Esiste un mercato potenziale per il Private Equity nel Sud

NEM Sgr S.p.A.
27 Ottobre 2014
Indice
I.
BREVE PROFILO DI NEM
II.
ESISTE UN MERCATO POTENZALE PER IL PRIVATE EQUITY NEL SUD ITALIA ?
2
NEM Sgr – Storia e i Fondi gestiti
• NEM Sgr, con sedi a Vicenza e Milano, è stata costituita nel settembre del 2004 per promuovere, istituire e gestire
Fondi Comuni di Investimento Mobiliare di tipo chiuso ed il suo capitale è detenuto al 100% da Nordest Merchant
S.p.A. a sua volta interamente controllata da Banca Popolare di Vicenza S.c.p.A.
• NEM Sgr gestisce attualmente tre fondi di private equity:
 NEM IMPRESE: è stato il primo fondo dedicato alle Piccole e Medie Imprese con una dotazione finanziaria di
30 mln €; oggi è in fase di gestione del portafoglio avendo completato il suo periodo d’investimento.
 INVESTMENT OPPORTUNITY FUND (“IOF”): nato dalla fusione di due fondi di mezzanine financing ovvero NEM
Mezzanine I e NEM Mezzanine II per investire in progetti di investimento/sviluppo delle medie imprese e
nell'ambito di politiche di ristrutturazione di aziende ad alto potenziale industriale, ma in momentanea
difficoltà finanziaria. Il fondo ha una dotazione di 131 mln €.
 NEM IMPRESE II: vanta una dotazione di 115 mln euro, è dedicato alle PMI ed investe soprattutto nell’ambito
di un percorso di sviluppo nel medio periodo.
• NEM Sgr attraverso i tre fondi gestisce complessivamente 276 milioni di Euro con 18 investimenti in portafoglio
(inclusi i cd. mezzanine financing).
Fondo NEM
Imprese
Investment
Opportunity Fund
Fondo NEM
Imprese II
3
NEM Sgr – La Filosofia, le Persone e il Track Record
• Focus nel Lower-Mid Corporate (fatturato da 20 a 250 mln €)
Filosofia
• Apporto di risorse con strumenti di Equity (capitale di rischio) su progetti volti allo
crescita dimensionale e alla creazione di valore
• Approccio rispettoso/non invadente dell’operatività aziendale ma di supporto e confronto
sulle scelte strategiche
• Attenzione prioritaria al tessuto economico del territorio presidiato dal Gruppo
Le Persone
• L’Investment Team dispone di competenze professionali con una esperienza aggregata di
più di 70 anni nel Private Equity ed Investment Banking sia in Italia che all’estero
• L’IRR medio degli investimenti realizzati dal 2002 ad oggi è pari al 23%
• Il Consiglio di Amministrazione di NEM Sgr è presieduto da Ademaro Lanzara, già Vice
Direttore Generale di BNL Spa e Presidente di Ifitalia Spa e BNL Gestioni SGR Spa
Track record
4
NEM Sgr – La Filosofia di Investimento (1/2)
 Crescita e internazionalizzazione
Quali progetti
 Processi di aggregazione
 Accompagnare/ gestire la successione aziendale
 Dinamicità imprenditoriale
Alcune variabili
valutative
Tipologia
investimenti
Taglia
Esclusioni
 Managerializzazione /delega
 Tipologia di sinergie / economie derivanti da aggregazione / crescita
 Prevalentemente in posizioni di minoranza (Expansion e Replacement)
 Maggioranze sostanziali solo in co-investimento con altri fondi
 Range tra Euro 2/3 mln e Euro 15/18 mln
 Settore Immobiliare, gaming e armamenti
 Start up, distress e turnaround
5
NEM Sgr – La Filosofia di Investimento (2/2)
STRATEGIA
GOVERNANCE
CAPITAL
MARKET
M&A
COMPETENZE
APPORTATE
CONTROLLO
DI GESTIONE
FINANZA
6
NEM Sgr – il portafoglio – NEM IMPRESE II
Azienda
Tipo di
investimento
Data
investim.
Attività
Equity
Lug-11
Distribuzione di calzature
Equity
Feb-12
Servizi di information
Tecnology
Equity
Mar-13
POC
Lug-13
Equity
Mar-13
POC
Dic-13
Equity
Feb-14
Equity
Lug-14
Gestione di villaggi
vacanze
Distribuzione di bevande
e alimenti nel canale
ho.re.ca
Schede elettroniche per la
telematica e accessori
auto
Gestione del calore
7
NEM Sgr – il portafoglio - IOF
Azienda
Tipo di
investimento
Data
investim.
Attività
Strumenti
partecipativi
Dic-07
Cambio valuta, money
transfer e biglietterie
Mezzanino
Equity
Ott-07
Gestione delle
infrastrutture Telecom
Mezzanino
Mag-08
Membrane bituminose
per impermeabilizzazione
Mezzanino
Lug-08
Pompe e valvole per il
controllo dei fluidi
Mezzanino
Ago-08
Sistemi di riscaldamento,
termoidraulica e
climatizzazione
Dic-08
Facility Management,
laundering e sterilization
Equity
Lug-11
Distribuzione di calzature
Equity
POC
Nov-11
Lug-12
Articoli di pelletteria
Mezzanino
Dic-12
Sviluppo centrali a biogas
Equity
Credito
8
NEM Sgr – il portafoglio – NEM IMPRESE I
Azienda
Tipo di
investimento
Data
investim.
Attività
Equity
Mag-08
Lavorazione vetro
pressato
Equity
Nov-08
Tappi dispenser in plastica
Dic-08
Facility Management,
laundering e sterilization
Apr-09
Membrane bituminose
per impermeabilizzazione
Equity
Credito
Equity
9
Indice
I.
BREVE PROFILO DI NEM
II.
ESISTE UN MERCATO POTENZALE PER IL PRIVATE EQUITY NEL SUD ITALIA ?
10
Quali elementi di interesse nel Sud Italia (1/5)
Le aziende del SUD Italia
• Le regioni del Sud Italia sono caratterizzate da una rilevante
presenza di aziende di piccole e medie dimensioni, alcune delle
quali sicuramente interessanti per un investitore di Private Equity
concentrato su interventi finalizzati a promuovere la crescita
dimensionale e organizzativa delle aziende target.
Area geografica
di interesse
• Il Sud Italia esprime:
 oltre 55 mila società di capitali;
 di cui oltre 15 mila concentrate nella fascia di fatturato da 3 a 50
milioni di euro.
Fatturato in euro/milioni
0- 3
3- 5
5 - 30
30 - 50
oltre 50
Abruzzo
Molise
Campania
Puglia
Basilicata
Calabria
Sardegna
Sicilia
3.342
572
12.847
8.096
979
2.681
2.857
7.905
610
71
2.370
1.400
168
428
446
1.316
721
116
2.700
1.496
209
488
540
1.563
75
15
202
110
19
20
24
95
84
13
233
101
45
135
4.832
787
18.352
11.203
1.375
3.617
3.912
11.014
Totale
39.279
6.809
7.833
560
611
55.092
1.389
1.456
120
di cui con EBITDA margin > 10%
Totale
Elaborazione NEM su Bilanci AIDA 2012
11
Quali elementi di interesse nel Sud Italia (2/5)
La definizione di un campione per settori di interesse
• SE si concentra l’interesse su aziende Industriali, Commercio e Servizi , anche di settori regolamentati
(concessioni).
• SE vengono escluse alcune attività economiche che non sono considerate di interesse, in particolare:
 Attività immobiliari ed edilizie in genere;
 Le attività estrattive in genere (rimangono di interesse le attività di trasformazione chimica dei prodotti);
 Il trasporto aereo;
 I servizi di natura finanziaria;
 Le telecomunicazioni;
 Altre attività specifiche quali produzione e commercializzazioni di armi, materiale pornografico …..
• Otteniamo un campione di oltre 11 mila aziende distinto per dimensione aziendale e settore di interesse
Settori di Interesse
Fatturato 2011 in euro/milioni
3- 5
5 - 30
30 - 50
Totale
430
179
131
112
573
695
179
122
178
698
54
8
14
20
69
Totale Settore Industriale
1.425
1.872
Commercio
2.611
Agricoltura e Alimentari
Abbigliamento
Legno e Carta
Chimica e Materie Plastiche
Altre attività produttive
Servizi
Aziende in settori di Interesse
3- 5
5 - 30
1.179
366
267
310
1.340
36,47%
48,91%
49,06%
36,13%
42,76%
58,95%
48,91%
45,69%
57,42%
52,09%
165
3.462
41,16%
2.957
174
5.742
982
1.167
92
5.018
5.996
431
Elaborazione NEM su Bilanci AIDA 2012
30 - 50
Totale
3- 5
5 - 30
30 - 50
Totale
4,58%
2,19%
5,24%
6,45%
5,15%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
3,76%
1,56%
1,14%
0,98%
5,01%
6,07%
1,56%
1,07%
1,56%
6,10%
0,47%
0,07%
0,12%
0,17%
0,60%
10,30%
3,20%
2,33%
2,71%
11,71%
54,07%
4,77%
100,00%
12,45%
16,36%
1,44%
30,25%
45,47%
51,50%
3,03%
100,00%
22,81%
25,84%
1,52%
50,17%
2.241
43,82%
52,07%
4,11%
100,00%
8,58%
10,20%
0,80%
19,58%
11.445
43,84%
52,39%
3,77%
100,00%
43,84%
52,39%
3,77%
100,00%
12
Quali elementi di interesse nel Sud Italia (3/5)
Le aziende di piccole dimensioni
• Nella seguente tabella abbiamo suddiviso le aziende di piccole dimensioni (tra 3 e 5 milioni di euro) a
seconda del settore di appartenenza e della marginalità (Ebitda/Fatturato).
Fatturato tra Euro 3 e 5 milioni
Ebitda Margin
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
Agricoltura e Alimentari
Abbigliamento
Legno e Carta
Chimica e Materie Plastiche
Altre attività produttive
239
96
56
36
206
113
55
49
34
187
46
18
21
20
103
32
10
5
22
77
55,58%
53,63%
42,75%
32,14%
35,95%
26,28%
30,73%
37,40%
30,36%
32,64%
10,70%
10,06%
16,03%
17,86%
17,98%
7,44%
5,59%
3,82%
19,64%
13,44%
8,13%
3,26%
1,90%
1,22%
7,00%
9,39%
4,57%
4,07%
2,83%
15,54%
10,15%
3,97%
4,64%
4,42%
22,74%
7,60%
2,38%
1,19%
5,23%
18,29%
Totale Settore Industriale
633
438
208
146
44,42%
30,74%
14,60%
10,25%
21,52%
36,41%
45,92%
34,68%
1.840
561
118
92
70,47%
21,49%
4,52%
3,52%
62,56%
46,63%
26,05%
21,85%
468
204
127
183
47,66%
20,77%
12,93%
18,64%
15,91%
16,96%
28,04%
43,47%
2.941
1.203
453
421
58,61%
23,97%
9,03%
8,39%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Commercio
Servizi
Aziende in settori di Interesse
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
Elaborazione NEM su Bilanci AIDA 2012
Le aziende sulle quali si può esprimere un interesse potenziale sono individuabili in circa 350
aziende industriali, 200 commerciali e 300 appartenenti al settore dei servizi, per un totale tra
800 e 900 unità.
13
Quali elementi di interesse nel Sud Italia (4/5)
Le aziende di grandi dimensioni
• Nella seguente tabella abbiamo suddiviso le aziende di grandi dimensioni (tra 30 e 50 milioni euro) a
seconda del settore di appartenenza e della marginalità (Ebitda/Fatturato) espressa nell’ultimo bilancio
disponibile.
Fatturato tra Euro 30 e 50 milioni
Ebitda Margin
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
Agricoltura e Alimentari
Abbigliamento
Legno e Carta
Chimica e Materie Plastiche
Altre attività produttive
29
3
8
6
20
20
4
5
8
25
4
1
1
2
11
1
Totale Settore Industriale
66
62
143
Commercio
Servizi
Aziende in settori di Interesse
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
4
13
53,70%
37,50%
57,14%
30,00%
28,99%
37,04%
50,00%
35,71%
40,00%
36,23%
7,41%
12,50%
7,14%
10,00%
15,94%
1,85%
0,00%
0,00%
20,00%
18,84%
11,84%
1,22%
3,27%
2,45%
8,16%
19,05%
3,81%
4,76%
7,62%
23,81%
9,76%
2,44%
2,44%
4,88%
26,83%
2,50%
0,00%
0,00%
10,00%
32,50%
19
18
40,00%
37,58%
11,52%
10,91%
26,94%
59,05%
46,34%
45,00%
25
5
1
82,18%
14,37%
2,87%
0,57%
58,37%
23,81%
12,20%
2,50%
36
18
17
21
39,13%
19,57%
18,48%
22,83%
14,69%
17,14%
41,46%
52,50%
245
105
41
40
56,84%
24,36%
9,51%
9,28%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
-
Le aziende sulle quali si può esprimere un interesse potenziale sono individuabili in circa 100
aziende industriali, 30 commerciali e 50 appartenenti al settore dei servizi, per un totale tra
150 e 200 unità.
14
Quali elementi di interesse nel Sud Italia (5/5)
Le aziende di medie dimensioni: Il segmento “Core”
• Nella seguente tabella abbiamo suddiviso le aziende di medie dimensioni (tra 5 e 30 milioni euro) a seconda
del settore di appartenenza e della marginalità (EBITDA/Fatturato) espressa nell’ultimo bilancio disponibile.
Fatturato tra Euro 5 e 30 milioni
Ebitda Margin
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
Agricoltura e Alimentari
Abbigliamento
Legno e Carta
Chimica e Materie Plastiche
Altre attività produttive
371
80
62
49
255
212
71
35
63
228
65
20
18
40
114
47
8
7
26
101
53,38%
44,69%
50,82%
27,53%
36,53%
30,50%
39,66%
28,69%
35,39%
32,66%
9,35%
11,17%
14,75%
22,47%
16,33%
6,76%
4,47%
5,74%
14,61%
14,47%
10,28%
2,22%
1,72%
1,36%
7,07%
15,27%
5,12%
2,52%
4,54%
16,43%
12,33%
3,80%
3,42%
7,59%
21,63%
9,96%
1,69%
1,48%
5,51%
21,40%
Totale Settore Industriale
817
609
257
189
43,64%
32,53%
13,73%
10,10%
22,64%
43,88%
48,77%
40,04%
2.275
507
111
64
76,94%
17,15%
3,75%
2,16%
63,04%
36,53%
21,06%
13,56%
517
272
159
219
44,30%
23,31%
13,62%
18,77%
14,33%
19,60%
30,17%
46,40%
3.609
1.388
527
472
60,19%
23,15%
8,79%
7,87%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Commercio
Servizi
Aziende in settori di Interesse
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
0 - 5%
5% - 10%
10 - 15%
da 15%
Le aziende sulle quali si può esprimere un interesse potenziale sono individuabili in circa 450
aziende industriali, 150 commerciali e 350 appartenenti al settore dei servizi, per un totale tra
900 e 1.000 aziende a cui devono essere aggiunte le circa 1.300 aziende del segmento 5% - 10%
tra le quali vi è sicuramente un ambito di interesse.
15
Contatti
Direttore
Generale
Luca Maurizio Duranti
E-Mail: [email protected]
Direzione Generale
Via Turati 12, 20121 Milano
Tel: 02-99265211
Fax: 0444-545936
E-Mail: [email protected]
Sedi
Sede Legale
Viale Mazzini 77/d, 36100 Vicenza
Tel: 0444-906611
Fax: 0444-545936
E-Mail: [email protected]
16

Download Report