Rilanciare il mercato con i fondi immobiliari

Anno IV Numero 14 Febbraio 2014
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il Quotidiano Immobiliare ®
Rilanciare il mercato
con i fondi immobiliari
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Quindici anni di fondi immobiliari in Italia hanno lasciato
il segno nel mercato, negli operatori e negli investitori. Un
segno che identifica una sufficienza ma molto stretta, il
famoso sei meno meno che a scuola ci faceva sorridere per
aver evitato formalmente l’insufficienza. Il 12 febbraio la
comunità immobiliare cercherà di fare il punto sul settore
e soprattutto rispondere alla domanda che tutti ci poniamo:
saranno i fondi a trascinare la ripresa del real estate italiano? I
nostri interlocutori, amministratori delle SGR e fund manager,
dicono di sì. Noi ci speriamo, ma obiettivamente non possiamo
chiudere gli occhi sulle cose che non hanno funzionato
in questi primi quindici anni. Giusto per essere chiari le
commissioni troppo alte delle SGR, la poca chiarezza nel
proporli al mercato soprattutto ai piccoli investitori familiari,
l’errore di quotarli senza adeguati strumenti di bilanciamento,
le operazioni immobiliari non sempre improntate all’interesse
dei quotisti, le revisioni normative e fiscali, il mancato timing
tra la fine del periodo di durata del fondo e le dismissioni
immobiliari in portafoglio, la remunerazione deludente agli
investitori. Sono critiche che hanno fatto segnare il passo
alla crescita dei fondi immobiliari ma anche, paradossalmente,
ne hanno spinto a dismisura la crescita, contando sui vantaggi
fiscali per gli apportanti. Ora il mercato si domanda come
faranno a recuperare il tempo perduto e a proporsi come
nuovi veicoli di raccolta del denaro.
Guglielmo Pelliccioli
Le sfide
dei fondi
immobiliari
Inizia una nuova epoca...
ma prima si deve
chiudere quella vecchia
guglielmo pelliccioli,
il Quotidiano Immobiliare
Il numero odierno della nostra rivista cartacea FocusQI è dedicato ai fondi immobiliari e, più
precisamente, alle iniziative che questi strumenti immobiliari/finanziari intendono o stanno
mettendo in campo in questo inizio di 2014. È opinione diffusa tra gli operatori del real estate
che la ripresa del nostro mercato immobiliare passerà attraverso questi veicoli. Per verificare
la veridicità di queste affermazioni abbiamo voluto sentire direttamente i manager che operano nelle principali SGR, suddividendo il campo di azione in cui intendono concentrare i loro
investimenti nel 2014 e negli anni successivi.
Quello dei fondi immobiliari è
un segmento della filiera del
real estate tra i più interessanti per l’ampia possibilità
che offre in termini di tipologia di investimento e di ubicazione geografica.
Dopo la fase ‘pionieristica’
dei primi anni 2000 in cui i
fondi si rivolgevano essenzialmente alle famiglie e agli
investitori privati, il settore
ha conosciuto una progressiva evoluzione passando ai
cosiddetti fondi ad apporto
dove, anziché la raccolta liquida da reinvestire dei quotisti, venivano messi a disposizione del fondo beni immobili
che entravano a far parte del
portafoglio da gestire. Una
terza fase si sta aprendo ora
e consiste nell’individuare sui
mercati internazionali, e non
più solo sull’Italia, gli immobili da acquistare, valorizzare
e gestire.
L’industria dei fondi è chiamata a una serie di passaggi che vedranno nei prossimi
anni una polarizzazione delle SGR, finora troppo piccole per competere in contesti
mondiali o anche solo europei; l’altra operazione che
vedrà seriamente impegnati
i gestori è la fase di dismissione dei patrimoni immobi-
liari dei fondi in scadenza o
già scaduti, soprattutto, nelle
condizioni non ottimali in cui
si presenta oggi il mercato
immobiliare. Non è improbabile che possano anche
esserci delle iniziative normative e legislative per poter
favorire una fase più guidata
dei processi di alienazione
dei fondi esistenti.
Per ora, quindi, la sfida è tra
passato e futuro, tra dismissioni e acquisizioni, tra vecchi e nuovi fondi. Sarà un
passaggio non indolore ma
necessario per far decollare
una fase più innovativa e moderna dei fondi immobiliari.
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Fondi immobiliari: pronti
per la prossima sfida?
Luigi Pischedda, IPD Italy
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Ne vedremo
delle belle
Mario Breglia, Scenari Immobiliari
Quali strumenti d’investimento
per quale settore immobiliare?
Giovanni M. Paviera, Assoimmobiliare
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Perchè investire nei
fondi immobiliari
Luigi Croce e Federico Trutalli,
NCTM Studio Legale Associato
Valorizziamo
i beni dei giornalisti
Domenico Bilotta, Investire Immobiliare SGR
Una Opportunità
per l’Italia
A cura della Redazione
Una soluzione
per le banche
Paolo Berlanda, Polis Fondi SGR
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Con le rinnovabili
fondi più performanti
e attrattivi
Mauro Pulega, EstCapital SGR
Nei settori di nicchia
sfruttiamo il vantaggio
competitivo
Marco Doglio, Fabrica Immobiliare SGR
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BNP Paribas REIM
continua a credere
nel commerciale
Luca Saporiti, BNP Paribas REIM SGR
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L’e-commerce,
opportunità per i fondi
Manfredi Catella, Hines Italia SGR
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Gli esperti
dell’alberghiero
Giampiero Schiavo, Castello SGR
Innoviamo con i nostri
nuovi fondi
Andrea Cornetti, Prelios SGR
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Diversificare
il portafoglio
Nicholas Garattini,
Generali Immobiliare Italia SGR
Seguire l’evoluzione
del mercato
Giovanni M. Benucci e Stefano Cervone,
Sorgente Group
Dai fondi risorse
per la crescita
Anna Pasquali, Beni Stabili Gestioni SGR
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Nel futuro una maggiore diversificazione
Leo Civelli, REAG
Offriamo consulenza
multidisciplinare
Antonio Martino, Patrigest
SECI presenta
lo sviluppo del 2014
Giuliano Montagnini, SECI RE
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n.2/11 del 26.01.11
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