Non Deliverable Forwards (NDF) I non deliverable forward (NDF) sono operazioni a termine su divise con le quali non si possono coprire monete non convertibili. Nell’NDF una moneta non liberamente convertibile (p.es. Do llaro di Taiwan, Peso argentino, ecc.) viene fissata contro a una moneta liberamente convertibile, generalmente il dollaro statunitense. (Su richiesta è possibile utilizzare anche altre monete come l’euro e il franco svizzero). Il contratto indica un determinato importo nella moneta non convertibile, una determinata data di scadenza e un corso a termine concordato. Con la stipula di un NDF ci si accorda per una modalità che prevede che il corso di riferimento viene definito alla scadenza. Si può trattare del corso del giorno fissato dalla banca centrale o del corso medio indicato da diverse banche. Alla scadenza il corso di riferimento viene comparato con il corso NDF. Il “perdente” dovrà versare al “vincitore” la differenza nella valuta convertibile per giorno di valuta. Non si effettuano né pagamenti né movimenti di conto nella valuta non convertibile. Gli NDF richiedono un contratto specifico che si basa sulle disposizioni della ‘International Swap and Derivatives Association’ ISDA, riconosciuta a livello internazionale. È possibile richiedere a Credit Suisse i modelli per questi contratti. Target: Clienti che dispongono di attività in un Paese con una moneta non liberamente convertibile e che hanno la possibilità di rimpatriare capitali. Nel Paese di riferimento generalmente non è possibile effettuare un’operazione a termine di copertura per la corrispondente moneta. Gli NDF permettono la copertura del rischio di cambio nonostante le restrizioni previste nel Paese di provenienza. Esempio: Cliente Muster AG Acquista USD/TWD (Dollaro di Taiwan) Importo: TWD 50.000.000 Corso a termine: 33,50 Durata: 6 mesi Corso alla scadenza: 36,00 (supposizione) Calcolo della differenza: TWD 50'000'000 a 33.50 = USD 1.492.537.31 TWD 50'000'000 a 36.00 = USD 1.388.888.89 differenza USD 103.648.42 Alla scadenza Credit Suisse paga al cliente la differenza di USD 103.648,42. Per la vendita* effettiva del suo importo in TWD il cliente alla scadenza riceve meno USD di quanto sperasse all’inizio, ma il pagamento della differenza compensa questa situazione. *Alla scadenza il cliente non dovrà dimenticare di concludere l’operazione di cassa sottostante, cosa che non è contenuta nel contratto NDF. Se al momento della scadenza il corso di riferimento USD/TWD è inferiore al corso concordato, il cliente paga la differenza a Credit Suisse. In entrambi i casi il cliente ottiene lo stesso risultato che otterrebbe in una normale operazione a termine. Gli esperti di Credit Suisse sono a vostra disposizione per una consulenza personalizzata. IHFO 10.2006 Contatto È possibile stipulare NDF nelle monete dei seguenti Paesi (senza garanzia) Argentina Indonesia Brasile Malesia Cile Filippine Cina Perù Colo mbia Russia Corea (Sud) Taiwan Guatemala Venezuela India Vietnam Non Deliverable Forwards Credit Suisse FX Sales Private & Business Banking Switzerland [email protected] www.credit-suisse.com/divise
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