 6, del
9#A\h#')[ZWWgV^d&..-!c#*-0
Q Y^bdY^ÐXVgZaÇVgi#&.YZaadHiVijidhdX^VaZ!edgiVcYdYV
due giorni a uno il tempo minimo necessario per la convocazione in via d’urgenza del Consiglio di Amministrazione, anche in virtù della sempre maggiore incidenza
nell’attività della Società di operazioni che richiedono
iZbeZhi^k^i|dg\Vc^ooVi^kVZYZa^WZgVi^kV!VaÐcZY^[VX^a^tare l’operatività della Società.
Società per Azioni
Capitale Sociale Euro 196.849.800,00 – int. vers.
Iscritta al Registro delle Imprese di Roma al numero di Codice Fiscale 00398970582
\^|^hXg^iiVVaegZYZiidGZ\^higdVac#-),$*%ÂIg^WjcVaZY^GdbV
G#:#6#c#&*'(*("EVgi^iV>K6c#%%--%'-&%%&
Sede Legale e Direzione Generale: Via Giulio Vincenzo Bona, 65 - 00156 Roma
J[ÐX^dY^B^aVcd/K^V6Y^\Z!&."'%&'(B^aVcd
6XjgVYZaaÇJ[ÐX^dGZaVo^dc^:hiZgcZZ>ckZhidgGZaVi^dch
Via Giulio Vincenzo Bona, 65 - 00156 Roma - Tel. 06.41766.1 - Fax 06.41766.733
[email protected] - www.astaldi.com
Finito di stampare
267 a luglio 2014
BWj_jkZ_d[
e longitudine
Z[bcedZe7ijWbZ_$
?bdeijhebWleheY^[i_Wd[bb[\eh[ij[Z[b9WdWZWed[b
Z[i[hje Z[bbÈ7b][h_W fehjW kdW iebW ÑhcW0 _b h_if[jje
Z[bbÈWcX_[dj[" bÈWjj[dp_ed[ WbbW i_Ykh[ppW" bW jhWifWh[dpW[bÈ_dj[]hWp_ed[Yed_bj[iikjeieY_e[Yedec_Ye
Z[bj[hh_jeh_eZel[ef[h_Wce$
Siamo presenti in 16 Paesi con oltre 100 cantieri attivi e circa 9.600 dipendenti. In
Europa siamo in Polonia, Romania e Russia. Operiamo in Turchia, in Algeria, in Arabia
Saudita e negli Emirati Arabi. In America del Nord e nei Paesi chiave dell’America del
Sud. Contribuiamo allo sviluppo di questi Paesi costruendo ferrovie e metropolitane,
dighe ed impianti idroelettrici, ospedali e centri di ricerca. Siamo coinvolti, come
General Contractor o in project finance, nei principali piani di infrastrutturazione dei
Paesi dove operiamo.
RESTO
D’EUROPA
42,6%
AMERICA
DEL NORD
4,3%
Facciamo del mondo la nostra casa.
ALGERIA
CILE
EMIRATI ARABI UNITI
Bureau Administratif et Financier
Lotissement 19/20 Aissat Idir
Cheraga – W. Alger – Alger
Avenida Apoquindo No. 3910,
of. 701 piso 7
Las Condes – Santiago
BOLIVIA
COSTA RICA
Al Bateen Area, (near UAE Central
Bank) 7th Street – Six Towers –
Building C2 – 1st Floor – Apt. 102
P.O.Box 112554
Abu Dhabi
Avenida La Guardia, Km 6 ½ 7° Anillo
Santa Cruz de la Sierra
N. 67 Tsanko Tserkoski Str.,
ZcigVcXZK!)i]ÑddgÂ&)'&
HdÐV
Bello Horizonte Escazu de
Distribuidora Santa Bárbara
200 mts. sur, 200 mts. este,
Urbanización la Suiza 150 mts.
noroeste, condominio Ingrid No. 6
Casa Blanca a Mano Derecha,
San José
CANADA
EL SALVADOR
4001 rue Saint Antoine Ouest, #110,
Montréal
Québec H4C 1B9
Blvd. El Hipódromo Pasaje 10
Casa No. 139, Colonia San Benito
San Salvador
BULGARIA
GUATEMALA
DÐX^cVAZ\Va/+®8VaaZ*Â),!odcV.!
Quinto Nivel
Ciudad de Guatemala
HONDURAS
Plantel El Carrizal,
Blvd Fuerzas Armadas,
Salida Carretera del Norte
Ap. Postal 3199
Tegucigalpa
Ricavi per
Area Geografica
(milioni di euro)
34 %
66
Italia
813
Estero
1.580
Ricavi
2.393
%
NICARAGUA
POLONIA
USA (Florida)
Reparto Villa Fontana,
Boulevard Jean Paul Genie No. 38
Managua
6hiVaY^H#e#6#Hed`V6`Xn_cV
Ja#HVe^Zonch`V&%V
00-215 Warszawa
8220 State Road 84 – Suite 300
Davie
Florida 33324
OMAN
ROMANIA
VENEZUELA
D[ÐXZ))Â)i]ÑddgÂ6aBVhg^f7j^aY^c\
Azaibah – Muscat
Strada Carol Davila 70 Sector 5
050455 Bucures,ti
PANAMA
RUSSIA
:Y^ÐX^dEgdXdchV&!E^hd&%!
DÐX^cV&%6!6gZV7VcXVg^V
Frente A Movistar – Panamá
**!aZi#6!CZkh`nEgdheZXi!
San Pietroburgo, 191025
DÐX^cV6hiVaY^
Centro Operativo San Diego
Entrada por Sub–Estación Km 150
A.R.C. – Sentico Caracas Valencia
Estado Carabobo
PERÙ
Calle Los Nardos 1018, piso 2,
San Isidro
Lima 27
TURCHIA
Armada Is¸ Merkezi – Eski¸sehir Yolu
6/A Blok, Kat.9, No. 11,
%+*'%HŽ\ê“iŽo“
Ankara
VENEZUELA (Sede Legale)
Centro Ciudad Comercial
Tamanaco
Primera Etapa Piso 6
DÐX^cV+'%6k#AV:hiVcX^V
Chuao 1064, Caracas

Guida alla Pet Therapy. Verso il benessere psicofisico con gli

Barley

Info PTV IV color stampa - Policlinico Tor Vergata

Scarica il documento

Astaldi Sole 87x120 Avv.Dep.:070414

Scarica il documento

assemblea degli azionisti: piero gnudi e filippo stinellis in

Legni Fruttati

astaldi: depositata la documentazione per la prossima assemblea

astaldi: raggiunto il financial close del finanziamento da usd 2,3